Kursy Walutowe - Bank Millennium
Transkrypt
Kursy Walutowe - Bank Millennium
16 września 2016 Biuro Analiz Makroekonomicznych [email protected] Informacje na dziś Grzegorz Maliszewski Główny Ekonomista +48 22 598 22 38 Urszula Kryńska Ekonomistka +48 22 598 20 10 Wydarzenia i komentarze Mateusz Sutowicz Analityk rynków finansowych +48 22 598 22 36 Kursy walut PL: Dziś o 14.00 GUS poda sierpniowe dane z rynku pracy. Oczekujemy utrzymania pozytywnych tendencji z poprzednich miesięcy. Szacujemy, że w sierpniu przeciętne zatrudnienie wzrosło o 3,2% r/r, podobnie jak przed miesiącem. Wynagrodzenie wzrosło naszym zdaniem o 4,9% r/r po wzroście o 4,8% r/r w lipcu. PL: Bank centralny Szwajcarii utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Pożądany przedział dla stopy LIBOR 3M wynosi nadal od -1,25% do 0,25%, a SNB chce utrzymywać stopę w jego środku to znaczy na poziomie 0,75%. Bank powtórzył, że frank szwajcarski jest znacząco przewartościowany i wciąż zapewnia, że pozostanie aktywny na rynku walutowym, jeśli wystąpi taka konieczność. Spodziewana przez SNB ścieżka inflacji jest niższa niż przygotowana w lipcu, w 2016r. oczekiwana jest deflacja -0,4%, a w kolejnych latach inflacja 0,2% oraz 0,6%. UK: Bank Anglii nie zmienił parametrów polityki pieniężnej. Benchmarkowa stopa procentowa repo wynosi nadal 0,25% i od sierpnie jest najniższa w historii. Target skupu aktywów został utrzymany na poziomie 435 mld GBP. Bank pozytywnie ocenia skutki luzowania polityki dokonanego w sierpniu, w reakcji na pogorszenie nastrojówo po referendum w sprawie Brexitu. Będzie jednak nadal monitorował sytuację. Ocena perspektyw brytyjskiej gospodarki po referendum nie zmieniła się w ostatnim czasie jednak dane pojawiające się po sierpniowej projekcji były nieco lepsze od oczekiwań. Jeżeli w listopadzie, nowa projekcja będzie spójna z tą z sierpnia, członkowie władz monetarny poprą decyzją o kolejnej obniżce stóp procentowych w tym roku, do poziomu nieznacznie powyżej zera (effective lower bond). US: Produkcja przemysłowa w USA spadła w sierpniu o 0,4% m/m po wzroście o 0,6% m/ w lipcu i wobec oczekiwanego spadku o 0,2%. Dane były zaburzone przez silny spadek produkcji dostawców usług komunalnych. Niemniej jednak dane sugerują, ze poprawa a amerykańskim przemyśle mogła nie być trwała, a sektor jest pod negatywnym wpływem silnego dolara, słabego popytu z zagranicy i niskich cen ropy naftowej. US: Sprzedaż detaliczna w USA spadła w sierpniu silniej od oczekiwań, o 0,3% m/m po wzroście o 0,1% m/m w lipcu. Sprzedaż z wykluczeniem sprzedaży aut spadła natomiast w sierpniu o 0,1% m/m po spadku o 0,4% m/m miesiąc wcześniej i wobec oczekiwanego wzrostu o 0,2% m/m. Δ% EUR/PLN 4,3203 -0,4% USD/PLN 3,8473 -0,5% CHF/PLN 3,9491 -0,3% EUR/USD 1,1228 0,0% Rynek Pieniężny (%) Δ bps WIBOR 1M 1,65 0 WIBOR 3M 1,71 0 Obligacje PL (%) Δ bps 2Y 1,78 -1 5Y 2,30 0 10Y 2,95 2 IRS PLN (%) Δ bps 2Y 1,79 2 5Y 1,99 2 10Y 2,33 3 Obligacje bazowe (%) Δ bps DE 10Y 0,05 3 US 10Y 1,72 3 Giełdy pkt. Δ% WIG 30 2008,1 0,4 S&P 500 2147,3 1,0 Nikkei 225 16519,3 0,7 Rynki na dziś Dzisiejszy dane z polskiej gospodarki dotyczące zatrudnienia i płac mimo, iż prawdopodobnie kolejny raz potwierdzą pozytywny obraz sytuacji na rynku pracy nie będą miały przełożenia na notowania polskich aktywów. Te bowiem zdominowane są przez czynniki zewnętrzne – w tym oczekiwanie na posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, które odbędzie się w przyszłym tygodniu. Z tego powodu inwestorzy większą uwagę przykładać będą do dzisiejszego odczytu amerykańskiej inflacji CPI, czy indeksu uniwersytetu Michigan. W naszej ocenie złoty wciąż nie ma obecnie podstaw do zejścia poniżej poziomu 4,30 za EUR. Źródło: Reuters Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna `Makro i rynek komentarz dzienny str. 1 Rynek krajowy Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD 4,50 1,14 4,45 4,40 1,12 4,35 1,10 4,30 4,25 1,08 EURPLN EURUSD /prawa skala/ Rynki zagraniczne Źródło: Reuters Mimo zaprzepaszczenia, zdaniem rynku, szans na podwyżkę stóp procentowych w USA podczas wrześniowego posiedzenia Fed po wczorajszym zestawie słabych danych amerykańskich kurs EUR/USD stabilizował się wczoraj na poziomie 1,1250. Niewykluczone, iż do czasu posiedzenia Rezerwy Federalnej, które zakończy się w przyszłą środę będziemy świadkami wąskiego trendu bocznego w notowaniach eurodolara. Kluczowa obecnie pozostaje retoryka wrześniowego komunikatu. W przypadku podtrzymania nadziei na normalizację polityki pieniężnej w tym roku – między innymi za sprawą wykresu dot-plot – spodziewalibyśmy się powrotu do aprecjacji amerykańskiej waluty. Wczoraj swoje wrześniowe posiedzenia zakończyły banki centralne Szwajcarii i Anglii. SNB utrzymał dotychczasowe parametry polityki pieniężnej, a prezes T.Jordan powtórzył, że frank jest przewartościowany i bank jest gotowy do interweniowania, jeśli będzie to konieczne. Posiedzenie BoE natomiast, po tym jak w sierpniu bank zdecydował się na agresywne działania łagodzenia polityki pieniężnej, nie przyniosło żadnych zmian. Stanowisko BoE, iż bank jest gotów do kolejnych obniżek jeśli będzie niezbędne było oczekiwane przez rynek i nie wywołało większej reakcji inwestorów. Przez zdecydowaną większość wczorajszej sesji rentowność obligacji na rynkach bazowych nieznacznie rosła. Bund i amerykańska 10latka zyskały 3 bps, by na koniec dnia oddać całość zwyżki. Rentowności polskich obligacji [%] 3,4 3,0 2,6 2,2 1,8 1,4 Spread PL 10Y vs. DE 10Y 2Y 5Y Łagodne nastawienie banków centralnych wraz ze słabymi danymi z amerykańskiej gospodarki, które – w ocenie rynku – ostatecznie pogrążyły jakiekolwiek szanse na podwyżkę stóp procentowych w USA we wrześniu sprzyjały wycenie bardziej ryzykownych aktywów. Na wartości zyskiwał zatem złoty, który w relacji do euro poziomem 4,3175 ustanowił tygodniowe minimum kursu EUR/PLN. W czwartek pozytywne nastroje towarzyszyły także wycenie tureckiej liry, czy izraelskiego szekla tj. walut, które w ostatnich dniach zachowywały się dużo słabiej od pozostałych walut tej części świata. Zdecydowanie spokojniejszy przebieg miały notowania krajowego długu, którego wycena jedynie nieznacznie zmieniła się w stosunku do zamknięcia w środę. 10Y Źródło: Reuters Rentowności obligacji USA i Niemiec [%] 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 -0,50 10Y DE 10Y US Źródło: Reuters Ceny surowców [USD] 1400 55 1350 50 1300 45 1250 1200 40 Złoto /lewa skala/ Ropa naftowa Brent Źródło: Reuters `Makro i rynek komentarz dzienny str. 2 Kalendarium Data Godz. Wskaźnik/Wydarzenie Kraj Okres Poprzednie dane Aktualne dane Konsensus (prognoza Millenium) 09/12 14:00 Inflacja CPI r/r Polska Sierpień -0.8% 0.8% 09/13 08:00 Inflacja HICP r/r Niemcy Sierpień 0.3% 0.3% 0.3% 09/13 11:00 ZEW Niemcy Wrzesień 0.5 0.5 2.5 09/13 14:00 Saldo rachunku bieżącego Polska Lipiec -203m -802m -397m (140m) 09/13 14:00 Inflacja bazowa r/r Polska Sierpień -0.4% -0.4% -0.4% (-0.4%) 09/13 15:00 EU 09/14 11:00 Debata Parlamentu Europejskiego w sprawie przestrzegania praworządności w Polsce Produkcja przemysłowa WDA r/r EU Lipiec 0.7% -0.5% -0.8% 09/14 14:00 Podaż pieniądza M3 r/r Polska Sierpień 10.7% 10.0% 10.7% (10.8%) 09/15 09:30 Decyzja w sprawie stóp procentowych Szwajcaria Wrzesien -1.25% do 0.25% -1.25% do - -1.25% do 0.25% 0.25% 09/15 11:00 Bilans handlowy SA EU Lipiec 23.4b 20.0b 22.0b 09/15 11:00 Inflacja HICP r/r EU Sierpień 0.2% 0.2% 0.2% 09/15 11:00 Inflacja bazowa r/r EU Sierpień 0.9% 0.8% 0.8% 09/15 13:00 Decyzja w sprawie stóp procentowych UK Wrzesień 0.25% 0.25% 0.25% 09/15 14:30 Saldo rachunku bieżącego USA 2Q -$124.7b -119.9b -$120.8b 09/15 14:30 Sprzedaż detaliczna m/m USA Sierpień 0.0% -0.3% -0.1% 09/15 14:30 Liczba nowych bezrobotnych USA Wrzesień 259k 260k 265k 09/15 14:30 Philadelphia Fed USA Wrzesień 2.0 12.8 1.7 09/15 14:30 Inflacja PPI r/r USA Sierpień -0.2% 0.0% 0.1% 09/15 15:15 Produkcja przemysłowa m/m USA Sierpień 0.6% -0.4% -0.2% 09/16 14:00 Przeciętne wynagrodzenie r/r Polska Sierpień 4.8% 5.0% (4.9%) 09/16 14:00 Zatrudnienie r/r Polska Sierpień 3.2% 3.2% (3.2%) 09/16 14:30 Inflacja CPI r/r USA Sierpień 0.8% 1.0% 09/16 14:30 Inflacja CPI bazowa r/r USA Sierpień 2.2% 2.2% 09/16 16:00 Indeks Uniwerystetu Michigan USA Wrzesień 89.8 90.6 09/19 11:00 Produkcja budowlana r/r EU Lipiec 0.6% 09/19 14:00 Produkcja sprzedana przemysłu r/r Polska Sierpień -3.4% 5.2% (5.1%) 09/19 14:00 Inflacja PPI r/r Polska Sierpień -0.4% 0.0% (-0.2%) 09/19 14:00 Sprzedaż detaliczna r/r Polska Sierpień 2.0% 4.2% (3.2%) Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet `Makro i rynek komentarz dzienny str. 3 Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.