Wersja skrócona prospektu emisyjnego

skrót prospektu emisyjnego reklama
28 czerwca 2005 r.
1
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
SKRÓT PROSPEKTU EMISYJNEGO
249.096 Akcji zwyk³ych na okaziciela serii C
ELEKTROBUDOWA Spó³ka Akcyjna
z siedzib¹ w Katowicach, ul. Porcelanowa 12
www.elbudowa.com.pl
Prospekt zosta³ przygotowany w zwi¹zku z wprowadzeniem do publicznego obrotu od 1 do 249.096
Akcji zwyk³ych na okaziciela serii C. Na podstawie Prospektu Emitent oferuje w Publicznej Ofercie
249.096 Akcji zwyk³ych na okaziciela serii C. Jednostkowa wartoœæ nominalna wprowadzanych do
publicznego obrotu i oferowanych w Publicznej Ofercie Akcji zwyk³ych na okaziciela serii C wynosi
2,00 z³.
Publiczna Oferta Akcji serii C skierowana jest do osób, które obejm¹ Obligacje Emitenta z prawem
pierwszeñstwa do objêcia Akcji serii C. Emitent wyemituje ³¹cznie nie wiêcej ni¿ 249.096 Obligacji
imiennych, niezabezpieczonych, nieoprocentowanych, o wartoœci nominalnej jeden grosz ka¿da.
Obligacje nie s¹ oznaczone co do emisji. Ka¿da Obligacja uprawnia Obligatariusza do objêcia jednej
Akcji serii C Emitenta z pierwszeñstwem przed akcjonariuszami Emitenta. Prawo Obligatariusza do
objêcia Akcji serii C bêdzie mog³o byæ zrealizowane w sposób okreœlony w art. 451 KSH, poprzez
z³o¿enie pisemnego oœwiadczenia o objêciu Akcji serii C, w terminie od dnia 1 wrzeœnia 2006 r. do
dnia 30 wrzeœnia 2006 r. Oprócz prawa pierwszeñstwa do objêcia Akcji serii C z Obligacjami nie s¹
zwi¹zane ¿adne inne prawa lub obowi¹zki Obligatariuszy. Obligacje zostan¹ wykupione za zap³at¹ kwoty
pieniê¿nej równej ich wartoœci nominalnej. Warunki emisji Obligacji, zawieraj¹ce m.in. termin wykupu
Obligacji, zostan¹ ustalone przez Zarz¹d Emitenta, zgodnie z uchwa³¹ nr 2/2005 NWZ z dnia 8 lutego
2005 r.
Oferowane Akcje serii C:
Dane w z³
Na jednostkê
Razem
Cena emisyjna
21,10
5.255.925,60
Prowizje i inne koszty
0,60
150.300,00
Rzeczywiste wp³ywy Emitenta
20,50
5.105.625,60
Cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 z³, zgodnie z uchwa³¹ Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r.
Osobami uprawnionymi do objêcia Akcji s¹ osoby wskazane w uchwale NWZ Emitenta nr 2/2005
dnia 8 lutego 2005 r. i wymienione w pkt 10.3 Rozdzia³u III niniejszego Prospektu.
Akcje serii C emitowane s¹ w trybie warunkowego podwy¿szenia kapita³u zak³adowego, w zwi¹zku
z czym Akcje bêd¹ obejmowane w drodze sk³adania przez Obligatariuszy pisemnych oœwiadczeñ
o objêciu Akcji. Termin sk³adania oœwiadczeñ o objêciu Akcji rozpocznie siê 1 wrzeœnia 2006 r.
i zakoñczy siê 30 wrzeœnia 2006 roku. Zgodnie z warunkami Publicznej Oferty Akcji nie bêdzie
dokonywany formalny przydzia³ Akcji. Nabycie praw z objêtych Akcji nastêpuje z chwil¹ zapisania
Akcji na rachunku papierów wartoœciowych, które zostanie dokonane na podstawie z³o¿onego
oœwiadczenia o objêciu Akcji i po wniesieniu pe³nej wp³aty na obejmowane Akcje.
Termin sk³adania oœwiadczeñ mo¿e ulec zmianie wy³¹cznie wskutek podjêcia przez Walne
Zgromadzenie Emitenta uchwa³y o zmianie terminu sk³adania oœwiadczeñ. Ewentualna uchwa³a WZA
o zmianie terminu sk³adania oœwiadczeñ, zostanie podjêta nie póŸniej ni¿ w terminie umo¿liwiaj¹cym
przekazanie do publicznej wiadomoœci informacji o zmianie terminu, przed pierwotnym terminem,
którego dotyczy zmiana. W przypadku podjêcia uchwa³y, o której mowa powy¿ej, stosowna informacja
zostanie podana do publicznej wiadomoœci w trybie art. 81 ust. 1 pkt 3 Prawa o Publicznym Obrocie
Papierami Wartoœciowymi, najpóŸniej przed pierwotnym terminem, którego dotyczy zmiana.
Szczegó³owe zasady dystrybucji Akcji serii C zosta³y opisane w punkcie 10 Rozdzia³u III
Prospektu.
Publiczna Oferta Akcji nie bêdzie przeprowadzona w trybie wykonania umowy o subemisjê us³ugow¹.
OŒWIADCZENIE KOMISJI PAPIERÓW WARTOŒCIOWYCH I GIE£D
Komisja Papierów Wartoœciowych i Gie³d oceni³a, ¿e w przedstawionych dokumentach zosta³y
zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa. Komisja Papierów
Wartoœciowych i Gie³d nie ponosi odpowiedzialnoœci z tytu³u ryzyka inwestycyjnego zwi¹zanego
z nabywaniem papierów wartoœciowych oferowanych w niniejszym prospekcie emisyjnym. Komisja
podkreœla, ¿e odpowiedzialnoœæ za wybór procedury oferty spoczywa na Emitencie, zaœ odpowiedzialnoœæ
za jej przeprowadzenie na domu maklerskim, pe³ni¹cym funkcjê oferuj¹cego. Decyzj¹
Nr DIF/E/4110/40/50/2005 z dnia 31 maja 2005 r. Komisja Papierów Wartoœciowych i Gie³d dopuœci³a
do publicznego obrotu papiery wartoœciowe objête tym prospektem emisyjnym.
Podmiotem Oferuj¹cym Akcje serii C w publicznym obrocie jest:
Prospekt Emisyjny bêdzie udostêpniony do publicznej wiadomoœci najpóŸniej w dniu 1 lipca 2005 r.
i w terminie jego wa¿noœci w siedzibie Emitenta (Katowice, ul. Porcelanowa 12), siedzibie Oferuj¹cego
(Warszawa, ul. Cha³ubiñskiego 8), Punkcie Obs³ugi Klientów Oferuj¹cego (Warszawa, ul. Traugutta 7/9),
w siedzibie Gie³dy Papierów Wartoœciowych w Warszawie SA (Warszawa, ul. Ksi¹¿êca 4), Centrum
Informacyjnym Komisji Papierów Wartoœciowych i Gie³d (Warszawa, Plac Powstañców Warszawy 1).
Prospekt udostêpniony bêdzie równie¿ w sieci Internet na stronie internetowej Emitenta pod adresem:
www.elbudowa.com.pl. Skrót Prospektu zostanie opublikowany w dzienniku ogólnopolskim: Gazeta
Gie³dy PARKIET w dniu udostêpnienia Prospektu do publicznej wiadomoœci.
W zwi¹zku z Akcjami serii C bêd¹cymi przedmiotem niniejszej Oferty, nie s¹ i nie bêd¹ wystawione
poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej kwity depozytowe.
1.
Streszczenie najwa¿niejszych informacji o Emitencie i jego Grupie Kapita³owej
1.1.
Specyfika i charakter dzia³alnoœci Emitenta i jego Grupy Kapita³owej
Cech¹ charakterystyczn¹ Grupy Kapita³owej Emitenta jest pe³na dominacja Spó³ki
ELEKTROBUDOWA SA w zakresie prowadzenia dzia³alnoœci na poziomie ca³ej Grupy Kapita³owej
i pe³nienie uzupe³niaj¹cej roli przez pozosta³e spó³ki wchodz¹ce w jej sk³ad. Zgodnie z obowi¹zuj¹cymi
przepisami prawa, Emitent za lata 2002 – 2004 nie sporz¹dza³ skonsolidowanych sprawozdañ
finansowych.
Przedmiotem dzia³alnoœci ELEKTROBUDOWY SA zgodnie ze Statutem jest produkcja urz¹dzeñ
elektroenergetycznych i ich sprzeda¿ oraz kompleksowa realizacja us³ug w zakresie projektowania instalacji
i uk³adów elektrycznych, kompletacji dostaw, obrotu towarowego, nadzoru, pomiarów elektrycznych,
kontrolnych i gwarancyjnych, rozruchu oraz eksploatacji urz¹dzeñ elektroenergetycznych i automatyki,
napraw serwisowych, organizacji i prowadzenia szkoleñ specjalistycznych, a w szczególnoœci:
1. Dzia³alnoœæ us³ugowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji i przezwajania silników
elektrycznych, pr¹dnic i transformatorów;
2. Produkcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej, z wyj¹tkiem dzia³alnoœci
us³ugowej;
3. Dzia³alnoœæ us³ugowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji elektrycznej aparatury
rozdzielczej i sterowniczej;
4. Produkcja izolowanych drutów i przewodów;
5. Produkcja sprzêtu elektrycznego, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyj¹tkiem dzia³alnoœci
us³ugowej;
6. Dzia³alnoœæ us³ugowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji instrumentów i przyrz¹dów
pomiarowych, kontrolnych, badawczych, testuj¹cych, nawigacyjnych;
7. Produkcja systemów do sterowania procesami przemys³owymi;
8. Przygotowanie terenu pod budowê;
9. Wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich czêœci; in¿ynieria l¹dowa i wodna;
10. Wykonywanie instalacji budowlanych;
11. Wykonywanie robót budowlanych wykoñczeniowych;
12. Dzia³alnoœæ w zakresie oprogramowania;
13. Przetwarzanie danych;
14. Wynajem nieruchomoœci na w³asny rachunek;
15. Wynajem maszyn i urz¹dzeñ budowlanych;
16. Wynajem pozosta³ych maszyn i urz¹dzeñ;
17. Prace badawczo – rozwojowe w dziedzinie nauk technicznych;
18. Dzia³alnoœæ w zakresie projektowania budowlanego, urbanistycznego, technologicznego.
W obszarze energetyki ELEKTROBUDOWA SA jest wiod¹cym krajowym wykonawc¹ i dostawc¹
urz¹dzeñ rozdzielczych œrednich i niskich napiêæ, jak równie¿ stacji i systemów elektroenergetycznych.
ELEKTROBUDOWA SA bra³a udzia³ w budowie niemal wszystkich polskich elektrowni
i elektrociep³owni oraz wielu na œwiecie. Wysok¹ jakoœæ produktów i us³ug Spó³ki potwierdzaj¹
certyfikaty na system zarz¹dzania zgodne z norm¹ ISO 9001, ISO 14001 oraz AQAP-2110. Potencja³
Spó³ki pozwala na kompleksow¹ realizacjê inwestycji zwi¹zanych z przemys³em energetycznym,
chemicznym, wydobywczym, a tak¿e z budownictwem obiektów u¿ytecznoœci publicznej. Certyfikat
AQAP-2110 daje mo¿liwoœæ ubiegania siê o zlecenia realizowane na rzecz struktur wojskowych.
Dokument ten potwierdza, ¿e Spó³ka spe³nia wymagania NATO dotycz¹ce zapewnienia jakoœci podczas
projektowania, prac rozwojowych i produkcji, posiada zdolnoœæ dostarczania dla si³ zbrojnych urz¹dzeñ
i us³ug zgodnych z umow¹ i specyfikacj¹ wyrobu.
Najwiêksze kontrakty realizowane przez Spó³kê ELEKTROBUDOWA SA w okresie ostatnich 3 lat to:
00-613 Warszawa, ul. Cha³ubiñskiego 8
e-mail: [email protected]
Energetyka wytwarzanie:
l Elektrownia Wodna ¯arnowiec SA w Czymanowie, Gniewino – Modernizacja rozdzielnic dla potrzeb
w³asnych RG-6 kV (lata 2003 – 2004);
2
skrót prospektu emisyjnego reklama
28 czerwca 2005 r.
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
Elektrownia Wodna ¯arnowiec SA w Czymanowie, Gniewino – Zainstalowanie przek³adników
pr¹dowo-napiêciowych (lata 2003 – 2004);
l Turbomach Sp. z o.o., Katowice – Wykonanie kompletnego systemu wysokiego napiêcia 110 kV
w Elektrociep³owni w Starachowicach Sp. z o.o. (2004 rok);
l Elektrim Megadex SA, Warszawa – Roboty budowlano-monta¿owe czêœci elektrycznej w systemie
„pod klucz” Elektrociep³owni Zielona Góra (lata 2003 – 2004);
l Foster Wheeler Energia Polska Sp. z o.o., Sosnowiec – Realizacja dostaw i monta¿ wyprowadzenia
mocy, rozdzielnic 400V i 690V, kabli œredniego i niskiego napiêcia, pomiary i rozruch czêœci
elektrycznej dwóch bloków Elektrociep³owni „Elcho” Chorzów (lata 2001 – 2003);
l Elektrownia „Kozienice” SA Œwier¿e Górne, Kozienice – Budowa stacji demineralizacji wody DEMI
II (lata 2003 – 2004);
l Zespó³ Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo – Zabudowa wy³¹czników generatorowych
bloków nr 5 i 6 (2003 rok);
l Zespó³ Elektrociep³owni £ódŸ SA, £ódŸ – Instalacje elektryczne kot³ów 7 i 9 (lata 2002 – 2003);
l Zespó³ Elektrociep³owni £ódŸ SA, £ódŸ – Monta¿ instalacji i dostawy urz¹dzeñ niskiego napiêcia
na kotle nr 2 (lata 2002 – 2004);
l Elektrownia „Be³chatów” SA, Be³chatów, Rogowiec – Instalacja Odsiarczania Spalin bloków nr 7
i 9 (lata 2001 – 2003);
l Elektrownia Turów SA, Bogatynia – Dostawa, monta¿ i próby pomiarowe rozdzielni 0,4 i 6kV dla
bloków nr 4, 5 i 6 (lata 2001 – 2004);
l Elektrociep³ownia Rzeszów SA, Rzeszów – Czêœæ elektroenergetyczna bloku parowo-gazowego
100MW, modernizacja stacji 110 kV (lata 2001 – 2003);
l Zespó³ Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo – Modernizacja rozdzielnic 6kV i 0,4kV –
potrzeby w³asne bloków 7 i 8 w Elektrowni Dolna Odra (od roku 2004);
l Zespó³ Elektrowni Wodnych Solina-Myczkowce SA, Solina – Modernizacja Elektrowni Wodnej Solina
(lata 1999 – 2003);
l Górnoœl¹ski Zak³ad Elektroenergetyczny SA, Gliwice – Odbudowa rozdzielni 6 i 20kV w Stacji
Energetycznej „Myœliwska” w Gliwicach (lata 2002 – 2003);
l Elektrownia Rybnik SA, Rybnik – Instalacja dekarbonizacji wody, dostawa rozdzielnicy 6kV typu
PREM-14SM (2003 rok);
l Saturn Management Spó³ka z ograniczon¹ odpowiedzialnoœci¹ i Wspólnicy sp. k. Warszawa –
Kompleksowa modernizacja uk³adów elektrycznych w Elektrociep³owni Œwiecie (lata 2003 – 2004);
l MEKRO Sp. z o.o. Œwiecie – Wykonanie instalacji do przygotowania, sk³adowania, dozowania
i rozliczania biomasy dla potrzeb Elektrowni Po³aniec S.A. – Grupa Electrabel (2004 rok);
l
Energetyka dystrybucja:
Zak³ad Elektroenergetyczny £ódŸ – Teren SA, £ódŸ – Modernizacja rozdzielni 15kV MOSTOSTAL
w Radomsku, w tym: opracowanie projektów z uzyskaniem pozwolenia na budowê, prace budowlanoin¿ynieryjne, dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielni 15kV, dostawa, monta¿ i uruchomienie
rozdzielni potrzeb w³asnych AC i DC, realizacja systemu sterowania i nadzoru stacji, modernizacja
³¹cznoœci, instalacja systemu ochrony antyw³amaniowej i przeciwpo¿arowej, prace kontrolnopomiarowe i rozruch stacji (lata 2003 – 2004);
l Bêdziñski Zak³ad Elektroenergetyczny SA, Bêdzin – Rozbudowa istniej¹cej stacji 110/30/6 kV
Trzebinia przez wprowadzenie na jej teren wêz³a 20 kV jako 24 polowej rozdzielni tego napiêcia.
Dostawa, monta¿ i uruchomienie stacji kontenerowych wyposa¿onych w 24 polow¹ rozdzielnicê D24P,
telemechanika systemu Sicam SAS, potrzeby w³asne AC i DC, dwa napowietrzne stanowiska
rezystorów uziemiaj¹cych (2003 rok);
l ENERGIA PRO KONCERN ENERGETYCZNY SA, Wroc³aw – Modernizacja stacji 110/20/10 kV
Jagodnik. Obwody pierwotne i wtórne oraz zwi¹zane roboty in¿ynieryjno-budowlane (lata 2003 –
2004);
l STOEN SA, Warszawa – Budowa stacji 110/15/15 kV RPZ M³ynów w zakresie: prac projektowych,
rozdzielnia110 kV zrealizowana w oparciu o pola w izolacji SF6, typu EX 01 Clasic, jeden
transformator 110/15/15kV o mocy 40/20/20 MVA, rozdzielnia 15 kV z polami D17PL,
telemechanika, telekomunikacja, linie kablowe 110 kV i 15 kV, prace in¿ynieryjno-budowlane: budynki
stacyjne, drogi wewnêtrzne, ogrodzenie, niwelacja, sieæ wodno-kanalizacyjna wraz z przy³¹czami,
prace kontrolno-pomiarowe i uruchomieniowe obiektu (lata 2001 – 2004);
l Grupa Energetyczna ENEA SA, Poznañ – dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielni 15 kV w stacji
elektroenergetycznej 110/15kV Pêpowo (2003 rok);
l Grupa Energetyczna ENEA SA Poznañ, Oddzia³ w Szczecinie – Wykonanie dla Rejonu
Energetycznego Miêdzyzdroje przy³¹czy niskiego napiêcie w iloœci 180 sztuk (lata 2003 – 2004);
l Grupa Energetyczna ENEA SA Poznañ, Oddzia³ w Szczecinie – Wykonanie dla Rejonu
Energetycznego Miêdzyzdroje przy³¹czy elektroenergetycznych 0,4kV w iloœci 210 sztuk (lata 2002
– 2003);
l
Przemys³ petrochemiczny i rafineryjny:
PKN Orlen SA, P³ock – Intensyfikacja Instalacji Hydrokrakingu (lata 2002 – 2003);
PKN Orlen SA, P³ock – Skablowanie linii napowietrznej 110 kV i 30 kV (lata 2002 – 2003);
PKN Orlen SA, P³ock – Modernizacja zasilania ujêcia wody nad Wis³¹ (GPRW- G³ówny Punkt
Rozdzielczoœci Wody) (lata 2002 – 2004);
l PKN Orlen SA, P³ock – Wymiana mostów szynowych (2003 rok);
l PKN Orlen SA, P³ock – Modernizacja instalacji oczyszczania œcieków opadowych KOR na Wydziale
Œciekowym i Utylizacji (lata 2002 – 2003);
l PKN Orlen SA, P³ock – Dostawa i monta¿ rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV stacja P11 (lata 2004 – 2005);
l PKN Orlen SA, P³ock – Dostawa i monta¿ rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV stacja P27 (lata 2003 – 2004);
l Polimex-Cekop SA, Warszawa – Roboty elektryczne dla Instalacji Polipropylenu i Polietylenu na
terenie PKN Orlen S.A. (od 2004 roku);
l ABB Lummus Global GmbH, Mainz-Kastel Lorenz-Schott-Strasse 4 – Modernizacja Zak³adu Olefin II
na terenie PKN Orlen S.A. (od 2003 roku);
l TECNIMONT POLAND Sp. z o.o., Warszawa – Wykonanie dokumentacji, dostawa i monta¿
rozdzielnic œredniego i niskiego napiêcia dla potrzeb Poliolefin PKN Orlen S.A. (2004 rok);
l Grupa Lotos SA, Gdañsk – Prace remontowo-inwestycyjne na terenie Grupy Lotos S.A. (od 2004
roku);
l
l
l
Budownictwo publiczne i komercyjne:
BX SOFT SA, Warszawa – Instalacje elektryczne dla budynku biurowego Victoria Development w
Warszawie (lata 2002 – 2003);
l Democo Poland Sp. z o.o. i Cosimco Polska Sp. z o.o. – Spó³ka Jawna, Tarnowo Podgórne – Instalacje
elektryczne dla budynku biurowego Kopernik III w Warszawie (lata 2002 – 2004);
l Rejonowy Zarz¹d Inwestycji w S³upsku – Wykonanie linii kablowych niskiego napiêcia do zasilania
centralnej sterylizatorni na terenie budowy Szpitala Wojewódzkiego w S³upsku (2003 rok);
l Rejonowy Zarz¹d Inwestycji w S³upsku – Roboty budowlane i instalacyjne w centralnej sterylizatorni
Szpitala Wojewódzkiego w S³upsku (lata 2003 – 2004);
l Strabag Sp. z o.o., Warszawa – Roboty bran¿y elektrycznej zwi¹zane z budow¹ centrum handlowous³ugowego AHOLD w Starogardzie Gdañskim (lata 2002 – 2003);
l Zarz¹d Inwestycji Akademii Medycznej w £odzi – Wykonanie i uruchomienie Stacji ZdawczoOdbiorczej wraz z liniami kablowymi na terenie Centrum Kliniczno-Dydaktycznego Akademii
Medycznej w £odzi (lata 2002 – 2003);
l
INEO Polska Sp. z o.o., Warszawa – Prace elektryczne na budowie centrum handlowo-rozrywkowe
Z£OTE TARASY w Warszawie (od 2003 roku);
l KONCEPTA Sp. z o.o. ul. Paderewskiego 8, 61-770 Poznañ – Wykonanie „pod klucz” budynku
handlowo-us³ugowego LIDL w Koszalinie (lata 2003 – 2004);
l KONCEPTA Sp. z o.o., Poznañ – Wykonanie „pod klucz” budynku handlowo-us³ugowego LIDL
w Skierniewicach (lata 2003 – 2004);
l KONCEPTA Sp. z o.o., Poznañ – Wykonanie „pod klucz” 2 budynków handlowo-us³ugowych LIDL
w Gdyni (2004 rok);
l Polnord-Energobudowa SA, Gdañsk – Wykonanie wewnêtrznych instalacji elektrycznych: zasilania
i automatyki miejscowej wentylacji lokalnej i klimatyzacji na stacji metra A17 – Dworzec Gdañski
w Warszawie (2003 rok);
l Prokom Software SA, Warszawa – Wewnêtrzne instalacje elektryczne i niskopr¹dowe na stacji metra
A17 – Dworzec Gdañski w Warszawie (2003 rok);
l
Przemys³ papierniczy:
l
l
Intercell SA, Ostro³êka – Roboty konserwacyjno-remontowe (lata 1999 – 2003);
Frantschach Œwiecie SA, Œwiecie – Prace remontowe, dostawa i monta¿ rozdzielnic (2003 rok);
Przemys³ spo¿ywczy:
l
l
Bakoma Nowa Kutno Sp. z o.o., Kutno – Instalacje elektryczne (2003 rok);
Bakoma SA, Warszawa – Prace elektryczne w Zak³adzie Produkcyjnym w El¿bietowie (2003 rok);
Górnictwo i przemys³ wydobywczy:
KGHM SA Zak³ady Górnicze „Lubin”, Lubin – Dostawa rozdzielnic œredniego napiêcia (2003 rok);
KGHM SA Zak³ady Górnicze „Polkowice-Sieroszowice”, Polkowice – Dostawa rozdzielnic œredniego
napiêcia (2003 rok);
l Kopalnia Wêgla Brunatnego Adamów SA, Turek – Kompletna dostawa i monta¿ wyposa¿enia
elektrycznego zwa³owarki (2004 rok);
l Kopalnia Wêgla Brunatnego „Be³chatów” SA, Be³chatów, Rogowiec – Dostawa stacji dla
zwa³owarki i koparki (2004 rok);
l Kopalnia Wêgla Brunatnego „Konin” SA, Kleczew – Dostawa stacji dla zwa³owarki ARS2B 5000
i koparki RS 400 (2004 rok);
l Kopalnia Wêgla Brunatnego Turów SA, Bogatynia – Dostawa stacji zasilaj¹cej (2003 rok);
l Lubelski Wêgiel Bogdanka SA, Bogdanka – Dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielnicy 6kV „RDB-4”
typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu, dostawa 8 kompletów zestawów pól koñcowych typu PREMG1 wraz z systemem monitoringu i sterowania, dostawa zestawów pól do suszenia silników (lata 2001 –
2004);
l Zak³ad Górniczo-Energetyczny Sobieski – Jaworzno III, Jaworzno – Dostawa i uruchomienie
rozdzielnic 6kV „R-60” i „R-74” typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu (lata 2001 – 2003);
l Kopalnia Wêgla Kamiennego „Budryk” SA, Ornontowice – Dostawa, monta¿ i uruchomienie
rozdzielnic 6kV typu PREM-G1 oraz D-12P (lata 2002 – 2003);
l Kopalnia Wêgla Kamiennego „Pniówek”, Pniówek – Dostawa 2 zestawów pól koñcowych typu
PREM-G1d (2003 rok);
l Kopalnia Wêgla Kamiennego „Wujek”, Katowice – Dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielnicy
6kV typu PREM-G1d wraz z systemem monitoringu (2003 rok),
l Kopalnia Wêgla Kamiennego „Ziemowit”, Lêdziny – Modernizacja rozdzielni g³ównej 6kV RG-2
(lata 2001 – 2003);
l Zak³ady Remontowe Energetyki Katowice SA, Katowice – dostawa stacji kontenerowych dla
zwa³owarki ZGOT 15400.120 (2003 rok);
l
l
Inne:
Urz¹d Gminy Polkowice, Polkowice – Oœwietlenie stadionu miejskiego (2003 rok);
Urz¹d Miejski w Nowym Dworze Mazowieckim, Nowy Dwór Mazowiecki – Oœwietlenie stadionu
miejskiego (2004 rok);
l Fenice Poland Sp. z o.o., Bielsko-Bia³a – FIAT Auto Poland, wykonanie instalacji mediów dla Fiat
Avio (lata 2002 – 2003);
l STRABAG Polska Sp. z o.o., Warszawa – Wykonanie robót przezbrojeniowych na odcinku autostrady
A4 – wêze³ Soœnica – wêze³ Wirek (lata 2002 – 2004);
l Miejskie Przedsiêbiorstwo Komunikacyjne w Poznaniu Sp. z o.o., Poznañ – stacja prostownikowa
Staro³êcka prace in¿ynieryjno-budowlane, dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielnicy pr¹du sta³ego,
600V, dostawa, monta¿ i uruchomienie rozdzielnicy D 17P, modernizacja potrzeb w³asnych AC i DC,
uruchomienie obiektu (lata 2002 – 2003);
l Zak³ady Azotowe Pu³awy SA, Pu³awy – rozdzielnica 0,4 kV typu NGWR-1 z systemem SIMOCODE
DP dla Wytwórni Melaminy III (2003 rok);
l COMARCH S.A. – Wykonanie oœwietlenia p³yty stadionu MKS Cracovia SSA przy ul. Józefa
Ka³u¿y 1 w Krakowie (2004 rok);
l Knauf Jaworzno III Sp. z o.o. – Instalacja prze³adunku gipsu surowego (lata 2003 – 2004).
l
l
Emitent posiada nastêpuj¹ce udzia³y w podmiotach Grupy Kapita³owej:
Podmiot
KRUELTA Sp. z o.o.
„KONIP” Sp. z o.o.
Kapita³
zak³adowy
(tys. z³)
1 132*
70
Liczba
posiadanych
udzia³ów
**
140
WartoϾ
nominalna
posiadanych
udzia³ów
(tys. z³)
703
70
Udzia³
Emitenta
w kapitale
zak³adowym
podmiotu (%)
51,00
100,00
Udzia³ Emitenta
w g³osach
na walnym
zgromadzeniu
podmiotu (%)
51,00
100,00
* dane na dzieñ 31.12.2004 r.
** Ustawa z dnia 8 lutego 1998 r. Federacji Rosyjskiej „O spó³kach z ograniczona odpowiedzialnoœci¹” nie przewiduje koniecznoœci okreœlenia iloœci
udzia³ów i wartoœci nominalnej pojedynczego udzia³u w umowie i statucie spó³ki.
ród³o: Emitent
Wy¿ej wymienione podmioty by³y wy³¹czone z konsolidacji w latach 2002-2004. Emitent
nie sporz¹dza³ skonsolidowanych sprawozdañ finansowych na podstawie art. 56 ust. 3 oraz art. 58
ust. 1 pkt 1 Ustawy z 29 wrzeœnia 1994 roku o rachunkowoœci (jednolity tekst Dz. U z 2002 r.
Nr 76 poz. 694 z póŸniejszymi zmianami), poniewa¿ dane finansowe pozosta³ych spó³ek
wchodz¹cych w sk³ad Grupy Kapita³owej nie by³y istotne dla realizacji obowi¹zku rzetelnego
i jasnego przedstawienia sytuacji maj¹tkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy
Kapita³owej.
Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapita³owej ELEKTROBUDOWY SA sporz¹dzono po raz
pierwszy za I kwarta³ 2005 roku.
KRUELTA Sp. z o.o.
W dniu 24 marca 2003 r. ELEKTROBUDOWA SA podpisa³a z rosyjsk¹ firm¹ RK TAVRIDA Elektrik
Sp. z o.o. umowê za³o¿ycielsk¹ i umowê spó³ki pod nazw¹ KRUELTA Sp. z o.o. z siedzib¹ w Sankt
Petersburgu (Federacja Rosyjska).
ELEKTROBUDOWA SA objê³a 51% udzia³ów reprezentuj¹cych 51% kapita³u spó³ki KRUELTA
Sp. z o.o.
Podstawowa dzia³alnoœæ spó³ki KRUELTA Sp. z o.o. koncentruje siê na monta¿u i sprzeda¿y
rozdzielnic œredniego napiêcia na rynek rosyjski. Dope³nieniem jej oferty ma byæ sprzeda¿ rozdzielnic
niskiego napiêcia i przewoŸnych stacji kontenerowych.
3
skrót prospektu emisyjnego reklama
28 czerwca 2005 r.
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
Aktywa spó³ki KRUELTA Sp. z o.o. na dzieñ 31 grudnia 2004 r. wynosi³y 6.994 tys. z³, a kapita³y
w³asne 1.357 tys. z³. W 2004 roku podmiot uzyska³ przychody ze sprzeda¿y na poziomie 12.698 tys. z³,
zysk na sprzeda¿y wyniós³ 535 tys. z³, a zysk netto 550 tys. z³.*
* pozycje przychodów i zysku Spó³ki KRUELTA za rok 2004 przeliczono przy zastosowaniu kursu USD bêd¹cego œredni¹ arytmetyczn¹ kursów œrednich
obowi¹zuj¹cych na ostatni dzieñ ka¿dego miesi¹ca w roku 2004 a pozycje bilansu przeliczono kursem œrednim ustalonym przez NBP dla tej waluty
na dzieñ 31.12.2004 roku.
„KONIP” Sp. z o.o.
Dnia 19 grudnia 2003 r. ELEKTROBUDOWA SA zawi¹za³a ze 100% udzia³em w kapitale
spó³kê „KONIP” Sp. z o.o. z siedzib¹ w Katowicach. Kapita³ zak³adowy „KONIP” Sp. z o.o. wynosi
70 tys. z³.
Spó³ka zosta³a zarejestrowana dnia 16.01.2004 r. w S¹dzie Rejonowym w Katowicach, Wydzia³
Gospodarczy Krajowego Rejestru S¹dowego pod nr KRS 0000187698.
„KONIP” Sp. z o.o. zajmuje siê administrowaniem nieruchomoœciami stanowi¹cymi w³asnoœæ
ELEKTROBUDOWY SA lub bêd¹cymi w jej u¿ytkowaniu wieczystym, a w szczególnoœci obs³ug¹
techniczn¹ i administracyjn¹ budynków oraz budowli, wynajmem wolnych powierzchni, obs³ug¹
przeciwpo¿arow¹, sprz¹taniem pomieszczeñ oraz terenu, a tak¿e ochron¹ mienia, œwiadczeniem us³ug
telekomunikacyjnych, prowadzeniem archiwum oraz recepcji.
Aktywa „KONIP” Sp. z o.o. na dzieñ 31 grudnia 2004 r. wynosi³y 227 tys. z³, a kapita³y w³asne
167 tys. z³.
W 2004 r. podmiot uzyska³ przychody ze sprzeda¿y na poziomie 845 tys. z³, zysk na sprzeda¿y wyniós³
119 tys. z³, a zysk netto 97 tys. z³.
1.2
Podstawowe produkty, towary, us³ugi i rynki dzia³alnoœci Emitenta
i jego Grupy Kapita³owej
G³ówna dzia³alnoœæ Grupy Kapita³owej na rynku us³ug elektroenergetycznych jest realizowana
w zasadzie ca³kowicie przez ELEKTROBUDOWÊ SA, natomiast zakresy dzia³ania pozosta³ych spó³ek
Grupy Kapita³owej maj¹ charakter uzupe³niaj¹cy i s¹ zwi¹zane z charakterem, a zw³aszcza
kompleksowoœci¹ us³ug œwiadczonych przez Emitenta.
Pe³n¹ dominacjê ELEKTROBUDOWY SA w Grupie Kapita³owej wyra¿aj¹ przychody generowane
przez poszczególne spó³ki Grupy Kapita³owej (zaprezentowane poni¿ej).
Wartoœæ przychodów netto ze sprzeda¿y produktów, towarów i materia³ów spó³ek Grupy Kapita³owej
Podmiot
KRUELTA Sp. z o.o.
„KONIP” Sp. z o.o.
ELEKTROBUDOWA SA
Wartoœæ sprzeda¿y
w 2004 r. (tys. z³)
12 698
845
278 091
Wartoœæ sprzeda¿y
w I kwarta³ 2005 r. (tys. z³)
3 006
208
44 963
ród³o: Emitent
Spó³ka KRUELTA produkuje w kooperacji z ELEKTROBUDOW¥ SA rozdzielnice œredniego
napiêcia w celu ich sprzeda¿y na rynku rosyjskim. Podstawowa dzia³alnoœæ spó³ki KRUELTA
koncentruje siê na monta¿u i sprzeda¿y na rynku rosyjskim rozdzielnic œredniego napiêcia.
Dope³nieniem jej oferty ma byæ sprzeda¿ rozdzielnic niskiego napiêcia i przewoŸnych stacji
kontenerowych.
„KONIP” Sp. z o.o. zajmuje siê administrowaniem nieruchomoœciami stanowi¹cymi w³asnoœæ
ELEKTROBUDOWY SA lub bêd¹cymi w jej u¿ytkowaniu wieczystym.
Oferta ELEKTROBUDOWY SA jest z³o¿ona z ca³ej gamy produktów oraz us³ug i pozycjonowana
indywidualnie na poszczególne segmenty rynku, ale ogólnie mo¿na wyznaczyæ tu nastêpuj¹ce grupy:
1. Sieci elektroenergetyczne niskiego, œredniego i wysokiego napiêcia;
2. Instalacje elektryczne si³owe i oœwietleniowe;
3. Instalacje w strefach zagro¿onych;
4. Stacje energetyczne niskiego, œredniego i wysokiego napiêcia;
5. Pomiary i rozruchy;
6. Projektowanie z zakresu zasilania;
7. Us³ugi serwisowe;
8. Generalne wykonawstwo instalacji.
ELEKTROBUDOWA swoim klientom oferuje kompleksow¹ realizacjê inwestycji pocz¹wszy od
projektowania, prefabrykacji urz¹dzeñ przez dostawê, monta¿, rozruch wraz z eksploatacj¹ w okresie
próbnym, a¿ do serwisu gwarancyjnego i pogwarancyjnego.
Jednak podstawow¹ dzia³alnoœci¹ ELEKTROBUDOWY SA jest œwiadczenie us³ug budowlanomonta¿owych w zakresie prac elektromonta¿owych. W ostatnich latach us³ugi te stanowi³y od 69% do
75% przychodów ze sprzeda¿y.
Struktura rzeczowa przychodów netto ze sprzeda¿y produktów, towarów i materia³ów ELEKTROBUDOWY SA
oraz Grupy Kapita³owej ELEKTROBUDOWA SA
Wyszczególnienie
I kwarta³ 2005 r.
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
Grupa Kapita³owa
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tyœ. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
Przychody netto
ze sprzeda¿y
produktów, towarów
i materia³ów
44 989 100,0 44 963 100,0 278 091 100,0 228 753 100,0 259 104 100,0
Us³ugi
budowlano-monta¿owe
33 392 74,2 33 392 74,3 192 649 69,3 163 461 71,5 194 241 75,0
Wyroby
elektrotechniczne 8 083 18,0 8 083 18,0 72 472 26,0 56 858 24,9 51 096 19,7
Pozosta³e us³ugi 1 470
3,3 1 444
3,2
9 598
3,5
7 190
3,1
6 977 2,7
Towary i materia³y 2 044
4,5 2 044
4,5
3 372
1,2
1 244
0,5
6 790
2,6
ród³o: Emitent
Drugie miejsce w hierarchii wa¿noœci w sprzeda¿y ELEKTROBUDOWY SA zajmuje sprzeda¿
zewnêtrzna wyrobów elektrotechnicznych, której udzia³ w przychodach na przestrzeni ostatnich lat
oscyluje wokó³ 25%. W ramach produkcji tych wyrobów w ostatnich latach Spó³ka wytwarza w ujêciu
wartoœciowym najwiêcej rozdzielnic œredniego napiêcia, jednak mo¿na zauwa¿yæ dynamiczny wzrost
wartoœci produkcji stacji kontenerowych.
Produkcja najwa¿niejszych wyrobów Spó³ki w ujêciu wartoœciowym
Typ wyrobu
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
Rozdzielnice
œredniego napiêcia
5 320 35,0 41 755 35,1
Rozdzielnice niskiego napiêcia
2 508 16,5 20 749 17,5
Mosty szynowe (szynoprzewody)
882
5,8
6 452
5,4
Konstrukcje kablowe
102
0,7
589
0,5
Stacje kontenerowe
5 792 38,1 43 437 36,5
Pozosta³e wyroby
598
3,9
5 985
5
Razem
15 202 100,0 118 967 100,0
ród³o: Emitent
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
32 243 35,0
19 969 21,7
6 545
7,1
2 086
2,3
27 726 30,1
3 528
3,8
92 097 100,0
43 070
20 658
9 387
1 911
19 956
3 067
98 049
43,9
21,1
9,6
1,9
20,4
3,1
100,0
Produkcja najwa¿niejszych wyrobów Spó³ki w ujêciu iloœciowym
Typ wyrobu
Rozdzielnice œredniego napiêcia
Rozdzielnice niskiego napiêcia
Mosty szynowe (szynoprzewody)
Konstrukcje kablowe
Stacje kontenerowe
Jednostka
miary
Pola
Segmenty
Metry
Tony
Komplety
I kwarta³ 2005 r.
181
119
125
17
16
2004 r.
IloϾ
1 421
983
920
99
122
2003 r.
2002 r.
552
791
1 363
318
183
973
1 110
2 260
288
251
ród³o: Emitent
Sprzeda¿ produkowanych przez Spó³kê wyrobów dokonywana jest zarówno w sposób bezpoœredni
klientom zewnêtrznym, jak równie¿ przez jednostki monta¿owe w ramach sprzeda¿y us³ug budowlanomonta¿owych.
Produkcja sprzedana wyrobów Spó³ki w ujêciu wartoœciowym w podziale na sprzeda¿ wewnêtrzn¹ i zewnêtrzn¹
Sprzeda¿ wyrobów
Wewnêtrzna
Zewnêtrzna
Razem
I kwarta³ 2005 r.
WartoϾ
Struktura
(tys. z³)
(%)
7 119
8 083
15 202
46,8
53,2
100,0
WartoϾ
(tys. z³)
46 495
72 472
118 967
2004 r.
Struktura
(%)
39,1
60,9
100,0
2003 r.
WartoϾ
Struktura
(tys. z³)
(%)
35 239
56 858
92 097
WartoϾ
(tys. z³)
38,3
61,7
100,0
46 953
51 096
98 049
2002 r.
Struktura
(%)
47,9
52,1
100,0
ród³o: Emitent
Rynki dzia³alnoœci Emitenta i jego Grupy Kapita³owej
Dzia³alnoœæ Emitenta i jego Grupy Kapita³owej, poza spó³k¹ KRUELTA Sp. z o.o., której oferta jest
skierowana na rynek rosyjski, koncentruje siê przede wszystkim na rynku polskim. Eksport
ELEKTROBUDOWY SA dopiero w roku 2004 przekroczy³ 7% przychodów i ograniczy³ siê g³ównie
do sprzeda¿y na Bia³orusi, w Rosji i na Litwie produkowanych przez Spó³kê wyrobów
elektrotechnicznych.
Struktura terytorialna przychodów ze sprzeda¿y ELEKTROBUDOWY SA i Grupy Kapita³owej ELEKTROBUDOWA SA
Wyszczególnienie
I kwarta³ 2005 r.
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
Grupa Kapita³owa
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tyœ. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
Sprzeda¿
krajowa
41 161 91,5 41 183 91,6 256 148 92,1 220 837 96,5 248 631 96,0
Sprzeda¿
KRUELTY
na terenie
Federacji
Rosyjskiej
3 003
6,7
Sprzeda¿
eksportowa,
w tym
825
1,8 3 780
8,4 21 943
7,9
7 916
3,5 10 473 4,0
– do jednostek
powi¹zanych:
KRUELTA Sp. z o.o.
–
– 2 955
6,6
7 940
2,9
668
0,3
0,0 0,0
Razem
44 989 100,0 44 963 100,0 278 091 100,0 228 753 100,0 259 104 100,0
ród³o: Emitent
ELEKTROBUDOWA SA dostarcza swoje us³ugi i produkty wielu odbiorcom z ró¿nych bran¿;
sprzeda¿ dla ¿adnego z nich nie przekracza 10% przychodów w danym roku obrotowym.
Na przestrzeni ostatnich lat najwiêkszym Ÿród³em przychodów Spó³ki by³a bran¿a energetyki
wytwarzania z udzia³em w strukturze sprzeda¿y produktów oscyluj¹cym wokó³ 33% za rok 2004.
ELEKTROBUDOWA SA obecna jest ze swoimi wyrobami oraz pe³nym zakresem robót
elektromonta¿owych na wszystkich nowo wznoszonych, rozbudowywanych i modernizowanych
obiektach energetyki zawodowej, wykonuj¹c w tej bran¿y tak¿e instalacje zwi¹zane z ochron¹
œrodowiska.
Bran¿¹, która stale zwiêksza swój udzia³ w sprzeda¿y krajowej produktów Spó³ki i drugim co do
wielkoœci rynkiem dzia³alnoœci Spó³ki w 2004 r., jest przemys³ wydobywczy. Wysokoœæ sprzeda¿y na
rzecz przemys³u wydobywczego, która w roku 2004 stanowi³a 18,7% przychodów ze sprzeda¿y
produktów dotyczy³a zarówno kopalnictwa wêgla brunatnego jak i kamiennego oraz dostaw i monta¿u
rozdzielnic dla KGHM Polska MiedŸ SA w Lubinie.
Kolejnymi wa¿nymi sektorami, w których dzia³a Spó³ka s¹: przemys³ chemiczny
z piêtnastoprocentowym udzia³em w sprzeda¿y i g³ównym odbiorc¹ PKN Orlen SA, energetyka
dystrybucja oraz dostawy i roboty wykonywane w nowych i modernizowanych obiektach handlowych
tj. supermarketach i sieciach handlowych AHOLD i LIDL, których udzia³ w przychodach ze sprzeda¿y
krajowej produktów w 2004 roku wynosi³ 10,2%.
Warto tak¿e wspomnieæ o polskim przemyœle metalurgicznym, gdzie istnieje du¿e zapotrzebowanie
na us³ugi i produkty Spó³ki. Bior¹c pod uwagê widoczne o¿ywienie w tej bran¿y w ostatnim okresie,
Spó³ka spodziewa siê szeregu nowych zamówieñ przy realizacji znacz¹cych inwestycji.
Struktura bran¿owa sprzeda¿y krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapita³owej
ELEKTROBUDOWA SA
Bran¿a
I kwarta³ 2005 r.
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
Grupa Kapita³owa
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tyœ. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
Budownictwo
mieszkaniowe
i u¿ytecznoœci
publicznej
3 882
Energetyka
dystrybucja
109
Energetyka
wytwarzanie
9 443
Obiekty
handlowe
3 251
Obiekty ochrony
œrodowiska
167
Pozosta³e
obszary
5 422
Przemys³
chemiczny
11 466
Przemys³
materia³ów
budowlanych
78
Przemys³
metalurgiczny
764
Przemys³
papierniczy
347
Przemys³ spo¿ywczy –
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
9,9
3 882
9,9
11 604
4,6
15 661
7,1
4 392
1,8
0,3
109
0,3
20 086
8,0
14 850
6,8
24,1
9 443
24,1
83 420
33,0
99 005
8,3
3 251
8,3
25 855
10,2
4 021
1,8
4 583
1,9
0,4
167
0,4
1 791
0,7
171
0,1
7
0,0
13,9
5 444
13,9
9 250
3,6
9 446
4,3
10 751
4,4
29,3 11 466
29,3
43 089
17,0
32 273
14,7
25 389 10,5
45,1 130 926 54,1
28 355 11,7
0,2
78
0,2
133
-
334
0,2
1 294
0,5
2,0
764
2,0
6 235
2,5
3 839
1,7
3 207
1,3
0,9
–
347
–
0,9
–
2 292
193
0,9
0,1
2 507
2 780
1,1
1,3
4 746
2 657
2,0
1,1
4
skrót prospektu emisyjnego reklama
28 czerwca 2005 r.
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
Przemys³
wydobywczy
4 032 10,3 4 032 10,3 47 269 18,7 33 327 15,2 20 488 8,5
Telekomunikacja
69 0,0
Transport
156
0,4
156
0,4
1 894
0,7
1 472
0,7
4 977 2,1
Razem
39 117 100,0 39 139 100,0 253 111 100,0 219 686 100,0 241 841 100,0
ród³o: Emitent
W strukturze geograficznej sprzeda¿y krajowej produktów Spó³ki dominuj¹ województwa, w których
zlokalizowane s¹ najwa¿niejsze modernizowane oraz nowobudowane obiekty energetyczne (patrz
tabela).
Struktura geograficzna sprzeda¿y krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapita³owej
ELEKTROBUDOWA SA
Województwo
Dolnoœl¹skie
Kujawsko-Pomorskie
Lubelskie
£ódzkie
Lubuskie
Ma³opolskie
Mazowieckie
Opolskie
Podkarpackie
Podlaskie
Pomorskie
Œl¹skie
Œwiêtokrzyskie
Wielkopolskie
Warmiñsko-Mazurskie
Zachodnio
pomorskie
Razem
I kwarta³ 2005 r.
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
Grupa Kapita³owa
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tyœ. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
773
242
12
3 854
1 366
16 892
163
1
2 726
8 692
1 197
621
-
2,0
773
2,0
20 178
8,0
0,6
242
12
9,8 3 854
3,5 1 366
43,2 16 892
0,4
163
1
7,0 2 726
22,2 8 714
3,1 1 197
1,6
621
0,6
9,8
3,5
43,1
0,4
7,0
22,3
3,1
1,6
3 327
1 963
42 782
7 032
20 513
63 382
1 790
1 689
1 811
14 599
43 372
8 529
13 066
-
2
-
-
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
26 648
12,1
18 891
7,8
1,3
0,8
16,9
2,8
8,1
25,0
0,7
0,6
0,7
5,8
17,1
3,4
5,2
1 166
3 402
27 971
8 410
18 268
43 651
3 780
5 367
1 488
9 878
45 915
70
12 818
0,5
1,6
12,7
3,8
8,3
19,9
1,7
2,5
0,7
4,5
20,9
0
5,9
7 521 3,1
3 137 1,3
31 053 12,8
2 582 1,1
23 532 9,7
32 795 13,6
13 246 5,5
23 914 9,9
9 175 3,8
56 681 23,4
3 878 1,6
12 506 5,2
-
278
0,1
-
-
2 578
6,6 2 578
6,6
9 076
3,6 10 576
4,8
2 930 1,2
39 117 100,0 39 139 100,0 253 111 100,0 219 686 100,0 241 841 100,0
ród³o: Emitent
Rynki zagraniczne nigdy w historii Spó³ki nie by³y g³ównymi rynkami zbytu, co przedstawia tabela
struktury terytorialnej sprzeda¿y. Eksport w podziale bran¿owym i geograficznym zaprezentowano
w poni¿szych tabelach.
Struktura bran¿owa sprzeda¿y eksportowej produktów Spó³ki
Bran¿a
I kwarta³ 2005 r.
2004 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
Przemys³ chemiczny
Przemys³ wydobywczy
Przemys³ papierniczy
Energetyka wytwarzanie
Pozosta³e sektory
Razem
160
4,2
1 750 46,3
1 870 49,5
3 780 100,0
214
1,0
139
0,6
13 687 63,4
7 567 35,0
21 607 100,0
2003 r.
2002 r.
WartoϾ Struktura WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
(tys. z³)
(%)
1 251 16,0
5 918 75,6
654
8,4
7 823 100,0
4 233 40,4
5 388 51,5
664 6,3
188 1,8
10 473 100,0
ród³o: Emitent
I kwarta³ 2005 r.
WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
Niemcy
107
Finlandia
160
Rosja
2 955
Estonia
Litwa
117
Bia³oruœ
390
Szwajcaria
Emiraty Arabskie
Republika Czeska
Chorwacja
Bu³garia
6
Turcja
45
Razem
3 780
2,8
4,2
78,2
3,1
10,3
0,2
1,2
100,0
WartoϾ
(tys. z³)
841
139
7 940
5 819
6 038
672
158
21 607
2004 r.
Struktura
(%)
3,9
0,6
36,8
26,9
28,0
3,1
0,7
100,0
2003 r.
WartoϾ
Struktura
(tys. z³)
(%)
668
654
6 501
7 823
8,5
8,4
83,1
100,0
2002 r.
WartoϾ Struktura
(tys. z³)
(%)
284
9 622
185
380
2
10 473
2,7
91,9
1,8
3,6
100,0
ród³o: Emitent
1.3
Plany i przewidywania w zakresie czynników wp³ywaj¹cych na przysz³e wyniki
W ocenie Zarz¹du Spó³ki na realizacjê przysz³ych wyników Emitenta i jego Grupy Kapita³owej bêd¹
mia³y wp³yw:
1. Czynniki zewnêtrzne, zwi¹zane z aspektami (wymiarami): geograficznym, ekonomiczno-prawnym,
technologicznym, spo³ecznym i œrodowiskowym,
2. Klienci i poziom konkurencji,
3. Czynniki wewnêtrzne, zwi¹zane z wdro¿eniem aktualnie tworzonej strategii, obni¿aniem kosztów
funkcjonowania oraz restrukturyzacj¹ Spó³ki i Grupy Kapita³owej.
Powy¿sze czynniki zosta³y opisane w pkt 4 Rozdzia³u V Prospektu.
1.4.
1.5.
Osoby zarz¹dzaj¹ce Emitentem i akcjonariusze posiadaj¹cy co najmniej 5% g³osów
na Walnym Zgromadzeniu
Sk³ad Zarz¹du Spó³ki ELEKTROBUDOWA SA
Imiê i nazwisko
Opis strategii i rozwoju Emitenta oraz jego Grupy Kapita³owej
W zwi¹zku z faktem, i¿ Emitent w pe³ni dominuje w Grupie Kapita³owej, a pozosta³e spó³ki Grupy
Kapita³owej maj¹ charakter uzupe³niaj¹cy i nie wp³ywaj¹ w istotny sposób na funkcjonowanie Grupy
Kapita³owej, prezentowane poni¿ej misja i strategia rozwoju Emitenta jest to¿sama z misj¹ i strategi¹
Grupy Kapita³owej.
Misj¹ ELEKTROBUDOWY SA jest zapewnienie mo¿liwoœci korzystania z najnowszych osi¹gniêæ
techniki dla podnoszenia jakoœci ¿ycia, dziêki dobrodziejstwom, jakie daje energia elektryczna. Spó³ka
chce byæ postrzegana jako solidny partner w rozwi¹zywaniu wielu problemów dotycz¹cych
wykorzystania energii, chce mieæ ustalon¹ wartoœæ i markê na rynkach miêdzynarodowych. Do
podstawowych wartoœci zalicza: myœlenie prorynkowe, efektywnoœæ dzia³ania, efektywne zarz¹dzanie,
rozwój kompetencji i szybkie reagowanie na zmiany, jak równie¿ szacunek dla otoczenia zewnêtrznego
i wewnêtrznego. W strategii i dzia³alnoœci Spó³ki uwzglêdnionych jest równie¿ 9 powszechnie
uznawanych zasad Global Compact w obszarze praw cz³owieka, prawa pracy i œrodowiska.
Celem strategicznym ELEKTROBUDOWY SA jest utrzymanie pozycji g³ównego dostawcy
rynku polskiego w zakresie systemów œrednich napiêæ rozumianych jako zespó³ us³ug
i wyposa¿enia umo¿liwiaj¹cego odbiorcom korzystanie z energii elektrycznej wysokiej jakoœci
w okreœlonych przez nich miejscu i czasie. ELEKTROBUDOWA SA zmierza do osi¹gniêcia silnej
pozycji na rynku monitorowania, nadzoru oraz sterowania procesami technologicznymi, co oznacza
zorientowanie firmy w kierunku budowy systemów o wy¿szym stopniu zaawansowania
technologicznego.
Funkcja
Jacek Faltynowicz
Ariusz Bober
Tomasz JaŸwiñski
Stanis³aw Rak
Jaros³aw Tomaszewski
Prezes Zarz¹du
Cz³onek Zarz¹du
Cz³onek Zarz¹du
Cz³onek Zarz¹du
Cz³onek Zarz¹du
Prokurenci Spó³ki ELEKTROBUDOWA SA
Imiê i nazwisko
Funkcja
Jerzy Moszczyñski
Jan Wilk
Prokurent
Prokurent
Akcjonariusze posiadaj¹cy co najmniej 5% g³osów na Walnym Zgromadzeniu Spó³ki ELEKTROBUDOWA SA
Akcjonariusz
Struktura geograficzna sprzeda¿y eksportowej produktów Spó³ki
Kraj
Budowana aktualnie strategia marketingowa Spó³ki zak³ada kilka wariantów i kierunków rozwoju
zarówno w zakresie oferty, jak równie¿ ³añcucha wartoœci oraz rozszerzenia rynku. Poni¿ej
przedstawione zosta³y zasadnicze kierunki rozwoju:
1. Budowa kompetencji generalnego wykonawstwa. W chwili obecnej taki proces zosta³
rozpoczêty w dwóch obszarach: pierwszy to stacje elektroenergetyczne wysokiego napiêcia; drugi
to generalne wykonawstwo obiektów u¿ytecznoœci publicznej. Zarz¹d ocenia, i¿ skupienie
wysi³ków na rozszerzeniu przedmiotowym oraz koncentracja na wybranych obszarach
generalnego wykonawstwa da efekt operacyjnej sprawnoœci i umo¿liwi skuteczne konkurowanie
w aspekcie czasowym, technologicznym i kosztowym z firmami tradycyjnie na tym rynku
dzia³aj¹cymi.
2. Poszerzenie zakresu oferowanych prac o nowe nie obs³ugiwane dotychczas segmenty rynku.
G³ówny obszar to serwis przemys³owy skoncentrowany g³ównie w kierunku obs³ugi ruchu
elektrycznego w firmach zajmuj¹cych siê wytwarzaniem energii. Rozwi¹zanie takie spowoduje
dalsz¹ dywersyfikacjê dzia³alnoœci, a uzyskiwany efekt polegaæ bêdzie na wygenerowaniu
dodatkowych przychodów i wykorzystaniu dŸwigni operacyjnej. Dzia³anie to w g³ównej mierze
po³¹czone bêdzie z koniecznoœci¹ akwizycji przedsiêbiorstw specjalistycznych lub bezpoœrednim
przejmowaniem przedmiotowego zakresu dzia³alnoœci zwi¹zanego z szeroko pojêtym serwisem
przemys³owym.
3. Rozwój kompetencji w zakresie automatyki przemys³owej. Aktualnie proces budowy kompetencji
na bazie posiadanego potencja³u w³asnego – przede wszystkim wysoko wykwalifikowanych
pracowników – zosta³ zapocz¹tkowany w dwóch oddzia³ach us³ugowych Spó³ki. Zarz¹d ocenia,
i¿ rozszerzenie kompetencji o automatykê zwiêkszy konkurencyjnoœæ oferty Spó³ki, poprzez znacz¹ce
rozszerzenie ³añcucha wartoœci oferowanego klientom.
4. Zwiêkszenie oferty eksportowej. Docelowym rynkiem nadal pozostanie rynek rosyjski i bia³oruski.
Jest to spowodowane przede wszystkim wielkoœci¹ rynku oraz jego ch³onnoœci¹.
5. Rozszerzenie oferty produktowej. Celem g³ównym jest uzupe³nienie oferty dla przemys³owego
segmentu rynku oraz budownictwa publicznego. Nowy typ rozdzielnicy „lekkiej” i taniej wymaga
jednak¿e poniesienia znacz¹cych nak³adów inwestycyjnych na badania, projekt i konstrukcjê oraz
promocjê nowego wyrobu, który ma wype³niæ lukê pomiêdzy najmniej i najbardziej zaawansowanymi
technologicznie typami rozdzielnic.
Powy¿sze dzia³ania zmierzaj¹ do zwiêkszenia przychodów ze sprzeda¿y. Nie mniej wa¿nym
elementem strategii jest optymalizowanie poziomu kosztów dzia³alnoœci, który ma du¿e znaczenie
w zakresie osi¹ganej rentownoœci dzia³ania.
ING Nationale Nederlanden Polska
Otwarty Fundusz Emerytalny
Generali
Otwarty Fundusz Emerytalny
Powszechny Zak³ad Ubezpieczeñ SA
Otwarty Fundusz Emerytalny
PZU Z³ota Jesieñ
Credit Suisse Life & Pensions
Otwarty Fundusz Emerytalny
Liczba
posiadanych
akcji
Udzia³ w kapitale
zak³adowym
(%)
Liczba
g³osów
389 828
9,82
389 828
9,82
350 000
346 245
8,81
8,72
350 000
346 245
8,81
8,72
322 421
8,12
322 421
8,12
237 938
5,99
237 938
5,99
2.
Czynniki powoduj¹ce wysokie ryzyko dla nabywców Akcji Spó³ki
2.1.
Czynniki zwi¹zane z dzia³alnoœci¹ Emitenta i jego Grupy Kapita³owej
2.1.1.
Ryzyko konkurencji
Udzia³ w ogólnej
liczbie g³osów
na WZ (%)
Produkty i us³ugi oferowane przez konkurentów Grupy Kapita³owej s¹ zró¿nicowane pod
wzglêdem technologicznym i cenowym. Na wyniki osi¹gane przez Emitenta i pozosta³e spó³ki Grupy
Kapita³owej mo¿e mieæ wp³yw obni¿anie cen oferowanych us³ug przez firmy konkurencyjne oraz
koniecznoœæ ponoszenia nak³adów na sta³e podwy¿szanie posiadanych kompetencji, a wiêc poszerzanie
wiedzy technicznej, handlowej, z zakresu zarz¹dzania projektami i kadrami.
Strategia dzia³ania Spó³ki i Grupy Kapita³owej koncentruje siê na zwiêkszaniu dotychczasowej pozycji
rynkowej i przewagi konkurencyjnej poprzez wysok¹ jakoœæ us³ug, oferowanie kompleksowych
rozwi¹zañ, elastycznoœæ oferty, poszerzanie posiadanych i budowanie nowych kompetencji, stosowanie
nowoczesnych technologii i oferowanie nowych w³asnych rozwi¹zañ technicznych.
2.1.2.
Ryzyko sezonowoœci
Wiêkszoœæ przychodów ze sprzeda¿y us³ug Spó³ka generuje w bran¿y budowlano-monta¿owej,
w której wystêpuje charakterystyczna dla ca³ej bran¿y, sezonowoœæ sprzeda¿y. Na sezonowoœæ
najwiêkszy wp³yw maj¹ nastêpuj¹ce, niezale¿ne od Spó³ki, istotne czynniki:
l warunki atmosferyczne wystêpuj¹ce w I-szym kwartale, znacznie ograniczaj¹ce wykonywanie robót
na zewnêtrz budynków;
l przeprowadzenie przez klientów Spó³ki planowanych remontów obiektów energetycznych w okresie
letnim;
l planowanie przez klientów wiêkszoœci cykli inwestycyjnych w ten sposób, ¿e ich zakoñczenie
nastêpuje w koñcu roku.
W zwi¹zku z powy¿szym przychody Spó³ki ze sprzeda¿y s¹ najni¿sze w I-szym kwartale,
a zdecydowany ich wzrost nastêpuje w drugim pó³roczu.
2.1.3.
Ryzyko niezrealizowania prognozy
Emitent przedstawi³ bud¿etowane wyniki finansowe na rok 2005. Opracowany na 2005 rok bud¿et
zak³ada zwiêkszenie przychodów ze sprzeda¿y produktów, towarów i materia³ów w relacji do roku
2004 o ok. 9,6% do poziomu 304 676,9 tys. z³, z czego przychody ze sprzeda¿y eksportowej wynios¹
19 000 tys. z³, co stanowi 6,2% ogó³u przychodów. Poziom zamówieñ w 2005 r. bêdzie siê kszta³towa³
na poziomie 311 885,0 tys. z³. Zysk ze sprzeda¿y wyniesie w skali 2005 roku 17 204,8 tys. z³, zysk
operacyjny 13 311,2 tys. z³, zysk brutto na dzia³alnoœci gospodarczej 10 199,0 tys. z³, zysk netto
7 243,7 tys. z³. Zysk netto bêdzie wiêkszy ni¿ w 2004 roku o ok. 44%. Rentownoœæ netto wyniesie
zatem 2,38%. Osi¹gniêcie za³o¿onych w bud¿ecie wyników jest realne pod warunkiem, ¿e plany
inwestycyjne i modernizacyjne klientów Emitenta nie ulegn¹ istotnym zmianom. Prognoza Emitenta
28 czerwca 2005 r.
skrót prospektu emisyjnego reklama
5
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
nie podlega³a ocenie bieg³ego rewidenta co do kompletnoœci i rzetelnoœci przyjêtych przez Spó³kê
podstaw.
Ocena mo¿liwoœci realizacji prognozowanych wyników dokonywana bêdzie kwartalnie
i zamieszczana w raportach okresowych Emitenta. Ewentualna korekta bud¿etu i prognoz jego
wykonania sporz¹dzona bêdzie po opublikowaniu raportu okresowego i przekazana w formie raportu
bie¿¹cego.
2.1.4.
Ryzyko zwi¹zane z koniecznoœci¹ finansowania bie¿¹cej dzia³alnoœci operacyjnej Spó³ki
ze Ÿróde³ zewnêtrznych
Spó³ka korzysta z zewnêtrznego finansowania swojej dzia³alnoœci operacyjnej w zwi¹zku z tym, ¿e
cykl inkasa nale¿noœci jest d³u¿szy od okresu sp³aty zobowi¹zañ. Aby zmniejszyæ zapotrzebowanie na
kredyt, a tym samym obni¿yæ koszty finansowe, Spó³ka podejmuje szereg dzia³añ, takich jak: znaczne
nasilenie i przyspieszenie procesów windykacji wierzytelnoœci oraz wyd³u¿anie umownych terminów
p³atnoœci zobowi¹zañ handlowych. W zale¿noœci od skali dzia³alnoœci Spó³ki zad³u¿enie waha siê w
granicach od 22,0 mln. z³ do 32,0 mln. z³. Oceniaj¹c sytuacjê w perspektywie lat 2002 – 2005 nale¿y
stwierdziæ, ¿e zad³u¿enie w sposób sta³y nieznacznie spada przy równoczesnym zwiêkszeniu skali
dzia³alnoœci przedsiêbiorstwa mierzonego przychodami ze sprzeda¿y. Poprawie ulegaj¹ tak¿e
wskaŸniki rotacji maj¹ce bezpoœredni wp³yw na spadek zad³u¿enia. W zwi¹zku z powy¿szym Spó³ka
uwa¿a, ¿e ryzyko w tym zakresie z roku na rok obni¿a siê.
2.1.5.
Ryzyko zwi¹zane z utrzymaniem profesjonalnej kadry
D¹¿enie do œwiadczenia us³ug na jak najwy¿szym poziomie przez Emitenta i jego spó³ki zale¿ne
idzie w parze z dzia³aniami Zarz¹du Spó³ki w zakresie posiadania profesjonalnej kadry mog¹cej sprostaæ
stawianym jej wymaganiom. Dziêki przywi¹zywaniu odpowiedniej wagi do polityki kadrowej przez
Zarz¹d fluktuacja kadr jest minimalna i jest zwi¹zana przede wszystkim z dzia³aniami
restrukturyzacyjnymi, tote¿ nie wystêpuje w przypadku Emitenta i jego Grupy Kapita³owej zagro¿enie
z tytu³u utraty kluczowych pracowników niskiego i œredniego szczebla zarz¹dzania.
Maj¹c na celu lepsze zmotywowanie i d³ugoterminowe zwi¹zanie Cz³onków Zarz¹du ze
Spó³k¹, akcjonariusze wykorzystuj¹ oprócz odpowiedniego wynagradzania program opcji
mened¿erskich.
2.2.
Czynniki zwi¹zane z otoczeniem Emitenta i jego Grupy Kapita³owej
2.2.1.
Ryzyko zwi¹zane z otoczeniem makroekonomicznym
Znaczna czêœæ przychodów Emitenta i Grupy Kapita³owej (poza spó³k¹ KRUELTA Sp. z o.o.
dzia³aj¹c¹ na rynku rosyjskim) jest zwi¹zana z dzia³alnoœci¹ na rynku krajowym i z tego te¿ wzglêdu
jest uzale¿niona bezpoœrednio od czynników zwi¹zanych z sytuacja makroekonomiczn¹ Polski. Czynniki
zwi¹zane z systemem prawnym, podatkowym i z polityka finansow¹ kraju, ze wzglêdu na ich
bezpoœredni i wrêcz natychmiastowy wp³yw na sytuacje Emitenta, a co za tym idzie na stopê ryzyka
prowadzonej dzia³alnoœci, zostan¹ omówione w postaci oddzielnych punktów.
Wœród pozosta³ych czynników makroekonomicznych zwróciæ nale¿y uwagê na:
l tempo wzrostu produktu krajowego brutto
l tempo wzrostu wskaŸnika konsumpcji elektrycznej
l kszta³towanie siê stopy inflacji, deficytu bud¿etowego i bezrobocia
Z uwagi na fakt, ¿e Grupa Kapita³owa nie ma wp³ywu na te czynniki, mog¹ one stanowiæ ryzyko
dla prowadzonej dzia³alnoœci, przy czym ich wp³yw na uzyskiwane przez Emitenta wyniki finansowe
mo¿e byæ zarówno pozytywny jak i negatywny. Zaznaczyæ trzeba, ¿e brak stabilnoœci czynników
zewnêtrznych w znacznym stopniu utrudnia dokonywanie d³ugotrwa³ych prognoz rozwoju Spó³ki
i Grupy Kapita³owej.
Analizuj¹c ryzyko zwi¹zane z rozwojem technologii, nale¿y stwierdziæ, ¿e jest ono minimalne.
Rozwi¹zania technologiczne w dziedzinie energetyki i elektrotechniki charakteryzuj¹ siê wzglêdn¹
stabilnoœci¹. Oznacza to, ¿e na przestrzeni ostatnich kilkudziesiêciu lat zmiany technologiczne nie mia³y
charakteru rewolucyjnego, polega³y, bowiem na stopniowym doskonaleniu istniej¹cych technologii
pod wzglêdem cech takich jak: gabaryty urz¹dzeñ, stopieñ zautomatyzowania, zastosowanie
nowoczesnej elektroniki oraz parametry znamionowe (np.: znamionowy pr¹d ci¹g³y, wytrzyma³oœæ
izolacji).
Praktycznie jedyna w ci¹gu kilkunastu lat zmiana technologiczna o charakterze jakoœciowym,
polegaj¹ca na zastosowaniu w rozdzielnicach gazu SF6 jako medium izolacyjnego, odgrywa dziœ
drugorzêdn¹ rolê ze wzglêdu na podwy¿szony koszt oraz zaostrzaj¹ce siê wymagania dotycz¹ce ochrony
œrodowiska naturalnego.
Mo¿liwoœæ wyst¹pienia rewolucyjnych zmian w zakresie technologii wytwarzania i przesy³u energii,
mog¹cych ograniczyæ rolê wiêkszoœci dostawców obecnych rozwi¹zañ, nale¿y uznaæ za ma³o
prawdopodobn¹. Wp³yw pojawiaj¹cych siê innowacji technicznych bêdzie, wiêc raczej ograniczony
do pewnych segmentów rynku.
Analizuj¹c sytuacjê Emitenta w szerszej, miêdzynarodowej perspektywie nale¿y zauwa¿yæ dwa
aspekty dzia³ania w otoczeniu miêdzynarodowym:
1. Polska jest krajem cz³onkowskim Unii Europejskiej. Cz³onkostwo w Unii Europejskiej obliguje
przedsiêbiorstwa z sektora przemys³u energetycznego w naszym kraju do ograniczenia, najpóŸniej
do koñca 2008 roku, emisji zanieczyszczeñ do atmosfery. Oznacza to szanse wzrostu sprzeda¿y
Emitenta, poniewa¿ w najbli¿szym czasie mo¿na siê spodziewaæ du¿ych inwestycji w zakresie
modernizacji elektrofiltrów i odsiarczania spalin w elektrowniach.
2. Emitent prowadzi dzia³alnoœæ eksportow¹ skierowan¹ g³ównie na rynki wschodzie. Gospodarka
rosyjska od kilku lat rozwija siê bardzo dynamicznie. Rosn¹ inwestycje i wydatki konsumpcyjne,
co sprawia, ¿e ch³onnoœæ rynku wyraŸnie wzrasta. Dzia³ania obecnej administracji nastawione s¹ na
umocnienie instytucji pañstwa i uporz¹dkowanie stosunków w gospodarce. Wyrazem tego jest
przyjêcie kilku fundamentalnych ustaw m. in. o zasadach rejestracji ma³ych przedsiêbiorstw i daleko
id¹cych uproszczeniach podatkowych pomiêdzy nimi a fiskusem. Te reformy sprawi³y, ¿e biznes
zyska³ poczucie stabilnoœci. Ponadto Rosja prowadzi rokowania ze Œwiatow¹ Organizacj¹ Handlu
(WTO) i stanie siê prawdopodobnie cz³onkiem tej organizacji, co da szansê na podpisanie umowy
o wolnym handlu miêdzy Uni¹ Europejsk¹ a Rosj¹.
2.2.2.
Zmiany przepisów prawa zwi¹zanych z dzia³alnoœci¹ budowlan¹
W ostatnim okresie przepisy maj¹ce istotny wp³yw na realizacjê inwestycji budowlanych
podlega³y licznym i fundamentalnym zmianom. Na szczególn¹ uwagê zas³uguj¹ w tym zakresie
nowe ustawy: Ustawa z dnia 27 marca 2003 r. o planowaniu i zagospodarowaniu przestrzennym
(Dz. U. Nr 80, poz. 717 z póŸniejszymi zmianami) oraz Ustawa z dnia 27 kwietnia 2001 r. – Prawo
ochrony œrodowiska (Dz. U. Nr 62, poz. 627 z póŸniejszymi zmianami) – wielokrotnie
nowelizowana od momentu wejœcia w ¿ycie w dniu 1 paŸdziernika 2001 r., a tak¿e obszerna
nowelizacja Ustawy z dnia 7 lipca 1994 r. – Prawo budowlane (Tekst jednolity – Dz. U. z 2003 r.,
Nr 207, poz. 2016 z póŸniejszymi zmianami). Przepisy te wprowadzaj¹ szereg dodatkowych
wymagañ, których znajomoœci i spe³nienia inwestorzy oczekuj¹ czêsto od wykonawców prac
budowlanych. Ponadto w dniu 24 kwietnia 2003 r. wesz³a w ¿ycie nowelizacja KC, która
wprowadzi³a zasadê solidarnej odpowiedzialnoœci inwestora za zobowi¹zania generalnego
wykonawcy wobec podwykonawców. W zwi¹zku z tym, ¿e wspomniany przepis ma charakter
bezwzglêdnie obowi¹zuj¹cy, nale¿y siê spodziewaæ, i¿ inwestorzy bêd¹ ¿¹dali od wykonawców
dodatkowych gwarancji (zabezpieczeñ) na wypadek dochodzenia od generalnego wykonawcy
roszczeñ zwi¹zanych z niewykonaniem lub nienale¿ytym wykonaniem zobowi¹zañ przez
generalnego wykonawcê.
Ze wzglêdu na krótki okres stosowania nowych przepisów Emitent nie jest w stanie zapewniæ, ¿e
nowe regulacje nie bêd¹ mia³y negatywnego wp³ywu na dzia³alnoœæ i wyniki finansowe Emitenta i jego
Grupy Kapita³owej.
2.2.3.
Ryzyko zmian stóp procentowych oraz kursów walut
Na osi¹gane przez Emitenta i pozosta³e spó³ki Grupy Kapita³owej wyniki wp³ywa poziom stóp
procentowych, gdy¿ Emitent korzysta przy wykonywaniu zleceñ z kredytów bankowych i innych
instrumentów finansowych. W przypadku wzrostu poziomu stóp procentowych mo¿e wyst¹piæ wzrost
kosztów obs³ugi tego zad³u¿enia.
Wiêkszoœæ zad³u¿enia Emitenta jest w polskiej walucie, wiêc nie wystêpuje tutaj ryzyko walutowe.
Z kolei tylko niewielka czêœæ przychodów jest osi¹gana poza granicami kraju w EURO i USD.
Ewentualne dalsze wzmocnienie PLN wobec tej waluty mo¿e spowodowaæ obni¿enie przychodów
w czêœci przypadaj¹cej na eksport. Jednak¿e zwa¿ywszy, i¿ udzia³ przychodów ze sprzeda¿y
eksportowej w przychodach ogó³em nie przekracza 10% ryzyko dla dzia³alnoœci Emitenta nie jest
znacz¹ce.
Wiêkszy, choæ poœredni wp³yw na wyniki finansowe Emitenta i innych spó³ek Grupy Kapita³owej,
mo¿e mieæ gwa³towna deprecjacja waluty krajowej, która w d³u¿szej perspektywie spowoduje
pogorszenie ogólnej sytuacji gospodarczej ca³ego kraju.
2.2.4.
Ryzyko zwi¹zane z brakiem stabilnoœci systemu podatkowego
NiestabilnoϾ systemu podatkowego oraz nieprecyzyjnoϾ regulacji podatkowych w Polsce utrudnia
prawid³owe planowanie podatkowe, co mo¿e negatywnie wp³ywaæ na dzia³alnoœæ i wyniki
Emitenta oraz pozosta³ych spó³ek Grupy Kapita³owej. Ulegaj¹ce zmianie interpretacje przepisów
podatkowych stosowane przez organy podatkowe, d³ugie okresy przedawnienia zobowi¹zañ
podatkowych oraz mo¿liwoœæ nak³adania wysokich kar pieniê¿nych i innych sankcji powoduj¹, ¿e ryzyko
podatkowe w Polsce jest znacz¹co wy¿sze ni¿ w krajach rozwiniêtych o bardziej stabilnym systemie
podatkowym.
2.2.5.
Ryzyko zwi¹zane z brakiem stabilnoœci systemu prawnego
W zwi¹zku z emisj¹ Akcji zastosowanie znajduj¹ miêdzy innymi przepisy Kodeksu Spó³ek
Handlowych, Ustawy Prawo o Publicznym Obrocie Papierami Wartoœciowymi, Ustawy o Podatku
Dochodowym od Osób Prawnych oraz Ustawy o Rachunkowoœci.
Wymienione ustawy podlegaj¹ czêstym nowelizacjom, co powoduje brak ukszta³towanych, prawnie
przyjêtych interpretacji tych regulacji, co mo¿e negatywnie wp³yn¹æ na plany i dzia³ania Emitenta i jego
Grupy Kapita³owej opisane w Prospekcie.
2.3.
Czynniki ryzyka zwi¹zane z Akcjami Emitenta
2.3.1.
Ryzyko zwi¹zane z dokonaniem inwestycji w Akcje
2.3.2.
Ryzyko niedojœcia do skutku emisji Akcji serii C
Osoby uprawnione obejmuj¹ce Akcje powinny zdawaæ sobie sprawê, i¿ ryzyko bezpoœredniego inwestowania w akcje na rynku kapita³owym jest wiêksze ni¿ ryzyko zwi¹zane
z inwestowaniem w papiery skarbowe, czy te¿ jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych,
co zwi¹zane jest z nieprzewidywalnoœci¹ zmian kursów akcji tak w krótkim czasie, jak
i w d³ugim okresie. W przypadku polskiego rynku kapita³owego ryzyko to jest relatywnie
wiêksze ni¿ na rynkach rozwiniêtych, co jest zwi¹zane z krótszym okresem jego funkcjonowania
i mniejszymi rozmiarami, a co za tym idzie znacznymi wahaniami cen i stosunkowo niewielk¹
p³ynnoœci¹.
Niedojœcie emisji Akcji serii C do skutku mo¿e wyst¹piæ w przypadku gdy:
w terminie wskazanym w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r., tzn. w terminie
do dnia 31 lipca 2005 r. ¿adna z osób uprawnionych nie nabêdzie ani jednej Obligacji, lub
l w terminie do dnia 30 wrzeœnia 2006 r. ¿aden Obligatariusz nie z³o¿y wa¿nego oœwiadczenia o objêciu
Akcji serii C.
W przypadku wyst¹pienia zdarzenia, spoœród wy¿ej wymienionych, powoduj¹cego niedojœcie
Oferty do skutku stosowna informacja zostanie przekazana do publicznej wiadomoœci w trybie art. 81
Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartoœciowymi niezw³ocznie po wyst¹pieniu danego
zdarzenia.
l
2.3.3.
Ograniczenie p³ynnoœci i ryzyko wahañ kursu Akcji Emitenta na GPW w Warszawie SA
Osoby uprawnione obejmuj¹ce Akcje powinny uwzglêdniæ ryzyko zwi¹zane z mo¿liwoœci¹
wyst¹pienia wahañ kursów akcji. Kurs i p³ynnoœæ obrotu akcjami na GPW w Warszawie SA zale¿y od
sk³adanych przez inwestorów zleceñ kupna i sprzeda¿y. Oznacza to, ¿e istnieje pewne ryzyko, i¿ Osoby
Uprawnione, które obejm¹ Akcje i zostan¹ akcjonariuszami Spó³ki, nie bêd¹ mog³y w dowolnym
momencie dokonaæ sprzeda¿y Akcji po satysfakcjonuj¹cej cenie.
Zmiany kursów akcji nie zawsze odzwierciedlaj¹ bie¿¹c¹ pozycjê rynkow¹ i finansow¹ Emitenta.
Bardzo czêsto ma na nie wp³yw bie¿¹ca koniunktura i nastroje inwestorów wystêpuj¹ce zarówno na
krajowym, jak równie¿ na miêdzynarodowym rynku kapita³owym.
2.3.4.
Ryzyko zawieszenia notowañ Akcji Emitenta
Zgodnie z § 28 Regulaminu Gie³dy, Zarz¹d Gie³dy mo¿e zawiesiæ obrót papierami wartoœciowymi
na okres do trzech miesiêcy:
l na wniosek emitenta,
l je¿eli uzna, ¿e wymaga tego interes i bezpieczeñstwo uczestników obrotu,
l je¿eli emitent narusza przepisy obowi¹zuj¹ce na gie³dzie.
Chocia¿ w przesz³oœci nigdy nie wyst¹pi³a taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta nie ma
gwarancji, ¿e taka sytuacja nie bêdzie mia³a miejsca w przysz³oœci.
2.3.5.
Ryzyko zwi¹zane z wykluczeniem Akcji Emitenta z obrotu gie³dowego
Zgodnie z § 29 Regulaminu Gie³dy Zarz¹d Gie³dy wyklucza papiery wartoœciowe z obrotu
gie³dowego, je¿eli utraci³y status papierów wartoœciowych dopuszczonych do publicznego obrotu lub
ich zbywalnoœæ sta³a siê ograniczona. Ponadto Zarz¹d Gie³dy mo¿e wykluczyæ papiery wartoœciowe
z obrotu gie³dowego:
1) je¿eli przesta³y spe³niaæ pozosta³e warunki dopuszczenia do obrotu gie³dowego poza okreœlonymi
powy¿ej,
2) je¿eli emitent uporczywie narusza przepisy obowi¹zuj¹ce na gie³dzie,
3) na wniosek emitenta,
4) wskutek og³oszenia upad³oœci emitenta albo w przypadku oddalenia przez s¹d wniosku o og³oszenie
upad³oœci z powodu braku œrodków w maj¹tku emitenta na zaspokojenie kosztów postêpowania,
5) je¿eli uzna, ¿e wymaga tego interes i bezpieczeñstwo uczestników obrotu,
6) wskutek podjêcia decyzji o po³¹czeniu emitenta z innym podmiotem, jego podziale lub
przekszta³ceniu,
7) je¿eli w ci¹gu ostatnich 3 miesiêcy nie dokonano ¿adnych transakcji gie³dowych na danym papierze
wartoœciowym,
8) wskutek podjêcia przez emitenta dzia³alnoœci zakazanej przez obowi¹zuj¹ce przepisy prawa,
9) wskutek otwarcia likwidacji emitenta.
Chocia¿ w przesz³oœci nigdy nie wyst¹pi³a taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta nie ma
gwarancji, ¿e taka sytuacja nie bêdzie mia³a miejsca w przysz³oœci.
6
skrót prospektu emisyjnego reklama
Biuro Reklamy i Og³oszeñ ) (022) 672 80 38 * [email protected]
2.3.6.
Ryzyko wykluczenia akcji Emitenta z publicznego obrotu
W sytuacji, gdy Spó³ka nie dope³nia okreœlonych obowi¹zków wymaganych prawem, w szczególnoœci
obowi¹zków informacyjnych wynikaj¹cych z Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartoœciowymi,
albo wykonuje je nienale¿ycie, KPWiG mo¿e:
l wydaæ decyzjê o wykluczeniu papierów wartoœciowych z publicznego obrotu albo,
l na³o¿yæ karê pieniê¿n¹ albo,
l wydaæ decyzjê o wykluczeniu papierów wartoœciowych z publicznego obrotu, nak³adaj¹c
jednoczeœnie karê pieniê¿n¹.
Pomimo, i¿ w przesz³oœci nigdy nie wyst¹pi³a taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta nie
ma pewnoœci, ¿e taka sytuacja nie bêdzie mia³a miejsca w przysz³oœci.
3.
Porównywalne dane finansowe Emitenta i jego Grupy Kapita³owej
Wyszczególnienie (tys. z³)
I kwarta³ 2005 r.
Grupa Kapita³owa
Przychody ze sprzeda¿y netto
44 989
Zysk (strata) brutto ze sprzeda¿y
-88
Zysk (strata) na dzia³alnoœci operacyjnej -2 153
Zysk (strata) brutto
-1 968
Zysk (strata) netto
-1 557
Aktywa razem
150 295
Zobowi¹zania i rezerwy
na zobowi¹zania
83 870
Zobowi¹zania d³ugoterminowe
0
Zobowi¹zania krótkoterminowe
78 008
Aktywa netto (kapita³ w³asny)
65 644
Kapita³ zak³adowy
8 450
Liczba akcji
3 971 000
Zysk (strata) netto
na jedn¹ akcjê (z³)
1,43
Rozwodniony zysk
na jedn¹ akcjê (z³)
Wyp³acona dywidenda
na jedn¹ akcjê (z³)
-
I kwarta³
2005 r.
2004 r.
2003 r.
2002 r.
44 963
-280
-2 231
-2 027
-1 583
143 757
278 091
24 607
10 383
7 553
5 016
171 185
228 753
21 220
7 983
4 996
3 068
153 041
259 104
19 917
4 623
2 881
1 637
159 833
78 276
0
72 455
65 481
8 450
3 971 000
104 121
0
91 497
67 064
8 450
3 971 000
88 919
0
79 147
64 122
8 450
3 971 000
96 184
0
78 466
63 649
8 450
3 971 000
1,34
1,26
0,77
0,41
-
-
-
-
-
-
0,50
1,00
ród³o: Emitent
Spó³ka nie sporz¹dza³a skonsolidowanych sprawozdañ finansowych za lata 2002-2004 ze wzglêdu
na to, ¿e dane finansowe pozosta³ych spó³ek wchodz¹cych w sk³ad Grupy Kapita³owej by³y nieistotne
dla realizacji obowi¹zku rzetelnego i jasnego przedstawienia sytuacji maj¹tkowej i finansowej oraz
wyniku finansowego Grupy Kapita³owej (art. 56 i 58 Ustawy o Rachunkowoœci).
Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapita³owej ELEKTROBUDOWA SA sporz¹dzono po raz
pierwszy za I kwarta³ 2005 roku.
4.
WskaŸniki efektywnoœci dzia³alnoœci gospodarczej i zdolnoœci regulowania
zobowi¹zañ Emitenta i Grupy Kapita³owej
W celu dokonania analizy efektywnoœci dzia³alnoœci gospodarczej Emitenta pos³u¿ono siê
nastêpuj¹cymi wskaŸnikami:
l Stopa zwrotu na zainwestowanym kapitale (ROE) – relacja zysku netto do œredniej wartoœci kapita³u
w³asnego;
l Stopa zwrotu z aktywów (ROA) – relacja zysku netto do œredniej wartoœci aktywów;
l Rentownoœæ sprzeda¿y – relacja zysku brutto na sprzeda¿y do przychodów ze sprzeda¿y;
l Stopa wyp³aty dywidendy – relacja wielkoœci zysku wyp³aconego w postaci pieniê¿nej dywidendy
za dany rok do zysku netto za ten rok;
l WskaŸnik zad³u¿enia kapita³u w³asnego – relacja sumy zobowi¹zañ d³ugoterminowych
i krótkoterminowych do kapita³ów w³asnych.
Wyszczególnienie
ROE
ROA
Rentownoœæ sprzeda¿y
Stopa wyp³aty dywidendy
WskaŸnik zad³u¿enia kapita³u w³asnego
2004 r.
7,43%
3,04%
5,64%
79,17%*
132,57%
2003 r.
4,73%
1,94%
5,52%
64,71%
119,93%
2002 r.
2,56%
1,08%
3,66%
123,28%
ród³o: Emitent
* Zarz¹d Emitenta podj¹³ Uchwa³ê nr 64/42/2005 z dnia 30.03.2005 r. w sprawie podzia³u zysku netto za 2004 rok rekomenduj¹c wyp³atê dywidendy
w wysokoœci 1 z³ brutto na jedn¹ akcjê.
5.
Informacje o przyznanym Emitentowi ratingu
Emitent nie posiada informacji o przyznaniu ratingu Emitentowi oraz emitowanym przez niego
papierom wartoœciowym przez jak¹kolwiek wyspecjalizowan¹ instytucjê krajow¹ lub zagraniczn¹.
6.
Cele emisji Akcji serii C
Emisja Akcji serii C skierowana jest do osób uprawnionych, wymienionych w Uchwale NWZ
nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r. Nabycie Akcji serii C przez kadrê mened¿ersk¹ Emitenta ma na
celu zwi¹zanie ich z Emitentem jako pracowników strategicznych, istotnych z punku widzenia
dzia³alnoœci Emitenta, a tak¿e stworzyæ nowe mechanizmy motywacyjne maj¹ce prowadziæ do
zwiêkszenia efektywnoœci zarz¹dzania Spó³k¹, a przez to zapewniæ stabilny wzrost wartoœci akcji
Spó³ki.
Wp³ywy z emisji Akcji, zgodnie ze strategi¹ Spó³ki przeznaczone zostan¹ na cele rozwojowe
w szczególnoœci:
l 2,0 mln z³otych na podniesienie kapita³u zapasowego w Spó³ce KRUELTA Sp. z o.o. w celu realizacji
business planu polegaj¹cego na uruchomieniu produkcji rozdzielnic na terenie Rosji.
l 1,0 mln z³otych na dalszy rozwój systemów informatycznych Emitenta z tego 0,5 mln z³ na zakup i
uruchomienie modu³u planowania produkcji i zarz¹dzania projektami oraz 0,5 mln z³otych na
uruchomienie nowoczesnej bazy informacyjnej o klientach Spó³ki.
l 1,5 mln z³otych na modernizacjê obiektów produkcyjnych w Oddziale Spó³ki w Koninie.
Priorytetem w realizacji celów emisji jest wsparcie dzia³añ proeksportowych polegaj¹cych na
rozszerzeniu zakresu produkcji w podmiocie zale¿nym KRUELTA Sp. z o.o., która bêdzie produkowa³a
i sprzedawa³a rozdzielnice œredniego napiêcia na rynku rosyjskim. Powy¿sze dzia³ania pozwol¹
Emitentowi na wejœcie na rynek rosyjski ze sprzeda¿¹ innych produktów takich jak: mosty szynowe,
stacje kontenerowe i inna aparatura. Ponadto ELEKTROBUDOWA SA bêdzie oferowa³a us³ugi
monta¿owe, projektowe i modernizacyjne.
Do realizacji celów emisji Emitent nie musi czyniæ dodatkowych przygotowañ. Realizacja
motywacyjnego celu emisji wynika z samej istoty emisji akcji.
Œrodki uzyskane z emisji Akcji nie bêd¹ przeznaczone na sp³atê zad³u¿enia Emitenta, na nabywanie
sk³adników maj¹tkowych na warunkach istotnie odbiegaj¹cych od dotychczasowych warunków
nabywania takich sk³adników maj¹tkowych przez Emitenta, ani te¿ na nabywanie sk³adników
maj¹tkowych od podmiotów zale¿nych i powi¹zanych.
7.
Wykorzystanie wp³ywów z emisji realizowanych w okresie ostatnich 3 lat
Emitent nie przeprowadza³ emisji akcji ani obligacji w okresie ostatnich 3 lat. W okresie ostatnich
3 lat Emitent nie przeprowadza³ emisji innych papierów wartoœciowych.
28 czerwca 2005 r.