kompozyt zlikwidowany

Union Investment TFI S.A.
Raport z wyników zarządzania
aktywami za okres od 1 stycznia
2004 r. do 30 września 2014 r.
Październik 2014 r.
Przygotowane dla celów informacyjno – marketingowych
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
1. Oświadczenia Firmy
30.09.2014
3
Klauzula
● Prezentacja wyników zarządzania aktywami została sporządzona dla celów informacyjno-marketingowych i nie stanowi rekomendacji,
doradztwa inwestycyjnego ani prognozy, nie jest ofertą ani zaproszeniem do zgłoszenia oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych,
doradztwa ani żadnej innej usługi inwestycyjnej czy produktu.
● Publikacja te nie jest adresowana do konkretnych osób ani podmiotów i nie uwzględnia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej, poziomu
ryzyka ani potrzeb poszczególnych klientów. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycji w produkty Union Investment TFI S.A.
potencjalny klient powinien zapoznać się z informacjami dotyczącymi ryzyka inwestycji, opłat, prowizji i innych kosztów związanych
z produktem oraz niezbędne jest dokonanie oceny, czy dany produkt odpowiada jego celom inwestycyjnym, zdolności do ponoszenia
ryzyka, oraz jego poziomowi wiedzy i doświadczenia inwestycyjnego.
● Inwestowanie w niektóre instrumenty finansowe może charakteryzować się dużą zmiennością wartości i w przypadku realizacji inwestycji
klient może otrzymać kwotę niższą od kwoty wpłaconej. Zmiany kursów walutowych mogą mieć negatywny wpływ na cenę, wartość lub
przychód z inwestycji. Jeśli waluta, w której denominowane jest dany produkt jest inna od waluty krajowej klienta, zwrot z inwestycji może
zwiększać się lub zmniejszać w zależności od fluktuacji kursów walutowych.
● Inwestowanie w finansowe kontrakty terminowe odznaczają się dużą dźwignią finansową, która powoduje, że niewielka zmiana ceny
kontraktu terminowego powoduje duży wpływ na osiąganą stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału. W rezultacie klient może
uzyskiwać wysokie zyski, ale także musi liczyć się z utratą części lub całości zainwestowanego kapitału.
● Stopy zwrotu osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych.
● Kompozyt jest zbiorem portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym. Klient nie ma możliwości
zainwestowania aktywów bezpośrednio w kompozyt. Klient ma możliwość zainwestowania w fundusze inwestycyjne lub strategie,
w oparciu o które zarządzane są portfele Asset Management tworzące kompozyt.
● Poziomy opodatkowania klienta, zależą od indywidualnej sytuacji klienta oraz jego statusu podatkowego i mogą w przyszłości ulegać
zmianom .
● Publikacja ta, w całości ani w części nie może być reprodukowana w żaden sposób bez zgody Union Investment TFI S.A.
1. Oświadczenia Firmy
30.09.2014
4
Oświadczenia Firmy
● Niniejszy Raport z Wyników Zarządzania Aktywami został sporządzony przez Union Investment TFI
S.A. zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników i Zarządzania Aktywami (Global
Investment Performance Standards (GIPS®)).
● Za tworzenie, wdrażanie i utrzymywanie mechanizmów kontroli, zapewniających prawidłowe ujęcie
wszystkich danych, kalkulację i prezentację wyników zarządzania aktywami w niniejszym raporcie
odpowiada Zarząd Union Investment TFI S.A.
Małgorzata Góra
Prezes Zarządu
Warszawa, 30 września 2014 roku
Zbigniew Jakubowski
Wiceprezes Zarządu
Małgorzata Popielewska
Członek Zarządu
1. Oświadczenia Firmy
30.09.2014
5
Definicja Firmy
● Firmą w rozumieniu standardów GIPS® jest Union Investment TFI S.A., spółka akcyjna działająca
na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, która w dniu 1 czerwca 1995 (nr decyzji KPW-40731/95) uzyskała zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisji Nadzoru
Finansowego) na wykonywanie działalności polegającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami
inwestycyjnymi.
● W dniu 29 października 2004 r. (nr decyzji DFI/W/4030-7-6-4503/04) Union Investment TFI S.A.
uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie cudzym pakietem papierów
wartościowych na zlecenie.
● W okresie sprawozdawczym definicja Firmy nie uległa zmianie.
● Szczegółowy opis warunków świadczenia usług zarządzania znajduje się w Statutach Funduszy
Inwestycyjnych oraz w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Cudzym Pakietem
Instrumentów
Finansowych
na
Zlecenie,
dostępnych
na
stronie
internetowej
www.union-investment.pl.
● Pełna lista kompozytów wraz z ich szczegółowym opisem dostępna jest na życzenie Klientów.
1. Oświadczenia Firmy
30.09.2014
6
Status Firmy w zakresie weryfikacji
Oświadczenie Firmy o zgodności sporządzenia prezentacji wyników zarządzania
aktywami ze standardami GIPS® za okres 01.01.2003 - 31.12.2007 było przedmiotem
weryfikacji przez Ernst & Young Audit Sp. z o.o. Weryfikacja ta nie obejmowała badania
wyników inwestycyjnych żadnego z kompozytów przedstawionych przez Firmę w
załączonej prezentacji. Raport z weryfikacji jest dostępny na życzenie klientów.
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
8
Kompozyt Akcji Polski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
350%
Stopa zwrotu kompozytu
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
sty 04
wrz 06
sty 08
maj 09
wrz 10
sty 12
maj 13
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
%
12.71%
25.59%
-14.26%
21.49%
49.93%
-41.39%
14.23%
46.23%
30.41%
38.61%
%
10.65%
25.48%
-20.91%
17.25%
46.56%
-51.09%
10.38%
41.60%
33.95%
27.39%
3
3
3
3
3
3
3
2
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
2.01%
3.49%
4.04%
0.10%
-1.16%
5.42%
3
3
3
329.70%
152.82%
Wartość
maj 05
Stopa
zw rotu
ogółem
wrz 14 skum ulow ana
Beta
0.77
0.84
0.74
0.98
0.75
0.77
0.82
0.72
0.85
0.88
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
0.23
-0.03
1.48
0.84
0.12
2.71
0.65
0.40
-0.72
3.11
%
7.29%
2.28%
5.00%
4.60%
7.62%
5.93%
4.77%
6.39%
4.00%
2.78%
%
15.87%
14.47%
15.87%
18.31%
26.75%
22.95%
19.87%
17.50%
17.39%
9.52%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
1,289,151
981,319
864,116
1,258,612
1,007,691
480,050
1,213,186
1,012,730
532,126
455,301
%
16.14%
13.30%
10.79%
15.89%
24.65%
18.88%
27.55%
25.70%
20.27%
26.32%
1,233,101
1,224,541
1,188,198
15.09%
13.32%
11.89%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
9
Kompozyt Akcji Polski
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu głównie
w akcje polskich spółek. Ich dobór do portfela odbywa się przede wszystkim na podstawie analizy fundamentalnej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością kwartalną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejski
10
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
60%
Okres
zarządzania
40%
20%
0%
lip 06
wrz 07
lis 08
sty 10
mar 11
maj 12
lip 13
wrz 14
-20%
-40%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
-60%
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
-13.74%
18.37%
-9.10%
24.13%
74.13%
-56.71%
14.52%
13.81%
%
-18.32%
14.56%
-9.84%
22.82%
82.81%
-60.70%
8.85%
14.75%
3
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
1.51%
14.61%
-2.82%
1.15%
11.73%
-2.54%
3
3
3
Wartość
skum ulow ana
27.97%
2.42%
Beta
0.84
0.95
0.68
0.96
0.66
0.84
0.71
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
0.72
1.08
-0.04
0.25
-0.42
1.43
1.38
-
%
7.45%
3.16%
9.22%
4.90%
15.26%
5.78%
3.56%
-
%
17.79%
15.63%
19.77%
13.68%
25.31%
29.78%
9.19%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
55,049
44,419
56,053
66,560
51,111
15,864
54,982
8,497
%
0.69%
0.60%
0.70%
0.84%
1.25%
0.62%
1.25%
0.22%
61,374
141,988
128,529
0.75%
1.55%
1.29%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejski
30.09.2014
11
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2006 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu do 100% w
akcje spółek z krajów Europy Środkowej, Wschodniej i Południowej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością kwartalną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
12
Kompozyt Mieszany 0-40%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
120%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
100%
Ref erencyjna stopa
zwrotu
80%
60%
40%
20%
0%
gru 06
-20%
sty 08
lut 09
mar 10
kwi 11
-40%
maj 12
cze 13
lip 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
6.06%
16.36%
1.02%
18.86%
22.43%
7.69%
-4.14%
0.35%
%
4.52%
13.76%
-1.20%
10.06%
17.85%
-13.27%
-0.43%
0.41%
1
2
2
2
1
1
2
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
2.07%
1.79%
3.32%
0.89%
1.38%
3.13%
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
101.75%
39.37%
Beta
0.97
0.97
0.83
1.14
0.23
0.81
0.25
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
1.69
3.65
1.63
3.12
0.31
3.05
-0.65
-
%
0.88%
0.63%
1.35%
2.52%
12.01%
7.11%
5.75%
-
%
6.14%
5.20%
4.60%
7.23%
9.29%
11.08%
5.06%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
356,193
341,578
466,501
787,839
55,724
12,486
4,880
59
%
4.46%
4.63%
5.82%
9.94%
1.36%
0.49%
0.1108%
0.00%
311,362
280,206
274,441
3.81%
3.05%
2.75%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 828%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
*Stopa zwrotu za grudzień 2006 r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
13
Kompozyt Mieszany 0-40%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2006 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej
nieprzekraczającej 40%. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz polskich instrumentów dłużnych EFFAS
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością kwartalną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
14
Kompozyt Mieszany 40-70%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
250%
200%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
kompozytu
150%
100%
50%
0%
sty 04 maj 05 wrz 06 sty 08 maj 09 wrz 10 sty 12 maj 13 wrz 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
%
7.40%
21.77%
-5.48%
15.91%
26.76%
-23.84%
9.85%
28.88%
19.07%
22.95%
%
5.65%
17.73%
-6.37%
12.66%
26.07%
-25.87%
6.68%
22.86%
21.80%
18.07%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
1.70%
0.62%
2.93%
1.12%
0.85%
3.88%
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
201.97%
144.83%
Beta
0.99
0.91
0.99
1.13
0.85
0.84
0.96
0.89
0.88
0.74
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
1.36
3.33
0.35
1.05
0.13
0.60
1.12
1.77
-0.84
1.43
%
1.27%
1.03%
2.96%
2.93%
3.08%
4.19%
2.72%
2.75%
2.76%
2.85%
%
10.04%
8.27%
9.89%
11.08%
15.84%
13.86%
12.09%
11.08%
10.63%
5.59%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
520,041
525,762
554,989
770,231
744,761
634,229
1,701,165
1,405,938
691,087
548,924
%
6.52%
7.13%
6.93%
9.72%
18.22%
24.94%
38.63%
35.67%
26.32%
31.73%
502,957
482,824
475,054
6.16%
5.25%
4.75%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
15
Kompozyt Mieszany 40-70%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej ponad 40% ale
nie więcej niż 70% aktywów. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu:
• 1 stycznia 2003 r. do 1 stycznia 2006 r.: 50%WIG, 50% Merill Lynch Polish Government Bond Index (w zł.)
• Od 1 stycznia 2006 r.: 50 % WIG / 50% Bloomberg/EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł).
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy benchmark do części dłużnej portfela jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej portfela.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością kwartalną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
16
Kompozyt Obligacji Polski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
150%
130%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
110%
90%
70%
50%
30%
10%
-10%sty 04 maj 05 wrz 06 sty 08 maj 09 wrz 10 sty 12 maj 13 wrz 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
%
2.10%
16.82%
7.29%
10.81%
10.61%
10.81%
3.17%
5.55%
8.87%
7.80%
%
2.82%
9.55%
5.47%
6.21%
5.91%
8.70%
2.04%
5.33%
8.94%
7.72%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
1.31%
3.70%
1.42%
0.54%
2.19%
1.98%
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
136.67%
91.96%
Beta
1.07
1.03
1.89
2.45
1.35
1.22
0.92
0.78
0.93
0.69
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-0.38
4.05
0.86
1.77
1.49
0.90
1.88
0.23
-0.07
0.05
%
1.77%
1.61%
2.05%
2.44%
2.96%
2.23%
0.59%
0.91%
0.90%
1.27%
%
3.93%
2.37%
3.17%
3.53%
4.56%
5.96%
1.52%
2.21%
3.21%
2.59%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
817,167
2,044,211
585,916
493,271
286,376
329,734
211,709
311,219
534,527
262,894
%
10.24%
27.71%
7.32%
6.23%
7.01%
12.97%
4.81%
7.90%
20.36%
15.19%
737,409
748,494
871,179
9.03%
8.14%
8.72%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 363%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
17
Kompozyt Obligacji Polski
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN, bądź euroobligacje zabezpieczone do PLN
Uniwersum geograficzne – głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark):
• 1 styczeń 2003 r. do 31 grudnia 2005 r.: Merrill Lynch Polish Government Bond Index (w zł)
• 1 stycznia 2006 r.: Bloomberg EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł)
● Uzasadnienie zmiany benchmarku: przyjęty indeks jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej kompozytu.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
18
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
150%
130%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
110%
90%
70%
50%
30%
10%
-10%paź 07
paź 08
paź 09
paź 10
paź 11
paź 12
paź 13
paź 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007*
%
1.83%
25.51%
8.31%
11.24%
16.11%
17.30%
1.04%
%
-3.64%
12.88%
5.50%
6.89%
10.32%
12.76%
-1.14%
2
2
1
1
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
2.95%
6.33%
2.06%
1.53%
4.85%
1.73%
2
2
2
Wartość
skum ulow ana
136.75%
63.36%
Beta
1.00
0.47
0.94
0.59
0.68
1.08
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
1.40
3.13
0.58
1.06
1.03
0.83
-
%
4.03%
3.44%
4.78%
3.81%
5.05%
5.20%
-
%
7.23%
3.49%
7.04%
4.30%
6.17%
14.66%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
266,699
644,544
30,578
150,537
23,342
7,761
4,449
%
3.34%
8.74%
0.38%
1.90%
0.57%
0.31%
0.10%
244,845
329,521
525,581
3.00%
3.59%
5.26%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 842%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
19
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejski
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa nie jest zabezpieczana.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 15 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merrill Lynch Poland, Hungary, Czech, Turkey, Slovakia Government Index w PLN
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejski
Zabezpieczony
30.09.2014
20
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
18%
Stopa zwrotu kompozytu
16%
Okres
zarządzania
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012*
%
6.81%
1.52%
%
-
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
3.49%
3.73%
1.03%
-
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
17.60%
-
Beta
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-
%
-
%
4.05%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
48,297
63,286
%
0.61%
0.86%
46,371
63,135
70,094
0.57%
0.69%
0.70%
0%
lis 12
lut 13
maj 13
sie 13
lis 13
lut 14
maj 14
sie 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejski
Zabezpieczony
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012
●
Waluta kompozytu: PLN
30.09.2014
21
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w Polskie i zagraniczne dłużne
papiery wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa zabezpieczana do PLN.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe, max 50% stanowią papiery emitentów korporacyjnych
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 15 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% poniżej ratingu BBInstrumenty pochodne: możliwe instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
22
Kompozyt Pieniężny Polski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
100%
Okres
zarządzania
Ref erencyjna stopa zwrotu
Stopa zwrotu kompozytu
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
sty 04
lip 05
sty 07
lip 08
sty 10
lip 11
sty 13
lip 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
%
5.41%
3.82%
6.19%
7.63%
7.92%
7.56%
5.25%
4.94%
6.18%
6.47%
%
3.23%
4.86%
4.15%
4.02%
4.52%
5.68%
3.99%
3.06%
3.83%
3.53%
5
4
3
3
2
2
2
2
2
2
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
1.13%
1.64%
0.96%
0.65%
0.65%
0.65%
5
5
5
Wartość
skum ulow ana
88.13%
52.16%
Beta
1.58
-9.46
1.26
3.21
0.28
0.79
0.83
0.73
0.97
1.22
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
2.02
-0.26
2.57
2.49
5.21
7.77
12.09
16.30
6.15
15.54
%
1.05%
3.59%
0.76%
1.38%
0.62%
0.23%
0.10%
0.11%
0.37%
0.18%
%
1.10%
3.56%
0.77%
1.39%
0.61%
0.29%
0.14%
0.12%
0.40%
0.31%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
3,819,643
1,939,299
4,857,413
4,169,626
1,678,487
833,959
778,112
780,214
649,890
451,137
%
47.86%
26.29%
60.65%
52.63%
41.06%
32.79%
17.67%
19.80%
24.75%
26.08%
4,268,917
5,093,826
5,681,302
52.30%
55.43%
56.84%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 348%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach NBP, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
23
Kompozyt Pieniężny Polski
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na stopie 1-3M depozytów dla
gospodarstw domowych publikowanej przez NBP, oraz na stawce WIBID 1M.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1,5%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
24
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
30%
25%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Referencyjna stopa zwrotu
20%
15%
10%
5%
0%
lip 09
kwi 10
sty 11
paź 11
lip 12
kwi 13
sty 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011
2010
2009*
%
2.77%
3.71%
4.75%
4.94%
4.63%
%
0.13%
0.39%
1.19%
0.55%
0.19%
1
1
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
0.48%
0.66%
0.18%
0.05%
0.06%
0.02%
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
24.21%
2.60%
Beta
-4.73
2.35
-3.22
-1.18
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
8.79
7.80
3.47
11.02
-
%
0.30%
0.42%
1.00%
0.39%
-
%
0.29%
0.46%
0.98%
0.38%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. EUR
15,321
11,429
5,092
5,550
2,496
PLN (%)
0.80%
0.63%
0.28%
0.28%
0.25%
21,253
23,745
26,432
1.09%
1.08%
1.10%
paź 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2009
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
25
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2009 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2009 r.
● Waluta kompozytu: EUR
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe o średnim okresie do wykupu do 1 roku denominowane głównie w EUR.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M EURIBOR
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
26
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
12%
Stopa zwrotu kompozytu
10%
Okres
zarządzania
Ref erencyjna stopa zwrotu
8%
6%
4%
2%
0%
wrz 11
mar 12
wrz 12
mar 13
wrz 13
mar 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2013
2012
2011*
%
3.04%
3.48%
1.64%
%
0.20%
0.24%
0.06%
1
1
1
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
0.50%
0.54%
0.06%
0.04%
0.04%
0.04%
1
1
1
Wartość
skumulow ana
9.57%
0.62%
Beta
27.33
14.43
-
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
19.30
6.77
-
%
0.15%
0.47%
-
%
0.15%
0.47%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
w tys. USD
10,472
6,469
6,228
PLN (%)
0.40%
0.27%
0.27%
12,253
16,213
16,479
0.46%
0.54%
0.54%
wrz 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od października do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
27
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 paźdźiernik 2011 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 paźdźiernik 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe denominowane głównie w USD.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w USD, możliwe inne instrumenty zabezpieczone do USD
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M LIBOR USD
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
28
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
Stopa zwrotu kompozytu
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
15%
Okres
zarządzania
10%
2013
2012
%
10.11%
5.10%
%
-
2
1
-
-
%
-
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
-7.10%
3.46%
-5.81%
-
2
2
2
-
-
-
Wartość
skum ulow ana
4.77%
-
5%
0%
gru 11 kwi 12 sie 12 gru 12 kwi 13 sie 13 gru 13 kwi 14 sie 14
Beta
%
10.37%
3.05%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
39,058
30,603
%
0.49%
0.41%
34,669
34,525
28,464
0.42%
0.38%
0.28%
-5%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty
znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 stycznia 2012r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 stycznia 2012r.
30.09.2014
29
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach kapitałowych. Decyzje mogą być podejmowane zarówno na podstawie
podejścia fundamentalnego jak i ilościowego.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.) na indeksy, waluty, towary, akcje, zarówno długie jak i krótkie
pozycje
● Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Dłużny zlikwidowany
30.09.2014
30
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
30%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2011*
11.73%
Beta
Tracking error
Zmienność
kompozytu
-
-
-
%
%
1
-
-
-
-
61,113
0.76%
1
-
-
-
276,388
3.72%
-
1
-
-
-
227,057
2.94%
6.45%
-
1
-
-
-
112,415
1.32%
26.62%
-
%
-
Q3 2012**
Q2 2012
2.32%
-
4.05%
10%
Q1 2012
5%
Wartość
skumulowana
20%
15%
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
Information
ratio
Liczba
portfeli
25%
0%
kwi 11
lip 11
paź 11
sty 12
kwi 12
lip 12
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2011-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 237%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od maja do grudnia 2011
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 lipca 2012r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Dłużny zlikwidowany
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 maj 2011 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 maj 2011 r.
30.09.2014
31
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 lipiec 2012 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku długu.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, instrumenty pochodne oparte na instrumentach dłużnych (-50%-200%)
● Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowowschodniej
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
32
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
50%
45%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
40%
35%
20%
15%
10%
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
2012
2011
2010
5.10%
-
1
-
-
-
7.42%
11,898
0.16%
-17.40%
-
1
-
-
-
16.37%
24,533
0.31%
38.00%
-
1
-
-
-
9.33%
69,295
0.87%
Q1 2013*
-1.26%
-
1
10,977
0.15%
Wartość
skumulowana
18.29%
-
30%
25%
Stopa
zwrotu
ogółem
5%
0%
gru 09
cze 10
gru 10
cze 11
gru 11
cze 12
gru 12
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu do 31 marca 2013
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 marca 2013r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
30.09.2014
33
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 styczeń 2010r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2010r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 marzec 2013 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania
dodatnich stóp zwrotu niezależnie od warunków na rynku kapitałowym.
● Uniwersum inwestycyjne – instrumenty akcyjne i dłużne, instrumenty pochodne na instrumenty akcyjne i dłużne (-50%-200%)
● Uniwersum geograficzne - kraje Europy Środkowowschodniej
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną, max 200% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
30.09.2014
34
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
0%
-10%
paź 07
paź 08
-40%
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Wartość aktywów
brutto GIPS
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
Udział w wartości
aktywów brutto GIPS
firmy
%
-
1
-
-
-
-
5,065
0.12%
-25.27%
-
1
1,218
0.05%
-44.46%
-
1
1,840
0.06%
-15.42%
-
1
3,865
0.12%
-14.12%
-
1
4,478
0.12%
-71.91%
-
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2007*
-6.83%
Q4 2008**
Q3 2008
Q2 2008
Q1 2008
-20%
-30%
Liczba
portfeli
Okres
zarządzania
-50%
Wartość
skumulowana
-60%
-70%
-80%
Stopa zwrotu kompozytu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
** Stopa zwrotu do 31 października 2008
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 maja 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
30.09.2014
35
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 październik 2008 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu w akcje spółek
z krajów Europy Środkowej i Wschodniej z sektora budowlanego (spółki inwestujące w nieruchomości, wynajmujące oraz zarządzające nimi)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: strategia portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polski –
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
36
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
10%
0%
lip 07
sty 08
lip 08
sty 09
-10%
lip 09
-30%
-40%
%
%
-
-
-
%
%
2008
2007*
-45.50%
-47.82%
1
0.89
0.71
5.85%
23.61%
809
0.03%
-2.41%
-10.64%
1
-
-
-
-
2,288
0.05%
-50%
-60%
Stopa zwrotu kompozytu
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Liczba
portfeli
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
Stopa zwrotu
ogółem
-20%
Referencyjna
stopa zwrotu
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
Okres
zarządzania
Beta
3.44%
3.78%
1
2,009
0.05%
20.44%
18.48%
1
1,624
0.05%
19.24%
23.32%
1
1,302
0.05%
-5.12%
-8.80%
1
1,128
0.04%
Ref erencyjna stopa zwrotu
-70%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg oraz , pozostałe dane wewnętrzne, opracowane
przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polski –
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
37
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze
inwestycyjne domicylowane w Polsce (Fund of Funds)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-akp, publikowany
przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 - 95% indeks FI AKP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polski–
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
38
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
3.5%
Wartość
Dyspersja
aktywów brutto
kompozytu
GIPS
Udział w
wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
%
0.04%
Okres
zarządzania
Stopa
zwrotu
ogółem
%
%
-
%
1.5%
2007 *
1.02%
1.09%
1
-
1,701,165
1.0%
Q3 2008 **
Q2 2008
Q1 2008
1.14%
1.42%
1
-
472,723
-
-0.42%
-0.36%
1
-
515,365
0.54%
1.20%
1
-
1,113,647
0.02%
0.03%
Wartość
skumulowana
2.29%
3.38%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
3.0%
2.5%
2.0%
0.5%
0.0%
lip 07
wrz 07
lis 07
sty 08
mar 08
maj 08
lip 08
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
-
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu analizy.pl oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2008
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 lipca 2008r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski–
kompozyt zlikwidowany
39
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
5%
0%
sie 07
sie 08
sie 09
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2008
2007*
-28.31%
-30.00%
1
0.93
0.54
4.58%
16.64%
1,409
0.06%
-1.36%
-5.97%
1
-
-
-
-
2,898
0.07%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
2.17%
2.72%
1
2,023
0.05%
12.52%
15.84%
1
1,936
0.06%
10.49%
13.95%
1
1,717
0.06%
-2.59%
-5.94%
1
1,420
0.05%
Beta
-35%
-40%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
-45%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polski–
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
40
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Dala likwidacji kompozytu: 31 lipiec 2008 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce realizujące strategie dłużne, zarówno obligacyjne jak i pieniężne.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt
Dźwignia finansowa: max 200%
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-pdp, publikowany przez
Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 -
95% indeks FI PDP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
41
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
15%
10%
5%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008*
31.02%
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
-
-
13.57%
317
0.03%
-24.37%
-
1
-
-
-
-
72
0.01%
-0.37%
-
1
339
0.02%
2.41%
-
1
394
0.03%
8.39%
-
1
436
0.03%
9.59%
-
0%
-5% paź 08
kwi 09
paź 09
kwi 10
-10%
-15%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
-20%
-25%
-30%
Stopa zwrotu kompozytu
Wartość
skumulowana
-35%
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. EUR
%
Liczba
portfeli
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się
od prezentowanego w EUR ze względu na ryzyko kursu EUR/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od października do grudnia 2008
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
kompozyt zlikwidowany
30.09.2014
42
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2008 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2008 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: EUR
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze inwestycyjne
domicylowane w krajach europejskich (Fund of Funds). Strategia kompozytu polega na inwestowaniu w fundusze funduszy realizujące strategię
alokacji aktywów pomiędzy regionami na świecie
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: strategia inwestycyjna portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski–
kompozyt zlikwidowany
31.1032014
43
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce (Fund of Funds), w których udział części akcyjnej wynosi ponad 40%, ale nie więcej niż 70% aktywów.
● Uniwersum inwestycyjne: fundusze inwestycyjne akcyjne i dłużne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-mip, publikowany przez Analizy
Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
•31 grudzień 2007 - 95% indeks FI MIP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
44
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
70%
Ref erencyjna stopa zwrotu
60%
Stopa zwrotu kompozytu
40%
30%
20%
10%
%
%
-
-
-
%
%
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004*
7.35%
5.70%
1
0.27
0.30
5.33%
4.89%
12,582
0.47%
16.29%
-0.67%
1
0.07
2.31
6.90%
5.91%
3,814
0.27%
7.95%
12.43%
1
0.65
-0.59
6.75%
7.58%
5,334
0.62%
7.78%
9.60%
1
0.47
-0.80
2.14%
2.23%
3,840
0.21%
4.71%
3.54%
1
0.60
0.73
1.56%
1.89%
5,497
0.41%
3.60%
1.12%
1
-0.22
0.62
3.88%
1.57%
3,007
0.37%
0.59%
2.50%
1
-
-
-
-
1,410
0.24%
0.58%
1.21%
1
10,116
0%
maj 04
0.35%
1.12%
0.01%
1
10,387
0.31%
61.20%
40.53%
Q2 2011**
Q1 2011
maj 05
maj 06
maj 07
maj 08
-10%
maj 09
maj 10
Wartość
skumulowana
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. USD
PLN (%)
Stopa zwrotu
ogółem
50%
Referencyjna
stopa zwrotu
Zmienność
kompozytu
Okres
zarządzania
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się od
prezentowanego w USD ze względu na ryzyko kursu USD/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od czerwca do grudnia 2004
** Stopa zwrotu do kwietnia 2011
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 kwietnia 2011r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
30.09.2014
45
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 czerwiec 2004 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 kwiecień 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe denominowane w USD lub papiery dłużne zabezpieczone do USD
● Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane w USD
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merill Lynch US Treasuries 3- 5 lat w USD
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 95% zlikwidowany
30.09.2014
46
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
35%
Stopa zwrotu kompozytu
30%
Okres
zarządzania
25%
20%
2008
2007
2006*
15%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
10%
5%
0%
cze 06
gru 06
cze 07
gru 07
cze 08
gru 08
cze 09
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Zmienność
Tracking error
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
-2.46%
-
1
-
-
-
3.58%
43,536
1.71%
4.31%
-
1
-
-
-
10.34%
88,347
2.01%
12.81%
-
1
-
-
-
-
45,352
1.15%
3.27%
-
1
-
-
-
-
42,148
1.03%
6.68%
-
1
-
-
-
-
38,152
1.12%
3.86%
-
1
-
-
-
-
40,735
1.43%
-1.26%
-
1
-
-
-
-
39,001
1.51%
gru 09
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W 4Q 2009 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 207%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
*Stopa zwrotu od lipca do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 95% zlikwidowany
30.09.2014
47
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipiec 2006 r.
● Data likwidacji kompozytu: 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną
● Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 95%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20, akcje spółek krajów Europy Środkowo-Wschodniej
oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 5 lat.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 200%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 100% zlikwidowany
30.09.2014
48
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
70%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
2006
2005
2004*
8.82%
60%
50%
40%
30%
Q2 2010**
Q1 2010
20%
10%
0%
paź 04
Wartość
skumulowana
paź 05
paź 06
paź 07
paź 08
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Liczba
portfeli
Beta
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
-
1
-
-
-
2.51%
35,368
0.87%
3.39%
-
2
-
-
-
1.78%
60,750
2.39%
5.31%
-
2
-
-
-
4.41%
157,073
3.57%
6.24%
-
2
-
-
-
5.88%
244,710
6.21%
18.57%
-
1
-
-
-
7.04%
184,005
7.01%
2.12%
-
1
-
-
-
-
7,671
0.44%
0.46%
-
53,522
0.87%
3.15%
-
54,581
0.95%
57.94%
-
paź 09
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2004
** Stopa zwrotu do 30 kwietnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 kwietnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 100% zlikwidowany

Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.

Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2004 r.

Data likwidacji kompozytu (closing date): 30 kwietnia 2010 r.

Waluta kompozytu: PLN

Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną

Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
30.09.2014
49
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 100%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20 oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: Polska
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 5 lat.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 180%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
51
Kompozyt Mieszany 0-40%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
70%
Stopa zwrotu
kompozytu
60%
40%
30%
20%
10%
0%
sty 06
-10%
lut 07
mar 08
kwi 09
maj 10 cze 11
lip 12
sie 13
wrz 14
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
3.64%
4.47%
1
0.90
-0.58
1.37%
4.00%
30,156
0.38%
2012
8.96%
11.27%
1
0.79
-2.04
1.04%
3.34%
86,405
1.17%
2011
-3.45%
0.59%
2
0.94
-1.56
1.72%
4.45%
36,438
0.45%
2010
12.23%
10.01%
1
0.80
1.38
1.44%
5.03%
11,123
0.14%
2009
13.11%
17.97%
5
0.67
-1.26
3.54%
8.03%
15,985
0.39%
2008
-10.75%
-13.45%
5
0.67
0.66
4.36%
7.89%
14,317
0.56%
2007
7.55%
4.74%
8
0.73
1.19
2.20%
5.29%
26,305
0.60%
2006*
12.61%
10.00%
7
-
-
-
-
11,800
0.30%
Q1 2014
0.32%
1.04%
1
23,507
0.29%
Q2 2014
0.22%
1.36%
1
24,104
0.26%
Q3 2014
2.51%
2.31%
1
24,459
0.24%
Wartość
skum ulow ana
54.19%
58.55%
2013
50%
Stopa
Referencyjna Liczba
zw rotu
stopa zw rotu portfeli
ogółem
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
52
Kompozyt Mieszany 0-40%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2006 r.
● Waluta kompozytu: PLN

Do kompozytu włączane są wszystkie portfele stabilnego wzrostu zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi o udziale
części akcyjnej nie przekraczającej 40% aktywów.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: Polska

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt.

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 3 lata.
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
Dźwignia finansowa: 100%
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2,2%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
53
Kompozyt Obligacji Polski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
60%
Stopa zwrotu kompozytu
50%
Ref erencyjna stopa zwrotu
40%
30%
20%
10%
0%
sty 07
-10%
lut 08
mar 09
kwi 10
maj 11
cze 12
lip 13
sie 14
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
2013
3.39%
3.30%
4
0.28
0.05
1.44%
0.79%
359,381
4.50%
2012
7.80%
7.56%
4
0.69
0.20
1.13%
1.36%
348,732
4.73%
2011
6.63%
5.51%
5
0.72
2.41
0.44%
0.95%
287,279
3.59%
2010
6.93%
6.03%
4
0.95
2.29
0.37%
1.20%
49,847
0.63%
2009
5.50%
5.86%
4
0.93
-0.29
1.18%
2.73%
46,832
1.15%
2008
7.77%
8.74%
3
-
-
-
3.18%
32,328
1.27%
2007*
3.63%
1.37%
2
-
-
-
-
31,088
0.71%
Q1 2014
0.66%
0.72%
4
295,067
3.61%
Q2 2014
1.93%
1.57%
4
300,523
3.27%
Q3 2014
2.03%
1.48%
4
306,353
3.06%
Wartość
skum ulow ana
56.75%
50.58%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
54
Kompozyt Obligacji Polski
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi inwestowania w dłużne
krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 2-5 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 100%

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach EFFAS 1-5 LAT oraz EFFAS 1-3 LAT

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt Pieniężny Polski
55
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
Stopa zwrotu kompozytu
18%
Okres
zarządzania
16%
14%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2013
4.07%
-
1
-
-
-
0.80%
167,643
2.10%
2012
3.91%
-
1
-
-
-
1.99%
127,095
1.72%
2011
4.71%
-
1
-
-
-
0.74%
133,316
1.66%
2010*
1.67%
-
1
-
-
-
-
24,375
0.31%
6%
Q1 2014
0.79%
-
1
151,839
1.86%
Q2 2014
1.12%
-
1
203,753
2.22%
4%
Q3 2014
0.91%
-
1
151,812
1.52%
2%
Wartość
skum ulow ana
18.40%
-
12%
10%
8%
0%
lip 10
maj 11
mar 12
sty 13
lis 13
wrz 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Pieniężny Polski
30.09.2014
56
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2010 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie inwestowania w
dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Maksymalny okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
57
Kompozyt Fund of Funds Akcji
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
30%
25%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
Okres
zarządzania
20%
15%
10%
5%
0%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2013
9.66%
10.41%
1
0.92
-0.25
2.58%
12.96%
2,169
0.03%
2012*
5.74%
9.46%
1
-
-
-
-
2,986
0.04%
Q1 2014
-0.92%
0.59%
1
2,545
0.03%
Q2 2014
-1.73%
-0.15%
1
3,420
0.04%
Q3 2014
2.35%
1.99%
1
3,647
0.04%
Wartość
skum ulow ana
15.54%
23.80%
-5%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
58
Kompozyt Fund of Funds Akcji
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.

Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce, o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 60%.
Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i
pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo: instrumenty pieniężne, depozyty
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,75% + VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
59
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 20-50%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
14%
Stopa zwrotu kompozytu
12%
Stopa zwrotu benchmarku
Okres
zarządzania
10%
8%
6%
4%
2%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2013
2.84%
1.00%
1
0.79
0.66
2.75%
3.85%
50,779
0.64%
2012*
6.01%
1.29%
1
-
-
-
-
149,839
2.03%
Q1 2014
0.50%
1.77%
1
31,248
0.38%
Q2 2014
1.82%
3.03%
1
27,690
0.30%
Q3 2014
1.51%
1.25%
1
24,812
0.25%
Wartość
skum ulow ana
13.24%
8.61%
0%
lip 12
gru 12
maj 13
paź 13
mar 14
sie 14
-2%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
60
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 20-50%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 20%,
ale nie więcej niż 50%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,45% + VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
61
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 0-20%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
16%
Stopa zwrotu kompozytu
14%
Stopa zwrotu benchmarku
12%
Okres
zarządzania
10%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
8%
2013
5.21%
3.55%
1
1.00
0.87
1.87%
5.31%
5,806
0.07%
2012*
6.24%
3.42%
1
-
-
-
-
2,505
0.03%
6%
Q1 2014
0.09%
1.50%
1
7,382
0.09%
Q2 2014
0.88%
2.23%
1
9,122
0.10%
Q3 2014
1.51%
1.25%
1
24,812
0.25%
Wartość
skum ulow ana
14.77%
12.78%
4%
2%
0%
-2%
lip 12
gru 12
maj 13
paź 13
mar 14
sie 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
62
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 0-20%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne nie
przekraczającej 20%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,5%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
63
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
14%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
12%
Okres
zarządzania
10%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2013
5.05%
2.03%
1
1.30
0.70
4.39%
6.43%
4,882
0.06%
8%
2012*
5.75%
2.14%
1
-
-
-
-
9,435
0.13%
6%
Q1 2014
-0.23%
1.66%
1
5,488
0.07%
Q2 2014
0.47%
3.00%
4
7,152
0.08%
Q3 2014
1.71%
1.35%
4
7,612
0.08%
Wartość
skum ulow ana
13.26%
10.59%
4%
2%
0%
lip 12
gru 12
maj 13
paź 13
mar 14
sie 14
-2%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
30.09.2014
64
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne od 0 do
100%.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 10%
65
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
9%
8%
Stopa zwrotu
kompozytu
7%
Ref erencyjna stopa
zwrotu
Okres
zarządzania
6%
5%
4%
3%
2%
1%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
2013
2012*
%
2.98%
1.97%
%
0.49%
1.41%
1
1
Q1 2014
Q2 2014
0.37%
1.06%
0.89%
2.44%
Q3 2014
1.48%
1.72%
Wartość
skum ulow ana
8.09%
7.13%
Beta
0.51
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
0.63
-
%
3.89%
-
%
4.13%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w tys. PLN
11,234
2,321
%
0.14%
0.03%
1
1
17,179
17,775
0.21%
0.20%
1
15,410
0.16%
0%
lis 12
lut 13
maj 13
sie 13
lis 13
lut 14
maj 14
sie 14
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 10%
30.09.2014
66
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 10% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 15%
67
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
15%
Okres
zarządzania
10%
5%
0%
paź 07
-5%
paź 09
paź 10
paź 11
paź 12
paź 13
paź 14
-10%
-15%
-20%
-25%
Stopa zwrotu
kompozytu
Referencyjna stopa
zwrotu
-30%
-35%
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
5.80%
3.66%
3
0.97
0.88
2.38%
7.45%
85,241
1.07%
2012*
11.83%
1.05%
3
-
-
-
6.95%
14,061
0.19%
2011
-11.25%
-
2
-
-
-
8.13%
8,234
0.10%
2010
12.08%
-
2
-
-
-
9.45%
6,712
0.08%
2009
20.69%
-
2
-
-
-
10.08%
5,840
0.14%
2008
-23.81%
-
2
-
-
-
14.26%
4,271
0.17%
2007**
-2.64%
-
2
-
-
-
-
5,086
0.12%
Q1 2014
-0.07%
0.73%
3
102,284
1.25%
Q2 2014
-0.17%
1.34%
3
96,615
1.05%
Q3 2014
1.95%
2.31%
3
83,509
0.84%
Wartość
skum ulow ana
7.16%
9.40%
2013
paź 08
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Referencyjna stopa zwrotu za grudzień 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 15%
30.09.2014
68
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 15% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 25%
69
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
Okres
zarządzania
10%
0%
paź 07
paź 08
paź 09
paź 10
paź 11
paź 12
paź 13
paź 14
-20%
-30%
-40%
Stopa zwrotu
kompozytu
Ref erencyjna stopa
zwrotu
-50%
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
9.70%
4.92%
2
0.95
1.31
2.09%
13.11%
23,910
0.30%
2012
14.70%
3.77%
2
-
-
-
13.04%
5,280
0.07%
2011
-20.37%
-
1
-
-
-
13.49%
1,763
0.02%
2010
16.12%
-
1
-
-
-
14.97%
2,994
0.04%
2009
36.76%
-
1
-
-
-
16.49%
1,485
0.04%
2008
-37.43%
-
1
-
-
-
22.14%
1,075
0.04%
2007*
-3.34%
-
1
-
-
-
-
1,388
0.03%
Q1 2014
-0.85%
-
2
28,585
0.35%
Q2 2014
-1.50%
-
2
25,085
0.27%
Q3 2014
2.56%
-
2
23,493
0.24%
Wartość
skum ulow ana
-3.61%
12.93%
2013
-10%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Referencyjna stopa zwrotu od 1 grudnia do 31 grudnia 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2014 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 25%
30.09.2014
70
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 15% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
71
Kompozyt Akcji Polski - zlikwidowany
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
100%
80%
20%
0%
sty 06
sty 07
sty 08
sty 09
-20%
-40%
sty 10
%
%
-
-
2009
2008
2007
2006*
37.78%
46.85%
2
0.82
0.65
4.77%
89.61%
1,857
0.05%
-40.39%
-51.07%
4
0.75
2.31
7.60%
22.87%
6,592
0.26%
15.28%
10.39%
6
0.85
0.40
11.53%
23.17%
14,127
0.32%
43.79%
33.17%
4
-
-
-
-
7,018
0.18%
17.47%
14.84%
1
1,491
0.02%
-4.78%
-7.20%
2
1,833
0.03%
7.54%
6.15%
2
1,980
0.03%
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
Liczba
portfeli
Udział w
Wartość
Information Tracking Zmienność
wartości
aktywów brutto
ratio
error
kompozytu
aktywów brutto
GIPS
GIPS firmy
%
%
w tys. PLN
%
Stopa zwrotu
ogółem
60%
40%
Referencyjn
a stopa
zwrotu
Okres
zarządzania
Beta
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
-60%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 września 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
72
Kompozyt Akcji Polski - zlikwidowany
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2006 r.

Data likwidacji kompozytu (closing date): 30 września 2010 r.

Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, których strategia polega na
inwestowaniu w akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, głównie wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksie WIG.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3,2%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 40-80% zlikwidowany
73
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
70%
Stopa zwrotu kompozytu
Stopa zwrotu benchmarku
60%
Okres
zarządzania
50%
2009
2008
2007
2006
2005*
40%
30%
20%
10%
0%
paź 05
kwi 06
paź 06
kwi 07
paź 07
kwi 08
paź 08
kwi 09
paź 09
kwi 10
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
24.05%
21.35%
1
0.60
0.21
7.23%
11.87%
1,881
0.05%
-30.33%
-24.87%
1
1.19
-1.36
4.94%
16.79%
1,795
0.07%
6.60%
8.45%
1
0.53
-0.35
5.99%
7.52%
5,152
0.12%
18.29%
24.54%
1
-
-
-
9.61%
5,069
0.13%
3.93%
8.82%
2
-
-
-
-
9,423
0.36%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
3.05%
3.88%
1
1,922
0.03%
-4.56%
-3.09%
1
1,874
0.03%
4.42%
4.73%
1
2,022
0.04%
Wartość
skumulowana
16.32%
41.28%
-10%
-20%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2005
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 40-80% zlikwidowany
30.09.2014
74
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2005 r.
● Data likwidacji kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 40%,
ale nie więcej niż 80% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,5%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 15-40% zlikwidowany
75
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
35%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
30%
Stopa zwrotu benchmarku
25%
2009
2008
2007
2006
2005*
20%
15%
10%
5%
0%
paź 05
kwi 06
paź 06
kwi 07
paź 07
kwi 08
paź 08
kwi 09
paź 09
kwi 10
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
14.89%
14.83%
1
0.70
-0.02
2.99%
6.64%
508
0.01%
-11.83%
-11.68%
1
1.07
-0.02
2.59%
8.79%
635
0.02%
5.09%
7.03%
1
0.65
-0.80
2.33%
4.16%
1,488
0.03%
13.59%
12.95%
1
0.92
0.43
1.33%
5.26%
1,233
0.03%
2.51%
3.16%
1
-
-
-
-
6,491
0.25%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
2.35%
2.23%
1
495
0.01%
-2.09%
-1.03%
1
540
0.01%
3.50%
2.29%
1
687
0.01%
Wartość
skumulowana
28.57%
30.90%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2005
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 15-40% zlikwidowany
30.09.2014
76
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2005 r.
● Data likwidacji kompozytu: 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, realizujące strategie
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 15%,
ale nie więcej niż 40% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
30.09.2014
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
77
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
40%
30%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
23.42%
2006*
20%
10%
0%
mar 06 wrz 06 mar 07 wrz 07 mar 08 wrz 08 mar 09 wrz 09 mar 10 wrz 10
Q4 2010**
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
-20%
Stopa zwrotu kompozytu
Tracking
error
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
1.76
12.42%
12.42%
4,001
0.10%
-32.81%
-
2
0.67
-1.90
15.33%
16.41%
25,519
1.00%
8.19%
-
2
0.58
0.68
6.31%
8.74%
70,074
1.59%
14.41%
-
2
-
-
-
-
53,534
1.36%
-
-10%
-30%
Information
ratio
Zmienność
kompozytu
Liczba
portfeli
Wartość
skumulowana
3.85%
-
1
4,825
0.06%
7.19%
-
1
4,549
0.06%
-4.54%
-
1
4,305
0.07%
4.45%
-
1
4,172
0.07%
13.94%
-
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od kwietnia do grudnia 2006
** Stopa zwrotu od października do listopada 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 listopada 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
30.09.2014
78
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 marzec 2006 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 listopad 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne w zakresie
od 0 do 100%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu, nie zainwestowanych w fundusze akcyjne, lokowana jest w
fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,9%+VAT
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
80
Ujmowanie transakcji i zasady wyceny
Ujmowanie transakcji instrumentami finansowymi
● Zarównio dla funduszy inwestycyjnych jak i portfeli operacje kupna i sprzedaży instrumentów finansowych ujmowane są w dacie zawarcia
umowy, przy czym fundusz ujmuje powyższe transakcje w danym Dniu Wyceny, jeżeli zawarcie transakcji nastąpiło w Dniu Wyceny do
godziny 12.00 czasu polskiego oraz zostało udokumentowane.
Ujmowanie dywidend
● Dywidendy księgowane są z datą następnego dnia po ostatnim dniu notowania papierów wartościowych z prawem do dywidendy.
Podatki płatne u źródła
● Podatek od przychodów kapitałowych z tytułu dywidendy, odsetek oraz dyskonta ujmowany jest w księgach w dniach, w których Firma ma
informację, że wypłata przychodu zostanie obciążona bezzwrotym podatkiem płatnym u źródła.
Wycena aktywów
● Wycena udziałowych papierów wartościowych, instrumentów pochodnych oraz dłużnych papierów wartościowych notowanych na rynku
regulowanym jest dokonywana wg wartości rynkowych (godziwych).
● Portfele Asset Management wyceniane są na każdy dzień regularnej sesji na GPW w Warszawie oraz na ostatni dzień danego miesiąca
według kursów zamknięcia z Dnia Wyceny. Fundusze inwestycyjne wyceniane są na każdy dzień regularnej sesji na GPW w Warszawie
wg kursów, cen i wartości z godziny 12:00. Analogicznie do powyższych zasad kalkulowane są referencyjne stopy zwrotu z benchmarków
portfeli i funduszy wchodzących w skład kompozytów.
Szczegółowe zasady wyceny funduszy inwestycyjnych oraz portfeli Asset Management są zawarte odpowiednio w prospektach
informacyjnych funduszy inwestycyjnych oraz Regulaminie świadczenia usług zarządzania cudzym pakietem instrumentów
finansowych na zlecenie.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
81
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Kompozyt
● Kompozyt jest to zbiór portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym.
Data utworzenia kompozytu/Data rozpoczęcia kompozytu
● Za datę utworzenia kompozytu (creation date) uznawany jest moment, gdy Firma podjęła decyzję o utworzeniu nowego kompozytu. Data
rozpoczęcia kompozytu (inception date) rozumiana jest jako początek okresu, za jaki Firma prezentuje wynik zarządzania portfelami
w danym kompozycie.
Całkowita stopa zwrotu brutto kompozytu
● Prezentowane stopy zwrotu kompozytów są całkowitymi stopami zwrotu brutto i nie uwzględniają opłat za zarządzanie pobieranych
bezpośrednio przez Firmę ani kosztów administracyjnych.
Składanie stóp zwrotu
● Roczna stopa zwrotu kompozytu jest geometrycznym złożeniem miesięcznych stóp zwrotu kompozytu. Miesięczne stopy zwrotu
kompozytów obliczane są jako średnia miesięcznych stóp zwrotu portfeli, wchodzących w skład kompozytu ważonych aktywami tych
portfeli z początku miesiąca kalendarzowego. Analogicznie oblicza się referencyjne stopy zwrotu kompozytów.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
82
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Liczba zarządzanych portfeli
● Liczba zarządzanych portfeli – liczba portfeli dyskrecjonalnych, znajdujących się z zarządzaniu na koniec danego okresu i wchodzących do
danego kompozytu.
Włączanie i wyłączenie portfeli z kompozytów
● Do kompozytów włączane są tylko portfele dyskrecjonalne. W przypadku, gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu
pierwszych 15 dni danego miesiąca kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia
następnego pełnego miesiąca kalendarzowego. Gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu ostatnich 15 dni danego miesiąca
kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia drugiego pełnego miesiąca
kalendarzowego przypadającego po miesiącu, w którym rozpoczęto zarządzanie danym portfelem. W przypadku funduszy inwestycyjnych
datą rozpoczęcia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data wpisu funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych.
● Dniem zakończenia zarządzania portfelem zgodnie z uzgodnioną strategią jest dzień otrzymania wypowiedzenia umowy przez Klienta.
Taki portfel jest wyłączany z kompozytu wraz z zakończeniem ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego, w którym był zarządzany.
W przypadku funduszy inwestycyjnych datą zakończenia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data uchwały
postanawiającej o likwidacji/połączeniu funduszu.
Minimalny poziom aktywów
● Firma nie stosuje polityki minimalnego poziomu aktywów
Polityka znaczących przepływów pieniężnych
● Firma nie stosuje polityki znaczących przepływów pieniężnych
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
83
Miary ryzyka
Prezentowane miary ryzyka kalkulowane są na podstawie historycznych miesięcznych stóp zwrotu kompozytów, a następnie celem
zapewnienia porównywalności otrzymanych wyników, annualizowane. Miary ryzyka nie są prezentowane, gdy liczba obserwacji używanych do
kalkulacji jest mniejsza od 12. Miary ryzyka nie są także prezentowany gdy aktywa kompozytu wyceniane są na podstawie modelu, a nie cen
rynkowych.
Wskaźnik Tracking Error (TE)
● Miara umożliwia ocenę zgodności efektów stosowanej w kompozycie polityki inwestycyjnej z referencyjną stopą zwrotu kompozytu.
Wskaźnik Tracking Error kalkulowany jest jako urocznione odchylenie standardowe różnic stóp zwrotu kompozytu i referencyjnych stóp
zwrotu tego kompozytu. Im mniejsza jest wartość wskaźnika Tracking Error tym stopa zwrotu kompozytu powinna być bardziej zbliżona do
stopy zwrotu benchmarku.
Zmienność (Volatility)
● Statystyczna miara zmienności. Zmienność mierzona przy pomocy urocznionego odchylenia standardowego stóp zwrotu kompozytu.
Jest to miara pokazująca stopień rozproszenia stóp zwrotu w odniesieniu do wartości przeciętnych. Im wyższe odchylenie standardowe,
tym wyższe ryzyko towarzyszące inwestycji.
Wskaźnik Information Ratio
● Miara opisująca relację zysku i ryzyka. Jej konstrukcja oparta jest na stosunku nadwyżkowej stopy zwrotu kompozytu (różnica pomiędzy
stopą zwrotu kompozytu a referencyjną stopą zwrotu) odniesioną do odchylenia standardowego nadwyżkowych stóp zwrotu. Wskaźnik
o wartości z przedziału 0.50-0.75 uważa się za dobry, poziom 0.75 -1.00 uważa się za bardzo dobry, zaś wartości powyżej 1.00 uważane
są za wyjątkowo dobre.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
84
Miary ryzyka
Wskaźnik Beta ()
● Miara oceniająca wrażliwość zmiany stopy zwrotu kompozytu w porównaniu ze stopą zwrotu benchmarku. Wskaźnik równy 1 oznacza, że
spodziewany 10% wzrost (spadek) wartości benchmarku przełoży się na 10% wzrost (spadek) wartości kompozytu. W przypadku gdy
wskaźnik Beta przyjmuje wartości ujemne, należy się spodziewać przeciwnych ruchów stóp zwrotu kompozytu w stosunku do zmian
benchmarku. Wskaźnik Beta obliczany jest jako stosunek kowariancji stóp zwrotu kompozytu i benchmarku do wariancji referencyjnych stóp
zwrotu. Im wyższą wartość przyjmuje wartość bezwzględna wskaźnika Beta, tym bardziej ryzykowna w stosunku do benchmarku, jest
rozpatrywana inwestycja.
Dyspersja
● Dyspersja rocznych wyników zarządzania dla danego kompozytu obliczana jest jako odchylenie standardowe portfeli, które były zarządzane
oraz wchodziły w skład kompozytu przez cały rok kalendarzowy. Odchylenie standardowe prezentowane jest wyłącznie wtedy, gdy liczba
portfeli wchodzących w skład kompozytu w ciągu całego roku wynosi conajmniej 5. Miara wskazuje na stopień jednorodności stosowania
polityki inwestycyjnej portfeli, wchodzących w skład kompozytu.
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
85
Dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa
● Dźwignia finansowa (levarage) to stosunek kapitału obcego do kapitału własnego zainwestowanego w dany instrument finansowy. Dzięki
dźwigni uzyskiwana jest wyższa ekspozycja na czynniki ryzyka w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem
własnym. Zastosowanie dźwigni finansowej oznacza większe ryzyko inwestycyjne. W takich sytuacjach istnieje możliwość utraty większej
części zainwestowanego kapitału, w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem własnym. Z drugiej strony w
przypadku realizacji pomyślnego scenariusza, istnieje możliwość osiągnięcia znacząco wyższej stopy zwrotu.
Dźwignia finansowa kompozytu obliczana jest jako stosunek aktywów brutto do aktywów netto kompozytu.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
86
Instrumenty pochodne
Zaangażowanie w instrumentach pochodnych
● Dopuszczalne zaangażowanie strategii tworzących kompozyty w instrumentach pochodnych wyrażone za pomocą maksymalnej
dopuszczalnej dźwigni bądź celu zawarcia transakcji na instrumentach pochodnych, wskazane jest przy opisie kompozytu.
● Firma na bieżąco kontroluje zaangażowanie w instrumentach pochodnych (ryzyko kontrahenta, całkowita ekspozycja obliczana metodą
zaangażowania)
● Ryzyko kontrahenta - wartość ustalonego niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są instrumenty pochodne.
Cel stosowania instrumentów pochodnych
● Instrumenty pochodne Firma stosuje w celu taktycznej alokacji aktywów (aspekty techniczne i operacyjne: efektywność kosztowa, oraz
większa płynność w porównaniu z instrumentem bazowym) bądź zabezpieczającym (n.p. zabezpieczenia ekspozycji walutowej,
zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej).
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
30.09.2014
87
Pozostałe ujawnienia
Aktywa Brutto
● Aktywa Brutto Firmy na koniec okresu n jest to suma aktywów brutto poszczególnych portfeli dyskrecjonalnych i niedyskrecjonalnych (w tym
tych, od których nie jest pobierana opłata za zarządzanie) skorygowanych o wzajemne inwestycje pomiędzy funduszami i portfelami
(crossholdings). Wartość Aktywów zarządzanych przez Firmę na koniec wskazanych okresów wyniosły:
Q3 2014
Q2 2014
Q1 2014
Wartość aktywów brutto
GIPS firmy
w tys. PLN
9995921
9189871
8162446
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
7980222
7376565
8009204
7922289
4087689
2543072
4404029
3941052
2625462
Okres zarządzania
Konflikty ze standardami GIPS®
● Konflikt ze standardami GIPS: dłużne papiery wartościowe nienotowane na rynku regulowanym stanowiące lokaty portfeli i funduszy
inwestycyjnych, zgodnie z wymogami przepisów dotyczących rachunkowości funduszy inwestycyjnych wyceniane są wg skorygowanej
ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Znaczące wydarzenia w Firmie mające wpływ na zarządzanie portfelami
Zmiany w zespole zarządzających:
● W kwietniu 2008 roku do zespołu zarządzających dołączył Robert Burdach (akcje), we wrześniu 2006 Jarosław Lis (akcje), w kwietniu
2010r. Marek Warmuz (dług), w kwietniu 2011r. Krzysztof Izdebski (dług), w październiku 2011r. Robert Ślepaczuk (metody ilościowe),
a w sierpniu 2012r. Arkadiusz Gajewski (metody ilościowe).
● We wrześniu 2006r. z Firmy odszedł Zarządzający Portfelami Jacek Dekarz, natomiast w marcu 2012r. Jarosław Lis
30.09.2014
Dane teleadresowe Firmy:
Union Investment TFI SA
ul. Polna 11, 00-633 Warszawa
Tel. 0 801 144 144 lub (22) 449 03 33
88