raport: nabycia i umorzenia w funduszach inwestycyjnych w marcu

12 sierpnia 2015 roku
RAPORT: NABYCIA I UMORZENIA W FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH
W LIPCU 2015 ROKU



Wakacje nie sprzyjają rynkowi funduszy inwestycyjnych (-0,7 mld zł)
Fundusze akcyjne coraz bardziej wracają do łask inwestorów (+0,2 mld zł)
Obligacje wciąż są passe (-0,5 mld zł)
Lipiec trudno jednoznacznie zaklasyfikować jeśli chodzi o rynek funduszy inwestycyjnych. Z jednej strony
był to kolejny (choć dopiero drugi) miesiąc, w którym saldo wpłat i umorzeń było ujemne (-0,7 mld zł), co
może zostać odebrane przez niektórych jako pierwszy sygnał dłuższej tendencji. Z drugiej jednak strony
samo zainteresowanie rynkiem, mierzone sprzedażą brutto funduszy, było wysokie, najwyższe od trzech
miesięcy (+10,0 mld zł). Jeśli dodać do tego dwugłosu fakt, że największy odpływ środków zanotowano w
grupie funduszy dedykowanych (-0,5 mld zł), to lipcowy odpływ niekoniecznie musi oznaczać zmianę
trwającego ponad 30 miesięcy pozytywnego trendu.
Miliardy zł
- Okres wakacyjny nie sprzyja inwestycjom na rynkach finansowych, co widać po danych IZFiA z ostatnich
dwóch miesięcy. Warto przy tym zauważyć, że otoczenie ekonomiczne jest korzystne dla inwestycji: stopy
procentowe wciąż pozostają na rekordowo niskim poziomie, maleje bezrobocie, a gospodarka ma się
dobrze. Stąd, mimo ujemnego salda w lipcu, coraz śmielsze podejście klientów do szerokiego spektrum
funduszy akcyjnych dostępnych na polskim rynku - mówi Marcin Dyl, Prezes Izby Zarządzających
Funduszami i Aktywami.
15
Umorzenia
10
Nabycia
5
Saldo
-10
-15
Źródło: IZFiA
lip-15
kwi-15
sty-15
paź-14
lip-14
kwi-14
sty-14
paź-13
lip-13
kwi-13
sty-13
paź-12
lip-12
kwi-12
sty-12
paź-11
lip-11
kwi-11
-5
sty-11
0
Przyglądając się lipcowym przepływom środków z i do funduszy widać, że o ostatecznym wyniku salda
zadecydowały produkty przeznaczone dla węższego grona inwestorów. Największy bowiem odpływ
zanotowano w grupie funduszy rynku niepublicznego (-0,4 mld zł) oraz w funduszach dedykowanych
(-0,46 mld zł). Oznacza to, że prawie miliard złotych został wycofany z funduszy, w które przeciętny
Kowalski raczej nie inwestuje.
Drugim istotnym wnioskiem wynikającym z obserwacji klientów w ubiegłym miesiącu jest potwierdzenie
niskiego zainteresowania, delikatnie mówiąc, funduszami dłużnymi. W lipcu wycofano z nich per saldo
ponad -0,5 mld zł. Licząc od początku roku daje to najsłabszy bilans wśród wszystkich grup funduszy: -1,2
mld zł. Można zaryzykować tezę, że duża część tych środków trafia równocześnie do funduszy akcyjnych.
W lipcu ta grupa funduszy cieszyła się najwyższą popularnością, zdecydowanie pokonując pozostałe (+0,2
mld zł). Tu warto zwrócić uwagę, że gros tych środków inwestowany jest w fundusze akcyjne
niededykowane, uniwersalne i sektorowe (+0,13 mld zł). Wydaje się, że spora grupa inwestorów
indywidualnych poszukuje w ten sposób zysków poza granicami Polski, korzystając równocześnie z
nowości produktowych oferowanych przez TFI.
Kategoria funduszy
Nabycia Umorzenia
Saldo
Saldo od początku roku
Akcyjne
2968,1
-2723,8
244,3
4649,5
Uniwersalne i Indeksowe
2514,1
-2330
184,1
3800
Sektorowe
140,8
-117,2
23,6
305,6
Małych i Średnich Spółek
313,2
-276,6
36,6
543,9
Mieszane
891,7
-971,7
-80,0
1564,8
Aktywnej Alokacji i Selektywne
74,6
-76,7
-2,1
92,5
Zrównoważone
119,7
-233
-113,3
28,7
Ochrony Kapitału
319,4
-113,6
205,8
411,9
Stabilnego Wzrostu
339,2
-507,1
-167,9
638,6
Inne
38,8
-41,3
-2,5
393,1
Dłużne
1752,4
-2304,9
-552,5
-1235,2
Bez głównej waluty
272,8
-512
-239,2
-790,8
Złotówkowe
1462,5
-1753,3
-290,8
-347,8
Inne waluty
17,1
-39,6
-22,5
-96,6
Gotówkowe i Rynku Pieniężnego
3882,1
-3845,5
36,6
3221,2
Absolutnej stopy zwrotu
267,2
-258,6
8,6
917,2
Surowcowe
44,1
-25,7
18,4
134,4
Rynku niepublicznego*
206,5
-625,1
-418,6
-80,1
Suma końcowa
W tym fundusze dedykowane:
10012,9 -10756,1 -743,2
290,6
-759,4
-468,8
9171,8
381,7
Źródło: IZFiA (dane w mln zł, ze względu na zaokrąglone wartości poszczególne sumy mogą się nieznacznie różnić od
rzeczywistych wartości)
* Fundusze aktywów niepublicznych, nieruchomości i sekurytyzacyjne
Niezmiennie dobrą, umiarkowaną popularnością cieszą się fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego. W
lipcu trafiło do nich skromne +36 mln zł, jednak prawie w każdym z ostatnich kilkunastu miesięcy (oprócz
wyraźnego odpływu w maju br.), klienci chętnie lokowali w nich swoje oszczędności. Nic więc dziwnego,
że licząc od początku roku, jest to druga co do popularności grupa funduszy.
Obserwujemy więc pewną polaryzację rynku, w której klienci decydują się na dwa przeciwstawne kierunki
inwestycji (akcje i rynek pieniężny). Odzwierciedla to w pewnym sensie sytuację na rynkach finansowych
oraz tę geopolityczną. Z drugiej strony świadczy to również o skłonności do dywersyfikacji portfeli
inwestycyjnych.
W kontekście wydarzeń makroekonomicznych, warto zwrócić uwagę na fundusze surowcowe. Ta
niewielka grupa funduszy pod względem aktywów, przyciąga nowe środki nieprzerwanie już od 10
miesięcy. Niewiele krótszą (od początku tego roku), pozytywną historią może pochwalić się także grupa
funduszy absolutnej stopy zwrotu. Obydwa przykłady również świadczą o rosnącej dywersyfikacji portfeli
klientów TFI.
Raport przygotował: Zespół Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
Raport powstał na bazie 425 funduszy, które zaraportowały do IZFiA. Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją
zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia
27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych. Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku
środowisko było reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba).
Członkami Izby jest obecnie 16 działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Kontakt:
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
Mail: [email protected]
Tel. 22 537 76 30