Puls walutowy 31.07.07

2007-07-31
10:26
PULS WALUTOWY
W poniedziałek złoty jednak nieco zyskał, ale na jak długo?
Postawiona wczoraj teza, iŜ najbliŜsze dni będzie charakteryzować rynkowa huśtawka (takŜe nastrojów) ma
szanse się sprawdzić. Wczoraj polska waluta nieoczekiwanie zyskała na wartości średnio po 2 grosze
względem euro i dolara, mimo utrzymującej się wciąŜ nerwowości związanej z sytuacją na rynku kredytów
hipotecznych w Stanach Zjednoczonych. Jednak wieczorem nastroje na Wall Street nieco poprawiła
podwyŜka ratingu dla banku Morgan Stanley przez agencję Standard&Poor’s, która częściowo rozwiała
obawy, jakoby kryzys w hipotekach mógł zaszkodzić całemu rynkowi finansowemu. Nie zmienia to faktu, iŜ
inwestorzy będą z dosyć duŜą uwagą przyglądać się sytuacji w całej amerykańskiej gospodarce, w czym
pomogą publikowane dzisiaj i w najbliŜszych dniach dane makroekonomiczne. JuŜ o godz. 14:30 warto
będzie zwrócić uwagę na dynamikę wydatków i dochodów w czerwcu b.r., a takŜe kluczowy z punktu widzenia
szacowania presji inflacyjnej wskaźnik skumulowanych wydatków netto, czyli PCE Core. Oczekuje się, iŜ w
ujęciu miesięcznym wzrósł on o 0,2 proc. m/m, a w ujęciu rocznym mógł obniŜyć się do 1,8 proc. r/r
stabilizując się tym samym poniŜej istotnego poziomu 2,0 proc. r/r. Z kolei o godz. 15:45 opublikowane
zostaną informacje o aktywności sektora wytwórczego w regionie Chicago (prognoza spadku do 58,0 pkt.), a
15 minut później wskaźnik zaufania konsumentów ośrodka Conference Board (szacowany wzrost do 105
pkt.).
Co wyniknie z tej kombinacji danych dla kursu dolara? Aby odpowiedzieć na to pytanie warto będzie spojrzeć
takŜe na kalendarz publikacji danych ze strefy euro. Pomijając mniej istotne dane z Francji i Niemiec, które
juŜ poznaliśmy warto będzie zwrócić uwagę na publikacje wskaźników nastrojów Komisji Europejskiej, w tym
kluczowy indeks koniunktury gospodarczej szacowany na poziomie 111,2 pkt. WaŜna będzie takŜe publikacja
wstępnych danych o inflacji HICP w lipcu, chociaŜ tutaj wiele nie powinno się zmienić (1,9 proc. r/r). Dla par
EUR/USD i GBP/USD najwaŜniejsze będą jednak informacje, które napłyną po czwartkowych posiedzeniach
Europejskiego Banku Centralnego i Banku Anglii. Utrzymanie „jastrzębiej” retoryki w połączeniu z
wycenianym przez rynek 70 proc. prawdopodobieństwem obniŜki stóp procentowych przez FED na przełomie
roku, będzie raczej działać na niekorzyść dolara. Tym samym notowania EUR/USD i GBP/USD mogą w tym
tygodniu powrócić odpowiednio do w okolice figury 1,38 i 2,04. O godz. 10:15 kursy wynosiły 1,3710 i 2,0290.
Z kolei złoty po wczorajszym nieoczekiwanym umocnieniu rozpoczął wtorkowy handel stabilnie, chociaŜ po
godzinie przewagę uzyskali ponownie sprzedający. Tym samym kurs EUR/PLN odbił się od wsparć na 3,783,7850 i naruszył poziom 3,79 zł, chociaŜ USD/PLN pozostał stabilny wokół 2,7650 zł za sprawą zachowania
się EUR/USD. Niewątpliwie plusem dla naszej waluty były wczorajsze informacje resortu finansów o moŜliwej
nadwyŜce budŜetu po 7 miesiącach b.r. To pokazuje, Ŝe realny deficyt w 2007 r. moŜe być nawet o 10 mld zł
niŜszy od załoŜonego w ustawie budŜetowej. Sceptycy zwrócili jednak uwagę, iŜ tak dobre wykonanie budŜetu
obecnie jest wynikiem wpłaty ubiegłorocznego zysku NBP do państwowej kasy i przesunięć w planie
wydatków. Nie moŜna takŜe wykluczyć, Ŝe będzie to chwyt wyborczy, zwłaszcza, Ŝe do jesiennej kampanii jest
kaŜdego dnia bliŜej, niŜ dalej. Rozmowy pomiędzy koalicjantami są coraz trudniejsze, a mało prawdopodobne
wydaje się, aby PiS czekał z ich przeprowadzeniem aŜ do wiosny 2009 r.
Dzisiaj preferowanym scenariuszem jest nieznaczne osłabienie złotego w okolice 3,80 zł za euro, przy
stabilizacji dolara przy obecnych poziomach (2,7650 zł). Wiele oczywiście będzie zaleŜeć od zachowania się
warszawskiej giełdy, która na razie odreagowuje ostatnie spadki, chociaŜ ze skali wzrostu indeksów wynika,
Ŝe inwestorzy nadal pozostają dosyć ostroŜni.
Marek Rogalski ● Główny Analityk
First International Traders Dom Maklerski S.A.
Al. Jana Pawła II 15 ● 00-828 Warszawa
E-mail: [email protected] ● www.fitdm.pl
Tel.: (+48) 22 697-66-66 ● Fax. (+48) 22 697-66-60
2007-07-31
10:26
PULS WALUTOWY
Kalendarz najwaŜniejszych publikacji i wydarzeń
Polska
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
Rewizja
Strefa euro
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
30.07.07
08:50
Francja- inflacja PPI w VI (m/m)
0,2%
0,0%
0,2%
30.07.07
19:00
Francja - stopa bezrobocia w VI
8,1%
8,1%
8,0%
31.07.07
08:00
Niemcy - sprzedaŜ detaliczna w VI (r/r)
-1,7%
-3,7%
-0,8%
31.07.07
08:50
Francja - indeks zaufania konsumentów w VII
-12,0
-12,0
-15,0
31.07.07
10:00
Niemcy - stopa bezrobocia w VII
9,0%
9,1%
9,0%
31.07.07
10:00
Niemcy - zmiana liczby bezrobotnych w VII
-35 tys.
-37 tys.
-45 tys.
31.07.07
11:00
Indeks klimatu gospodarczego w VII
111,2 pkt.
111,7 pkt.
31.07.07
11:00
Wstępna inflacja HICP w VII (r/r)
1,9%
1,9%
31.07.07
11:00
Stopa bezrobocia w VI
7,0%
7,0%
Wielka Brytania
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
30.07.07
10:30
Kredyt konsumencki w VI
0,8 mld
0,84 mld
0,874 mld
0,894 mld
30.07.07
10:30
Udzielone wnioski na poŜyczki hipoteczne w VI
109 tys.
114 tys.
114 tys.
114 tys.
30.07.07
10:30
Wartość udzielonych poŜyczek hipotecznych w VI
8,5 mld
8,7 mld
9,55 mld
8,752 mld
31.07.07
11:30
Indeks nastrojów konsumentów Gfk w VII
-4,0 pkt.
-3,0 pkt.
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
31.07.07
14:30
Wydatki konsumenckie w VI (m/m)
0,2%
0,5%
31.07.07
14:30
Dochody konsumenckie w VI (m/m)
0,5%
0,4%
31.07.07
14:30
Wskaźnik PCE Core w VI (m/m)
0,2%
0,1%
31.07.07
14:30
Koszty pracy w II kwartale (kw/kw)
0,9%
0,8%
31.07.07
15:45
Indeks Chicago PMI w VII
58,0 pkt.
60,2 pkt.
31.07.07
16:00
Indeks zaufania konsumentów w VII
105,0 pkt.
103,9 pkt.
31.07.07
16:00
Wydatki budowlane w VI (m/m)
0,2%
0,9%
Dzień
Godzina
Publikacja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
USA
Inne
31.07.07
01:30
Japonia-wydatki gospodarstw domowych w VI (m/m)
0,70%
0,40%
0,10%
31.07.07
01:30
Japonia - stopa bezrobocia w VI
3,80%
3,80%
3,70%
31.07.07
07:00
Japonia - Liczba rozpoczętych budów w VI (m/m)
-3,20%
-10,70%
6,00%
Prezentowany raport został przygotowany przez First International Traders Dom Maklerski S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych. Jego treść jest wyrazem
osobistych poglądów autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r., Nr 2006, poz. 1715). Tym samym First
International Traders Dom Maklerski S.A. oraz autor nie ponoszą odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie informacji zawartych w prezentowanym
raporcie.
Marek Rogalski ● Główny Analityk
First International Traders Dom Maklerski S.A.
Al. Jana Pawła II 15 ● 00-828 Warszawa
E-mail: [email protected] ● www.fitdm.pl
Tel.: (+48) 22 697-66-66 ● Fax.: (+48) 22 697-66-60
First International Traders Dom Maklerski S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF)