Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych
Transkrypt
Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych
Zeszyty Naukowe nr 674 Akademii Ekonomicznej w Krakowie 2005 Konrad Stępień Katedra Rachunkowości Finansowej Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 1. Wprowadzenie Racjonalne funkcjonowanie podmiotu gospodarczego w warunkach gospodarki rynkowej wymaga umiejętnego i sprawnego zarządzania nim. Dlatego zarządzanie każdym przedsiębiorstwem powinno koncentrować się na identyfikacji i realizacji podstawowych celów funkcjonowania przedsiębiorstwa. Cechą charakterystyczną wszelkich organizacji jest rozmyślne ich zachowanie, które odnosi się do ich kreowania i funkcjonowania. Oznacza to, że każda organizacja, a więc również i każde przedsiębiorstwo, tworzona jest z zamiarem uzyskania określonych stanów oczekiwanych, które uznaje za pożądane dla siebie i przyjmuje za cel swojej działalności. Cel stanowi bowiem punkt wyjścia każdej działalności gospodarczej i decyzji podejmowanej w przedsiębiorstwie. Jest pojęciem pierwotnym oraz elementem motywującym każde działanie. W najbardziej ogólnym ujęciu celem uniwersalnym działalności dowolnej organizacji jest dążenie do maksymalnego powodzenia. W ścisłym sensie tego słowa cel oznacza antycypowany przez podmiot działający stan jakichś rzeczy pod pewnymi względami cenny (pożądany) i przez to wyznaczający kierunek i strukturę działania tego podmiotu. W odniesieniu do przedsiębiorstw gospodarczych zasadne jest używanie pojęcia celu niejako pośrodku powyższych ujęć. Zatem cel Por. R. Pilarski, Cele działania i mierniki pracy przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe AE w Krakowie, nr 411, Kraków 1993, s. 77–78. Zob. J. Duraj, Podstawy ekonomiki przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2000, s. 52. Zob. P. Banaszyk, R. Fimińska-Banaszyk, Cele społeczne i systemowe w przedsiębiorstwie, Zeszyty Naukowe AE w Poznaniu, nr 256, Poznań 1997, s. 16. ZN674.indb 61 Ibidem. 1/30/08 1:32:17 PM Konrad Stępień 62 przedsiębiorstwa jest końcowym skutkiem, do którego zmierza jego działalność, a jednocześnie jest to cel w ścisłym znaczeniu, który przyświeca człowiekowi czy ludziom budującym to przedsiębiorstwo. Niniejsze opracowanie zawiera rozważania nad nadrzędnymi celami działalności jednostek gospodarczych funkcjonujących w gospodarce rynkowej. W pierwszej części omówiono zmiany celów działalności przedsiębiorstw w Polsce wywołane przemianami gospodarczymi. W drugiej – przedstawiono współczesne teorie celów przedsiębiorstw. Natomiast część trzecia poświęcona została analizie celów przedsiębiorstwa prywatnego oraz przedstawieniu wniosków końcowych. 2. Zmiany celów działalności podmiotów spowodowane przemianami gospodarczymi w Polsce W Polsce wraz ze zmianą systemu gospodarczego zmieniło się również podejście do celów jednostek gospodarczych. W gospodarce centralnie planowanej, w której znikomy udział posiadał sektor prywatny, a dominował sektor państwowy, trudno było jednoznacznie określić, kto był rzeczywistym właścicielem przedsiębiorstw państwowych. Wpływ państwa jako formalnego właściciela był coraz słabszy, a duże uprawnienia samorządu pracowniczego oraz rozległe wpływy związków zawodowych powodowały, że układ władzy wewnątrz przedsiębiorstw był niejasny i niestabilny. Na skutek tego przedsiębiorstwa państwowe oprócz ideologicznego celu, jakim była maksymalizacja produkcji (bez względu na jakość wyrobów, koszty, zyski), realizowały również cele grup pracowniczych przejawiające się w wysokości płac i świadczeń socjalnych (zaspokajanie potrzeb społecznych). W warunkach gospodarki rynkowej, opartej na odmiennym podejściu do kwestii własności, uwidaczniają się nowe cele działalności podmiotów gospodarczych. Podstawą tej formy gospodarowania jest bowiem proces pomnażania kapitału przejawiający się w uzyskiwaniu przez jednostki gospodarcze korzystnych wyników. Zasadniczą grupę przedsiębiorstw gospodarki rynkowej stanowią przedsiębiorstwa prywatne, choć występują także przedsiębiorstwa sektora publicznego Zob. P. Banaszyk, R. Fimińska-Banaszyk, op. cit., s. 16; za: J. Zieleniewski, Organizacja i zarządzanie, PWN, Warszawa 1975, s. 313. Por. S. Krajewski, Cele funkcjonowania przedsiębiorstwa, Raporty Instytutu Rozwoju i Studiów Strategicznych, nr 34, Szczecin 1995, s. 72–74. Por. B. Micherda, Wynik ekonomiczny jako przesłanka ewolucji oceny jednostek gospodarczych i wyceny w rachunkowości. Kierunki zmian wyceny bilansowej, Krajowa Izba Biegłych Rewidentów Oddział Regionalny w Krakowie, Materiały konferencyjne, Kraków 2000, s. 6–7; Podstawy rachunkowości, red. B. Micherda, Wydawnictwo AE w Krakowie, Kraków 2002, s. 11–12. ZN674.indb 62 1/30/08 1:32:17 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 63 (przedsiębiorstwa państwowe i własności komunalnej), spółdzielnie, przedsiębiorstwa non profit. Zróżnicowanie form przedsiębiorstw skutkuje występowaniem różnorodnych celów przedsiębiorstw gospodarczych. Cel przedsiębiorstwa jest bowiem ściśle zależny od celu jego założyciela, twórcy. Ogólnie ujmując, w gospodarce rynkowej można wyróżnić jednostki gospodarcze, których cele działania związane są z pomnażaniem kapitału, oraz te, które realizują szeroko rozumiane cele społeczne. Do jednostek, w wypadku których dominuje cel o charakterze społecznym, należą m.in.: przedsiębiorstwa non profit – np. fundacje, różnego rodzaju instytucje kulturalne, charytatywne, sportowe, przedsiębiorstwa spółdzielcze oraz niektóre przedsiębiorstwa publiczne. Przedsiębiorstwa spółdzielcze są formą własności grupowej. Ich specyfiką jest więź łącząca kapitały lub gospodarstwa w przekonaniu, że wspólne działanie pozwoli lepiej, a także korzystniej dla zrzeszonych zagospodarować połączone środki, niż gdyby wykorzystywano je w rozproszeniu. Celem przedsiębiorstw spółdzielczych nie jest pomnażanie zgromadzonych kapitałów, ale zaspokajanie potrzeb swych członków (solidarność spółdzielców). Przykład spółdzielni stanowią spółdzielnie mieszkaniowe, rzemieślnicze, spółdzielnie kółek rolniczych itd. Przedsiębiorstwa publiczne własności państwowej lub komunalnej – w gospodarce rynkowej – funkcjonują na ogół w tych dziedzinach wytwórczości, które z uwagi na mniejszą niż „normalna” lub zerową dochodowość nie stanowią zainteresowania kapitału prywatnego. Dzięki swemu istnieniu przedsiębiorstwa publiczne umożliwiają zaspokojenie potrzeb, które bez ich działania nie zostałyby w ogóle zrealizowane lub byłyby realizowane przez prywatnego przedsiębiorcę po zbyt wysokich cenach (odnosi się to zwłaszcza do dóbr i usług użyteczności publicznej)10. Przedsiębiorstwa publiczne często korzystają z dofinansowania z budżetu państwa lub gminy. Pobudza do refleksji stwierdzenie P. Druckera, że „przedsiębiorstwo najlepiej realizuje interes społeczny wtedy, gdy osiąga wysoką sprawność ekonomiczną”11. Trzon gospodarki rynkowej stanowią przedsiębiorstwa prywatne. Należą one do grupy jednostek gospodarczych realizujących podstawowe założenie gospodarki rynkowej – proces pomnażania kapitału. Przedsiębiorstwa prywatne funkcjonują Zob. Z. Mierzwa, Cele przedsiębiorstw w gospodarce rynkowej, Zeszyty Naukowe AE w Krakowie, nr 431, Kraków 1994, s. 61–63. Ibidem, s. 62. 10 Ibidem, s. 61. J. Duraj, Podstawy ekonomiki…, s. 52; za: P.F. Drucker, The New Society. The Anatomy of Industrial Order, New York 1962, s. 36. 11 ZN674.indb 63 1/30/08 1:32:18 PM Konrad Stępień 64 w gospodarce w postaci spółek osobowych lub kapitałowych12 bądź przedsiębiorstwa prowadzonego przez jednoosobowego właściciela na własny rachunek (pod własnym nazwiskiem). 3. Teorie celów przedsiębiorstw Na gruncie współczesnej teorii sformułowano szereg koncepcji przedsiębiorstwa i wiążących się z nimi celów jego działalności. Wśród wiodących nurtów można wyróżnić: neoklasyczne ujęcie przedsiębiorstwa, teorię menedżerską, teorię behawioralną oraz teorię wartości13. Najbardziej rozpowszechniona jest teoria neoklasyczna osadzona w dużym stopniu na teoretycznym modelu konkurencji doskonałej. Za prekursorów tej koncepcji uważa się L. Walrasa, W.S. Jevonsona, A. Cournota. Teoria ta opiera się na podstawowych zasadach doktryny liberalnej – wolności gospodarczej, własności prywatnej, przedsiębiorczości, zaś do wyznaczenia celu przedsiębiorstwa posługuje się metodami analizy marginalnej14. Podstawowym celem działalności przedsiębiorstwa gospodarczego według tej koncepcji jest maksymalizacja zysku. W neoklasycznej teorii przedsiębiorstwa określa się warunki krańcowe dla produkcji maksymalizującej zysk. Poziom ten, zwany produkcją optymalną, występuje z chwilą zrównania marginalnych kosztów i marginalnych przychodów. Takie tradycyjne ujęcie celu działania odrzuca zatem tzw. techniczne optimum produkcji, w którym jednostka operuje przy minimalnych kosztach przeciętnych. Za cel nadrzędny przyjmuje się natomiast zwiększanie poziomu produkcji (nawet jednostkowo droższej), aż do momentu uzyskania maksymalnego zysku15. Neoklasyczna wizja przedsiębiorstwa rynkowego, dążącego do optymalnego wykorzystania zaangażowanych czynników produkcji w celu maksymalizacji zysku w krótkim i długim okresie, przetrwała do połowy XX w. Teoria ta podlega częstej krytyce i to zarówno ze strony nauki, jak i praktyki. Podstawowym zarzu12 Do spółek osobowych zalicza się: spółki cywilne, partnerskie, jawne, komandytowe, komandytowo-akcyjne. Spółki kapitałowe to: spółki z ograniczoną odpowiedzialnością oraz spółki akcyjne. 13 Zob. J. Szczygielski, Wzrost wartości dodanej jako cel zarządzania przedsiębiorstwem, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 847, Wrocław 2000, s. 146–148; W. Janasz, Funkcje celu w działalności przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 127, Szczecin 1994, s. 13–22; A. Zelek, Próba redefinicji ekonomicznego celu działalności przedsiębiorstwa, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 158, Sczecin 1995, s. 65–69; T. Jajuga, Cel firmy a proces podejmowania decyzji, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 657, Wrocław 1993, s. 40–44. 14 J. Szczygielski, op. cit., s. 146–147. A. Zelek, op. cit., s. 66. 15 ZN674.indb 64 1/30/08 1:32:18 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 65 tem16, jaki wysuwa się przeciw maksymalizacji zysku jako najważniejszego celu działania przedsiębiorstwa, jest wewnętrzna sprzeczność między krótkookresowym maksymalizowaniem zysku a dłuższym okresem funkcjonowania przedsiębiorstwa. Przykładem mogą być nakłady na badania naukowe i prace rozwojowe czy rozbudowę sieci dystrybucji, które to wydatki przynoszą korzyści dopiero w dłuższej perspektywie czasu. Natomiast dążenie do maksymalizacji zysku w krótkim okresie oznaczałoby konieczność rezygnacji z części tych wydatków w celu zwiększenia bieżących zysków jednostki17. Kolejną wadą neoklasycznej koncepcji celu przedsiębiorstwa jest niedostrzeganie ogromnego zróżnicowania przedsiębiorstw we współczesnej gospodarce rynkowej18. Zróżnicowanie przedsiębiorstw przejawia się w ich rozmiarach, sposobach władania kapitałem, zarządzania oraz odpowiedzialności majątkowej właścicieli. Neoklasycznej teorii celu przedsiębiorstwa często stawia się zarzut, że nie uwzględnia ona sytuacji panującej w wielkich korporacjach, w których to następuje oddzielenie własności od zarządzania. Kwestie te podnoszą koncepcje menedżerskie, które jako pierwsze zakwestionowały zasadę maksymalizacji zysku i w zasadzie samą neoklasyczną koncepcję przedsiębiorstwa19. Menedżerskie teorie przedsiębiorstwa powstały w latach 50. XX w. Za twórców tego modelu uważa się W.J. Baumola, R. Marrisa oraz O. Williamsona. Opierają się one na empirycznej obserwacji procesu przekazywania przez właścicieli wielkich przedsiębiorstw (korporacji) uprawnień do podejmowania decyzji menedżerom. Rozdzielenie funkcji zarządu przedsiębiorstwa od funkcji właścicielskiej często powoduje konflikt interesów, a efektywna kontrola akcjonariuszy nad menedżerami stała się utrudniona zwłaszcza przy dużym rozdrobnieniu akcjonariatu. Właściciele przedsiębiorstwa mają swoje cele, natomiast zarządzający wykorzystując swoją pozycję realizują własne cele. Koncepcja menedżerska nie ma charakteru jednolitej, spójnej teorii. Dlatego też cel wyznaczany przez menedżerów przedsiębiorstwu ma postać: maksymalizacji sprzedaży, maksymalizacji wzrostu wielkości przedsiębiorstwa bądź maksymalizacji użyteczności dla kierownictwa20. Zarówno wzrost obrotów (udziałów w rynku), jak i wzrost rozmiarów przedsiębiorstwa (aktywów) sprzyjają zwiększeniu wynagrodzeń kadry zarządzającej, a także zwiększeniu satysfakcji ze sprawowanej władzy. Natomiast maksymalizacja użyteczności dla kierownictwa sprowadza się do maksymalnego Szeroką krytykę neoklasycznego celu przedsiębiorstwa podjął T. Gruszecki, Współczesne teorie przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2000, s. 155–170. 16 17 J. Szczygielski, op. cit., s. 147. W. Janasz, op. cit., s. 15. 18 19 T. Gruszecki, op. cit., s. 157. Ibidem, s. 181–184; oraz J. Szczygielski, op. cit., s. 148. 20 ZN674.indb 65 1/30/08 1:32:18 PM Konrad Stępień 66 zaspokojenia interesów i prestiżu kadry menedżerskiej (np. rozbudowa administracji, budowa prestiżowych obiektów, korzystne pożyczki dla menedżerów). W latach 70. i 80. XX w. zaobserwowano, że tradycyjny rozdział między własnością a zarządzaniem uległ zmianie. Miejsce drobnych inwestorów (akcjonariuszy) zaczęli zajmować wielcy inwestorzy instytucjonalni 21. Inwestorzy ci, dysponując dużymi pakietami udziałów oraz profesjonalną kadrą, potrafią skutecznie oddziaływać na kadrę menedżerską. Stało się również regułą wynagradzanie kluczowych menedżerów akcjami firmy, aby związać ich z celami i losem przedsiębiorstwa. W rezultacie spółki takie wracają do klasycznej formuły przedsiębiorstwa. Innym czynnikiem przemawiającym za działaniem menedżerów w interesie właścicieli przedsiębiorstwa jest groźba przejęcia go przez inną jednostkę, a w konsekwencji utrata pracy przez zarządzających. Brak zysku lub niska zyskowność skłania inwestorów albo do zmiany zarządu, albo do pozbycia się akcji spółek źle zarządzanych. W rezultacie spółka ma mniejsze możliwości pozyskania dodatkowego kapitału, płaci drożej za kredyty i pożyczki i w końcu zostaje wykupiona przez inną, która zmienia zarząd i dotychczasową politykę22. Również w latach 50. XX w. wyłoniły się inne (obok menedżerskich) alternatywne teorie dla neoklasycznej teorii celu, tzw. teorie behawioralne. Za twórcę tych teorii uznaje się H.A. Simona23, a do ich rozwinięcia przyczynili się R.M. Cyert oraz J.G. March24. Podejście behawioralne zakłada, że cała wiedza o badanym przedmiocie zawiera się w zmysłowo-zewnętrznej (empirycznej) obserwacji jego zachowania. Unika się zatem poznawania świata poprzez konstruowanie modeli teoretycznych. W behawioralnych teoriach przedsiębiorstwo przedstawiane jest jako koalicja różnych grup i jednostek, takich jak: kierownicy, robotnicy, akcjonariusze (właściciele), klienci, dostawcy, bankierzy, inspektorzy podatkowi25 itd. Każda grupa ma specyficzny zbiór celów i żądań. Cele przedsiębiorstwa w postaci tzw. wiązki celów26 powstają w wyniku przetargów i porozumień zawieranych przez Drobni inwestorzy nie posiadają z reguły akcji spółek (korporacji), ale lokują oszczędności w funduszach inwestycyjnych lub emerytalnych. 21 22 Por. T. Gruszecki, op. cit., s. 179–180; Podstawy rachunkowości…, s. 12. H.A. Simon, Theories of Decision-Making of Economics and Behavioural Sciences, „American Economic Review” 1959, vol. 49, June. 23 Zob. R.M. Cyert, J.G. March, A Behavioural Theory of the Firm, Blackwell Business, Cam���� bridge������ 1992. 24 25 Zob. B. Niemczynowicz, Cele przedsiębiorstwa w behawioralnych teoriach R.M. Cyerta, J.G. Marcha, H.A. Simona, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 158, Szczecin 1995, s. 80, 86. Wiązka celów działalności przedsiębiorstwa to zbiór celów, które przedsiębiorstwo powinno realizować jednocześnie. Por. R. Pilarski, op. cit., s. 79. 26 ZN674.indb 66 1/30/08 1:32:18 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 67 dominującą koalicję obejmującą głównie menedżerów, pracowników i właścicieli. Pod presją oczekiwań członków koalicji menedżerowie przyjmują pewien możliwy do osiągnięcia poziom korzyści i wyników, który jest uznawany w danym okresie za „satysfakcjonujący”27. Racjonalne działanie przedsiębiorstwa, zdaniem przedstawicieli szkoły behawioralnej, polega na dążeniu do osiągania wyników „zadowalających”, a nie maksymalnych. Teorie behawioralne były pierwszymi teoriami, które postulowały zachowania satysfakcjonujące, w przeciwieństwie do teorii neoklasycznej czy teorii menedżerskich, przyjmujących zachowania maksymalizujące28. Końcem lat 80. w Stanach Zjednoczonych, a na początku lat 90. XX w. w Europie ugruntowała się koncepcja, w myśl której najważniejszym celem działalności przedsiębiorstwa jest maksymalizacja jego wartości rynkowej w długim okresie, co jest równoznaczne z maksymalizacją bogactwa właścicieli. Idea zwiększania wartości firmy dla akcjonariuszy nabrała rozgłosu w USA w 1986 r. po publikacji29 A. Rappaporta Creating Shareholders Value i późniejszych G.B. Stewarta The Quest For Value w 1991 r. oraz T. Copelanda30 i innych Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies w 1995 r. Niezwykle istotny wpływ na umocnienie się nurtu zapewniającego większe niż w przeszłości korzyści właścicielom firm mają zmiany zachodzące w strukturze akcjonariatu, wyrażające się istotnym wzrostem znaczenia inwestorów instytucjonalnych (funduszy inwestycyjnych, emerytalnych, banków) w kapitale31. Maksymalizacja wartości rynkowej przedsiębiorstwa oznacza w praktyce zwiększenie wartości wypłacanej dywidendy oraz wzrost cen akcji na rynku. Realizacja tego postulatu wymaga zaistnienia dwóch okoliczności32: – przedsiębiorstwa ������������������������������������������������������������������������� muszą być poddane wycenie rynku, kurs akcji odzwierciedlający wartość spółki musi być kształtowany przez mechanizm rynku, 27 Poziom satysfakcjonujący jest czasem określany jako niezbędny do przeżycia, przetrwania. B. Niemczynowicz, op. cit., s. 90–91. 28 Zob. Zarządzanie wartością firmy, red. A. Herman, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 1999, 29 s. 24. Polskie wydanie: T. Copeland, T. Koller, J. Murrin, Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997. 30 Inwestorzy instytucjonalni: (1) pozyskują środki od inwestorów indywidualnych i znajdują się pod ich presją co do wzrostu stopy zwrotu z tytułu powierzonego im kapitału, (2) starają się alokować kapitał w krajach, sektorach i firmach o najwyższym z możliwych wzroście wartości akcji, (3) systematycznie zwiększają swe zaangażowanie kapitałowe w akcje firm, (4) uczestniczą w zarządzaniu firmami: przechodząc od postawy biernej do aktywnej, wywierają bezpośredni wpływ na proces zarządzania, (5) inwestują w firmy o dużym potencjale wzrostu wartości rynkowej i wycofują się z firm o obniżającej się wartości; zob. Zarządzanie wartością…, s. 25. 31 J. Szczygielski, op. cit., s. 149. 32 ZN674.indb 67 1/30/08 1:32:19 PM Konrad Stępień 68 – ���������������������������������������������������������������������������� muszą istnieć wskaźniki i procedury pozwalające określić i zmierzyć, w jaki sposób podejmowane w przedsiębiorstwie decyzje przekładają się na wzrost jego wartości rynkowej. Zatem rzeczywistej rynkowej weryfikacji mogą być poddane jedynie spółki notowane na rynku giełdowym, lecz żeby wycena była obiektywna, musi to być rynek o odpowiednio dużym stopniu kapitalizacji, działający według zdrowych ekonomicznych zasad. Zaznaczyć tutaj należy, że w przypadku rynkowej wartości mamy do czynienia z zewnętrzną oceną przedsiębiorstwa przez inwestorów na rynku kapitałowym33, która zależy zarówno od rezultatów działania samego przedsiębiorstwa, jak i od szeregu czynników od niego niezależnych, w tym oceny sytuacji gospodarki, ryzyka politycznego, ryzyka związanego z sektorem, oczekiwań i prognoz, wreszcie od mody i dominujących poglądów w danym okresie34. Jednakże zarządzający przedsiębiorstwem muszą podjąć ze swojej strony takie działania, które będą sprzyjać zwiększaniu wartości akcji czy zwiększaniu wartości wypłacanej dywidendy. Obecnie większość znaczących firm deklaruje jako nadrzędny cel prowadzenia działalności gospodarczej maksymalizację wartości firmy dla akcjonariuszy oraz stosowanie metod zarządzania zorientowanych na wzrost wartości rynkowej35. 4. Analiza celów przedsiębiorstwa prywatnego Jak przedstawiono powyżej, próby określenia nadrzędnych celów przedsiębiorstwa prywatnego podejmowane są od wielu lat. Dodatkowe kontrowersje wzbudza fakt zaobserwowany w gospodarce krajów wysoko rozwiniętych, iż większość podmiotów gospodarczych, które upadają, osiąga zyski i jest rentowna36, natomiast wiele podmiotów nierentownych, które od kilku lat ponoszą straty, nie jest zagrożonych upadłością, a nawet dobrze funkcjonuje. Przyczyna takiego stanu rzeczy tkwi bowiem w wypłacalności jednostek gospodarczych. Do czego w związku z tym powinno dążyć przedsiębiorstwo prywatne i jakie cele realizować? 33 Wielu inwestorów w ogóle nie interesuje przedmiot i rodzaj prowadzonej przez przedsiębiorstwo działalności. Kryterium decydującym o wyborze danej inwestycji jest przede wszystkim stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału. 34 Por. T. Gruszecki, op. cit., s. 171. Zarządzanie wartością…, s. 25. 35 We Francji ok. 60% firm bankrutujących to firmy, które mają dostateczną rentowność, ale straciły zdolność do regulowania swoich zobowiązań. Z kolei w Wielkiej Brytanii odsetek takich podmiotów jest jeszcze większy i wynosi ok. 80%. Por. M. Sierpińska, D. Wędzki, Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa 1997, s. 7; oraz D. Davis, Sztuka zarządzania finansami, Wydawnictwo Naukowe PWN–McGraw Hill Book Co., Warszawa–������� Londyn� 1993, s. 9, 49. 36 ZN674.indb 68 1/30/08 1:32:19 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 69 Jak już wspomniano, cel przedsiębiorstwa jest końcowym skutkiem, do którego zmierza jego działalność, a jednocześnie jest to cel w ścisłym znaczeniu, który przyświeca człowiekowi czy ludziom budującym to przedsiębiorstwo. Zatem chcąc określić cel działalności przedsiębiorstwa prywatnego, trzeba najpierw ustalić, czym kierowali się jego twórcy (właściciele) oraz czym kierują się potencjalni współwłaściciele (inwestorzy) inwestując w dane przedsięwzięcie swój kapitał. Wydaje się niezaprzeczalne, że ludziom angażującym się w działalność gospodarczą (czy to twórcom przedsiębiorstwa prywatnego, czy potencjalnym współwłaścicielom) przyświeca podstawowy cel, jakim jest chęć czerpania możliwie największych korzyści i w możliwie jak najdłuższym okresie. Zarówno założyciele przedsiębiorstwa prywatnego, jak i potencjalni inwestorzy dążą, najprościej ujmując, do pomnażania kapitału. Obecnie dochodzi nawet do sytuacji, że inwestorzy, lokując swój kapitał w przedsiębiorstwo, nie interesują się rodzajem jego działalności (co produkuje, jakie usługi świadczy, czym handluje), a nawet branżą, w której działa. Zainteresowani są wyłącznie wielkością korzyści, jakie mogą uzyskać z danego przedsięwzięcia. Chcąc dostarczać nieustannych korzyści swym właścicielom, przedsiębiorstwo musi osiągać zyski i musi istnieć. To właśnie z wygospodarowanego zysku przedsiębiorstwa pochodzą w dużej mierze korzyści właścicieli wyrażające się w wysokości dywidendy bądź w postaci zysków zatrzymanych w przedsiębiorstwie, przyczyniając się przez to do wzrostu wartości przedsiębiorstwa. Z kolei o istnieniu przedsiębiorstwa w pierwszej kolejności decyduje jego wypłacalność (zdolność do regulowania wszystkich swoich zobowiązań), a w dalszej – zyski zatrzymane w przedsiębiorstwie (reinwestowane), umożliwiające odtworzenie jego działalności na co najmniej dotychczasowym poziomie. Podsumowując ten tok rozumowania dochodzi się do wniosku, że przedsiębiorstwo prywatne powinno realizować dwa cele jednocześnie: maksymalizować bogactwo właścicieli i zapewnić sobie istnienie (przetrwać). W literaturze ekonomicznej różnie formułuje się cele działalności przedsiębiorstwa. Wśród najczęściej powtarzających się celów dominują37: Por. S.A. Ross, R.W. Westerfield, B.D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 1999, s. 25–26; T. Waśniewski, Analiza finansowa w przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1997, s. 12–13; M. Gmytrasiewicz, A. Karmańska, I. Olechowicz, Rachunkowość finansowa, Difin, Warszawa 1998, s. 13; J. Czekaj, Z. Dresler, Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Podstawy teorii, PWN, Warszawa 1998, s. 13–14; P. Szczepaniak, Wpływ struktury kapitałów na realizację wybranych celów przedsiębiorstwa, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 737, Wrocław 1996, s. 60; D. Wędzki, Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa. Przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2002, s. 16–35; A. Black, P. Wright, J. Bachman, W poszukiwaniu wartości dla akcjonariuszy, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 2000, s. 17; B. Micherda, Wynik ekonomiczny…, s. 6–7; J. Duraj, Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 1997, s. 33–34; J. Duraj, Wartość ryn37 ZN674.indb 69 1/30/08 1:32:20 PM Konrad Stępień 70 1) maksymalizacja zysku, 2) maksymalizacja rynkowej wartości przedsiębiorstwa, 3) wzrost rozmiarów przedsiębiorstwa, 4) maksymalizacja sprzedaży (udziału w rynku), 5) maksymalizacja zysku ekonomicznego, 6) zachowanie rentowności, 7) zmniejszenie kosztów, 8) rozwój przedsiębiorstwa, 9) zwiększenie innowacyjności, 10) przetrwanie przedsiębiorstwa, 11) uniknięcie problemów finansowych i upadłości, 12) bezpieczeństwo istnienia (finansowe), 13) zachowanie wypłacalności, 14) utrzymywanie płynności finansowej. Lista takich celów jest z pewnością długa, jednakże realizacja przez jednostkę wszystkich przedstawionych celów równocześnie nie jest możliwa, dlatego też jednostka musi rozważyć, które z nich są najważniejsze, nadrzędne, a które należy im podporządkować. Wszystkie wymienione cele, pomimo różnej ich postaci, można podzielić na dwie kategorie:����������������������������������������� pierwsza ���������������������������������������� związana jest z maksymalizacją bogactwa właścicieli (cele 1–9),����������������������������������������������� druga ���������������������������������������������� – z zapewnieniem istnienia przedsiębiorstwa (cele 10–14). Na maksymalizację bogactwa właścicieli zasadniczy wpływ ma zyskowność odzwierciedlająca efektywność gospodarowania. Zyskowność jest natomiast zależna od zysku rozumianego jako dodatni wynik finansowy bądź od zysku ekonomicznego38. Wielkość zysku wynika natomiast z rozmiarów sprzedaży (udziału w rynku) i wielkości kosztów. Z kolei wzrost rozmiarów przedsiębiorstwa i rozwój powiązany z innowacyjnością (nowymi technologiami, produktami itp.) są celem wtórnym zarządzania przedsiębiorstwem i stanowią warunek zapewnienia kowa przedsiębiorstwa jako cel i kryterium oceny realizacji funkcji finansowej, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 705, Wrocław 1995, s. 78; M. Sierpińska, D. Wędzki, Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa 1998, s. 35; W. Gabrusewicz, Bezpieczeństwo finansowe przedsiębiorstwa i jego ocena, Zeszyty Teoretyczne Rady Naukowej, nr spec., Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa 1999, s. 69. Pojęcie zysku ekonomicznego pochodzi z XIX w., kiedy to A. Marshall stwierdził: „To, co pozostaje z zysków (właściciela lub menedżera) po odjęciu odsetek od kapitału według obowiązującej stopy procentowej, możemy nazwać zyskiem z przedsięwzięcia lub z tytułu sprawowania zarządu”. Innymi słowy obliczając wartość wytworzoną przez firmę w jakimkolwiek okresie (czyli jej zysk ekonomiczny), należy brać pod uwagę nie tylko koszty księgowe, ale i alternatywny koszt kapitału wykorzystywanego w przedsiębiorstwie. Zysk ekonomiczny mierzy wartość ekonomiczną wytworzoną w przedsiębiorstwie w danym okresie. T. Copeland, T. Koller, J. Murrin, op. cit., s. 135; za: A. Marshall, Principles of Economics, vol. 1, MacMillan & Co, New York 1890, s. 142. 38 ZN674.indb 70 1/30/08 1:32:20 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 71 właścicielom przedsiębiorstwa korzyści. Maksymalizację bogactwa właścicieli powszechnie utożsamia się ze wzrostem rynkowej wartości przedsiębiorstwa. Druga kategoria celów wiąże się z zapewnieniem istnienia podmiotowi gospodarczemu, na co zasadniczy wpływ ma wypłacalność. To właśnie wypłacalność przedsiębiorstwa zapewnia mu przetrwanie i bezpieczeństwo finansowe, eliminuje zagrożenie upadłością. Wypłacalność jest ściśle powiązana z płynnością finansową, która jest kategorią węższą. Ta krótka analiza prezentowanych w literaturze ekonomicznej celów przedsiębiorstwa doprowadziła do podobnych wniosków, jakie wyciągnięto we wcześniej zaprezentowanym toku rozumowania. Jest ona potwierdzeniem, że maksymalizacja bogactwa właścicieli i zapewnienie istnienia przedsiębiorstwa są nadrzędnymi celami działalności przedsiębiorstw prywatnych, łączącymi w sobie przedstawione cele cząstkowe. Z uwagi na fakt, że większość współwłaścicieli przedsiębiorstw, zwłaszcza instytucjonalnych39, skłonna jest rezygnować z korzyści krótkoterminowych na rzecz większych, ale osiąganych w dłuższym okresie (np. w związku z inwestycjami), można przyjąć, że przedsiębiorstwo prywatne powinno dążyć do maksymalizacji bogactwa właścicieli w dłuższym okresie, natomiast o swoje istnienie powinno dbać przez cały czas. Podsumowując dotychczasowe rozważania na temat celów działalności jednostek gospodarczych można stwierdzić, że nadrzędnym celem podmiotów typu: przedsiębiorstwa non profit, przedsiębiorstwa spółdzielcze i przedsiębiorstwa publiczne – jest zaspokajanie potrzeb społecznych. Natomiast każde przedsiębiorstwo prywatne realizując wiele różnych (często sprzecznych ze sobą) celów musi mieć na względzie cele nadrzędne, którym należy podporządkować pozostałe, cząstkowe cele. Nadrzędnymi celami przedsiębiorstwa prywatnego są: dążenie do maksymalizacji bogactwa właścicieli w dłuższym okresie oraz zapewnienie mu istnienia zarówno w długim, jak i krótkim okresie. 5. Zakończenie Sprawne zarządzanie każdym podmiotem gospodarczym powinno koncentrować się na identyfikacji i realizacji podstawowych celów działania tych podmiotów. Cel jest bowiem punktem wyjścia każdej działalności gospodarczej i decyzji podejmowanej przez jednostkę gospodarczą. Cele działalności przedsiębiorstw nie są niczym innym jak celami, którymi kierowali się twórcy zakładający dane przedsiębiorstwo gospodarcze. 39 ZN674.indb 71 Por. Zarządzanie wartością…, s. 27. 1/30/08 1:32:20 PM 72 Konrad Stępień Chcąc realizować nadrzędne cele działalności jednostka gospodarcza powinna systematycznie kontrolować wyniki swoich działań wykorzystując do tego system rachunkowości. Rachunkowość jest bowiem na tyle uniwersalna i elastyczna, że może dostarczać informacji niezbędnych zarówno dla odbiorców wewnętrznych – zarządzających podmiotem gospodarczym, jak i dla odbiorców zewnętrznych, np. inwestorów. Ważne jest jednak, ażeby informacje przekazywane przez system rachunkowości były na tyle kompletne i wiarygodne, aby zaspokajały potrzeby informacyjne swych odbiorców. W niniejszym opracowaniu zawarto rozważania na temat celów działalności jednostek gospodarczych w gospodarce rynkowej. Przedstawiono także własne wnioski sprowadzające się do określenia nadrzędnych celów działania jednostek gospodarczych w gospodarce rynkowej. Literatura Banaszyk P., Fimińska-Banaszyk R., Cele społeczne i systemowe w przedsiębiorstwie, Zeszyty Naukowe AE w Poznaniu, nr 256, Poznań 1997. Black A., Wright P., Bachman J., W poszukiwaniu wartości dla akcjonariuszy, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 2000. Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997. ���� Cyert R.M., March J.G., A Behavioural Theory of the Firm, Blackwell Business, Cambridge������ 1992. Czekaj J., Dresler Z., Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Podstawy teorii, PWN, Warszawa 1998. Davis D., Sztuka zarządzania finansami, Wydawnictwo Naukowe PWN–McGraw Hill Book Co., Warszawa–Londyn 1993. Drucker P.F., The New Society. The Anatomy of Industrial Order, New York 1962. Duraj J., Podstawy ekonomiki przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2000. Duraj J., Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 1997. Duraj J., Wartość rynkowa przedsiębiorstwa jako cel i kryterium oceny realizacji funkcji finansowej, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 705, Wrocław 1995. Gabrusewicz W., Bezpieczeństwo finansowe przedsiębiorstwa i jego ocena, Zeszyty Teoretyczne Rady Naukowej, nr spec., Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa 1999. Gmytrasiewicz M., Karmańska A., Olechowicz I., Rachunkowość finansowa, Difin, Warszawa 1998. Gruszecki T., Współczesne teorie przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2000. Jajuga T., Cel firmy a proces podejmowania decyzji, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 657, Wrocław 1993. Janasz W., Funkcje celu w działalności przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 127, Szczecin 1994. Krajewski S., Cele funkcjonowania przedsiębiorstwa, Raporty Instytutu Rozwoju i Studiów Strategicznych, nr 34, Sczecin 1995. ZN674.indb 72 1/30/08 1:32:20 PM Nadrzędne cele działalności jednostek gospodarczych 73 Marshall A., Principles of Economics, vol. 1, MacMillan & Co, New York 1890. Micherda B., Wynik ekonomiczny jako przesłanka ewolucji oceny jednostek gospodarczych i wyceny w rachunkowości. Kierunki zmian wyceny bilansowej, Krajowa Izba Biegłych Rewidentów Oddział Regionalny w Krakowie, Materiały konferencyjne, Kraków 2000. Mierzwa Z., Cele przedsiębiorstw w gospodarce rynkowej, Zeszyty Naukowe AE w Krakowie, nr 431, Kraków 1994. Niemczynowicz B., Cele przedsiębiorstwa w behawioralnych teoriach R.M. Cyerta, J.G. Marcha, H.A. Simona, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 158, Szczecin 1995. Pilarski R., Cele działania i mierniki pracy przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe AE w Krakowie, nr 411, Kraków 1993. Podstawy rachunkowości, red. B. Micherda, Wydawnictwo AE w Krakowie, Kraków 2002. Ross S.A., Westerfield R.W., Jordan B.D., Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 1999. Sierpińska M., Wędzki D., Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa 1998. Simon H.A., Theories of Decision-Making of Economics and Behavioural Sciences, „American Economic Review” 1959, vol. 49, June. Szczepaniak P., Wpływ struktury kapitałów na realizację wybranych celów przedsiębiorstwa, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 737, Wrocław 1996. Szczygielski J., Wzrost wartości dodanej jako cel zarządzania przedsiębiorstwem, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr 847, Wrocław 2000. Waśniewski T., Analiza finansowa w przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1997. Wędzki D., Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa. Przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2002. Zarządzanie wartością firmy, red. A. Herman, A. Szablewski, Poltext, Warszawa 1999. Zelek A., Próba redefinicji ekonomicznego celu działalności przedsiębiorstwa, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 158, Szczecin 1995. Zieleniewski J., Organizacja i zarządzanie, PWN, Warszawa 1975. Overall Objectives in the Operation of Business Entities The rational operation of a business entity in the market economy requires skilful and efficient management. Therefore, managing any enterprise should focus on the identification and attainment of the company’s basic operational goals. This article discusses the overall objectives of business operations in a market economy. In the first part, the author analyses changes in the operational objectives of enterprises in Poland due to the economic transformation. In the second part, the author presents contemporary corporate theories of objectives. In the third part, he analyses a private company’s objectives and concludes by defining the overall operational goals of businesses in a market economy. ZN674.indb 73 1/30/08 1:32:21 PM