Jak sfinansowac dzialalnosc eksportowa

Transkrypt

Jak sfinansować działalność
eksportową
Jak sfinansować działalność eksportową|
Title of the presentation | Date |‹#›
Jak sfinansować działalność eksportową
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
Działalność eksportowa przedsiębiorstw: plusy czy
minusy
Transakcja eksportowa – etapy transakcji a koszty
działalności eksportowej
Zawieranie transakcji eksportowej - koszty
Zawieranie transakcji eksportowej - możliwe źródła
finansowania
Ubezpieczenie transakcji w eksporcie
Koszty związane z realizacją i rozliczeniem transakcji
eksportowej, dostępne instrumenty
Finansowanie eksportu inwestycyjnego cz. I
Finansowanie eksportu inwestycyjnego cz. II
odcinek I/1
Koszty w eksporcie
• koszt zatrudnienia wykwalifikowanego personelu;
• koszt znalezienia odpowiednich przedstawicieli
i dystrybutorów za granicą;
• koszt przygotowywania obszernej dokumentacji
handlowej i księgowej związanej z transakcjami
zagranicznymi;
• koszt egzekwowania należności od dłużników za granicą;
odcinek I/2
Koszty w eksporcie
• często nieuniknione finansowanie kontrahenta
zagranicznego w długich okresach, do momentu
otrzymania zapłaty;
• koszty związane z koniecznością odwiedzania rynków
docelowych;
• trudna do oszacowania wielkość sprzedaży.
odcinek I/3
Eksport - korzyści
• nowe rynki zbytu;
• poprawa zdolności dostrzegania potrzeb klientów ;
• wzbogacenie przedsiębiorstwa o nowe doświadczenia;
• poszerzenie kontaktów handlowych;
• rozłożenie ryzyka spadku sprzedaży na wiele rynków;
odcinek I/4
Eksport - korzyści
• zmniejszenie udziału kosztów stałych w budżecie firmy;
• złagodzenie ujemnych skutków sezonowych wahań
popytu na rynku krajowym;
• często mniej agresywna konkurencja na rynkach
eksportowych sprzyjająca rozwojowi firmy;
• przedłużenie cyklu życia produktu;
• poprawa wizerunku firmy.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
Porsche 911 993
(1993)
Zawieranie transakcji
eksportowej
- koszty
finansowania
odcinek II/1
Kalkulacja ceny produktu planowanego
do eksportu
•
•
•
•
•
koszt produkcji
zysk
koszty transportu
cła
marża importera, hurtownika i detalisty
odcinek II/2
Dokumenty transakcji międzynarodowej
Dokumenty
podstawowe
ubezpieczeniowe i przewozowe
faktura,
dokumenty
Dokumenty pomocnicze - określają stan i jakość
produktu
odcinek II/3
Cykl transakcji eksportowej
I
faza - przygotowanie transakcji
II faza - zawarcie transakcji
III faza - realizacja transakcji handlu zagranicznego
IV faza - rozliczenie, likwidacja i kontrola transakcji
odcinek II/2
Przygotowanie transakcji
• zebranie informacji na temat ewentualnych nabywców
lub pośredników;
• badanie rynku pod kątem popytu, podaży, możliwości
i warunków dystrybucji;
• przesłanie ofert lub zapytań ofertowych, ew. materiałów
informacyjnych;
• dokonanie porównania ofert i - po przeprowadzeniu
kalkulacji - przesłanie kontroferty,
• przeprowadzenie wstępnych rozmów handlowych.
odcinek II/2
Zawarcie transakcji
• zawarcie kontraktu;
• zawarcie innych umów, np. z krajowym odbiorcą lub
dostawcą,
gdy
występuje
instytucja
pośrednika
handlowego.
odcinek II/2
Realizacja transakcji
• zlecenie spedycji,
• ubezpieczenia,
• uzyskanie pozwoleń przywozu lub wywozu,
• przygotowanie towaru do wysyłki lub przygotowanie się
do nadejścia towaru i jego odbioru,
• wystawienie
stosownych
dokumentów,
przede
wszystkim faktur i zgromadzenia innych koniecznych
dokumentów i świadectw (np. sanitarnych),
• dostawa lub odbiór towaru,
• zapłata za towar.
odcinek II/2
Rozliczenie, likwidacja i kontrola transakcji
• ustalenie
zgodności
dokumentów
ze
stanem
faktycznym, - analiza decyzji podjętych w całym cyklu
transakcji;
• archiwizacja dokumentów.
odcinek II/4
Przygotowanie do transakcji - niezbędne
informacje
- uwarunkowania rynkowe
- potrzeby zagranicznych klientów
- standard życia na danym rynku, poziom cen, konkurencja
- zwyczaje handlowe
- dostosowanie do zagranicznych regulacji prawnych
- sposób dystrybucji i promocji naszego produktu lub usługi
- specyfika kulturowa i zwyczaje
- klimat
odcinek II/5
Poddziałanie 6.2.1 (COIE)
Celem COIE jest ułatwienie przedsiębiorcom dostępu do
usług
informacyjnych
w
zakresie
niezbędnym
do
planowania, organizowania i realizacji eksportu i/lub
inwestycji poza granicami Polski
odcinek II/6
COIE - usługa „pro-eksport”
• identyfikacja zagranicznych rynków dla danego produktu
lub inwestycji;
• wyszukiwanie
w
dostępnych
bazach
potencjalnych partnerów gospodarczych;
danych
• z usługi pro-eksport mogą korzystać przedsiębiorcy z
różnych branż (mający siedzibę na terenie RP)
odcinek II/7
Analiza rynkowa COIE
Procedura
Indywidualny wniosek na zakup specjalistycznej analizy
rynkowej (min. 4 przedsiębiorców)
↕
Ekspert COIE (koordynator analizy) ↔ MG ↔ WPHI
Szczegółowy opis specjalistycznej analizy rynkowej
↕
przedsiębiorca
odcinek II/9
Regionalne Programy Operacyjne (RPO)
RPO określa
działania, jakie organy samorządu
województwa podejmują lub mają zamiar podjąć na rzecz
wspierania rozwoju województwa lub regionu.
Program ten jest podstawowym instrumentem rozwoju,
jakim dysponują organy samorządu województwa.
odcinek II/9
Inne sposoby poszukiwania partnerów za granicą
• wizyty na rynkach docelowych;
• kontakty telefoniczne i mailowe;
• kontakty z bilateralnymi izbami przemysłowohandlowymi i gospodarczymi;
• sprawdzenie, czy partner jest rzetelny – wywiadownie.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek III/1
Negocjacje
• usługi COIE i WPHI w danym kraju
• internet
• komunikatory internetowe
• koszty tłumaczeń pisemnych jak i symultanicznych
odcinek III/2
Działanie na rynku zagranicznym
Bezpośrednio – brak wykwalifikowanych pracowników,
nauka na własnych błędach, wyższe koszty;
Przez pośrednika – brak nabywania doświadczenia,
mniejsze zyski. Plusy – korzystanie z wiedzy i
doświadczenia wykwalifikowanych osób i firm.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek IV/1
Refinansowanie kredytu dostawcy
to możliwość sfinansowania dostawy lub wysyłki towarów lub
usług.
Środków finansowych na ten cel udziela Bank Gospodarstwa
Krajowego.
Warunek - zawarcie kontraktu eksportowego z odroczonym
terminem płatności.
Kredyt jest udzielany na okres powyżej dwóch lat, także z
ubezpieczeniem KUKE.
odcinek IV/2
Prefinansowanie eksportu
Finansowanie kontraktów eksportowych w fazie ich
realizacji czyli przed wyprodukowaniem lub wysłaniem
przedmiotu kontraktu za granicę.
odcinek IV/3
Prefinansowanie - zalety
• możliwość finansowania
produkcji eksportowej,
zakupów
materiałów
do
• poprawa płynności finansowej firmy,
• możliwość negocjowania kontraktów na korzystniejszych
warunkach,
• skrócenie całego cyklu obrotu gotówki dzięki łącznemu
wykorzystaniu instrumentów finansowania handlu.
odcinek IV/3
Wykup wierzytelności eksportowych
oferowany przez Bank Gospodarstwa Krajowego
Warunki:
• realizacja kontraktu na eksport polskich towarów i/lub
usług, zawartego na warunkach kredytu kupieckiego,
• uzyskanie ubezpieczenia swoich należności z kredytu
dostawcy w KUKE (polisa kredyt dostawcy).
odcinek IV/4
Wykup wierzytelności eksportowych
Korzyści:
• przeniesienie ryzyka zapłaty za towar na BGK i KUKE S.A.,
• możliwość zaoferowania swoim odbiorcom zapłaty z
odroczoną płatnością,
• otrzymanie płatności za towar lub usługę tuż po dostawie
(wykonaniu),
• poprawa płynności firmy eksportującej,
• długi termin spłaty należności przez nabywcę,
• brak regresu do eksportera,
• brak wymogu udziału banku zagranicznego.
odcinek IV/5
Finansowanie płatności – inkaso dokumentowe
Forma płatności polegająca na pobraniu przez bank od
kupującego na rzecz sprzedającego określonej należności,
w zamian za wydanie powierzonych przez sprzedającego
dokumentów zgodnie z ustalonymi warunkami.
odcinek IV/6
Inkaso dokumentowe
• inkaso gotówkowe
payment)
typu
D/P
(documents
against
• inkaso akceptacyjne (terminowe) typu D/A (documents
against acceptance)
odcinek IV/7
Akredytywa dokumentowa
• akredytywa potwierdzona,
• akredytywa przenośna,
• akredytywa ”standby”.
odcinek IV/8
Akredytywa - zalety
• skuteczne
kontraktu,
zabezpieczenie
interesów
obu
stron
• możliwość odroczenia płatności za importowany towar,
• możliwość sfinansowania należności eksportowych przy
ograniczonej administracji i bez obciążania bilansu firmy
(finansowanie pozabilansowe).
odcinek IV/9
Zagraniczne gwarancje bankowe
Korzyści:
• podniesienie wiarygodności klienta banku wobec jego
kontrahenta,
• możliwość
przedłożenia
beneficjentowi
zabezpieczenia dokonania zapłaty,
• uzyskanie przez beneficjenta pewności, że otrzyma
swoją należność,
• podniesienie bezpieczeństwa stron kontraktu w czasie
jego realizacji.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek V/1
KUKE ubezpiecza:
• należności z tytułu sprzedaży towarów i usług z
odroczonym terminem płatności,
• transakcje na rynkach podwyższonego ryzyka – z
gwarancją Skarbu Państwa,
• długoterminowe projekty eksportowe (≥2 lata),
• wspólne projekty z eksporterami z innych krajów.
odcinek V/1
Ubezpieczenia kredytów eksportowych KUKE
Oferowane eksporterom przez KUKE
ubezpieczeniowe zapewniają ochronę:
• kontraktom eksportowym
• kredytom eksportowym
• inwestycjom bezpośrednim za granicą
S.A.
produkty
odcinek V/2
KUKE – oferta
Europolisa - przeznaczona jest dla małych przedsiębiorstw.
Daje ochronę realizowanym transakcjom handlowym, co jest
szczególnie ważne na początkowym etapie rozwoju każdej
Firmy
Zapewnia bezpieczeństwo sprzedaży z odroczonym terminem
płatności prowadzonej z partnerami krajowymi i europejskimi
(z wyjątkiem Ukrainy, Białorusi i Rosji)
odcinek V/3
KUKE - Pakiet
Polisa Pakiet - daje możliwość ubezpieczenia jedną polisą
wszystkich należności handlowych od kontrahentów
krajowych i/lub zagranicznych z większości krajów świata
odcinek V/4
KUKE
Polisa na Wschód - umożliwia ubezpieczenie należności
w kredycie kupieckim od kontrahentów z krajów o
podwyższonym ryzyku politycznym
odcinek V/5
Ubezpieczenie kredytu dostawcy
Ubezpieczenie skierowane do przedsiębiorstw realizujących
kontrakty eksportowe z odroczonym terminem płatności
Z ubezpieczenia skorzystać może każdy polski przedsiębiorca
planujący sprzedaż eksportową polskich towarów i usług, gdzie
termin płatności wyniesie dwa i więcej lat
W ramach ubezpieczenia kredytu dostawcy ochroną należności
są objęci kontrahenci z większości krajów świata
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek VI/1
Rozliczenie i kontrola transakcji
Podliczenie poniesionych kosztów: wymiana walut,
prowizja banku, cła, podatki, akcyza, koszty ewentualnego
dochodzenia roszczeń.
Ustalenie zgodności wszystkich dokumentów, eliminacja
niedociągnięć i ewentualnych zagrożeń związanych z
obiegiem dokumentów.
odcinek VI/1
Akredytywa dokumentowa – banki komercyjne
Akredytywa dokumentowa to pisemne zobowiązanie banku
do zapłaty beneficjentowi określonej kwoty pieniężnej na
podstawie dokumentów określonych w jej treści, tj. m.in.:
• faktury handlowej,
• dokumentu transportowego lub ubezpieczeniowego,
• świadectwa pochodzenia towaru,
• certyfikatów i atestów potwierdzających jakość i ilość
towaru będącego przedmiotem transakcji.
odcinek VI/2
Rodzaje akredytyw
• akredytywy własne, czyli importowe - otwarte przez bank
polski;
• akredytywy obce, czyli eksportowe - otwarte przez inny
bank i obsługiwane przez bank polski.
odcinek VI/2
Akredytywa –
(importera):
korzyści
dla
zleceniodawcy
• zapłata wyłącznie za dokumenty określone
importera i spełniające warunki akredytywy,
przez
• brak ryzyka dostawy towaru wadliwego,
• uniknięcie dostaw nieterminowych
• możliwość wynegocjowania niższej ceny towaru/usługi.
odcinek VI/3
Akredytywa – korzyści dla beneficjenta
(eksportera):
• zabezpieczenie przed ryzykiem odejścia przez importera
od realizacji kontraktu lub zmiany wynegocjowanych
warunków,
• zabezpieczenie przed ryzykiem odmowy przyjęcia towaru
przez importera,
•
uniezależnienie zapłaty od dobrej woli lub finansowych
możliwości importera.
odcinek VI/4
Forfaiting – dyskonto należności terminowych
Zakup przez bank wierzytelności terminowych w złotych i
walutach obcych, powstałych poprzez realizację dostaw
towarów lub usług, według uzgodnionej stopy dyskontowej,
z wyłączeniem prawa regresu w stosunku do podmiotu
zbywającego.
odcinek VI/5
Zalety forfaitingu
•
•
•
•
•
•
•
zamiana należności terminowych na gotówkę,
eliminacja ryzyka handlowego, politycznego i kursowego,
brak prawa regresu ze strony banku w stosunku do firmy,
możliwość finansowania pełnej wartości kontraktu,
możliwość ustalenia z góry stopy dyskonta,
prosta dokumentacja,
szybka realizacja - od prezentacji niezbędnych
dokumentów do wypłaty: 2 dni robocze.
odcinek VI/6
Stałe elementy transakcji – sposoby zabezpieczeń
• kurs walut,
• cło,
• pochodzenie towarów,
• windykacja i negocjacje.
odcinek VI/7
Faktoring
• finansowanie,
• zarządzanie wierzytelnościami,
• ochrona przed ryzykiem kursowym,
• inkaso płatności,
• przejęcie ryzyka dłużnika,
• weryfikacja wiarygodności zagranicznego kontrahenta.
odcinek VI/8
Weksle zagraniczne
- najtańsza forma finansowania eksportu
Możliwości:
• redyskontowanie w banku centralnym;
• przy zmianie waluty możliwość zabezpieczenia od ryzyka
kursowego.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek VII/1
Finansowanie eksportu inwestycyjnego
Korzyści eksportera:
• szybkie otrzymanie płatności,
• odroczenie terminów płatności,
• finansowanie inwestycyjnych projektów zagranicznych
o dłuższym terminie realizacji,
odcinek VII/2
• zabezpieczenie przed ryzykiem,
• możliwość zaoferowania
kosztów finansowania,
kontrahentowi
niższych
• wzrost wiarygodności na rynkach zagranicznych,
• możliwość finansowania kontraktu eksportowego.
odcinek VII/3
Korzyści importera:
•
wydłużony termin płatności,
•
możliwość skorzystania z zewnętrznej konkurencyjnej
formy kredytowania zakupów inwestycyjnych,
•
brak obciążania własnych limitów kredytowych w
bankach lokalnych,
• atrakcyjne koszty finansowania.
odcinek VII/4
Możliwości:
•
długoterminowe (2-10 lat) finansowanie polskiego
eksportu na rynki o podwyższonym ryzyku,
•
finansowanie kontraktów eksportowych o charakterze
inwestycyjnym,
•
zabezpieczenie
importera.
przed
ryzykiem
braku
spłaty
odcinek VII/5
Kredyty rządowe
Kredyty rządowe przeznaczone na finansowanie eksportu
z Polski mogą być udzielane na warunkach komercyjnych
lub na zasadach preferencyjnych w formie tzw. pomocy
wiązanej (tied aid).
Do korzystania z kredytów w ramach pomocy wiązanej
uprawnione są wybrane kraje rozwijające się.
odcinek VII/6
Kredyty rządowe - cele pomocy wiązanej
•
•
•
•
•
•
•
ochrona środowiska
zdrowie
modernizacja
poprawa bezpieczeństwa pracy
poprawa warunków bytowych ludności
rozwój obszarów wiejskich
edukacja
odcinek VII/7
Zasady zawierania kredytów rządowych
Wystąpienie strony rządowej potencjalnego kredytobiorcy
do rządu RP
↓
Przygotowanie negocjacji umowy o udzielenie kredytu
rządowego
↓
Kontrakt → akceptacja przez odpowiednie władze obu
stron ( strona polska - MG)
odcinek VII/8
Program Doke - korzyści
•
rozszerzenie działalności eksportowej,
•
wzrost atrakcyjności i konkurencyjności ofert
eksportowych,
•
brak zwiększenia poziomu swoich zobowiązań
kredytowych,
•
darmowa procedura ,
•
oświadczenie w sprawie polskiego pochodzenia
eksportu.
odcinek VII/9
Program DOKE – dodatkowe korzyści
• wyeliminowanie ryzyka stopy procentowej bez żadnych
dodatkowych kosztów dla nabywców, ponieważ stałe stopy CIRR są
gwarantowane przez BGK,
• możliwe długie okresy spłat kredytów zależnie od branży i kraju
przeznaczenia eksportowanych towarów,
• okres spłaty liczy się dopiero od dostawy,
• łatwiejsze długookresowe planowanie kosztów związanych z daną
transakcją dzięki stałemu oprocentowaniu CIRR,
• brak opłat pobieranych przez BGK za rozpatrzenie wniosków,
• łatwa procedura, wszystkie formalności mogą być załatwione
pomiędzy BGK a bankiem kredytującym.
odcinek VII/10
Program DOKE
Wsparcie mogą uzyskać:
• kredyty udzielone bezpośrednio zagranicznym nabywcom
lub ich bankom na finansowanie zakupu towarów i usług,
• kredyty udzielone polskim dostawcom na refinansowanie
kredytów kupieckich udzielonych przez nich zagranicznym
nabywcom,
• kredyty na pokrycie kosztów lokalnych związanych
bezpośrednio z realizacją kontraktów eksportowych
(niezbędne wydatki na towary i usługi w kraju nabywcy).
odcinek VII/11
Warunki programu DOKE
•
eksport
polskich
dóbr/usług
o
charakterze
inwestycyjnym,
• zaliczka w wysokości co najmniej 15% wartości
kontraktu,
• kredytem eksportowym można sfinansować do 85%
wartości kontraktu, okres spłaty kredytu nie krótszy niż
2 lata od dostawy,
odcinek VII/12
Warunki programu DOKE
• kredyt jest oprocentowany według stałej stopy
procentowej CIRR,
• kwota kapitału kredytu powinna być spłacana w
równych ratach w odstępach, nie dłuższych niż 6
miesięcy,
• kredyt musi być ubezpieczony przez KUKE.
Odcinek I
Odcinek II
Odcinek III
Odcinek IV
Odcinek V
Odcinek VI
Odcinek VII
Odcinek VIII
minusy
finansowania
odcinek VIII/1
BGK realizuje Rządowy Program Wspierania Eksportu
Finansowanie średnio- i długoterminowe (okres
kredytowania powyżej 2 lat):
• kredyt dla nabywcy udzielany poprzez bank nabywcy,
• kredyt dla nabywcy udzielany bezpośrednio.
odcinek VIII/2
Kredyt dla nabywcy udzielany poprzez bank
nabywcy
Zapytanie
↓
Analiza transakcji
↓
Wstępna oferta BGK
↓
Ocena oferty przez klienta
↓
Złożenie wniosku o udzielenie kredytu
↓
Decyzja kredytowa BGK
↓
Zawarcie umowy kredytowej
odcinek VIII/3
Kredyt eksportowy dla nabywcy (importera)
Korzyści:
• uzupełnienie oferty handlowej,
•
możliwość
konkurowania
w
międzynarodowych
przetargach z eksporterami z innych krajów,
•
możliwość zdobywania nowych rynków zbytu oraz
realizacji kontraktów na rynkach o podwyższonym ryzyku,
•
możliwość zawierania kontraktów o wyższej wartości.
odcinek VIII/4
• przeniesienie ryzyka zapłaty za towar na BGK i KUKE,
• otrzymanie płatności za towar lub usługę w trakcie
realizacji kontraktu lub po dostawie (wykonaniu) poprawa płynności finansowej firmy,
•
długi termin spłaty kredytu,
•
obciążenie importera kosztami kredytu.
odcinek VIII/5
Schemat transakcji
odcinek VIII/6
BGK realizuje Rządowy Program Wspierania Eksportu
Finansowanie krótkoterminowe (okres kredytowania do 2
lat) realizowane w formie:
• postfinansowania akredytyw dokumentowych,
• dyskontowania należności z akredytyw dokumentowych,
odcinek VIII/7
Postfinansowanie akredytywy - korzyści
• uatrakcyjnienie oferty handlowej eksportera poprzez
uzupełnienie jej o ofertę finansowania przez BGK,
• możliwość sfinansowania do 100% wartości akredytywy,
• możliwość realizacji transakcji na rynkach o podwyższonym
ryzyku,
• możliwość potwierdzenia akredytywy z kraju ryzyka
nierynkowego.
• możliwość zapewnienia importerowi odroczonego terminu
płatności,
• uniezależnienie eksportera od ryzyka kontrahentów,
• brak regresu do beneficjenta akredytywy (eksportera).
odcinek VIII/8
Postfinansowanie akredytywy - koszty
•
oprocentowanie
oparte
o
zmienną
stawkę
EURIBOR/LIBOR/WIBOR powiększoną o konkurencyjną
marżę BGK - pokrywa importer,
• koszt ubezpieczenia KUKE zawarty jest w marży i nie
stanowi osobnej pozycji,
• wszelkie koszty związane z obsługą akredytywy zgodnie
z Taryfą opłat i prowizji za czynności bankowe w BGK zwyczajowo pokrywa beneficjent akredytywy.
odcinek VIII/9
Schemat postfinansowania akredytywy
odcinek VIII/10
Dyskonto akredytywy – korzyści
• możliwość zaoferowania nabywcy odroczonego terminu
płatności i tym samym - uatrakcyjnienia oferty handlowej
eksportera,
• możliwość sfinansowania do 100% wartości akredytywy,
• możliwość realizacji transakcji na rynkach o
podwyższonym ryzyku,
• możliwość potwierdzenia akredytywy z kraju ryzyka
nierynkowego,
• poprawa płynności firmy,
• uniezależnienie eksportera od ryzyka kontrahentów,
• brak regresu do beneficjenta akredytywy (eksportera).
odcinek VIII/11
Schemat transakcji dyskonta akredytywy
Dziękujemy za uwagę.
Paweł Kolasiński
www.emconsulting.com.pl

Jak sfinansowac dzialalnosc eksportowa

Transkrypt

Podobne dokumenty

prezentacja odc. 10

Budowa lub modernizacja dróg lokalnych

miasto głogów wstępne warianty lokalizacji obwodnicy miejskiej w

Najważniejsza funkcja backupu – odtworzenie danych. Jak