MOŻLIWE DO ZAJĘCIA POZYCJE NA OPCJACH NA GPW

MOŻLIWE DO ZAJĘCIA POZYCJE NA OPCJACH NA GPW
PRZYKŁAD I – ZAKUP OPCJI CALL
Inwestor spodziewa się wzrostów na Giełdzie, np. pod wpływem pozytywnych danych
makroekonomicznych. Decyduje się na zajęcie długiej pozycji w opcji kupna (call). Inwestor
wybiera opcję z kursem wykonania na poziomie 2800 pkt. W dniu wygaśnięcia opcji, dla
każdego poziomu powyżej 2800 pkt, opcja zostanie automatycznie wykonana, w
przeciwnym razie wygaśnie niewykonana. Premia (cena opcji), jaką musi zapłacić za tę
opcję wynosi 500 PLN. Jeśli jego przewidywania potwierdzą się i WIG20 w dniu
wygaśnięcia opcji będzie powyżej 2850 pkt, Inwestor osiągnie zysk. Za każde 100 pkt
powyżej kursu wykonania Inwestor osiąga dodatkowy zysk w wysokości 1000 PLN. Możliwy
do osiągnięcia zysk jest teoretycznie nieograniczony. Strata na tej pozycji jest ograniczona
do wysokości zainwestowanego kapitału w ramach premii.
Maksymalny zysk
nieograniczony
Maksymalna strata 500 PLN
PRZYKŁAD II – SPRZEDAŻ OPCJI CALL
Inwestor decydujący się na powyższą strategię przewiduje, że wartość indeksu WIG20
pozostanie stabilna lub obniży się. W zamian za wystawienie opcji otrzymuje premię
opcyjną w wysokości 500 PLN. Ponadto jest zobowiązany do wniesienia depozytu
zabezpieczającego w wysokości ustalanej przez KDPW. Otrzymana premia wspomaga
zasilenie depozytu. Aktualny arkusz do obliczenia depozytu zabezpieczającego można
pobrać ze strony KDPW. Progiem rentowności jest tu podobnie jak w przykładzie I poziom
2850 pkt. Wystawienie opcji jest bardziej ryzykowne niż jej zakup, ponieważ możliwe straty
są nieograniczone, maksymalny do osiągnięcia zysk jest ograniczony do wysokości
otrzymanej premii opcyjnej.
Maksymalny zysk
500 PLN
Maksymalna strata nieograniczona
PRZYKŁAD III – ZAKUP OPCJI PUT
Inwestor wybierze długą pozycję w opcji sprzedaży tzn. kupuje opcję put, gdy przewiduje, że
na giełdzie będą dominowały spadki. Kurs wykonania opcji ustalony jest na poziomie 2900
pkt. Progiem rentowności opcji jest poziom 2850 pkt. Choć w praktyce spadek indeksu do
zera jest trudny do wyobrażenia, to jednak ten poziom wyznacza maksymalny zysk
Inwestora.
Jak obliczyć maksymalny zysk?
Maksymalny zysk = (kurs wykonania x mnożnik) – premia
Maksymalny zysk = (2900 x 10) – 500 = 28500
Maksymalny zysk
28500 PLN
Maksymalna strata 500 PLN
PRZYKŁAD IV – SPRZEDAŻ OPCJI PUT
Ostatnią z możliwych do zajęcia pozycji jest wystawienie opcji sprzedaży, czyli sprzedaż
opcji put. Jest przeznaczona dla Inwestorów, którzy spodziewają się wzrostu indeksu
WIG20. Kurs wykonania jest ustalony na poziomie 2900 pkt. Podobnie jak w poprzednich
przykładach, również w tej pozycji otrzymana premia będzie wynosiła 500 PLN, co
zmniejszy wysokość wymaganego depozytu zabezpieczającego do KDPW; próg rentowności
wynosi 2850 pkt.
Jak obliczyć maksymalną stratę?
Maksymalny strata = (kurs wykonania x mnożnik) – premia
Maksymalny strata = (2900 x 10) – 500 = 28500
Maksymalny zysk
500 PLN
Maksymalna strata 28500 PLN