Citigroup Inc. - Komunikat

Transkrypt

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD STANÓW ZJEDNOCZONYCH
Washington, D.C. 20549, USA
FORMULARZ 10-Q
RAPORT KWARTALNY SPORZĄDZONY ZGODNIE Z PRZEPISAMI ROZDZIAŁU 13 LUB 15(d)
USTAWY O OBROCIE PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI Z 1934 R.
za kwartał zakończony 30 czerwca 2005 r.
LUB
RAPORT TYMCZASOWY SPORZĄDZONY ZGODNIE Z PRZEPISAMI ROZDZIAŁU 13 LUB 15(d)
USTAWY O OBROCIE PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI Z 1934 R.
za okres od ________ do _______
Nr Sygn. w Komisji: 1-9924
Citigroup Inc.
(Pełna nazwa Emitenta zgodnie ze Statutem)
Delaware
(Stan lub inna właściwa jurysdykcja)
52-1568099
(Numer Identyfikacji Pracodawcy
na potrzeby władz skarbowych)
399 Park Avenue, Nowy Jork, Nowy Jork 10043
(Adres siedziby kierownictwa spółki) (kod pocztowy)
(212) 559-1000
(Numer telefonu Emitenta, wraz z numerem kierunkowym)
Należy zaznaczyć krzyżykiem w odpowiednim polu, czy emitent (1) złożył wszystkie raporty, których złożenie jest
wymagane przepisami Rozdziału 13 lub 15(d) Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r. w okresie
12 miesięcy poprzedzających datę niniejszego dokumentu (lub krótszym okresie, jeżeli przepisy nakładają na emitenta
obowiązek składania takich raportów w takim krótszym okresie), oraz (2) był zobowiązany do złożenia takich raportów
w okresie ostatnich 90 dni. Tak x Nie
Należy zaznaczyć krzyżykiem w odpowiednim polu, czy emitent posiada status przewidujący przyspieszone składanie
raportów (ang. accelerated filer) (zgodnie z definicją podaną w Regule 12b-2 Ustawy o obrocie papierami
wartościowymi).
Tak x Nie
Należy podać liczbę wszystkich akcji Emitenta pozostających w obrocie w ramach wszystkich kategorii akcji zwykłych
wg stanu na ostatni dzień możliwy do uwzględnienia w niniejszym dokumencie:
Liczba akcji zwykłych pozostających w obrocie na 30 czerwca 2005 r.: 5 170 081 220
Raport dostępny w Internecie pod adresem www.citigroup.com
Citigroup Inc.
SPIS TREŚCI
Część I − Informacje finansowe
Rozdział 1.
Sprawozdanie finansowe:
Strona
Skonsolidowany rachunek zysków i strat (dane niebadane)
za trzy i sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.
80
Skonsolidowany bilans
na 30 czerwca 2005 r. (dane niebadane) i 31 grudnia 2004 r.
81
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym (dane niebadane)
za okresy sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.
82
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych (dane niezbadane)
za okresy sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.
83
Skonsolidowany bilans − Citibank, N.A. i podmioty zależne –
na 30 czerwca 2005 r. (dane niebadane) i 31 grudnia 2004 r.
85
Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego (dane niebadane)
86
Rozdział 2.
Omówienie i analiza sytuacji finansowej i wyników działalności
6 – 47
Rozdział 3.
Ilościowe i jakościowe informacje dotyczące ryzyka rynkowego
58
Rozdział 4.
System kontroli i procedury
78
Część II – Pozostałe informacje
Rozdział 1.
Postępowania prawne
116
Rozdział 2.
Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania
środków pozyskanych z takiej sprzedaży
118
Rozdział 6.
Załączniki
119
Podpisy
120
Indeks załączników
121
2
SPÓŁKA
Citigroup Inc. (zwana dalej Citigroup oraz, łącznie ze swoimi podmiotami zależnymi, Spółką) jest zdywersyfikowaną globalną spółką
holdingową działającą w branży usług finansowych, której podmioty oferują szeroką gamę usług finansowych na rzecz klientów
detalicznych i korporacyjnych, obsługując ponad 200 milionów rachunków klientów prowadzących działalność w ponad 100 krajach
na świecie. Spółka Citigroup została zarejestrowana w 1988 r. zgodnie z prawem stanu Delaware.
Działalność Spółki dzieli się na następujące segmenty biznesowe: Globalna Bankowość Detaliczna, Bankowość Korporacyjna i
Inwestycyjna (poprzednio Globalny Bank Korporacyjny i Inwestycyjny), Globalne Zarządzanie Majątkiem oraz Inwestycje
Alternatywne (poprzednio Działalność Inwestycyjna na Własny Rachunek).
Spółka jest bankową spółką holdingową w rozumieniu amerykańskiej Ustawy o bankowych spółkach holdingowych z 1956 r.
(Ustawa o Bankowych Spółkach Holdingowych, (ang. U.S. Bank Holding Company Act)), podlegającą obowiązkowi rejestracji oraz
kontroli przez Radę Prezesów Systemu Rezerwy Federalnej (Rada Rezerwy Federalnej). Niektóre podmioty zależne Spółki podlegają
nadzorowi i kontroli przez właściwe władze federalne i stanowe. Niniejszy raport kwartalny na formularzu 10-Q należy analizować w
powiązaniu z raportem rocznym Citigroup na formularzu 10-K za 2004 r.
Siedziba kierownictwa Spółki mieści się pod adresem 399 Park Avenue, Nowy Jork, Nowy Jork 10043, USA; numer telefonu: 212
559 1000. Dodatkowe informacje o Citigroup dostępne są na stronie internetowej Spółki, pod adresem www.citigroup.com.
Raport roczny Spółki na formularzu 10-K, a także jej raporty kwartalne na formularzu 10-Q i raporty bieżące na formularzu 8-K oraz
wszystkie zmiany do tych raportów dostępne są (bezpłatnie) na stronach internetowych Spółki, w dziale „Investor Relations”
(„Relacje Inwestorskie”), pod pozycją „SEC Filings” („Dokumenty składane Komisji Papierów Wartościowych i Giełd”). Strony
internetowe amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, znajdujące się pod adresem www.sec.gov, zawierają raporty,
informacje dla akcjonariuszy, materiały informacyjne oraz inne dane dotyczące Spółki.
GLOBALNA BANKOWOŚĆ DETALICZNA
W ramach segmentu Globalna Bankowość Detaliczna Spółka oferuje szeroką gamę usług bankowych, kredytowych,
ubezpieczeniowych i inwestycyjnych za pośrednictwem sieci lokalnych oddziałów, biur oraz elektronicznych systemów dystrybucji,
takich jak sieci bankomatowe, Internet oraz sieci terminali kredytowych (ang. automated lending machines), a także poprzez sieć
sprzedaży Primerica Financial Services (Primerica). Podmioty należące do segmentu Globalna Bankowość Detaliczna oferują usługi
zarówno klientom indywidualnym, jak i małym firmom. Globalna Bankowość Detaliczna obejmuje podsegmenty: Karty, Kredyty
Konsumenckie, Bankowość Detaliczna oraz Pozostała Działalność Detaliczna.
Podsegment Karty oferuje takie produkty jak MasterCard, VISA, Diner’s Club oraz własne marki kart kredytowych i obciążeniowych.
W ramach działalności podsegmentu Karty – Ameryka Północna wyróżnić należy Karty – Citi (główna marka Spółki na terytorium
Ameryki Północnej) oraz Karty – Meksyk. Podsegment Karty – Działalność Międzynarodowa oferuje karty kredytowe i obciążeniowe
klientom w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a także w Japonii, Azji i Ameryce Łacińskiej.
W ramach podsegmentu Kredyty Konsumenckie Spółka oferuje usługi kredytowe dla społeczności lokalnych za pośrednictwem sieci
oddziałów, regionalnych biur sprzedaży oraz programów sprzedaży wiązanej prowadzonych wspólnie z innym podmiotami Spółki.
Działalność CitiFinancial uwzględniona została w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna. Według stanu na 30
czerwca 2005 r., działalność w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna prowadzona była za pośrednictwem 2685
biur (w tym 2452 w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Portoryko) oraz 233 biur w Meksyku, natomiast działalność w podsegmencie
Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa prowadzono za pośrednictwem 1648 punktów sprzedaży (w tym 405
oddziałów i 588 terminali kredytowych (ALM)) w Japonii. W ramach podsegmentu Kredyty Konsumenckie Spółka oferuje kredyty
zabezpieczone na nieruchomościach, niezabezpieczone oraz częściowo zabezpieczone kredyty osobiste, kredyty samochodowe
i kredyty na zakup dóbr konsumpcyjnych. Ponadto, CitiFinancial, za pośrednictwem wybranych podmiotów zależnych oraz
podmiotów zewnętrznych, oferuje swoim klientom w Stanach Zjednoczonych różnorodne ubezpieczenia kredytowe oraz inne
produkty ubezpieczeniowe.
W ramach podsegmentu Bankowość Detaliczna Spółka świadczy na rzecz klientów usługi bankowe, kredytowe, inwestycyjne
i ubezpieczeniowe za pośrednictwem placówek detalicznych, elektronicznych systemów dystrybucji oraz sieci sprzedaży Primerica.
W Ameryce Północnej podsegment Bankowość Detaliczna dzieli się na następujące obszary działania: Dystrybucja Detaliczna,
Działalność Komercyjna, Kredyty Hipoteczne, Kredyty Studenckie, Primerica, oraz Bankowość Detaliczna w Meksyku. W obszarze
Dystrybucja Detaliczna oferowane są usługi bankowe, kredytowe, inwestycyjne i ubezpieczeniowe za pośrednictwem 885 placówek
zlokalizowanych w Stanach Zjednoczonych i Portoryko oraz poprzez internetowy bank Citibank Online. W ramach obszaru
3
Działalność Komercyjna oferowane są usługi związane z finansowaniem i leasingiem wyposażenia oraz usługi bankowe na rzecz
małych i średnich przedsiębiorstw. Obszar Kredyty Hipoteczne prowadzi sprzedaż kredytów hipotecznych na terenie całych Stanów
Zjednoczonych oraz ich obsługę. Działalność w ramach obszaru Kredyty Studenckie obejmuje udzielanie i obsługę kredytów
studenckich na terenie Stanów Zjednoczonych. Działalność w ramach Primerica obejmuje sprzedaż, głównie w Ameryce Północnej,
ubezpieczeń na życie oraz innych produktów podmiotów stowarzyszonych z Primerica, w tym funduszy powierniczych Smith Barney,
kredytów konsolidacyjnych CitiFinancial, kredytów hipotecznych CitiMortgage, oraz ubezpieczeń rentowych z funduszem
inwestycyjnym (ang. variable annuities) oferowanych przez jednostki działające w podsegmencie Ubezpieczeń na Życie i Rent
(obecnie wykazywany jako działalność zaniechana). Sieć sprzedaży Primerica składa się z ponad 100 000 niezależnych
przedstawicieli. Bankowość Detaliczna w Meksyku obejmuje działalność bankową prowadzoną przez spółkę Banamex za
pośrednictwem 1334 placówek bankowych, działalność ubezpieczeniową spółki Banamex, poprzednio wykazywaną w ramach
podsegmentu Ubezpieczeń na Życie i Rent oraz działalność spółki Banamex w zakresie zarządzania aktywami i programów
emerytalnych, poprzednio wykazywaną w ramach Zarządzania Aktywami (obecnie prezentowaną jako działalność zaniechana).
Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa obejmuje 1196 placówek i oferuje pełen zakres usług bankowych,
inwestycyjnych i ubezpieczeniowych na rynkach regionu Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a także w Japonii, Azji i Ameryce
Łacińskiej.
Dane dotyczące Ameryki Łacińskiej obejmują działalność podsegmentu Ubezpieczenia Emerytalne – Ameryka Łacińska, która
poprzednio wykazywana była w ramach Zarządzania Aktywami. Obszar Działalność Komercyjna obejmuje oprócz działalności w
Ameryce Północnej również pakiet produktów i usług oferowanych małym i średnim firmom na rynkach międzynarodowych.
BANKOWOŚĆ KORPORACYJNA I INWESTYCYJNA
W ramach segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Spółka oferuje spółkom, rządom, instytucjom i inwestorom w ok. 100
krajach szeroką gamę produktów i usług finansowych. Segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna obejmuje następujące
podsegmenty: Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe, Usługi Transakcyjne oraz Pozostała Działalność Korporacyjna.
Podsegment Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe oferuje szeroką gamę usług i produktów z dziedziny bankowości
inwestycyjnej i komercyjnej, w tym usługi subemisji i dystrybucji papierów wartościowych o stałym dochodzie oraz udziałowych
papierów wartościowych na rzecz amerykańskich i międzynarodowych korporacji oraz władz stanowych, lokalnych i innych organów
rządowych i jednostek budżetowych. W ramach podsegmentu Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Spółka świadczy
również usługi w zakresie pozyskiwania kapitału, usługi doradcze, analityczne oraz inne usługi maklerskie, a także występuje w roli
animatora rynku i zawiera w imieniu klientów i na własny rachunek transakcje terminowe na wszystkich głównych giełdach papierów
wartościowych i giełdach towarowych w Stanach Zjednoczonych i innych krajach świata. Poprzez podsegment Rynki Kapitałowe i
Powiązane Usługi Bankowe Spółka jest liczącym się uczestnikiem rynków walutowych oraz rynków pozagiełdowych (OTC) w
zakresie instrumentów pochodnych, obejmujących szeroką gamę produktów, takich jak instrumenty pochodne na stopę procentową,
walutowe i akcyjne transakcje typu swap, transakcje z górnym i dolnym limitem, opcje, warranty oraz inne instrumenty pochodne. W
ramach tego podsegmentu Spółka opracowuje i sprzedaje różnego rodzaju strukturyzowane papiery wartościowe oraz dostarcza
swoim klientom tradycyjne bankowe produkty kredytowe.
Podsegment Usługi Transakcyjne obejmuje: Zarządzanie Środkami Pieniężnymi, Usługi Finansowania Obrotu Handlowego oraz
Globalne Usługi w Zakresie Papierów Wartościowych. W ramach Zarządzania Środkami Pieniężnymi oraz Usług Finansowania
Obrotu Handlowego oferowane są kompleksowe usługi dotyczące zarządzania środkami pieniężnymi i finansowania transakcji
handlowych na rzecz spółek i instytucji finansowych na całym świecie. W ramach Globalnych Usług w Zakresie Papierów
Wartościowych oferowane są usługi powiernicze oraz usługi wsparcia funduszy – na rzecz inwestorów, takich jak towarzystwa
ubezpieczeniowe oraz fundusze emerytalne, usługi rozliczeniowe – na rzecz pośredników takich, jak maklerzy, oraz usługi
depozytowe i usługi agencyjne/powiernicze – na rzecz międzynarodowych spółek i rządów na całym świecie.
GLOBALNE ZARZĄDZANIE MAJĄTKIEM
Segment Globalne Zarządzanie Majątkiem obejmuje następujące podmioty: Smith Barney Private Client, Dział Analiz Citigroup oraz
Citigroup Private Bank. Dzięki sieci Konsultantów Finansowych Smith Barney oraz biur Citigroup Private Bank, Segment Globalne
Zarządzanie Majątkiem jest jednym z czołowych dostawców usług w zakresie zarządzania majątkiem zamożnych klientów
indywidualnych na całym świecie.
Smith Barney oferuje usługi w zakresie doradztwa inwestycyjnego, planowania finansowego oraz usługi maklerskie na rzecz
zamożnych klientów indywidualnych, małych i średnich przedsiębiorstw, organizacji typu non profit oraz dużych spółek, za
pośrednictwem sieci ponad 12 000 Konsultantów Finansowych prowadzących działalność w ponad 500 biurach, głównie w Stanach
4
Zjednoczonych. Smith Barney oferuje także klientom indywidualnym i instytucjom na całym świecie dostosowane do potrzeb klienta
niezależne usługi analityczne.
Znaczna część przychodów Smith Barney pochodzi z opłat za zarządzanie aktywami klientów oraz z prowizji z tytułu usług
maklerskich związanych z zakupem i sprzedażą papierów wartościowych. Smith Barney uzyskuje także przychody netto z tytułu
odsetek w ramach działalności w zakresie finansowania transakcji na papierach wartościowych oraz innych potrzeb kredytowych
swoich klientów za pomocą kredytów zabezpieczonych na papierach wartościowych. Smith Barney uzyskuje także przychody z
prowizji oraz inne przychody ze sprzedaży produktów i usług związane ze sprzedażą jednostek uczestnictwa zewnętrznych funduszy
powierniczych. Stanowiący część Smith Barney Dział Analiz Citigroup zajmuje się analizami rynku kapitałowego na rzecz klientów
indywidualnych oraz inwestorów instytucjonalnych. Większość kosztów dotyczących Działu Analiz Citigroup przypisywana jest do
podsegmentu Globalne Papiery Udziałowe w ramach podsegmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna oraz działalności Smith
Barney.
Za pośrednictwem biur zlokalizowanych w 33 krajach i terytoriach zależnych Private Bank oferuje zamożnym klientom dostosowane
do ich indywidualnych potrzeb usługi w zakresie zarządzania majątkiem. Dzięki globalnej sieci Specjalistów ds. Bankowości
Prywatnej oraz Specjalistów ds. Produktu, Private Bank korzysta z własnego doświadczenia w zakresie zaspokajania potrzeb klientów
oraz z zasobów Citigroup, świadcząc kompleksowe usługi zarządzania inwestycjami, finansowania inwestycji oraz usługi bankowe.
Usługi w zakresie zarządzania inwestycjami obejmują rozwiązania dotyczące zarządzania funduszami inwestycyjnymi oraz rynków
kapitałowych, a także usługi powiernicze i depozytowe. Usługi finansowania inwestycji obejmują standardowe i niestandardowe
usługi kredytowe, w tym usługi związane z finansowaniem nieruchomości, zobowiązania do kredytowania oraz akredytywy. na usługi
bankowe składają się przyjmowanie depozytów, prowadzenie rachunków bieżących i oszczędnościowych, a także zarządzanie
środkami pieniężnymi i pozostałe tradycyjne usługi bankowe.
INWESTYCJE ALTERNATYWNE
Produkty i usługi w ramach segmentu Inwestycje Alternatywne oferowane są za pośrednictwem podmiotu Citigroup Alternative
Investments (CAI). CAI to zintegrowana platforma inwestycji alternatywnych, oferująca szeroką gamą produktów należących do
pięciu klas aktywów, obejmujących inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym (ang. private equity), fundusze hedgingowe
(ang. hedge funds), nieruchomości, produkty strukturyzowane oraz zarządzanie inwestycjami w kontrakty terminowe przez doradców
ds. obrotu towarowego (ang. managed futures). CAI zarządza kapitałami na rzecz Citigroup, a także na rzecz zewnętrznych
inwestorów instytucjonalnych oraz zamożnych inwestorów indywidualnych. Model działalności CAI zakłada umożliwianie 12
ośrodkom inwestycyjnym działającym w ramach CAI zachowanie poziomu przedsiębiorczości, jaki jest konieczny, aby czerpać
korzyści z powstających na rynku możliwości inwestycyjnych, a jednocześnie zapewnić im dostęp do intelektualnych, operacyjnych
i finansowych zasobów Citigroup. Własny portfel inwestycyjny Citigroup obejmuje także akcje spółek publicznych, które przejęły
podmioty należące wcześniej do Citigroup, takie jak St. Paul Travelers Companies Inc. (St. Paul).
DZIAŁALNOŚĆ KORPORACYJNA/POZOSTAŁA
Dane dotyczące Działalności Korporacyjnej/Pozostałej obejmują wyniki operacji skarbowych, koszty ogólnego zarządu, pewne
wyłączenia międzysegmentowe, wyniki niektórych rodzajów działalności zaniechanej, a także podatki, które nie zostały przypisane
poszczególnym podmiotom.
5
CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE
OMÓWIENIE I ANALIZA SYTUACJI FINANSOWEJ I WYNIKÓW DZIAŁALNOŚCI
Podstawowe dane finansowe
w mln USD, z wyjątkiem danych na akcję
Przychody pomniejszone o koszty
odsetek (1)
Koszty operacyjne
Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i
straty kredytowe (1)
Zysk z działalności kontynuowanej
przed podatkiem dochodowym
i zyskiem mniejszości
Podatek dochodowy
Zyski mniejszości po opodatkowaniu
Działalność zaniechana (2) (3)
Zysk netto
Zysk na akcję
Zysk na akcję w ujęciu podstawowym:
Zysk netto
Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym:
Zysk netto
Zmiana
3 miesiące zakończone
30 czerwca
2005
2004
(%)
6 miesięcy zakończonych
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
(%)
20 169
10 972
2 032
20 855
18 172
1 811
(3)%
(40)%
12%
41 365
22 376
4 062
40 787
28 348
4 268
1%
(21)%
(5)%
7 165
872
DN
14 927
8 171
83%
2 179
255
4 731
342
5 073
(83)
39
916
228
1 144
DN
DN
DN
50%
DN
4 663
418
9 846
668
10 514
2 188
103
5 880
537
6 417
DN
DN
67%
24%
64%
0,92
0,99
0,18
0,22
DN
DN
1,91
2,04
1,15
1,25
66%
63%
0,91
0,97
0,17
0,22
DN
DN
1,88
2,01
1,12
1,23
68%
63%
18,4%
4,6%
19,3%
13,1%
36,0%
8,0%
38,0%
26,0%
Aktywa ogółem (w mld USD)
Kapitał własny ogółem (w mld USD)
1 547,8
113,0
1 396,6
98,3
Wskaźnik kapitału kategorii I
Wskaźnik kapitału całkowitego
8,71%
11,87%
8,16%
11,31%
Rentowność średnich kapitałów
własnych (akcji zwykłych) (4)
Rentowność kapitału na pokrycie
ryzyka strat (5)
11%
15%
(1)
Przedstawione w powyższej tabeli przychody pomniejszone o koszty odsetek, a także wypłaty, zgłoszone szkody i straty kredytowe, obejmują wyłącznie pozycje
własne (zgodnie z amerykańskimi Powszechnie Przyjętymi Zasadami Rachunkowości (GAAP)). Gdyby powyższa tabela uwzględniała pozycje zarządzane przez jednostki,
obejmujące niektóre wyniki działalności w segmencie sekurytyzacji, w tym należności utrzymywane na potrzeby sekurytyzacji oraz należności sprzedane, które Spółka nadal
obsługuje, nie miałoby to wpływu na wysokość zysku netto, wzrosłaby natomiast wartość pozycji przychody pomniejszone o koszty odsetek oraz wypłaty świadczeń, zgłoszone
szkody i straty kredytowe o 1,316 mld USD oraz 1,290 mld USD odpowiednio w II kw. 2005 r. i 2004 r. oraz o 2,482 mld USD i 2,615 mld USD w analogicznych okresach
półrocznych. Pomimo że prezentacja danych na podstawie pozycji zarządzanych nie jest zgodna z zasadami GAAP, kierownictwo uważa, że odzwierciedla ona wyniki
działalności oraz główne wskaźniki działalności podsegmentu kart kredytowych, które są zgodne ze sposobem, w jaki kierownictwo dokonuje oceny wyników operacyjnych oraz
alokacji środków. Ponadto, inwestorzy wykorzystują informacje o jakości kredytowej całego zarządzanego portfela, gdyż wyniki zarówno portfela własnego, jak i aktywów
sekurytyzowanych wpływają na ogólne wyniki działalności w podsegmencie Karty. Więcej informacji przedstawia opis podsegmentu Karty na str. 23.
(2)
Działalność zaniechana obejmuje działalność opisaną w ogłoszonej przez Citigroup umowie z 31 stycznia 2005 r. dotyczącej sprzedaży Travelers Life & Annuity, w
zasadzie całości międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup oraz należącej do Citigroup spółki działającej na argentyńskim rynku funduszy emerytalnych na rzecz
MetLife, Inc. Transakcja została sfinalizowana 1 lipca 2005 r. Więcej informacji znajduje się w Nocie 4 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
(3)
Działalność zaniechana obejmuje działalność opisaną w ogłoszonej przez Citigroup umowie z 24 czerwca 2005 r. dotyczącej sprzedaży zasadniczo całej działalności
w podsegmencie Zarządzanie Aktywami na rzecz Legg Mason, Inc. Transakcja wymaga otrzymania zgody ze strony krajowych i międzynarodowych organów nadzoru, a także
spełnienia innych zwyczajowo przyjętych przy tego typu transakcjach warunków niezbędnych do finalizacji transakcji. Oczekiwany termin ostatecznego zawarcia transakcji to
czwarty kwartał 2005 r. Więcej informacji znajduje się w Nocie 4 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
(4)
Rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) oblicza się z wykorzystaniem średniorocznego zysku netto po odjęciu dywidendy z tytułu akcji
uprzywilejowanych.
(5)
Kapitał na pokrycie ryzyka strat rozumiany jest jako kwota kapitału wymagana w celu pokrycia potencjalnych, nieoczekiwanych strat gospodarczych powstałych na
skutek wyjątkowo niekorzystnych zdarzeń w okresie jednego roku. Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat oblicza się jako stosunek średniorocznego zysku netto do
średniej wysokości kapitału na pokrycie ryzyka strat. Kapitał zainwestowany definiuje się jako kapitał na pokrycie ryzyka strat powiększony o wartość firmy oraz wartości
niematerialne i prawne, z wyłączeniem praw do obsługi kredytów hipotecznych, stanowiących część składową kapitału na pokrycie ryzyka strat. Rentowność zainwestowanego
kapitału oblicza się wykorzystując średnioroczny zysk skorygowany o wewnętrzny odpis netto wartości firmy oraz wartości niematerialnych i prawnych, dokonywany przez
Citigroup w odniesieniu do każdego z jego podmiotów, pomniejszony o udział każdego z tych podmiotów w zmniejszeniu odpisu z tytułu wartości firmy i wartości
niematerialnych i prawnych. Stopy rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat oraz rentowności zainwestowanego kapitału należą do wskaźników efektywności działania
nieuwzględnionych w zasadach GAAP. Kierownictwo Spółki wykorzystuje wskaźnik rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat do oceny wyników działalności operacyjnej
6
poszczególnych podmiotów oraz alokacji zasobów bilansowych Citigroup, a także możliwości podejmowania ryzyka. Rentowność zainwestowanego kapitału wykorzystywana
jest do oceny poziomu dochodu z potencjalnych transakcji przejęcia lub zbycia oraz w celu porównania długoterminowych wyników podmiotów, których wzrost w różnym
stopniu uzależniony jest od wzrostu organicznego i wzrostu wynikającego z przejęć. Więcej informacji na temat kapitału na pokrycie ryzyka strat znajduje się na str. 48.
DN – dane nieistotne.
7
Opis działalności
Poniższe tabele przedstawiają zysk (stratę) netto poszczególnych segmentów działalności Citigroup, w podziale na produkty oraz
regiony działalności:
Zysk netto Citigroup – w podziale na produkty
30 czerwca
2005
2004 (1)
w mln USD
Zmiana
(%)
30 czerwca
2005 (1)
2004 (1)
Zmiana
(%)
Globalna Bankowość Detaliczna
Karty
Kredyty Konsumenckie
Bankowość Detaliczna
Pozostała Działalność Detaliczna (2)
ogółem
1 067
646
1 241
(57)
2 897
1 012
594
1 192
304
3 102
5%
9%
4%
DN
(7)%
2 153
1 275
2 550
(238)
5 740
1 992
1 161
2 360
210
5 723
8%
10%
8%
DN
-
Bankowość Korporacyjna
i Inwestycyjna
Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi
Bankowe
Usługi Transakcyjne
Pozostała Działalność Korporacyjna (2)
1 043
1 502
(31)%
2 482
2 979
(17)%
288
41
262
(4 569)
10%
DN
533
36
497
(4 573)
7%
DN
i Inwestycyjna ogółem
1 372
(2 805)
DN
3 051
(1 097)
DN
Smith Barney
Private Bank
Globalne Zarządzanie Majątkiem
ogółem
239
83
322
211
152
363
13%
(45)%
(11)%
436
205
641
463
311
774
(6)%
(34)%
(17)%
Inwestycje Alternatywne
385
278
38%
747
311
DN
Działalność Korporacyjna/Pozostała
(245)
(22)
DN
(333)
169
DN
4 731
916
DN
9 846
5 880
67%
Działalność zaniechana (4)
342
228
50%
668
537
24%
Zysk netto
5 073
1 144
DN
10 514
6 417
64%
(3)
(1)
Dane przekształcone w celu dostosowania do prezentacji w bieżącym okresie.
(2)
Dane za II kw. 2004 r. obejmują 756 mln USD zysku po opodatkowaniu (378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Detaliczna oraz 378 mln USD w pozycji
Pozostała Działalność Korporacyjna) z tytułu sprzedaży grupy Samba.
(3)
Dane za II kw. 2004 r. obejmują kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu związanego z rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych
postępowań sądowych.
(4)
Zob. przypisy (2) i (3) do tabeli na str. 6.
8
Zysk netto Citigroup – w podziale na regiony działalności
w mln USD
Ameryka Północna (z wyłączeniem
Meksyku) (2)
i Inwestycyjna (3)
Ameryka Północna ogółem
Zmiana
30 czerwca
2005
2004 (1)
(%)
Zmiana
30 czerwca
2005 (1)
2004 (1)
(%)
1 798
462
1 785
(4 244)
1%
DN
3 703
1 355
3 533
(3 498)
5%
DN
315
2 575
282
(2 177)
12%
DN
588
5 646
597
632
(2)%
DN
368
76
235
184
57%
(59)%
645
159
463
278
39%
(43)%
10
454
12
431
(17)%
5%
23
827
28
769
(18)%
8%
122
336
601
662
(80)%
(49)%
243
524
804
927
(70)%
(43)%
3
461
4
1 267
(25)%
(64)%
2
769
13
1 744
(85)%
(56)%
188
54
147
87
28%
(38)%
363
102
289
180
26%
(43)%
(45)
197
19
253
DN
(22)%
(53)
412
45
514
DN
(20)%
341
249
280
321
22%
(22)%
652
571
527
629
24%
(9)%
31
621
34
635
(9)%
(2)%
66
1 289
69
1 225
(4)%
5%
80
195
54
185
48%
5%
134
340
107
387
25%
(12)%
8
283
12
251
(33)%
13%
15
489
22
516
(32)%
(5)%
385
278
38%
747
311
DN
(245)
(22)
DN
(333)
169
DN
4 731
916
DN
9 846
5 880
67%
Działalność zaniechana(5)
342
228
50%
668
537
24%
Zysk netto
5 073
1 144
DN
10 514
6 417
64%
Meksyk
i Inwestycyjna
Meksyk ogółem
Europa, Bliski Wschód i Afryka
Globalna Bankowość Detaliczna (4)
i Inwestycyjna (4)
ogółem
Japonia
i Inwestycyjna
Japonia ogółem
Azja (z wyłączeniem Japonii)
i Inwestycyjna
Azja ogółem
Ameryka Łacińska
i Inwestycyjna
Ameryka Łacińska ogółem
(1)
(2)
Nie obejmuje pozycji Inwestycje Alternatywne oraz Pozostała Działalność Korporacyjna, które dotyczą przede wszystkim Ameryki Północnej.
9
(3)
Dane za II kw. 2004 r. obejmują kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu związanego z rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych
postępowań sądowych.
(4)
Dane za II kwartał 2004 r. obejmują 756 mln USD zysku po opodatkowaniu (378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Detaliczna oraz 378 mln USD w pozycji
Pozostała Działalność Korporacyjna) z tytułu sprzedaży grupy Samba.
(5)
Zob. przypisy (2) i (3) do tabeli na str. 6
DN – danie nieistotne.
Omówienie wyników przez kierownictwo Spółki
W II kw. 2005 r. zysk z działalności kontynuowanej wyniósł 4,731 mld USD, czyli 0,91 USD na akcję w ujęciu rozwodnionym. W II
kw. 2004 r. zysk z działalności kontynuowanej w wysokości w wysokości 916 mln USD, czyli 0,17 USD na akcję w ujęciu
rozwodnionym, obejmował kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu (0,95 na akcję w ujęciu rozwodnionym) związanego z
rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych oraz kwotę 756 mln USD zysku po
opodatkowaniu (0,15 na akcję w ujęciu rozwodnionym) z tytułu sprzedaży grupy Samba.
Na wyniki za II kw. 2005 r. niekorzystny wpływ miały trudne warunki panujące na rynkach kapitałowych, zwłaszcza na rynku
papierów wartościowych o stałym dochodzie, oraz spadek marży odsetkowej netto na skutek wzrastających krótkoterminowych stóp
procentowych oraz spadającego poziomu dochodów. W wyniku tych czynników zysk netto w podsegmencie Rynki Kapitałowe i
Powiązane Usługi Bankowe obniżył się o 31% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, do czego przyczyniły się
przede wszystkim niższe wyniki na rynku papierów wartościowych o stałym dochodzie. Wzrost zysku netto w podsegmencie Karty –
Ameryka Północna o 1% wynikał z wyższego poziomu dokonywanych płatności, zmniejszania się różnicy pomiędzy
oprocentowaniem kredytów i depozytów oraz okresowym wzrostem kosztu kredytów, spowodowanym przyjęciem prawa
upadłościowego w Stanach Zjednoczonych.
Dobre wyniki zanotowały w tym kwartale podmioty działające w ramach podsegmentu Globalna Bankowość Detaliczna –
Działalność Międzynarodowa (w tym w Meksyku, z wyłączeniem grupy Samba), które zanotowały wzrost zysku na poziomie 17% w
odniesieniu do wszystkich oferowanych produktów, a także podmioty podsegmentu Usługi Transakcyjne, które zanotowały wzrost
przychodów na poziomie 21% oraz wzrost zysku netto na poziomie 10% w porównaniu z wynikami osiągniętymi w analogicznym
okresie poprzedniego roku, do czego przyczynił się wzrost wartości powierzonych aktywów o 14% oraz wzrost sald zobowiązań
wobec klientów o 25%.
W omawianym kwartale warunki prowadzenia działalności kredytowej były względnie stabilne. Wskaźnik strat kredytowych
segmentu Globalna Bankowość Detaliczna zmniejszył się do poziomu 2,57% (w zakresie pozycji zarządzanych przez jednostki),
z wyłączeniem działalności komercyjnej, co stanowiło poprawę o 5 punktów bazowych w odniesieniu do poziomu z I kw. 2005 r.
W okresie od 31 marca 2005 r. wartość korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo zmniejszyła się o 8% do poziomu 1,6 mld
USD. W omawianym kwartale Spółka nie zanotowała znacznego rozwiązania rezerw na straty kredytowe, jak to miało miejsce w II
kw. 2004 r. Natomiast Spółka zwiększyła rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania w segmencie Bankowość
Korporacyjna i Inwestycyjna o 100 mln USD ze względu na wzrost niewygasłych zobowiązań.
1 lipca 2005 r. Citigroup zakończyła sprzedaż w zasadzie całej działalności w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty,
a 24 czerwca 2005 r. ogłosiła sprzedaż w zasadzie całej działalności związanej z Zarządzaniem Aktywami. Spółka spodziewa się, że
w wyniku tej sprzedaży 1300 doradców finansowych Legg Mason zasili zasoby segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem.
Spółka kontynuowała program inwestycji i alokacji środków na potrzeby rozszerzania działalności na rozwojowych rynkach, poprzez
rozbudowę sieci placówek (135 nowych placówek), reklamę, nowe technologie i inwestycje w zasoby ludzkie. Działania te są
wyrazem ciągłego dążenia Spółki do długoterminowego wzrostu oraz rygorystycznego podejścia do wykorzystania kapitałów
własnych Spółki.
W II kw. 2005 r. Spółka rozstrzygnęła szereg spraw natury prawnej i regulacyjnej. Zawarła ugodę w sprawie pozwu grupowego
przeciwko firmie Enron oraz ugodę z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd w sprawie dotyczącej agenta
transferowego własnego funduszu powierniczego. Rozstrzygnęła również kwestię związaną z brytyjskim Urzędem Nadzoru Usług
Finansowych, dotyczącą obrotu obligacjami w strefie euro. Koszty ugód dotyczących sprawy Enron oraz agenta transferowego
zostały w pełni pokryte z istniejących rezerw na koszty postępowań sądowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzone przez
Spółkę rezerwy na koszty postępowań sądowych sprawy związanych z pozwami grupowymi przeciwko firmom Enron i WorldCom
oraz inne kwestie prawne i regulacyjne, po uwzględnieniu kwot należnych z tytułu ugód zawartych w sprawach przeciwko firmom
WorldCom i Enron, sięgały 4,5 mld USD.
Kapitał własny Spółki wynosił 113 mld USD, z czego według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kapitału zakładowego oraz
uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów (ang. trust preferred securities) wzrosła do ponad 119 mld USD. W
10
omawianym kwartale Spółka wypłaciła dywidendę w kwocie 2,3 mld USD na rzecz akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe, co
stanowiło wzrost o 11% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. W II kw. 2005 r. Spółka odkupiła 42 mln akcji i na
koniec kwartału utrzymała dotychczasową mocną strukturę kapitału ze wskaźnikiem kapitału kategorii I na poziomie 8,71%. Spółka
wykazała rentowność kapitału własnego (akcji zwykłych) na poziomie 18,4% oraz rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat w
wysokości 36%.
W II kw. 2005 r. Spółka kontynuowała wdrażanie Planu Pięciu Punktów (ang. Five Point Plan). Założony przez Spółkę cel, aby
wszyscy pracownicy złożyli stosowne oświadczenia został osiągnięty. Pracownicy zapoznali się i złożyli podpisy pod treścią
oświadczenia, że rozumieją ideę Wspólnej Odpowiedzialności względem klientów, względem pozostałych pracowników oraz Spółki.
Plan Pięciu Punktów przyczynia się do wzmocnienia wartości, priorytetów i systemu wewnętrznej kontroli, które stanowią podstawę
trwałego długoterminowego wzrostu. Wdrożenie Planu Pięciu Punktów jest najważniejszym celem Spółki.
14 lipca 2005 r. Robert Willumstad ogłosił decyzję o rezygnacji, ze skutkiem od września 2005 r., z funkcji zajmowanych w Spółce,
w tym ze stanowiska Prezesa i Dyrektora Operacyjnego oraz członka Rady Dyrektorów.
11
NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA W ROKU 2005 I 2004
Niektóre z poniższych stwierdzeń są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie
sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej
informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79.
Sprzedaż Podegmentu Zarządzanie Aktywami
24 czerwca 2005 r. Spółka ogłosiła, że podpisano ostateczną umowę, na mocy której Citigroup sprzeda zasadniczo całość swojego
podsegmentu Zarządzanie Aktywami w zamian za podmiot zajmujący się działalnością maklerską Legg Mason, Inc. („Legg Mason”),
akcje zwykłe i uprzywilejowane akcje zamienne Legg Mason o wartości ok. 1,5 mld USD (w liczbie – wg stanu na 24 czerwca 2005 r.
– ok. 18,06 mln akcji zwykłych, przy założeniu zamiany akcji uprzywilejowanych) i ok. 550 mln USD w formie pięcioletniego
kredytu udzielonego przez segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Citigroup. Transakcja nie dotyczy podsegmentu
zarządzania aktywami działającego na rynku meksykańskim, podsegmentu sprzedaży ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce
Łacińskiej (obydwa te podsegmenty wchodzą obecnie w skład podsegmentu Działalność Detaliczna) ani udziałów we wspólnym
przedsięwzięciu CitiStreet, które obecnie stanowi część Smith Barney. Całkowita wartość transakcji wynosi ok. 3,7 mld USD,
osiągnięty z niej zysk po opodatkowaniu wyniesie po zamknięciu ok. 1,6 mld USD (podane kwoty mogą ulec zmianie). (Transakcja ta
jest określana w niniejszym dokumencie jako sprzedaż podsegmentu Zarządzanie Aktywami).
Citigroup i Legg Mason zawarły obowiązującą trzy lata globalną umowę, na mocy której Citigroup będzie w dalszym ciągu oferować
klientom produkty podsegmentu Zarządzanie Aktywami i przejmie rolę Legg Mason Wood Walker jako głównego krajowego
dystrybutora funduszy Legg Mason, w tym funduszy akcji Legg Mason Capital Management Inc. Fundusze te będą oferowane
głównie za pośrednictwem Smith Barney i Private Bank, segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem, oraz Primerica i Citibank.
Jednostki funduszy będą oferowane zgodnie ze zwykłymi normami dotyczącymi adekwatności i wyników.
Citigroup spodziewa się, że po zamknięciu transakcji sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami liczba doradców finansowych
w segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem zwiększy się o ponad 1300 doradców finansowych przejętych z ponad 100 biur
maklerskich Legg Mason.
Transakcja sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami ma zostać sfinalizowana w IV kw. 2005 r., pod warunkiem uzyskania
zatwierdzeń organów nadzoru i spełnienia warunków zamknięcia transakcji typowych dla tego rodzaju przejęć. Citigroup złożyła
wnioski o zatwierdzenie transakcji przez władze i akcjonariuszy funduszy.
Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a Legg Mason zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które
mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość wypowiedzenia tych
postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w
okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące.
Sprzedawany podsegment Zarządzanie Aktywami był głównym podmiotem Citigroup prowadzącym działalność w tym zakresie.
W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. przychody podsegmentu wynosiły odpowiednio 323 mln USD i 340 mln
USD, a zysk netto 62 mln USD i 64 mln USD. Za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment Zarządzanie
Aktywami odnotował przychody w wysokości odpowiednio 660 mln USD i 690 mln USD oraz zysk netto na poziomie 115 mln USD i
124 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment zarządzał aktywami o wartości 1,2 mld USD.
Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami są wykazywane jako Działalność
Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Ich aktywa i pasywa wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa
związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do
sprzedaży.
Koszty ugód i postępowań sądowych dotyczące pozwu grupowego przeciw firmom Enron i WorldCom oraz innych spraw
wynikających z kwestii regulacyjnych i prawnych
10 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła zawarcie ugody w sprawie pozwu grupowego przeciw firmie Enron (Newby i inni powodowie
przeciw Enron Corp. i innym pozwanym), który został złożony w Sądzie Okręgowym Stanów Zjednoczonych dla Południowego
Okręgu Teksasu, Oddział Houston. Zgodnie z warunkami zawartej ugody Citigroup zapłaci powodom, którzy złożyli pozew grupowy,
czyli wszystkim nabywcom znajdujących się obrocie publicznym akcji i papierów dłużnych wyemitowanych przez Enron i spółki
12
powiązane z tą firmą pomiędzy 9 września 1997 r. a 2 grudnia 2001 r. kwotę w wysokości 2,01 mld USD przed opodatkowaniem. Jak
zaznaczono poniżej, środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody, na którą sąd musi wyrazić zgodę, znajdują pełne
pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych.
Spółka występuje jako pozwany w licznych postępowaniach sądowych i innych postępowaniach wszczętych pod zarzutem dopuszczenia się
nieprawidłowości w związku z:
(i) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez WorldCom i przygotowywaniem raportów
analitycznych dotyczących tej spółki,
(ii) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Enron oraz innymi transakcjami
i działalnością związaną z firmami Enron i Dynegy,;
(iii) transakcjami i działaniami dotyczącymi raportów analitycznych na temat spółek innych niż WorldCom, oraz
(iv) transakcjami i czynnościami dotyczącymi papierów wartościowych sprzedawanych w ramach pierwszych ofert publicznych.
W II kw. 2004 r. w związku z zawarciem ugody w sprawie pozwu grupowego przeciwko firmie WorldCom Spółka dokonała
przeszacowania i podwyższenia rezerw na ten cel. Spółka ujęła kwotę w wysokości 7,915 mld USD (4,95 mld USD po
opodatkowaniu) na pokrycie (i) kosztów ugody w związku z postępowaniem sądowym wszczętym w następstwie złożenia pozwu
grupowego w imieniu nabywców papierów wartościowych WorldCom, oraz (ii) wzrostu rezerw na wynik postępowań sądowych
w związku z innymi sprawami opisanymi powyżej (rezerwa na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań
sądowych). Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie WorldCom, po jej ewentualnym zatwierdzeniu
przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko firmie WorldCom, kwotę
2,575 mld USD (1,59 mld USD po opodatkowaniu). Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie
Enron, po jej zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko
Enronowi, kwotę 2,01 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzona przez Spółkę rezerwa na koszty opisanych powyżej
postępowań sądowych, bez kwoty, którą będzie należało wnieść po ostatecznym zatwierdzeniu zawartych ugód w postępowaniach
wszczętych na podstawie pozwów zbiorowych przeciwko firmom WorldCom i Enron, wynosiła ok. 4,5 mld USD przed
opodatkowaniem.
Spółka uważa, że utworzona rezerwa jest wystarczająca, by zabezpieczyć spłatę wszystkich potencjalnych innych kosztów, jakie
mogą powstać w związku z tymi sprawami. Jednak biorąc pod uwagę dużą liczbę prowadzonych spraw, niepewność co do terminów
rozstrzygnięcia prowadzonych postępowań i ich wyniku, pojawianie się nowych wątków i wysoką wartość spornych kwot możliwe
jest, że ostateczny koszt rozstrzygnięcia spraw może różnić się od wartości rezerwy utworzonej na ten cel. Spółka będzie nadal dążyć
do zapewnienia skutecznej obrony w spornych sprawach i rozwiązania ich w sposób, który zdaniem władz Spółki będzie najlepiej
służył realizacji jej interesów.
Spółka na bieżąco monitoruje poziom rezerw.
Przejęcie portfela kart kredytowych firmy Federated oraz umowa o zarządzanie kartami kredytowymi zawarta z firmą
Federated Department Stores
2 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła zawarcie długoterminowej umowy z firmą Federated Department Stores, Inc., w ramach której
strony będą wspólnie zarządzać kartami kredytowymi firmy Federated (istniejące i nowe rachunki).
Na podstawie umowy Citigroup przejmie portfel należności z tytułu kart kredytowych firmy Federated o wartości ok. 4,4 mld USD, a
transakcja odbędzie się w dwóch etapach. W pierwszym etapie Citigroup przejmie zarządzany przez Federated portfel należności,
którego łączna wartość na koniec roku obrotowego 2004 wyniosła ok. 3,2 mld USD. Pozostałe należności Federated, których łączna
wartość na koniec roku obrotowego 2004 wyniosła ok. 1,2 mld USD, mają zostać przeniesione na rzecz Citigroup w maju 2006 r.
Ponadto Citigroup ma przejąć warty 2,2 mld USD portfel należności z tytułu kart kredytowych firmy The May Department Stores
Company w terminie jednego roku od finalizacji połączenia tej firmy z firmą Federated, które ma nastąpić w trzecim kwartale 2005 r.
Citigroup zapłaci premię w wysokości ok. 11,5% z tytułu przejęcia każdego z portfeli. Zawarta długoterminowa umowa zapewni
również firmie Federated możliwość udziału, po zakończeniu transakcji sprzedaży należności, w dochodach z przejętych portfeli, przy
czym udział ten będzie ustalany na podstawie sprzedaży przy wykorzystaniu kart kredytowych i innych wskaźników finansowych
charakteryzujących portfel.
Portfele kart kredytowych firm Federated i May obejmują łącznie ok. 17 mln aktywnych rachunków. Transakcja ma przyczynić się do
wzrostu dochodów Citigroup w pierwszym roku od jej zawarcia. Jej finalizacja jest spodziewana w III kw. 2005 r., o ile zostaną
uzyskane stosowne zgody organów nadzoru.
13
Ugoda w sprawie prowadzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd dochodzenia dotyczącego agenta
transferowego
31 maja 2005 r. Spółka zawarła ugodę z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd, o której Spółka poinformowała w styczniu
2005 r., kończąc w ten sposób dochodzenie Komisji w sprawie porozumienia pomiędzy niektórymi funduszami powierniczymi Smith
Barney (Fundusze), powiązanym z nimi agentem transferowym oraz zewnętrznym dodatkowym agentem transferowym.
Zgodnie z zawartą ugodą Citigroup dokona płatności w łącznej kwocie 208,1 mln USD (przed opodatkowaniem), w tym 128 mln
USD tytułem zwrotu i 80 mln USD tytułem kary. Ustalona kwota, pomniejszona o 24 mln USD już przekazane Funduszom, została
wpłacona do amerykańskiego Departamentu Skarbu i zostanie rozdysponowana zgodnie z planem wypłat, który zostanie sporządzony
przez Citigroup, a następnie zatwierdzony przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Kwota wynikająca z warunków ugody
znajduje pełne pokrycie w rezerwach utworzonych przez Citigroup w poprzednich okresach.
Obrót obligacjami w strefie euro – spór z brytyjskim Urzędem Regulacji Rynku Finansowego (2004)
28 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła, że zapłaci na rzecz FSA (brytyjskiego Urzędu Regulacji Rynku Finansowego) kwotę
7,29 mln USD w związku z transakcjami na europejskim rynku obligacji rządowych oraz instrumentów pochodnych dotyczących
obligacji, które miały miejsce 2 sierpnia 2004 r. Spółka wyraziła również zgodę na przekazanie FSA osiągniętych w wyniku tych
transakcji zysków w kwocie ok. 18,2 mln USD.
Połączenie bankowych spółek holdingowych
1 sierpnia 2005 r. Citigroup przeprowadziła połączenie dwóch pośrednio zależnych spółek, Citigroup Holdings Company oraz
Citicorp, z Citigroup Inc. W wyniku transakcji Citigroup przejęła całość istniejącego zadłużenia Citicorp i wszystkie gwarancje
udzielone przez tę spółkę.
W II kw. 2005 r. Citigroup dokonała również konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych
w ramach dwóch podmiotów: i) Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych
papierów wartościowych trustów (ang. trust preferred securities), akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup
Funding Inc. (CFI), nowo utworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się
emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych.
W ramach konsolidacji działalności związanej z finansowaniem Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do
dłużnych papierów wartościowych Citigroup Global Markets Holdings, Inc. (CGMHI) zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd. CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd,
a dotyczące jej oceny ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup.
Dokonane przekształcenie podmiotów ma w poprawić zarządzanie kapitałem i płynnością, zapewnić jednolity dostęp do rynków
kapitałowych i zmniejszyć liczbę wchodzących w skład Spółki podmiotów, którym przyznawana jest ocena ratingowa.
W celu uzyskania dalszych informacji należy zapoznać się z treścią części „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65 i Noty 16 do
skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Sprzedaż Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo całej międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup
1 lipca 2005 r. Spółka zakończyła sprzedaż należącego do Citigroup podmiotu Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo całości
międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup na rzecz MetLife, Inc. („MetLife”). Sprzedany podmiot był główym
podmiotem Citigroup działającym w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty.
Citigroup otrzymała 1,0 mld USD w postaci udziałowych papierów wartościowych MetLife oraz 10,8 mld USD w gotówce, co
oznacza zysk z transakcji po opodatkowaniu w wysokości ok. 2,0 mld USD, który Citigroup wykaże w III kw. 2005 r.
Omawiana transakcja obejmuje amerykańskie i międzynarodowe podmioty Travelers Life & Annuity, oprócz zajmującego się
ubezpieczeniami na życie podmiotu Citigroup w Meksyku (obecnie wykazywanego w ramach podsegmentu Bankowość Detaliczna).
Podmioty międzynarodowe to stanowiące wyłączną własność Spółki towarzystwa ubezpieczeniowe w Wielkiej Brytanii, Belgii,
Australii, Brazylii, Argentynie i Polsce; spółki typu joint venture w Japonii i Hongkongu oraz biura w Chinach. Transakcja obejmuje
14
także argentyński podmiot Citigroup działający na rynku ubezpieczeń emerytalnych. (Transakcja ta jest zwana w niniejszym
dokumencie transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty).
Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a MetLife zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które
postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług
w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące.
W okresie trzech miesięcy zakończonym 30 czerwca 2005 r. podmioty przejęte przez MetLife wygenerowały łączne przychody
w wysokości 1,4 mld USD oraz zysk netto w wysokości 280 mln USD. W okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r.
odpowiednie wartości wynosiły 1,1 mld USD oraz 164 mln USD. W okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r.
wartości te kształtowały się na poziomie 2,7 mld USD oraz 553 mln USD, a w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca
2004 r. – 2,3 mld USD oraz 413 mln USD.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. łączna wartość aktywów tych podmiotów wynosiła 93,2 mld USD.
Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty są wykazywane jako
Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Aktywa i pasywa sprzedawanych podsegmentów wykazano w
skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z
działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży.
Rezerwy kredytowe
W okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała wzrost rezerw kredytowych przed opodatkowaniem
o 42 mln USD, a w analogicznym okresie 2004 r. spadek rezerw kredytowych przed opodatkowaniem o 537 mln USD. W okresie
sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała spadek rezerw kredytowych przed opodatkowaniem
o 47 mln USD, a w analogicznym okresie 2004 r. o 792 mln USD. Poniższa tabela przedstawia zwiększenia /(zmniejszenia) rezerw w
podziale na produkty i regiony działalności:
30 czerwca
2004
2005
w mln USD
6 miesiące zakończonych
30 czerwca
2004
2005
W podziale na produkty:
Karty
Pozostała Działalność Detaliczna
Globalna Bankowość Detaliczna ogółem
18
1
14
5
38
(68)
(5)
(138)
(1)
(212)
13
(16)
(9)
(6)
(18)
(69)
(4)
(157)
1
(229)
Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe
(1)
5
(252)
(73)
(33)
4
(462)
(101)
4
(325)
(29)
(563)
Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna ogółem(1)
Citigroup ogółem
(537)
42
(47)
(792)
W podziale na regiony działalności:
Ameryka Północna (z wyłączeniem Meksyku)
Meksyk
Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki
Japonia
Ameryka Łacińska
Citigroup ogółem
66
(196)
119
(28)
(37)
12
(17)
(40)
(82)
(537)
42
37
(95)
127
(46)
(70)
(214)
(78)
(47)
(238)
(247)
(32)
(17)
(62)
(196)
(792)
(1)
Wartość za II kw. i I pół 2005 r. obejmuje wzrost (o 100 mln USD) rezerw na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania i akredytywy wynikający ze
zwiększenia udzielonych i niewygasłych zobowiązań.
15
Rezerwy na straty kredytowe
30 czerwca
w mln USD
Rezerwa na straty kredytowe
Rezerwa na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania
Rezerwy na kredyty, leasing i krótkoterminowe zobowiązania do kredytowania ogółem
2005
10 418
700
11 118
2004
12 715
600
13 315
Odpisy z tytułu przeniesienia placówek
W I kw. 2005 r. Spółka dokonała odpisów na kwotę 435 mln USD (272 mln USD po opodatkowaniu) w związku z kosztami
przenoszenia placówek. Odpisy z tego tytułu dotyczyły głównie kosztów odpraw pracowniczych w segmencie Bankowość
Korporacyjna i Inwestycyjna (151 mln USD po opodatkowaniu) oraz w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna (95 mln USD po
opodatkowaniu). Działania związane z przenoszeniem placówek są zgodne z celami Spółki przewidującymi kontrolę wydatków przy
jednoczesnym dalszym inwestowaniu w obszarach, gdzie istnieją możliwości wzrostu.
Rozstrzygnięcie sprawy Glendale
W I kw. 2005 r., Spółka wykazała zysk w wysokości 72 mln USD (po opodatkowaniu) w związku z rozstrzygnięciem sprawy
Glendale Federal Bank przeciwko rządowi Stanów Zjednoczonym Ameryki, w której Glendale Federal Bank (poprzednik Citibank
(West), FSB) wniósł pozew przeciwko rządowi Stanów Zjednoczonych Ameryki.
Nabycie First American Bank
31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Przejęcie pozwoliło
Citigroup zaistnieć w Teksasie w podsegmencie bankowości detalicznej: Spółka przejęła tam 106 oddziałów, aktywa o wartości 4,2
mld USD oraz ok. 120 000 klientów. Wyniki First American Bank są uwzględniane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym
począwszy od marca 2005 r.
Zbycie portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych
1 maja 2005 r. Citigroup zakończyła sprzedaż na rzecz 21st Mortgage Corp posiadanego portfela kredytów na finansowanie domów
prefabrykowanych. W skład portfela wchodziły kredyty o wartości 1,4 mld USD. W związku ze zbyciem Spółka rozpoznała w I kw.
2005 r. stratę po opodatkowaniu w wysokości 109 mln USD.
Zbycie prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu
22 listopada 2004 r. Spółka zawarła umowę przewidującą sprzedaż obszaru działalności związanego z finansowaniem transportu;
CitiCapital prowadziła tę działalność w ośrodkach w Dallas i Toronto. Zbycia dokonano na rzecz GE Commercial Finance, za cenę
4,6 mld USD, płatną w gotówce. Transakcja, którą zamknięto 31 stycznia 2005 r., przyniosła Spółce zysk po opodatkowaniu w
wysokości 111 mln USD.
Zakończenie działalności w obszarze bankowości prywatnej w Japonii i związane z tym odpisy. Pozostała działalność w
Japonii
We wrześniu 2004 r. Japońska Agencja Usług Finansowych wydała wobec Citibank Japan nakaz administracyjny, zgodnie z którym
Spółka ma zakończyć wszelką prowadzoną w Japonii działalność w segmencie bankowości prywatnej do 30 września 2005 r. Zgodnie
z nakazem, dział Bankowości Prywatnej banku Citibank Japan zawiesił zawieranie nowych transakcji z klientami począwszy od 29
września 2004 r.
W związku z koniecznością likwidacji działalności w segmencie bankowości prywatnej w Japonii, Spółka dokonała w IV kw. 2004 r.
odpisu w wysokości 400 mln USD (244 mln USD po opodatkowaniu) i rozpoczęła realizację planu likwidacji wspomnianej
działalności. Spółka przewiduje zakończenie realizacji tego planu do 30 września 2005 r.
W ramach prowadzonej w Japonii działalności w segmencie bankowości prywatnej Spółka osiągnęła w roku zakończonym 31 grudnia
2004 r. łączne przychody w wysokości 200 mln USD (po odjęciu kosztów odsetek) oraz zysk netto w wysokości 39 mln USD (bez
uwzględnienia odpisu związanego z planem zakończenia działalności), natomiast w 2003 r. – przychody w wysokości 264 mln USD i
zysk netto w wysokości 83 mln USD.
16
25 października 2004 r. Citigroup ogłosiła decyzję o likwidacji Cititrust and Banking Corporation (Cititrust), licencjonowanego banku
powierniczego działającego w Japonii, po stwierdzeniu, że w spółce tej występują problemy z kontrolą wewnętrzną, przestrzeganiem
obowiązujących przepisów oraz ładem korporacyjnym. 22 kwietnia 2005 r. japońska Agencja Usług Finansowych wydała nakaz
administracyjny nakazujący Cititrust powstrzymanie się od prowadzenia dalszej działalności w obszarze usług powierniczych
począwszy od 2 maja 2005 r. Cititrust kontynuuje wysiłki mające na celu zapewnienie sprawnego przeniesienia obsługi kontaktów z
klientami do innych podmiotów.
Zbycie Samba Financial Group
15 czerwca 2004 r. Spółka sprzedała za gotówkę posiadany przez siebie 20-procentowy pakiet akcji spółki The Samba Financial
Group (Samba), działającej wcześniej pod nazwą Saudi American Bank. Sprzedaży dokonano na rzecz Public Investment Fund,
saudyjskiego podmiotu sektora publicznego. Z tytułu zbycia akcji Samba, w II kw. 2004 r. Citigroup rozpoznała zysk po
opodatkowaniu w wysokości 756 mln USD (1,168 mld USD przed opodatkowaniem). Zysk został wykazany w równych częściach
przez segment Globalna Bankowość Detaliczna oraz segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna.
Nabycie KorAm Bank
30 kwietnia 2004 r., Citigroup zakończyła wezwanie do zapisywania się na sprzedaż pozostających w obrocie akcji KorAm Bank
(KorAm) po cenie 15 500 KRW za akcję, płatne w gotówce. Ogółem Citigroup nabyła 99,9% pozostających w obrocie akcji KorAm
za łączną kwotę 3,14 bln KRW (2,7 mld USD). Wyniki KorAm są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
począwszy od maja 2004 r.
KorAm jest czołowym bankiem komercyjnym w Korei Południowej. Posiada 223 placówki w kraju, a jego aktywa ogółem wynosiły
na 30 czerwca 2004 r. 37 mld USD. W IV kw. 2004 r. dokonano połączenia KorAm z koreańskim oddziałem Citibank tworząc
Citibank Korea Inc.
Zbycie Citicorp Electronic Financial Services Inc.
W styczniu 2004 r., Spółka zakończyła sprzedaż Electronic Financial Services Inc. (EFS). EFS sprzedano za cenę 390 mln USD w
gotówce (przed opodatkowaniem). EFS jest dostawcą wydawanych przez administrację państwową kart wypłat świadczeń, a także
przedpłatowych kart typu stored value, stosowanych przez agendy administracji stanowej i federalnej. EFS świadczy również usługi
typu stored value na rzecz instytucji prywatnych. Z tytułu zbycia EFS Spółka zrealizowała w I kw. 2004 r. zysk po opodatkowaniu w
Nabycie Washington Mutual Finance Corporation
9 stycznia 2004 r. Citigroup zamknęła transakcję nabycia Washington Mutual Finance Corporation (WMF). WMF zakupiono za 1,25
mld USD w gotówce. WMF była działającą w obszarze kredytów konsumenckich spółką zależną Washington Mutual, Inc. WMF
udziela bezpośrednich konsumenckich kredytów ratalnych i pożyczek zabezpieczonych na nieruchomościach; działa również w
obszarze finansowania sprzedaży ratalnej i sprzedaży ubezpieczeń. W ramach transakcji Spółka nabyła 427 placówek WMF
zlokalizowanych w 26 stanach, głównie w południowo-wschodniej i w południowo-zachodniej części Stanów Zjednoczonych, a także
aktywa o łącznej wartości 3,8 mld USD. Citigroup udzieliła gwarancji w stosunku do całego istniejącego niezabezpieczonego
zadłużenia WMF. Wyniki WMF są ujmowane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym począwszy od stycznia 2004 r.
17
Wyniki działalności
Zysk netto i zysk na akcję
W II kw. 2005 r. zysk netto wyniósł 5,073 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję w wysokości wielkości 0,97 USD i oznacza
wzrost z poziomu, odpowiednio, 1,144 mld USD i 0,22 USD w II kw. 2004 r. Zysk netto za I poł. 2005 r. wyniósł 10 514 mld USD,
co daje rozwodniony zysk na akcję w wysokości 2,01 USD i oznacza wzrost o, odpowiednio, 64% i 63% w porównaniu z
analogicznym okresem 2004 r.
W II kw. 2005 r. Citigroup wykazała zysk z kontynuowanej działalności w wysokości 4,731 mld USD, co daje rozwodniony zysk na
akcję w wysokości 0,91 USD i oznacza wzrost z poziomu, odpowiednio, 916 mln USD i 0,17 USD w II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r.
zysk z kontynuowanej działalności wyniósł 9,846 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję 1,88 USD i oznacza wzrost o,
odpowiednio, 67% i 68% w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r.
W II kw. 2005 r. rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) wyniosła 18,4%, wobec 4,6% w II kw. 2004 r. W I poł.
2005 r. rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) wyniosła 19,3%, a w analogicznym okresie 2004 r. –13,1%.
W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna zysk netto w II kw. 2005 r. był o 205 mln USD (7%) niższy niż w II kw. 2004 r.,
natomiast zysk netto w I poł. 2005 r. był o 17 mln wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Bankowość
Korporacyjna i Inwestycyjna, zysk netto w II kw. 2005 r. wzrósł o 4,2 mld USD w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w
I poł. 2005 r. był o 4,1 mld USD wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem, zysk
netto w II kw. 2005 r. spadł o 41 mln USD (11%) w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w I poł. 2005 r. był o 133 mln USD
(17%) niższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Inwestycje Alternatywne, zysk netto w II kw. 2005 r. wzrósł o
107 mln USD (38%) w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w I poł. 2005 r. był o 436 mln wyższy niż w analogicznym okresie
2004 r.
Dodatkowe informacje oraz analizę wyników działalności Spółki przedstawiono w omówieniu poszczególnych segmentów
działalności i produktów zamieszczonym na str. 21–47.
Przychody pomniejszone o koszty odsetek
Łączne przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 20,2 mld USD i były o 686 mln USD (3%) niższe niż w
II kw. 2004 r., zaś w I poł. 2005 r. wyniosły 41,4 mld USD i były o 578 mln USD (1%) wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r. W
segmencie Globalna Bankowość Detaliczna przychody w II kw. 2005 r. wyniosły 12,0 mld USD i były o 208 mln USD (2%) niższe
niż w II kw. 2004 r. na spadek ten złożyły się: spadek przychodów o 587 mln USD w podsegmencie Pozostała Działalność
Detaliczna (związany z faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba w wysokości 584 mln USD),
wzrost o 359 mln USD (8%) w podsegmencie Bankowość Detaliczna (osiągnięty dzięki lepszym wynikom w dziale Kredytów
Hipotecznych), dodatnie różnice kursowe i wzrost średniej wartości depozytów i kredytów, zarówno w kraju, jak i za granicą,
częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I poł. 2005 r. segment
Globalna Bankowość Detaliczna odnotował wzrost przychodów o 259 mln USD (1%) w porównaniu z analogicznym okresem
2004 r., do wartości 24,1 mld USD.
W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna przychody w II kw. 2005 r. wyniosły 5,2 mld USD i były o 911 mln USD
(15%) niższe niż w II kw. 2004 r., na co złożył się spadek przychodów o 585 mln USD w podsegmencie Pozostała Działalność
Korporacyjna (związany z faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji spółki Samba w wysokości
584 mln USD). Ponadto, w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe, przychody w II kw. 2005 r. spadły o
530 mln USD (12%) w porównaniu z II kw. 2004 r., przede wszystkim za sprawą trudnych warunków panujących na rynkach
kapitałowych i spłaszczenia krzywych dochodowości, co doprowadziło do pogorszenia wyników na rynkach instrumentów o stałym
dochodzie. W I poł. 2005 r. segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna odnotował spadek przychodów o 348 mln USD (3%)
w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., do wartości 11,2 mld USD.
W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem przychody w II kw. 2005 r. wynosiły 2,1 mld USD i były o 13 mln USD (1%) wyższe
niż w II kw. 2004 r. Smith Barney odnotował wzrost przychodów o 65 mln USD (4%) w porównaniu z II kw. 2004 r., dzięki
wzrostowi przychodów z tytułu prowizji, zaś Private Bank odnotował w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku
spadek przychodów o 52 mln USD (10%) w związku z postępującą likwidacją działalności w Japonii. W I poł. 2005 r. segment
Globalne Zarządzanie Majątkiem odnotował spadek przychodów o 119 mln USD (3%) w porównaniu z analogicznym okresem
2004 r., do 4,3 mld USD.
18
W segmencie Inwestycje Alternatywne przychody w II kw. 2005 r. wzrosły o 567 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r., a w I poł.
2005 r. o 1,2 mld USD w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., głównie dzięki pozytywnym skutkom wyceny portfela private
equity do wartości rynkowej oraz zrealizowanym na nim zyskom.
Wybrane pozycje przychodów
Przychody netto z tytułu odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 9,8 mld USD i były o 651 mln USD (6%) niższe niż w II kw. 2004 r.,
głównie w wyniku zmniejszenia się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I poł. 2005 r. przychody netto z tytułu
odsetek wyniosły 19,9 mld USD i były o 1,2 mld USD (6%) niższe niż w analogicznym okresie 2004 r.
Przychody z tytułu prowizji, opłat za zarządzanie aktywami i innych opłat ogółem wyniosły w II kw. 2005 r. 5,5 mld USD i były
o 164 mln USD (3%) niższe niż w II kw. 2004 r., głównie w wyniku spadku prowizji z tytułu obsługi portfela Majątku Klientów
Detalicznych. Przychody z tytułu prowizji, opłat za zarządzanie aktywami i innych opłat ogółem wyniosły w I poł. 2005 r.
11,2 mld USD i były o 25 mln USD wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r.
Przychody z tytułu najważniejszych transakcji wyniosły w II kw. 2005 r. 844 mln USD i były o 218 mln USD (21%) niższe niż
w II kw. 2004 r., w wyniku spłaszczenia krzywych dochodowości i obniżenia przychodów z pozycji zajętych w portfelu własnym
banku w omawianym kwartale. Przychody z tytułu najważniejszych transakcji wyniosły w I poł. 2005 r. 3,1 mld USD i były
o 686 mln USD (29%) wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r. Zrealizowany zysk ze sprzedaży inwestycji wyniósł w II kw.
2005 r. 455 mln USD i był o 237 mln USD wyższy niż w II kw. 2004 r., głównie dzięki korzystnym zmianom cen rynkowych w ciągu
kwartału oraz zyskowi z międzynarodowego portfela korporacyjnego kapitału wysokiego ryzyka (CVC). Zrealizowany zysk ze
sprzedaży inwestycji w I poł. 2005 r. wzrósł o 351 mln USD w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. Pozostałe przychody
wyniosły w II kw. 2005 r. 2,8 mld USD i były o 47 mln USD (2%) niższe niż w II kw. 2004 r., natomiast w I poł. 2005 r. pozostałe
przychody wzrosły o 445 mln USD (10%) w porównaniu z pozostałymi przychodami w analogicznym okresie 2004 r.
Koszty operacyjne
Koszty operacyjne ogółem wyniosły w II kw. 2005 r. 11,0 mld USD i były o 7,2 mld USD (40%) niższe niż w II kw. 2004 r. Spadek
ten wynika z faktu, iż w II kw. 2004 r. koszty operacyjne były wyższe ze względu na utworzenie rezerwy w kwocie 7,9 mld USD na
koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. W omawianym kwartale spadek ten był częściowo
zniwelowany wzrostem wynagrodzeń i świadczeń związanych z przejęciem KorAm oraz kosztami finansowania rozwoju banków
detalicznych i korporacyjnych.
Segment Globalna Bankowość Detaliczna zanotował wzrost kosztów o 6% w II kw. i 8% w I poł. 2005 r. w stosunku do
analogicznych okresów 2004 r., co wynikało przede wszystkim ze wzrostu obrotów, różnic kursowych i kontynuacji nakładów
inwestycyjnych na rozwój sieci oddziałów. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna koszty spadły w II kw. 2005 r.
o 70%, natomiast w I poł. 2005 r. o 50% w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Spadek ten wynika z faktu, iż w II kw.
2004 r. koszty operacyjne były wyższe ze względu na utworzenie rezerwy w kwocie 7,9 mld USD na koszty postępowania w sprawie
WorldCom i innych postępowań sądowych. Koszty segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem wzrosły o 4% w II kw. i 3% w I poł.
2005 r. w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Segment Inwestycje Alternatywne odnotował wzrost kosztów o 29% w II kw.
i 26% w I poł. 2005 r. w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r.
Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe
Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe wyniosły w II kw. 2005 r. 2,0 mld USD i były o 221 mln USD (12%)
wyższe niż w II kw. 2004 r. Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe w I poł. 2004 r. wynosiły 4,1 mld USD i
były o 206 mln USD (5%) niższe niż w analogicznym okresie 2004 r.
W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe wyniosły
2,0 mld USD w II kw. i 4,1 mld USD w I poł. 2005 r. i były niższe o, odpowiednio, 113 mln USD (5%) i 523 mln USD (11%) niż
w analogicznych okresach 2004 r., dzięki ogólnie korzystnej sytuacji na rynku kredytowym, wyrażającej się spadkiem rezerw
w podsegmentach Karty i Kredyty Konsumenckie, częściowo zniwelowanym wzrostami rezerw w podsegmencie Bankowość
Detaliczna. Łączne straty kredytowe netto (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) wyniosły w II kw. 2005 r.
1,746 mld USD (co daje wskaźnik strat na poziomie 1,80%), wobec 2,116 mld USD (2,44%) w II kw. 2004 r. Udział kredytów
przeterminowanych (90 dni lub więcej) w portfelu kredytów konsumenckich spadł do 1,81% wg stanu na 30 czerwca 2005 r. wobec
2,01% wg stanu na 30 czerwca 2004 r. Na str. 53 przedstawiono zestawienie informacji o kredytach konsumenckich ogółem.
19
Segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna zanotował spadek netto rezerw na straty kredytowe o (14) mln USD w II kw. i
(70) mln USD w I poł. 2005 r., dzięki kredytom odzyskanym, co wynikało z poprawy jakości kredytów w portfelu kredytów
korporacyjnych. Spółka zwiększyła rezerwy na niesfinansowane zobowiązania kredytowe w segmencie Bankowość Korporacyjna i
Inwestycyjna o 100 mln USD ze względu na wzrost niewygasłych zobowiązań.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. korporacyjne kredyty księgowane kasowo wyniosły 1,6 mld USD, a 30 czerwca 2004 r. –
2,6 mld USD, podczas gdy wartość korporacyjnego portfela pozostałych posiadanych nieruchomości (OREO – Other Real Estate
Owned) wynosiła w tych dniach, odpowiednio, 133 mln USD i 98 mln USD. Spadek wartości korporacyjnych kredytów
księgowanych kasowo pomiędzy 30 czerwca 2004 r. a 30 czerwca 2005 r. był związany z poprawą ogólnej sytuacji na rynku
kredytowym oraz dokonanymi odpisami, a także sprzedażą i spłatą kredytów w portfelu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. saldo
korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo było o 136 mln USD niższe niż 31 marca 2005 r.
Podatek dochodowy
W wypadku Spółki efektywna stopa podatku dochodowego wyniosła w II kw. 2005 r. 30,4%, wobec (9,5)% w II kw. 2004 r.
Efektywna stopa opodatkowania zanotowana w II kw. 2004 r. wynikała w szczególności z wykazanej odrębnie rezerwy na koszty
postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. Wyniki Spółki obejmują korzyść z tytułu podatku dochodowego
w wysokości 65 mln USD związaną z rozstrzygnięciem kwestii sposobu naliczania odsetek w związku z wcześniejszą ugodą w trybie
odwoławczym.
Kapitał regulacyjny
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. kapitał ogółem (kategorii I i II) wynosił 104,9 mld USD i stanowił 11,87% aktywów netto
skorygowanych o ryzyko, natomiast kapitał kategorii I wyniósł 77,0 mld USD i stanowił 8,71% aktywów netto skorygowanych
o ryzyko. Według stanu na 31 grudnia 2004 r. wartości te wynosiły, odpowiednio, 100,9 mld USD (11,85%) i 74,4 mld USD (8,74%).
Zmiany zasad rachunkowości i stosowanie standardów rachunkowości w przyszłości
Nota 2 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zawiera omówienie zagadnienia zmian zasad rachunkowości i stosowania
standardów rachunkowości w przyszłości.
Istotne zasady rachunkowości
Stosowane w Spółce zasady rachunkowości mają kluczowe znaczenie dla właściwego zrozumienia omówienia i analizy sytuacji
finansowej i wyników działalności. Spółka uznała pięć zasad za szczególnie istotne, ponieważ wymagają od kierownictwa
dokonywania subiektywnych i/lub złożonych ocen spraw, które są ze swej natury niepewne. Zasady te odnoszą się do wycen
instrumentów finansowych, rezerwy na straty kredytowe, sekurytyzacji, podatku dochodowego i rezerw na postępowania prawne.
W porozumieniu z Komitetem Kontroli Wewnętrznej i Zarządzania Ryzykiem oraz Radą Dyrektorów, Spółka dokonała przeglądu i
zatwierdziła te istotne zasady rachunkowości, których szczegółowy opis przedstawiono w Raporcie Rocznym Spółki za 2004 r.
sporządzonym na formularzu 10-K.
W poniższym omówieniu zysk netto segmentu Globalna Bankowość Detaliczna i jego jednostek operacyjnych nie obejmuje danych
dotyczących działalności zaniechanej. Zysk z działalności zaniechanej wykazywany jest w ramach segmentu Działalność
Korporacyjna/Pozostała. Ponadto, dane na temat działalności ubezpieczeniowej i działalności w zakresie zarządzania aktywami
prowadzonej w Meksyku oraz ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce Łacińskiej wykazywane są obecnie w ramach segmentu
Bankowość Detaliczna. Dodatkowe informacje na ten temat przedstawiono w Notach 4 i 5 do skonsolidowanego sprawozdania
finansowego.
Niektóre dane liczbowe za poprzednie okresy przekształcono w celu dostosowania ich do sposobu prezentacji przyjętego w bieżącym
okresie.
20
GLOBALNA BANKOWOŚĆ DETALICZNA
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Rezerwy na wypłaty świadczeń,
zgłoszone roszczenia i straty kredytowe
Zysk przed opodatkowaniem i
zyskiem mniejszości
Podatek dochodowy
Zysk netto
Średnia wartość kapitału na
pokrycie ryzyka strat (1)
ryzyka strat (1)
Rentowność kapitału
zainwestowanego (1)
(1)
%
30 czerwca
2004
2005
12 007
12 215
Zmiana
(2)
30 czerwca
2004
2005
24 125
23 866
%
Zmiana
1
5 753
5 419
6
11 599
10 718
8
2 047
2 160
(5)
4 149
4 672
(11)
4 207
1 295
15
2 897
4 636
1 519
15
3 102
(9)
(15)
(7)
8 377
2 609
28
5 740
8 476
2 722
31
5 723
(1)
(4)
(10)
-
27 344
22 582
42%
19%
21
26 848
22 475
55%
43%
51%
22%
19%
21%
19
Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48.
W II kw. 2005 r. segment Globalna Bankowość Detaliczna odnotował zysk netto w wysokości 2,897 mld USD. Zysk ten był o 205
mln USD (7%) niższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. segment ten odnotował zysk netto w
wysokości 5,740 mld USD i był to wynik o 17 mln USD wyższy od wyniku z I poł. 2004 r. Relatywny spadek w II kw. 2005 r.
spowodowany był faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba w wysokości 378 mln USD; brak
podobnych zysków w drugim kw. 2005 r. został częściowo zrekompensowany lepszymi wynikami na sprzedaży wszystkich
produktów. Wzrost w I poł. 2005 r. był spowodowany lepszymi wynikami na sprzedaży wszystkich produktów, jednak jego dynamika
był ograniczona faktem wystąpienia w I kw. 2005 r. straty w wysokości 109 mln USD po opodatkowaniu z tytułu sprzedaży portfela
kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych w podsegmencie Pozostała Działalność Detaliczna oraz faktem, iż w II kw.
2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba.
Zysk netto w podsegmencie Karty wzrósł o 55 mln USD (5%) w II kw. 2005 r. i o 161 mln USD (8%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten
złożyły się głównie spadek strat kredytowych wynikający z poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej, zyski z
sekurytyzacji w Ameryce Północnej oraz wyższe obroty w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa. Korzystny wpływ
tych czynników został jednak częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi,
wzrostem kosztów kredytowania związanym z wprowadzeniem nowych przepisów upadłościowych w Stanach Zjednoczonych oraz
faktem, iż w przeciwieństwie do poprzedniego roku w 2005 r. nie rozwiązano rezerwy kredytowych. Zysk netto w podsegmencie
Kredyty Konsumenckie wzrósł o 52 mln USD (9%) w II kw. 2005 r. i o 114 mln USD (10%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się
lepsze wyniki podsegmentu Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa związane ze spadkiem strat kredytowych w
Japonii, lepsze wyniki w Ameryce Północnej również związane ze spadkiem strat kredytowych, wyższe zyski kapitałowe z
przeniesienia portfela inwestycji ubezpieczeniowych, a także niższe koszty; pozytywny efekt powyższych czynników został
częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Do I poł. 2005 r. zaliczono
również koszty przenoszenia placówek poniesione w I kw. 2005 r. w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki i w Ameryce
Łacińskiej. Zysk netto w podsegmencie Bankowość Detaliczna wzrósł o 49 mln USD (4%) w II kw. 2005 r. i o 190 mln USD (8%) w
I poł. 2005 r. Wzrost ten spowodowany był przede wszystkim poprawą wyników w Meksyku i w Azji oraz w podsegmencie Kredyty
Hipoteczne; pozytywne wyniki zostały jednak częściowo zniwelowane zwiększeniem rezerw kredytowych w Niemczech o 127 mln
USD (81 mln USD po opodatkowaniu) w celu odzwierciedlenia odnotowanych skutków liberalizacji przepisów prawa
upadłościowego. Dane za I poł. 2005 r. obejmują zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD z tytułu sprzedaży aktywów
związanych z działalnością CitiCapital w zakresie finansowania transportu oraz zysk po opodatkowaniu w wysokości 72 mln USD
związany z rozstrzygnięciem sprawy Glendale.
31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Spółka przejęła tam 106
oddziałów, aktywa o wartości 4,2 mld USD oraz ok. 120 000 klientów. 1 lipca 2004 r. Citigroup w ramach transakcji nabycia
Principal Residential Mortgage, Inc. (PRMI) nabyła obsługę portfela kredytów o wartości 115 mld USD. W II kw. 2004 r. Citigroup
sfinalizowała transakcję nabycia banku KorAm, przejmując depozyty o wartości 10,0 mld USD oraz kredytów o wartości 12,6 mld
21
USD, w tym 11,5 mld USD w podsegmencie Bankowość Detaliczna i 1,1 mld w podsegmencie Karty (wg stanu na 30 czerwca
2004 r.). W styczniu 2004 r. Citigroup sfinalizowała transakcję nabycia Washington Mutual Finance (WMF), przejmując kredyty w
wysokości 3,8 mld USD oraz 427 placówek WMF. Wyniki powyższych transakcji są uwzględniane od daty nabycia.
W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna dokonano zbycia kilku obszarów działalności i portfeli o charakterze
niestrategicznym. W I kw. 2005 r. Grupa zbyła portfel kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych o wartości 1,4 mld USD
oraz aktywów CitiCapital związanych z działalnością w zakresie finansowania transportu o wartości 4,3 mld USD. W II kw. 2004 r.
dokonano zbycia należących do segmentu Globalna Bankowość Detaliczna akcji stanowiących część 20-procentowego pakietu akcji
grupy Samba będącego w posiadaniu Citigroup, a w IV kw. 2004 r. – aktywów o wartości 900 mln USD związanych z prowadzoną w
Europie działalnością vendor leasing (usługa opierająca się na współpracy leasingodawcy z dostawcą w celu obsługi sprzedaży
produktów oferowanych przez dostawcę).
Zysk netto segmentu Globalna Bankowość Detaliczna – w podziale na regiony działalności
w mln USD
Ameryka Północna (z wyjątkiem
Meksyku)
Meksyk
Region Europy, Bliskiego Wschodu i
Afryki
Japonia
Azja (z wyjątkiem Japonii)
Ameryka Łacińska
Zysk netto ogółem
%
30 czerwca
2004
2005
1 798
1 785
368
122
235
601
188
341
80
2 897
147
280
54
3 102
Zmiana
1%
57
(80)
28
22
48
(7)%
30 czerwca
2004
2005
3 703
3 533
645
243
463
804
363
652
134
5 740
289
527
107
5 723
%
Zmiana
5%
39
(70)
26
24
25
-
Niższy zysk netto w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna w II kw. 2005 r. był następstwem spadku zysku netto w regionie
Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 479 mln USD (80%) w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Różnica w
wysokości zysku netto w porównywanych okresach wynika z odnotowanego w poprzednim roku zysku z tytułu sprzedaży grupy
Samba, zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech, wyższych nakłady inwestycyjnych związanych z rozbudową sieci placówek
oraz wyższych strat kredytowych. Niekorzystny wpływ tych czynników został częściowo zrekompensowany poprawą wyników w
pozostałych regionach. Wzrost odnotowany w I poł. 2005 r. wynikał z poprawy wyników we wszystkich regionach. Poprawa ta
została częściowo zniwelowana spadkiem zysku netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 561 mln USD (70%)
związanym z kosztami przenoszenia placówek poniesionymi w I kw. 2005 r. w wysokości 66 mln USD po opodatkowaniu (104 mln
USD przed opodatkowaniem). Zysk netto w Meksyku wzrósł o 133 mln USD (57%) w II kw. 2005 r. i o 182 mln USD (39%) w I poł.
2005 r. na wzrost ten złożyły się korzystne efekty restrukturyzacji bonów skarbowych w Meksyku (50 mln USD), rozwiązanie rezerw
dotyczących inwestycji w Avantel o wartości 30 mln USD, wyższe przychody z produktów depozytowych i kredytowych w
podsegmencie Bankowość Detaliczna oraz wzrostu liczby klientów w podsegmencie Karty. W Azji odnotowano wzrost zysku netto o
61 mln USD (22%) w II kw. 2005 r. i 125 mln USD (24%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się głównie wzrost wartości
kredytów i sprzedaży w podsegmencie Karty, wyższe przychody z lokat i działalności kredytowej prowadzonej w oddziałach w
podsegmencie Bankowość Detaliczna oraz korzystne kursy wymiany walut. Zyski osiągane w Japonii wzrosły o 41 mln USD (28%)
w II kw. 2005 r. i o 74 mln USD (26%) w I poł. 2005 r. Wzrost ten spowodowany był głównie zmianami w podsegmencie Kredyty
Konsumenckie, w którym odnotowano spadek kosztów kredytowania związany z mniejszą liczbą postępowań upadłościowych oraz
spadek kosztów działalności związany z likwidacją placówek i redukcją zatrudnienia w IV kw. 2004 r. W Ameryce Łacińskiej
odnotowano wzrost zysku netto o 26 mln USD (48%) w II kw. 2005 r. i 27 mln USD (25%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się
przede wszystkim wzrost wartości kredytów i sprzedaży w podsegmencie Karty oraz odzyskanie środków zainwestowanych w
argentyńskie obligacje skarbowe (24 mln USD przed opodatkowaniem) w podsegmencie Bankowość Detaliczna. Korzystny efekt
powyższych czynników został częściowo zniwelowany w I poł. 2005 r. poniesieniem w I kw. kosztów przenoszenia placówek w
wysokości 8 mln USD po opodatkowaniu (12 mln przed opodatkowaniem). Zysk netto w krajach Ameryki Północnej (z wyjątkiem
Meksyku) wzrósł o 13 mln USD (1%) w II kw. 2005 r. i o 170 mln USD (5%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się głównie
wyższe zyski w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i niższe straty kredytowe w podsegmentach Karty, Kredyty Konsumenckie i
Bankowość Detaliczna w związku z poprawą warunków prowadzenia działalności kredytowej. na wyniki I poł. 2005 r. wpływ miały
także zdarzenia w podsegmencie Bankowość Detaliczna, w tym sprzedaż aktywów związanych z działalnością CitiCapital w zakresie
finansowania transportu oraz rozstrzygnięcie postępowania w sprawie Glendale. Korzystny wpływ tych zdarzeń został częściowo
zniwelowany stratami z tytułu sprzedaży portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych w podsegmencie Pozostała
Działalność Detaliczna.
22
Karty
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Zysk przed podatkiem dochodowym
i udziałami mniejszości
Podatek dochodowy
Zysk netto
Średnia wartość aktywów (w mld USD)
Rentowność aktywów
ryzyka strat (1)
Rentowność zainwestowanego
kapitału (1)
(1)
30 czerwca
2004
2005
4 451
4 467
Zmiana
2 089
815
1 964
1 015
6%
(20)
1 547
479
1
1 067
91
4,70%
1 488
475
1
1 012
94
4,33%
7 613
5 439
(%)
-
4%
1
5%
(3)%
30 czerwca
2004
2005
9 027
9 065
4 166
1 725
3 902
2 243
3 136
981
2
2 153
94
4,62%
2 920
926
2
1 992
95
4,22%
7 423
5 476
40%
56%
75%
58%
73%
24%
25%
24%
24%
Zmiana
(%)
7%
(23)
7%
6
8%
(1)%
36%
Podsegment Karty zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,067 mld USD. Zysk ten był o 55 mln USD (5%) wyższy od
osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment Karty wypracował zysk netto w wysokości 2,153 mld
USD. Wynik ten był o 161 mln USD (8%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Podsegment Karty
– Ameryka Północna uzyskał w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 861 mln USD, a w I poł. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,772
mld USD, tym samym odnotowując wzrost zysku netto o 11 mln USD (1%) w II kw. 2005 r. oraz o 90 mln USD (5%) w I poł. 2005 r.
w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku. Na wzrost ten złożył się spadek strat kredytowych netto wynikający z
korzystniejszych warunków prowadzenia działalności kredytowej, zwiększenie wartości transakcji rozliczanych z wykorzystaniem
kart oraz zyski z tytułu sekurytyzacji. Korzystny wpływ tych czynników został jednak częściowo zniwelowany zmniejszeniem się
różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi spowodowanym wzrostem krótkoterminowych stóp procentowych; wyższymi
kosztami; oraz faktem, iż w przeciwieństwie do poprzedniego roku w 2005 r. nie rozwiązano rezerwy kredytowych. Podsegment
Karty – Działalność Międzynarodowa zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 206 mln USD. Zysk ten był o 44 mln USD
(27%) wyższy od osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment wypracował zysk netto w wysokości 381
mln USD. Wynik ten był o 71 mln USD (23%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Osiągnięte
wyniki były odzwierciedleniem zwiększenia wartości i wolumenu transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, jak również
korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych.
Jak wynika z poniższej tabeli, w II kw. 2005 r. średnia wartość kredytów zarządzanych wzrosła o 3%, natomiast w I poł. 2005 r. o
4%. Wzrost ten wynikał z 2-procentowego wzrostu wartości kredytów zarządzanych w podsegmencie Karty – Ameryka Północna w
obydwu okresach w porównaniu z analogicznymi okresami poprzedniego roku oraz ze wzrostu wartości tych kredytów w
podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa o 18% w II kw. 2005 r., oraz o 21% w I poł. 2005 r. Wzrost w podsegmencie
Karty – Ameryka Północna jest przede wszystkim związany ze wzrostem wartości rachunków w Meksyku oraz zwiększeniem
wartości transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart i został częściowo zniwelowany wzrostem poziomu spłat. Wzrost w
podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa był odzwierciedleniem poprawy wyników odnotowanej we wszystkich
regionach, a zwłaszcza w Azji i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, jak również był efektem umocnienia kursu odnośnych
walut.
Wartość transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, w tym wartość wypłat gotówkowych, wyniosła w II kw. 2005 r. 86,8 mld
USD, a w I poł. 2005 r. 164,7 mld USD. Wyniki te były o 10% wyższe od zanotowanych w analogicznych okresach poprzedniego
roku. W podsegmencie Karty – Ameryka Północna wartość transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart wzrosła w II kw. 2005 r. o
9% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 72,2 mld USD, natomiast w I poł. 2005 r. wzrosła o 8% w porównaniu
do analogicznego okresu 2004 r. i wynosiła 136,1 mld USD. Odnotowane wyniki są odzwierciedleniem poprawy sytuacji
gospodarczej, wzrostu wartości rachunków kartowych w Meksyku oraz wprowadzenia na rynek i promocji nowych produktów
kartowych w Stanach Zjednoczonych. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa wartość transakcji rozliczanych z
23
wykorzystaniem kart wzrosła w II kw. 2005 r. o 17% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 14,6 mld USD,
natomiast w I poł. 2005 r. wzrosła o 21% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 28,6 mld USD. Odnotowane
wyniki odzwierciedlają ogólną poprawę wyników, zwłaszcza w Azji, oraz umocnienie kursów odnośnych walut.
w mld USD
Transakcje rozliczane z
wykorzystaniem kart (1)
Ameryka Północna
Działalność Międzynarodowa
Transakcje rozliczane z
wykorzystaniem kart ogółem
Średnia wartość kredytów
zarządzanych
Ameryka Północna
zarządzanych ogółem
Średnia wartość należności
sekurytyzowanych
przeznaczonych do sprzedaży
wykazywanych w bilansie ogółem
(1)
Zmiana
30 czerwca
2004
2005
30 czerwca
2005
2004
(%)
Zmiana
(%)
72,2
14,6
86,8
66,1
12,5
78,6
9%
17
10%
136,1
28,6
164,7
126,3
23,6
149,9
8%
21
10%
139,3
18,2
157,5
136,9
15,4
152,3
2%
18
3%
141,3
18,1
159,4
138,0
14,9
152,9
2%
21
4%
(87,7)
(16)
(75,6)
(87,1)
(15)
(75,8)
(0,6)
(2,1)
71%
(0,4)
(1,1)
64%
69,2
74,6
(7)%
71,9
76,0
(5)%
Transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart obejmują realizowane przez klientów transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart oraz wypłaty gotówkowe.
Przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły 4,451 mld USD w II kw. 2005 r. oraz 9,027 mld USD w I poł. 2005 r. Osiągnięte
wyniki pozostały zasadniczo na tym samym poziomie co w analogicznych okresach poprzedniego roku. na wyniki te wpływ miało
odnotowane w obu okresach zwiększenie przychodów w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa oraz zmniejszenie
przychodów w obu okresach w podsegmencie Karty – Ameryka Północna. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa
przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 870 mln USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu
poprzedniego roku o 89 mln USD (11%)), natomiast w I poł. 2005 r. osiągnęły wartość 1,706 mld USD (wzrost o 186 mln USD
(12%)). Wyniki te są w głównej mierze odzwierciedleniem korzystnego wpływu zwiększonej wartości udzielonych kredytów
i wartości sprzedaży we wszystkich regionach, jak również korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych. Wzrost ten był
szczególnie widoczny w Azji i Ameryce Łacińskiej. Dodatkowy wpływ na wzrost odnotowany w pierwszym półroczu miało nabycie
spółki KorAm. Korzystny efekt tych czynników został częściowo zniwelowany dalszym spadkiem przychodów wynikającym
z przeniesienia działalności podsegmentu Karty – Wielka Brytania oraz Diners Club w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki.
W II kw. 2005 r. w Ameryce Północnej przychody pomniejszone o koszty odsetkowe kształtowały się na poziomie 3,581 mld USD,
co stanowiło spadek o 105 mln USD (3%) w stosunku do II kw. 2004 r., natomiast za I poł. 2005 r. wynosiły 7,321 mld USD co
stanowiło spadek o 224 mln USD (3%) w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Uzyskane wyniki były głównie
odzwierciedleniem wyższego kosztu pieniądza, wyższego poziomu spłat związanego z ogólną poprawą sytuacji gospodarczej, jak
również zwiększenia udziału produktów o niższym oprocentowaniu w portfelu produktów kartowych private label (karty własne
emitowane np. przez sieci handlowe). Wpływ tych czynników został częściowo zrekompensowany wyższymi zyskami z tytułu
transakcji sekurytyzacyjnych, wyższą wartością transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, oraz wzrostem wartości kredytów
udzielonych w Meksyku. Udział zysków z tytułu sekurytyzacji w przychodach pomniejszonych o koszty odsetkowe wyniósł 237 mln
USD w II kw. 2005 r. i 495 mln USD w I poł. 2005 r. W analogicznych okresach 2004 r. nie odnotowano zysku z tytułu sekurytyzacji.
Citigroup wykazuje zysk ze sprzedaży z chwilą dokonania sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych. Do 2005 r. zysk taki
był wykazywany w pozycjach "pozostałe przychody" i "rezerwa na straty kredytowe", która stanowiła część pozycji "rezerwy na
straty kredytowe związane ze sprzedanymi należnościami". Od 2005 r. całość zysku ze sprzedaży należności z chwilą dokonania
sekurytyzacji wykazywana w pozycji "pozostałe przychody". Kwota 102 mln USD stanowiąca część zysku z tytułu sekurytyzacji
wykazanego za II kw. 2005 r. oraz kwota 231 mln USD stanowiąca część zysku z tytułu sekurytyzacji wykazanego za I poł. 2005 r.
odpowiada wysokości rezerw utworzonych na straty kredytowe z tytułu sprzedanych należności.
Koszty operacyjne w II kw. 2005 r. kształtowały się na poziomie 2,089 mld USD i były wyższe o 125 mln USD (6%) niż w
analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. odnotowano koszty operacyjne w wysokości 4,166 mld USD. Wynik ten był o 264 mln
24
USD (7%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Przyczyną zwiększenia poziomu kosztów
operacyjnych był m.in. wynik z tytułu przeliczeń walutowych, wzrosty kosztów wynikające ze wzrostu wielkości obrotów oraz
zwiększona amortyzacja zakupionych należności z tytułu kart kredytowych w Ameryce Północnej. Dodatkowymi czynnikami, które
wywarły wpływ koszty operacyjne w I poł. 2005 r. był wzrost kosztów wynikający z nabycia KorAm oraz koszty związane z
przenoszeniem placówek, w wysokości 32 mln USD przed opodatkowaniem (w tym 19 mln USD w Ameryce Północnej oraz 13 mln
USD w podsegmencie Działalność Międzynarodowa).
Rezerwa na straty kredytowe wyniosła w II kw. 2005 r. 815 mln USD (spadek w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego
roku o 200 mln USD (20%)), natomiast w I poł. 2005 r. – 1,725 mld USD (spadek o 518 mln USD (23%)). Spadek wartości rezerwy
w obu okresach spowodowany był lepszymi wynikami w Ameryce Północnej i odzwierciedlał poprawę warunków prowadzenia
działalności kredytowej oraz wyższą wartość transakcji sekurytyzacyjnych. W II kw. 2005 r., odnotowano większe straty kredytowe
wynikające z wprowadzonych wcześniej zmian w prawie upadłościowym. Spółka odnotowała czasowy wzrost strat kredytowych
o ok. 175 mln USD w II kw. 2005 r., w związku z faktem, iż większa liczba posiadaczy kart złożyła wnioski o ogłoszenie upadłości
przed wejściem w życie nowego prawa upadłościowego w listopadzie 2005 r.
Sekurytyzacja należności z tytułu kart kredytowych prowadzona jest jedynie przez Citi Cards, spółkę prowadzącą działalność w
ramach podsegmentu Karty – Ameryka Północna. na 30 czerwca 2005 r., wartość sekurytyzowanych należności z tytułu kart
kredytowych wyniosła 89,6 mld USD, natomiast na 30 czerwca 2004 r. – 76,4 mld USD. na 30 czerwca 2005 r., nie wykazano
żadnych przeznaczonych do sprzedaży należności z tytułu kart kredytowych, natomiast na 30 czerwca 2004 r. wartość tej pozycji
wyniosła 6,3 mld USD. Sekurytyzacja zmienia funkcję Citigroup z kredytodawcy na podmiot obsługujący kredyty, ponieważ
należności przestają być wykazywane w bilansie, jednak nadal są obsługiwane przez Citigroup. W konsekwencji, sekurytyzacja ma
wpływ na kwotę przychodów i na sposób, w jaki przychody i rezerwa na straty kredytowe są ujmowane w odniesieniu do
sekurytyzowanych należności.
Zysk wykazywany jest z chwilą sekurytyzacji i stanowi różnicę pomiędzy wartością księgową należności, które przestają być
wykazywane w bilansie oraz wartością godziwą otrzymanych przychodów i zatrzymanych odsetek. Zatrzymane odsetki z transakcji
sekurytyzacji obejmują papiery odsetkowe (ang. interest-only strips) stanowiące wartość zaktualizowaną szacunkowej nadwyżki
przepływów pieniężnych związanych z sekurytyzowanymi należnościami (w tym szacunkowe straty kredytowe). Uzyskana nadwyżka
przepływów pieniężnych jest wykazywana jako przychody z tytułu opłat i prowizji (w wypadku prowizji z tytułu obsługi kredytów)
oraz pozostałe przychody. W wypadku kredytów niepoddawanych sekurytyzacji takie nadwyżki przepływów pieniężnych są
ujmowane jako kwoty brutto przychodów netto z tytułu odsetek, przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz strat kredytowych.
Poza aktywami typu interest-only strips, Citigroup może zachować jedną lub więcej transz certyfikatów wydawanych w ramach
transakcji sekurytyzacyjnych, oferować pieniężne rachunki zastrzeżone (escrow) lub podporządkować określone należności z tytułu
kwoty głównej w celu zabezpieczenia instrumentów sekurytyzacyjnych sprzedawanych osobom trzecim. Jednak ekspozycja Citigroup
na straty kredytowe na sekurytyzowanych należnościach jest ograniczona do wartości zatrzymanych instrumentów i ustanowionego
zabezpieczenia.
Łącznie z sekurytyzowanymi należnościami i należnościami przeznaczonymi do sprzedaży, w II kw. 2005 r. odnotowano stratę netto
z tytułu kredytów zarządzanych w wysokości 2,113 mld USD, a odnośny wskaźnik strat kredytowych wyniósł 5,38%; w I kw. 2005 r.
strata netto z tytułu kredytów zarządzanych wyniosła 2,081 mld USD (5.23%), natomiast w II kw. 2004 r. – 2,373 mld USD (6,27%).
W podsegmencie Karty – Ameryka Północna, w II kw. 2005 r. wskaźnik strat kredytowych netto wyniósł 5,71% i wzrósł z poziomu
5,50% w I kw. 2005 r., natomiast w II kw. 2004 r. wyniósł 6,61%. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa, w II kw.
2005 r. wskaźnik strat kredytowych netto wyniósł 2,84% (spadek z 3,08% w I kw. 2005 r. i 3,25% w II kw. 2004). Wzrost
odnotowany w Ameryce Północnej w porównaniu z poprzednim kwartałem wynikał ze wzrostu liczby wniosków o ogłoszenie
upadłości spowodowanym zmianami przepisów prawa. Spadek tych wielkości w stosunku do poprzedniego roku wynikał głównie z
poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej w większości regionów.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. w portfelu kredytów zarządzanych wartość pozycji przeterminowanych o 90 lub więcej dni
kształtowała się na poziomie 2,634 mld USD, co stanowiło 1,67% wartości portfela. na 31 marca 2005 r. wartość ta wynosiła 2,753
mld USD (1,74% kredytów), a na 30 czerwca 2004 – 2,808 mld USD (1,82%). Zmniejszenie liczby kredytów przeterminowanych
w porównaniu z poprzednim kwartałem i poprzednim rokiem wiązało się głównie z poprawą koniunktury gospodarczej w większości
regionów. W tabeli na str. 54 przedstawiono informacje na temat sytuacji w zakresie kredytów przeterminowanych i strat
kredytowych netto związanych z portfelem kredytów wykazywanych w bilansie.
25
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
zgłoszone szkody i straty kredytowe
Zysk przed opodatkowaniem
Podatek dochodowy
Zysk netto
Średnia wartość kapitału na pokrycie
ryzyka strat (1)
ryzyka strat (1)
Rentowność zainwestowanego
kapitału(1)
(1)
30 czerwca
2004
2005
2 677
2 713
Zmiana
%
1%
30 czerwca
2005
2004
5 463
5 365
Zmiana
%
2%
886
824
873
894
1
(8)
1 846
1 641
1 796
1 810
3
(9)
1 003
357
646
117
2,21%
910
316
594
110
2,17%
10%
13
9%
6%
1 976
701
1 275
118
2,18%
1 759
598
1 161
111
2,l0%
12%
17
10%
6%
3 855
3 798
2%
3 866
3 754
3%
67%
63%
67%
62%
24%
21%
23%
21%
Podsegment Kredyty Konsumenckie zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 646 mln USD. Zysk ten był o 52 mln USD
(9%) wyższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment osiągnął zysk netto w wysokości
1,275 mld USD – wynik ten był o 114 mln USD (10%) wyższy od zanotowanego w I poł. 2004 r. Podsegment Kredyty Konsumenckie
–Ameryka Północna odnotował wzrost zysku netto o 20 mln USD (4%) w II kw. 2005 r. oraz o 76 mln USD (8%) w I poł. 2005 r. w
porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. na wzrost ten złożyły się spadek strat kredytowych spowodowany poprawą
warunków prowadzenia działalności kredytowej, wyższe zyski kapitałowe w związku z przeniesieniem portfela inwestycji
ubezpieczeniowych, a także niższe koszty; korzystny wpływ tych czynników zniwelowały jednak częściowo niższe marże odsetkowe
netto (zmniejszenie różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi), których skutki z kolei zrekompensował częściowo
większy wolumen transakcji. Podsegment Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa zanotował w II kw. 2005 r. wzrost
zysku netto o 32 mln USD (23%), a w I poł. 2005 r. – o 38 mln USD (15%) w stosunku do analogicznych okresów 2004 r. Osiągnięte
wyniki były odzwierciedleniem wyższych zysków zanotowanych w Japonii, a także wzrostu wartości udzielonych kredytów we
wszystkich regionach oprócz Japonii; korzystny wpływ tych czynników zniwelowały częściowo gorsze wyniki w regionie Europy,
Bliskiego Wschodu i Afryki związane z utrzymującym się wysokim poziomem strat kredytowych w Wielkiej Brytanii, a także
zwiększonymi kosztami ponoszonymi w związku z rozbudową sieci placówek. na wyższe zyski w Japonii złożyły się spadek strat
kredytowych (postępowania upadłościowe dotknęły mniejszego poziomu należności Spółki) oraz spadek kosztów prowadzonej
działalności ze względu na likwidację placówek w IV kw. 2004 r. i związaną z tym redukcję zatrudnienia. na wyniki I poł. 2005 r.
wpływ miały również koszty przenoszenia placówek poniesione w I kw. 2005 r. w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki oraz
Ameryce Łacińskiej.
w mld USD
Kredyty zabezpieczone na
nieruchomościach
Kredyty indywidualne
Kredyty samochodowe
Finansowanie sprzedaży ratalnej i inne
Średnia wartość kredytów ogółem
30 czerwca
2004
2005
Zmiana
60,9
56,7
7%
61,5
56,6
9%
25,6
12,0
5,2
103,7
24,4
11,5
5,2
97,8
5
4
6%
25,7
11,9
5,2
104,3
24,5
11,5
5,4
98,0
5
3
(4)
6%
%
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
%
Jak wynika z powyższej tabeli, średnia wartość kredytów wzrosła o 5,9 mld USD (6%) w porównaniu z II kw. 2004 r. na wzrost ten
złożyła się wartość kredytów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna, która była wyższa o 4,6 mld (6%) oraz w
podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa – wyższa o 1,3 mld USD (6%). W porównaniu z pierwszymi
sześcioma miesiącami 2004 r. odnotowano wzrost średniej wartości kredytów o 6,3 mld USD (6%), na który złożyła się wartość
26
kredytów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna – wyższa o 5,3 mld USD (7%) oraz w podsegmencie Kredyty
Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa – wyższa o 1,0 mld USD (5%). Wzrost odnotowany w Ameryce Północnej wynikał ze
zwiększenia wartości sprzedaży wszystkich rodzajów produktów, w szczególności kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach i
kredytów samochodowych, przy czym wzrost wartości kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach był wynikiem głównie
nabywania portfeli kredytowych. Wzrost obserwowany na rynkach międzynarodowych, z wyłączeniem Japonii, wynikał w
szczególności ze wzrostu wartości kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach oraz kredytów indywidualnych w regionie
Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (wzrost kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach dotyczył głównie Wielkiej Brytanii)
oraz w Azji, a także ze wzmocnienia kursów walut; wpływ tych czynników został częściowo zniwelowanych dalszym spadkiem
wartości kredytów samochodowych w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. W Japonii średnia wartość kredytów
zmniejszyła się o 8% zarówno w porównaniu z II kw. jak i I poł. 2004 r.: większą wartość spłat kredytów indywidualnych częściowo
rekompensowała korzystna relacja kursowa.
Jak wynika z kolejnej tabeli, średnia marża odsetkowa netto kształtująca się w II kw. 2005 r. na poziomie 9,71%, obniżyła się w
stosunku do wartości za II kw. 2004 r. o 48 punktów bazowych, odzwierciedlając spadek marż zarówno w podsegmencie Kredyty
Konsumenckie – Ameryka Północna, jak i podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa. W Ameryce
Północnej średnia marża odsetkowa netto wyniosła 8,00%, i była o 52 punkty bazowe niższa od osiąganej w II kw. poprzedniego
roku, co było wynikiem niższej rentowności kredytów samochodowych, kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach i kredytów
indywidualnych – w tych obszarach nadal zaznaczała się tendencja do przechodzenia na kredyty wyższej jakości, wpływ presji
konkurencyjnej, a także efekt wyższego kosztu pieniądza. W podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa
średnia marża odsetkowa netto w II kw. 2005 r. wynosiła 16,01% i była o 32 punkty bazowe niższa niż w analogicznym kwartale
poprzedniego roku, ze względu na niższą rentowność działalności w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (zmniejszenie
różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi) oraz zmianę dominującego elementu w portfelu kredytów w Wielkiej Brytanii
z bardziej rentownych kredytów indywidualnych na kredyty zabezpieczone na nieruchomościach.
27
30 czerwca
2004
2005
Średnia marża odsetkowa netto
Ameryka Północna
Ogółem
8,00%
16,01%
9,71%
8,52%
16,33%
10,19%
Zmiana
(52) pb
(32) pb
(48) pb
Przychody pomniejszone o koszty odsetek osiągnęły w II kw. wartość 2,713 mld USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu
poprzedniego roku o 36 mln USD (1%)), natomiast w I poł. 2005 r. wyniosły 5,463 mld USD (wzrost o 98 mln USD (2%)).
W Ameryce Północnej przychody pomniejszone o koszty odsetkowe spadły o 11 mln USD (1%) w stosunku do II kw. 2004 r.,
natomiast za I poł. 2005 r. pozostały na niezmienionym poziomie w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Korzyści
wynikające z większego wolumenu kredytów wszystkich typów oraz zysków kapitałowych notowanych dzięki przeniesieniu aktywów
w portfelu inwestycji ubezpieczeniowych zostały z nadwyżką zniwelowane ze względu na niższą w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r.
rentowność działalności wynikającą ze zwiększenia udziału mniej rentownych kredytów wyższej jakości w portfelu kredytowym, a
także ze względu na wyższy koszt pieniądza. Przychody w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa
zwiększyły się o 47 mln USD (5%) oraz 99 mln USD (6%) w stosunku do analogicznych okresów 2004 r., głównie ze względu na
wzrost odnotowany w regionach Azji, Ameryki Łacińskiej oraz Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (z wyjątkiem Wielkiej Brytanii,
gdzie zaobserwowano spadek), a także ze względu na wpływ relacji kursowych (wpływ korzystnych relacji kursowych częściowo
zniwelowały skutki mniejszego wolumenu kredytów w Japonii).
Koszty operacyjne, które wyniosły 886 mln USD w II kw. 2005 r. i 1,846 mld USD w I poł. 2005 r. wzrosły o 13 mln USD (1%) w II
kw. 2005 r. oraz o 50 mln USD (3%) w I poł. 2005 r. Wzrost ten należy przypisać wyższym kosztom w podsegmencie Kredyty
Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa (koszty te wzrosły o 17 mln USD (5%) stosunku do II kw. 2004 r. oraz o 94 mln USD
(14%) w stosunku do I poł. 2004 r.), zniwelowanym częściowo przez niższe koszty w podsegmencie Kredyty Konsumenckie –
Ameryka Północna (spadek o 4 mln USD (1%) oraz 44 mln USD (4%) w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku).
Wzrost kosztów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa w II kw. 2005 r. przypisywać należy
głównie wpływowi relacji kursowych oraz nakładom inwestycyjnym związanym z rozwojem sieci placówek w Azji, regionie Europy,
Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej. Wzrost ten został częściowo skompensowany obniżeniem kosztów w
związku z likwidacją placówek i redukcją zatrudnienia w Japonii. na wysokość kosztów w I poł. 2005 r. wpływ miały również
poniesione w I kw. roku w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki koszty przenoszenia placówek w wysokości 38 mln USD.
Niższe koszty w Ameryce Północnej były wynikiem oszczędności osiągniętych w związku z integracją WMF oraz obniżeniem
kosztów prawnych, kosztów działalności kredytowej i kosztów windykacji.
Rezerwa na wypłaty świadczeń i zgłoszenia szkód oraz straty kredytowe wyniosła w II kw. 2005 r. 824 mln USD i była wyższa w
porównaniu z I kw. 2005 r. (817 mln USD), jednak niższa niż w II kw. 2004 r. (894 mln USD). Wzrost w stosunku do I kw. 2005 r.
wynikał głównie z wyższej wartości korekt i zwrotów odsetek w Japonii, a także z faktu, że w II kw. nie rozwiązano rezerw, co miało
miejsce w I kw. (kiedy to w Ameryce Północnej rozwiązano rezerwy o wartości 17 mln USD); omawiany wzrost został częściowo
skompensowany dalszą poprawą ogólnych warunków prowadzenia działalności kredytowej. Spadek w stosunku do II kw. 2004 r.
odzwierciedla przede wszystkim niższe straty kredytowe netto, które przypisać należy poprawie ogólnych warunków prowadzenia
działalności kredytowej, zwiększeniu w Stanach Zjednoczonych udziału kredytów o wyższej jakości w portfelu kredytowym oraz
niższym stratom kredytowym w Japonii (mniej strat związanych z upadłością kredytobiorców). W II kw. 2005 r. starty kredytowe
netto wyniosły 784 mln USD, a wskaźnik strat kształtował się na poziomie 3,03%. Dla porównania, w I kw. 2005 r. wartości te
wynosiły odpowiednio 797 mln USD i 3,08%, a w II kw. 2004 r. – 857 mln USD i 3,52%. W Ameryce Północnej w II kw. 2005 r.
wskaźnik strat kredytowych netto kształtował się na poziomie 2,30% i był niższy niż w I kw. 2005 r. (2,40%) oraz w II kw. 2004 r.
(2,69%), głównie dzięki poprawie sytuacji w zakresie kredytów samochodowych, kredytów indywidualnych i kredytów
zabezpieczonych na nieruchomościach, a także dzięki poprawie ogólnych warunków prowadzenia działalności kredytowej na rynku,
usprawnieniu procesu windykacji oraz zwiększeniu udziału kredytów o wyższej jakości w portfelu. Wskaźnik strat kredytowych netto
w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa w II kw. 2005 r. wyniósł 5,73%, i był wyższy niż w I kw.
2005 r. (5,59%) oraz niższy niż w II kw. 2004 r. (6,57%). Wzrost w stosunku do I kw. 2005 r. należy przypisać głównie wyższym
korektom i zwrotom odsetek w Japonii. Spadek w stosunku do II kw. 2004 r. wynikał głównie z niższych strat związanych z
upadłością kredytobiorców w Japonii, a także poprawy sytuacji w Azji, natomiast został on częściowo zniwelowany wpływem
wyższych korekt i zwrotów odsetek w Japonii, jak również wyższymi stratami kredytowymi w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i
Afryki (na wysoki poziom tych strat w regionie wpłynęła głównie sytuacja w Wielkiej Brytanii).
Wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni wyniosła 1,726 mld USD, co stanowiło 1,70% wartości kredytów ogółem wg
stanu na 30 czerwca 2005 r. Dla porównania, na 31 marca 2005 r. wartość takich kredytów wynosiła 1,875 mld USD i stanowiły one
28
wówczas 1,80% wartości kredytów ogółem, natomiast na 30 czerwca 2004 r. omawiane wielkości kształtowały się na poziomie,
odpowiednio, 1,948 mld USD i 1,96%. Spadek odsetka kredytów przeterminowanych w stosunku do poprzedniego kwartału i
poprzedniego roku wynikał głównie z poprawy sytuacji w Ameryce Północnej i Japonii. Skutki poprawy sytuacji we wspomnianych
regionach zostały natomiast częściowo zniwelowane wzrostem odsetka kredytów przeterminowanych w regionie Europy, Bliskiego
Wschodu i Afryki, zwłaszcza w Wielkiej Brytanii.
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
zgłoszone szkody i straty kredytowe
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat (1)
zainwestowanego (1)
(1)
%
30 czerwca
2004
2005
4 873
4 514
Zmiana
8%
30 czerwca
2004
2005
9 884
8 895
%
Zmiana
11%
2 713
2 503
8
5 444
4 829
13
408
251
63
783
619
26
1 752
497
14
1 241
310
1,61%
1 760
554
14
1 192
264
1,82%
3 657
1 081
26
2 550
304
1,69%
3 447
1 058
29
2 360
254
1,87%
6%
2
(10)
8%
20%
15 876
13 345
15 559
13 245
17%
(10)%
4%
17%
19%
31%
36%
33%
36%
16%
17%
16%
17%
Podsegment Bankowość Detaliczna zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,241 mld USD. Zysk ten był o 49 mln USD
(4%) wyższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. Podsegment wypracował w I poł. 2005 r. zysk netto w wysokości
2,550 mld USD. Wynik ten był o 190 mln USD (8%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wzrost
zysku netto osiągniętego w podsegmencie Bankowość Detaliczna został spowodowany wzrostem zysku netto zanotowanego w
podsegmencie Bankowość Detaliczna – Ameryka Północna o 100 mln USD (13%) w II kw. 2005 r. oraz 258 mln USD (16%) w I poł.
2005 r. Zostało to spowodowane głównie zwiększeniem zysku netto osiągniętego w Meksyku, na który złożył się korzystny wpływ
restrukturyzacji bonów skarbowych (50 mln USD), jak również wyraźny wzrost wartości lokat i udzielonych kredytów, a także zysk
osiągnięty w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i efekt wzrostu wartości lokat i udzielanych kredytów w podsegmentach Dystrybucja
Detaliczna i Działalność Komercyjna. Wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany ogólnym zmniejszeniem
różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, niższymi zyskami z tytułu operacji skarbowych, oraz dalszą likwidacją
portfeli w segmencie Działalność Komercyjna, w tym brak zysku osiąganych przez CitiCapital z tytułu działalności związanej z
finansowaniem transportu. Ponadto w I poł. 2005 r. odnotowano zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD ze zbycia
CitiCapital prowadzącego działalność związaną z finansowaniem transportu, jak również zysk po opodatkowaniu w wysokości 72 mln
USD związany z zakończeniem w I kw. 2005 r. postępowania w sprawie Glendale. Zysk netto zanotowany przez podsegment
Bankowość Detaliczna −Działalność Międzynarodowa spadł o 51 mln USD (13%) w II kw. 2005 r., oraz o 68 mln USD (9%) w I poł.
2005 r., co było efektem zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech (81 mln USD po opodatkowaniu) w celu odzwierciedlenia
odnotowanych skutków liberalizacji przepisów prawa upadłościowego oraz zwiększonych nakładów inwestycyjnych związanych z
rozwojem sieci w Azji, Ameryce Łacińskiej i w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Ponadto w I kw. 2005 r. wystąpiły
koszty związane z przenoszeniem placówek w wysokości 70 mln USD przed opodatkowaniem (44 mln USD po opodatkowaniu).
29
w mld USD
Średnia wartość depozytów
Ameryka Północna
Salda Programu Depozytów
Bankowych (1)
Średnia wartość depozytów
ogółem
Ameryka Północna
Ameryka Północna – w likwidacji
Średnia wartość kredytów ogółem
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
Zmiana
(%)
30 czerwca
2005
2004
125,8
41,4
115,7
41,7
9%
(1)
123,1
41,9
113,9
41,8
8%
-
167,2
110,9
278,1
157,4
102,1
259,5
6%
9
7%
165,0
111,8
276,8
155,7
99,2
254,9
6%
13
9%
160,2
0,8
161,0
54,3
215,3
127,8
5,9
133,7
45,8
179,5
25%
(86)
20%
19
20%
155,1
1,6
156,7
54,5
211,2
124,9
6,1
131,0
42,0
173,0
24%
(74)
20%
30
22%
(%)
(1)
Salda Programu Depozytów Bankowych generowane są za pośrednictwem Smith Barney (segment Globalnego Zarządzania Majątkiem). Środkami zarządza
Citibanking North America.
Jak wynika z powyższej tabeli, podsegment Bankowość Detaliczna odnotował wzrost średniej wartości depozytów i kredytów w
porównaniu z 2004 r. Wzrost średniej wartości depozytów w Ameryce Północnej, wynoszący 6% zarówno w II kw. jak i w I poł.
2005 r., jest wynikiem wzrostu wartości depozytów a-vista oferujących wyższe marże oraz sald depozytów wrażliwych na zmiany
relacji kursowych na rynku pieniężnym w podsegmentach Dystrybucja Detaliczna i Działalność Komercyjna, z czego 2,9 mld USD w
II kw. 2005 r. stanowiły depozyty związane z nabyciem First American Bank, silny wzrost w Meksyku, i zwiększenie wartości
środków zdeponowanych na rachunkach zastrzeżonych (escrow) w podsegmencie Kredyty Hipoteczne związane z nabyciem PRMI.
Korzystny wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany spadkiem wartości określonych sald depozytów w
podsegmencie Dystrybucja Detaliczna, charakteryzujących się brakiem wrażliwości na zmiany relacji kursowych na rynku
pieniężnym oraz wyższą marżą. Wzrost średniej wartości kredytów w Ameryce Północnej, który zarówno w II kw. jak i I poł. 2005 r.
kształtował się na poziomie 20%, był wynikiem wzrostu wartości kredytów w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i Kredyty Studenckie
ze względu na większą liczbę udzielanych kredytów hipotecznych, oraz zwiększenia sald w Meksyku i w podsegmencie Dystrybucja
Detaliczna; czynniki te zostały częściowo zniwelowane zmniejszeniem wartości portfela likwidacyjnego w podsegmencie
Działalność Komercyjna, spowodowanym głównie zbyciem w I kw. 2005 r. prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z
finansowaniem transportu. Na rynkach międzynarodowych średnia wartość depozytów w II kw. i I poł. 2005 r. wzrosła odpowiednio
o 9% i 13% w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku. Przyczynił się do tego wzrost w Azji, regionie Europy,
Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej, na który złożyły się: korzystne wyniki z tytułu przeliczeń walutowych i
nabycie KorAm w Azji. Powyższe korzystne zmiany zostały częściowo zniwelowane niższymi wynikami w Japonii.
Średnia wartość kredytów w podsegmencie Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa wzrosła w II kw. 2005 r. o 19%, a
w I poł. 2005 r. o 30%, w porównaniu do analogicznych okresów 2004 r. Wynik ten był w głównej mierze spowodowany silnym
wzrostem w Azji, na który złożyły się m.in. nabycia KorAm, korzystne wyniki z tytułu przeliczeń walutowych we wszystkich
regionach, jak również zwiększenie wartości kredytów hipotecznych i indywidualnych.
Jak wynika z poniższej tabeli, w II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek kształtowały się na poziomie 4,873 mld
USD, co stanowiło wzrost o 359 mln USD (8%) w stosunku do II kw. 2004 r., natomiast w I poł. 2005 r. wyniosły 9,884 mld USD co
stanowiło wzrost o 989 mln USD (11%) w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku. W Ameryce Północnej przychody
pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 3,182 mld USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego
roku o 188 mln USD (6%)), natomiast w I poł. 2005 r. osiągnęły wartość 6,535 mld USD (wzrost o 588 mln USD (10%)).
W podsegmencie Dystrybucja Detaliczna, w II kw. odnotowano zmniejszenie przychodów o 10 mln USD, a w I poł. wzrost o 92 mln
USD, co stanowiło, odpowiednio, 1-procentowy spadek i 6-procentowy wzrost w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego
roku. Niewielki spadek w porównaniu z II kw. 2004 r. był w dużej mierze wywołany spadkiem przychodów z operacji skarbowych,
częściowo zrekompensowanym zwiększeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi i wzrostem wolumenu
działalności. Dodatkowy wpływ na wzrost obserwowany w I poł. 2005 r. miał zysk w wysokości 110 mln USD (72 mln USD po
opodatkowaniu) w I kw. 2005 r. w związku z rozstrzygnięciem sprawy Glendale. W podsegmencie Działalność Komercyjna w II kw.
2005 r. nastąpił spadek przychodów o 128 mln USD (21% w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r.), a w I poł. 2005 r. wzrost
o 76 mln USD (7% w porównaniu z I poł. 2004 r.). Na spadek odnotowany w stosunku do II kw. poprzedniego roku złożyły się
30
głównie: obniżenie przychodów spowodowane zbyciem działalności związanej z finansowaniem transportu, niższe przychody z
operacji skarbowych oraz zmniejszenie różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Na wzrost w pierwszych sześciu
miesiącach 2005 r. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku dodatkowo złożyły się zyski ze sprzedaży prowadzonej
przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu w I kw. 2005 r. w wysokości 161 mln USD (111 mln USD po
opodatkowaniu) oraz przeklasyfikowanie leasingu operacyjnego z pozycji "kredyty" do "pozostałe aktywa", natomiast związanych z
leasingiem operacyjnym kosztów amortyzacji z przychodów do kosztów. W wyniku przeklasyfikowania leasingu operacyjnego,
rozpoczętego w II kw. 2004 r., zarówno wartość przychodów jak i kosztów wzrosła w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. o 123
mln USD. W podsegmencie Kredyty Hipoteczne przychody wzrosły w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 191
mln USD (61%), natomiast w I poł. 2005 r. odnotowano wzrost o 241 mln USD (32%). Na wyniki te złożył się wzrost przychodów
netto z tytułu obsługi kredytów hipotecznych, w tym brak wykazywanych w roku poprzednim nieefektywnych zabezpieczeń
stosowanych w związku z obsługą tych kredytów wynikających z wahań kursów walutowych i stóp procentowych w II kw. 2004 r.,
korzyści związane z nabyciem PRMI, oraz zwiększenie marży odsetkowej netto na działalności związanej z kredytami
zabezpieczonymi na nieruchomościach. Korzystny wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany zmniejszeniem
różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Wartość przychodów z tytułu kredytów studenckich wzrosła w II kw. 2005 r.
o 27 mln USD (18-procentowy wzrost w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku), a w I poł. 2005 r. o 10 mln USD
(3%). Wzrost ten spowodowany był przede wszystkim zwiększeniem zysków z tytułu sekurytyzacji odnotowanych w II kw. 2005 r.
oraz wyższą liczbą udzielanych kredytów. Wpływ powyższych czynników był częściowo zniwelowany obniżeniem marży odsetkowej
netto związanym ze zmniejszeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Dodatkowy wpływ na przychody
uzyskane w I poł. 2005 r. miał fakt, iż nie wykazano w niej zysków z tytułu sekurytyzacji, co miało miejsce w I kw. 2004 r. W II kw.
2005 r. podsegment Primerica odnotował wzrost przychodów w wysokości 11 mln USD (wzrost o 2% w porównaniu z analogicznym
okresem poprzedniego roku), a w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. wzrost w wysokości 31 mln USD (3%). Na wynik ten wpływ
miał przede wszystkim wzrost przychodów z tytułu składek ubezpieczeń na życie związany ze zwiększeniem wolumenów i wyższymi
realizowanych zyskami z inwestycji, których wpływ był częściowo niwelowany spadkiem zysków w portfelu inwestycyjnym.
W Meksyku w II kw. 2005 r. odnotowano zwiększenie przychodów o 97 mln USD (16% w porównaniu z analogicznym okresem
poprzedniego roku), a w I poł. 2005 r. o 138 mln USD (11%). Na wyniki te w największej mierze złożyły się: wpływy w wysokości
78 mln USD przed opodatkowaniem (50 mln USD po opodatkowaniu) związane z restrukturyzacją meksykańskich obligacji
skarbowych, rozwiązanie rezerwy w wysokości 30 mln USD związanej z inwestycją w Avantel, jak również zwiększenie wolumenu
kredytów, depozytów i inwestycji, których korzystny wpływ został częściowo zniwelowany korektą związaną z portfelem kredytów
hipotecznych, czego wynikiem było przeklasyfikowanie rezerw skutkujące obniżeniem o 80 mln USD zarówno przychodów, jak i
rezerw na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe, oraz obniżeniem przychodów w obszarze działalności skarbowej.
Podsektor Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa odnotował w II kw. 2005 r. zwiększenie przychodów o 171 mln
USD (11-procentowy wzrost w porównaniu z II kw. 2004 r.), a w I poł. 2005 r. o 401 mln USD (14%). Uzyskane wyniki
odzwierciedlają korzystną sytuację w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej, jak również
wpływ wzmocnienia kursów walut i nabycia KorAm, jednak były częściowo zniwelowane nieznacznym spadkiem wyników
odnotowanych w Japonii. Oprócz korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych i korzyści związanych z nabyciem KorAm, do
wzrostu w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej przyczynił się wyższy poziom przychodów
z depozytów i działalności kredytowej prowadzonej przez oddziały.
w mln USD
odsetek
Dystrybucja Detaliczna
Działalność Komercyjna
Kredyty Hipoteczne
Kredyty Studenckie
Primerica Financial Services
Meksyk
Ameryka Północna
Region Europy, Bliskiego Wschodu i
Afryki
Japonia
Azja
Ameryka Łacińska
Przychody ogółem pomniejszone o
koszty odsetek
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
(%)
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
(%)
767
491
503
176
540
705
3 182
786
777
619
312
149
529
608
2 994
722
(1)%
(21)
61
18
2
16
6%
9%
1 620
1 169
995
308
1 091
1 352
6 535
1 552
1 528
1 093
754
298
1 060
1 214
5 947
1 407
6%
7
32
3
3
11
10%
10%
116
623
166
1 691
4 873
119
540
139
1 520
4 514
(3)
15
19
11%
8%
237
1 233
327
3 349
9 884
244
1 007
290
2 948
8 895
(3)
22
13
14%
11%
31
W II kw. i w I poł. 2005 r. odnotowano wzrost kosztów operacyjnych, odpowiednio o 210 mln USD i 615 mln USD, co w porównaniu
do analogicznych okresów poprzedniego roku stanowi wzrost o 8% oraz 13%. W Ameryce Północnej wysokość kosztów
operacyjnych wzrosła o 49 mln USD w II kw. 2005 r. (3%) oraz o 210 mln USD w I poł. 2005 r. (6%). Na zwiększenie kosztów
obserwowane w II kw. 2005 r. w porównaniu z poprzednim rokiem miały wpływ: nabycie FAB, korzystny wynik z tytułu przeliczeń
walutowych w Meksyku, oraz koszty wynikające ze wzrostu wolumenem działalności odnotowane przez podsegmenty Dystrybucja
Detaliczna, Kredyty Hipoteczne i Kredyty Studenckie. Wzrost kosztów wykazywany w I poł. 2005 r. odzwierciedla dodatkowo wpływ
przeklasyfikowania leasingu operacyjnego o wartości 123 mln USD w podsegmencie Działalność Komercyjna, nabycia PRMI, oraz
poniesione w I kw. 2005 r. koszty związane z przenoszeniem placówek, w wysokości 10 mln USD przed opodatkowaniem (6 mln
USD po opodatkowaniu). Podsegment Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa odnotował wzrost wysokości kosztów
operacyjnych o 161 mln USD w II kw. 2005 r. i o 405 mln USD w I poł. 2005 r., tym samym wykazując wzrost odpowiednio o 21%
oraz 26% w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r. Odnotowany w II kw. 2005 r. wzrost w porównaniu z II kw. 2004 r. jest
odzwierciedleniem korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych, zwiększonych nakładów inwestycyjnych, głównie w związku
z rozwojem sieci placówek w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki oraz w Ameryce Łacińskiej, nabyciem KorAm, oraz
utworzeniem odpisu w wysokości 17 mln USD oraz odpisu na odroczone koszty nabycia w podsegmencie Ameryka Łacińska –
Programy Emerytalne. Wzrost kosztów obserwowany w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. w porównaniu z analogicznym
okresem w 2004 r. jest ponadto wynikiem należących do I kw. 2005 r. kosztów związanych z przenoszeniem placówek w regionie
Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, w wysokości 58 mln USD przed opodatkowaniem (36 mln USD po opodatkowaniu), natomiast
w Ameryce Łacińskiej w wysokości 12 mln USD przed opodatkowaniem (8 mln USD po opodatkowaniu).
Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe zanotowane w II kw. 2005 r. wynosiły 408 mln USD. Wynik
ten był o 157 mln USD (63%) wyższy od osiągniętego w tym samym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. rezerwy te wynosiły 783 mln
USD. Wynik ten był o 164 mln USD (26%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Powyższe
zwiększenia są rezultatem zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech o 127 mln USD w celu odzwierciedlenia odnotowanych
skutków liberalizacji przepisów prawa upadłościowego, wzrostu związanego z faktem, iż w II kw. 2004 r. zostały rozwiązane rezerwy
netto w wysokości 118 mln USD i zwiększeniem strat kredytowych netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (głównie w
Niemczech) oraz w Meksyku. Czynnikami, które niwelowały powyższe zwiększenia były: korekta rezerwy w Meksyku w wysokości
80 mln USD, zrekompensowana wzrostem przychodów, oraz kredyt odzyskany w Argentynie w wysokości 24 mln USD. Straty
kredytowe netto (z wyłączeniem Działalności Komercyjnej) wyniosły 170 mln USD, co dało wskaźnik strat kredytowych w
wysokości 0,39% dla II kw. 2005 r., w porównaniu z 192 mln USD i wskaźnikiem w wysokości 0,46% w I kw. 2005 r. oraz 176 mln
USD i wskaźnikiem w wysokości 0,51% w II kw. 2004 r. Obniżenie wskaźnika strat kredytowych netto (z wyłączeniem Działalności
Komercyjnej) w porównaniu z II kw. 2004 r. wynikało głównie z poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej.
Podsegment Działalność Komercyjna wykazywał straty kredytowe netto na poziomie 51 mln USD, co dało wskaźnik strat
kredytowych w wysokości 0,52% w II kw. 2005 r. (26 mln USD i 0,28% w I kw. 2005 r. oraz 31 mln USD i 0,31% w II kw. 2004 r.).
Odnotowany w podsegmencie Działalność Komercyjna wzrost wskaźnika strat kredytowych netto zarówno w stosunku do II kw.
2004 r. jak i I kw. 2005 r. związany jest z odpisem utworzonym w Meksyku, którego wpływ został zniwelowany rozwiązaniem
określonej rezerwy kredytowej.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów przeterminowanych o 90 lub więcej dni (z wyłączeniem Działalności
Komercyjnej) kształtowała się na poziomie 3,818 mld USD, co stanowiło 2,13% wartości portfela. Na 31 marca 2005 r. wartość ta
wynosiła 3,992 mld USD (2,30% kredytów), a na 30 czerwca 2004 – 3,576 mld USD (2,46%). Zwiększenie liczby kredytów
przeterminowanych w porównaniu z poprzednim rokiem związane było głównie z podsegmentem Kredyty Hipoteczne, i
odzwierciedla wpływ portfela Government National Mortgage Association przejętego w ramach transakcji nabycia PRMI, wzrost w
podsegmencie Kredyty Studenckie, oraz wpływ przeliczeń walutowych, częściowo rekompensowane poprawą wyników w regionie
Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo w podsegmencie Działalność Komercyjna wyniosła
495 mln USD (1,29% portfela). Na 31 marca 2005 r. wartość ta wyniosła 593 mln USD (1,56% kredytów), a na 30 czerwca 2004 –
1,173 mld USD (2,96% kredytów). Zmniejszenie wartości kredytów księgowanych kasowo w porównaniu z poprzednim rokiem było
spowodowane przede wszystkim spadkiem odnotowanym w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku), gdzie kontynuowano
likwidację portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym sprzedaż w I kw. 2005 r. prowadzonej przez CitiCapital
działalności związanej z finansowaniem transportu, oraz spadkiem odnotowanym w Meksyku i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i
Afryki.
Średnia wartość aktywów wykazywana w II kw. 2005 r. wyniosła 310 mld USD (wzrost o 46 mld USD (17%) w porównaniu do
analogicznego okresu 2004 r.). W I poł 2005 r. wykazano średnią wartość aktywów w wysokości 304 mld USD (wzrost o 50 mld
USD (20%) w stosunku do I poł. poprzedniego roku). W obu wypadkach odnotowany wzrost wynika głównie ze zwiększenia średniej
wartości kredytów hipotecznych, korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych oraz dodatkowych wpływów z tytułu nabycia
KorAm, PRMI i FAB. Korzystny wpływ tych czynników był częściowo niwelowany słabszymi wynikami w podsegmencie
32
Działalność Komercyjna ze względu na dalszą likwidację portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym zbycie
prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu.
30 czerwca
2004
2005
557
(30)
79
65
478
(95)
174
(38)
304
(57)
w mln USD
Koszty operacyjne
Zysk przed korzyścią z tytułu podatku dochodowego
Korzyść z tytułu podatku dochodowego
Zysk/(strata) netto
30 czerwca
2004
2005
541
(249)
191
143
350
(392)
140
(154)
210
(238)
Podsegment Pozostała Działalność Detaliczna – którego działalność obejmuje m.in. określone funkcje skarbowe, inne funkcje
nieprzydzielone poszczególnym zespołom, marketing globalny i pozostałe programy – odnotował w II kw. 2005 r. stratę w wysokości
57 mln USD, przy czym w analogicznym okresie 2004 r. podsegment ten wykazał zysk w wysokości 304 mln USD. W I poł. 2005 r.
odnotowano stratę w wysokości 238 mln USD, w I poł. 2004 r. podsegment wykazał zysk na poziomie 210 mln USD. Na spadek w
wysokości 361 mln USD w pierwszym z tych okresów i 448 mln USD w drugim okresie w głównej mierze wynika z faktu, iż w II
kw. 2004 r. wystąpił zysku z tytułu sprzedaży grupy Samba w wysokości 378 mln USD po opodatkowaniu. Dodatkowy wpływ na
wynik w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. miała wykazywana w I kw. 2005 r., strata z tytułu sprzedaży portfela kredytów na
finansowanie domów prefabrykowanych, w wysokości 109 mln USD po opodatkowaniu. Ponadto, na wyniki odnotowane w II kw.
oraz I poł. 2005 r. w porównaniu z odpowiednimi okresami w 204 r. wpływ miał brak wykazywanych w roku poprzednim rezerw na
wynik postępowań sądowych oraz niższe koszty obsługi prawnej ujmowane w II kw. 2005 r., częściowo niwelowane wyższymi
kosztami marketingu globalnego oraz kosztami pracowniczymi.
Wykazane wartości przychodów pomniejszonych o koszty odsetek oraz wartości kosztów uwzględniają potrącenia związane z
przeklasyfikowaniem odpowiednich pozycji wykazywanych w odniesieniu do pozostałych produktów w segmencie Globalna
Bankowość Detaliczna.
33
BANKOWOŚĆ KORPORACYJNA I INWESTYCYJNA
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Zysk przed opodatkowaniem i
zyskiem mniejszości
Podatek dochodowy
Zysk/(strata) netto
ryzyka strat(1)
zainwestowanego(1)
%
30 czerwca
2004
2005
5 156
6 067
Zmiana
(15)
30 czerwca
2005
2004
11 193
11 541
%
Zmiana
(3)
3 368
(14)
11 149
(347)
(70)
96
7 036
(70)
14 169
(407)
(50)
83
1 802
420
10
1 372
(4 735)
(1 950)
20
(2 805)
DN
DN
(50)
DN
4 227
1 155
21
3 051
(2 221)
(1 160)
36
(1 097)
DN
DN
(42)
DN
21 097
18 810
12
20 938
17 547
26%
(60)%
29%
(13)%
19%
(48)%
22%
(10)%
19
(1)
Zob. przypis (5) to tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48.
Zysk netto segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna za II kw. i I poł. 2005 r. wyniósł odpowiednio 1,372 mld USD i 3,051
mld USD i wzrósł o 4,177 mld USD w porównaniu z II kw. i 4,148 mld USD w porównaniu z I poł. 2004 r. na wynik podsegmentu
Pozostała Działalność Korporacyjna w omawianych okresach wpływ miała rezerwa w wysokości 4,95 mld USD po opodatkowaniu
na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. Wpływ tej rezerwy został częściowo
zrekompensowany zyskiem po opodatkowaniu w wysokości 378 mln USD ze sprzedaży akcji grupy Samba. Zysk netto podsegmentu
Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe za II kw. i I poł. 2005 r. zmniejszył się odpowiednio o 459 mln USD i 497 mln USD.
Spadek ten został częściowo zrekompensowany wzrostem zysku podsegmentu Usługi Transakcyjne o 26 mln USD za II kw. 2005 r. i
36 mln USD za I poł. 2005 r.
Zysk netto podsegmentu Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe wyniósł 1,043 mld USD w II kw. 2005 r. i 2,482 mld USD w
I poł. 2005 r. i był mniejszy o 459 mln USD (31%) i 497 mln USD (17%) w stosunku do poziomu w analogicznych okresach 2004 r.
Podsegment Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie odnotował spadek zysku netto za II kw. i I poł. 2005 r. w związku z
trudnymi warunkami na rynkach kapitałowych i spłaszczeniem krzywych dochodowości. Czynniki te doprowadziły do pogorszenia
wyników na produktach kredytowych i produktach związanych ze stopami procentowymi, jednak spadek ten został częściowo
zrekompensowany wyższymi przychodami z transakcji walutowych i towarowych. Pogorszeniu wyników w II kw. 2005 r.
towarzyszył jednak wzrost przychodów podsegmentu Rynki Akcji, do którego przyczyniły się lepsze wyniki na transakcjach
gotówkowych, instrumentach pochodnych i finansowaniu kapitałowym (equity finance).
Zysk netto podsegmentu Usługi Transakcyjne wyniósł 288 mln USD w II kw. i 533 mln USD w I poł. 2005 r. i wzrósł odpowiednio o
26 mln USD (10%) i 36 mln USD (7%) w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Poprawa wyniku odnotowana w 2005 r.
została osiągnięta głównie dzięki zwiększeniu przychodów spowodowanemu wzrostem wartości powierzonych aktywów oraz
wartości zobowiązań, a także wzrostem krótkoterminowych stóp procentowych (który jednak był częściowo ograniczony wyższymi
kosztami).
Działalność segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna jest w dużym stopniu uzależniona od poziomu aktywności globalnych
rynków kapitałowych, na które z kolei wpływ wywierają m.in. zmiany otoczenia makroekonomicznego i sytuacji politycznej w ok.
100 krajach, w których segment prowadzi działalność. Kształtowanie się warunków rynkowych i gospodarczych w skali globalnej
może mieć zarówno pozytywny, jak i negatywny wpływ na wysokość przychodów poszczególnych podsegmentów i może wpłynąć na
wyniki działalności kredytowej. Powyższe stwierdzenie to stwierdzenie dotyczące przyszłości (ang. forward-looking statement) w
rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi
(Private Securities Litigation Reform Act); zob. „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79.
34
Zysk netto segmentu Bankowość Inwestycyjna i Korporacyjna – w podziale na regiony działalności
%
30 czerwca
2004
2005
(4 244)
462
w mln USD
Meksyku)
Meksyk
76
336
54
249
195
1 372
Japonia
Ameryka Łacińska
Zysk netto ogółem
Zmiana
DN
184
662
87
321
185
(2 805)
30 czerwca
2005
2004
(3 498)
1 355
(59)
(49)
(38)
(22)
5
DN
159
524
102
571
340
3 051
278
927
180
629
387
(1 097)
%
Zmiana
DN
(43)
(43)
(43)
(9)
(12)
DN
Zysk netto segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna wzrósł w II kw. i I poł. 2005 r. głównie ze względu na fakt, iż w II kw.
2004 r. segment utworzył rezerwę na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych w Ameryce
Północnej. Wzrost został częściowo zniwelowany spadkiem zysku netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, w Meksyku,
Azji (z wyłączeniem Japonii) i Japonii. Zysk netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki spadł o 326 mln USD w II kw. i
403 mln USD w I poł. 2005 r. głównie w związku z faktem wykazania w analogicznych okresach 2004 r. zysku ze sprzedaży grupy
Samba, w wysokości 378 mln USD po opodatkowaniu. Po wyłączeniu zysku ze sprzedaży grupy Samba, zysk netto w regionie
Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki był w II kw. 2005 r. o 52 mln USD wyższy niż rok wcześniej, do czego przyczyniły się silne
wzrosty w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Usługi Transakcyjne, a także niższe koszty
finansowania kredytów. Zysk netto w Meksyku spadł o 108 mln USD w II kw. i 119 mln USD w I poł. 2005 r. przede wszystkim w
wyniku rozwiązania rezerw na straty kredytowe wykazanych w analogicznych okresach 2004 r., związanego z poprawą jakości
kredytów. Zysk netto w Azji (z wyłączeniem Japonii) spadł o 72 mln USD w II kw. i 58 mln USD w I poł. 2005 r. przede wszystkim
w wyniku spadku przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie, co stanowiło odzwierciedlenie
niekorzystnego wpływu spłaszczenia krzywych dochodu. Zysk netto w regionie Japonii spadł o 33 mln USD w II kw. i 78 mln USD w
I poł. 2005 r., wskutek spadków w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Rynki Papierów
Udziałowych. Zysk netto w regionie Ameryki Łacińskiej wzrósł w II kw. 2005 r. o 10 mln USD w stosunku do II kw. 2004 r. przede
wszystkim dzięki wyższym przychodom w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Usługi
Transakcyjne. W I poł. 2005 r. zysk netto w regionie Ameryki Łacińskiej spadł o 47 mln USD w stosunku do analogicznego okresu
2004 r. przede wszystkim w wyniku rozwiązania rezerw na straty kredytowe wykazanych w I poł. 2004 r., związanego z poprawą
jakości kredytów w Argentynie i Brazylii.
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat (1)
zainwestowanego (1)
(1)
%
30 czerwca
2004
2005
3 965
4 495
Zmiana
(12)
30 czerwca
2005
2004
8 864
9 026
%
Zmiana
(2)
2 585
(20)
2 537
(276)
2
93
5 444
(66)
4 891
(302)
11
78
1 400
347
10
1 043
2 234
713
19
1 502
(37)
(51)
(47)
(31)
3 486
984
20
2 482
4 437
1 424
34
2 979
(21)
(31)
(41)
(17)
19 694
17 470
19 519
16 245
13%
21%
35%
26%
37%
16%
27%
19%
29%
Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 i omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48.
35
20%
W podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe zysk netto wyniósł 1,043 mld USD w II kw. i 2,482 mld USD w I
poł. 2005 r. i był, odpowiednio, o 459 mln USD (31%) i 497 mln USD (17%) niższy niż w analogicznych okresach 2004 r. Spadek w
II kw. 2005 r. należy przypisać przede wszystkim spadkowi przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Wartościowych o Stałym
Dochodzie, częściowo zrekompensowanemu wzrostami przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Udziałowych. Spadek w I poł.
2005 r. wynikał ze wzrostu kosztów, w szczególności z kosztów przenoszenia placówek, w wysokości 212 mln USD (przed
opodatkowaniem) w I kw. 2005 r.
Przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły 3,965 mld USD w II kw. i 8,864 mld USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio,
530 mln USD (12%) i 162 mln USD (2%) niższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Przychody w podsegmencie Rynki Papierów
Wartościowych o Stałym Dochodzie spadły w omawianych okresach 2005 r., ponieważ trudne warunki na rynkach kapitałowych oraz
postępujące spłaszczenie krzywych dochodowości spowodowały spadek wyników z tytułu obrotu produktami związanymi ze stopami
procentowymi i produktami kredytowymi, co zostało częściowo zrekompensowane wzrostem przychodów z transakcji walutowych
i towarowych. Przychody w podsegmencie Bankowość Inwestycyjna spadły w II kw. 2005 r., w ślad za spadkiem przychodów z tytułu
świadczenia usług subemisji papierów dłużnych. Spadek ten został częściowo zrekompensowany silnym wzrostem przychodów
z tytułu zrealizowanych transakcji połączeń i przejęć. Przychody w podsegmencie Rynki Papierów Udziałowych wzrosły
w analizowanych okresach 2005 r. dzięki lepszym wynikom z tytułu transakcji pieniężnych, transakcji na instrumentach pochodnych i
transakcji finansowania kapitałowego.
Koszty operacyjne wyniosły w II kw. 2005 r. 2,585 mld USD i były o 48 mln USD wyższe niż w II kw. 2004 r. przede wszystkim w
wyniku wzrostu płac i świadczeń pracowniczych, kosztów działalności maklerskiej na giełdzie i kosztów telekomunikacyjnych.
Wzrost ten został częściowo zrekompensowany spadkiem wynagrodzeń motywacyjnych. W I poł. 2005 r. koszty operacyjne wyniosły
5,444 mld USD i były o 553 mln USD wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r., przede wszystkim w wyniku wzrostu płac
i świadczeń pracowniczych (co było głównie odzwierciedleniem kosztów przenoszenia placówek wysokości 212 mln USD przed
opodatkowaniem w I kw. 2005 r.), wzrostu nakładów inwestycyjnych na strategiczne przedsięwzięcia wzrostowe oraz wpływu
przejęcia spółek Knight, Lava Trading i KorAm.
Rezerwy na straty kredytowe wyniosły (20) mln USD w II kw. i (66) mln USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 256 mln USD i
236 mln USD wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. kiedy to rozwiązano rezerwy na straty kredytowe w związku z poprawą
jakości kredytów. Rezerwy na straty kredytowe w II kw. 2005 r. obejmowały odpis w wysokości 96 mln USD (przed
opodatkowaniem) zwiększający rezerwę na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów, co wynikało ze zmian
charakterystyki kredytowej pewnych klientów korporacyjnych oraz wzrostu niewygasłych zobowiązań.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo wyniosła 1,493 mld USD, wobec 1,655 mld USD na 31
marca 2005 r. i 2,501 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Wartość kredytów księgowanych kasowo pomniejszona o odpisy spadła
o 1,008 mld USD w stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r. przede wszystkim w wyniku odpisów w ciężar rezerw oraz spłat
dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w Ameryce Północnej, Argentynie, Brazylii i Azji. Wartość kredytów
księgowanych kasowo spadła o 162 mln USD w stosunku do stanu z 31 marca 2005 r. przede wszystkim w wyniku sprzedaży
aktywów i spłat w Ameryce Północnej, Europie, Brazylii i Argentynie.
Podsegment Usługi Transakcyjne
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat (1)
%
30 czerwca
2004
2005
1 191
987
Zmiana
21
30 czerwca
2005
2004
2 328
1 929
%
Zmiana
21
780
6
693
(71)
13
DN
1 583
(7)
1 352
(105)
17
93
405
117
288
365
102
1
262
11
15
(100)
752
218
1
533
682
183
2
497
10
19
(50)
7
1 403
1 340
1 419
1 302
10
5
82%
79%
76%
77%
46%
48%
43%
47%
36
9
zainwestowanego (1)
(1)
Podsegment Usługi Transakcyjne wykazał zysk netto w wysokości 288 mln USD w II kw. i 533 mln USD w I poł. 2005 r.; wartości
te były wyższe o, odpowiednio, 26 mln USD (10%) i 36 mln (7%) niż w analogicznych okresach 2004 r. Wzrost zysku netto należy
przypisać przede wszystkim wyższym przychodom, które odzwierciedlały wzrost sald zobowiązań, powierzonych aktywów i opłat, a
także korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi oraz wpływu przejęcia KorAm; wzrost ten był częściowo
zniwelowany wyższymi kosztami.
Jak wynika z poniższej tabeli, średnie saldo zobowiązań wynoszące 141 mld USD wzrosło o 25% w porównaniu z II kw. 2004 r., przy
czym silne wzrosty zanotowano we wszystkich regionach działalności, w wyniku dodatnich przepływów pieniężnych, wpływu
przejęcia KorAm i różnic kursowych. Powierzone aktywa osiągnęły wartość 8 bln USD, a zatem wzrosły o 1,0 bln USD (14%) w
porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. przede wszystkim dzięki wzrostowi ich wartości rynkowej i realizacji nowych transakcji
(w ujęciu netto).
Salda zobowiązań (średnia, w mld USD)
Powierzone aktywa (na koniec okresu, w
30 czerwca
2004
30 czerwca
2005
141
113
7,0
8,0
Zmiana
%
25%
14%
bln USD)
W II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek wzrosły o 204 mln USD (21%) do 1,191 mld USD, dzięki wzrostowi
zanotowanemu we wszystkich jednostkach i wpływowi różnic kursowych. Przychody w podsegmencie Zarządzanie Środkami
Pieniężnymi wzrosły o 136 mln USD (24%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. głównie dzięki wzrostowi sald
zobowiązań, korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, wpływowi przejęcia KorAm oraz wzrostowi
opłat. Przychody w podsegmencie Usługi w Zakresie Papierów Wartościowych wzrosły w tym samym ujęciu o 62 mln USD (22%)
przede wszystkim dzięki wzrostowi wartości powierzonych aktywów oraz opłat, a także wpływowi przejęć, w tym transakcji przejęcia
od ABN Amro podmiotu świadczącego usługi powiernicze dla klientów, która została zamknięta w ostatnim kwartale. Przychody z
działalności transakcyjnej wzrosły o 6 mln USD (4%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., przede wszystkim dzięki
wyższej wartości aktywów będących przedmiotem obrotu i stabilizacji różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I
poł. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek wzrosły o 399 mln USD (21%) przede wszystkim dzięki wzrostowi sald
zobowiązań, korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, wpływowi przejęcia KorAm, wzrostowi opłat
oraz wpływowi różnic kursowych.
Koszty operacyjne wyniosły 780 mln USD w II kw. i 1,583 mld USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 87 mln USD (13%) i
231 mln USD (17%) wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. przede wszystkim w wyniku wpływu różnic kursowych i
wyższych wielkości obrotów, skutków przejęć, a także wzrostu wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych. Wzrost kosztów
operacyjnych w I poł. 2005 r. obejmował również koszty przenoszenia placówek w wysokości 31 mln USD przed opodatkowaniem w
I kw. 2005 r.
Rezerwy na straty kredytowe wyniosły 6 mln USD w II kw. i (7) mln USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 77 mln USD i
98 mln USD wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Różnica poziomu rezerw wynikała głównie z rozwiązania II kw. i I poł.
2004 r. rezerw na straty kredytowe w kwocie, odpowiednio, 74 mln USD i 96 mln USD. W II kw. 2005 r. dokonano odpisu w
wysokości 4 mln USD w ciężar rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów.
Wartość kredytów księgowanych kasowo, które w działalności podsegmentu Usługi Transakcyjne stanowią przede wszystkim
należności z tytułu obsługi handlu zagranicznego, wynosiła 103 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 77 mln USD na 31 marca 2005 r. i
118 mln USD na 30 czerwca 2004 r. Wzrost wartości kredytów księgowanych kasowo o 26 mln USD w okresie od 31 marca do 30
czerwca 2005 r. wynika przede wszystkim ze wzrostu wartości tych kredytów w Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Senegalu.
Podsegment Pozostała Działalność Korporacyjna
30 czerwca
2004
2005
585
-
w mln USD
odsetek
37
30 czerwca
2004
2005
586
1
Koszty operacyjne
Strata przed korzyścią z tytułu podatku dochodowego
3
(3)
(44)
41
Korzyść z tytułu podatku dochodowego
Zysk/(strata) netto
7 919
(7 334)
(2 765)
(4 569)
9
3
(11)
(47)
$36
7 926
(7 340)
(2 767)
(4 573)
Podsegment Pozostała Działalność Korporacyjna – który obejmuje wyłączenia wewnętrzne segmentu Bankowość Korporacyjna i
Inwestycyjna, pewne jednorazowe pozycje nadzwyczajne oraz kwoty podatku nieprzypisane do produktów segmentu Bankowość
Korporacyjna i Inwestycyjna – wykazał zysk netto w wysokości 41 mln USD w II kw. i 36 mln USD w I poł. 2005 r., natomiast w
analogicznych okresach 2004 r. wykazał stratę netto w wysokości, odpowiednio, 4,569 mld USD i 4,573 mld USD. Odnotowany w
2005 r. wzrost zysku netto podsegmentu Pozostała Działalność Korporacyjna wynikał z faktu, iż w 2004 r. wykazano rezerwę na
koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych w wysokości 4,95 mld USD, którą częściowo
zrekompensował zysk ze sprzedaży grupy Samba w wysokości 378 mln USD (po opodatkowaniu) wykazany w II kw. 2004 r.
38
SEGMENT GLOBALNE ZARZĄDZANIE MAJĄTKIEM
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat(1)
zainwestowanego(1)
%
30 czerwca
2004
2005
2 100
2 087
Zmiana
1
1,521
(1)
567
204
363
1 586
514
192
322
2 017
2 092
4
100
(9)
(6)
(11)
30 czerwca
2005
2004
4 273
4 392
1 013
372
641
3 180
3
1 209
435
774
2 043
1 997
3 276
(16)
4
62%
72%
63%
78%
51%
60%
52%
64%
%
Zmiana
(3)
3
DN
(16)
(14)
(17)
2
(1)
Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem za II kw. i I poł. 2005 r. wyniósł, odpowiednio, 322 mln USD i 641 mln USD
i był mniejszy o 41 mln USD (11%) w stosunku do zysku netto wykazanego w II kw. 2004 r. i o 133 mln USD (17%) w stosunku
zysku netto wykazanego w I poł. 2004 r. W II kw. 2005 r. zysk netto Smith Barney wzrósł o 28 mln USD (13%) w porównaniu z
analogicznym okresem 2004 r., do 239 mln USD, gdyż wzrost stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz przychodów netto z
tytułu odsetek został częściowo zniwelowany niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji. W I poł. 2005 r. zysk netto Smith
Barney wyniósł 436 mln USD i był o 27 mln USD (6%) niższy niż w I poł. 2004 r., na co złożyły się głównie niższe przychody z
tytułu transakcji. Zysk netto Private Bank wyniósł 83 mln USD w II kw. 2005 r. i 205 mln USD w I poł. 2005 r., i był niższy o,
odpowiednio, 69 mln USD (45%) i 106 mln USD (34%) w stosunku do poziomu zanotowanego w analogicznych okresów
poprzedniego roku. Obniżenie zysku w omawianych okresach wynikało głównie z likwidacji działalności w Japonii oraz niższych
przychodów z tytułu transakcji i kosztów nakładów inwestycyjnych, i było częściowo zniwelowane wzrostem, zwłaszcza w Stanach
Zjednoczonych, stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji i przychodów netto z tytułu odsetek, a także spadkiem kosztów
finansowania kredytów. W Japonii odnotowano straty w wysokości 45 mln USD w II kw. 2005 r. oraz 53 mln USD w I poł. 2005 r.,
które wynikały ze zmniejszenia zysku odpowiednio o 64 mln USD i 98 mln USD w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r.
Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem – w podziale na regiony działalności
w mln USD
Meksyku)
Meksyk
Japonia
Ameryka Łacińska
Zysk netto ogółem
%
3 miesiące zakończone 30
czerwca
2004
2005
315
282
10
3
(45)
31
8
322
Zmiana
12
12
4
19
34
12
363
(17)
(25)
DN
(9)
(33)
(11)
6 miesięcy zakończonych 30
czerwca
2004
2005
588
597
23
2
(53)
66
15
641
28
13
45
69
22
774
%
Zmiana
(2)
(18)
(85)
DN
(4)
(32)
(17)
Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem wyniósł w II kw. i I poł. 2005 r. odpowiednio 322 mln USD i 641 mln USD.
Ograniczenie działalności Private Bank w Japonii pociągnęło za sobą straty w wysokości 45 mln USD w II kw. 2005 r. i 53 mln USD
w I poł. 2005 r., natomiast w analogicznych okresach 2004 r. Private Bank odnotował zysk netto w wysokości, odpowiednio, 19 mln
USD i 45 mln USD. Niższe przychody z tytułu transakcji miały zasadniczy wpływ na wyniki w Ameryce Łacińskiej, gdzie
odnotowano spadek zysku w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r. o, odpowiednio, 4 mln USD i 7 mln USD, jak również w Meksyku,
gdzie zysk obniżył się o, odpowiednio, 2 mln USD i 5 mln USD, oraz w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, gdzie spadek
wyniósł odpowiednio 1 mln USD i 11 mln USD. W Azji zanotowano spadek zysku o 3 mln USD (9%) w stosunku do II kw. 2004 r.
39
oraz o 3 mln USD (4%) w stosunku do I poł. 2004 r., gdyż wzrost stałych przychodów oraz przychodów z tytułu transakcji w II kw.
2005 r. został zniwelowany wyższym poziomem nakładów inwestycyjnych na rozwój sprzedaży oraz obsługi klientów w oddziałach.
Spadki te zostały częściowo zrekompensowane wzrostem zysku netto w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku) o
33 mln USD (12%) w stosunku do analogicznego okresu w 2004 r., do wartości 315 mln USD, co wynikało z faktu, iż spowodowany
rozwojem bazy klientów wzrost przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz przychodów netto z tytułu odsetek w Smith Barney i
Private Bank przewyższył spadek przychodów z tytułu transakcji. Zysk netto w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku)
wyniósł 588 mln USD i był mniejszy o 9 mln USD (2%) w porównaniu z I poł. 2004 r., co wynikało z faktu, iż niższe przychody z
tytułu transakcji zostały częściowo zniwelowane większą liczbą klientów w Smith Barney i Private Bank oraz obniżeniem kosztów
finansowania kredytów w Private Bank.
40
Smith Barney
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat(1)
zainwestowanego(1)
(1)
%
30 czerwca
2004
2005
1 647
1 582
1 252
4
391
152
239
1 235
347
136
211
927
1 290
30 czerwca
2005
2004
3 316
3 314
Zmiana
4
1
13
12
13
(28)%
%
Zmiana
-
2 603
4
709
273
436
2 555
759
296
463
2
(7)
(8)
(6)
902
1 289
(30)%
103%
66%
97%
72%
73%
50%
68%
55%
Zysk netto Smith Barney w II kw. 2005 r. wyniósł 239 mln USD i był o 28 mln USD (13%) wyższy niż w II kw. 2004 r., co w
głównej mierze spowodowane było wyższymi przychodami z tytułu opłat uzależnionych od wielkości aktywów. Przychody te zostały
częściowo zniwelowane niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji oraz wyższymi kosztami pracowniczymi. Zanotowany w
I poł. 2004 r. zysk netto obniżył się w analogicznym okresie 2005 r. o 27 mln USD (6%), do 436 mln USD, głównie w wyniku spadku
przychodów z tytułu transakcji, częściowo zrekompensowanych wyższymi przychodami z tytułu opłat uzależnionych od wielkości
aktywów.
Przychody pomniejszone o koszty odsetek w II kw. 2005 r. wyniosły 1,647 mld USD i były o 65 mln USD (4%) wyższe w
porównaniu z II kw. 2004 r., na co złożył się wzrost przychodów z tytułu opłat uzależnionych od wielkości aktywów, wynikający z ze
wzrostu wartości aktywów zarządzanych na zlecenie, częściowo zniwelowany niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji
wynikającym z niższemu wolumenowi transakcji. Przychody pomniejszone o koszty odsetek w I poł. 2005 r. wyniosły
3,316 mld USD i były wyższe niż w I poł. 2004 r. o 2 mln USD, co wynikało ze zwiększenia wartości przychodów uzależnionych od
wartości aktywów w wysokości 162 mln USD (10%), częściowo zniwelowanego spadkiem przychodów z tytułu transakcji o 160 mln
USD (10%), który z kolei wynikał głównie z mniejszej liczby transakcji realizowanych przez klientów.
Na 30 czerwca 2005 r. wartość aktywów zarządzanych na zlecenie ogółem wyniosła 245 mld USD i była o 23 mld USD (10%)
wyższa w stosunku do analogicznego okresu w poprzednim roku. Całkowita wartość aktywów klientów, w tym aktywów
zarządzanych na zlecenie, wyniosła 987 mld USD w II kw. 2005 r. i wzrosła o 63 mld USD (7%) w porównaniu z II kw. 2004 r.,
głównie ze względu na wzrost wartości rynkowej tych aktywów oraz wzrost netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów. Wzrost
netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów w II kw. 2005 r. nie uległ zmianie w stosunku do porównywalnego okresu w
poprzednim roku, osiągając 5 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r., Smith Barney posiadał 12 150 doradców finansowych,
w porównaniu z 12 094 doradcami na 30 czerwca 2004 r. Średnioroczny przychód na doradcę finansowego wzrósł o 2% w
porównaniu z II kw. 2004 r., osiągając 538 000 USD.
Koszty operacyjne w II kw. i I poł. 2005 r. wyniosły, odpowiednio, 1,252 mld USD i 2,603 mld USD, i były wyższe o 17 mln USD
(1%) w porównaniu z II kw. 2004 r. i o 48 mln USD (2%) w porównaniu z I poł. 2004 r. na wzrost kosztów operacyjnych w II kw.
2005 r. złożyły się głównie wyższe koszty pracownicze, które zostały częściowo zrekompensowane spadkiem kosztów obsługi
prawnej. Wzrost kosztów operacyjnych w I poł. 2005 r. wynikał również z kosztów związanych z przenoszeniem placówek w
wysokości 28 mln USD przed opodatkowaniem w I kw. 2005 r.
W II kw. 2005 r. Citigroup ogłosiła, że Smith Barney przyjmie dodatkowo ok. 1300 doradców finansowych i uruchomi ponad 100
oddziałów w związku ze zbyciem na rzecz Legg Mason działalności w obszarze zarządzania aktywami. Przewiduje się, że transakcja
zbycia zostanie zamknięta w IV kw. 2005 r.
w mld USD
30 czerwca 2005 30 czerwca 2004
159
146
9
Grupa Doradcza i klienci obsługiwani wewnętrznie
41
%
Zmiana
Klienci obsługiwani przez doradców finansowych
Aktywa zarządzane na zlecenie ogółem
86
245
76
222
13
10
Aktywa klientów ogółem
987
924
7
Średnioroczne przychody na doradcę finansowego (w tys. USD)
538
529
2
Private Bank
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
Aktywa i transakcje zarządzane na
rzecz klientów (w mld USD)
ryzyka strat(1)
zainwestowanego(1)
%
30 czerwca
2004
2005
453
505
334
(4)
123
40
83
286
(1)
220
68
152
220
203
1 165
727
%
30 czerwca
2005
2004
957
1 078
Zmiana
(10)
17
DN
(44)
(41)
(45)
Zmiana
(11)
673
(20)
304
99
205
625
3
450
139
311
8
220
203
8
60
1 141
708
61
29%
84%
36%
88%
26%
82%
34%
86%
8
DN
(32)
(29)
(34)
(1)
Private Bank zanotował zysk netto w wysokości 83 mln USD w II kw. 2005 r. Zysk ten był o 69 mln USD (45%) niższy niż w
analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. zysk netto wyniósł 205 mln USD i był niższy o 106 mln USD (34%) w stosunku do
I poł. 2004 r. Spadek zysku w omawianych okresach wynikał głównie z likwidacji działalności w Japonii, jak również ze spadku
przychodów z tytułu transakcji oraz poniesienia nakładów inwestycyjnych na rozwój sprzedaży i obsługi klienta w oddziałach, które
było częściowo zniwelowane wzrostem, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji i
przychodów netto z tytułu odsetek, a także spadkiem kosztów finansowania kredytów. W Japonii odnotowano straty w wysokości 45
mln USD w II kw. 2005 r. oraz 53 mln USD w I poł. 2005 r., które wynikały ze zmniejszenia zysku odpowiednio o 64 mln USD i 98
mln USD w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r.
3 miesiące zakończone 30 czerwca
2005
2004
w mld USD wg stanu na koniec roku
Aktywa i transakcje zarządzane na rzecz klientów:
Aktywa klientów zarządzane na zlecenie
Depozyty bankowe i powiernicze
Finansowanie inwestycji
Inne, głównie rachunki powiernicze
Ogółem
52
46
43
79
220
44
46
40
73
203
%
Zmiana
18
8
8
8
Wielkość aktywów i transakcji zarządzanych na rzecz klientów wzrosła o 17 mld USD (8%) z 203 mld USD na koniec II kw. 2004 r.,
osiągając poziom 220 mld USD na koniec II kw. 2005 r. Wzrost ten wynikał ze zwiększenia o 8 mld USD (18%) wartości aktywów
klientów zarządzanych na zlecenie, co było rezultatem wzrostu netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów w Stanach
Zjednoczonych. Wartość powierzonych aktywów wzrosła o 6 mld USD (8%), przy czym wzrost zanotowany w Stanach
Zjednoczonych i Meksyku został częściowo zniwelowany spadkiem wartości aktywów w Japonii. Wartość obrotów z tytułu
działalności w zakresie finansowania inwestycji, obejmującej udzielanie kredytów, akredytyw i zobowiązania do zapewnienia
finansowania wzrosła o 3 mld USD (8%), głównie w wyniku wzrostu kredytów strukturyzowanych oraz finansowania nieruchomości
w Stanach Zjednoczonych. Wartość depozytów bankowych i powierniczych pozostała bez zmian, gdyż odnotowany w Europie i Azji
wzrost o 4 mld USD (9%) został zniwelowany spadkiem wartości depozytów w Japonii.
42
Przychody pomniejszone o koszty odsetek osiągnęły wartość 453 mln USD w II kw. 2005 r. oraz 957 mln USD w I poł. 2005 r. i były
niższe o 52 mln USD (10%) w porównaniu z II kw. 2004 r., i o 121 mln USD (11%) w porównaniu z I poł. 2004 r. Przychody w
Japonii uległy obniżeniu w II kw. i I poł. 2005 r. o, odpowiednio, 73 mln USD i 134 mln USD, głównie w wyniku strat w wysokości
34 mln USD z tytułu transakcji zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym oraz ryzykiem stóp procentowych dotyczących rezerwy na
rozliczenia z klientami utworzonej w IV kw. 2004 r. Przychody w Ameryce Północnej wzrosły w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r.
odpowiednio o 19 mln USD (9%) i 32 mln USD (7%), głównie w wyniku wzrostu wielkości aktywów i transakcji zarządzanych na
rzecz klientów, w tym depozytów, aktywów zarządzanych na zlecenie oraz kredytów. Negatywny wpływ na wzrost przychodów w
Ameryce Północnej wywarł spadek marży odsetkowej netto wynikający z rosnących stóp procentowych oraz niższych przychodów z
tytułu operacji skarbowych. Odnotowany w Azji wzrost przychodów o 9 mln USD (9%) w ujęciu kwartalnym oraz spadek
przychodów o 3 mln USD (1%) w ujęciu półrocznym był wynikiem wyższych przychodów z tytułu działalności bankowej oraz
wysokiego poziomu przychodów z tytułu transakcji w I kw. 2004 r. Przychody w Ameryce Łacińskiej były niższe w II kw. i I poł.
2005 r. odpowiednio o 6 mln USD (11%) i 6 mln USD (5%) w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku, natomiast w
regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 1 mln USD (1%) w porównaniu z II kw. 2004 r. i o 10 mln USD (7%) w porównaniu
z I poł. 2004 r. Spadek przychodów w Ameryce Łacińskiej i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki podyktowany był
mniejszym wolumenem transakcji realizowanych na rzecz klientów, co zostało jednak zrekompensowane wyższymi przychodami z
tytułu działalności bankowej.
Koszty operacyjne wyniosły 334 mln USD w II kw. 2005 r. i 673 mln USD w I poł. 2005 r., i były, odpowiednio, o 48 mln USD
(17%) i 48 mln USD (8%) wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Sytuacja ta wynikała z wzrostu o 20 mln USD (65%) w II
kw. 2005 r. i o 10 mln USD (14%) w I poł. 2005 r., w porównaniu z analogicznymi okresami w poprzednim roku, kosztów
operacyjnych w Japonii, które były spowodowane koniecznością poniesienia kosztów likwidacji działalności w tym kraju, a także
wyższymi kosztami pracowniczymi w innych regionach obejmującymi nakłady na rozwój sprzedaży oraz obsługi klientów w
oddziałach. Koszty operacyjne w I poł. 2005 r. obejmują również odpis w wysokości 7 mln USD utworzony w I kw. 2005 r. w
związku z niewielkim ograniczeniem zatrudnienia, szczególnie w komórkach zaplecza (back office) i wsparcia (middle office).
Nadwyżka netto rozwiązanych rezerw na straty kredytowe nad rezerwami utworzonymi wyniosła 4 mln USD w II kw. 2005 r. i
20 mln USD w I poł. 2005 r., w porównaniu z rozwiązanymi rezerwami w wysokości 1 mln USD w II kw. 2004 r. i wartością netto
rezerw utworzonych w wysokości 3 mln USD w I poł. 2004 r. Wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni wyniosła w
II kw. 2005 r. 113 mln USD, i była niższa niż w I kw. 2005 r., kiedy wyniosła 125 mln USD i w I poł. 2005 r., kiedy wyniosła
146 mln USD. Utrzymujące się korzystne warunki prowadzenia działalności kredytowej w skali całej Spółki były po części wynikiem
rozwiązania utworzonych wcześniej odpisów z tytułu kredytów oraz poprawy profilów ryzyka portfela kredytowego.
43
INWESTYCJE ALTERNATYWNE
w mln USD
odsetek
Koszty operacyjne
Podatek dochodowy
Zysk netto
ryzyka strat (1)
zainwestowanego (1)
%
30 czerwca
2004
2005
1 112
545
Zmiana
DN
%
30 czerwca
2005
2004
1 978
736
Zmiana
DN
159
-
123
(1)
29
100
264
-
210
-
26
-
953
334
234
385
423
138
7
278
DN
DN
DN
38
1 714
601
366
747
526
172
43
311
DN
DN
DN
DN
4 315
17
3 678
4 202
3 663
36%
30%
36%
17%
34%
29%
34%
15%
15
(1)
DN− dane nieistotne
Segment Inwestycje Alternatywne zanotował w II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości 1,112 mld
USD, co stanowi wzrost o 567 mln USD w stosunku do II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. segment Inwestycje Alternatywne odnotował
przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości 1,978 mld USD, co w porównaniu z I poł. 2004 r. stanowi wzrost o 1,242 mld
USD. na przychody pomniejszone o koszty odsetek składały się następujące pozycje:
w mln USD
Działalność inwestycyjna na własny
rachunek
Zrealizowane zyski/(straty) netto (1)
Niezrealizowane zyski/(straty) netto:
Inwestycje w instrumenty będące
przedmiotem obrotu publicznego
Private equity i pozostałe inwestycje (2)
Prowizje, dywidendy i odsetki
Pozostałe (3)
Przychody z działalności inwestycyjnej
na własny rachunek
Przychody z tytułu obsługi klientów(4)
odsetek
%
30 czerwca
2004
2005
Zmiana
%
30 czerwca
2005
2004
Zmiana
266
303
(12)
325
340
115
(15)
DN
76
(129)
DN
562
86
-
76
92
31
DN
(7)
(100)
1 248
167
17
213
130
64
DN
28
(73)
1 029
83
1 112
487
58
545
DN
43
1 833
145
1 978
618
118
736
DN
23
DN
(4)
DN
(1)
Z uwzględnieniem zmian wartości niezrealizowanych zysków/(strat) związanych z odwróceniem wyceny do wartości rynkowej inwestycji sprzedanych w ciągu
roku.
(2)
Z uwzględnieniem korekt aktualizujących wartość i „innych niż tymczasowa” utrata wartości inwestycji private equity.
(3)
(4)
Z uwzględnieniem pozostałych przychodów z inwestycji, opłat i prowizji za zarządzanie i kosztów finansowania.
Z uwzględnieniem przychodów z tytułu opłat i prowizji. Przed 2005 r. wykazywane przychody były pomniejszone o udział w zyskach (udział w zyskach
wykazywano w przychodach wewnętrznego dystrybutora Citigroup).
DN − dane nieistotne
Przychody z działalności inwestycyjnej na własny rachunek
Portfel działalności inwestycyjnej na własny rachunek segmentu Inwestycje Alternatywne obejmuje inwestycje private equity,
fundusze hedgingowe zarządzane przez jeden lub więcej podmiotów, nieruchomości oraz akcje St. Paul. Inwestycje private equity,
stanowiące większość inwestycji na własny rachunek − zarówno bezpośrednio jak i pośrednio − realizowane są w formie
44
finansowania kapitałowego oraz finansowania dłużnego typu mezzanine spółek prowadzących działalność w wielu sektorach
gospodarki na całym świecie, w tym finansowania spółek działających w krajach rozwijających się. Inwestycje w krajach
rozwijających się prowadzone są między innymi przez Citigroup Venture Capital International Brazil, LP (CVC/Brazil, wcześniej
CVC/Opportunity Equity Partners, LP), która to spółka inwestuje w spółki sprywatyzowane przez rząd Brazylii w połowie lat
dziewięćdziesiątych.
Inwestycje private equity utrzymywane w spółkach zależnych spółki inwestycyjnej i CVC/Brazil są wyceniane według wartości
godziwej, przy czym niezrealizowane zyski i straty netto są wykazane w przychodach. Bezpośrednie inwestycje private equity w
spółki mające siedzibę w krajach rozwijających się są zasadniczo wyceniane według kosztu; utrata wartości jest rozpoznawana w
wypadku „innych niż tymczasowe” spadków wartości. Pozostała działalność inwestycyjna jest zasadniczo wyceniana według wartości
godziwej, przy czym niezrealizowane zyski i straty netto są wykazane w przychodach.
Nabycie akcji St. Paul było wynikiem połączenia Travelers Property Casualty Corp. (TPC) i The St. Paul Companies, dokonanego
1 kwietnia 2004 r., w wyniku którego każda istniejąca akcja zwykła TPC została zamieniona na 0,4334 akcji zwykłej St. Paul.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. Spółka posiadała 32,1 mln (ok. 4,7%) akcji St. Paul pozostających w obrocie.
W skonsolidowanym bilansie akcje te są wykazywane w pozycji "Inwestycje (dostępne do sprzedaży)".
Przychody ogółem z działalności inwestycyjnej na własny rachunek pomniejszone o koszty odsetek, w wysokości 1,029 mld USD w
II kw. 2005 r., wzrosły w stosunku do II kw. 2004 r. o 542 mln USD. Wzrost ten był spowodowany wyższymi niezrealizowanymi
zyskami netto z tytułu inwestycji private equity w wysokości 486 mln USD i wyższymi niezrealizowanymi zyskami netto z tytułu
inwestycjach w instrumenty będące w publicznym obrocie w wysokości 130 mln USD i został częściowo zniwelowany spadkiem
zrealizowanych zysków netto wynoszących 37 mln USD, pozostałych przychodów wynoszących 31 mln USD, a także opłat, prowizji,
dywidend i odsetek wynoszących 6 mln USD. Wzrost niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji private equity był w dużej
mierze spowodowany niezrealizowanymi zyskami z działalności inwestycyjnej prowadzonej w Stanach Zjednoczonych i Ameryce
Łacińskiej. Wartość działalności inwestycyjnej prowadzonej w Stanach Zjednoczonych znacznie wzrosła dzięki lepszym wynikom
konsolidowanego zależnego podmiotu inwestycyjnego. Wyniki osiągane w Ameryce Łacińskiej odzwierciedlają korzystne zmiany
kursu walut w Brazylii i będący ich pochodną wpływ na inwestycje Spółki w CVC/Brazil. Inwestycja Spółki w CVC/Brazil jest
przedmiotem szeregu kontrowersji dotyczących niektórych spółek z jej portfela, co może wpłynąć na przyszłą wycenę tych spółek.
Niniejsze stwierdzenie jest stwierdzeniem dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne,
jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej
informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. Zwiększenie niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji w
instrumentu będące w publicznym obrocie miało swe źródło głównie w wycenie rynkowej zysku z tytułu inwestycji w indyjską spółkę
zajmującą się oprogramowaniem. Do spadku zrealizowanych zysków netto przyczyniły się głównie niższe zrealizowane zyski z
inwestycji private equity w Europie, częściowo zrekompensowane wzrostem zrealizowanych zysków ze sprzedaży akcji St. Paul.
Główną przyczyną spadku pozostałych przychodów z działalności inwestycyjnej na własny rachunek były wyższe koszty
finansowania. Zmniejszenie przychodów z tytułu opłat i prowizji, dywidend i odsetek było efektem niższych przychodów z dywidend
i odsetek z inwestycji private equity.
W I poł. 2005 r. przychody ogółem z działalności inwestycyjnej na własny rachunek pomniejszone o koszty odsetek, w wysokości
1,833 mld USD wzrosły o 1,215 mld USD w porównaniu z I poł. 2004 r. Wzrost ten był spowodowany zwiększeniem
niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji private equity w wysokości 1,035 mld USD, zwiększeniem niezrealizowanych
zysków netto z tytułu inwestycji w instrumenty będące w publicznym obrocie w wysokości 205 mln USD oraz zwiększeniem opłat,
prowizji, dywidend i odsetek w wysokości 37 mln USD i był częściowo zniwelowany spadkiem pozostałych przychodów z
działalności inwestycyjnej na własny rachunek, wynoszących 47 mln USD, oraz spadkiem zrealizowanych zysków netto,
wynoszących 15 mln USD. Wyższe niezrealizowane zyski netto z tytułu inwestycji private equity zostały w dużej mierze
spowodowane wzrostem niezrealizowanych zysków netto konsolidowanego zależnego podmiotu inwestycyjnego, który zanotował
poprawę wyników na prowadzonych inwestycjach oraz lepszymi wynikami CVC/Brazil. Wyższe niezrealizowane zyski netto z tytułu
inwestycji w nistrumenty będące przedmiotem obrotu publicznego wynikały głównie ze znacznej poprawy wyników inwestycji w
indyjską spółkę zajmującą się oprogramowaniem, która w poprzednim roku wykazała niezrealizowane straty. Wzrost przychodów z
tytułu opłat, prowizji, dywidend i odsetek był efektem wyższych przychodów z tytułu dywidend i odsetek z inwestycji private equity
w Stanach Zjednoczonych. Główna przyczyną spadku pozostałych przychodów z działalności inwestycyjnej na własny rachunek były
wyższe koszty finansowania. Do zmniejszenia zrealizowanych zysków netto przyczyniły się głównie niższe zrealizowane zyski z
inwestycji private equity w Europie i Azji, częściowo zniwelowane wyższymi zrealizowanymi zyskami ze sprzedaży akcji St. Paul.
Zarządzane własne zasoby kapitałowe, wynoszące 9,6 mld USD na 30 czerwca 2005 r., zwiększyły się o 2,2 mld USD w stosunku do
30 czerwca 2004 r. dzięki otrzymanym dodatkowym inwestycjom kapitałowym i zmianom wyceny.
45
Przychody z tytułu usług i produktów oferowanych klientom
Podmiot Citigroup Alternative Investments (CAI) posiada rosnący portfel usług oferowanych klientom, w tym fundusze hedgingowe
zarządzane przez jeden lub więcej podmiotów, nieruchomości, zarządzanie inwestycjami w kontrakty terminowe przez doradców ds.
obrotu towarowego, private equity, jak również szereg lewarowanych produktów o stałym dochodzie (struktury kredytowe). Do grona
klientów należą zarówno instytucje, jak i zamożni klienci indywidualni. Produkty są przedmiotem dystrybucji bezpośredniej wśród
inwestorów, a także dystrybucji za pośrednictwem Private Bank i Smith Barney należących do Citigroup. Przed 2005 r. zysk przed
opodatkowaniem osiągnięte przez CAI były wykazywany w rachunku zysków i strat danego dystrybutora Citigroup jako pozycja
przychodów.
Przychody ogółem z tytułu usług i produktów oferowanych klientom pomniejszone o koszty odsetek, wynoszące 83 mln USD w II
kw. 2005 r., wzrosły w stosunku do II kw. 2004 r. o 25 mln USD. W I poł. 2005 r. przychody te, pomniejszone o koszty odsetek,
wyniosły 145 mln USD i wzrosły o 27 mln USD w porównaniu z I poł. 2004 r. Wzrost omawianych przychody wynikał głównie ze
wzrostu przychodów z tytułu prowizji od osiąganych wyników, jak również z faktu, iż w przeciwieństwie do 2004 r. w analizowanym
okresie nie realizowano programów podziału zysku.
Na 30 czerwca 2005 r. CAI zarządzał nielewarowanym kapitałem klientów instytucjonalnych i indywidualnych w wysokości 21,7 mld
USD, co stanowi wzrost o 2 mld USD w stosunku do stanu na 30 czerwca 2004 r.
Koszty operacyjne, w wysokości 159 mln USD w II kw. 2005 r., wzrosły o 36 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r. W I poł. 2005
r. koszty operacyjne, w wysokości 264 mln USD, zwiększyły się o 54 mln USD w stosunku do I poł. 2004 r. Ich wzrost wynikał w
dużej mierze z wyższych kosztów pracowniczych i wzrostu kosztów operacyjnych związanych z funduszami hedgingowymi i
nieruchomościami.
Zyski mniejszości po opodatkowaniu, w wysokości 234 mln USD w II kw. 2005 r., zwiększyły się o 227 mln USD w porównaniu
z II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. zyski mniejszości po opodatkowaniu, w wysokości 366 mln USD wzrosły o 323 mln USD
w stosunku do I poł. 2004 r. Źródłem tego wzrostu były głównie niezrealizowane zyski netto z tytułu inwestycji utrzymywanych przez
konsolidowane podmioty prawne.
46
DZIAŁALNOŚĆ KORPORACYJNA/POZOSTAŁA
30 czerwca
2004
2005
(59)
(206)
(40)
106
(1)
w mln USD
Koszty operacyjne
Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty
kredytowe
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości
Podatek dochodowy (korzyść podatkowa)
Zysk/(strata) z działalności kontynuowanej
Zysk z działalności zaniechanej
Zysk netto
(311)
(62)
(4)
(245)
342
97
(19)
6
(3)
(22)
228
206
30 czerwca
2004
2005
252
(204)
71
201
(1)
(404)
(74)
3
(333)
668
335
181
19
(7)
169
537
706
W II kw. 2005 r. segment Działalność Korporacyjna/Pozostała zanotował stratę netto z działalności kontynuowanej w wysokości 245
mln USD, natomiast w okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. strata netto segmentu wyniosła 333 mln USD, co
stanowiło pogorszenie wyniku o 223 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r. oraz pogorszenie wyniku o 502 mln USD w odniesieniu
do I poł. 2004 r. Główną przyczyną spadku wyniku w II kw. 2005 r. był niższy wynik netto w obszarze działalności skarbowej
spowodowany wyższymi kosztami finansowania, wyższymi podatkami na poziomie korporacyjnym nieprzypisanymi do
poszczególnych jednostek oraz wyższymi nieprzypisanymi kosztami ogólnego zarządu. Spadek zanotowany w I poł. 2005 r. wynikał
głównie z ujęcia w wynikach I kw. 2004 r. zbycia spółki EFS, które przyniosło zysk w wysokości 180 mln USD po opodatkowaniu, a
także z wyższych nieprzypisanych podatków na poziomie korporacyjnym, niższego wyniku netto w obszarze działalności skarbowej
oraz wyższych nieprzypisanych kosztów ogólnego zarządu.
Przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości (206) mln USD i (204) mln USD odpowiednio w II kw. i I poł. 2005 r. spadły
o 147 mln USD i 456 mln USD w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku. Przyczyną spadków zanotowanych w
II kw. i I poł. 2005 r. było obniżenie wyniku netto w obszarze działalności skarbowej spowodowane głównie wyższymi kosztami
finansowania. Spadek zanotowany w I poł. 2005 r. wynikał również z faktu, że w roku poprzednim wystąpił zysk z tytułu zbycia
spółki EFS.
Koszty operacyjne, które w II kw. i I poł. 2005 r. wynosiły odpowiednio 106 mln USD i 201 mln USD, wzrosły o odpowiednio 146
mln USD i 130 mln USD w stosunku do analogicznych okresów 2004 r. Główną przyczyną wzrostów zanotowanych w II kw. i I poł.
2005 r. był wzrost wartości wyłączeń wewnętrznych oraz wyższe koszty ogólnego zarządu nieprzypisane poszczególnym jednostkom.
Działalność zaniechana obejmuje działalność w zakresie Ubezpieczeń na Życie i Rent oraz Zarządzania Aktywami. Zbycie
działalności w zakresie Ubezpieczeń na Życie i Rent na rzecz MetLife została sfinalizowana 1 lipca 2005 r. Zob. Nota 4 do
47
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM GLOBALNYM
Mechanizmy zarządzania ryzykiem istniejące w Citigroup uwzględniają różnorodność działalności prowadzonej przez Spółkę na
całym świecie, poprzez dążenie do osiągnięcia równowagi pomiędzy silnym nadzorem korporacyjnym a ściśle określonymi
niezależnymi funkcjami zarządzania ryzykiem występującymi w ramach każdego obszaru działalności. Mechanizm zarządzania
ryzykiem w Citigroup opisano w raporcie rocznym Citigroup za 2004 r. na formularzu 10-K.
Mechanizm zarządzania ryzykiem w Citigroup opiera się następujących sześciu zasadach, które są zasadami uniwersalnymi,
stosującymi się do wszystkich rodzajów działalności i typów ryzyka:
Zarządzanie ryzykiem jest integralną częścią biznesplanu i strategii.
Wszelkie czynniki ryzyka i wiążące się z nimi zyski są czynnikami ryzyka/zyskami jednostek, które można rozliczyć z osiąganych
wyników i są przez takie jednostki zarządzane.
Zarządzanie wszelkimi czynnikami ryzyka prowadzone jest w ramach pewnych limitów; limity ryzyka podlegają akceptacji przez
kierownictwo poszczególnych jednostek i zatwierdzeniu przez niezależne jednostki zarządzania ryzykiem.
Wszystkie zasady zarządzania ryzykiem muszą być jasno określone i formalnie udokumentowane.
Wszelkie czynniki ryzyka są mierzone z wykorzystaniem określonych metod, w tym testu skrajnych warunków (ang. stress testing).
Wszelkie czynniki ryzyka podlegają pełnej sprawozdawczości we wszystkich jednostkach Spółki.
Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka jest odpowiedzialny za ustalanie standardów pomiaru, akceptacji i limitowania ryzyka, a
także sprawozdawczości dotyczącej ryzyka; zarządzanie pracą niezależnych starszych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem na
poziomie poszczególnych obszarów działalności, jak również za ocenę ich pracy i wynagrodzenie; zatwierdzanie polityki zarządzania
ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności; oraz zatwierdzanie podziału kompetencji w podejmowaniu ryzyka
poprzez alokację limitów i kapitału. Specjalista ten jest również odpowiedzialny za bieżącą weryfikację dużych ekspozycji na ryzyko i
koncentracji ryzyka w całej organizacji. Ryzyko podlega regularnej weryfikacji przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania
ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności, członków wyższego kierownictwa Citigroup, a także – w wypadkach,
które tego wymagają – przez Radę Dyrektorów Citigroup.
Niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności są odpowiedzialni za określanie i
wdrażanie polityki i praktyki zarządzania ryzykiem w ramach podlegających im obszarów działalności, przy czym są oni zobowiązani
zapewnić spójność takiej polityki i praktyki ze standardami Citigroup. Niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem podlegają
bezpośrednio Głównemu Specjaliście Citigroup ds. Ryzyka, niemniej odpowiadają za bieżące zaspokajanie potrzeb i rozwiązywanie
problemów podlegających im kompetencjom jednostek operacyjnych, a także za nadzór nad istniejącym ryzykiem.
Poniżej omówiono procesy zarządzania ryzykiem kredytowym, ryzykiem rynkowym, ryzykiem operacyjnym i ryzykiem kraju w
ramach głównych obszarów działalności Citigroup.
KAPITAŁ NA POKRYCIE RYZYKA STRAT
Przez kapitał na pokrycie ryzyka strat w Citigroup rozumie się wielkość kapitału niezbędnego do pokrycia potencjalnych
nieoczekiwanych strat gospodarczych wynikających z zaistnienia wyjątkowo niekorzystnych zdarzeń w okresie jednego roku.
„Straty gospodarcze” obejmują straty wykazywane w rachunku zysków i strat, a także uwzględniane w formie korekt wartości
godziwej pozycji sprawozdań finansowych, jak również wszelkie inne spadki wartości aktywów lub wzrosty wartości zobowiązań nie
ujmowane w rachunku zysków i strat.
„Nieoczekiwane straty” stanowią różnicę pomiędzy potencjalnymi niezwykle dotkliwymi stratami a oczekiwanymi (przeciętnymi)
stratami ponoszonymi przez Citigroup w okresie rocznym.
Przez „niezwykle dotkliwą” rozumie się potencjalną stratę przy poziomie ufności 99,97% wynikającą z ekstrapolacji rozkładu
zaobserwowanych zdarzeń oraz analizy scenariuszy.
Pojęcie kapitału na pokrycie ryzyka ułatwia zarówno kwantyfikację poziomów ryzyka, jak i kwantyfikację relacji ryzyka do
potencjalnych zysków. Kapitał na pokrycie ryzyka wyliczony dla każdego obszaru działalności jest w przybliżeniu równy wartości
kapitału tangible equity, która typowo zostałaby przypisana takiemu obszarowi działalności. Kapitał na pokrycie ryzyka wykorzystuje
się przy wyliczaniu rentowności kapitału na pokrycie ryzyka oraz rentowności zainwestowanego kapitału – są to parametry stosowane
do oceny wyników danego obszaru działalności oraz alokacji zasobów bilansowych Citigroup, a także możliwości podejmowania
ryzyka.
48
Wskaźnik rentowności kapitału na pokrycie ryzyka oblicza się jako stosunek średniorocznego zysku netto do średniej wartości
kapitału na pokrycie ryzyka strat. Wskaźnik ten porównuje zyski osiągane z danej działalności z wielkością kapitału niezbędnego do
zabezpieczenia ryzyka. Pod tym względem jest on podobny do wskaźnika rentowności kapitału tangible equity. Wskaźnik
rentowności kapitału na pokrycie ryzyka jest wykorzystywany do oceny wyników operacyjnych danego obszaru działalności oraz do
ustalenia alokacji dodatkowego kapitału na wzrost organiczny.
Rentowność zainwestowanego kapitału oblicza się wykorzystując wartość zysku skorygowaną w celu eliminacji kosztu netto
wewnętrznego finansowania, jakie Citigroup nalicza z tytułu wartości niematerialnych i prawnych należących dla każdego obszaru
działalności. Tak skorygowany średnioroczny zysk dzieli się następnie przez sumę średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat
i wartości niematerialnych i prawnych (z wyłączeniem praw do obsługi kredytów hipotecznych, które są uwzględnione w kapitale na
pokrycie ryzyka strat). Zatem wskaźnik rentowności zainwestowanego kapitału porównuje zysk z danej działalności z ogólną
wartością zainwestowanego kapitału (na którą składają się kapitał na pokrycie ryzyka strat oraz wartości niematerialne i prawne
powstałe w wyniku przejęć) wykorzystanego do wygenerowania zysku. Wskaźnik rentowności zainwestowanego kapitału
wykorzystywany jest do oceny poziomu dochodu z potencjalnych transakcji przejęcia lub zbycia oraz w celu porównania
długoterminowych wyników podmiotów, których wzrost w różnym stopniu uzależniony jest od wzrostu organicznego i wzrostu
wynikającego z przejęć.
Metody pomiaru kapitału na pokrycie ryzyka strat opracowywane są wspólnie przez specjalistów ds. zarządzania ryzykiem, pion
finansowy oraz poszczególne jednostki operacyjne Citigroup, a zatwierdzane przez Głównego Specjalistę Citigroup ds. Ryzyka oraz
Dyrektora Finansowego Citigroup. Ze względu na fakt, że charakter kapitału na pokrycie ryzyka strat ciągle ewoluuje, Spółka
przewiduje, że metody te będą udoskonalane.
Powodem powstawania „strat gospodarczych” są czynniki ryzyka, które zasadniczo można podzielić na ryzyko kredytowe (w tym
ryzyko związane z prowadzeniem działalności transgranicznej), ryzyko rynkowe, ryzyko operacyjne oraz ryzyko ubezpieczeniowe.
Straty będące wynikiem ryzyka kredytowego powstają głównie na skutek niezdolności kredytobiorcy lub kontrahenta do wywiązania
się z zobowiązań.
Straty będące wynikiem ryzyka rynkowego powstają wskutek zmian wartości rynkowej pozycji wynikających z operacji finansowych
i innych, w tym również wskutek zmian wartości z tytułu zmian relacji kursowych.
Straty będące wynikiem ryzyka operacyjnego powstają wskutek nieodpowiednich lub nieefektywnych procesów wewnętrznych,
personelu, systemów lub na skutek zdarzeń zewnętrznych.
Ryzyko ubezpieczeniowe wiąże się z koniecznością dokonania niespodziewanie wysokich wypłat z tytułu roszczeń
odszkodowawczych.
Wszystkie te ryzyka podlegają pomiarowi i agregacji w ramach poszczególnych jednostek operacyjnych, a także na poziomie
Citigroup, co ma umożliwić ocenę ekspozycji Spółki na wyjątkowo niekorzystne zdarzenia oraz ocenę wszelkich zmian poziomu tej
ekspozycji lub zmian jej elementów składowych.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r., 31 marca 2005 r., 31 grudnia 2004 r. oraz 30 czerwca 2004 r. kapitał Citigroup na pokrycie
ryzyka strat obejmował następujące rodzaje ryzyka:
w mld USD
Ryzyko kredytowe
Ryzyko rynkowe
Ryzyko operacyjne
Ryzyko ubezpieczeniowe
Dywersyfikacja międzysektorowa (1)
Citigroup ogółem
30 czerwca
2005
36,0
15,0
7,8
0,2
(4,9)
54,1
31 marca
2005
33,8
15,0
8,5
0,2
(5,0)
52,5
31 grudnia
2004
33,2
16,0
8,1
0,2
(5,3)
52,2
30 czerwca
2004
31,1
17,1
8,7
0,2
(5,6)
51,5
Rentowność średniego kapitału na pokrycie ryzyka strat
(kwartał)
Rentowność średniego zainwestowanego kapitału (kwartał)
36%
40%
41%
9%
18%
20%
20%
5%
Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (półrocze)
Rentowność zainwestowanego kapitału (półrocze)
38%
19%
(1)
Redukcja ryzyka wynika z dywersyfikacji pomiędzy sektorami ryzyka.
49
26%
13%
Wzrost wartości kapitału ogółem na pokrycie ryzyka strat w okresie od 31 marca 2005 r. do 30 czerwca 2005 r. wynikał głównie ze
wzrostu ekspozycji na ryzyko kredytowe oraz zmian w portfelu, a także usprawnienia metod identyfikacji ryzyka. Wzrost ten został
częściowo zrekompensowany spadkiem ogólnej wartości ryzyka o ok. 0,1 mld USD ze względu na wyłączenie z dniem 30 czerwca
2005 r. pewnej wielkości kapitału na pokrycie ryzyka strat w związku ze sprzedażą podsegmentu Zarządzanie Aktywami, a także ze
względu na dalsze obniżenie ryzyka operacyjnego, głównie w związku ze zmianą struktury prowadzonej działalności.
Dane dotyczące średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat, rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat, a także
rentowności zainwestowanego kapitału dla każdego segmentu i produktu przedstawiono na stronach 21–45 niniejszego komentarza.
Wzrost średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat w stosunku do stanu na 30 czerwca 2004 r. wynikał głównie ze wzrostu
tego parametru w segmentach Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna, Globalna Bankowość Detaliczna oraz Inwestycje
Alternatywne. Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna wyniosła 27,3 mld
USD. Wartość ta wzrosła o 4,8 mld USD (21%), na który złożyły się wzrost w podsegmencie Bankowość Detaliczna o 2,5 mld USD
(19%), wzrost w podsegmencie Karty o 2,2 mld USD (40%) oraz wzrost w podsegmencie Kredyty Konsumenckie o 57 mln USD
(2%). Wzrost w podsegmencie Bankowość Detaliczna o 2,5 mld USD wynikał głównie z przejęcia KorAm, PRMI oraz FAB, a także
wyższego ryzyka kredytowego, natomiast wzrost w podsegmencie Karty o 2,2 mld USD wynikał z udoskonaleń metod wyznaczania
kapitału na pokrycie ryzyka strat, zwiększenia stanu posiadania akcji Brazilian CrediCard, a także wzrostu portfela poza Ameryką
Północną. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat wzrosła o 2,3 mld
USD (12%). Na wzrost ten złożyły się wzrost omawianej wartości w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe
o 2,2 mld USD (13%), który należy w głównej mierze przypisywać odnotowanemu w 2004 r. wpływowi, jaki na wartość kapitału na
pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka operacyjnego miały rezerwa na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań
sądowych oraz przejęcie KorAm. W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat
pozostała na praktycznie niezmienionym poziomie: wzrost wartości omawianego parametru w podsegmencie Private Bank o 438 mln
USD (ze względu na wzrost kapitału na pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka operacyjnego i zmiany w dywersyfikacji ryzyka w Smith
Barney) został częściowo skompensowany spadkiem (o 363 mln USD) średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat w Smith
Barney (ze względu na niższe ryzyko operacyjne i wpływ zmian w zakresie korzyści dywersyfikacyjnych w Private Bank). W
segmencie Inwestycje Alternatywne średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat kształtowała się na poziomie 4,3 mld USD i
była wyższa o 637 mln USD (17%). Wzrost ten wynikał z wyższego ryzyka rynkowego związanego z podwyższeniem wyceny
pewnych inwestycji Spółki.
50
PROCES ZARZĄDZANIA RYZYKIEM KREDYTOWYM
Ryzyko kredytowe to możliwość poniesienia strat finansowych w wyniku niewypełnienia przez kredytobiorcę lub kontrahenta ciążących na nim zobowiązań finansowych lub
umownych. Spółka ponosi koszty związane z ryzykiem kredytowym w wielu obszarach działalności, w tym w działalności kredytowej, działalności związanej z instrumentami
pochodnymi oraz transakcjami dotyczącymi papierów wartościowych, działalności rozliczeniowej, oraz w wypadku, gdy Spółka występuje w roli pośrednika w imieniu klientów
oraz innych osób trzecich. Citigroup w procesie zarządzania ryzykiem kredytowym stosuje obowiązujące w całej grupie standardy mające na celu zapewnienie spójności i
integralności, z uwzględnieniem zasad i praktyk obowiązujących dla poszczególnych branż, w celu zapewnienia zastosowania właściwych standardów rozkładu
odpowiedzialności. Straty kredytowe z tytułu instrumentów pochodnych oraz operacji finansowych wykazywane są w pozycji „Najważniejsze transakcje” w skonsolidowanym
rachunku zysków i strat. Straty kredytowe w portfelu kredytowym Spółki wykazywane są jako obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w skonsolidowanym bilansie.
Poniższa tabela przedstawia szczegółowe dane dotyczące strat kredytowych poniesionych w portfelu kredytowym Spółki.
Dane dotyczące poniesionych strat kredytowych
Rezerwy na straty kredytowe na początek
okresu
Klienci detaliczni
Klienci korporacyjni
I kw.
2005
II kw.
2005
w mln USD
VI kw.
2004
III kw.
2004
II kw.
2004
10 894
11 269
12 034
12 715
12 506
1 835
(115)
1 720
1 869
(56)
1 813
1 549
(163)
1 386
1 431
(402)
1 029
1 935
(347)
1 588
1 472
869
1 539
840
1 674
859
1 542
848
1 769
803
32
79
2 452
23
49
2 451
7
87
2 627
27
157
2 574
9
79
2 660
333
211
261
193
261
190
283
172
260
165
7
123
674
13
82
549
32
67
550
27
178
660
12
98
535
1 164
614
1 778
(418)
1 288
614
1 902
(286)
1 388
689
2 077
(74)
1 259
655
1 914
204
1 506
619
2 125
746
10 418
10 894
11 269
12 034
12 715
700
600
600
600
600
11 118
11 494
11 869
12 634
13 315
1 797
1 925
2 082
1 935
2 147
1,68%
(19)
1,83%
(23)
1,97%
(5)
1,93%
(21)
2,22%
(22)
DN
DN
DN
DN
DN
Straty kredytowe brutto:
Klienci detaliczni
W oddziałach w Stanach Zjednoczonych
W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi
Kredyty odzyskane:
Klienci detaliczni
Straty kredytowe netto
Pozostałe, netto (1) (2) (3)
Rezerwy na straty kredytowe na koniec
okresu
Rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do
udzielenia kredytów (4)
Rezerwy na kredyty, leasing i
niesfinansowane zobowiązania do udzielenie
kredytów, ogółem
Straty kredytowe netto z tytułu kredytów
detalicznych
udział w średnich kredytach detalicznych
Straty kredytowe netto z tytułu kredytów
korporacyjnych
udział w średnich kredytach
korporacyjnych
51
(1)
Dane za II kw. 2005 r. uwzględniają obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w wysokości 132 mln USD związane z transakcjami sekurytyzacji oraz sprzedażą
portfeli, kwotę 139 mln USD wynikającą z korekt rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia, oraz kwotę 79 mln USD przeksięgowaną do rezerwy niezwiązanej z
aktywami kredytowymi.
(2)
Dane za I kw. 2005 r. uwzględniają obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w wysokości 129 mln USD związane z sekurytyzacją należności z tytułu kart
kredytowych oraz kwotę 90 mln USD związaną ze sprzedażą CitiCapital, podmiotu prowadzącego działalność związaną z finansowaniem transportu.
(3)
Dane za II kw. 2004 r. uwzględniają dodatkową kwotę 715 mln USD rezerw na straty kredytowe związaną z nabyciem KorAm.
(4)
Pozycja ta stanowi dodatkową rezerwę na straty kredytowe z tytułu niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów korporacyjnych oraz akredytyw
wykazywanych w pozycji „Pozostałe zobowiązania” w skonsolidowanym bilansie.
Kredyty księgowane kasowo, przeterminowane i renegocjowane
w mln USD
Kredyty korporacyjne księgowane kasowo
Kredyty uzależnione od zabezpieczenia (wg
niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości
zabezpieczenia) (1)
Pozostałe
Ogółem
Kredyty korporacyjne księgowane kasowo
Ogółem
Kredyty renegocjowane (w tym kredyty
korporacyjne i kredyty udzielane w ramach
Działalności Komercyjnej)
Ogółem
Kredyty detaliczne, w odniesieniu do
których zawieszono naliczanie odsetek
Ogółem
Kredyty, w odniesieniu do których naliczane
są odsetki przeterminowane o 90 lub więcej
dni(2)
Ogółem
30 czerwca
2005
31 marca
2005
31 grudnia
2004
30 września 2004
30 czerwca
2004
8
8
7
15
59
1 588
1 596
1 724
1 732
1 899
1 906
2 185
2 200
2 560
2 619
181
1 415
1 596
238
1 494
1 732
254
1 652
1 906
334
1 866
2 200
503
2 116
2 619
18
13
31
21
15
36
63
20
83
69
26
95
81
30
111
1 908
2 791
4 699
2 180
2 890
5 070
2 485
2 978
5 463
2 622
2 830
5 452
2 712
2 860
5 572
2 789
407
3 196
2 962
390
3 352
3 153
401
3 554
3 298
358
3 656
2 770
503
3 273
(1)
Kredyt księgowany kasowo uważany jest za kredyt uzależniony od zabezpieczenia, jeżeli oczekuje się, że spłata takiego kredytu nastąpi z środków pochodzących
wyłącznie z realizacji ustanowionego dla danego kredytu zabezpieczenia, a ponadto nie istnieją żadne inne i pewne środki, które mogłyby posłużyć do spłaty kredytu – w takim
wypadku na takie kredyty tworzy się odpisy doprowadzające ich wartość do niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości zabezpieczenia.
(2)
Zasadniczo wszystkie kredyty detaliczne, z których kwoty 1,744 mld USD, 1,829 mld USD, 1,867 mld USD, 1,874 mld USD oraz 1,459 mld USD stanowią kredyty
studenckie posiadające gwarancje rządowe oraz kredyty hipoteczne Federalnego Urzędu Mieszkalnictwa (Federal Housing Authority) odpowiednio wg stanu na 30 czerwca 2005
r., 31 marca 2005 r., 31 grudnia 2004 r., 30 września 2004 r. oraz 30 czerwca 2004 r.
Pozostałe posiadane nieruchomości oraz inne aktywa z egzekucji
w mln USD
Pozostałe posiadane nieruchomości(1)
Klienci detaliczni
Pozostałe posiadane nieruchomości ogółem
Inne aktywa z egzekucji (2)
(1)
(2)
30 czerwca
2005
31 marca
2005
286
127
413
74
248
133
381
49
31 grudnia
2004
320
30 września
2004
373
126
446
93
30 czerwca
2004
369
95
468
100
Nieruchomości z egzekucji wykazywane wg niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości godziwej, pomniejszonej o koszty sprzedaży.
Zasadniczo środki transportu wykazywane wg niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości godziwej, pomniejszonej o koszty sprzedaży.
52
98
467
97
PRZEGLĄD PORTFELA DETALICZNEGO
W portfelu detalicznym poniesione straty kredytowe wykazywane są w przeliczeniu na straty kredytowe netto w ujęciu rocznym jako
procent średniej wartości kredytów. Zasady stosowanej polityki cenowej i kredytowej odzwierciedlają historyczne doświadczenia w
zakresie strat poniesionych w odniesieniu do każdego produktu i kraju. Odpisy z tytułu kredytów detalicznych są na ogół dokonywane
nie później niż po upływie z góry ustalonego okresu przeterminowania kredytu określonego w umowie, lub wcześniej – w wypadku
upadłości kredytobiorcy. Szczegółowe kryteria, wg których dokonuje się odpisów ustalane są indywidualnie dla każdego produktu
kredytowego i kraju.
Podsegment Działalność Komercyjna, który wykazywany jest w ramach Bankowości Detalicznej, obejmuje kredyty i finansowanie
leasingowe głównie na rzecz małych i średnich przedsiębiorstw. Kredyty udzielane w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna
są wykazywane w ujęciu innym niż memoriałowe po ustaleniu, że spłata odsetek lub kwoty głównej jest wątpliwa bądź windykacja
należności z tytułu odsetek lub kwoty głównej jest opóźniona o 90 lub więcej dni, co nie dotyczy sytuacji, w których kredyt jest
dobrze zabezpieczony a proces windykacji jest w toku. Kredyty takie udzielane w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna nie
są klasyfikowane ściśle wg okresu przeterminowania, dlatego też przedstawiono je jako oddzielną pozycję w ramach kredytów
detalicznych.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie kredytów przeterminowanych oraz strat kredytowych netto w odniesieniu do portfeli
kredytowych zarządzanych oraz portfeli wykazanych bilansowo. Tabela przedstawia kredyty przeterminowane o 90 i więcej dni,
straty kredytowe netto oraz wskaźniki procentowe przedstawiające udział takich kredytów przeterminowanych i strat kredytowych
netto w kredytach ogółem. Poniższa tabela przedstawia także procent kredytów udzielanych w ramach podsegmentu Działalność
Komercyjna, jaki jest księgowany memoriałowo. Portfel kredytów zarządzanych obejmuje należności z tytułu kart kredytowych
przeznaczone do sprzedaży i należności sekurytyzowane, które są uzgodnione do danych obejmujących pozycje faktycznie
utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z zasadami GAAP). Korekcie uległy jedynie dane
dla podsegmentu Karty – Ameryka Północna przedstawione w podziale na produkty oraz dane dotyczące Ameryki Północnej
przedstawione w ujęciu regionalnym. Mimo, że prezentacja na podstawie pozycji zarządzanych nie jest zgodna z zasadami GAAP,
Spółka uważa, że odzwierciedla ona wyniki działalności oraz główne wskaźniki działalności podsegmentu Karty, które są zgodne ze
sposobem, w jaki kierownictwo dokonuje oceny wyników operacyjnych oraz alokacji środków. Przykładowo, w działalności
podsegmentu Karty kierownictwo uwzględnia zarówno salda bilansowe, jak i salda podlegające sekurytyzacji (łącznie stanowiące
portfel zarządzany) przy określaniu alokacji kapitału oraz podejmowaniu decyzji i ustalaniu wynagrodzenia. Ponadto, inwestorzy
wykorzystują informacje o jakości kredytowej całego zarządzanego portfela, gdyż wyniki zarówno portfela własnego, jak i aktywów
sekurytyzowanych wpływają na ogólne wyniki działalności w podsegmencie Karty. Więcej informacji na temat sprawozdawczości
uwzględniającej pozycje zarządzane przedstawiono w części dotyczącej podsegmentu Karty na str. 23 oraz w Nocie 12 do
53
Kwoty przeterminowanych kredytów detalicznych, straty kredytowe netto oraz wskaźniki
Kredyty
ogółem
w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących kredytów
ogółem i średniej wartości kredytów, które podano w mld
USD
W podziale na produkty:
Karty
udział w portfelu
Ameryka Północna
udział w portfelu
udział w portfelu
udział w portfelu
Ameryka Północna
udział w portfelu
udział w portfelu
udział w portfelu
Ameryka Północna
udział w portfelu
udział w portfelu
Private Bank (2)
udział w portfelu
Kredyty zarządzane
(z wyjątkiem Działalności Komercyjnej) (3)
udział w portfelu
Należności podlegające sekurytyzacji (wszystkie w
podsegmencie Karty – Ameryka Północna)
Należności z tytułu kart kredytowych przeznaczone
do sprzedaży (4)
Kredyty wykazywane bilansowo
(z wyjątkiem Działalności Komercyjnej)
udział w portfelu
Grupy w ramach Działalności Komercyjnej (5)
udział w portfelu
Kredyty detaliczne ogółem (6)
W podziale na regiony:
Ameryka Północna (z wyjątkiem Meksyku)
udział w portfelu
Meksyk
udział w portfelu
udział w portfelu
Japonia
udział w portfelu
Azja (z wyjątkiem Japonii)
udział w portfelu
Ameryka Łacińska
udział w portfelu
Kredyty zarządzane
(z wyjątkiem Działalności Komercyjnej) (3)
udział w portfelu
Kredyty przeterminowane
o 90 i więcej dni (1)
30
czerwca
2005
2 634
1,67%
2 370
1,70%
264
1,45%
1 726
1,70%
1 254
1,57%
472
2,17%
3 818
2,13%
2 377
1,83%
1 441
2,92%
113
0,28%
-
31
marca
2005
2 753
1,74%
2 479
1,76%
274
1,54%
1 875
1,80%
1 399
1,71%
476
2,13%
3 992
2,30%
2 469
2,00%
1 523
3,05%
125
0,32%
-
30
czerwca
2004
2 808
1,82%
2 565
1,85%
243
1,55%
1 948
1,96%
1 444
1,84%
504
2,38%
3 576
2,46%
2 054
2,03%
1 522
3,46%
146
0,39%
-
480,4
8 291
1,73%
8 745
1,84%
8 478
1,94%
(89,6)
-
(1 231)
-
(1 296)
(10)
(1 222)
(133)
390,8
7 060
7 439
7 123
1,81%
1,92%
2,01%
Kredyty księgowane kasowo (1)
495
593
1 173
1,29%
1,56%
2,96%
30
czerwca
2005
158,0
139,8
18,2
101,6
79,9
21,7
179,0
129,6
49,4
40,1
1,7
38,3
429,1
365,9
9,8
37,2
13,7
50,3
3,5
480,4
Średnia
wartość
kredytów
II kw.
2005
157,5
2005
2 113
5,38%
1 985
5,71%
128
2,84%
784
3,03%
467
2,30%
317
5,73%
170
0,39%
45
0,14%
125
1,01%
(5)
(0,05)%
-
2005
2 081
5,23%
1 945
5,50%
136
3,08%
797
3,08%
486
2,40%
311
5,59%
192
0,46%
43
0,15%
149
1,20%
(5)
(0,05)%
-
2004
2 373
6,27%
2 248
6,61%
125
3,25%
857
3,52%
515
2,69%
342
6,57%
176
0,51%
45
0,18%
131
1,28%
(0,01)%
-
477,2
3 062
2,57%
3 065
2,62%
3 406
3,21%
(87,7)
(0,6)
(1 307)
(9)
(1 162)
(4)
(1 244)
(46)
388,9
1 746
1 899
2 116
1,80%
1,98%
2,44%
Straty kredytowe netto (1)
51
26
31
0,52%
0,28%
0,31%
1 797
1 925
2 147
139,3
18,2
103,7
81,5
22,2
175,7
125,9
49,8
39,1
1,2
39,6
428,5
5 ,542
1,51%
482
4,93%
1 ,647
4,43%
273
1,99%
318
0,63%
29
0,84%
5 ,957
1,65%
436
4,70%
1 ,732
4,50%
276
1,86%
316
0,64%
28
0,85%
5 ,758
1,73%
380
5,07%
1 ,720
5,02%
340
2,02%
248
0,57%
32
1,11%
362,1
8 291
1,73%
8 745
1,84%
8 478
1,94%
477,2
54
Straty kredytowe netto (1)
II kw.
I kw.
II kw.
9,6
37,8
14,4
49,9
3,4
2 ,441
2,71%
52
2,16%
235
2,49%
261
7,24%
93
0,75%
(20)
(2,33)%
2 ,428
2,74%
47
2,07%
227
2,39%
257
6,68%
101
0,82%
5
0,59%
2 ,763
3,42%
45
2,35%
204
2,40%
303
7,26%
88
0,88%
3
0,42%
3 062
2,57%
3 065
2,62%
3 406
3,21%
(1)
Wskaźniki procentowe przedstawiające udział kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni, kredytów księgowanych kasowo oraz strat kredytowych netto obliczane
są na podstawie, odpowiednio, wartości kredytów na koniec okresu oraz średniej wartości kredytów, w obu wypadkach po odjęciu przychodów nienależnych.
(2)
Wyniki podsegmentu Private Bank wykazywane są w ramach segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem.
(3)
Niniejsza tabela przedstawia informacje kredytowe na podstawie pozycji zarządzanych (metoda niezgodna z zasadami GAAP) i prezentuje wpływ sekurytyzacji w celu
uzgodnienia do danych obejmujących pozycje faktycznie utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z zasadami GAAP). Korekcie uległy
jedynie dane dla podsegmentu Karty – Ameryka Północna przedstawione w podziale na produkty oraz dane dotyczące Ameryki Północnej przedstawione w ujęciu regionalnym.
Więcej informacji przedstawiono w omówieniu zasad sprawozdawczości uwzględniającej pozycje zarządzane na str. 53.
(4)
Uwzględnione w pozycji „Pozostałe aktywa” w skonsolidowanym bilansie.
(5)
Obejmuje dane dotyczące kredytów uzależnionych od zabezpieczenia CitiCapital.
(6)
Dane dotyczące kredytów ogółem oraz średniej wartość kredytów ogółem nie uwzględniają niektórych odsetek i opłat z tytułu kart kredytowych, które w II kw. 2005 r.
wyniosły, odpowiednio, 4 mld USD i 4 mld USD i które wykazano w pozycji „Kredyty detaliczne” w skonsolidowanym bilansie.
Salda kredytów detalicznych, pomniejszone o przychody nienależne
w mld USD
Kredyty zarządzane ogółem (1) (w tym Działalność
Komercyjna)
Należności podlegające sekurytyzacji (wszystkie w
podsegmencie Karty – Ameryka Północna)
Należności z tytułu kart kredytowych przeznaczone do
sprzedaży (2)
Kredyty wykazywane bilansowo (3) (w tym Działalność
Komercyjna)
Wartość średnia
I kw.
II kw.
II kw.
2005
2005
2004
Na koniec okresu
30
31 marca
30
czerwca
2005
czerwca
2005
2004
518,7
514,4
477,4
516,8
513,3
467,1
(89,6)
(87,7)
(76,4)
(87,7)
(86,5)
(75,6)
-
(0,6)
(6,3)
(0,6)
(0,2)
(2,1)
429,1
426,1
394,7
428,5
426,6
389,4
(1)
Niniejsza tabela przedstawia informacje kredytowe na podstawie pozycji zarządzanych (metoda niezgodna z zasadami GAAP) i pokazuje wpływ
sekurytyzacji w celu uzgodnienia do danych obejmujących pozycje rzeczywiście utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z
zasadami GAAP). Więcej informacji przedstawiono w omówieniu zasad sprawozdawczości uwzględniającej pozycje zarządzane na str. 53.
(2)
Uwzględnione w pozycji „Pozostałe aktywa” w skonsolidowanym bilansie.
(3)
Dane dotyczące kredytów ogółem oraz średniej wartość kredytów ogółem nie uwzględniają niektórych odsetek i opłat z tytułu kart kredytowych, które w II kw. 2005 r.
wyniosły, odpowiednio, 4 mld USD i 4 mld USD i które wykazano w pozycji „Kredyty detaliczne” w skonsolidowanym bilansie.
Łączna wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) w portfelu
zarządzanym wyniosła 8,291 mld USD, co stanowiło 1,73% wartości kredytów na 30 czerwca 2005 r., wobec 8,745 mld USD
(1,84%) na 31 marca 2005 r. oraz 8,478 mld USD (1,94%) na 30 czerwca 2004 r. Łączna wartość kredytów księgowanych kasowo w
ramach podsegmentu Działalność Komercyjna wyniosła 495 mln USD, co stanowiło 1,29% wartości kredytów na 30 czerwca 2005 r.,
wobec 593 mln USD (1,56%) na 31 marca 2005 r. oraz 1,173 mld (2,96%) na 30 czerwca 2004 r. W II kw. 2005 r. łączna wartość
strat kredytowych w portfelu zarządzanym (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) wyniosła 3,062 mld USD, a
wskaźnik strat wyniósł 2,57%, wobec 3,065 mld USD (2,62%) w I kw. 2005 r. oraz 3,406 mld USD (3,21%) w II kw. 2004 r. W
ramach podsegmentu Działalność Komercyjna, w II kw. 2005 r. łączne straty kredytowe netto wyniosły 51 mln USD, a wskaźnik strat
kredytowych kształtował się na poziomie 0,52%, wobec 26 mln USD (0,28%) w I kw. 2005 r. oraz 31 mln USD (0,31%) w II kw.
2004 r. Omówienie trendów w poszczególnych obszarach działalności przedstawiono w opisach na str. 21–47 oraz na str. 42.
Istniejącą w Citigroup łączną rezerwę na kredyty, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów w kwocie
11,118 mld USD można wykorzystać do pokrycia prawdopodobnych strat kredytowych całego portfela. Wyłącznie na potrzeby
analizy, wartość części istniejącej w Citigroup rezerwy na straty kredytowe przypisanej do portfela detalicznego wyniosła 7,714
mld USD na 30 czerwca 2005 r., 8,060 mld USD na 31 marca 2005 r. oraz 9,316 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Do spadku o 1,602
mld USD wartości rezerw na straty kredytowe w stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r. przyczyniły się głównie: rozwiązanie rezerw
w wysokości 1,050 mld USD po 30 czerwca 2004 r. związane z trwającą poprawą warunków prowadzenia działalności kredytowej w
Ameryce Północnej, Ameryce Łacińskiej, Azji i Japonii, spadek rezerw w związku z sekurytyzacją przeprowadzoną w podsegmencie
Karty, sprzedaż części portfela, wpływ korekt rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia, uzyskanie 90 mln USD z tytułu
zbycia portfela transportowego należącego do CitiCapital, oraz przeksięgowanie kwoty 79 mln USD do rezerwy nie związanej z
aktywami kredytowymi. Spadek wartości rezerw na straty kredytowe został zniwelowany utworzeniem rezerw w wysokości 211 mln
USD, głównie w związku z działalnością w Niemczech, oraz wpływem różnic kursowych.
Wartość wykazanych w bilansie kredytów detalicznych w wysokości 429,1 mld USD zwiększyła się o 34,4 mld USD (9%), w
stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r., głównie za sprawą wzrostu kredytów hipotecznych oraz innych kredytów zabezpieczonych na
nieruchomościach w podsegmentach Kredyty Hipoteczne, Kredyty Konsumenckie oraz Private Bank, wpływu umacniania się walut obcych
oraz wzrostu wartości kredytów studenckich w Ameryce Północnej. Spadła wartości należności z tytułu kart kredytowych, głównie w wyniku
55
sekurytyzacji oraz zwiększenia spłat dokonywanych przez klientów. W podsegmencie Działalność Komercyjna – Ameryka Północna
(z wyjątkiem Meksyku) nastąpił spadek wartości kredytów spowodowany prowadzonymi działaniami zmierzających do likwidacji
oraz sprzedaży portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym wartość kredytów zmniejszyła się o ok. 4,3 mld USD w
wyniku sprzedaży portfela CitiCapital związanego z działalnością transportową w I kw. 2005 r., co zostało częściowo zrównoważone
wzrostem wartości kredytów o 2,4 mld USD w związku z przejęciem FAB. Wartość udzielonych kredytów w Japonii również
zmalała, głównie za sprawą ciągłego zmniejszania się wartości portfela w podsegmencie Kredyty Konsumenckie.
Wysokość strat kredytowych netto, kredytów przeterminowanych oraz związanych z tym wskaźników procentowych uzależniona jest
od jakości kredytowej portfeli, na którą wpływ mają takie czynniki, jak liczba przypadków niewypłacalności klientów, stopa
bezrobocia, koniunktura gospodarcza na rynkach światowych, tempo wzrostu portfela oraz czynniki sezonowe, a także polityka
makroekonomiczna oraz środowisko regulacyjne.
56
KORPORACYJNE RYZYKO KREDYTOWE
W wypadku klientów korporacyjnych i działalności bankowości inwestycyjnej, w całej organizacji proces kredytowy przebiega
zgodnie z szeregiem podstawowych zasad postępowania, w tym:
Pełna odpowiedzialność merytoryczna za zarządzanie czynnikami ryzyka kredytowego;
Wspólna odpowiedzialność merytoryczna i niezależna odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem w odniesieniu do ustanawiania
limitów kredytowych i zasad zarządzania ryzykiem;
Jedno centrum nadzoru dla każdego klienta kredytowego, które koordynuje działalność kredytową wobec tego klienta, bezpośrednio
zatwierdza samodzielnie lub wspólnie z innymi jednostkami każdy kredyt udzielony temu klientowi, dokonuje przeglądu łącznych
ekspozycji i zapewnia zgodność z limitami ryzyka;
Limity portfeli, w tym limity podmiotów zobowiązanych, ustalane na podstawie ratingu kredytowego oraz terminu wymagalności w
celu zapewnienia dywersyfikacji i utrzymania zgodności pomiędzy poziomem ryzyka a kapitału;
W wypadku udzielania kredytu wymagany podpis co najmniej dwóch uprawnionych specjalistów kredytowych – specjalisty
kredytowego wyższego szczebla w danej jednostce merytorycznej i specjalisty kredytowego z niezależnej jednostki zarządzania
ryzykiem kredytowym;
Jednolite standardy pomiaru ryzyka, w tym ratingu kredytowego, które muszą zostać przypisane do każdego podmiotu
zobowiązanego i każdego kredytu zgodnie ze standardami obowiązującymi w Citigroup; oraz
Spójne standardy udzielania, pomiaru i dokumentacji kredytu, a także identyfikacji, klasyfikacji i rozwiązywania problemów.
Zasady te znajdują powszechne zastosowanie do wszystkich klientów korporacyjnych i całości działalności w obszarze bankowości
inwestycyjnej. W wypadku transakcji, które ze względu na niepowtarzalny lub nietypowy profil ryzyka wymagają specjalnie
dostosowanego procesu kredytowego, jednostka analizująca taką transakcję może ją przeprowadzić jedynie w ramach Programu
Kredytowego zatwierdzonego przez niezależną jednostkę zarządzania ryzykiem kredytowym. W każdym wypadku należy
przestrzegać opisanych zasad, a odstąpienie od nich wymaga każdorazowego zatwierdzenia przez niezależną jednostkę zarządzania
ryzykiem kredytowym.
PRZEGLĄD PORTFELA KORPORACYJNEGO
Kredyt korporacyjny jest uznawany za kredyt w sytuacji nieregularnej i księgowany kasowo po ustaleniu, że spłata odsetek lub kwoty
głównej jest wątpliwa bądź opóźnienie w spłacie odsetek lub kwoty głównej wynosi 90 lub więcej dni, co nie dotyczy sytuacji, w
których kredyt jest dobrze zabezpieczony a proces windykacji jest w toku. Kredyt korporacyjny w sytuacji nieregularnej podlega
odpisowi w stopniu, w jakim kwota główna została uznana za niemożliwą do odzyskania. Zabezpieczony kredyt korporacyjny w
sytuacji nieregularnej podlega odpisowi do niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości zabezpieczenia, pomniejszonej o koszty
sprzedaży.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo oraz strat kredytowych netto:
w mln USD
Korporacyjne kredyty księgowane kasowo
Korporacyjne kredyty księgowane kasowo ogółem
Straty kredytowe netto
Pozostałe
Straty kredytowe netto ogółem
Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych
Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych w ramach
niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów (1)
Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych, leasing
i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów ogółem
Udział rezerwy na straty z tytułu kredytów korporacyjnych w
wartości kredytów korporacyjnych ogółem (2)
(1)
(2)
30 czerwca 2005
31 marca 2005
31 grudnia 2004
30 czerwca 2004
1 493
103
1 596
1 655
77
1 732
1 794
112
1 906
2 501
118
2 619
(16)
1
(4)
(19)
(14)
(12)
3
(23)
(7)
2
(5)
(23)
2
(1)
(22)
2 704
2 834
2 890
3 399
700
600
600
600
3 404
3 434
3 490
3 999
2,18%
2,41%
2,54%
3,01%
Stanowi dodatkową rezerwę wykazywaną w pozycji „Pozostałe zobowiązania" w skonsolidowanym bilansie.
Nie obejmuje rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów.
57
Jak wynika z powyższej tabeli, wartość korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo zmalała w okresie od 30 czerwca 2004 r. do
30 czerwca 2005 r. o 1,023 mld USD w wyniku spadku wartości tych kredytów o 1,008 mld USD w podsegmencie Rynki Kapitałowe
i Powiązane Usługi Bankowe. Spadek w tym podsegmencie wynikał przede wszystkim z dokonanych odpisów w ciężar rezerw oraz
spłat dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w Ameryce Północnej, Argentynie, Brazylii i Azji.
W okresie od 31 marca do 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo spadła o 136 mln USD przede wszystkim w
wyniku spadku wartości tych kredytów w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe. Spadek w tym
podsegmencie wynikał przede wszystkim ze zbycia aktywów oraz spłat dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w
Ameryce Północnej, Europie, Brazylii i Argentynie.
Łączna wartość korporacyjnego portfela pozostałych posiadanych nieruchomości (ang. other real estate owned) wynosiła
133 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 127 mln USD na 31 marca 2005 r., 126 mln USD na 31 grudnia 2004 r. i 98 mln USD na 30
czerwca 2004 r.
Łączna wartość niespłaconych kredytów korporacyjnych wynosiła 30 czerwca 2005 r. 124 mld USD, wobec 118 mld USD 31 marca
2005 r., 114 mld USD 31 grudnia 2004 r. i 113 mld USD 30 czerwca 2004 r.
Łączna wartość korporacyjnego portfela nieuregulowanych należności bezpośrednich, w tym zaciągniętych kredytów, pożyczek w
rachunku bieżącym, depozytów na rynku międzybankowym, akceptów bankowych, niektórych papierów wartościowych
traktowanych jako inwestycje i niektórych umów leasingu, a także niesfinansowanych zobowiązań, w tym niewykorzystanych
zobowiązań do udzielenia kredytów, akredytyw i gwarancji finansowych wynosiła 30 czerwca 2005 r. 509 mld USD, wobec
465 mld USD 31 marca 2005 r. i 445 mld USD 31 grudnia 2004 r.
Kierownictwo ustala wielkość rezerwy na straty kredytowe na podstawie szacunku prawdopodobnych strat w portfelu. Proces
szacowania obejmuje wykorzystanie modeli statystycznych do analizy takich czynników, jak wskaźniki niewypłacalności (zarówno
historyczne, jak i prognozowane), wskaźniki koncentracji geograficznej i branżowej oraz czynniki środowiskowe. Większe,
niejednorodne kredyty podlegają indywidualnej ocenie obejmującej takie czynniki, jak siła finansowa kredytobiorcy i dane
historyczne o wywiązywaniu się przez niego z zobowiązań finansowych, stabilność finansowa gwarantów oraz, w wypadku kredytów
zabezpieczonych, możliwa do zrealizowania wartość zabezpieczenia. Dodatkowe rezerwy są zawiązywane w celu uwzględnienia
braku precyzji wynikającego z wykorzystania historycznych i prognozowanych danych o stratach. Straty rezydualne portfela
leasingowego są szacowane na podstawie krytycznego osądu.
Istniejącą w Citigroup łączną rezerwę na kredyty, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów w kwocie
11,118 mld USD można wykorzystać do pokrycia prawdopodobnych strat kredytowych całego portfela. Wyłącznie na potrzeby
analizy, wartość części istniejącej w Citigroup rezerwy na straty kredytowe przypisanej do portfela kredytów korporacyjnych
wyniosła 3,404 mld USD 30 czerwca 2005 r., 3,434 mld USD 31 marca 2005 r., 3,490 mld USD 31 grudnia 2004 r. i 3,999 mld USD
30 czerwca 2004 r. Rezerwa przypisana kredytom korporacyjnym, leasingowi i niesfinansowanym zobowiązaniom do udzielenia
kredytów wyrażona jako procent wartości kredytów korporacyjnych wynosiła 2,75% 30 czerwca 2005 r., 2,92% 31 marca 2005 r.,
3,07% 31 grudnia 2004 r. i 3,54% 30 czerwca 2004 r. Spadek łącznej wartości rezerwy o 595 mln USD w okresie od 30 czerwca
2004 r. do 30 czerwca 2005 r. wynika przede wszystkim z rozwiązania rezerw na sfinansowane zaangażowania w wysokości
400 mln USD (dokonanego w związku z kontynuacją poprawy jakości portfela) pomniejszonego o rozwiązanie/wykorzystanie netto
rezerw dla poszczególnych kredytów w wysokości 268 mln USD i częściowo zniwelowanego przez wzrost, o 100 mln USD, rezerwy
na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów, wynikający ze wzrostu wartości niewygasłych zobowiązań. Straty z tytułu
kredytów korporacyjnych oraz poziom kredytów księgowanych kasowo podlegają znacznym zmianom pod względem czasu
występowania i kwot, w szczególności w obrębie wąsko zdefiniowanego rodzaju działalności lub rodzaju kredytu.
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM RYNKOWYM
Podobnie, jak w wypadku ryzyka kredytowego, zarządzanie ryzykiem rynkowym w Citigroup odbywa się zgodnie z jednolitymi
standardami, zasadami i procedurami obowiązującymi we wszystkich spółkach Grupy. Zastosowanie jednolitych standardów do
oceny ryzyka zapewnia spójność na poziomie poszczególnych spółek oraz daje możliwość zebrania danych na temat podobnych
rodzajów ryzyka na poziomie całej Grupy. Każda spółka należąca do Citigroup musi opracować zasady ustalania limitów ryzyka
rynkowego, w tym mierniki ryzyka, limity ryzyka i sposoby jego ograniczania, jasno określające akceptowane profile ryzyka i
pozostające w zgodzie z założeniami dotyczącymi skłonności Citigroup do podejmowania pewnych rodzajów ryzyka. Zasady
58
ustalania limitów ryzyka rynkowego muszą zostać zatwierdzone przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem
rynkowym.
Poszczególne spółki, działając w porozumieniu z niezależnymi specjalistami ds. zarządzania ryzykiem rynkowym, mają obowiązek
zapewnić niezależne pomiary i monitorowanie poszczególnych rodzajów ryzyka rynkowego oraz regularne raportowanie informacji
na ich temat w celu zagwarantowania przejrzystości działań związanych z ryzykiem oraz integralności raportów dotyczących ryzyka.
Ostateczną odpowiedzialność za podejmowane ryzyko rynkowe i za zgodność z ustalonymi limitami ryzyka ponoszą poszczególne
segmenty.
Ryzyko rynkowe obejmuje ryzyko płynności i ryzyko cenowe. Oba te rodzaje ryzyka powstają w toku zwykłej działalności
międzynarodowych podmiotów świadczących usługi pośrednictwa finansowego. Ryzyko płynności polega na tym, że w pewnych
okolicznościach spółka może utracić zdolność terminowego wywiązywania się z zobowiązań finansowych w określonej walucie
wobec klientów, wierzycieli lub inwestorów. Ten rodzaj ryzyka omówiono w pkt „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65. Ryzyko
cenowe dotyczy osiąganych zysków i wiąże się ze zmianami stóp procentowych, kursów walutowych, cen instrumentów
kapitałowych i towarów. Ryzyko cenowe dotyczy zarówno portfeli operacji bankowych (ang. non-trading portfolio), jak i portfeli
operacji finansowych (ang. trading portfolio).
Portfel operacji bankowych
Ryzyko stóp procentowych dotyczące portfela operacji bankowych jest nieodłączną częścią operacji przeprowadzanych na rzecz
klientów, zarówno instytucjonalnych jak i indywidualnych, w tym w szczególności udzielania kredytów i przyjmowania depozytów.
Ryzyko stóp procentowych związane z tego rodzaju działalnością jest wypadkową wielu różnych czynników, takich jak termin
ustalania stóp procentowych, relacja pomiędzy terminami zapadalności aktywów a terminami wymagalności zobowiązań, zmiany
profilu aktywów i zobowiązań, w wypadku których termin zapadalności lub wymagalności może ulegać zmianom w związku ze
zmianami obowiązujących w danym czasie stóp procentowych, zmiany przebiegu krzywej dochodowości lub zmiany różnicy
pomiędzy oprocentowaniem kredytów i depozytów wynikającej z różnych indeksów stóp procentowych.
Jednostkami aktywnie zarządzającymi ryzykiem związanym z operacjami przeprowadzanymi na rzecz klientów w ramach Citigroup
są jednostki ds. gospodarki pieniężnej. Zarządzają one ekspozycją na podstawowe rodzaje ryzyka w ramach limitów zatwierdzonych
przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem, w szczególności poprzez kształtowanie profilu przeszacowania portfeli
przy użyciu instrumentów bilansowych lub pozabilansowych, w tym instrumentów pochodnych, oraz poprzez zmiany strategii
cenowej w odniesieniu do produktów.
W celu zapewnienia jednolitego podejścia w ramach Grupy, zarządzanie portfelami operacji bankowych odbywa się
z wykorzystaniem wspólnych norm określania, pomiaru i ustalania limitów ryzyka rynkowego oraz przekazywania informacji na
temat tego ryzyka. Choć głównym zadaniem specjalistów ds. zarządzania ryzykiem jest dobór indywidualnych technik zarządzania
ryzykiem dla poszczególnych portfeli, w Citigroup opracowano także szereg mierników, opartych zarówno na wielkości zysku, jak
i na wycenie, wspólnych dla wszystkich obszarów działalności.
Głównym miernikiem zysku jest ekspozycja na ryzyko stóp procentowych. Jest ona obliczana dla wszystkich portfeli operacji
bankowych we wszystkich walutach, w odniesieniu do których Citigroup jest narażona na wysokie ryzyko stóp procentowych.
Ekspozycję na ryzyko stóp procentowych ustala się jako wpływ na zysk przed opodatkowaniem nagłego równoległego wzrostu lub
spadku krzywej dochodowości. W celu przeprowadzenia testu skrajnych warunków dla portfeli, ekspozycja na ryzyko stóp
procentowych jest obliczana dla nagłych wahań kursów wszystkich walut w granicach +/-50 punktów bazowych, +/-100 punktów
bazowych i +/-200 punktów bazowych. Oprócz pomiaru ekspozycji na ryzyko stóp procentowych, przeprowadzane są także
dodatkowe analizy, w tym testy skrajnych warunków mające na celu ustalenie wpływu skokowych zmian stóp procentowych na
osiągane zyski i kapitały własne, analizy profilu wiekowego (ang. duration) portfeli, analizy ryzyka bazy, ryzyka związanego ze
zmianami spreadu odsetkowego, ryzyka zmienności cen oraz analizy kosztu zamknięcia (ang. cost-to-close).
Ekspozycję na ryzyko stóp procentowych należy interpretować jako wskaźnik potencjalnej zmiany wyników finansowych na skutek
nagłej zmiany stóp procentowych dotyczących statycznych portfeli w określonym momencie i traktować go raczej jako miernik
ponoszonego ryzyka niż jako symulację aktualnie generowanego lub prognozowanego zysku. Ekspozycja ustalana jest przy założeniu
braku innych zmian stóp procentowych i pozycji, choć w praktyce jednostki zajmujące się gospodarką pieniężną mogą w odpowiedzi
na faktyczne lub oczekiwane zmiany stóp procentowych zmieniać strukturę portfeli, profil przeszacowania, pozycje zabezpieczające
czy politykę cenową wobec klientów, które to zmiany mogą w znacznym stopniu wpłynąć na wykazywane zyski. Ekspozycja na
ryzyko stóp procentowych jest wykorzystywana jako orientacyjny miernik ryzyka związanego z nagłymi zmianami stóp
procentowych, a nie jako narzędzie do przewidywania zmian wykazywanych zysków.
59
Ekspozycja Citigroup na ryzyko stóp procentowych (wpływ na zysk przed opodatkowaniem)
Poniższa tabela przedstawia wpływ, jaki na zysk przed opodatkowaniem Citigroup w okresie rocznym i pięcioletnim ma wzrost o 100
punktów bazowych i spadek o 100 punktów bazowych krzywych dochodowości w różnych walutach. Są podstawowe scenariusze
podlegające ocenie przez członków kierownictwa wyższego szczebla Spółki. Wartości wpływu w okresie pięcioletnim
zdyskontowano do wartości bieżących.
w mln USD
Dolar amerykański
Do 12 miesięcy
5 lat (wartość
zdyskontowana)
Peso meksykańskie
Do 12 miesięcy
Pięć lat (wartość
zdyskontowana)
Euro
Do 12 miesięcy
zdyskontowana)
Jen japoński
Do 12 miesięcy
zdyskontowana)
Funt szterling
Do 12 miesięcy
zdyskontowana)
31 marca 2005
Wzrost
Spadek o
o 100 pb
100 pb
30 czerwca 2005
Spadek o
Wzrost
o 100 pb
100 pb
(413)
569
325
(1 883)
30 czerwca 2004
Wzrost
Spadek o
o 100 pb
100 pb
(596)
(397)
545
(572)
(647)
(73)
525
(1 014)
74
282
(74)
(285)
67
281
(67)
(283)
46
196
(46)
(196)
(83)
41
83
(42)
(77)
128
77
(130)
(89)
28
89
(28)
46
135
DN
DN
35
123
DN
DN
60
215
DN
DN
20
176
(21)
(178)
17
169
(18)
(171)
38
186
(38)
(186)
DN – dane nieistotne. Spadek stóp procentowych o 100 punktów bazowych oznaczałby dla krzywej dochodowości jena japońskiego stopy ujemne.
Zmiany ekspozycji na ryzyko stóp procentowych dla dolara amerykańskiego w stosunku do wcześniejszych okresów odzwierciedlają
zmiany w ogólnym zbiorze aktywów/zobowiązań, a także zmiany faktycznych i prognozowanych spłat kredytów hipotecznych i
inwestycji związanych z kredytami hipotecznymi, a także pogląd Citigroup w kwestii kształtowania się stóp procentowych.
Portfel operacji finansowych
Ryzyko cenowe dotyczące portfeli operacji finansowych mierzy się za pomocą zestawu komplementarnych narzędzi, obejmujących
analizy wrażliwości na zmiany różnych czynników, wartość narażoną na ryzyko oraz test skrajnych warunków. Dla każdego portfela
operacji finansowych określane są indywidualne zasady ustalania limitów ryzyka rynkowego przewidujące wykorzystanie wyżej
wspomnianych narzędzi, a także innych środków kontroli ryzyka, takich jak listy dozwolonych produktów czy też procedury
zatwierdzania nowych produktów złożonych, ustalane przez daną jednostkę operacyjną i zatwierdzanych przez niezależnych
specjalistów ds. zarządzania ryzykiem rynkowym.
Przez wrażliwość na dany czynnik rozumie się zmianę wartości danej pozycji następującą w wyniku określonej zmiany wartości
danego czynnika ryzyka rynkowego (np. zmiana wartości bonu skarbowego przy zmianie stóp procentowych o jeden punkt bazowy).
Obowiązkiem niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem rynkowym jest zapewnienie, by wrażliwość pozycji na zmiany
wszelkich istotnych dla danego portfela czynników ryzyka rynkowego była obliczana, monitorowana, a także w większości
wypadków ograniczana.
Wartość narażona na ryzyko jest szacunkową miarą potencjalnego spadku wartości pozycji lub portfela w normalnych warunkach
rynkowych dla jednodniowego okresu utrzymywania tej pozycji lub portfela, przy poziomie ufności 99%. Metoda wartości narażonej
na ryzyko uwzględnia wrażliwość portfela operacji finansowych na różne czynniki, a także zmienność tych czynników i korelacje
pomiędzy nimi. W Citigroup wartość narażoną na ryzyko oblicza się z uwzględnieniem zmienności oraz korelacji pomiędzy około
250 tys. czynników ryzyka rynkowego, w tym czynników dotyczących ryzyka konkretnych emitentów w ramach portfeli dłużnych
papierów wartościowych i akcji.
60
Portfele operacji finansowych są regularnie poddawane testom skrajnych warunków w celu oszacowania, jaki wpływ miałyby na nie
gwałtowne zmiany rynkowe. Testy skrajnych warunków przeprowadza się dla poszczególnych portfeli operacji finansowych, jak
również dla grup takich portfeli lub grup kilku rodzajów działalności, w zależności od potrzeb. Opracowywanie scenariuszy skrajnych
warunków, weryfikacja wyników okresowo przeprowadzanych testów, a także wykorzystywanie uzyskanych informacji w celu
dokonywania bieżącej oceny adekwatności poziomów i limitów ekspozycji należy do obowiązków niezależnych specjalistów ds.
ryzyka rynkowego, którzy w tym zakresie współpracują z jednostkami operacyjnymi.
Kapitał na pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka rynkowego dotyczącego portfeli operacji finansowych ustalany jest na podstawie
średniorocznej wartości narażonej na ryzyko, z uwzględnieniem korekt z tytułu operacji finansowych dokonywanych w ciągu dnia.
Jako jeden ze sposobów sprawdzenia prawidłowości wyznaczanej wartości narażonej na ryzyko, Citigroup okresowo przeprowadza
obszerne testy sprawdzające na wielu hipotetycznych portfelach testowych. Testy sprawdzające polegają na tym, że dzienna wartość
narażona na ryzyko testowanego portfela jest porównywana z dziennymi zmianami wartości rynkowej transakcji wchodzących
w skład portfela a posteriori. Testy sprawdzające przeprowadzane są w celu stwierdzenia, czy rzeczywiście potencjalna strata
wynikająca z ryzyka rynkowego mierzona jest przy poziomie ufności 99%. Dzienna strata wartości rynkowej przewyższająca wartość
narażoną na ryzyko ustaloną przy poziomie ufności 99% powinna średnio występować w nie więcej niż 1% przypadków. Obliczenie
wartości narażonej na ryzyko dla hipotetycznych portfeli testowych, charakteryzujących się różnym stopniem koncentracji ryzyka,
spełnia to kryterium statystyczne.
W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna nowe i/lub złożone produkty podlegają weryfikacji i zatwierdzeniu przez
Komitet Akceptacyjny ds. Rynków Kapitałowych. Na Komitecie tym ciąży obowiązek zapewnienia, by odpowiednie rodzaje ryzyka
zostały zidentyfikowane i zrozumiane oraz by mogły być mierzone, zarządzane i wykazywane w raportach zgodnie z polityką
i praktyką stosowaną w danej jednostce operacyjnej. W skład Komitetu Akceptacyjnego ds. Rynków Kapitałowych wchodzą starsi
specjaliści ds. zarządzania ryzykiem rynkowym i ryzykiem kredytowym, a także specjaliści z zakresu prawa, księgowości,
działalności operacyjnej i innych obszarów pomocniczych.
Poziom ekspozycji na ryzyko cenowe w dowolnym momencie czasowym zależy od otoczenia rynkowego oraz oczekiwań co do
przyszłych zmian cen i sytuacji rynkowej, i będzie się różnił dla różnych okresów.
Dla głównych ośrodków operacji finansowych Citigroup, łączna wartość narażona na ryzyko portfeli operacji finansowych (przed
opodatkowaniem) wynosiła 113 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 116 mln USD na 31 marca 2005 r. oraz 99 mln USD na 30 czerwca
2004 r. Dzienna wartość ekspozycji kształtowała się w II kw. 2005 r. na średnim poziomie 130 mln USD, przy czym wahała się
w przedziale od 98 mln USD do 154 mln USD.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie wartości narażonej na ryzyko dla portfeli operacji finansowych wg stanu na 30 czerwca
2005 r., 31 marca 2005 r. oraz 30 czerwca 2004 r., a także średnie za poszczególne okresy.
30
czerwca
2005
II kw.
2005
średnia
31
marca
2005
I kw.
2005
średnia
30
czerwca
2004
II kw.
2004
średnia
w mln USD
Stopy procentowe
Waluty
Kursy akcji
Ceny towarów
Korekta z tytułu
kowariancji
Ogółem – wszystkie
czynniki ryzyka
rynkowego, w tym
ryzyko ogólne i
specyficzne
Składnik obejmujący
ryzyko specyficzne
Ogółem – wyłącznie
ogólne czynniki rynkowe
109
16
37
15
(64)
129
12
33
17
(61)
111
13
34
20
(62)
115
16
33
18
(58)
96
14
23
20
(54)
94
14
25
16
(53)
113
130
116
124
99
96
7
6
3
6
-
9
106
124
113
118
99
87
Składnik obejmujący ryzyko specyficzne odzwierciedla poziom specyficznego dla emitenta ryzyka ujętego w wartości narażonej na
ryzyko, związanego zarówno z papierami dłużnymi jak i akcjami tego emitenta. Model ryzyka specyficznego stosowany przez
61
Citigroup jest zgodny z podejściem mnożnika 4x (ang. 4x multiplier treatment) zatwierdzonym przez Rezerwę Federalną i podlega
przeprowadzanym raz do roku obszernym hipotetycznym testom sprawdzającym, w tym testom przeprowadzanym na wielu portfelach
cechujących się koncentracją pozycji.
Poniższa tabela przedstawia wartość narażoną na ryzyko, jaka występowała w portfelach operacji finansowych w I i II kw. 2005 r.
oraz II kw. 2004 r.:
w mln USD
Stopy procentowe
Waluty
Kursy akcji
Ceny towarów
II kw.
2005
Najniższa Najwyższa
93
155
9
19
28
41
15
21
I kw.
2005
94
151
10
23
27
41
15
24
II kw.
2004
83
112
9
28
21
32
12
20
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM OPERACYJNYM
Ryzyko operacyjne to ryzyko poniesienia straty spowodowanej nieadekwatnością lub nieskutecznością procedur wewnętrznych,
pracowników lub systemów, bądź straty spowodowanej czynnikami zewnętrznymi. Ryzyko operacyjne obejmuje ryzyko utraty
reputacji przez firmę lub ryzyko utraty renomy marki wynikające z działań gospodarczych lub rynkowych Spółki w związku z
pełnieniem przez nią funkcji powiernika, zleceniodawcy, agenta lub działalności podmiotu specjalnego przeznaczenia (ang. specialpurpose vehicle).
Polityka Zarządzania Ryzykiem Operacyjnym Citigroup określa podstawowe zasady zarządzania ryzykiem operacyjnym,
z uwzględnieniem działań i środków koniecznych do identyfikacji, kontroli, monitorowania, pomiaru i wykazywania w raportach
ryzyka operacyjnego w sposób spójny w ramach całej Spółki.
Mechanizmy własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej
W ramach Polityki Własnej Oceny Ryzyka i Własnej Oceny Kontroli Wewnętrznej utworzona została formalna struktura,
której zadaniem jest kierowanie programami własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej Citigroup, ich
nadzorowanie oraz monitorowanie. Polityka ta określa standardy własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli
wewnętrznej, jakie mają zastosowanie do wszystkich podmiotów Citigroup. Standardy własnej oceny to procesy
identyfikacji czynników ryzyka związanych ze strategią, celami i działalnością danego podmiotu oraz procesy oceny i
monitorowania skuteczności kontroli tych czynników. Podstawą polityki własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli
wewnętrznej są zasady Komitetu Organizacji Sponsorujących Komisję Treadway’a (ang. The Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission), które zostały przyjęte jako standardy minimalne, jakie należy stosować przy
przeprowadzaniu wszystkich przeglądów systemów kontroli wewnętrznej spełniających wymogi ustawy Sarbanesa-Oxleya,
Ustawy o poprawie funkcjonowania Federalnego Biura ds. Ubezpieczeń Depozytów (ang. Federal Deposit Insurance
Corporation Improvement Act) lub wymogi dotyczące ryzyka operacyjnego. Zgodnie z omawianą polityką, co kwartał dany
podmiot i jego personel zobowiązany jest przeprowadzić własną ocenę ryzyka i kontroli wewnętrznej, obejmującą
sporządzenie dokumentacji dotyczącej środowiska i zasad kontroli, ocenę czynników ryzyka i metod jego kontroli,
przeprowadzenie testów dostosowanych do poziomu ryzyka, weryfikację działań naprawczych pod kątem wad lub
nieskuteczności procedur kontroli oraz sporządzanie raportów okresowych, w tym raportów dla Kierownictwa Wyższego
Szczebla oraz Komitetu ds. Kontroli Wewnętrznej i Zarządzania Ryzykiem. Cały proces podlega kontroli przez dział
Kontroli Wewnętrznej i Ryzyka w Citigroup, której wyniki przekazywane są Komitetowi ds. Kontroli Wewnętrznej
i Zarządzania Ryzykiem przy Radzie Dyrektorów.
Zabezpieczenie informacji i ciągłości działalności
Jesienią 2004 r. Citigroup utworzyła stanowisko Głównego Specjalisty ds. Ryzyka Systemów Informatycznych w celu poprawy
zarządzania ryzykiem w procesach związanych z bezpieczeństwem informacji i ciągłością działalności. Stanowi to ważny krok
w ramach strategii Citigroup zmierzającej do lepszego zarządzania i agregacji ryzyka w całym przedsiębiorstwie.
Program Bezpieczeństwa Informacji jest zgodny z Ustawą Gramma-Leacha-Blileya oraz innymi wytycznymi organów nadzoru.
W 2004 r. Biuro Citigroup ds. Bezpieczeństwa Informacji przeprowadziło całościową analizę procesów zarządzania ryzykiem
obowiązujących w Citigroup w celu ograniczania, monitorowania i reagowania na zagrożenia bezpieczeństwa informacji.
Citigroup kontynuowała ograniczanie wpływu czynników ryzyka zagrażających ciągłości działalności poprzez sprawdzanie
i testowanie procedur odzyskiwania danych. Przy wsparciu Głównego Komitetu ds. Ciągłości Działalności na Rynkach Globalnych,
62
Biuro ds. Ciągłości Działalności monitoruje zgodność z wszystkimi wewnętrznymi i zewnętrznymi regulacjami, aby zapewnić
trwałość pozycji Citigroup na rynkach finansowych.
RYZYKO KRAJU I RYZYKO TRANSGRANICZNE
PROCES ZARZĄDZANIA
Ryzyko kraju
Na czele funkcjonującego w Citigroup Komitetu ds. Ryzyka Kraju stoi Dyrektor ds. Zarządzania Ryzykiem Kraju na Rynkach
Globalnych, a w skład Komitetu wchodzą osoby kierujące poszczególnymi obszarami działalności oraz niezależnymi jednostkami
zarządzania ryzykiem z całego świata. Podstawowym celem działalności Komitetu jest poprawa zarządzania ryzykiem kraju,
zdefiniowanym jako całkowite ryzyko, na jakie Spółka jest narażona w wypadku zajścia zdarzenia wywierającego wpływ na dany
kraj. Komitet dokonuje regularnego przeglądu całości ekspozycji na ryzyko w danym kraju, zaleca działania, jakie należy podjąć,
i monitoruje wykonanie tych działań, aby we zapewnić odpowiednie egzekwowanie odpowiedzialności poszczególnych osób
i jednostek.
Ryzyko transgraniczne
Niespłacone należności zagraniczne Spółki są narażone na różne gospodarcze i polityczne czynniki ryzyka, w tym ryzyko
wynikające z ograniczeń dotyczących transferu środków pieniężnych, a także ryzyko niemożności otrzymania płatności należnych od
klientów na mocy stosownych umów, spowodowanej podjętymi przez zagraniczne rządy działaniami w rodzaju ograniczeń obrotu
walutowego, moratorium na zadłużenie oraz ograniczeń transferu środków pieniężnych.
Nadzór kierownictwa nad ryzykiem transgranicznym odbywa się w drodze formalnego procesu weryfikacji ryzyka kraju, w trakcie
którego ustala się – przynajmniej raz w roku – limity ekspozycji w każdym kraju, w którym Citigroup utrzymuje ekspozycje
zagraniczne, prowadzi się monitorowanie warunków ekonomicznych w skali globalnej i w poszczególnych krajach oraz w miarę
potrzeby podejmuje proaktywne działania, a także formułuje wewnętrzne zasady zarządzania ryzykiem. Zgodnie z wytycznymi
Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi (Federal Financial Institutions Examination Council, FFIEC), łączne
niespłacone należności zagraniczne obejmują zagraniczne wierzytelności wobec osób trzecich, a także inwestycje w jednostki w
innych krajach i ich finansowanie. Zagraniczne wierzytelności wobec osób trzecich (z tytułu operacji finansowych oraz krótko-,
średnio- i długoterminowe) obejmują zagraniczne kredyty, papiery wartościowe, depozyty w zagranicznych bankach, inwestycje w
podmioty stowarzyszone oraz inne aktywa pieniężne, a także zysk netto z aktualizacji wyceny instrumentów walutowych i
pochodnych.
Niespłacone należności zagraniczne są wykazywane poprzez przypisanie należności objętej zewnętrzną gwarancją do kraju
gwaranta, a należności, dla których zostało ustanowione płynne rzeczowe zabezpieczenie znajdujące się poza krajem podmiotu
zobowiązanego – do kraju, w którym zabezpieczenie jest przechowywane. Jeżeli zabezpieczenie jest ustanowione na papierach
wartościowych, niespłacone należności są przypisywane do kraju rejestracji emitenta tych papierów.
Inwestycje w jednostki w innych krajach i ich finansowanie stanowią nadwyżkę aktywów w danym kraju nad zobowiązaniami w tym
kraju. Aktywa w danym kraju to wierzytelności wobec rezydentów tego kraju wykazywane przez zarejestrowane w tym kraju
oddziały oraz podmioty zależne, w których Citigroup ma udział większościowy, skorygowane o niespłacone należności objęte
zewnętrznymi gwarancjami oraz niektóre zabezpieczenia. Zobowiązania w danym kraju to zobowiązania zarejestrowanych w tym
kraju oddziałów oraz podmiotów zależnych, w których Citigroup ma udział większościowy, w stopniu, w jakim te zobowiązania nie
są objęte zagraniczną gwarancją wydaną przez biuro Citigroup znajdujące się poza danym krajem.
W wymaganych przepisami raportach składanych zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami
Finansowymi, transgraniczne umowy odsprzedaży są prezentowane według kraju rejestracji emitenta papierów
wartościowych stanowiących zabezpieczenie. Jednak na potrzeby poniższej tabeli transgraniczne umowy odsprzedaży są
prezentowane według kraju rejestracji kontrahenta, ponieważ to na nim spoczywa prawny obowiązek dokonania spłaty.
Podobnie, zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, długie pozycje na papierach
wartościowych posiadanych w ramach operacji finansowych należy wykazywać w ujęciu brutto. Jednak na potrzeby
poniższej tabeli niektóre długie i krótkie pozycje na papierach wartościowych są prezentowane w ujęciu netto, zgodnie
z wewnętrznymi zasadami zarządzania ryzykiem transgranicznym, uwzględniającymi redukcję ryzyka w wypadku
utrzymywania pozycji kompensujących.
63
Poniższa tabela wymienia wszystkie kraje, w których łączna wartość niespłaconych należności zagranicznych (w rozumieniu
wytycznych Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi) przekracza 0,75% aktywów Citigroup ogółem:
31 grudnia 2004
30 czerwca 2005
Zagraniczne wierzytelności wobec osób
trzecich
W mld USD
Wielka Brytania
Niemcy
Korea Płd.
Holandia
Francja
Kanada
Włochy
(1)
(2)
(3)
Należności
z tytułu
operacji
finansowych
i należności
krótkoterminowe (1)
6,7
15,0
2,6
11,2
6,5
3,7
7,6
Umowy
odsprze Pozostałe
-daży
19,6
5,4
1,5
1,4
6,3
0,8
1,2
2,8
2,2
0,1
1,8
1,1
1,5
0,7
Ogółem
29,1
22,6
4,2
14,4
13,9
6,0
9,5
Inwestycje
w jednostki
w danym kraju
i ich
finansowanie,
netto
(2)
5,0
12,4
6,1
1,9
Niespłacone
należnoś
-ci
zagraniczne
ogółem
29,1
27,6
16,6
14,4
13,9
12,1
11,4
Zobowi
ązania
Niespłacone
należności zagraniczne
ogółem
86,5
21,6
5,8
6,0
28,5
3,0
2,6
32,9
25,0
14,9
12,9
17,3
12,0
10,5
(3)
Zobowiązania (3)
82,2
19,7
2,2
4,9
19,4
2,6
2,7
Należności z tytułu operacji finansowych oraz należności krótkoterminowe obejmują zagraniczne dłużne i udziałowe papiery wartościowe na rachunku operacji
finansowych, należności w związane z finansowaniem obrotu handlowego, zysk netto z aktualizacji wyceny kontraktów na walutach i instrumentach
pochodnych oraz inne wierzytelności o okresie spłaty poniżej jednego roku.
Jeżeli zobowiązania w danym kraju przewyższają aktywa w danym kraju, jako wartość netto inwestycji w jednostki w danym kraju i ich finansowanie przyjmuje
się zero.
Zobowiązania (nieuwzględnione w niespłaconych należnościach zagranicznych ogółem) obejmują prawnie wiążące transgraniczne akredytywy oraz inne
zobowiązania i zobowiązania warunkowe, w rozumieniu wytycznych Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi.
Wg stanu na 30 czerwca 2005 r., niespłacone należności zagraniczne ogółem, wykazywane zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady
Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, obejmujące transgraniczne umowy odsprzedaży wykazywane według kraju rejestracji
emitenta papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie, oraz długie pozycje na papierach wartościowych wykazywane
w ujęciu brutto wynosiły 16,1 mld USD w Wielkiej Brytanii, 36,8 mld USD w Niemczech, 15,3 mld USD w Korei Płd.,
16,8 mld USD w Holandii, 15,1 mld USD we Francji, 13,5 mld USD w Kanadzie i 21,8 mld USD we Włoszech.
Wg stanu na 31 grudnia 2004 r., niespłacone należności zagraniczne ogółem, wykazywane zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady
Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, obejmujące transgraniczne umowy odsprzedaży wykazywane według kraju rejestracji
emitenta papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie, oraz długie pozycje na papierach wartościowych wykazywane
w ujęciu brutto wynosiły 13,2 mld USD w Wielkiej Brytanii, 39,1 mld USD w Niemczech, 15,1 mld USD w Korei Płd.,
14,9 mld USD w Holandii, 16,2 mld USD we Francji, 13,0 mld USD w Kanadzie i 14,0 mld USD we Włoszech.
64
ZASOBY KAPITAŁOWE I PŁYNNOŚĆ
ZASOBY KAPITAŁOWE
Informacje ogólne
Założeniem obowiązujących w Citigroup zasad zarządzania kapitałem jest zapewnienie, że pozycja kapitałowa i wskaźniki
kapitału w Citigroup i jej podmiotach zależnych odpowiadają profilowi ryzyka Spółki, są zgodne z wszelkimi
obowiązującymi standardami lub wytycznymi organów regulacyjnych, a także spełniają warunki związane z ratingiem
zewnętrznym. Proces zarządzania kapitałem obejmuje scentralizowany nadzór ze strony kierownictwa wyższego szczebla
oraz bieżącą kontrolę na poziomie podmiotu i kraju, w zależności od przypadku.
Dotyczące kapitału plany i prognozy oraz pozycje kapitałowe Citigroup i jej głównych podmiotów zależnych podlegają
weryfikacji i nadzorowi ze strony Komitetu ds. Finansów i Kapitału Citigroup. Obecnie członkami tego Komitetu są
Dyrektor Generalny Citigroup, Przewodniczący i Dyrektor Operacyjny, Dyrektor Finansowy, Dyrektor ds. Gospodarki
Pieniężnej, Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka oraz kilku dyrektorów wyższego szczebla reprezentujących różne
obszary działalności.
Zakres odpowiedzialności Komitetu ds. Finansów i Kapitału za zarządzanie kapitałem obejmuje: ustalenie całościowej
struktury finansowej Citigroup i jej głównych podmiotów zależnych, w tym wskaźników zadłużenia do kapitału własnego
i wytycznych w zakresie wzrostu aktywów; zapewnienie, że zostały podjęte właściwe działania w celu zachowania
adekwatności kapitałowej Citigroup i tych jej podmiotów, które podlegają przepisom w tym zakresie; ustalenie
i monitorowanie zabezpieczenia finansowego przed ryzykiem kapitałowym i ryzykiem kursowym związanym
z przychodami w walutach innych niż dolar; oraz weryfikacja poziomów wykupu akcji oraz dywidend z akcji zwykłych
i uprzywilejowanych, jak również wydawanie zaleceń w tym zakresie. Komitet ds. Finansów i Kapitału ustala dla Citigroup
odpowiednie docelowe wartości kapitału w ujęciu skonsolidowanym oraz dla znaczących podmiotów zależnych. Ustalone
wartości docelowe przekraczają obowiązujące wartości regulacyjne.
Citigroup obowiązują wytyczne w zakresie systemu kapitału obarczonego ryzykiem (ang. risk-based capital), służącego do
oceny kapitału z uwzględnieniem ryzyka, wydane przez Radę Prezesów Systemu Rezerwy Federalnej (Radę Rezerwy
Federalnej). Wytyczne te stosuje się do oceny adekwatności kapitałowej, przede wszystkim na podstawie postrzeganego
ryzyka kredytowego związanego z aktywami bilansowymi, a także pewnymi ekspozycjami pozabilansowymi, takimi jak
niesfinansowane zobowiązania do kredytowania, akredytywy oraz kontrakty na instrumentach pochodnych i walutach.
Wytyczne w zakresie systemu kapitału obarczonego ryzykiem uzupełnia wymóg dotyczący wskaźnika dźwigni finansowej.
Zgodnie z definicjami federalnego bankowego organu nadzoru, bankowa spółka holdingowa ma „odpowiednią strukturę
kapitału”, jeżeli jej wskaźnik kapitału kategorii I nie jest niższy niż 6%, łączny wskaźnik kapitału (kategorii I i II) wynosi co
najmniej 10%, a wskaźnik dźwigni finansowej co najmniej 3%, i jeżeli nie podlega żadnym rozporządzeniom, nakazom ani
postanowieniom zawartej na piśmie umowy, które zobowiązują ją do utrzymania określonych poziomów kapitału.
Jak wynika z poniższej tabeli, Citigroup utrzymywała „odpowiednią strukturę kapitału” w I poł. 2005 r. i przez cały 2004 r.
Wskaźniki kapitału regulacyjnego Citigroup
Wskaźnik kapitału całkowitego (kategorii I i II)
Wskaźnik dźwigni finansowej (1)
Kapitał zakładowy (akcje zwykłe)
(1)
30 czerwca 2005
8,71%
11,87%
5,19%
7,23%
31 marca 2005
8,78%
12,03%
5,19%
7,34%
31 grudnia 2004
8,74%
11,85%
5,20%
7,29%
Kapitał kategorii I podzielony przez skorygowaną średnią wartość aktywów.
65
Składniki kapitału podlegające wytycznym organów regulacyjnych
w mln USD
Kapitał kategorii I
Kapitał własny (akcje zwykłe)
Kwalifikowane akcje uprzywilejowane bez terminu wykupu niepodlegające umorzeniu
na żądanie akcjonariusza
Podlegające obowiązkowemu umorzeniu kwalifikowane papiery wartościowe trustów
będących podmiotami zależnymi
Kapitały mniejszości
Minus: niezrealizowane zyski netto z papierów wartościowych dostępnych do
sprzedaży (1)
Skumulowany zysk z zabezpieczenia finansowego przepływów pieniężnych
pomniejszony o podatek
Wartości niematerialne i prawne: (2)
Wartość firmy
Pozostałe niedozwolone wartości niematerialne i prawne
50% inwestycji w niektóre podmioty zależne (3)
Pozostałe
Kapitał kategorii I ogółem
Kapitał kategorii II
Rezerwa na straty kredytowe (4)
Kwalifikowane zadłużenie (5)
Niezrealizowany zysk z udziałowych papierów wartościowych przeznaczonych do
obrotu (1)
Minus: 50% inwestycji w niektóre podmioty zależne (3)
Kapitał kategorii II ogółem
Kapitał całkowity (kategorii I i II)
Aktywa skorygowane o ryzyko (6)
30 czerwca 2005
31 marca 2005
31 grudnia 2004
111 912
1 125
109 411
1 125
108 166
1 125
6 445
6 342
6 209
856
(2 750)
931
(1 748)
937
(2 633)
(180)
(337)
(173)
(32 529)
(7 270)
(37)
(537)
77 035
(32 368)
(7 306)
(74)
(436)
75 540
(31 992)
(6 794)
(68)
(362)
74 415
11 085
16 503
325
10 899
16 788
401
10 785
15 383
384
(36)
27 877
104 912
883 939
(74)
28 014
103 554
860 497
(68)
26 484
100 899
851 563
(1)
Zgodnie z wytycznymi w zakresie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem, kapitał kategorii I nie obejmuje niezrealizowanych
zysków ani strat z dłużnych papierów wartościowych dostępnych do sprzedaży. Federalne bankowe organy nadzoru pozwalają instytucjom zaliczać do 45%
niezrealizowanego zysku netto (przed opodatkowaniem) z tytułu utrzymywania dostępnych do sprzedaży papierów wartościowych o łatwej do ustalenia wartości
godziwej do kapitału kategorii II. Instytucje są zobowiązane odliczać od kapitału kategorii I niezrealizowane straty netto (przed opodatkowaniem) z tytułu
utrzymywania dostępnych do sprzedaży papierów wartościowych o łatwej do ustalenia wartości godziwej.
(2)
Odnotowany w 2005 r. wzrost wartości niematerialnych i prawnych wynika przede wszystkim z przejęcia First American Bank.
(3)
Niepodlegające konsolidacji bankowe i finansowe podmioty zależne.
(4)
Podlega zaliczeniu w kwocie do 1,25% wartości aktywów skorygowanej o ryzyko. Każda nadwyżka rezerwy ponad tę wartość podlega odjęciu od wartości
aktywów skorygowanej o ryzyko.
(5)
Obejmuje kwalifikowane zadłużenie podporządkowane w kwocie nieprzekraczającej 50% kapitału kategorii I.
(6)
Zawierają ważone ryzykiem pozycje równorzędne kredytom, pomniejszone o wartość odpowiednich umów nettingu, na kwotę 46,9 mld USD, dotyczące
kontraktów na stopy procentowe, towary, akcje i waluty, wg stanu na 30 czerwca 2005 r., wobec 47,3 mld USD na 31 marca 2005 r. i 47,6 mld USD na 31 grudnia
2004 r. Wartość aktywów skorygowanych o ryzyko rynkowe (ang. market risk-equivalent assets) uwzględniona w wartości aktywów skorygowanych o ryzyko
wynosiła 44,6 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 42,7 mld USD na 31 marca 2005 r. i 39,4 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Wartość aktywów skorygowanych o ryzyko
obejmuje również skutki innych ekspozycji pozabilansowych w rodzaju niewykorzystanych zobowiązań do kredytowania i akredytyw, a także uwzględnia odliczenie
pewnych wartości niematerialnych i prawnych oraz wszelkie nadwyżki rezerw na straty kredytowe.
Kapitał własny (akcje zwykłe) wzrósł o około 3,7 mld USD w I poł. 2005 r. do 111,9 mld USD wg stanu na 30 czerwca
2005 r. i stanowi 7,2% aktywów. Na koniec 2004 r. odpowiednie wartości wynosiły 108,2 mld USD i 7,3%. Wzrost
obejmuje zysk netto w wysokości 10,5 mld USD oraz kwotę 2,5 mld USD przychodów netto z emisji akcji w ramach
programów świadczeń pracowniczych i innych działań, po potrąceniu zadeklarowanej dywidendy z akcji zwykłych
i uprzywilejowanych w kwocie 4,6 mld USD; nabyte akcje własne o wartości 2,9 mld USD; 1,1 mld USD z tytułu
przychodów netto z emisji akcji z ograniczonymi prawami i akcji z odroczonymi prawami oraz 0,7 mld USD z tytułu
wzrostu kapitału własnego netto (po opodatkowaniu) ze źródeł innych niż dopłaty akcjonariuszy. Spadek wskaźnika kapitału
własnego (akcje zwykłe) w I poł. 2005 r. wynika z powyższych pozycji i wzrostu aktywów ogółem o 4,3%.
Dnia 14 kwietnia 2005 r. Rada Dyrektorów zatwierdziła przeznaczenie dodatkowego kapitału w wysokości do 15 mld USD
na wykup akcji. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r. po wykupie akcji o wartości 2,9 mld USD w I poł. 2005 r. pozostaje do
wykorzystania w ramach zatwierdzonych programów wykupu akcji kwota 14,3 mld USD. Więcej informacji w Rozdziale 2,
„Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania środków pozyskanych z takiej
sprzedaży” na str. 118
Wartość podlegających obowiązkowemu umorzeniu papierów wartościowych trustów będących podmiotami zależnymi
(uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów), które są zaliczane do kapitału kategorii I, wynosiła na 30 czerwca
2005 r. 6,445 mld USD, a na 31 grudnia 2004 r. 6,209 mld USD. Dnia 1 marca 2005 r. Rada Rezerwy Federalnej wydała
ostateczną decyzję, na mocy której bankowe spółki holdingowe mogą w dalszym ciągu w ograniczonym zakresie zaliczać
uprzywilejowane papiery wartościowe trustów do kapitału kategorii I. Na mocy tej ostatecznej decyzji w odniesieniu do
66
uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów oraz innych podlegających ograniczeniom składników kapitału
podstawowego (ang. core capital) obowiązywać będą bardziej rygorystyczne ograniczenia ilościowe. Ostateczna decyzja
przewiduje okres przejściowy, kończący się 31 marca 2009 r., który ma umożliwić przygotowanie się do zastosowania
bardziej rygorystycznych limitów ilościowych. Więcej informacji w pkt „Zmiany standardów dotyczących kapitału
regulacyjnego i standardów rachunkowości” na str. 68
Każda zarejestrowana w Stanach Zjednoczonych instytucja depozytowa będąca podmiotem zależnym Citigroup podlega
wytycznym w zakresie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem wydawanym przez właściwy dla
danej instytucji federalny bankowy organ nadzoru, które odpowiadają wytycznym Rady Rezerwy Federalnej. Aby jej
struktura kapitału była uznana za „odpowiednią” w rozumieniu definicji podanych przez federalny bankowy organ nadzoru,
instytucja depozytowa należąca do Citigroup musi wykazać wskaźnik kapitału kategorii I na poziomie co najmniej 6%,
łączny wskaźnik kapitału (kategorii I i II) na poziomie co najmniej 10% oraz wskaźnik dźwigni finansowej na poziomie co
najmniej 5%. Ponadto taka instytucja nie może podlegać żadnym rozporządzeniom, nakazom ani postanowieniom zawartej
na piśmie umowy, które zobowiązują ją do osiągnięcia i utrzymania określonych poziomów kapitału. Wg stanu na 30
czerwca 2005 r. wszystkie instytucje depozytowe będące podmiotami zależnymi Citigroup miały „odpowiednią strukturę
kapitału” w rozumieniu definicji podanych przez federalny organy nadzoru.
67
Wskaźniki Citibank, N.A.
Wskaźnik kapitału całkowitego (kategorii I i II)
Wskaźnik dźwigni finansowej (1)
Wskaźnik kapitału własnego (akcje zwykłe)
(1)
30 czerwca 2005
8,48%
12,72%
6,32%
7,57%
31 marca 2005
8,65%
12,97%
6,33%
7,78%
31 grudnia 2004
8,42%
12,51%
6,28%
7,51%
31 marca 2005
31 grudnia 2004
Kapitał kategorii I podzielony przez skorygowaną średnią wartość aktywów.
Składniki kapitału Citibank, N.A. podlegające wytycznym organów nadzoru
W mld USD
Kapitał kategorii I
Kapitał całkowity (kategorii I i II)
30 czerwca 2005
$42.8
$64.3
$42.7
$64.0
$41.7
$62.0
Citibank zanotował zysk netto w wysokości 2,1 mld USD w II kw. i 4,4 mld USD w I poł. 2005 r. W II kw. 2005 r. Citibank
wypłacił dywidendy na łączną kwotę 1,6 mld USD, a w I poł. 2005 r. – 2,2 mld USD.
Citibank wyemitował na rzecz Citicorp dodatkowe podporządkowane obligacje podlegające zaliczeniu do kapitału kategorii
II (w Citibank): w I poł. 2005 r. na łączną kwotę 1,1 mld USD, a w całym 2004 r. – 1,6 mld USD. Łączna wartość
niewykupionych obligacji podporządkowanych wyemitowanych na rzecz Citicorp i zaliczonych przez Citibank do kapitału
kategorii II wynosiła na 30 czerwca 2005 r. 15,0 mld USD, a na 31 grudnia 2004 r. – 13,9 mld USD. Po planowanym na
1 sierpnia 2005 r. włączeniu Citicorp w struktury Citigroup, całość podporządkowanego zadłużenia Citibanku zostanie
przypisana Citigroup. Więcej informacji na temat połączenia w pkt „Finansowanie” na str. 70
Wymogi kapitałowe wobec innych podmiotów zależnych
Niektóre podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską w Stanach Zjednoczonych i poza ich terytorium, w
tym Citigroup Global Markets Inc., którego jedynym właścicielem jest, pośrednio, Citigroup Global Markets Holdings Inc.
(CGMHI), podlegają różnym regulacjom w zakresie obrotu papierami wartościowymi i towarami, a także wymogom
adekwatności kapitałowej wprowadzonym przez organy nadzoru i komisje papierów wartościowych w krajach, w których te
podmioty prowadzą działalność. Zarejestrowane w Stanach Zjednoczonych podmioty zależne Spółki prowadzące
działalność maklerską podlegają wydanej przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd regule Net Capital
Rule, Reguła 15c3-1 (reguła kapitału netto), wprowadzonej w życie na podstawie przepisów amerykańskiej Ustawy o
Obrocie Papierami Wartościowymi. Reguła kapitału netto wymaga utrzymywania minimalnej wartości kapitału netto,
rozumianego zgodnie z podaną w niej definicją. Ponadto reguła ta ogranicza zdolność podmiotu prowadzącego działalność
maklerską do dokonywania transferu dużych kwot kapitału do ich podmiotów dominujących i innych podmiotów
powiązanych. Zachowanie zgodności z tą regułą może ograniczyć tę część działalności Spółki, która wymaga intensywnego
wykorzystania kapitału, np. pełnienie roli subemitenta, operacje finansowe czy finansowanie sald rachunków klientów
Spółki. Może również ograniczyć zdolność CGMHI do wycofywania kapitału z podmiotów zależnych prowadzących
działalność maklerską, co z kolei może niekorzystnie wpłynąć na zdolność CGMHI do wypłaty dywidendy i spłaty
zadłużenia. CGMHI codziennie monitoruje swoje zadłużenie i wskaźniki kapitału. Niektóre podmioty zależne Spółki
prowadzące działalność maklerską podlegają również regulacjom poza terytorium Stanów Zjednoczonych, w krajach, w
których prowadzą działalność. Takie regulacje mogą w szczególności nakładać obowiązek utrzymania określonego poziomu
kapitału netto lub innego równoważnego wskaźnika. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r. zarówno amerykańskie, jak i
zagraniczne podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską spełniały odpowiednie obowiązujące je wymogi
kapitałowe.
Zmiany standardów dotyczących kapitału regulacyjnego i standardów rachunkowości
Bazylejski Komitet Nadzoru Bankowego (Komitet Bazylejski), w skład którego wchodzą banki centralne i organy nadzoru
bankowego z 13 krajów, opracował nowy zbiór standardów (Nowa Umowa Kapitałowa) ustalania kapitału na podstawie kapitału
obarczonego ryzykiem (ang. risk-based capital), do ostatecznego kształtu których przyczyniły się liczne uwagi przekazane przez
Citigroup oraz inne największe organizacje bankowe. Komitet Bazylejski opublikował tekst Nowej Umowy Kapitałowej 26 czerwca
2004 r., stwierdził, że niezbędne będzie równoczesne stosowanie dotychczasowego i nowego systemu oraz ustalił nową datę
wdrożenia na koniec 2007 r. Organy nadzoru bankowego w Stanach Zjednoczonych ogłosiły w sierpniu 2003 r. proponowane
zmiany regulacyjne i zapowiedziały ich wprowadzenie, a następnie w październiku 2004 r. wydały dodatkowe wytyczne odnoszące
się do Nowej Umowy Kapitałowej. Citigroup, podobnie jak inne największe organizacje i stowarzyszenia bankowe, biorą udział w
stałych konsultacjach przyczyniających się w znacznym stopniu do sformułowania proponowanych regulacji. Ponadto Citigroup
uczestniczy w pewnych jakościowych badaniach nad proponowanymi regulacjami, omawiając je z organami nadzoru bankowego
i opracowując całościowe plany wdrożenia. Ostateczna wersja nowych regulacji w zakresie kapitału będzie obowiązywała
68
w stosunku do Citigroup, a także innych dużych amerykańskich banków i bankowych spółek holdingowych. Citigroup nadal
dokonuje oceny wpływu proponowanych standardów w zakresie kapitału oraz uczestniczy w pracach nad ich ostatecznym
sformułowaniem.
Dnia 1 marca 2005 r. Rada Rezerwy Federalnej wydała, z datą wejścia w życie 11 kwietnia 2005 r., ostateczną decyzję
zezwalającą na dalsze zaliczanie uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów do kapitału kategorii I bankowych
spółek holdingowych, ale określającą bardziej rygorystyczne ograniczenia ilościowe i jaśniejsze standardy jakościowe.
Zgodnie z tą decyzją, po pięcioletnim okresie przejściowym, łączna wartość uprzywilejowanych papierów wartościowych
trustów oraz niektórych innych składników kapitału kategorii I zostanie ograniczona do 25% kapitału kategorii I, bez
wartości firmy, pomniejszonego o odpowiednią rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Obliczony zgodnie
z omawianą decyzją udział procentowy wymienionych składników kapitału w kapitale kategorii I Citigroup jest niższy niż
10%. Nadwyżkę wartości uprzywilejowanych papierów wartościowych funduszy powierniczych oraz niektórych innych
składników kapitału ponad ustalony limit można, z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń, zaliczyć do kapitału kategorii II.
Bankowe spółki holdingowe prowadzące działalność na skalę międzynarodową (takie jak Citigroup) będą na ogół musiały
ograniczyć udział uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów oraz niektórych innych składników kapitału do 15%
kapitału kategorii I, bez wartości firmy, pomniejszonego o odpowiednią rezerwę z tytułu odroczonego podatku
dochodowego. Przy takim 15-procentowym ograniczeniu Citigroup będzie mogła nadal zaliczać pełną kwotę posiadanych
uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów do kapitału kategorii I.
Ponadto Rada Rezerwy Federalnej i Federalna Rada Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi proponują w miarę potrzeby
zmiany wytycznych w sprawie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem oraz sprawozdawczości i
wydają ich interpretacje. W wypadku ich wdrożenia w przyszłości, takie propozycje lub interpretacje mogą wpłynąć na
wykazywane wartości wskaźników kapitału oraz aktywów netto skorygowanych o ryzyko. Niniejsze stwierdzenie jest
stwierdzeniem dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą
wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej
informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79.
PŁYNNOŚĆ
Zarządzanie płynnością
Za zarządzanie płynnością w Citigroup odpowiedzialny jest Dyrektor ds. Gospodarki Pieniężnej (ang. Corporate Treasurer).
W Citigroup i jej najważniejszych operacyjnych podmiotach zależnych obowiązują jednolite zasady polityki zarządzania ryzykiem
płynności. W ramach tej polityki opracowano wspólny zbiór standardów pomiaru ryzyka płynności, w celu zapewnienia spójności
pomiaru w jednostkach Spółki, jednolitej metodologii i przejrzystości informacji dotyczących ryzyka. Czynności z zakresu
zarządzania płynnością są wykonywane codziennie i monitorowane w odniesieniu do każdej ze spółek operacyjnych i/lub kraju przez
Dział Gospodarki Pieniężnej (Corporate Treasury).
Nadrzędną zasadą zarządzania płynnością w Citigroup jest decentralizacja zarządzania płynnością w odniesieniu do każdego
z najważniejszych operacyjnych podmiotów zależnych Spółki i każdego z krajów, w których Spółka prowadzi działalność, w
połączeniu z funkcją aktywnego nadzoru korporacyjnego. Nadzór ten − obok Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej – sprawuje
Globalny Komitet Aktywów i Pasywów (Global ALCO). Komitet ten funkcjonuje jako forum nadzorcze, w skład którego wchodzą
Główny Dyrektor Finansowy Citigroup, Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka, Dyrektor ds. Gospodarki Pieniężnej, Dyrektor
Działu Kontroli Ryzyka oraz główni dyrektorzy ds. gospodarki pieniężnej na poziomie Grupy i poszczególnych jednostek oraz
główni dyrektorzy finansowi poszczególnych jednostek. Jednym z celów Komitetu jest monitorowanie i analiza ogólnej pozycji
Citigroup oraz jej głównych podmiotów zależnych pod względem płynności i bilansu, jak również opracowywanie polityki
przeznaczonej dla całej Grupy, a także udzielanie wskazówek wyższej kadrze zarządzającej i poszczególnym jednostkom.
Analogicznie, podobne komitety tworzy się dla każdego z krajów i/lub kluczowych rodzajów działalności.
Każdy z głównych operacyjnych podmiotów zależnych i/lub każdy z krajów zobowiązany jest sporządzić roczny plan finansowania
i płynności, który jest analizowany przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej, a następnie przedstawiany do zatwierdzenia
Dyrektorowi Działu Kontroli Ryzyka. Plan finansowania i płynności zawiera analizę bilansu oraz opis uwarunkowań biznesowych i
ekonomicznych, które mają wpływ na płynność w operacyjnych podmiotach zależnych i/lub krajach. W ramach planu finansowania i
płynności ustala się i zatwierdza limity i wskaźniki płynności, określa czynniki rynkowe, których wystąpienie wymaga podjęcia
działań w zakresie płynności, oraz założenia dotyczące okresowych testów skrajnych warunków.
Limity płynności określają granice potencjalnego dostępu do rynku w warunkach zwykłego prowadzenia działalności gospodarcze,
a sytuacja płynnościową Spółki jest codziennie monitorowana w odniesieniu do tych limitów. Limity te są ustalane na podstawie
wielkości bilansu, głębokości rynku, stopnia doświadczenia kadry zarządzającej danej jednostki, stabilności zobowiązań i płynności
aktywów. Wreszcie, limity te zależą od oceny wyników testów skrajnych warunków przeprowadzanych w poszczególnych
69
jednostkach. Ogólnie rzecz biorąc, limity są ustalane tak, aby w wypadku zaistnienia scenariusza skrajnych warunków jednostki były
zdolne do samofinansowania lub wykazywały dodatnie przepływy pieniężne netto.
Ustalono szereg standardowych wskaźników płynności dla całej Grupy w celu monitorowania podstawowych składników płynności
Citigroup. W odniesieniu do wszystkich banków, wskaźniki te obejmują kapitał pieniężny (zdefiniowany jako depozyty podstawowe,
zadłużenie długoterminowe i wartość kapitału w stosunku do aktywów niepłynnych), stosunek aktywów płynnych do luki płynności,
stosunek lokat długoterminowych do kredytów, stosunek aktywów długoterminowych do zobowiązań długoterminowych i stosunek
depozytów do kredytów. Istnieje kilka sposobów pomiaru potencjalnej koncentracji finansowania w odniesieniu do poszczególnych
klientów, produktów, branż lub obszarów geograficznych. Na poziomie spółek holdingowej Citigroup i CGMHI stosuje się
wskaźniki oparte na stosunku aktywów płynnych do zobowiązań krótkoterminowych. Na podstawie tych wskaźników określono
parametry, których wystąpienie obliguje kierownictwo jednostki do dokonania oceny sytuacji, co może następnie skutkować
podjęciem dalszych działań. Ponadto w ramach wszystkich głównych operacyjnych podmiotów zależnych i wszystkich krajów ustala
się docelowe wartości wskaźników i możliwe jest monitorowanie innych wskaźników zatwierdzonych w planie finansowania
i płynności.
Czynniki rynkowe, których wystąpienie wymaga podjęcia działań w zakresie płynności, to zewnętrzne lub wewnętrzne czynniki
rynkowe lub ekonomiczne, które mogą pociągać za sobą zmianę w zakresie płynności rynkowej lub dostępu Citigroup do rynków.
W odniesieniu do płynnością Citigroup są one monitorowane przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej i Dyrektora Działu Kontroli
Ryzyka oraz omawiane z Globalnym Komitetem Aktywów i Pasywów. Czynniki te są również określane na potrzeby głównych
operacyjnych podmiotów zależnych i/lub krajów oraz są przez nie monitorowane w ramach planów finansowania i płynności.
Czynniki dotyczące rynków lokalnych są analizowane wspólnie z Komitetem Aktywów i Pasywów danego kraju lub jednostki i przy
udziale niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem.
Symulowane testy płynności w skrajnych warunkach są przeprowadzane okresowo dla każdego głównego operacyjnego podmiotu
zależnego i/lub kraju. Scenariusze takie zawierają założenia dotyczące istotnych zmian kluczowych źródeł finansowania, ratingów
kredytowych, warunkowego wykorzystania finansowania, a także sytuacji politycznej i gospodarczej w pewnych krajach. Wyniki
testu skrajnych warunków dla poszczególnych krajów i operacyjnych podmiotów zależnych są analizowane pod kątem stwierdzenia,
czy każdy z głównych operacyjnych podmiotów zależnych lub każdy z krajów jest zdolny do samofinansowania lub wykazywania
dodatnich przepływów pieniężnych netto. Ponadto, na potrzeb Citigroup przygotowuje się okresowo Plan Finansowania
Rezerwowego. Plan taki obejmuje szczegółową politykę, procedury, zadania, obowiązki, jak również wyniki przeprowadzonych na
poziomie korporacyjnym testów skrajnych warunków. Przeprowadzenie takich testów daje wybór możliwości, które mogą być
wykorzystane przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej w wypadku zaistnienia zdarzenia mającego implikacje dla sytuacji
płynnościowej Spółki.
Na poziomie spółki holdingowej, Citigroup utrzymuje dostateczną płynność umożliwiającą wypełnienie w terminie wszystkich
zobowiązań z tytułu niezabezpieczonych papierów wartościowych, których termin wymagalności przypada w ciągu najbliższego
roku, bez konieczności dokonywania dodatkowych operacji na rynku niezabezpieczonych papierów wartościowych.
Finansowanie
Ze względu na to, że Citigroup jest finansową spółką holdingową, zasadniczo cały zysk netto jest wypracowywany przez jej
operacyjne podmioty zależne. Spółki te udostępniają Citigroup środki głównie w formie dywidend. Zdolność do wypłacania
dywidend przez niektóre podmioty zależne może podlegać ograniczeniom wynikającym z zobowiązań umownych zawartych w
umowach kredytowych, wymogów regulacyjnych i/lub wymogów agencji ratingowych, mających również wpływ na ich poziom
kapitalizacji.
Citigroup jest podmiotem prawnym odrębnym i niezależnym od Citibank, N.A. i innych jego podmiotów zależnych
i stowarzyszonych. Istnieją różne ograniczenia prawne dotyczące zakresu, w jakim podmioty zależne Citigroup prowadzące
działalność bankową mogą udzielać kredytów, wypłacać dywidendy lub w inny sposób dostarczać środki Citigroup i jej podmiotom
zależnym nieprowadzących działalności bankowej. Jeżeli w jakimkolwiek roku kalendarzowym łączna kwota zadeklarowanej przez
bank prowadzący działalność na podstawie przepisów federalnych dywidendy przewyższa ustalony poziom zysku netto za ten rok
łącznie z zyskiem netto za poprzednie dwa lata, wówczas wymagana jest zgoda amerykańskiego inspektoratu kontroli dewizowej
(ang. Office of the Comptroller of the Currency). Dodatkowo, wartość dywidendy wypłacanej przez taki bank nie może przekraczać
niepodzielonego zysku tego banku. Podmioty zależne prowadzące działalność bankową na podstawie przepisów stanowych
podlegają ograniczeniom dotyczącym wypłaty dywidendy wynikającym z obowiązujących w danym stanie przepisów prawa.
Począwszy od 30 czerwca 2005 r. podmioty zależne Citigroup prowadzące działalność bankową na podstawie przepisów federalnych
lub stanowych ogłaszać wypłatę dywidendy na rzecz swoich podmiotów dominujących bez konieczności uzyskania zgody organu
nadzorczego do wysokości około 14,5 mld USD. Przy podejmowaniu decyzji odnośnie ewentualnej wypłaty dywidendy i jej
wielkości, każdy z podmiotów zależnych prowadzących działalność bankową musi również wziąć pod uwagę wpływ wypłaty
dywidendy na wymagany poziom kapitału obarczonego ryzykiem oraz wskaźników dźwigni finansowej, jak również wytyczne
federalnych organów nadzoru, zgodnie z którymi jednostki prowadzące działalność bankową powinny zasadniczo wypłacać
70
dywidendę z bieżących zysków operacyjnych. Zgodnie z powyższym, Citigroup szacuje, że począwszy od 30 czerwca 2005 r. jej
podmioty zależne prowadzące działalność bankową będą mogły dokonywać − bezpośrednio lub poprzez spółkę holdingową będącą
ich podmiotem dominującym − wypłaty dywidendy na rzecz Citigroup w wysokości około 13,4 mld USD (z dostępnych 14,5 mld
USD).
Citigroup otrzymuje również dywidendy od swoich podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej, bezpośrednio lub
za pośrednictwem swoich podmiotów dominujących. Spółki te zasadniczo nie podlegają ograniczeniom dotyczącym wypłaty
dywidendy. Jednak w wypadku gdy łączna kwota dywidendy zadeklarowanej w dowolnym roku kalendarzowym przez jakikolwiek
podmiot prowadzący rachunki oszczędnościowe przekracza kwotę określoną regulacjami amerykańskiego urzędu nadzoru nad
podmiotami prowadzącymi rachunki oszczędnościowe (ang. Office of Thrift Supervision − OTS) może być wymagane uzyskanie
zgody tego urzędu.
Jak zostało to omówione w pkt. „Zasoby Kapitałowe”, którego początek znajduje się na str. 65, możliwość ogłaszania wypłaty
dywidendy przez CGMHI może zostać ograniczona wymogami kapitałowymi, którym podlegają podmioty zależne prowadzące
działalność maklerską.
Nie przewiduje się wystąpienia w 2005 r. żadnych ograniczeń dotyczących możliwości wypłaty dywidendy przez podmioty zależne,
które mogłyby ograniczyć zdolność Citigroup do terminowego wypełniania jej zobowiązań. Stwierdzenie to jest stwierdzeniem
dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem
papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej informacji na ten temat znajduje się w pkt.
„Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79.
Do podstawowych źródeł zapewnienia płynności dla Citigroup i jej najważniejszych podmiotów zależnych należą depozyty,
zabezpieczone transakcje finansowania, uprzywilejowane i podporządkowane instrumenty dłużne, emisje bonów komercyjnych,
przychody z emisji uprzywilejowane papierów wartościowych trustów, oraz fundusze/„fundusze hurtowe” (ang.
purchased/wholesale funds). Citigroup i jej najważniejsze podmioty zależne generują również środki pieniężne poprzez
sekurytyzację aktywów finansowych, takich jak należności z tytułu kart kredytowych i kredytów udzielonych na finansowanie
budownictwa domów jedno- i wielorodzinnych. Więcej informacji na temat działalności związanej z sekurytyzacją znajduje się
w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Istotnym źródłem finansowania jest też zysk netto Citigroup.
Źródła finansowania Citigroup są dobrze zdywersyfikowane rodzajowo i geograficznie dzięki silnej pozycji Grupy na rynkach
globalnych. Jednym ze źródeł finansowania podmiotu dominującego i jego najważniejszych operacyjnych podmiotów zależnych jest
duża baza depozytów klientów indywidualnych i korporacyjnych, wynosząca 572,6 mld USD i dobrze zróżnicowana pod względem
geograficznym. Znaczną część tych depozytów stanowią i − według oczekiwań − będą stanowić lokaty długoterminowe, stabilne i
zaliczane do depozytów podstawowych.
Citigroup i jej podmioty zależne mają znaczący udział w globalnym rynku kapitałowym. W II kw. 2005 r. Citigroup
dokonała konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: i)
Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych papierów
wartościowych trustów, akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup Funding Inc. (CFI), nowo
utworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się emisją bonów
komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Papiery dłużne z gwarancją uplasowania na rynku publicznym były również
wcześniej emitowane przez CGMHI, Citicorp, Associates First Capital Corporation (Associates) oraz CitiFinancial Credit
Company. Papiery te obejmowały papiery dłużne z gwarancją uplasowania emitowane poprzednio przez WMF. W ramach
konsolidacji działalności dokonanej w II kw. 2005 r. Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do
dłużnych papierów wartościowych CGMHI zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, a dotyczące jej oceny
ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup.
1 sierpnia 2005 r. włączono w struktury Citigroup dwie spółki holdingowe pośredniego szczebla kontrolujące banki – Citigroup
Holdings Company i Citicorp. Wraz z włączeniem tych podmiotów Citigroup przejęło całość istniejącego zadłużenia i wszystkich
udzielonych gwarancji Citicorp, w związku z czym Citigroup udzieliła gwarancji w odniesieniu do różnych zobowiązań dotyczących
zadłużenia Associates i CitiFinancial Credit Company, z których każda jest podmiotem pośrednio zależnym od Citigroup. Więcej
informacji na ten znajduje się w Nocie 16 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Pozostałe istotne pozycje dotyczące
zadłużenia długoterminowego w skonsolidowanym bilansie obejmują pożyczki udzielane przez system banków federalnych
kredytujących budownictwo mieszkaniowe, niespłacone kwoty zabezpieczone aktywami związane z nabyciem Sears oraz zadłużenie
zagranicznych podmiotów zależnych.
Zadłużenie zaciągane przez Citigroup cechuje dywersyfikacja pod względem obszaru geograficznego, inwestora, rodzaju
instrumentu i waluty. Ostateczna charakterystyka środków pozyskiwanych dzięki tym pożyczkom pod względem walut i stóp
procentowych może być kształtowana w sposób niezależny – przy wykorzystaniu instrumentów pochodnych.
71
CGMHI i niektóre z jej podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej korzystają z kredytów udzielanych przez
banki zależne Citigroup takie jak Citibank, N.A. Kredyty takie muszą być zabezpieczone zgodnie z postanowieniami art. 23A
Ustawy o Rezerwie Federalnej (ang. Federal Reserve Act). Istnieją różne ograniczenia prawne dotyczące zakresu, w jakim bankowa
spółka holdingowa i niektóre z jej podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej mogą zaciągać pożyczki lub
w innego rodzaju zadłużenie od strony podmiotów zależnych prowadzących działalność bankową lub uczestniczyć w innych
transakcjach zawieranych z takimi podmiotami lub ich dotyczących. Ogólnie rzecz biorąc, ograniczenia te przewidują, że wszelkie
tego typu transakcje muszą być zawierane na warunkach, które byłyby zwyczajowo oferowane podmiotom niepowiązanym, oraz
muszą być objęte określonym zabezpieczeniem w ustalonej wysokości.
Citigroup Finance Canada Inc., spółka w pełni zależna od Associates, posiada na 30 czerwca 2005 r. niewykorzystany kredyt
w kwocie 1,0 mld CAD, którego spłata przypada na październik 2005 r. Z chwilą włączenia Citicorp do Citigroup − dokonanego
1 sierpnia 2005 r. − kredyt ten jest gwarantowany przez Citigroup. W związku z tym, Citigroup jest zobowiązana do utrzymywania
pewnego poziomu skonsolidowanego kapitału własnego (określonego w umowach kredytowych). Na 30 czerwca 2005 r. kapitał
własny Citigroup przewyższa wymaganą wartość o około 94,0 mld USD.
Citigroup wykorzystuje płynne środki do obsługi zobowiązań związanych z zadłużeniem, wypłaty dywidend na rzecz akcjonariuszy,
finansowania wzrostu organicznego, finansowania przejęć i wykupu akcji własnych, lub w innych celach, zgodnie z zatwierdzonymi
przez Zarząd planami.
Każdy z głównych podmiotów zależnych Citigroup finansuje prowadzoną działalność odpowiednio do swojej kapitalizacji, otoczenia
regulacyjnego i ekonomicznego, w którym prowadzi działalność. Szczególną uwagę zwraca się na te jednostki, które z przyczyn
podatkowych, ryzyka kraju oraz innych przyczyn o charakterze regulacyjnym nie mogą łatwo i bez ograniczeń pozyskać
finansowania na rynkach międzynarodowych.
CGMHI
Jak wspomniano na str. 70, w II kw. 2005 r. Citigroup dokonała konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach
kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: Citigroup Inc. oraz CFI. W ramach tej konsolidacji, dokonanej w II kw. 2005 r.,
Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w stosunku do zadłużenia CGMHI zarejestrowanego w amerykańskiej Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd.
Na 30 czerwca 2005 r. aktywa ogółem CGMHI wynosiły 484,9 mld USD, co stanowi wzrost z poziomu 440,6 mld USD
odnotowanego na koniec roku 2004. Ze względu na charakter operacji finansowych CGMHI poziom aktywów tej spółki ulega
znacznym okresowym zmianom.
Skonsolidowany bilans CGMHI obejmuje aktywa o dużej płynności, ponieważ przeważającą ich część stanowią papiery wartościowe
przeznaczone do obrotu i zabezpieczone krótkoterminowe umowy o finansowanie zawierane w związku z transakcjami dotyczącymi
papierów wartościowych. Łatwa zbywalność tych aktywów pozwala CGMHI na elastyczność finansowania i zarządzania
działalnością. CGMHI na bieżąco (codziennie) monitoruje i ocenia swoją adekwatność kapitałową i wartość zaciągniętych pożyczek,
w celu zapewnienia elastyczności finansowania, utrzymania płynności i zagwarantowania, że jej kapitały pomagają spełnić wymogi
dotyczące kapitału regulacyjnego jej podmiotów zależnych.
CGMHI finansuje prowadzoną działalność wykorzystując zabezpieczone i niezabezpieczone zadłużenie krótko- i długoterminowe
jak również kapitał własny. Główne źródło finansowania CGMHI stanowi zabezpieczone finansowanie krótkoterminowe,
obejmujące umowy z udzielonym/otrzymanym przyrzeczeniem odkupu oraz zabezpieczone kredyty. W odpowiednich wypadkach
finansowanie to jest wykazywane w wartości netto w podziale na poszczególnych kontrahentów, zgodnie z postanowieniami
Interpretacji nr 41 Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości „Wykazywanie kwot związanych z niektórymi umowami
z udzielonym i otrzymanym przyrzeczeniem odkupu w wartości netto” (FIN nr 41). Przy założeniu niestosowania Standardu FIN 41,
wartość zabezpieczonego zadłużenia krótkoterminowego wyniosła na 30 czerwca 2005 r. 319,8 mld USD. Niezabezpieczone
zadłużenie krótkoterminowe zapewnia CGMHI płynność krótkoterminową i jest również wykorzystywane jako alternatywa dla
finansowania zabezpieczonego, jeżeli wiąże się z niższymi kosztami. Krótkoterminowe zadłużenie niezabezpieczone zaciągane jest
w formie bonów komercyjnych, pożyczek wewnątrzgrupowych udzielanych przez CFI, niezabezpieczonych kredytów bankowych,
weksli i kredytów udzielanych przez spółki. Na 30 czerwca 2005 r. wartość krótkoterminowego zadłużenia niezabezpieczonego
wynosiła 24,5 mld USD.
CGMHI uzyskała od banków niebędących jej jednostkami powiązanymi zobowiązanie do udostępnienia finansowania w formie
pięcioletniej niezabezpieczonej odnawialnej linii kredytowej w na łączną kwotę 2,5 mld USD. Linia kredytowa jest objęta gwarancją
udzieloną przez Citigroup. CGMHI ma również możliwość korzystania z trzyletnich kredytów udzielonych przez banki
niepowiązane na łączną kwotę 542 mln USD, których daty spłaty przypadają w latach 2007−2008. CGMHI może w ramach tych
kredytów pożyczać środki oprocentowane według różnych stawek (LIBOR, stawki Banku Rezerwy Federalnej lub stopy bazowej) i
uiszcza na rzecz banków opłaty za udzielenie tych kredytów. Na 30 czerwca 2005 r. CGMHI nie wykorzystała żadnej transzy
przyznanych jej kredytów. Ponadto, banki niepowiązane udostępniły CGMHI kredyty długoterminowe. Na 30 czerwca 2005 r.
72
CGMHI wykorzystała pełną kwotę udostępnionych jej w ramach kredytu środków w wysokości 1,65 mld USD. Bank może
wypowiedzieć umowy dotyczące powyższych kredytów przekazując CGMHI wypowiedzenie (okres wypowiedzenia wynosi
zazwyczaj rok). CGMHI uiszcza na rzecz banków opłaty za udzielenie tych kredytów. Zgodnie z warunkami wszystkich
omawianych kredytów CGMHI ma obowiązek utrzymywania określonego poziomu skonsolidowanej skorygowanej wartości
majątku (ang. consolidated adjusted net worth, zgodnie z definicją zawartą w umowach). Na 30 czerwca 2005 r. wartość tego
majątku przewyższała wymaganą wartość o około 8,6 mld USD. CGMHI jest również stroną porozumień dotyczących znacznych
kwot finansowania, w ramach których − według informacji otrzymanych przez CGMHI − ma możliwość zaciągnięcia kredytów,
chociaż nie istnieje umowne zobowiązanie do zapewnienia finansowania. Porozumienia te są na bieżąco weryfikowane w celu
zapewnienia elastycznego zaspokajania krótkoterminowych potrzeb CGMHI w zakresie płynności.
Niezabezpieczone zadłużenie terminowe jest istotnym składnikiem kapitału długoterminowego CGMHI. Na 30 czerwca 2005 r.
zadłużenie długoterminowe wynosiło 58,5 mld USD, natomiast na 31 grudnia 2004 r. – 59,3 mld USD. CGMHI wykorzystuje
transakcje zamiany stóp procentowych w celu konwersji większości zadłużenia długoterminowego o stałym oprocentowaniu,
wykorzystywanego do zaspokojenia potrzeb związanych z finansowaniem kapitału obrotowego (zapasów), na zadłużenie o
zmiennym oprocentowaniu. Emisje długoterminowych dłużnych papierów wartościowych denominowanych w walutach innych niż
dolar amerykański, które nie są wykorzystywane do finansowania aktywów w tej samej walucie są efektywnie zamieniane na
zadłużenie w dolarach amerykańskich poprzez wykorzystanie swapów dwuwalutowych i kontraktów walutowych typu forward.
CGMHI pożycza środki od szeregu banków, instytucji finansowych i innych firm, w tym od podmiotów powiązanych. Wielkość
zadłużenia zaciągniętego przez CGMHI zmienia się w zależności od zmian posiadanych przez CGMHI instrumentów finansowych,
towarów, zobowiązań umownych, sald klientów, wartości papierów wartościowych nabytych na podstawie umów z otrzymanym
przyrzeczeniem odkupu oraz pożyczek papierów wartościowych. Wraz z intensyfikacją działalności prowadzonej przez CGMHI
generalnie wzrasta również wartość zadłużenia niezbędnego do finansowania dodatkowej działalności. Dostępność finansowania dla
CGMHI może być różna w zależności od warunków rynkowych, ratingów kredytowych i ogólnej dostępności kredytu dla
podmiotów zajmujących się obrotem papierami wartościowymi. CGMHI dąży do poszerzenia i dywersyfikacji źródeł finansowania
i kredytowania. Poziom koncentracji tych źródeł − zwłaszcza w odniesieniu do kredytodawców udzielających pożyczek
krótkoterminowych − jest ściśle monitorowany zarówno pod kątem limitów dotyczących poszczególnych inwestorów, jak i terminów
zapadalności.
CGMHI monitoruje poziom płynności śledząc stan aktywów, możliwość ustanawiania zabezpieczeń i dostępność
finansowania, tak aby zapewnić elastyczność w zakresie realizacji zobowiązań finansowych. CGMHI realizuje politykę,
zgodnie z którą stara się zapewnić dostateczny poziom kapitału i źródeł finansowania, tak aby mieć możliwość zaspokajania
całości swoich potrzeb finansowaniem zabezpieczonym, w wypadku wystąpienia przejściowych utrudnień w pozyskiwaniu
finansowania niezabezpieczonego. Ustalenia te są zapisane w planie finansowania rezerwowego. Plan ten podlega
okresowej weryfikacji, w celu zapewnienia aktualności opcji finansowania i jego dostępności na warunkach rynkowych.
Zarządzanie tym planem obejmuje analizę mającą na celu określenie odporności CGMHI na zmieniające się czynniki
zewnętrzne, takie jak obniżenie ratingu, które może mieć wpływ na możliwości pozyskania płynnych środków finansowych
i oczekiwane marże. CGMHI utrzymuje rezerwy środków pieniężnych oraz nieobciążone papiery wartościowe (które mogą
być wykorzystane do ustanowienia zabezpieczenia na potrzeby zaciągnięcia kredytów) o wartości przewyższającej
wysokość nieuregulowanych krótkoterminowych niezabezpieczonych zobowiązań. Ich wartości są na bieżąco
monitorowane. CGMHI zapewnia finansowanie długoterminowych aktywów niepłynnych zobowiązaniami
długoterminowymi.
73
OPERACJE POZABILANSOWE
Citigroup i jej spółki zależne prowadzą różnego rodzaju operacje pozabilansowe, w tym operacje związane z tworzeniem podmiotów
specjalnego przeznaczenia (ang. special puspose entity, SPE), liniami kredytowymi i akredytywami, czy zobowiązaniami do
zapewnienia finansowania. Tworzenie podmiotów specjalnego przeznaczenia ma przede wszystkim na celu pozyskiwanie źródeł
płynności poprzez sekurytyzowanie określonych aktywów finansowych Citigroup, wspomaganie klientów przy sekurytyzacji
posiadanych przez nich aktywów finansowych oraz tworzenie innych produktów inwestycyjnych dla klientów.
Podmioty typu SPE mogą mieć formę trustów, spółek osobowych lub kapitałowych. Tworzone są często w celu ułatwienia
sekurytyzacji należności lub leasingu/dzierżawy aktywów. W ramach transakcji sekurytyzacji, przenosząc aktywa na SPE Spółka
dokonuje ich przekształcenia na środki pieniężne wcześniej, niż byłoby to możliwe w toku zwykłej działalności. SPE uzyskuje środki
pieniężne, jakie należy zapłacić podmiotowi dokonującemu zbycia za otrzymane aktywa poprzez emisję papierów wartościowych w
formie papierów dłużnych lub kapitałowych, świadectw, bonów komercyjnych lub innych instrumentów dłużnych. Inwestorom
zwykle przysługuje prawo regresu wobec aktywów SPE, a ponadto w wielu wypadkach korzystają z innych form zabezpieczenia, np.
pieniężnych rachunków zabezpieczenia (ang. cash collateral account), instrumentu płynnościowego (np. linia kredytowa lub umowa
sprzedaży aktywów), czy też ustanowienia zabezpieczenia przewyższającego wartość ewentualnego zadłużenia (ang.
overcollateralization) na dodatkowych aktywach SPE. Dlatego podmioty SPE są z reguły w stanie uzyskać bardziej korzystny rating
kredytowy przyznawany przez agencje Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service albo Fitch Ratings, niż podmiot zbywający
aktywa mógłby uzyskać w odniesieniu do emisji własnych papierów dłużnych, dzięki czemu koszty finansowania są niższe. Podmiot
dokonujący zbycia aktywów może wykorzystać środki pieniężne pochodzące ze sprzedaży na udzielanie dodatkowych pożyczek lub
do innych celów biznesowych. Podmiot SPE może również zawierać kontrakty na instrumenty pochodne w celu konwersji zysku z
aktywów bazowych lub konwersji ich waluty stosownie do potrzeb inwestorów SPE bądź w celu ograniczenia lub zmiany ryzyka
kredytowego SPE. Spółka może być stroną takiego kontraktu na instrumentach pochodnych.
Sekurytyzacja zwiększa płynność rynków finansowych, pomaga rozłożyć ryzyko kredytowe pomiędzy kilku uczestników rynku i jest
źródłem nowych środków na udzielanie kredytów klientom detalicznym i instytucjonalnym.
Citigroup pełni również funkcję pośrednika lub agenta na rzecz klientów korporacyjnych, pomagając im w pozyskiwaniu źródeł
płynności poprzez sprzedaż na rzecz podmiotu SPE należności handlowych klientów lub innych aktywów finansowych. Spółka
sekurytyzuje również zobowiązania dłużne klientów w transakcjach z udziałem podmiotów SPE emitujących zabezpieczone papiery
dłużne. Ponadto Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych w celu przeprowadzenia
nowych ofert papierów wartościowych na rzecz klientów instytucjonalnych, klientów korzystających z usług bankowości prywatnej,
a także klientów detalicznych.
W związku z takimi transakcjami Citigroup może nabywać i czasowo utrzymywać aktywa przeznaczone do sekurytyzacji w
przyszłości.
Sekurytyzacja prowadzona przez Spółkę w odniesieniu do należności z tytułu kart kredytowych oraz kredytów hipotecznych
realizowana jest poprzez Kwalifikowane Podmioty SPE (ang. Qualifying SPE). Kwalifikowane Podmioty SPE to podmioty, których
zakres działalności jest bardzo ograniczony i ściśle określony w dokumentach założycielskich. Traktowane są one jako podmioty
odrębne od podmiotu dokonującego zbycia aktywów i przechowują tylko pasywne instrumenty finansowe oraz pewne inne
instrumenty bezpośrednio powiązane z zbywanymi aktywami. Ponadto, Kwalifikowany Podmiot SPE może zbyć aktywa wyłącznie
w określonych okolicznościach i pod warunkiem wystąpienia określonych zdarzeń. Kwalifikowany Podmiot SPE nie może
prowadzić żadnej działalności wymagającej podejmowania decyzji. Zatem nie stanowią one podmiotów typu VIE (ang. variable
interest entities) podlegających Standardowi FIN Nr 46 „Konsolidacja podmiotów typu VIE” wydanej przez Radę ds. Standardów
Rachunkowości Finansowej (FASB) i zmienionej w grudniu 2003 r. (FIN Nr 46-R). Dany podmiot podlega interpretacji FIN Nr 46R i określany jest jako podmiot typu VIE, jeżeli posiada (1) kapitał własny niewystarczający do finansowania prowadzonej
działalności bez dodatkowego podporządkowanego wsparcia finansowego ze strony innych podmiotów lub (2) udziałowców, którzy
nie mogą podejmować istotnych decyzji dotyczących działalności podmiotu lub nie pokrywają spodziewanych strat bądź nie
otrzymują oczekiwanych zysków takiego podmiotu. Zaangażowanie w taki podmiot ma charakter udziału zmiennego – mogą to być
umowy, z tytułu których posiadacz udziału może osiągnąć zyski i/lub ponieść straty, zależnie od wyników działalności VIE.
Posiadacz zmiennego udziału, który przejmuje większość oczekiwanych rezydualnych zysków i/lub oczekiwanych strat takiego
podmiotu jest uznawany za głównego beneficjenta i zobowiązany jest konsolidować VIE. Podmioty specjalnego przeznaczenia mogą
mieć status Kwalifikowanych Podmiotów SPE lub podmiotów typu VIE, bądź inny. Jeżeli dany podmiot zostaje uznany za podmiot
typu VIE w rozumieniu interpretacji FIN Nr 46-R, podmiot taki musi być konsolidowany przez głównego beneficjenta. W wypadku
większości tego rodzaju podmiotów Citigroup nie jest głównym beneficjentem i w związku z tym nie konsoliduje ich wyników.
Sekurytyzacja aktywów Citigroup
W niektórych tego typu operacjach pozabilansowych, w tym sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych i
sekurytyzacji kredytów hipotecznych, Citigroup dokonuje sekurytyzacji aktywów uprzednio wykazanych w
skonsolidowanym bilansie. Zestawienie niektórych przepływów pieniężnych uzyskanych od podmiotów sekurytyzacyjnych
lub przekazanych do tych podmiotów zawarto w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
74
Należności z tytułu kart kredytowych
Należności z tytułu kart kredytowych są sekurytyzowane za pośrednictwem podmiotów sekurytyzacyjnych, które są zakładane w
celu nabywania należności. Citigroup sprzedaje należności podmiotom sekurytyzacyjnym bez regresu. Po dokonaniu sekurytyzacji
należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart kredytowych klientów oraz
zapewnia obsługę należności przekazanych do Kwalifikowanych Podmiotów SPE. W związku z powyższym, Spółka uważa zarówno
sekurytyzowane, jak i niesekurytyzowane należności z tytułu kart kredytowych za część zarządzanej przez siebie działalności.
Dokumenty ustanawiające podmiot sekurytyzacyjny zazwyczaj wymagają, aby Spółka zachowała w tym podmiocie pewien udział.
Spółka organizuje również dla podmiotów sekurytyzacyjnych kredytowanie ze strony osób trzecich, w postaci pieniężnych
rachunków zabezpieczenia, podporządkowanych papierów wartościowych oraz akredytyw. Pewne umowy sprzedaży należności
wymagają, by przypadający na udziały inwestorów przychód netto generowany przez podmioty sekurytyzacyjne każdego miesiąca
był akumulowany do pewnej określonej maksymalnej kwoty i przez pozostały okres transakcji był dostępny do pokrycia wypłaty
odsetek inwestorom podmiotu sekurytyzacyjnego, jak również pokrycie opłat oraz kosztów transakcyjnych w wypadku, gdyby
przepływy pieniężne netto z należności okazały się niewystarczające. Jeżeli przepływy pieniężne netto są niewystarczające, strata
Citigroup ogranicza się do udziału zachowanego przez Spółkę w podmiocie, zatrzymanych papierów wartościowych oraz papierów
odsetkowych (ang. interest-only strip) wynikających z wyliczenia zysku lub straty na moment sprzedaży należności na rzecz
Kwalifikowanego Podmiotu SPE. Po osiągnięciu z góry określonej kwoty, przychody netto przypadające na udział inwestora są
przekazywane bezpośrednio do podmiotu zależnego Citigroup, który zbył należności. Sekurytyzacje należności z tytułu kart
kredytowych są sekurytyzacjami odnawialnymi, co oznacza, że w miarę jak klienci spłacają salda kart kredytowych, uzyskiwane
wpływy pieniężne są wykorzystywane do sfinansowania zakupu nowych należności i uzupełnienia puli należności w podmiocie
sekurytyzacyjnym. Jednym z kilku subemitentów prowadzących dystrybucję papierów wartościowych emitowanych przed podmioty
sekurytyzacyjne jest CGMHI. Za pomocą sekurytyzacji Spółka finansuje ok. 60% działalności podsegmentu Karty – Citi.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. łączna wartość aktywów w podmiotach sekurytyzacyjnych, za
pośrednictwem których Spółka dokonuje sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, wynosiła odpowiednio 99 mld USD i
101 mld USD. Z tych kwot, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. odpowiednio 86 mld USD i 82 mld USD sprzedano
inwestorom z wykorzystaniem papierów wartościowych emitowanych przez podmioty sekurytyzacyjne, natomiast z pozostałych
udziałów sprzedającego odpowiednio 9,7 mld USD i 15,8 mld USD wykazano w skonsolidowanym bilansie Citigroup jako kredyty
konsumenckie. Ponadto, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. zatrzymane papiery wartościowe wyemitowane przez podmioty
sekurytyzacyjne o łącznej wartości odpowiednio 3,1 mld USD i 2,9 mld USD wykazano w skonsolidowanym bilansie Citigroup jako
papiery wartościowe dostępne do sprzedaży. Citigroup zachowuje ryzyko kredytowe związane z udziałem sprzedającego,
zatrzymanymi papierami wartościowymi oraz rezerwami na spodziewane straty kredytowe. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i
31 grudnia 2004 r. kwoty należne Citigroup od podmiotów sekurytyzacyjnych wynosiły odpowiednio 1,4 mld USD i 1,4 mld USD,
natomiast kwoty należne od Citigroup podmiotom sekurytyzacyjnym – odpowiednio 1,5 mld USD i 1,3 mld USD. Spółka rozpoznała
również papiery odsetkowe o wartości 1,6 mld USD i 1,1 mld USD odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.,
wynikające z wyliczenia zysku lub straty na moment zbycia aktywów na rzecz Kwalifikowanego Podmiotu SPE. W okresie trzech
miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała zysk netto z sekurytyzacji w wysokości 237 mln USD, a za pierwsze
sześć miesięcy 2005 r. – zysk netto w wysokości ok. 495 mln USD. W ciągu pierwszych dwóch kwartałów 2004 r. Spółka nie
odnotowała istotnych zysków z sekurytyzacji.
Kredyty hipoteczne i inne aktywa
Spółka oferuje szeroki wachlarz kredytów hipotecznych i innych produktów kredytowych adresowanych do różnych
klientów. Sekurytyzacja tych aktywów jest nie tylko źródłem płynności i tańszego finansowania, lecz również redukuje
ekspozycję kredytową Spółki wobec kredytobiorców. W ramach sekurytyzacji omawianych kredytów Spółka może
zatrzymać prawa do obsługi (ang. servicing rights), obejmujące prawo do przyszłego strumienia przepływów pieniężnych z
pozostałych do spłaty sald kwot głównych kredytów oraz umownej opłaty za obsługę. Niewywiązanie się z obowiązku
prowadzenia obsługi kredytów zgodnie z umową może skutkować wypowiedzeniem umowy o prowadzenie obsługi i utratą
przyszłych opłat za obsługę. W obsłudze bezregresowej, główne ryzyko kredytowe podmiotu prowadzącego obsługę wiąże
się z tymczasowymi wypłatami środków. W obsłudze regresowej prowadzący obsługę zgadza się dzielić ryzyko kredytowe
z właścicielem kredytów hipotecznych, którym może być jedna z agencji (FNMA (Federal National Mortgage Association),
FHLMC (Federal Home Loan Mortgage Corporation), GNMA (Government National Mortgage Association)), inwestor
prywatny, ubezpieczyciel lub gwarant. Spółka dokonuje sekurytyzacji kredytów hipotecznych głównie na zasadzie
bezregresowej, czyli efektywnie przenosi ryzyko przyszłych strat kredytowych na nabywców papierów wartościowych
emitowanych przez podmiot sekurytyzacyjny. Obok praw do obsługi, przy sekurytyzacjach należności z tytułu kredytów
samochodowych, kredytów studenckich oraz innych aktywów Spółka zachowuje również udział resztowy, na który składają
się papiery wartościowe oraz papiery odsetkowe wynikające z wyliczenia zysku lub straty na moment zbycia aktywów na
rzecz podmiotu SPE. Z tytułu sekurytyzacji kredytów hipotecznych i innych aktywów Spółka rozpoznała zyski w wysokości
57 mln USD w kw. 2005 r. i 30 mln USD w II kw. 2004 r. oraz 143 mln USD w I poł. 2005 r. i 123 mln USD w I poł.
2004 r.
75
Sekurytyzacja aktywów klientów
Citigroup pełni również funkcję pośrednika lub agenta na rzecz klientów korporacyjnych, pomagając im w pozyskaniu
źródeł płynności finansowej poprzez sprzedaż na rzecz podmiotu SPE należności handlowych klientów lub innych aktywów
finansowych.
Spółka zarządza kilkoma podmiotami specjalnego przeznaczenia będącymi własnością osób trzecich. Są to podmioty
skupujące należności od wielu sprzedających. Skupują one pakiety należności handlowych, należności z tytułu kart
kredytowych a także inne aktywa finansowe od osób trzecich – klientów Spółki. Jako spółka zarządzająca tymi podmiotami,
Citigroup zapewnia im obsługę księgową, finansową i operacyjną. Citigroup nie posiada w tych podmiotach udziałów
właścicielskich. Co do zasady, klienci sprzedający aktywa na rzecz omawianych podmiotów kontynuują ich obsługę.
Podmioty finansują nabycie aktywów przychodami z emisji bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Klienci
pokrywają pierwsze straty tego typu podmiotów sekurytyzacyjnych udzielając zabezpieczenia w formie nadwyżkowych
aktywów lub udziałów resztowych. Spółka, wraz z innymi instytucjami finansowymi, zapewnia podmiotowi
sekurytyzacyjnemu instrumenty płynnościowe, takie jak linie kredytowe wsparcia bonów komercyjnych. Spółka udziela
również zabezpieczeń na wypadek wystąpienia strat ponoszonych przez podmiot sekurytyzacyjny – w formie akredytyw i
innych gwarancji. Wszelkie opłaty pobierane są wg stawek rynkowych. W 2003 r. w celu zapewnienia zgodności ze
standardem FIN 46, wszystkie z wyjątkiem dwóch podmiotów sekurytyzacyjnych wyemitowały obligacje podporządkowane
„pierwszej straty” (ang. “first loss” subordinated notes) tak, aby jedna z osób trzecich będących inwestorami w podmiocie
została uznana za głównego beneficjenta i wykazywała podmiot sekurytyzacyjny w swoich skonsolidowanych
sprawozdaniach finansowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. wartość aktywów i zobowiązań
ogółem omawianych podmiotów specjalnego przeznaczenia nieobjętych konsolidacją wynosiła odpowiednio 62 mld USD i
54 mld USD. Na 30 czerwca 2005 r. konsolidacją objęty był jeden podmiot sekurytyzacyjny omawianego typu – wartość
jego aktywów wynosiła 639 mln USD (na 31 grudnia 2004 r. – 656 mln USD).
Tworzenie innych produktów inwestycyjnych i finansowych
Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych w celu tworzenia nowych ofert
papierów wartościowych, które można zaoferować klientom instytucjonalnym, klientom korzystającym z usług bankowości
prywatnej, a także klientom detalicznym w ramach funduszy hedgingowych, funduszy powierniczych, funduszy typu unit
investment trusts oraz innych funduszy inwestycyjnych. Celem jest stworzenie papierów wartościowych, które zaspokoją
potrzeby inwestycyjne i preferencje klientów. Ryzyko kredytowe Kwalifikowanych Podmiotów SPE można zmniejszać za
pomocą nadwyżkowych aktywów w puli inwestycyjnej lub poprzez przejęcie ryzyka związanego z aktywami bazowymi
przez niezależnych ubezpieczycieli; w ten sposób ryzyko kredytowe ponoszone przez inwestorów zostaje obniżone i
zdywersyfikowane – zamiast inwestycji w jeden rodzaj aktywów środki są lokowane w pulę aktywów. Spółka zazwyczaj
zarządza aktywami Kwalifikowanych Podmiotów SPE pobierając za swoje usługi opłaty według stawek rynkowych.
Dodatkowo, Spółka może być jednym z podmiotów zapewniających podmiotowi SPE płynność, a także może plasować
emitowane papiery wartościowe wśród inwestorów.
Spółka tworzy również pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na rynkach finansowych w celu oferowania nowych emisji
papierów wartościowych, takich jak arbitrażowe i syntetyczne instrumenty typu collateralized debt obligations (CDO). Instrumenty
te są oferowane klientom instytucjonalnym i detalicznym, i w zamierzeniu Spółki mają odpowiadać ich potrzebom inwestycyjnym i
preferencjom. Zasadniczo, w porównaniu z inwestycją w jeden rodzaj aktywów, tego typu instrumenty pozwalają inwestorom na
rozłożenie ryzyka na pulę aktywów. Podmioty VIE emitujące papiery typu CDO są zazwyczaj spółkami z ograniczoną
odpowiedzialnością. Spółka zwykle pobiera opłaty za strukturyzację i/lub dystrybucję papierów wartościowych sprzedawanych
inwestorom. W pewnych wypadkach Spółka może dokonać zmiany struktury inwestycji z wykorzystaniem papierów typu CDO
bazujących na zadłużeniu o wyższym ratingu lub amerykańskich papierów skarbowych, w celu uzyskania dużej lub bardzo dużej
pewności zwrotu zainwestowanego kapitału. Podmioty typu VIE zazwyczaj zatrudniają zewnętrznego menedżera, który wybiera
zabezpieczenia wchodzące do puli, a następnie aktywnie nimi zarządza lub też – w niektórych wypadkach – zarządza jedynie
umowami dotyczącymi redukcji zadłużenia (ang. work-out credits). Za opłatą pobieraną według stawek rynkowych Spółka może
również świadczyć inne usługi finansowe na rzecz podmiotów VIE i/lub dostarczać tym podmiotom inne produkty. Mogą to być:
instrumenty płynnościowe lub warunkowe instrumenty płynnościowe, instrumenty zabezpieczenia przed zmianami stóp
procentowych lub kursów walutowych, kredytowe instrumenty pochodne, jak również nabycie i przechowywanie papierów
wartościowych do czasu ich zbycia na rzecz podmiotu SPE. Spółka nie jest głównym beneficjentem podmiotach typu VIE w
rozumieniu standardu FIN Nr 46-R ze względu na jej ograniczone stałe zaangażowanie, w związku z czym nie wykazuje aktywów i
zobowiązań tych podmiotów w swoich sprawozdaniach finansowych.
Dodatkowe informacje na temat operacji pozabilansowych przedstawiono w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania
finansowego.
76
Zobowiązania i linie kredytowe
Poniższa tabela przedstawia zestawienie zobowiązań kredytowych Citigroup na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.
w mln USD
Finansowe akredytywy zabezpieczające oraz gwarancje oddziałów zagranicznych
Akredytywy zabezpieczające dobre wykonanie umowy oraz gwarancje oddziałów zagranicznych
Akredytywy handlowe i podobne
Kredyty hipoteczne na zakup nieruchomości mieszkaniowych przeznaczonych dla jednej do czterech rodzin
Otwarte kredyty odnawialne zabezpieczone na nieruchomościach mieszkaniowych przeznaczonych
dla jednej do czterech rodzin
Nieruchomości komercyjne, przedsięwzięcia budowlane i zagospodarowanie terenu
Limity na kartach kredytowych (1)
Zobowiązania kredytowe z tytułu kredytów komercyjnych i innych kredytów detalicznych (2)
Ogółem
30 czerwca 2005
31 grudnia 2004
49 842
9 416
6 121
4 966
20 120
45 796
9 145
5 811
4 559
15 705
2 499
816 452
266 917
1 176 333
2 084
776 281
256 670
1 116 051
(1)
Limity na kartach kredytowych mogą być bezwarunkowo anulowane przez wystawcę.
(2)
Pozycja obejmuje zobowiązania handlowe do udzielenia lub nabycia kredytów, do nabycia wierzytelności osób trzecich, oraz do emisji obligacji lub
udzielenia gwarancji odnawialnych. Podane kwoty obejmują zobowiązania kredytowe w wysokości 127 mld USD i 131 mld USD o pierwotnym okresie
wymagalności krótszym niż rok, odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. oraz 31 grudnia 2004 r.
Dodatkowe informacje na temat zobowiązań i linii kredytowych przedstawiono w Nocie 14 do skonsolidowanego sprawozdania
finansowego.
77
ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO ORAZ SYSTEMY KONTROLI I PROCEDURY
W Citigroup już od wielu lat funkcjonuje system, w ramach którego zarówno biznesowi, jak i finansowi przedstawiciele
kadry kierowniczej w całej Spółce składają oświadczenia potwierdzające poprawność informacji finansowych ujawnianych
w systemach korporacyjnych oraz skuteczność systemu kontroli wewnętrznej nad procesem publikacji danych finansowych
i ujawniania informacji. Postanowienia ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. wymagają od Dyrektora Generalnego oraz
Dyrektora Finansowego złożenia pewnych zaświadczeń dotyczących niniejszego raportu, a także systemów kontroli i
procedur Spółki w zakresie ujawniania informacji oraz jej systemu kontroli wewnętrznej nad sprawozdawczością finansową.
W Spółce funkcjonuje Komitet ds. Ujawniania Informacji (ang. Disclosure Committee), którego zadaniem jest zapewnienie,
aby istniał w Spółce odpowiedni i skuteczny proces ustanawiania, realizacji i oceny procedur i systemu kontroli w zakresie
ujawniania informacji. Citigroup posiada także Kodeks Postępowania określający wartości, którymi pracownicy Spółki
powinni kierować się w swoim postępowaniu oraz zapewnia trwałe zaangażowanie Spółki w zakresie przestrzegania
najwyższych standardów postępowania. W Spółce funkcjonuje specjalna linia telefoniczna, z której pracownicy mogą
korzystać przy rozwiązywaniu problemów związanych z etyką postępowania. Spółka przyjęła także Kodeks Etyczny
Pracowników Branży Finansowej (ang. Code of Ethics for Financial Professionals), który obowiązuje wszystkich
specjalistów w zakresie finansów, rachunkowości, operacji skarbowych, podatków i relacji inwestorskich na całym świecie i
który stanowi uzupełnienie obowiązującego w Spółce Kodesku Postępowania.
Systemy kontroli i procedury w zakresie ujawniania informacji
Kierownictwo Spółki, przy udziale Dyrektora Generalnego i Dyrektora Finansowego Spółki, dokonało oceny skuteczności
procedur i systemu kontroli Spółki w zakresie ujawniania informacji (w rozumieniu Reguł 13a-15(e) i 15d-15(e))
amerykańskiej Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r.) na koniec okresu objętego niniejszym raportem. Na
podstawie przeprowadzonej oceny Dyrektor Generalny i Dyrektor Finansowy Spółki stwierdzili, że na koniec okresu
objętego analizą procedury i system kontroli Spółki w zakresie ujawniania informacji pozwalają na skuteczne i terminowe
rejestrowanie, przetwarzanie, agregowanie i publikowanie informacji, które Spółka zobowiązana jest ujawniać w raportach
składanych lub przekazywanych na podstawie amerykańskiej Ustawy o obrocie papierami wartościowymi.
Kontrola wewnętrzna nad sprawozdawczością finansową
W trakcie kwartału finansowego, którego dotyczy niniejszy raport nie wystąpiły żadne zmiany w zakresie kontroli
wewnętrznej Spółki nad sprawozdawczością finansową (w rozumieniu Reguł 13a-15(f) i 15d-15(f)) amerykańskiej Ustawy
o obrocie papierami wartościowymi), które miałyby, lub z dużym prawdopodobieństwem mogą mieć, istotny wpływ na
wewnętrzną kontrolę Spółki nad procesem sprawozdawczości finansowej.
78
STWIERDZENIA DOTYCZĄCE PRZYSZŁOŚCI
Niektóre stwierdzenia zawarte w niniejszym raporcie, które nie dotyczą historycznych faktów są stwierdzeniami dotyczącymi
przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami
wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Faktyczne wyniki Spółki mogą istotnie odbiegać od wyników, o
których mowa w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Na zastosowanie stwierdzeń dotyczących przyszłości wskazuje zazwyczaj
użycie takich słów i wyrażeń, jak „wyrażać przekonanie”, „oczekiwać”, „przewidywać”, „zamierzać”, „szacować”, “może
wzrosnąć”, “może podlegać wahaniom” lub podobnych wyrażeń lub czasowników użytych w czasie przyszłym lub trybie
warunkowym, takich jak „będzie”, “powinny”, „byłyby” oraz „mogłyby”. Takie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawierają
elementy ryzyka i niepewności, w tym związane ze zmieniającymi się warunkami gospodarczymi w Stanach Zjednoczonych, na
świecie i w regionie lub zmieniającymi się warunkami funkcjonowania danego emitenta lub danej branży; zmianami stóp
procentowych oraz kursów walutowych; sytuacją na rynku kredytowym, inflacją oraz ryzykiem geopolitycznym; zdolnością
zwiększania udziału zarówno na nowych, jak i istniejących rynkach na całym świecie; poziomem aktywności na globalnych rynkach
kapitałowych; czynnikami makroekonomicznymi i względami politycznymi oraz wydarzeniami w krajach, w których prowadzą
swoją działalność podmioty Spółki; liczbą zgłaszanych wniosków o upadłość oraz poziomem bezrobocia; nowymi aktami
terroryzmu; skutkami przenoszenia placówek Spółki; wpływem kontrowersji związanych z niektórymi spółkami z portfela
CVC/Brazil; możliwościami w zakresie wypłaty dywidendy podmiotów zależnych Spółki; wpływem reform rynku usług bankowego
i finansowych; możliwymi zmianami oraz interpretacjami wytycznych w zakresie kapitału obarczonego ryzykiem (ang. risk-based
capital) oraz instrukcji dotyczących raportowania; oraz rozstrzygnięciem postępowań prawnych i regulacyjnych oraz związanych z
tym kwestii.
79
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (DANE NIEBADANE)
w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących akcji
Przychody
Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek
Pozostałe odsetki i dywidendy
Składki ubezpieczeniowe
Opłaty i prowizje
Najważniejsze transakcje
Opłaty za zarządzanie aktywami
Zrealizowane zyski (straty) ze sprzedaży inwestycji
Pozostałe przychody
Przychody ogółem
Koszty odsetek
Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek
Wypłaty, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe
Wypłaty na rzecz posiadaczy polis i zgłoszone szkody
Rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania
Wypłaty, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem
Koszty operacyjne
Wynagrodzenia i świadczenia
Koszty lokali netto
Koszty informatyczne i telekomunikacyjne
Koszty reklamy i marketingu
Pozostałe koszty operacyjne
Koszty operacyjne ogółem
Zysk z kontynuowanej działalności przed podatkiem
dochodowym i zyskiem mniejszości
Rezerwa na podatek dochodowy/Korzyść z tytułu podatku
dochodowego
Działalność zaniechana
Rezerwa na podatek dochodowy
Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu
Zysk netto
Zysk na akcję w ujęciu podstawowym
Zysk z działalności zaniechanej netto
Zysk netto
czerwca
2005 (1)
2004 (1)
2005
2004 (1)
11 486
6 981
793
3 978
844
1 491
455
2 809
28 837
8 668
20 169
10 794
4 627
636
4 308
1 062
1 325
218
2 856
25 826
4 971
20 855
22 759
13 243
1 528
8 187
3 059
2 999
698
4 984
57 457
16 092
41 365
21 563
8 955
1 284
8 447
2 373
2 714
347
4 539
50 222
9 435
40 787
212
1 720
100
2 032
223
1 588
1 811
429
3 533
100
4 062
450
3 818
4 268
6 036
1 272
885
620
2 159
10 972
5 704
1 215
887
643
9 723
18 172
12 518
2 514
1 752
1 261
4 331
22 376
11 405
2 270
1 739
1 237
11 697
28 348
14 927
4 663
8 171
2 188
7 165
2 179
872
(83)
255
39
418
103
4 731
916
9 846
5 880
493
151
342
359
131
228
976
308
668
800
263
537
5 073
1 144
10 514
6 417
0,92
0,07
0,99
0,18
0,04
0,22
1,91
0,13
2,04
1,15
0,10
1,25
Średnia ważona liczba akcji zwykłych w obrocie
Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym
Zysk z działalności zaniechanej netto
Zysk netto
5 119,1
0,91
0,06
0,97
0,17
0,05
0,22
1,88
0,13
2,01
1,12
0,11
1,23
Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych w obrocie
5 208,1
5 201,3
5 217,1
5 202,2
(1)
5 100,5
Patrz: Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta.
80
5 126,2
5 098,1
SKONSOLIDOWANY BILANS
w mln USD
Aktywa
Środki pieniężne i należności od banków (w tym wydzielone środki pieniężne i inne lokaty)
Oprocentowane depozyty w innych bankach
Sprzedane fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub nabyte z otrzymanym
przyrzeczeniem odkupu
Należności z tytułu działalności maklerskiej
Aktywa z tytułu operacji finansowych (w tym 84 290 USD i 102 573 USD obciążone zastawem na
rzecz wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.)
Inwestycje (w tym 13 413 USD i 15 587 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio
na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.)
Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne
Klienci detaliczni
Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne
Kredyty i pożyczki netto ogółem
Wartość firmy
Wartości niematerialne i prawne
Należności z tytułu reasekuracji
Konta wydzielone i zmienne
Pozostałe aktywa
Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży
Aktywa ogółem
Zobowiązania
Nieoprocentowane depozyty w oddziałach w USA
Oprocentowane depozyty w oddziałach w USA
Nieoprocentowane depozyty w oddziałach poza USA
Oprocentowane depozyty w oddziałach poza USA
Depozyty ogółem
Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym
Zobowiązania z tytułu działalności maklerskiej
Zobowiązania z tytułu operacji finansowych
Fundusze posiadaczy polis, konta wydzielone i zmienne
Rezerwy na polisy i zgłoszone szkody
Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską
Zadłużenie krótkoterminowe
Zadłużenie długoterminowe
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży
Zobowiązania ogółem
Kapitał własny
Akcje uprzywilejowane (wartość nominalna 1,00 USD, liczba akcji w ramach kapitału docelowego: 30
mln akcji), według łącznej wartości likwidacyjnej
Akcje zwykłe (wartość nominalna 0,01 USD, liczba akcji w ramach kapitału docelowego: 15 mld
akcji), liczba wyemitowanych akcji – 5 477 416 086, wg stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004
r.
Dopłaty do kapitału
Niepodzielony wynik z lat ubiegłych
Akcje własne według kosztu: wg stanu na 30 czerwca 2005 r. – 307 334 866 akcji,
na 31 grudnia 2004 r. – 282 773 501 akcji
Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem
Wynagrodzenia odroczone i warunkowe
Kapitał własny ogółem
Pasywa ogółem
31 grudnia
2004
30 czerwca
2005
(dane niebadane)
28 942
31 322
232 369
23 556
23 889
200 739
42 977
39 273
281 035
280 167
165 587
213 243
433 057
123 880
556 937
(10 418)
546 519
32 235
13 894
808
1 320
76 357
94 424
1 547 789
32 133
166 004
31 281
343 156
572 574
252 774
53 600
133 807
1 670
5 034
24 727
38 257
211 346
56 751
84 212
1 434 752
1 125
55
20 177
108 026
(12 299)
(1 030)
(3 017)
113 037
1 547 789
435 226
113 603
548 829
(11 269)
537 560
31 992
15 271
4 783
32 264
81 364
1 484 101
31 533
161 113
28 379
341 056
562 081
209 555
50 208
135 487
68 801
19 177
25 799
30 968
207 910
64 824
1 374 810
1 125
55
18 851
102 154
(10 644)
(304)
(1 946)
109 291
1 484 101
81
SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (DANE NIEBADANE)
mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących akcji, które są podane w tysiącach
Akcje uprzywilejowane wg łącznej wartości likwidacyjnej
Stan na początek okresu
Wykup lub umorzenie akcji uprzywilejowanych
Stan na koniec okresu
Akcje zwykłe i dopłaty do kapitału
Programy świadczeń pracowniczych
Pozostałe
Zysk netto
Dywidenda z tytułu akcji zwykłych (1)
Dywidenda z tytułu akcji uprzywilejowanych
Akcje własne, według kosztu
Emisja akcji w ramach programów świadczeń pracowniczych
Wykupione akcje własne
Akcje wykupione od pracowniczego funduszu emerytalnego
Pozostałe (2)
Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem
Zmiana netto niezrealizowanych zysków i strat na papierach inwestycyjnych po opodatkowaniu
Zmiana netto z tytułu transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych po opodatkowaniu
Zmiana netto korekty z tytułu różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu
Wynagrodzenia odroczone i warunkowe
Wyemitowane akcje z ograniczonymi prawami i akcje z odroczonymi prawami – netto
Kapitał akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe – ogółem
(liczba akcji w obrocie: 5 170 081 w 2005 r. i 5 180 258 w 2004 r.)
Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy
Zysk netto
Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy, po opodatkowaniu
Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem
(1)
(2)
2004 r.
1 125
1 125
1 125
1 125
18 906
1 275
51
20 232
17 586
944
44
18 574
102 154
10 514
(4 608)
(34)
108 026
93 483
6 417
(4 159)
(34)
95 707
(10 644)
1 142
(2 871)
74
(12 299)
(11 524)
1 165
(22)
(502)
(252)
(11 135)
(304)
117
7
(850)
(1 030)
(806)
(1 803)
(176)
(553)
(3 338)
(1 946)
(1 071)
(3 017)
(1 850)
(772)
(2 622)
111 912
113 037
10 514
(726)
9 788
97 186
98 311
6 417
(2 532)
3 885
Kwota ogłoszonej dywidendy na akcję zwykłą: 44 centy na akcję w II kw. 2005 r. i 40 centów na akcję w II kw. 2004 r.
Obejmuje przede wszystkim akcje wykupione od przejętego funduszu programu świadczeń pracowniczych w okresie sześciu miesięcy zakończonych w
82
30 czerwca
2005
2004
CITIGROUP INC. I SPÓŁKI ZALEŻNE
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
(DANE NIEBADANE)
w mln USD
Przepływ środków pieniężnych z kontynuowanej działalności operacyjnej
Zysk netto
Zysk netto z działalności zaniechanej, po opodatkowaniu
Korekta uzgadniająca zysk z działalności kontynuowanej z przepływami pieniężnymi netto z
kontynuowanej działalności operacyjnej
Amortyzacja odroczonych kosztów nabycia polis i wartości zaktualizowanej przyszłych zysków
Zwiększenie stanu odroczonych kosztów nabycia polis
Amortyzacja
Zmiana stanu należności z tytułu operacji finansowych
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu operacji finansowych
Zmiana stanu sprzedanych funduszy federalnych i papierów wartościowych wypożyczonych lub
nabytych z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu
Zmiana stanu zakupionych funduszy federalnych i papierów wartościowych pożyczonych lub
sprzedanych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu
Zmiana stanu należności z tytułu działalności maklerskiej pomniejszonych o zobowiązania z tytułu
działalności maklerskiej
Zmiana stanu rezerw na polisy i zgłoszone szkody
Zrealizowane zyski ze sprzedaży inwestycji netto
Działalność o charakterze funduszu kapitału podwyższonego ryzyka (venture capital)
Pozycje związane z restrukturyzacją
Pozostałe pozycje netto
Korekty łącznie
Przepływy pieniężne netto z kontynuowanej działalności operacyjnej
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Zmiana stanu depozytów oprocentowanych w innych bankach
Zmiana stanu kredytów i pożyczek
Wpływy ze sprzedaży kredytów i pożyczek
Zakup inwestycji
Wpływy ze sprzedaży inwestycji
Wpływy z realizacji inwestycji w terminie wymagalności
Pozostałe inwestycje, głównie krótkoterminowe, netto
Nakłady kapitałowe na lokale i wyposażenie
Wpływy ze sprzedaży lokali i wyposażenia, podmiotów zależnych i stowarzyszonych, oraz aktywów
z egzekucji
Nabycie przedsiębiorstw
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Dywidendy wypłacone
Wyemitowane akcje zwykłe
Wykup akcji własnych
Akcje przeznaczone na pokrycie podatku pobieranych u źródła
Wyemitowane długoterminowe papiery dłużne
Spłata i wykup długoterminowych papierów dłużnych
Zmiana stanu depozytów
Zmiana stanu zadłużenia krótkoterminowego oraz kredytów związanych z bankowością inwestycyjną i
działalnością maklerską
Wpłaty funduszy przez posiadaczy polis
Wypłaty funduszy przez posiadaczy polis
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
Wpływ zmian kursów wymiany na stan środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych
Zmiana stanu środków pieniężnych i należności od banków
Środki pieniężne i należności od banków na początku okresu
Stan początkowy środków pieniężnych z tytułu działalności zaniechanej
Środki pieniężne i należności od banków z działalności kontynuowanej na koniec okresu
Dodatkowe informacje o przepływach środków pieniężnych
Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet podatku dochodowego
Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet odsetek
czerwca
2005
2004
10 514
668
9 846
6 417
537
5 880
144
(221)
1 054
3 533
(2 363)
(1 053)
(31 630)
323
(595)
933
3 818
(8 672)
9 870
(21 986)
43 237
16 351
(312)
(9 824)
(3)
(698)
(994)
(3 857)
6 837
16 683
529
(347)
184
(3)
(2 241)
(11 660)
(5 780)
(7 832)
(23 041)
9 774
(92 910)
46 533
38 968
357
(1 801)
5 964
(2 996)
(18 950)
6 709
(106 283)
62 418
27 898
(3 217)
(1 640)
2 365
(602)
(24 590)
(2 935)
(36 631)
(4 642)
543
(2 871)
(534)
31 901
(24 722)
7 891
6 217
(4 193)
544
(524)
(447)
39 825
(25 770)
28 137
8 747
170
(234)
13 719
(324)
5 488
23 556
(102)
28 942
4 745
(3 245)
47 819
(95)
5 313
21 149
26 462
3 654
13 959
2 795
8 130
83
Niepieniężna działalność inwestycyjna
Reklasyfikacja do aktywów z egzekucji
84
621
488
CITIBANK, N.A. I PODMIOTY ZALEŻNE
SKONSOLIDOWANY BILANS
w mln USD
Aktywa
Środki pieniężne i należności od banków
Oprocentowane depozyty w innych bankach
Sprzedane fundusze federalne i papiery wartościowe nabyte z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu
Aktywa z tytułu operacji finansowych (w tym 298 USD i 389 USD obciążone zastawem na rzecz
wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.)
Inwestycje (w tym 1 262 USD i 2 484 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio na
30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.)
Kredyty i pożyczki przeznaczone do sprzedaży
Kredyty i pożyczki, pomniejszone o przychody nienależne
Wartość firmy
Lokale i wyposażenie netto
Należności z tytułu odsetek i opłat
Pozostałe aktywa
Aktywa ogółem
Zobowiązania
Nieoprocentowane depozyty w oddziałach w USA
Oprocentowane depozyty w oddziałach w USA
Nieoprocentowane depozyty w oddziałach poza USA
Oprocentowane depozyty w oddziałach poza USA
Depozyty ogółem
Zakupione fundusze i inne kredyty i pożyczki
Rozliczenia międzyokresowe podatków i innych kosztów
Zadłużenie długoterminowe i podporządkowane papiery dłużne
Pozostałe zobowiązania
30 czerwca
2005
(dane niebadane)
Kapitał własny
Akcje uprzywilejowane (jednostkowa wartość nominalna: 100 USD)
Akcje zwykłe (jednostkowa wartość nominalna: 20 USD): liczba akcji w obrocie w każdym okresie –
37 534 553
Nadwyżka
Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem (2)
Pasywa ogółem
31 grudnia
2004 (1)
17 316
29 353
27 279
13 354
21 756
15 637
88 291
97 697
113 542
1 826
377 240
(7 282)
369 958
9 180
10 038
5 684
5 395
26 993
704 855
108 780
3 580
378 100
(7 897)
370 203
9 593
10 557
6 288
5 250
31 834
694 529
23 973
104 285
28 355
313 731
470 344
44 853
59 322
8 678
41 711
24 625
22 399
102 376
24 443
309 784
459 002
56 630
47 160
10 970
41 038
25 588
1 950
751
1 950
751
26 094
28 125
(1 598)
55 322
704 855
25 972
25 935
(467)
54 141
694 529
(1)
Zgodnie z raportem rocznym Citicorp na formularzu 10-K z 31 grudnia 2004 r.
(2)
Kwoty na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. obejmują sumy po opodatkowaniu: niezrealizowanych zysków netto na inwestycyjnych papierach
wartościowych w kwocie 419 mln USD (30 czerwca 2005 r.) i 348 mln USD (31 grudnia 2004 r.), różnic kursowych z przeliczenia w kwocie (2,049) mld USD (30
czerwca 2005 r.) i (880) mln USD (31 grudnia 2004 r.) oraz transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych w kwotach 32 mln USD (30 czerwca 2005
r.) i 65 mln USD (31 grudnia 2004 r.).
Zob. noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta.
85
NOTY DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO (DANE NIEBADANE)
1. Podstawa prezentacji
Załączone niezbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2005 r. oraz za okresy trzech i sześciu miesięcy
zakończonych 30 czerwca 2005 r. obejmuje sprawozdanie finansowe Citigroup Inc. (Citigroup) i jej podmiotów zależnych (łącznie
„Spółka”). W opinii kierownictwa dokonano wszelkich korekt (na które składały się wyłącznie korekty dokonywane zwyczajowo
i powtarzające się) koniecznych w celu rzetelnej prezentacji danych. Załączone niezbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe
należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz notami do skonsolidowanego sprawozdania
finansowego zawartymi w raporcie rocznym Citigroup na formularzu 10-K za rok zakończony 31 grudnia 2004 r. oraz raportem
Citigroup na formularzu 8-K złożonym 7 czerwca 2005 r.
Niektóre informacje finansowe zwyczajowo włączane do rocznego sprawozdania finansowego przygotowanego zgodnie
z amerykańskimi powszechnie przyjętymi zasadami rachunkowości (US GAAP), ale niewymagane w raportach okresowych, zostały
skrócone lub pominięte.
Aby zapewnić zgodność ze sposobem prezentacji danych przyjętym w niniejszym sprawozdaniu, w sprawozdaniu finansowym za
poprzedni okres dokonano zmiany klasyfikacji pewnych danych.
2. Zmiany zasad rachunkowości
Wykazywanie niektórych kredytów i dłużnych papierów wartościowych nabytych w drodze przeniesienia
W I kw. 2005 r., na potrzeby aktywów nabytych z tytułu umów kredytowych, Spółka zastosowała Standard Statement of
Position Nr 03-3, „Wykazywanie niektórych kredytów i dłużnych papierów wartościowych nabytych w drodze
przeniesienia” (SOP 03-3), wydany przez Amerykański Instytut Biegłych Księgowych (ang. American Institute of Certified
Public Accountants). Standard SOP 03-3 wymaga, aby nabyte kredyty były wykazywane wg wartości godziwej i zabrania
przenoszenia na następny okres sprawozdawczy odpis z tytułu aktualizacji wartości wykazanych przy początkowym
księgowaniu wszelkich kredytów nabytych w drodze przeniesienia i wykazujących obniżenie jakości kredytu w okresie od
czasu udzielenia, jeżeli jest prawdopodobne, że inwestor nie będzie w stanie uzyskać wszystkich przewidzianych w umowie
przepływów środków pieniężnych. Zakres standardu SOP 03-3 nie obejmuje kredytów wykazywanych wg wartości
godziwej, kredytów hipotecznych przeznaczonych do sprzedaży ani kredytów udzielonych na mocy umów kredytu
odnawialnego kredytodawcom w dobrej sytuacji finansowej.
Standard SOP 03-3 ogranicza dochód podlegający naliczeniu do kwoty, o jaką niezdyskontowane oczekiwane przepływy
środków pieniężnych przewyższają początkową inwestycję danego inwestora w dany kredyt. Nadwyżki przewidzianych
w umowie przepływów środków pieniężnych nad oczekiwanymi przepływami środków pieniężnych nie można wykazywać
jako korekty zysku. Każdy kolejny późniejszy wzrost przepływu środków pieniężnych, których uzyskania można
oczekiwać, jest wykazywany w miarę upływu czasu poprzez korektę zysku z kredytu w pozostałej części jego okresu. Każde
zmniejszenie oczekiwanych przepływów środków pieniężnych jest wykazywane jako utrata wartości.
Stosowanie standardów rachunkowości w przyszłości
Wynagrodzenie oparte na akcjach
W grudniu 2004 r. Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej („FASB”) wydała Standard SFAS Nr 123
„Wynagrodzenia oparte na akcjach” (wersja zmieniona z 2004 r.) (SFAS 123-R), który zastąpił obowiązujący Standard
SFAS Nr 123, a także Opinię Nr 25 wydaną przez Radę ds. Zasad Rachunkowości. Standard SFAS Nr 123-R wymaga, aby
spółki dokonywały pomiaru i wykazywały koszty wynagrodzeń wypłacanych w formie opcji na akcje oraz innych
wynagrodzeń związanych z akcjami na podstawie wartości godziwej danego instrumentu. Standard SFAS Nr 123-R został
wydany z mocą obowiązującą w odniesieniu do sprawozdań okresowych i rocznych za okresy rozpoczynające się po 15
czerwca 2005 r. Jednak 14 kwietnia 2005r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opublikowała
przyjęcie nowej zasady, na mocy której data przyjęcia standardu SFAS Nr 123-R została zmieniona. Nowa zasada SEC
zezwala spółkom wdrożyć standard SFAS Nr 123-R od początku roku obrotowego rozpoczynającego się po 15 czerwca
2005 r. W związku z tym Spółka przyjmie standard SFAS Nr 123-R 1 stycznia 2006 r. poprzez zastosowanie
zmodyfikowanej metody prospektywnej, wymagającej wykazywania kosztu opcji przyznanych przed datą przyjęcia nowego
standardu w kwocie równej wartości godziwej opcji, do których pracownicy nie nabyli jeszcze prawa, przez cały okres
pozostały do terminu nabycia tych praw. Ta część wartości godziwej opcji, którą można przypisać do opcji przyznanych z
pełnymi prawami przed przyjęciem standardu SFAS Nr 123-R, nie jest wykazywana. W wypadku wynagrodzenia opartego
86
na akcjach przyznanego przed 1 stycznia 2003 r., do którego pracownicy nie nabyli jeszcze praw („wynagrodzenie
przyznane w trybie Opinii APB 25”), Spółka będzie księgowała wartość godziwą takich wynagrodzeń na dzień ich
przyznania przez cały okres pozostały do terminu nabycia tych praw. Wpływ uznania kosztów wynagrodzeń przyznanych w
trybie Opinii APB 25 będzie nieistotny dla skonsolidowanych wyników Citigroup za 2006 r. Spółka w dalszym ciągu bada
inne aspekty przyjęcia Standardu SFAS Nr 123-R.
3. Zmiany dotyczące segmentów i połączenia spółek
Nabycie First American Bank
31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Przejęcie pozwoliło
Citigroup zaistnieć w Teksasie w segmencie bankowości detalicznej: Spółka przejęła tam 106 oddziałów, aktywa o wartości 4,2 mld
USD oraz ok. 120 000 klientów. Wyniki First American Bank są uwzględniane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
począwszy od marca 2005 r.
22 listopada 2004 r. Spółka zawarła umowę przewidującą sprzedaż obszaru działalności związanego z finansowaniem
transportu; CitiCapital prowadziła tę działalność w ośrodkach w Dallas i Toronto. Zbycia dokonano na rzecz GE
Commercial Finance, za cenę 4,6 mld USD, płatną w gotówce. Transakcja, którą zamknięto 31 stycznia 2005 r., przyniosła
Spółce zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD.
Zbycie Samba Financial Group
15 czerwca 2004 r. Spółka sprzedała za gotówkę posiadany przez siebie 20-procentowy pakiet akcji spółki The Samba Financial
Group (Samba), działającej wcześniej pod nazwą Saudi American Bank. Sprzedaży dokonano na rzecz Public Investment Fund,
saudyjskiego podmiotu sektora publicznego. Z tytułu zbycia akcji Samba, w II kw. 2004 r. Citigroup rozpoznała zysk po
opodatkowaniu w wysokości 756 mln USD (1,168 mld USD przed opodatkowaniem). Zysk został wykazany w równych częściach
przez segment Globalna Bankowość Detaliczna oraz segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna.
Nabycie KorAm Bank
30 kwietnia 2004 r., Citigroup zakończyła wezwanie do zapisywania się na sprzedaż pozostających w obrocie akcji KorAm
Bank (KorAm) po cenie 15 500 KRW za akcję, płatne w gotówce. Ogółem Citigroup nabyła 99,9% pozostających w obrocie
akcji KorAm za łączną kwotę 3,14 bln KRW (2,7 mld USD). Wyniki KorAm są ujmowane w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym począwszy od maja 2004 r.
KorAm jest czołowym bankiem komercyjnym w Korei Południowej. Posiada 223 placówki w kraju, a jego aktywa ogółem wynosiły
na 30 czerwca 2004 r. 37 mld USD. W IV kw. 2004 r. dokonano połączenia KorAm z koreańskim oddziałem Citibank tworząc
Citibank Korea Inc.
Zbycie Citicorp Electronic Financial Services Inc.
W styczniu 2004 r., Spółka zakończyła sprzedaż Electronic Financial Services Inc. (EFS). EFS sprzedano za cenę 390 mln USD w
gotówce (przed opodatkowaniem). EFS jest dostawcą wydawanych przez administrację państwową kart wypłat świadczeń, a także
przedpłatowych kart typu stored value, stosowanych przez agendy administracji stanowej i federalnej. EFS świadczy również usługi
typu stored value na rzecz instytucji prywatnych. Z tytułu zbycia EFS Spółka zrealizowała w I kw. 2004 r. zysk po opodatkowaniu w
Nabycie Washington Mutual Finance Corporation
9 stycznia 2004 r. Citigroup zamknęła transakcję nabycia Washington Mutual Finance Corporation (WMF). WMF zakupiono za 1,25
mld USD w gotówce. WMF była działającą w obszarze kredytów konsumenckich spółką zależną Washington Mutual, Inc. WMF
udziela bezpośrednich konsumenckich kredytów ratalnych i pożyczek zabezpieczonych na nieruchomościach; działa również w
obszarze finansowania sprzedaży ratalnej i sprzedaży ubezpieczeń. W ramach transakcji Spółka nabyła 427 placówek WMF
zlokalizowanych w 26 stanach, głównie w południowo-wschodniej i w południowo-zachodniej części Stanów Zjednoczonych, a
także aktywa o łącznej wartości 3,8 mld USD. Citigroup udzieliła gwarancji w stosunku do całego istniejącego niezabezpieczonego
zadłużenia WMF. Wyniki WMF są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym począwszy od stycznia 2004 r.
87
Wartość firmy oraz wartości niematerialne i prawne
Poniższa tabela przedstawia zmiany wartości firmy i wartości niematerialnych i prawnych w 2005 r.
w mln USD
Wartość firmy
Stan na 31 grudnia 2004 r.
Nabycie FAB
Nabycie ABN Amro Custody
Przeniesienie do działalności zaniechanej – Ubezpieczenia na Życie i Renty
Kapitalizacja wartości niematerialnych i prawnych związanych z kartami kredytowymi
Wartość praw do obsługi nowo udzielonych kredytów hipotecznych (1)
Zysk z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1)
Przeklasyfikowanie praw do obsługi w ramach sekurytyzacji kredytów studenckich
Amortyzacja
Przeliczenia walutowe i pozostałe (2)
31 992
606
43
(119)
(291)
(155)
Wartości
niematerialne
i prawne
(wartości
księgowe netto)
15 271
88
8
(86)
87
172
59
27
(451)
397
Stan na 31 marca 2005 r.
32 076
15 572
Korekty rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia
Korekty rozliczenia transakcji przejęcia FAB metodą nabycia
Przeniesienie do działalności zaniechanej – zarządzanie aktywami
Rezerwa w związku z utratą wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1)
Wartość praw do obsługi nowo udzielonych kredytów hipotecznych (1)
Strata z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1)
Kapitalizacja wartości niematerialnych i prawnych związanych z kartami kredytowymi
Prawa do obsługi w ramach sekurytyzacji kredytów studenckich
Amortyzacja
Przeliczenia walutowe i pozostałe
(110)
9
260
(45)
(777)
(267)
209
(519)
80
20
(464)
85
Stan na 30 czerwca 2005 r.
32 235
13 894
(1)
(2)
Dodatkowe informacje dotyczące praw do obsługi kredytów hipotecznych przedstawiono w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Z uwzględnieniem przeklasyfikowania wartości niematerialnych i prawnych w bilansie.
W dwóch pierwszych kwartałach w latach 2005 i 2004 nie dokonano żadnych odpisów wartości firmy z tytułu utraty wartości.
4. Działalność Zaniechana
Podsegment Zarządzanie Aktywami
24 czerwca 2005 r. Spółka ogłosiła, że podpisano ostateczną umowę, na mocy której Citigroup sprzeda zasadniczo całość swojego
podsegmentu Zarządzanie Aktywami w zamian za podmiot zajmujący się działalnością maklerską Legg Mason, Inc. („Legg Mason”),
akcje zwykłe i uprzywilejowane akcje zamienne Legg Mason o wartości ok. 1,5 mld USD i ok. 550 mln USD w formie
pięcioletniego kredytu udzielonego przez segment Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej Citigroup. Transakcja nie dotyczy
podsegmentu zarządzania aktywami na rynku meksykańskim, podsegmentu sprzedaży ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce
Łacińskiej (obydwa te segmenty wchodzą obecnie w skład podsegmentu Działalność Detaliczna), ani udziałów we wspólnym
przedsięwzięciu CitiStreet, które obecnie stanowi część Smith Barney. Całkowita wartość transakcji wynosi ok. 3,7 mld USD,
osiągnięty z niej zysk po opodatkowaniu wyniesie po zamknięciu ok. 1,6 mld USD (podane kwoty mogą ulec zmianie). (Transakcja
ta jest określana w niniejszym dokumencie jako sprzedaż podsegmentu Zarządzanie Aktywami).
Citigroup i Legg Mason zawarły obowiązującą trzy lata globalną umowę, na mocy której Citigroup będzie w dalszym ciągu oferować
klientom produkty podsegmentu Zarządzanie Aktywami i przejmie rolę Legg Mason Wood Walker jako głównego krajowego
dystrybutora funduszy Legg Mason, w tym funduszy akcji Legg Mason Capital Management Inc. Fundusze te będą oferowane
głównie za pośrednictwem Smith Barney i Private Bank w ramach segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem, oraz Primerica i
Citibank. Jednostki funduszy będą oferowane zgodnie ze zwykłymi normami dotyczącymi adekwatności i wyników.
Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. wartość prowizji wewnętrznych (ang. intercompany fees) zapłaconych
przez podsegment Zarządzanie Aktywami na rzecz innych podmiotów działających w ramach Citigroup wyniosła łącznie
odpowiednio ok. 51 mln USD i 103 mln USD. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. wartość zapłaconych
prowizji wewnętrznych wyniosła odpowiednio ok. 53 mln USD i 109 mln USD.
88
Citigroup spodziewa się, że po zamknięciu transakcji sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami liczba doradców
finansowych w podsegmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem zwiększy się o ponad 1300 doradców finansowych
przejętych z ponad 100 biur maklerskich Legg Mason.
Transakcja sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami ma zostać sfinalizowana w IV kw. 2005 r., pod warunkiem
uzyskania zatwierdzeń organów nadzoru i spełnienia warunków zamknięcia transakcji typowych dla tego rodzaju przejęć.
Citigroup złożyła wnioski o zatwierdzenie transakcji przez władze i akcjonariuszy funduszy.
Umowa sprzedaży zawarta pomiędzy Citigroup a Legg Mason zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie
przejściowym, które mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość
wypowiedzenia tych postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień
dotyczących świadczenia usług w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące.
Sprzedawany podsegment Zarządzanie Aktywami był głównym podmiotem Citigroup prowadzącym działalność w tym zakresie.
W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. przychody podsegmentu wynosiły odpowiednio 323 mln USD i 340 mln
USD, a zysk netto 62 mln USD i 64 mln USD. Za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment
Zarządzanie Aktywami odnotował przychody w wysokości odpowiednio 660 mln USD i 690 mln USD oraz zysk netto na poziomie
115 mln USD i 124 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment zarządzał aktywami o wartości 1,2 mld USD.
Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami są wykazywane jako
Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Ich aktywa i pasywa wykazano w skonsolidowanym
bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością
zaniechaną przeznaczone do sprzedaży.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie aktywów i pasywów związanych z działalnością zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży w
związku z sprzedażą podsegmentu Zarządzanie Aktywami wg stanu na 30 czerwca 2005 r.
w mln USD
30 czerwca 2005
Aktywa
Inwestycje
Pozostałe aktywa
Aktywa ogółem
3
777
417
1 197
Pasywa
Pozostałe pasywa
Pasywa ogółem
399
399
Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dla Działalności Zaniechanej związanej z podsegmentem
Zarządzanie Aktywami.
w mln USD
Rezerwa netto na podatek dochodowy i zyski mniejszości
Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu
323
30 czerwca
2005
2004
340
99
37
62
99
35
64
660
30 czerwca
2005
2004
690
185
70
115
205
81
124
Ubezpieczenia na Życie i Renty
1 lipca 2005 r. Spółka zakończyła sprzedaż należącego do Citigroup podmiotu Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo
całości międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup na rzecz MetLife, Inc. („MetLife”). Sprzedany podmiot
był głównym podmiotem Citigroup działającym w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty.
Citigroup otrzymała 1,0 mld USD w postaci udziałowych papierów wartościowych MetLife oraz 10,8 mld USD w gotówce,
co oznacza zysk z transakcji po opodatkowaniu w wysokości ok. 2,0 mld USD, który Citigroup wykaże w III kw. 2005 r.
Omawiana transakcja obejmuje amerykańskie i międzynarodowe podmioty Travelers Life & Annuity, oprócz zajmującego
się ubezpieczeniami na życie podmiotu Citigroup w Meksyku (obecnie wykazywanego w ramach podsegmentu Bankowość
89
Detaliczna). Podmioty międzynarodowe to stanowiące wyłączną własność Spółki towarzystwa ubezpieczeniowe w Wielkiej
Brytanii, Belgii, Australii, Brazylii, Argentynie i Polsce; spółki typu joint venture w Japonii i Hongkongu oraz biura w
Chinach. Transakcja obejmuje także argentyński podmiot Citigroup działający na rynku ubezpieczeń emerytalnych.
(Transakcja opisana powyżej jest zwana w niniejszym dokumencie transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na
Życie i Renty).
W związku z transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty Citigroup i MetLife zawarły obowiązujące
dziesięć lat umowy, na mocy których produkty Travelers Life & Annuity będą oferowane za pośrednictwem wybranych
kanałów dystrybucyjnych Citigroup zgodnie z odpowiednimi standardami adekwatności oraz innymi standardami. Ponadto
za pośrednictwem tych kanałów dystrybucji oferowane będą produkty MetLife. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30
czerwca 2005 r. wartość prowizji wewnętrznych zapłaconych przez Travelers Life & Annuity na rzecz podmiotów
stowarzyszonych Citigroup z tytułu usług dystrybucyjnych wyniosła odpowiednio ok. 115 mln USD i 230 mln USD. Za trzy
i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. wartości te wyniosły odpowiednio ok. 100 mln USD i 204 mln USD.
Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a MetLife zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które
postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w
okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące.
W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. łączne przychody przejętego przez MetLife podsegmentu
wynosiły odpowiednio 1,4 mld USD i 1,1 mld USD, a zysk netto 280 mln USD i 164 mln USD. Za sześć miesięcy
zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment ten odnotował przychody w wysokości odpowiednio 2,7 mld USD
i 2,3 mld USD oraz zysk netto na poziomie 553 mln USD i 413 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment
zarządzał aktywami o łącznej wartości 93,2 mld USD.
Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty są wykazywane
jako Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Aktywa i pasywa sprzedawanych podsegmentów
wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz
pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie wykazanych w skonsolidowanym bilansie aktywów i pasywów związanych z Działalnością
Zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży, w związku z transakcjami dotyczącymi sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i
Renty wg stanu na 30 czerwca 2005 r.
w mln USD
30 czerwca 2005
Aktywa
158
48 860
86
4 048
30 828
9 247
93 227
Inwestycje
Pozostałe aktywa
Aktywa ogółem
Pasywa
971
Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym
Pozostałe pasywa
Pasywa ogółem
66 139
14 370
2 333
83 813
Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dla Działalności Zaniechanej związanej ze sprzedażą
podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty.
w mln USD
Zysk netto z działalności zaniechanej
90
30 czerwca
2005
2004
1 380
1 107
394
114
280
260
96
164
30 czerwca
2005
2004
2 742
2 313
791
238
553
595
182
413
Zestawienie informacji finansowych dla całości Działalności Zaniechanej:
Poniższa tabela przedstawia zestawienie wykazanych w skonsolidowanym bilansie aktywów i pasywów, które są związane z całością
Działalności Zaniechanej przez Spółkę i przeznaczonych do sprzedaży wg stanu na 30 czerwca 2005 r..
w mln USD
30 czerwca 2005
Aktywa
Inwestycje
Pozostałe aktywa
Aktywa ogółem
158
48 863
863
4 048
30 828
9 664
94 424
Pasywa
Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym przyrzeczeniem odkupu
Pozostałe pasywa
Pasywa ogółem
971
66 139
14 370
2 732
84 212
Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dotyczących całości Działalności Zaniechanej przez
Spółkę.
30 czerwca
2005
2004
1 703
1 447
w mln USD
30 czerwca
2005
2004
3 402
3 003
359
131
228
493
151
342
800
263
537
976
308
668
5. Informacje na temat poszczególnych segmentów działalności
Poniższa tabela przedstawia wybrane dane na temat kontynuowanej działalności Spółki w podziale na segmenty:
Zysk/(strata) z
Przychody ogółem Rezerwa na podatek
pomniejszone o
dochodowy
kontynuowanej
działalności (1)
koszty odsetek
w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących aktywów
możliwych do zidentyfikowania, przedstawionych w mld
USD
Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna
Ogółem
w mln USD
Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna
2005
12 007
5 156
2 100
1 112
(206)
20 169
2004 (2)
12 215
6 067
2 087
545
(59)
20 855
2005
1 295
420
192
334
(62)
2 179
2004 (2)
1 519
(1 950)
204
138
6
(83)
2005
2 897
1 372
322
385
(245)
4 731
2004 (2)
3 102
(2 805)
363
278
(22)
916
Aktywa możliwe do
zidentyfikowania
30
czerwca
2005 (3)
533
825
63
11
22
1 454
31
grudnia
2004 (2) (4)
532
763
61
9
119
1 484
Zysk (strata) z
działalności
Przychody ogółem Rezerwa na podatek
pomniejszone o
dochodowy
kontynuowanej (1)
koszty odsetek
6 miesięcy zakończonych 30 czerwca
2005
2004 (2)
2005
2004 (2)
2005
2004 (2)
24 125
23 866
2 609
2 722
5 740
5 723
11 193
11 541
1 155
(1 160)
3 051
(1 097)
4 273
4 392
372
435
641
774
91
Ogółem
1 978
(204)
41 365
736
252
40 787
601
(74)
4 663
172
19
2 188
747
(333)
9 846
311
169
5 880
(1)
Wyniki za II kw. 2005 r. i I poł 2005 r. obejmują rezerwy (przychody z tytułu rozwiązania rezerw) na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty
kredytowe przed opodatkowaniem w następujących segmentach: Globalna Bankowość Detaliczna – 2 mld USD (II kw. 2005 r.) i 4,1 mld USD (I poł. 2005 r.),
Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna – (14) mln USD (II kw. 2005 r.) i (70) mln USD (I poł. 2005 r.) oraz Działalność Korporacyjna/Pozostała – (1) mln USD (II
kw. 2005 r.) i (1) mln USD (I poł. 2005 r.). W I poł 2005 r. segment Globalne Zarządzanie Majątkiem odnotował przychody z tytułu rozwiązania rezerw przed
opodatkowaniem w wysokości (16) mln USD. Wyniki za II kw. 2004 r. i I poł 2004 r. obejmują rezerwy (przychody z tytułu rozwiązania rezerw) na wypłaty
świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe przed opodatkowaniem w następujących segmentach: Globalna Bankowość Detaliczna: 2,2 mld USD (II kw. 2005 r.)
i 4,7 mld USD (I poł. 2005 r.), Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna – (347) mln USD (II kw. 2005 r.) i (407) mln USD (I poł. 2005 r.) oraz Globalne Zarządzanie
Majątkiem – (1) mln USD (II kw. 2005 r.) i 3 mln USD (I poł. 2005 r.). W II kw. 2004 r. segment Inwestycje Alternatywne odnotował przychody z tytułu rozwiązania
rezerw przed opodatkowaniem w wysokości (1) mln USD.
(2)
(3)
Aktywa możliwe do zidentyfikowania nie obejmują aktywów związanych z działalnością zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży o wartości 94 mld USD
(stan na 30 czerwca 2005 r.).
(4)
Dane na temat segmentu Działalność Korporacyjna/Pozostała obejmują aktywa (stan na 31 grudnia 2004 r.), które były przedmiotem umowy dotyczącej
sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty (fakt zawarcia umowy podano do wiadomości 31 stycznia 2005 r.) oraz umowy dotyczącej sprzedaży
podsegmentu Zarządzanie Aktywami (fakt zawarcia umowy podano do wiadomości 24 lipca 2005 r.).
6. Inwestycje
30 czerwca 2005
31 grudnia 2004
194 272
194 088
10 913
4 800
4 465
214 450
48 863
165 587
10 114
3 806
5 235
213 243
213 243
w mln USD
Aktywa o stałych terminach zapadalności, zasadniczo dostępne do sprzedaży po cenie równej ich wartości
godziwej
Instrumenty udziałowe (1)
Kapitał wysokiego ryzyka wg wartości godziwej
Inwestycje krótkoterminowe i pozostałe
Inwestycje ogółem, w tym działalność zaniechana
Inwestycje związane z działalnością zaniechaną (2) (3)
Inwestycje ogółem
(1)
W tym instrumenty udziałowe nieprzeznaczone do obrotu ujmowane wg kosztu nabycia o wartości 7,544 mld USD (stan na 30 czerwca 2005 r.) i 6,167
mld USD (stan na 31 grudnia 2004 r.).
(2)
Inwestycje te zostały ujęte w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z Działalnością Zaniechaną przeznaczone do sprzedaży.
(3)
Na pozycje tę składają się przede wszystkim aktywa o ustalonych terminach zapadalności (głównie amerykańskie korporacyjne papiery wartościowe).
Poniższa tabela przedstawia zamortyzowany koszt oraz wartość godziwą inwestycji w aktywa o ustalonym terminie zapadalności i
instrumenty udziałowe na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.:
Koszt
zamortyzowany
30 czerwca 2005
Niezrealizowane Niezrealizowane Wartość
zyski brutto
straty brutto
godziwa
31 grudnia 2004 (1)
Koszt
Wartość
zamortyzowany godziwa
w mln USD
Aktywa o ustalonym terminie zapadalności,
utrzymywane do terminu zapadalności (2)
Aktywa o ustalonym terminie zapadalności
dostępne do sprzedaży
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką,
głównie obligacje amerykańskich agencji
federalnych
Amerykańskie obligacje skarbowe i papiery
wartościowe agencji federalnych Stanów
Zjednoczonych
Obligacje stanowe i federalne
Zagraniczne obligacje rządowe
Amerykańskie korporacyjne papiery
wartościowe
Pozostałe dłużne papiery wartościowe
Aktywa o stałym terminie zapadalności
ogółem
Instrumenty udziałowe (3)
41
-
-
41
94
94
20 261
383
61
20 583
20 662
21 008
33 948
262
320
33 890
33 791
33 616
10 862
61 051
42 299
727
569
2 051
15
183
462
11 574
61 437
43 888
8 897
65 538
38 921
9 482
65 970
40 408
22 397
190 818
190 859
525
4 517
4 517
63
1 104
1 104
22 859
194 231
194 272
23 010
190 819
190 913
23 510
193 994
194 088
10 191
728
6
10 913
9 260
10 114
(1)
Na 31 grudnia 2004 r. niezrealizowane zyski/(straty) brutto z inwestycji w aktywa o ustalonym terminie zapadalności i w instrumenty udziałowe wynosiły
odpowiednio 5,003 mld USD i 974 mln USD.
(2)
Ujmowane wg zamortyzowanego kosztu.
92
(3)
W tym instrumenty udziałowe nieprzeznaczone do obrotu ujmowane wg kosztu o wartości 7,544 mld USD (stan na 30 czerwca 2005 r.) i 6,167 mld USD
(stan na 31 grudnia 2004 r.), wykazywane w kolumnach dotyczących zarówno zamortyzowanego kosztu, jak i wartości godziwej.
Poniższa tabela przedstawia zyski i straty z inwestycji w kapitał wysokiego ryzyka:
w mln USD
Zrealizowane zyski/(straty) netto
Niezrealizowane zyski brutto
Niezrealizowane (straty) brutto
Zrealizowane i niezrealizowane zyski/(straty) netto
30 czerwca
2005
2004
284
83
575
328
(150)
(103)
709
308
30 czerwca
2005
2004
318
71
1 249
474
(236)
(262)
1 331
283
7. Aktywa i pasywa z tytułu operacji finansowych
Na aktywa i pasywa z tytułu operacji finansowych, wykazywane wg wartości rynkowej, składały się następujące pozycje:
w mln USD
Aktywa z tytułu operacji finansowych
Skarbowe papiery wartościowe i papiery wartościowe agencji federalnych Stanów Zjednoczonych
Papiery wartościowe emitowane przez władze stanowe i lokalne w Stanach Zjednoczonych
Rządowe papiery wartościowe innych krajów
Korporacyjne i inne dłużne papiery wartościowe
Instrumenty pochodne (1)
Udziałowe papiery wartościowe
Kredyty hipoteczne i zabezpieczone hipoteczne papiery wartościowe
Pozostałe
Aktywa z tytułu operacji finansowych ogółem, z uwzględnieniem działalności zaniechanej
Aktywa z tytułu operacji finansowych dotyczące działalności zaniechanej
Aktywa z tytułu operacji finansowych ogółem
Papiery wartościowe sprzedane, jeszcze nie nabyte
Zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych i inne zobowiązania umowne (1)
Zobowiązania z tytułu operacji finansowych ogółem, z uwzględnieniem działalności zaniechanej
Zobowiązania z tytułu operacji finansowych dotyczące działalności zaniechanej
Zobowiązania z tytułu operacji finansowych ogółem
(1)
30 czerwca 2005
31 grudnia 2004
48 092
12 602
25 167
56 835
45 633
59 480
18 349
15 623
281 781
746
281 035
38 506
12 430
27 556
56 924
57 484
58 260
15 678
13 329
280 167
280 167
76 128
57 918
134 046
239
133 807
71 001
64 486
135 487
135 487
Bez ramowych umów nettingu.
8. Zadłużenie
Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską obejmowały następujące pozycje:
w mln USD
Bony komercyjne
Kredyty bankowe
Pozostałe
Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską ogółem
30 czerwca 2005
13 180
2 121
9 426
24 727
31 grudnia 2004
17 368
1 427
7 004
25 799
Na zaciągnięte kredyty krótkoterminowe składały się bony komercyjne i inne kredyty krótkoterminowe, w następujących kwotach:
w mln USD
Bony komercyjne
Citigroup Inc.
Citigroup Funding Inc.
Citicorp i Podmioty Zależne
Pozostałe kredyty krótkoterminowe
Kredyty krótkoterminowe ogółem
30 czerwca 2005
31 grudnia 2004
13 829
4 787
18 616
19 641
38 257
8 270
8 270
22 698
30 968
Na kredyty długoterminowe, z uwzględnieniem kredytów w okresie spłaty, składały się następujące pozycje:
w mln USD
Citigroup Inc.
30 czerwca 2005
92 999
31 grudnia 2004
87 913
93
Citicorp i Podmioty Zależne
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (1)
Citigroup Funding Inc.
Pozostałe
Zadłużenie długoterminowe ogółem
72 844
44 490
429
584
211 346
73 827
45 237
933
207 910
(1)
Pozycja obejmuje papiery wartościowe docelowego wzrostu o przedłużonym okresie (ang. Targeted Growth Enhanced Term Securities, TARGETS)
o wartości księgowej 436 mln USD wyemitowane 30 czerwca 2005 r. przez Trusty TARGETS od XVI do XXIV oraz o wartości księgowej 564 mln wyemitowane
31 grudnia 2004 r. przez Trusty TARGETS od XIII do XXIII (łącznie: „Trusty”). CGMHI jest właścicielem wszystkich dających prawo głosu papierów
wartościowych Trustów; te ostatnie podlegają konsolidacji w skonsolidowanym bilansie Citigroup. Trusty nie posiadają aktywów, nie prowadzą żadnej działalności,
nie notują żadnych przychodów ani przepływów środków pieniężnych oprócz tych związanych z emisją, administracją i spłatą TARGETS oraz zwykłych papierów
wartościowych emitowanych przez Trusty. Zobowiązania Trustów z tytułu TARGETS są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez CGMHI, zaś zobowiązania
CGMHI z tytułu udzielonych gwarancji są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez Citigroup.
Zadłużenie długoterminowe obejmowało zadłużenie podporządkowane w kwocie 6,640 mld USD na 30 czerwca 2005 r. oraz
6,397 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Spółka utworzyła przewidziane ustawowo trusty typu business trust zgodnie z prawem stanu
Delaware, a jedynymi celami istnienia tych trustów są: (i) emisja papierów wartościowych Trustów reprezentujących niepodzielone
prawo posiadania udziału w aktywach danego Trustu; (ii) inwestowanie przychodów brutto z papierów wartościowych Trustów
w podporządkowane obligacje niezabezpieczone z podlegająca odroczeniu płatnością odsetek (podporządkowane obligacje
niezabezpieczone) podmiotu dominującego danego Trustu; oraz (iii) prowadzenie wyłącznie działalności niezbędnej do realizacji lub
związanych z realizacją powyższych celów. Citigroup ma prawo umorzyć te papiery wartościowe za zgodą Rady Rezerwy
Federalnej.
W 2004 r. Citigroup przyjęła Standard FIN Nr 46-R, co spowodowało wyłączenie ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Citigroup aktywów i zobowiązań, a także związanych z nimi przychodów i kosztów Trustów. Jednak podporządkowane obligacje
niezabezpieczone wyemitowane przez podmioty zależne Citigroup i nabyte przez Trusty są w nadal wykazywane
w skonsolidowanym bilansie Citigroup w pozycji „Zadłużenie długoterminowe”. Ponadto, związane z tymi obligacjami koszty
odsetek są w dalszym ciągu uwzględniane w skonsolidowanym rachunku zysków i strat Citigroup. Na potrzeby kapitału
regulacyjnego, omawiane papiery wartościowe Trustów pozostają składnikiem kapitału kategorii I. Więcej informacji przestawiono
w pkt „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65.
Citigroup jest właścicielem wszystkich dających prawo głosu papierów wartościowych trustów będących podmiotami zależnymi Citigroup. Trusty będące podmiotami
zależnymi nie posiadają żadnych aktywów, nie prowadzą żadnej działalności, nie notują żadnych przychodów ani przepływów środków pieniężnych oprócz tych
związanych z emisją, administracją i spłatą papierów wartościowych Trustów będących podmiotami zależnymi oraz innych zwykłych papierów wartościowych
emitowanych przez Trusty będące podmiotami zależnymi. Zobowiązania zależnych trustów są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez Citigroup.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie struktury finansowej wszystkich trustów będących podmiotami zależnymi Spółki
wg stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.
Papiery
wartościowe
Trustów z wypłatą
zysku
gwarantowaną
przez:
w mln USD,
z wyjątkiem danych
na akcję
Citigroup:
Citigroup Capital II
Citigroup Capital III
Citigroup Capital
Citigroup Capital
Citigroup Capital
Citigroup Capital X
Citigroup Capital
Łączna wartość
papierów
gwarantowanych
przez Podmiot
Dominujący
Podmioty zależne:
94
Data
emisji
Liczba
wyemitowa
nych
papierów
wartościow
ych
Wartość
likwidacyjna
Oprocento
wanie
kuponu
12.1996
12.1996
06.2001
09.2001
02.2003
09.2003
09.2004
400 000
200 000
46 000 000
56 000 000
44 000 000
20 000 000
24 000 000
400
200
1 150
1 400
1 100
500
600
7,750%
7,625%
7,125%
6,950%
6,000%
6,100%
6,000%
5 350
Akcje
zwykłe
wyemitowane na
rzecz
Podmiotu
Dominującego
12 372
6 186
1 422 681
1 731 959
1 360 825
618 557
742 269
Podporządkowane obligacje
niezabezpieczone w posiadaniu Trustu
Podlegają
wykupowi
Kwota
Termin
przez emitenta
wymagalpocząwszy od
ności
412
206
1 186
1 443
1 134
515
619
5 515
1.12.2036
1.12.2036
31.07.2031
15.09.2031
14.02.2033
30.09.2033
27.09.2034
01.12. 2006
nie podlegają
31.07.2006
17.09.2006
13.02.2008
30.09.2008
27.09.2009
Citicorp Capital I
Citicorp Capital II
Łączna wartość
papierów
gwarantowanych
przez podmioty
zależne
12.1996
01.1997
300 000
450 000
300
450
7,933%
8,015%
9 000
13 500
309
464
750
15.02.2027
15.02.2027
15.02.2027
15.02.2027
773
9. Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy
Poniższa tabela przedstawia zmiany wartości składników „Pozostałych zmian w kapitale własnym innych niż wynikające z dopłat
akcjonariuszy – ogółem” za II kw. i I poł. 2005 r.
w mln USD
Stan na 31 grudnia 2004 r.
Zmniejszenie niezrealizowanych zysków na papierach
inwestycyjnych po opodatkowaniu (1)
minus: Korekta z przeklasyfikowania zysku zaliczonego do zysku
netto po opodatkowaniu (1)
Korekta różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu (2)
Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych, po
opodatkowaniu
Zmiana za okres
Stan na31 marca 2005 r.
Zwiększenie niezrealizowanych zysków na papierach
inwestycyjnych po opodatkowaniu (3)
Minus: Korekta z przeklasyfikowania zysku zaliczonego do zysku
netto po opodatkowaniu (3)
Korekta różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu (2)
Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych, po
opodatkowaniu
Zmiana za okres
Stan na 30 czerwca 2005 r.
Transakcje
zabezpieczające
przepływy
środków
pieniężnych
Pozostałe
zmiany
w kapitale
własnym inne
niż wynikające
z dopłat
akcjonariuszy –
ogółem
(304)
(705)
Niezrealizowane
zyski na
papierach
inwestycyjnych,
netto
Korekta różnic
kursowych
z przeliczenia
2 633
(705)
(3 110)
-
173
-
(180)
-
(656)
-
164
(885)
1 748
1 272
(656)
(3 766)
-
164
337
-
(270)
-
(194)
-
(157)
(270)
(194)
(157)
(194)
(3 960)
(157)
180
651
(1 030)
1 002
2 750
(180)
(656)
164
(1 377)
(1 681)
1,272
(1)
Zmniejszenie wynika przede wszystkim ze wzrostu rynkowych stóp procentowych stosowanych do papierów wartościowych o ustalonej dacie
wymagalności; zostało częściowo zrekompensowane zrealizowanymi zyskami z tytułu sprzedaży papierów wartościowych.
(2)
Jest wynikiem m.in. zmian kursu japońskiego jena, polskiego złotego, funta szterlinga, meksykańskiego peso i euro względem dolara amerykańskiego oraz
zmian związanych z tym skutków podatkowych.
(3)
Zwiększenie wynika przede wszystkim ze spadku stóp procentowych stosowanych do papierów wartościowych o ustalonej dacie wymagalności; zostało
częściowo zrekompensowane zrealizowanymi zyskami z tytułu sprzedaży papierów wartościowych.
10. Transakcje na instrumentach pochodnych i inne transakcje
Instrument pochodny musi wykazywać dużą skuteczność w osiąganiu celu stawianego zabezpieczeniu finansowemu, tj.
kompensowaniu dowolnych zmian wartości godziwej przepływów pieniężnych z tytułu zabezpieczanej pozycji związanych
z ryzykiem objętym zabezpieczeniem. Nieskuteczność danego zabezpieczenia jest uwzględniana w zysku bieżącego okresu. Przy
ocenie skuteczności nie są brane pod uwagę te zmian wartości zabezpieczanej pozycji, które nie mają związku z ryzykiem objętym
danym zabezpieczeniem. Podobnie, przy ocenie skuteczności można pominąć te zmiany wartości godziwej instrumentu pochodnego
związane z wartością w czasie, które w wypadku pominięcia są uwzględniane w zysku bieżącego okresu.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie pewnych informacji dotyczących zawieranych przez Spółkę transakcji zabezpieczających
w II kw. i I poł. 2005 i 2004 r.
95
30 czerwca
2004(1)
2005
w mln USD
Transakcje zabezpieczające wartość godziwą:
Nieskuteczność transakcji zabezpieczających uwzględniana w
zysku
Zyski/(straty) netto pominięte przy ocenie skuteczności (2)
Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych:
Nieskuteczność transakcji zabezpieczających uwzględniana w
zysku
Zysk/(strata) netto pominięty przy ocenie skuteczności (2)
Transakcje zabezpieczające inwestycje netto:
Zysk/(strata) netto włączony do korekty różnic kursowych
z przeliczenia w pozycji Pozostałe zmiany w kapitale własnym
inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem
(1)
(2)
30 czerwca
2004(1)
2005
(35)
(256)
(27)
(326)
(6)
172
(276)
336
(7)
9
(11)
12
-
3
1
5
116
197
359
79
Dane przekształcone w celu zapewnienia zgodności ze sposobem prezentacji przyjętym dla bieżącego okresu.
Stanowi część zysku/(straty) na instrumentach pochodnych.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie pozostałych zmian w kapitale własnym innych niż wynikające z dopłat akcjonariuszy –
ogółem, pochodzących z transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych w II kw. i I poł. 2005 i 2004 r., po
opodatkowaniu.
w mln USD
2004
2005
Stan na 1 stycznia
Zysk/(strata) netto na transakcjach zabezpieczających przepływy środków pieniężnych
Kwoty netto przeniesione do zysku
Stan na31 marca
Zysk/(strata) netto na transakcjach zabezpieczających przepływy środków pieniężnych
Kwoty netto przeklasyfikowane do zysku
Stan na 30 czerwca
173
187
(23)
$337
(120)
(37)
180
751
(24)
(173)
$554
139
(118)
575
11. Zysk na akcję
Poniższa tabela przedstawia dane dotyczące zysku i liczby akcji wykorzystane do obliczenia zysku na akcję w ujęciu podstawowym i
rozwodnionym za okresy trzech i sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. i 30 czerwca 2005 r.:
w mln USD, z wyjątkiem danych na akcję
Zysk z kontynuowanej działalności
Działalność zaniechana
Dywidenda z tytułu akcji uprzywilejowanych
Zysk akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe na potrzeby
wyznaczenia zysku na akcję w ujęciu podstawowym
Wpływ rozwadniających papierów wartościowych
Zysk akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe na potrzeby
wyznaczenia zysku na akcję w ujęciu rozwodnionym
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych:
w odniesieniu do podstawowego zysku na akcję
Wpływ rozwadniających papierów wartościowych:
Opcje
Akcje z ograniczonymi i odroczonymi prawami
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych:
w odniesieniu do rozwodnionego zysku na akcję
Zysk na akcję w ujęciu podstawowym
Zysk netto z działalności kontynuowanej
Zysk netto
Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym
Zysk netto z działalności kontynuowanej
Zysk netto
96
30 czerwca
2005
2004
4 731
916
342
228
(17)
(17)
5 056
1 127
30 czerwca
2005
2004
9 846
5 880
668
537
(34)
(34)
10 480
6 383
5 056
10 480
1 127
6 383
5 119,1
5 100,5
5 126,2
5 098,1
34,9
54,1
46,7
54,1
37,4
53,5
51,6
52,5
5 208,1
5 201,3
5 217,1
5 202,2
0,92
0,07
0,99
0,18
0,04
0,22
1,91
0,13
2,04
1,15
0,10
1,25
0,91
0,06
0,97
0,17
0,05
0,22
1,88
0,13
2,01
1,12
0,11
1,23
12. Sekurytyzacja oraz podmioty typu VIE (Variable Interest Entities)
Działalność sekurytyzacyjna
Citigroup i jej podmioty zależne zajmują się sekurytyzacją głównie należności z tytułu kart kredytowych i kredytów hipotecznych.
Pozostałe rodzaje sekurytyzowanych aktywów to korporacyjne dłużne papiery wartościowe i kredyty studenckie.
Po dokonaniu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart
kredytowych klientów oraz zapewnia obsługę należności przekazanych do podmiotów sekurytyzacyjnych. Spółka organizuje
również dla podmiotów sekurytyzacyjnych kredytowanie ze strony osób trzecich, w postaci pieniężnych rachunków zabezpieczenia,
podporządkowanych papierów wartościowych oraz akredytyw. Pewne umowy sprzedaży należności wymagają, by przychód netto
generowany każdego miesiąca był akumulowany do pewnej określonej maksymalnej kwoty i przez pozostały okres transakcji był
dostępny do pokrycia odsetek oraz opłat i kosztów transakcyjnych w wypadku, gdyby przepływy pieniężne netto z należności
okazały się niewystarczające. Po osiągnięciu z góry określonej kwoty, przychody netto są przekazywane bezpośrednio do podmiotu
zależnego Citigroup, który zbył należności.
Spółka oferuje szeroki wachlarz produktów hipotecznych adresowanych do różnych klientów. W ramach prawa do obsługi
udzielanych kredytów Spółka jest uprawniona do otrzymania przyszłego strumienia przepływów pieniężnych z pozostałych do spłaty
sald kwot głównych kredytów oraz umownej opłaty za obsługę. Niewywiązanie się z obowiązku prowadzenia obsługi kredytów
zgodnie z umową może skutkować wypowiedzeniem umowy o prowadzenie obsługi i utratą przyszłych opłat za obsługę. W obsłudze
bezregresowej, główne ryzyko kredytowe podmiotu prowadzącego obsługę stanowi koszt tymczasowych wypłat środków.
W obsłudze regresowej prowadzący obsługę zgadza się dzielić ryzyko kredytowe z właścicielem kredytów hipotecznych, którym
może być jedna z agencji (FNMA (Federal National Mortgage Association) lub FHLMC (Federal Home Loan Mortgage
Corporation), inwestor prywatny, ubezpieczyciel lub gwarant. W wypadku obsługi regresowej straty powstają wtedy, gdy wpływy ze
sprzedaży przejętych nieruchomości stanowiących zabezpieczenie kredytu hipotecznego są niższe niż pozostała do spłaty kwota
główna wraz z należnymi odsetkami oraz kosztem utrzymania i zbycia obciążonych nieruchomości. Spółka dokonuje sekurytyzacji
kredytów hipotecznych głównie na zasadzie bezregresowej, czyli efektywnie przenosi ryzyko przyszłych strat kredytowych na
nabywcę papierów wartościowych emitowanych przez podmiot sekurytyzacyjny.
W ramach zwykłej bankowej działalności hipotecznej Spółka udziela także kredytów hipotecznych, w wypadku których hipoteka
ustanawiana jest po raz pierwszy, również w celu ich odsprzedaży. Niektóre z takich kredytów Spółka odsprzedaje rządowej agencji
GNMA zachowując przy tym prawa do obsługi tych kredytów. Główne zobowiązanie regresowe z tytułu poszczególnych kredytów
spoczywa na GNMA, jest ono jednak ograniczone do określonej kwoty na każdy kredyt. Wszelkimi stratami powyżej tej ustalonej
kwoty obciążana jest Citigroup jako instytucja sprzedająca/bank obsługujący kredyt.
Poniższe tabele zawierają zestawienie wybranych przepływów pieniężnych do i z podmiotów sekurytyzacyjnych w okresach trzech i
sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.:
w mld USD
Wpływy z nowych sekurytyzacji
Wpływy z otrzymanych należności
zainwestowane w nowe należności
Prowizje z tytułu obsługi kredytów
Wpływy z zachowanych udziałów i inne przepływy
środków pieniężnych netto
w mld USD
Wpływy z nowych sekurytyzacji
Wpływy z otrzymanych należności
zainwestowane w nowe należności
Prowizje z tytułu obsługi kredytów
Wpływy z zachowanych udziałów i inne przepływy
środków pieniężnych netto
(1)
3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005
Karty
Kredyty
kredytowe
hipoteczne
Pozostałe (1)
4,7
21,9
11,5
Karty
Kredyty
kredytowe
hipoteczne
Pozostałe (1)
3,7
17,4
4,8
47,4
0,5
0,2
0,3
-
38,7
0,4
0,1
-
1,5
-
-
1,3
-
-
6 miesięcy zakończonych 30 czerwca2005
Karty
Kredyty
kredytowe
hipoteczne
Pozostałe (1)
9,2
37,4
17,8
6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004
Karty
Kredyty
kredytowe
hipoteczne
Pozostałe (1)
6,5
31,2
9,5
91,7
0,9
0,3
0,5
-
77,1
0,7
0,3
-
3,1
-
-
2,5
-
-
Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i inne aktywa.
Spółka rozpoznała zyski/(straty) z sekurytyzacji kredytów hipotecznych w wysokości 27 mln USD za okres trzech miesięcy
zakończonych 30 czerwca 2005 r. i (3) mln USD za okres trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. oraz 113 mln USD w
I poł. 2005 r. i 90 mln USD w I poł. 2004 r. W II kw. 2005 r. Spółka zanotowała zyski związane z sekurytyzacją należności z tytułu
kart kredytowych w wysokości 237 mln USD, natomiast w I poł. 2005 r. zyski te wyniosły 495 mln USD. W I i II kw. 2004 r. nie
97
zanotowano żadnych istotnych zysków/(strat) z tytułu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych. Rozpoznane zyski z
sekurytyzacji pozostałych aktywów wyniosły 30 mln USD w II kw. 2005 r. i 33 mln USD w II kw. 2004 r. oraz 30 mln USD w I poł.
2005 r. i 33 mln USD w I poł. 2004 r.
Główne założenia dotyczące pomiaru wartości godziwej zachowanych udziałów w dniu zbycia lub sekurytyzacji kart kredytowych,
kredytów hipotecznych i pozostałych aktywów w okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.
przedstawiono w tabeli poniżej:
Stopa dyskontowa
Stała stopa wcześniejszej spłaty (2)
Przewidywane straty kredytowe netto
30 czerwca 2005
Karty kredytowe
Kredyty
hipoteczne
i pozostałe (1)
14,0−16,4%
2,8−98,6%
13,5−18,2%
6,0−46,4%
5,4−6,4%
0,0−80,0%
30 czerwca 2004
Karty kredytowe
Kredyty
hipoteczne
i pozostałe (1)
10,0%
0,4−81,0%
15,0−17,5%
4,6−48,0%
5,6−10,0%
0,0−80,0%
(1)
Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i pozostałe aktywa.
(2)
Odnośnie założeń dotyczących kart kredytowych, stałe stopy wcześniejszej spłaty wynoszące 13,5% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2005 r. i
15,0% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2004 r. związane są z sekurytyzowanymi należnościami z tytułu produktów kartowych private label, natomiast stopy
wynoszące 18,2% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2005 r. i 17,5% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2004 r. związane są z sekurytyzowanymi
należnościami z tytułu kart bankowych.
Zgodnie z wymogami SFAS Nr 140, należy wykazać efekt dwóch negatywnych zmian w każdym z głównych założeń przyjąteych
do wyznaczenia wartości godziwej zachowanych udziałów. Negatywny efekt każdej zmiany w każdym z założeń musi być
obliczony niezależnie, przy niezmienianiu pozostałych założeń. Ponieważ główne założenia mogą w rzeczywistości nie być
niezależne, efekt netto jednoczesnych niekorzystnych zmian głównych założeń może być mniejszy niż suma poszczególnych
efektów przedstawionych poniżej.
Na 30 czerwca 2005 r. główne założenia wykorzystane przy wycenie zachowanych udziałów i wrażliwości wartości godziwej na
dwie niekorzystne zmiany w każdym z głównych założeń przedstawiały się następująco:
Główne założenia na 30 czerwca 2005
Karty kredytowe
Kredyty hipoteczne i pozostałe (1)
(1)
Stopa dyskontowa
Stała stopa
wcześniejszej spłaty
10,0−16,4%
2,8−98,6%
(2)
13,5−18,2%
6,0−46,4%
Przewidywane straty
kredytowe netto
4,8−6,4%
0,0−80,0%
Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i pozostałe aktywa.
(2)
Odnośnie założeń dotyczących kart kredytowych, stała stopa wcześniejszej spłaty wynosząca 13,5% związana jest z sekurytyzowanymi
należnościami z tytułu produktów kartowych private label, natomiast stopa wynosząca 18,2% związana jest z sekurytyzowanymi należnościami
z tytułu kart bankowych.
w mln USD
Wartość księgowa zachowanych udziałów
Stopa dyskontowa
+10%
+20%
Stała stopa wcześniejszej spłaty
+10%
+20%
Przewidywane straty kredytowe netto
+10%
+20%
30 czerwca 2005
10 155
(113)
(223)
(359)
(746)
(233)
(462)
Kredyty zarządzane
Po dokonaniu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart
kredytowych klientów oraz zapewnia obsługę należności przekazanych do podmiotów sekurytyzacyjnych. W związku z powyższym,
Spółka uważa zarówno sekurytyzowane, jak i niesekurytyzowane należności z tytułu kart kredytowych za część zarządzanej przez
siebie działalności. Tabele poniżej przedstawiają uzgodnienie portfeli kredytów z tytułu kart kredytowych zarządzanych oraz
wykazywanych bilansowo oraz związane z tym kwoty kredytów przeterminowanych (kredyty przeterminowane o 90 lub więcej dni)
na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. a także straty kredytowe pomniejszone o kredyty odzyskane w okresach trzech i sześciu
miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 31 czerwca 2004 r.
98
Należności z tytułu kart kredytowych
w mld USD
Kwoty główne na koniec okresu:
Kredyty zarządzane ogółem
Kwoty podlegające sekurytyzacji
Kredyty przeznaczone do sprzedaży
30 czerwca 2005
31 grudnia 2004
158,0
(89,6)
68,4
165,7
(85,3)
(2,5)
77,9
2 634
(1 231)
1 403
2 944
(1 296)
(32)
1 616
w mln USD
Kredyty przeterminowane na koniec okresu:
Kredyty zarządzane ogółem
Kwoty podlegające sekurytyzacji
Kredyty przeznaczone do sprzedaży
w mln USD
Straty kredytowe pomniejszone
o kredyty odzyskane:
Kredyty zarządzane
ogółem
Kwoty podlegające
sekurytyzacji
Kredyty przeznaczone do
sprzedaży
Kredyty wykazywane
bilansowo
2005
2004
2005
2004
2 113
2 373
4 194
4 927
(1 307)
(1 244)
(2 469)
(2 569)
(9)
(46)
(13)
(46)
797
1 083
1 712
2 312
Prawa do obsługi kredytów
Wartość godziwa aktywowanych praw do obsługi kredytów hipotecznych wynosiła 3,4 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 4,1 mld
USD na 31 grudnia 2004 r. i 2,5 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Tabela poniżej przedstawia zmiany wartości aktywowanych praw
do obsługi kredytów hipotecznych:
w mln USD
Kredyty udzielone
Zakupy
Amortyzacja
Zysk/(strata) z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów
hipotecznych (1)
Rezerwa na utratę wartości(2) (3)
30 czerwca
2004
2005
1 904
4 190
212
210
2
(113)
(205)
223
(520)
(267)
3 410
243
2 469
30 czerwca
2004
2005
4 149
1 980
382
346
2
197
(401)
(209)
(461)
6
(261)
3 410
149
2 469
(1)
Zysk/(strata) z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych stanowi zmianę wartości godziwej praw do obsługi kredytów związaną z
czynnikami ryzykami, które są zabezpieczone przy wykorzystaniu transakcji zabezpieczających wartość godziwą zgodnie z FAS Nr 133. Zmiana kompensująca
wartość godziwą odnośnych instrumentów hedgingowych nie została przedstawiona w powyższej tabeli.
(2)
Rezerwa na utratę wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych stanowi nadwyżkę wartości ich księgowej netto, która obejmuje zysk/(stratę) z tytułu
zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych, nad ich wartością godziwą. Rezerwa na utratę wartości zwiększa odpis aktualizujący z tytułu praw do
obsługi kredytów hipotecznych, który jest składnikiem wartości księgowej netto wykazywanych praw do obsługi kredytów hipotecznych. Odwrócenie utraty wartości
praw do obsługi kredytów hipotecznych jest wykazywane, jeżeli wartość godziwa praw do obsługi kredytów hipotecznych przewyższa ich wartość księgową, jest
jednak ograniczone do kwoty istniejącego odpisu aktualizującego. Odpis aktualizujący z tytułu praw do obsługi kredytów hipotecznych wyniósł 1,541 mld USD na
30 czerwca 2005 r., 1,274 mld USD na 31 marca 2005 r. i 1,280 mld USD na 31 grudnia 2004 r. oraz 616 mln USD na 30 czerwca 2004 r., 859 mln USD na 31 marca
2004 r. i 765 mln USD na 31 grudnia 2003 r.
(3)
Spółka wykorzystuje różnego rodzaju instrumenty finansowe, w tym transakcje zamiany (ang. swap), kontrakty opcyjne, transakcje terminowe, papiery
kapitałowe (ang. principal-only securities), i umowy terminowe określające stopy procentowe w celu zarządzania i redukcji ekspozycji na zmiany wartości praw do
obsługi kredytów hipotecznych. Rezerwa na utratę wartości nie obejmuje wpływu tych instrumentów, które służą do zabezpieczenia ogólnej ekonomicznej wartości
praw do obsługi kredytów hipotecznych.
Podmioty typu VIE
Poniższa tabela przedstawia wartości księgowe i klasyfikację skonsolidowanych aktywów stanowiących zabezpieczenie
zobowiązań podmiotów typu VIE, w tym tych podmiotów typu VIE, które podlegały konsolidacji przed wdrożeniem
99
Standardu FIN Nr 46 na mocy obowiązujących wytycznych, oraz podmiotów typu VIE, w które Spółka zaangażowała się po
1 lipca 2003 r.
w mld USD
Środki pieniężne
Aktywa z tytułu operacji finansowych
Inwestycje
Kredyty
Pozostałe aktywa
Aktywa skonsolidowanych podmiotów typu VIE ogółem
30 czerwca 2005 (1)
31 grudnia 2004 (1)
0,4
18,7
5,6
9,0
1,9
35,6
0,4
16,8
6,6
10,7
1,1
35,6
(1) Do aktywów skonsolidowanych podmiotów typu VIE włączono strukturyzowane transakcje związane z podsegmentem Ubezpieczenia na Życie i Renty
o przybliżonej wartości 381 mln USD na 30 czerwca 2005 r. i 397 mln USD na 31 grudnia 2004 r. Aktywa te są wykazane w skonsolidowanym bilansie Citigroup
jako Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży.
Skonsolidowane podmioty typu VIE wykazane w powyższej tabeli to setki odrębnych podmiotów, w które Spółka jest
zaangażowana; wykazane wartości obejmują kwotę ok. 1,6 mld USD związaną z podmiotami typu VIE po raz pierwszy
objętymi konsolidacją w wyniku przyjęcia Standardu FIN Nr 46-R od 1 stycznia 2004 r. oraz kwotę ok. 2,1 mld USD
związaną z podmiotami typu VIE po raz pierwszy objętymi konsolidacją w wyniku przyjęcia Standardu FIN Nr 46 1
lipca 2003 r. Z łącznej wartości 35,6 mld USD i 35,6 mld USD aktywów podmiotów typu VIE objętych konsolidacją,
odpowiednio, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r., kwoty, odpowiednio, 32,1 mld USD i 28,1 mld USD, stanowią
wartości strukturyzowanych transakcji, w ramach których Spółka tworzy pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na
rynkach finansowych lub od klientów w celu przeprowadzenia nowych ofert papierów wartościowych i tworzenia dla
klientów nowych możliwości finansowania. Natomiast kwoty, odpowiednio, 2,4 mld USD i 4,8 mld USD dotyczą
specjalnych podmiotów inwestycyjnych utworzonych w celu zapewnienia zysków podmiotom w nie inwestującym, a kwoty,
odpowiednio, 1,1 mld USD i 2,7 mld USD dotyczą podmiotów specjalnego przeznaczenia utrzymujących należności
z tytułu umów leasingu i oraz sprzęt będący przedmiotem leasingu jako zabezpieczenie emisji dłużnych papierów
wartościowych, uzyskując w ten sposób zabezpieczone finansowanie przy korzystnych stopach procentowych.
Spółka, podobnie jak inne instytucje finansowe, może zapewniać podmiotom typu VIE dostęp do instrumentów
płynnościowych. Ponadto Spółka może być stroną kontraktów na instrumentach pochodnych zawartych z podmiotami typu
VIE, może udzielać tym podmiotom zabezpieczenia na wypadek ponoszenia przez nie strat, w postaci akredytyw i innych
gwarancji, może być podmiotem zarządzającym inwestycjami, a także może posiadać w niektórych podmiotach typu VIE
udziały właścicielskie lub innego rodzaju inwestycje. Zasadniczo, podmioty inwestujące w zobowiązania konsolidowanych
podmiotów typu VIE mają prawo regresu wyłącznie względem aktywów tych podmiotów, a nie mają prawa regresu
względem Spółki, z wyjątkiem sytuacji, w których Spółka udzieliła gwarancji inwestorom lub jest stroną transakcji na
instrumentach pochodnych z udziałem danego podmiotu typu VIE.
Oprócz podmiotów typu VIE podlegających konsolidacji zgodnie ze Standardem FIN Nr 46-R, Spółka posiada znaczne zmienne
udziały w pewnych innych podmiotach typu VIE, które nie są objęte konsolidacją, ponieważ Spółka nie jest w ich wypadku głównym
beneficjentem. Wśród tych podmiotów są, w szczególności, podmioty skupujące należności od wielu sprzedających, emitujące
zabezpieczone papiery dłużne (CDO), organizujące finansowanie strukturalne oraz liczne fundusze inwestycyjne. Oprócz tworzenia
podmiotów typu VIE, Spółka emituje uprzywilejowane papiery wartościowe (obejmowane przez inwestorów zewnętrznych) za
pośrednictwem trustów, traktując to jako źródło finansowania i kapitału regulacyjnego. Zgodnie ze Standardem FIN Nr 46-R, Spółka
wyłączyła z konsolidacji trusty emitujące uprzywilejowane papiery wartościowe o aktywach 6,1 mld USD w I kw. 2004 r.
Zobowiązania Spółki wobec tych trustów zostały włączone do zadłużenia długoterminowego na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia
2004 r.
Spółka zarządza kilkoma podmiotami specjalnego przeznaczenia będącymi własnością osób trzecich. Są to podmioty
skupujące należności od wielu sprzedających. Skupują one pakiety należności handlowych, należności z tytułu kart
kredytowych a także inne aktywa finansowe od osób trzecich – klientów Spółki. Jako spółka zarządzająca tymi podmiotami,
Citigroup zapewnia im obsługę księgową, finansową i operacyjną. Co do zasady, Citigroup nie posiada w tych podmiotach
udziałów właścicielskich. Klienci sprzedający aktywa na rzecz omawianych podmiotów kontynuują ich obsługę. Podmioty
finansują nabycie aktywów przychodami z emisji bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Klienci pokrywają
pierwsze straty tego typu podmiotów sekurytyzacyjnych udzielając zabezpieczenia w formie nadwyżkowych aktywów lub
udziałów resztowych. Spółka, wraz z innymi instytucjami finansowymi, zapewnia podmiotowi sekurytyzacyjnemu
instrumenty płynnościowe, takie jak linie kredytowe wsparcia bonów komercyjnych. Spółka udziela również zabezpieczeń
na wypadek wystąpienia strat ponoszonych przez podmiot sekurytyzacyjny – w formie akredytyw i innych gwarancji.
Wszelkie opłaty pobierane są wg stawek rynkowych. W 2003 r. w celu zapewnienia zgodności ze Standardem FIN Nr 46,
wszystkie z wyjątkiem dwóch podmiotów sekurytyzacyjnych wyemitowały obligacje podporządkowane „pierwszej straty”
(ang. “first loss” subordinated notes) tak, aby jedna z osób trzecich będących inwestorami w podmiocie została uznana za
głównego beneficjenta i wykazywała podmiot sekurytyzacyjny w swoich skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. wartość aktywów i zobowiązań ogółem omawianych podmiotów
100
specjalnego przeznaczenia nieobjętych konsolidacją wynosiła odpowiednio 61,6 mld USD i 54,2 mld USD. Na 30 czerwca
2005 r. konsolidacją objęty był jeden podmiot sekurytyzacyjny omawianego typu – wartość jego aktywów wynosiła 639 mln
USD (na 31 grudnia 2004 r. – 656 mln USD).
Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych lub od klientów w celu tworzenia
nowych ofert papierów wartościowych oraz możliwości finansowania, które można zaoferować klientom instytucjonalnym,
klientom korzystającym z usług bankowości prywatnej, a także klientom detalicznym w ramach funduszy hedgingowych,
funduszy powierniczych, funduszy typu unit investment trusts oraz innych funduszy inwestycyjnych. Celem jest stworzenie
papierów wartościowych, które zaspokoją potrzeby inwestycyjne i preferencje klientów. Ryzyko kredytowe tych funduszy
można zmniejszać za pomocą nadwyżkowych aktywów w puli inwestycyjnej lub poprzez przejęcie ryzyka związanego z
aktywami bazowymi przez niezależnych ubezpieczycieli; w ten sposób ryzyko kredytowe ponoszone przez inwestorów
zostaje obniżone i zdywersyfikowane – zamiast inwestycji w jeden rodzaj aktywów środki są lokowane w pulę aktywów.
W niewielkiej liczbie przypadków Spółka może zagwarantować inwestorom zwrot zainwestowanego kapitału. Spółka
zazwyczaj zarządza aktywami funduszy pobierając za swoje usługi opłaty według stawek rynkowych. Dodatkowo, Spółka
może być jednym z podmiotów zapewniających podmiotowi funduszowi płynność, a także może plasować emitowane
papiery wartościowe wśród inwestorów. Liczne fundusze inwestycyjne zostały zorganizowane jako zarejestrowane
towarzystwa inwestycyjne (ang. registered investment companies, RIC), spółki kapitałowe lub spółki osobowe o kapitale
wystarczającym do sfinansowania ich działalności bez dodatkowego wsparcia kredytowego.
Spółka tworzy również pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na rynkach finansowych w celu oferowania nowych emisji papierów
wartościowych, takich jak arbitrażowe i syntetyczne instrumenty typu collateralized debt obligations (CDO). Instrumenty te są
oferowane klientom instytucjonalnym i detalicznym, i w zamierzeniu Spółki mają odpowiadać ich potrzebom inwestycyjnym i
preferencjom. Zasadniczo, w porównaniu z inwestycją w jeden rodzaj aktywów, tego typu instrumenty pozwalają inwestorom na
rozłożenie ryzyka na pulę aktywów. Podmioty VIE emitujące papiery typu CDO są zazwyczaj spółkami z ograniczoną
odpowiedzialnością. Spółka zwykle pobiera opłaty za strukturyzację i/lub dystrybucję papierów wartościowych sprzedawanych
inwestorom. W pewnych wypadkach Spółka może dokonać zmiany struktury inwestycji z wykorzystaniem papierów typu CDO
bazujących na zadłużeniu o wyższym ratingu lub amerykańskich papierów skarbowych, w celu uzyskania dużej lub bardzo dużej
pewności zwrotu zainwestowanego kapitału. Podmioty typu VIE zazwyczaj zatrudniają zewnętrznego menedżera, który wybiera
zabezpieczenia wchodzące do puli a następnie aktywnie nimi zarządza, lub też – w niektórych wypadkach – zarządza jedynie
umowami dotyczącymi redukcji zadłużenia (ang. work-out credits). Za opłatą pobieraną według stawek rynkowych Spółka może
również świadczyć inne usługi finansowe na rzecz podmiotów VIE i/lub dostarczać tym podmiotom inne produkty. Mogą to być:
instrumenty płynnościowe lub warunkowe instrumenty płynnościowe, instrumenty zabezpieczenia przed zmianami stóp
procentowych lub kursów walutowych, kredytowe instrumenty pochodne, jak również nabycie i przechowywanie papierów
wartościowych do czasu ich zbycia na rzecz podmiotu SPE. Spółka nie jest głównym beneficjentem podmiotach typu VIE w
rozumieniu Standardu FIN Nr 46-R ze względu na jej ograniczone stałe zaangażowanie, w związku z czym nie wykazuje aktywów i
zobowiązań tych podmiotów w swoich sprawozdaniach finansowych.
Oprócz aktywów podmiotów omówionych powyżej, aktywa ogółem niekonsolidowanych podmiotów typu VIE, w których Spółka
posiada istotny udział, wyniosły 139,9 mld USD na 30 czerwca 2005 r. i 145,9 mld USD na 31 grudnia 2004 r., w tym −
odpowiednio − transakcje inwestycyjne o wartości 15,1 mld USD i 17,7 mld USD, transakcje związane z udzielaniem kredytów
hipotecznych o wartości 7,8 mld USD i 2,2 mld USD, transakcje związane z papierami typu CDO o wartości 26,3 mld USD i 17,6
mld USD, uprzywilejowane papiery wartościowe trustów o wartości 6,6 mld USD i 6,4 mld USD oraz finansowanie strukturyzowane
i pozostałe transakcje o wartości 84,1 mld USD i 102,0 mld USD.
Spółka utworzyła również szereg funduszy inwestycyjnych mających umożliwić odpowiednim pracownikom dokonywanie
inwestycji wysokiego ryzyka. Spółka pełni w tych funduszach rolę podmiotu zarządzającego inwestycjami i może zapewnić
finansowanie − zarówno z regresem jak i bez regresu − części zobowiązań zaciągniętych przez pracowników w związku
z dokonywanymi przez nich inwestycjami.
Ponadto, Spółka zarządza majątkiem osobistym szeregu klientów. Spółka może pełnić rolę powiernika a także podmiotu
zarządzającego inwestycjami w odniesieniu do takiego majątku.
Jak wspomniano powyżej Spółka, podobnie jak inne instytucje finansowe, może zapewniać podmiotom typu VIE instrumenty
płynnościowe, takie jak na przykład linie kredytowe wsparcia weksli komercyjnych. Spółka może być stroną kontraktów na
instrumentach pochodnych zawartych z podmiotami typu VIE, może udzielać tym podmiotom, w postaci akredytyw i innych
gwarancji, może być podmiotem zarządzającym inwestycjami, a także może mieć w niektórych podmiotach typu VIE udziały
właścicielskie. Mimo że nie oczekuje się aby rzeczywiste straty były istotne, maksymalna ekspozycja Spółki na stratę będącą
wynikiem jej zaangażowania w działalność niekonsolidowanych podmiotów typu VIE wyniosła 91,7 mld USD na 30 czerwca 2005 r.
Dlatego też uważa się, że maksymalna ekspozycja jest równa hipotetycznej wartości linii kredytowych, gwarancji, pozostałego
wsparcia kredytowego, instrumentów płynnościowych, hipotetycznej wartości kontraktów zamiany ryzyka kredytowego i niektórych
kontraktów zamiany całkowitego dochodu oraz kwotom zainwestowanym w udziały właścicielskie w podmiotach typu VIE. Ponadto
101
Spółka może być stroną innych kontraktów na instrumenty pochodne zawartych z podmiotami typu VIE. Ekspozycje wynikające
z gwarancji zostały również przedstawione w Nocie 14 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
13. Świadczenia emerytalne
W Spółce funkcjonuje kilka nieskładkowych programów emerytalnych o zdefiniowanej wysokości świadczeń obejmujących
zasadniczo wszystkich jej pracowników w Stanach Zjednoczonych a także szereg programów emerytalnych o zdefiniowanej
wysokości świadczeń i programów wypłaty odszkodowań z tytułu wypowiedzenia umów o pracę obejmujących pracowników
w innych krajach. Program emerytalny o zdefiniowanej wysokości świadczeń obowiązujący w Stanach Zjednoczonych zapewnia
wypłatę świadczeń w wysokości obliczonej na podstawie całego okresu zatrudnienia. Pracownicy, którzy osiągnęli określony wiek
i spełnili wymogi dotyczące stażu pracy pozostają objęci wcześniejszym systemem naliczania emerytur, czyli na podstawie ostatnich
lat pracy. Spółka oferuje ponadto niektórym odpowiednim emerytowanym pracownikom w Stanach Zjednoczonych i niektórym
odpowiednim pracownikom zatrudnionym w innych krajach opiekę zdrowotną po przejściu na emeryturę jak również możliwość
skorzystania z ubezpieczenia na życie. Więcej informacji na temat programu świadczeń emerytalnych i założeń dotyczących
emerytur znajduje się w Raporcie Rocznym Citigroup za 2004 r. na formularzu 10-K.
Poniższa tabela przedstawia w skrócie składniki kosztów netto wykazanych w skonsolidowanym rachunku zysków i strat za okresy
trzech i sześciu miesięcy zakończone 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.
Koszty netto
w mln USD
Świadczenia nabyte w bieżącym okresie
Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu
programów świadczeń
Oczekiwany zwrot z aktywów programu
Amortyzacja niewykazanych pozycji:
Skumulowany efekt zmiany zasad
rachunkowości
Wcześniejsze koszty obsługi
Aktuarialna strata netto
Koszty netto
Programy emerytalne
Stany Zjednoczone (1)
Inne kraje
2004
2004
2005
2005
61
32
68
42
147
52
150
60
(202)
(175)
-
-
(6)
35
45
(6)
25
52
Programy innych
świadczeń emerytalnych (2)
Stany Zjednoczone
2004
2005
1
18
16
(58)
(4)
(4)
-
1
-
-
13
46
12
39
(1)
3
14
(1)
4
18
(69)
w mln USD
Świadczenia nabyte w bieżącym okresie
Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu
programów świadczeń
Oczekiwany zwrot z aktywów programu
Amortyzacja niewykazanych pozycji:
Skumulowany efekt zmiany zasad
rachunkowości
Wcześniejsze koszty obsługi
Aktuarialna strata netto
Koszty netto
Programy emerytalne
Inne kraje
Stany Zjednoczone (1)
2004
2004
2005
2005
122
64
135
83
294
104
300
120
(404)
(12)
71
90
(350)
(12)
50
104
(139)
(116)
Programy innych
świadczeń emerytalnych (2)
Stany Zjednoczone
2004
2005
2
1
36
31
(7)
(8)
1
2
-
-
27
92
24
78
(2)
6
29
(2)
8
36
(1)
Programy w Stanach Zjednoczonych nie obejmują niespełniających kryteriów programów emerytalnych, których koszty netto wyniosły 11 mln USD za
okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2005 r. i 12 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2004 r. oraz 22 mln USD za pierwszą połowę
2005 r. i 24 mln USD za pierwszą połowę 2004 r.
(2)
Odnośnie programów w innych krajach, koszty netto innych świadczeń emerytalnych wyniosły 3 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony
30 czerwca 2005 r. i 7 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2004 r. oraz 7 mln USD za pierwszą połowę 2005 r. i 14 mln USD za pierwszą
połowę 2004 r.
Składki wpłacane przez pracodawcę
Polityka finansowania przez Citigroup programów w Stanach Zjednoczonych i innych krajach polega głównie na finansowaniu
narosłych kwot zobowiązań z tytułu programów świadczeń. Jeżeli chodzi o programy w Stanach Zjednoczonych, Spółka może
zwiększyć kwotę składek powyżej minimum wymaganego na mocy Ustawy o zabezpieczeniu emerytalnym (ang. ERISA), jeśli
pozwalają jej na to zobowiązania podatkowe i posiadane środki pieniężne i jeżeli wymaga tego sytuacja finansowa programu. Na
102
30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. nie istniała minimalna wymagana wysokość wpłacanych składek; nie planuje się też obecnie
żadnych uznaniowych ani niepieniężnych wkładów w programy w Stanach Zjednoczonych. W odniesieniu do programów w innych
krajach, na 30 czerwca 2005 r. Spółka wpłaciła składki w wysokości 232 mln USD. Obecnie Citigroup przewiduje dodatkowy wkład
w wysokości 116 mln USD w celu sfinansowania w 2005 r. programów w innych krajach (łączna kwota wyniesie 348 mln USD).
14. Gwarancje
Zobowiązania wynikające z gwarancji
Spółka udziela na rzecz klientów Citigroup różnego rodzaju gwarancji i podejmuje zobowiązania do przejęcia
odpowiedzialności w celu poprawienia ich oceny kredytowej i umożliwienia im zawierania różnego rodzaju transakcji.
Tabele poniżej zawierają zestawienie gwarancji i zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności udzielonych i podjętych przez
Spółkę według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. które zdaniem Spółki są powiązane z aktywami,
zobowiązaniami lub udziałowymi papierami wartościowymi podmiotu, na rzecz którego udzielono gwarancji w momencie
zawarcia umowy. Maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności stanowi teoretyczną wartość strat, jakie Spółka może
ponieść w związku z udzielonymi gwarancjami i podjętymi zobowiązaniami do przejęcia odpowiedzialności w wypadku
niedotrzymania przez podmioty, na rzecz których udzielono gwarancji i złożono zobowiązania, ich wszystkich zobowiązań,
bez uwzględniania kwot możliwych do odzyskania poprzez skorzystanie z regresu lub realizację zabezpieczeń. Kwoty te nie
przedstawiają przewidywanych strat, jakie mogą wyniknąć z tytułu udzielonych gwarancji i podjętych zobowiązań, a ich
wartość znacznie przekracza wartość takich przewidywanych strat.
Poniższe tabele przedstawiają informacje dotyczące gwarancji udzielonych przez Spółkę według stanu na 30 czerwca 2005
r. i 31 grudnia 2004 r.
30 czerwca 2005
w mld USD wg stanu na 30 czerwca 2005 r.
wartości księgowe w mln USD
Finansowe akredytywy zabezpieczające
Gwarancje należytego wykonania kontraktu
Instrumenty pochodne
Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych (1)
Sprzedane kredyty z prawem regresu
Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu
udzielonych pożyczek papierów wartościowych (1)
Gwarancje dotyczące przetwarzania transakcji dokonywanych
kartami kredytowymi (1)
działalności powierniczej (1)
Razem
Maksymalna kwota potencjalnych przyszłych
płatności
termin
termin
łączna kwota
wygaśnięcia do
wygaśnięcia
zobowiązań
jednego roku
powyżej
jednego roku
30,1
19,7
49,8
6,6
2,8
9,4
33,2
410,9
444,1
0,2
0,2
1,3
1,3
68,0
68,0
wartość
księgowa
(w mln)
151,2
19,7
28 411,4
70,6
-
28,5
-
28,5
-
-
22,2
22,2
-
166,4
457,1
623,5
28 652,9
31 grudnia 2004
w mld USD wg stanu na 31 grudnia 2004 r.
wartości księgowe w mln USD
Finansowe akredytywy zabezpieczające
Gwarancje należytego wykonania kontraktu
Instrumenty pochodne
Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych (1)
Sprzedane kredyty z prawem regresu
udzielonych pożyczek papierów wartościowych (1)
Gwarancje dotyczące przetwarzania transakcji dokonywanych
kartami kredytowymi (1)
działalności powierniczej (1)
Razem
Maksymalna kwota potencjalnych przyszłych
płatności
termin
termin
łączna kwota
wygaśnięcia do
wygaśnięcia
zobowiązań
jednego roku
powyżej
jednego roku
34,4
1,4
45,8
5,0
4,1
9,1
23,8
291,3
315,1
0,2
0,2
1,2
1,2
60,5
60,5
Wartość
księgowa
(w mln)
199,4
16,4
15 129,0
42,6
-
29,7
-
29,7
-
-
18,8
18,8
-
153,4
327,0
480,4
15 387,4
103
(1)
Wartości księgowe i prawdopodobieństwo realizacji gwarancji otrzymania umownych przepływów pieniężnych, zobowiązań do przejęcia
odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych, gwarancji dotyczących przetwarzania transakcji dokonywanych kartami kredytowymi i
zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu działalności powierniczej nie zostały uznane za znaczne, a wartość księgowa zobowiązań Spółki z nich
wynikających nie jest istotna.
Finansowe akredytywy zabezpieczające obejmują gwarancje zapłaty składek ubezpieczeniowych i płatności z tytułu ryzyka
reasekuracji, które są stosowane w ramach subemisji obligacji przemysłowych zabezpieczonych przyszłymi przychodami
oraz przy rozliczeniach spłaty zobowiązań w izbach rozliczeniowych i gwarancji dotyczących opcji i nabywania papierów
wartościowych; są również stosowane w zastępstwie depozytowych rachunków zastrzeżonych. Finansowe akredytywy
zabezpieczające służą również do zabezpieczania kredytów, instrumentów kredytowych, weksli i akceptów handlowych.
Gwarancje należytego wykonania kontraktu i akredytywy są wystawiane jako gwarancje ofert przetargowych w wypadku
projektów budowlanych i projektów instalacji systemów oraz w celu zagwarantowania, że projekty tego typu zostaną
zrealizowane zgodnie z warunkami zawartych umów. Tego rodzaju gwarancje są również wystawiane w związku z
zobowiązaniem klienta do realizacji zobowiązań w zakresie dostaw określonych produktów, towarów i świadczenia usług
serwisowych i gwarancyjnych na rzecz osób trzecich. Instrumenty pochodne obejmują kontrakty zamiany ryzyka
kredytowego, kontrakty zamiany całkowitego dochodu, udzielone opcje walutowe, udzielone opcje sprzedaży oraz
udzielone warranty akcyjne. Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych zabezpieczają inwestorów
korzystających z usług podmiotów sekurytyzujących należności z tytułu kart kredytowych przed stratami odsetkowymi,
jakie mogą powstać w związku z niewystarczającymi przychodami z tytułu bazowych należności tych podmiotów.
Sprzedane kredyty z prawem regresu stanowią zobowiązania Spółki do pokrycia strat kredytowych nabywców, jakie mogą
powstać w określonych okolicznościach. Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek
papierów wartościowych są podejmowane w celu zagwarantowania, że klient pożyczający papiery wartościowe na rzecz
innego podmiotu otrzyma pełną rekompensatę, jeżeli podmiot otrzymujący papiery wartościowe nie zwróci ich zgodnie z
umową pożyczki papierów wartościowych, a udzielone zabezpieczenie nie w pełni pokrywa rynkową wartość papierów
wartościowych. Gwarancje dotyczące obsługi transakcji kartami kredytowymi stanowią zobowiązania Spółki w związku z
obsługą transakcji z wykorzystaniem kart na rzecz akceptantów. Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu
działalności powierniczej są podejmowane w celu zagwarantowania klientom korzystającym z usług powierniczych pełnej
rekompensaty, jeżeli zewnętrzny agent powiernika niewłaściwie zabezpieczy aktywa klienta.
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności z tytułu
gwarancji, o których mowa powyżej, wynosiła odpowiednio około 624 mld USD i 480 mld USD. Z tego powodu
maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności jest uznawana za wartość teoretyczną udzielonych i wystawionych
akredytyw, gwarancji, kontraktów zamiany ryzyka kredytowego, kontraktów zamiany całkowitego dochodu, zobowiązań do
przejęcia odpowiedzialności, regresu w ramach sprzedanych kredytów, a także wartości godziwej opcji walutowych, jak
również innych udzielonych opcji sprzedaży, warrantów oraz opcji typu cap i floor.
Główna działalność Citigroup w zakresie kart kredytowych dotyczy emitowania kart kredytowych na rzecz klientów
indywidualnych. Spółka świadczy również na rzecz różnego rodzaju akceptantów usługi przetwarzania transakcji
i zarządzania przepływami pieniężnymi akceptantów związanymi z kartami kredytowymi. W związku ze świadczeniem
usług opisanych powyżej, może dojść do powstania zobowiązania warunkowego, jeżeli pomiędzy akceptantem
a posiadaczem karty kredytowej dojdzie do sporu dotyczącego rozliczenia transakcji, skutkującego rozstrzygnięciem na
korzyść posiadacza karty. Proces ten trwa od trzech do sześciu miesięcy od daty przetworzenia transakcji lub otrzymania
produktu lub usługi, w zależności od praktyki przyjętej w danej branży lub wymogów ustawowych. W takim wypadku
dokonywane jest obciążenie zwrotne (ang. chargeback), a sporna kwota jest zapisywana na dobro posiadacza karty lub
zwracana mu w inny sposób. Jeżeli Spółka nie jest w stanie odzyskać spornej kwoty od akceptanta, ponosi wówczas stratę
w wysokości zwrotu kwoty wypłacanej na rzecz posiadacza karty. Ryzyko straty jest ograniczone, ponieważ przepływy
pieniężne pomiędzy Spółką a akceptantami są podlegają unettowieniu i Spółka może dokonać potrącenia należnych
płatności z innych przepływów pieniężnych należnych na rzecz akceptanta. Ponadto Citigroup może zobowiązać akceptanta
do zdeponowania środków na rachunku zastrzeżonym, opóźnić rozliczenia, zastrzec dodatkowe warunki zapewniające
Spółce większą kontrolę finansową i operacyjną w wypadku pogorszenia się sytuacji finansowej akceptanta, może też
postawić wymóg zastosowania różnych dodatkowych form zabezpieczenia (w tym akredytyw i gwarancji bankowych).
Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. w dyspozycji Spółki znajdowało się zabezpieczenie o wartości
odpowiednio około 9 mln USD i 6 mln USD w formie zastrzeżonych depozytów akceptantów. W tych samych okresach
kwoty należne na rzecz akceptantów wynosiły odpowiednio 50 mln USD i 68 mln USD. Spółka ma prawo potrącania kwot
należnych ze strony poszczególnych akceptantów z kwotami ich należności.
Maksymalna wartość potencjalnych zobowiązań, jakie mogą powstać w związku z warunkowymi zobowiązaniami
dotyczącymi obsługi akceptantów jest szacowana jako łączna wartość transakcji kartami kredytowymi, które spełniają
wymogi stowarzyszeń odnoszące się do obciążeń zwrotnych w danym czasie. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31
grudnia 2004 r. maksymalna wartość zobowiązań z tego tytułu wynosiła odpowiednio 29 mld USD i 30 mld USD. Jednakże
na podstawie doświadczenia lat ubiegłych Spółka uważa, że maksymalna wartość zobowiązań nie odzwierciedla
rzeczywistej wartości możliwych strat. W większości wypadków opisane zobowiązania warunkowe najprawdopodobniej nie
zaistnieją, gdyż większość produktów i usług jest dostarczanych w momencie zakupu, a zwrotu zapłaconych kwot dokonuje
104
się w momencie zwrotu towarów akceptantom. Spółka szacuje prawdopodobieństwo i kwotę zobowiązań dotyczących
obsługi akceptantów na podstawie zakresu i rodzaju obciążeń zwrotnych, które nie zostały ostatecznie rozstrzygnięte,
i dotychczasowych strat z tego tytułu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. szacunkowa wartość poniesionych strat i wartość
księgowa zobowiązań Spółki związanych z obsługą akceptantów była nieistotna.
Ponadto w ramach podsegmentu kart kredytowych Spółka prowadzi różnego rodzaju programy ochrony dla posiadaczy kart
kredytowych w odniesieniu do szeregu produktów kartowych, w tym programy zapewniające ochronę ubezpieczeniową
wypożyczonych samochodów, zabezpieczenie przed określonymi rodzajami strat związanymi z nabywanymi produktami,
gwarancję ceny dla określonych transakcji zakupu oraz ubezpieczenie bagażu. Powyższa tabela nie zawiera gwarancji
opisanych w niniejszym akapicie, ponieważ nie jest możliwe ustalenie łącznej wartości zobowiązań z tytułu gwarancji
udzielonych przez Spółkę i maksymalnej ekspozycji Spółki na straty. Ochrona dotyczy określonych rodzajów transakcji
zakupu i oraz określonych rodzajów strat i nie jest możliwe liczbowe ujęcie transakcji zakupów spełniających warunki dla
uzyskania tego rodzaju ochrony w danym czasie. W drugim kwartale i pierwszej połowie w latach 2005 i 2004 wartość
rzeczywistych strat związanych z opisanymi programami była nieistotna. Spółka szacuje prawdopodobieństwo i kwotę
potencjalnych zobowiązań związanych z opisanymi programami na podstawie zakresu i rodzaju dotychczasowych strat
z tego tytułu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. szacunkowa wartość poniesionych strat i wartość księgowa zobowiązań
Spółki związanych z programami była nieistotna.
W związku licznymi transakcjami zawieranymi w toku zwykłej działalności Spółka składa na rzecz kontrahentów standardowe
oświadczenia i zapewnienia. Spółka podejmuje również zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności, które zapewniają partnerom
ochronę, w wypadku gdy w wyniku zmian przepisów podatkowych lub negatywnej ich interpretacji powstaną dodatkowe
zobowiązania podatkowe. Partnerzy w zawieranych umowach podejmują na rzecz Spółki podobne zobowiązania do przejęcia
odpowiedzialności. O ile składane oświadczenia, zapewnienia i zobowiązania do przejęcie odpowiedzialności podatkowej są
nieodłącznym składnikiem wielu relacji umownych, nie stanowią one zakładanego celu zawieranych transakcji. Klauzule
gwarantujące zabezpieczenie przed odpowiedzialnością są często standardowymi warunkami umownymi, określającymi świadczenia
Spółki zgodnie z warunkami zawieranych umów i są stosowane w toku zwykłej działalności po stwierdzeniu, że ryzyko straty jest
niewielkie. Często klauzule te mają w zamierzeniu zagwarantować, że postanowienia zawieranej umowy są spełnione w chwili jej
zawarcia (na przykład, w wypadku transakcji sprzedaży, aby zagwarantować, że w dniu przeniesienia kredytów na rzecz kontrahenta
określone w umowie warunki zostały spełnione). Z tytułu standardowych oświadczeń i zapewnień Spółka nie otrzymuje żadnego
wynagrodzenia i niemożliwe jest ustalenie ich wartości godziwej, gdyż bardzo rzadko, o ile w ogóle, dochodzi do płatności w
związku z nimi. W wielu wypadkach klauzule mówiące o zobowiązaniu do przejęcia odpowiedzialności nie uwzględniają kwot
rzeczywistych ani teoretycznych, a zdarzenia powodujące powstanie zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności nie wystąpiły i
nie jest spodziewane ich wystąpienie. W skonsolidowanym bilansie na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. i w powyższej tabeli
nie zostały wykazane żadne kwoty związane z podjętymi zobowiązaniami do przejęcia odpowiedzialności.
Spółka jest także członkiem lub akcjonariuszem setek sieci VTN (value transfer networks) (systemy płatnicze, rozrachunkowe i
rozliczeniowe oraz giełdy papierów wartościowych) na całym świecie. Warunkiem członkostwa w wielu takich sieciach VTN jest
zobowiązanie ze strony członka sieci do ograniczenia wpływu netto, jaki na sieć może mieć ewentualne niewypełnienia zobowiązań
przez jednego z członków sieci. Potencjalne zobowiązania Spółki wynikające z faktu bycia akcjonariuszem lub członkiem
stowarzyszeń VTN nie są objęte interpretacją FIN nr 45, gdyż tacy akcjonariusze oraz członkowie stanowią podporządkowaną klasę
inwestorów w ramach sieci VTN. W związku z powyższym, członkostwo Spółki w VTN nie zostało uwzględnione w przedstawionej
powyżej tabeli, a skonsolidowane bilanse na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. nie zawierają żadnych informacji dotyczących
potencjalnych zobowiązań, które mogą powstać w związku z zaangażowaniem Spółki w stowarzyszenia VTN.
Przedstawiona w powyższej tabeli księgowa wartość zobowiązań związanych z udzielonymi gwarancjami i zobowiązaniami
do przejęcia odpowiedzialności wynosiła na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. odpowiednio około 29 mld USD i 15
mld USD. Wartość księgowa instrumentów pochodnych została ujęta w zobowiązaniach z tytułu operacji finansowych lub
w pozostałych zobowiązaniach, w zależności od tego, czy dany kontrakt został zawarty jako przeznaczony do sprzedaży czy
nie. Wartość księgowa gwarancji finansowych oraz gwarancji należytego wykonania kontraktu została ujęta w pozostałych
zobowiązaniach. Wartość księgowa gwarancji dotyczących umownych przepływów pieniężnych została potrącona z
należnościami z tytułu kart kredytowych. W wypadku sprzedanych kredytów z prawem regresu, wartość księgowa
zobowiązania została ujęta w pozostałych zobowiązaniach. Ponadto, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. pozostałe
zobowiązania wykazane w skonsolidowanym bilansie obejmują rezerwy na straty kredytowe w wysokości 700 mln USD z
tytułu akredytyw i niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów.
Oprócz zabezpieczeń posiadanych z tytułu omawianych powyżej zobowiązań warunkowych związanych z przetwarzaniem
na rzecz akceptantów transakcji dokonywanych za pomocą kart kredytowych, Spółka posiada także zabezpieczenia na
pokrycie potencjalnych strat z tytułu innych udzielonych przez siebie gwarancji. Wartość posiadanych przez Spółkę
zabezpieczeń pieniężnych na pokrycie strat z tytułu takich gwarancji oraz zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności
wyniosła 61 mld USD na 30 czerwca 2005 r. i 43 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Wartość służących jako zabezpieczenie
papierów wartościowych i innych aktywów przeznaczonych do obrotu wyniosła odpowiednio 17 mld USD i 32 mld USD,
natomiast wartość utrzymywanych jako zabezpieczenie akredytyw wystawionych na rzecz Spółki wyniosła 654 mln USD
105
oraz 635 mln USD odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Spółka może wykorzystać również inne aktywa
w celu pokrycia strat z tytułu niektórych gwarancji i zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności, jednak wartość takich
aktywów nie została określona.
15.
Zobowiązania warunkowe
Zgodnie z opisem znajdującym się w rozdziale „Postępowania prawne” na str. 116, Spółka występuje jako pozwany w licznych
postępowaniach sądowych i innych postępowaniach wszczętych pod zarzutem dopuszczenia się nieprawidłowości w związku z:
(i) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez WorldCom i
przygotowywaniem raportów analitycznych dotyczących tej spółki,
(iv) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Enron oraz innymi transakcjami
i działalnością związaną z firmami Enron i Dynegy,
(v) transakcjami i działaniami dotyczącymi raportów analitycznych na temat spółek innych niż WorldCom, oraz
(iv) transakcjami i czynnościami dotyczącymi papierów wartościowych sprzedawanych w ramach pierwszych ofert publicznych
W II kw. 2004 r. w związku z zawarciem ugody w sprawie pozwu grupowego przeciwko firmie WorldCom Spółka dokonała
przeszacowania i podwyższenia rezerw na ten cel. Spółka ujęła kwotę w wysokości 7,915 mld USD (4,95 mld USD po
opodatkowaniu) na pokrycie (i) kosztów ugody w związku z postępowaniem sądowym wszczętym w następstwie złożenia pozwu
grupowego w imieniu nabywców papierów wartościowych WorldCom, oraz (ii) wzrostu rezerw na wynik postępowań sądowych
w związku z innymi sprawami opisanymi powyżej. Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie
WorldCom, po jej ewentualnym zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew
zbiorowy przeciwko firmie WorldCom, kwotę 2,575 mld USD (1,59 mld USD po opodatkowaniu). Zgodnie z warunkami ugody
w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie Enron, po jej zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów,
którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko spółce Enron, kwotę 2,01 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzona przez
Spółkę rezerwa na koszty opisanych powyżej postępowań sądowych, bez kwoty, którą będzie należało wnieść po ostatecznym
zatwierdzeniu zawartych ugód w postępowaniach wszczętych na podstawie pozwów zbiorowych przeciwko firmom WorldCom i
Enron, wynosiła około 4,5 mld USD przed opodatkowaniem.
Spółka uważa, że utworzona rezerwa jest wystarczająca, by zabezpieczyć spłatę wszystkich potencjalnych innych kosztów,
jakie mogą powstać w związku z tymi sprawami. Jednak biorąc pod uwagę dużą liczbę prowadzonych spraw, niepewność co
do terminów rozstrzygnięcia prowadzonych postępowań i ich wyniku, pojawianie się nowych wątków i wysoką wartość
spornych kwot możliwe jest, że ostateczny koszt rozstrzygnięcia spraw może różnić się od wartości rezerwy utworzonej na
ten cel. Spółka będzie nadal dążyć do zapewnienia skutecznej obrony w spornych sprawach i rozwiązania ich w sposób,
który zdaniem władz Spółki będzie najlepiej służył realizacji jej interesów.
Ponadto, w toku zwykłej działalności Citigroup oraz jej podmioty zależne występują jako pozwani, współpozwani lub strony
w szeregu spraw rozpatrywanych przez sądy lub organy nadzoru, związanych z prowadzoną przez nie działalnością oraz typowych
dla takiej działalności. W opinii kierownictwa Spółki ostateczne rozstrzygnięcie tych postępowań prowadzonych przez sądy lub
organy nadzoru prawdopodobnie nie będzie miało istotnego niekorzystnego wpływu na sytuację finansową Spółki w ujęciu
skonsolidowanym. Jeżeli jednak rozstrzygnięcia takie powodować będą powstanie zobowiązań pieniężnych, wówczas mogą one
mieć istotny wpływ na wyniki operacyjne Spółki za dany okres.
16.
Skrócone konsolidacyjne sprawozdania finansowe
Połączenie bankowych spółek holdingowych
1 sierpnia 2005 r. Citigroup przeprowadziła połączenie dwóch pośrednio zależnych spółek, Citigroup Holdings Company oraz
Citicorp, z Citigroup Inc. W wyniku transakcji Citigroup przejęła całość istniejącego zadłużenia Citicorp i wszystkie gwarancje
udzielone przez tę spółkę.
W II kw. 2005 r. Citigroup dokonała również konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych
w ramach dwóch podmiotów: i) Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych
papierów wartościowych trustu (ang. trust preferred securities), akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup
Funding Inc. (CFI), nowoutworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się
emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych.
W ramach konsolidacji działalności związanej z finansowaniem Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do
dłużnych papierów wartościowych Citigroup Global Markets Holdings, Inc. (CGMHI) zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd. CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd,
a dotyczące jej oceny ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup.
106
Dokonane przekształcenie podmiotów ma w poprawić zarządzanie kapitałem i płynnością, zapewnić jednolity dostęp do
rynków kapitałowych i zmniejszyć liczbę wchodzących w skład Spółki podmiotów, którym przyznawana jest ocena
ratingowa.
Skrócone sprawozdania finansowe zamieszczone na str. 108–115 obejmują wyniki finansowe następujących podmiotów zależnych
Citigroup:
Podmiot dominujący Citigroup
Spółka holdingowa Citigroup Inc.
Citigroup Global Markets Holdings Inc. (CGMHI)
Citigroup Global Markets Holdings Inc. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do wszystkich
pozostających w obrocie dłużnych papierów wartościowych CGMHI zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd.
Citigroup Funding Inc. (CFI)
Citigroup Funding Inc. (CFI), nowo utworzony, objęty pełną gwarancją, bezpośredni podmiot zależny Citigroup, który zajmuje się
emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do
wszystkich bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych wyemitowanych przez CFI.
CitiFinancial Credit Company (CCC)
CitiFinancial Credit Company (CCC) jest pośrednio zależnym podmiotem w pełni kontrolowanym przez Citigroup. Bezpośrednim
właścicielem spółki CCC sprawującym nad nią pełną kontrolę właścicielską jest podmiot Associates. Działalność prowadzona przez
WMF została włączona do CCC. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do dłużnych papierów
wartościowych wyemitowanych przez CCC.
Associates First Capital Corporation (Associates)
Associates First Capital Corporation (Associates) jest podmiotem w pełni zależnym od Citigroup. Citigroup udzieliła pełnej
i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do długoterminowych dłużnych papierów wartościowych oraz bonów komercyjnych
wyemitowanych przez Associates oraz Associates Corporation of North America (ACONA), podmiot zależny Associates. Associates
jest bezpośrednim podmiotem dominującym w stosunku do CCC.
Citigroup Finance Canada Inc., spółka w pełni zależna od Associates, posiada na 30 czerwca 2005 r. niewykorzystany kredyt
w kwocie 1,0 mld CAD, którego spłata przypada na październik 2005 r. Z chwilą włączenia Citicorp do Citigroup − dokonanego
1 sierpnia 2005 r. − kredyt ten jest gwarantowany przez Citigroup. W związku z tym, Citigroup jest zobowiązana do utrzymywania
pewnego poziomu skonsolidowanego kapitału własnego (jak zostało to określone w umowach kredytowych). Na 30 czerwca 2005 r.
kapitał własny Citigroup przewyższa wymaganą wartość o około 94,0 mld USD.
Pozostałe podmioty zależne Citigroup
Pozycja ta obejmuje wszystkie inne podmioty zależne Citigroup, a także wyłączenia wewnętrzne, zysk z działalności
zaniechanej oraz aktywa i pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczoną do sprzedaży dotyczące Travelers Life
& Annuity oraz segmentu Zarządzanie Aktywami.
Korekty konsolidacyjne
Pozycja obejmuje wyłączenia dokonane przez podmiot dominujący Citigroup dotyczące podzielonego i niepodzielonego
zysku podmiotów zależnych, inwestycje w podmioty zależne oraz wyłączenia danych dotyczących CCC, które zostały
uwzględnione w kolumnie Associates.
107
Skrócony konsolidacyjny rachunek zysków i strat
w mln USD
Przychody
Dywidendy otrzymane od banków zależnych
oraz bankowych spółek holdingowych
Odsetki i prowizje od kredytów i
pożyczek
pożyczek – wewnętrzne
Pozostałe odsetki i dywidendy – wewnętrzne
Opłaty i prowizje
Opłaty i prowizje – wewnętrzne
Najważniejsze transakcje – wewnętrzne
Pozostałe przychody – wewnętrzne
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup,
wyłączenia i
zysk z
działalności
zaniechanej
Dane
Korekty
skonsolidowa
konsolidacyjne ne Citigroup
2 295
-
-
-
-
-
(2 295)
-
-
-
-
1 945
2 204
9 282
(1 945)
11 486
Koszty odsetek
Koszty odsetek – wewnętrzne
725
498
18
3 536
1 259
-
3 868
95
1 969
31
2 460
(2 442)
1 088
196
7 265
3 027
82
9
16
7
(7)
25
18
7
(21)
39
7
3
1
167
3
2 144
80
526
50
47
1
22
3
(3)
1
184
5
2 514
201
592
(784)
3 066
(112)
1 987
(34)
(1 620)
2 448
3 778
(219)
17 792
4 163
(681)
21
(39)
(7)
(3)
(1)
(167)
(3)
(4 439)
(80)
(526)
6 981
3 978
844
5 548
28 837
8 668
-
koszty odsetek
2 277
4 156
-
1 538
1 721
14 310
(3 833)
20 169
-
-
-
440
483
1 549
(440)
2 032
25
2 120
-
234
266
3 625
(234)
6 036
52
26
103
766
374
3 260
-
32
145
46
457
33
160
63
522
(33)
3 958
(463)
7 087
(32)
(145)
(46)
(457)
4 936
10 972
2 174
896
-
641
716
5 674
(2 936)
7 165
256
-
-
240
-
276
-
1 648
255
(240)
-
2 179
255
Przychody ogółem
straty kredytowe ogółem
Koszty
Wynagrodzenia i świadczenia wewnętrzne
Pozostałe koszty
Pozostałe koszty – wewnętrzne
przed opodatkowaniem, zyskami
mniejszości i udziałem w
niepodzielonym zysku podmiotów
zależnych
Podatek dochodowy (korzyść
podatkowa)
Udział w niepodzielonym zysku podmiotów
zależnych
(1)
-
2 898
5 073
640
-
401
440
3 771
(2 898)
(5 594)
4 731
Zysk z działalności zaniechanej po
opodatkowaniu
-
-
-
-
-
342
-
342
640
-
401
4 113
(5 594)
5 073
Zysk netto
108
5 073
440
w mln USD
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup,
wyłączenia i
zysk z
działalności
zaniechanej
Dane
Korekty
skonsolidowa
Przychody
pożyczek
Opłaty i prowizje
1 812
-
-
-
-
-
(1 812)
-
-
-
-
1 850
2 130
8 664
(1 850)
10 794
Koszty odsetek
540
90
31
2 473
588
-
2 191
28
1 862
56
(1 161)
1 415
1 202
50
5 643
1 375
(67)
-
(10)
41
7
1
165
3
2 057
74
465
18
50
1
18
(9)
1
179
5
2 393
209
356
(558)
2 386
(29)
2 428
(56)
2 232
(1 416)
3 564
(86)
17 129
2 799
(289)
10
(41)
(7)
(1)
(165)
(3)
(3 869)
(74)
(465)
4 627
4 308
1 062
5 035
25 826
4 971
-
koszty odsetek
1 885
4 335
-
1 518
1 828
14 619
(3 330)
20 855
-
505
555
1 257
(505)
1 811
Przychody ogółem
-
(1)
Koszty
Pozostałe koszty
zależnych
podatkowa)
zależnych
opodatkowaniu
Zysk netto
20
2 200
-
263
289
3 195
(263)
5 704
45
35
100
(1)
7 288
222
9 709
-
(1)
208
47
517
232
58
579
1
4 903
(315)
7 784
1
(208)
(47)
(517)
12 468
18 172
1 785
(5 373)
-
496
694
5 578
(2 308)
872
2
-
(2 045)
-
-
214
-
286
-
1 674
39
(214)
-
(3 328)
-
282
408
3 865
639
(1 455)
916
-
-
-
228
-
228
-
282
4 093
(1 455)
1 144
(639)
1 144
1 144
(3 328)
408
(83)
39
109
w mln USD
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup,
wyłączenia i
zysk z
działalności
zaniechanej
Dane
Korekty
skonsolidowa
Przychody
pożyczek
Opłaty i prowizje
4 269
-
-
-
-
-
(4 269)
-
-
-
-
3 884
4 420
18 339
(3 884)
22 759
Koszty odsetek
1 400
920
49
6 638
2 221
-
7 265
171
3 972
91
3 657
(2 785)
2 258
221
14 850
5 344
316
9
16
7
(7)
25
18
7
(30)
78
15
3
1
327
7
4 285
168
1 048
87
93
1
42
3
(8)
1
179
11
4 829
418
1 115
(1 496)
5 885
(188)
4 173
(94)
(597)
2 791
6 852
(281)
35 384
8 091
(1 438)
30
(78)
(15)
(3)
(1)
(327)
(7)
(8 554)
(168)
(1 048)
13 243
8 187
3 059
10 209
57 457
16 092
-
koszty odsetek
4 417
9 190
-
3 069
3 296
28 731
(7 338)
41 365
-
-
-
894
980
3 082
(894)
4 062
47
4 667
-
467
534
7 270
(467)
12 518
131
64
242
1
1 604
688
6 960
-
64
289
91
911
65
353
107
1 059
(66)
7 770
(859)
14 115
(64)
(289)
(91)
(911)
9 858
22 376
4 175
2 230
-
1 264
1 257
11 534
(5 533)
14 927
702
-
-
469
-
466
-
3 501
418
(469)
-
4 663
418
Przychody ogółem
Koszty
Pozostałe koszty
zależnych
podatkowa)
zależnych
(6)
-
6 333
10 514
1 528
-
795
791
7 615
(6 333)
(11 397)
9 846
opodatkowaniu
-
-
-
-
-
668
-
668
-
795
Zysk netto
110
10 514
1 528
791
8 283
(11 397)
10 514
w mln USD
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup,
wyłączenia i
zysk z
działalności
zaniechanej
Dane
Korekty
skonsolidowa
Przychody
pożyczek
Opłaty i prowizje
2 729
-
-
-
-
-
(2 729)
-
-
-
-
3 690
4 265
17 298
(3 690)
21 563
Koszty odsetek
1 041
203
61
4 034
1 060
-
4 356
58
3 953
93
45
519
2 190
196
11 410
2 680
(142)
-
(18)
83
16
3
328
3
4 105
144
925
36
101
1
40
(5)
3
356
8
4 805
448
692
(1 077)
4 498
(59)
4 454
(93)
2 333
(522)
6 135
(265)
32 702
5 247
(550)
18
(83)
(16)
(3)
(328)
(3)
(6 834)
(144)
(925)
8 955
8 447
2 373
8 884
50 222
9 435
-
koszty odsetek
2 974
8 872
-
3 036
3 665
28 005
(5 765)
40 787
-
1 035
1 152
3 117
(1 035)
4 268
591
6 233
(528)
11 405
Przychody ogółem
-
(1)
Koszty
Pozostałe koszty
zależnych
podatkowa)
zależnych
24
4 557
-
528
84
127
235
(3)
7 993
403
12 950
-
(1)
408
87
1 022
493
105
1 189
3
8 373
(635)
13 974
1
(408)
(87)
(1 022)
16 943
28 348
2 739
(4 077)
-
979
1 324
10 914
(3 708)
8 171
(1 570)
-
-
358
-
483
-
3 342
103
(358)
-
2 188
103
(2 507)
-
621
841
7 469
(3 611)
(6 961)
5 880
-
-
-
537
-
537
-
621
8 006
(6 961)
6 417
(67)
-
3 611
6 417
opodatkowaniu
-
Zysk netto
6 417
(2 507)
841
111
Skrócony bilans konsolidacyjny
30 czerwca 2005
w mln USD
Aktywa
Środki pieniężne i należności od banków –
transakcje zewnętrzne
transakcje wewnętrzne
Sprzedane fundusze federalne oraz umowy
odsprzedaży – transakcje zewnętrzne
odsprzedaży – transakcje wewnętrzne
Aktywa z tytułu operacji finansowych –
Inwestycje
Kredyty i pożyczki pomniejszone o
przychody nienależne – transakcje zewnętrzne
przychody nienależne – transakcje wewnętrzne
Pożyczki udzielone podmiotom zależnym
Inwestycje w podmioty zależne
Pozostałe aktywa – transakcje zewnętrzne
Pozostałe aktywa – transakcje wewnętrzne
Aktywa związane z działalnością
zaniechaną przeznaczone do sprzedaży
Aktywa ogółem
Pasywa
Depozyty
Zakupione fundusze federalne i papiery
wartościowe wypożyczone lub sprzedane –
– transakcje zewnętrzne
– transakcje wewnętrzne
Zadłużenie krótkoterminowe – transakcje
zewnętrzne
wewnętrzne
Zadłużenie długoterminowe – transakcje
zewnętrzne
wewnętrzne
Pożyczki otrzymane od podmiotów zależnych
Pozostałe zobowiązania – transakcje
zewnętrzne
wewnętrzne
Zobowiązania związane z działalnością
Kapitał własny
Pasywa ogółem
112
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup i
wyłączenia
Korekty
konsolidacyj
ne
Dane
skonsolidowa
ne Citigroup
-
7 510
-
368
483
20 949
(368)
28 942
7
5 427
1
58
68
(5 503)
(58)
-
-
214 015
-
-
-
18 354
-
232 369
-
3 232
-
-
99
(3 331)
-
-
-
189 088
-
5
46
91 901
(5)
281 035
9 892
1 669
-
-
2 951
3 684
(1 669)
152 011
(2 951)
165 587
-
13
-
70 840
79 850
477 074
(70 840)
556 937
66 473
130 955
4 916
-
13
60 131
3 843
9 875
9 875
11 227
3 830
(1 211)
73 459
5 345
272
7 061
(1 373)
85 538
6 916
347
(16 936)
(9 045)
451 093
(66 473)
126 950
(15 417)
(3 830)
1 211
(73 459)
(130 955)
(5 345)
(272)
(10 418)
546 519
198 913
-
212 243
484 928
21 103
82 458
97 181
94 424
863 289
(213 413)
94 424
1 547 789
-
1
-
1 056
1 297
571 276
(1 056)
572 574
-
200 958
-
2
2
51 814
(2)
252 774
-
4 953
-
-
-
(4 953)
-
-
-
91 679
7
-
-
42 121
-
133 807
-
1 437
7
-
-
(1 444)
-
-
-
-
13 829
53
1 188
23 240
(53)
38 257
-
-
6 556
9 012
5 712
(12 268)
(9 012)
-
92 999
44 490
429
5 954
15 535
57 893
(5 954)
211 346
-
14 000
-
-
51 906
-
62 889
-
(76 889)
-
(51 906)
-
-
2 293
94 888
198
2 013
1 799
42 604
(2 013)
141 782
3 914
13 660
2
963
494
(18 070)
(963)
-
113 037
212 243
18 862
484 928
75
21 103
11 499
82 458
8 265
97 181
84 212
103 753
863 289
(142 454)
(213 413)
84 212
113 037
1 547 789
Skrócony bilans konsolidacyjny
31 grudnia 2004
w mln USD
Aktywa
odsprzedaży – transakcje zewnętrzne
odsprzedaży – transakcje wewnętrzne
Inwestycje
przychody nienależne – transakcje zewnętrzne
przychody nienależne – transakcje wewnętrzne
Pożyczki udzielone podmiotom zależnym
Inwestycje w podmioty zależne
Pozostałe aktywa – transakcje zewnętrzne
Pozostałe aktywa – transakcje wewnętrzne
Aktywa związane z działalnością
Aktywa ogółem
Pasywa
Depozyty
– transakcje zewnętrzne
– transakcje wewnętrzne
zewnętrzne
wewnętrzne
zewnętrzne
wewnętrzne
Pożyczki otrzymane od podmiotów zależnych
zewnętrzne
wewnętrzne
Zobowiązania związane z działalnością
Kapitał własny
Pasywa ogółem
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
CFI
CCC
Associates
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup i
wyłączenia
Korekty
Dane
konsolidacyj skonsolidowa
ne
ne Citigroup
-
5 892
-
332
458
17 206
(332)
23 556
28
3 651
-
99
106
(3 785)
(99)
-
-
189 023
-
-
-
11 716
-
200 739
-
3 636
-
-
20
(3 656)
-
-
-
178 987
-
-
44
101 136
-
280 167
9 096
2 312
-
-
2 929
3 636
(2 312)
200 511
(2 929)
213 243
-
10
-
70 632
80 757
468 062
(70 632)
548 829
63 820
124 060
4 766
-
10
54 561
2 530
-
4 174
(1 188)
73 618
5 463
245
4 786
(1 373)
84 170
8 437
300
(4 786)
(9 896)
453 380
(63 820)
161 072
(2 830)
(4 174)
1 188
(73 618)
(124 060)
(5 463)
(245)
(11 269)
537 560
228 836
-
201 770
440 602
-
82 686
97 171
868 618
(206 746)
1 484 101
-
1
-
1 094
1 343
560 737
(1 094)
562 081
-
175 208
-
42
42
34 305
(42)
209 555
-
2 248
-
2
2
(2 250)
(2)
-
-
82 143
-
-
-
53 344
-
135 487
-
2 385
-
-
-
(2 385)
-
-
-
-
-
28
1 312
29 656
(28)
30 968
-
-
-
10 619
2 627
(2 627)
(10 619)
-
87 913
45 237
-
7 094
19 182
55 578
(7 094)
207 910
-
14 070
-
-
50 168
-
62 919
-
(76 989)
-
(50 168)
-
-
1 557
92 879
-
2 005
1 873
132 500
(2 005)
228 809
3 009
9 274
-
875
383
(12 666)
(875)
-
109 291
201 770
17 157
440 602
-
10 759
82 686
7 488
97 171
99 415
868 618
(134 819)
(206 746)
109 291
1 484 101
113
Skrócone konsolidacyjne sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych (dane niebadane)
w mln USD
Przepływy pieniężne netto z
kontynuowanej działalności operacyjnej
Przepływy środków pieniężnych z
działalności inwestycyjnej
Zakup inwestycji
Wpływy z realizacji inwestycji w terminie
wymagalności
Zmiana stanu inwestycji i pożyczek –
Pozostała działalność inwestycyjna
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
działalności finansowej
Dywidendy wypłacone – transakcje
wewnętrzne
Wpływy netto z emisji długoterminowych
dłużnych papierów wartościowych – transakcje
zewnętrzne
wewnętrzne
Zmiana stanu netto zadłużenia
krótkoterminowego oraz pozostałych
kredytów związanych z bankowością
inwestycyjną i działalnością maklerską –
Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego
oraz pozostałych kredytów – transakcje
wewnętrzne
Dopłaty do kapitału przez podmiot
dominujący
Pozostała działalność finansowa
finansowej
Wpływ zmian kursów walutowych na
stan środków pieniężnych i należności od
banków
(Spadek)/wzrost netto stanu środków
pieniężnych i należności od banków
na początek okresu
Stan początkowy środków pieniężnych z
tytułu działalności zaniechanej
z działalności kontynuowanej na koniec
okresu
Dodatkowe informacje o przepływach
środków pieniężnych
Środki pieniężne zapłacone w okresie
sprawozdawczym na poczet:
podatku dochodowego
odsetek
Niepieniężna działalność inwestycyjna:
Przeniesienie do aktywów z egzekucji
114
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup i
wyłączenia
Associates
CCC
CFI
Korekty
konsolidacy
jne
Dane
skonsolidowa
ne Citigroup
4 175
(4 795)
(428)
2 305
1 608
16 123
(2 305)
16 683
(4 002)
3 206
(3)
-
-
(1 520)
(3 099)
2 386
(1 037)
(3 941)
2 620
(22 001)
9 774
(84 967)
40 707
1 520
3 099
(2 386)
(23 041)
9 774
(92 910)
46 533
-
-
-
675
1 262
37 706
(675)
38 968
(1 923)
-
(397)
-
343
-
(2 276)
2 400
4 199
(602)
(5 315)
(343)
-
(602)
(3 312)
(2 719)
(400)
-
(1 215)
(972)
(20 499)
1 215
(24 590)
(4 642)
-
-
-
-
-
-
(4 642)
543
(2 871)
(811)
-
-
-
-
811
-
-
543
(2 871)
5 086
1 134
429
(1 140)
(3 646)
4 176
1 140
7 179
-
(70)
-
-
1 738
(38)
(29)
-
99
7 891
(1 738)
38
7 891
(218)
(1 270)
-
(16)
(168)
7 873
16
6 217
1 159
8 606
-
(1 607)
3 194
(12 959)
1 607
-
(534)
1 000
-
-
(32)
-
(1 000)
(64)
32
(598)
(1 477)
8 589
429
(1 095)
(649)
6 827
1 095
13 719
-
-
-
-
-
(324)
-
(324)
(21)
3 394
1
(5)
(13)
2 127
5
5 488
28
9 543
-
431
564
13 421
(431)
23 556
-
-
-
-
-
(102)
-
(102)
7
12 937
1
426
551
15 446
(426)
28 942
(350)
1 692
188
5 193
-
288
532
24
148
3 792
6 926
(288)
(532)
3 654
13 959
-
-
-
499
288
333
(499)
621
Skrócone konsolidacyjne sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych (dane niebadane)
w mln USD
operacyjnej
działalności inwestycyjnej
Zakup inwestycji
Wpływy z realizacji inwestycji w terminie
wymagalności
Zmiana stanu inwestycji i pożyczek –
Pozostała działalność inwestycyjna
inwestycyjnej
działalności finansowej
Dywidendy wypłacone – transakcje
wewnętrzne
zewnętrzne
wewnętrzne
Zmiana stanu netto zadłużenia
krótkoterminowego oraz pozostałych
kredytów związanych z bankowością
inwestycyjną i działalnością maklerską –
Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego
oraz pozostałych kredytów – transakcje
wewnętrzne
Dopłaty do kapitału przez podmiot
dominujący
Pozostała działalność finansowa
finansowej
Wpływ zmian kursów walutowych na
stan środków pieniężnych i należności od
banków
(Spadek)/wzrost netto stanu środków pieniężnych i
należności od banków
na początek okresu
na koniec okresu
Dodatkowe informacje o przepływach
środków pieniężnych
Środki pieniężne zapłacone w okresie
sprawozdawczym na poczet:
podatku dochodowego
odsetek
Niepieniężna działalność inwestycyjna:
Przeniesienie do aktywów z egzekucji
Podmiot
dominujący
Citigroup
CGMHI
Pozostałe
podmioty
zależne
Citigroup i
CFI
CCC
Associates
wyłączenia
Korekty
konsolidacy
jne
Dane
skonsolidowa
ne Citigroup
333
(11 775)
-
1 194
3 094
2 568
(1 194)
(5 780)
(6 403)
4 645
11
-
-
(7 358)
(1 219)
1 091
(7 457)
(1 280)
1 170
(11 504)
6 709
(98 600)
56 603
7 358
1 219
(1 091)
(18 950)
6 709
(106 283)
62 418
-
-
-
223
283
27 615
(223)
27 898
(5 250)
-
(360)
-
(639)
-
(312)
(1 362)
5 562
(2 935)
(3 766)
639
-
(2 935)
(5 488)
(7 008)
(349)
-
(7 902)
(8 958)
(20 316)
7 902
(36 631)
(4 193)
-
-
-
-
-
-
(4 193)
544
(524)
(738)
-
-
-
-
738
-
-
544
(524)
7 295
3 767
-
656
1 361
1 632
(656)
14 055
-
3 000
-
-
7 400
59
-
(3 000)
28 137
(7 400)
(59)
28 137
(387)
4 017
-
(1)
(368)
5 485
1
8 747
4 363
14
-
(1 416)
4 804
(9 181)
1 416
-
(447)
4 100
-
-
-
-
(4 100)
1 500
-
1 053
6 651
14 160
-
6 698
5 797
21 211
(6 698)
47 819
-
-
-
-
-
(95)
-
(95)
(24)
2 036
-
(10)
(67)
3 368
10
5 313
40
8 393
-
457
716
12 000
(457)
21 149
16
10 429
-
447
649
15 368
(447)
26 462
(333)
1 304
100
1 549
-
349
1 285
349
1 495
2 679
3 782
(349)
(1 285)
2 795
8 130
-
-
-
570
570
(82)
(570)
488
115
CZĘŚĆ II. POZOSTAŁE INFORMACJE
Rozdział 1. Postępowania prawne
Poniższe informacje uzupełniają i zmieniają omówienie przedstawione w Części I, rozdziale 3 („Postępowania prawne”) Raportu
Rocznego Citigroup na formularzu 10-K za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 r., wraz z jego aktualizacją w postaci Raportu
Kwartalnego na formularzu 10-Q za kwartał zakończony 31 marca 2005 r. oraz Raportów Bieżących na formularzu 8-K złożonych 1,
10 i 29 czerwca 2005 r.
Enron Corp.
3 czerwca 2005 r. Citigroup wraz z innymi instytucjami finansowymi występującymi w charakterze pozwanych zawarła
porozumienie zasadniczo w sprawie ugody dotyczącej powództwa przed sądem stanowym (RETIREMENT SYSTEMS OF
ALABAMA przeciw MERRILL LYNCH i innym pozwanym), wniesionym przez spółkę publiczną stanu Alabama, do której należą
różnorodne fundusze emerytalne pracowników stanu Alabama, które nabyły papiery wartościowe firmy Enron m.in. od Citigroup
Global Markets Inc. (CGMI). Spodziewane środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w
rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych.
10 czerwca 2005 r. Citigroup i niektóre spośród jej podmiotów zależnych zawarły ugodę w sprawie pozwu grupowego przeciw
firmie Enron (NEWBY i inni powodowie przeciw ENRON CORP. i innym pozwanym), który został złożony w Sądzie Okręgowym
Stanów Zjednoczonych dla Południowego Okręgu Teksasu, Oddział Houston. Zgodnie z warunkami zawartej ugody Citigroup
zapłaci powodom, którzy złożyli pozew grupowy, czyli wszystkim nabywcom znajdujących się obrocie publicznym akcji i papierów
dłużnych wyemitowanych przez Enron i spółki powiązane z tą firmą pomiędzy 9 września 1997 r. a 2 grudnia 2001 r. kwotę
w wysokości 2,01 mld USD przed opodatkowaniem. Warunki ugody zostały zatwierdzone przez Regentów Uniwersytetu
Kalifornijskiego 20 lipca. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody, na którą sąd musi wyrazić zgodę, znajdują
WorldCom, Inc.
22 czerwca 2005 r. Citigroup zawarła ugodę w postępowaniu PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEMS OF OHIO przeciw
EBBERS i innym pozwanym, rozstrzygającą wszystkie roszczenia wobec pozwanych powiązanych z Citigroup w omawianym
postępowaniu dotyczącym firmy WorldCom, które zostało wniesione przez powoda, który wycofał się z ugody w ramach pozwu
grupowego przeciwko WorldCom. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach
tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych.
Dynegy Inc.
2 maja 2005 r. Citigroup zawarła umowę dotyczącą ugody w sprawie papierów wartościowych DYNEGY INC. Ugoda została
zaakceptowana przez Sąd Okręgowy 7 lipca 2005 r. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują
Badania
Citigroup jest stroną porozumień rozstrzygających trzy pozwy zbiorowe, zarzucające występowanie konfliktu interesów, jaki
wystąpił w odniesieniu do analityków trzech firm SALOMON ANALYST LEVEL 3, SALOMON ANALYST XO oraz SALOMON
ANALYST WILLIAMS. Każda ugoda musi zostać zatwierdzona przez sąd. Środki na uregulowanie kwot wynikających z warunków
ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych.
W związku ze sprawą wniesioną przez Prokuratora Generalnego stanu Zachodnia Wirginia przeciw CGMI oraz dziewięciu innym
firmom, w której spółki te zostały oskarżone o naruszenie Ustawy o kredytach konsumenckich i ochronie konsumentów stanu
Zachodnia Wirginia w związku z prowadzoną działalnością analityczną, 7 lipca 2005 r. Sąd Najwyższy stanu Zachodnia Wirginia
wydał wyrok na korzyść CGMI i innych pozwanych, w którym orzekł, iż Prokurator Generalny stanu Zachodnia Wirginia nie jest
uprawniony w myśl Ustawy o kredytach konsumenckich i ochronie konsumentów do wnoszenia pozwów w sprawach dotyczących
prowadzenia działalności analitycznej.
8 lipca 2005 r. Sędzia Gerard Lynch ostatecznie zaakceptował ugodę w sprawie papierów wartościowych GLOBAL CROSSING,
LTD i odrzucił wszelkie sprzeciwy zgłoszone wobec tej ugody. Jak zaznaczono powyżej, środki na uregulowanie kwoty wynikającej
z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych.
W sprawie POLITZER przeciw SALOMON SMITH BARNEY – pozwie zbiorowym przeciw CGMI z tytułu dochodzenia roszczeń
na gruncie prawa zwyczajowego w imieniu klientów CGMI w związku z opublikowanymi inwestycyjnymi raportami analitycznymi
116
– 16 maja 2005 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wydał wyrok na korzyść CGMI, odrzucający wniosek powodów o rewizję
decyzji sądu Dziewiątego Obwodu uchylającej ich roszczenia.
Parmalat
31 maja 2005 r. Sąd odrzucił wniosek powoda o oddalenie roszczeń wzajemnych Citibank w sprawie BONDI przeciw CITIGROUP.
W sprawie tej trwa postępowanie dochodzeniowe. W dniu 11 lipca 2005 r. Sąd Najwyższy stanu New Jersey uznał wniosek
pozwanych o zgodę na odwołanie się od decyzji odrzucającej wniosek o oddalenie roszczeń. Sprawa o odwołanie się od decyzji jest
w toku.
13 lipca 2005 r. sąd w części uznał, a w części odrzucił wniosek Citigroup o oddalenie roszczeń w sprawie papierów wartościowych
PARMALAT.
Wymiana walut
16 czerwca 2005 r. Sąd odrzucił wniosek powodów o rewizję części wyroku z 9 marca 2005 r. w sprawie PRAKTYK
MONOPOLISTYCZNYCH W ZAKRESIE POBIERANIA OPŁAT Z TYTUŁU WYMIANY WALUT. Ponadto, Citigroup i
niektórzy inni pozwani złożyli apelację do Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych, Drugi Okręg, w sprawie pewnych decyzji
dotyczących prawa do arbitrażu, mających wpływ na możliwość uznania pozwu zbiorowego. Powodowie złożyli także apelację lub
podjęli działania prowadzące do złożenia apelacji przeciw różnym decyzjom w sprawie uznania pozwu zbiorowego. Ponadto Sąd
Okręgowy udzielił Powodom zgody na ponowne złożenie wniosków o uznanie pozwu zbiorowego w sprawie kart Diners Club.
Działalność agenta transferowego
31 maja 2005 r. Smith Barney Fund Management LLC (SBFM) oraz Citigroup Global Markets Inc. (CGMI) zawarły ugodę z
amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd, kończąc w ten sposób dochodzenie Komisji w sprawie porozumienia
pomiędzy niektórymi funduszami powierniczymi Smith Barney, powiązanym z nimi agentem transferowym oraz zewnętrznym
dodatkowym agentem transferowym. Zgodnie z zawartą ugodą SBFM i CGMI dokonały płatności w łącznej kwocie 208,1 mln USD,
w tym 128 mln USD tytułem zwrotu i 80 mln USD tytułem kary. Ugoda ta, w ramach której SBFM i CGMI nie przyznały się ani nie
uchyliły się od popełnienia przestępstwa oraz odpowiedzialności, obejmuje oskarżenie o oszustwo wynikające z nieujawnienia
Funduszom pewnych aspektów porozumień z agentem transferowym przez SBFM i CGMI. Umowa nie stanowi podstawy do
stwierdzenia faktu popełnienia przestępstwa lub istnienia odpowiedzialności na potrzeby jakiegokolwiek innego postępowania.
Dochodzenia w sprawie obrotu obligacjami skarbowymi w strefie euro
28 czerwca 2005 r. brytyjski Urząd Regulacji Rynku Finansowego (FSA) złożył pozew przeciw Citigroup w sprawie naruszenia
Zasady nr 2 (spółka musi prowadzić działalność umiejętnie, z dbałością i starannością) i Zasady Nr 3 (spółka musi podejmować
starania w celu zapewnienia odpowiedzialnej i efektywnej organizacji i kontroli swej działalności) wydanych przez FSA. Citigroup
zobowiązała się do zapłaty na rzecz FSA kwoty 7,29 mln USD oraz wyraziła zgodę na przekazanie FSA osiągniętych w wyniku
transakcji zysków w kwocie 18,15 mln USD.
Inne
22 czerwca 2005 r. w sądzie stanu Delaware złożony został pozew przeciwko członkom władz spółki (ang. derivative action) –
sprawa DAVID B. SHAEV przeciwko ARMSTRONG i inni pozwani, dotycząca podziału zysku – zgłaszając roszczenia wobec
dyrektorów Citigroup w związku z działalnością prowadzoną przez Citigroup wspólnie z Enron i WorldCom, a także w związku z
postępowaniami w sprawach dotyczących działalności analitycznej.
117
Rozdział 2. Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania środków
pozyskanych z takiej sprzedaży
(c) Wykup akcji
W ramach stałego programu wykupu akcji, Spółka dokonuje wykupu akcji poprzez ich skup na rynku lub w inny sposób.
Poniższa tabela przedstawia transakcje wykupu akcji zrealizowane przez Spółkę w 2005 r.:
w mln, z wyjątkiem danych dotyczących akcji
I kw. 2005
Wykup akcji na rynku (1)
Wykup akcji od pracowników (2)
I kw. 2005 ogółem
Wykupione akcje
ogółem
Średnia cena za
akcję
Wartość w USD
pozostała do
wykorzystania
w ramach
zatwierdzonego
programu
wykupu akcji
19,0
10,2
29,2
47,65
49,06
48,15
1 300
b.d.
1 300
9,1
0,2
46,51
46,41
15 877
b.d.
19,1
0,4
47,04
46,78
14 981
b.d.
13,6
0,1
47,45
46,86
14 335
b.d.
II kw. 2005
Wykup akcji na rynku
Wykup akcji od pracowników
II kw. 2005 ogółem
41,8
0,7
42,5
47,06
46,67
47,05
14 335
b.d.
14 335
Od początku roku 2005
Od początku roku 2005 ogółem
60,8
10,9
71,7
47,25
48,90
47,50
14 335
b.d.
14 335
Kwiecień 2005
Maj 2005
Czerwiec 2005
(1)
Wszystkie transakcje wykupu akcji na rynku zostały dokonane w ramach zatwierdzonego programu wykupu akcji, który został ogłoszony 17 lipca 2002 r.
Wszystkie transakcje wykupu akcji na rynku w I kw. 2005 r. zostały zrealizowane w ramach tego programu. 14 kwietnia 2005 r. Rada Dyrektorów zatwierdziła
dodatkową kwotę wykupu akcji w wysokości do 15 mld USD.
(2) Obejmuje akcje dodane do akcji własnych w związku z wykonywaniem (w ramach programu opcji pracowniczych) opcji, których wykonanie skutkuje
przyznaniem dodatkowych opcji po przekazaniu przez pracownika instniejących akcji na pokrycie wykonania pierwotnej opcji lub w związku z Program
Zastrzeżonych Akcji Pracowniczych Spółki, w ramach którego pracownicy wykorzystują niektóre akcje, do których nabyli prawo, na pokrycie zobowiązań
podatkowych.
118
Rozdział 6. Załączniki
Patrz: Indeks załączników.
119
PODPISY
Zgodnie z wymogami Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r., w dniu 4 sierpnia 2005 r. niniejszy raport został
należycie podpisany w imieniu Emitenta przez wskazane poniżej upoważnione osoby
CITIGROUP INC.
(Emitent)
(podpis) Sallie Krawcheck
Sallie Krawcheck
Główny Dyrektor Finansowy
(Naczelny Dyrektor Finansowy)
(podpis) John C. Gerspach
John C. Gerspach
Biegły Rewident i Główny Dyrektor ds. Księgowości
(Naczelny Dyrektor ds. Księgowości)
120
INDEKS ZAŁĄCZNIKÓW
Załącznik
Numer
Opis Załącznika
3.01.1
Zmieniony Akt Założycielski Citigroup Inc. (Spółka), włączony przez odniesienie do Załącznika 4.01 do wniosku
o dopuszczenie akcji do obrotu z 15 grudnia 1998 r. (nr 333-68949), złożonego na formularzu S-3.
3.01.2
Świadectwo określające prawa z akcji (ang. Certificate of Designation) dotyczące akcji uprzywilejowanych
kumulacyjnych serii YY Spółki o oprocentowaniu 5,321%, włączone przez odniesienie do Załącznika nr 1 do
wniosku o dopuszczenie akcji do obrotu z 22 stycznia 1999 r. (nr 333-68949), złożonego na formularzu S-3.
3.01.3
Świadectwo Zmiany (ang. Certificate of Amendment) dotyczące Zmienionego Aktu Założycielskiego Spółki z
18 kwietnia 2000 r., włączone przez odniesienie do Załącznika 3.01.3 do raportu za kwartał zakończony 31 marca
2000 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 10-Q.
3.01.4
Świadectwo Zmiany dotyczące Zmienionego Aktu Założycielskiego Spółki z 17 kwietnia 2001 r., włączone przez
odniesienie do Załącznika 3.01.4 do raportu za kwartał zakończony 31 marca 2001 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego
na formularzu 10-Q.
3.01.5
Świadectwo określające prawa z akcji dotyczące akcji uprzywilejowanych kumulacyjnych serii YYY Spółki o
oprocentowaniu 6,767%, włączone przez odniesienie do Załącznika 3.01.5 do raportu rocznego za rok obrotowy
zakończony 31 grudnia 2001 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego przez Spółkę na formularzu 10-K.
3.02
Statut Spółki, z późn. zm., obowiązujący od 19 stycznia 2005 r., włączony przez odniesienie do Załącznika 3.1 do
raportu bieżącego z 21 stycznia 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 8-K.
10.01
Umowa transakcji pomiędzy Citigroup Inc. a Legg Mason, Inc. z 23 czerwca 2005 r., włączona przez odniesienie
do Załącznika 10.1 do raportu bieżącego z 30 czerwca 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 8-K.
10.02
Umowa globalnej dystrybucji pomiędzy Citigroup Inc. a Legg Mason, Inc. z 23 czerwca 2005 r., włączona przez
odniesienie do Załącznika 10.2 do raportu bieżącego z 30 czerwca 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na
formularzu 8-K.
12.01+
Wyliczenie wskaźnika zysku do kosztów stałych.
12.02+
Wyliczenie wskaźnika zysku do kosztów stałych (obejmujących dywidendy z akcji uprzywilejowanych).
31.01+
Zaświadczenie Dyrektora Generalnego składane zgodnie z Art. 302 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r.
31.02+
Zaświadczenie Naczelnego Dyrektora Finansowego składane zgodnie z Art. 302 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z
2002 r.
32.01+
Zaświadczenie składane zgodnie z Art. 906 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. (Kodeks Stanów Zjednoczonych
(USC) 18, pkt 1350).
99.01+
Świadectwo zobowiązania dotyczącego wartości rezydualnej (ang. Residual Value Obligation Certificate)
______________
Całkowita wartość papierów wartościowych, jakie Spółka ma prawo wyemitować zgodnie z dokumentem określającym prawa
posiadaczy długoterminowych papierów dłużnych Spółki nie przekracza 10% całkowitej wartości aktywów Spółki i jej
skonsolidowanych podmiotów zależnych. Na życzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Spółka dostarczy kopie takiego
dokumentu.
______________
+ Składane wraz z niniejszym Raportem
121

Citigroup Inc. - Komunikat

Transkrypt

Podobne dokumenty

pieniądze, a szczęście

dla zakupoholików