Citigroup Inc. - Komunikat
Transkrypt
Citigroup Inc. - Komunikat
KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD STANÓW ZJEDNOCZONYCH Washington, D.C. 20549, USA FORMULARZ 10-Q RAPORT KWARTALNY SPORZĄDZONY ZGODNIE Z PRZEPISAMI ROZDZIAŁU 13 LUB 15(d) USTAWY O OBROCIE PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI Z 1934 R. za kwartał zakończony 30 czerwca 2005 r. LUB RAPORT TYMCZASOWY SPORZĄDZONY ZGODNIE Z PRZEPISAMI ROZDZIAŁU 13 LUB 15(d) USTAWY O OBROCIE PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI Z 1934 R. za okres od ________ do _______ Nr Sygn. w Komisji: 1-9924 Citigroup Inc. (Pełna nazwa Emitenta zgodnie ze Statutem) Delaware (Stan lub inna właściwa jurysdykcja) 52-1568099 (Numer Identyfikacji Pracodawcy na potrzeby władz skarbowych) 399 Park Avenue, Nowy Jork, Nowy Jork 10043 (Adres siedziby kierownictwa spółki) (kod pocztowy) (212) 559-1000 (Numer telefonu Emitenta, wraz z numerem kierunkowym) Należy zaznaczyć krzyżykiem w odpowiednim polu, czy emitent (1) złożył wszystkie raporty, których złożenie jest wymagane przepisami Rozdziału 13 lub 15(d) Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r. w okresie 12 miesięcy poprzedzających datę niniejszego dokumentu (lub krótszym okresie, jeżeli przepisy nakładają na emitenta obowiązek składania takich raportów w takim krótszym okresie), oraz (2) był zobowiązany do złożenia takich raportów w okresie ostatnich 90 dni. Tak x Nie Należy zaznaczyć krzyżykiem w odpowiednim polu, czy emitent posiada status przewidujący przyspieszone składanie raportów (ang. accelerated filer) (zgodnie z definicją podaną w Regule 12b-2 Ustawy o obrocie papierami wartościowymi). Tak x Nie Należy podać liczbę wszystkich akcji Emitenta pozostających w obrocie w ramach wszystkich kategorii akcji zwykłych wg stanu na ostatni dzień możliwy do uwzględnienia w niniejszym dokumencie: Liczba akcji zwykłych pozostających w obrocie na 30 czerwca 2005 r.: 5 170 081 220 Raport dostępny w Internecie pod adresem www.citigroup.com Citigroup Inc. SPIS TREŚCI Część I − Informacje finansowe Rozdział 1. Sprawozdanie finansowe: Strona Skonsolidowany rachunek zysków i strat (dane niebadane) za trzy i sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r. 80 Skonsolidowany bilans na 30 czerwca 2005 r. (dane niebadane) i 31 grudnia 2004 r. 81 Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym (dane niebadane) za okresy sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r. 82 Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych (dane niezbadane) za okresy sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r. 83 Skonsolidowany bilans − Citibank, N.A. i podmioty zależne – na 30 czerwca 2005 r. (dane niebadane) i 31 grudnia 2004 r. 85 Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego (dane niebadane) 86 Rozdział 2. Omówienie i analiza sytuacji finansowej i wyników działalności 6 – 47 Rozdział 3. Ilościowe i jakościowe informacje dotyczące ryzyka rynkowego 58 Rozdział 4. System kontroli i procedury 78 Część II – Pozostałe informacje Rozdział 1. Postępowania prawne 116 Rozdział 2. Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania środków pozyskanych z takiej sprzedaży 118 Rozdział 6. Załączniki 119 Podpisy 120 Indeks załączników 121 2 SPÓŁKA Citigroup Inc. (zwana dalej Citigroup oraz, łącznie ze swoimi podmiotami zależnymi, Spółką) jest zdywersyfikowaną globalną spółką holdingową działającą w branży usług finansowych, której podmioty oferują szeroką gamę usług finansowych na rzecz klientów detalicznych i korporacyjnych, obsługując ponad 200 milionów rachunków klientów prowadzących działalność w ponad 100 krajach na świecie. Spółka Citigroup została zarejestrowana w 1988 r. zgodnie z prawem stanu Delaware. Działalność Spółki dzieli się na następujące segmenty biznesowe: Globalna Bankowość Detaliczna, Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna (poprzednio Globalny Bank Korporacyjny i Inwestycyjny), Globalne Zarządzanie Majątkiem oraz Inwestycje Alternatywne (poprzednio Działalność Inwestycyjna na Własny Rachunek). Spółka jest bankową spółką holdingową w rozumieniu amerykańskiej Ustawy o bankowych spółkach holdingowych z 1956 r. (Ustawa o Bankowych Spółkach Holdingowych, (ang. U.S. Bank Holding Company Act)), podlegającą obowiązkowi rejestracji oraz kontroli przez Radę Prezesów Systemu Rezerwy Federalnej (Rada Rezerwy Federalnej). Niektóre podmioty zależne Spółki podlegają nadzorowi i kontroli przez właściwe władze federalne i stanowe. Niniejszy raport kwartalny na formularzu 10-Q należy analizować w powiązaniu z raportem rocznym Citigroup na formularzu 10-K za 2004 r. Siedziba kierownictwa Spółki mieści się pod adresem 399 Park Avenue, Nowy Jork, Nowy Jork 10043, USA; numer telefonu: 212 559 1000. Dodatkowe informacje o Citigroup dostępne są na stronie internetowej Spółki, pod adresem www.citigroup.com. Raport roczny Spółki na formularzu 10-K, a także jej raporty kwartalne na formularzu 10-Q i raporty bieżące na formularzu 8-K oraz wszystkie zmiany do tych raportów dostępne są (bezpłatnie) na stronach internetowych Spółki, w dziale „Investor Relations” („Relacje Inwestorskie”), pod pozycją „SEC Filings” („Dokumenty składane Komisji Papierów Wartościowych i Giełd”). Strony internetowe amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, znajdujące się pod adresem www.sec.gov, zawierają raporty, informacje dla akcjonariuszy, materiały informacyjne oraz inne dane dotyczące Spółki. GLOBALNA BANKOWOŚĆ DETALICZNA W ramach segmentu Globalna Bankowość Detaliczna Spółka oferuje szeroką gamę usług bankowych, kredytowych, ubezpieczeniowych i inwestycyjnych za pośrednictwem sieci lokalnych oddziałów, biur oraz elektronicznych systemów dystrybucji, takich jak sieci bankomatowe, Internet oraz sieci terminali kredytowych (ang. automated lending machines), a także poprzez sieć sprzedaży Primerica Financial Services (Primerica). Podmioty należące do segmentu Globalna Bankowość Detaliczna oferują usługi zarówno klientom indywidualnym, jak i małym firmom. Globalna Bankowość Detaliczna obejmuje podsegmenty: Karty, Kredyty Konsumenckie, Bankowość Detaliczna oraz Pozostała Działalność Detaliczna. Podsegment Karty oferuje takie produkty jak MasterCard, VISA, Diner’s Club oraz własne marki kart kredytowych i obciążeniowych. W ramach działalności podsegmentu Karty – Ameryka Północna wyróżnić należy Karty – Citi (główna marka Spółki na terytorium Ameryki Północnej) oraz Karty – Meksyk. Podsegment Karty – Działalność Międzynarodowa oferuje karty kredytowe i obciążeniowe klientom w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a także w Japonii, Azji i Ameryce Łacińskiej. W ramach podsegmentu Kredyty Konsumenckie Spółka oferuje usługi kredytowe dla społeczności lokalnych za pośrednictwem sieci oddziałów, regionalnych biur sprzedaży oraz programów sprzedaży wiązanej prowadzonych wspólnie z innym podmiotami Spółki. Działalność CitiFinancial uwzględniona została w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna. Według stanu na 30 czerwca 2005 r., działalność w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna prowadzona była za pośrednictwem 2685 biur (w tym 2452 w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Portoryko) oraz 233 biur w Meksyku, natomiast działalność w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa prowadzono za pośrednictwem 1648 punktów sprzedaży (w tym 405 oddziałów i 588 terminali kredytowych (ALM)) w Japonii. W ramach podsegmentu Kredyty Konsumenckie Spółka oferuje kredyty zabezpieczone na nieruchomościach, niezabezpieczone oraz częściowo zabezpieczone kredyty osobiste, kredyty samochodowe i kredyty na zakup dóbr konsumpcyjnych. Ponadto, CitiFinancial, za pośrednictwem wybranych podmiotów zależnych oraz podmiotów zewnętrznych, oferuje swoim klientom w Stanach Zjednoczonych różnorodne ubezpieczenia kredytowe oraz inne produkty ubezpieczeniowe. W ramach podsegmentu Bankowość Detaliczna Spółka świadczy na rzecz klientów usługi bankowe, kredytowe, inwestycyjne i ubezpieczeniowe za pośrednictwem placówek detalicznych, elektronicznych systemów dystrybucji oraz sieci sprzedaży Primerica. W Ameryce Północnej podsegment Bankowość Detaliczna dzieli się na następujące obszary działania: Dystrybucja Detaliczna, Działalność Komercyjna, Kredyty Hipoteczne, Kredyty Studenckie, Primerica, oraz Bankowość Detaliczna w Meksyku. W obszarze Dystrybucja Detaliczna oferowane są usługi bankowe, kredytowe, inwestycyjne i ubezpieczeniowe za pośrednictwem 885 placówek zlokalizowanych w Stanach Zjednoczonych i Portoryko oraz poprzez internetowy bank Citibank Online. W ramach obszaru 3 Działalność Komercyjna oferowane są usługi związane z finansowaniem i leasingiem wyposażenia oraz usługi bankowe na rzecz małych i średnich przedsiębiorstw. Obszar Kredyty Hipoteczne prowadzi sprzedaż kredytów hipotecznych na terenie całych Stanów Zjednoczonych oraz ich obsługę. Działalność w ramach obszaru Kredyty Studenckie obejmuje udzielanie i obsługę kredytów studenckich na terenie Stanów Zjednoczonych. Działalność w ramach Primerica obejmuje sprzedaż, głównie w Ameryce Północnej, ubezpieczeń na życie oraz innych produktów podmiotów stowarzyszonych z Primerica, w tym funduszy powierniczych Smith Barney, kredytów konsolidacyjnych CitiFinancial, kredytów hipotecznych CitiMortgage, oraz ubezpieczeń rentowych z funduszem inwestycyjnym (ang. variable annuities) oferowanych przez jednostki działające w podsegmencie Ubezpieczeń na Życie i Rent (obecnie wykazywany jako działalność zaniechana). Sieć sprzedaży Primerica składa się z ponad 100 000 niezależnych przedstawicieli. Bankowość Detaliczna w Meksyku obejmuje działalność bankową prowadzoną przez spółkę Banamex za pośrednictwem 1334 placówek bankowych, działalność ubezpieczeniową spółki Banamex, poprzednio wykazywaną w ramach podsegmentu Ubezpieczeń na Życie i Rent oraz działalność spółki Banamex w zakresie zarządzania aktywami i programów emerytalnych, poprzednio wykazywaną w ramach Zarządzania Aktywami (obecnie prezentowaną jako działalność zaniechana). Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa obejmuje 1196 placówek i oferuje pełen zakres usług bankowych, inwestycyjnych i ubezpieczeniowych na rynkach regionu Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a także w Japonii, Azji i Ameryce Łacińskiej. Dane dotyczące Ameryki Łacińskiej obejmują działalność podsegmentu Ubezpieczenia Emerytalne – Ameryka Łacińska, która poprzednio wykazywana była w ramach Zarządzania Aktywami. Obszar Działalność Komercyjna obejmuje oprócz działalności w Ameryce Północnej również pakiet produktów i usług oferowanych małym i średnim firmom na rynkach międzynarodowych. BANKOWOŚĆ KORPORACYJNA I INWESTYCYJNA W ramach segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Spółka oferuje spółkom, rządom, instytucjom i inwestorom w ok. 100 krajach szeroką gamę produktów i usług finansowych. Segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna obejmuje następujące podsegmenty: Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe, Usługi Transakcyjne oraz Pozostała Działalność Korporacyjna. Podsegment Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe oferuje szeroką gamę usług i produktów z dziedziny bankowości inwestycyjnej i komercyjnej, w tym usługi subemisji i dystrybucji papierów wartościowych o stałym dochodzie oraz udziałowych papierów wartościowych na rzecz amerykańskich i międzynarodowych korporacji oraz władz stanowych, lokalnych i innych organów rządowych i jednostek budżetowych. W ramach podsegmentu Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Spółka świadczy również usługi w zakresie pozyskiwania kapitału, usługi doradcze, analityczne oraz inne usługi maklerskie, a także występuje w roli animatora rynku i zawiera w imieniu klientów i na własny rachunek transakcje terminowe na wszystkich głównych giełdach papierów wartościowych i giełdach towarowych w Stanach Zjednoczonych i innych krajach świata. Poprzez podsegment Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Spółka jest liczącym się uczestnikiem rynków walutowych oraz rynków pozagiełdowych (OTC) w zakresie instrumentów pochodnych, obejmujących szeroką gamę produktów, takich jak instrumenty pochodne na stopę procentową, walutowe i akcyjne transakcje typu swap, transakcje z górnym i dolnym limitem, opcje, warranty oraz inne instrumenty pochodne. W ramach tego podsegmentu Spółka opracowuje i sprzedaje różnego rodzaju strukturyzowane papiery wartościowe oraz dostarcza swoim klientom tradycyjne bankowe produkty kredytowe. Podsegment Usługi Transakcyjne obejmuje: Zarządzanie Środkami Pieniężnymi, Usługi Finansowania Obrotu Handlowego oraz Globalne Usługi w Zakresie Papierów Wartościowych. W ramach Zarządzania Środkami Pieniężnymi oraz Usług Finansowania Obrotu Handlowego oferowane są kompleksowe usługi dotyczące zarządzania środkami pieniężnymi i finansowania transakcji handlowych na rzecz spółek i instytucji finansowych na całym świecie. W ramach Globalnych Usług w Zakresie Papierów Wartościowych oferowane są usługi powiernicze oraz usługi wsparcia funduszy – na rzecz inwestorów, takich jak towarzystwa ubezpieczeniowe oraz fundusze emerytalne, usługi rozliczeniowe – na rzecz pośredników takich, jak maklerzy, oraz usługi depozytowe i usługi agencyjne/powiernicze – na rzecz międzynarodowych spółek i rządów na całym świecie. GLOBALNE ZARZĄDZANIE MAJĄTKIEM Segment Globalne Zarządzanie Majątkiem obejmuje następujące podmioty: Smith Barney Private Client, Dział Analiz Citigroup oraz Citigroup Private Bank. Dzięki sieci Konsultantów Finansowych Smith Barney oraz biur Citigroup Private Bank, Segment Globalne Zarządzanie Majątkiem jest jednym z czołowych dostawców usług w zakresie zarządzania majątkiem zamożnych klientów indywidualnych na całym świecie. Smith Barney oferuje usługi w zakresie doradztwa inwestycyjnego, planowania finansowego oraz usługi maklerskie na rzecz zamożnych klientów indywidualnych, małych i średnich przedsiębiorstw, organizacji typu non profit oraz dużych spółek, za pośrednictwem sieci ponad 12 000 Konsultantów Finansowych prowadzących działalność w ponad 500 biurach, głównie w Stanach 4 Zjednoczonych. Smith Barney oferuje także klientom indywidualnym i instytucjom na całym świecie dostosowane do potrzeb klienta niezależne usługi analityczne. Znaczna część przychodów Smith Barney pochodzi z opłat za zarządzanie aktywami klientów oraz z prowizji z tytułu usług maklerskich związanych z zakupem i sprzedażą papierów wartościowych. Smith Barney uzyskuje także przychody netto z tytułu odsetek w ramach działalności w zakresie finansowania transakcji na papierach wartościowych oraz innych potrzeb kredytowych swoich klientów za pomocą kredytów zabezpieczonych na papierach wartościowych. Smith Barney uzyskuje także przychody z prowizji oraz inne przychody ze sprzedaży produktów i usług związane ze sprzedażą jednostek uczestnictwa zewnętrznych funduszy powierniczych. Stanowiący część Smith Barney Dział Analiz Citigroup zajmuje się analizami rynku kapitałowego na rzecz klientów indywidualnych oraz inwestorów instytucjonalnych. Większość kosztów dotyczących Działu Analiz Citigroup przypisywana jest do podsegmentu Globalne Papiery Udziałowe w ramach podsegmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna oraz działalności Smith Barney. Za pośrednictwem biur zlokalizowanych w 33 krajach i terytoriach zależnych Private Bank oferuje zamożnym klientom dostosowane do ich indywidualnych potrzeb usługi w zakresie zarządzania majątkiem. Dzięki globalnej sieci Specjalistów ds. Bankowości Prywatnej oraz Specjalistów ds. Produktu, Private Bank korzysta z własnego doświadczenia w zakresie zaspokajania potrzeb klientów oraz z zasobów Citigroup, świadcząc kompleksowe usługi zarządzania inwestycjami, finansowania inwestycji oraz usługi bankowe. Usługi w zakresie zarządzania inwestycjami obejmują rozwiązania dotyczące zarządzania funduszami inwestycyjnymi oraz rynków kapitałowych, a także usługi powiernicze i depozytowe. Usługi finansowania inwestycji obejmują standardowe i niestandardowe usługi kredytowe, w tym usługi związane z finansowaniem nieruchomości, zobowiązania do kredytowania oraz akredytywy. na usługi bankowe składają się przyjmowanie depozytów, prowadzenie rachunków bieżących i oszczędnościowych, a także zarządzanie środkami pieniężnymi i pozostałe tradycyjne usługi bankowe. INWESTYCJE ALTERNATYWNE Produkty i usługi w ramach segmentu Inwestycje Alternatywne oferowane są za pośrednictwem podmiotu Citigroup Alternative Investments (CAI). CAI to zintegrowana platforma inwestycji alternatywnych, oferująca szeroką gamą produktów należących do pięciu klas aktywów, obejmujących inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym (ang. private equity), fundusze hedgingowe (ang. hedge funds), nieruchomości, produkty strukturyzowane oraz zarządzanie inwestycjami w kontrakty terminowe przez doradców ds. obrotu towarowego (ang. managed futures). CAI zarządza kapitałami na rzecz Citigroup, a także na rzecz zewnętrznych inwestorów instytucjonalnych oraz zamożnych inwestorów indywidualnych. Model działalności CAI zakłada umożliwianie 12 ośrodkom inwestycyjnym działającym w ramach CAI zachowanie poziomu przedsiębiorczości, jaki jest konieczny, aby czerpać korzyści z powstających na rynku możliwości inwestycyjnych, a jednocześnie zapewnić im dostęp do intelektualnych, operacyjnych i finansowych zasobów Citigroup. Własny portfel inwestycyjny Citigroup obejmuje także akcje spółek publicznych, które przejęły podmioty należące wcześniej do Citigroup, takie jak St. Paul Travelers Companies Inc. (St. Paul). DZIAŁALNOŚĆ KORPORACYJNA/POZOSTAŁA Dane dotyczące Działalności Korporacyjnej/Pozostałej obejmują wyniki operacji skarbowych, koszty ogólnego zarządu, pewne wyłączenia międzysegmentowe, wyniki niektórych rodzajów działalności zaniechanej, a także podatki, które nie zostały przypisane poszczególnym podmiotom. 5 CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE OMÓWIENIE I ANALIZA SYTUACJI FINANSOWEJ I WYNIKÓW DZIAŁALNOŚCI Podstawowe dane finansowe w mln USD, z wyjątkiem danych na akcję Przychody pomniejszone o koszty odsetek (1) Koszty operacyjne Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe (1) Zysk z działalności kontynuowanej przed podatkiem dochodowym i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk z działalności kontynuowanej Działalność zaniechana (2) (3) Zysk netto Zysk na akcję Zysk na akcję w ujęciu podstawowym: Zysk z działalności kontynuowanej Zysk netto Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym: Zysk z działalności kontynuowanej Zysk netto Zmiana 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 (%) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 Zmiana (%) 20 169 10 972 2 032 20 855 18 172 1 811 (3)% (40)% 12% 41 365 22 376 4 062 40 787 28 348 4 268 1% (21)% (5)% 7 165 872 DN 14 927 8 171 83% 2 179 255 4 731 342 5 073 (83) 39 916 228 1 144 DN DN DN 50% DN 4 663 418 9 846 668 10 514 2 188 103 5 880 537 6 417 DN DN 67% 24% 64% 0,92 0,99 0,18 0,22 DN DN 1,91 2,04 1,15 1,25 66% 63% 0,91 0,97 0,17 0,22 DN DN 1,88 2,01 1,12 1,23 68% 63% 18,4% 4,6% 19,3% 13,1% 36,0% 8,0% 38,0% 26,0% Aktywa ogółem (w mld USD) Kapitał własny ogółem (w mld USD) 1 547,8 113,0 1 396,6 98,3 Wskaźnik kapitału kategorii I Wskaźnik kapitału całkowitego 8,71% 11,87% 8,16% 11,31% Rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) (4) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (5) 11% 15% (1) Przedstawione w powyższej tabeli przychody pomniejszone o koszty odsetek, a także wypłaty, zgłoszone szkody i straty kredytowe, obejmują wyłącznie pozycje własne (zgodnie z amerykańskimi Powszechnie Przyjętymi Zasadami Rachunkowości (GAAP)). Gdyby powyższa tabela uwzględniała pozycje zarządzane przez jednostki, obejmujące niektóre wyniki działalności w segmencie sekurytyzacji, w tym należności utrzymywane na potrzeby sekurytyzacji oraz należności sprzedane, które Spółka nadal obsługuje, nie miałoby to wpływu na wysokość zysku netto, wzrosłaby natomiast wartość pozycji przychody pomniejszone o koszty odsetek oraz wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe o 1,316 mld USD oraz 1,290 mld USD odpowiednio w II kw. 2005 r. i 2004 r. oraz o 2,482 mld USD i 2,615 mld USD w analogicznych okresach półrocznych. Pomimo że prezentacja danych na podstawie pozycji zarządzanych nie jest zgodna z zasadami GAAP, kierownictwo uważa, że odzwierciedla ona wyniki działalności oraz główne wskaźniki działalności podsegmentu kart kredytowych, które są zgodne ze sposobem, w jaki kierownictwo dokonuje oceny wyników operacyjnych oraz alokacji środków. Ponadto, inwestorzy wykorzystują informacje o jakości kredytowej całego zarządzanego portfela, gdyż wyniki zarówno portfela własnego, jak i aktywów sekurytyzowanych wpływają na ogólne wyniki działalności w podsegmencie Karty. Więcej informacji przedstawia opis podsegmentu Karty na str. 23. (2) Działalność zaniechana obejmuje działalność opisaną w ogłoszonej przez Citigroup umowie z 31 stycznia 2005 r. dotyczącej sprzedaży Travelers Life & Annuity, w zasadzie całości międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup oraz należącej do Citigroup spółki działającej na argentyńskim rynku funduszy emerytalnych na rzecz MetLife, Inc. Transakcja została sfinalizowana 1 lipca 2005 r. Więcej informacji znajduje się w Nocie 4 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. (3) Działalność zaniechana obejmuje działalność opisaną w ogłoszonej przez Citigroup umowie z 24 czerwca 2005 r. dotyczącej sprzedaży zasadniczo całej działalności w podsegmencie Zarządzanie Aktywami na rzecz Legg Mason, Inc. Transakcja wymaga otrzymania zgody ze strony krajowych i międzynarodowych organów nadzoru, a także spełnienia innych zwyczajowo przyjętych przy tego typu transakcjach warunków niezbędnych do finalizacji transakcji. Oczekiwany termin ostatecznego zawarcia transakcji to czwarty kwartał 2005 r. Więcej informacji znajduje się w Nocie 4 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. (4) Rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) oblicza się z wykorzystaniem średniorocznego zysku netto po odjęciu dywidendy z tytułu akcji uprzywilejowanych. (5) Kapitał na pokrycie ryzyka strat rozumiany jest jako kwota kapitału wymagana w celu pokrycia potencjalnych, nieoczekiwanych strat gospodarczych powstałych na skutek wyjątkowo niekorzystnych zdarzeń w okresie jednego roku. Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat oblicza się jako stosunek średniorocznego zysku netto do średniej wysokości kapitału na pokrycie ryzyka strat. Kapitał zainwestowany definiuje się jako kapitał na pokrycie ryzyka strat powiększony o wartość firmy oraz wartości niematerialne i prawne, z wyłączeniem praw do obsługi kredytów hipotecznych, stanowiących część składową kapitału na pokrycie ryzyka strat. Rentowność zainwestowanego kapitału oblicza się wykorzystując średnioroczny zysk skorygowany o wewnętrzny odpis netto wartości firmy oraz wartości niematerialnych i prawnych, dokonywany przez Citigroup w odniesieniu do każdego z jego podmiotów, pomniejszony o udział każdego z tych podmiotów w zmniejszeniu odpisu z tytułu wartości firmy i wartości niematerialnych i prawnych. Stopy rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat oraz rentowności zainwestowanego kapitału należą do wskaźników efektywności działania nieuwzględnionych w zasadach GAAP. Kierownictwo Spółki wykorzystuje wskaźnik rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat do oceny wyników działalności operacyjnej 6 poszczególnych podmiotów oraz alokacji zasobów bilansowych Citigroup, a także możliwości podejmowania ryzyka. Rentowność zainwestowanego kapitału wykorzystywana jest do oceny poziomu dochodu z potencjalnych transakcji przejęcia lub zbycia oraz w celu porównania długoterminowych wyników podmiotów, których wzrost w różnym stopniu uzależniony jest od wzrostu organicznego i wzrostu wynikającego z przejęć. Więcej informacji na temat kapitału na pokrycie ryzyka strat znajduje się na str. 48. DN – dane nieistotne. 7 Opis działalności Poniższe tabele przedstawiają zysk (stratę) netto poszczególnych segmentów działalności Citigroup, w podziale na produkty oraz regiony działalności: Zysk netto Citigroup – w podziale na produkty 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 (1) w mln USD Zmiana (%) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 (1) 2004 (1) Zmiana (%) Globalna Bankowość Detaliczna Karty Kredyty Konsumenckie Bankowość Detaliczna Pozostała Działalność Detaliczna (2) Globalna Bankowość Detaliczna ogółem 1 067 646 1 241 (57) 2 897 1 012 594 1 192 304 3 102 5% 9% 4% DN (7)% 2 153 1 275 2 550 (238) 5 740 1 992 1 161 2 360 210 5 723 8% 10% 8% DN - Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Usługi Transakcyjne Pozostała Działalność Korporacyjna (2) 1 043 1 502 (31)% 2 482 2 979 (17)% 288 41 262 (4 569) 10% DN 533 36 497 (4 573) 7% DN Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna ogółem 1 372 (2 805) DN 3 051 (1 097) DN Smith Barney Private Bank Globalne Zarządzanie Majątkiem ogółem 239 83 322 211 152 363 13% (45)% (11)% 436 205 641 463 311 774 (6)% (34)% (17)% Inwestycje Alternatywne 385 278 38% 747 311 DN Działalność Korporacyjna/Pozostała (245) (22) DN (333) 169 DN Zysk z działalności kontynuowanej 4 731 916 DN 9 846 5 880 67% Działalność zaniechana (4) 342 228 50% 668 537 24% Zysk netto 5 073 1 144 DN 10 514 6 417 64% (3) Globalne Zarządzanie Majątkiem (1) Dane przekształcone w celu dostosowania do prezentacji w bieżącym okresie. (2) Dane za II kw. 2004 r. obejmują 756 mln USD zysku po opodatkowaniu (378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Detaliczna oraz 378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Korporacyjna) z tytułu sprzedaży grupy Samba. (3) Dane za II kw. 2004 r. obejmują kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu związanego z rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. (4) Zob. przypisy (2) i (3) do tabeli na str. 6. DN – dane nieistotne. 8 Zysk netto Citigroup – w podziale na regiony działalności w mln USD Ameryka Północna (z wyłączeniem Meksyku) (2) Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna (3) Globalne Zarządzanie Majątkiem Ameryka Północna ogółem Zmiana 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 (1) (%) Zmiana 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 (1) 2004 (1) (%) 1 798 462 1 785 (4 244) 1% DN 3 703 1 355 3 533 (3 498) 5% DN 315 2 575 282 (2 177) 12% DN 588 5 646 597 632 (2)% DN 368 76 235 184 57% (59)% 645 159 463 278 39% (43)% 10 454 12 431 (17)% 5% 23 827 28 769 (18)% 8% 122 336 601 662 (80)% (49)% 243 524 804 927 (70)% (43)% 3 461 4 1 267 (25)% (64)% 2 769 13 1 744 (85)% (56)% 188 54 147 87 28% (38)% 363 102 289 180 26% (43)% (45) 197 19 253 DN (22)% (53) 412 45 514 DN (20)% 341 249 280 321 22% (22)% 652 571 527 629 24% (9)% 31 621 34 635 (9)% (2)% 66 1 289 69 1 225 (4)% 5% 80 195 54 185 48% 5% 134 340 107 387 25% (12)% 8 283 12 251 (33)% 13% 15 489 22 516 (32)% (5)% Inwestycje Alternatywne 385 278 38% 747 311 DN Działalność Korporacyjna/Pozostała (245) (22) DN (333) 169 DN Zysk z działalności kontynuowanej 4 731 916 DN 9 846 5 880 67% Działalność zaniechana(5) 342 228 50% 668 537 24% Zysk netto 5 073 1 144 DN 10 514 6 417 64% Meksyk Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem Meksyk ogółem Europa, Bliski Wschód i Afryka Globalna Bankowość Detaliczna (4) Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna (4) Globalne Zarządzanie Majątkiem Europa, Bliski Wschód i Afryka ogółem Japonia Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem Japonia ogółem Azja (z wyłączeniem Japonii) Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem Azja ogółem Ameryka Łacińska Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem Ameryka Łacińska ogółem (1) (2) Dane przekształcone w celu dostosowania do prezentacji w bieżącym okresie. Nie obejmuje pozycji Inwestycje Alternatywne oraz Pozostała Działalność Korporacyjna, które dotyczą przede wszystkim Ameryki Północnej. 9 (3) Dane za II kw. 2004 r. obejmują kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu związanego z rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. (4) Dane za II kwartał 2004 r. obejmują 756 mln USD zysku po opodatkowaniu (378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Detaliczna oraz 378 mln USD w pozycji Pozostała Działalność Korporacyjna) z tytułu sprzedaży grupy Samba. (5) Zob. przypisy (2) i (3) do tabeli na str. 6 DN – danie nieistotne. Omówienie wyników przez kierownictwo Spółki W II kw. 2005 r. zysk z działalności kontynuowanej wyniósł 4,731 mld USD, czyli 0,91 USD na akcję w ujęciu rozwodnionym. W II kw. 2004 r. zysk z działalności kontynuowanej w wysokości w wysokości 916 mln USD, czyli 0,17 USD na akcję w ujęciu rozwodnionym, obejmował kwotę 4,95 mld USD odpisu po opodatkowaniu (0,95 na akcję w ujęciu rozwodnionym) związanego z rezerwą na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych oraz kwotę 756 mln USD zysku po opodatkowaniu (0,15 na akcję w ujęciu rozwodnionym) z tytułu sprzedaży grupy Samba. Na wyniki za II kw. 2005 r. niekorzystny wpływ miały trudne warunki panujące na rynkach kapitałowych, zwłaszcza na rynku papierów wartościowych o stałym dochodzie, oraz spadek marży odsetkowej netto na skutek wzrastających krótkoterminowych stóp procentowych oraz spadającego poziomu dochodów. W wyniku tych czynników zysk netto w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe obniżył się o 31% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, do czego przyczyniły się przede wszystkim niższe wyniki na rynku papierów wartościowych o stałym dochodzie. Wzrost zysku netto w podsegmencie Karty – Ameryka Północna o 1% wynikał z wyższego poziomu dokonywanych płatności, zmniejszania się różnicy pomiędzy oprocentowaniem kredytów i depozytów oraz okresowym wzrostem kosztu kredytów, spowodowanym przyjęciem prawa upadłościowego w Stanach Zjednoczonych. Dobre wyniki zanotowały w tym kwartale podmioty działające w ramach podsegmentu Globalna Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa (w tym w Meksyku, z wyłączeniem grupy Samba), które zanotowały wzrost zysku na poziomie 17% w odniesieniu do wszystkich oferowanych produktów, a także podmioty podsegmentu Usługi Transakcyjne, które zanotowały wzrost przychodów na poziomie 21% oraz wzrost zysku netto na poziomie 10% w porównaniu z wynikami osiągniętymi w analogicznym okresie poprzedniego roku, do czego przyczynił się wzrost wartości powierzonych aktywów o 14% oraz wzrost sald zobowiązań wobec klientów o 25%. W omawianym kwartale warunki prowadzenia działalności kredytowej były względnie stabilne. Wskaźnik strat kredytowych segmentu Globalna Bankowość Detaliczna zmniejszył się do poziomu 2,57% (w zakresie pozycji zarządzanych przez jednostki), z wyłączeniem działalności komercyjnej, co stanowiło poprawę o 5 punktów bazowych w odniesieniu do poziomu z I kw. 2005 r. W okresie od 31 marca 2005 r. wartość korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo zmniejszyła się o 8% do poziomu 1,6 mld USD. W omawianym kwartale Spółka nie zanotowała znacznego rozwiązania rezerw na straty kredytowe, jak to miało miejsce w II kw. 2004 r. Natomiast Spółka zwiększyła rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania w segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna o 100 mln USD ze względu na wzrost niewygasłych zobowiązań. 1 lipca 2005 r. Citigroup zakończyła sprzedaż w zasadzie całej działalności w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty, a 24 czerwca 2005 r. ogłosiła sprzedaż w zasadzie całej działalności związanej z Zarządzaniem Aktywami. Spółka spodziewa się, że w wyniku tej sprzedaży 1300 doradców finansowych Legg Mason zasili zasoby segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem. Spółka kontynuowała program inwestycji i alokacji środków na potrzeby rozszerzania działalności na rozwojowych rynkach, poprzez rozbudowę sieci placówek (135 nowych placówek), reklamę, nowe technologie i inwestycje w zasoby ludzkie. Działania te są wyrazem ciągłego dążenia Spółki do długoterminowego wzrostu oraz rygorystycznego podejścia do wykorzystania kapitałów własnych Spółki. W II kw. 2005 r. Spółka rozstrzygnęła szereg spraw natury prawnej i regulacyjnej. Zawarła ugodę w sprawie pozwu grupowego przeciwko firmie Enron oraz ugodę z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd w sprawie dotyczącej agenta transferowego własnego funduszu powierniczego. Rozstrzygnęła również kwestię związaną z brytyjskim Urzędem Nadzoru Usług Finansowych, dotyczącą obrotu obligacjami w strefie euro. Koszty ugód dotyczących sprawy Enron oraz agenta transferowego zostały w pełni pokryte z istniejących rezerw na koszty postępowań sądowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzone przez Spółkę rezerwy na koszty postępowań sądowych sprawy związanych z pozwami grupowymi przeciwko firmom Enron i WorldCom oraz inne kwestie prawne i regulacyjne, po uwzględnieniu kwot należnych z tytułu ugód zawartych w sprawach przeciwko firmom WorldCom i Enron, sięgały 4,5 mld USD. Kapitał własny Spółki wynosił 113 mld USD, z czego według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kapitału zakładowego oraz uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów (ang. trust preferred securities) wzrosła do ponad 119 mld USD. W 10 omawianym kwartale Spółka wypłaciła dywidendę w kwocie 2,3 mld USD na rzecz akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe, co stanowiło wzrost o 11% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. W II kw. 2005 r. Spółka odkupiła 42 mln akcji i na koniec kwartału utrzymała dotychczasową mocną strukturę kapitału ze wskaźnikiem kapitału kategorii I na poziomie 8,71%. Spółka wykazała rentowność kapitału własnego (akcji zwykłych) na poziomie 18,4% oraz rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat w wysokości 36%. W II kw. 2005 r. Spółka kontynuowała wdrażanie Planu Pięciu Punktów (ang. Five Point Plan). Założony przez Spółkę cel, aby wszyscy pracownicy złożyli stosowne oświadczenia został osiągnięty. Pracownicy zapoznali się i złożyli podpisy pod treścią oświadczenia, że rozumieją ideę Wspólnej Odpowiedzialności względem klientów, względem pozostałych pracowników oraz Spółki. Plan Pięciu Punktów przyczynia się do wzmocnienia wartości, priorytetów i systemu wewnętrznej kontroli, które stanowią podstawę trwałego długoterminowego wzrostu. Wdrożenie Planu Pięciu Punktów jest najważniejszym celem Spółki. 14 lipca 2005 r. Robert Willumstad ogłosił decyzję o rezygnacji, ze skutkiem od września 2005 r., z funkcji zajmowanych w Spółce, w tym ze stanowiska Prezesa i Dyrektora Operacyjnego oraz członka Rady Dyrektorów. 11 NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA W ROKU 2005 I 2004 Niektóre z poniższych stwierdzeń są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. Sprzedaż Podegmentu Zarządzanie Aktywami 24 czerwca 2005 r. Spółka ogłosiła, że podpisano ostateczną umowę, na mocy której Citigroup sprzeda zasadniczo całość swojego podsegmentu Zarządzanie Aktywami w zamian za podmiot zajmujący się działalnością maklerską Legg Mason, Inc. („Legg Mason”), akcje zwykłe i uprzywilejowane akcje zamienne Legg Mason o wartości ok. 1,5 mld USD (w liczbie – wg stanu na 24 czerwca 2005 r. – ok. 18,06 mln akcji zwykłych, przy założeniu zamiany akcji uprzywilejowanych) i ok. 550 mln USD w formie pięcioletniego kredytu udzielonego przez segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Citigroup. Transakcja nie dotyczy podsegmentu zarządzania aktywami działającego na rynku meksykańskim, podsegmentu sprzedaży ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce Łacińskiej (obydwa te podsegmenty wchodzą obecnie w skład podsegmentu Działalność Detaliczna) ani udziałów we wspólnym przedsięwzięciu CitiStreet, które obecnie stanowi część Smith Barney. Całkowita wartość transakcji wynosi ok. 3,7 mld USD, osiągnięty z niej zysk po opodatkowaniu wyniesie po zamknięciu ok. 1,6 mld USD (podane kwoty mogą ulec zmianie). (Transakcja ta jest określana w niniejszym dokumencie jako sprzedaż podsegmentu Zarządzanie Aktywami). Citigroup i Legg Mason zawarły obowiązującą trzy lata globalną umowę, na mocy której Citigroup będzie w dalszym ciągu oferować klientom produkty podsegmentu Zarządzanie Aktywami i przejmie rolę Legg Mason Wood Walker jako głównego krajowego dystrybutora funduszy Legg Mason, w tym funduszy akcji Legg Mason Capital Management Inc. Fundusze te będą oferowane głównie za pośrednictwem Smith Barney i Private Bank, segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem, oraz Primerica i Citibank. Jednostki funduszy będą oferowane zgodnie ze zwykłymi normami dotyczącymi adekwatności i wyników. Citigroup spodziewa się, że po zamknięciu transakcji sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami liczba doradców finansowych w segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem zwiększy się o ponad 1300 doradców finansowych przejętych z ponad 100 biur maklerskich Legg Mason. Transakcja sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami ma zostać sfinalizowana w IV kw. 2005 r., pod warunkiem uzyskania zatwierdzeń organów nadzoru i spełnienia warunków zamknięcia transakcji typowych dla tego rodzaju przejęć. Citigroup złożyła wnioski o zatwierdzenie transakcji przez władze i akcjonariuszy funduszy. Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a Legg Mason zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość wypowiedzenia tych postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące. Sprzedawany podsegment Zarządzanie Aktywami był głównym podmiotem Citigroup prowadzącym działalność w tym zakresie. W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. przychody podsegmentu wynosiły odpowiednio 323 mln USD i 340 mln USD, a zysk netto 62 mln USD i 64 mln USD. Za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment Zarządzanie Aktywami odnotował przychody w wysokości odpowiednio 660 mln USD i 690 mln USD oraz zysk netto na poziomie 115 mln USD i 124 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment zarządzał aktywami o wartości 1,2 mld USD. Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami są wykazywane jako Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Ich aktywa i pasywa wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. Koszty ugód i postępowań sądowych dotyczące pozwu grupowego przeciw firmom Enron i WorldCom oraz innych spraw wynikających z kwestii regulacyjnych i prawnych 10 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła zawarcie ugody w sprawie pozwu grupowego przeciw firmie Enron (Newby i inni powodowie przeciw Enron Corp. i innym pozwanym), który został złożony w Sądzie Okręgowym Stanów Zjednoczonych dla Południowego Okręgu Teksasu, Oddział Houston. Zgodnie z warunkami zawartej ugody Citigroup zapłaci powodom, którzy złożyli pozew grupowy, czyli wszystkim nabywcom znajdujących się obrocie publicznym akcji i papierów dłużnych wyemitowanych przez Enron i spółki 12 powiązane z tą firmą pomiędzy 9 września 1997 r. a 2 grudnia 2001 r. kwotę w wysokości 2,01 mld USD przed opodatkowaniem. Jak zaznaczono poniżej, środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody, na którą sąd musi wyrazić zgodę, znajdują pełne pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. Spółka występuje jako pozwany w licznych postępowaniach sądowych i innych postępowaniach wszczętych pod zarzutem dopuszczenia się nieprawidłowości w związku z: (i) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez WorldCom i przygotowywaniem raportów analitycznych dotyczących tej spółki, (ii) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Enron oraz innymi transakcjami i działalnością związaną z firmami Enron i Dynegy,; (iii) transakcjami i działaniami dotyczącymi raportów analitycznych na temat spółek innych niż WorldCom, oraz (iv) transakcjami i czynnościami dotyczącymi papierów wartościowych sprzedawanych w ramach pierwszych ofert publicznych. W II kw. 2004 r. w związku z zawarciem ugody w sprawie pozwu grupowego przeciwko firmie WorldCom Spółka dokonała przeszacowania i podwyższenia rezerw na ten cel. Spółka ujęła kwotę w wysokości 7,915 mld USD (4,95 mld USD po opodatkowaniu) na pokrycie (i) kosztów ugody w związku z postępowaniem sądowym wszczętym w następstwie złożenia pozwu grupowego w imieniu nabywców papierów wartościowych WorldCom, oraz (ii) wzrostu rezerw na wynik postępowań sądowych w związku z innymi sprawami opisanymi powyżej (rezerwa na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych). Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie WorldCom, po jej ewentualnym zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko firmie WorldCom, kwotę 2,575 mld USD (1,59 mld USD po opodatkowaniu). Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie Enron, po jej zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko Enronowi, kwotę 2,01 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzona przez Spółkę rezerwa na koszty opisanych powyżej postępowań sądowych, bez kwoty, którą będzie należało wnieść po ostatecznym zatwierdzeniu zawartych ugód w postępowaniach wszczętych na podstawie pozwów zbiorowych przeciwko firmom WorldCom i Enron, wynosiła ok. 4,5 mld USD przed opodatkowaniem. Spółka uważa, że utworzona rezerwa jest wystarczająca, by zabezpieczyć spłatę wszystkich potencjalnych innych kosztów, jakie mogą powstać w związku z tymi sprawami. Jednak biorąc pod uwagę dużą liczbę prowadzonych spraw, niepewność co do terminów rozstrzygnięcia prowadzonych postępowań i ich wyniku, pojawianie się nowych wątków i wysoką wartość spornych kwot możliwe jest, że ostateczny koszt rozstrzygnięcia spraw może różnić się od wartości rezerwy utworzonej na ten cel. Spółka będzie nadal dążyć do zapewnienia skutecznej obrony w spornych sprawach i rozwiązania ich w sposób, który zdaniem władz Spółki będzie najlepiej służył realizacji jej interesów. Spółka na bieżąco monitoruje poziom rezerw. Przejęcie portfela kart kredytowych firmy Federated oraz umowa o zarządzanie kartami kredytowymi zawarta z firmą Federated Department Stores 2 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła zawarcie długoterminowej umowy z firmą Federated Department Stores, Inc., w ramach której strony będą wspólnie zarządzać kartami kredytowymi firmy Federated (istniejące i nowe rachunki). Na podstawie umowy Citigroup przejmie portfel należności z tytułu kart kredytowych firmy Federated o wartości ok. 4,4 mld USD, a transakcja odbędzie się w dwóch etapach. W pierwszym etapie Citigroup przejmie zarządzany przez Federated portfel należności, którego łączna wartość na koniec roku obrotowego 2004 wyniosła ok. 3,2 mld USD. Pozostałe należności Federated, których łączna wartość na koniec roku obrotowego 2004 wyniosła ok. 1,2 mld USD, mają zostać przeniesione na rzecz Citigroup w maju 2006 r. Ponadto Citigroup ma przejąć warty 2,2 mld USD portfel należności z tytułu kart kredytowych firmy The May Department Stores Company w terminie jednego roku od finalizacji połączenia tej firmy z firmą Federated, które ma nastąpić w trzecim kwartale 2005 r. Citigroup zapłaci premię w wysokości ok. 11,5% z tytułu przejęcia każdego z portfeli. Zawarta długoterminowa umowa zapewni również firmie Federated możliwość udziału, po zakończeniu transakcji sprzedaży należności, w dochodach z przejętych portfeli, przy czym udział ten będzie ustalany na podstawie sprzedaży przy wykorzystaniu kart kredytowych i innych wskaźników finansowych charakteryzujących portfel. Portfele kart kredytowych firm Federated i May obejmują łącznie ok. 17 mln aktywnych rachunków. Transakcja ma przyczynić się do wzrostu dochodów Citigroup w pierwszym roku od jej zawarcia. Jej finalizacja jest spodziewana w III kw. 2005 r., o ile zostaną uzyskane stosowne zgody organów nadzoru. 13 Ugoda w sprawie prowadzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd dochodzenia dotyczącego agenta transferowego 31 maja 2005 r. Spółka zawarła ugodę z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd, o której Spółka poinformowała w styczniu 2005 r., kończąc w ten sposób dochodzenie Komisji w sprawie porozumienia pomiędzy niektórymi funduszami powierniczymi Smith Barney (Fundusze), powiązanym z nimi agentem transferowym oraz zewnętrznym dodatkowym agentem transferowym. Zgodnie z zawartą ugodą Citigroup dokona płatności w łącznej kwocie 208,1 mln USD (przed opodatkowaniem), w tym 128 mln USD tytułem zwrotu i 80 mln USD tytułem kary. Ustalona kwota, pomniejszona o 24 mln USD już przekazane Funduszom, została wpłacona do amerykańskiego Departamentu Skarbu i zostanie rozdysponowana zgodnie z planem wypłat, który zostanie sporządzony przez Citigroup, a następnie zatwierdzony przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Kwota wynikająca z warunków ugody znajduje pełne pokrycie w rezerwach utworzonych przez Citigroup w poprzednich okresach. Obrót obligacjami w strefie euro – spór z brytyjskim Urzędem Regulacji Rynku Finansowego (2004) 28 czerwca 2005 r. Citigroup ogłosiła, że zapłaci na rzecz FSA (brytyjskiego Urzędu Regulacji Rynku Finansowego) kwotę 7,29 mln USD w związku z transakcjami na europejskim rynku obligacji rządowych oraz instrumentów pochodnych dotyczących obligacji, które miały miejsce 2 sierpnia 2004 r. Spółka wyraziła również zgodę na przekazanie FSA osiągniętych w wyniku tych transakcji zysków w kwocie ok. 18,2 mln USD. Połączenie bankowych spółek holdingowych 1 sierpnia 2005 r. Citigroup przeprowadziła połączenie dwóch pośrednio zależnych spółek, Citigroup Holdings Company oraz Citicorp, z Citigroup Inc. W wyniku transakcji Citigroup przejęła całość istniejącego zadłużenia Citicorp i wszystkie gwarancje udzielone przez tę spółkę. W II kw. 2005 r. Citigroup dokonała również konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: i) Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów (ang. trust preferred securities), akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup Funding Inc. (CFI), nowo utworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. W ramach konsolidacji działalności związanej z finansowaniem Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych Citigroup Global Markets Holdings, Inc. (CGMHI) zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, a dotyczące jej oceny ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup. Dokonane przekształcenie podmiotów ma w poprawić zarządzanie kapitałem i płynnością, zapewnić jednolity dostęp do rynków kapitałowych i zmniejszyć liczbę wchodzących w skład Spółki podmiotów, którym przyznawana jest ocena ratingowa. W celu uzyskania dalszych informacji należy zapoznać się z treścią części „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65 i Noty 16 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Sprzedaż Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo całej międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup 1 lipca 2005 r. Spółka zakończyła sprzedaż należącego do Citigroup podmiotu Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo całości międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup na rzecz MetLife, Inc. („MetLife”). Sprzedany podmiot był główym podmiotem Citigroup działającym w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty. Citigroup otrzymała 1,0 mld USD w postaci udziałowych papierów wartościowych MetLife oraz 10,8 mld USD w gotówce, co oznacza zysk z transakcji po opodatkowaniu w wysokości ok. 2,0 mld USD, który Citigroup wykaże w III kw. 2005 r. Omawiana transakcja obejmuje amerykańskie i międzynarodowe podmioty Travelers Life & Annuity, oprócz zajmującego się ubezpieczeniami na życie podmiotu Citigroup w Meksyku (obecnie wykazywanego w ramach podsegmentu Bankowość Detaliczna). Podmioty międzynarodowe to stanowiące wyłączną własność Spółki towarzystwa ubezpieczeniowe w Wielkiej Brytanii, Belgii, Australii, Brazylii, Argentynie i Polsce; spółki typu joint venture w Japonii i Hongkongu oraz biura w Chinach. Transakcja obejmuje 14 także argentyński podmiot Citigroup działający na rynku ubezpieczeń emerytalnych. (Transakcja ta jest zwana w niniejszym dokumencie transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty). Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a MetLife zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość wypowiedzenia tych postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące. W okresie trzech miesięcy zakończonym 30 czerwca 2005 r. podmioty przejęte przez MetLife wygenerowały łączne przychody w wysokości 1,4 mld USD oraz zysk netto w wysokości 280 mln USD. W okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. odpowiednie wartości wynosiły 1,1 mld USD oraz 164 mln USD. W okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. wartości te kształtowały się na poziomie 2,7 mld USD oraz 553 mln USD, a w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca 2004 r. – 2,3 mld USD oraz 413 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. łączna wartość aktywów tych podmiotów wynosiła 93,2 mld USD. Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty są wykazywane jako Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Aktywa i pasywa sprzedawanych podsegmentów wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. Rezerwy kredytowe W okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała wzrost rezerw kredytowych przed opodatkowaniem o 42 mln USD, a w analogicznym okresie 2004 r. spadek rezerw kredytowych przed opodatkowaniem o 537 mln USD. W okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała spadek rezerw kredytowych przed opodatkowaniem o 47 mln USD, a w analogicznym okresie 2004 r. o 792 mln USD. Poniższa tabela przedstawia zwiększenia /(zmniejszenia) rezerw w podziale na produkty i regiony działalności: 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 w mln USD 6 miesiące zakończonych 30 czerwca 2004 2005 W podziale na produkty: Karty Kredyty Konsumenckie Bankowość Detaliczna Globalne Zarządzanie Majątkiem Pozostała Działalność Detaliczna Globalna Bankowość Detaliczna ogółem 18 1 14 5 38 (68) (5) (138) (1) (212) 13 (16) (9) (6) (18) (69) (4) (157) 1 (229) Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Usługi Transakcyjne (1) 5 (252) (73) (33) 4 (462) (101) 4 (325) (29) (563) Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna ogółem(1) Citigroup ogółem (537) 42 (47) (792) W podziale na regiony działalności: Ameryka Północna (z wyłączeniem Meksyku) Meksyk Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki Japonia Azja (z wyłączeniem Japonii) Ameryka Łacińska Citigroup ogółem 66 (196) 119 (28) (37) 12 (17) (40) (82) (537) 42 37 (95) 127 (46) (70) (214) (78) (47) (238) (247) (32) (17) (62) (196) (792) (1) Wartość za II kw. i I pół 2005 r. obejmuje wzrost (o 100 mln USD) rezerw na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania i akredytywy wynikający ze zwiększenia udzielonych i niewygasłych zobowiązań. 15 Rezerwy na straty kredytowe 30 czerwca w mln USD Rezerwa na straty kredytowe Rezerwa na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania Rezerwy na kredyty, leasing i krótkoterminowe zobowiązania do kredytowania ogółem 2005 10 418 700 11 118 2004 12 715 600 13 315 Odpisy z tytułu przeniesienia placówek W I kw. 2005 r. Spółka dokonała odpisów na kwotę 435 mln USD (272 mln USD po opodatkowaniu) w związku z kosztami przenoszenia placówek. Odpisy z tego tytułu dotyczyły głównie kosztów odpraw pracowniczych w segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna (151 mln USD po opodatkowaniu) oraz w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna (95 mln USD po opodatkowaniu). Działania związane z przenoszeniem placówek są zgodne z celami Spółki przewidującymi kontrolę wydatków przy jednoczesnym dalszym inwestowaniu w obszarach, gdzie istnieją możliwości wzrostu. Rozstrzygnięcie sprawy Glendale W I kw. 2005 r., Spółka wykazała zysk w wysokości 72 mln USD (po opodatkowaniu) w związku z rozstrzygnięciem sprawy Glendale Federal Bank przeciwko rządowi Stanów Zjednoczonym Ameryki, w której Glendale Federal Bank (poprzednik Citibank (West), FSB) wniósł pozew przeciwko rządowi Stanów Zjednoczonych Ameryki. Nabycie First American Bank 31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Przejęcie pozwoliło Citigroup zaistnieć w Teksasie w podsegmencie bankowości detalicznej: Spółka przejęła tam 106 oddziałów, aktywa o wartości 4,2 mld USD oraz ok. 120 000 klientów. Wyniki First American Bank są uwzględniane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym począwszy od marca 2005 r. Zbycie portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych 1 maja 2005 r. Citigroup zakończyła sprzedaż na rzecz 21st Mortgage Corp posiadanego portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych. W skład portfela wchodziły kredyty o wartości 1,4 mld USD. W związku ze zbyciem Spółka rozpoznała w I kw. 2005 r. stratę po opodatkowaniu w wysokości 109 mln USD. Zbycie prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu 22 listopada 2004 r. Spółka zawarła umowę przewidującą sprzedaż obszaru działalności związanego z finansowaniem transportu; CitiCapital prowadziła tę działalność w ośrodkach w Dallas i Toronto. Zbycia dokonano na rzecz GE Commercial Finance, za cenę 4,6 mld USD, płatną w gotówce. Transakcja, którą zamknięto 31 stycznia 2005 r., przyniosła Spółce zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD. Zakończenie działalności w obszarze bankowości prywatnej w Japonii i związane z tym odpisy. Pozostała działalność w Japonii We wrześniu 2004 r. Japońska Agencja Usług Finansowych wydała wobec Citibank Japan nakaz administracyjny, zgodnie z którym Spółka ma zakończyć wszelką prowadzoną w Japonii działalność w segmencie bankowości prywatnej do 30 września 2005 r. Zgodnie z nakazem, dział Bankowości Prywatnej banku Citibank Japan zawiesił zawieranie nowych transakcji z klientami począwszy od 29 września 2004 r. W związku z koniecznością likwidacji działalności w segmencie bankowości prywatnej w Japonii, Spółka dokonała w IV kw. 2004 r. odpisu w wysokości 400 mln USD (244 mln USD po opodatkowaniu) i rozpoczęła realizację planu likwidacji wspomnianej działalności. Spółka przewiduje zakończenie realizacji tego planu do 30 września 2005 r. W ramach prowadzonej w Japonii działalności w segmencie bankowości prywatnej Spółka osiągnęła w roku zakończonym 31 grudnia 2004 r. łączne przychody w wysokości 200 mln USD (po odjęciu kosztów odsetek) oraz zysk netto w wysokości 39 mln USD (bez uwzględnienia odpisu związanego z planem zakończenia działalności), natomiast w 2003 r. – przychody w wysokości 264 mln USD i zysk netto w wysokości 83 mln USD. 16 25 października 2004 r. Citigroup ogłosiła decyzję o likwidacji Cititrust and Banking Corporation (Cititrust), licencjonowanego banku powierniczego działającego w Japonii, po stwierdzeniu, że w spółce tej występują problemy z kontrolą wewnętrzną, przestrzeganiem obowiązujących przepisów oraz ładem korporacyjnym. 22 kwietnia 2005 r. japońska Agencja Usług Finansowych wydała nakaz administracyjny nakazujący Cititrust powstrzymanie się od prowadzenia dalszej działalności w obszarze usług powierniczych począwszy od 2 maja 2005 r. Cititrust kontynuuje wysiłki mające na celu zapewnienie sprawnego przeniesienia obsługi kontaktów z klientami do innych podmiotów. Zbycie Samba Financial Group 15 czerwca 2004 r. Spółka sprzedała za gotówkę posiadany przez siebie 20-procentowy pakiet akcji spółki The Samba Financial Group (Samba), działającej wcześniej pod nazwą Saudi American Bank. Sprzedaży dokonano na rzecz Public Investment Fund, saudyjskiego podmiotu sektora publicznego. Z tytułu zbycia akcji Samba, w II kw. 2004 r. Citigroup rozpoznała zysk po opodatkowaniu w wysokości 756 mln USD (1,168 mld USD przed opodatkowaniem). Zysk został wykazany w równych częściach przez segment Globalna Bankowość Detaliczna oraz segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna. Nabycie KorAm Bank 30 kwietnia 2004 r., Citigroup zakończyła wezwanie do zapisywania się na sprzedaż pozostających w obrocie akcji KorAm Bank (KorAm) po cenie 15 500 KRW za akcję, płatne w gotówce. Ogółem Citigroup nabyła 99,9% pozostających w obrocie akcji KorAm za łączną kwotę 3,14 bln KRW (2,7 mld USD). Wyniki KorAm są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym począwszy od maja 2004 r. KorAm jest czołowym bankiem komercyjnym w Korei Południowej. Posiada 223 placówki w kraju, a jego aktywa ogółem wynosiły na 30 czerwca 2004 r. 37 mld USD. W IV kw. 2004 r. dokonano połączenia KorAm z koreańskim oddziałem Citibank tworząc Citibank Korea Inc. Zbycie Citicorp Electronic Financial Services Inc. W styczniu 2004 r., Spółka zakończyła sprzedaż Electronic Financial Services Inc. (EFS). EFS sprzedano za cenę 390 mln USD w gotówce (przed opodatkowaniem). EFS jest dostawcą wydawanych przez administrację państwową kart wypłat świadczeń, a także przedpłatowych kart typu stored value, stosowanych przez agendy administracji stanowej i federalnej. EFS świadczy również usługi typu stored value na rzecz instytucji prywatnych. Z tytułu zbycia EFS Spółka zrealizowała w I kw. 2004 r. zysk po opodatkowaniu w wysokości 180 mln USD. Nabycie Washington Mutual Finance Corporation 9 stycznia 2004 r. Citigroup zamknęła transakcję nabycia Washington Mutual Finance Corporation (WMF). WMF zakupiono za 1,25 mld USD w gotówce. WMF była działającą w obszarze kredytów konsumenckich spółką zależną Washington Mutual, Inc. WMF udziela bezpośrednich konsumenckich kredytów ratalnych i pożyczek zabezpieczonych na nieruchomościach; działa również w obszarze finansowania sprzedaży ratalnej i sprzedaży ubezpieczeń. W ramach transakcji Spółka nabyła 427 placówek WMF zlokalizowanych w 26 stanach, głównie w południowo-wschodniej i w południowo-zachodniej części Stanów Zjednoczonych, a także aktywa o łącznej wartości 3,8 mld USD. Citigroup udzieliła gwarancji w stosunku do całego istniejącego niezabezpieczonego zadłużenia WMF. Wyniki WMF są ujmowane w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym począwszy od stycznia 2004 r. 17 Wyniki działalności Zysk netto i zysk na akcję W II kw. 2005 r. zysk netto wyniósł 5,073 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję w wysokości wielkości 0,97 USD i oznacza wzrost z poziomu, odpowiednio, 1,144 mld USD i 0,22 USD w II kw. 2004 r. Zysk netto za I poł. 2005 r. wyniósł 10 514 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję w wysokości 2,01 USD i oznacza wzrost o, odpowiednio, 64% i 63% w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. W II kw. 2005 r. Citigroup wykazała zysk z kontynuowanej działalności w wysokości 4,731 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję w wysokości 0,91 USD i oznacza wzrost z poziomu, odpowiednio, 916 mln USD i 0,17 USD w II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. zysk z kontynuowanej działalności wyniósł 9,846 mld USD, co daje rozwodniony zysk na akcję 1,88 USD i oznacza wzrost o, odpowiednio, 67% i 68% w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. W II kw. 2005 r. rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) wyniosła 18,4%, wobec 4,6% w II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. rentowność średnich kapitałów własnych (akcji zwykłych) wyniosła 19,3%, a w analogicznym okresie 2004 r. –13,1%. W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna zysk netto w II kw. 2005 r. był o 205 mln USD (7%) niższy niż w II kw. 2004 r., natomiast zysk netto w I poł. 2005 r. był o 17 mln wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna, zysk netto w II kw. 2005 r. wzrósł o 4,2 mld USD w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w I poł. 2005 r. był o 4,1 mld USD wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem, zysk netto w II kw. 2005 r. spadł o 41 mln USD (11%) w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w I poł. 2005 r. był o 133 mln USD (17%) niższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Inwestycje Alternatywne, zysk netto w II kw. 2005 r. wzrósł o 107 mln USD (38%) w porównaniu z II kw. 2004 r., a zysk netto w I poł. 2005 r. był o 436 mln wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. Dodatkowe informacje oraz analizę wyników działalności Spółki przedstawiono w omówieniu poszczególnych segmentów działalności i produktów zamieszczonym na str. 21–47. Przychody pomniejszone o koszty odsetek Łączne przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 20,2 mld USD i były o 686 mln USD (3%) niższe niż w II kw. 2004 r., zaś w I poł. 2005 r. wyniosły 41,4 mld USD i były o 578 mln USD (1%) wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna przychody w II kw. 2005 r. wyniosły 12,0 mld USD i były o 208 mln USD (2%) niższe niż w II kw. 2004 r. na spadek ten złożyły się: spadek przychodów o 587 mln USD w podsegmencie Pozostała Działalność Detaliczna (związany z faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba w wysokości 584 mln USD), wzrost o 359 mln USD (8%) w podsegmencie Bankowość Detaliczna (osiągnięty dzięki lepszym wynikom w dziale Kredytów Hipotecznych), dodatnie różnice kursowe i wzrost średniej wartości depozytów i kredytów, zarówno w kraju, jak i za granicą, częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I poł. 2005 r. segment Globalna Bankowość Detaliczna odnotował wzrost przychodów o 259 mln USD (1%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., do wartości 24,1 mld USD. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna przychody w II kw. 2005 r. wyniosły 5,2 mld USD i były o 911 mln USD (15%) niższe niż w II kw. 2004 r., na co złożył się spadek przychodów o 585 mln USD w podsegmencie Pozostała Działalność Korporacyjna (związany z faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji spółki Samba w wysokości 584 mln USD). Ponadto, w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe, przychody w II kw. 2005 r. spadły o 530 mln USD (12%) w porównaniu z II kw. 2004 r., przede wszystkim za sprawą trudnych warunków panujących na rynkach kapitałowych i spłaszczenia krzywych dochodowości, co doprowadziło do pogorszenia wyników na rynkach instrumentów o stałym dochodzie. W I poł. 2005 r. segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna odnotował spadek przychodów o 348 mln USD (3%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., do wartości 11,2 mld USD. W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem przychody w II kw. 2005 r. wynosiły 2,1 mld USD i były o 13 mln USD (1%) wyższe niż w II kw. 2004 r. Smith Barney odnotował wzrost przychodów o 65 mln USD (4%) w porównaniu z II kw. 2004 r., dzięki wzrostowi przychodów z tytułu prowizji, zaś Private Bank odnotował w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku spadek przychodów o 52 mln USD (10%) w związku z postępującą likwidacją działalności w Japonii. W I poł. 2005 r. segment Globalne Zarządzanie Majątkiem odnotował spadek przychodów o 119 mln USD (3%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., do 4,3 mld USD. 18 W segmencie Inwestycje Alternatywne przychody w II kw. 2005 r. wzrosły o 567 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r., a w I poł. 2005 r. o 1,2 mld USD w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., głównie dzięki pozytywnym skutkom wyceny portfela private equity do wartości rynkowej oraz zrealizowanym na nim zyskom. Wybrane pozycje przychodów Przychody netto z tytułu odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 9,8 mld USD i były o 651 mln USD (6%) niższe niż w II kw. 2004 r., głównie w wyniku zmniejszenia się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I poł. 2005 r. przychody netto z tytułu odsetek wyniosły 19,9 mld USD i były o 1,2 mld USD (6%) niższe niż w analogicznym okresie 2004 r. Przychody z tytułu prowizji, opłat za zarządzanie aktywami i innych opłat ogółem wyniosły w II kw. 2005 r. 5,5 mld USD i były o 164 mln USD (3%) niższe niż w II kw. 2004 r., głównie w wyniku spadku prowizji z tytułu obsługi portfela Majątku Klientów Detalicznych. Przychody z tytułu prowizji, opłat za zarządzanie aktywami i innych opłat ogółem wyniosły w I poł. 2005 r. 11,2 mld USD i były o 25 mln USD wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r. Przychody z tytułu najważniejszych transakcji wyniosły w II kw. 2005 r. 844 mln USD i były o 218 mln USD (21%) niższe niż w II kw. 2004 r., w wyniku spłaszczenia krzywych dochodowości i obniżenia przychodów z pozycji zajętych w portfelu własnym banku w omawianym kwartale. Przychody z tytułu najważniejszych transakcji wyniosły w I poł. 2005 r. 3,1 mld USD i były o 686 mln USD (29%) wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r. Zrealizowany zysk ze sprzedaży inwestycji wyniósł w II kw. 2005 r. 455 mln USD i był o 237 mln USD wyższy niż w II kw. 2004 r., głównie dzięki korzystnym zmianom cen rynkowych w ciągu kwartału oraz zyskowi z międzynarodowego portfela korporacyjnego kapitału wysokiego ryzyka (CVC). Zrealizowany zysk ze sprzedaży inwestycji w I poł. 2005 r. wzrósł o 351 mln USD w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. Pozostałe przychody wyniosły w II kw. 2005 r. 2,8 mld USD i były o 47 mln USD (2%) niższe niż w II kw. 2004 r., natomiast w I poł. 2005 r. pozostałe przychody wzrosły o 445 mln USD (10%) w porównaniu z pozostałymi przychodami w analogicznym okresie 2004 r. Koszty operacyjne Koszty operacyjne ogółem wyniosły w II kw. 2005 r. 11,0 mld USD i były o 7,2 mld USD (40%) niższe niż w II kw. 2004 r. Spadek ten wynika z faktu, iż w II kw. 2004 r. koszty operacyjne były wyższe ze względu na utworzenie rezerwy w kwocie 7,9 mld USD na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. W omawianym kwartale spadek ten był częściowo zniwelowany wzrostem wynagrodzeń i świadczeń związanych z przejęciem KorAm oraz kosztami finansowania rozwoju banków detalicznych i korporacyjnych. Segment Globalna Bankowość Detaliczna zanotował wzrost kosztów o 6% w II kw. i 8% w I poł. 2005 r. w stosunku do analogicznych okresów 2004 r., co wynikało przede wszystkim ze wzrostu obrotów, różnic kursowych i kontynuacji nakładów inwestycyjnych na rozwój sieci oddziałów. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna koszty spadły w II kw. 2005 r. o 70%, natomiast w I poł. 2005 r. o 50% w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Spadek ten wynika z faktu, iż w II kw. 2004 r. koszty operacyjne były wyższe ze względu na utworzenie rezerwy w kwocie 7,9 mld USD na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. Koszty segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem wzrosły o 4% w II kw. i 3% w I poł. 2005 r. w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Segment Inwestycje Alternatywne odnotował wzrost kosztów o 29% w II kw. i 26% w I poł. 2005 r. w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe wyniosły w II kw. 2005 r. 2,0 mld USD i były o 221 mln USD (12%) wyższe niż w II kw. 2004 r. Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe w I poł. 2004 r. wynosiły 4,1 mld USD i były o 206 mln USD (5%) niższe niż w analogicznym okresie 2004 r. W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe wyniosły 2,0 mld USD w II kw. i 4,1 mld USD w I poł. 2005 r. i były niższe o, odpowiednio, 113 mln USD (5%) i 523 mln USD (11%) niż w analogicznych okresach 2004 r., dzięki ogólnie korzystnej sytuacji na rynku kredytowym, wyrażającej się spadkiem rezerw w podsegmentach Karty i Kredyty Konsumenckie, częściowo zniwelowanym wzrostami rezerw w podsegmencie Bankowość Detaliczna. Łączne straty kredytowe netto (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) wyniosły w II kw. 2005 r. 1,746 mld USD (co daje wskaźnik strat na poziomie 1,80%), wobec 2,116 mld USD (2,44%) w II kw. 2004 r. Udział kredytów przeterminowanych (90 dni lub więcej) w portfelu kredytów konsumenckich spadł do 1,81% wg stanu na 30 czerwca 2005 r. wobec 2,01% wg stanu na 30 czerwca 2004 r. Na str. 53 przedstawiono zestawienie informacji o kredytach konsumenckich ogółem. 19 Segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna zanotował spadek netto rezerw na straty kredytowe o (14) mln USD w II kw. i (70) mln USD w I poł. 2005 r., dzięki kredytom odzyskanym, co wynikało z poprawy jakości kredytów w portfelu kredytów korporacyjnych. Spółka zwiększyła rezerwy na niesfinansowane zobowiązania kredytowe w segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna o 100 mln USD ze względu na wzrost niewygasłych zobowiązań. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. korporacyjne kredyty księgowane kasowo wyniosły 1,6 mld USD, a 30 czerwca 2004 r. – 2,6 mld USD, podczas gdy wartość korporacyjnego portfela pozostałych posiadanych nieruchomości (OREO – Other Real Estate Owned) wynosiła w tych dniach, odpowiednio, 133 mln USD i 98 mln USD. Spadek wartości korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo pomiędzy 30 czerwca 2004 r. a 30 czerwca 2005 r. był związany z poprawą ogólnej sytuacji na rynku kredytowym oraz dokonanymi odpisami, a także sprzedażą i spłatą kredytów w portfelu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. saldo korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo było o 136 mln USD niższe niż 31 marca 2005 r. Podatek dochodowy W wypadku Spółki efektywna stopa podatku dochodowego wyniosła w II kw. 2005 r. 30,4%, wobec (9,5)% w II kw. 2004 r. Efektywna stopa opodatkowania zanotowana w II kw. 2004 r. wynikała w szczególności z wykazanej odrębnie rezerwy na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. Wyniki Spółki obejmują korzyść z tytułu podatku dochodowego w wysokości 65 mln USD związaną z rozstrzygnięciem kwestii sposobu naliczania odsetek w związku z wcześniejszą ugodą w trybie odwoławczym. Kapitał regulacyjny Według stanu na 30 czerwca 2005 r. kapitał ogółem (kategorii I i II) wynosił 104,9 mld USD i stanowił 11,87% aktywów netto skorygowanych o ryzyko, natomiast kapitał kategorii I wyniósł 77,0 mld USD i stanowił 8,71% aktywów netto skorygowanych o ryzyko. Według stanu na 31 grudnia 2004 r. wartości te wynosiły, odpowiednio, 100,9 mld USD (11,85%) i 74,4 mld USD (8,74%). Zmiany zasad rachunkowości i stosowanie standardów rachunkowości w przyszłości Nota 2 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zawiera omówienie zagadnienia zmian zasad rachunkowości i stosowania standardów rachunkowości w przyszłości. Istotne zasady rachunkowości Stosowane w Spółce zasady rachunkowości mają kluczowe znaczenie dla właściwego zrozumienia omówienia i analizy sytuacji finansowej i wyników działalności. Spółka uznała pięć zasad za szczególnie istotne, ponieważ wymagają od kierownictwa dokonywania subiektywnych i/lub złożonych ocen spraw, które są ze swej natury niepewne. Zasady te odnoszą się do wycen instrumentów finansowych, rezerwy na straty kredytowe, sekurytyzacji, podatku dochodowego i rezerw na postępowania prawne. W porozumieniu z Komitetem Kontroli Wewnętrznej i Zarządzania Ryzykiem oraz Radą Dyrektorów, Spółka dokonała przeglądu i zatwierdziła te istotne zasady rachunkowości, których szczegółowy opis przedstawiono w Raporcie Rocznym Spółki za 2004 r. sporządzonym na formularzu 10-K. W poniższym omówieniu zysk netto segmentu Globalna Bankowość Detaliczna i jego jednostek operacyjnych nie obejmuje danych dotyczących działalności zaniechanej. Zysk z działalności zaniechanej wykazywany jest w ramach segmentu Działalność Korporacyjna/Pozostała. Ponadto, dane na temat działalności ubezpieczeniowej i działalności w zakresie zarządzania aktywami prowadzonej w Meksyku oraz ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce Łacińskiej wykazywane są obecnie w ramach segmentu Bankowość Detaliczna. Dodatkowe informacje na ten temat przedstawiono w Notach 4 i 5 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Niektóre dane liczbowe za poprzednie okresy przekształcono w celu dostosowania ich do sposobu prezentacji przyjętego w bieżącym okresie. 20 GLOBALNA BANKOWOŚĆ DETALICZNA w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone roszczenia i straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału zainwestowanego (1) (1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 12 007 12 215 Zmiana (2) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 24 125 23 866 % Zmiana 1 5 753 5 419 6 11 599 10 718 8 2 047 2 160 (5) 4 149 4 672 (11) 4 207 1 295 15 2 897 4 636 1 519 15 3 102 (9) (15) (7) 8 377 2 609 28 5 740 8 476 2 722 31 5 723 (1) (4) (10) - 27 344 22 582 42% 19% 21 26 848 22 475 55% 43% 51% 22% 19% 21% 19 Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. W II kw. 2005 r. segment Globalna Bankowość Detaliczna odnotował zysk netto w wysokości 2,897 mld USD. Zysk ten był o 205 mln USD (7%) niższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. segment ten odnotował zysk netto w wysokości 5,740 mld USD i był to wynik o 17 mln USD wyższy od wyniku z I poł. 2004 r. Relatywny spadek w II kw. 2005 r. spowodowany był faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba w wysokości 378 mln USD; brak podobnych zysków w drugim kw. 2005 r. został częściowo zrekompensowany lepszymi wynikami na sprzedaży wszystkich produktów. Wzrost w I poł. 2005 r. był spowodowany lepszymi wynikami na sprzedaży wszystkich produktów, jednak jego dynamika był ograniczona faktem wystąpienia w I kw. 2005 r. straty w wysokości 109 mln USD po opodatkowaniu z tytułu sprzedaży portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych w podsegmencie Pozostała Działalność Detaliczna oraz faktem, iż w II kw. 2004 r. wykazano zysk z tytułu sprzedaży akcji grupy Samba. Zysk netto w podsegmencie Karty wzrósł o 55 mln USD (5%) w II kw. 2005 r. i o 161 mln USD (8%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się głównie spadek strat kredytowych wynikający z poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej, zyski z sekurytyzacji w Ameryce Północnej oraz wyższe obroty w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa. Korzystny wpływ tych czynników został jednak częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, wzrostem kosztów kredytowania związanym z wprowadzeniem nowych przepisów upadłościowych w Stanach Zjednoczonych oraz faktem, iż w przeciwieństwie do poprzedniego roku w 2005 r. nie rozwiązano rezerwy kredytowych. Zysk netto w podsegmencie Kredyty Konsumenckie wzrósł o 52 mln USD (9%) w II kw. 2005 r. i o 114 mln USD (10%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się lepsze wyniki podsegmentu Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa związane ze spadkiem strat kredytowych w Japonii, lepsze wyniki w Ameryce Północnej również związane ze spadkiem strat kredytowych, wyższe zyski kapitałowe z przeniesienia portfela inwestycji ubezpieczeniowych, a także niższe koszty; pozytywny efekt powyższych czynników został częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Do I poł. 2005 r. zaliczono również koszty przenoszenia placówek poniesione w I kw. 2005 r. w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki i w Ameryce Łacińskiej. Zysk netto w podsegmencie Bankowość Detaliczna wzrósł o 49 mln USD (4%) w II kw. 2005 r. i o 190 mln USD (8%) w I poł. 2005 r. Wzrost ten spowodowany był przede wszystkim poprawą wyników w Meksyku i w Azji oraz w podsegmencie Kredyty Hipoteczne; pozytywne wyniki zostały jednak częściowo zniwelowane zwiększeniem rezerw kredytowych w Niemczech o 127 mln USD (81 mln USD po opodatkowaniu) w celu odzwierciedlenia odnotowanych skutków liberalizacji przepisów prawa upadłościowego. Dane za I poł. 2005 r. obejmują zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD z tytułu sprzedaży aktywów związanych z działalnością CitiCapital w zakresie finansowania transportu oraz zysk po opodatkowaniu w wysokości 72 mln USD związany z rozstrzygnięciem sprawy Glendale. 31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Spółka przejęła tam 106 oddziałów, aktywa o wartości 4,2 mld USD oraz ok. 120 000 klientów. 1 lipca 2004 r. Citigroup w ramach transakcji nabycia Principal Residential Mortgage, Inc. (PRMI) nabyła obsługę portfela kredytów o wartości 115 mld USD. W II kw. 2004 r. Citigroup sfinalizowała transakcję nabycia banku KorAm, przejmując depozyty o wartości 10,0 mld USD oraz kredytów o wartości 12,6 mld 21 USD, w tym 11,5 mld USD w podsegmencie Bankowość Detaliczna i 1,1 mld w podsegmencie Karty (wg stanu na 30 czerwca 2004 r.). W styczniu 2004 r. Citigroup sfinalizowała transakcję nabycia Washington Mutual Finance (WMF), przejmując kredyty w wysokości 3,8 mld USD oraz 427 placówek WMF. Wyniki powyższych transakcji są uwzględniane od daty nabycia. W segmencie Globalna Bankowość Detaliczna dokonano zbycia kilku obszarów działalności i portfeli o charakterze niestrategicznym. W I kw. 2005 r. Grupa zbyła portfel kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych o wartości 1,4 mld USD oraz aktywów CitiCapital związanych z działalnością w zakresie finansowania transportu o wartości 4,3 mld USD. W II kw. 2004 r. dokonano zbycia należących do segmentu Globalna Bankowość Detaliczna akcji stanowiących część 20-procentowego pakietu akcji grupy Samba będącego w posiadaniu Citigroup, a w IV kw. 2004 r. – aktywów o wartości 900 mln USD związanych z prowadzoną w Europie działalnością vendor leasing (usługa opierająca się na współpracy leasingodawcy z dostawcą w celu obsługi sprzedaży produktów oferowanych przez dostawcę). Zysk netto segmentu Globalna Bankowość Detaliczna – w podziale na regiony działalności w mln USD Ameryka Północna (z wyjątkiem Meksyku) Meksyk Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki Japonia Azja (z wyjątkiem Japonii) Ameryka Łacińska Zysk netto ogółem % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 1 798 1 785 368 122 235 601 188 341 80 2 897 147 280 54 3 102 Zmiana 1% 57 (80) 28 22 48 (7)% 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 3 703 3 533 645 243 463 804 363 652 134 5 740 289 527 107 5 723 % Zmiana 5% 39 (70) 26 24 25 - Niższy zysk netto w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna w II kw. 2005 r. był następstwem spadku zysku netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 479 mln USD (80%) w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Różnica w wysokości zysku netto w porównywanych okresach wynika z odnotowanego w poprzednim roku zysku z tytułu sprzedaży grupy Samba, zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech, wyższych nakłady inwestycyjnych związanych z rozbudową sieci placówek oraz wyższych strat kredytowych. Niekorzystny wpływ tych czynników został częściowo zrekompensowany poprawą wyników w pozostałych regionach. Wzrost odnotowany w I poł. 2005 r. wynikał z poprawy wyników we wszystkich regionach. Poprawa ta została częściowo zniwelowana spadkiem zysku netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 561 mln USD (70%) związanym z kosztami przenoszenia placówek poniesionymi w I kw. 2005 r. w wysokości 66 mln USD po opodatkowaniu (104 mln USD przed opodatkowaniem). Zysk netto w Meksyku wzrósł o 133 mln USD (57%) w II kw. 2005 r. i o 182 mln USD (39%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się korzystne efekty restrukturyzacji bonów skarbowych w Meksyku (50 mln USD), rozwiązanie rezerw dotyczących inwestycji w Avantel o wartości 30 mln USD, wyższe przychody z produktów depozytowych i kredytowych w podsegmencie Bankowość Detaliczna oraz wzrostu liczby klientów w podsegmencie Karty. W Azji odnotowano wzrost zysku netto o 61 mln USD (22%) w II kw. 2005 r. i 125 mln USD (24%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się głównie wzrost wartości kredytów i sprzedaży w podsegmencie Karty, wyższe przychody z lokat i działalności kredytowej prowadzonej w oddziałach w podsegmencie Bankowość Detaliczna oraz korzystne kursy wymiany walut. Zyski osiągane w Japonii wzrosły o 41 mln USD (28%) w II kw. 2005 r. i o 74 mln USD (26%) w I poł. 2005 r. Wzrost ten spowodowany był głównie zmianami w podsegmencie Kredyty Konsumenckie, w którym odnotowano spadek kosztów kredytowania związany z mniejszą liczbą postępowań upadłościowych oraz spadek kosztów działalności związany z likwidacją placówek i redukcją zatrudnienia w IV kw. 2004 r. W Ameryce Łacińskiej odnotowano wzrost zysku netto o 26 mln USD (48%) w II kw. 2005 r. i 27 mln USD (25%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się przede wszystkim wzrost wartości kredytów i sprzedaży w podsegmencie Karty oraz odzyskanie środków zainwestowanych w argentyńskie obligacje skarbowe (24 mln USD przed opodatkowaniem) w podsegmencie Bankowość Detaliczna. Korzystny efekt powyższych czynników został częściowo zniwelowany w I poł. 2005 r. poniesieniem w I kw. kosztów przenoszenia placówek w wysokości 8 mln USD po opodatkowaniu (12 mln przed opodatkowaniem). Zysk netto w krajach Ameryki Północnej (z wyjątkiem Meksyku) wzrósł o 13 mln USD (1%) w II kw. 2005 r. i o 170 mln USD (5%) w I poł. 2005 r. na wzrost ten złożyły się głównie wyższe zyski w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i niższe straty kredytowe w podsegmentach Karty, Kredyty Konsumenckie i Bankowość Detaliczna w związku z poprawą warunków prowadzenia działalności kredytowej. na wyniki I poł. 2005 r. wpływ miały także zdarzenia w podsegmencie Bankowość Detaliczna, w tym sprzedaż aktywów związanych z działalnością CitiCapital w zakresie finansowania transportu oraz rozstrzygnięcie postępowania w sprawie Glendale. Korzystny wpływ tych zdarzeń został częściowo zniwelowany stratami z tytułu sprzedaży portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych w podsegmencie Pozostała Działalność Detaliczna. 22 Karty w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwa na straty kredytowe Zysk przed podatkiem dochodowym i udziałami mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość aktywów (w mld USD) Rentowność aktywów Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność zainwestowanego kapitału (1) (1) 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 4 451 4 467 Zmiana 2 089 815 1 964 1 015 6% (20) 1 547 479 1 1 067 91 4,70% 1 488 475 1 1 012 94 4,33% 7 613 5 439 (%) - 4% 1 5% (3)% 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 9 027 9 065 4 166 1 725 3 902 2 243 3 136 981 2 2 153 94 4,62% 2 920 926 2 1 992 95 4,22% 7 423 5 476 40% 56% 75% 58% 73% 24% 25% 24% 24% Zmiana (%) 7% (23) 7% 6 8% (1)% 36% Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. Podsegment Karty zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,067 mld USD. Zysk ten był o 55 mln USD (5%) wyższy od osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment Karty wypracował zysk netto w wysokości 2,153 mld USD. Wynik ten był o 161 mln USD (8%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Podsegment Karty – Ameryka Północna uzyskał w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 861 mln USD, a w I poł. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,772 mld USD, tym samym odnotowując wzrost zysku netto o 11 mln USD (1%) w II kw. 2005 r. oraz o 90 mln USD (5%) w I poł. 2005 r. w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku. Na wzrost ten złożył się spadek strat kredytowych netto wynikający z korzystniejszych warunków prowadzenia działalności kredytowej, zwiększenie wartości transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart oraz zyski z tytułu sekurytyzacji. Korzystny wpływ tych czynników został jednak częściowo zniwelowany zmniejszeniem się różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi spowodowanym wzrostem krótkoterminowych stóp procentowych; wyższymi kosztami; oraz faktem, iż w przeciwieństwie do poprzedniego roku w 2005 r. nie rozwiązano rezerwy kredytowych. Podsegment Karty – Działalność Międzynarodowa zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 206 mln USD. Zysk ten był o 44 mln USD (27%) wyższy od osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment wypracował zysk netto w wysokości 381 mln USD. Wynik ten był o 71 mln USD (23%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Osiągnięte wyniki były odzwierciedleniem zwiększenia wartości i wolumenu transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, jak również korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych. Jak wynika z poniższej tabeli, w II kw. 2005 r. średnia wartość kredytów zarządzanych wzrosła o 3%, natomiast w I poł. 2005 r. o 4%. Wzrost ten wynikał z 2-procentowego wzrostu wartości kredytów zarządzanych w podsegmencie Karty – Ameryka Północna w obydwu okresach w porównaniu z analogicznymi okresami poprzedniego roku oraz ze wzrostu wartości tych kredytów w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa o 18% w II kw. 2005 r., oraz o 21% w I poł. 2005 r. Wzrost w podsegmencie Karty – Ameryka Północna jest przede wszystkim związany ze wzrostem wartości rachunków w Meksyku oraz zwiększeniem wartości transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart i został częściowo zniwelowany wzrostem poziomu spłat. Wzrost w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa był odzwierciedleniem poprawy wyników odnotowanej we wszystkich regionach, a zwłaszcza w Azji i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, jak również był efektem umocnienia kursu odnośnych walut. Wartość transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, w tym wartość wypłat gotówkowych, wyniosła w II kw. 2005 r. 86,8 mld USD, a w I poł. 2005 r. 164,7 mld USD. Wyniki te były o 10% wyższe od zanotowanych w analogicznych okresach poprzedniego roku. W podsegmencie Karty – Ameryka Północna wartość transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart wzrosła w II kw. 2005 r. o 9% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 72,2 mld USD, natomiast w I poł. 2005 r. wzrosła o 8% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wynosiła 136,1 mld USD. Odnotowane wyniki są odzwierciedleniem poprawy sytuacji gospodarczej, wzrostu wartości rachunków kartowych w Meksyku oraz wprowadzenia na rynek i promocji nowych produktów kartowych w Stanach Zjednoczonych. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa wartość transakcji rozliczanych z 23 wykorzystaniem kart wzrosła w II kw. 2005 r. o 17% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 14,6 mld USD, natomiast w I poł. 2005 r. wzrosła o 21% w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r. i wyniosła 28,6 mld USD. Odnotowane wyniki odzwierciedlają ogólną poprawę wyników, zwłaszcza w Azji, oraz umocnienie kursów odnośnych walut. w mld USD Transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart (1) Ameryka Północna Działalność Międzynarodowa Transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart ogółem Średnia wartość kredytów zarządzanych Ameryka Północna Działalność Międzynarodowa Średnia wartość kredytów zarządzanych ogółem Średnia wartość należności sekurytyzowanych Średnia wartość kredytów przeznaczonych do sprzedaży Średnia wartość kredytów wykazywanych w bilansie ogółem (1) Zmiana 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 (%) Zmiana (%) 72,2 14,6 86,8 66,1 12,5 78,6 9% 17 10% 136,1 28,6 164,7 126,3 23,6 149,9 8% 21 10% 139,3 18,2 157,5 136,9 15,4 152,3 2% 18 3% 141,3 18,1 159,4 138,0 14,9 152,9 2% 21 4% (87,7) (16) (75,6) (87,1) (15) (75,8) (0,6) (2,1) 71% (0,4) (1,1) 64% 69,2 74,6 (7)% 71,9 76,0 (5)% Transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart obejmują realizowane przez klientów transakcje rozliczane z wykorzystaniem kart oraz wypłaty gotówkowe. Przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły 4,451 mld USD w II kw. 2005 r. oraz 9,027 mld USD w I poł. 2005 r. Osiągnięte wyniki pozostały zasadniczo na tym samym poziomie co w analogicznych okresach poprzedniego roku. na wyniki te wpływ miało odnotowane w obu okresach zwiększenie przychodów w podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa oraz zmniejszenie przychodów w obu okresach w podsegmencie Karty – Ameryka Północna. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 870 mln USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 89 mln USD (11%)), natomiast w I poł. 2005 r. osiągnęły wartość 1,706 mld USD (wzrost o 186 mln USD (12%)). Wyniki te są w głównej mierze odzwierciedleniem korzystnego wpływu zwiększonej wartości udzielonych kredytów i wartości sprzedaży we wszystkich regionach, jak również korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych. Wzrost ten był szczególnie widoczny w Azji i Ameryce Łacińskiej. Dodatkowy wpływ na wzrost odnotowany w pierwszym półroczu miało nabycie spółki KorAm. Korzystny efekt tych czynników został częściowo zniwelowany dalszym spadkiem przychodów wynikającym z przeniesienia działalności podsegmentu Karty – Wielka Brytania oraz Diners Club w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. W II kw. 2005 r. w Ameryce Północnej przychody pomniejszone o koszty odsetkowe kształtowały się na poziomie 3,581 mld USD, co stanowiło spadek o 105 mln USD (3%) w stosunku do II kw. 2004 r., natomiast za I poł. 2005 r. wynosiły 7,321 mld USD co stanowiło spadek o 224 mln USD (3%) w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Uzyskane wyniki były głównie odzwierciedleniem wyższego kosztu pieniądza, wyższego poziomu spłat związanego z ogólną poprawą sytuacji gospodarczej, jak również zwiększenia udziału produktów o niższym oprocentowaniu w portfelu produktów kartowych private label (karty własne emitowane np. przez sieci handlowe). Wpływ tych czynników został częściowo zrekompensowany wyższymi zyskami z tytułu transakcji sekurytyzacyjnych, wyższą wartością transakcji rozliczanych z wykorzystaniem kart, oraz wzrostem wartości kredytów udzielonych w Meksyku. Udział zysków z tytułu sekurytyzacji w przychodach pomniejszonych o koszty odsetkowe wyniósł 237 mln USD w II kw. 2005 r. i 495 mln USD w I poł. 2005 r. W analogicznych okresach 2004 r. nie odnotowano zysku z tytułu sekurytyzacji. Citigroup wykazuje zysk ze sprzedaży z chwilą dokonania sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych. Do 2005 r. zysk taki był wykazywany w pozycjach "pozostałe przychody" i "rezerwa na straty kredytowe", która stanowiła część pozycji "rezerwy na straty kredytowe związane ze sprzedanymi należnościami". Od 2005 r. całość zysku ze sprzedaży należności z chwilą dokonania sekurytyzacji wykazywana w pozycji "pozostałe przychody". Kwota 102 mln USD stanowiąca część zysku z tytułu sekurytyzacji wykazanego za II kw. 2005 r. oraz kwota 231 mln USD stanowiąca część zysku z tytułu sekurytyzacji wykazanego za I poł. 2005 r. odpowiada wysokości rezerw utworzonych na straty kredytowe z tytułu sprzedanych należności. Koszty operacyjne w II kw. 2005 r. kształtowały się na poziomie 2,089 mld USD i były wyższe o 125 mln USD (6%) niż w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. odnotowano koszty operacyjne w wysokości 4,166 mld USD. Wynik ten był o 264 mln 24 USD (7%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Przyczyną zwiększenia poziomu kosztów operacyjnych był m.in. wynik z tytułu przeliczeń walutowych, wzrosty kosztów wynikające ze wzrostu wielkości obrotów oraz zwiększona amortyzacja zakupionych należności z tytułu kart kredytowych w Ameryce Północnej. Dodatkowymi czynnikami, które wywarły wpływ koszty operacyjne w I poł. 2005 r. był wzrost kosztów wynikający z nabycia KorAm oraz koszty związane z przenoszeniem placówek, w wysokości 32 mln USD przed opodatkowaniem (w tym 19 mln USD w Ameryce Północnej oraz 13 mln USD w podsegmencie Działalność Międzynarodowa). Rezerwa na straty kredytowe wyniosła w II kw. 2005 r. 815 mln USD (spadek w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 200 mln USD (20%)), natomiast w I poł. 2005 r. – 1,725 mld USD (spadek o 518 mln USD (23%)). Spadek wartości rezerwy w obu okresach spowodowany był lepszymi wynikami w Ameryce Północnej i odzwierciedlał poprawę warunków prowadzenia działalności kredytowej oraz wyższą wartość transakcji sekurytyzacyjnych. W II kw. 2005 r., odnotowano większe straty kredytowe wynikające z wprowadzonych wcześniej zmian w prawie upadłościowym. Spółka odnotowała czasowy wzrost strat kredytowych o ok. 175 mln USD w II kw. 2005 r., w związku z faktem, iż większa liczba posiadaczy kart złożyła wnioski o ogłoszenie upadłości przed wejściem w życie nowego prawa upadłościowego w listopadzie 2005 r. Sekurytyzacja należności z tytułu kart kredytowych prowadzona jest jedynie przez Citi Cards, spółkę prowadzącą działalność w ramach podsegmentu Karty – Ameryka Północna. na 30 czerwca 2005 r., wartość sekurytyzowanych należności z tytułu kart kredytowych wyniosła 89,6 mld USD, natomiast na 30 czerwca 2004 r. – 76,4 mld USD. na 30 czerwca 2005 r., nie wykazano żadnych przeznaczonych do sprzedaży należności z tytułu kart kredytowych, natomiast na 30 czerwca 2004 r. wartość tej pozycji wyniosła 6,3 mld USD. Sekurytyzacja zmienia funkcję Citigroup z kredytodawcy na podmiot obsługujący kredyty, ponieważ należności przestają być wykazywane w bilansie, jednak nadal są obsługiwane przez Citigroup. W konsekwencji, sekurytyzacja ma wpływ na kwotę przychodów i na sposób, w jaki przychody i rezerwa na straty kredytowe są ujmowane w odniesieniu do sekurytyzowanych należności. Zysk wykazywany jest z chwilą sekurytyzacji i stanowi różnicę pomiędzy wartością księgową należności, które przestają być wykazywane w bilansie oraz wartością godziwą otrzymanych przychodów i zatrzymanych odsetek. Zatrzymane odsetki z transakcji sekurytyzacji obejmują papiery odsetkowe (ang. interest-only strips) stanowiące wartość zaktualizowaną szacunkowej nadwyżki przepływów pieniężnych związanych z sekurytyzowanymi należnościami (w tym szacunkowe straty kredytowe). Uzyskana nadwyżka przepływów pieniężnych jest wykazywana jako przychody z tytułu opłat i prowizji (w wypadku prowizji z tytułu obsługi kredytów) oraz pozostałe przychody. W wypadku kredytów niepoddawanych sekurytyzacji takie nadwyżki przepływów pieniężnych są ujmowane jako kwoty brutto przychodów netto z tytułu odsetek, przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz strat kredytowych. Poza aktywami typu interest-only strips, Citigroup może zachować jedną lub więcej transz certyfikatów wydawanych w ramach transakcji sekurytyzacyjnych, oferować pieniężne rachunki zastrzeżone (escrow) lub podporządkować określone należności z tytułu kwoty głównej w celu zabezpieczenia instrumentów sekurytyzacyjnych sprzedawanych osobom trzecim. Jednak ekspozycja Citigroup na straty kredytowe na sekurytyzowanych należnościach jest ograniczona do wartości zatrzymanych instrumentów i ustanowionego zabezpieczenia. Łącznie z sekurytyzowanymi należnościami i należnościami przeznaczonymi do sprzedaży, w II kw. 2005 r. odnotowano stratę netto z tytułu kredytów zarządzanych w wysokości 2,113 mld USD, a odnośny wskaźnik strat kredytowych wyniósł 5,38%; w I kw. 2005 r. strata netto z tytułu kredytów zarządzanych wyniosła 2,081 mld USD (5.23%), natomiast w II kw. 2004 r. – 2,373 mld USD (6,27%). W podsegmencie Karty – Ameryka Północna, w II kw. 2005 r. wskaźnik strat kredytowych netto wyniósł 5,71% i wzrósł z poziomu 5,50% w I kw. 2005 r., natomiast w II kw. 2004 r. wyniósł 6,61%. W podsegmencie Karty – Działalność Międzynarodowa, w II kw. 2005 r. wskaźnik strat kredytowych netto wyniósł 2,84% (spadek z 3,08% w I kw. 2005 r. i 3,25% w II kw. 2004). Wzrost odnotowany w Ameryce Północnej w porównaniu z poprzednim kwartałem wynikał ze wzrostu liczby wniosków o ogłoszenie upadłości spowodowanym zmianami przepisów prawa. Spadek tych wielkości w stosunku do poprzedniego roku wynikał głównie z poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej w większości regionów. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. w portfelu kredytów zarządzanych wartość pozycji przeterminowanych o 90 lub więcej dni kształtowała się na poziomie 2,634 mld USD, co stanowiło 1,67% wartości portfela. na 31 marca 2005 r. wartość ta wynosiła 2,753 mld USD (1,74% kredytów), a na 30 czerwca 2004 – 2,808 mld USD (1,82%). Zmniejszenie liczby kredytów przeterminowanych w porównaniu z poprzednim kwartałem i poprzednim rokiem wiązało się głównie z poprawą koniunktury gospodarczej w większości regionów. W tabeli na str. 54 przedstawiono informacje na temat sytuacji w zakresie kredytów przeterminowanych i strat kredytowych netto związanych z portfelem kredytów wykazywanych w bilansie. 25 Kredyty Konsumenckie w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto Średnia wartość aktywów (w mld USD) Rentowność aktywów Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność zainwestowanego kapitału(1) (1) 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 2 677 2 713 Zmiana % 1% 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 5 463 5 365 Zmiana % 2% 886 824 873 894 1 (8) 1 846 1 641 1 796 1 810 3 (9) 1 003 357 646 117 2,21% 910 316 594 110 2,17% 10% 13 9% 6% 1 976 701 1 275 118 2,18% 1 759 598 1 161 111 2,l0% 12% 17 10% 6% 3 855 3 798 2% 3 866 3 754 3% 67% 63% 67% 62% 24% 21% 23% 21% Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. Podsegment Kredyty Konsumenckie zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 646 mln USD. Zysk ten był o 52 mln USD (9%) wyższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. podsegment osiągnął zysk netto w wysokości 1,275 mld USD – wynik ten był o 114 mln USD (10%) wyższy od zanotowanego w I poł. 2004 r. Podsegment Kredyty Konsumenckie –Ameryka Północna odnotował wzrost zysku netto o 20 mln USD (4%) w II kw. 2005 r. oraz o 76 mln USD (8%) w I poł. 2005 r. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. na wzrost ten złożyły się spadek strat kredytowych spowodowany poprawą warunków prowadzenia działalności kredytowej, wyższe zyski kapitałowe w związku z przeniesieniem portfela inwestycji ubezpieczeniowych, a także niższe koszty; korzystny wpływ tych czynników zniwelowały jednak częściowo niższe marże odsetkowe netto (zmniejszenie różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi), których skutki z kolei zrekompensował częściowo większy wolumen transakcji. Podsegment Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa zanotował w II kw. 2005 r. wzrost zysku netto o 32 mln USD (23%), a w I poł. 2005 r. – o 38 mln USD (15%) w stosunku do analogicznych okresów 2004 r. Osiągnięte wyniki były odzwierciedleniem wyższych zysków zanotowanych w Japonii, a także wzrostu wartości udzielonych kredytów we wszystkich regionach oprócz Japonii; korzystny wpływ tych czynników zniwelowały częściowo gorsze wyniki w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki związane z utrzymującym się wysokim poziomem strat kredytowych w Wielkiej Brytanii, a także zwiększonymi kosztami ponoszonymi w związku z rozbudową sieci placówek. na wyższe zyski w Japonii złożyły się spadek strat kredytowych (postępowania upadłościowe dotknęły mniejszego poziomu należności Spółki) oraz spadek kosztów prowadzonej działalności ze względu na likwidację placówek w IV kw. 2004 r. i związaną z tym redukcję zatrudnienia. na wyniki I poł. 2005 r. wpływ miały również koszty przenoszenia placówek poniesione w I kw. 2005 r. w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki oraz Ameryce Łacińskiej. w mld USD Średnia wartość kredytów Kredyty zabezpieczone na nieruchomościach Kredyty indywidualne Kredyty samochodowe Finansowanie sprzedaży ratalnej i inne Średnia wartość kredytów ogółem 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 Zmiana 60,9 56,7 7% 61,5 56,6 9% 25,6 12,0 5,2 103,7 24,4 11,5 5,2 97,8 5 4 6% 25,7 11,9 5,2 104,3 24,5 11,5 5,4 98,0 5 3 (4) 6% % 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 Zmiana % Jak wynika z powyższej tabeli, średnia wartość kredytów wzrosła o 5,9 mld USD (6%) w porównaniu z II kw. 2004 r. na wzrost ten złożyła się wartość kredytów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna, która była wyższa o 4,6 mld (6%) oraz w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa – wyższa o 1,3 mld USD (6%). W porównaniu z pierwszymi sześcioma miesiącami 2004 r. odnotowano wzrost średniej wartości kredytów o 6,3 mld USD (6%), na który złożyła się wartość 26 kredytów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna – wyższa o 5,3 mld USD (7%) oraz w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa – wyższa o 1,0 mld USD (5%). Wzrost odnotowany w Ameryce Północnej wynikał ze zwiększenia wartości sprzedaży wszystkich rodzajów produktów, w szczególności kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach i kredytów samochodowych, przy czym wzrost wartości kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach był wynikiem głównie nabywania portfeli kredytowych. Wzrost obserwowany na rynkach międzynarodowych, z wyłączeniem Japonii, wynikał w szczególności ze wzrostu wartości kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach oraz kredytów indywidualnych w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (wzrost kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach dotyczył głównie Wielkiej Brytanii) oraz w Azji, a także ze wzmocnienia kursów walut; wpływ tych czynników został częściowo zniwelowanych dalszym spadkiem wartości kredytów samochodowych w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. W Japonii średnia wartość kredytów zmniejszyła się o 8% zarówno w porównaniu z II kw. jak i I poł. 2004 r.: większą wartość spłat kredytów indywidualnych częściowo rekompensowała korzystna relacja kursowa. Jak wynika z kolejnej tabeli, średnia marża odsetkowa netto kształtująca się w II kw. 2005 r. na poziomie 9,71%, obniżyła się w stosunku do wartości za II kw. 2004 r. o 48 punktów bazowych, odzwierciedlając spadek marż zarówno w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna, jak i podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa. W Ameryce Północnej średnia marża odsetkowa netto wyniosła 8,00%, i była o 52 punkty bazowe niższa od osiąganej w II kw. poprzedniego roku, co było wynikiem niższej rentowności kredytów samochodowych, kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach i kredytów indywidualnych – w tych obszarach nadal zaznaczała się tendencja do przechodzenia na kredyty wyższej jakości, wpływ presji konkurencyjnej, a także efekt wyższego kosztu pieniądza. W podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa średnia marża odsetkowa netto w II kw. 2005 r. wynosiła 16,01% i była o 32 punkty bazowe niższa niż w analogicznym kwartale poprzedniego roku, ze względu na niższą rentowność działalności w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (zmniejszenie różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi) oraz zmianę dominującego elementu w portfelu kredytów w Wielkiej Brytanii z bardziej rentownych kredytów indywidualnych na kredyty zabezpieczone na nieruchomościach. 27 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 Średnia marża odsetkowa netto Ameryka Północna Działalność Międzynarodowa Ogółem 8,00% 16,01% 9,71% 8,52% 16,33% 10,19% Zmiana (52) pb (32) pb (48) pb Przychody pomniejszone o koszty odsetek osiągnęły w II kw. wartość 2,713 mld USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 36 mln USD (1%)), natomiast w I poł. 2005 r. wyniosły 5,463 mld USD (wzrost o 98 mln USD (2%)). W Ameryce Północnej przychody pomniejszone o koszty odsetkowe spadły o 11 mln USD (1%) w stosunku do II kw. 2004 r., natomiast za I poł. 2005 r. pozostały na niezmienionym poziomie w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Korzyści wynikające z większego wolumenu kredytów wszystkich typów oraz zysków kapitałowych notowanych dzięki przeniesieniu aktywów w portfelu inwestycji ubezpieczeniowych zostały z nadwyżką zniwelowane ze względu na niższą w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r. rentowność działalności wynikającą ze zwiększenia udziału mniej rentownych kredytów wyższej jakości w portfelu kredytowym, a także ze względu na wyższy koszt pieniądza. Przychody w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa zwiększyły się o 47 mln USD (5%) oraz 99 mln USD (6%) w stosunku do analogicznych okresów 2004 r., głównie ze względu na wzrost odnotowany w regionach Azji, Ameryki Łacińskiej oraz Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (z wyjątkiem Wielkiej Brytanii, gdzie zaobserwowano spadek), a także ze względu na wpływ relacji kursowych (wpływ korzystnych relacji kursowych częściowo zniwelowały skutki mniejszego wolumenu kredytów w Japonii). Koszty operacyjne, które wyniosły 886 mln USD w II kw. 2005 r. i 1,846 mld USD w I poł. 2005 r. wzrosły o 13 mln USD (1%) w II kw. 2005 r. oraz o 50 mln USD (3%) w I poł. 2005 r. Wzrost ten należy przypisać wyższym kosztom w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa (koszty te wzrosły o 17 mln USD (5%) stosunku do II kw. 2004 r. oraz o 94 mln USD (14%) w stosunku do I poł. 2004 r.), zniwelowanym częściowo przez niższe koszty w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Ameryka Północna (spadek o 4 mln USD (1%) oraz 44 mln USD (4%) w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku). Wzrost kosztów w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa w II kw. 2005 r. przypisywać należy głównie wpływowi relacji kursowych oraz nakładom inwestycyjnym związanym z rozwojem sieci placówek w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej. Wzrost ten został częściowo skompensowany obniżeniem kosztów w związku z likwidacją placówek i redukcją zatrudnienia w Japonii. na wysokość kosztów w I poł. 2005 r. wpływ miały również poniesione w I kw. roku w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki koszty przenoszenia placówek w wysokości 38 mln USD. Niższe koszty w Ameryce Północnej były wynikiem oszczędności osiągniętych w związku z integracją WMF oraz obniżeniem kosztów prawnych, kosztów działalności kredytowej i kosztów windykacji. Rezerwa na wypłaty świadczeń i zgłoszenia szkód oraz straty kredytowe wyniosła w II kw. 2005 r. 824 mln USD i była wyższa w porównaniu z I kw. 2005 r. (817 mln USD), jednak niższa niż w II kw. 2004 r. (894 mln USD). Wzrost w stosunku do I kw. 2005 r. wynikał głównie z wyższej wartości korekt i zwrotów odsetek w Japonii, a także z faktu, że w II kw. nie rozwiązano rezerw, co miało miejsce w I kw. (kiedy to w Ameryce Północnej rozwiązano rezerwy o wartości 17 mln USD); omawiany wzrost został częściowo skompensowany dalszą poprawą ogólnych warunków prowadzenia działalności kredytowej. Spadek w stosunku do II kw. 2004 r. odzwierciedla przede wszystkim niższe straty kredytowe netto, które przypisać należy poprawie ogólnych warunków prowadzenia działalności kredytowej, zwiększeniu w Stanach Zjednoczonych udziału kredytów o wyższej jakości w portfelu kredytowym oraz niższym stratom kredytowym w Japonii (mniej strat związanych z upadłością kredytobiorców). W II kw. 2005 r. starty kredytowe netto wyniosły 784 mln USD, a wskaźnik strat kształtował się na poziomie 3,03%. Dla porównania, w I kw. 2005 r. wartości te wynosiły odpowiednio 797 mln USD i 3,08%, a w II kw. 2004 r. – 857 mln USD i 3,52%. W Ameryce Północnej w II kw. 2005 r. wskaźnik strat kredytowych netto kształtował się na poziomie 2,30% i był niższy niż w I kw. 2005 r. (2,40%) oraz w II kw. 2004 r. (2,69%), głównie dzięki poprawie sytuacji w zakresie kredytów samochodowych, kredytów indywidualnych i kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach, a także dzięki poprawie ogólnych warunków prowadzenia działalności kredytowej na rynku, usprawnieniu procesu windykacji oraz zwiększeniu udziału kredytów o wyższej jakości w portfelu. Wskaźnik strat kredytowych netto w podsegmencie Kredyty Konsumenckie – Działalność Międzynarodowa w II kw. 2005 r. wyniósł 5,73%, i był wyższy niż w I kw. 2005 r. (5,59%) oraz niższy niż w II kw. 2004 r. (6,57%). Wzrost w stosunku do I kw. 2005 r. należy przypisać głównie wyższym korektom i zwrotom odsetek w Japonii. Spadek w stosunku do II kw. 2004 r. wynikał głównie z niższych strat związanych z upadłością kredytobiorców w Japonii, a także poprawy sytuacji w Azji, natomiast został on częściowo zniwelowany wpływem wyższych korekt i zwrotów odsetek w Japonii, jak również wyższymi stratami kredytowymi w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (na wysoki poziom tych strat w regionie wpłynęła głównie sytuacja w Wielkiej Brytanii). Wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni wyniosła 1,726 mld USD, co stanowiło 1,70% wartości kredytów ogółem wg stanu na 30 czerwca 2005 r. Dla porównania, na 31 marca 2005 r. wartość takich kredytów wynosiła 1,875 mld USD i stanowiły one 28 wówczas 1,80% wartości kredytów ogółem, natomiast na 30 czerwca 2004 r. omawiane wielkości kształtowały się na poziomie, odpowiednio, 1,948 mld USD i 1,96%. Spadek odsetka kredytów przeterminowanych w stosunku do poprzedniego kwartału i poprzedniego roku wynikał głównie z poprawy sytuacji w Ameryce Północnej i Japonii. Skutki poprawy sytuacji we wspomnianych regionach zostały natomiast częściowo zniwelowane wzrostem odsetka kredytów przeterminowanych w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, zwłaszcza w Wielkiej Brytanii. Bankowość Detaliczna w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość aktywów (w mld USD) Rentowność aktywów Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału zainwestowanego (1) (1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 4 873 4 514 Zmiana 8% 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 9 884 8 895 % Zmiana 11% 2 713 2 503 8 5 444 4 829 13 408 251 63 783 619 26 1 752 497 14 1 241 310 1,61% 1 760 554 14 1 192 264 1,82% 3 657 1 081 26 2 550 304 1,69% 3 447 1 058 29 2 360 254 1,87% 6% 2 (10) 8% 20% 15 876 13 345 15 559 13 245 17% (10)% 4% 17% 19% 31% 36% 33% 36% 16% 17% 16% 17% Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. Podsegment Bankowość Detaliczna zanotował w II kw. 2005 r. zysk netto w wysokości 1,241 mld USD. Zysk ten był o 49 mln USD (4%) wyższy od zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2004 r. Podsegment wypracował w I poł. 2005 r. zysk netto w wysokości 2,550 mld USD. Wynik ten był o 190 mln USD (8%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wzrost zysku netto osiągniętego w podsegmencie Bankowość Detaliczna został spowodowany wzrostem zysku netto zanotowanego w podsegmencie Bankowość Detaliczna – Ameryka Północna o 100 mln USD (13%) w II kw. 2005 r. oraz 258 mln USD (16%) w I poł. 2005 r. Zostało to spowodowane głównie zwiększeniem zysku netto osiągniętego w Meksyku, na który złożył się korzystny wpływ restrukturyzacji bonów skarbowych (50 mln USD), jak również wyraźny wzrost wartości lokat i udzielonych kredytów, a także zysk osiągnięty w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i efekt wzrostu wartości lokat i udzielanych kredytów w podsegmentach Dystrybucja Detaliczna i Działalność Komercyjna. Wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany ogólnym zmniejszeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, niższymi zyskami z tytułu operacji skarbowych, oraz dalszą likwidacją portfeli w segmencie Działalność Komercyjna, w tym brak zysku osiąganych przez CitiCapital z tytułu działalności związanej z finansowaniem transportu. Ponadto w I poł. 2005 r. odnotowano zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD ze zbycia CitiCapital prowadzącego działalność związaną z finansowaniem transportu, jak również zysk po opodatkowaniu w wysokości 72 mln USD związany z zakończeniem w I kw. 2005 r. postępowania w sprawie Glendale. Zysk netto zanotowany przez podsegment Bankowość Detaliczna −Działalność Międzynarodowa spadł o 51 mln USD (13%) w II kw. 2005 r., oraz o 68 mln USD (9%) w I poł. 2005 r., co było efektem zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech (81 mln USD po opodatkowaniu) w celu odzwierciedlenia odnotowanych skutków liberalizacji przepisów prawa upadłościowego oraz zwiększonych nakładów inwestycyjnych związanych z rozwojem sieci w Azji, Ameryce Łacińskiej i w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Ponadto w I kw. 2005 r. wystąpiły koszty związane z przenoszeniem placówek w wysokości 70 mln USD przed opodatkowaniem (44 mln USD po opodatkowaniu). 29 w mld USD Średnia wartość depozytów Ameryka Północna Salda Programu Depozytów Bankowych (1) Ameryka Północna ogółem Działalność Międzynarodowa Średnia wartość depozytów ogółem Średnia wartość kredytów Ameryka Północna Ameryka Północna – w likwidacji Ameryka Północna ogółem Działalność Międzynarodowa Średnia wartość kredytów ogółem 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 Zmiana Zmiana (%) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 125,8 41,4 115,7 41,7 9% (1) 123,1 41,9 113,9 41,8 8% - 167,2 110,9 278,1 157,4 102,1 259,5 6% 9 7% 165,0 111,8 276,8 155,7 99,2 254,9 6% 13 9% 160,2 0,8 161,0 54,3 215,3 127,8 5,9 133,7 45,8 179,5 25% (86) 20% 19 20% 155,1 1,6 156,7 54,5 211,2 124,9 6,1 131,0 42,0 173,0 24% (74) 20% 30 22% (%) (1) Salda Programu Depozytów Bankowych generowane są za pośrednictwem Smith Barney (segment Globalnego Zarządzania Majątkiem). Środkami zarządza Citibanking North America. Jak wynika z powyższej tabeli, podsegment Bankowość Detaliczna odnotował wzrost średniej wartości depozytów i kredytów w porównaniu z 2004 r. Wzrost średniej wartości depozytów w Ameryce Północnej, wynoszący 6% zarówno w II kw. jak i w I poł. 2005 r., jest wynikiem wzrostu wartości depozytów a-vista oferujących wyższe marże oraz sald depozytów wrażliwych na zmiany relacji kursowych na rynku pieniężnym w podsegmentach Dystrybucja Detaliczna i Działalność Komercyjna, z czego 2,9 mld USD w II kw. 2005 r. stanowiły depozyty związane z nabyciem First American Bank, silny wzrost w Meksyku, i zwiększenie wartości środków zdeponowanych na rachunkach zastrzeżonych (escrow) w podsegmencie Kredyty Hipoteczne związane z nabyciem PRMI. Korzystny wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany spadkiem wartości określonych sald depozytów w podsegmencie Dystrybucja Detaliczna, charakteryzujących się brakiem wrażliwości na zmiany relacji kursowych na rynku pieniężnym oraz wyższą marżą. Wzrost średniej wartości kredytów w Ameryce Północnej, który zarówno w II kw. jak i I poł. 2005 r. kształtował się na poziomie 20%, był wynikiem wzrostu wartości kredytów w podsegmencie Kredyty Hipoteczne i Kredyty Studenckie ze względu na większą liczbę udzielanych kredytów hipotecznych, oraz zwiększenia sald w Meksyku i w podsegmencie Dystrybucja Detaliczna; czynniki te zostały częściowo zniwelowane zmniejszeniem wartości portfela likwidacyjnego w podsegmencie Działalność Komercyjna, spowodowanym głównie zbyciem w I kw. 2005 r. prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu. Na rynkach międzynarodowych średnia wartość depozytów w II kw. i I poł. 2005 r. wzrosła odpowiednio o 9% i 13% w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku. Przyczynił się do tego wzrost w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej, na który złożyły się: korzystne wyniki z tytułu przeliczeń walutowych i nabycie KorAm w Azji. Powyższe korzystne zmiany zostały częściowo zniwelowane niższymi wynikami w Japonii. Średnia wartość kredytów w podsegmencie Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa wzrosła w II kw. 2005 r. o 19%, a w I poł. 2005 r. o 30%, w porównaniu do analogicznych okresów 2004 r. Wynik ten był w głównej mierze spowodowany silnym wzrostem w Azji, na który złożyły się m.in. nabycia KorAm, korzystne wyniki z tytułu przeliczeń walutowych we wszystkich regionach, jak również zwiększenie wartości kredytów hipotecznych i indywidualnych. Jak wynika z poniższej tabeli, w II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek kształtowały się na poziomie 4,873 mld USD, co stanowiło wzrost o 359 mln USD (8%) w stosunku do II kw. 2004 r., natomiast w I poł. 2005 r. wyniosły 9,884 mld USD co stanowiło wzrost o 989 mln USD (11%) w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku. W Ameryce Północnej przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły w II kw. 2005 r. 3,182 mld USD (wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 188 mln USD (6%)), natomiast w I poł. 2005 r. osiągnęły wartość 6,535 mld USD (wzrost o 588 mln USD (10%)). W podsegmencie Dystrybucja Detaliczna, w II kw. odnotowano zmniejszenie przychodów o 10 mln USD, a w I poł. wzrost o 92 mln USD, co stanowiło, odpowiednio, 1-procentowy spadek i 6-procentowy wzrost w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku. Niewielki spadek w porównaniu z II kw. 2004 r. był w dużej mierze wywołany spadkiem przychodów z operacji skarbowych, częściowo zrekompensowanym zwiększeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi i wzrostem wolumenu działalności. Dodatkowy wpływ na wzrost obserwowany w I poł. 2005 r. miał zysk w wysokości 110 mln USD (72 mln USD po opodatkowaniu) w I kw. 2005 r. w związku z rozstrzygnięciem sprawy Glendale. W podsegmencie Działalność Komercyjna w II kw. 2005 r. nastąpił spadek przychodów o 128 mln USD (21% w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r.), a w I poł. 2005 r. wzrost o 76 mln USD (7% w porównaniu z I poł. 2004 r.). Na spadek odnotowany w stosunku do II kw. poprzedniego roku złożyły się 30 głównie: obniżenie przychodów spowodowane zbyciem działalności związanej z finansowaniem transportu, niższe przychody z operacji skarbowych oraz zmniejszenie różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Na wzrost w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku dodatkowo złożyły się zyski ze sprzedaży prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu w I kw. 2005 r. w wysokości 161 mln USD (111 mln USD po opodatkowaniu) oraz przeklasyfikowanie leasingu operacyjnego z pozycji "kredyty" do "pozostałe aktywa", natomiast związanych z leasingiem operacyjnym kosztów amortyzacji z przychodów do kosztów. W wyniku przeklasyfikowania leasingu operacyjnego, rozpoczętego w II kw. 2004 r., zarówno wartość przychodów jak i kosztów wzrosła w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. o 123 mln USD. W podsegmencie Kredyty Hipoteczne przychody wzrosły w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 191 mln USD (61%), natomiast w I poł. 2005 r. odnotowano wzrost o 241 mln USD (32%). Na wyniki te złożył się wzrost przychodów netto z tytułu obsługi kredytów hipotecznych, w tym brak wykazywanych w roku poprzednim nieefektywnych zabezpieczeń stosowanych w związku z obsługą tych kredytów wynikających z wahań kursów walutowych i stóp procentowych w II kw. 2004 r., korzyści związane z nabyciem PRMI, oraz zwiększenie marży odsetkowej netto na działalności związanej z kredytami zabezpieczonymi na nieruchomościach. Korzystny wpływ powyższych czynników został częściowo zniwelowany zmniejszeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Wartość przychodów z tytułu kredytów studenckich wzrosła w II kw. 2005 r. o 27 mln USD (18-procentowy wzrost w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku), a w I poł. 2005 r. o 10 mln USD (3%). Wzrost ten spowodowany był przede wszystkim zwiększeniem zysków z tytułu sekurytyzacji odnotowanych w II kw. 2005 r. oraz wyższą liczbą udzielanych kredytów. Wpływ powyższych czynników był częściowo zniwelowany obniżeniem marży odsetkowej netto związanym ze zmniejszeniem różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. Dodatkowy wpływ na przychody uzyskane w I poł. 2005 r. miał fakt, iż nie wykazano w niej zysków z tytułu sekurytyzacji, co miało miejsce w I kw. 2004 r. W II kw. 2005 r. podsegment Primerica odnotował wzrost przychodów w wysokości 11 mln USD (wzrost o 2% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku), a w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. wzrost w wysokości 31 mln USD (3%). Na wynik ten wpływ miał przede wszystkim wzrost przychodów z tytułu składek ubezpieczeń na życie związany ze zwiększeniem wolumenów i wyższymi realizowanych zyskami z inwestycji, których wpływ był częściowo niwelowany spadkiem zysków w portfelu inwestycyjnym. W Meksyku w II kw. 2005 r. odnotowano zwiększenie przychodów o 97 mln USD (16% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku), a w I poł. 2005 r. o 138 mln USD (11%). Na wyniki te w największej mierze złożyły się: wpływy w wysokości 78 mln USD przed opodatkowaniem (50 mln USD po opodatkowaniu) związane z restrukturyzacją meksykańskich obligacji skarbowych, rozwiązanie rezerwy w wysokości 30 mln USD związanej z inwestycją w Avantel, jak również zwiększenie wolumenu kredytów, depozytów i inwestycji, których korzystny wpływ został częściowo zniwelowany korektą związaną z portfelem kredytów hipotecznych, czego wynikiem było przeklasyfikowanie rezerw skutkujące obniżeniem o 80 mln USD zarówno przychodów, jak i rezerw na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe, oraz obniżeniem przychodów w obszarze działalności skarbowej. Podsektor Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa odnotował w II kw. 2005 r. zwiększenie przychodów o 171 mln USD (11-procentowy wzrost w porównaniu z II kw. 2004 r.), a w I poł. 2005 r. o 401 mln USD (14%). Uzyskane wyniki odzwierciedlają korzystną sytuację w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej, jak również wpływ wzmocnienia kursów walut i nabycia KorAm, jednak były częściowo zniwelowane nieznacznym spadkiem wyników odnotowanych w Japonii. Oprócz korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych i korzyści związanych z nabyciem KorAm, do wzrostu w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, oraz w Ameryce Łacińskiej przyczynił się wyższy poziom przychodów z depozytów i działalności kredytowej prowadzonej przez oddziały. w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Dystrybucja Detaliczna Działalność Komercyjna Kredyty Hipoteczne Kredyty Studenckie Primerica Financial Services Meksyk Ameryka Północna Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki Japonia Azja Ameryka Łacińska Działalność Międzynarodowa Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 Zmiana (%) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 Zmiana (%) 767 491 503 176 540 705 3 182 786 777 619 312 149 529 608 2 994 722 (1)% (21) 61 18 2 16 6% 9% 1 620 1 169 995 308 1 091 1 352 6 535 1 552 1 528 1 093 754 298 1 060 1 214 5 947 1 407 6% 7 32 3 3 11 10% 10% 116 623 166 1 691 4 873 119 540 139 1 520 4 514 (3) 15 19 11% 8% 237 1 233 327 3 349 9 884 244 1 007 290 2 948 8 895 (3) 22 13 14% 11% 31 W II kw. i w I poł. 2005 r. odnotowano wzrost kosztów operacyjnych, odpowiednio o 210 mln USD i 615 mln USD, co w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku stanowi wzrost o 8% oraz 13%. W Ameryce Północnej wysokość kosztów operacyjnych wzrosła o 49 mln USD w II kw. 2005 r. (3%) oraz o 210 mln USD w I poł. 2005 r. (6%). Na zwiększenie kosztów obserwowane w II kw. 2005 r. w porównaniu z poprzednim rokiem miały wpływ: nabycie FAB, korzystny wynik z tytułu przeliczeń walutowych w Meksyku, oraz koszty wynikające ze wzrostu wolumenem działalności odnotowane przez podsegmenty Dystrybucja Detaliczna, Kredyty Hipoteczne i Kredyty Studenckie. Wzrost kosztów wykazywany w I poł. 2005 r. odzwierciedla dodatkowo wpływ przeklasyfikowania leasingu operacyjnego o wartości 123 mln USD w podsegmencie Działalność Komercyjna, nabycia PRMI, oraz poniesione w I kw. 2005 r. koszty związane z przenoszeniem placówek, w wysokości 10 mln USD przed opodatkowaniem (6 mln USD po opodatkowaniu). Podsegment Bankowość Detaliczna – Działalność Międzynarodowa odnotował wzrost wysokości kosztów operacyjnych o 161 mln USD w II kw. 2005 r. i o 405 mln USD w I poł. 2005 r., tym samym wykazując wzrost odpowiednio o 21% oraz 26% w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r. Odnotowany w II kw. 2005 r. wzrost w porównaniu z II kw. 2004 r. jest odzwierciedleniem korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych, zwiększonych nakładów inwestycyjnych, głównie w związku z rozwojem sieci placówek w Azji, regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki oraz w Ameryce Łacińskiej, nabyciem KorAm, oraz utworzeniem odpisu w wysokości 17 mln USD oraz odpisu na odroczone koszty nabycia w podsegmencie Ameryka Łacińska – Programy Emerytalne. Wzrost kosztów obserwowany w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. w porównaniu z analogicznym okresem w 2004 r. jest ponadto wynikiem należących do I kw. 2005 r. kosztów związanych z przenoszeniem placówek w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, w wysokości 58 mln USD przed opodatkowaniem (36 mln USD po opodatkowaniu), natomiast w Ameryce Łacińskiej w wysokości 12 mln USD przed opodatkowaniem (8 mln USD po opodatkowaniu). Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe zanotowane w II kw. 2005 r. wynosiły 408 mln USD. Wynik ten był o 157 mln USD (63%) wyższy od osiągniętego w tym samym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. rezerwy te wynosiły 783 mln USD. Wynik ten był o 164 mln USD (26%) wyższy od zanotowanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Powyższe zwiększenia są rezultatem zwiększenia rezerw kredytowych w Niemczech o 127 mln USD w celu odzwierciedlenia odnotowanych skutków liberalizacji przepisów prawa upadłościowego, wzrostu związanego z faktem, iż w II kw. 2004 r. zostały rozwiązane rezerwy netto w wysokości 118 mln USD i zwiększeniem strat kredytowych netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (głównie w Niemczech) oraz w Meksyku. Czynnikami, które niwelowały powyższe zwiększenia były: korekta rezerwy w Meksyku w wysokości 80 mln USD, zrekompensowana wzrostem przychodów, oraz kredyt odzyskany w Argentynie w wysokości 24 mln USD. Straty kredytowe netto (z wyłączeniem Działalności Komercyjnej) wyniosły 170 mln USD, co dało wskaźnik strat kredytowych w wysokości 0,39% dla II kw. 2005 r., w porównaniu z 192 mln USD i wskaźnikiem w wysokości 0,46% w I kw. 2005 r. oraz 176 mln USD i wskaźnikiem w wysokości 0,51% w II kw. 2004 r. Obniżenie wskaźnika strat kredytowych netto (z wyłączeniem Działalności Komercyjnej) w porównaniu z II kw. 2004 r. wynikało głównie z poprawy warunków prowadzenia działalności kredytowej. Podsegment Działalność Komercyjna wykazywał straty kredytowe netto na poziomie 51 mln USD, co dało wskaźnik strat kredytowych w wysokości 0,52% w II kw. 2005 r. (26 mln USD i 0,28% w I kw. 2005 r. oraz 31 mln USD i 0,31% w II kw. 2004 r.). Odnotowany w podsegmencie Działalność Komercyjna wzrost wskaźnika strat kredytowych netto zarówno w stosunku do II kw. 2004 r. jak i I kw. 2005 r. związany jest z odpisem utworzonym w Meksyku, którego wpływ został zniwelowany rozwiązaniem określonej rezerwy kredytowej. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów przeterminowanych o 90 lub więcej dni (z wyłączeniem Działalności Komercyjnej) kształtowała się na poziomie 3,818 mld USD, co stanowiło 2,13% wartości portfela. Na 31 marca 2005 r. wartość ta wynosiła 3,992 mld USD (2,30% kredytów), a na 30 czerwca 2004 – 3,576 mld USD (2,46%). Zwiększenie liczby kredytów przeterminowanych w porównaniu z poprzednim rokiem związane było głównie z podsegmentem Kredyty Hipoteczne, i odzwierciedla wpływ portfela Government National Mortgage Association przejętego w ramach transakcji nabycia PRMI, wzrost w podsegmencie Kredyty Studenckie, oraz wpływ przeliczeń walutowych, częściowo rekompensowane poprawą wyników w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo w podsegmencie Działalność Komercyjna wyniosła 495 mln USD (1,29% portfela). Na 31 marca 2005 r. wartość ta wyniosła 593 mln USD (1,56% kredytów), a na 30 czerwca 2004 – 1,173 mld USD (2,96% kredytów). Zmniejszenie wartości kredytów księgowanych kasowo w porównaniu z poprzednim rokiem było spowodowane przede wszystkim spadkiem odnotowanym w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku), gdzie kontynuowano likwidację portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym sprzedaż w I kw. 2005 r. prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu, oraz spadkiem odnotowanym w Meksyku i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Średnia wartość aktywów wykazywana w II kw. 2005 r. wyniosła 310 mld USD (wzrost o 46 mld USD (17%) w porównaniu do analogicznego okresu 2004 r.). W I poł 2005 r. wykazano średnią wartość aktywów w wysokości 304 mld USD (wzrost o 50 mld USD (20%) w stosunku do I poł. poprzedniego roku). W obu wypadkach odnotowany wzrost wynika głównie ze zwiększenia średniej wartości kredytów hipotecznych, korzystnego wyniku z tytułu przeliczeń walutowych oraz dodatkowych wpływów z tytułu nabycia KorAm, PRMI i FAB. Korzystny wpływ tych czynników był częściowo niwelowany słabszymi wynikami w podsegmencie 32 Działalność Komercyjna ze względu na dalszą likwidację portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym zbycie prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu. Pozostała Działalność Detaliczna 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 557 (30) 79 65 478 (95) 174 (38) 304 (57) w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Zysk przed korzyścią z tytułu podatku dochodowego Korzyść z tytułu podatku dochodowego Zysk/(strata) netto 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 541 (249) 191 143 350 (392) 140 (154) 210 (238) Podsegment Pozostała Działalność Detaliczna – którego działalność obejmuje m.in. określone funkcje skarbowe, inne funkcje nieprzydzielone poszczególnym zespołom, marketing globalny i pozostałe programy – odnotował w II kw. 2005 r. stratę w wysokości 57 mln USD, przy czym w analogicznym okresie 2004 r. podsegment ten wykazał zysk w wysokości 304 mln USD. W I poł. 2005 r. odnotowano stratę w wysokości 238 mln USD, w I poł. 2004 r. podsegment wykazał zysk na poziomie 210 mln USD. Na spadek w wysokości 361 mln USD w pierwszym z tych okresów i 448 mln USD w drugim okresie w głównej mierze wynika z faktu, iż w II kw. 2004 r. wystąpił zysku z tytułu sprzedaży grupy Samba w wysokości 378 mln USD po opodatkowaniu. Dodatkowy wpływ na wynik w pierwszych sześciu miesiącach 2005 r. miała wykazywana w I kw. 2005 r., strata z tytułu sprzedaży portfela kredytów na finansowanie domów prefabrykowanych, w wysokości 109 mln USD po opodatkowaniu. Ponadto, na wyniki odnotowane w II kw. oraz I poł. 2005 r. w porównaniu z odpowiednimi okresami w 204 r. wpływ miał brak wykazywanych w roku poprzednim rezerw na wynik postępowań sądowych oraz niższe koszty obsługi prawnej ujmowane w II kw. 2005 r., częściowo niwelowane wyższymi kosztami marketingu globalnego oraz kosztami pracowniczymi. Wykazane wartości przychodów pomniejszonych o koszty odsetek oraz wartości kosztów uwzględniają potrącenia związane z przeklasyfikowaniem odpowiednich pozycji wykazywanych w odniesieniu do pozostałych produktów w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna. 33 BANKOWOŚĆ KORPORACYJNA I INWESTYCYJNA w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk/(strata) netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat(1) Rentowność kapitału zainwestowanego(1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 5 156 6 067 Zmiana (15) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 11 193 11 541 % Zmiana (3) 3 368 (14) 11 149 (347) (70) 96 7 036 (70) 14 169 (407) (50) 83 1 802 420 10 1 372 (4 735) (1 950) 20 (2 805) DN DN (50) DN 4 227 1 155 21 3 051 (2 221) (1 160) 36 (1 097) DN DN (42) DN 21 097 18 810 12 20 938 17 547 26% (60)% 29% (13)% 19% (48)% 22% (10)% 19 (1) Zob. przypis (5) to tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. DN – dane nieistotne. Zysk netto segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna za II kw. i I poł. 2005 r. wyniósł odpowiednio 1,372 mld USD i 3,051 mld USD i wzrósł o 4,177 mld USD w porównaniu z II kw. i 4,148 mld USD w porównaniu z I poł. 2004 r. na wynik podsegmentu Pozostała Działalność Korporacyjna w omawianych okresach wpływ miała rezerwa w wysokości 4,95 mld USD po opodatkowaniu na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych. Wpływ tej rezerwy został częściowo zrekompensowany zyskiem po opodatkowaniu w wysokości 378 mln USD ze sprzedaży akcji grupy Samba. Zysk netto podsegmentu Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe za II kw. i I poł. 2005 r. zmniejszył się odpowiednio o 459 mln USD i 497 mln USD. Spadek ten został częściowo zrekompensowany wzrostem zysku podsegmentu Usługi Transakcyjne o 26 mln USD za II kw. 2005 r. i 36 mln USD za I poł. 2005 r. Zysk netto podsegmentu Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe wyniósł 1,043 mld USD w II kw. 2005 r. i 2,482 mld USD w I poł. 2005 r. i był mniejszy o 459 mln USD (31%) i 497 mln USD (17%) w stosunku do poziomu w analogicznych okresach 2004 r. Podsegment Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie odnotował spadek zysku netto za II kw. i I poł. 2005 r. w związku z trudnymi warunkami na rynkach kapitałowych i spłaszczeniem krzywych dochodowości. Czynniki te doprowadziły do pogorszenia wyników na produktach kredytowych i produktach związanych ze stopami procentowymi, jednak spadek ten został częściowo zrekompensowany wyższymi przychodami z transakcji walutowych i towarowych. Pogorszeniu wyników w II kw. 2005 r. towarzyszył jednak wzrost przychodów podsegmentu Rynki Akcji, do którego przyczyniły się lepsze wyniki na transakcjach gotówkowych, instrumentach pochodnych i finansowaniu kapitałowym (equity finance). Zysk netto podsegmentu Usługi Transakcyjne wyniósł 288 mln USD w II kw. i 533 mln USD w I poł. 2005 r. i wzrósł odpowiednio o 26 mln USD (10%) i 36 mln USD (7%) w porównaniu z analogicznymi okresami 2004 r. Poprawa wyniku odnotowana w 2005 r. została osiągnięta głównie dzięki zwiększeniu przychodów spowodowanemu wzrostem wartości powierzonych aktywów oraz wartości zobowiązań, a także wzrostem krótkoterminowych stóp procentowych (który jednak był częściowo ograniczony wyższymi kosztami). Działalność segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna jest w dużym stopniu uzależniona od poziomu aktywności globalnych rynków kapitałowych, na które z kolei wpływ wywierają m.in. zmiany otoczenia makroekonomicznego i sytuacji politycznej w ok. 100 krajach, w których segment prowadzi działalność. Kształtowanie się warunków rynkowych i gospodarczych w skali globalnej może mieć zarówno pozytywny, jak i negatywny wpływ na wysokość przychodów poszczególnych podsegmentów i może wpłynąć na wyniki działalności kredytowej. Powyższe stwierdzenie to stwierdzenie dotyczące przyszłości (ang. forward-looking statement) w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (Private Securities Litigation Reform Act); zob. „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. 34 Zysk netto segmentu Bankowość Inwestycyjna i Korporacyjna – w podziale na regiony działalności % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 (4 244) 462 w mln USD Ameryka Północna (z wyłączeniem Meksyku) Meksyk 76 336 54 249 195 1 372 Europa, Bliski Wschód i Afryka Japonia Azja (z wyłączeniem Japonii) Ameryka Łacińska Zysk netto ogółem Zmiana DN 184 662 87 321 185 (2 805) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 (3 498) 1 355 (59) (49) (38) (22) 5 DN 159 524 102 571 340 3 051 278 927 180 629 387 (1 097) % Zmiana DN (43) (43) (43) (9) (12) DN DN – dane nieistotne. Zysk netto segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna wzrósł w II kw. i I poł. 2005 r. głównie ze względu na fakt, iż w II kw. 2004 r. segment utworzył rezerwę na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych w Ameryce Północnej. Wzrost został częściowo zniwelowany spadkiem zysku netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, w Meksyku, Azji (z wyłączeniem Japonii) i Japonii. Zysk netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki spadł o 326 mln USD w II kw. i 403 mln USD w I poł. 2005 r. głównie w związku z faktem wykazania w analogicznych okresach 2004 r. zysku ze sprzedaży grupy Samba, w wysokości 378 mln USD po opodatkowaniu. Po wyłączeniu zysku ze sprzedaży grupy Samba, zysk netto w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki był w II kw. 2005 r. o 52 mln USD wyższy niż rok wcześniej, do czego przyczyniły się silne wzrosty w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Usługi Transakcyjne, a także niższe koszty finansowania kredytów. Zysk netto w Meksyku spadł o 108 mln USD w II kw. i 119 mln USD w I poł. 2005 r. przede wszystkim w wyniku rozwiązania rezerw na straty kredytowe wykazanych w analogicznych okresach 2004 r., związanego z poprawą jakości kredytów. Zysk netto w Azji (z wyłączeniem Japonii) spadł o 72 mln USD w II kw. i 58 mln USD w I poł. 2005 r. przede wszystkim w wyniku spadku przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie, co stanowiło odzwierciedlenie niekorzystnego wpływu spłaszczenia krzywych dochodu. Zysk netto w regionie Japonii spadł o 33 mln USD w II kw. i 78 mln USD w I poł. 2005 r., wskutek spadków w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Rynki Papierów Udziałowych. Zysk netto w regionie Ameryki Łacińskiej wzrósł w II kw. 2005 r. o 10 mln USD w stosunku do II kw. 2004 r. przede wszystkim dzięki wyższym przychodom w podsegmentach Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie i Usługi Transakcyjne. W I poł. 2005 r. zysk netto w regionie Ameryki Łacińskiej spadł o 47 mln USD w stosunku do analogicznego okresu 2004 r. przede wszystkim w wyniku rozwiązania rezerw na straty kredytowe wykazanych w I poł. 2004 r., związanego z poprawą jakości kredytów w Argentynie i Brazylii. Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed podatkiem dochodowym i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału zainwestowanego (1) (1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 3 965 4 495 Zmiana (12) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 8 864 9 026 % Zmiana (2) 2 585 (20) 2 537 (276) 2 93 5 444 (66) 4 891 (302) 11 78 1 400 347 10 1 043 2 234 713 19 1 502 (37) (51) (47) (31) 3 486 984 20 2 482 4 437 1 424 34 2 979 (21) (31) (41) (17) 19 694 17 470 19 519 16 245 13% 21% 35% 26% 37% 16% 27% 19% 29% Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 i omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. 35 20% W podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe zysk netto wyniósł 1,043 mld USD w II kw. i 2,482 mld USD w I poł. 2005 r. i był, odpowiednio, o 459 mln USD (31%) i 497 mln USD (17%) niższy niż w analogicznych okresach 2004 r. Spadek w II kw. 2005 r. należy przypisać przede wszystkim spadkowi przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie, częściowo zrekompensowanemu wzrostami przychodów w podsegmencie Rynki Papierów Udziałowych. Spadek w I poł. 2005 r. wynikał ze wzrostu kosztów, w szczególności z kosztów przenoszenia placówek, w wysokości 212 mln USD (przed opodatkowaniem) w I kw. 2005 r. Przychody pomniejszone o koszty odsetek wyniosły 3,965 mld USD w II kw. i 8,864 mld USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 530 mln USD (12%) i 162 mln USD (2%) niższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Przychody w podsegmencie Rynki Papierów Wartościowych o Stałym Dochodzie spadły w omawianych okresach 2005 r., ponieważ trudne warunki na rynkach kapitałowych oraz postępujące spłaszczenie krzywych dochodowości spowodowały spadek wyników z tytułu obrotu produktami związanymi ze stopami procentowymi i produktami kredytowymi, co zostało częściowo zrekompensowane wzrostem przychodów z transakcji walutowych i towarowych. Przychody w podsegmencie Bankowość Inwestycyjna spadły w II kw. 2005 r., w ślad za spadkiem przychodów z tytułu świadczenia usług subemisji papierów dłużnych. Spadek ten został częściowo zrekompensowany silnym wzrostem przychodów z tytułu zrealizowanych transakcji połączeń i przejęć. Przychody w podsegmencie Rynki Papierów Udziałowych wzrosły w analizowanych okresach 2005 r. dzięki lepszym wynikom z tytułu transakcji pieniężnych, transakcji na instrumentach pochodnych i transakcji finansowania kapitałowego. Koszty operacyjne wyniosły w II kw. 2005 r. 2,585 mld USD i były o 48 mln USD wyższe niż w II kw. 2004 r. przede wszystkim w wyniku wzrostu płac i świadczeń pracowniczych, kosztów działalności maklerskiej na giełdzie i kosztów telekomunikacyjnych. Wzrost ten został częściowo zrekompensowany spadkiem wynagrodzeń motywacyjnych. W I poł. 2005 r. koszty operacyjne wyniosły 5,444 mld USD i były o 553 mln USD wyższe niż w analogicznym okresie 2004 r., przede wszystkim w wyniku wzrostu płac i świadczeń pracowniczych (co było głównie odzwierciedleniem kosztów przenoszenia placówek wysokości 212 mln USD przed opodatkowaniem w I kw. 2005 r.), wzrostu nakładów inwestycyjnych na strategiczne przedsięwzięcia wzrostowe oraz wpływu przejęcia spółek Knight, Lava Trading i KorAm. Rezerwy na straty kredytowe wyniosły (20) mln USD w II kw. i (66) mln USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 256 mln USD i 236 mln USD wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. kiedy to rozwiązano rezerwy na straty kredytowe w związku z poprawą jakości kredytów. Rezerwy na straty kredytowe w II kw. 2005 r. obejmowały odpis w wysokości 96 mln USD (przed opodatkowaniem) zwiększający rezerwę na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów, co wynikało ze zmian charakterystyki kredytowej pewnych klientów korporacyjnych oraz wzrostu niewygasłych zobowiązań. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo wyniosła 1,493 mld USD, wobec 1,655 mld USD na 31 marca 2005 r. i 2,501 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Wartość kredytów księgowanych kasowo pomniejszona o odpisy spadła o 1,008 mld USD w stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r. przede wszystkim w wyniku odpisów w ciężar rezerw oraz spłat dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w Ameryce Północnej, Argentynie, Brazylii i Azji. Wartość kredytów księgowanych kasowo spadła o 162 mln USD w stosunku do stanu z 31 marca 2005 r. przede wszystkim w wyniku sprzedaży aktywów i spłat w Ameryce Północnej, Europie, Brazylii i Argentynie. Podsegment Usługi Transakcyjne w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed podatkiem dochodowym i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 1 191 987 Zmiana 21 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 2 328 1 929 % Zmiana 21 780 6 693 (71) 13 DN 1 583 (7) 1 352 (105) 17 93 405 117 288 365 102 1 262 11 15 (100) 752 218 1 533 682 183 2 497 10 19 (50) 7 1 403 1 340 1 419 1 302 10 5 82% 79% 76% 77% 46% 48% 43% 47% 36 9 zainwestowanego (1) (1) Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 i omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. DN – dane nieistotne. Podsegment Usługi Transakcyjne wykazał zysk netto w wysokości 288 mln USD w II kw. i 533 mln USD w I poł. 2005 r.; wartości te były wyższe o, odpowiednio, 26 mln USD (10%) i 36 mln (7%) niż w analogicznych okresach 2004 r. Wzrost zysku netto należy przypisać przede wszystkim wyższym przychodom, które odzwierciedlały wzrost sald zobowiązań, powierzonych aktywów i opłat, a także korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi oraz wpływu przejęcia KorAm; wzrost ten był częściowo zniwelowany wyższymi kosztami. Jak wynika z poniższej tabeli, średnie saldo zobowiązań wynoszące 141 mld USD wzrosło o 25% w porównaniu z II kw. 2004 r., przy czym silne wzrosty zanotowano we wszystkich regionach działalności, w wyniku dodatnich przepływów pieniężnych, wpływu przejęcia KorAm i różnic kursowych. Powierzone aktywa osiągnęły wartość 8 bln USD, a zatem wzrosły o 1,0 bln USD (14%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. przede wszystkim dzięki wzrostowi ich wartości rynkowej i realizacji nowych transakcji (w ujęciu netto). Salda zobowiązań (średnia, w mld USD) Powierzone aktywa (na koniec okresu, w 30 czerwca 2004 30 czerwca 2005 141 113 7,0 8,0 Zmiana % 25% 14% bln USD) W II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek wzrosły o 204 mln USD (21%) do 1,191 mld USD, dzięki wzrostowi zanotowanemu we wszystkich jednostkach i wpływowi różnic kursowych. Przychody w podsegmencie Zarządzanie Środkami Pieniężnymi wzrosły o 136 mln USD (24%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r. głównie dzięki wzrostowi sald zobowiązań, korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, wpływowi przejęcia KorAm oraz wzrostowi opłat. Przychody w podsegmencie Usługi w Zakresie Papierów Wartościowych wzrosły w tym samym ujęciu o 62 mln USD (22%) przede wszystkim dzięki wzrostowi wartości powierzonych aktywów oraz opłat, a także wpływowi przejęć, w tym transakcji przejęcia od ABN Amro podmiotu świadczącego usługi powiernicze dla klientów, która została zamknięta w ostatnim kwartale. Przychody z działalności transakcyjnej wzrosły o 6 mln USD (4%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., przede wszystkim dzięki wyższej wartości aktywów będących przedmiotem obrotu i stabilizacji różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi. W I poł. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek wzrosły o 399 mln USD (21%) przede wszystkim dzięki wzrostowi sald zobowiązań, korzystniejszej różnicy pomiędzy odsetkami płaconymi a pobieranymi, wpływowi przejęcia KorAm, wzrostowi opłat oraz wpływowi różnic kursowych. Koszty operacyjne wyniosły 780 mln USD w II kw. i 1,583 mld USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 87 mln USD (13%) i 231 mln USD (17%) wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. przede wszystkim w wyniku wpływu różnic kursowych i wyższych wielkości obrotów, skutków przejęć, a także wzrostu wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych. Wzrost kosztów operacyjnych w I poł. 2005 r. obejmował również koszty przenoszenia placówek w wysokości 31 mln USD przed opodatkowaniem w I kw. 2005 r. Rezerwy na straty kredytowe wyniosły 6 mln USD w II kw. i (7) mln USD w I poł. 2005 r. i były o, odpowiednio, 77 mln USD i 98 mln USD wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Różnica poziomu rezerw wynikała głównie z rozwiązania II kw. i I poł. 2004 r. rezerw na straty kredytowe w kwocie, odpowiednio, 74 mln USD i 96 mln USD. W II kw. 2005 r. dokonano odpisu w wysokości 4 mln USD w ciężar rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów. Wartość kredytów księgowanych kasowo, które w działalności podsegmentu Usługi Transakcyjne stanowią przede wszystkim należności z tytułu obsługi handlu zagranicznego, wynosiła 103 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 77 mln USD na 31 marca 2005 r. i 118 mln USD na 30 czerwca 2004 r. Wzrost wartości kredytów księgowanych kasowo o 26 mln USD w okresie od 31 marca do 30 czerwca 2005 r. wynika przede wszystkim ze wzrostu wartości tych kredytów w Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Senegalu. Podsegment Pozostała Działalność Korporacyjna 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 585 - w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek 37 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 586 1 Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Strata przed korzyścią z tytułu podatku dochodowego 3 (3) (44) 41 Korzyść z tytułu podatku dochodowego Zysk/(strata) netto 7 919 (7 334) (2 765) (4 569) 9 3 (11) (47) $36 7 926 (7 340) (2 767) (4 573) Podsegment Pozostała Działalność Korporacyjna – który obejmuje wyłączenia wewnętrzne segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna, pewne jednorazowe pozycje nadzwyczajne oraz kwoty podatku nieprzypisane do produktów segmentu Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna – wykazał zysk netto w wysokości 41 mln USD w II kw. i 36 mln USD w I poł. 2005 r., natomiast w analogicznych okresach 2004 r. wykazał stratę netto w wysokości, odpowiednio, 4,569 mld USD i 4,573 mld USD. Odnotowany w 2005 r. wzrost zysku netto podsegmentu Pozostała Działalność Korporacyjna wynikał z faktu, iż w 2004 r. wykazano rezerwę na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych w wysokości 4,95 mld USD, którą częściowo zrekompensował zysk ze sprzedaży grupy Samba w wysokości 378 mln USD (po opodatkowaniu) wykazany w II kw. 2004 r. 38 SEGMENT GLOBALNE ZARZĄDZANIE MAJĄTKIEM w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat(1) Rentowność kapitału zainwestowanego(1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 2 100 2 087 Zmiana 1 1,521 (1) 567 204 363 1 586 514 192 322 2 017 2 092 4 100 (9) (6) (11) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 4 273 4 392 1 013 372 641 3 180 3 1 209 435 774 2 043 1 997 3 276 (16) 4 62% 72% 63% 78% 51% 60% 52% 64% % Zmiana (3) 3 DN (16) (14) (17) 2 (1) Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. DN – dane nieistotne. Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem za II kw. i I poł. 2005 r. wyniósł, odpowiednio, 322 mln USD i 641 mln USD i był mniejszy o 41 mln USD (11%) w stosunku do zysku netto wykazanego w II kw. 2004 r. i o 133 mln USD (17%) w stosunku zysku netto wykazanego w I poł. 2004 r. W II kw. 2005 r. zysk netto Smith Barney wzrósł o 28 mln USD (13%) w porównaniu z analogicznym okresem 2004 r., do 239 mln USD, gdyż wzrost stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz przychodów netto z tytułu odsetek został częściowo zniwelowany niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji. W I poł. 2005 r. zysk netto Smith Barney wyniósł 436 mln USD i był o 27 mln USD (6%) niższy niż w I poł. 2004 r., na co złożyły się głównie niższe przychody z tytułu transakcji. Zysk netto Private Bank wyniósł 83 mln USD w II kw. 2005 r. i 205 mln USD w I poł. 2005 r., i był niższy o, odpowiednio, 69 mln USD (45%) i 106 mln USD (34%) w stosunku do poziomu zanotowanego w analogicznych okresów poprzedniego roku. Obniżenie zysku w omawianych okresach wynikało głównie z likwidacji działalności w Japonii oraz niższych przychodów z tytułu transakcji i kosztów nakładów inwestycyjnych, i było częściowo zniwelowane wzrostem, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji i przychodów netto z tytułu odsetek, a także spadkiem kosztów finansowania kredytów. W Japonii odnotowano straty w wysokości 45 mln USD w II kw. 2005 r. oraz 53 mln USD w I poł. 2005 r., które wynikały ze zmniejszenia zysku odpowiednio o 64 mln USD i 98 mln USD w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r. Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem – w podziale na regiony działalności w mln USD Ameryka Północna (z wyłączeniem Meksyku) Meksyk Europa, Bliski Wschód i Afryka Japonia Azja (z wyłączeniem Japonii) Ameryka Łacińska Zysk netto ogółem % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 315 282 10 3 (45) 31 8 322 Zmiana 12 12 4 19 34 12 363 (17) (25) DN (9) (33) (11) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 588 597 23 2 (53) 66 15 641 28 13 45 69 22 774 % Zmiana (2) (18) (85) DN (4) (32) (17) DN – dane nieistotne. Zysk netto segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem wyniósł w II kw. i I poł. 2005 r. odpowiednio 322 mln USD i 641 mln USD. Ograniczenie działalności Private Bank w Japonii pociągnęło za sobą straty w wysokości 45 mln USD w II kw. 2005 r. i 53 mln USD w I poł. 2005 r., natomiast w analogicznych okresach 2004 r. Private Bank odnotował zysk netto w wysokości, odpowiednio, 19 mln USD i 45 mln USD. Niższe przychody z tytułu transakcji miały zasadniczy wpływ na wyniki w Ameryce Łacińskiej, gdzie odnotowano spadek zysku w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r. o, odpowiednio, 4 mln USD i 7 mln USD, jak również w Meksyku, gdzie zysk obniżył się o, odpowiednio, 2 mln USD i 5 mln USD, oraz w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, gdzie spadek wyniósł odpowiednio 1 mln USD i 11 mln USD. W Azji zanotowano spadek zysku o 3 mln USD (9%) w stosunku do II kw. 2004 r. 39 oraz o 3 mln USD (4%) w stosunku do I poł. 2004 r., gdyż wzrost stałych przychodów oraz przychodów z tytułu transakcji w II kw. 2005 r. został zniwelowany wyższym poziomem nakładów inwestycyjnych na rozwój sprzedaży oraz obsługi klientów w oddziałach. Spadki te zostały częściowo zrekompensowane wzrostem zysku netto w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku) o 33 mln USD (12%) w stosunku do analogicznego okresu w 2004 r., do wartości 315 mln USD, co wynikało z faktu, iż spowodowany rozwojem bazy klientów wzrost przychodów z tytułu opłat i prowizji oraz przychodów netto z tytułu odsetek w Smith Barney i Private Bank przewyższył spadek przychodów z tytułu transakcji. Zysk netto w Ameryce Północnej (z wyłączeniem Meksyku) wyniósł 588 mln USD i był mniejszy o 9 mln USD (2%) w porównaniu z I poł. 2004 r., co wynikało z faktu, iż niższe przychody z tytułu transakcji zostały częściowo zniwelowane większą liczbą klientów w Smith Barney i Private Bank oraz obniżeniem kosztów finansowania kredytów w Private Bank. 40 Smith Barney w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat(1) Rentowność kapitału zainwestowanego(1) (1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 1 647 1 582 1 252 4 391 152 239 1 235 347 136 211 927 1 290 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 3 316 3 314 Zmiana 4 1 13 12 13 (28)% % Zmiana - 2 603 4 709 273 436 2 555 759 296 463 2 (7) (8) (6) 902 1 289 (30)% 103% 66% 97% 72% 73% 50% 68% 55% Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. Zysk netto Smith Barney w II kw. 2005 r. wyniósł 239 mln USD i był o 28 mln USD (13%) wyższy niż w II kw. 2004 r., co w głównej mierze spowodowane było wyższymi przychodami z tytułu opłat uzależnionych od wielkości aktywów. Przychody te zostały częściowo zniwelowane niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji oraz wyższymi kosztami pracowniczymi. Zanotowany w I poł. 2004 r. zysk netto obniżył się w analogicznym okresie 2005 r. o 27 mln USD (6%), do 436 mln USD, głównie w wyniku spadku przychodów z tytułu transakcji, częściowo zrekompensowanych wyższymi przychodami z tytułu opłat uzależnionych od wielkości aktywów. Przychody pomniejszone o koszty odsetek w II kw. 2005 r. wyniosły 1,647 mld USD i były o 65 mln USD (4%) wyższe w porównaniu z II kw. 2004 r., na co złożył się wzrost przychodów z tytułu opłat uzależnionych od wielkości aktywów, wynikający z ze wzrostu wartości aktywów zarządzanych na zlecenie, częściowo zniwelowany niższym poziomem przychodów z tytułu transakcji wynikającym z niższemu wolumenowi transakcji. Przychody pomniejszone o koszty odsetek w I poł. 2005 r. wyniosły 3,316 mld USD i były wyższe niż w I poł. 2004 r. o 2 mln USD, co wynikało ze zwiększenia wartości przychodów uzależnionych od wartości aktywów w wysokości 162 mln USD (10%), częściowo zniwelowanego spadkiem przychodów z tytułu transakcji o 160 mln USD (10%), który z kolei wynikał głównie z mniejszej liczby transakcji realizowanych przez klientów. Na 30 czerwca 2005 r. wartość aktywów zarządzanych na zlecenie ogółem wyniosła 245 mld USD i była o 23 mld USD (10%) wyższa w stosunku do analogicznego okresu w poprzednim roku. Całkowita wartość aktywów klientów, w tym aktywów zarządzanych na zlecenie, wyniosła 987 mld USD w II kw. 2005 r. i wzrosła o 63 mld USD (7%) w porównaniu z II kw. 2004 r., głównie ze względu na wzrost wartości rynkowej tych aktywów oraz wzrost netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów. Wzrost netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów w II kw. 2005 r. nie uległ zmianie w stosunku do porównywalnego okresu w poprzednim roku, osiągając 5 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r., Smith Barney posiadał 12 150 doradców finansowych, w porównaniu z 12 094 doradcami na 30 czerwca 2004 r. Średnioroczny przychód na doradcę finansowego wzrósł o 2% w porównaniu z II kw. 2004 r., osiągając 538 000 USD. Koszty operacyjne w II kw. i I poł. 2005 r. wyniosły, odpowiednio, 1,252 mld USD i 2,603 mld USD, i były wyższe o 17 mln USD (1%) w porównaniu z II kw. 2004 r. i o 48 mln USD (2%) w porównaniu z I poł. 2004 r. na wzrost kosztów operacyjnych w II kw. 2005 r. złożyły się głównie wyższe koszty pracownicze, które zostały częściowo zrekompensowane spadkiem kosztów obsługi prawnej. Wzrost kosztów operacyjnych w I poł. 2005 r. wynikał również z kosztów związanych z przenoszeniem placówek w wysokości 28 mln USD przed opodatkowaniem w I kw. 2005 r. W II kw. 2005 r. Citigroup ogłosiła, że Smith Barney przyjmie dodatkowo ok. 1300 doradców finansowych i uruchomi ponad 100 oddziałów w związku ze zbyciem na rzecz Legg Mason działalności w obszarze zarządzania aktywami. Przewiduje się, że transakcja zbycia zostanie zamknięta w IV kw. 2005 r. w mld USD 30 czerwca 2005 30 czerwca 2004 159 146 9 Grupa Doradcza i klienci obsługiwani wewnętrznie 41 % Zmiana Klienci obsługiwani przez doradców finansowych Aktywa zarządzane na zlecenie ogółem 86 245 76 222 13 10 Aktywa klientów ogółem 987 924 7 Średnioroczne przychody na doradcę finansowego (w tys. USD) 538 529 2 Private Bank w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto Aktywa i transakcje zarządzane na rzecz klientów (w mld USD) Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat(1) Rentowność kapitału zainwestowanego(1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 453 505 334 (4) 123 40 83 286 (1) 220 68 152 220 203 1 165 727 % 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 957 1 078 Zmiana (10) 17 DN (44) (41) (45) Zmiana (11) 673 (20) 304 99 205 625 3 450 139 311 8 220 203 8 60 1 141 708 61 29% 84% 36% 88% 26% 82% 34% 86% 8 DN (32) (29) (34) (1) Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 oraz omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. DN – dane nieistotne. Private Bank zanotował zysk netto w wysokości 83 mln USD w II kw. 2005 r. Zysk ten był o 69 mln USD (45%) niższy niż w analogicznym okresie 2004 r. W I poł. 2005 r. zysk netto wyniósł 205 mln USD i był niższy o 106 mln USD (34%) w stosunku do I poł. 2004 r. Spadek zysku w omawianych okresach wynikał głównie z likwidacji działalności w Japonii, jak również ze spadku przychodów z tytułu transakcji oraz poniesienia nakładów inwestycyjnych na rozwój sprzedaży i obsługi klienta w oddziałach, które było częściowo zniwelowane wzrostem, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, stałych przychodów z tytułu opłat i prowizji i przychodów netto z tytułu odsetek, a także spadkiem kosztów finansowania kredytów. W Japonii odnotowano straty w wysokości 45 mln USD w II kw. 2005 r. oraz 53 mln USD w I poł. 2005 r., które wynikały ze zmniejszenia zysku odpowiednio o 64 mln USD i 98 mln USD w stosunku do analogicznych okresów w 2004 r. 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 w mld USD wg stanu na koniec roku Aktywa i transakcje zarządzane na rzecz klientów: Aktywa klientów zarządzane na zlecenie Depozyty bankowe i powiernicze Finansowanie inwestycji Inne, głównie rachunki powiernicze Ogółem 52 46 43 79 220 44 46 40 73 203 % Zmiana 18 8 8 8 Wielkość aktywów i transakcji zarządzanych na rzecz klientów wzrosła o 17 mld USD (8%) z 203 mld USD na koniec II kw. 2004 r., osiągając poziom 220 mld USD na koniec II kw. 2005 r. Wzrost ten wynikał ze zwiększenia o 8 mld USD (18%) wartości aktywów klientów zarządzanych na zlecenie, co było rezultatem wzrostu netto wartości nowo pozyskiwanych aktywów w Stanach Zjednoczonych. Wartość powierzonych aktywów wzrosła o 6 mld USD (8%), przy czym wzrost zanotowany w Stanach Zjednoczonych i Meksyku został częściowo zniwelowany spadkiem wartości aktywów w Japonii. Wartość obrotów z tytułu działalności w zakresie finansowania inwestycji, obejmującej udzielanie kredytów, akredytyw i zobowiązania do zapewnienia finansowania wzrosła o 3 mld USD (8%), głównie w wyniku wzrostu kredytów strukturyzowanych oraz finansowania nieruchomości w Stanach Zjednoczonych. Wartość depozytów bankowych i powierniczych pozostała bez zmian, gdyż odnotowany w Europie i Azji wzrost o 4 mld USD (9%) został zniwelowany spadkiem wartości depozytów w Japonii. 42 Przychody pomniejszone o koszty odsetek osiągnęły wartość 453 mln USD w II kw. 2005 r. oraz 957 mln USD w I poł. 2005 r. i były niższe o 52 mln USD (10%) w porównaniu z II kw. 2004 r., i o 121 mln USD (11%) w porównaniu z I poł. 2004 r. Przychody w Japonii uległy obniżeniu w II kw. i I poł. 2005 r. o, odpowiednio, 73 mln USD i 134 mln USD, głównie w wyniku strat w wysokości 34 mln USD z tytułu transakcji zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym oraz ryzykiem stóp procentowych dotyczących rezerwy na rozliczenia z klientami utworzonej w IV kw. 2004 r. Przychody w Ameryce Północnej wzrosły w stosunku do II kw. i I poł. 2004 r. odpowiednio o 19 mln USD (9%) i 32 mln USD (7%), głównie w wyniku wzrostu wielkości aktywów i transakcji zarządzanych na rzecz klientów, w tym depozytów, aktywów zarządzanych na zlecenie oraz kredytów. Negatywny wpływ na wzrost przychodów w Ameryce Północnej wywarł spadek marży odsetkowej netto wynikający z rosnących stóp procentowych oraz niższych przychodów z tytułu operacji skarbowych. Odnotowany w Azji wzrost przychodów o 9 mln USD (9%) w ujęciu kwartalnym oraz spadek przychodów o 3 mln USD (1%) w ujęciu półrocznym był wynikiem wyższych przychodów z tytułu działalności bankowej oraz wysokiego poziomu przychodów z tytułu transakcji w I kw. 2004 r. Przychody w Ameryce Łacińskiej były niższe w II kw. i I poł. 2005 r. odpowiednio o 6 mln USD (11%) i 6 mln USD (5%) w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku, natomiast w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki o 1 mln USD (1%) w porównaniu z II kw. 2004 r. i o 10 mln USD (7%) w porównaniu z I poł. 2004 r. Spadek przychodów w Ameryce Łacińskiej i regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki podyktowany był mniejszym wolumenem transakcji realizowanych na rzecz klientów, co zostało jednak zrekompensowane wyższymi przychodami z tytułu działalności bankowej. Koszty operacyjne wyniosły 334 mln USD w II kw. 2005 r. i 673 mln USD w I poł. 2005 r., i były, odpowiednio, o 48 mln USD (17%) i 48 mln USD (8%) wyższe niż w analogicznych okresach 2004 r. Sytuacja ta wynikała z wzrostu o 20 mln USD (65%) w II kw. 2005 r. i o 10 mln USD (14%) w I poł. 2005 r., w porównaniu z analogicznymi okresami w poprzednim roku, kosztów operacyjnych w Japonii, które były spowodowane koniecznością poniesienia kosztów likwidacji działalności w tym kraju, a także wyższymi kosztami pracowniczymi w innych regionach obejmującymi nakłady na rozwój sprzedaży oraz obsługi klientów w oddziałach. Koszty operacyjne w I poł. 2005 r. obejmują również odpis w wysokości 7 mln USD utworzony w I kw. 2005 r. w związku z niewielkim ograniczeniem zatrudnienia, szczególnie w komórkach zaplecza (back office) i wsparcia (middle office). Nadwyżka netto rozwiązanych rezerw na straty kredytowe nad rezerwami utworzonymi wyniosła 4 mln USD w II kw. 2005 r. i 20 mln USD w I poł. 2005 r., w porównaniu z rozwiązanymi rezerwami w wysokości 1 mln USD w II kw. 2004 r. i wartością netto rezerw utworzonych w wysokości 3 mln USD w I poł. 2004 r. Wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni wyniosła w II kw. 2005 r. 113 mln USD, i była niższa niż w I kw. 2005 r., kiedy wyniosła 125 mln USD i w I poł. 2005 r., kiedy wyniosła 146 mln USD. Utrzymujące się korzystne warunki prowadzenia działalności kredytowej w skali całej Spółki były po części wynikiem rozwiązania utworzonych wcześniej odpisów z tytułu kredytów oraz poprawy profilów ryzyka portfela kredytowego. 43 INWESTYCJE ALTERNATYWNE w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na straty kredytowe Zysk przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk netto Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (1) Rentowność kapitału zainwestowanego (1) % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 1 112 545 Zmiana DN % 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 1 978 736 Zmiana DN 159 - 123 (1) 29 100 264 - 210 - 26 - 953 334 234 385 423 138 7 278 DN DN DN 38 1 714 601 366 747 526 172 43 311 DN DN DN DN 4 315 17 3 678 4 202 3 663 36% 30% 36% 17% 34% 29% 34% 15% 15 (1) Zob. przypis (5) do tabeli na str. 6 i omówienie kapitału na pokrycie ryzyka strat na str. 48. DN− dane nieistotne Segment Inwestycje Alternatywne zanotował w II kw. 2005 r. przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości 1,112 mld USD, co stanowi wzrost o 567 mln USD w stosunku do II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. segment Inwestycje Alternatywne odnotował przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości 1,978 mld USD, co w porównaniu z I poł. 2004 r. stanowi wzrost o 1,242 mld USD. na przychody pomniejszone o koszty odsetek składały się następujące pozycje: w mln USD Działalność inwestycyjna na własny rachunek Zrealizowane zyski/(straty) netto (1) Niezrealizowane zyski/(straty) netto: Inwestycje w instrumenty będące przedmiotem obrotu publicznego Private equity i pozostałe inwestycje (2) Prowizje, dywidendy i odsetki Pozostałe (3) Przychody z działalności inwestycyjnej na własny rachunek Przychody z tytułu obsługi klientów(4) Przychody pomniejszone o koszty odsetek % 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 Zmiana % 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 Zmiana 266 303 (12) 325 340 115 (15) DN 76 (129) DN 562 86 - 76 92 31 DN (7) (100) 1 248 167 17 213 130 64 DN 28 (73) 1 029 83 1 112 487 58 545 DN 43 1 833 145 1 978 618 118 736 DN 23 DN (4) DN (1) Z uwzględnieniem zmian wartości niezrealizowanych zysków/(strat) związanych z odwróceniem wyceny do wartości rynkowej inwestycji sprzedanych w ciągu roku. (2) Z uwzględnieniem korekt aktualizujących wartość i „innych niż tymczasowa” utrata wartości inwestycji private equity. (3) (4) Z uwzględnieniem pozostałych przychodów z inwestycji, opłat i prowizji za zarządzanie i kosztów finansowania. Z uwzględnieniem przychodów z tytułu opłat i prowizji. Przed 2005 r. wykazywane przychody były pomniejszone o udział w zyskach (udział w zyskach wykazywano w przychodach wewnętrznego dystrybutora Citigroup). DN − dane nieistotne Przychody z działalności inwestycyjnej na własny rachunek Portfel działalności inwestycyjnej na własny rachunek segmentu Inwestycje Alternatywne obejmuje inwestycje private equity, fundusze hedgingowe zarządzane przez jeden lub więcej podmiotów, nieruchomości oraz akcje St. Paul. Inwestycje private equity, stanowiące większość inwestycji na własny rachunek − zarówno bezpośrednio jak i pośrednio − realizowane są w formie 44 finansowania kapitałowego oraz finansowania dłużnego typu mezzanine spółek prowadzących działalność w wielu sektorach gospodarki na całym świecie, w tym finansowania spółek działających w krajach rozwijających się. Inwestycje w krajach rozwijających się prowadzone są między innymi przez Citigroup Venture Capital International Brazil, LP (CVC/Brazil, wcześniej CVC/Opportunity Equity Partners, LP), która to spółka inwestuje w spółki sprywatyzowane przez rząd Brazylii w połowie lat dziewięćdziesiątych. Inwestycje private equity utrzymywane w spółkach zależnych spółki inwestycyjnej i CVC/Brazil są wyceniane według wartości godziwej, przy czym niezrealizowane zyski i straty netto są wykazane w przychodach. Bezpośrednie inwestycje private equity w spółki mające siedzibę w krajach rozwijających się są zasadniczo wyceniane według kosztu; utrata wartości jest rozpoznawana w wypadku „innych niż tymczasowe” spadków wartości. Pozostała działalność inwestycyjna jest zasadniczo wyceniana według wartości godziwej, przy czym niezrealizowane zyski i straty netto są wykazane w przychodach. Nabycie akcji St. Paul było wynikiem połączenia Travelers Property Casualty Corp. (TPC) i The St. Paul Companies, dokonanego 1 kwietnia 2004 r., w wyniku którego każda istniejąca akcja zwykła TPC została zamieniona na 0,4334 akcji zwykłej St. Paul. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. Spółka posiadała 32,1 mln (ok. 4,7%) akcji St. Paul pozostających w obrocie. W skonsolidowanym bilansie akcje te są wykazywane w pozycji "Inwestycje (dostępne do sprzedaży)". Przychody ogółem z działalności inwestycyjnej na własny rachunek pomniejszone o koszty odsetek, w wysokości 1,029 mld USD w II kw. 2005 r., wzrosły w stosunku do II kw. 2004 r. o 542 mln USD. Wzrost ten był spowodowany wyższymi niezrealizowanymi zyskami netto z tytułu inwestycji private equity w wysokości 486 mln USD i wyższymi niezrealizowanymi zyskami netto z tytułu inwestycjach w instrumenty będące w publicznym obrocie w wysokości 130 mln USD i został częściowo zniwelowany spadkiem zrealizowanych zysków netto wynoszących 37 mln USD, pozostałych przychodów wynoszących 31 mln USD, a także opłat, prowizji, dywidend i odsetek wynoszących 6 mln USD. Wzrost niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji private equity był w dużej mierze spowodowany niezrealizowanymi zyskami z działalności inwestycyjnej prowadzonej w Stanach Zjednoczonych i Ameryce Łacińskiej. Wartość działalności inwestycyjnej prowadzonej w Stanach Zjednoczonych znacznie wzrosła dzięki lepszym wynikom konsolidowanego zależnego podmiotu inwestycyjnego. Wyniki osiągane w Ameryce Łacińskiej odzwierciedlają korzystne zmiany kursu walut w Brazylii i będący ich pochodną wpływ na inwestycje Spółki w CVC/Brazil. Inwestycja Spółki w CVC/Brazil jest przedmiotem szeregu kontrowersji dotyczących niektórych spółek z jej portfela, co może wpłynąć na przyszłą wycenę tych spółek. Niniejsze stwierdzenie jest stwierdzeniem dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. Zwiększenie niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji w instrumentu będące w publicznym obrocie miało swe źródło głównie w wycenie rynkowej zysku z tytułu inwestycji w indyjską spółkę zajmującą się oprogramowaniem. Do spadku zrealizowanych zysków netto przyczyniły się głównie niższe zrealizowane zyski z inwestycji private equity w Europie, częściowo zrekompensowane wzrostem zrealizowanych zysków ze sprzedaży akcji St. Paul. Główną przyczyną spadku pozostałych przychodów z działalności inwestycyjnej na własny rachunek były wyższe koszty finansowania. Zmniejszenie przychodów z tytułu opłat i prowizji, dywidend i odsetek było efektem niższych przychodów z dywidend i odsetek z inwestycji private equity. W I poł. 2005 r. przychody ogółem z działalności inwestycyjnej na własny rachunek pomniejszone o koszty odsetek, w wysokości 1,833 mld USD wzrosły o 1,215 mld USD w porównaniu z I poł. 2004 r. Wzrost ten był spowodowany zwiększeniem niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji private equity w wysokości 1,035 mld USD, zwiększeniem niezrealizowanych zysków netto z tytułu inwestycji w instrumenty będące w publicznym obrocie w wysokości 205 mln USD oraz zwiększeniem opłat, prowizji, dywidend i odsetek w wysokości 37 mln USD i był częściowo zniwelowany spadkiem pozostałych przychodów z działalności inwestycyjnej na własny rachunek, wynoszących 47 mln USD, oraz spadkiem zrealizowanych zysków netto, wynoszących 15 mln USD. Wyższe niezrealizowane zyski netto z tytułu inwestycji private equity zostały w dużej mierze spowodowane wzrostem niezrealizowanych zysków netto konsolidowanego zależnego podmiotu inwestycyjnego, który zanotował poprawę wyników na prowadzonych inwestycjach oraz lepszymi wynikami CVC/Brazil. Wyższe niezrealizowane zyski netto z tytułu inwestycji w nistrumenty będące przedmiotem obrotu publicznego wynikały głównie ze znacznej poprawy wyników inwestycji w indyjską spółkę zajmującą się oprogramowaniem, która w poprzednim roku wykazała niezrealizowane straty. Wzrost przychodów z tytułu opłat, prowizji, dywidend i odsetek był efektem wyższych przychodów z tytułu dywidend i odsetek z inwestycji private equity w Stanach Zjednoczonych. Główna przyczyną spadku pozostałych przychodów z działalności inwestycyjnej na własny rachunek były wyższe koszty finansowania. Do zmniejszenia zrealizowanych zysków netto przyczyniły się głównie niższe zrealizowane zyski z inwestycji private equity w Europie i Azji, częściowo zniwelowane wyższymi zrealizowanymi zyskami ze sprzedaży akcji St. Paul. Zarządzane własne zasoby kapitałowe, wynoszące 9,6 mld USD na 30 czerwca 2005 r., zwiększyły się o 2,2 mld USD w stosunku do 30 czerwca 2004 r. dzięki otrzymanym dodatkowym inwestycjom kapitałowym i zmianom wyceny. 45 Przychody z tytułu usług i produktów oferowanych klientom Podmiot Citigroup Alternative Investments (CAI) posiada rosnący portfel usług oferowanych klientom, w tym fundusze hedgingowe zarządzane przez jeden lub więcej podmiotów, nieruchomości, zarządzanie inwestycjami w kontrakty terminowe przez doradców ds. obrotu towarowego, private equity, jak również szereg lewarowanych produktów o stałym dochodzie (struktury kredytowe). Do grona klientów należą zarówno instytucje, jak i zamożni klienci indywidualni. Produkty są przedmiotem dystrybucji bezpośredniej wśród inwestorów, a także dystrybucji za pośrednictwem Private Bank i Smith Barney należących do Citigroup. Przed 2005 r. zysk przed opodatkowaniem osiągnięte przez CAI były wykazywany w rachunku zysków i strat danego dystrybutora Citigroup jako pozycja przychodów. Przychody ogółem z tytułu usług i produktów oferowanych klientom pomniejszone o koszty odsetek, wynoszące 83 mln USD w II kw. 2005 r., wzrosły w stosunku do II kw. 2004 r. o 25 mln USD. W I poł. 2005 r. przychody te, pomniejszone o koszty odsetek, wyniosły 145 mln USD i wzrosły o 27 mln USD w porównaniu z I poł. 2004 r. Wzrost omawianych przychody wynikał głównie ze wzrostu przychodów z tytułu prowizji od osiąganych wyników, jak również z faktu, iż w przeciwieństwie do 2004 r. w analizowanym okresie nie realizowano programów podziału zysku. Na 30 czerwca 2005 r. CAI zarządzał nielewarowanym kapitałem klientów instytucjonalnych i indywidualnych w wysokości 21,7 mld USD, co stanowi wzrost o 2 mld USD w stosunku do stanu na 30 czerwca 2004 r. Koszty operacyjne, w wysokości 159 mln USD w II kw. 2005 r., wzrosły o 36 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. koszty operacyjne, w wysokości 264 mln USD, zwiększyły się o 54 mln USD w stosunku do I poł. 2004 r. Ich wzrost wynikał w dużej mierze z wyższych kosztów pracowniczych i wzrostu kosztów operacyjnych związanych z funduszami hedgingowymi i nieruchomościami. Zyski mniejszości po opodatkowaniu, w wysokości 234 mln USD w II kw. 2005 r., zwiększyły się o 227 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r. W I poł. 2005 r. zyski mniejszości po opodatkowaniu, w wysokości 366 mln USD wzrosły o 323 mln USD w stosunku do I poł. 2004 r. Źródłem tego wzrostu były głównie niezrealizowane zyski netto z tytułu inwestycji utrzymywanych przez konsolidowane podmioty prawne. 46 DZIAŁALNOŚĆ KORPORACYJNA/POZOSTAŁA 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 (59) (206) (40) 106 (1) w mln USD Przychody pomniejszone o koszty odsetek Koszty operacyjne Rezerwy na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe Zysk/(strata) przed opodatkowaniem i zyskiem mniejszości Podatek dochodowy (korzyść podatkowa) Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk/(strata) z działalności kontynuowanej Zysk z działalności zaniechanej Zysk netto (311) (62) (4) (245) 342 97 (19) 6 (3) (22) 228 206 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 252 (204) 71 201 (1) (404) (74) 3 (333) 668 335 181 19 (7) 169 537 706 W II kw. 2005 r. segment Działalność Korporacyjna/Pozostała zanotował stratę netto z działalności kontynuowanej w wysokości 245 mln USD, natomiast w okresie sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. strata netto segmentu wyniosła 333 mln USD, co stanowiło pogorszenie wyniku o 223 mln USD w porównaniu z II kw. 2004 r. oraz pogorszenie wyniku o 502 mln USD w odniesieniu do I poł. 2004 r. Główną przyczyną spadku wyniku w II kw. 2005 r. był niższy wynik netto w obszarze działalności skarbowej spowodowany wyższymi kosztami finansowania, wyższymi podatkami na poziomie korporacyjnym nieprzypisanymi do poszczególnych jednostek oraz wyższymi nieprzypisanymi kosztami ogólnego zarządu. Spadek zanotowany w I poł. 2005 r. wynikał głównie z ujęcia w wynikach I kw. 2004 r. zbycia spółki EFS, które przyniosło zysk w wysokości 180 mln USD po opodatkowaniu, a także z wyższych nieprzypisanych podatków na poziomie korporacyjnym, niższego wyniku netto w obszarze działalności skarbowej oraz wyższych nieprzypisanych kosztów ogólnego zarządu. Przychody pomniejszone o koszty odsetek w wysokości (206) mln USD i (204) mln USD odpowiednio w II kw. i I poł. 2005 r. spadły o 147 mln USD i 456 mln USD w stosunku do analogicznych okresów poprzedniego roku. Przyczyną spadków zanotowanych w II kw. i I poł. 2005 r. było obniżenie wyniku netto w obszarze działalności skarbowej spowodowane głównie wyższymi kosztami finansowania. Spadek zanotowany w I poł. 2005 r. wynikał również z faktu, że w roku poprzednim wystąpił zysk z tytułu zbycia spółki EFS. Koszty operacyjne, które w II kw. i I poł. 2005 r. wynosiły odpowiednio 106 mln USD i 201 mln USD, wzrosły o odpowiednio 146 mln USD i 130 mln USD w stosunku do analogicznych okresów 2004 r. Główną przyczyną wzrostów zanotowanych w II kw. i I poł. 2005 r. był wzrost wartości wyłączeń wewnętrznych oraz wyższe koszty ogólnego zarządu nieprzypisane poszczególnym jednostkom. Działalność zaniechana obejmuje działalność w zakresie Ubezpieczeń na Życie i Rent oraz Zarządzania Aktywami. Zbycie działalności w zakresie Ubezpieczeń na Życie i Rent na rzecz MetLife została sfinalizowana 1 lipca 2005 r. Zob. Nota 4 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 47 ZARZĄDZANIE RYZYKIEM GLOBALNYM Mechanizmy zarządzania ryzykiem istniejące w Citigroup uwzględniają różnorodność działalności prowadzonej przez Spółkę na całym świecie, poprzez dążenie do osiągnięcia równowagi pomiędzy silnym nadzorem korporacyjnym a ściśle określonymi niezależnymi funkcjami zarządzania ryzykiem występującymi w ramach każdego obszaru działalności. Mechanizm zarządzania ryzykiem w Citigroup opisano w raporcie rocznym Citigroup za 2004 r. na formularzu 10-K. Mechanizm zarządzania ryzykiem w Citigroup opiera się następujących sześciu zasadach, które są zasadami uniwersalnymi, stosującymi się do wszystkich rodzajów działalności i typów ryzyka: Zarządzanie ryzykiem jest integralną częścią biznesplanu i strategii. Wszelkie czynniki ryzyka i wiążące się z nimi zyski są czynnikami ryzyka/zyskami jednostek, które można rozliczyć z osiąganych wyników i są przez takie jednostki zarządzane. Zarządzanie wszelkimi czynnikami ryzyka prowadzone jest w ramach pewnych limitów; limity ryzyka podlegają akceptacji przez kierownictwo poszczególnych jednostek i zatwierdzeniu przez niezależne jednostki zarządzania ryzykiem. Wszystkie zasady zarządzania ryzykiem muszą być jasno określone i formalnie udokumentowane. Wszelkie czynniki ryzyka są mierzone z wykorzystaniem określonych metod, w tym testu skrajnych warunków (ang. stress testing). Wszelkie czynniki ryzyka podlegają pełnej sprawozdawczości we wszystkich jednostkach Spółki. Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka jest odpowiedzialny za ustalanie standardów pomiaru, akceptacji i limitowania ryzyka, a także sprawozdawczości dotyczącej ryzyka; zarządzanie pracą niezależnych starszych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności, jak również za ocenę ich pracy i wynagrodzenie; zatwierdzanie polityki zarządzania ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności; oraz zatwierdzanie podziału kompetencji w podejmowaniu ryzyka poprzez alokację limitów i kapitału. Specjalista ten jest również odpowiedzialny za bieżącą weryfikację dużych ekspozycji na ryzyko i koncentracji ryzyka w całej organizacji. Ryzyko podlega regularnej weryfikacji przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności, członków wyższego kierownictwa Citigroup, a także – w wypadkach, które tego wymagają – przez Radę Dyrektorów Citigroup. Niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem na poziomie poszczególnych obszarów działalności są odpowiedzialni za określanie i wdrażanie polityki i praktyki zarządzania ryzykiem w ramach podlegających im obszarów działalności, przy czym są oni zobowiązani zapewnić spójność takiej polityki i praktyki ze standardami Citigroup. Niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem podlegają bezpośrednio Głównemu Specjaliście Citigroup ds. Ryzyka, niemniej odpowiadają za bieżące zaspokajanie potrzeb i rozwiązywanie problemów podlegających im kompetencjom jednostek operacyjnych, a także za nadzór nad istniejącym ryzykiem. Poniżej omówiono procesy zarządzania ryzykiem kredytowym, ryzykiem rynkowym, ryzykiem operacyjnym i ryzykiem kraju w ramach głównych obszarów działalności Citigroup. KAPITAŁ NA POKRYCIE RYZYKA STRAT Przez kapitał na pokrycie ryzyka strat w Citigroup rozumie się wielkość kapitału niezbędnego do pokrycia potencjalnych nieoczekiwanych strat gospodarczych wynikających z zaistnienia wyjątkowo niekorzystnych zdarzeń w okresie jednego roku. „Straty gospodarcze” obejmują straty wykazywane w rachunku zysków i strat, a także uwzględniane w formie korekt wartości godziwej pozycji sprawozdań finansowych, jak również wszelkie inne spadki wartości aktywów lub wzrosty wartości zobowiązań nie ujmowane w rachunku zysków i strat. „Nieoczekiwane straty” stanowią różnicę pomiędzy potencjalnymi niezwykle dotkliwymi stratami a oczekiwanymi (przeciętnymi) stratami ponoszonymi przez Citigroup w okresie rocznym. Przez „niezwykle dotkliwą” rozumie się potencjalną stratę przy poziomie ufności 99,97% wynikającą z ekstrapolacji rozkładu zaobserwowanych zdarzeń oraz analizy scenariuszy. Pojęcie kapitału na pokrycie ryzyka ułatwia zarówno kwantyfikację poziomów ryzyka, jak i kwantyfikację relacji ryzyka do potencjalnych zysków. Kapitał na pokrycie ryzyka wyliczony dla każdego obszaru działalności jest w przybliżeniu równy wartości kapitału tangible equity, która typowo zostałaby przypisana takiemu obszarowi działalności. Kapitał na pokrycie ryzyka wykorzystuje się przy wyliczaniu rentowności kapitału na pokrycie ryzyka oraz rentowności zainwestowanego kapitału – są to parametry stosowane do oceny wyników danego obszaru działalności oraz alokacji zasobów bilansowych Citigroup, a także możliwości podejmowania ryzyka. 48 Wskaźnik rentowności kapitału na pokrycie ryzyka oblicza się jako stosunek średniorocznego zysku netto do średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat. Wskaźnik ten porównuje zyski osiągane z danej działalności z wielkością kapitału niezbędnego do zabezpieczenia ryzyka. Pod tym względem jest on podobny do wskaźnika rentowności kapitału tangible equity. Wskaźnik rentowności kapitału na pokrycie ryzyka jest wykorzystywany do oceny wyników operacyjnych danego obszaru działalności oraz do ustalenia alokacji dodatkowego kapitału na wzrost organiczny. Rentowność zainwestowanego kapitału oblicza się wykorzystując wartość zysku skorygowaną w celu eliminacji kosztu netto wewnętrznego finansowania, jakie Citigroup nalicza z tytułu wartości niematerialnych i prawnych należących dla każdego obszaru działalności. Tak skorygowany średnioroczny zysk dzieli się następnie przez sumę średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat i wartości niematerialnych i prawnych (z wyłączeniem praw do obsługi kredytów hipotecznych, które są uwzględnione w kapitale na pokrycie ryzyka strat). Zatem wskaźnik rentowności zainwestowanego kapitału porównuje zysk z danej działalności z ogólną wartością zainwestowanego kapitału (na którą składają się kapitał na pokrycie ryzyka strat oraz wartości niematerialne i prawne powstałe w wyniku przejęć) wykorzystanego do wygenerowania zysku. Wskaźnik rentowności zainwestowanego kapitału wykorzystywany jest do oceny poziomu dochodu z potencjalnych transakcji przejęcia lub zbycia oraz w celu porównania długoterminowych wyników podmiotów, których wzrost w różnym stopniu uzależniony jest od wzrostu organicznego i wzrostu wynikającego z przejęć. Metody pomiaru kapitału na pokrycie ryzyka strat opracowywane są wspólnie przez specjalistów ds. zarządzania ryzykiem, pion finansowy oraz poszczególne jednostki operacyjne Citigroup, a zatwierdzane przez Głównego Specjalistę Citigroup ds. Ryzyka oraz Dyrektora Finansowego Citigroup. Ze względu na fakt, że charakter kapitału na pokrycie ryzyka strat ciągle ewoluuje, Spółka przewiduje, że metody te będą udoskonalane. Powodem powstawania „strat gospodarczych” są czynniki ryzyka, które zasadniczo można podzielić na ryzyko kredytowe (w tym ryzyko związane z prowadzeniem działalności transgranicznej), ryzyko rynkowe, ryzyko operacyjne oraz ryzyko ubezpieczeniowe. Straty będące wynikiem ryzyka kredytowego powstają głównie na skutek niezdolności kredytobiorcy lub kontrahenta do wywiązania się z zobowiązań. Straty będące wynikiem ryzyka rynkowego powstają wskutek zmian wartości rynkowej pozycji wynikających z operacji finansowych i innych, w tym również wskutek zmian wartości z tytułu zmian relacji kursowych. Straty będące wynikiem ryzyka operacyjnego powstają wskutek nieodpowiednich lub nieefektywnych procesów wewnętrznych, personelu, systemów lub na skutek zdarzeń zewnętrznych. Ryzyko ubezpieczeniowe wiąże się z koniecznością dokonania niespodziewanie wysokich wypłat z tytułu roszczeń odszkodowawczych. Wszystkie te ryzyka podlegają pomiarowi i agregacji w ramach poszczególnych jednostek operacyjnych, a także na poziomie Citigroup, co ma umożliwić ocenę ekspozycji Spółki na wyjątkowo niekorzystne zdarzenia oraz ocenę wszelkich zmian poziomu tej ekspozycji lub zmian jej elementów składowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r., 31 marca 2005 r., 31 grudnia 2004 r. oraz 30 czerwca 2004 r. kapitał Citigroup na pokrycie ryzyka strat obejmował następujące rodzaje ryzyka: w mld USD Ryzyko kredytowe Ryzyko rynkowe Ryzyko operacyjne Ryzyko ubezpieczeniowe Dywersyfikacja międzysektorowa (1) Citigroup ogółem 30 czerwca 2005 36,0 15,0 7,8 0,2 (4,9) 54,1 31 marca 2005 33,8 15,0 8,5 0,2 (5,0) 52,5 31 grudnia 2004 33,2 16,0 8,1 0,2 (5,3) 52,2 30 czerwca 2004 31,1 17,1 8,7 0,2 (5,6) 51,5 Rentowność średniego kapitału na pokrycie ryzyka strat (kwartał) Rentowność średniego zainwestowanego kapitału (kwartał) 36% 40% 41% 9% 18% 20% 20% 5% Rentowność kapitału na pokrycie ryzyka strat (półrocze) Rentowność zainwestowanego kapitału (półrocze) 38% 19% (1) Redukcja ryzyka wynika z dywersyfikacji pomiędzy sektorami ryzyka. 49 26% 13% Wzrost wartości kapitału ogółem na pokrycie ryzyka strat w okresie od 31 marca 2005 r. do 30 czerwca 2005 r. wynikał głównie ze wzrostu ekspozycji na ryzyko kredytowe oraz zmian w portfelu, a także usprawnienia metod identyfikacji ryzyka. Wzrost ten został częściowo zrekompensowany spadkiem ogólnej wartości ryzyka o ok. 0,1 mld USD ze względu na wyłączenie z dniem 30 czerwca 2005 r. pewnej wielkości kapitału na pokrycie ryzyka strat w związku ze sprzedażą podsegmentu Zarządzanie Aktywami, a także ze względu na dalsze obniżenie ryzyka operacyjnego, głównie w związku ze zmianą struktury prowadzonej działalności. Dane dotyczące średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat, rentowności kapitału na pokrycie ryzyka strat, a także rentowności zainwestowanego kapitału dla każdego segmentu i produktu przedstawiono na stronach 21–45 niniejszego komentarza. Wzrost średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat w stosunku do stanu na 30 czerwca 2004 r. wynikał głównie ze wzrostu tego parametru w segmentach Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna, Globalna Bankowość Detaliczna oraz Inwestycje Alternatywne. Średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat w segmencie Globalna Bankowość Detaliczna wyniosła 27,3 mld USD. Wartość ta wzrosła o 4,8 mld USD (21%), na który złożyły się wzrost w podsegmencie Bankowość Detaliczna o 2,5 mld USD (19%), wzrost w podsegmencie Karty o 2,2 mld USD (40%) oraz wzrost w podsegmencie Kredyty Konsumenckie o 57 mln USD (2%). Wzrost w podsegmencie Bankowość Detaliczna o 2,5 mld USD wynikał głównie z przejęcia KorAm, PRMI oraz FAB, a także wyższego ryzyka kredytowego, natomiast wzrost w podsegmencie Karty o 2,2 mld USD wynikał z udoskonaleń metod wyznaczania kapitału na pokrycie ryzyka strat, zwiększenia stanu posiadania akcji Brazilian CrediCard, a także wzrostu portfela poza Ameryką Północną. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat wzrosła o 2,3 mld USD (12%). Na wzrost ten złożyły się wzrost omawianej wartości w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe o 2,2 mld USD (13%), który należy w głównej mierze przypisywać odnotowanemu w 2004 r. wpływowi, jaki na wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka operacyjnego miały rezerwa na koszty postępowania w sprawie WorldCom i innych postępowań sądowych oraz przejęcie KorAm. W segmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat pozostała na praktycznie niezmienionym poziomie: wzrost wartości omawianego parametru w podsegmencie Private Bank o 438 mln USD (ze względu na wzrost kapitału na pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka operacyjnego i zmiany w dywersyfikacji ryzyka w Smith Barney) został częściowo skompensowany spadkiem (o 363 mln USD) średniej wartości kapitału na pokrycie ryzyka strat w Smith Barney (ze względu na niższe ryzyko operacyjne i wpływ zmian w zakresie korzyści dywersyfikacyjnych w Private Bank). W segmencie Inwestycje Alternatywne średnia wartość kapitału na pokrycie ryzyka strat kształtowała się na poziomie 4,3 mld USD i była wyższa o 637 mln USD (17%). Wzrost ten wynikał z wyższego ryzyka rynkowego związanego z podwyższeniem wyceny pewnych inwestycji Spółki. 50 PROCES ZARZĄDZANIA RYZYKIEM KREDYTOWYM Ryzyko kredytowe to możliwość poniesienia strat finansowych w wyniku niewypełnienia przez kredytobiorcę lub kontrahenta ciążących na nim zobowiązań finansowych lub umownych. Spółka ponosi koszty związane z ryzykiem kredytowym w wielu obszarach działalności, w tym w działalności kredytowej, działalności związanej z instrumentami pochodnymi oraz transakcjami dotyczącymi papierów wartościowych, działalności rozliczeniowej, oraz w wypadku, gdy Spółka występuje w roli pośrednika w imieniu klientów oraz innych osób trzecich. Citigroup w procesie zarządzania ryzykiem kredytowym stosuje obowiązujące w całej grupie standardy mające na celu zapewnienie spójności i integralności, z uwzględnieniem zasad i praktyk obowiązujących dla poszczególnych branż, w celu zapewnienia zastosowania właściwych standardów rozkładu odpowiedzialności. Straty kredytowe z tytułu instrumentów pochodnych oraz operacji finansowych wykazywane są w pozycji „Najważniejsze transakcje” w skonsolidowanym rachunku zysków i strat. Straty kredytowe w portfelu kredytowym Spółki wykazywane są jako obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w skonsolidowanym bilansie. Poniższa tabela przedstawia szczegółowe dane dotyczące strat kredytowych poniesionych w portfelu kredytowym Spółki. Dane dotyczące poniesionych strat kredytowych Rezerwy na straty kredytowe na początek okresu Rezerwa na straty kredytowe Klienci detaliczni Klienci korporacyjni I kw. 2005 II kw. 2005 w mln USD VI kw. 2004 III kw. 2004 II kw. 2004 10 894 11 269 12 034 12 715 12 506 1 835 (115) 1 720 1 869 (56) 1 813 1 549 (163) 1 386 1 431 (402) 1 029 1 935 (347) 1 588 1 472 869 1 539 840 1 674 859 1 542 848 1 769 803 32 79 2 452 23 49 2 451 7 87 2 627 27 157 2 574 9 79 2 660 333 211 261 193 261 190 283 172 260 165 7 123 674 13 82 549 32 67 550 27 178 660 12 98 535 1 164 614 1 778 (418) 1 288 614 1 902 (286) 1 388 689 2 077 (74) 1 259 655 1 914 204 1 506 619 2 125 746 10 418 10 894 11 269 12 034 12 715 700 600 600 600 600 11 118 11 494 11 869 12 634 13 315 1 797 1 925 2 082 1 935 2 147 1,68% (19) 1,83% (23) 1,97% (5) 1,93% (21) 2,22% (22) DN DN DN DN DN Straty kredytowe brutto: Klienci detaliczni W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Klienci korporacyjni W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Kredyty odzyskane: Klienci detaliczni W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Klienci korporacyjni W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Straty kredytowe netto W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Pozostałe, netto (1) (2) (3) Rezerwy na straty kredytowe na koniec okresu Rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów (4) Rezerwy na kredyty, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenie kredytów, ogółem Straty kredytowe netto z tytułu kredytów detalicznych udział w średnich kredytach detalicznych Straty kredytowe netto z tytułu kredytów korporacyjnych udział w średnich kredytach korporacyjnych 51 (1) Dane za II kw. 2005 r. uwzględniają obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w wysokości 132 mln USD związane z transakcjami sekurytyzacji oraz sprzedażą portfeli, kwotę 139 mln USD wynikającą z korekt rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia, oraz kwotę 79 mln USD przeksięgowaną do rezerwy niezwiązanej z aktywami kredytowymi. (2) Dane za I kw. 2005 r. uwzględniają obniżenie wartości rezerw na straty kredytowe w wysokości 129 mln USD związane z sekurytyzacją należności z tytułu kart kredytowych oraz kwotę 90 mln USD związaną ze sprzedażą CitiCapital, podmiotu prowadzącego działalność związaną z finansowaniem transportu. (3) Dane za II kw. 2004 r. uwzględniają dodatkową kwotę 715 mln USD rezerw na straty kredytowe związaną z nabyciem KorAm. (4) Pozycja ta stanowi dodatkową rezerwę na straty kredytowe z tytułu niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów korporacyjnych oraz akredytyw wykazywanych w pozycji „Pozostałe zobowiązania” w skonsolidowanym bilansie. DN – dane nieistotne. Kredyty księgowane kasowo, przeterminowane i renegocjowane w mln USD Kredyty korporacyjne księgowane kasowo Kredyty uzależnione od zabezpieczenia (wg niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości zabezpieczenia) (1) Pozostałe Ogółem Kredyty korporacyjne księgowane kasowo W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Ogółem Kredyty renegocjowane (w tym kredyty korporacyjne i kredyty udzielane w ramach Działalności Komercyjnej) W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Ogółem Kredyty detaliczne, w odniesieniu do których zawieszono naliczanie odsetek W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Ogółem Kredyty, w odniesieniu do których naliczane są odsetki przeterminowane o 90 lub więcej dni(2) W oddziałach w Stanach Zjednoczonych W oddziałach poza Stanami Zjednoczonymi Ogółem 30 czerwca 2005 31 marca 2005 31 grudnia 2004 30 września 2004 30 czerwca 2004 8 8 7 15 59 1 588 1 596 1 724 1 732 1 899 1 906 2 185 2 200 2 560 2 619 181 1 415 1 596 238 1 494 1 732 254 1 652 1 906 334 1 866 2 200 503 2 116 2 619 18 13 31 21 15 36 63 20 83 69 26 95 81 30 111 1 908 2 791 4 699 2 180 2 890 5 070 2 485 2 978 5 463 2 622 2 830 5 452 2 712 2 860 5 572 2 789 407 3 196 2 962 390 3 352 3 153 401 3 554 3 298 358 3 656 2 770 503 3 273 (1) Kredyt księgowany kasowo uważany jest za kredyt uzależniony od zabezpieczenia, jeżeli oczekuje się, że spłata takiego kredytu nastąpi z środków pochodzących wyłącznie z realizacji ustanowionego dla danego kredytu zabezpieczenia, a ponadto nie istnieją żadne inne i pewne środki, które mogłyby posłużyć do spłaty kredytu – w takim wypadku na takie kredyty tworzy się odpisy doprowadzające ich wartość do niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości zabezpieczenia. (2) Zasadniczo wszystkie kredyty detaliczne, z których kwoty 1,744 mld USD, 1,829 mld USD, 1,867 mld USD, 1,874 mld USD oraz 1,459 mld USD stanowią kredyty studenckie posiadające gwarancje rządowe oraz kredyty hipoteczne Federalnego Urzędu Mieszkalnictwa (Federal Housing Authority) odpowiednio wg stanu na 30 czerwca 2005 r., 31 marca 2005 r., 31 grudnia 2004 r., 30 września 2004 r. oraz 30 czerwca 2004 r. Pozostałe posiadane nieruchomości oraz inne aktywa z egzekucji w mln USD Pozostałe posiadane nieruchomości(1) Klienci detaliczni Klienci korporacyjni Pozostałe posiadane nieruchomości ogółem Inne aktywa z egzekucji (2) (1) (2) 30 czerwca 2005 31 marca 2005 286 127 413 74 248 133 381 49 31 grudnia 2004 320 30 września 2004 373 126 446 93 30 czerwca 2004 369 95 468 100 Nieruchomości z egzekucji wykazywane wg niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości godziwej, pomniejszonej o koszty sprzedaży. Zasadniczo środki transportu wykazywane wg niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości godziwej, pomniejszonej o koszty sprzedaży. 52 98 467 97 PRZEGLĄD PORTFELA DETALICZNEGO W portfelu detalicznym poniesione straty kredytowe wykazywane są w przeliczeniu na straty kredytowe netto w ujęciu rocznym jako procent średniej wartości kredytów. Zasady stosowanej polityki cenowej i kredytowej odzwierciedlają historyczne doświadczenia w zakresie strat poniesionych w odniesieniu do każdego produktu i kraju. Odpisy z tytułu kredytów detalicznych są na ogół dokonywane nie później niż po upływie z góry ustalonego okresu przeterminowania kredytu określonego w umowie, lub wcześniej – w wypadku upadłości kredytobiorcy. Szczegółowe kryteria, wg których dokonuje się odpisów ustalane są indywidualnie dla każdego produktu kredytowego i kraju. Podsegment Działalność Komercyjna, który wykazywany jest w ramach Bankowości Detalicznej, obejmuje kredyty i finansowanie leasingowe głównie na rzecz małych i średnich przedsiębiorstw. Kredyty udzielane w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna są wykazywane w ujęciu innym niż memoriałowe po ustaleniu, że spłata odsetek lub kwoty głównej jest wątpliwa bądź windykacja należności z tytułu odsetek lub kwoty głównej jest opóźniona o 90 lub więcej dni, co nie dotyczy sytuacji, w których kredyt jest dobrze zabezpieczony a proces windykacji jest w toku. Kredyty takie udzielane w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna nie są klasyfikowane ściśle wg okresu przeterminowania, dlatego też przedstawiono je jako oddzielną pozycję w ramach kredytów detalicznych. Poniższa tabela przedstawia zestawienie kredytów przeterminowanych oraz strat kredytowych netto w odniesieniu do portfeli kredytowych zarządzanych oraz portfeli wykazanych bilansowo. Tabela przedstawia kredyty przeterminowane o 90 i więcej dni, straty kredytowe netto oraz wskaźniki procentowe przedstawiające udział takich kredytów przeterminowanych i strat kredytowych netto w kredytach ogółem. Poniższa tabela przedstawia także procent kredytów udzielanych w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna, jaki jest księgowany memoriałowo. Portfel kredytów zarządzanych obejmuje należności z tytułu kart kredytowych przeznaczone do sprzedaży i należności sekurytyzowane, które są uzgodnione do danych obejmujących pozycje faktycznie utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z zasadami GAAP). Korekcie uległy jedynie dane dla podsegmentu Karty – Ameryka Północna przedstawione w podziale na produkty oraz dane dotyczące Ameryki Północnej przedstawione w ujęciu regionalnym. Mimo, że prezentacja na podstawie pozycji zarządzanych nie jest zgodna z zasadami GAAP, Spółka uważa, że odzwierciedla ona wyniki działalności oraz główne wskaźniki działalności podsegmentu Karty, które są zgodne ze sposobem, w jaki kierownictwo dokonuje oceny wyników operacyjnych oraz alokacji środków. Przykładowo, w działalności podsegmentu Karty kierownictwo uwzględnia zarówno salda bilansowe, jak i salda podlegające sekurytyzacji (łącznie stanowiące portfel zarządzany) przy określaniu alokacji kapitału oraz podejmowaniu decyzji i ustalaniu wynagrodzenia. Ponadto, inwestorzy wykorzystują informacje o jakości kredytowej całego zarządzanego portfela, gdyż wyniki zarówno portfela własnego, jak i aktywów sekurytyzowanych wpływają na ogólne wyniki działalności w podsegmencie Karty. Więcej informacji na temat sprawozdawczości uwzględniającej pozycje zarządzane przedstawiono w części dotyczącej podsegmentu Karty na str. 23 oraz w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 53 Kwoty przeterminowanych kredytów detalicznych, straty kredytowe netto oraz wskaźniki Kredyty ogółem w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących kredytów ogółem i średniej wartości kredytów, które podano w mld USD W podziale na produkty: Karty udział w portfelu Ameryka Północna udział w portfelu Działalność Międzynarodowa udział w portfelu Kredyty Konsumenckie udział w portfelu Ameryka Północna udział w portfelu Działalność Międzynarodowa udział w portfelu Bankowość Detaliczna udział w portfelu Ameryka Północna udział w portfelu Działalność Międzynarodowa udział w portfelu Private Bank (2) udział w portfelu Pozostała Działalność Detaliczna Kredyty zarządzane (z wyjątkiem Działalności Komercyjnej) (3) udział w portfelu Należności podlegające sekurytyzacji (wszystkie w podsegmencie Karty – Ameryka Północna) Należności z tytułu kart kredytowych przeznaczone do sprzedaży (4) Kredyty wykazywane bilansowo (z wyjątkiem Działalności Komercyjnej) udział w portfelu Grupy w ramach Działalności Komercyjnej (5) udział w portfelu Kredyty detaliczne ogółem (6) W podziale na regiony: Ameryka Północna (z wyjątkiem Meksyku) udział w portfelu Meksyk udział w portfelu Europa, Bliski Wschód i Afryka udział w portfelu Japonia udział w portfelu Azja (z wyjątkiem Japonii) udział w portfelu Ameryka Łacińska udział w portfelu Kredyty zarządzane (z wyjątkiem Działalności Komercyjnej) (3) udział w portfelu Kredyty przeterminowane o 90 i więcej dni (1) 30 czerwca 2005 2 634 1,67% 2 370 1,70% 264 1,45% 1 726 1,70% 1 254 1,57% 472 2,17% 3 818 2,13% 2 377 1,83% 1 441 2,92% 113 0,28% - 31 marca 2005 2 753 1,74% 2 479 1,76% 274 1,54% 1 875 1,80% 1 399 1,71% 476 2,13% 3 992 2,30% 2 469 2,00% 1 523 3,05% 125 0,32% - 30 czerwca 2004 2 808 1,82% 2 565 1,85% 243 1,55% 1 948 1,96% 1 444 1,84% 504 2,38% 3 576 2,46% 2 054 2,03% 1 522 3,46% 146 0,39% - 480,4 8 291 1,73% 8 745 1,84% 8 478 1,94% (89,6) - (1 231) - (1 296) (10) (1 222) (133) 390,8 7 060 7 439 7 123 1,81% 1,92% 2,01% Kredyty księgowane kasowo (1) 495 593 1 173 1,29% 1,56% 2,96% 30 czerwca 2005 158,0 139,8 18,2 101,6 79,9 21,7 179,0 129,6 49,4 40,1 1,7 38,3 429,1 365,9 9,8 37,2 13,7 50,3 3,5 480,4 Średnia wartość kredytów II kw. 2005 157,5 2005 2 113 5,38% 1 985 5,71% 128 2,84% 784 3,03% 467 2,30% 317 5,73% 170 0,39% 45 0,14% 125 1,01% (5) (0,05)% - 2005 2 081 5,23% 1 945 5,50% 136 3,08% 797 3,08% 486 2,40% 311 5,59% 192 0,46% 43 0,15% 149 1,20% (5) (0,05)% - 2004 2 373 6,27% 2 248 6,61% 125 3,25% 857 3,52% 515 2,69% 342 6,57% 176 0,51% 45 0,18% 131 1,28% (0,01)% - 477,2 3 062 2,57% 3 065 2,62% 3 406 3,21% (87,7) (0,6) (1 307) (9) (1 162) (4) (1 244) (46) 388,9 1 746 1 899 2 116 1,80% 1,98% 2,44% Straty kredytowe netto (1) 51 26 31 0,52% 0,28% 0,31% 1 797 1 925 2 147 139,3 18,2 103,7 81,5 22,2 175,7 125,9 49,8 39,1 1,2 39,6 428,5 5 ,542 1,51% 482 4,93% 1 ,647 4,43% 273 1,99% 318 0,63% 29 0,84% 5 ,957 1,65% 436 4,70% 1 ,732 4,50% 276 1,86% 316 0,64% 28 0,85% 5 ,758 1,73% 380 5,07% 1 ,720 5,02% 340 2,02% 248 0,57% 32 1,11% 362,1 8 291 1,73% 8 745 1,84% 8 478 1,94% 477,2 54 Straty kredytowe netto (1) II kw. I kw. II kw. 9,6 37,8 14,4 49,9 3,4 2 ,441 2,71% 52 2,16% 235 2,49% 261 7,24% 93 0,75% (20) (2,33)% 2 ,428 2,74% 47 2,07% 227 2,39% 257 6,68% 101 0,82% 5 0,59% 2 ,763 3,42% 45 2,35% 204 2,40% 303 7,26% 88 0,88% 3 0,42% 3 062 2,57% 3 065 2,62% 3 406 3,21% (1) Wskaźniki procentowe przedstawiające udział kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni, kredytów księgowanych kasowo oraz strat kredytowych netto obliczane są na podstawie, odpowiednio, wartości kredytów na koniec okresu oraz średniej wartości kredytów, w obu wypadkach po odjęciu przychodów nienależnych. (2) Wyniki podsegmentu Private Bank wykazywane są w ramach segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem. (3) Niniejsza tabela przedstawia informacje kredytowe na podstawie pozycji zarządzanych (metoda niezgodna z zasadami GAAP) i prezentuje wpływ sekurytyzacji w celu uzgodnienia do danych obejmujących pozycje faktycznie utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z zasadami GAAP). Korekcie uległy jedynie dane dla podsegmentu Karty – Ameryka Północna przedstawione w podziale na produkty oraz dane dotyczące Ameryki Północnej przedstawione w ujęciu regionalnym. Więcej informacji przedstawiono w omówieniu zasad sprawozdawczości uwzględniającej pozycje zarządzane na str. 53. (4) Uwzględnione w pozycji „Pozostałe aktywa” w skonsolidowanym bilansie. (5) Obejmuje dane dotyczące kredytów uzależnionych od zabezpieczenia CitiCapital. (6) Dane dotyczące kredytów ogółem oraz średniej wartość kredytów ogółem nie uwzględniają niektórych odsetek i opłat z tytułu kart kredytowych, które w II kw. 2005 r. wyniosły, odpowiednio, 4 mld USD i 4 mld USD i które wykazano w pozycji „Kredyty detaliczne” w skonsolidowanym bilansie. Salda kredytów detalicznych, pomniejszone o przychody nienależne w mld USD Kredyty zarządzane ogółem (1) (w tym Działalność Komercyjna) Należności podlegające sekurytyzacji (wszystkie w podsegmencie Karty – Ameryka Północna) Należności z tytułu kart kredytowych przeznaczone do sprzedaży (2) Kredyty wykazywane bilansowo (3) (w tym Działalność Komercyjna) Wartość średnia I kw. II kw. II kw. 2005 2005 2004 Na koniec okresu 30 31 marca 30 czerwca 2005 czerwca 2005 2004 518,7 514,4 477,4 516,8 513,3 467,1 (89,6) (87,7) (76,4) (87,7) (86,5) (75,6) - (0,6) (6,3) (0,6) (0,2) (2,1) 429,1 426,1 394,7 428,5 426,6 389,4 (1) Niniejsza tabela przedstawia informacje kredytowe na podstawie pozycji zarządzanych (metoda niezgodna z zasadami GAAP) i pokazuje wpływ sekurytyzacji w celu uzgodnienia do danych obejmujących pozycje rzeczywiście utrzymywane w portfelu (metoda zapewniająca porównywalność danych zgodnie z zasadami GAAP). Więcej informacji przedstawiono w omówieniu zasad sprawozdawczości uwzględniającej pozycje zarządzane na str. 53. (2) Uwzględnione w pozycji „Pozostałe aktywa” w skonsolidowanym bilansie. (3) Dane dotyczące kredytów ogółem oraz średniej wartość kredytów ogółem nie uwzględniają niektórych odsetek i opłat z tytułu kart kredytowych, które w II kw. 2005 r. wyniosły, odpowiednio, 4 mld USD i 4 mld USD i które wykazano w pozycji „Kredyty detaliczne” w skonsolidowanym bilansie. Łączna wartość kredytów przeterminowanych o 90 i więcej dni (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) w portfelu zarządzanym wyniosła 8,291 mld USD, co stanowiło 1,73% wartości kredytów na 30 czerwca 2005 r., wobec 8,745 mld USD (1,84%) na 31 marca 2005 r. oraz 8,478 mld USD (1,94%) na 30 czerwca 2004 r. Łączna wartość kredytów księgowanych kasowo w ramach podsegmentu Działalność Komercyjna wyniosła 495 mln USD, co stanowiło 1,29% wartości kredytów na 30 czerwca 2005 r., wobec 593 mln USD (1,56%) na 31 marca 2005 r. oraz 1,173 mld (2,96%) na 30 czerwca 2004 r. W II kw. 2005 r. łączna wartość strat kredytowych w portfelu zarządzanym (z wyłączeniem podsegmentu Działalność Komercyjna) wyniosła 3,062 mld USD, a wskaźnik strat wyniósł 2,57%, wobec 3,065 mld USD (2,62%) w I kw. 2005 r. oraz 3,406 mld USD (3,21%) w II kw. 2004 r. W ramach podsegmentu Działalność Komercyjna, w II kw. 2005 r. łączne straty kredytowe netto wyniosły 51 mln USD, a wskaźnik strat kredytowych kształtował się na poziomie 0,52%, wobec 26 mln USD (0,28%) w I kw. 2005 r. oraz 31 mln USD (0,31%) w II kw. 2004 r. Omówienie trendów w poszczególnych obszarach działalności przedstawiono w opisach na str. 21–47 oraz na str. 42. Istniejącą w Citigroup łączną rezerwę na kredyty, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów w kwocie 11,118 mld USD można wykorzystać do pokrycia prawdopodobnych strat kredytowych całego portfela. Wyłącznie na potrzeby analizy, wartość części istniejącej w Citigroup rezerwy na straty kredytowe przypisanej do portfela detalicznego wyniosła 7,714 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 8,060 mld USD na 31 marca 2005 r. oraz 9,316 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Do spadku o 1,602 mld USD wartości rezerw na straty kredytowe w stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r. przyczyniły się głównie: rozwiązanie rezerw w wysokości 1,050 mld USD po 30 czerwca 2004 r. związane z trwającą poprawą warunków prowadzenia działalności kredytowej w Ameryce Północnej, Ameryce Łacińskiej, Azji i Japonii, spadek rezerw w związku z sekurytyzacją przeprowadzoną w podsegmencie Karty, sprzedaż części portfela, wpływ korekt rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia, uzyskanie 90 mln USD z tytułu zbycia portfela transportowego należącego do CitiCapital, oraz przeksięgowanie kwoty 79 mln USD do rezerwy nie związanej z aktywami kredytowymi. Spadek wartości rezerw na straty kredytowe został zniwelowany utworzeniem rezerw w wysokości 211 mln USD, głównie w związku z działalnością w Niemczech, oraz wpływem różnic kursowych. Wartość wykazanych w bilansie kredytów detalicznych w wysokości 429,1 mld USD zwiększyła się o 34,4 mld USD (9%), w stosunku do stanu z 30 czerwca 2004 r., głównie za sprawą wzrostu kredytów hipotecznych oraz innych kredytów zabezpieczonych na nieruchomościach w podsegmentach Kredyty Hipoteczne, Kredyty Konsumenckie oraz Private Bank, wpływu umacniania się walut obcych oraz wzrostu wartości kredytów studenckich w Ameryce Północnej. Spadła wartości należności z tytułu kart kredytowych, głównie w wyniku 55 sekurytyzacji oraz zwiększenia spłat dokonywanych przez klientów. W podsegmencie Działalność Komercyjna – Ameryka Północna (z wyjątkiem Meksyku) nastąpił spadek wartości kredytów spowodowany prowadzonymi działaniami zmierzających do likwidacji oraz sprzedaży portfeli niezwiązanych z działalnością podstawową, w tym wartość kredytów zmniejszyła się o ok. 4,3 mld USD w wyniku sprzedaży portfela CitiCapital związanego z działalnością transportową w I kw. 2005 r., co zostało częściowo zrównoważone wzrostem wartości kredytów o 2,4 mld USD w związku z przejęciem FAB. Wartość udzielonych kredytów w Japonii również zmalała, głównie za sprawą ciągłego zmniejszania się wartości portfela w podsegmencie Kredyty Konsumenckie. Wysokość strat kredytowych netto, kredytów przeterminowanych oraz związanych z tym wskaźników procentowych uzależniona jest od jakości kredytowej portfeli, na którą wpływ mają takie czynniki, jak liczba przypadków niewypłacalności klientów, stopa bezrobocia, koniunktura gospodarcza na rynkach światowych, tempo wzrostu portfela oraz czynniki sezonowe, a także polityka makroekonomiczna oraz środowisko regulacyjne. 56 KORPORACYJNE RYZYKO KREDYTOWE W wypadku klientów korporacyjnych i działalności bankowości inwestycyjnej, w całej organizacji proces kredytowy przebiega zgodnie z szeregiem podstawowych zasad postępowania, w tym: Pełna odpowiedzialność merytoryczna za zarządzanie czynnikami ryzyka kredytowego; Wspólna odpowiedzialność merytoryczna i niezależna odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem w odniesieniu do ustanawiania limitów kredytowych i zasad zarządzania ryzykiem; Jedno centrum nadzoru dla każdego klienta kredytowego, które koordynuje działalność kredytową wobec tego klienta, bezpośrednio zatwierdza samodzielnie lub wspólnie z innymi jednostkami każdy kredyt udzielony temu klientowi, dokonuje przeglądu łącznych ekspozycji i zapewnia zgodność z limitami ryzyka; Limity portfeli, w tym limity podmiotów zobowiązanych, ustalane na podstawie ratingu kredytowego oraz terminu wymagalności w celu zapewnienia dywersyfikacji i utrzymania zgodności pomiędzy poziomem ryzyka a kapitału; W wypadku udzielania kredytu wymagany podpis co najmniej dwóch uprawnionych specjalistów kredytowych – specjalisty kredytowego wyższego szczebla w danej jednostce merytorycznej i specjalisty kredytowego z niezależnej jednostki zarządzania ryzykiem kredytowym; Jednolite standardy pomiaru ryzyka, w tym ratingu kredytowego, które muszą zostać przypisane do każdego podmiotu zobowiązanego i każdego kredytu zgodnie ze standardami obowiązującymi w Citigroup; oraz Spójne standardy udzielania, pomiaru i dokumentacji kredytu, a także identyfikacji, klasyfikacji i rozwiązywania problemów. Zasady te znajdują powszechne zastosowanie do wszystkich klientów korporacyjnych i całości działalności w obszarze bankowości inwestycyjnej. W wypadku transakcji, które ze względu na niepowtarzalny lub nietypowy profil ryzyka wymagają specjalnie dostosowanego procesu kredytowego, jednostka analizująca taką transakcję może ją przeprowadzić jedynie w ramach Programu Kredytowego zatwierdzonego przez niezależną jednostkę zarządzania ryzykiem kredytowym. W każdym wypadku należy przestrzegać opisanych zasad, a odstąpienie od nich wymaga każdorazowego zatwierdzenia przez niezależną jednostkę zarządzania ryzykiem kredytowym. PRZEGLĄD PORTFELA KORPORACYJNEGO Kredyt korporacyjny jest uznawany za kredyt w sytuacji nieregularnej i księgowany kasowo po ustaleniu, że spłata odsetek lub kwoty głównej jest wątpliwa bądź opóźnienie w spłacie odsetek lub kwoty głównej wynosi 90 lub więcej dni, co nie dotyczy sytuacji, w których kredyt jest dobrze zabezpieczony a proces windykacji jest w toku. Kredyt korporacyjny w sytuacji nieregularnej podlega odpisowi w stopniu, w jakim kwota główna została uznana za niemożliwą do odzyskania. Zabezpieczony kredyt korporacyjny w sytuacji nieregularnej podlega odpisowi do niższej z dwóch wartości: kosztu lub wartości zabezpieczenia, pomniejszonej o koszty sprzedaży. Poniższa tabela przedstawia zestawienie korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo oraz strat kredytowych netto: w mln USD Korporacyjne kredyty księgowane kasowo Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Usługi Transakcyjne Korporacyjne kredyty księgowane kasowo ogółem Straty kredytowe netto Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe Usługi Transakcyjne Pozostałe Straty kredytowe netto ogółem Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych w ramach niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów (1) Rezerwa na straty z tytułu kredytów korporacyjnych, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów ogółem Udział rezerwy na straty z tytułu kredytów korporacyjnych w wartości kredytów korporacyjnych ogółem (2) (1) (2) 30 czerwca 2005 31 marca 2005 31 grudnia 2004 30 czerwca 2004 1 493 103 1 596 1 655 77 1 732 1 794 112 1 906 2 501 118 2 619 (16) 1 (4) (19) (14) (12) 3 (23) (7) 2 (5) (23) 2 (1) (22) 2 704 2 834 2 890 3 399 700 600 600 600 3 404 3 434 3 490 3 999 2,18% 2,41% 2,54% 3,01% Stanowi dodatkową rezerwę wykazywaną w pozycji „Pozostałe zobowiązania" w skonsolidowanym bilansie. Nie obejmuje rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów. 57 Jak wynika z powyższej tabeli, wartość korporacyjnych kredytów księgowanych kasowo zmalała w okresie od 30 czerwca 2004 r. do 30 czerwca 2005 r. o 1,023 mld USD w wyniku spadku wartości tych kredytów o 1,008 mld USD w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe. Spadek w tym podsegmencie wynikał przede wszystkim z dokonanych odpisów w ciężar rezerw oraz spłat dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w Ameryce Północnej, Argentynie, Brazylii i Azji. W okresie od 31 marca do 30 czerwca 2005 r. wartość kredytów księgowanych kasowo spadła o 136 mln USD przede wszystkim w wyniku spadku wartości tych kredytów w podsegmencie Rynki Kapitałowe i Powiązane Usługi Bankowe. Spadek w tym podsegmencie wynikał przede wszystkim ze zbycia aktywów oraz spłat dokonanych przez kredytobiorców korporacyjnych w Ameryce Północnej, Europie, Brazylii i Argentynie. Łączna wartość korporacyjnego portfela pozostałych posiadanych nieruchomości (ang. other real estate owned) wynosiła 133 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 127 mln USD na 31 marca 2005 r., 126 mln USD na 31 grudnia 2004 r. i 98 mln USD na 30 czerwca 2004 r. Łączna wartość niespłaconych kredytów korporacyjnych wynosiła 30 czerwca 2005 r. 124 mld USD, wobec 118 mld USD 31 marca 2005 r., 114 mld USD 31 grudnia 2004 r. i 113 mld USD 30 czerwca 2004 r. Łączna wartość korporacyjnego portfela nieuregulowanych należności bezpośrednich, w tym zaciągniętych kredytów, pożyczek w rachunku bieżącym, depozytów na rynku międzybankowym, akceptów bankowych, niektórych papierów wartościowych traktowanych jako inwestycje i niektórych umów leasingu, a także niesfinansowanych zobowiązań, w tym niewykorzystanych zobowiązań do udzielenia kredytów, akredytyw i gwarancji finansowych wynosiła 30 czerwca 2005 r. 509 mld USD, wobec 465 mld USD 31 marca 2005 r. i 445 mld USD 31 grudnia 2004 r. Kierownictwo ustala wielkość rezerwy na straty kredytowe na podstawie szacunku prawdopodobnych strat w portfelu. Proces szacowania obejmuje wykorzystanie modeli statystycznych do analizy takich czynników, jak wskaźniki niewypłacalności (zarówno historyczne, jak i prognozowane), wskaźniki koncentracji geograficznej i branżowej oraz czynniki środowiskowe. Większe, niejednorodne kredyty podlegają indywidualnej ocenie obejmującej takie czynniki, jak siła finansowa kredytobiorcy i dane historyczne o wywiązywaniu się przez niego z zobowiązań finansowych, stabilność finansowa gwarantów oraz, w wypadku kredytów zabezpieczonych, możliwa do zrealizowania wartość zabezpieczenia. Dodatkowe rezerwy są zawiązywane w celu uwzględnienia braku precyzji wynikającego z wykorzystania historycznych i prognozowanych danych o stratach. Straty rezydualne portfela leasingowego są szacowane na podstawie krytycznego osądu. Istniejącą w Citigroup łączną rezerwę na kredyty, leasing i niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów w kwocie 11,118 mld USD można wykorzystać do pokrycia prawdopodobnych strat kredytowych całego portfela. Wyłącznie na potrzeby analizy, wartość części istniejącej w Citigroup rezerwy na straty kredytowe przypisanej do portfela kredytów korporacyjnych wyniosła 3,404 mld USD 30 czerwca 2005 r., 3,434 mld USD 31 marca 2005 r., 3,490 mld USD 31 grudnia 2004 r. i 3,999 mld USD 30 czerwca 2004 r. Rezerwa przypisana kredytom korporacyjnym, leasingowi i niesfinansowanym zobowiązaniom do udzielenia kredytów wyrażona jako procent wartości kredytów korporacyjnych wynosiła 2,75% 30 czerwca 2005 r., 2,92% 31 marca 2005 r., 3,07% 31 grudnia 2004 r. i 3,54% 30 czerwca 2004 r. Spadek łącznej wartości rezerwy o 595 mln USD w okresie od 30 czerwca 2004 r. do 30 czerwca 2005 r. wynika przede wszystkim z rozwiązania rezerw na sfinansowane zaangażowania w wysokości 400 mln USD (dokonanego w związku z kontynuacją poprawy jakości portfela) pomniejszonego o rozwiązanie/wykorzystanie netto rezerw dla poszczególnych kredytów w wysokości 268 mln USD i częściowo zniwelowanego przez wzrost, o 100 mln USD, rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do udzielenia kredytów, wynikający ze wzrostu wartości niewygasłych zobowiązań. Straty z tytułu kredytów korporacyjnych oraz poziom kredytów księgowanych kasowo podlegają znacznym zmianom pod względem czasu występowania i kwot, w szczególności w obrębie wąsko zdefiniowanego rodzaju działalności lub rodzaju kredytu. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM RYNKOWYM Podobnie, jak w wypadku ryzyka kredytowego, zarządzanie ryzykiem rynkowym w Citigroup odbywa się zgodnie z jednolitymi standardami, zasadami i procedurami obowiązującymi we wszystkich spółkach Grupy. Zastosowanie jednolitych standardów do oceny ryzyka zapewnia spójność na poziomie poszczególnych spółek oraz daje możliwość zebrania danych na temat podobnych rodzajów ryzyka na poziomie całej Grupy. Każda spółka należąca do Citigroup musi opracować zasady ustalania limitów ryzyka rynkowego, w tym mierniki ryzyka, limity ryzyka i sposoby jego ograniczania, jasno określające akceptowane profile ryzyka i pozostające w zgodzie z założeniami dotyczącymi skłonności Citigroup do podejmowania pewnych rodzajów ryzyka. Zasady 58 ustalania limitów ryzyka rynkowego muszą zostać zatwierdzone przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem rynkowym. Poszczególne spółki, działając w porozumieniu z niezależnymi specjalistami ds. zarządzania ryzykiem rynkowym, mają obowiązek zapewnić niezależne pomiary i monitorowanie poszczególnych rodzajów ryzyka rynkowego oraz regularne raportowanie informacji na ich temat w celu zagwarantowania przejrzystości działań związanych z ryzykiem oraz integralności raportów dotyczących ryzyka. Ostateczną odpowiedzialność za podejmowane ryzyko rynkowe i za zgodność z ustalonymi limitami ryzyka ponoszą poszczególne segmenty. Ryzyko rynkowe obejmuje ryzyko płynności i ryzyko cenowe. Oba te rodzaje ryzyka powstają w toku zwykłej działalności międzynarodowych podmiotów świadczących usługi pośrednictwa finansowego. Ryzyko płynności polega na tym, że w pewnych okolicznościach spółka może utracić zdolność terminowego wywiązywania się z zobowiązań finansowych w określonej walucie wobec klientów, wierzycieli lub inwestorów. Ten rodzaj ryzyka omówiono w pkt „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65. Ryzyko cenowe dotyczy osiąganych zysków i wiąże się ze zmianami stóp procentowych, kursów walutowych, cen instrumentów kapitałowych i towarów. Ryzyko cenowe dotyczy zarówno portfeli operacji bankowych (ang. non-trading portfolio), jak i portfeli operacji finansowych (ang. trading portfolio). Portfel operacji bankowych Ryzyko stóp procentowych dotyczące portfela operacji bankowych jest nieodłączną częścią operacji przeprowadzanych na rzecz klientów, zarówno instytucjonalnych jak i indywidualnych, w tym w szczególności udzielania kredytów i przyjmowania depozytów. Ryzyko stóp procentowych związane z tego rodzaju działalnością jest wypadkową wielu różnych czynników, takich jak termin ustalania stóp procentowych, relacja pomiędzy terminami zapadalności aktywów a terminami wymagalności zobowiązań, zmiany profilu aktywów i zobowiązań, w wypadku których termin zapadalności lub wymagalności może ulegać zmianom w związku ze zmianami obowiązujących w danym czasie stóp procentowych, zmiany przebiegu krzywej dochodowości lub zmiany różnicy pomiędzy oprocentowaniem kredytów i depozytów wynikającej z różnych indeksów stóp procentowych. Jednostkami aktywnie zarządzającymi ryzykiem związanym z operacjami przeprowadzanymi na rzecz klientów w ramach Citigroup są jednostki ds. gospodarki pieniężnej. Zarządzają one ekspozycją na podstawowe rodzaje ryzyka w ramach limitów zatwierdzonych przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem, w szczególności poprzez kształtowanie profilu przeszacowania portfeli przy użyciu instrumentów bilansowych lub pozabilansowych, w tym instrumentów pochodnych, oraz poprzez zmiany strategii cenowej w odniesieniu do produktów. W celu zapewnienia jednolitego podejścia w ramach Grupy, zarządzanie portfelami operacji bankowych odbywa się z wykorzystaniem wspólnych norm określania, pomiaru i ustalania limitów ryzyka rynkowego oraz przekazywania informacji na temat tego ryzyka. Choć głównym zadaniem specjalistów ds. zarządzania ryzykiem jest dobór indywidualnych technik zarządzania ryzykiem dla poszczególnych portfeli, w Citigroup opracowano także szereg mierników, opartych zarówno na wielkości zysku, jak i na wycenie, wspólnych dla wszystkich obszarów działalności. Głównym miernikiem zysku jest ekspozycja na ryzyko stóp procentowych. Jest ona obliczana dla wszystkich portfeli operacji bankowych we wszystkich walutach, w odniesieniu do których Citigroup jest narażona na wysokie ryzyko stóp procentowych. Ekspozycję na ryzyko stóp procentowych ustala się jako wpływ na zysk przed opodatkowaniem nagłego równoległego wzrostu lub spadku krzywej dochodowości. W celu przeprowadzenia testu skrajnych warunków dla portfeli, ekspozycja na ryzyko stóp procentowych jest obliczana dla nagłych wahań kursów wszystkich walut w granicach +/-50 punktów bazowych, +/-100 punktów bazowych i +/-200 punktów bazowych. Oprócz pomiaru ekspozycji na ryzyko stóp procentowych, przeprowadzane są także dodatkowe analizy, w tym testy skrajnych warunków mające na celu ustalenie wpływu skokowych zmian stóp procentowych na osiągane zyski i kapitały własne, analizy profilu wiekowego (ang. duration) portfeli, analizy ryzyka bazy, ryzyka związanego ze zmianami spreadu odsetkowego, ryzyka zmienności cen oraz analizy kosztu zamknięcia (ang. cost-to-close). Ekspozycję na ryzyko stóp procentowych należy interpretować jako wskaźnik potencjalnej zmiany wyników finansowych na skutek nagłej zmiany stóp procentowych dotyczących statycznych portfeli w określonym momencie i traktować go raczej jako miernik ponoszonego ryzyka niż jako symulację aktualnie generowanego lub prognozowanego zysku. Ekspozycja ustalana jest przy założeniu braku innych zmian stóp procentowych i pozycji, choć w praktyce jednostki zajmujące się gospodarką pieniężną mogą w odpowiedzi na faktyczne lub oczekiwane zmiany stóp procentowych zmieniać strukturę portfeli, profil przeszacowania, pozycje zabezpieczające czy politykę cenową wobec klientów, które to zmiany mogą w znacznym stopniu wpłynąć na wykazywane zyski. Ekspozycja na ryzyko stóp procentowych jest wykorzystywana jako orientacyjny miernik ryzyka związanego z nagłymi zmianami stóp procentowych, a nie jako narzędzie do przewidywania zmian wykazywanych zysków. 59 Ekspozycja Citigroup na ryzyko stóp procentowych (wpływ na zysk przed opodatkowaniem) Poniższa tabela przedstawia wpływ, jaki na zysk przed opodatkowaniem Citigroup w okresie rocznym i pięcioletnim ma wzrost o 100 punktów bazowych i spadek o 100 punktów bazowych krzywych dochodowości w różnych walutach. Są podstawowe scenariusze podlegające ocenie przez członków kierownictwa wyższego szczebla Spółki. Wartości wpływu w okresie pięcioletnim zdyskontowano do wartości bieżących. w mln USD Dolar amerykański Do 12 miesięcy 5 lat (wartość zdyskontowana) Peso meksykańskie Do 12 miesięcy Pięć lat (wartość zdyskontowana) Euro Do 12 miesięcy Pięć lat (wartość zdyskontowana) Jen japoński Do 12 miesięcy Pięć lat (wartość zdyskontowana) Funt szterling Do 12 miesięcy Pięć lat (wartość zdyskontowana) 31 marca 2005 Wzrost Spadek o o 100 pb 100 pb 30 czerwca 2005 Spadek o Wzrost o 100 pb 100 pb (413) 569 325 (1 883) 30 czerwca 2004 Wzrost Spadek o o 100 pb 100 pb (596) (397) 545 (572) (647) (73) 525 (1 014) 74 282 (74) (285) 67 281 (67) (283) 46 196 (46) (196) (83) 41 83 (42) (77) 128 77 (130) (89) 28 89 (28) 46 135 DN DN 35 123 DN DN 60 215 DN DN 20 176 (21) (178) 17 169 (18) (171) 38 186 (38) (186) DN – dane nieistotne. Spadek stóp procentowych o 100 punktów bazowych oznaczałby dla krzywej dochodowości jena japońskiego stopy ujemne. Zmiany ekspozycji na ryzyko stóp procentowych dla dolara amerykańskiego w stosunku do wcześniejszych okresów odzwierciedlają zmiany w ogólnym zbiorze aktywów/zobowiązań, a także zmiany faktycznych i prognozowanych spłat kredytów hipotecznych i inwestycji związanych z kredytami hipotecznymi, a także pogląd Citigroup w kwestii kształtowania się stóp procentowych. Portfel operacji finansowych Ryzyko cenowe dotyczące portfeli operacji finansowych mierzy się za pomocą zestawu komplementarnych narzędzi, obejmujących analizy wrażliwości na zmiany różnych czynników, wartość narażoną na ryzyko oraz test skrajnych warunków. Dla każdego portfela operacji finansowych określane są indywidualne zasady ustalania limitów ryzyka rynkowego przewidujące wykorzystanie wyżej wspomnianych narzędzi, a także innych środków kontroli ryzyka, takich jak listy dozwolonych produktów czy też procedury zatwierdzania nowych produktów złożonych, ustalane przez daną jednostkę operacyjną i zatwierdzanych przez niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem rynkowym. Przez wrażliwość na dany czynnik rozumie się zmianę wartości danej pozycji następującą w wyniku określonej zmiany wartości danego czynnika ryzyka rynkowego (np. zmiana wartości bonu skarbowego przy zmianie stóp procentowych o jeden punkt bazowy). Obowiązkiem niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem rynkowym jest zapewnienie, by wrażliwość pozycji na zmiany wszelkich istotnych dla danego portfela czynników ryzyka rynkowego była obliczana, monitorowana, a także w większości wypadków ograniczana. Wartość narażona na ryzyko jest szacunkową miarą potencjalnego spadku wartości pozycji lub portfela w normalnych warunkach rynkowych dla jednodniowego okresu utrzymywania tej pozycji lub portfela, przy poziomie ufności 99%. Metoda wartości narażonej na ryzyko uwzględnia wrażliwość portfela operacji finansowych na różne czynniki, a także zmienność tych czynników i korelacje pomiędzy nimi. W Citigroup wartość narażoną na ryzyko oblicza się z uwzględnieniem zmienności oraz korelacji pomiędzy około 250 tys. czynników ryzyka rynkowego, w tym czynników dotyczących ryzyka konkretnych emitentów w ramach portfeli dłużnych papierów wartościowych i akcji. 60 Portfele operacji finansowych są regularnie poddawane testom skrajnych warunków w celu oszacowania, jaki wpływ miałyby na nie gwałtowne zmiany rynkowe. Testy skrajnych warunków przeprowadza się dla poszczególnych portfeli operacji finansowych, jak również dla grup takich portfeli lub grup kilku rodzajów działalności, w zależności od potrzeb. Opracowywanie scenariuszy skrajnych warunków, weryfikacja wyników okresowo przeprowadzanych testów, a także wykorzystywanie uzyskanych informacji w celu dokonywania bieżącej oceny adekwatności poziomów i limitów ekspozycji należy do obowiązków niezależnych specjalistów ds. ryzyka rynkowego, którzy w tym zakresie współpracują z jednostkami operacyjnymi. Kapitał na pokrycie ryzyka strat z tytułu ryzyka rynkowego dotyczącego portfeli operacji finansowych ustalany jest na podstawie średniorocznej wartości narażonej na ryzyko, z uwzględnieniem korekt z tytułu operacji finansowych dokonywanych w ciągu dnia. Jako jeden ze sposobów sprawdzenia prawidłowości wyznaczanej wartości narażonej na ryzyko, Citigroup okresowo przeprowadza obszerne testy sprawdzające na wielu hipotetycznych portfelach testowych. Testy sprawdzające polegają na tym, że dzienna wartość narażona na ryzyko testowanego portfela jest porównywana z dziennymi zmianami wartości rynkowej transakcji wchodzących w skład portfela a posteriori. Testy sprawdzające przeprowadzane są w celu stwierdzenia, czy rzeczywiście potencjalna strata wynikająca z ryzyka rynkowego mierzona jest przy poziomie ufności 99%. Dzienna strata wartości rynkowej przewyższająca wartość narażoną na ryzyko ustaloną przy poziomie ufności 99% powinna średnio występować w nie więcej niż 1% przypadków. Obliczenie wartości narażonej na ryzyko dla hipotetycznych portfeli testowych, charakteryzujących się różnym stopniem koncentracji ryzyka, spełnia to kryterium statystyczne. W segmencie Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna nowe i/lub złożone produkty podlegają weryfikacji i zatwierdzeniu przez Komitet Akceptacyjny ds. Rynków Kapitałowych. Na Komitecie tym ciąży obowiązek zapewnienia, by odpowiednie rodzaje ryzyka zostały zidentyfikowane i zrozumiane oraz by mogły być mierzone, zarządzane i wykazywane w raportach zgodnie z polityką i praktyką stosowaną w danej jednostce operacyjnej. W skład Komitetu Akceptacyjnego ds. Rynków Kapitałowych wchodzą starsi specjaliści ds. zarządzania ryzykiem rynkowym i ryzykiem kredytowym, a także specjaliści z zakresu prawa, księgowości, działalności operacyjnej i innych obszarów pomocniczych. Poziom ekspozycji na ryzyko cenowe w dowolnym momencie czasowym zależy od otoczenia rynkowego oraz oczekiwań co do przyszłych zmian cen i sytuacji rynkowej, i będzie się różnił dla różnych okresów. Dla głównych ośrodków operacji finansowych Citigroup, łączna wartość narażona na ryzyko portfeli operacji finansowych (przed opodatkowaniem) wynosiła 113 mln USD na 30 czerwca 2005 r., 116 mln USD na 31 marca 2005 r. oraz 99 mln USD na 30 czerwca 2004 r. Dzienna wartość ekspozycji kształtowała się w II kw. 2005 r. na średnim poziomie 130 mln USD, przy czym wahała się w przedziale od 98 mln USD do 154 mln USD. Poniższa tabela przedstawia zestawienie wartości narażonej na ryzyko dla portfeli operacji finansowych wg stanu na 30 czerwca 2005 r., 31 marca 2005 r. oraz 30 czerwca 2004 r., a także średnie za poszczególne okresy. 30 czerwca 2005 II kw. 2005 średnia 31 marca 2005 I kw. 2005 średnia 30 czerwca 2004 II kw. 2004 średnia w mln USD Stopy procentowe Waluty Kursy akcji Ceny towarów Korekta z tytułu kowariancji Ogółem – wszystkie czynniki ryzyka rynkowego, w tym ryzyko ogólne i specyficzne Składnik obejmujący ryzyko specyficzne Ogółem – wyłącznie ogólne czynniki rynkowe 109 16 37 15 (64) 129 12 33 17 (61) 111 13 34 20 (62) 115 16 33 18 (58) 96 14 23 20 (54) 94 14 25 16 (53) 113 130 116 124 99 96 7 6 3 6 - 9 106 124 113 118 99 87 Składnik obejmujący ryzyko specyficzne odzwierciedla poziom specyficznego dla emitenta ryzyka ujętego w wartości narażonej na ryzyko, związanego zarówno z papierami dłużnymi jak i akcjami tego emitenta. Model ryzyka specyficznego stosowany przez 61 Citigroup jest zgodny z podejściem mnożnika 4x (ang. 4x multiplier treatment) zatwierdzonym przez Rezerwę Federalną i podlega przeprowadzanym raz do roku obszernym hipotetycznym testom sprawdzającym, w tym testom przeprowadzanym na wielu portfelach cechujących się koncentracją pozycji. Poniższa tabela przedstawia wartość narażoną na ryzyko, jaka występowała w portfelach operacji finansowych w I i II kw. 2005 r. oraz II kw. 2004 r.: w mln USD Stopy procentowe Waluty Kursy akcji Ceny towarów II kw. 2005 Najniższa Najwyższa 93 155 9 19 28 41 15 21 I kw. 2005 Najniższa Najwyższa 94 151 10 23 27 41 15 24 II kw. 2004 Najniższa Najwyższa 83 112 9 28 21 32 12 20 ZARZĄDZANIE RYZYKIEM OPERACYJNYM Ryzyko operacyjne to ryzyko poniesienia straty spowodowanej nieadekwatnością lub nieskutecznością procedur wewnętrznych, pracowników lub systemów, bądź straty spowodowanej czynnikami zewnętrznymi. Ryzyko operacyjne obejmuje ryzyko utraty reputacji przez firmę lub ryzyko utraty renomy marki wynikające z działań gospodarczych lub rynkowych Spółki w związku z pełnieniem przez nią funkcji powiernika, zleceniodawcy, agenta lub działalności podmiotu specjalnego przeznaczenia (ang. specialpurpose vehicle). Polityka Zarządzania Ryzykiem Operacyjnym Citigroup określa podstawowe zasady zarządzania ryzykiem operacyjnym, z uwzględnieniem działań i środków koniecznych do identyfikacji, kontroli, monitorowania, pomiaru i wykazywania w raportach ryzyka operacyjnego w sposób spójny w ramach całej Spółki. Mechanizmy własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej W ramach Polityki Własnej Oceny Ryzyka i Własnej Oceny Kontroli Wewnętrznej utworzona została formalna struktura, której zadaniem jest kierowanie programami własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej Citigroup, ich nadzorowanie oraz monitorowanie. Polityka ta określa standardy własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej, jakie mają zastosowanie do wszystkich podmiotów Citigroup. Standardy własnej oceny to procesy identyfikacji czynników ryzyka związanych ze strategią, celami i działalnością danego podmiotu oraz procesy oceny i monitorowania skuteczności kontroli tych czynników. Podstawą polityki własnej oceny ryzyka i własnej oceny kontroli wewnętrznej są zasady Komitetu Organizacji Sponsorujących Komisję Treadway’a (ang. The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission), które zostały przyjęte jako standardy minimalne, jakie należy stosować przy przeprowadzaniu wszystkich przeglądów systemów kontroli wewnętrznej spełniających wymogi ustawy Sarbanesa-Oxleya, Ustawy o poprawie funkcjonowania Federalnego Biura ds. Ubezpieczeń Depozytów (ang. Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act) lub wymogi dotyczące ryzyka operacyjnego. Zgodnie z omawianą polityką, co kwartał dany podmiot i jego personel zobowiązany jest przeprowadzić własną ocenę ryzyka i kontroli wewnętrznej, obejmującą sporządzenie dokumentacji dotyczącej środowiska i zasad kontroli, ocenę czynników ryzyka i metod jego kontroli, przeprowadzenie testów dostosowanych do poziomu ryzyka, weryfikację działań naprawczych pod kątem wad lub nieskuteczności procedur kontroli oraz sporządzanie raportów okresowych, w tym raportów dla Kierownictwa Wyższego Szczebla oraz Komitetu ds. Kontroli Wewnętrznej i Zarządzania Ryzykiem. Cały proces podlega kontroli przez dział Kontroli Wewnętrznej i Ryzyka w Citigroup, której wyniki przekazywane są Komitetowi ds. Kontroli Wewnętrznej i Zarządzania Ryzykiem przy Radzie Dyrektorów. Zabezpieczenie informacji i ciągłości działalności Jesienią 2004 r. Citigroup utworzyła stanowisko Głównego Specjalisty ds. Ryzyka Systemów Informatycznych w celu poprawy zarządzania ryzykiem w procesach związanych z bezpieczeństwem informacji i ciągłością działalności. Stanowi to ważny krok w ramach strategii Citigroup zmierzającej do lepszego zarządzania i agregacji ryzyka w całym przedsiębiorstwie. Program Bezpieczeństwa Informacji jest zgodny z Ustawą Gramma-Leacha-Blileya oraz innymi wytycznymi organów nadzoru. W 2004 r. Biuro Citigroup ds. Bezpieczeństwa Informacji przeprowadziło całościową analizę procesów zarządzania ryzykiem obowiązujących w Citigroup w celu ograniczania, monitorowania i reagowania na zagrożenia bezpieczeństwa informacji. Citigroup kontynuowała ograniczanie wpływu czynników ryzyka zagrażających ciągłości działalności poprzez sprawdzanie i testowanie procedur odzyskiwania danych. Przy wsparciu Głównego Komitetu ds. Ciągłości Działalności na Rynkach Globalnych, 62 Biuro ds. Ciągłości Działalności monitoruje zgodność z wszystkimi wewnętrznymi i zewnętrznymi regulacjami, aby zapewnić trwałość pozycji Citigroup na rynkach finansowych. RYZYKO KRAJU I RYZYKO TRANSGRANICZNE PROCES ZARZĄDZANIA Ryzyko kraju Na czele funkcjonującego w Citigroup Komitetu ds. Ryzyka Kraju stoi Dyrektor ds. Zarządzania Ryzykiem Kraju na Rynkach Globalnych, a w skład Komitetu wchodzą osoby kierujące poszczególnymi obszarami działalności oraz niezależnymi jednostkami zarządzania ryzykiem z całego świata. Podstawowym celem działalności Komitetu jest poprawa zarządzania ryzykiem kraju, zdefiniowanym jako całkowite ryzyko, na jakie Spółka jest narażona w wypadku zajścia zdarzenia wywierającego wpływ na dany kraj. Komitet dokonuje regularnego przeglądu całości ekspozycji na ryzyko w danym kraju, zaleca działania, jakie należy podjąć, i monitoruje wykonanie tych działań, aby we zapewnić odpowiednie egzekwowanie odpowiedzialności poszczególnych osób i jednostek. Ryzyko transgraniczne Niespłacone należności zagraniczne Spółki są narażone na różne gospodarcze i polityczne czynniki ryzyka, w tym ryzyko wynikające z ograniczeń dotyczących transferu środków pieniężnych, a także ryzyko niemożności otrzymania płatności należnych od klientów na mocy stosownych umów, spowodowanej podjętymi przez zagraniczne rządy działaniami w rodzaju ograniczeń obrotu walutowego, moratorium na zadłużenie oraz ograniczeń transferu środków pieniężnych. Nadzór kierownictwa nad ryzykiem transgranicznym odbywa się w drodze formalnego procesu weryfikacji ryzyka kraju, w trakcie którego ustala się – przynajmniej raz w roku – limity ekspozycji w każdym kraju, w którym Citigroup utrzymuje ekspozycje zagraniczne, prowadzi się monitorowanie warunków ekonomicznych w skali globalnej i w poszczególnych krajach oraz w miarę potrzeby podejmuje proaktywne działania, a także formułuje wewnętrzne zasady zarządzania ryzykiem. Zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi (Federal Financial Institutions Examination Council, FFIEC), łączne niespłacone należności zagraniczne obejmują zagraniczne wierzytelności wobec osób trzecich, a także inwestycje w jednostki w innych krajach i ich finansowanie. Zagraniczne wierzytelności wobec osób trzecich (z tytułu operacji finansowych oraz krótko-, średnio- i długoterminowe) obejmują zagraniczne kredyty, papiery wartościowe, depozyty w zagranicznych bankach, inwestycje w podmioty stowarzyszone oraz inne aktywa pieniężne, a także zysk netto z aktualizacji wyceny instrumentów walutowych i pochodnych. Niespłacone należności zagraniczne są wykazywane poprzez przypisanie należności objętej zewnętrzną gwarancją do kraju gwaranta, a należności, dla których zostało ustanowione płynne rzeczowe zabezpieczenie znajdujące się poza krajem podmiotu zobowiązanego – do kraju, w którym zabezpieczenie jest przechowywane. Jeżeli zabezpieczenie jest ustanowione na papierach wartościowych, niespłacone należności są przypisywane do kraju rejestracji emitenta tych papierów. Inwestycje w jednostki w innych krajach i ich finansowanie stanowią nadwyżkę aktywów w danym kraju nad zobowiązaniami w tym kraju. Aktywa w danym kraju to wierzytelności wobec rezydentów tego kraju wykazywane przez zarejestrowane w tym kraju oddziały oraz podmioty zależne, w których Citigroup ma udział większościowy, skorygowane o niespłacone należności objęte zewnętrznymi gwarancjami oraz niektóre zabezpieczenia. Zobowiązania w danym kraju to zobowiązania zarejestrowanych w tym kraju oddziałów oraz podmiotów zależnych, w których Citigroup ma udział większościowy, w stopniu, w jakim te zobowiązania nie są objęte zagraniczną gwarancją wydaną przez biuro Citigroup znajdujące się poza danym krajem. W wymaganych przepisami raportach składanych zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, transgraniczne umowy odsprzedaży są prezentowane według kraju rejestracji emitenta papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie. Jednak na potrzeby poniższej tabeli transgraniczne umowy odsprzedaży są prezentowane według kraju rejestracji kontrahenta, ponieważ to na nim spoczywa prawny obowiązek dokonania spłaty. Podobnie, zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, długie pozycje na papierach wartościowych posiadanych w ramach operacji finansowych należy wykazywać w ujęciu brutto. Jednak na potrzeby poniższej tabeli niektóre długie i krótkie pozycje na papierach wartościowych są prezentowane w ujęciu netto, zgodnie z wewnętrznymi zasadami zarządzania ryzykiem transgranicznym, uwzględniającymi redukcję ryzyka w wypadku utrzymywania pozycji kompensujących. 63 Poniższa tabela wymienia wszystkie kraje, w których łączna wartość niespłaconych należności zagranicznych (w rozumieniu wytycznych Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi) przekracza 0,75% aktywów Citigroup ogółem: 31 grudnia 2004 30 czerwca 2005 Zagraniczne wierzytelności wobec osób trzecich W mld USD Wielka Brytania Niemcy Korea Płd. Holandia Francja Kanada Włochy (1) (2) (3) Należności z tytułu operacji finansowych i należności krótkoterminowe (1) 6,7 15,0 2,6 11,2 6,5 3,7 7,6 Umowy odsprze Pozostałe -daży 19,6 5,4 1,5 1,4 6,3 0,8 1,2 2,8 2,2 0,1 1,8 1,1 1,5 0,7 Ogółem 29,1 22,6 4,2 14,4 13,9 6,0 9,5 Inwestycje w jednostki w danym kraju i ich finansowanie, netto (2) 5,0 12,4 6,1 1,9 Niespłacone należnoś -ci zagraniczne ogółem 29,1 27,6 16,6 14,4 13,9 12,1 11,4 Zobowi ązania Niespłacone należności zagraniczne ogółem 86,5 21,6 5,8 6,0 28,5 3,0 2,6 32,9 25,0 14,9 12,9 17,3 12,0 10,5 (3) Zobowiązania (3) 82,2 19,7 2,2 4,9 19,4 2,6 2,7 Należności z tytułu operacji finansowych oraz należności krótkoterminowe obejmują zagraniczne dłużne i udziałowe papiery wartościowe na rachunku operacji finansowych, należności w związane z finansowaniem obrotu handlowego, zysk netto z aktualizacji wyceny kontraktów na walutach i instrumentach pochodnych oraz inne wierzytelności o okresie spłaty poniżej jednego roku. Jeżeli zobowiązania w danym kraju przewyższają aktywa w danym kraju, jako wartość netto inwestycji w jednostki w danym kraju i ich finansowanie przyjmuje się zero. Zobowiązania (nieuwzględnione w niespłaconych należnościach zagranicznych ogółem) obejmują prawnie wiążące transgraniczne akredytywy oraz inne zobowiązania i zobowiązania warunkowe, w rozumieniu wytycznych Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r., niespłacone należności zagraniczne ogółem, wykazywane zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, obejmujące transgraniczne umowy odsprzedaży wykazywane według kraju rejestracji emitenta papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie, oraz długie pozycje na papierach wartościowych wykazywane w ujęciu brutto wynosiły 16,1 mld USD w Wielkiej Brytanii, 36,8 mld USD w Niemczech, 15,3 mld USD w Korei Płd., 16,8 mld USD w Holandii, 15,1 mld USD we Francji, 13,5 mld USD w Kanadzie i 21,8 mld USD we Włoszech. Wg stanu na 31 grudnia 2004 r., niespłacone należności zagraniczne ogółem, wykazywane zgodnie z wytycznymi Federalnej Rady Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi, obejmujące transgraniczne umowy odsprzedaży wykazywane według kraju rejestracji emitenta papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie, oraz długie pozycje na papierach wartościowych wykazywane w ujęciu brutto wynosiły 13,2 mld USD w Wielkiej Brytanii, 39,1 mld USD w Niemczech, 15,1 mld USD w Korei Płd., 14,9 mld USD w Holandii, 16,2 mld USD we Francji, 13,0 mld USD w Kanadzie i 14,0 mld USD we Włoszech. 64 ZASOBY KAPITAŁOWE I PŁYNNOŚĆ ZASOBY KAPITAŁOWE Informacje ogólne Założeniem obowiązujących w Citigroup zasad zarządzania kapitałem jest zapewnienie, że pozycja kapitałowa i wskaźniki kapitału w Citigroup i jej podmiotach zależnych odpowiadają profilowi ryzyka Spółki, są zgodne z wszelkimi obowiązującymi standardami lub wytycznymi organów regulacyjnych, a także spełniają warunki związane z ratingiem zewnętrznym. Proces zarządzania kapitałem obejmuje scentralizowany nadzór ze strony kierownictwa wyższego szczebla oraz bieżącą kontrolę na poziomie podmiotu i kraju, w zależności od przypadku. Dotyczące kapitału plany i prognozy oraz pozycje kapitałowe Citigroup i jej głównych podmiotów zależnych podlegają weryfikacji i nadzorowi ze strony Komitetu ds. Finansów i Kapitału Citigroup. Obecnie członkami tego Komitetu są Dyrektor Generalny Citigroup, Przewodniczący i Dyrektor Operacyjny, Dyrektor Finansowy, Dyrektor ds. Gospodarki Pieniężnej, Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka oraz kilku dyrektorów wyższego szczebla reprezentujących różne obszary działalności. Zakres odpowiedzialności Komitetu ds. Finansów i Kapitału za zarządzanie kapitałem obejmuje: ustalenie całościowej struktury finansowej Citigroup i jej głównych podmiotów zależnych, w tym wskaźników zadłużenia do kapitału własnego i wytycznych w zakresie wzrostu aktywów; zapewnienie, że zostały podjęte właściwe działania w celu zachowania adekwatności kapitałowej Citigroup i tych jej podmiotów, które podlegają przepisom w tym zakresie; ustalenie i monitorowanie zabezpieczenia finansowego przed ryzykiem kapitałowym i ryzykiem kursowym związanym z przychodami w walutach innych niż dolar; oraz weryfikacja poziomów wykupu akcji oraz dywidend z akcji zwykłych i uprzywilejowanych, jak również wydawanie zaleceń w tym zakresie. Komitet ds. Finansów i Kapitału ustala dla Citigroup odpowiednie docelowe wartości kapitału w ujęciu skonsolidowanym oraz dla znaczących podmiotów zależnych. Ustalone wartości docelowe przekraczają obowiązujące wartości regulacyjne. Citigroup obowiązują wytyczne w zakresie systemu kapitału obarczonego ryzykiem (ang. risk-based capital), służącego do oceny kapitału z uwzględnieniem ryzyka, wydane przez Radę Prezesów Systemu Rezerwy Federalnej (Radę Rezerwy Federalnej). Wytyczne te stosuje się do oceny adekwatności kapitałowej, przede wszystkim na podstawie postrzeganego ryzyka kredytowego związanego z aktywami bilansowymi, a także pewnymi ekspozycjami pozabilansowymi, takimi jak niesfinansowane zobowiązania do kredytowania, akredytywy oraz kontrakty na instrumentach pochodnych i walutach. Wytyczne w zakresie systemu kapitału obarczonego ryzykiem uzupełnia wymóg dotyczący wskaźnika dźwigni finansowej. Zgodnie z definicjami federalnego bankowego organu nadzoru, bankowa spółka holdingowa ma „odpowiednią strukturę kapitału”, jeżeli jej wskaźnik kapitału kategorii I nie jest niższy niż 6%, łączny wskaźnik kapitału (kategorii I i II) wynosi co najmniej 10%, a wskaźnik dźwigni finansowej co najmniej 3%, i jeżeli nie podlega żadnym rozporządzeniom, nakazom ani postanowieniom zawartej na piśmie umowy, które zobowiązują ją do utrzymania określonych poziomów kapitału. Jak wynika z poniższej tabeli, Citigroup utrzymywała „odpowiednią strukturę kapitału” w I poł. 2005 r. i przez cały 2004 r. Wskaźniki kapitału regulacyjnego Citigroup Wskaźnik kapitału kategorii I Wskaźnik kapitału całkowitego (kategorii I i II) Wskaźnik dźwigni finansowej (1) Kapitał zakładowy (akcje zwykłe) (1) 30 czerwca 2005 8,71% 11,87% 5,19% 7,23% 31 marca 2005 8,78% 12,03% 5,19% 7,34% 31 grudnia 2004 8,74% 11,85% 5,20% 7,29% Kapitał kategorii I podzielony przez skorygowaną średnią wartość aktywów. 65 Składniki kapitału podlegające wytycznym organów regulacyjnych w mln USD Kapitał kategorii I Kapitał własny (akcje zwykłe) Kwalifikowane akcje uprzywilejowane bez terminu wykupu niepodlegające umorzeniu na żądanie akcjonariusza Podlegające obowiązkowemu umorzeniu kwalifikowane papiery wartościowe trustów będących podmiotami zależnymi Kapitały mniejszości Minus: niezrealizowane zyski netto z papierów wartościowych dostępnych do sprzedaży (1) Skumulowany zysk z zabezpieczenia finansowego przepływów pieniężnych pomniejszony o podatek Wartości niematerialne i prawne: (2) Wartość firmy Pozostałe niedozwolone wartości niematerialne i prawne 50% inwestycji w niektóre podmioty zależne (3) Pozostałe Kapitał kategorii I ogółem Kapitał kategorii II Rezerwa na straty kredytowe (4) Kwalifikowane zadłużenie (5) Niezrealizowany zysk z udziałowych papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu (1) Minus: 50% inwestycji w niektóre podmioty zależne (3) Kapitał kategorii II ogółem Kapitał całkowity (kategorii I i II) Aktywa skorygowane o ryzyko (6) 30 czerwca 2005 31 marca 2005 31 grudnia 2004 111 912 1 125 109 411 1 125 108 166 1 125 6 445 6 342 6 209 856 (2 750) 931 (1 748) 937 (2 633) (180) (337) (173) (32 529) (7 270) (37) (537) 77 035 (32 368) (7 306) (74) (436) 75 540 (31 992) (6 794) (68) (362) 74 415 11 085 16 503 325 10 899 16 788 401 10 785 15 383 384 (36) 27 877 104 912 883 939 (74) 28 014 103 554 860 497 (68) 26 484 100 899 851 563 (1) Zgodnie z wytycznymi w zakresie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem, kapitał kategorii I nie obejmuje niezrealizowanych zysków ani strat z dłużnych papierów wartościowych dostępnych do sprzedaży. Federalne bankowe organy nadzoru pozwalają instytucjom zaliczać do 45% niezrealizowanego zysku netto (przed opodatkowaniem) z tytułu utrzymywania dostępnych do sprzedaży papierów wartościowych o łatwej do ustalenia wartości godziwej do kapitału kategorii II. Instytucje są zobowiązane odliczać od kapitału kategorii I niezrealizowane straty netto (przed opodatkowaniem) z tytułu utrzymywania dostępnych do sprzedaży papierów wartościowych o łatwej do ustalenia wartości godziwej. (2) Odnotowany w 2005 r. wzrost wartości niematerialnych i prawnych wynika przede wszystkim z przejęcia First American Bank. (3) Niepodlegające konsolidacji bankowe i finansowe podmioty zależne. (4) Podlega zaliczeniu w kwocie do 1,25% wartości aktywów skorygowanej o ryzyko. Każda nadwyżka rezerwy ponad tę wartość podlega odjęciu od wartości aktywów skorygowanej o ryzyko. (5) Obejmuje kwalifikowane zadłużenie podporządkowane w kwocie nieprzekraczającej 50% kapitału kategorii I. (6) Zawierają ważone ryzykiem pozycje równorzędne kredytom, pomniejszone o wartość odpowiednich umów nettingu, na kwotę 46,9 mld USD, dotyczące kontraktów na stopy procentowe, towary, akcje i waluty, wg stanu na 30 czerwca 2005 r., wobec 47,3 mld USD na 31 marca 2005 r. i 47,6 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Wartość aktywów skorygowanych o ryzyko rynkowe (ang. market risk-equivalent assets) uwzględniona w wartości aktywów skorygowanych o ryzyko wynosiła 44,6 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 42,7 mld USD na 31 marca 2005 r. i 39,4 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Wartość aktywów skorygowanych o ryzyko obejmuje również skutki innych ekspozycji pozabilansowych w rodzaju niewykorzystanych zobowiązań do kredytowania i akredytyw, a także uwzględnia odliczenie pewnych wartości niematerialnych i prawnych oraz wszelkie nadwyżki rezerw na straty kredytowe. Kapitał własny (akcje zwykłe) wzrósł o około 3,7 mld USD w I poł. 2005 r. do 111,9 mld USD wg stanu na 30 czerwca 2005 r. i stanowi 7,2% aktywów. Na koniec 2004 r. odpowiednie wartości wynosiły 108,2 mld USD i 7,3%. Wzrost obejmuje zysk netto w wysokości 10,5 mld USD oraz kwotę 2,5 mld USD przychodów netto z emisji akcji w ramach programów świadczeń pracowniczych i innych działań, po potrąceniu zadeklarowanej dywidendy z akcji zwykłych i uprzywilejowanych w kwocie 4,6 mld USD; nabyte akcje własne o wartości 2,9 mld USD; 1,1 mld USD z tytułu przychodów netto z emisji akcji z ograniczonymi prawami i akcji z odroczonymi prawami oraz 0,7 mld USD z tytułu wzrostu kapitału własnego netto (po opodatkowaniu) ze źródeł innych niż dopłaty akcjonariuszy. Spadek wskaźnika kapitału własnego (akcje zwykłe) w I poł. 2005 r. wynika z powyższych pozycji i wzrostu aktywów ogółem o 4,3%. Dnia 14 kwietnia 2005 r. Rada Dyrektorów zatwierdziła przeznaczenie dodatkowego kapitału w wysokości do 15 mld USD na wykup akcji. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r. po wykupie akcji o wartości 2,9 mld USD w I poł. 2005 r. pozostaje do wykorzystania w ramach zatwierdzonych programów wykupu akcji kwota 14,3 mld USD. Więcej informacji w Rozdziale 2, „Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania środków pozyskanych z takiej sprzedaży” na str. 118 Wartość podlegających obowiązkowemu umorzeniu papierów wartościowych trustów będących podmiotami zależnymi (uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów), które są zaliczane do kapitału kategorii I, wynosiła na 30 czerwca 2005 r. 6,445 mld USD, a na 31 grudnia 2004 r. 6,209 mld USD. Dnia 1 marca 2005 r. Rada Rezerwy Federalnej wydała ostateczną decyzję, na mocy której bankowe spółki holdingowe mogą w dalszym ciągu w ograniczonym zakresie zaliczać uprzywilejowane papiery wartościowe trustów do kapitału kategorii I. Na mocy tej ostatecznej decyzji w odniesieniu do 66 uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów oraz innych podlegających ograniczeniom składników kapitału podstawowego (ang. core capital) obowiązywać będą bardziej rygorystyczne ograniczenia ilościowe. Ostateczna decyzja przewiduje okres przejściowy, kończący się 31 marca 2009 r., który ma umożliwić przygotowanie się do zastosowania bardziej rygorystycznych limitów ilościowych. Więcej informacji w pkt „Zmiany standardów dotyczących kapitału regulacyjnego i standardów rachunkowości” na str. 68 Każda zarejestrowana w Stanach Zjednoczonych instytucja depozytowa będąca podmiotem zależnym Citigroup podlega wytycznym w zakresie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem wydawanym przez właściwy dla danej instytucji federalny bankowy organ nadzoru, które odpowiadają wytycznym Rady Rezerwy Federalnej. Aby jej struktura kapitału była uznana za „odpowiednią” w rozumieniu definicji podanych przez federalny bankowy organ nadzoru, instytucja depozytowa należąca do Citigroup musi wykazać wskaźnik kapitału kategorii I na poziomie co najmniej 6%, łączny wskaźnik kapitału (kategorii I i II) na poziomie co najmniej 10% oraz wskaźnik dźwigni finansowej na poziomie co najmniej 5%. Ponadto taka instytucja nie może podlegać żadnym rozporządzeniom, nakazom ani postanowieniom zawartej na piśmie umowy, które zobowiązują ją do osiągnięcia i utrzymania określonych poziomów kapitału. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r. wszystkie instytucje depozytowe będące podmiotami zależnymi Citigroup miały „odpowiednią strukturę kapitału” w rozumieniu definicji podanych przez federalny organy nadzoru. 67 Wskaźniki Citibank, N.A. Wskaźnik kapitału kategorii I Wskaźnik kapitału całkowitego (kategorii I i II) Wskaźnik dźwigni finansowej (1) Wskaźnik kapitału własnego (akcje zwykłe) (1) 30 czerwca 2005 8,48% 12,72% 6,32% 7,57% 31 marca 2005 8,65% 12,97% 6,33% 7,78% 31 grudnia 2004 8,42% 12,51% 6,28% 7,51% 31 marca 2005 31 grudnia 2004 Kapitał kategorii I podzielony przez skorygowaną średnią wartość aktywów. Składniki kapitału Citibank, N.A. podlegające wytycznym organów nadzoru W mld USD Kapitał kategorii I Kapitał całkowity (kategorii I i II) 30 czerwca 2005 $42.8 $64.3 $42.7 $64.0 $41.7 $62.0 Citibank zanotował zysk netto w wysokości 2,1 mld USD w II kw. i 4,4 mld USD w I poł. 2005 r. W II kw. 2005 r. Citibank wypłacił dywidendy na łączną kwotę 1,6 mld USD, a w I poł. 2005 r. – 2,2 mld USD. Citibank wyemitował na rzecz Citicorp dodatkowe podporządkowane obligacje podlegające zaliczeniu do kapitału kategorii II (w Citibank): w I poł. 2005 r. na łączną kwotę 1,1 mld USD, a w całym 2004 r. – 1,6 mld USD. Łączna wartość niewykupionych obligacji podporządkowanych wyemitowanych na rzecz Citicorp i zaliczonych przez Citibank do kapitału kategorii II wynosiła na 30 czerwca 2005 r. 15,0 mld USD, a na 31 grudnia 2004 r. – 13,9 mld USD. Po planowanym na 1 sierpnia 2005 r. włączeniu Citicorp w struktury Citigroup, całość podporządkowanego zadłużenia Citibanku zostanie przypisana Citigroup. Więcej informacji na temat połączenia w pkt „Finansowanie” na str. 70 Wymogi kapitałowe wobec innych podmiotów zależnych Niektóre podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską w Stanach Zjednoczonych i poza ich terytorium, w tym Citigroup Global Markets Inc., którego jedynym właścicielem jest, pośrednio, Citigroup Global Markets Holdings Inc. (CGMHI), podlegają różnym regulacjom w zakresie obrotu papierami wartościowymi i towarami, a także wymogom adekwatności kapitałowej wprowadzonym przez organy nadzoru i komisje papierów wartościowych w krajach, w których te podmioty prowadzą działalność. Zarejestrowane w Stanach Zjednoczonych podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską podlegają wydanej przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd regule Net Capital Rule, Reguła 15c3-1 (reguła kapitału netto), wprowadzonej w życie na podstawie przepisów amerykańskiej Ustawy o Obrocie Papierami Wartościowymi. Reguła kapitału netto wymaga utrzymywania minimalnej wartości kapitału netto, rozumianego zgodnie z podaną w niej definicją. Ponadto reguła ta ogranicza zdolność podmiotu prowadzącego działalność maklerską do dokonywania transferu dużych kwot kapitału do ich podmiotów dominujących i innych podmiotów powiązanych. Zachowanie zgodności z tą regułą może ograniczyć tę część działalności Spółki, która wymaga intensywnego wykorzystania kapitału, np. pełnienie roli subemitenta, operacje finansowe czy finansowanie sald rachunków klientów Spółki. Może również ograniczyć zdolność CGMHI do wycofywania kapitału z podmiotów zależnych prowadzących działalność maklerską, co z kolei może niekorzystnie wpłynąć na zdolność CGMHI do wypłaty dywidendy i spłaty zadłużenia. CGMHI codziennie monitoruje swoje zadłużenie i wskaźniki kapitału. Niektóre podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską podlegają również regulacjom poza terytorium Stanów Zjednoczonych, w krajach, w których prowadzą działalność. Takie regulacje mogą w szczególności nakładać obowiązek utrzymania określonego poziomu kapitału netto lub innego równoważnego wskaźnika. Wg stanu na 30 czerwca 2005 r. zarówno amerykańskie, jak i zagraniczne podmioty zależne Spółki prowadzące działalność maklerską spełniały odpowiednie obowiązujące je wymogi kapitałowe. Zmiany standardów dotyczących kapitału regulacyjnego i standardów rachunkowości Bazylejski Komitet Nadzoru Bankowego (Komitet Bazylejski), w skład którego wchodzą banki centralne i organy nadzoru bankowego z 13 krajów, opracował nowy zbiór standardów (Nowa Umowa Kapitałowa) ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem (ang. risk-based capital), do ostatecznego kształtu których przyczyniły się liczne uwagi przekazane przez Citigroup oraz inne największe organizacje bankowe. Komitet Bazylejski opublikował tekst Nowej Umowy Kapitałowej 26 czerwca 2004 r., stwierdził, że niezbędne będzie równoczesne stosowanie dotychczasowego i nowego systemu oraz ustalił nową datę wdrożenia na koniec 2007 r. Organy nadzoru bankowego w Stanach Zjednoczonych ogłosiły w sierpniu 2003 r. proponowane zmiany regulacyjne i zapowiedziały ich wprowadzenie, a następnie w październiku 2004 r. wydały dodatkowe wytyczne odnoszące się do Nowej Umowy Kapitałowej. Citigroup, podobnie jak inne największe organizacje i stowarzyszenia bankowe, biorą udział w stałych konsultacjach przyczyniających się w znacznym stopniu do sformułowania proponowanych regulacji. Ponadto Citigroup uczestniczy w pewnych jakościowych badaniach nad proponowanymi regulacjami, omawiając je z organami nadzoru bankowego i opracowując całościowe plany wdrożenia. Ostateczna wersja nowych regulacji w zakresie kapitału będzie obowiązywała 68 w stosunku do Citigroup, a także innych dużych amerykańskich banków i bankowych spółek holdingowych. Citigroup nadal dokonuje oceny wpływu proponowanych standardów w zakresie kapitału oraz uczestniczy w pracach nad ich ostatecznym sformułowaniem. Dnia 1 marca 2005 r. Rada Rezerwy Federalnej wydała, z datą wejścia w życie 11 kwietnia 2005 r., ostateczną decyzję zezwalającą na dalsze zaliczanie uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów do kapitału kategorii I bankowych spółek holdingowych, ale określającą bardziej rygorystyczne ograniczenia ilościowe i jaśniejsze standardy jakościowe. Zgodnie z tą decyzją, po pięcioletnim okresie przejściowym, łączna wartość uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów oraz niektórych innych składników kapitału kategorii I zostanie ograniczona do 25% kapitału kategorii I, bez wartości firmy, pomniejszonego o odpowiednią rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Obliczony zgodnie z omawianą decyzją udział procentowy wymienionych składników kapitału w kapitale kategorii I Citigroup jest niższy niż 10%. Nadwyżkę wartości uprzywilejowanych papierów wartościowych funduszy powierniczych oraz niektórych innych składników kapitału ponad ustalony limit można, z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń, zaliczyć do kapitału kategorii II. Bankowe spółki holdingowe prowadzące działalność na skalę międzynarodową (takie jak Citigroup) będą na ogół musiały ograniczyć udział uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów oraz niektórych innych składników kapitału do 15% kapitału kategorii I, bez wartości firmy, pomniejszonego o odpowiednią rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Przy takim 15-procentowym ograniczeniu Citigroup będzie mogła nadal zaliczać pełną kwotę posiadanych uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów do kapitału kategorii I. Ponadto Rada Rezerwy Federalnej i Federalna Rada Nadzoru nad Instytucjami Finansowymi proponują w miarę potrzeby zmiany wytycznych w sprawie ustalania kapitału na podstawie kapitału obarczonego ryzykiem oraz sprawozdawczości i wydają ich interpretacje. W wypadku ich wdrożenia w przyszłości, takie propozycje lub interpretacje mogą wpłynąć na wykazywane wartości wskaźników kapitału oraz aktywów netto skorygowanych o ryzyko. Niniejsze stwierdzenie jest stwierdzeniem dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej informacji w pkt „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. PŁYNNOŚĆ Zarządzanie płynnością Za zarządzanie płynnością w Citigroup odpowiedzialny jest Dyrektor ds. Gospodarki Pieniężnej (ang. Corporate Treasurer). W Citigroup i jej najważniejszych operacyjnych podmiotach zależnych obowiązują jednolite zasady polityki zarządzania ryzykiem płynności. W ramach tej polityki opracowano wspólny zbiór standardów pomiaru ryzyka płynności, w celu zapewnienia spójności pomiaru w jednostkach Spółki, jednolitej metodologii i przejrzystości informacji dotyczących ryzyka. Czynności z zakresu zarządzania płynnością są wykonywane codziennie i monitorowane w odniesieniu do każdej ze spółek operacyjnych i/lub kraju przez Dział Gospodarki Pieniężnej (Corporate Treasury). Nadrzędną zasadą zarządzania płynnością w Citigroup jest decentralizacja zarządzania płynnością w odniesieniu do każdego z najważniejszych operacyjnych podmiotów zależnych Spółki i każdego z krajów, w których Spółka prowadzi działalność, w połączeniu z funkcją aktywnego nadzoru korporacyjnego. Nadzór ten − obok Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej – sprawuje Globalny Komitet Aktywów i Pasywów (Global ALCO). Komitet ten funkcjonuje jako forum nadzorcze, w skład którego wchodzą Główny Dyrektor Finansowy Citigroup, Główny Specjalista Citigroup ds. Ryzyka, Dyrektor ds. Gospodarki Pieniężnej, Dyrektor Działu Kontroli Ryzyka oraz główni dyrektorzy ds. gospodarki pieniężnej na poziomie Grupy i poszczególnych jednostek oraz główni dyrektorzy finansowi poszczególnych jednostek. Jednym z celów Komitetu jest monitorowanie i analiza ogólnej pozycji Citigroup oraz jej głównych podmiotów zależnych pod względem płynności i bilansu, jak również opracowywanie polityki przeznaczonej dla całej Grupy, a także udzielanie wskazówek wyższej kadrze zarządzającej i poszczególnym jednostkom. Analogicznie, podobne komitety tworzy się dla każdego z krajów i/lub kluczowych rodzajów działalności. Każdy z głównych operacyjnych podmiotów zależnych i/lub każdy z krajów zobowiązany jest sporządzić roczny plan finansowania i płynności, który jest analizowany przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej, a następnie przedstawiany do zatwierdzenia Dyrektorowi Działu Kontroli Ryzyka. Plan finansowania i płynności zawiera analizę bilansu oraz opis uwarunkowań biznesowych i ekonomicznych, które mają wpływ na płynność w operacyjnych podmiotach zależnych i/lub krajach. W ramach planu finansowania i płynności ustala się i zatwierdza limity i wskaźniki płynności, określa czynniki rynkowe, których wystąpienie wymaga podjęcia działań w zakresie płynności, oraz założenia dotyczące okresowych testów skrajnych warunków. Limity płynności określają granice potencjalnego dostępu do rynku w warunkach zwykłego prowadzenia działalności gospodarcze, a sytuacja płynnościową Spółki jest codziennie monitorowana w odniesieniu do tych limitów. Limity te są ustalane na podstawie wielkości bilansu, głębokości rynku, stopnia doświadczenia kadry zarządzającej danej jednostki, stabilności zobowiązań i płynności aktywów. Wreszcie, limity te zależą od oceny wyników testów skrajnych warunków przeprowadzanych w poszczególnych 69 jednostkach. Ogólnie rzecz biorąc, limity są ustalane tak, aby w wypadku zaistnienia scenariusza skrajnych warunków jednostki były zdolne do samofinansowania lub wykazywały dodatnie przepływy pieniężne netto. Ustalono szereg standardowych wskaźników płynności dla całej Grupy w celu monitorowania podstawowych składników płynności Citigroup. W odniesieniu do wszystkich banków, wskaźniki te obejmują kapitał pieniężny (zdefiniowany jako depozyty podstawowe, zadłużenie długoterminowe i wartość kapitału w stosunku do aktywów niepłynnych), stosunek aktywów płynnych do luki płynności, stosunek lokat długoterminowych do kredytów, stosunek aktywów długoterminowych do zobowiązań długoterminowych i stosunek depozytów do kredytów. Istnieje kilka sposobów pomiaru potencjalnej koncentracji finansowania w odniesieniu do poszczególnych klientów, produktów, branż lub obszarów geograficznych. Na poziomie spółek holdingowej Citigroup i CGMHI stosuje się wskaźniki oparte na stosunku aktywów płynnych do zobowiązań krótkoterminowych. Na podstawie tych wskaźników określono parametry, których wystąpienie obliguje kierownictwo jednostki do dokonania oceny sytuacji, co może następnie skutkować podjęciem dalszych działań. Ponadto w ramach wszystkich głównych operacyjnych podmiotów zależnych i wszystkich krajów ustala się docelowe wartości wskaźników i możliwe jest monitorowanie innych wskaźników zatwierdzonych w planie finansowania i płynności. Czynniki rynkowe, których wystąpienie wymaga podjęcia działań w zakresie płynności, to zewnętrzne lub wewnętrzne czynniki rynkowe lub ekonomiczne, które mogą pociągać za sobą zmianę w zakresie płynności rynkowej lub dostępu Citigroup do rynków. W odniesieniu do płynnością Citigroup są one monitorowane przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej i Dyrektora Działu Kontroli Ryzyka oraz omawiane z Globalnym Komitetem Aktywów i Pasywów. Czynniki te są również określane na potrzeby głównych operacyjnych podmiotów zależnych i/lub krajów oraz są przez nie monitorowane w ramach planów finansowania i płynności. Czynniki dotyczące rynków lokalnych są analizowane wspólnie z Komitetem Aktywów i Pasywów danego kraju lub jednostki i przy udziale niezależnych specjalistów ds. zarządzania ryzykiem. Symulowane testy płynności w skrajnych warunkach są przeprowadzane okresowo dla każdego głównego operacyjnego podmiotu zależnego i/lub kraju. Scenariusze takie zawierają założenia dotyczące istotnych zmian kluczowych źródeł finansowania, ratingów kredytowych, warunkowego wykorzystania finansowania, a także sytuacji politycznej i gospodarczej w pewnych krajach. Wyniki testu skrajnych warunków dla poszczególnych krajów i operacyjnych podmiotów zależnych są analizowane pod kątem stwierdzenia, czy każdy z głównych operacyjnych podmiotów zależnych lub każdy z krajów jest zdolny do samofinansowania lub wykazywania dodatnich przepływów pieniężnych netto. Ponadto, na potrzeb Citigroup przygotowuje się okresowo Plan Finansowania Rezerwowego. Plan taki obejmuje szczegółową politykę, procedury, zadania, obowiązki, jak również wyniki przeprowadzonych na poziomie korporacyjnym testów skrajnych warunków. Przeprowadzenie takich testów daje wybór możliwości, które mogą być wykorzystane przez Dyrektora ds. Gospodarki Pieniężnej w wypadku zaistnienia zdarzenia mającego implikacje dla sytuacji płynnościowej Spółki. Na poziomie spółki holdingowej, Citigroup utrzymuje dostateczną płynność umożliwiającą wypełnienie w terminie wszystkich zobowiązań z tytułu niezabezpieczonych papierów wartościowych, których termin wymagalności przypada w ciągu najbliższego roku, bez konieczności dokonywania dodatkowych operacji na rynku niezabezpieczonych papierów wartościowych. Finansowanie Ze względu na to, że Citigroup jest finansową spółką holdingową, zasadniczo cały zysk netto jest wypracowywany przez jej operacyjne podmioty zależne. Spółki te udostępniają Citigroup środki głównie w formie dywidend. Zdolność do wypłacania dywidend przez niektóre podmioty zależne może podlegać ograniczeniom wynikającym z zobowiązań umownych zawartych w umowach kredytowych, wymogów regulacyjnych i/lub wymogów agencji ratingowych, mających również wpływ na ich poziom kapitalizacji. Citigroup jest podmiotem prawnym odrębnym i niezależnym od Citibank, N.A. i innych jego podmiotów zależnych i stowarzyszonych. Istnieją różne ograniczenia prawne dotyczące zakresu, w jakim podmioty zależne Citigroup prowadzące działalność bankową mogą udzielać kredytów, wypłacać dywidendy lub w inny sposób dostarczać środki Citigroup i jej podmiotom zależnym nieprowadzących działalności bankowej. Jeżeli w jakimkolwiek roku kalendarzowym łączna kwota zadeklarowanej przez bank prowadzący działalność na podstawie przepisów federalnych dywidendy przewyższa ustalony poziom zysku netto za ten rok łącznie z zyskiem netto za poprzednie dwa lata, wówczas wymagana jest zgoda amerykańskiego inspektoratu kontroli dewizowej (ang. Office of the Comptroller of the Currency). Dodatkowo, wartość dywidendy wypłacanej przez taki bank nie może przekraczać niepodzielonego zysku tego banku. Podmioty zależne prowadzące działalność bankową na podstawie przepisów stanowych podlegają ograniczeniom dotyczącym wypłaty dywidendy wynikającym z obowiązujących w danym stanie przepisów prawa. Począwszy od 30 czerwca 2005 r. podmioty zależne Citigroup prowadzące działalność bankową na podstawie przepisów federalnych lub stanowych ogłaszać wypłatę dywidendy na rzecz swoich podmiotów dominujących bez konieczności uzyskania zgody organu nadzorczego do wysokości około 14,5 mld USD. Przy podejmowaniu decyzji odnośnie ewentualnej wypłaty dywidendy i jej wielkości, każdy z podmiotów zależnych prowadzących działalność bankową musi również wziąć pod uwagę wpływ wypłaty dywidendy na wymagany poziom kapitału obarczonego ryzykiem oraz wskaźników dźwigni finansowej, jak również wytyczne federalnych organów nadzoru, zgodnie z którymi jednostki prowadzące działalność bankową powinny zasadniczo wypłacać 70 dywidendę z bieżących zysków operacyjnych. Zgodnie z powyższym, Citigroup szacuje, że począwszy od 30 czerwca 2005 r. jej podmioty zależne prowadzące działalność bankową będą mogły dokonywać − bezpośrednio lub poprzez spółkę holdingową będącą ich podmiotem dominującym − wypłaty dywidendy na rzecz Citigroup w wysokości około 13,4 mld USD (z dostępnych 14,5 mld USD). Citigroup otrzymuje również dywidendy od swoich podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej, bezpośrednio lub za pośrednictwem swoich podmiotów dominujących. Spółki te zasadniczo nie podlegają ograniczeniom dotyczącym wypłaty dywidendy. Jednak w wypadku gdy łączna kwota dywidendy zadeklarowanej w dowolnym roku kalendarzowym przez jakikolwiek podmiot prowadzący rachunki oszczędnościowe przekracza kwotę określoną regulacjami amerykańskiego urzędu nadzoru nad podmiotami prowadzącymi rachunki oszczędnościowe (ang. Office of Thrift Supervision − OTS) może być wymagane uzyskanie zgody tego urzędu. Jak zostało to omówione w pkt. „Zasoby Kapitałowe”, którego początek znajduje się na str. 65, możliwość ogłaszania wypłaty dywidendy przez CGMHI może zostać ograniczona wymogami kapitałowymi, którym podlegają podmioty zależne prowadzące działalność maklerską. Nie przewiduje się wystąpienia w 2005 r. żadnych ograniczeń dotyczących możliwości wypłaty dywidendy przez podmioty zależne, które mogłyby ograniczyć zdolność Citigroup do terminowego wypełniania jej zobowiązań. Stwierdzenie to jest stwierdzeniem dotyczącym przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Więcej informacji na ten temat znajduje się w pkt. „Stwierdzenia dotyczące przyszłości” na str. 79. Do podstawowych źródeł zapewnienia płynności dla Citigroup i jej najważniejszych podmiotów zależnych należą depozyty, zabezpieczone transakcje finansowania, uprzywilejowane i podporządkowane instrumenty dłużne, emisje bonów komercyjnych, przychody z emisji uprzywilejowane papierów wartościowych trustów, oraz fundusze/„fundusze hurtowe” (ang. purchased/wholesale funds). Citigroup i jej najważniejsze podmioty zależne generują również środki pieniężne poprzez sekurytyzację aktywów finansowych, takich jak należności z tytułu kart kredytowych i kredytów udzielonych na finansowanie budownictwa domów jedno- i wielorodzinnych. Więcej informacji na temat działalności związanej z sekurytyzacją znajduje się w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Istotnym źródłem finansowania jest też zysk netto Citigroup. Źródła finansowania Citigroup są dobrze zdywersyfikowane rodzajowo i geograficznie dzięki silnej pozycji Grupy na rynkach globalnych. Jednym ze źródeł finansowania podmiotu dominującego i jego najważniejszych operacyjnych podmiotów zależnych jest duża baza depozytów klientów indywidualnych i korporacyjnych, wynosząca 572,6 mld USD i dobrze zróżnicowana pod względem geograficznym. Znaczną część tych depozytów stanowią i − według oczekiwań − będą stanowić lokaty długoterminowe, stabilne i zaliczane do depozytów podstawowych. Citigroup i jej podmioty zależne mają znaczący udział w globalnym rynku kapitałowym. W II kw. 2005 r. Citigroup dokonała konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: i) Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych papierów wartościowych trustów, akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup Funding Inc. (CFI), nowo utworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Papiery dłużne z gwarancją uplasowania na rynku publicznym były również wcześniej emitowane przez CGMHI, Citicorp, Associates First Capital Corporation (Associates) oraz CitiFinancial Credit Company. Papiery te obejmowały papiery dłużne z gwarancją uplasowania emitowane poprzednio przez WMF. W ramach konsolidacji działalności dokonanej w II kw. 2005 r. Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych CGMHI zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, a dotyczące jej oceny ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup. 1 sierpnia 2005 r. włączono w struktury Citigroup dwie spółki holdingowe pośredniego szczebla kontrolujące banki – Citigroup Holdings Company i Citicorp. Wraz z włączeniem tych podmiotów Citigroup przejęło całość istniejącego zadłużenia i wszystkich udzielonych gwarancji Citicorp, w związku z czym Citigroup udzieliła gwarancji w odniesieniu do różnych zobowiązań dotyczących zadłużenia Associates i CitiFinancial Credit Company, z których każda jest podmiotem pośrednio zależnym od Citigroup. Więcej informacji na ten znajduje się w Nocie 16 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Pozostałe istotne pozycje dotyczące zadłużenia długoterminowego w skonsolidowanym bilansie obejmują pożyczki udzielane przez system banków federalnych kredytujących budownictwo mieszkaniowe, niespłacone kwoty zabezpieczone aktywami związane z nabyciem Sears oraz zadłużenie zagranicznych podmiotów zależnych. Zadłużenie zaciągane przez Citigroup cechuje dywersyfikacja pod względem obszaru geograficznego, inwestora, rodzaju instrumentu i waluty. Ostateczna charakterystyka środków pozyskiwanych dzięki tym pożyczkom pod względem walut i stóp procentowych może być kształtowana w sposób niezależny – przy wykorzystaniu instrumentów pochodnych. 71 CGMHI i niektóre z jej podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej korzystają z kredytów udzielanych przez banki zależne Citigroup takie jak Citibank, N.A. Kredyty takie muszą być zabezpieczone zgodnie z postanowieniami art. 23A Ustawy o Rezerwie Federalnej (ang. Federal Reserve Act). Istnieją różne ograniczenia prawne dotyczące zakresu, w jakim bankowa spółka holdingowa i niektóre z jej podmiotów zależnych nieprowadzących działalności bankowej mogą zaciągać pożyczki lub w innego rodzaju zadłużenie od strony podmiotów zależnych prowadzących działalność bankową lub uczestniczyć w innych transakcjach zawieranych z takimi podmiotami lub ich dotyczących. Ogólnie rzecz biorąc, ograniczenia te przewidują, że wszelkie tego typu transakcje muszą być zawierane na warunkach, które byłyby zwyczajowo oferowane podmiotom niepowiązanym, oraz muszą być objęte określonym zabezpieczeniem w ustalonej wysokości. Citigroup Finance Canada Inc., spółka w pełni zależna od Associates, posiada na 30 czerwca 2005 r. niewykorzystany kredyt w kwocie 1,0 mld CAD, którego spłata przypada na październik 2005 r. Z chwilą włączenia Citicorp do Citigroup − dokonanego 1 sierpnia 2005 r. − kredyt ten jest gwarantowany przez Citigroup. W związku z tym, Citigroup jest zobowiązana do utrzymywania pewnego poziomu skonsolidowanego kapitału własnego (określonego w umowach kredytowych). Na 30 czerwca 2005 r. kapitał własny Citigroup przewyższa wymaganą wartość o około 94,0 mld USD. Citigroup wykorzystuje płynne środki do obsługi zobowiązań związanych z zadłużeniem, wypłaty dywidend na rzecz akcjonariuszy, finansowania wzrostu organicznego, finansowania przejęć i wykupu akcji własnych, lub w innych celach, zgodnie z zatwierdzonymi przez Zarząd planami. Każdy z głównych podmiotów zależnych Citigroup finansuje prowadzoną działalność odpowiednio do swojej kapitalizacji, otoczenia regulacyjnego i ekonomicznego, w którym prowadzi działalność. Szczególną uwagę zwraca się na te jednostki, które z przyczyn podatkowych, ryzyka kraju oraz innych przyczyn o charakterze regulacyjnym nie mogą łatwo i bez ograniczeń pozyskać finansowania na rynkach międzynarodowych. CGMHI Jak wspomniano na str. 70, w II kw. 2005 r. Citigroup dokonała konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: Citigroup Inc. oraz CFI. W ramach tej konsolidacji, dokonanej w II kw. 2005 r., Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w stosunku do zadłużenia CGMHI zarejestrowanego w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Na 30 czerwca 2005 r. aktywa ogółem CGMHI wynosiły 484,9 mld USD, co stanowi wzrost z poziomu 440,6 mld USD odnotowanego na koniec roku 2004. Ze względu na charakter operacji finansowych CGMHI poziom aktywów tej spółki ulega znacznym okresowym zmianom. Skonsolidowany bilans CGMHI obejmuje aktywa o dużej płynności, ponieważ przeważającą ich część stanowią papiery wartościowe przeznaczone do obrotu i zabezpieczone krótkoterminowe umowy o finansowanie zawierane w związku z transakcjami dotyczącymi papierów wartościowych. Łatwa zbywalność tych aktywów pozwala CGMHI na elastyczność finansowania i zarządzania działalnością. CGMHI na bieżąco (codziennie) monitoruje i ocenia swoją adekwatność kapitałową i wartość zaciągniętych pożyczek, w celu zapewnienia elastyczności finansowania, utrzymania płynności i zagwarantowania, że jej kapitały pomagają spełnić wymogi dotyczące kapitału regulacyjnego jej podmiotów zależnych. CGMHI finansuje prowadzoną działalność wykorzystując zabezpieczone i niezabezpieczone zadłużenie krótko- i długoterminowe jak również kapitał własny. Główne źródło finansowania CGMHI stanowi zabezpieczone finansowanie krótkoterminowe, obejmujące umowy z udzielonym/otrzymanym przyrzeczeniem odkupu oraz zabezpieczone kredyty. W odpowiednich wypadkach finansowanie to jest wykazywane w wartości netto w podziale na poszczególnych kontrahentów, zgodnie z postanowieniami Interpretacji nr 41 Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości „Wykazywanie kwot związanych z niektórymi umowami z udzielonym i otrzymanym przyrzeczeniem odkupu w wartości netto” (FIN nr 41). Przy założeniu niestosowania Standardu FIN 41, wartość zabezpieczonego zadłużenia krótkoterminowego wyniosła na 30 czerwca 2005 r. 319,8 mld USD. Niezabezpieczone zadłużenie krótkoterminowe zapewnia CGMHI płynność krótkoterminową i jest również wykorzystywane jako alternatywa dla finansowania zabezpieczonego, jeżeli wiąże się z niższymi kosztami. Krótkoterminowe zadłużenie niezabezpieczone zaciągane jest w formie bonów komercyjnych, pożyczek wewnątrzgrupowych udzielanych przez CFI, niezabezpieczonych kredytów bankowych, weksli i kredytów udzielanych przez spółki. Na 30 czerwca 2005 r. wartość krótkoterminowego zadłużenia niezabezpieczonego wynosiła 24,5 mld USD. CGMHI uzyskała od banków niebędących jej jednostkami powiązanymi zobowiązanie do udostępnienia finansowania w formie pięcioletniej niezabezpieczonej odnawialnej linii kredytowej w na łączną kwotę 2,5 mld USD. Linia kredytowa jest objęta gwarancją udzieloną przez Citigroup. CGMHI ma również możliwość korzystania z trzyletnich kredytów udzielonych przez banki niepowiązane na łączną kwotę 542 mln USD, których daty spłaty przypadają w latach 2007−2008. CGMHI może w ramach tych kredytów pożyczać środki oprocentowane według różnych stawek (LIBOR, stawki Banku Rezerwy Federalnej lub stopy bazowej) i uiszcza na rzecz banków opłaty za udzielenie tych kredytów. Na 30 czerwca 2005 r. CGMHI nie wykorzystała żadnej transzy przyznanych jej kredytów. Ponadto, banki niepowiązane udostępniły CGMHI kredyty długoterminowe. Na 30 czerwca 2005 r. 72 CGMHI wykorzystała pełną kwotę udostępnionych jej w ramach kredytu środków w wysokości 1,65 mld USD. Bank może wypowiedzieć umowy dotyczące powyższych kredytów przekazując CGMHI wypowiedzenie (okres wypowiedzenia wynosi zazwyczaj rok). CGMHI uiszcza na rzecz banków opłaty za udzielenie tych kredytów. Zgodnie z warunkami wszystkich omawianych kredytów CGMHI ma obowiązek utrzymywania określonego poziomu skonsolidowanej skorygowanej wartości majątku (ang. consolidated adjusted net worth, zgodnie z definicją zawartą w umowach). Na 30 czerwca 2005 r. wartość tego majątku przewyższała wymaganą wartość o około 8,6 mld USD. CGMHI jest również stroną porozumień dotyczących znacznych kwot finansowania, w ramach których − według informacji otrzymanych przez CGMHI − ma możliwość zaciągnięcia kredytów, chociaż nie istnieje umowne zobowiązanie do zapewnienia finansowania. Porozumienia te są na bieżąco weryfikowane w celu zapewnienia elastycznego zaspokajania krótkoterminowych potrzeb CGMHI w zakresie płynności. Niezabezpieczone zadłużenie terminowe jest istotnym składnikiem kapitału długoterminowego CGMHI. Na 30 czerwca 2005 r. zadłużenie długoterminowe wynosiło 58,5 mld USD, natomiast na 31 grudnia 2004 r. – 59,3 mld USD. CGMHI wykorzystuje transakcje zamiany stóp procentowych w celu konwersji większości zadłużenia długoterminowego o stałym oprocentowaniu, wykorzystywanego do zaspokojenia potrzeb związanych z finansowaniem kapitału obrotowego (zapasów), na zadłużenie o zmiennym oprocentowaniu. Emisje długoterminowych dłużnych papierów wartościowych denominowanych w walutach innych niż dolar amerykański, które nie są wykorzystywane do finansowania aktywów w tej samej walucie są efektywnie zamieniane na zadłużenie w dolarach amerykańskich poprzez wykorzystanie swapów dwuwalutowych i kontraktów walutowych typu forward. CGMHI pożycza środki od szeregu banków, instytucji finansowych i innych firm, w tym od podmiotów powiązanych. Wielkość zadłużenia zaciągniętego przez CGMHI zmienia się w zależności od zmian posiadanych przez CGMHI instrumentów finansowych, towarów, zobowiązań umownych, sald klientów, wartości papierów wartościowych nabytych na podstawie umów z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu oraz pożyczek papierów wartościowych. Wraz z intensyfikacją działalności prowadzonej przez CGMHI generalnie wzrasta również wartość zadłużenia niezbędnego do finansowania dodatkowej działalności. Dostępność finansowania dla CGMHI może być różna w zależności od warunków rynkowych, ratingów kredytowych i ogólnej dostępności kredytu dla podmiotów zajmujących się obrotem papierami wartościowymi. CGMHI dąży do poszerzenia i dywersyfikacji źródeł finansowania i kredytowania. Poziom koncentracji tych źródeł − zwłaszcza w odniesieniu do kredytodawców udzielających pożyczek krótkoterminowych − jest ściśle monitorowany zarówno pod kątem limitów dotyczących poszczególnych inwestorów, jak i terminów zapadalności. CGMHI monitoruje poziom płynności śledząc stan aktywów, możliwość ustanawiania zabezpieczeń i dostępność finansowania, tak aby zapewnić elastyczność w zakresie realizacji zobowiązań finansowych. CGMHI realizuje politykę, zgodnie z którą stara się zapewnić dostateczny poziom kapitału i źródeł finansowania, tak aby mieć możliwość zaspokajania całości swoich potrzeb finansowaniem zabezpieczonym, w wypadku wystąpienia przejściowych utrudnień w pozyskiwaniu finansowania niezabezpieczonego. Ustalenia te są zapisane w planie finansowania rezerwowego. Plan ten podlega okresowej weryfikacji, w celu zapewnienia aktualności opcji finansowania i jego dostępności na warunkach rynkowych. Zarządzanie tym planem obejmuje analizę mającą na celu określenie odporności CGMHI na zmieniające się czynniki zewnętrzne, takie jak obniżenie ratingu, które może mieć wpływ na możliwości pozyskania płynnych środków finansowych i oczekiwane marże. CGMHI utrzymuje rezerwy środków pieniężnych oraz nieobciążone papiery wartościowe (które mogą być wykorzystane do ustanowienia zabezpieczenia na potrzeby zaciągnięcia kredytów) o wartości przewyższającej wysokość nieuregulowanych krótkoterminowych niezabezpieczonych zobowiązań. Ich wartości są na bieżąco monitorowane. CGMHI zapewnia finansowanie długoterminowych aktywów niepłynnych zobowiązaniami długoterminowymi. 73 OPERACJE POZABILANSOWE Citigroup i jej spółki zależne prowadzą różnego rodzaju operacje pozabilansowe, w tym operacje związane z tworzeniem podmiotów specjalnego przeznaczenia (ang. special puspose entity, SPE), liniami kredytowymi i akredytywami, czy zobowiązaniami do zapewnienia finansowania. Tworzenie podmiotów specjalnego przeznaczenia ma przede wszystkim na celu pozyskiwanie źródeł płynności poprzez sekurytyzowanie określonych aktywów finansowych Citigroup, wspomaganie klientów przy sekurytyzacji posiadanych przez nich aktywów finansowych oraz tworzenie innych produktów inwestycyjnych dla klientów. Podmioty typu SPE mogą mieć formę trustów, spółek osobowych lub kapitałowych. Tworzone są często w celu ułatwienia sekurytyzacji należności lub leasingu/dzierżawy aktywów. W ramach transakcji sekurytyzacji, przenosząc aktywa na SPE Spółka dokonuje ich przekształcenia na środki pieniężne wcześniej, niż byłoby to możliwe w toku zwykłej działalności. SPE uzyskuje środki pieniężne, jakie należy zapłacić podmiotowi dokonującemu zbycia za otrzymane aktywa poprzez emisję papierów wartościowych w formie papierów dłużnych lub kapitałowych, świadectw, bonów komercyjnych lub innych instrumentów dłużnych. Inwestorom zwykle przysługuje prawo regresu wobec aktywów SPE, a ponadto w wielu wypadkach korzystają z innych form zabezpieczenia, np. pieniężnych rachunków zabezpieczenia (ang. cash collateral account), instrumentu płynnościowego (np. linia kredytowa lub umowa sprzedaży aktywów), czy też ustanowienia zabezpieczenia przewyższającego wartość ewentualnego zadłużenia (ang. overcollateralization) na dodatkowych aktywach SPE. Dlatego podmioty SPE są z reguły w stanie uzyskać bardziej korzystny rating kredytowy przyznawany przez agencje Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service albo Fitch Ratings, niż podmiot zbywający aktywa mógłby uzyskać w odniesieniu do emisji własnych papierów dłużnych, dzięki czemu koszty finansowania są niższe. Podmiot dokonujący zbycia aktywów może wykorzystać środki pieniężne pochodzące ze sprzedaży na udzielanie dodatkowych pożyczek lub do innych celów biznesowych. Podmiot SPE może również zawierać kontrakty na instrumenty pochodne w celu konwersji zysku z aktywów bazowych lub konwersji ich waluty stosownie do potrzeb inwestorów SPE bądź w celu ograniczenia lub zmiany ryzyka kredytowego SPE. Spółka może być stroną takiego kontraktu na instrumentach pochodnych. Sekurytyzacja zwiększa płynność rynków finansowych, pomaga rozłożyć ryzyko kredytowe pomiędzy kilku uczestników rynku i jest źródłem nowych środków na udzielanie kredytów klientom detalicznym i instytucjonalnym. Citigroup pełni również funkcję pośrednika lub agenta na rzecz klientów korporacyjnych, pomagając im w pozyskiwaniu źródeł płynności poprzez sprzedaż na rzecz podmiotu SPE należności handlowych klientów lub innych aktywów finansowych. Spółka sekurytyzuje również zobowiązania dłużne klientów w transakcjach z udziałem podmiotów SPE emitujących zabezpieczone papiery dłużne. Ponadto Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych w celu przeprowadzenia nowych ofert papierów wartościowych na rzecz klientów instytucjonalnych, klientów korzystających z usług bankowości prywatnej, a także klientów detalicznych. W związku z takimi transakcjami Citigroup może nabywać i czasowo utrzymywać aktywa przeznaczone do sekurytyzacji w przyszłości. Sekurytyzacja prowadzona przez Spółkę w odniesieniu do należności z tytułu kart kredytowych oraz kredytów hipotecznych realizowana jest poprzez Kwalifikowane Podmioty SPE (ang. Qualifying SPE). Kwalifikowane Podmioty SPE to podmioty, których zakres działalności jest bardzo ograniczony i ściśle określony w dokumentach założycielskich. Traktowane są one jako podmioty odrębne od podmiotu dokonującego zbycia aktywów i przechowują tylko pasywne instrumenty finansowe oraz pewne inne instrumenty bezpośrednio powiązane z zbywanymi aktywami. Ponadto, Kwalifikowany Podmiot SPE może zbyć aktywa wyłącznie w określonych okolicznościach i pod warunkiem wystąpienia określonych zdarzeń. Kwalifikowany Podmiot SPE nie może prowadzić żadnej działalności wymagającej podejmowania decyzji. Zatem nie stanowią one podmiotów typu VIE (ang. variable interest entities) podlegających Standardowi FIN Nr 46 „Konsolidacja podmiotów typu VIE” wydanej przez Radę ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) i zmienionej w grudniu 2003 r. (FIN Nr 46-R). Dany podmiot podlega interpretacji FIN Nr 46R i określany jest jako podmiot typu VIE, jeżeli posiada (1) kapitał własny niewystarczający do finansowania prowadzonej działalności bez dodatkowego podporządkowanego wsparcia finansowego ze strony innych podmiotów lub (2) udziałowców, którzy nie mogą podejmować istotnych decyzji dotyczących działalności podmiotu lub nie pokrywają spodziewanych strat bądź nie otrzymują oczekiwanych zysków takiego podmiotu. Zaangażowanie w taki podmiot ma charakter udziału zmiennego – mogą to być umowy, z tytułu których posiadacz udziału może osiągnąć zyski i/lub ponieść straty, zależnie od wyników działalności VIE. Posiadacz zmiennego udziału, który przejmuje większość oczekiwanych rezydualnych zysków i/lub oczekiwanych strat takiego podmiotu jest uznawany za głównego beneficjenta i zobowiązany jest konsolidować VIE. Podmioty specjalnego przeznaczenia mogą mieć status Kwalifikowanych Podmiotów SPE lub podmiotów typu VIE, bądź inny. Jeżeli dany podmiot zostaje uznany za podmiot typu VIE w rozumieniu interpretacji FIN Nr 46-R, podmiot taki musi być konsolidowany przez głównego beneficjenta. W wypadku większości tego rodzaju podmiotów Citigroup nie jest głównym beneficjentem i w związku z tym nie konsoliduje ich wyników. Sekurytyzacja aktywów Citigroup W niektórych tego typu operacjach pozabilansowych, w tym sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych i sekurytyzacji kredytów hipotecznych, Citigroup dokonuje sekurytyzacji aktywów uprzednio wykazanych w skonsolidowanym bilansie. Zestawienie niektórych przepływów pieniężnych uzyskanych od podmiotów sekurytyzacyjnych lub przekazanych do tych podmiotów zawarto w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 74 Należności z tytułu kart kredytowych Należności z tytułu kart kredytowych są sekurytyzowane za pośrednictwem podmiotów sekurytyzacyjnych, które są zakładane w celu nabywania należności. Citigroup sprzedaje należności podmiotom sekurytyzacyjnym bez regresu. Po dokonaniu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart kredytowych klientów oraz zapewnia obsługę należności przekazanych do Kwalifikowanych Podmiotów SPE. W związku z powyższym, Spółka uważa zarówno sekurytyzowane, jak i niesekurytyzowane należności z tytułu kart kredytowych za część zarządzanej przez siebie działalności. Dokumenty ustanawiające podmiot sekurytyzacyjny zazwyczaj wymagają, aby Spółka zachowała w tym podmiocie pewien udział. Spółka organizuje również dla podmiotów sekurytyzacyjnych kredytowanie ze strony osób trzecich, w postaci pieniężnych rachunków zabezpieczenia, podporządkowanych papierów wartościowych oraz akredytyw. Pewne umowy sprzedaży należności wymagają, by przypadający na udziały inwestorów przychód netto generowany przez podmioty sekurytyzacyjne każdego miesiąca był akumulowany do pewnej określonej maksymalnej kwoty i przez pozostały okres transakcji był dostępny do pokrycia wypłaty odsetek inwestorom podmiotu sekurytyzacyjnego, jak również pokrycie opłat oraz kosztów transakcyjnych w wypadku, gdyby przepływy pieniężne netto z należności okazały się niewystarczające. Jeżeli przepływy pieniężne netto są niewystarczające, strata Citigroup ogranicza się do udziału zachowanego przez Spółkę w podmiocie, zatrzymanych papierów wartościowych oraz papierów odsetkowych (ang. interest-only strip) wynikających z wyliczenia zysku lub straty na moment sprzedaży należności na rzecz Kwalifikowanego Podmiotu SPE. Po osiągnięciu z góry określonej kwoty, przychody netto przypadające na udział inwestora są przekazywane bezpośrednio do podmiotu zależnego Citigroup, który zbył należności. Sekurytyzacje należności z tytułu kart kredytowych są sekurytyzacjami odnawialnymi, co oznacza, że w miarę jak klienci spłacają salda kart kredytowych, uzyskiwane wpływy pieniężne są wykorzystywane do sfinansowania zakupu nowych należności i uzupełnienia puli należności w podmiocie sekurytyzacyjnym. Jednym z kilku subemitentów prowadzących dystrybucję papierów wartościowych emitowanych przed podmioty sekurytyzacyjne jest CGMHI. Za pomocą sekurytyzacji Spółka finansuje ok. 60% działalności podsegmentu Karty – Citi. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. łączna wartość aktywów w podmiotach sekurytyzacyjnych, za pośrednictwem których Spółka dokonuje sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, wynosiła odpowiednio 99 mld USD i 101 mld USD. Z tych kwot, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. odpowiednio 86 mld USD i 82 mld USD sprzedano inwestorom z wykorzystaniem papierów wartościowych emitowanych przez podmioty sekurytyzacyjne, natomiast z pozostałych udziałów sprzedającego odpowiednio 9,7 mld USD i 15,8 mld USD wykazano w skonsolidowanym bilansie Citigroup jako kredyty konsumenckie. Ponadto, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. zatrzymane papiery wartościowe wyemitowane przez podmioty sekurytyzacyjne o łącznej wartości odpowiednio 3,1 mld USD i 2,9 mld USD wykazano w skonsolidowanym bilansie Citigroup jako papiery wartościowe dostępne do sprzedaży. Citigroup zachowuje ryzyko kredytowe związane z udziałem sprzedającego, zatrzymanymi papierami wartościowymi oraz rezerwami na spodziewane straty kredytowe. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. kwoty należne Citigroup od podmiotów sekurytyzacyjnych wynosiły odpowiednio 1,4 mld USD i 1,4 mld USD, natomiast kwoty należne od Citigroup podmiotom sekurytyzacyjnym – odpowiednio 1,5 mld USD i 1,3 mld USD. Spółka rozpoznała również papiery odsetkowe o wartości 1,6 mld USD i 1,1 mld USD odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r., wynikające z wyliczenia zysku lub straty na moment zbycia aktywów na rzecz Kwalifikowanego Podmiotu SPE. W okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. Spółka odnotowała zysk netto z sekurytyzacji w wysokości 237 mln USD, a za pierwsze sześć miesięcy 2005 r. – zysk netto w wysokości ok. 495 mln USD. W ciągu pierwszych dwóch kwartałów 2004 r. Spółka nie odnotowała istotnych zysków z sekurytyzacji. Kredyty hipoteczne i inne aktywa Spółka oferuje szeroki wachlarz kredytów hipotecznych i innych produktów kredytowych adresowanych do różnych klientów. Sekurytyzacja tych aktywów jest nie tylko źródłem płynności i tańszego finansowania, lecz również redukuje ekspozycję kredytową Spółki wobec kredytobiorców. W ramach sekurytyzacji omawianych kredytów Spółka może zatrzymać prawa do obsługi (ang. servicing rights), obejmujące prawo do przyszłego strumienia przepływów pieniężnych z pozostałych do spłaty sald kwot głównych kredytów oraz umownej opłaty za obsługę. Niewywiązanie się z obowiązku prowadzenia obsługi kredytów zgodnie z umową może skutkować wypowiedzeniem umowy o prowadzenie obsługi i utratą przyszłych opłat za obsługę. W obsłudze bezregresowej, główne ryzyko kredytowe podmiotu prowadzącego obsługę wiąże się z tymczasowymi wypłatami środków. W obsłudze regresowej prowadzący obsługę zgadza się dzielić ryzyko kredytowe z właścicielem kredytów hipotecznych, którym może być jedna z agencji (FNMA (Federal National Mortgage Association), FHLMC (Federal Home Loan Mortgage Corporation), GNMA (Government National Mortgage Association)), inwestor prywatny, ubezpieczyciel lub gwarant. Spółka dokonuje sekurytyzacji kredytów hipotecznych głównie na zasadzie bezregresowej, czyli efektywnie przenosi ryzyko przyszłych strat kredytowych na nabywców papierów wartościowych emitowanych przez podmiot sekurytyzacyjny. Obok praw do obsługi, przy sekurytyzacjach należności z tytułu kredytów samochodowych, kredytów studenckich oraz innych aktywów Spółka zachowuje również udział resztowy, na który składają się papiery wartościowe oraz papiery odsetkowe wynikające z wyliczenia zysku lub straty na moment zbycia aktywów na rzecz podmiotu SPE. Z tytułu sekurytyzacji kredytów hipotecznych i innych aktywów Spółka rozpoznała zyski w wysokości 57 mln USD w kw. 2005 r. i 30 mln USD w II kw. 2004 r. oraz 143 mln USD w I poł. 2005 r. i 123 mln USD w I poł. 2004 r. 75 Sekurytyzacja aktywów klientów Citigroup pełni również funkcję pośrednika lub agenta na rzecz klientów korporacyjnych, pomagając im w pozyskaniu źródeł płynności finansowej poprzez sprzedaż na rzecz podmiotu SPE należności handlowych klientów lub innych aktywów finansowych. Spółka zarządza kilkoma podmiotami specjalnego przeznaczenia będącymi własnością osób trzecich. Są to podmioty skupujące należności od wielu sprzedających. Skupują one pakiety należności handlowych, należności z tytułu kart kredytowych a także inne aktywa finansowe od osób trzecich – klientów Spółki. Jako spółka zarządzająca tymi podmiotami, Citigroup zapewnia im obsługę księgową, finansową i operacyjną. Citigroup nie posiada w tych podmiotach udziałów właścicielskich. Co do zasady, klienci sprzedający aktywa na rzecz omawianych podmiotów kontynuują ich obsługę. Podmioty finansują nabycie aktywów przychodami z emisji bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Klienci pokrywają pierwsze straty tego typu podmiotów sekurytyzacyjnych udzielając zabezpieczenia w formie nadwyżkowych aktywów lub udziałów resztowych. Spółka, wraz z innymi instytucjami finansowymi, zapewnia podmiotowi sekurytyzacyjnemu instrumenty płynnościowe, takie jak linie kredytowe wsparcia bonów komercyjnych. Spółka udziela również zabezpieczeń na wypadek wystąpienia strat ponoszonych przez podmiot sekurytyzacyjny – w formie akredytyw i innych gwarancji. Wszelkie opłaty pobierane są wg stawek rynkowych. W 2003 r. w celu zapewnienia zgodności ze standardem FIN 46, wszystkie z wyjątkiem dwóch podmiotów sekurytyzacyjnych wyemitowały obligacje podporządkowane „pierwszej straty” (ang. “first loss” subordinated notes) tak, aby jedna z osób trzecich będących inwestorami w podmiocie została uznana za głównego beneficjenta i wykazywała podmiot sekurytyzacyjny w swoich skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. wartość aktywów i zobowiązań ogółem omawianych podmiotów specjalnego przeznaczenia nieobjętych konsolidacją wynosiła odpowiednio 62 mld USD i 54 mld USD. Na 30 czerwca 2005 r. konsolidacją objęty był jeden podmiot sekurytyzacyjny omawianego typu – wartość jego aktywów wynosiła 639 mln USD (na 31 grudnia 2004 r. – 656 mln USD). Tworzenie innych produktów inwestycyjnych i finansowych Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych w celu tworzenia nowych ofert papierów wartościowych, które można zaoferować klientom instytucjonalnym, klientom korzystającym z usług bankowości prywatnej, a także klientom detalicznym w ramach funduszy hedgingowych, funduszy powierniczych, funduszy typu unit investment trusts oraz innych funduszy inwestycyjnych. Celem jest stworzenie papierów wartościowych, które zaspokoją potrzeby inwestycyjne i preferencje klientów. Ryzyko kredytowe Kwalifikowanych Podmiotów SPE można zmniejszać za pomocą nadwyżkowych aktywów w puli inwestycyjnej lub poprzez przejęcie ryzyka związanego z aktywami bazowymi przez niezależnych ubezpieczycieli; w ten sposób ryzyko kredytowe ponoszone przez inwestorów zostaje obniżone i zdywersyfikowane – zamiast inwestycji w jeden rodzaj aktywów środki są lokowane w pulę aktywów. Spółka zazwyczaj zarządza aktywami Kwalifikowanych Podmiotów SPE pobierając za swoje usługi opłaty według stawek rynkowych. Dodatkowo, Spółka może być jednym z podmiotów zapewniających podmiotowi SPE płynność, a także może plasować emitowane papiery wartościowe wśród inwestorów. Spółka tworzy również pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na rynkach finansowych w celu oferowania nowych emisji papierów wartościowych, takich jak arbitrażowe i syntetyczne instrumenty typu collateralized debt obligations (CDO). Instrumenty te są oferowane klientom instytucjonalnym i detalicznym, i w zamierzeniu Spółki mają odpowiadać ich potrzebom inwestycyjnym i preferencjom. Zasadniczo, w porównaniu z inwestycją w jeden rodzaj aktywów, tego typu instrumenty pozwalają inwestorom na rozłożenie ryzyka na pulę aktywów. Podmioty VIE emitujące papiery typu CDO są zazwyczaj spółkami z ograniczoną odpowiedzialnością. Spółka zwykle pobiera opłaty za strukturyzację i/lub dystrybucję papierów wartościowych sprzedawanych inwestorom. W pewnych wypadkach Spółka może dokonać zmiany struktury inwestycji z wykorzystaniem papierów typu CDO bazujących na zadłużeniu o wyższym ratingu lub amerykańskich papierów skarbowych, w celu uzyskania dużej lub bardzo dużej pewności zwrotu zainwestowanego kapitału. Podmioty typu VIE zazwyczaj zatrudniają zewnętrznego menedżera, który wybiera zabezpieczenia wchodzące do puli, a następnie aktywnie nimi zarządza lub też – w niektórych wypadkach – zarządza jedynie umowami dotyczącymi redukcji zadłużenia (ang. work-out credits). Za opłatą pobieraną według stawek rynkowych Spółka może również świadczyć inne usługi finansowe na rzecz podmiotów VIE i/lub dostarczać tym podmiotom inne produkty. Mogą to być: instrumenty płynnościowe lub warunkowe instrumenty płynnościowe, instrumenty zabezpieczenia przed zmianami stóp procentowych lub kursów walutowych, kredytowe instrumenty pochodne, jak również nabycie i przechowywanie papierów wartościowych do czasu ich zbycia na rzecz podmiotu SPE. Spółka nie jest głównym beneficjentem podmiotach typu VIE w rozumieniu standardu FIN Nr 46-R ze względu na jej ograniczone stałe zaangażowanie, w związku z czym nie wykazuje aktywów i zobowiązań tych podmiotów w swoich sprawozdaniach finansowych. Dodatkowe informacje na temat operacji pozabilansowych przedstawiono w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 76 Zobowiązania i linie kredytowe Poniższa tabela przedstawia zestawienie zobowiązań kredytowych Citigroup na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. w mln USD Finansowe akredytywy zabezpieczające oraz gwarancje oddziałów zagranicznych Akredytywy zabezpieczające dobre wykonanie umowy oraz gwarancje oddziałów zagranicznych Akredytywy handlowe i podobne Kredyty hipoteczne na zakup nieruchomości mieszkaniowych przeznaczonych dla jednej do czterech rodzin Otwarte kredyty odnawialne zabezpieczone na nieruchomościach mieszkaniowych przeznaczonych dla jednej do czterech rodzin Nieruchomości komercyjne, przedsięwzięcia budowlane i zagospodarowanie terenu Limity na kartach kredytowych (1) Zobowiązania kredytowe z tytułu kredytów komercyjnych i innych kredytów detalicznych (2) Ogółem 30 czerwca 2005 31 grudnia 2004 49 842 9 416 6 121 4 966 20 120 45 796 9 145 5 811 4 559 15 705 2 499 816 452 266 917 1 176 333 2 084 776 281 256 670 1 116 051 (1) Limity na kartach kredytowych mogą być bezwarunkowo anulowane przez wystawcę. (2) Pozycja obejmuje zobowiązania handlowe do udzielenia lub nabycia kredytów, do nabycia wierzytelności osób trzecich, oraz do emisji obligacji lub udzielenia gwarancji odnawialnych. Podane kwoty obejmują zobowiązania kredytowe w wysokości 127 mld USD i 131 mld USD o pierwotnym okresie wymagalności krótszym niż rok, odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. oraz 31 grudnia 2004 r. Dodatkowe informacje na temat zobowiązań i linii kredytowych przedstawiono w Nocie 14 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 77 ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO ORAZ SYSTEMY KONTROLI I PROCEDURY W Citigroup już od wielu lat funkcjonuje system, w ramach którego zarówno biznesowi, jak i finansowi przedstawiciele kadry kierowniczej w całej Spółce składają oświadczenia potwierdzające poprawność informacji finansowych ujawnianych w systemach korporacyjnych oraz skuteczność systemu kontroli wewnętrznej nad procesem publikacji danych finansowych i ujawniania informacji. Postanowienia ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. wymagają od Dyrektora Generalnego oraz Dyrektora Finansowego złożenia pewnych zaświadczeń dotyczących niniejszego raportu, a także systemów kontroli i procedur Spółki w zakresie ujawniania informacji oraz jej systemu kontroli wewnętrznej nad sprawozdawczością finansową. W Spółce funkcjonuje Komitet ds. Ujawniania Informacji (ang. Disclosure Committee), którego zadaniem jest zapewnienie, aby istniał w Spółce odpowiedni i skuteczny proces ustanawiania, realizacji i oceny procedur i systemu kontroli w zakresie ujawniania informacji. Citigroup posiada także Kodeks Postępowania określający wartości, którymi pracownicy Spółki powinni kierować się w swoim postępowaniu oraz zapewnia trwałe zaangażowanie Spółki w zakresie przestrzegania najwyższych standardów postępowania. W Spółce funkcjonuje specjalna linia telefoniczna, z której pracownicy mogą korzystać przy rozwiązywaniu problemów związanych z etyką postępowania. Spółka przyjęła także Kodeks Etyczny Pracowników Branży Finansowej (ang. Code of Ethics for Financial Professionals), który obowiązuje wszystkich specjalistów w zakresie finansów, rachunkowości, operacji skarbowych, podatków i relacji inwestorskich na całym świecie i który stanowi uzupełnienie obowiązującego w Spółce Kodesku Postępowania. Systemy kontroli i procedury w zakresie ujawniania informacji Kierownictwo Spółki, przy udziale Dyrektora Generalnego i Dyrektora Finansowego Spółki, dokonało oceny skuteczności procedur i systemu kontroli Spółki w zakresie ujawniania informacji (w rozumieniu Reguł 13a-15(e) i 15d-15(e)) amerykańskiej Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r.) na koniec okresu objętego niniejszym raportem. Na podstawie przeprowadzonej oceny Dyrektor Generalny i Dyrektor Finansowy Spółki stwierdzili, że na koniec okresu objętego analizą procedury i system kontroli Spółki w zakresie ujawniania informacji pozwalają na skuteczne i terminowe rejestrowanie, przetwarzanie, agregowanie i publikowanie informacji, które Spółka zobowiązana jest ujawniać w raportach składanych lub przekazywanych na podstawie amerykańskiej Ustawy o obrocie papierami wartościowymi. Kontrola wewnętrzna nad sprawozdawczością finansową W trakcie kwartału finansowego, którego dotyczy niniejszy raport nie wystąpiły żadne zmiany w zakresie kontroli wewnętrznej Spółki nad sprawozdawczością finansową (w rozumieniu Reguł 13a-15(f) i 15d-15(f)) amerykańskiej Ustawy o obrocie papierami wartościowymi), które miałyby, lub z dużym prawdopodobieństwem mogą mieć, istotny wpływ na wewnętrzną kontrolę Spółki nad procesem sprawozdawczości finansowej. 78 STWIERDZENIA DOTYCZĄCE PRZYSZŁOŚCI Niektóre stwierdzenia zawarte w niniejszym raporcie, które nie dotyczą historycznych faktów są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości w rozumieniu amerykańskiej ustawy regulującej kwestie sporne, jakie mogą wyniknąć w związku z obrotem papierami wartościowymi (ang. Private Securities Litigation Reform Act). Faktyczne wyniki Spółki mogą istotnie odbiegać od wyników, o których mowa w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Na zastosowanie stwierdzeń dotyczących przyszłości wskazuje zazwyczaj użycie takich słów i wyrażeń, jak „wyrażać przekonanie”, „oczekiwać”, „przewidywać”, „zamierzać”, „szacować”, “może wzrosnąć”, “może podlegać wahaniom” lub podobnych wyrażeń lub czasowników użytych w czasie przyszłym lub trybie warunkowym, takich jak „będzie”, “powinny”, „byłyby” oraz „mogłyby”. Takie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawierają elementy ryzyka i niepewności, w tym związane ze zmieniającymi się warunkami gospodarczymi w Stanach Zjednoczonych, na świecie i w regionie lub zmieniającymi się warunkami funkcjonowania danego emitenta lub danej branży; zmianami stóp procentowych oraz kursów walutowych; sytuacją na rynku kredytowym, inflacją oraz ryzykiem geopolitycznym; zdolnością zwiększania udziału zarówno na nowych, jak i istniejących rynkach na całym świecie; poziomem aktywności na globalnych rynkach kapitałowych; czynnikami makroekonomicznymi i względami politycznymi oraz wydarzeniami w krajach, w których prowadzą swoją działalność podmioty Spółki; liczbą zgłaszanych wniosków o upadłość oraz poziomem bezrobocia; nowymi aktami terroryzmu; skutkami przenoszenia placówek Spółki; wpływem kontrowersji związanych z niektórymi spółkami z portfela CVC/Brazil; możliwościami w zakresie wypłaty dywidendy podmiotów zależnych Spółki; wpływem reform rynku usług bankowego i finansowych; możliwymi zmianami oraz interpretacjami wytycznych w zakresie kapitału obarczonego ryzykiem (ang. risk-based capital) oraz instrukcji dotyczących raportowania; oraz rozstrzygnięciem postępowań prawnych i regulacyjnych oraz związanych z tym kwestii. 79 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (DANE NIEBADANE) 3 miesiące zakończone 30 czerwca w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących akcji Przychody Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek Pozostałe odsetki i dywidendy Składki ubezpieczeniowe Opłaty i prowizje Najważniejsze transakcje Opłaty za zarządzanie aktywami Zrealizowane zyski (straty) ze sprzedaży inwestycji Pozostałe przychody Przychody ogółem Koszty odsetek Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek Wypłaty, zgłoszone szkody oraz straty kredytowe Wypłaty na rzecz posiadaczy polis i zgłoszone szkody Rezerwy na straty kredytowe Rezerwy na niesfinansowane zobowiązania do kredytowania Wypłaty, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem Koszty operacyjne Wynagrodzenia i świadczenia Koszty lokali netto Koszty informatyczne i telekomunikacyjne Koszty reklamy i marketingu Pozostałe koszty operacyjne Koszty operacyjne ogółem Zysk z kontynuowanej działalności przed podatkiem dochodowym i zyskiem mniejszości Rezerwa na podatek dochodowy/Korzyść z tytułu podatku dochodowego Zyski mniejszości po opodatkowaniu Zysk z działalności kontynuowanej Działalność zaniechana Zysk z działalności zaniechanej Rezerwa na podatek dochodowy Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu Zysk netto Zysk na akcję w ujęciu podstawowym Zysk z działalności kontynuowanej Zysk z działalności zaniechanej netto Zysk netto 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 (1) 2004 (1) 2005 2004 (1) 11 486 6 981 793 3 978 844 1 491 455 2 809 28 837 8 668 20 169 10 794 4 627 636 4 308 1 062 1 325 218 2 856 25 826 4 971 20 855 22 759 13 243 1 528 8 187 3 059 2 999 698 4 984 57 457 16 092 41 365 21 563 8 955 1 284 8 447 2 373 2 714 347 4 539 50 222 9 435 40 787 212 1 720 100 2 032 223 1 588 1 811 429 3 533 100 4 062 450 3 818 4 268 6 036 1 272 885 620 2 159 10 972 5 704 1 215 887 643 9 723 18 172 12 518 2 514 1 752 1 261 4 331 22 376 11 405 2 270 1 739 1 237 11 697 28 348 14 927 4 663 8 171 2 188 7 165 2 179 872 (83) 255 39 418 103 4 731 916 9 846 5 880 493 151 342 359 131 228 976 308 668 800 263 537 5 073 1 144 10 514 6 417 0,92 0,07 0,99 0,18 0,04 0,22 1,91 0,13 2,04 1,15 0,10 1,25 Średnia ważona liczba akcji zwykłych w obrocie Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym Zysk z działalności kontynuowanej Zysk z działalności zaniechanej netto Zysk netto 5 119,1 0,91 0,06 0,97 0,17 0,05 0,22 1,88 0,13 2,01 1,12 0,11 1,23 Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych w obrocie 5 208,1 5 201,3 5 217,1 5 202,2 (1) 5 100,5 Dane przekształcone w celu dostosowania do prezentacji w bieżącym okresie. Patrz: Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta. 80 5 126,2 5 098,1 CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE SKONSOLIDOWANY BILANS w mln USD Aktywa Środki pieniężne i należności od banków (w tym wydzielone środki pieniężne i inne lokaty) Oprocentowane depozyty w innych bankach Sprzedane fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub nabyte z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu Należności z tytułu działalności maklerskiej Aktywa z tytułu operacji finansowych (w tym 84 290 USD i 102 573 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.) Inwestycje (w tym 13 413 USD i 15 587 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.) Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne Klienci detaliczni Klienci korporacyjni Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne Rezerwy na straty kredytowe Kredyty i pożyczki netto ogółem Wartość firmy Wartości niematerialne i prawne Należności z tytułu reasekuracji Konta wydzielone i zmienne Pozostałe aktywa Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Aktywa ogółem Zobowiązania Nieoprocentowane depozyty w oddziałach w USA Oprocentowane depozyty w oddziałach w USA Nieoprocentowane depozyty w oddziałach poza USA Oprocentowane depozyty w oddziałach poza USA Depozyty ogółem Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym przyrzeczeniem odkupu Zobowiązania z tytułu działalności maklerskiej Zobowiązania z tytułu operacji finansowych Fundusze posiadaczy polis, konta wydzielone i zmienne Rezerwy na polisy i zgłoszone szkody Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską Zadłużenie krótkoterminowe Zadłużenie długoterminowe Pozostałe zobowiązania Zobowiązania związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Zobowiązania ogółem Kapitał własny Akcje uprzywilejowane (wartość nominalna 1,00 USD, liczba akcji w ramach kapitału docelowego: 30 mln akcji), według łącznej wartości likwidacyjnej Akcje zwykłe (wartość nominalna 0,01 USD, liczba akcji w ramach kapitału docelowego: 15 mld akcji), liczba wyemitowanych akcji – 5 477 416 086, wg stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Dopłaty do kapitału Niepodzielony wynik z lat ubiegłych Akcje własne według kosztu: wg stanu na 30 czerwca 2005 r. – 307 334 866 akcji, na 31 grudnia 2004 r. – 282 773 501 akcji Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem Wynagrodzenia odroczone i warunkowe Kapitał własny ogółem Pasywa ogółem 31 grudnia 2004 30 czerwca 2005 (dane niebadane) 28 942 31 322 232 369 23 556 23 889 200 739 42 977 39 273 281 035 280 167 165 587 213 243 433 057 123 880 556 937 (10 418) 546 519 32 235 13 894 808 1 320 76 357 94 424 1 547 789 32 133 166 004 31 281 343 156 572 574 252 774 53 600 133 807 1 670 5 034 24 727 38 257 211 346 56 751 84 212 1 434 752 1 125 55 20 177 108 026 (12 299) (1 030) (3 017) 113 037 1 547 789 435 226 113 603 548 829 (11 269) 537 560 31 992 15 271 4 783 32 264 81 364 1 484 101 31 533 161 113 28 379 341 056 562 081 209 555 50 208 135 487 68 801 19 177 25 799 30 968 207 910 64 824 1 374 810 1 125 55 18 851 102 154 (10 644) (304) (1 946) 109 291 1 484 101 Patrz: Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta. 81 CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (DANE NIEBADANE) mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących akcji, które są podane w tysiącach Akcje uprzywilejowane wg łącznej wartości likwidacyjnej Stan na początek okresu Wykup lub umorzenie akcji uprzywilejowanych Stan na koniec okresu Akcje zwykłe i dopłaty do kapitału Stan na początek okresu Programy świadczeń pracowniczych Pozostałe Stan na koniec okresu Niepodzielony wynik z lat ubiegłych Stan na początek okresu Zysk netto Dywidenda z tytułu akcji zwykłych (1) Dywidenda z tytułu akcji uprzywilejowanych Stan na koniec okresu Akcje własne, według kosztu Stan na początek okresu Emisja akcji w ramach programów świadczeń pracowniczych Wykupione akcje własne Akcje wykupione od pracowniczego funduszu emerytalnego Pozostałe (2) Stan na koniec okresu Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem Stan na początek okresu Zmiana netto niezrealizowanych zysków i strat na papierach inwestycyjnych po opodatkowaniu Zmiana netto z tytułu transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych po opodatkowaniu Zmiana netto korekty z tytułu różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu Stan na koniec okresu Wynagrodzenia odroczone i warunkowe Stan na początek okresu Wyemitowane akcje z ograniczonymi prawami i akcje z odroczonymi prawami – netto Stan na koniec okresu Kapitał akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe – ogółem (liczba akcji w obrocie: 5 170 081 w 2005 r. i 5 180 258 w 2004 r.) Kapitał własny ogółem Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy Zysk netto Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy, po opodatkowaniu Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem (1) (2) 2004 r. 1 125 1 125 1 125 1 125 18 906 1 275 51 20 232 17 586 944 44 18 574 102 154 10 514 (4 608) (34) 108 026 93 483 6 417 (4 159) (34) 95 707 (10 644) 1 142 (2 871) 74 (12 299) (11 524) 1 165 (22) (502) (252) (11 135) (304) 117 7 (850) (1 030) (806) (1 803) (176) (553) (3 338) (1 946) (1 071) (3 017) (1 850) (772) (2 622) 111 912 113 037 10 514 (726) 9 788 97 186 98 311 6 417 (2 532) 3 885 Kwota ogłoszonej dywidendy na akcję zwykłą: 44 centy na akcję w II kw. 2005 r. i 40 centów na akcję w II kw. 2004 r. Obejmuje przede wszystkim akcje wykupione od przejętego funduszu programu świadczeń pracowniczych w okresie sześciu miesięcy zakończonych w Patrz: Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta. 82 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 CITIGROUP INC. I SPÓŁKI ZALEŻNE SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (DANE NIEBADANE) w mln USD Przepływ środków pieniężnych z kontynuowanej działalności operacyjnej Zysk netto Zysk netto z działalności zaniechanej, po opodatkowaniu Zysk z działalności kontynuowanej Korekta uzgadniająca zysk z działalności kontynuowanej z przepływami pieniężnymi netto z kontynuowanej działalności operacyjnej Amortyzacja odroczonych kosztów nabycia polis i wartości zaktualizowanej przyszłych zysków Zwiększenie stanu odroczonych kosztów nabycia polis Amortyzacja Rezerwy na straty kredytowe Zmiana stanu należności z tytułu operacji finansowych Zmiana stanu zobowiązań z tytułu operacji finansowych Zmiana stanu sprzedanych funduszy federalnych i papierów wartościowych wypożyczonych lub nabytych z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu Zmiana stanu zakupionych funduszy federalnych i papierów wartościowych pożyczonych lub sprzedanych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu Zmiana stanu należności z tytułu działalności maklerskiej pomniejszonych o zobowiązania z tytułu działalności maklerskiej Zmiana stanu rezerw na polisy i zgłoszone szkody Zrealizowane zyski ze sprzedaży inwestycji netto Działalność o charakterze funduszu kapitału podwyższonego ryzyka (venture capital) Pozycje związane z restrukturyzacją Pozostałe pozycje netto Korekty łącznie Przepływy pieniężne netto z kontynuowanej działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu depozytów oprocentowanych w innych bankach Zmiana stanu kredytów i pożyczek Wpływy ze sprzedaży kredytów i pożyczek Zakup inwestycji Wpływy ze sprzedaży inwestycji Wpływy z realizacji inwestycji w terminie wymagalności Pozostałe inwestycje, głównie krótkoterminowe, netto Nakłady kapitałowe na lokale i wyposażenie Wpływy ze sprzedaży lokali i wyposażenia, podmiotów zależnych i stowarzyszonych, oraz aktywów z egzekucji Nabycie przedsiębiorstw Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Dywidendy wypłacone Wyemitowane akcje zwykłe Wykup akcji własnych Akcje przeznaczone na pokrycie podatku pobieranych u źródła Wyemitowane długoterminowe papiery dłużne Spłata i wykup długoterminowych papierów dłużnych Zmiana stanu depozytów Zmiana stanu zadłużenia krótkoterminowego oraz kredytów związanych z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską Wpłaty funduszy przez posiadaczy polis Wypłaty funduszy przez posiadaczy polis Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Wpływ zmian kursów wymiany na stan środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych Zmiana stanu środków pieniężnych i należności od banków Środki pieniężne i należności od banków na początku okresu Stan początkowy środków pieniężnych z tytułu działalności zaniechanej Środki pieniężne i należności od banków z działalności kontynuowanej na koniec okresu Dodatkowe informacje o przepływach środków pieniężnych Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet podatku dochodowego Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet odsetek 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 10 514 668 9 846 6 417 537 5 880 144 (221) 1 054 3 533 (2 363) (1 053) (31 630) 323 (595) 933 3 818 (8 672) 9 870 (21 986) 43 237 16 351 (312) (9 824) (3) (698) (994) (3 857) 6 837 16 683 529 (347) 184 (3) (2 241) (11 660) (5 780) (7 832) (23 041) 9 774 (92 910) 46 533 38 968 357 (1 801) 5 964 (2 996) (18 950) 6 709 (106 283) 62 418 27 898 (3 217) (1 640) 2 365 (602) (24 590) (2 935) (36 631) (4 642) 543 (2 871) (534) 31 901 (24 722) 7 891 6 217 (4 193) 544 (524) (447) 39 825 (25 770) 28 137 8 747 170 (234) 13 719 (324) 5 488 23 556 (102) 28 942 4 745 (3 245) 47 819 (95) 5 313 21 149 26 462 3 654 13 959 2 795 8 130 83 Niepieniężna działalność inwestycyjna Reklasyfikacja do aktywów z egzekucji Patrz: Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta. 84 621 488 CITIBANK, N.A. I PODMIOTY ZALEŻNE SKONSOLIDOWANY BILANS w mln USD Aktywa Środki pieniężne i należności od banków Oprocentowane depozyty w innych bankach Sprzedane fundusze federalne i papiery wartościowe nabyte z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu Aktywa z tytułu operacji finansowych (w tym 298 USD i 389 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.) Inwestycje (w tym 1 262 USD i 2 484 USD obciążone zastawem na rzecz wierzycieli odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.) Kredyty i pożyczki przeznaczone do sprzedaży Kredyty i pożyczki, pomniejszone o przychody nienależne Rezerwa na straty kredytowe Kredyty i pożyczki netto ogółem Wartość firmy Wartości niematerialne i prawne Lokale i wyposażenie netto Należności z tytułu odsetek i opłat Pozostałe aktywa Aktywa ogółem Zobowiązania Nieoprocentowane depozyty w oddziałach w USA Oprocentowane depozyty w oddziałach w USA Nieoprocentowane depozyty w oddziałach poza USA Oprocentowane depozyty w oddziałach poza USA Depozyty ogółem Zobowiązania z tytułu operacji finansowych Zakupione fundusze i inne kredyty i pożyczki Rozliczenia międzyokresowe podatków i innych kosztów Zadłużenie długoterminowe i podporządkowane papiery dłużne Pozostałe zobowiązania 30 czerwca 2005 (dane niebadane) Kapitał własny Akcje uprzywilejowane (jednostkowa wartość nominalna: 100 USD) Akcje zwykłe (jednostkowa wartość nominalna: 20 USD): liczba akcji w obrocie w każdym okresie – 37 534 553 Nadwyżka Niepodzielony wynik z lat ubiegłych Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy - ogółem (2) Kapitał własny ogółem Pasywa ogółem 31 grudnia 2004 (1) 17 316 29 353 27 279 13 354 21 756 15 637 88 291 97 697 113 542 1 826 377 240 (7 282) 369 958 9 180 10 038 5 684 5 395 26 993 704 855 108 780 3 580 378 100 (7 897) 370 203 9 593 10 557 6 288 5 250 31 834 694 529 23 973 104 285 28 355 313 731 470 344 44 853 59 322 8 678 41 711 24 625 22 399 102 376 24 443 309 784 459 002 56 630 47 160 10 970 41 038 25 588 1 950 751 1 950 751 26 094 28 125 (1 598) 55 322 704 855 25 972 25 935 (467) 54 141 694 529 (1) Zgodnie z raportem rocznym Citicorp na formularzu 10-K z 31 grudnia 2004 r. (2) Kwoty na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. obejmują sumy po opodatkowaniu: niezrealizowanych zysków netto na inwestycyjnych papierach wartościowych w kwocie 419 mln USD (30 czerwca 2005 r.) i 348 mln USD (31 grudnia 2004 r.), różnic kursowych z przeliczenia w kwocie (2,049) mld USD (30 czerwca 2005 r.) i (880) mln USD (31 grudnia 2004 r.) oraz transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych w kwotach 32 mln USD (30 czerwca 2005 r.) i 65 mln USD (31 grudnia 2004 r.). Zob. noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego niebadanego przez biegłego rewidenta. 85 CITIGROUP INC. I PODMIOTY ZALEŻNE NOTY DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO (DANE NIEBADANE) 1. Podstawa prezentacji Załączone niezbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2005 r. oraz za okresy trzech i sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. obejmuje sprawozdanie finansowe Citigroup Inc. (Citigroup) i jej podmiotów zależnych (łącznie „Spółka”). W opinii kierownictwa dokonano wszelkich korekt (na które składały się wyłącznie korekty dokonywane zwyczajowo i powtarzające się) koniecznych w celu rzetelnej prezentacji danych. Załączone niezbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz notami do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zawartymi w raporcie rocznym Citigroup na formularzu 10-K za rok zakończony 31 grudnia 2004 r. oraz raportem Citigroup na formularzu 8-K złożonym 7 czerwca 2005 r. Niektóre informacje finansowe zwyczajowo włączane do rocznego sprawozdania finansowego przygotowanego zgodnie z amerykańskimi powszechnie przyjętymi zasadami rachunkowości (US GAAP), ale niewymagane w raportach okresowych, zostały skrócone lub pominięte. Aby zapewnić zgodność ze sposobem prezentacji danych przyjętym w niniejszym sprawozdaniu, w sprawozdaniu finansowym za poprzedni okres dokonano zmiany klasyfikacji pewnych danych. 2. Zmiany zasad rachunkowości Wykazywanie niektórych kredytów i dłużnych papierów wartościowych nabytych w drodze przeniesienia W I kw. 2005 r., na potrzeby aktywów nabytych z tytułu umów kredytowych, Spółka zastosowała Standard Statement of Position Nr 03-3, „Wykazywanie niektórych kredytów i dłużnych papierów wartościowych nabytych w drodze przeniesienia” (SOP 03-3), wydany przez Amerykański Instytut Biegłych Księgowych (ang. American Institute of Certified Public Accountants). Standard SOP 03-3 wymaga, aby nabyte kredyty były wykazywane wg wartości godziwej i zabrania przenoszenia na następny okres sprawozdawczy odpis z tytułu aktualizacji wartości wykazanych przy początkowym księgowaniu wszelkich kredytów nabytych w drodze przeniesienia i wykazujących obniżenie jakości kredytu w okresie od czasu udzielenia, jeżeli jest prawdopodobne, że inwestor nie będzie w stanie uzyskać wszystkich przewidzianych w umowie przepływów środków pieniężnych. Zakres standardu SOP 03-3 nie obejmuje kredytów wykazywanych wg wartości godziwej, kredytów hipotecznych przeznaczonych do sprzedaży ani kredytów udzielonych na mocy umów kredytu odnawialnego kredytodawcom w dobrej sytuacji finansowej. Standard SOP 03-3 ogranicza dochód podlegający naliczeniu do kwoty, o jaką niezdyskontowane oczekiwane przepływy środków pieniężnych przewyższają początkową inwestycję danego inwestora w dany kredyt. Nadwyżki przewidzianych w umowie przepływów środków pieniężnych nad oczekiwanymi przepływami środków pieniężnych nie można wykazywać jako korekty zysku. Każdy kolejny późniejszy wzrost przepływu środków pieniężnych, których uzyskania można oczekiwać, jest wykazywany w miarę upływu czasu poprzez korektę zysku z kredytu w pozostałej części jego okresu. Każde zmniejszenie oczekiwanych przepływów środków pieniężnych jest wykazywane jako utrata wartości. Stosowanie standardów rachunkowości w przyszłości Wynagrodzenie oparte na akcjach W grudniu 2004 r. Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej („FASB”) wydała Standard SFAS Nr 123 „Wynagrodzenia oparte na akcjach” (wersja zmieniona z 2004 r.) (SFAS 123-R), który zastąpił obowiązujący Standard SFAS Nr 123, a także Opinię Nr 25 wydaną przez Radę ds. Zasad Rachunkowości. Standard SFAS Nr 123-R wymaga, aby spółki dokonywały pomiaru i wykazywały koszty wynagrodzeń wypłacanych w formie opcji na akcje oraz innych wynagrodzeń związanych z akcjami na podstawie wartości godziwej danego instrumentu. Standard SFAS Nr 123-R został wydany z mocą obowiązującą w odniesieniu do sprawozdań okresowych i rocznych za okresy rozpoczynające się po 15 czerwca 2005 r. Jednak 14 kwietnia 2005r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opublikowała przyjęcie nowej zasady, na mocy której data przyjęcia standardu SFAS Nr 123-R została zmieniona. Nowa zasada SEC zezwala spółkom wdrożyć standard SFAS Nr 123-R od początku roku obrotowego rozpoczynającego się po 15 czerwca 2005 r. W związku z tym Spółka przyjmie standard SFAS Nr 123-R 1 stycznia 2006 r. poprzez zastosowanie zmodyfikowanej metody prospektywnej, wymagającej wykazywania kosztu opcji przyznanych przed datą przyjęcia nowego standardu w kwocie równej wartości godziwej opcji, do których pracownicy nie nabyli jeszcze prawa, przez cały okres pozostały do terminu nabycia tych praw. Ta część wartości godziwej opcji, którą można przypisać do opcji przyznanych z pełnymi prawami przed przyjęciem standardu SFAS Nr 123-R, nie jest wykazywana. W wypadku wynagrodzenia opartego 86 na akcjach przyznanego przed 1 stycznia 2003 r., do którego pracownicy nie nabyli jeszcze praw („wynagrodzenie przyznane w trybie Opinii APB 25”), Spółka będzie księgowała wartość godziwą takich wynagrodzeń na dzień ich przyznania przez cały okres pozostały do terminu nabycia tych praw. Wpływ uznania kosztów wynagrodzeń przyznanych w trybie Opinii APB 25 będzie nieistotny dla skonsolidowanych wyników Citigroup za 2006 r. Spółka w dalszym ciągu bada inne aspekty przyjęcia Standardu SFAS Nr 123-R. 3. Zmiany dotyczące segmentów i połączenia spółek Nabycie First American Bank 31 marca 2005 r., Citigroup zakończyła operację przejęcia banku First American Bank (FAB) w Teksasie. Przejęcie pozwoliło Citigroup zaistnieć w Teksasie w segmencie bankowości detalicznej: Spółka przejęła tam 106 oddziałów, aktywa o wartości 4,2 mld USD oraz ok. 120 000 klientów. Wyniki First American Bank są uwzględniane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym począwszy od marca 2005 r. Zbycie prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu 22 listopada 2004 r. Spółka zawarła umowę przewidującą sprzedaż obszaru działalności związanego z finansowaniem transportu; CitiCapital prowadziła tę działalność w ośrodkach w Dallas i Toronto. Zbycia dokonano na rzecz GE Commercial Finance, za cenę 4,6 mld USD, płatną w gotówce. Transakcja, którą zamknięto 31 stycznia 2005 r., przyniosła Spółce zysk po opodatkowaniu w wysokości 111 mln USD. Zbycie Samba Financial Group 15 czerwca 2004 r. Spółka sprzedała za gotówkę posiadany przez siebie 20-procentowy pakiet akcji spółki The Samba Financial Group (Samba), działającej wcześniej pod nazwą Saudi American Bank. Sprzedaży dokonano na rzecz Public Investment Fund, saudyjskiego podmiotu sektora publicznego. Z tytułu zbycia akcji Samba, w II kw. 2004 r. Citigroup rozpoznała zysk po opodatkowaniu w wysokości 756 mln USD (1,168 mld USD przed opodatkowaniem). Zysk został wykazany w równych częściach przez segment Globalna Bankowość Detaliczna oraz segment Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna. Nabycie KorAm Bank 30 kwietnia 2004 r., Citigroup zakończyła wezwanie do zapisywania się na sprzedaż pozostających w obrocie akcji KorAm Bank (KorAm) po cenie 15 500 KRW za akcję, płatne w gotówce. Ogółem Citigroup nabyła 99,9% pozostających w obrocie akcji KorAm za łączną kwotę 3,14 bln KRW (2,7 mld USD). Wyniki KorAm są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym począwszy od maja 2004 r. KorAm jest czołowym bankiem komercyjnym w Korei Południowej. Posiada 223 placówki w kraju, a jego aktywa ogółem wynosiły na 30 czerwca 2004 r. 37 mld USD. W IV kw. 2004 r. dokonano połączenia KorAm z koreańskim oddziałem Citibank tworząc Citibank Korea Inc. Zbycie Citicorp Electronic Financial Services Inc. W styczniu 2004 r., Spółka zakończyła sprzedaż Electronic Financial Services Inc. (EFS). EFS sprzedano za cenę 390 mln USD w gotówce (przed opodatkowaniem). EFS jest dostawcą wydawanych przez administrację państwową kart wypłat świadczeń, a także przedpłatowych kart typu stored value, stosowanych przez agendy administracji stanowej i federalnej. EFS świadczy również usługi typu stored value na rzecz instytucji prywatnych. Z tytułu zbycia EFS Spółka zrealizowała w I kw. 2004 r. zysk po opodatkowaniu w wysokości 180 mln USD. Nabycie Washington Mutual Finance Corporation 9 stycznia 2004 r. Citigroup zamknęła transakcję nabycia Washington Mutual Finance Corporation (WMF). WMF zakupiono za 1,25 mld USD w gotówce. WMF była działającą w obszarze kredytów konsumenckich spółką zależną Washington Mutual, Inc. WMF udziela bezpośrednich konsumenckich kredytów ratalnych i pożyczek zabezpieczonych na nieruchomościach; działa również w obszarze finansowania sprzedaży ratalnej i sprzedaży ubezpieczeń. W ramach transakcji Spółka nabyła 427 placówek WMF zlokalizowanych w 26 stanach, głównie w południowo-wschodniej i w południowo-zachodniej części Stanów Zjednoczonych, a także aktywa o łącznej wartości 3,8 mld USD. Citigroup udzieliła gwarancji w stosunku do całego istniejącego niezabezpieczonego zadłużenia WMF. Wyniki WMF są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym począwszy od stycznia 2004 r. 87 Wartość firmy oraz wartości niematerialne i prawne Poniższa tabela przedstawia zmiany wartości firmy i wartości niematerialnych i prawnych w 2005 r. w mln USD Wartość firmy Stan na 31 grudnia 2004 r. Nabycie FAB Nabycie ABN Amro Custody Zbycie prowadzonej przez CitiCapital działalności związanej z finansowaniem transportu Przeniesienie do działalności zaniechanej – Ubezpieczenia na Życie i Renty Kapitalizacja wartości niematerialnych i prawnych związanych z kartami kredytowymi Wartość praw do obsługi nowo udzielonych kredytów hipotecznych (1) Zysk z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1) Przeklasyfikowanie praw do obsługi w ramach sekurytyzacji kredytów studenckich Amortyzacja Przeliczenia walutowe i pozostałe (2) 31 992 606 43 (119) (291) (155) Wartości niematerialne i prawne (wartości księgowe netto) 15 271 88 8 (86) 87 172 59 27 (451) 397 Stan na 31 marca 2005 r. 32 076 15 572 Korekty rozliczenia transakcji przejęcia KorAm metodą nabycia Korekty rozliczenia transakcji przejęcia FAB metodą nabycia Przeniesienie do działalności zaniechanej – zarządzanie aktywami Rezerwa w związku z utratą wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1) Wartość praw do obsługi nowo udzielonych kredytów hipotecznych (1) Strata z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1) Kapitalizacja wartości niematerialnych i prawnych związanych z kartami kredytowymi Prawa do obsługi w ramach sekurytyzacji kredytów studenckich Amortyzacja Przeliczenia walutowe i pozostałe (110) 9 260 (45) (777) (267) 209 (519) 80 20 (464) 85 Stan na 30 czerwca 2005 r. 32 235 13 894 (1) (2) Dodatkowe informacje dotyczące praw do obsługi kredytów hipotecznych przedstawiono w Nocie 12 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Z uwzględnieniem przeklasyfikowania wartości niematerialnych i prawnych w bilansie. W dwóch pierwszych kwartałach w latach 2005 i 2004 nie dokonano żadnych odpisów wartości firmy z tytułu utraty wartości. 4. Działalność Zaniechana Podsegment Zarządzanie Aktywami 24 czerwca 2005 r. Spółka ogłosiła, że podpisano ostateczną umowę, na mocy której Citigroup sprzeda zasadniczo całość swojego podsegmentu Zarządzanie Aktywami w zamian za podmiot zajmujący się działalnością maklerską Legg Mason, Inc. („Legg Mason”), akcje zwykłe i uprzywilejowane akcje zamienne Legg Mason o wartości ok. 1,5 mld USD i ok. 550 mln USD w formie pięcioletniego kredytu udzielonego przez segment Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej Citigroup. Transakcja nie dotyczy podsegmentu zarządzania aktywami na rynku meksykańskim, podsegmentu sprzedaży ubezpieczeń emerytalnych w Ameryce Łacińskiej (obydwa te segmenty wchodzą obecnie w skład podsegmentu Działalność Detaliczna), ani udziałów we wspólnym przedsięwzięciu CitiStreet, które obecnie stanowi część Smith Barney. Całkowita wartość transakcji wynosi ok. 3,7 mld USD, osiągnięty z niej zysk po opodatkowaniu wyniesie po zamknięciu ok. 1,6 mld USD (podane kwoty mogą ulec zmianie). (Transakcja ta jest określana w niniejszym dokumencie jako sprzedaż podsegmentu Zarządzanie Aktywami). Citigroup i Legg Mason zawarły obowiązującą trzy lata globalną umowę, na mocy której Citigroup będzie w dalszym ciągu oferować klientom produkty podsegmentu Zarządzanie Aktywami i przejmie rolę Legg Mason Wood Walker jako głównego krajowego dystrybutora funduszy Legg Mason, w tym funduszy akcji Legg Mason Capital Management Inc. Fundusze te będą oferowane głównie za pośrednictwem Smith Barney i Private Bank w ramach segmentu Globalne Zarządzanie Majątkiem, oraz Primerica i Citibank. Jednostki funduszy będą oferowane zgodnie ze zwykłymi normami dotyczącymi adekwatności i wyników. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. wartość prowizji wewnętrznych (ang. intercompany fees) zapłaconych przez podsegment Zarządzanie Aktywami na rzecz innych podmiotów działających w ramach Citigroup wyniosła łącznie odpowiednio ok. 51 mln USD i 103 mln USD. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. wartość zapłaconych prowizji wewnętrznych wyniosła odpowiednio ok. 53 mln USD i 109 mln USD. 88 Citigroup spodziewa się, że po zamknięciu transakcji sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami liczba doradców finansowych w podsegmencie Globalne Zarządzanie Majątkiem zwiększy się o ponad 1300 doradców finansowych przejętych z ponad 100 biur maklerskich Legg Mason. Transakcja sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami ma zostać sfinalizowana w IV kw. 2005 r., pod warunkiem uzyskania zatwierdzeń organów nadzoru i spełnienia warunków zamknięcia transakcji typowych dla tego rodzaju przejęć. Citigroup złożyła wnioski o zatwierdzenie transakcji przez władze i akcjonariuszy funduszy. Umowa sprzedaży zawarta pomiędzy Citigroup a Legg Mason zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość wypowiedzenia tych postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące. Sprzedawany podsegment Zarządzanie Aktywami był głównym podmiotem Citigroup prowadzącym działalność w tym zakresie. W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. przychody podsegmentu wynosiły odpowiednio 323 mln USD i 340 mln USD, a zysk netto 62 mln USD i 64 mln USD. Za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment Zarządzanie Aktywami odnotował przychody w wysokości odpowiednio 660 mln USD i 690 mln USD oraz zysk netto na poziomie 115 mln USD i 124 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment zarządzał aktywami o wartości 1,2 mld USD. Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami są wykazywane jako Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Ich aktywa i pasywa wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. Poniższa tabela przedstawia zestawienie aktywów i pasywów związanych z działalnością zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży w związku z sprzedażą podsegmentu Zarządzanie Aktywami wg stanu na 30 czerwca 2005 r. w mln USD 30 czerwca 2005 Aktywa Inwestycje Wartości niematerialne i prawne Pozostałe aktywa Aktywa ogółem 3 777 417 1 197 Pasywa Pozostałe pasywa Pasywa ogółem 399 399 Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dla Działalności Zaniechanej związanej z podsegmentem Zarządzanie Aktywami. w mln USD Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek Zysk z działalności zaniechanej Rezerwa netto na podatek dochodowy i zyski mniejszości Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu 323 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 340 99 37 62 99 35 64 660 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 690 185 70 115 205 81 124 Ubezpieczenia na Życie i Renty 1 lipca 2005 r. Spółka zakończyła sprzedaż należącego do Citigroup podmiotu Travelers Life & Annuity oraz zasadniczo całości międzynarodowej działalności ubezpieczeniowej Citigroup na rzecz MetLife, Inc. („MetLife”). Sprzedany podmiot był głównym podmiotem Citigroup działającym w podsegmencie Ubezpieczenia na Życie i Renty. Citigroup otrzymała 1,0 mld USD w postaci udziałowych papierów wartościowych MetLife oraz 10,8 mld USD w gotówce, co oznacza zysk z transakcji po opodatkowaniu w wysokości ok. 2,0 mld USD, który Citigroup wykaże w III kw. 2005 r. Omawiana transakcja obejmuje amerykańskie i międzynarodowe podmioty Travelers Life & Annuity, oprócz zajmującego się ubezpieczeniami na życie podmiotu Citigroup w Meksyku (obecnie wykazywanego w ramach podsegmentu Bankowość 89 Detaliczna). Podmioty międzynarodowe to stanowiące wyłączną własność Spółki towarzystwa ubezpieczeniowe w Wielkiej Brytanii, Belgii, Australii, Brazylii, Argentynie i Polsce; spółki typu joint venture w Japonii i Hongkongu oraz biura w Chinach. Transakcja obejmuje także argentyński podmiot Citigroup działający na rynku ubezpieczeń emerytalnych. (Transakcja opisana powyżej jest zwana w niniejszym dokumencie transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty). W związku z transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty Citigroup i MetLife zawarły obowiązujące dziesięć lat umowy, na mocy których produkty Travelers Life & Annuity będą oferowane za pośrednictwem wybranych kanałów dystrybucyjnych Citigroup zgodnie z odpowiednimi standardami adekwatności oraz innymi standardami. Ponadto za pośrednictwem tych kanałów dystrybucji oferowane będą produkty MetLife. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. wartość prowizji wewnętrznych zapłaconych przez Travelers Life & Annuity na rzecz podmiotów stowarzyszonych Citigroup z tytułu usług dystrybucyjnych wyniosła odpowiednio ok. 115 mln USD i 230 mln USD. Za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. wartości te wyniosły odpowiednio ok. 100 mln USD i 204 mln USD. Umowa sprzedaży pomiędzy Citigroup a MetLife zawiera również postanowienia dotyczące usług w okresie przejściowym, które mają być świadczone przez okres 24 do 30 miesięcy od daty zawarcia transakcji. Istnieje możliwość wypowiedzenia tych postanowień, jak również przedłużenia okresu ich obowiązywania. Koszty realizacji postanowień dotyczących świadczenia usług w okresie przejściowym nie zostały uznane za znaczące. W kwartałach zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. łączne przychody przejętego przez MetLife podsegmentu wynosiły odpowiednio 1,4 mld USD i 1,1 mld USD, a zysk netto 280 mln USD i 164 mln USD. Za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 2004 r. podsegment ten odnotował przychody w wysokości odpowiednio 2,7 mld USD i 2,3 mld USD oraz zysk netto na poziomie 553 mln USD i 413 mln USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. podsegment zarządzał aktywami o łącznej wartości 93,2 mld USD. Wyniki wszystkich podmiotów objętych transakcją sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty są wykazywane jako Działalność Zaniechana we wszystkich prezentowanych okresach. Aktywa i pasywa sprzedawanych podsegmentów wykazano w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży oraz pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. Poniższa tabela przedstawia zestawienie wykazanych w skonsolidowanym bilansie aktywów i pasywów związanych z Działalnością Zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży, w związku z transakcjami dotyczącymi sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty wg stanu na 30 czerwca 2005 r. w mln USD 30 czerwca 2005 Aktywa 158 48 860 86 4 048 30 828 9 247 93 227 Środki pieniężne i należności od banków Inwestycje Wartości niematerialne i prawne Należności z tytułu reasekuracji Konta wydzielone i zmienne Pozostałe aktywa Aktywa ogółem Pasywa 971 Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym przyrzeczeniem odkupu Fundusze posiadaczy polis, konta wydzielone i zmienne Rezerwy na polisy i zgłoszone szkody Pozostałe pasywa Pasywa ogółem 66 139 14 370 2 333 83 813 Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dla Działalności Zaniechanej związanej ze sprzedażą podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty. w mln USD Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek Zysk z działalności zaniechanej Rezerwa na podatek dochodowy Zysk netto z działalności zaniechanej 90 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 1 380 1 107 394 114 280 260 96 164 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 2 742 2 313 791 238 553 595 182 413 Zestawienie informacji finansowych dla całości Działalności Zaniechanej: Poniższa tabela przedstawia zestawienie wykazanych w skonsolidowanym bilansie aktywów i pasywów, które są związane z całością Działalności Zaniechanej przez Spółkę i przeznaczonych do sprzedaży wg stanu na 30 czerwca 2005 r.. w mln USD 30 czerwca 2005 Aktywa Środki pieniężne i należności od banków Inwestycje Wartości niematerialne i prawne Należności z tytułu reasekuracji Konta wydzielone i zmienne Pozostałe aktywa Aktywa ogółem 158 48 863 863 4 048 30 828 9 664 94 424 Pasywa Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane z udzielonym przyrzeczeniem odkupu Fundusze posiadaczy polis, konta wydzielone i zmienne Rezerwy na polisy i zgłoszone szkody Pozostałe pasywa Pasywa ogółem 971 66 139 14 370 2 732 84 212 Poniższa tabela przedstawia zestawienie informacji finansowych dotyczących całości Działalności Zaniechanej przez Spółkę. 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 1 703 1 447 w mln USD Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek Zysk z działalności zaniechanej Rezerwa na podatek dochodowy Zysk netto z działalności zaniechanej 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 3 402 3 003 359 131 228 493 151 342 800 263 537 976 308 668 5. Informacje na temat poszczególnych segmentów działalności Poniższa tabela przedstawia wybrane dane na temat kontynuowanej działalności Spółki w podziale na segmenty: Zysk/(strata) z Przychody ogółem Rezerwa na podatek pomniejszone o dochodowy kontynuowanej działalności (1) koszty odsetek 3 miesiące zakończone 30 czerwca w mln USD, z wyjątkiem danych dotyczących aktywów możliwych do zidentyfikowania, przedstawionych w mld USD Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem Inwestycje Alternatywne Działalność Korporacyjna/Pozostała Ogółem w mln USD Globalna Bankowość Detaliczna Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna Globalne Zarządzanie Majątkiem 2005 12 007 5 156 2 100 1 112 (206) 20 169 2004 (2) 12 215 6 067 2 087 545 (59) 20 855 2005 1 295 420 192 334 (62) 2 179 2004 (2) 1 519 (1 950) 204 138 6 (83) 2005 2 897 1 372 322 385 (245) 4 731 2004 (2) 3 102 (2 805) 363 278 (22) 916 Aktywa możliwe do zidentyfikowania 30 czerwca 2005 (3) 533 825 63 11 22 1 454 31 grudnia 2004 (2) (4) 532 763 61 9 119 1 484 Zysk (strata) z działalności Przychody ogółem Rezerwa na podatek pomniejszone o dochodowy kontynuowanej (1) koszty odsetek 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 (2) 2005 2004 (2) 2005 2004 (2) 24 125 23 866 2 609 2 722 5 740 5 723 11 193 11 541 1 155 (1 160) 3 051 (1 097) 4 273 4 392 372 435 641 774 91 Inwestycje Alternatywne Działalność Korporacyjna/Pozostała Ogółem 1 978 (204) 41 365 736 252 40 787 601 (74) 4 663 172 19 2 188 747 (333) 9 846 311 169 5 880 (1) Wyniki za II kw. 2005 r. i I poł 2005 r. obejmują rezerwy (przychody z tytułu rozwiązania rezerw) na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe przed opodatkowaniem w następujących segmentach: Globalna Bankowość Detaliczna – 2 mld USD (II kw. 2005 r.) i 4,1 mld USD (I poł. 2005 r.), Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna – (14) mln USD (II kw. 2005 r.) i (70) mln USD (I poł. 2005 r.) oraz Działalność Korporacyjna/Pozostała – (1) mln USD (II kw. 2005 r.) i (1) mln USD (I poł. 2005 r.). W I poł 2005 r. segment Globalne Zarządzanie Majątkiem odnotował przychody z tytułu rozwiązania rezerw przed opodatkowaniem w wysokości (16) mln USD. Wyniki za II kw. 2004 r. i I poł 2004 r. obejmują rezerwy (przychody z tytułu rozwiązania rezerw) na wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe przed opodatkowaniem w następujących segmentach: Globalna Bankowość Detaliczna: 2,2 mld USD (II kw. 2005 r.) i 4,7 mld USD (I poł. 2005 r.), Bankowość Korporacyjna i Inwestycyjna – (347) mln USD (II kw. 2005 r.) i (407) mln USD (I poł. 2005 r.) oraz Globalne Zarządzanie Majątkiem – (1) mln USD (II kw. 2005 r.) i 3 mln USD (I poł. 2005 r.). W II kw. 2004 r. segment Inwestycje Alternatywne odnotował przychody z tytułu rozwiązania rezerw przed opodatkowaniem w wysokości (1) mln USD. (2) Dane przekształcone w celu dostosowania do prezentacji w bieżącym okresie. (3) Aktywa możliwe do zidentyfikowania nie obejmują aktywów związanych z działalnością zaniechaną przeznaczonych do sprzedaży o wartości 94 mld USD (stan na 30 czerwca 2005 r.). (4) Dane na temat segmentu Działalność Korporacyjna/Pozostała obejmują aktywa (stan na 31 grudnia 2004 r.), które były przedmiotem umowy dotyczącej sprzedaży podsegmentu Ubezpieczenia na Życie i Renty (fakt zawarcia umowy podano do wiadomości 31 stycznia 2005 r.) oraz umowy dotyczącej sprzedaży podsegmentu Zarządzanie Aktywami (fakt zawarcia umowy podano do wiadomości 24 lipca 2005 r.). 6. Inwestycje 30 czerwca 2005 31 grudnia 2004 194 272 194 088 10 913 4 800 4 465 214 450 48 863 165 587 10 114 3 806 5 235 213 243 213 243 w mln USD Aktywa o stałych terminach zapadalności, zasadniczo dostępne do sprzedaży po cenie równej ich wartości godziwej Instrumenty udziałowe (1) Kapitał wysokiego ryzyka wg wartości godziwej Inwestycje krótkoterminowe i pozostałe Inwestycje ogółem, w tym działalność zaniechana Inwestycje związane z działalnością zaniechaną (2) (3) Inwestycje ogółem (1) W tym instrumenty udziałowe nieprzeznaczone do obrotu ujmowane wg kosztu nabycia o wartości 7,544 mld USD (stan na 30 czerwca 2005 r.) i 6,167 mld USD (stan na 31 grudnia 2004 r.). (2) Inwestycje te zostały ujęte w skonsolidowanym bilansie jako aktywa związane z Działalnością Zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. (3) Na pozycje tę składają się przede wszystkim aktywa o ustalonych terminach zapadalności (głównie amerykańskie korporacyjne papiery wartościowe). Poniższa tabela przedstawia zamortyzowany koszt oraz wartość godziwą inwestycji w aktywa o ustalonym terminie zapadalności i instrumenty udziałowe na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r.: Koszt zamortyzowany 30 czerwca 2005 Niezrealizowane Niezrealizowane Wartość zyski brutto straty brutto godziwa 31 grudnia 2004 (1) Koszt Wartość zamortyzowany godziwa w mln USD Aktywa o ustalonym terminie zapadalności, utrzymywane do terminu zapadalności (2) Aktywa o ustalonym terminie zapadalności dostępne do sprzedaży Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, głównie obligacje amerykańskich agencji federalnych Amerykańskie obligacje skarbowe i papiery wartościowe agencji federalnych Stanów Zjednoczonych Obligacje stanowe i federalne Zagraniczne obligacje rządowe Amerykańskie korporacyjne papiery wartościowe Pozostałe dłużne papiery wartościowe Aktywa o stałym terminie zapadalności ogółem Instrumenty udziałowe (3) 41 - - 41 94 94 20 261 383 61 20 583 20 662 21 008 33 948 262 320 33 890 33 791 33 616 10 862 61 051 42 299 727 569 2 051 15 183 462 11 574 61 437 43 888 8 897 65 538 38 921 9 482 65 970 40 408 22 397 190 818 190 859 525 4 517 4 517 63 1 104 1 104 22 859 194 231 194 272 23 010 190 819 190 913 23 510 193 994 194 088 10 191 728 6 10 913 9 260 10 114 (1) Na 31 grudnia 2004 r. niezrealizowane zyski/(straty) brutto z inwestycji w aktywa o ustalonym terminie zapadalności i w instrumenty udziałowe wynosiły odpowiednio 5,003 mld USD i 974 mln USD. (2) Ujmowane wg zamortyzowanego kosztu. 92 (3) W tym instrumenty udziałowe nieprzeznaczone do obrotu ujmowane wg kosztu o wartości 7,544 mld USD (stan na 30 czerwca 2005 r.) i 6,167 mld USD (stan na 31 grudnia 2004 r.), wykazywane w kolumnach dotyczących zarówno zamortyzowanego kosztu, jak i wartości godziwej. Poniższa tabela przedstawia zyski i straty z inwestycji w kapitał wysokiego ryzyka: w mln USD Zrealizowane zyski/(straty) netto Niezrealizowane zyski brutto Niezrealizowane (straty) brutto Zrealizowane i niezrealizowane zyski/(straty) netto 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 284 83 575 328 (150) (103) 709 308 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 318 71 1 249 474 (236) (262) 1 331 283 7. Aktywa i pasywa z tytułu operacji finansowych Na aktywa i pasywa z tytułu operacji finansowych, wykazywane wg wartości rynkowej, składały się następujące pozycje: w mln USD Aktywa z tytułu operacji finansowych Skarbowe papiery wartościowe i papiery wartościowe agencji federalnych Stanów Zjednoczonych Papiery wartościowe emitowane przez władze stanowe i lokalne w Stanach Zjednoczonych Rządowe papiery wartościowe innych krajów Korporacyjne i inne dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne (1) Udziałowe papiery wartościowe Kredyty hipoteczne i zabezpieczone hipoteczne papiery wartościowe Pozostałe Aktywa z tytułu operacji finansowych ogółem, z uwzględnieniem działalności zaniechanej Aktywa z tytułu operacji finansowych dotyczące działalności zaniechanej Aktywa z tytułu operacji finansowych ogółem Zobowiązania z tytułu operacji finansowych Papiery wartościowe sprzedane, jeszcze nie nabyte Zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych i inne zobowiązania umowne (1) Zobowiązania z tytułu operacji finansowych ogółem, z uwzględnieniem działalności zaniechanej Zobowiązania z tytułu operacji finansowych dotyczące działalności zaniechanej Zobowiązania z tytułu operacji finansowych ogółem (1) 30 czerwca 2005 31 grudnia 2004 48 092 12 602 25 167 56 835 45 633 59 480 18 349 15 623 281 781 746 281 035 38 506 12 430 27 556 56 924 57 484 58 260 15 678 13 329 280 167 280 167 76 128 57 918 134 046 239 133 807 71 001 64 486 135 487 135 487 Bez ramowych umów nettingu. 8. Zadłużenie Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską obejmowały następujące pozycje: w mln USD Bony komercyjne Kredyty bankowe Pozostałe Kredyty związane z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską ogółem 30 czerwca 2005 13 180 2 121 9 426 24 727 31 grudnia 2004 17 368 1 427 7 004 25 799 Na zaciągnięte kredyty krótkoterminowe składały się bony komercyjne i inne kredyty krótkoterminowe, w następujących kwotach: w mln USD Bony komercyjne Citigroup Inc. Citigroup Funding Inc. Citicorp i Podmioty Zależne Pozostałe kredyty krótkoterminowe Kredyty krótkoterminowe ogółem 30 czerwca 2005 31 grudnia 2004 13 829 4 787 18 616 19 641 38 257 8 270 8 270 22 698 30 968 Na kredyty długoterminowe, z uwzględnieniem kredytów w okresie spłaty, składały się następujące pozycje: w mln USD Citigroup Inc. 30 czerwca 2005 92 999 31 grudnia 2004 87 913 93 Citicorp i Podmioty Zależne Citigroup Global Markets Holdings Inc. (1) Citigroup Funding Inc. Pozostałe Zadłużenie długoterminowe ogółem 72 844 44 490 429 584 211 346 73 827 45 237 933 207 910 (1) Pozycja obejmuje papiery wartościowe docelowego wzrostu o przedłużonym okresie (ang. Targeted Growth Enhanced Term Securities, TARGETS) o wartości księgowej 436 mln USD wyemitowane 30 czerwca 2005 r. przez Trusty TARGETS od XVI do XXIV oraz o wartości księgowej 564 mln wyemitowane 31 grudnia 2004 r. przez Trusty TARGETS od XIII do XXIII (łącznie: „Trusty”). CGMHI jest właścicielem wszystkich dających prawo głosu papierów wartościowych Trustów; te ostatnie podlegają konsolidacji w skonsolidowanym bilansie Citigroup. Trusty nie posiadają aktywów, nie prowadzą żadnej działalności, nie notują żadnych przychodów ani przepływów środków pieniężnych oprócz tych związanych z emisją, administracją i spłatą TARGETS oraz zwykłych papierów wartościowych emitowanych przez Trusty. Zobowiązania Trustów z tytułu TARGETS są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez CGMHI, zaś zobowiązania CGMHI z tytułu udzielonych gwarancji są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez Citigroup. Zadłużenie długoterminowe obejmowało zadłużenie podporządkowane w kwocie 6,640 mld USD na 30 czerwca 2005 r. oraz 6,397 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Spółka utworzyła przewidziane ustawowo trusty typu business trust zgodnie z prawem stanu Delaware, a jedynymi celami istnienia tych trustów są: (i) emisja papierów wartościowych Trustów reprezentujących niepodzielone prawo posiadania udziału w aktywach danego Trustu; (ii) inwestowanie przychodów brutto z papierów wartościowych Trustów w podporządkowane obligacje niezabezpieczone z podlegająca odroczeniu płatnością odsetek (podporządkowane obligacje niezabezpieczone) podmiotu dominującego danego Trustu; oraz (iii) prowadzenie wyłącznie działalności niezbędnej do realizacji lub związanych z realizacją powyższych celów. Citigroup ma prawo umorzyć te papiery wartościowe za zgodą Rady Rezerwy Federalnej. W 2004 r. Citigroup przyjęła Standard FIN Nr 46-R, co spowodowało wyłączenie ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Citigroup aktywów i zobowiązań, a także związanych z nimi przychodów i kosztów Trustów. Jednak podporządkowane obligacje niezabezpieczone wyemitowane przez podmioty zależne Citigroup i nabyte przez Trusty są w nadal wykazywane w skonsolidowanym bilansie Citigroup w pozycji „Zadłużenie długoterminowe”. Ponadto, związane z tymi obligacjami koszty odsetek są w dalszym ciągu uwzględniane w skonsolidowanym rachunku zysków i strat Citigroup. Na potrzeby kapitału regulacyjnego, omawiane papiery wartościowe Trustów pozostają składnikiem kapitału kategorii I. Więcej informacji przestawiono w pkt „Zasoby kapitałowe i płynność” na str. 65. Citigroup jest właścicielem wszystkich dających prawo głosu papierów wartościowych trustów będących podmiotami zależnymi Citigroup. Trusty będące podmiotami zależnymi nie posiadają żadnych aktywów, nie prowadzą żadnej działalności, nie notują żadnych przychodów ani przepływów środków pieniężnych oprócz tych związanych z emisją, administracją i spłatą papierów wartościowych Trustów będących podmiotami zależnymi oraz innych zwykłych papierów wartościowych emitowanych przez Trusty będące podmiotami zależnymi. Zobowiązania zależnych trustów są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane przez Citigroup. Poniższa tabela przedstawia zestawienie struktury finansowej wszystkich trustów będących podmiotami zależnymi Spółki wg stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Papiery wartościowe Trustów z wypłatą zysku gwarantowaną przez: w mln USD, z wyjątkiem danych na akcję Citigroup: Citigroup Capital II Citigroup Capital III Citigroup Capital Citigroup Capital Citigroup Capital Citigroup Capital X Citigroup Capital Łączna wartość papierów gwarantowanych przez Podmiot Dominujący Podmioty zależne: 94 Data emisji Liczba wyemitowa nych papierów wartościow ych Wartość likwidacyjna Oprocento wanie kuponu 12.1996 12.1996 06.2001 09.2001 02.2003 09.2003 09.2004 400 000 200 000 46 000 000 56 000 000 44 000 000 20 000 000 24 000 000 400 200 1 150 1 400 1 100 500 600 7,750% 7,625% 7,125% 6,950% 6,000% 6,100% 6,000% 5 350 Akcje zwykłe wyemitowane na rzecz Podmiotu Dominującego 12 372 6 186 1 422 681 1 731 959 1 360 825 618 557 742 269 Podporządkowane obligacje niezabezpieczone w posiadaniu Trustu Podlegają wykupowi Kwota Termin przez emitenta wymagalpocząwszy od ności 412 206 1 186 1 443 1 134 515 619 5 515 1.12.2036 1.12.2036 31.07.2031 15.09.2031 14.02.2033 30.09.2033 27.09.2034 01.12. 2006 nie podlegają 31.07.2006 17.09.2006 13.02.2008 30.09.2008 27.09.2009 Citicorp Capital I Citicorp Capital II Łączna wartość papierów gwarantowanych przez podmioty zależne 12.1996 01.1997 300 000 450 000 300 450 7,933% 8,015% 9 000 13 500 309 464 750 15.02.2027 15.02.2027 15.02.2027 15.02.2027 773 9. Zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy Poniższa tabela przedstawia zmiany wartości składników „Pozostałych zmian w kapitale własnym innych niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem” za II kw. i I poł. 2005 r. w mln USD Stan na 31 grudnia 2004 r. Zmniejszenie niezrealizowanych zysków na papierach inwestycyjnych po opodatkowaniu (1) minus: Korekta z przeklasyfikowania zysku zaliczonego do zysku netto po opodatkowaniu (1) Korekta różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu (2) Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych, po opodatkowaniu Zmiana za okres Stan na31 marca 2005 r. Zwiększenie niezrealizowanych zysków na papierach inwestycyjnych po opodatkowaniu (3) Minus: Korekta z przeklasyfikowania zysku zaliczonego do zysku netto po opodatkowaniu (3) Korekta różnic kursowych z przeliczenia, po opodatkowaniu (2) Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych, po opodatkowaniu Zmiana za okres Stan na 30 czerwca 2005 r. Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem (304) (705) Niezrealizowane zyski na papierach inwestycyjnych, netto Korekta różnic kursowych z przeliczenia 2 633 (705) (3 110) - 173 - (180) - (656) - 164 (885) 1 748 1 272 (656) (3 766) - 164 337 - (270) - (194) - (157) (270) (194) (157) (194) (3 960) (157) 180 651 (1 030) 1 002 2 750 (180) (656) 164 (1 377) (1 681) 1,272 (1) Zmniejszenie wynika przede wszystkim ze wzrostu rynkowych stóp procentowych stosowanych do papierów wartościowych o ustalonej dacie wymagalności; zostało częściowo zrekompensowane zrealizowanymi zyskami z tytułu sprzedaży papierów wartościowych. (2) Jest wynikiem m.in. zmian kursu japońskiego jena, polskiego złotego, funta szterlinga, meksykańskiego peso i euro względem dolara amerykańskiego oraz zmian związanych z tym skutków podatkowych. (3) Zwiększenie wynika przede wszystkim ze spadku stóp procentowych stosowanych do papierów wartościowych o ustalonej dacie wymagalności; zostało częściowo zrekompensowane zrealizowanymi zyskami z tytułu sprzedaży papierów wartościowych. 10. Transakcje na instrumentach pochodnych i inne transakcje Instrument pochodny musi wykazywać dużą skuteczność w osiąganiu celu stawianego zabezpieczeniu finansowemu, tj. kompensowaniu dowolnych zmian wartości godziwej przepływów pieniężnych z tytułu zabezpieczanej pozycji związanych z ryzykiem objętym zabezpieczeniem. Nieskuteczność danego zabezpieczenia jest uwzględniana w zysku bieżącego okresu. Przy ocenie skuteczności nie są brane pod uwagę te zmian wartości zabezpieczanej pozycji, które nie mają związku z ryzykiem objętym danym zabezpieczeniem. Podobnie, przy ocenie skuteczności można pominąć te zmiany wartości godziwej instrumentu pochodnego związane z wartością w czasie, które w wypadku pominięcia są uwzględniane w zysku bieżącego okresu. Poniższa tabela przedstawia zestawienie pewnych informacji dotyczących zawieranych przez Spółkę transakcji zabezpieczających w II kw. i I poł. 2005 i 2004 r. 95 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004(1) 2005 w mln USD Transakcje zabezpieczające wartość godziwą: Nieskuteczność transakcji zabezpieczających uwzględniana w zysku Zyski/(straty) netto pominięte przy ocenie skuteczności (2) Transakcje zabezpieczające przepływy środków pieniężnych: Nieskuteczność transakcji zabezpieczających uwzględniana w zysku Zysk/(strata) netto pominięty przy ocenie skuteczności (2) Transakcje zabezpieczające inwestycje netto: Zysk/(strata) netto włączony do korekty różnic kursowych z przeliczenia w pozycji Pozostałe zmiany w kapitale własnym inne niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem (1) (2) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004(1) 2005 (35) (256) (27) (326) (6) 172 (276) 336 (7) 9 (11) 12 - 3 1 5 116 197 359 79 Dane przekształcone w celu zapewnienia zgodności ze sposobem prezentacji przyjętym dla bieżącego okresu. Stanowi część zysku/(straty) na instrumentach pochodnych. Poniższa tabela przedstawia zestawienie pozostałych zmian w kapitale własnym innych niż wynikające z dopłat akcjonariuszy – ogółem, pochodzących z transakcji zabezpieczających przepływy środków pieniężnych w II kw. i I poł. 2005 i 2004 r., po opodatkowaniu. w mln USD 2004 2005 Stan na 1 stycznia Zysk/(strata) netto na transakcjach zabezpieczających przepływy środków pieniężnych Kwoty netto przeniesione do zysku Stan na31 marca Zysk/(strata) netto na transakcjach zabezpieczających przepływy środków pieniężnych Kwoty netto przeklasyfikowane do zysku Stan na 30 czerwca 173 187 (23) $337 (120) (37) 180 751 (24) (173) $554 139 (118) 575 11. Zysk na akcję Poniższa tabela przedstawia dane dotyczące zysku i liczby akcji wykorzystane do obliczenia zysku na akcję w ujęciu podstawowym i rozwodnionym za okresy trzech i sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. i 30 czerwca 2005 r.: w mln USD, z wyjątkiem danych na akcję Zysk z kontynuowanej działalności Działalność zaniechana Dywidenda z tytułu akcji uprzywilejowanych Zysk akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe na potrzeby wyznaczenia zysku na akcję w ujęciu podstawowym Wpływ rozwadniających papierów wartościowych Zysk akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe na potrzeby wyznaczenia zysku na akcję w ujęciu rozwodnionym Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych: w odniesieniu do podstawowego zysku na akcję Wpływ rozwadniających papierów wartościowych: Opcje Akcje z ograniczonymi i odroczonymi prawami Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych: w odniesieniu do rozwodnionego zysku na akcję Zysk na akcję w ujęciu podstawowym Zysk netto z działalności kontynuowanej Zysk netto z działalności zaniechanej Zysk netto Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym Zysk netto z działalności kontynuowanej Zysk netto z działalności zaniechanej Zysk netto 96 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 4 731 916 342 228 (17) (17) 5 056 1 127 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 9 846 5 880 668 537 (34) (34) 10 480 6 383 5 056 10 480 1 127 6 383 5 119,1 5 100,5 5 126,2 5 098,1 34,9 54,1 46,7 54,1 37,4 53,5 51,6 52,5 5 208,1 5 201,3 5 217,1 5 202,2 0,92 0,07 0,99 0,18 0,04 0,22 1,91 0,13 2,04 1,15 0,10 1,25 0,91 0,06 0,97 0,17 0,05 0,22 1,88 0,13 2,01 1,12 0,11 1,23 12. Sekurytyzacja oraz podmioty typu VIE (Variable Interest Entities) Działalność sekurytyzacyjna Citigroup i jej podmioty zależne zajmują się sekurytyzacją głównie należności z tytułu kart kredytowych i kredytów hipotecznych. Pozostałe rodzaje sekurytyzowanych aktywów to korporacyjne dłużne papiery wartościowe i kredyty studenckie. Po dokonaniu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart kredytowych klientów oraz zapewnia obsługę należności przekazanych do podmiotów sekurytyzacyjnych. Spółka organizuje również dla podmiotów sekurytyzacyjnych kredytowanie ze strony osób trzecich, w postaci pieniężnych rachunków zabezpieczenia, podporządkowanych papierów wartościowych oraz akredytyw. Pewne umowy sprzedaży należności wymagają, by przychód netto generowany każdego miesiąca był akumulowany do pewnej określonej maksymalnej kwoty i przez pozostały okres transakcji był dostępny do pokrycia odsetek oraz opłat i kosztów transakcyjnych w wypadku, gdyby przepływy pieniężne netto z należności okazały się niewystarczające. Po osiągnięciu z góry określonej kwoty, przychody netto są przekazywane bezpośrednio do podmiotu zależnego Citigroup, który zbył należności. Spółka oferuje szeroki wachlarz produktów hipotecznych adresowanych do różnych klientów. W ramach prawa do obsługi udzielanych kredytów Spółka jest uprawniona do otrzymania przyszłego strumienia przepływów pieniężnych z pozostałych do spłaty sald kwot głównych kredytów oraz umownej opłaty za obsługę. Niewywiązanie się z obowiązku prowadzenia obsługi kredytów zgodnie z umową może skutkować wypowiedzeniem umowy o prowadzenie obsługi i utratą przyszłych opłat za obsługę. W obsłudze bezregresowej, główne ryzyko kredytowe podmiotu prowadzącego obsługę stanowi koszt tymczasowych wypłat środków. W obsłudze regresowej prowadzący obsługę zgadza się dzielić ryzyko kredytowe z właścicielem kredytów hipotecznych, którym może być jedna z agencji (FNMA (Federal National Mortgage Association) lub FHLMC (Federal Home Loan Mortgage Corporation), inwestor prywatny, ubezpieczyciel lub gwarant. W wypadku obsługi regresowej straty powstają wtedy, gdy wpływy ze sprzedaży przejętych nieruchomości stanowiących zabezpieczenie kredytu hipotecznego są niższe niż pozostała do spłaty kwota główna wraz z należnymi odsetkami oraz kosztem utrzymania i zbycia obciążonych nieruchomości. Spółka dokonuje sekurytyzacji kredytów hipotecznych głównie na zasadzie bezregresowej, czyli efektywnie przenosi ryzyko przyszłych strat kredytowych na nabywcę papierów wartościowych emitowanych przez podmiot sekurytyzacyjny. W ramach zwykłej bankowej działalności hipotecznej Spółka udziela także kredytów hipotecznych, w wypadku których hipoteka ustanawiana jest po raz pierwszy, również w celu ich odsprzedaży. Niektóre z takich kredytów Spółka odsprzedaje rządowej agencji GNMA zachowując przy tym prawa do obsługi tych kredytów. Główne zobowiązanie regresowe z tytułu poszczególnych kredytów spoczywa na GNMA, jest ono jednak ograniczone do określonej kwoty na każdy kredyt. Wszelkimi stratami powyżej tej ustalonej kwoty obciążana jest Citigroup jako instytucja sprzedająca/bank obsługujący kredyt. Poniższe tabele zawierają zestawienie wybranych przepływów pieniężnych do i z podmiotów sekurytyzacyjnych w okresach trzech i sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r.: w mld USD Wpływy z nowych sekurytyzacji Wpływy z otrzymanych należności zainwestowane w nowe należności Prowizje z tytułu obsługi kredytów Wpływy z zachowanych udziałów i inne przepływy środków pieniężnych netto w mld USD Wpływy z nowych sekurytyzacji Wpływy z otrzymanych należności zainwestowane w nowe należności Prowizje z tytułu obsługi kredytów Wpływy z zachowanych udziałów i inne przepływy środków pieniężnych netto (1) 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 Karty Kredyty kredytowe hipoteczne Pozostałe (1) 4,7 21,9 11,5 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 Karty Kredyty kredytowe hipoteczne Pozostałe (1) 3,7 17,4 4,8 47,4 0,5 0,2 0,3 - 38,7 0,4 0,1 - 1,5 - - 1,3 - - 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca2005 Karty Kredyty kredytowe hipoteczne Pozostałe (1) 9,2 37,4 17,8 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 Karty Kredyty kredytowe hipoteczne Pozostałe (1) 6,5 31,2 9,5 91,7 0,9 0,3 0,5 - 77,1 0,7 0,3 - 3,1 - - 2,5 - - Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i inne aktywa. Spółka rozpoznała zyski/(straty) z sekurytyzacji kredytów hipotecznych w wysokości 27 mln USD za okres trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i (3) mln USD za okres trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 r. oraz 113 mln USD w I poł. 2005 r. i 90 mln USD w I poł. 2004 r. W II kw. 2005 r. Spółka zanotowała zyski związane z sekurytyzacją należności z tytułu kart kredytowych w wysokości 237 mln USD, natomiast w I poł. 2005 r. zyski te wyniosły 495 mln USD. W I i II kw. 2004 r. nie 97 zanotowano żadnych istotnych zysków/(strat) z tytułu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych. Rozpoznane zyski z sekurytyzacji pozostałych aktywów wyniosły 30 mln USD w II kw. 2005 r. i 33 mln USD w II kw. 2004 r. oraz 30 mln USD w I poł. 2005 r. i 33 mln USD w I poł. 2004 r. Główne założenia dotyczące pomiaru wartości godziwej zachowanych udziałów w dniu zbycia lub sekurytyzacji kart kredytowych, kredytów hipotecznych i pozostałych aktywów w okresie trzech miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r. przedstawiono w tabeli poniżej: Stopa dyskontowa Stała stopa wcześniejszej spłaty (2) Przewidywane straty kredytowe netto 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 Karty kredytowe Kredyty hipoteczne i pozostałe (1) 14,0−16,4% 2,8−98,6% 13,5−18,2% 6,0−46,4% 5,4−6,4% 0,0−80,0% 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 Karty kredytowe Kredyty hipoteczne i pozostałe (1) 10,0% 0,4−81,0% 15,0−17,5% 4,6−48,0% 5,6−10,0% 0,0−80,0% (1) Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i pozostałe aktywa. (2) Odnośnie założeń dotyczących kart kredytowych, stałe stopy wcześniejszej spłaty wynoszące 13,5% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2005 r. i 15,0% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2004 r. związane są z sekurytyzowanymi należnościami z tytułu produktów kartowych private label, natomiast stopy wynoszące 18,2% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2005 r. i 17,5% za trzy miesiące zakończone 30 czerwca 2004 r. związane są z sekurytyzowanymi należnościami z tytułu kart bankowych. Zgodnie z wymogami SFAS Nr 140, należy wykazać efekt dwóch negatywnych zmian w każdym z głównych założeń przyjąteych do wyznaczenia wartości godziwej zachowanych udziałów. Negatywny efekt każdej zmiany w każdym z założeń musi być obliczony niezależnie, przy niezmienianiu pozostałych założeń. Ponieważ główne założenia mogą w rzeczywistości nie być niezależne, efekt netto jednoczesnych niekorzystnych zmian głównych założeń może być mniejszy niż suma poszczególnych efektów przedstawionych poniżej. Na 30 czerwca 2005 r. główne założenia wykorzystane przy wycenie zachowanych udziałów i wrażliwości wartości godziwej na dwie niekorzystne zmiany w każdym z głównych założeń przedstawiały się następująco: Główne założenia na 30 czerwca 2005 Karty kredytowe Kredyty hipoteczne i pozostałe (1) (1) Stopa dyskontowa Stała stopa wcześniejszej spłaty 10,0−16,4% 2,8−98,6% (2) 13,5−18,2% 6,0−46,4% Przewidywane straty kredytowe netto 4,8−6,4% 0,0−80,0% Kolumna pozostałe obejmuje korporacyjne dłużne papiery wartościowe, kredyty studenckie i pozostałe aktywa. (2) Odnośnie założeń dotyczących kart kredytowych, stała stopa wcześniejszej spłaty wynosząca 13,5% związana jest z sekurytyzowanymi należnościami z tytułu produktów kartowych private label, natomiast stopa wynosząca 18,2% związana jest z sekurytyzowanymi należnościami z tytułu kart bankowych. w mln USD Wartość księgowa zachowanych udziałów Stopa dyskontowa +10% +20% Stała stopa wcześniejszej spłaty +10% +20% Przewidywane straty kredytowe netto +10% +20% 30 czerwca 2005 10 155 (113) (223) (359) (746) (233) (462) Kredyty zarządzane Po dokonaniu sekurytyzacji należności z tytułu kart kredytowych, Spółka w dalszym ciągu w dalszym ciągu prowadzi rachunki kart kredytowych klientów oraz zapewnia obsługę należności przekazanych do podmiotów sekurytyzacyjnych. W związku z powyższym, Spółka uważa zarówno sekurytyzowane, jak i niesekurytyzowane należności z tytułu kart kredytowych za część zarządzanej przez siebie działalności. Tabele poniżej przedstawiają uzgodnienie portfeli kredytów z tytułu kart kredytowych zarządzanych oraz wykazywanych bilansowo oraz związane z tym kwoty kredytów przeterminowanych (kredyty przeterminowane o 90 lub więcej dni) na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. a także straty kredytowe pomniejszone o kredyty odzyskane w okresach trzech i sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 r. i 31 czerwca 2004 r. 98 Należności z tytułu kart kredytowych w mld USD Kwoty główne na koniec okresu: Kredyty zarządzane ogółem Kwoty podlegające sekurytyzacji Kredyty przeznaczone do sprzedaży Kredyty wykazywane bilansowo 30 czerwca 2005 31 grudnia 2004 158,0 (89,6) 68,4 165,7 (85,3) (2,5) 77,9 2 634 (1 231) 1 403 2 944 (1 296) (32) 1 616 w mln USD Kredyty przeterminowane na koniec okresu: Kredyty zarządzane ogółem Kwoty podlegające sekurytyzacji Kredyty przeznaczone do sprzedaży Kredyty wykazywane bilansowo w mln USD Straty kredytowe pomniejszone o kredyty odzyskane: Kredyty zarządzane ogółem Kwoty podlegające sekurytyzacji Kredyty przeznaczone do sprzedaży Kredyty wykazywane bilansowo 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 2004 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 2004 2 113 2 373 4 194 4 927 (1 307) (1 244) (2 469) (2 569) (9) (46) (13) (46) 797 1 083 1 712 2 312 Prawa do obsługi kredytów Wartość godziwa aktywowanych praw do obsługi kredytów hipotecznych wynosiła 3,4 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 4,1 mld USD na 31 grudnia 2004 r. i 2,5 mld USD na 30 czerwca 2004 r. Tabela poniżej przedstawia zmiany wartości aktywowanych praw do obsługi kredytów hipotecznych: w mln USD Stan na początek okresu Kredyty udzielone Zakupy Amortyzacja Zysk/(strata) z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych (1) Rezerwa na utratę wartości(2) (3) Stan na koniec okresu 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 2005 1 904 4 190 212 210 2 (113) (205) 223 (520) (267) 3 410 243 2 469 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 2005 4 149 1 980 382 346 2 197 (401) (209) (461) 6 (261) 3 410 149 2 469 (1) Zysk/(strata) z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych stanowi zmianę wartości godziwej praw do obsługi kredytów związaną z czynnikami ryzykami, które są zabezpieczone przy wykorzystaniu transakcji zabezpieczających wartość godziwą zgodnie z FAS Nr 133. Zmiana kompensująca wartość godziwą odnośnych instrumentów hedgingowych nie została przedstawiona w powyższej tabeli. (2) Rezerwa na utratę wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych stanowi nadwyżkę wartości ich księgowej netto, która obejmuje zysk/(stratę) z tytułu zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych, nad ich wartością godziwą. Rezerwa na utratę wartości zwiększa odpis aktualizujący z tytułu praw do obsługi kredytów hipotecznych, który jest składnikiem wartości księgowej netto wykazywanych praw do obsługi kredytów hipotecznych. Odwrócenie utraty wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych jest wykazywane, jeżeli wartość godziwa praw do obsługi kredytów hipotecznych przewyższa ich wartość księgową, jest jednak ograniczone do kwoty istniejącego odpisu aktualizującego. Odpis aktualizujący z tytułu praw do obsługi kredytów hipotecznych wyniósł 1,541 mld USD na 30 czerwca 2005 r., 1,274 mld USD na 31 marca 2005 r. i 1,280 mld USD na 31 grudnia 2004 r. oraz 616 mln USD na 30 czerwca 2004 r., 859 mln USD na 31 marca 2004 r. i 765 mln USD na 31 grudnia 2003 r. (3) Spółka wykorzystuje różnego rodzaju instrumenty finansowe, w tym transakcje zamiany (ang. swap), kontrakty opcyjne, transakcje terminowe, papiery kapitałowe (ang. principal-only securities), i umowy terminowe określające stopy procentowe w celu zarządzania i redukcji ekspozycji na zmiany wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych. Rezerwa na utratę wartości nie obejmuje wpływu tych instrumentów, które służą do zabezpieczenia ogólnej ekonomicznej wartości praw do obsługi kredytów hipotecznych. Podmioty typu VIE Poniższa tabela przedstawia wartości księgowe i klasyfikację skonsolidowanych aktywów stanowiących zabezpieczenie zobowiązań podmiotów typu VIE, w tym tych podmiotów typu VIE, które podlegały konsolidacji przed wdrożeniem 99 Standardu FIN Nr 46 na mocy obowiązujących wytycznych, oraz podmiotów typu VIE, w które Spółka zaangażowała się po 1 lipca 2003 r. w mld USD Środki pieniężne Aktywa z tytułu operacji finansowych Inwestycje Kredyty Pozostałe aktywa Aktywa skonsolidowanych podmiotów typu VIE ogółem 30 czerwca 2005 (1) 31 grudnia 2004 (1) 0,4 18,7 5,6 9,0 1,9 35,6 0,4 16,8 6,6 10,7 1,1 35,6 (1) Do aktywów skonsolidowanych podmiotów typu VIE włączono strukturyzowane transakcje związane z podsegmentem Ubezpieczenia na Życie i Renty o przybliżonej wartości 381 mln USD na 30 czerwca 2005 r. i 397 mln USD na 31 grudnia 2004 r. Aktywa te są wykazane w skonsolidowanym bilansie Citigroup jako Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży. Skonsolidowane podmioty typu VIE wykazane w powyższej tabeli to setki odrębnych podmiotów, w które Spółka jest zaangażowana; wykazane wartości obejmują kwotę ok. 1,6 mld USD związaną z podmiotami typu VIE po raz pierwszy objętymi konsolidacją w wyniku przyjęcia Standardu FIN Nr 46-R od 1 stycznia 2004 r. oraz kwotę ok. 2,1 mld USD związaną z podmiotami typu VIE po raz pierwszy objętymi konsolidacją w wyniku przyjęcia Standardu FIN Nr 46 1 lipca 2003 r. Z łącznej wartości 35,6 mld USD i 35,6 mld USD aktywów podmiotów typu VIE objętych konsolidacją, odpowiednio, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r., kwoty, odpowiednio, 32,1 mld USD i 28,1 mld USD, stanowią wartości strukturyzowanych transakcji, w ramach których Spółka tworzy pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na rynkach finansowych lub od klientów w celu przeprowadzenia nowych ofert papierów wartościowych i tworzenia dla klientów nowych możliwości finansowania. Natomiast kwoty, odpowiednio, 2,4 mld USD i 4,8 mld USD dotyczą specjalnych podmiotów inwestycyjnych utworzonych w celu zapewnienia zysków podmiotom w nie inwestującym, a kwoty, odpowiednio, 1,1 mld USD i 2,7 mld USD dotyczą podmiotów specjalnego przeznaczenia utrzymujących należności z tytułu umów leasingu i oraz sprzęt będący przedmiotem leasingu jako zabezpieczenie emisji dłużnych papierów wartościowych, uzyskując w ten sposób zabezpieczone finansowanie przy korzystnych stopach procentowych. Spółka, podobnie jak inne instytucje finansowe, może zapewniać podmiotom typu VIE dostęp do instrumentów płynnościowych. Ponadto Spółka może być stroną kontraktów na instrumentach pochodnych zawartych z podmiotami typu VIE, może udzielać tym podmiotom zabezpieczenia na wypadek ponoszenia przez nie strat, w postaci akredytyw i innych gwarancji, może być podmiotem zarządzającym inwestycjami, a także może posiadać w niektórych podmiotach typu VIE udziały właścicielskie lub innego rodzaju inwestycje. Zasadniczo, podmioty inwestujące w zobowiązania konsolidowanych podmiotów typu VIE mają prawo regresu wyłącznie względem aktywów tych podmiotów, a nie mają prawa regresu względem Spółki, z wyjątkiem sytuacji, w których Spółka udzieliła gwarancji inwestorom lub jest stroną transakcji na instrumentach pochodnych z udziałem danego podmiotu typu VIE. Oprócz podmiotów typu VIE podlegających konsolidacji zgodnie ze Standardem FIN Nr 46-R, Spółka posiada znaczne zmienne udziały w pewnych innych podmiotach typu VIE, które nie są objęte konsolidacją, ponieważ Spółka nie jest w ich wypadku głównym beneficjentem. Wśród tych podmiotów są, w szczególności, podmioty skupujące należności od wielu sprzedających, emitujące zabezpieczone papiery dłużne (CDO), organizujące finansowanie strukturalne oraz liczne fundusze inwestycyjne. Oprócz tworzenia podmiotów typu VIE, Spółka emituje uprzywilejowane papiery wartościowe (obejmowane przez inwestorów zewnętrznych) za pośrednictwem trustów, traktując to jako źródło finansowania i kapitału regulacyjnego. Zgodnie ze Standardem FIN Nr 46-R, Spółka wyłączyła z konsolidacji trusty emitujące uprzywilejowane papiery wartościowe o aktywach 6,1 mld USD w I kw. 2004 r. Zobowiązania Spółki wobec tych trustów zostały włączone do zadłużenia długoterminowego na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Spółka zarządza kilkoma podmiotami specjalnego przeznaczenia będącymi własnością osób trzecich. Są to podmioty skupujące należności od wielu sprzedających. Skupują one pakiety należności handlowych, należności z tytułu kart kredytowych a także inne aktywa finansowe od osób trzecich – klientów Spółki. Jako spółka zarządzająca tymi podmiotami, Citigroup zapewnia im obsługę księgową, finansową i operacyjną. Co do zasady, Citigroup nie posiada w tych podmiotach udziałów właścicielskich. Klienci sprzedający aktywa na rzecz omawianych podmiotów kontynuują ich obsługę. Podmioty finansują nabycie aktywów przychodami z emisji bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Klienci pokrywają pierwsze straty tego typu podmiotów sekurytyzacyjnych udzielając zabezpieczenia w formie nadwyżkowych aktywów lub udziałów resztowych. Spółka, wraz z innymi instytucjami finansowymi, zapewnia podmiotowi sekurytyzacyjnemu instrumenty płynnościowe, takie jak linie kredytowe wsparcia bonów komercyjnych. Spółka udziela również zabezpieczeń na wypadek wystąpienia strat ponoszonych przez podmiot sekurytyzacyjny – w formie akredytyw i innych gwarancji. Wszelkie opłaty pobierane są wg stawek rynkowych. W 2003 r. w celu zapewnienia zgodności ze Standardem FIN Nr 46, wszystkie z wyjątkiem dwóch podmiotów sekurytyzacyjnych wyemitowały obligacje podporządkowane „pierwszej straty” (ang. “first loss” subordinated notes) tak, aby jedna z osób trzecich będących inwestorami w podmiocie została uznana za głównego beneficjenta i wykazywała podmiot sekurytyzacyjny w swoich skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. wartość aktywów i zobowiązań ogółem omawianych podmiotów 100 specjalnego przeznaczenia nieobjętych konsolidacją wynosiła odpowiednio 61,6 mld USD i 54,2 mld USD. Na 30 czerwca 2005 r. konsolidacją objęty był jeden podmiot sekurytyzacyjny omawianego typu – wartość jego aktywów wynosiła 639 mln USD (na 31 grudnia 2004 r. – 656 mln USD). Spółka tworzy pakiety aktywów i sekurytyzuje aktywa nabyte na rynkach finansowych lub od klientów w celu tworzenia nowych ofert papierów wartościowych oraz możliwości finansowania, które można zaoferować klientom instytucjonalnym, klientom korzystającym z usług bankowości prywatnej, a także klientom detalicznym w ramach funduszy hedgingowych, funduszy powierniczych, funduszy typu unit investment trusts oraz innych funduszy inwestycyjnych. Celem jest stworzenie papierów wartościowych, które zaspokoją potrzeby inwestycyjne i preferencje klientów. Ryzyko kredytowe tych funduszy można zmniejszać za pomocą nadwyżkowych aktywów w puli inwestycyjnej lub poprzez przejęcie ryzyka związanego z aktywami bazowymi przez niezależnych ubezpieczycieli; w ten sposób ryzyko kredytowe ponoszone przez inwestorów zostaje obniżone i zdywersyfikowane – zamiast inwestycji w jeden rodzaj aktywów środki są lokowane w pulę aktywów. W niewielkiej liczbie przypadków Spółka może zagwarantować inwestorom zwrot zainwestowanego kapitału. Spółka zazwyczaj zarządza aktywami funduszy pobierając za swoje usługi opłaty według stawek rynkowych. Dodatkowo, Spółka może być jednym z podmiotów zapewniających podmiotowi funduszowi płynność, a także może plasować emitowane papiery wartościowe wśród inwestorów. Liczne fundusze inwestycyjne zostały zorganizowane jako zarejestrowane towarzystwa inwestycyjne (ang. registered investment companies, RIC), spółki kapitałowe lub spółki osobowe o kapitale wystarczającym do sfinansowania ich działalności bez dodatkowego wsparcia kredytowego. Spółka tworzy również pakiety i sekurytyzuje aktywa nabywane na rynkach finansowych w celu oferowania nowych emisji papierów wartościowych, takich jak arbitrażowe i syntetyczne instrumenty typu collateralized debt obligations (CDO). Instrumenty te są oferowane klientom instytucjonalnym i detalicznym, i w zamierzeniu Spółki mają odpowiadać ich potrzebom inwestycyjnym i preferencjom. Zasadniczo, w porównaniu z inwestycją w jeden rodzaj aktywów, tego typu instrumenty pozwalają inwestorom na rozłożenie ryzyka na pulę aktywów. Podmioty VIE emitujące papiery typu CDO są zazwyczaj spółkami z ograniczoną odpowiedzialnością. Spółka zwykle pobiera opłaty za strukturyzację i/lub dystrybucję papierów wartościowych sprzedawanych inwestorom. W pewnych wypadkach Spółka może dokonać zmiany struktury inwestycji z wykorzystaniem papierów typu CDO bazujących na zadłużeniu o wyższym ratingu lub amerykańskich papierów skarbowych, w celu uzyskania dużej lub bardzo dużej pewności zwrotu zainwestowanego kapitału. Podmioty typu VIE zazwyczaj zatrudniają zewnętrznego menedżera, który wybiera zabezpieczenia wchodzące do puli a następnie aktywnie nimi zarządza, lub też – w niektórych wypadkach – zarządza jedynie umowami dotyczącymi redukcji zadłużenia (ang. work-out credits). Za opłatą pobieraną według stawek rynkowych Spółka może również świadczyć inne usługi finansowe na rzecz podmiotów VIE i/lub dostarczać tym podmiotom inne produkty. Mogą to być: instrumenty płynnościowe lub warunkowe instrumenty płynnościowe, instrumenty zabezpieczenia przed zmianami stóp procentowych lub kursów walutowych, kredytowe instrumenty pochodne, jak również nabycie i przechowywanie papierów wartościowych do czasu ich zbycia na rzecz podmiotu SPE. Spółka nie jest głównym beneficjentem podmiotach typu VIE w rozumieniu Standardu FIN Nr 46-R ze względu na jej ograniczone stałe zaangażowanie, w związku z czym nie wykazuje aktywów i zobowiązań tych podmiotów w swoich sprawozdaniach finansowych. Oprócz aktywów podmiotów omówionych powyżej, aktywa ogółem niekonsolidowanych podmiotów typu VIE, w których Spółka posiada istotny udział, wyniosły 139,9 mld USD na 30 czerwca 2005 r. i 145,9 mld USD na 31 grudnia 2004 r., w tym − odpowiednio − transakcje inwestycyjne o wartości 15,1 mld USD i 17,7 mld USD, transakcje związane z udzielaniem kredytów hipotecznych o wartości 7,8 mld USD i 2,2 mld USD, transakcje związane z papierami typu CDO o wartości 26,3 mld USD i 17,6 mld USD, uprzywilejowane papiery wartościowe trustów o wartości 6,6 mld USD i 6,4 mld USD oraz finansowanie strukturyzowane i pozostałe transakcje o wartości 84,1 mld USD i 102,0 mld USD. Spółka utworzyła również szereg funduszy inwestycyjnych mających umożliwić odpowiednim pracownikom dokonywanie inwestycji wysokiego ryzyka. Spółka pełni w tych funduszach rolę podmiotu zarządzającego inwestycjami i może zapewnić finansowanie − zarówno z regresem jak i bez regresu − części zobowiązań zaciągniętych przez pracowników w związku z dokonywanymi przez nich inwestycjami. Ponadto, Spółka zarządza majątkiem osobistym szeregu klientów. Spółka może pełnić rolę powiernika a także podmiotu zarządzającego inwestycjami w odniesieniu do takiego majątku. Jak wspomniano powyżej Spółka, podobnie jak inne instytucje finansowe, może zapewniać podmiotom typu VIE instrumenty płynnościowe, takie jak na przykład linie kredytowe wsparcia weksli komercyjnych. Spółka może być stroną kontraktów na instrumentach pochodnych zawartych z podmiotami typu VIE, może udzielać tym podmiotom, w postaci akredytyw i innych gwarancji, może być podmiotem zarządzającym inwestycjami, a także może mieć w niektórych podmiotach typu VIE udziały właścicielskie. Mimo że nie oczekuje się aby rzeczywiste straty były istotne, maksymalna ekspozycja Spółki na stratę będącą wynikiem jej zaangażowania w działalność niekonsolidowanych podmiotów typu VIE wyniosła 91,7 mld USD na 30 czerwca 2005 r. Dlatego też uważa się, że maksymalna ekspozycja jest równa hipotetycznej wartości linii kredytowych, gwarancji, pozostałego wsparcia kredytowego, instrumentów płynnościowych, hipotetycznej wartości kontraktów zamiany ryzyka kredytowego i niektórych kontraktów zamiany całkowitego dochodu oraz kwotom zainwestowanym w udziały właścicielskie w podmiotach typu VIE. Ponadto 101 Spółka może być stroną innych kontraktów na instrumenty pochodne zawartych z podmiotami typu VIE. Ekspozycje wynikające z gwarancji zostały również przedstawione w Nocie 14 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 13. Świadczenia emerytalne W Spółce funkcjonuje kilka nieskładkowych programów emerytalnych o zdefiniowanej wysokości świadczeń obejmujących zasadniczo wszystkich jej pracowników w Stanach Zjednoczonych a także szereg programów emerytalnych o zdefiniowanej wysokości świadczeń i programów wypłaty odszkodowań z tytułu wypowiedzenia umów o pracę obejmujących pracowników w innych krajach. Program emerytalny o zdefiniowanej wysokości świadczeń obowiązujący w Stanach Zjednoczonych zapewnia wypłatę świadczeń w wysokości obliczonej na podstawie całego okresu zatrudnienia. Pracownicy, którzy osiągnęli określony wiek i spełnili wymogi dotyczące stażu pracy pozostają objęci wcześniejszym systemem naliczania emerytur, czyli na podstawie ostatnich lat pracy. Spółka oferuje ponadto niektórym odpowiednim emerytowanym pracownikom w Stanach Zjednoczonych i niektórym odpowiednim pracownikom zatrudnionym w innych krajach opiekę zdrowotną po przejściu na emeryturę jak również możliwość skorzystania z ubezpieczenia na życie. Więcej informacji na temat programu świadczeń emerytalnych i założeń dotyczących emerytur znajduje się w Raporcie Rocznym Citigroup za 2004 r. na formularzu 10-K. Poniższa tabela przedstawia w skrócie składniki kosztów netto wykazanych w skonsolidowanym rachunku zysków i strat za okresy trzech i sześciu miesięcy zakończone 30 czerwca 2005 r. i 30 czerwca 2004 r. Koszty netto 3 miesiące zakończone 30 czerwca w mln USD Świadczenia nabyte w bieżącym okresie Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu programów świadczeń Oczekiwany zwrot z aktywów programu Amortyzacja niewykazanych pozycji: Skumulowany efekt zmiany zasad rachunkowości Wcześniejsze koszty obsługi Aktuarialna strata netto Koszty netto Programy emerytalne Stany Zjednoczone (1) Inne kraje 2004 2004 2005 2005 61 32 68 42 147 52 150 60 (202) (175) - - (6) 35 45 (6) 25 52 Programy innych świadczeń emerytalnych (2) Stany Zjednoczone 2004 2005 1 18 16 (58) (4) (4) - 1 - - 13 46 12 39 (1) 3 14 (1) 4 18 (69) 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca w mln USD Świadczenia nabyte w bieżącym okresie Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu programów świadczeń Oczekiwany zwrot z aktywów programu Amortyzacja niewykazanych pozycji: Skumulowany efekt zmiany zasad rachunkowości Wcześniejsze koszty obsługi Aktuarialna strata netto Koszty netto Programy emerytalne Inne kraje Stany Zjednoczone (1) 2004 2004 2005 2005 122 64 135 83 294 104 300 120 (404) (12) 71 90 (350) (12) 50 104 (139) (116) Programy innych świadczeń emerytalnych (2) Stany Zjednoczone 2004 2005 2 1 36 31 (7) (8) 1 2 - - 27 92 24 78 (2) 6 29 (2) 8 36 (1) Programy w Stanach Zjednoczonych nie obejmują niespełniających kryteriów programów emerytalnych, których koszty netto wyniosły 11 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2005 r. i 12 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2004 r. oraz 22 mln USD za pierwszą połowę 2005 r. i 24 mln USD za pierwszą połowę 2004 r. (2) Odnośnie programów w innych krajach, koszty netto innych świadczeń emerytalnych wyniosły 3 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2005 r. i 7 mln USD za okres trzech miesięcy zakończony 30 czerwca 2004 r. oraz 7 mln USD za pierwszą połowę 2005 r. i 14 mln USD za pierwszą połowę 2004 r. Składki wpłacane przez pracodawcę Polityka finansowania przez Citigroup programów w Stanach Zjednoczonych i innych krajach polega głównie na finansowaniu narosłych kwot zobowiązań z tytułu programów świadczeń. Jeżeli chodzi o programy w Stanach Zjednoczonych, Spółka może zwiększyć kwotę składek powyżej minimum wymaganego na mocy Ustawy o zabezpieczeniu emerytalnym (ang. ERISA), jeśli pozwalają jej na to zobowiązania podatkowe i posiadane środki pieniężne i jeżeli wymaga tego sytuacja finansowa programu. Na 102 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. nie istniała minimalna wymagana wysokość wpłacanych składek; nie planuje się też obecnie żadnych uznaniowych ani niepieniężnych wkładów w programy w Stanach Zjednoczonych. W odniesieniu do programów w innych krajach, na 30 czerwca 2005 r. Spółka wpłaciła składki w wysokości 232 mln USD. Obecnie Citigroup przewiduje dodatkowy wkład w wysokości 116 mln USD w celu sfinansowania w 2005 r. programów w innych krajach (łączna kwota wyniesie 348 mln USD). 14. Gwarancje Zobowiązania wynikające z gwarancji Spółka udziela na rzecz klientów Citigroup różnego rodzaju gwarancji i podejmuje zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności w celu poprawienia ich oceny kredytowej i umożliwienia im zawierania różnego rodzaju transakcji. Tabele poniżej zawierają zestawienie gwarancji i zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności udzielonych i podjętych przez Spółkę według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. które zdaniem Spółki są powiązane z aktywami, zobowiązaniami lub udziałowymi papierami wartościowymi podmiotu, na rzecz którego udzielono gwarancji w momencie zawarcia umowy. Maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności stanowi teoretyczną wartość strat, jakie Spółka może ponieść w związku z udzielonymi gwarancjami i podjętymi zobowiązaniami do przejęcia odpowiedzialności w wypadku niedotrzymania przez podmioty, na rzecz których udzielono gwarancji i złożono zobowiązania, ich wszystkich zobowiązań, bez uwzględniania kwot możliwych do odzyskania poprzez skorzystanie z regresu lub realizację zabezpieczeń. Kwoty te nie przedstawiają przewidywanych strat, jakie mogą wyniknąć z tytułu udzielonych gwarancji i podjętych zobowiązań, a ich wartość znacznie przekracza wartość takich przewidywanych strat. Poniższe tabele przedstawiają informacje dotyczące gwarancji udzielonych przez Spółkę według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. 30 czerwca 2005 w mld USD wg stanu na 30 czerwca 2005 r. wartości księgowe w mln USD Finansowe akredytywy zabezpieczające Gwarancje należytego wykonania kontraktu Instrumenty pochodne Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych (1) Sprzedane kredyty z prawem regresu Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych (1) Gwarancje dotyczące przetwarzania transakcji dokonywanych kartami kredytowymi (1) Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu działalności powierniczej (1) Razem Maksymalna kwota potencjalnych przyszłych płatności termin termin łączna kwota wygaśnięcia do wygaśnięcia zobowiązań jednego roku powyżej jednego roku 30,1 19,7 49,8 6,6 2,8 9,4 33,2 410,9 444,1 0,2 0,2 1,3 1,3 68,0 68,0 wartość księgowa (w mln) 151,2 19,7 28 411,4 70,6 - 28,5 - 28,5 - - 22,2 22,2 - 166,4 457,1 623,5 28 652,9 31 grudnia 2004 w mld USD wg stanu na 31 grudnia 2004 r. wartości księgowe w mln USD Finansowe akredytywy zabezpieczające Gwarancje należytego wykonania kontraktu Instrumenty pochodne Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych (1) Sprzedane kredyty z prawem regresu Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych (1) Gwarancje dotyczące przetwarzania transakcji dokonywanych kartami kredytowymi (1) Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu działalności powierniczej (1) Razem Maksymalna kwota potencjalnych przyszłych płatności termin termin łączna kwota wygaśnięcia do wygaśnięcia zobowiązań jednego roku powyżej jednego roku 34,4 1,4 45,8 5,0 4,1 9,1 23,8 291,3 315,1 0,2 0,2 1,2 1,2 60,5 60,5 Wartość księgowa (w mln) 199,4 16,4 15 129,0 42,6 - 29,7 - 29,7 - - 18,8 18,8 - 153,4 327,0 480,4 15 387,4 103 (1) Wartości księgowe i prawdopodobieństwo realizacji gwarancji otrzymania umownych przepływów pieniężnych, zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych, gwarancji dotyczących przetwarzania transakcji dokonywanych kartami kredytowymi i zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu działalności powierniczej nie zostały uznane za znaczne, a wartość księgowa zobowiązań Spółki z nich wynikających nie jest istotna. Finansowe akredytywy zabezpieczające obejmują gwarancje zapłaty składek ubezpieczeniowych i płatności z tytułu ryzyka reasekuracji, które są stosowane w ramach subemisji obligacji przemysłowych zabezpieczonych przyszłymi przychodami oraz przy rozliczeniach spłaty zobowiązań w izbach rozliczeniowych i gwarancji dotyczących opcji i nabywania papierów wartościowych; są również stosowane w zastępstwie depozytowych rachunków zastrzeżonych. Finansowe akredytywy zabezpieczające służą również do zabezpieczania kredytów, instrumentów kredytowych, weksli i akceptów handlowych. Gwarancje należytego wykonania kontraktu i akredytywy są wystawiane jako gwarancje ofert przetargowych w wypadku projektów budowlanych i projektów instalacji systemów oraz w celu zagwarantowania, że projekty tego typu zostaną zrealizowane zgodnie z warunkami zawartych umów. Tego rodzaju gwarancje są również wystawiane w związku z zobowiązaniem klienta do realizacji zobowiązań w zakresie dostaw określonych produktów, towarów i świadczenia usług serwisowych i gwarancyjnych na rzecz osób trzecich. Instrumenty pochodne obejmują kontrakty zamiany ryzyka kredytowego, kontrakty zamiany całkowitego dochodu, udzielone opcje walutowe, udzielone opcje sprzedaży oraz udzielone warranty akcyjne. Gwarancje otrzymania umownych przepływów pieniężnych zabezpieczają inwestorów korzystających z usług podmiotów sekurytyzujących należności z tytułu kart kredytowych przed stratami odsetkowymi, jakie mogą powstać w związku z niewystarczającymi przychodami z tytułu bazowych należności tych podmiotów. Sprzedane kredyty z prawem regresu stanowią zobowiązania Spółki do pokrycia strat kredytowych nabywców, jakie mogą powstać w określonych okolicznościach. Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych są podejmowane w celu zagwarantowania, że klient pożyczający papiery wartościowe na rzecz innego podmiotu otrzyma pełną rekompensatę, jeżeli podmiot otrzymujący papiery wartościowe nie zwróci ich zgodnie z umową pożyczki papierów wartościowych, a udzielone zabezpieczenie nie w pełni pokrywa rynkową wartość papierów wartościowych. Gwarancje dotyczące obsługi transakcji kartami kredytowymi stanowią zobowiązania Spółki w związku z obsługą transakcji z wykorzystaniem kart na rzecz akceptantów. Zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności z tytułu działalności powierniczej są podejmowane w celu zagwarantowania klientom korzystającym z usług powierniczych pełnej rekompensaty, jeżeli zewnętrzny agent powiernika niewłaściwie zabezpieczy aktywa klienta. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności z tytułu gwarancji, o których mowa powyżej, wynosiła odpowiednio około 624 mld USD i 480 mld USD. Z tego powodu maksymalna możliwa kwota przyszłych płatności jest uznawana za wartość teoretyczną udzielonych i wystawionych akredytyw, gwarancji, kontraktów zamiany ryzyka kredytowego, kontraktów zamiany całkowitego dochodu, zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności, regresu w ramach sprzedanych kredytów, a także wartości godziwej opcji walutowych, jak również innych udzielonych opcji sprzedaży, warrantów oraz opcji typu cap i floor. Główna działalność Citigroup w zakresie kart kredytowych dotyczy emitowania kart kredytowych na rzecz klientów indywidualnych. Spółka świadczy również na rzecz różnego rodzaju akceptantów usługi przetwarzania transakcji i zarządzania przepływami pieniężnymi akceptantów związanymi z kartami kredytowymi. W związku ze świadczeniem usług opisanych powyżej, może dojść do powstania zobowiązania warunkowego, jeżeli pomiędzy akceptantem a posiadaczem karty kredytowej dojdzie do sporu dotyczącego rozliczenia transakcji, skutkującego rozstrzygnięciem na korzyść posiadacza karty. Proces ten trwa od trzech do sześciu miesięcy od daty przetworzenia transakcji lub otrzymania produktu lub usługi, w zależności od praktyki przyjętej w danej branży lub wymogów ustawowych. W takim wypadku dokonywane jest obciążenie zwrotne (ang. chargeback), a sporna kwota jest zapisywana na dobro posiadacza karty lub zwracana mu w inny sposób. Jeżeli Spółka nie jest w stanie odzyskać spornej kwoty od akceptanta, ponosi wówczas stratę w wysokości zwrotu kwoty wypłacanej na rzecz posiadacza karty. Ryzyko straty jest ograniczone, ponieważ przepływy pieniężne pomiędzy Spółką a akceptantami są podlegają unettowieniu i Spółka może dokonać potrącenia należnych płatności z innych przepływów pieniężnych należnych na rzecz akceptanta. Ponadto Citigroup może zobowiązać akceptanta do zdeponowania środków na rachunku zastrzeżonym, opóźnić rozliczenia, zastrzec dodatkowe warunki zapewniające Spółce większą kontrolę finansową i operacyjną w wypadku pogorszenia się sytuacji finansowej akceptanta, może też postawić wymóg zastosowania różnych dodatkowych form zabezpieczenia (w tym akredytyw i gwarancji bankowych). Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. w dyspozycji Spółki znajdowało się zabezpieczenie o wartości odpowiednio około 9 mln USD i 6 mln USD w formie zastrzeżonych depozytów akceptantów. W tych samych okresach kwoty należne na rzecz akceptantów wynosiły odpowiednio 50 mln USD i 68 mln USD. Spółka ma prawo potrącania kwot należnych ze strony poszczególnych akceptantów z kwotami ich należności. Maksymalna wartość potencjalnych zobowiązań, jakie mogą powstać w związku z warunkowymi zobowiązaniami dotyczącymi obsługi akceptantów jest szacowana jako łączna wartość transakcji kartami kredytowymi, które spełniają wymogi stowarzyszeń odnoszące się do obciążeń zwrotnych w danym czasie. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. maksymalna wartość zobowiązań z tego tytułu wynosiła odpowiednio 29 mld USD i 30 mld USD. Jednakże na podstawie doświadczenia lat ubiegłych Spółka uważa, że maksymalna wartość zobowiązań nie odzwierciedla rzeczywistej wartości możliwych strat. W większości wypadków opisane zobowiązania warunkowe najprawdopodobniej nie zaistnieją, gdyż większość produktów i usług jest dostarczanych w momencie zakupu, a zwrotu zapłaconych kwot dokonuje 104 się w momencie zwrotu towarów akceptantom. Spółka szacuje prawdopodobieństwo i kwotę zobowiązań dotyczących obsługi akceptantów na podstawie zakresu i rodzaju obciążeń zwrotnych, które nie zostały ostatecznie rozstrzygnięte, i dotychczasowych strat z tego tytułu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. szacunkowa wartość poniesionych strat i wartość księgowa zobowiązań Spółki związanych z obsługą akceptantów była nieistotna. Ponadto w ramach podsegmentu kart kredytowych Spółka prowadzi różnego rodzaju programy ochrony dla posiadaczy kart kredytowych w odniesieniu do szeregu produktów kartowych, w tym programy zapewniające ochronę ubezpieczeniową wypożyczonych samochodów, zabezpieczenie przed określonymi rodzajami strat związanymi z nabywanymi produktami, gwarancję ceny dla określonych transakcji zakupu oraz ubezpieczenie bagażu. Powyższa tabela nie zawiera gwarancji opisanych w niniejszym akapicie, ponieważ nie jest możliwe ustalenie łącznej wartości zobowiązań z tytułu gwarancji udzielonych przez Spółkę i maksymalnej ekspozycji Spółki na straty. Ochrona dotyczy określonych rodzajów transakcji zakupu i oraz określonych rodzajów strat i nie jest możliwe liczbowe ujęcie transakcji zakupów spełniających warunki dla uzyskania tego rodzaju ochrony w danym czasie. W drugim kwartale i pierwszej połowie w latach 2005 i 2004 wartość rzeczywistych strat związanych z opisanymi programami była nieistotna. Spółka szacuje prawdopodobieństwo i kwotę potencjalnych zobowiązań związanych z opisanymi programami na podstawie zakresu i rodzaju dotychczasowych strat z tego tytułu. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. szacunkowa wartość poniesionych strat i wartość księgowa zobowiązań Spółki związanych z programami była nieistotna. W związku licznymi transakcjami zawieranymi w toku zwykłej działalności Spółka składa na rzecz kontrahentów standardowe oświadczenia i zapewnienia. Spółka podejmuje również zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności, które zapewniają partnerom ochronę, w wypadku gdy w wyniku zmian przepisów podatkowych lub negatywnej ich interpretacji powstaną dodatkowe zobowiązania podatkowe. Partnerzy w zawieranych umowach podejmują na rzecz Spółki podobne zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności. O ile składane oświadczenia, zapewnienia i zobowiązania do przejęcie odpowiedzialności podatkowej są nieodłącznym składnikiem wielu relacji umownych, nie stanowią one zakładanego celu zawieranych transakcji. Klauzule gwarantujące zabezpieczenie przed odpowiedzialnością są często standardowymi warunkami umownymi, określającymi świadczenia Spółki zgodnie z warunkami zawieranych umów i są stosowane w toku zwykłej działalności po stwierdzeniu, że ryzyko straty jest niewielkie. Często klauzule te mają w zamierzeniu zagwarantować, że postanowienia zawieranej umowy są spełnione w chwili jej zawarcia (na przykład, w wypadku transakcji sprzedaży, aby zagwarantować, że w dniu przeniesienia kredytów na rzecz kontrahenta określone w umowie warunki zostały spełnione). Z tytułu standardowych oświadczeń i zapewnień Spółka nie otrzymuje żadnego wynagrodzenia i niemożliwe jest ustalenie ich wartości godziwej, gdyż bardzo rzadko, o ile w ogóle, dochodzi do płatności w związku z nimi. W wielu wypadkach klauzule mówiące o zobowiązaniu do przejęcia odpowiedzialności nie uwzględniają kwot rzeczywistych ani teoretycznych, a zdarzenia powodujące powstanie zobowiązania do przejęcia odpowiedzialności nie wystąpiły i nie jest spodziewane ich wystąpienie. W skonsolidowanym bilansie na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. i w powyższej tabeli nie zostały wykazane żadne kwoty związane z podjętymi zobowiązaniami do przejęcia odpowiedzialności. Spółka jest także członkiem lub akcjonariuszem setek sieci VTN (value transfer networks) (systemy płatnicze, rozrachunkowe i rozliczeniowe oraz giełdy papierów wartościowych) na całym świecie. Warunkiem członkostwa w wielu takich sieciach VTN jest zobowiązanie ze strony członka sieci do ograniczenia wpływu netto, jaki na sieć może mieć ewentualne niewypełnienia zobowiązań przez jednego z członków sieci. Potencjalne zobowiązania Spółki wynikające z faktu bycia akcjonariuszem lub członkiem stowarzyszeń VTN nie są objęte interpretacją FIN nr 45, gdyż tacy akcjonariusze oraz członkowie stanowią podporządkowaną klasę inwestorów w ramach sieci VTN. W związku z powyższym, członkostwo Spółki w VTN nie zostało uwzględnione w przedstawionej powyżej tabeli, a skonsolidowane bilanse na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. nie zawierają żadnych informacji dotyczących potencjalnych zobowiązań, które mogą powstać w związku z zaangażowaniem Spółki w stowarzyszenia VTN. Przedstawiona w powyższej tabeli księgowa wartość zobowiązań związanych z udzielonymi gwarancjami i zobowiązaniami do przejęcia odpowiedzialności wynosiła na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. odpowiednio około 29 mld USD i 15 mld USD. Wartość księgowa instrumentów pochodnych została ujęta w zobowiązaniach z tytułu operacji finansowych lub w pozostałych zobowiązaniach, w zależności od tego, czy dany kontrakt został zawarty jako przeznaczony do sprzedaży czy nie. Wartość księgowa gwarancji finansowych oraz gwarancji należytego wykonania kontraktu została ujęta w pozostałych zobowiązaniach. Wartość księgowa gwarancji dotyczących umownych przepływów pieniężnych została potrącona z należnościami z tytułu kart kredytowych. W wypadku sprzedanych kredytów z prawem regresu, wartość księgowa zobowiązania została ujęta w pozostałych zobowiązaniach. Ponadto, na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. pozostałe zobowiązania wykazane w skonsolidowanym bilansie obejmują rezerwy na straty kredytowe w wysokości 700 mln USD z tytułu akredytyw i niesfinansowanych zobowiązań do udzielenia kredytów. Oprócz zabezpieczeń posiadanych z tytułu omawianych powyżej zobowiązań warunkowych związanych z przetwarzaniem na rzecz akceptantów transakcji dokonywanych za pomocą kart kredytowych, Spółka posiada także zabezpieczenia na pokrycie potencjalnych strat z tytułu innych udzielonych przez siebie gwarancji. Wartość posiadanych przez Spółkę zabezpieczeń pieniężnych na pokrycie strat z tytułu takich gwarancji oraz zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności wyniosła 61 mld USD na 30 czerwca 2005 r. i 43 mld USD na 31 grudnia 2004 r. Wartość służących jako zabezpieczenie papierów wartościowych i innych aktywów przeznaczonych do obrotu wyniosła odpowiednio 17 mld USD i 32 mld USD, natomiast wartość utrzymywanych jako zabezpieczenie akredytyw wystawionych na rzecz Spółki wyniosła 654 mln USD 105 oraz 635 mln USD odpowiednio na 30 czerwca 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Spółka może wykorzystać również inne aktywa w celu pokrycia strat z tytułu niektórych gwarancji i zobowiązań do przejęcia odpowiedzialności, jednak wartość takich aktywów nie została określona. 15. Zobowiązania warunkowe Zgodnie z opisem znajdującym się w rozdziale „Postępowania prawne” na str. 116, Spółka występuje jako pozwany w licznych postępowaniach sądowych i innych postępowaniach wszczętych pod zarzutem dopuszczenia się nieprawidłowości w związku z: (i) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez WorldCom i przygotowywaniem raportów analitycznych dotyczących tej spółki, (iv) pełnieniem funkcji gwaranta w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Enron oraz innymi transakcjami i działalnością związaną z firmami Enron i Dynegy, (v) transakcjami i działaniami dotyczącymi raportów analitycznych na temat spółek innych niż WorldCom, oraz (iv) transakcjami i czynnościami dotyczącymi papierów wartościowych sprzedawanych w ramach pierwszych ofert publicznych W II kw. 2004 r. w związku z zawarciem ugody w sprawie pozwu grupowego przeciwko firmie WorldCom Spółka dokonała przeszacowania i podwyższenia rezerw na ten cel. Spółka ujęła kwotę w wysokości 7,915 mld USD (4,95 mld USD po opodatkowaniu) na pokrycie (i) kosztów ugody w związku z postępowaniem sądowym wszczętym w następstwie złożenia pozwu grupowego w imieniu nabywców papierów wartościowych WorldCom, oraz (ii) wzrostu rezerw na wynik postępowań sądowych w związku z innymi sprawami opisanymi powyżej. Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie WorldCom, po jej ewentualnym zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko firmie WorldCom, kwotę 2,575 mld USD (1,59 mld USD po opodatkowaniu). Zgodnie z warunkami ugody w sprawie zbiorowego pozwu przeciw firmie Enron, po jej zatwierdzeniu przez odpowiednie sądy Spółka zapłaci na rzecz powodów, którzy złożyli pozew zbiorowy przeciwko spółce Enron, kwotę 2,01 mld USD. Według stanu na 30 czerwca 2005 r. utworzona przez Spółkę rezerwa na koszty opisanych powyżej postępowań sądowych, bez kwoty, którą będzie należało wnieść po ostatecznym zatwierdzeniu zawartych ugód w postępowaniach wszczętych na podstawie pozwów zbiorowych przeciwko firmom WorldCom i Enron, wynosiła około 4,5 mld USD przed opodatkowaniem. Spółka uważa, że utworzona rezerwa jest wystarczająca, by zabezpieczyć spłatę wszystkich potencjalnych innych kosztów, jakie mogą powstać w związku z tymi sprawami. Jednak biorąc pod uwagę dużą liczbę prowadzonych spraw, niepewność co do terminów rozstrzygnięcia prowadzonych postępowań i ich wyniku, pojawianie się nowych wątków i wysoką wartość spornych kwot możliwe jest, że ostateczny koszt rozstrzygnięcia spraw może różnić się od wartości rezerwy utworzonej na ten cel. Spółka będzie nadal dążyć do zapewnienia skutecznej obrony w spornych sprawach i rozwiązania ich w sposób, który zdaniem władz Spółki będzie najlepiej służył realizacji jej interesów. Ponadto, w toku zwykłej działalności Citigroup oraz jej podmioty zależne występują jako pozwani, współpozwani lub strony w szeregu spraw rozpatrywanych przez sądy lub organy nadzoru, związanych z prowadzoną przez nie działalnością oraz typowych dla takiej działalności. W opinii kierownictwa Spółki ostateczne rozstrzygnięcie tych postępowań prowadzonych przez sądy lub organy nadzoru prawdopodobnie nie będzie miało istotnego niekorzystnego wpływu na sytuację finansową Spółki w ujęciu skonsolidowanym. Jeżeli jednak rozstrzygnięcia takie powodować będą powstanie zobowiązań pieniężnych, wówczas mogą one mieć istotny wpływ na wyniki operacyjne Spółki za dany okres. 16. Skrócone konsolidacyjne sprawozdania finansowe Połączenie bankowych spółek holdingowych 1 sierpnia 2005 r. Citigroup przeprowadziła połączenie dwóch pośrednio zależnych spółek, Citigroup Holdings Company oraz Citicorp, z Citigroup Inc. W wyniku transakcji Citigroup przejęła całość istniejącego zadłużenia Citicorp i wszystkie gwarancje udzielone przez tę spółkę. W II kw. 2005 r. Citigroup dokonała również konsolidacji działalności związanej z finansowaniem na rynkach kapitałowych w ramach dwóch podmiotów: i) Citigroup Inc., która zajmuje się emisją długoterminowych papierów dłużnych, uprzywilejowanych papierów wartościowych trustu (ang. trust preferred securities), akcji zwykłych i akcji uprzywilejowanych, oraz ii) Citigroup Funding Inc. (CFI), nowoutworzonego, objętego pełną gwarancją, bezpośredniego podmiotu zależnego Citigroup, który zajmuje się emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. W ramach konsolidacji działalności związanej z finansowaniem Citigroup udzieliła bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych Citigroup Global Markets Holdings, Inc. (CGMHI) zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. CGMHI zaprzestanie składania okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, a dotyczące jej oceny ratingowe będą wydawane na podstawie gwarancji jej zobowiązań finansowych przez Citigroup. 106 Dokonane przekształcenie podmiotów ma w poprawić zarządzanie kapitałem i płynnością, zapewnić jednolity dostęp do rynków kapitałowych i zmniejszyć liczbę wchodzących w skład Spółki podmiotów, którym przyznawana jest ocena ratingowa. Skrócone sprawozdania finansowe zamieszczone na str. 108–115 obejmują wyniki finansowe następujących podmiotów zależnych Citigroup: Podmiot dominujący Citigroup Spółka holdingowa Citigroup Inc. Citigroup Global Markets Holdings Inc. (CGMHI) Citigroup Global Markets Holdings Inc. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do wszystkich pozostających w obrocie dłużnych papierów wartościowych CGMHI zarejestrowanych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Citigroup Funding Inc. (CFI) Citigroup Funding Inc. (CFI), nowo utworzony, objęty pełną gwarancją, bezpośredni podmiot zależny Citigroup, który zajmuje się emisją bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do wszystkich bonów komercyjnych i obligacji średnioterminowych wyemitowanych przez CFI. CitiFinancial Credit Company (CCC) CitiFinancial Credit Company (CCC) jest pośrednio zależnym podmiotem w pełni kontrolowanym przez Citigroup. Bezpośrednim właścicielem spółki CCC sprawującym nad nią pełną kontrolę właścicielską jest podmiot Associates. Działalność prowadzona przez WMF została włączona do CCC. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych wyemitowanych przez CCC. Associates First Capital Corporation (Associates) Associates First Capital Corporation (Associates) jest podmiotem w pełni zależnym od Citigroup. Citigroup udzieliła pełnej i bezwarunkowej gwarancji w odniesieniu do długoterminowych dłużnych papierów wartościowych oraz bonów komercyjnych wyemitowanych przez Associates oraz Associates Corporation of North America (ACONA), podmiot zależny Associates. Associates jest bezpośrednim podmiotem dominującym w stosunku do CCC. Citigroup Finance Canada Inc., spółka w pełni zależna od Associates, posiada na 30 czerwca 2005 r. niewykorzystany kredyt w kwocie 1,0 mld CAD, którego spłata przypada na październik 2005 r. Z chwilą włączenia Citicorp do Citigroup − dokonanego 1 sierpnia 2005 r. − kredyt ten jest gwarantowany przez Citigroup. W związku z tym, Citigroup jest zobowiązana do utrzymywania pewnego poziomu skonsolidowanego kapitału własnego (jak zostało to określone w umowach kredytowych). Na 30 czerwca 2005 r. kapitał własny Citigroup przewyższa wymaganą wartość o około 94,0 mld USD. Pozostałe podmioty zależne Citigroup Pozycja ta obejmuje wszystkie inne podmioty zależne Citigroup, a także wyłączenia wewnętrzne, zysk z działalności zaniechanej oraz aktywa i pasywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczoną do sprzedaży dotyczące Travelers Life & Annuity oraz segmentu Zarządzanie Aktywami. Korekty konsolidacyjne Pozycja obejmuje wyłączenia dokonane przez podmiot dominujący Citigroup dotyczące podzielonego i niepodzielonego zysku podmiotów zależnych, inwestycje w podmioty zależne oraz wyłączenia danych dotyczących CCC, które zostały uwzględnione w kolumnie Associates. 107 Skrócony konsolidacyjny rachunek zysków i strat 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2005 w mln USD Przychody Dywidendy otrzymane od banków zależnych oraz bankowych spółek holdingowych Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek – wewnętrzne Pozostałe odsetki i dywidendy Pozostałe odsetki i dywidendy – wewnętrzne Opłaty i prowizje Opłaty i prowizje – wewnętrzne Najważniejsze transakcje Najważniejsze transakcje – wewnętrzne Pozostałe przychody Pozostałe przychody – wewnętrzne Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup, wyłączenia i zysk z działalności zaniechanej Dane Korekty skonsolidowa konsolidacyjne ne Citigroup 2 295 - - - - - (2 295) - - - - 1 945 2 204 9 282 (1 945) 11 486 Koszty odsetek Koszty odsetek – wewnętrzne 725 498 18 3 536 1 259 - 3 868 95 1 969 31 2 460 (2 442) 1 088 196 7 265 3 027 82 9 16 7 (7) 25 18 7 (21) 39 7 3 1 167 3 2 144 80 526 50 47 1 22 3 (3) 1 184 5 2 514 201 592 (784) 3 066 (112) 1 987 (34) (1 620) 2 448 3 778 (219) 17 792 4 163 (681) 21 (39) (7) (3) (1) (167) (3) (4 439) (80) (526) 6 981 3 978 844 5 548 28 837 8 668 - Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek 2 277 4 156 - 1 538 1 721 14 310 (3 833) 20 169 - - - 440 483 1 549 (440) 2 032 25 2 120 - 234 266 3 625 (234) 6 036 52 26 103 766 374 3 260 - 32 145 46 457 33 160 63 522 (33) 3 958 (463) 7 087 (32) (145) (46) (457) 4 936 10 972 2 174 896 - 641 716 5 674 (2 936) 7 165 256 - - 240 - 276 - 1 648 255 (240) - 2 179 255 Przychody ogółem Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem Koszty Wynagrodzenia i świadczenia Wynagrodzenia i świadczenia wewnętrzne Pozostałe koszty Pozostałe koszty – wewnętrzne Koszty operacyjne ogółem Zysk z kontynuowanej działalności przed opodatkowaniem, zyskami mniejszości i udziałem w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych Podatek dochodowy (korzyść podatkowa) Zyski mniejszości po opodatkowaniu Udział w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych (1) - Zysk z działalności kontynuowanej 2 898 5 073 640 - 401 440 3 771 (2 898) (5 594) 4 731 Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu - - - - - 342 - 342 640 - 401 4 113 (5 594) 5 073 Zysk netto 108 5 073 440 Skrócony konsolidacyjny rachunek zysków i strat 3 miesiące zakończone 30 czerwca 2004 w mln USD Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup, wyłączenia i zysk z działalności zaniechanej Dane Korekty skonsolidowa konsolidacyjne ne Citigroup Przychody Dywidendy otrzymane od banków zależnych oraz bankowych spółek holdingowych Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek – wewnętrzne Pozostałe odsetki i dywidendy Pozostałe odsetki i dywidendy – wewnętrzne Opłaty i prowizje Opłaty i prowizje – wewnętrzne Najważniejsze transakcje Najważniejsze transakcje – wewnętrzne Pozostałe przychody Pozostałe przychody – wewnętrzne 1 812 - - - - - (1 812) - - - - 1 850 2 130 8 664 (1 850) 10 794 Koszty odsetek Koszty odsetek – wewnętrzne 540 90 31 2 473 588 - 2 191 28 1 862 56 (1 161) 1 415 1 202 50 5 643 1 375 (67) - (10) 41 7 1 165 3 2 057 74 465 18 50 1 18 (9) 1 179 5 2 393 209 356 (558) 2 386 (29) 2 428 (56) 2 232 (1 416) 3 564 (86) 17 129 2 799 (289) 10 (41) (7) (1) (165) (3) (3 869) (74) (465) 4 627 4 308 1 062 5 035 25 826 4 971 - Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek 1 885 4 335 - 1 518 1 828 14 619 (3 330) 20 855 - 505 555 1 257 (505) 1 811 Przychody ogółem Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem - (1) Koszty Wynagrodzenia i świadczenia Wynagrodzenia i świadczenia wewnętrzne Pozostałe koszty Pozostałe koszty – wewnętrzne Koszty operacyjne ogółem Zysk z kontynuowanej działalności przed opodatkowaniem, zyskami mniejszości i udziałem w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych Podatek dochodowy (korzyść podatkowa) Zyski mniejszości po opodatkowaniu Udział w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych Zysk z działalności kontynuowanej Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu Zysk netto 20 2 200 - 263 289 3 195 (263) 5 704 45 35 100 (1) 7 288 222 9 709 - (1) 208 47 517 232 58 579 1 4 903 (315) 7 784 1 (208) (47) (517) 12 468 18 172 1 785 (5 373) - 496 694 5 578 (2 308) 872 2 - (2 045) - - 214 - 286 - 1 674 39 (214) - (3 328) - 282 408 3 865 639 (1 455) 916 - - - 228 - 228 - 282 4 093 (1 455) 1 144 (639) 1 144 1 144 (3 328) 408 (83) 39 109 Skrócony konsolidacyjny rachunek zysków i strat 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 w mln USD Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup, wyłączenia i zysk z działalności zaniechanej Dane Korekty skonsolidowa konsolidacyjne ne Citigroup Przychody Dywidendy otrzymane od banków zależnych oraz bankowych spółek holdingowych Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek – wewnętrzne Pozostałe odsetki i dywidendy Pozostałe odsetki i dywidendy – wewnętrzne Opłaty i prowizje Opłaty i prowizje – wewnętrzne Najważniejsze transakcje Najważniejsze transakcje – wewnętrzne Pozostałe przychody Pozostałe przychody – wewnętrzne 4 269 - - - - - (4 269) - - - - 3 884 4 420 18 339 (3 884) 22 759 Koszty odsetek Koszty odsetek – wewnętrzne 1 400 920 49 6 638 2 221 - 7 265 171 3 972 91 3 657 (2 785) 2 258 221 14 850 5 344 316 9 16 7 (7) 25 18 7 (30) 78 15 3 1 327 7 4 285 168 1 048 87 93 1 42 3 (8) 1 179 11 4 829 418 1 115 (1 496) 5 885 (188) 4 173 (94) (597) 2 791 6 852 (281) 35 384 8 091 (1 438) 30 (78) (15) (3) (1) (327) (7) (8 554) (168) (1 048) 13 243 8 187 3 059 10 209 57 457 16 092 - Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek 4 417 9 190 - 3 069 3 296 28 731 (7 338) 41 365 - - - 894 980 3 082 (894) 4 062 47 4 667 - 467 534 7 270 (467) 12 518 131 64 242 1 1 604 688 6 960 - 64 289 91 911 65 353 107 1 059 (66) 7 770 (859) 14 115 (64) (289) (91) (911) 9 858 22 376 4 175 2 230 - 1 264 1 257 11 534 (5 533) 14 927 702 - - 469 - 466 - 3 501 418 (469) - 4 663 418 Przychody ogółem Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem Koszty Wynagrodzenia i świadczenia Wynagrodzenia i świadczenia wewnętrzne Pozostałe koszty Pozostałe koszty – wewnętrzne Koszty operacyjne ogółem Zysk z kontynuowanej działalności przed opodatkowaniem, zyskami mniejszości i udziałem w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych Podatek dochodowy (korzyść podatkowa) Zyski mniejszości po opodatkowaniu Udział w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych (6) - Zysk z działalności kontynuowanej 6 333 10 514 1 528 - 795 791 7 615 (6 333) (11 397) 9 846 Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu - - - - - 668 - 668 - 795 Zysk netto 110 10 514 1 528 791 8 283 (11 397) 10 514 Skrócony konsolidacyjny rachunek zysków i strat 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 w mln USD Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup, wyłączenia i zysk z działalności zaniechanej Dane Korekty skonsolidowa konsolidacyjne ne Citigroup Przychody Dywidendy otrzymane od banków zależnych oraz bankowych spółek holdingowych Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek Odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek – wewnętrzne Pozostałe odsetki i dywidendy Pozostałe odsetki i dywidendy – wewnętrzne Opłaty i prowizje Opłaty i prowizje – wewnętrzne Najważniejsze transakcje Najważniejsze transakcje – wewnętrzne Pozostałe przychody Pozostałe przychody – wewnętrzne 2 729 - - - - - (2 729) - - - - 3 690 4 265 17 298 (3 690) 21 563 Koszty odsetek Koszty odsetek – wewnętrzne 1 041 203 61 4 034 1 060 - 4 356 58 3 953 93 45 519 2 190 196 11 410 2 680 (142) - (18) 83 16 3 328 3 4 105 144 925 36 101 1 40 (5) 3 356 8 4 805 448 692 (1 077) 4 498 (59) 4 454 (93) 2 333 (522) 6 135 (265) 32 702 5 247 (550) 18 (83) (16) (3) (328) (3) (6 834) (144) (925) 8 955 8 447 2 373 8 884 50 222 9 435 - Przychody ogółem pomniejszone o koszty odsetek 2 974 8 872 - 3 036 3 665 28 005 (5 765) 40 787 - 1 035 1 152 3 117 (1 035) 4 268 591 6 233 (528) 11 405 Przychody ogółem Wypłaty świadczeń, zgłoszone szkody i straty kredytowe ogółem - (1) Koszty Wynagrodzenia i świadczenia Wynagrodzenia i świadczenia wewnętrzne Pozostałe koszty Pozostałe koszty – wewnętrzne Koszty operacyjne ogółem Zysk z kontynuowanej działalności przed opodatkowaniem, zyskami mniejszości i udziałem w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych Podatek dochodowy (korzyść podatkowa) Zyski mniejszości po opodatkowaniu Udział w niepodzielonym zysku podmiotów zależnych 24 4 557 - 528 84 127 235 (3) 7 993 403 12 950 - (1) 408 87 1 022 493 105 1 189 3 8 373 (635) 13 974 1 (408) (87) (1 022) 16 943 28 348 2 739 (4 077) - 979 1 324 10 914 (3 708) 8 171 (1 570) - - 358 - 483 - 3 342 103 (358) - 2 188 103 (2 507) - 621 841 7 469 (3 611) (6 961) 5 880 - - - 537 - 537 - 621 8 006 (6 961) 6 417 (67) - Zysk z działalności kontynuowanej 3 611 6 417 Zysk z działalności zaniechanej po opodatkowaniu - Zysk netto 6 417 (2 507) 841 111 Skrócony bilans konsolidacyjny 30 czerwca 2005 w mln USD Aktywa Środki pieniężne i należności od banków – transakcje zewnętrzne Środki pieniężne i należności od banków – transakcje wewnętrzne Sprzedane fundusze federalne oraz umowy odsprzedaży – transakcje zewnętrzne Sprzedane fundusze federalne oraz umowy odsprzedaży – transakcje wewnętrzne Aktywa z tytułu operacji finansowych – transakcje zewnętrzne Aktywa z tytułu operacji finansowych – transakcje wewnętrzne Inwestycje Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne – transakcje zewnętrzne Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne – transakcje wewnętrzne Rezerwy na straty kredytowe Kredyty i pożyczki netto ogółem Pożyczki udzielone podmiotom zależnym Inwestycje w podmioty zależne Pozostałe aktywa – transakcje zewnętrzne Pozostałe aktywa – transakcje wewnętrzne Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Aktywa ogółem Pasywa Depozyty Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane – transakcje zewnętrzne Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane – transakcje wewnętrzne Zobowiązania z tytułu operacji finansowych – transakcje zewnętrzne Zobowiązania z tytułu operacji finansowych – transakcje wewnętrzne Zadłużenie krótkoterminowe – transakcje zewnętrzne Zadłużenie krótkoterminowe – transakcje wewnętrzne Zadłużenie długoterminowe – transakcje zewnętrzne Zadłużenie długoterminowe – transakcje wewnętrzne Pożyczki otrzymane od podmiotów zależnych Pozostałe zobowiązania – transakcje zewnętrzne Pozostałe zobowiązania – transakcje wewnętrzne Zobowiązania związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Kapitał własny Pasywa ogółem 112 Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup i wyłączenia Korekty konsolidacyj ne Dane skonsolidowa ne Citigroup - 7 510 - 368 483 20 949 (368) 28 942 7 5 427 1 58 68 (5 503) (58) - - 214 015 - - - 18 354 - 232 369 - 3 232 - - 99 (3 331) - - - 189 088 - 5 46 91 901 (5) 281 035 9 892 1 669 - - 2 951 3 684 (1 669) 152 011 (2 951) 165 587 - 13 - 70 840 79 850 477 074 (70 840) 556 937 66 473 130 955 4 916 - 13 60 131 3 843 9 875 9 875 11 227 3 830 (1 211) 73 459 5 345 272 7 061 (1 373) 85 538 6 916 347 (16 936) (9 045) 451 093 (66 473) 126 950 (15 417) (3 830) 1 211 (73 459) (130 955) (5 345) (272) (10 418) 546 519 198 913 - 212 243 484 928 21 103 82 458 97 181 94 424 863 289 (213 413) 94 424 1 547 789 - 1 - 1 056 1 297 571 276 (1 056) 572 574 - 200 958 - 2 2 51 814 (2) 252 774 - 4 953 - - - (4 953) - - - 91 679 7 - - 42 121 - 133 807 - 1 437 7 - - (1 444) - - - - 13 829 53 1 188 23 240 (53) 38 257 - - 6 556 9 012 5 712 (12 268) (9 012) - 92 999 44 490 429 5 954 15 535 57 893 (5 954) 211 346 - 14 000 - - 51 906 - 62 889 - (76 889) - (51 906) - - 2 293 94 888 198 2 013 1 799 42 604 (2 013) 141 782 3 914 13 660 2 963 494 (18 070) (963) - 113 037 212 243 18 862 484 928 75 21 103 11 499 82 458 8 265 97 181 84 212 103 753 863 289 (142 454) (213 413) 84 212 113 037 1 547 789 Skrócony bilans konsolidacyjny 31 grudnia 2004 w mln USD Aktywa Środki pieniężne i należności od banków – transakcje zewnętrzne Środki pieniężne i należności od banków – transakcje wewnętrzne Sprzedane fundusze federalne oraz umowy odsprzedaży – transakcje zewnętrzne Sprzedane fundusze federalne oraz umowy odsprzedaży – transakcje wewnętrzne Aktywa z tytułu operacji finansowych – transakcje zewnętrzne Aktywa z tytułu operacji finansowych – transakcje wewnętrzne Inwestycje Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne – transakcje zewnętrzne Kredyty i pożyczki pomniejszone o przychody nienależne – transakcje wewnętrzne Rezerwy na straty kredytowe Kredyty i pożyczki netto ogółem Pożyczki udzielone podmiotom zależnym Inwestycje w podmioty zależne Pozostałe aktywa – transakcje zewnętrzne Pozostałe aktywa – transakcje wewnętrzne Aktywa związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Aktywa ogółem Pasywa Depozyty Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane – transakcje zewnętrzne Zakupione fundusze federalne i papiery wartościowe wypożyczone lub sprzedane – transakcje wewnętrzne Zobowiązania z tytułu operacji finansowych – transakcje zewnętrzne Zobowiązania z tytułu operacji finansowych – transakcje wewnętrzne Zadłużenie krótkoterminowe – transakcje zewnętrzne Zadłużenie krótkoterminowe – transakcje wewnętrzne Zadłużenie długoterminowe – transakcje zewnętrzne Zadłużenie długoterminowe – transakcje wewnętrzne Pożyczki otrzymane od podmiotów zależnych Pozostałe zobowiązania – transakcje zewnętrzne Pozostałe zobowiązania – transakcje wewnętrzne Zobowiązania związane z działalnością zaniechaną przeznaczone do sprzedaży Kapitał własny Pasywa ogółem Podmiot dominujący Citigroup CGMHI CFI CCC Associates Pozostałe podmioty zależne Citigroup i wyłączenia Korekty Dane konsolidacyj skonsolidowa ne ne Citigroup - 5 892 - 332 458 17 206 (332) 23 556 28 3 651 - 99 106 (3 785) (99) - - 189 023 - - - 11 716 - 200 739 - 3 636 - - 20 (3 656) - - - 178 987 - - 44 101 136 - 280 167 9 096 2 312 - - 2 929 3 636 (2 312) 200 511 (2 929) 213 243 - 10 - 70 632 80 757 468 062 (70 632) 548 829 63 820 124 060 4 766 - 10 54 561 2 530 - 4 174 (1 188) 73 618 5 463 245 4 786 (1 373) 84 170 8 437 300 (4 786) (9 896) 453 380 (63 820) 161 072 (2 830) (4 174) 1 188 (73 618) (124 060) (5 463) (245) (11 269) 537 560 228 836 - 201 770 440 602 - 82 686 97 171 868 618 (206 746) 1 484 101 - 1 - 1 094 1 343 560 737 (1 094) 562 081 - 175 208 - 42 42 34 305 (42) 209 555 - 2 248 - 2 2 (2 250) (2) - - 82 143 - - - 53 344 - 135 487 - 2 385 - - - (2 385) - - - - - 28 1 312 29 656 (28) 30 968 - - - 10 619 2 627 (2 627) (10 619) - 87 913 45 237 - 7 094 19 182 55 578 (7 094) 207 910 - 14 070 - - 50 168 - 62 919 - (76 989) - (50 168) - - 1 557 92 879 - 2 005 1 873 132 500 (2 005) 228 809 3 009 9 274 - 875 383 (12 666) (875) - 109 291 201 770 17 157 440 602 - 10 759 82 686 7 488 97 171 99 415 868 618 (134 819) (206 746) 109 291 1 484 101 113 Skrócone konsolidacyjne sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych (dane niebadane) w mln USD Przepływy pieniężne netto z kontynuowanej działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu kredytów i pożyczek Wpływy ze sprzedaży kredytów i pożyczek Zakup inwestycji Wpływy ze sprzedaży inwestycji Wpływy z realizacji inwestycji w terminie wymagalności Zmiana stanu inwestycji i pożyczek – transakcje wewnętrzne Nabycie przedsiębiorstw Pozostała działalność inwestycyjna Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Dywidendy wypłacone Dywidendy wypłacone – transakcje wewnętrzne Wyemitowane akcje zwykłe Wykup akcji własnych Wpływy netto z emisji długoterminowych dłużnych papierów wartościowych – transakcje zewnętrzne Wpływy netto z emisji długoterminowych dłużnych papierów wartościowych – transakcje wewnętrzne Zmiana stanu depozytów Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego oraz pozostałych kredytów związanych z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską – transakcje zewnętrzne Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego oraz pozostałych kredytów – transakcje wewnętrzne Dopłaty do kapitału przez podmiot dominujący Pozostała działalność finansowa Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Wpływ zmian kursów walutowych na stan środków pieniężnych i należności od banków (Spadek)/wzrost netto stanu środków pieniężnych i należności od banków Środki pieniężne i należności od banków na początek okresu Stan początkowy środków pieniężnych z tytułu działalności zaniechanej Środki pieniężne i należności od banków z działalności kontynuowanej na koniec okresu Dodatkowe informacje o przepływach środków pieniężnych Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet: podatku dochodowego odsetek Niepieniężna działalność inwestycyjna: Przeniesienie do aktywów z egzekucji 114 Podmiot dominujący Citigroup CGMHI 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2005 Pozostałe podmioty zależne Citigroup i wyłączenia Associates CCC CFI Korekty konsolidacy jne Dane skonsolidowa ne Citigroup 4 175 (4 795) (428) 2 305 1 608 16 123 (2 305) 16 683 (4 002) 3 206 (3) - - (1 520) (3 099) 2 386 (1 037) (3 941) 2 620 (22 001) 9 774 (84 967) 40 707 1 520 3 099 (2 386) (23 041) 9 774 (92 910) 46 533 - - - 675 1 262 37 706 (675) 38 968 (1 923) - (397) - 343 - (2 276) 2 400 4 199 (602) (5 315) (343) - (602) (3 312) (2 719) (400) - (1 215) (972) (20 499) 1 215 (24 590) (4 642) - - - - - - (4 642) 543 (2 871) (811) - - - - 811 - - 543 (2 871) 5 086 1 134 429 (1 140) (3 646) 4 176 1 140 7 179 - (70) - - 1 738 (38) (29) - 99 7 891 (1 738) 38 7 891 (218) (1 270) - (16) (168) 7 873 16 6 217 1 159 8 606 - (1 607) 3 194 (12 959) 1 607 - (534) 1 000 - - (32) - (1 000) (64) 32 (598) (1 477) 8 589 429 (1 095) (649) 6 827 1 095 13 719 - - - - - (324) - (324) (21) 3 394 1 (5) (13) 2 127 5 5 488 28 9 543 - 431 564 13 421 (431) 23 556 - - - - - (102) - (102) 7 12 937 1 426 551 15 446 (426) 28 942 (350) 1 692 188 5 193 - 288 532 24 148 3 792 6 926 (288) (532) 3 654 13 959 - - - 499 288 333 (499) 621 Skrócone konsolidacyjne sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych (dane niebadane) w mln USD Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu kredytów i pożyczek Wpływy ze sprzedaży kredytów i pożyczek Zakup inwestycji Wpływy ze sprzedaży inwestycji Wpływy z realizacji inwestycji w terminie wymagalności Zmiana stanu inwestycji i pożyczek – transakcje wewnętrzne Nabycie przedsiębiorstw Pozostała działalność inwestycyjna Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Dywidendy wypłacone Dywidendy wypłacone – transakcje wewnętrzne Wyemitowane akcje zwykłe Wykup akcji własnych Wpływy netto z emisji długoterminowych dłużnych papierów wartościowych – transakcje zewnętrzne Wpływy netto z emisji długoterminowych dłużnych papierów wartościowych – transakcje wewnętrzne Zmiana stanu depozytów Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego oraz pozostałych kredytów związanych z bankowością inwestycyjną i działalnością maklerską – transakcje zewnętrzne Zmiana stanu netto zadłużenia krótkoterminowego oraz pozostałych kredytów – transakcje wewnętrzne Dopłaty do kapitału przez podmiot dominujący Pozostała działalność finansowa Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Wpływ zmian kursów walutowych na stan środków pieniężnych i należności od banków (Spadek)/wzrost netto stanu środków pieniężnych i należności od banków Środki pieniężne i należności od banków na początek okresu Środki pieniężne i należności od banków na koniec okresu Dodatkowe informacje o przepływach środków pieniężnych Środki pieniężne zapłacone w okresie sprawozdawczym na poczet: podatku dochodowego odsetek Niepieniężna działalność inwestycyjna: Przeniesienie do aktywów z egzekucji Podmiot dominujący Citigroup CGMHI 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2004 Pozostałe podmioty zależne Citigroup i CFI CCC Associates wyłączenia Korekty konsolidacy jne Dane skonsolidowa ne Citigroup 333 (11 775) - 1 194 3 094 2 568 (1 194) (5 780) (6 403) 4 645 11 - - (7 358) (1 219) 1 091 (7 457) (1 280) 1 170 (11 504) 6 709 (98 600) 56 603 7 358 1 219 (1 091) (18 950) 6 709 (106 283) 62 418 - - - 223 283 27 615 (223) 27 898 (5 250) - (360) - (639) - (312) (1 362) 5 562 (2 935) (3 766) 639 - (2 935) (5 488) (7 008) (349) - (7 902) (8 958) (20 316) 7 902 (36 631) (4 193) - - - - - - (4 193) 544 (524) (738) - - - - 738 - - 544 (524) 7 295 3 767 - 656 1 361 1 632 (656) 14 055 - 3 000 - - 7 400 59 - (3 000) 28 137 (7 400) (59) 28 137 (387) 4 017 - (1) (368) 5 485 1 8 747 4 363 14 - (1 416) 4 804 (9 181) 1 416 - (447) 4 100 - - - - (4 100) 1 500 - 1 053 6 651 14 160 - 6 698 5 797 21 211 (6 698) 47 819 - - - - - (95) - (95) (24) 2 036 - (10) (67) 3 368 10 5 313 40 8 393 - 457 716 12 000 (457) 21 149 16 10 429 - 447 649 15 368 (447) 26 462 (333) 1 304 100 1 549 - 349 1 285 349 1 495 2 679 3 782 (349) (1 285) 2 795 8 130 - - - 570 570 (82) (570) 488 115 CZĘŚĆ II. POZOSTAŁE INFORMACJE Rozdział 1. Postępowania prawne Poniższe informacje uzupełniają i zmieniają omówienie przedstawione w Części I, rozdziale 3 („Postępowania prawne”) Raportu Rocznego Citigroup na formularzu 10-K za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 r., wraz z jego aktualizacją w postaci Raportu Kwartalnego na formularzu 10-Q za kwartał zakończony 31 marca 2005 r. oraz Raportów Bieżących na formularzu 8-K złożonych 1, 10 i 29 czerwca 2005 r. Enron Corp. 3 czerwca 2005 r. Citigroup wraz z innymi instytucjami finansowymi występującymi w charakterze pozwanych zawarła porozumienie zasadniczo w sprawie ugody dotyczącej powództwa przed sądem stanowym (RETIREMENT SYSTEMS OF ALABAMA przeciw MERRILL LYNCH i innym pozwanym), wniesionym przez spółkę publiczną stanu Alabama, do której należą różnorodne fundusze emerytalne pracowników stanu Alabama, które nabyły papiery wartościowe firmy Enron m.in. od Citigroup Global Markets Inc. (CGMI). Spodziewane środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. 10 czerwca 2005 r. Citigroup i niektóre spośród jej podmiotów zależnych zawarły ugodę w sprawie pozwu grupowego przeciw firmie Enron (NEWBY i inni powodowie przeciw ENRON CORP. i innym pozwanym), który został złożony w Sądzie Okręgowym Stanów Zjednoczonych dla Południowego Okręgu Teksasu, Oddział Houston. Zgodnie z warunkami zawartej ugody Citigroup zapłaci powodom, którzy złożyli pozew grupowy, czyli wszystkim nabywcom znajdujących się obrocie publicznym akcji i papierów dłużnych wyemitowanych przez Enron i spółki powiązane z tą firmą pomiędzy 9 września 1997 r. a 2 grudnia 2001 r. kwotę w wysokości 2,01 mld USD przed opodatkowaniem. Warunki ugody zostały zatwierdzone przez Regentów Uniwersytetu Kalifornijskiego 20 lipca. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody, na którą sąd musi wyrazić zgodę, znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. WorldCom, Inc. 22 czerwca 2005 r. Citigroup zawarła ugodę w postępowaniu PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEMS OF OHIO przeciw EBBERS i innym pozwanym, rozstrzygającą wszystkie roszczenia wobec pozwanych powiązanych z Citigroup w omawianym postępowaniu dotyczącym firmy WorldCom, które zostało wniesione przez powoda, który wycofał się z ugody w ramach pozwu grupowego przeciwko WorldCom. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. Dynegy Inc. 2 maja 2005 r. Citigroup zawarła umowę dotyczącą ugody w sprawie papierów wartościowych DYNEGY INC. Ugoda została zaakceptowana przez Sąd Okręgowy 7 lipca 2005 r. Środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. Badania Citigroup jest stroną porozumień rozstrzygających trzy pozwy zbiorowe, zarzucające występowanie konfliktu interesów, jaki wystąpił w odniesieniu do analityków trzech firm SALOMON ANALYST LEVEL 3, SALOMON ANALYST XO oraz SALOMON ANALYST WILLIAMS. Każda ugoda musi zostać zatwierdzona przez sąd. Środki na uregulowanie kwot wynikających z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. W związku ze sprawą wniesioną przez Prokuratora Generalnego stanu Zachodnia Wirginia przeciw CGMI oraz dziewięciu innym firmom, w której spółki te zostały oskarżone o naruszenie Ustawy o kredytach konsumenckich i ochronie konsumentów stanu Zachodnia Wirginia w związku z prowadzoną działalnością analityczną, 7 lipca 2005 r. Sąd Najwyższy stanu Zachodnia Wirginia wydał wyrok na korzyść CGMI i innych pozwanych, w którym orzekł, iż Prokurator Generalny stanu Zachodnia Wirginia nie jest uprawniony w myśl Ustawy o kredytach konsumenckich i ochronie konsumentów do wnoszenia pozwów w sprawach dotyczących prowadzenia działalności analitycznej. 8 lipca 2005 r. Sędzia Gerard Lynch ostatecznie zaakceptował ugodę w sprawie papierów wartościowych GLOBAL CROSSING, LTD i odrzucił wszelkie sprzeciwy zgłoszone wobec tej ugody. Jak zaznaczono powyżej, środki na uregulowanie kwoty wynikającej z warunków ugody znajdują pokrycie w rezerwach tworzonych przez Citigroup na koszty postępowań sądowych. W sprawie POLITZER przeciw SALOMON SMITH BARNEY – pozwie zbiorowym przeciw CGMI z tytułu dochodzenia roszczeń na gruncie prawa zwyczajowego w imieniu klientów CGMI w związku z opublikowanymi inwestycyjnymi raportami analitycznymi 116 – 16 maja 2005 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wydał wyrok na korzyść CGMI, odrzucający wniosek powodów o rewizję decyzji sądu Dziewiątego Obwodu uchylającej ich roszczenia. Parmalat 31 maja 2005 r. Sąd odrzucił wniosek powoda o oddalenie roszczeń wzajemnych Citibank w sprawie BONDI przeciw CITIGROUP. W sprawie tej trwa postępowanie dochodzeniowe. W dniu 11 lipca 2005 r. Sąd Najwyższy stanu New Jersey uznał wniosek pozwanych o zgodę na odwołanie się od decyzji odrzucającej wniosek o oddalenie roszczeń. Sprawa o odwołanie się od decyzji jest w toku. 13 lipca 2005 r. sąd w części uznał, a w części odrzucił wniosek Citigroup o oddalenie roszczeń w sprawie papierów wartościowych PARMALAT. Wymiana walut 16 czerwca 2005 r. Sąd odrzucił wniosek powodów o rewizję części wyroku z 9 marca 2005 r. w sprawie PRAKTYK MONOPOLISTYCZNYCH W ZAKRESIE POBIERANIA OPŁAT Z TYTUŁU WYMIANY WALUT. Ponadto, Citigroup i niektórzy inni pozwani złożyli apelację do Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych, Drugi Okręg, w sprawie pewnych decyzji dotyczących prawa do arbitrażu, mających wpływ na możliwość uznania pozwu zbiorowego. Powodowie złożyli także apelację lub podjęli działania prowadzące do złożenia apelacji przeciw różnym decyzjom w sprawie uznania pozwu zbiorowego. Ponadto Sąd Okręgowy udzielił Powodom zgody na ponowne złożenie wniosków o uznanie pozwu zbiorowego w sprawie kart Diners Club. Działalność agenta transferowego 31 maja 2005 r. Smith Barney Fund Management LLC (SBFM) oraz Citigroup Global Markets Inc. (CGMI) zawarły ugodę z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd, kończąc w ten sposób dochodzenie Komisji w sprawie porozumienia pomiędzy niektórymi funduszami powierniczymi Smith Barney, powiązanym z nimi agentem transferowym oraz zewnętrznym dodatkowym agentem transferowym. Zgodnie z zawartą ugodą SBFM i CGMI dokonały płatności w łącznej kwocie 208,1 mln USD, w tym 128 mln USD tytułem zwrotu i 80 mln USD tytułem kary. Ugoda ta, w ramach której SBFM i CGMI nie przyznały się ani nie uchyliły się od popełnienia przestępstwa oraz odpowiedzialności, obejmuje oskarżenie o oszustwo wynikające z nieujawnienia Funduszom pewnych aspektów porozumień z agentem transferowym przez SBFM i CGMI. Umowa nie stanowi podstawy do stwierdzenia faktu popełnienia przestępstwa lub istnienia odpowiedzialności na potrzeby jakiegokolwiek innego postępowania. Dochodzenia w sprawie obrotu obligacjami skarbowymi w strefie euro 28 czerwca 2005 r. brytyjski Urząd Regulacji Rynku Finansowego (FSA) złożył pozew przeciw Citigroup w sprawie naruszenia Zasady nr 2 (spółka musi prowadzić działalność umiejętnie, z dbałością i starannością) i Zasady Nr 3 (spółka musi podejmować starania w celu zapewnienia odpowiedzialnej i efektywnej organizacji i kontroli swej działalności) wydanych przez FSA. Citigroup zobowiązała się do zapłaty na rzecz FSA kwoty 7,29 mln USD oraz wyraziła zgodę na przekazanie FSA osiągniętych w wyniku transakcji zysków w kwocie 18,15 mln USD. Inne 22 czerwca 2005 r. w sądzie stanu Delaware złożony został pozew przeciwko członkom władz spółki (ang. derivative action) – sprawa DAVID B. SHAEV przeciwko ARMSTRONG i inni pozwani, dotycząca podziału zysku – zgłaszając roszczenia wobec dyrektorów Citigroup w związku z działalnością prowadzoną przez Citigroup wspólnie z Enron i WorldCom, a także w związku z postępowaniami w sprawach dotyczących działalności analitycznej. 117 Rozdział 2. Niezarejestrowana sprzedaż kapitałowych papierów wartościowych i sposób wykorzystania środków pozyskanych z takiej sprzedaży (c) Wykup akcji W ramach stałego programu wykupu akcji, Spółka dokonuje wykupu akcji poprzez ich skup na rynku lub w inny sposób. Poniższa tabela przedstawia transakcje wykupu akcji zrealizowane przez Spółkę w 2005 r.: w mln, z wyjątkiem danych dotyczących akcji I kw. 2005 Wykup akcji na rynku (1) Wykup akcji od pracowników (2) I kw. 2005 ogółem Wykupione akcje ogółem Średnia cena za akcję Wartość w USD pozostała do wykorzystania w ramach zatwierdzonego programu wykupu akcji 19,0 10,2 29,2 47,65 49,06 48,15 1 300 b.d. 1 300 9,1 0,2 46,51 46,41 15 877 b.d. 19,1 0,4 47,04 46,78 14 981 b.d. 13,6 0,1 47,45 46,86 14 335 b.d. II kw. 2005 Wykup akcji na rynku Wykup akcji od pracowników II kw. 2005 ogółem 41,8 0,7 42,5 47,06 46,67 47,05 14 335 b.d. 14 335 Od początku roku 2005 Wykup akcji na rynku Wykup akcji od pracowników Od początku roku 2005 ogółem 60,8 10,9 71,7 47,25 48,90 47,50 14 335 b.d. 14 335 Kwiecień 2005 Wykup akcji na rynku Wykup akcji od pracowników Maj 2005 Wykup akcji na rynku Wykup akcji od pracowników Czerwiec 2005 Wykup akcji na rynku Wykup akcji od pracowników (1) Wszystkie transakcje wykupu akcji na rynku zostały dokonane w ramach zatwierdzonego programu wykupu akcji, który został ogłoszony 17 lipca 2002 r. Wszystkie transakcje wykupu akcji na rynku w I kw. 2005 r. zostały zrealizowane w ramach tego programu. 14 kwietnia 2005 r. Rada Dyrektorów zatwierdziła dodatkową kwotę wykupu akcji w wysokości do 15 mld USD. (2) Obejmuje akcje dodane do akcji własnych w związku z wykonywaniem (w ramach programu opcji pracowniczych) opcji, których wykonanie skutkuje przyznaniem dodatkowych opcji po przekazaniu przez pracownika instniejących akcji na pokrycie wykonania pierwotnej opcji lub w związku z Program Zastrzeżonych Akcji Pracowniczych Spółki, w ramach którego pracownicy wykorzystują niektóre akcje, do których nabyli prawo, na pokrycie zobowiązań podatkowych. 118 Rozdział 6. Załączniki Patrz: Indeks załączników. 119 PODPISY Zgodnie z wymogami Ustawy o obrocie papierami wartościowymi z 1934 r., w dniu 4 sierpnia 2005 r. niniejszy raport został należycie podpisany w imieniu Emitenta przez wskazane poniżej upoważnione osoby CITIGROUP INC. (Emitent) (podpis) Sallie Krawcheck Sallie Krawcheck Główny Dyrektor Finansowy (Naczelny Dyrektor Finansowy) (podpis) John C. Gerspach John C. Gerspach Biegły Rewident i Główny Dyrektor ds. Księgowości (Naczelny Dyrektor ds. Księgowości) 120 INDEKS ZAŁĄCZNIKÓW Załącznik Numer Opis Załącznika 3.01.1 Zmieniony Akt Założycielski Citigroup Inc. (Spółka), włączony przez odniesienie do Załącznika 4.01 do wniosku o dopuszczenie akcji do obrotu z 15 grudnia 1998 r. (nr 333-68949), złożonego na formularzu S-3. 3.01.2 Świadectwo określające prawa z akcji (ang. Certificate of Designation) dotyczące akcji uprzywilejowanych kumulacyjnych serii YY Spółki o oprocentowaniu 5,321%, włączone przez odniesienie do Załącznika nr 1 do wniosku o dopuszczenie akcji do obrotu z 22 stycznia 1999 r. (nr 333-68949), złożonego na formularzu S-3. 3.01.3 Świadectwo Zmiany (ang. Certificate of Amendment) dotyczące Zmienionego Aktu Założycielskiego Spółki z 18 kwietnia 2000 r., włączone przez odniesienie do Załącznika 3.01.3 do raportu za kwartał zakończony 31 marca 2000 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 10-Q. 3.01.4 Świadectwo Zmiany dotyczące Zmienionego Aktu Założycielskiego Spółki z 17 kwietnia 2001 r., włączone przez odniesienie do Załącznika 3.01.4 do raportu za kwartał zakończony 31 marca 2001 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 10-Q. 3.01.5 Świadectwo określające prawa z akcji dotyczące akcji uprzywilejowanych kumulacyjnych serii YYY Spółki o oprocentowaniu 6,767%, włączone przez odniesienie do Załącznika 3.01.5 do raportu rocznego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2001 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego przez Spółkę na formularzu 10-K. 3.02 Statut Spółki, z późn. zm., obowiązujący od 19 stycznia 2005 r., włączony przez odniesienie do Załącznika 3.1 do raportu bieżącego z 21 stycznia 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 8-K. 10.01 Umowa transakcji pomiędzy Citigroup Inc. a Legg Mason, Inc. z 23 czerwca 2005 r., włączona przez odniesienie do Załącznika 10.1 do raportu bieżącego z 30 czerwca 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 8-K. 10.02 Umowa globalnej dystrybucji pomiędzy Citigroup Inc. a Legg Mason, Inc. z 23 czerwca 2005 r., włączona przez odniesienie do Załącznika 10.2 do raportu bieżącego z 30 czerwca 2005 r. (nr sygn. 1-9924), złożonego na formularzu 8-K. 12.01+ Wyliczenie wskaźnika zysku do kosztów stałych. 12.02+ Wyliczenie wskaźnika zysku do kosztów stałych (obejmujących dywidendy z akcji uprzywilejowanych). 31.01+ Zaświadczenie Dyrektora Generalnego składane zgodnie z Art. 302 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. 31.02+ Zaświadczenie Naczelnego Dyrektora Finansowego składane zgodnie z Art. 302 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. 32.01+ Zaświadczenie składane zgodnie z Art. 906 Ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. (Kodeks Stanów Zjednoczonych (USC) 18, pkt 1350). 99.01+ Świadectwo zobowiązania dotyczącego wartości rezydualnej (ang. Residual Value Obligation Certificate) ______________ Całkowita wartość papierów wartościowych, jakie Spółka ma prawo wyemitować zgodnie z dokumentem określającym prawa posiadaczy długoterminowych papierów dłużnych Spółki nie przekracza 10% całkowitej wartości aktywów Spółki i jej skonsolidowanych podmiotów zależnych. Na życzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Spółka dostarczy kopie takiego dokumentu. ______________ + Składane wraz z niniejszym Raportem 121