Regulamin zarządzania ryzykiem Strona 1 Regulamin zarządzania

Regulamin zarządzania ryzykiem i zarządzania kapitałowego w działalności Ventus Asset
Management S.A.
§1
1. Niniejszy Regulamin określa wewnętrzne strategie i procedury identyfikacji, pomiaru,
monitorowania i kontroli ryzyka w działalności Ventus Asset Management S.A. z siedzibą w
Warszawie (zwany dalej „Domem Inwestycyjnym”), w szczególności w zakresie niżej
wymienionych kategorii ryzyka:
a) operacyjnego,
b) kredytowego,
c) rezydualnego,
d) koncentracji,
e) wynikającego ze zmian warunków makroekonomicznych,
f) rynkowego,
g) stopy procentowej w portfelu niehandlowym,
h) płynności,
i) innego niż powyższe, które zostało zidentyfikowane jako istotne w działalności maklerskiej.
oraz procedury wewnętrzne Domu Inwestycyjnego dotyczące procesów szacowania kapitału
wewnętrznego, zarządzania kapitałowego oraz planowania kapitałowego w celu ustalenia
całkowitego wymaganego poziomu kapitału na pokrycie wszystkich istotnych rodzajów ryzyka
występujących w działalności Domu Inwestycyjnego oraz dokonania jego jakościowej oceny.
2. Regulamin, Załączniki do Regulaminu oraz zmiany do nich uchwalane są przez Zarząd, z
zastrzeżeniem ust. 3
3. Procedury wewnętrzne Domu Inwestycyjnego dotyczące procesów szacowania kapitału
wewnętrznego, zarządzania kapitałowego oraz planowania kapitałowego są zatwierdzane przez
Radę Nadzorczą.
§2
Ilekroć w niniejszym Regulaminie jest mowa o:
1. Ustawie/Ustawach - rozumie się przez to m.in. Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o obrocie
instrumentami finansowymi, Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym,
Ustawę z dnia 29 lipca 2005r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego obrotu oraz spółkach publicznych, bądź wszelkie inne aktualne
akty prawne i rozporządzenia regulujące działalność domów maklerskich i rynku kapitałowego
2. Rozporządzenie o wymogach kapitałowych – rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra
Finansów z dnia 18 listopada 2009 r. w sprawie zakresu i szczegółowych zasad wyznaczania
całkowitego wymogu kapitałowego, w tym wymogów kapitałowych, dla domów maklerskich oraz
określenia maksymalnej wysokości kredytów, pożyczek i wyemitowanych dłużnych papierów
wartościowych w stosunku do kapitałów (Dz. U. Nr 204, poz. 1571) lub inny aktualny akt prawny
regulujący wymogi kapitałowe domów maklerskich.
3. Rozporządzeniu w sprawie warunków technicznych – rozumie się przez to Rozporządzenie
Ministra Finansów z dnia 23 listopada 2009 r. w sprawie określenia szczegółowych warunków
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 1
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
technicznych i organizacyjnych dla firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, i banków powierniczych oraz warunków
szacowania przez dom maklerski kapitału wewnętrznego (Dz. U. z 2012 r. poz. 1072) lub inny
aktualny akt prawny regulujący warunki techniczne działania domów maklerskich.
Rozporządzeniu CRR – rozumie się przez to Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji
kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniające rozporządzenie (UE) nr 648/2012.
Funduszach Własnych – rozumie się przez to sumę kapitału Tier I i kapitału Tier II, obliczanych
zgodnie z przepisami Rozporządzenia CRR.
Komisji – rozumie się przez Komisję Nadzoru Finansowego lub inny organ nadzoru określony w
Ustawach.
Regulaminie kontroli wewnętrznej – rozumie się przez to Regulamin kontroli wewnętrznej,
ochrony przepływu informacji poufnych oraz nadzoru zgodności działalności Ventus Asset
Management S.A. z prawem.
Regulaminie kontaktu z klientami – rozumie się przez to Regulamin postępowania Ventus Asset
Management S.A. w kontaktach z klientami.
Sekurytyzacji – rozumie się przez to transakcję, program lub strukturę prawno – organizacyjną, w
wyniku której ryzyko kredytowe związane z ekspozycją bazową ulega podziałowi na transze
Zaangażowanie - rozumie się przez to sumę wierzytelności Domu Inwestycyjnego lub udzielonych
przez Dom Inwestycyjny zobowiązań pozabilansowych wobec innego podmiotu.
I.
Zasady ograniczania ryzyka
§3
1. Jeżeli nie zostało to określone inaczej sformułowania użyte w niniejszym Regulaminie określone
zostały w Rozporządzeniu CRR lub Rozporządzeniu o wymogach kapitałowych.
2. Obowiązki Domu Inwestycyjnego w zakresie zarządzania ryzykiem oraz realizacji postanowień
niniejszego Regulaminu należą do Zarządu, który może również wyznaczać osoby do wykonania
poszczególnych zadań.
3. W celu ograniczenia ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosowane są następujące
zasady (zwane dalej łącznie „Zasadami ograniczania ryzyka”):
a) Dom Inwestycyjny prowadzi działalność, której skala powinna być nieznacząca w rozumieniu
Rozporządzenia o wymogach kapitałowych;
b) Dom Inwestycyjny nie dokonuje operacji zaliczanych do portfela handlowego;
c) Dom Inwestycyjny nie udziela pożyczek;
d) Dom Inwestycyjny nie stosuje sekurytyzacji swoich aktywów;
e) Środki własne Domu Inwestycyjnego są przechowywane na rachunkach bieżących lub
inwestowane są w lokaty w polskich złotych o terminie zapadalności nie dłuższym niż 3 (trzy)
miesiące w przypadku każdej lokaty;
f) Dom Inwestycyjny nie zaciąga zobowiązań, nie udziela poręczeń, gwarancji ani nie dokonuje
innych transakcji abstrakcyjnych mogących obciążyć wynik finansowy Domu Inwestycyjnego
kwotą o nie ustalonej wartości.
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 2
4. W celu realizacji zasady, o której mowa w ust. 3 pkt a) Dom Inwestycyjny przestrzega, aby nie
został spełniony żaden z poniższych warunków:
a) średnia arytmetyczna dziennych sum kwot operacji zawartych w każdym spośród ostatnich
250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia, zaliczonych do portfela
handlowego przekroczyła równowartość w złotych 15.000.000 euro obliczoną według
bieżącego kursu średniego ogłoszonego na dany dzień przez Narodowy Bank Polski;
b) w ciągu 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia występują cztery
dni, w których suma kwot operacji, zaliczonych do portfela handlowego, zawartych w każdym
z tych dni z osobna przekroczyła równowartość w złotych 20.000.000 euro obliczoną w
złotych według bieżącego kursu średniego ogłoszonego na dany dzień przez Narodowy Bank
Polski;
c) średnia arytmetyczna skali prowadzonej działalności obliczona za ostatnie 250 dni roboczych
bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia przekroczyła 0,05;
d) w ciągu 250 dni roboczych bezpośrednio poprzedzających dzień obliczenia występują cztery
dni, w których skala prowadzonej działalności przekroczyła 0,06.
5. Skalę prowadzonej działalności, o której mowa w ust. 3 pkt c) i d), oblicza się jako stosunek kwot
operacji zawartych w danym dniu, zaliczonych do portfela handlowego, do sumy bilansowej
powiększonej o sumę kwot wszystkich operacji pozabilansowych nierozliczonych do tego dnia.
6. W przypadku planowanego podjęcia istotnej decyzji biznesowej Zarząd Domu Inwestycyjnego
powinien przeprowadzić analizę wskazującą na wpływ planowanych decyzji na adekwatność
kapitałową Domu Inwestycyjnego.
§4
1. Biorąc pod uwagę skalę i zakres prowadzonej działalności w celu wyliczenia całkowitego wymogu
kapitałowego z zastrzeżeniem ust. 2 w Domu Inwestycyjnym identyfikuje się następujące rodzaje
ryzyka:
a) ryzyko rynkowe ( w odniesieniu do ryzyko walutowego, przy czym stosuje się trwale zasadę
ograniczania ryzyka walutowego poprzez niedopuszczanie do sytuacji, w której suma pozycji
walutowej netto i pozycji netto w złocie przekraczałaby 2% Funduszy Własnych);
b) ryzyko kredytowe;
c) ryzyko operacyjne;
d) koncentracji;
2. Ze względu na stosowanie Zasad ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego nie
występują następujące rodzaje ryzyka (w szczególności nie jest również konieczne wyliczanie dla
niech wymogów kapitałowych):
a) ryzyko rynkowe ( w zakresie innym niż ryzyko walutowe);
b) ryzyko stopy procentowej w portfelu niehandlowym;
c) ryzyko rozliczenia, dostawy oraz ryzyko kredytowe kontrahenta;
d) ryzyko rezydualne - wynikające z mniejszej niż założona przez Dom Inwestycyjny skuteczności
stosowanych technik ograniczania ryzyka kredytowego.
3. Do wyliczenia wymogów kapitałowych oraz szacowania kapitału wewnętrznego stosuje się
przepisy Rozporządzenia CRR oraz postanowienia niniejszego Regulaminu.
4. Niezależnie od postanowień ust. 1-3 Dom Inwestycyjny zarządza tymi rodzajami ryzyka, które
jednostkowo mogą powodować narażenie wyniku finansowego Domu Maklerskiego na stratę
przekraczającą 10% Funduszy Własnych („próg istotności”).
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 3
Ryzyko operacyjne
§5
1. Ryzykiem operacyjnym jest ryzyko powstania straty na skutek niedostosowania lub zawodności
wewnętrznych procesów, błędów ludzkich lub systemów, lub na skutek zdarzeń zewnętrznych.
Ryzyko prawne jest jednym z rodzajów ryzyka operacyjnego. W szczególności w działalności
Domu Inwestycyjnego za istotne w zakresie ryzyka operacyjnego uznaje się możliwość powstania
straty na skutek:
a) ryzyka prawnego wynikającego z zawartych umów z klientami,
b) błędów i zaniedbań w realizacji umów zawartych z klientami,
c) niedostosowania usługi do sytuacji finansowej lub celów inwestycyjnych klientów,
d) działań Domu Inwestycyjnego podjętych w dobrej wierze, które z punktu widzenia klientów
nie przyniosły zamierzonych efektów.
2. W zakresie ryzyka operacyjnego Dom Inwestycyjny stosuje:
a) ogólne zasady zarządzania ryzykiem, określone w Rozporządzeniu w sprawie warunków
technicznych,
b) procedury zarządzania ryzykiem operacyjnym, w tym zasady oceny stopnia narażenia na
ryzyko operacyjne, monitorowania straty z tytułu ryzyka operacyjnego oraz przyjęte przez
Dom Inwestycyjny określenie ryzyka operacyjnego dla potrzeb stosowania tych procedur,
uwzględniające elementy, o których mowa w ust. 1, oraz uwzględniające zdarzenia
charakteryzujące się niską częstotliwością, lecz wysokimi stratami,
c) plany zachowania ciągłości działania przygotowane w celu zapewnienia bezawaryjnego
działania krytycznych dla Domu Inwestycyjnego funkcji biznesowych oraz plany awaryjne
przygotowane na wypadek wystąpienia awarii i mające na celu odtworzenie lub wznowienie
działalności krytycznych procesów biznesowych, zgodnie z przyjętymi przez Dom
Inwestycyjny celami oraz z uwzględnieniem interesów klientów Domu Inwestycyjnego.
d) politykę w zakresie wyboru, uzupełniania oraz monitorowania potrzeb kadrowych i
planowania zaplecza kadrowego;
3. W zakresie realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem operacyjnym, o których mowa w ust. 1-2
stosuje się następujące zasady:
a) Dom Inwestycyjny w ramach ogólnych zasad zarządzania ryzykiem operacyjnym stosuje
między innymi Regulamin kontaktu z klientami;
b) Dom Inwestycyjny w działalności zarządzania portfelem korzysta z systemów
informatycznych podmiotów prowadzących rachunki klientów;
c) kluczowe informacje (dane klientów, hasła, loginy) są zabezpieczone i przechowywane są w
postaci fizycznej;
d) w przypadku awarii (pożar, kradzież, zniszczenie lub inna utrata danych) Zarząd oraz
pozostałe osoby odpowiedzialne za prowadzenie działalności Domu Inwestycyjnego:
i. odtwarzają kluczowe informacje z wykorzystaniem informacji będących w posiadaniu
podmiotów prowadzących rachunki klientów oraz przekazanych przez samych klientów.
ii. ustalają nowe hasła, loginy w przypadku ryzyka dostania się dotychczasowych danych w
niepowołane ręce.
e) zgodność działalności Domu Inwestycyjnego z przepisami prawa i regulaminami
wewnętrznymi oraz ocenia ich funkcjonowania jest przedmiotem niezależnej kontroli
wewnętrznej w ramach Domu Inwestycyjnego;
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 4
f) Zarząd Domu Inwestycyjnego monitoruje potrzeby bieżące kadrowe i w przypadku znacznej
zmiany działalności, jej rozszerzenia, bądź zwiększenia zakresu obowiązków wykonywanych
przez Dom Inwestycyjny planuje z odpowiednim wyprzedzeniem zaplecze kadrowe.
Pracownicy mają prawo zgłaszania wniosków kadrowych;
g) Dom Inwestycyjny w umowach z klientami stosuje postanowienia ograniczające
odpowiedzialność i dające klientowi możliwość zapoznania się z potencjalnie niekorzystną
sytuacją, w szczególności stwierdzające, że:
i. Wszystkie czynności faktyczne i prawne, których przedmiotem jest portfel Klienta, są
podejmowane przez Dom Inwestycyjny na rachunek i ryzyko Klienta,
ii. Każdorazowo w przypadku, gdy wartość portfela spadnie poniżej 75 % wartości
wniesionych do zarządzania aktywów, skorygowanych o ewentualne dyspozycje klienta,
dotyczące przekazywania aktywów, Dom Inwestycyjny obowiązany jest do
niezwłocznego poinformowania Klienta,
iii. Dom Inwestycyjny nie ponosi odpowiedzialności za straty spowodowane spadkiem cen
aktywów wchodzących w skład portfela, kursów walut obcych, za straty spowodowane
niewypłacalnością emitentów papierów wartościowych oraz banków, w których
zdeponował środki finansowe klientów, oraz strat innego rodzaju, chyba że
dowiedziono, że są one rezultatem działania w złej wierze lub zaniedbania,
iv. Żadne z postanowień umowy z klientem nie może być uznane za wyraźne lub
domniemane zobowiązanie Domu Inwestycyjnego do zapewnienia Klientowi zwiększenia
lub utrzymania wartości jego portfela, bez względu na przyjętą strategię inwestycyjną.
h) Zarząd Domu Inwestycyjnego przed zatwierdzeniem umowy z klientem ocenia ją pod kątem
narażenia Domu Inwestycyjnego na ryzyko operacyjne poprzez określenie jej potencjalnego
wpływu na wymogi kapitałowe i odniesienie go do Funduszy Własnych.
§6
1. Z zastrzeżeniem ust. 2-8 Dom Inwestycyjny oblicza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka
operacyjnego z zastosowaniem poniższego wzoru:
WKRO= (Aktywa + Usługi ) * 0.625%
Gdzie,
WKRO – oznacza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka operacyjnego
Aktywa – łączną wartość aktywów będących w zarządzaniu wycenianych wg zasad określonych w
Regulaminie zarządzania z zastrzeżeniem ust. 2-3
Usługi – łączną wartość z tytułu świadczenia usług oferowania lub doradztwa, wynikająca z umowy,
z zastrzeżeniem wyboru wyższej wartości z dwóch:
i) spodziewanych przychodów, lub
ii) kar umownych
2. Aktywa o których mowa w ust. 1 mogą nie obejmować środków pieniężnych, lokat, bonów,
obligacji Skarbu Państwa o duration mniejszym niż rok lub innych aktywów uznanych przez
Zarząd Domu Inwestycyjnego za bezpieczne.
3. Wymóg kapitałowy może być mniejszy dla całości lub części aktywów w przypadku których
zastosowano postanowienia wyłączające lub ograniczające odpowiedzialność Domu
Inwestycyjnego w zakresie większym niż określony w ust 1. W takim przypadku wymóg
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 5
kapitałowy może być wyliczany indywidualnie z zastosowaniem zasady konserwatywnej oceny
ryzyka operacyjnego.
4. Wymóg kapitałowy może być mniejszy dla całości lub części umów związanych ze świadczeniem
usług oferowania lub doradztwa w przypadku których zastosowano postanowienia wyłączające
lub ograniczające odpowiedzialność Domu Inwestycyjnego. W takim przypadku wymóg
kapitałowy może być wyliczany indywidualnie z zastosowaniem zasady konserwatywnej oceny
ryzyka operacyjnego.
5. W przypadku odejścia/odwołania lub braku możliwości pełnienia obowiązków przez okres ponad
1 miesiąca przez członka Zarządu lub innego istotnego pracownika przyczyniającego się
bezpośrednio do generowania przychodów (zwanego dalej „kluczowym pracownikiem”) , który
spełnia łącznie następujące warunki:
a. pełnił te obowiązki w sposób ciągły przez cały ostatni zakończony rok obrotowy
b. przyczynił się bezpośrednio do generowania przychodów w ostatnio zakończonym roku
obrotowym
WKRO ulega zwiększeniu wg następującego wzoru
WDRO= ( 1 / LKP ) * PORO
Gdzie,
WDRO – oznacza dodatkowy wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka operacyjnego zwiększajacy WKRO
LKP – średnioroczna łączna liczba kluczowych pracowników pełniących swoje obowiązki podczas
ostatnio zakończonego roku obrotowego, spełniających warunki określone pkt a-b powyżej
PORO – przychody netto Domu Inwestycyjnego za cały ostatnio zakończony rok obrotowy
6. WDRO jest obliczany za okres od dnia kończącego miesiąc kalendarzowy następujący po miesiącu
w którym zaistniały okoliczności określone w ust. 5 do momentu powołania nowego kluczowego
pracownika lub przez okres 3 miesięcy kalendarzowych, w zależności co nastąpi wcześniej.
7. W przypadku zaciągnięcia przez Dom Inwestycyjny zobowiązań, udzielenia poręczeń, gwarancji
lub dokonania innej transakcji abstrakcyjnej (zwane dalej łącznie „zobowiązaniami”) mogącej
powodować obciążenie wyniku finansowego Domu Inwestycyjnego o wartości przekraczającej
próg istotności bez uprzedniej zgody Rady Nadzorczej, WKRO ulega zwiększeniu o wartość
zaciągniętego zobowiązania.
8. W przypadku podjętych w imieniu Domu Inwestycyjnego działań niezgodnych z niniejszym
Regulaminem lub naruszających niniejszy Regulamin i mogących narazić Dom Inwestycyjny na
dodatkowe straty WKRO ulega zwiększeniu o wartość obliczonej zgodnie z zasadami ostrożności
potencjalnej straty, na którą może być narażony Dom Inwestycyjny.
II. Ryzyko kredytowe
§7
1. W zakresie ryzyka kredytowego Dom Inwestycyjny stosuje odpowiednio:
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 6
a) zasady monitorowania ekspozycji pod względem ryzyka kredytowego,
b) zasady dywersyfikacji portfela ekspozycji kredytowych stosownie do założeń w zakresie
dopuszczalnego poziomu ryzyka kredytowego oraz z uwzględnieniem rynków, na których
działa Dom Inwestycyjny;
2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem kredytowym oraz biorąc pod uwagę Zasady
ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się następujące zasady:
a) w zakresie ryzyka kredytowego za istotne uznaje się przede wszystkim:
i.
ekspozycje wobec rządów centralnych lub banków centralnych;
ii.
ekspozycje wobec samorządów regionalnych lub władz lokalnych;
iii.
ekspozycje wobec podmiotów sektora publicznego;
iv.
ekspozycje wobec instytucji (w tym przede wszystkim banków);
v.
ekspozycje wobec przedsiębiorstw (ekspozycje wobec klientów Domu Inwestycyjnego);
b) na dzień bilansowy dokonuje się przeglądu ekspozycji kredytowych z uwzględnieniem
kategorii opisanych w pkt a);
c) Dom Inwestycyjny w zakresie nadzoru dopuszczalnego poziomu ryzyka kredytowego może
stosować limity, o których mowa w Regulaminie kontroli wewnętrznej.
§8
Dom Inwestycyjny oblicza wymóg kapitałowy z tytułu ryzyka kredytowego jako sumę ekspozycji
ważonych ryzykiem (przypisanych zgodnie z Rozporządzeniem CRR) pomnożoną przez 8%..
III. Ryzyko koncentracji
§9
1. W zakresie ryzyka koncentracji Dom Inwestycyjny stosuje odpowiednio zasady zarządzania
ryzykiem niewykonania zobowiązania przez pojedynczy podmiot, podmioty powiązane
kapitałowo lub organizacyjnie oraz przez grupy podmiotów, w przypadku których
prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest zależne od wspólnych czynników.
2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem koncentracji w działalności Domu
Inwestycyjnego z stosuje się następujące zasady:
a) monitoruje się zaangażowania Spółki obciążone ryzykiem poszczególnych podmiotów, w tym
podmiotów powiązanych kapitałowo lub organizacyjnie, po uwzględnieniu technik
ograniczania ryzyka,
b) doraźnie raportuje się do Zarządu wszystkie zaangażowanie wobec poszczególnych
podmiotów przekraczające poziom 30% Funduszy Własnych z wyłączeniem zaangażowań
wynikających z przechowywania przez bank środków gromadzonych w ramach
przeprowadzanych ofert instrumentów finansowych oraz wynikających z zobowiązań
klientów, które potrącane są bezpośrednio z wymienionych wyżej środków.
IV. Ryzyko stopy procentowej w portfelu niehandlowym
§10
Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej w portfelu niehandlowym polega natrwałym stosowaniu
Zasad ograniczania ryzyka (w szczególności określających sposób lokowania środków własnych Domu
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 7
Inwestycyjnego). Wpływ zmiany poziomu stóp procentowych na pozycje zaliczane do portfela
niehandlowego ograniczony jest do minimum i może skutkować jedynie zmianą wyniku odsetkowego
osiąganego z tytułu przechowywania własnych środków pieniężnych Domu Inwestycyjnego. W
zakresie pomiaru ryzyka stopy procentowej w portfelu niehandlowym Dom Inwestycyjny
przeprowadza testy warunków skrajnych przy założeniu nagłej i nieoczekiwanej zmiany stóp
procentowych o 200 punktów bazowych.
V. Ryzyko płynności
§11
1. Dom Inwestycyjny zarządza płynnością finansową z uwzględnieniem bieżącego uzyskiwania
środków płynnych oraz przyszłych potrzeb, scenariuszy alternatywnych i planu awaryjnego w
zakresie utrzymania płynności płatniczej.
2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem płynności oraz biorąc pod uwagę Zasady
ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się następujące zasady:
a) poziom środków płynnych zapewnia bezpieczne regulowanie zobowiązań Domu
Inwestycyjnego w celu utrzymywania bez zakłóceń podstawowej bieżącej działalności, w tym
w szczególności z płatności tytułu podatków i innych obciążeń administracyjnych, płac,
najmu, dostępu do serwisów, itp;
b) w zakresie zarządzania płynnością stosuje się w szczególności zasady lokowania środków
własnych Domu Inwestycyjnego określone w Zasadach ograniczania ryzyka;
c) w przypadku sytuacji awaryjnej dopuszczalne jest stosowanie awaryjnego planu pozyskania
kapitału;
d) ze względu na niewielkie prawdopodobieństwo wystąpienia ryzyka płynności jego ryzyko nie
jest istotne, stopień narażenia na nie jest niewielki i nie jest konieczne określanie
dodatkowych wymogów kapitałowych na jego pokrycie;
3. W celu utrzymania optymalnej płynności Domu Inwestycyjnego Zarząd dokonuje stałej analizy
bieżących i przewidywanych istotnych przepływów pieniężnych dotyczących aktywów, pasywów
oraz pozycji pozabilansowych (Analiza Przepływów) w celu ustalenia czy wartość aktywów
obrotowych ogółem stanowi co najmniej 100% wartości przyszłych potrzeb (kosztów)
prognozowanych w kolejnym kwartale kalendarzowym.
4. Dodatkowo, w ramach systemu limitów i zabezpieczenia przed utratą płynności przewidzianych
na okoliczność zdarzeń związanych z zagrożeniem dla stabilności rynku finansowego, wartość
składników majątku wolnego od obciążeń powinna być utrzymywana na poziomie nie niższym niż
120% wartości przyszłych potrzeb (kosztów) prognozowanych w kolejnym dwóch kwartałach
kalendarzowych.
5. W przypadku stwierdzenia ryzyka naruszenia limitów płynności Zarząd rozważa konieczność
zastosowania planu awaryjnego obejmującego:
a. dostosowanie pasywów poprzez ograniczenie prognozowanych zobowiązań,
b. pozyskanie dodatkowego finansowania niezbędnego dla pokrycia zobowiązań poprzez:
i. emisję akcji skierowaną do dotychczasowych lub nowych akcjonariuszy,
ii. emisję dłużnych papierów wartościowych,
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 8
6.
7.
8.
9.
iii. zaciągnięcie kredytów lub pożyczek w wysokości niezbędnej na pokrycie
planowanych zobowiązań.
Realizacja planu awaryjnego następuje na podstawie ustanawianej doraźnie przez Zarząd
strategii ograniczenia ryzyka utraty płynności obejmującej co najmniej wskazanie
podejmowanych działań oraz planowanego terminu zneutralizowania ryzyka naruszenia limitu
płynności.
Plan awaryjny podlega regularnemu przeglądowi, w szczególności jest uaktualniany na podstawie
zatwierdzonych przez Zarząd analiz stanowiących podstawę do określenia limitów wewnętrznych
oraz testów przeprowadzanych dla różnych, w tym alternatywnych scenariuszy.
Na potrzeby zarządzania ryzykiem płynności przyjmuje się następujący podział majątku Domu
Inwestycyjnego:
a. majątek obciążony obejmujący składniki, co do których istnieją ograniczenia dostępu (np.
zastaw, hipoteka),
b. majątek wolny od obciążeń obejmujące składniki dostępne przez cały czas, także w
sytuacjach nadzwyczajnych) obejmujący.
W przypadku zmian w otoczeniu wpływających na zmianę potencjalnych skutków scenariuszy
alternatywnych przewidzianych dla profilu działalności oraz rynku, na którym Dom Inwestycyjny
prowadzi działalność, a także elementów wspólnych z innymi scenariuszami, Zarząd zobowiązany
jest odpowiednio dostosować limity i mechanizmy określone w niniejszym rozdziale
uwzględniając przy tym różne horyzonty czasowe i zmienne natężenie warunków skrajnych.
VI. Ryzyko zmian warunków makroekonomicznych
§12
1. Dom Inwestycyjny w miarę możliwości zabezpiecza się przed ryzykiem wynikającym ze zmian
warunków makroekonomicznych.
2. W celu realizacji obowiązków zarządzania ryzykiem zmian warunków makroekonomicznych oraz
biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka w działalności Domu Inwestycyjnego stosuje się
następujące zasady:
a) Dom Inwestycyjny gromadzi i analizuje informacje makroekonomicznych w ujęciu globalnym i
sektorowym;
b) biorąc pod uwagę skalę działalności Domu Inwestycyjnego ocenia się, że jego ryzyko nie jest
istotne, stopień narażenia na nie jest niewielki i nie jest konieczne określanie dodatkowych
wymogów kapitałowych na jego pokrycie.
VII. Polityka zarządzania i planowania kapitałowego (Plan finansowy)
§13
1. Długoterminowym celem kapitałowym Domu Inwestycyjnego jest utrzymywanie łącznego
współczynnika kapitałowego (obliczanego zgodnie z Rozporządzeniem CRR) na poziomie co
najmniej 8%.
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 9
2. Dom Inwestycyjny powinien utrzymywać kapitał założycielski na poziomie wynoszącym co
najmniej równowartość w złotych 125.000 euro.
3. Preferowaną strukturą kapitału jest finansowanie działalności Domu Inwestycyjnego w ramach
kapitałów podstawowych.
4. W przypadkach awaryjnych (w szczególności zaistnienia istotnej straty) dopuszczalne jest
zaciąganie pożyczek lub innych zobowiązań w celu finansowania działalności z zastrzeżeniem
powszechnie obowiązujących przepisów prawa.
5. Zasady przekształcania miar ryzyka w wymogi kapitałowe określone są w niniejszym Regulaminie
oraz Rozporządzeniu CRR.
VIII.
Ujawnianie informacji upowszechnianych w ramach polityki informacyjnej w zakresie
adekwatności kapitałowej.
§14
Biorąc pod uwagę Zasady ograniczania ryzyka oraz zakres i skalę działalności, Dom Inwestycyjny
ujawnia informacje związane z zarządzaniem ryzykiem i adekwatnością kapitałową zgodnie z
przepisami Rozporządzenia CRR oraz aktualnymi wytycznymi Komisji.
§15
Niniejszy Regulamin został uchwalony przez Zarząd Domu Inwestycyjnego w dniu 15 stycznia 2016
roku.
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 10
Załącznik nr 1
Szczegółowe zasady stosowania Regulaminu zarządzania ryzykiem
§1
W celu wyliczania wymogów kapitałowych oraz szacowania kapitału wewnętrznego stosuję się
poniższą Mapę Ryzyka, określającą ryzyka na jakie narażony jest Dom Inwestycyjny, stopień ich
istotności, konieczność wyliczania odrębnego wymogu kapitałowego oraz sposób jego wyliczania:
Rodzaj ryzyka
Istotność/
Występowanie
Kredytowe
Istotne
Wyliczanie
odrębnego
wymogu
kapitałowego
Tak
Sposób wyliczania
wymogu kapitałowego
Operacyjne
Istotne
Tak
Koncentracji
Płynności
Zmian warunków
makroekonomicznych
Rynkowe (w tym walutowe)
Stopy procentowej w portfelu
niehandlowym
Rozliczenia, dostawy oraz ryzyko
kredytowe kontrahenta
Pozostałe w tym trudnomierzalne
Nieistotne
Nieistotne
Nieistotne
Nie
Nie
Nie
Zgodnie z
Rozporządzeniem CRR
Metoda określona w §6
Regulaminu zarządzania
ryzykiem (II Filar)
-
Niewystępujące
Niewystępujące
Nie
Nie
-
Niewystępujące
Nie
-
Niewystępujące
Nie
-
§2
Dom Inwestycyjny wylicza Kapitał Wewnętrzny alokowany na działalność obarczoną ryzykiem, na
który składają się minimalne wymogi kapitałowe z I Filaru (suma pozycji, o których mowa w art.92 ust
3 lit. a-d oraz e Rozporządzenia CRR, a więc, biorąc pod uwagę zakres i rodzaj działalności Domu
Maklerskiego: kwoty ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego oraz wymogów w
zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego) powiększone o wymóg kapitałowy
z tytułu Ryzyka Operacyjnego obliczony w sposób określony w §1
Wyznaczanie stałych kosztów pośrednich
§3
1.
W celu obliczenia łącznej kwoty ekspozycji na ryzyko, oraz weryfikacji spełniania przez Dom
Inwestycyjny wymogu kapitałowego określonego w art. 97 ust. 1 Rozporządzenia CRR, w Domu
Inwestycyjnym oblicza się stałe koszty pośrednie, zgodnie z art. 1 Rozporządzenia Delegowanego
Komisji (UE) 2015/488 z dnia 4 września 2014 r. zmieniającego rozporządzenie delegowane (UE)
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 11
2.
3.
4.
5.
nr 241/2014 w odniesieniu do obowiązujących firmy wymogów w zakresie funduszy własnych
opartych na stałych kosztach pośrednich.
W celu obliczenia stałych kosztów pośrednich wykorzystuje się dane liczbowe wykazane w
najnowszym, dostępnym, zbadanym rocznym sprawozdaniu finansowym Domu Inwestycyjnego.
Aktualizacja obliczenia stałych kosztów pośrednich jest dokonywana niezwłocznie po otrzymaniu
opinii dotyczącej badania rocznego sprawozdania finansowego Domu Inwestycyjnego od
podmiotu uprawnionego do przeprowadzenia takiego badania.
Stałe koszty pośrednie oblicza się jako łączne koszty po wypłacie zysków udziałowcom wykazane
w sprawozdaniu finansowym, o którym mowa w ust. 2, pomniejszone o:
1) premie dla pracowników o w pełni uznaniowym charakterze;
2) udziały pracowników, dyrektorów i partnerów w zyskach w zakresie, w jakim mają one w
pełni uznaniowy charakter;
3) inne przyznane zyski oraz inne zmienne składniki wynagrodzenia w zakresie,
w jakim mają one w pełni uznaniowy charakter;
4) dzielone przypadające do zapłaty prowizje i opłaty, które są bezpośrednio powiązane z
należnymi prowizjami i opłatami, które są uwzględnione w przychodach ogółem, jeżeli
płatność przypadających do zapłaty prowizji i opłat jest uzależniona od faktycznego
otrzymania należnych prowizji i opłat;
5) opłaty, koszty pośrednictwa i inne obciążenia zapłacone izbom rozliczeniowym, giełdom i
pośredniczącym maklerom w celu wykonania, zarejestrowania lub rozliczenia transakcji;
6) w stosownych przypadkach opłaty na rzecz przedstawicieli zgodnie z definicją w art. 4 pkt 25
dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady;
7) odsetki wypłacone klientom od ich środków pieniężnych;
8) jednostkowe koszty z tytułu innej niż zwykła działalności.
Jeżeli Dom Inwestycyjny korzysta z przedstawicieli, kwotę, o której mowa w ust. 3, powiększa się
o 35% wszystkich opłat związanych z przedstawicielami.
W przypadku niedających się usunąć wątpliwości w zakresie kwalifikowalności określonych
kategorii kosztów do odliczeń, o których mowa w ust. 3 pkt 1-8, przyjmuje się, że określona
kategoria kosztów nie kwalifikuje się do tych odliczeń.
Wyznaczanie łącznej kwoty ekspozycji na ryzyko
§4
1.
2.
Dom Inwestycyjny wylicza łączną kwotę ekspozycji na ryzyko, zgodnie z art. 95 ust. 2
Rozporządzenia CRR, jako wyższą z następujących wartości:
1) suma pozycji, o których mowa w art.92 ust 3 lit. a-d oraz e Rozporządzenia CRR, a więc,
biorąc pod uwagę zakres i rodzaj działalności Domu Maklerskiego:
a. kwoty ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego;
b. wymogów w zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego;
albo:
2) 12,5 pomnożone przez kwotę ¼ Stałych Kosztów Pośrednich obliczonych zgodnie z § 3
powyżej.
Kwotę ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego oblicza się zgodnie
z metodą standardową opisaną w części trzeciej, tytule II, rozdziale 2 Rozporządzenia CRR, jako
kwoty ekspozycji bilansowych oraz pozabilansowych ważonych ryzykiem.
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 12
3.
Zgodnie z metodą, o której mowa w ust. 2, Dom Maklerski przypisuje każdą pozycję bilansową i
pozabilansową do jednej z niżej wskazanych kategorii ekspozycji oraz mnoży ją przez określoną
w przepisach Rozporządzenia CRR wagę ryzyka:
1) ekspozycje wobec rządów centralnych lub banków centralnych;
2) ekspozycje wobec samorządów regionalnych lub władz lokalnych;
3) ekspozycje wobec podmiotów sektora publicznego;
4) ekspozycje wobec wielostronnych banków rozwoju;
5) ekspozycje wobec organizacji międzynarodowych;
6) ekspozycje wobec instytucji;
7) ekspozycje wobec przedsiębiorstw;
8) ekspozycje detaliczne;
9) ekspozycje zabezpieczone hipotekami na nieruchomościach;
10) ekspozycje, których dotyczy niewykonanie zobowiązania;
11) ekspozycje związane ze szczególnie wysokim ryzykiem;
12) ekspozycje w postaci obligacji zabezpieczonych;
13) pozycje stanowiące pozycje sekurytyzacyjne;
14) ekspozycje wobec instytucji i przedsiębiorstw posiadających krótkoterminową ocenę
kredytową;
15) ekspozycje w postaci jednostek uczestnictwa lub udziałów w przedsiębiorstwach
zbiorowego inwestowania;
16) ekspozycje kapitałowe;
17) inne pozycje.
Suma iloczynów wartości pozycji bilansowych i pozabilansowych oraz odpowiadających im wag
ryzyka stanowi kwotę ekspozycji ważonych ryzykiem dla ryzyka kredytowego.
4. Wymóg w zakresie funduszy własnych w odniesieniu do ryzyka walutowego jest obliczany
wyłączenie w przypadku, gdy suma całkowitej pozycji walutowej netto Domu Inwestycyjnego
oraz jego pozycji netto w złocie, przekracza 2% Funduszy Własnych.
5. Pozycję netto w złocie oblicza się zgodnie z art. 352 Rozporządzenia CRR,
z uwzględnieniem art. 353 i 354 Rozporządzania CRR.
6. W przypadku, o którym mowa w ust. 4, wymóg w zakresie funduszy własnych z tytułu ryzyka
walutowego jest sumą całkowitej pozycji walutowej netto i pozycji netto w złocie wyrażonej w
złotych polskich, pomnożoną przez 8%.
Regulamin zarządzania ryzykiem
Strona 13