Weekly Nb 8Carbon Report 2013-PL

N°8, 25 marca 2013
Market Data Weekly
Przegląd rynku
EUA markets
Ostatni tydzień był bardzo pozytywny dla rynku emisji. Ze względu na
optymizm w sprawie poprawki ETS, cena EUA nabrała kolorów począwszy od
środy i jej wartość wzrosła o 11,35% w skali tygodnia.
Pierwsze trzy dni handlu kontynuowane były efektem śnieżnej kuli z
poprzedniego tygodnia: brak znaczących wydarzeń i wobec trwających aukcji,
cena EUA nadal spadała i osiągnęła 7-tygodniowy spadek w środę. Niektóre
pogłoski wskazywały, że cena emisji może osiągnąć nawet niższe wartości,
ale na szczęście pogląd ten nie został potwierdzony jako, że 20 marca po
południu oficjalne stanowisko Węgier dotyczyło planu wsparcia UE ETS, co
spowodowało gwałtowny wzrost ceny EUA. Na rynku nadal panuje
pozytywne echo jako, że prezydencja UE powiedziała, że kraje UE zrobiły
wielki postęp w negocjacjach w sprawie backloadingu Irlandii i Słowenii, co
przyniosło swój głos na rzecz interwencji na rynku.
Oprócz wiadomości dotyczących wsparcia dla backloadingu, drugi
wyznacznik, codzienne aukcje na rynku emisji miały wpływ na ceny. W
poniedziałek UE sprzedała 4,454 milionów EUA fazy III po cenie 3,47 EUR. To
oznacza, że ceny EUA spadły o 20 centów w porównaniu do piątkowego
zamknięcia rynku. Codzienny spadek o 6,6% może być także wytłumaczony
przez kryzys wywołany ratowaniem Cypru. W kolejnym dniu aukcja
następnych 4,451 milionów EUA odnotowała nawet niższe poziomy 3,33
EUR. Niektórzy uczestnicy rynku powiedzieli, że świeża dostawa jest po
prostu zbyt bolesna dla rynku, aby ją wchłonąć.Rynek otworzył się przy 3,48
EUR dla kontraktu odniesienia i spadł nisko do 3,41 EUR w godzinach
popołudniowych. Ten sam dzień Flandria w Belgii sprzedała 3,565 milionów
EUA na fazę II po 3,32 EUR każda, co było pozostałym zapasem z ich
jednostek NER. Niektórzy analitycy twierdzą, że może to powodować coraz
niższy spadek do 2,81 EUR za cenę EUA jeśli poziom wsparcia 3,45 EUR
zostałby złamany. W środę aukcja pochodąca tylko z rezerwy NER Republiki
Czeskiej w ilości 1.568.500 EUA fazy 2 zakończyła się po 3,67 EUR. Ogłoszenie
węgierskiego wsparcia popołudniem odwróciło negatywny trend i cena EUA
zdrożała o 13%, aby zamknąć się na 3,97 EUR w kontrakcie grudzień-13. W
ciągu dwóch ostatnich dni handlowych psychologiczny poziom 4 EUR został
złamany i mieliśmy poziomy znacznie powyżej cen zamknięcia-na 4,42 EUR za
EUA dla spot w czwartek i 4,12 EUR dla spot w piątek i to pomimo aukcji,
które miały miejsce - 4,448 milionów EUA Faza III po 4,06 euro i 5,025 EUA z
Niemiec po 4,23 euro. Ilości te były zbyt dużymi do wytrzymania przez rynek i
pomimo pozytywnych ogólnych nastrojów, cena EUA straciła 5% przy
zamknięciu w stosunku do ostatniej sesji.
low
High
Spot
4.12
+11.35%
3.43
4.42
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
4.18
4.37
4.55
4.77
+10.58%
+10.08%
+10.17%
+9.15%
3.50
3.67
3.83
4.07
4.43
4.59
4.83
5.07
Last
Var%
week
low
High
Spot
0.12
-29.41%
0.12
0.19
Dec 2013
Dec 2014
0.32
0.32
+3.23%
+3.23%
0.32
0.32
0.33
0.33
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Last
Spot
4.00
+13.31%
3.25
4.30
Dec 2013
Dec 2014
3.86
4.05
+11.24%
+10.66%
3.18
3.35
4.10
4.26
Weekly volume in million tones
Week
Var%
EUA
188.46
-4.90%
CER
2.51
-64.88%
Cena wtórnych kredytów Kioto CER pozostała stabilna w trakcie tygodnia, w
średniej cenie 0,20 EUR. Nie było znaczących wieści odnośnie wykorzystania
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Var%
week
Last
kredytów Kioto w przyszłości w systemie EU ETS. Występuje stosunkowo
duży popyt na rynku w odniesieniu do zgodności z 2012, a sprzedający wolą
negocjować duże ilości w pojedynczych transakcjach.
W zeszłym tygodniu, futures dla ropy naftowej utworzył podwójne dno na
$ 92 / b, a sprzedawany był tuż poniżej tygodniowej zwyżki na 94,10 dolarów
/ b. Nie było to jedak przełamanie długoterminowych istotnych poziomów
wsparcia - $ 90.00 / b - 92,00 dolarów / b, a poziom ten utrzymywany jest do
teraz. Jeśli stawka wzrostowa nadal będzie utrzymywana to możemy
zobaczyć test dla wzrostu 97 USD / b, a po tym 99,00 dolarów / b.
Obserwowane warunki rynkowe były odwrotne do analizy technicznej, która
pokazuje znaczenie tych wartości i fundamentalnej - dane dotyczące
zapasów. Zwyżkowe momentum utworzyło kanał wzrostowy, który jest
postrzegany jako doskonałą okazję zakupu na jego spadkach. Sytuacja na
rynkach towarowych jest myląca dla sektora finansowego, gdyż różne
czynniki są wycenione i spadki na rynku akcji szybko są odrzucane. Akcje
czekają ponownie i testują roczne wzloty - DAX futures, Dow Jones futures
oraz S & P500 - w skali rocznej, rynki akcji to około 10% w górę / na trzy
miesiące /, badanie znaczących długoterminowych poziomów - 1560 trzyma
w S & P500 Mar2013 futures i 8050 dla Dax. Długie pozycje w długim okresie
/ kwartalnie / na każdym wycofaniu i krótkie pozycje na krótkim terminie /
dziennym, tygodniowym / można zaobserwować na rynkach towarowych, a
uczestnicy rynku wchłaniają ważne wiadomości wychodzące w skali
tygodniowej i do teraz wspierają uparty pogląd.
Euro utworzyły ciasny zakres około 120 pipsów w ostatnim tygodniu i
odrobiło część strat – obecne kwotowanie jest wynikiem cypryjskiej,
pozytywnej decyzji. Postanowiono opodatkować deponentów powyżej 100K
euro i zagwarantować tych poniżej tego poziomu. Technicznie - musimy
zobaczyć, jak opór w obszarze $ 1.3100-1.3300 zareaguje i czy pojawią się
oferty, po 1,2850 dolarów. Innym powodem jest to, że rynek nie wycenia cięć
stóp na teraz i byki są w kontroli dla bazy krótkoterminowej. Na dzisiejszej
sesji - Euro odtwarza wszystkie poprzednie zyski, jakie zostały poczynione w
nocy. Ogólnie rzecz ujmując, koncentruje się na cięciach wydatków i
zatrudnieniu po obu stronach oceanu, MFW obniżyło swoje prognozy
wzrostu PKB dla USA i niemieckie wskaźniki PMI z ostatniego tygodnia.
Według nas, kolejnym krokiem do wprowadzenia euro jest pewne wycofanie
i testowanie poziomu powyżej 1,3100 dolarów na wzroście dla bazy
krótkoterminowej. Analiza techniczna / poziomy, około $ 1.33201.3250/Euro dają doskonałe możliwości dla wejść niedźwiedzi i wyjść byków zagrożeniem dla tego scenariusza jest problem zadłużenia i cięcia wydatków,
pogłębiające się wraz z obawami strefy euro, program US QEIII ma charakter
otwarty i rynki należy wycenić niżej QE / FED ogłosi skup obligacji kwoty na
początku każdego miesiąca /, co może przynieść parę dolarów 1.26501.2700/Euro /. Sekwestracja / wyzwalacz cięcia wydatków - jak USA musi
uporządkować swój system podatkowy i sytuację, jak również obsługę
wydatków i cięć podatkowych. Chcemy utrzymać nasz sygnał neutralny do
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
krótkich pozycji do końca roku obrotowego dla obrotu dziennego.
Gaz ziemny jest w wąskim przedziale w ciągu ostatniego tygodnia i
przetestował poziom oporu powyżej $ 4.00/MMbtu - teraz jest na
$ 3.96/MMbtu, nie łamiąc długoterminowych znaczących poziomów. W ciągu
ostatnich tygodni byliśmy uparci względem gazu ziemnego z przyczyn
fundamentalnych i technicznych, spodziewając się, tworzenia kilka dużych
zakresów przed testowaniem $ 4.00/MMbtu i 5.00 $/MMbtu - wszystkie
wycofania są postrzegane jako wejścia dla byków, które faktycznie miały
miejsce. Z drugiej strony, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem, jaki
możemy zobaczyć jest kilka wycofań oraz testy poziomów wcześniej
rozbitych - 3,70 dolarów-$ 3.50/MMbtu.
Volatility 20 days
Prognozy
EUA
CER
Jesteśmy dość optymistyczni w naszych oczekiwaniach na kolejny tydzień.
Wolumen nadchodzących aukcji jako świeżych dostaw to 5 przetargów na
15,65 milionów EUA plus sprzedaż EUA z polskiej NER na GPW. Odwrotny
trend zawsze jest możliwy, jeśli wstępne dane za 2012 dotyczące emisji okażą
się bardzo negatywne na dzień 2 kwietnia lub jeśli pozostałe niezdecydowane
kraje uznają masowo przeciw wobec planu backloadingu. W przyszłym
tygodniu handel zostanie skrócony ze względu na trzy dni weekendu
Wielkanocnego, co oznacza napływ mniejszej ilości pozwoleń poprzez aukcje.
Nasze oczekiwanie jest takie, że poziom wsparcia 4,20 EUR zostanie
potwierdzony.
Kluczowe wiadomości
Trzy kolejne kraje zobowiązały się poprzeć plan
backloadingu. Irlandia i Słowenia ogłosiła, że poprą plan
Komisji Europejskiej dotyczący interwencji na rynku CO2 celem
podtrzymania cen. Węgry również wydały pozytywną decyzję w odniesieniu
do planu niezgodnej z oczekiwaniami, gdyż spodziewano się, że będzie ona
przeciwna podobnie jak decyzja Polski. Tymczasem Malta podała, że nie
będzie się sprzeciwiała, nie dając w ten sposób jasnego stanowiska. Istnieje
16 krajów, które podzielają wsparcie dla planu, a tylko 3 są otwarcie przeciw
(Polska, Grecja i Cypr). Plan musi przejść większością 255 głosów, obecnie
dysponuje 214 głosami. Niemcy są posiadaczami 29 głosów, nie ogłosiły
jeszcze jednak swojego stanowiska, co oznacza, że może to mieć decydującą
ostateczną rolę. Głosowanie za wnioskiem, aby by stało się prawnie wiążące
jest zaplanowane na 16 kwietnia w Parlamencie UE.
W dniu 2 kwietnia, Polska zamierza sprzedać 210 000 EUA z
fazy II na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych
(GPW). Giełda jest tylko jedną z platform, która wykazała zainteresowanie
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
103.70%
320.65%
103.60%
306.31%
pomocy Polsce w sprzedaniu 160 milionów EUA rocznie w fazie III. Kraj wciąż
szuka stałego dostawcy, który będzie prowadzić polskie aukcje i do lipca ma
podjąć ostateczną decyzję, która umożliwi rozpoczęcie regularnej sprzedaży.
Duży spadek nowych projektów CDM. Chiny poinformował, że tylko
11 projektów zostało zatwierdzonych od stycznia 2013 r., w porównaniu do
ponad 100 projektów na ten miesiąc w 2012 roku. Oczywiście ludzie nie są
już zainteresowani rozwojem takich projektów.Przyczyną braku
zainteresowania jest nowe prawodawstwo w UE, gdzie odmawia się przyjęcia
kredytów, wydanych po 2012 roku.
SAGA COMMODITIES Partnerem International Emissions Trading Congress 2013
organizowanym 11-12 kwietnia w Warszawie
Z początkiem 2013 SAGA COMMODITIES jako jedna z wiodących firm brokerskich rozszerzyła
zakres usług o wyspecjalizowane produkty i usługi związane z rynkiem energetycznym. Aktualnie
SAGA się handlem emisjami CO2 – uprawnieniami EUA, kredytami Kioto CER/ERU oraz handlem
pozostałymi towarami z obszaru rynku energetycznego, takimi jak węgiel czy biomasa. Firma oferuje
usługi pośrednictwa w operacjach zakupu, sprzedaży emisji poprzez londyńską giełdę ICE / ECX ale
także w transakcjach OTC. Ciesząc się zaufaniem klientów wynikającym z doświadczenia oraz
wysokiego standardu transakcji SAGA jest jednym z głównych partnerów największych firm z obszaru
centralnej i wschodniej Europy, posiadających instalacje objęte systemem EU ETS, a tym samym
zainteresowanych transakcjami uprawnień do emisji CO2, energii i biomasy.
Podczas programu IETC 2013 W imieniu firmy prelekcję wygłosi Stéphane Colin, Dyrektor SAGA
COMMODITIES SA.
Zapraszamy do spotkania się z nami podczas tej specjalistycznej imprezy dla jednostek
związanych z rynkiem EU ETS!
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Zakres tematyczny:

















Kwestie prawne wynikające z EU ETS
Emisje - perspektywy na prowadzenie działalności w przeszłości, teraźniejszości i przyszłości
Realizacja polityki EU ETS
Stan prac w europejskim systemie handlu emisjami (EU ETS)
Niskoemisyjne środki polityczne i dobrowolne działania prowadzone obecnie
Rola rejestrów / wymiany w operacjach na rynku węgla i wyciąganie wniosków z doświadczeń
UE
Due diligence na platformach aukcyjnych
Tworzenie strategii zabezpieczających
Prawne kwestie pojawiające się w ograniczaniu emisji i jaką rolę przyszłe scenariusze mogą
odgrywać w Polsce i za granicą
Główne zmiany strukturalne w systemie EU ETS: Czy to ożywi system?
Czy handel uprawnieniami do emisji ma szanse na ponowny boom? Kim są nowi uczestnicy?
Perspektywy z różnych branż, w tym użyteczności publicznej, lotniczej i stalowej
Australia, Chiny, Korea Południowa - nowe rynki, nowe sukcesy?
Możliwość łączenia różnych systemów handlu
Perspektywy i prognozy dla rynków węgla po 2020
Stan rynku węgla w Polsce. Jak uczestnicy rynku widzą powstający obraz rynku
Prognozowana dynamika podaży / popytu i prognozy cen dla polskich, europejskich i
międzynarodowych rynków węgla
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]