kompozyt zlikwidowany

Union Investment TFI S.A.
Raport z wyników zarządzania
aktywami za okres od 1 stycznia
2005 r. do 31 grudnia 2015 r.
Styczeń 2016 r.
Przygotowane dla celów informacyjno – marketingowych
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
1. Oświadczenia Firmy
31.12.2015
3
Klauzula
● Prezentacja wyników zarządzania aktywami została sporządzona dla celów informacyjno-marketingowych i nie stanowi rekomendacji,
doradztwa inwestycyjnego ani prognozy, nie jest ofertą ani zaproszeniem do zgłoszenia oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych,
doradztwa ani żadnej innej usługi inwestycyjnej czy produktu.
● Publikacja te nie jest adresowana do konkretnych osób ani podmiotów i nie uwzględnia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej, poziomu
ryzyka ani potrzeb poszczególnych klientów. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycji w produkty Union Investment TFI S.A.
potencjalny klient powinien zapoznać się z informacjami dotyczącymi ryzyka inwestycji, opłat, prowizji i innych kosztów związanych
z produktem oraz niezbędne jest dokonanie oceny, czy dany produkt odpowiada jego celom inwestycyjnym, zdolności do ponoszenia
ryzyka, oraz jego poziomowi wiedzy i doświadczenia inwestycyjnego.
● Inwestowanie w niektóre instrumenty finansowe może charakteryzować się dużą zmiennością wartości i w przypadku realizacji inwestycji
klient może otrzymać kwotę niższą od kwoty wpłaconej. Zmiany kursów walutowych mogą mieć negatywny wpływ na cenę, wartość lub
przychód z inwestycji. Jeśli waluta, w której denominowane jest dany produkt jest inna od waluty krajowej klienta, zwrot z inwestycji może
zwiększać się lub zmniejszać w zależności od fluktuacji kursów walutowych.
● Inwestowanie w finansowe kontrakty terminowe odznaczają się dużą dźwignią finansową, która powoduje, że niewielka zmiana ceny
kontraktu terminowego powoduje duży wpływ na osiąganą stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału. W rezultacie klient może
uzyskiwać wysokie zyski, ale także musi liczyć się z utratą części lub całości zainwestowanego kapitału.
● Stopy zwrotu osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych.
● Kompozyt jest zbiorem portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym. Klient nie ma możliwości
zainwestowania aktywów bezpośrednio w kompozyt. Klient ma możliwość zainwestowania w fundusze inwestycyjne lub strategie,
w oparciu o które zarządzane są portfele Asset Management tworzące kompozyt.
● Poziomy opodatkowania klienta, zależą od indywidualnej sytuacji klienta oraz jego statusu podatkowego i mogą w przyszłości ulegać
zmianom .
● Publikacja ta, w całości ani w części nie może być reprodukowana w żaden sposób bez zgody Union Investment TFI S.A.
1. Oświadczenia Firmy
31.12.2015
4
Oświadczenia Firmy
● Niniejszy Raport z Wyników Zarządzania Aktywami został sporządzony przez Union Investment TFI
S.A. zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników i Zarządzania Aktywami (Global
Investment Performance Standards (GIPS®)).
● Za tworzenie, wdrażanie i utrzymywanie mechanizmów kontroli, zapewniających prawidłowe ujęcie
wszystkich danych, kalkulację i prezentację wyników zarządzania aktywami w niniejszym raporcie
odpowiada Zarząd Union Investment TFI S.A.
Małgorzata Góra-Dubiela
Prezes Zarządu
Warszawa, 31 grudnia 2015 roku
Zbigniew Jakubowski
Wiceprezes Zarządu
Małgorzata Popielewska
Członek Zarządu
1. Oświadczenia Firmy
31.12.2015
5
Definicja Firmy
● Firmą w rozumieniu standardów GIPS® jest Union Investment TFI S.A., spółka akcyjna działająca
na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, która w dniu 1 czerwca 1995 (nr decyzji KPW-40731/95) uzyskała zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisji Nadzoru
Finansowego) na wykonywanie działalności polegającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami
inwestycyjnymi.
● W dniu 29 października 2004 r. (nr decyzji DFI/W/4030-7-6-4503/04) Union Investment TFI S.A.
uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie cudzym pakietem papierów
wartościowych na zlecenie.
● W okresie sprawozdawczym definicja Firmy nie uległa zmianie.
● Szczegółowy opis warunków świadczenia usług zarządzania znajduje się w Statutach Funduszy
Inwestycyjnych oraz w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Cudzym Pakietem
Instrumentów
Finansowych
na
Zlecenie,
dostępnych
na
stronie
internetowej
www.union-investment.pl.
● Pełna lista kompozytów wraz z ich szczegółowym opisem dostępna jest na życzenie Klientów.
1. Oświadczenia Firmy
31.12.2015
6
Status Firmy w zakresie weryfikacji
Oświadczenie Firmy o zgodności sporządzenia prezentacji wyników zarządzania
aktywami ze standardami GIPS® za okres 01.01.2003 - 31.12.2007 było przedmiotem
weryfikacji przez Ernst & Young Audit Sp. z o.o. Weryfikacja ta nie obejmowała badania
wyników inwestycyjnych żadnego z kompozytów przedstawionych przez Firmę w
załączonej prezentacji. Raport z weryfikacji jest dostępny na życzenie klientów.
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
8
Kompozyt Akcji Polskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
200%
Stopa zwrotu kompozytu
Referencyjna stopa zwrotu
150%
100%
50%
0%
sty 05
lis 06
wrz 08
lip 10
maj 12
-50%
mar 14
sty 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
%
-4,40%
8,01%
12,71%
25,59%
-14,26%
21,49%
49,93%
-41,39%
14,23%
46,23%
30,41%
%
-4,88%
-3,00%
10,65%
25,48%
-20,91%
17,25%
46,56%
-51,09%
10,38%
41,60%
33,95%
3
3
3
3
3
3
3
3
3
2
1
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
5,91%
-1,64%
-5,51%
-2,88%
5,55%
-1,94%
-4,68%
-3,59%
3
3
3
3
Wartość
skum ulow ana
191,44%
78,28%
Beta
0,91
0,62
0,77
0,84
0,74
0,98
0,75
0,77
0,82
0,72
0,85
Wartość
Inform ation Tracking Zm ienność
aktyw ów brutto
ratio
error
kom pozytu
GIPS
0,17
2,19
0,23
-0,03
1,48
0,84
0,12
2,71
0,65
0,40
-0,72
%
3,24%
4,85%
7,29%
2,28%
5,00%
4,60%
7,62%
5,93%
4,77%
6,39%
4,00%
%
9,77%
7,47%
15,87%
14,47%
15,87%
18,31%
26,75%
22,95%
19,87%
17,50%
17,39%
Udział w w artości
aktyw ów brutto GIPS
firm y
w PLN
946 966 981
1 120 530 692
1 289 150 930
981 318 755
864 115 568
1 258 611 938
1 007 690 522
480 049 995
1 213 185 943
1 012 729 957
532 126 082
%
9,16%
10,54%
16,15%
13,30%
10,79%
15,89%
24,65%
18,88%
27,55%
25,70%
20,27%
1 263 674 749
1 248 603 996
1 065 092 765
946 966 981
10,82%
11,19%
9,91%
9,16%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
9
Kompozyt Akcji Polskich
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu głównie
w akcje polskich spółek. Ich dobór do portfela odbywa się przede wszystkim na podstawie analizy fundamentalnej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa
Referencyjna
Wartość
Okres
zarządzania
Liczba
portfeli
Beta
%
13.01%
-18.32%
14.56%
-9.84%
22.82%
82.81%
-60.70%
8.85%
14.75%
3
3
3
1
1
1
1
1
1
1
0.84
0.95
0.68
0.96
0.66
0.84
0.71
-
-0.61%
-1.90%
-13.01%
3.77%
-
3
3
3
3
28.63%
5.08%
zw rotu
ogółem
stopa
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
-11.98%
29.11%
-13.74%
18.37%
-9.10%
24.13%
74.13%
-56.71%
14.52%
13.81%
-40%
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
-60%
Wartość
skum ulow ana
80%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
60%
40%
20%
0%
sie 06
sty 08
cze 09
lis 10
kwi 12
wrz 13
lut 15
-20%
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
0.72
1.08
-0.04
0.25
-0.42
1.43
1.38
-
%
7.45%
3.16%
9.22%
4.90%
15.26%
5.78%
3.56%
-
%
15.89%
20.04%
17.79%
15.63%
19.77%
13.68%
25.31%
29.78%
9.19%
-
10
aktyw ów
brutto GIPS
Udział w w artości
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
135,244,131
158,347,906
55,049,237
44,419,206
56,052,643
66,559,654
51,110,789
15,864,467
54,982,341
8,496,929
%
1.31%
1.49%
0.69%
0.60%
0.70%
0.84%
1.25%
0.62%
1.25%
0.22%
194,814,810
193,415,425
131,070,480
135,244,131
1.67%
1.73%
1.22%
1.31%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich
31.12.2015
11
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2006 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu do 100% w
akcje spółek z krajów Europy Środkowej, Wschodniej i Południowej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark):
• do czerwca 2014 roku średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli
tworzących kompozyt.
• od lipca 2014 roku brak
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
12
Kompozyt Mieszany 0-40%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa
Referencyjna
Wartość
Okres
zarządzania
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
gru 06 gru 07 gru 08 gru 09 gru 10 gru 11 gru 12 gru 13 gru 14 gru 15
-20%
-40%
Beta
%
-0.95%
4.12%
4.52%
13.76%
-1.20%
10.06%
17.85%
-13.27%
-0.43%
0.41%
1
1
1
2
2
2
1
1
2
1
1.26
0.89
0.97
0.97
0.83
1.14
0.23
0.81
0.25
-
2.64%
-2.64%
-1.92%
-1.19%
2.25%
-1.04%
-1.03%
-1.08%
1
1
1
1
96.14%
36.26%
stopa
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
-3.15%
7.76%
6.06%
16.36%
1.02%
18.86%
22.43%
7.69%
-4.14%
0.35%
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
Wartość
skum ulow ana
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
Liczba
portfeli
zw rotu
ogółem
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-0.95
1.92
1.69
3.65
1.63
3.12
0.31
3.05
-0.65
-
%
2.30%
1.81%
0.88%
0.63%
1.35%
2.52%
12.01%
7.11%
5.75%
-
%
4.98%
4.32%
6.14%
5.20%
4.60%
7.23%
9.29%
11.08%
5.06%
-
aktyw ów
brutto GIPS
Udział w w artości
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
171,066,031
263,995,452
356,193,446
341,577,873
466,501,179
787,838,873
55,723,915
12,485,866
4,880,311
59,026
%
1.66%
2.48%
4.46%
4.63%
5.82%
9.94%
1.36%
0.49%
0.11%
0.00%
253,922,341
241,588,810
192,402,562
171,066,031
2.17%
2.16%
1.79%
1.66%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 828%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
*Stopa zwrotu za grudzień 2006 r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
13
Kompozyt Mieszany 0-40%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2006 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej
nieprzekraczającej 40%. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz polskich instrumentów dłużnych EFFAS
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
14
Kompozyt Mieszany 40-70%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
140%
Stopa zwrotu kompozytu
120%
Ref erencyjna stopa zwrotu
100%
80%
60%
40%
20%
0%
sty 06
-20%
sty 08
sty 10
sty 12
sty 14
sty 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Wartość
aktyw ów
brutto GIPS
Udział w w artości
aktyw ów brutto
GIPS firm y
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
%
-4.88%
5.44%
7.40%
21.77%
-5.48%
15.91%
26.76%
-23.84%
9.85%
28.88%
19.07%
%
-3.16%
3.05%
5.65%
17.73%
-6.37%
12.66%
26.07%
-25.87%
6.68%
22.86%
21.80%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
0.96
0.79
0.99
0.91
0.99
1.13
0.85
0.84
0.96
0.89
0.88
-0.81
1.35
1.36
3.33
0.35
1.05
0.13
0.60
1.12
1.77
-0.84
%
2.16%
1.68%
1.27%
1.03%
2.96%
2.93%
3.08%
4.19%
2.72%
2.75%
2.76%
%
5.78%
5.30%
10.04%
8.27%
9.89%
11.08%
15.84%
13.86%
12.09%
11.08%
10.63%
w PLN
339,219,618
434,154,640
520,040,877
525,761,536
554,988,598
770,230,751
744,760,780
634,229,063
1,701,164,954
1,405,938,028
691,087,319
%
3.28%
4.08%
6.52%
7.13%
6.93%
9.72%
18.22%
24.94%
38.63%
35.67%
26.32%
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
2.94%
-1.57%
-4.30%
-1.91%
3.03%
-1.22%
-2.56%
-2.34%
1
1
1
1
3.16
0.67
1.38
0.64
-0.12
-1.08
-5.92
0.55
2.65%
1.29%
1.20%
3.18%
3.22%
8.71%
2.25%
6.11%
417,866,268
401,181,173
367,028,952
339,219,618
3.58%
3.60%
3.42%
3.28%
Wartość
skum ulow ana
133.86%
95.34%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
15
Kompozyt Mieszany 40-70%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej ponad 40% ale
nie więcej niż 70% aktywów. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu:
• 1 stycznia 2003 r. do 1 stycznia 2006 r.: 50%WIG, 50% Merill Lynch Polish Government Bond Index (w zł.)
• Od 1 stycznia 2006 r.: 50 % WIG / 50% Bloomberg/EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł).
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy benchmark do części dłużnej portfela jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej portfela.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
16
Kompozyt Obligacji Polskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa
Referencyjna
Wartość
Okres
zarządzania
140%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
sty 05
lis 06
wrz 08
lip 10
maj 12
mar 14
sty 16
Liczba
portfeli
Beta
%
2.39%
5.68%
2.82%
9.55%
5.47%
6.21%
5.91%
8.70%
2.04%
5.33%
8.94%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1.24
0.70
1.07
1.03
1.89
2.45
1.35
1.22
0.92
0.78
0.93
1.40%
-1.68%
1.05%
0.85%
1.07%
-0.80%
1.29%
0.82%
1
1
1
1
126.89%
84.04%
zw rotu
ogółem
stopa
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
%
1.59%
8.39%
2.10%
16.82%
7.29%
10.81%
10.61%
10.81%
3.17%
5.55%
8.87%
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
Wartość
skum ulow ana
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-0.81
1.80
-0.38
4.05
0.86
1.77
1.49
0.90
1.88
0.23
-0.07
%
0.95%
1.41%
1.77%
1.61%
2.05%
2.44%
2.96%
2.23%
0.59%
0.91%
0.90%
%
2.43%
2.00%
3.93%
2.37%
3.17%
3.53%
4.56%
5.96%
1.52%
2.21%
3.21%
aktyw ów
brutto GIPS
Udział w w artości
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
813,359,668
911,311,128
817,167,336
2,044,211,307
585,916,345
493,270,549
286,376,142
329,734,268
211,709,409
311,219,325
534,527,232
%
7.87%
8.57%
10.24%
27.71%
7.32%
6.23%
7.01%
12.97%
4.81%
7.90%
20.36%
907,908,472
777,266,724
844,099,925
813,359,668
7.77%
6.97%
7.86%
7.87%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 363%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
17
Kompozyt Obligacji Polskich
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN, bądź euroobligacje zabezpieczone do PLN
Uniwersum geograficzne – głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark):
• 1 styczeń 2003 r. do 31 grudnia 2005 r.: Merrill Lynch Polish Government Bond Index (w zł)
• 1 stycznia 2006 r.: Bloomberg EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł)
● Uzasadnienie zmiany benchmarku: przyjęty indeks jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej kompozytu.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
18
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
170%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
150%
Ref erencyjna stopa zwrotu
130%
110%
90%
70%
50%
30%
10%
-10%lis 07
kwi 09
wrz 10
lut 12
lip 13
gru 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007*
%
0.18%
16.95%
1.83%
25.51%
8.31%
11.24%
16.11%
17.30%
1.04%
%
2.29%
10.96%
-3.64%
12.88%
5.50%
6.89%
10.32%
12.76%
-1.14%
2
2
2
2
1
1
1
1
1
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
2.11%
-3.37%
-1.14%
2.70%
2.64%
-2.54%
1.02%
1.22%
2
2
2
2
Wartość
skum ulow ana
148.27%
71.21%
Beta
0.93
0.99
1.00
0.47
0.94
0.59
0.68
1.08
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-0.65
2.74
1.40
3.13
0.58
1.06
1.03
0.83
-
%
3.15%
1.95%
4.03%
3.44%
4.78%
3.81%
5.05%
5.20%
-
%
6.01%
4.63%
7.23%
3.49%
7.04%
4.30%
6.17%
14.66%
-
Wartość
Udział w w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
384,001,637
640,430,648
266,698,580
644,544,059
30,577,819
150,537,098
23,341,597
7,761,345
4,448,839
%
3.72%
6.02%
3.34%
8.74%
0.38%
1.90%
0.57%
0.31%
0.10%
693,427,760
493,785,370
379,985,763
384,001,637
5.93%
4.42%
3.54%
3.72%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 842%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
19
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa nie jest zabezpieczana.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 15 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merrill Lynch Poland, Hungary, Czech, Turkey, Slovakia Government Index w PLN
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich
Zabezpieczony
31.12.2015
20
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
30%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
25%
20%
15%
10%
5%
0%
gru 12
cze 13
gru 13
cze 14
gru 14
cze 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012*
%
4.67%
11.70%
6.81%
1.52%
%
-
1
1
1
1
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
3.47%
-1.44%
0.78%
1.84%
-
1
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
26.78%
-
Beta
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
-
%
-
%
3.22%
2.55%
4.05%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
64,534,874
70,830,749
48,297,334
63,285,649
%
0.62%
0.67%
0.61%
0.86%
70,243,860
58,774,456
55,034,726
64,534,874
0.60%
0.53%
0.51%
0.62%
gru 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich
Zabezpieczony
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012
●
Waluta kompozytu: PLN
31.12.2015
21
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w Polskie i zagraniczne dłużne
papiery wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa zabezpieczana do PLN.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe, max 50% stanowią papiery emitentów korporacyjnych
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 15 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% poniżej ratingu BBInstrumenty pochodne: możliwe instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
22
Kompozyt Pieniężny Polski
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa
Referencyjna
Wartość
Udział w w artości
Okres
zarządzania
90%
Stopa zwrotu kompozytu
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
sty 05
lis 06
wrz 08
lip 10
maj 12
mar 14
sty 16
Beta
%
-0.76%
4.09%
3.23%
4.86%
4.15%
4.02%
4.52%
5.68%
3.99%
3.06%
3.83%
5
5
5
4
3
3
2
2
2
2
2
0.11
0.00
1.58
-9.46
1.26
3.21
0.28
0.79
0.83
0.73
0.97
1.32%
0.31%
0.40%
0.71%
-0.18%
0.17%
-1.81%
1.08%
5
5
5
5
83.42%
48.90%
stopa
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
%
2.76%
4.83%
5.41%
3.82%
6.19%
7.63%
7.92%
7.56%
5.25%
4.94%
6.18%
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
Wartość
skum ulow ana
Ref erencyjna stopa zwrotu
80%
Liczba
portfeli
zw rotu
ogółem
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
1.49
0.29
2.02
-0.26
2.57
2.49
5.21
7.77
12.09
16.30
6.15
%
2.32%
2.34%
1.05%
3.59%
0.76%
1.38%
0.62%
0.23%
0.10%
0.11%
0.37%
%
0.64%
0.48%
1.10%
3.56%
0.77%
1.39%
0.61%
0.29%
0.14%
0.12%
0.40%
aktyw ów
brutto GIPS
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
6,620,486,890
6,235,932,205
3,819,643,451
1,939,299,343
4,857,412,999
4,169,625,968
1,678,487,304
833,958,760
778,112,256
780,214,465
649,890,143
%
64.07%
58.63%
47.86%
26.29%
60.65%
52.63%
41.06%
32.79%
17.67%
19.80%
24.75%
7,033,348,142
6,875,047,053
6,855,925,302
6,620,486,890
60.20%
61.61%
63.82%
64.07%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 348%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach NBP, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
23
Kompozyt Pieniężny Polski
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na stopie 1-3M depozytów dla
gospodarstw domowych publikowanej przez NBP, oraz na stawce WIBID 1M.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1,5%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
24
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
30%
25%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Referencyjna stopa zwrotu
20%
15%
10%
5%
0%
sie 09
sie 10
sie 11
sie 12
sie 13
sie 14
sie 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009*
%
1.38%
1.85%
2.77%
3.71%
4.75%
4.94%
4.63%
%
-0.06%
0.14%
0.13%
0.39%
1.19%
0.55%
0.19%
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
0.47%
0.22%
0.32%
0.36%
0.00%
-0.01%
-0.02%
-0.03%
1
1
1
1
Wartość
skum ulow ana
26.58%
2.55%
Beta
4.22
4.59
-4.73
2.35
-3.22
-1.18
-
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
7.99
5.30
8.79
7.80
3.47
11.02
-
%
0.18%
0.32%
0.30%
0.42%
1.00%
0.39%
-
%
0.18%
0.33%
0.29%
0.46%
0.98%
0.38%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w EUR
20,821,583
26,453,007
15,321,230
11,428,512
5,091,972
5,549,769
2,495,821
PLN (%)
0.86%
1.06%
0.83%
0.64%
0.28%
0.27%
0.25%
25,677,869
24,352,964
25,578,156
20,821,583
0.90%
0.92%
1.01%
0.86%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2009
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
25
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2009 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2009 r.
● Waluta kompozytu: EUR
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe denominowane głównie w EUR.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M EURIBOR
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
26
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
14%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
paź 11
paź 12
paź 13
paź 14
paź 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011*
%
1.45%
1.79%
3.04%
3.48%
1.64%
%
0.19%
0.16%
0.20%
0.24%
0.06%
1
1
1
1
1
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
0.43%
0.20%
0.43%
0.38%
0.04%
0.05%
0.05%
0.05%
1
1
1
1
Wartość
skumulow ana
11.91%
0.85%
Beta
0.00
0.00
27.33
14.43
-
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
3.64
8.60
19.30
6.77
-
%
0.34%
0.19%
0.15%
0.47%
-
%
0.34%
0.19%
0.15%
0.47%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
w USD
17,636,997
17,140,806
10,472,411
6,468,711
6,227,631
PLN (%)
0.67%
0.57%
0.44%
0.27%
0.27%
15,869,028
15,138,443
15,996,135
17,636,997
0.52%
0.51%
0.56%
0.67%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od października 2011 r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
27
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2011 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe denominowane głównie w USD.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w USD, możliwe inne instrumenty zabezpieczone do USD
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M LIBOR USD
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
28
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
15%
10%
5%
0%
sty 12
sty 13
sty 14
sty 15
sty 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
2015
2014
2013
2012*
%
0.36%
-7.61%
10.11%
5.10%
%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
3
2
2
1
-
-
%
-
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
1.61%
2.82%
-1.56%
-2.42%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
2
2
3
3
-
-
-
Wartość
skum ulow ana
7.30%
0.00%
%
10.01%
10.27%
10.37%
3.05%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
18,788,605
24,680,524
39,057,517
30,603,368
%
0.18%
0.23%
0.49%
0.41%
21,947,540
20,669,879
20,392,612
18,788,605
0.19%
0.19%
0.19%
0.18%
-5%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty
znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od 1 stycznia 2012r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 stycznia 2012r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 stycznia 2012r.
31.12.2015
29
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach kapitałowych. Decyzje mogą być podejmowane zarówno na podstawie
podejścia fundamentalnego jak i ilościowego.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.) na indeksy, waluty, towary, akcje, zarówno długie jak i krótkie
pozycje
● Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Dłużny
31.12.2015
30
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
1%
1%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
1%
2015***
2014
2013
2012**
2011*
1%
1%
1%
0%
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
w PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
1.06%
-
1
-
-
-
0.73%
2,039,570
0.02%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
13.33%
-
-
-
-
-
-
-
-
11.73%
-
1
-
-
-
-
61,113,000
0.76%
0.13%
-
1
-
-
-
2,020,695
0.02%
0.50%
-
1
-
-
-
2,028,096
0.02%
0.56%
-
1
-
-
-
2,039,570
0.02%
0%
Q2 2015***
Q3 2015
Q4 2015
0%
0%
0%
maj 15
lip 15
wrz 15
lis 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2011-2012 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 237%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od maja do grudnia 2011
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2012
*** Stopa zwrotu od 31 marca 2015
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Dłużny
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 maj 2011 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 maj 2011 r.
31.12.2015
31
● Okres zawieszenia kompozytu : 31 lipiec 2012 r. – 31 marca 2015 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku długu, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, instrumenty pochodne oparte na instrumentach dłużnych
● Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowowschodniej
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100%
32
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
0%
-1%
lip 15
wrz 15
lis 15
sty 16
Okres
Stopa zwrotu Referencyjna Liczba
zarządzania
ogółem
stopa zwrotu portfeli
Beta
Information Tracking Zmienność
ratio
error
kompozytu
-2%
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
-3%
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015*
-4.57%
-
1
-
-
-
9.16%
8,851,583
0.09%
-4%
Q3 2015*
-6.09%
-
1
-
-
-
1,884,728
0.02%
Q4 2015
1.62%
-
1
-
-
-
8,851,583
0.09%
Wartość
skumulowana
-4.57%
-
-5%
-6%
-7%
Stopa zwrotu kompozytu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od 1 lipca 2015 r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100%
31.12.2015
33
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 lipca 2015 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipca 2015 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu wykorzystując strategię aktywnej alokacji, które lokują aktywa na wielu rynkach w różne klasy aktywów,
zależnie od bieżącej sytuacji.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, akcyjne, instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.), jednostki uczestnictwa
● Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
Kompozyt Absolute Return Akcyjny
34
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
3%
Stopa zwrotu kompozytu
Zmiennoś Wartość
Referencyj
Liczba
Informatio Trackin
ć
aktywów
na stopa
Beta
portfeli
n ratio g error kompozyt brutto
zwrotu
u
GIPS
Udział w
wartości
aktywów
brutto GIPS
firmy
Okres
zarządzania
Stopa
zwrotu
ogółem
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2%
2015*
1.87%
-
1
-
-
-
3.75%
1,023,973
0.01%
1%
Q4 2015
1.87%
-
1
-
-
-
1,023,973
0.01%
1%
Wartość
skumulowa
na
1.87%
-
2%
0%
paź 15
lis 15
gru 15
sty 16
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
* Stopa zwrotu od 1 października 2015 r.
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Akcyjny
31.12.2015
35
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 października 2015 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 października 2015 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku akcyjnym, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty udziałowe, instrumenty pochodne, ETF, transakcje krótkiej sprzedaży
● Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń
● Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
36
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
50%
45%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
40%
35%
20%
15%
10%
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
2012
2011
2010
5.10%
-
1
-
-
-
7.42%
11,898
0.16%
-17.40%
-
1
-
-
-
16.37%
24,533
0.31%
38.00%
-
1
-
-
-
9.33%
69,295
0.87%
Q1 2013*
-1.26%
-
1
10,977
0.15%
Wartość
skumulowana
18.29%
-
30%
25%
Stopa
zwrotu
ogółem
5%
0%
gru 09
cze 10
gru 10
cze 11
gru 11
cze 12
gru 12
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu do 31 marca 2013
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 marca 2013r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
31.12.2015
37
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 styczeń 2010r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2010r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 marzec 2013 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania
dodatnich stóp zwrotu niezależnie od warunków na rynku kapitałowym.
● Uniwersum inwestycyjne – instrumenty akcyjne i dłużne, instrumenty pochodne na instrumenty akcyjne i dłużne (-50%-200%)
● Uniwersum geograficzne - kraje Europy Środkowowschodniej
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 20 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 200% na część dłużną, max 200% na część akcyjną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
31.12.2015
38
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
0%
-10%
paź 07
paź 08
-40%
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Wartość aktywów
brutto GIPS
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
Udział w wartości
aktywów brutto GIPS
firmy
%
-
1
-
-
-
-
5,065
0.12%
-25.27%
-
1
1,218
0.05%
-44.46%
-
1
1,840
0.06%
-15.42%
-
1
3,865
0.12%
-14.12%
-
1
4,478
0.12%
-71.91%
-
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2007*
-6.83%
Q4 2008**
Q3 2008
Q2 2008
Q1 2008
-20%
-30%
Liczba
portfeli
Okres
zarządzania
-50%
Wartość
skumulowana
-60%
-70%
-80%
Stopa zwrotu kompozytu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
** Stopa zwrotu do 31 października 2008
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 października 2008r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
31.12.2015
39
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 październik 2008 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu w akcje spółek
z krajów Europy Środkowej i Wschodniej z sektora budowlanego (spółki inwestujące w nieruchomości, wynajmujące oraz zarządzające nimi)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: strategia portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polskich –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
40
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
10%
0%
lip 07
sty 08
lip 08
sty 09
-10%
lip 09
-30%
-40%
%
%
-
-
-
%
%
2008
2007*
-45.50%
-47.82%
1
0.89
0.71
5.85%
23.61%
809
0.03%
-2.41%
-10.64%
1
-
-
-
-
2,288
0.05%
-50%
-60%
Stopa zwrotu kompozytu
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Liczba
portfeli
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
Stopa zwrotu
ogółem
-20%
Referencyjna
stopa zwrotu
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
Okres
zarządzania
Beta
3.44%
3.78%
1
2,009
0.05%
20.44%
18.48%
1
1,624
0.05%
19.24%
23.32%
1
1,302
0.05%
-5.12%
-8.80%
1
1,128
0.04%
Ref erencyjna stopa zwrotu
-70%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg oraz , pozostałe dane wewnętrzne, opracowane
przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polskich –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
41
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze
inwestycyjne domicylowane w Polsce (Fund of Funds)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-akp, publikowany
przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 - 95% indeks FI AKP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polskich –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
42
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
3.5%
Wartość
Dyspersja
aktywów brutto
kompozytu
GIPS
Udział w
wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
%
0.04%
Okres
zarządzania
Stopa
zwrotu
ogółem
%
%
-
%
1.5%
2007 *
1.02%
1.09%
1
-
1,701,165
1.0%
Q3 2008 **
Q2 2008
Q1 2008
1.14%
1.42%
1
-
472,723
-
-0.42%
-0.36%
1
-
515,365
0.54%
1.20%
1
-
1,113,647
0.02%
0.03%
Wartość
skumulowana
2.29%
3.38%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
3.0%
2.5%
2.0%
0.5%
0.0%
lip 07
wrz 07
lis 07
sty 08
mar 08
maj 08
lip 08
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
-
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu analizy.pl oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2008
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 lipca 2008r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polskich –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
43
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Dala likwidacji kompozytu: 31 lipiec 2008 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce realizujące strategie dłużne, zarówno obligacyjne jak i pieniężne.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt
Dźwignia finansowa: max 200%
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-pdp, publikowany przez
Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 -
95% indeks FI PDP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
44
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
5%
0%
sie 07
sie 08
sie 09
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2008
2007*
-28.31%
-30.00%
1
0.93
0.54
4.58%
16.64%
1,409
0.06%
-1.36%
-5.97%
1
-
-
-
-
2,898
0.07%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
2.17%
2.72%
1
2,023
0.05%
12.52%
15.84%
1
1,936
0.06%
10.49%
13.95%
1
1,717
0.06%
-2.59%
-5.94%
1
1,420
0.05%
Beta
-35%
-40%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
-45%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
45
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce (Fund of Funds), w których udział części akcyjnej wynosi ponad 40%, ale nie więcej niż 70% aktywów.
● Uniwersum inwestycyjne: fundusze inwestycyjne akcyjne i dłużne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-mip, publikowany przez Analizy
Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
•31 grudzień 2007 - 95% indeks FI MIP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
46
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
15%
10%
5%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008*
31.02%
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
-
-
13.57%
317
0.03%
-24.37%
-
1
-
-
-
-
72
0.01%
-0.37%
-
1
339
0.02%
2.41%
-
1
394
0.03%
8.39%
-
1
436
0.03%
9.59%
-
0%
-5% paź 08
kwi 09
paź 09
kwi 10
-10%
-15%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
-20%
-25%
-30%
Stopa zwrotu kompozytu
Wartość
skumulowana
-35%
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. EUR
%
Liczba
portfeli
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się
od prezentowanego w EUR ze względu na ryzyko kursu EUR/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od października do grudnia 2008
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
kompozyt zlikwidowany
31.12.2015
47
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2008 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2008 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: EUR
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze inwestycyjne
domicylowane w krajach europejskich (Fund of Funds). Strategia kompozytu polega na inwestowaniu w fundusze funduszy realizujące strategię
alokacji aktywów pomiędzy regionami na świecie
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 200%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: strategia inwestycyjna portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
48
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
60%
Ref erencyjna stopa zwrotu
Stopa zwrotu kompozytu
50%
30%
20%
10%
%
%
-
-
-
%
%
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004*
7.35%
5.70%
1
0.27
0.30
5.33%
4.89%
12,582
0.47%
16.29%
-0.67%
1
0.07
2.31
6.90%
5.91%
3,814
0.27%
7.95%
12.43%
1
0.65
-0.59
6.75%
7.58%
5,334
0.62%
7.78%
9.60%
1
0.47
-0.80
2.14%
2.23%
3,840
0.21%
4.71%
3.54%
1
0.60
0.73
1.56%
1.89%
5,497
0.41%
3.60%
1.12%
1
-0.22
0.62
3.88%
1.57%
3,007
0.37%
0.59%
2.50%
1
-
-
-
-
1,410
0.24%
0.58%
1.21%
1
10,116
0%
maj 06
maj 07
maj 08
maj 09
maj 10
maj 11
0.35%
1.12%
0.01%
1
10,387
0.31%
61.20%
40.53%
Q2 2011**
Q1 2011
Wartość
skumulowana
-10%
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. USD
PLN (%)
Stopa zwrotu
ogółem
40%
Referencyjna
stopa zwrotu
Zmienność
kompozytu
Okres
zarządzania
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się od
prezentowanego w USD ze względu na ryzyko kursu USD/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od czerwca do grudnia 2004
** Stopa zwrotu do kwietnia 2011
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 kwietnia 2011r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.12.2015
49
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 czerwiec 2004 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 kwiecień 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe denominowane w USD lub papiery dłużne zabezpieczone do USD
● Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane w USD
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 50%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merill Lynch US Treasuries 3- 5 lat w USD
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 95% zlikwidowany
31.12.2015
50
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
35%
Stopa zwrotu kompozytu
30%
Okres
zarządzania
25%
20%
2008
2007
2006*
15%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
10%
5%
0%
cze 06
gru 06
cze 07
gru 07
cze 08
gru 08
cze 09
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Zmienność
Tracking error
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
-2.46%
-
1
-
-
-
3.58%
43,536
1.71%
4.31%
-
1
-
-
-
10.34%
88,347
2.01%
12.81%
-
1
-
-
-
-
45,352
1.15%
3.27%
-
1
-
-
-
-
42,148
1.03%
6.68%
-
1
-
-
-
-
38,152
1.12%
3.86%
-
1
-
-
-
-
40,735
1.43%
-1.26%
-
1
-
-
-
-
39,001
1.51%
gru 09
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W 4Q 2009 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 207%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
*Stopa zwrotu od lipca do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2009r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 95% zlikwidowany
31.12.2015
51
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipiec 2006 r.
● Data likwidacji kompozytu: 31 grudzień 2009 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną
● Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 95%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20, akcje spółek krajów Europy Środkowo-Wschodniej
oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 5 lat.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 200%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 100% zlikwidowany
31.12.2015
52
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
60%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
2006
2005
2004*
8.82%
50%
40%
30%
20%
Q2 2010**
Q1 2010
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Liczba
portfeli
Beta
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
-
1
-
-
-
2.51%
35,368
0.87%
3.39%
-
2
-
-
-
1.78%
60,750
2.39%
5.31%
-
2
-
-
-
4.41%
157,073
3.57%
6.24%
-
2
-
-
-
5.88%
244,710
6.21%
18.57%
-
1
-
-
-
7.04%
184,005
7.01%
2.12%
-
1
-
-
-
-
7,671
0.44%
0.46%
-
53,522
0.87%
3.15%
-
54,581
0.95%
57.94%
-
10%
0%
mar 05
Wartość
skumulowana
mar 06
mar 07
mar 08
mar 09
mar 10
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2004
** Stopa zwrotu do 30 kwietnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 kwietnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
Kompozyt z Ochroną Kapitału 100% zlikwidowany

Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.

Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2004 r.

Data likwidacji kompozytu (closing date): 30 kwietnia 2010 r.

Waluta kompozytu: PLN

Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną

Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
31.12.2015
53
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 100%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20 oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: Polska
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 5 lat.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 180%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2%
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
55
Kompozyt Mieszany 0-50%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa
Wartość
Okres
zarządzania
70%
Stopa zwrotu kompozytu
60%
2015
Ref erencyjna stopa zwrotu
50%
40%
30%
20%
10%
0%
lut 06
-10%
sie 07
lut 09
sie 10
lut 12
sie 13
lut 15
Referencyjna Dyspersja Liczba
zw rotu
stopa zw rotu kom pozytu portfeli
ogółem
%
%
-1.03%
-1.26%
2
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error kom pozytu
0.85
0.20
%
1.17%
%
2.62%
aktyw ów
brutto GIPS
w PLN
21,941,284
Beta
Udział w w artości
aktyw ów brutto
GIPS firm y
%
0.21%
2014
1.62%
4.06%
-
1
0.97
-2.82
0.84%
3.06%
23,835,007
0.22%
2013
3.64%
4.47%
-
1
0.90
-0.58
1.37%
4.00%
30,155,744
0.38%
2012
8.96%
11.27%
-
1
0.79
-2.04
1.04%
3.34%
86,405,344
1.17%
2011
-3.45%
0.59%
-
2
0.94
-1.56
1.72%
4.45%
36,437,702
0.45%
2010
12.23%
10.01%
-
1
0.80
1.38
1.44%
5.03%
11,122,777
0.14%
2009
13.11%
17.97%
-
5
0.67
-1.26
3.54%
8.03%
15,984,859
0.39%
2008
-10.75%
-13.45%
-
5
0.67
0.66
4.36%
7.89%
14,316,660
0.56%
2007
7.55%
4.74%
2.07%
8
0.73
1.19
2.20%
5.29%
26,304,507
0.60%
2006*
12.61%
10.00%
-
7
-
-
-
-
11,799,814
0.30%
Q1 2015
2.15%
1.67%
-
1
24,175,212
0.21%
Q2 2015
-1.40%
-0.40%
-
1
23,495,023
0.21%
Q3 2015
-0.68%
-1.11%
-
2
22,175,591
0.21%
Q4 2015
-1.06%
-1.39%
-
2
21,941,284
0.21%
Wartość
skum ulow ana
50.46%
55.48%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2006
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
56
Kompozyt Mieszany 0-50%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2006 r.
● Waluta kompozytu: PLN

Do kompozytu włączane są wszystkie portfele stabilnego wzrostu zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi o udziale
części akcyjnej nie przekraczającej 40% aktywów.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: Polska

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt.

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 3 lata.
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
Dźwignia finansowa: 100%
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2,2%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
57
Kompozyt Obligacji Polskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Stopa Referencyjna
Wartość
Udział w w artości
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
Liczba
Inform ation Tracking Zm ienność
70%
Stopa zwrotu kompozytu
60%
Ref erencyjna stopa zwrotu
50%
40%
30%
20%
10%
0%
lut 07
cze 08
paź 09
lut 11
cze 12
paź 13
lut 15
stopa
zw rotu
aktyw ów brutto
GIPS firm y
zw rotu
ogółem
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
2.25%
2.25%
4
0.42
-0.01
0.66%
0.58%
393,703,421
3.81%
2014
6.00%
4.57%
4
0.58
2.05
0.66%
0.85%
333,472,084
3.14%
2013
3.39%
3.30%
4
0.28
0.05
1.44%
0.79%
359,380,646
4.50%
2012
7.80%
7.56%
4
0.69
0.20
1.13%
1.36%
348,731,707
4.73%
2011
6.63%
5.51%
5
0.72
2.41
0.44%
0.95%
287,278,759
3.59%
2010
6.93%
6.03%
4
0.95
2.29
0.37%
1.20%
49,846,617
0.63%
2009
5.50%
5.86%
4
0.93
-0.29
1.18%
2.73%
46,832,395
1.15%
2008
7.77%
8.74%
3
0.63
-0.52
1.82%
3.18%
32,328,439
1.27%
2007*
3.63%
1.37%
2
-
-
-
-
31,087,556
0.71%
Q1 2015
0.86%
0.82%
4
394,429,507
3.38%
Q2 2015
-0.06%
-0.36%
4
388,824,212
3.48%
Q3 2015
0.79%
1.02%
4
391,497,944
3.64%
Q4 2015
0.65%
0.76%
4
393,703,421
3.81%
Wartość
skum ulow ana
62.29%
55.09%
portfeli
Beta
aktyw ów
brutto GIPS
zarządzania
ratio
error
kom pozytu
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
58
Kompozyt Obligacji Polskich
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi inwestowania w dłużne
krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2-5 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 100%

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach EFFAS 1-5 LAT oraz EFFAS 1-3 LAT

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Pieniężny Polski
59
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
25%
Stopa zwrotu kompozytu
20%
15%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Wartość Udział w w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
1.58%
-
1
-
-
-
0.72%
75,703,466
0.73%
2014
3.17%
-
1
-
-
-
0.53%
151,398,532
1.42%
2013
4.07%
-
1
-
-
-
0.80%
167,643,181
2.10%
2012
3.91%
-
1
-
-
-
1.99%
127,094,861
1.72%
2011
4.71%
-
1
-
-
-
0.74%
133,316,287
1.66%
2010*
1.67%
-
1
-
-
-
-
24,375,382
0.31%
Q1 2015
1.10%
-
1
131,730,052
1.13%
Q2 2015
-0.43%
-
1
134,488,892
1.21%
Q3 2015
0.45%
-
1
75,361,326
0.70%
Q4 2015
0.46%
-
1
75,703,466
0.73%
Wartość
skum ulow ana
20.65%
-
10%
5%
0%
sie 10
maj 11
lut 12
lis 12
sie 13
maj 14
lut 15
lis 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Pieniężny Polski
31.12.2015
60
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2010 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie inwestowania w
dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
61
Kompozyt Fund of Funds Akcji
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
25%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
20%
15%
10%
5%
0%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-4.29%
-
1
-
-
-
9.33%
3,236,456
0.03%
2014
-4.04%
-
1
-
-
-
7.17%
3,704,863
0.03%
2013
9.65%
-
1
0.92
-0.25
2.58%
12.96%
2,168,542
0.03%
2012*
5.74%
-
1
-
-
-
-
2,986,488
0.04%
Q1 2015
6.02%
-
1
3,576,222
0.03%
Q2 2015
-2.38%
-
1
3,673,543
0.03%
Q3 2015
-6.11%
-
1
3,231,783
0.03%
Q4 2015
-1.50%
-
1
3,236,456
0.03%
Wartość
skum ulow ana
6.49%
21.39%
-5%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
62
Kompozyt Fund of Funds Akcji
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.

Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce, o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 60%.
Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i
pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo: instrumenty pieniężne, depozyty
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,75% + VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
63
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 20-50%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
18%
Stopa zwrotu kompozytu
16%
Okres
zarządzania
14%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
12%
2015
-1.06%
-
1
-
-
-
3.23%
17,931,160
0.17%
2014
5.02%
-
1
-
-
-
1.81%
22,661,143
0.21%
10%
2013
2.84%
-
1
0.79
0.66
2.75%
3.85%
50,778,564
0.64%
2012*
6.01%
-
1
-
-
-
-
149,839,466
2.03%
Q1 2015
1.59%
-
1
22,174,813
0.19%
Q2 2015
-2.43%
-
1
21,396,019
0.19%
Q3 2015
-0.84%
-
1
19,811,990
0.18%
Q4 2015
0.66%
-
1
17,931,160
0.17%
Wartość
skum ulow ana
13.28%
7.26%
8%
6%
4%
2%
0%
sie 12
sty 13 cze 13
lis 13
kwi 14 wrz 14
lut 15
lip 15
gru 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
64
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 20-50%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 20%,
ale nie więcej niż 50%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,45% + VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
65
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 0-20%
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
20%
18%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
16%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-2.01%
-
1
-
-
-
4.46%
9,637,144
0.09%
12%
2014
2.58%
-
1
-
-
-
2.74%
9,349,333
0.09%
10%
2013
5.21%
-
1
1.00
0.87
1.87%
5.31%
5,805,774
0.07%
2012*
6.24%
-
1
-
-
-
-
2,505,071
0.03%
Q1 2015
2.55%
-
1
9,407,234
0.08%
Q2 2015
-2.45%
-
1
9,337,502
0.08%
Q3 2015
-2.08%
-
1
9,610,300
0.09%
Q4 2015
0.04%
-
1
9,637,144
0.09%
Wartość
skum ulow ana
12.35%
11.12%
14%
8%
6%
4%
2%
0%
sie 12 sty 13 cze 13 lis 13 kwi 14 wrz 14 lut 15
lip 15 gru 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
66
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 0-20%
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne nie
przekraczającej 20%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,5%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
67
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
18%
16%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu kompozytu
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-3.12%
-
4
-
-
-
7.36%
7,746,942
0.08%
2014
1.41%
-
4
-
-
-
3.30%
7,933,523
0.07%
2013
5.05%
-
1
1.30
0.70
4.39%
6.43%
4,881,963
0.06%
2012*
5.75%
-
1
-
-
-
-
9,435,294
0.13%
Q1 2015
2.79%
-
4
8,062,978
0.07%
6%
Q2 2015
-2.33%
-
4
7,778,308
0.07%
Q3 2015
-3.47%
-
4
7,897,759
0.07%
4%
Q4 2015
-0.03%
-
4
7,746,942
0.08%
Wartość
skum ulow ana
9.14%
9.12%
14%
12%
10%
8%
2%
0%
sie 12
sty 13 cze 13
lis 13
kwi 14 wrz 14
lut 15
lip 15
gru 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
31.12.2015
68
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne od 0 do
100%.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 10%
69
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
12%
Stopa zwrotu kompozytu
10%
8%
Okres
zarządzania
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
2015
%
0.46%
%
-
1
-
-
%
-
%
3.41%
w PLN
7,438,060
%
0.07%
6%
2014
2013
3.15%
2.98%
3.35%
0.49%
1
1
0.51
0.63
3.89%
2.17%
4.13%
12,755,428
11,234,417
0.12%
0.14%
2012*
1.97%
1.41%
1
-
-
-
-
2,320,680
0.03%
4%
Q1 2015
Q2 2015
1.94%
-2.17%
-
1
1
11,952,466
8,665,459
0.10%
0.08%
Q3 2015
Q4 2015
-0.32%
1.06%
-
1
1
7,960,458
7,438,060
0.07%
0.07%
Wartość
skum ulow ana
8.81%
5.32%
2%
0%
gru 12 kwi 13 sie 13 gru 13 kwi 14 sie 14 gru 14 kwi 15 sie 15 gru 15
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 10%
31.12.2015
70
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 10% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 15%
71
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Stopa Referencyjna
Wartość Udział w w artości
Okres
zarządzania
Liczba
portfeli
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
%
aktyw ów
brutto GIPS
w PLN
aktyw ów brutto
GIPS firm y
%
5.59%
41,443,189
0.40%
1.70%
4.29%
68,618,208
0.65%
0.88
2.38%
7.45%
85,241,099
1.07%
-
-
-
6.95%
14,061,426
0.19%
2
-
-
-
8.13%
8,233,772
0.10%
-
2
-
-
-
9.45%
6,711,539
0.08%
20.69%
-
2
-
-
-
10.08%
5,840,064
0.14%
-15%
2008
-23.81%
-
2
-
-
-
14.26%
4,271,096
0.17%
2007**
-2.64%
-
2
-
-
-
-
5,085,872
0.12%
-20%
Q1 2015
3.50%
3.27%
3
58,530,774
0.50%
Q2 2015
-2.23%
-2.16%
3
55,118,648
0.49%
Q3 2015
-3.00%
-1.61%
3
48,856,187
0.45%
Q4 2015
-0.15%
-1.22%
3
41,443,189
0.40%
Wartość
skum ulow ana
3.05%
6.07%
15%
10%
5%
0%
lis 07
-5%
lis 08
lis 09
lis 10
lis 11
lis 12
lis 13
lis 14
lis 15
-10%
-25%
-30%
Stopa zwrotu kompozytu
Referencyjna stopa zwrotu
-35%
zw rotu
ogółem
%
stopa
zw rotu
%
Beta
-
-
-
%
2015
-1.99%
-1.81%
3
1.09
-0.08
1.65%
2014
-0.21%
3.13%
3
0.79
-1.95
2013
5.80%
3.66%
3
0.97
2012*
11.83%
1.05%
3
2011
-11.25%
-
2010
12.08%
2009
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Referencyjna stopa zwrotu za grudzień 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 15%
31.12.2015
72
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 15% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 25%
73
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
Okres
zarządzania
15%
Stopa zwrotu kompozytu
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
Inform ation Tracking Zm ienność
ratio
error
kom pozytu
Wartość
Udział w w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-3.57%
-4.27%
2
1.05
0.36
2.32%
9.08%
13,461,716
0.13%
2014
-4.46%
-0.15%
2
0.82
-1.68
2.64%
7.61%
20,298,460
0.19%
2013
9.70%
4.92%
2
0.95
1.31
2.09%
13.11%
23,909,969
0.30%
2012*
14.70%
3.77%
2
-
-
-
13.04%
5,279,850
0.07%
2011
-20.37%
-
1
-
-
-
13.49%
1,763,290
0.02%
2010
16.12%
-
1
-
-
-
14.97%
2,993,503
0.04%
-10%
2009
36.76%
-
1
-
-
-
16.49%
1,485,386
0.04%
-15%
2008
-37.43%
-
1
-
-
-
22.14%
1,074,515
0.04%
2007**
-3.34%
-
1
-
-
-
-
1,388,126
0.03%
Q1 2015
5.66%
5.47%
2
20,317,126
0.17%
Q2 2015
-2.27%
-2.29%
2
16,453,914
0.15%
Q3 2015
-6.03%
-4.31%
2
14,060,972
0.13%
Q4 2015
-0.62%
-2.93%
2
13,461,716
0.13%
Wartość
-11.34%
skum ulow ana
4.07%
10%
5%
0%
lis 07
-5%
Ref erencyjna stopa zwrotu
lis 08
lis 09
lis 10
lis 11
lis 12
lis 13
lis 14
lis 15
-20%
-25%
-30%
-35%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Referencyjna stopa zwrotu od 1 grudnia do 31 grudnia 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 25%
31.12.2015
74
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 15% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Akcji Polskich
75
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
0%
sie 15
wrz 15
paź 15
lis 15
gru 15
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjn
a stopa
zwrotu
%
2015***
2014
2013
2012
2011
2010**
2009
2008
2007
2006*
-7.37%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
Q3 2015*
Q4 2015
-7%
-8%
Wartość
Udział w wartości
Information Tracking Zmienność
aktywów brutto aktywów brutto
ratio
error
kompozytu
GIPS
GIPS firmy
Liczba
portfeli
Beta
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
-
3
-
-
-
4.12%
36,628,064.59
0.35%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20.28%
13.13%
-
-
-
-
-
-
-
37.78%
46.85%
2
0.75
-0.82
9.50%
27.54%
1,857,377
0.05%
-40.39%
-51.07%
4
0.75
2.31
7.60%
22.87%
6,592,137
0.26%
15.28%
10.39%
6
0.85
0.40
11.53%
23.17%
14,126,978
0.32%
43.79%
-
4
-
-
-
-
7,017,943
0.18%
-3.41%
-
3
38,192,199
0.36%
-4.10%
-6.01%
3
36,628,065
0.35%
Stopa zwrotu kompozytu
Ref erencyjna stopa zwrotu
-9%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2006
** Stopa zwrotu do września 2010
*** Stopa zwrotu od lipca 2015
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 grudnia 2015 r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
76
Kompozyt Akcji Polskich
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2006 r.

Okres zawieszenia kompozytu: 30 września 2010 r. – 31 czerwca 2015 r.

Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, których strategia polega na
inwestowaniu w akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, głównie wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksie WIG.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 3,2%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 40-80% zlikwidowany
77
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
50%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu benchmarku
40%
30%
2009
2008
2007
2006
2005*
20%
10%
0%
gru 05
cze 06
gru 06
cze 07
gru 07
cze 08
gru 08
cze 09
gru 09
-10%
cze 10
gru 10
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
24.05%
21.35%
1
0.60
0.21
7.23%
11.87%
1,881
0.05%
-30.33%
-24.87%
1
1.19
-1.36
4.94%
16.79%
1,795
0.07%
6.60%
8.45%
1
0.53
-0.35
5.99%
7.52%
5,152
0.12%
18.29%
24.54%
1
-
-
-
9.61%
5,069
0.13%
3.93%
8.82%
2
-
-
-
-
9,423
0.36%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
3.05%
3.88%
1
1,922
0.03%
-4.56%
-3.09%
1
1,874
0.03%
4.42%
4.73%
1
2,022
0.04%
Wartość
skumulowana
16.32%
41.28%
-20%
-30%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2005
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 40-80% zlikwidowany
31.12.2015
78
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2005 r.
● Data likwidacji kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 40%,
ale nie więcej niż 80% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,5%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 15-40% zlikwidowany
79
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
35%
30%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu benchmarku
25%
2009
2008
2007
2006
2005*
20%
15%
10%
5%
0%
gru 05
gru 06
gru 07
gru 08
gru 09
gru 10
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
14.89%
14.83%
1
0.70
-0.02
2.99%
6.64%
508
0.01%
-11.83%
-11.68%
1
1.07
-0.02
2.59%
8.79%
635
0.02%
5.09%
7.03%
1
0.65
-0.80
2.33%
4.16%
1,488
0.03%
13.59%
12.95%
1
0.92
0.43
1.33%
5.26%
1,233
0.03%
2.51%
3.16%
1
-
-
-
-
6,491
0.25%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
2.35%
2.23%
1
495
0.01%
-2.09%
-1.03%
1
540
0.01%
3.50%
2.29%
1
687
0.01%
Wartość
skumulowana
28.57%
30.90%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2005
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 31 sierpnia 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 15-40% zlikwidowany
31.12.2015
80
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2005 r.
● Data likwidacji kompozytu: 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, realizujące strategie
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 15%,
ale nie więcej niż 40% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,4%+VAT
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.12.2015
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
81
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
40%
30%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
23.42%
2006*
20%
10%
0%
mar 06 wrz 06 mar 07 wrz 07 mar 08 wrz 08 mar 09 wrz 09 mar 10 wrz 10
Q4 2010**
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
-20%
Stopa zwrotu kompozytu
Tracking
error
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
1.76
12.42%
12.42%
4,001
0.10%
-32.81%
-
2
0.67
-1.90
15.33%
16.41%
25,519
1.00%
8.19%
-
2
0.58
0.68
6.31%
8.74%
70,074
1.59%
14.41%
-
2
-
-
-
-
53,534
1.36%
-
-10%
-30%
Information
ratio
Zmienność
kompozytu
Liczba
portfeli
Wartość
skumulowana
3.85%
-
1
4,825
0.06%
7.19%
-
1
4,549
0.06%
-4.54%
-
1
4,305
0.07%
4.45%
-
1
4,172
0.07%
13.94%
-
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od kwietnia do grudnia 2006
** Stopa zwrotu od października do listopada 2010
Skumulowana stopa zwrotu kompozytu została przedstawiona za okres do 30 listopada 2010r.
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
31.12.2015
82
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 marzec 2006 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 listopad 2010 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne w zakresie
od 0 do 100%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu, nie zainwestowanych w fundusze akcyjne, lokowana jest w
fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Dźwignia finansowa: 100%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,9%+VAT
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
84
Ujmowanie transakcji i zasady wyceny
Ujmowanie transakcji instrumentami finansowymi
● Zarównio dla funduszy inwestycyjnych jak i portfeli operacje kupna i sprzedaży instrumentów finansowych ujmowane są w dacie zawarcia
umowy, przy czym fundusz ujmuje powyższe transakcje w danym Dniu Wyceny, jeżeli zawarcie transakcji nastąpiło w Dniu Wyceny do
godziny 12.00 czasu polskiego oraz zostało udokumentowane.
Ujmowanie dywidend
● Dywidendy księgowane są z datą następnego dnia po ostatnim dniu notowania papierów wartościowych z prawem do dywidendy.
Podatki płatne u źródła
● Podatek od przychodów kapitałowych z tytułu dywidendy, odsetek oraz dyskonta ujmowany jest w księgach w dniach, w których Firma ma
informację, że wypłata przychodu zostanie obciążona bezzwrotym podatkiem płatnym u źródła.
Wycena aktywów
● Wycena udziałowych papierów wartościowych, instrumentów pochodnych oraz dłużnych papierów wartościowych notowanych na rynku
aktywnym jest dokonywana wg wartości rynkowych (godziwych).
● Portfele Asset Management wyceniane są na każdy dzień regularnej sesji na GPW w Warszawie oraz na ostatni dzień danego miesiąca
według kursów zamknięcia z Dnia Wyceny. Fundusze inwestycyjne wyceniane są na każdy dzień regularnej sesji na GPW w Warszawie
wg kursów, cen i wartości z godziny 12:00. Analogicznie do powyższych zasad kalkulowane są referencyjne stopy zwrotu z benchmarków
portfeli i funduszy wchodzących w skład kompozytów.
Szczegółowe zasady wyceny funduszy inwestycyjnych oraz portfeli Asset Management są zawarte odpowiednio w prospektach
informacyjnych funduszy inwestycyjnych oraz Regulaminie świadczenia usług zarządzania cudzym pakietem instrumentów
finansowych na zlecenie.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
85
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Kompozyt
● Kompozyt jest to zbiór portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym.
Data utworzenia kompozytu/Data rozpoczęcia kompozytu
● Za datę utworzenia kompozytu (creation date) uznawany jest moment, gdy Firma podjęła decyzję o utworzeniu nowego kompozytu. Data
rozpoczęcia kompozytu (inception date) rozumiana jest jako początek okresu, za jaki Firma prezentuje wynik zarządzania portfelami
w danym kompozycie.
Całkowita stopa zwrotu brutto kompozytu
● Prezentowane stopy zwrotu kompozytów są całkowitymi stopami zwrotu brutto i nie uwzględniają opłat za zarządzanie pobieranych
bezpośrednio przez Firmę ani kosztów administracyjnych.
Składanie stóp zwrotu
● Roczna stopa zwrotu kompozytu jest geometrycznym złożeniem miesięcznych stóp zwrotu kompozytu. Miesięczne stopy zwrotu
kompozytów obliczane są jako średnia miesięcznych stóp zwrotu portfeli, wchodzących w skład kompozytu ważonych aktywami tych
portfeli z początku miesiąca kalendarzowego. Analogicznie oblicza się referencyjne stopy zwrotu kompozytów.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
86
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Liczba zarządzanych portfeli
● Liczba zarządzanych portfeli – liczba portfeli dyskrecjonalnych, znajdujących się z zarządzaniu na koniec danego okresu i wchodzących do
danego kompozytu.
Włączanie i wyłączenie portfeli z kompozytów
● Do kompozytów włączane są tylko portfele dyskrecjonalne. W przypadku, gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu
pierwszych 15 dni danego miesiąca kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia
następnego pełnego miesiąca kalendarzowego. Gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu ostatnich 15 dni danego miesiąca
kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia drugiego pełnego miesiąca
kalendarzowego przypadającego po miesiącu, w którym rozpoczęto zarządzanie danym portfelem. W przypadku funduszy inwestycyjnych
datą rozpoczęcia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data wpisu funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych.
● Dniem zakończenia zarządzania portfelem zgodnie z uzgodnioną strategią jest dzień otrzymania wypowiedzenia umowy przez Klienta.
Taki portfel jest wyłączany z kompozytu wraz z zakończeniem ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego, w którym był zarządzany.
W przypadku funduszy inwestycyjnych datą zakończenia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data uchwały
postanawiającej o likwidacji/połączeniu funduszu.
Minimalny poziom aktywów
● Firma nie stosuje polityki minimalnego poziomu aktywów
Polityka znaczących przepływów pieniężnych
● Firma nie stosuje polityki znaczących przepływów pieniężnych
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
87
Miary ryzyka
Prezentowane miary ryzyka kalkulowane są na podstawie historycznych miesięcznych stóp zwrotu kompozytów, a następnie celem
zapewnienia porównywalności otrzymanych wyników, annualizowane. Miary ryzyka nie są prezentowane, gdy liczba obserwacji używanych do
kalkulacji jest mniejsza od 12. Miary ryzyka nie są także prezentowany gdy aktywa kompozytu wyceniane są na podstawie modelu, a nie cen
rynkowych.
Wskaźnik Tracking Error (TE)
● Miara umożliwia ocenę zgodności efektów stosowanej w kompozycie polityki inwestycyjnej z referencyjną stopą zwrotu kompozytu.
Wskaźnik Tracking Error kalkulowany jest jako urocznione odchylenie standardowe różnic stóp zwrotu kompozytu i referencyjnych stóp
zwrotu tego kompozytu. Im mniejsza jest wartość wskaźnika Tracking Error tym stopa zwrotu kompozytu powinna być bardziej zbliżona do
stopy zwrotu benchmarku.
Zmienność (Volatility)
● Statystyczna miara zmienności. Zmienność mierzona przy pomocy urocznionego odchylenia standardowego stóp zwrotu kompozytu.
Jest to miara pokazująca stopień rozproszenia stóp zwrotu w odniesieniu do wartości przeciętnych. Im wyższe odchylenie standardowe,
tym wyższe ryzyko towarzyszące inwestycji.
Wskaźnik Information Ratio
● Miara opisująca relację zysku i ryzyka. Jej konstrukcja oparta jest na stosunku nadwyżkowej stopy zwrotu kompozytu (różnica pomiędzy
stopą zwrotu kompozytu a referencyjną stopą zwrotu) odniesioną do odchylenia standardowego nadwyżkowych stóp zwrotu. Wskaźnik
o wartości z przedziału 0.50-0.75 uważa się za dobry, poziom 0.75 -1.00 uważa się za bardzo dobry, zaś wartości powyżej 1.00 uważane
są za wyjątkowo dobre.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
88
Miary ryzyka
Wskaźnik Beta ()
● Miara oceniająca wrażliwość zmiany stopy zwrotu kompozytu w porównaniu ze stopą zwrotu benchmarku. Wskaźnik równy 1 oznacza, że
spodziewany 10% wzrost (spadek) wartości benchmarku przełoży się na 10% wzrost (spadek) wartości kompozytu. W przypadku gdy
wskaźnik Beta przyjmuje wartości ujemne, należy się spodziewać przeciwnych ruchów stóp zwrotu kompozytu w stosunku do zmian
benchmarku. Wskaźnik Beta obliczany jest jako stosunek kowariancji stóp zwrotu kompozytu i benchmarku do wariancji referencyjnych stóp
zwrotu. Im wyższą wartość przyjmuje wartość bezwzględna wskaźnika Beta, tym bardziej ryzykowna w stosunku do benchmarku, jest
rozpatrywana inwestycja.
Dyspersja
● Dyspersja rocznych wyników zarządzania dla danego kompozytu obliczana jest jako odchylenie standardowe portfeli, które były zarządzane
oraz wchodziły w skład kompozytu przez cały rok kalendarzowy. Odchylenie standardowe prezentowane jest wyłącznie wtedy, gdy liczba
portfeli wchodzących w skład kompozytu w ciągu całego roku wynosi conajmniej 5. Miara wskazuje na stopień jednorodności stosowania
polityki inwestycyjnej portfeli, wchodzących w skład kompozytu.
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
89
Dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa
● Dźwignia finansowa (levarage) to stosunek kapitału obcego do kapitału własnego zainwestowanego w dany instrument finansowy. Dzięki
dźwigni uzyskiwana jest wyższa ekspozycja na czynniki ryzyka w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem
własnym. Zastosowanie dźwigni finansowej oznacza większe ryzyko inwestycyjne. W takich sytuacjach istnieje możliwość utraty większej
części zainwestowanego kapitału, w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem własnym. Z drugiej strony w
przypadku realizacji pomyślnego scenariusza, istnieje możliwość osiągnięcia znacząco wyższej stopy zwrotu.
Dźwignia finansowa kompozytu obliczana jest jako stosunek aktywów brutto do aktywów netto kompozytu.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
90
Instrumenty pochodne
Zaangażowanie w instrumentach pochodnych
● Dopuszczalne zaangażowanie strategii tworzących kompozyty w instrumentach pochodnych wyrażone za pomocą maksymalnej
dopuszczalnej dźwigni bądź celu zawarcia transakcji na instrumentach pochodnych, wskazane jest przy opisie kompozytu.
● Firma na bieżąco kontroluje zaangażowanie w instrumentach pochodnych (ryzyko kontrahenta, całkowita ekspozycja obliczana metodą
zaangażowania)
● Ryzyko kontrahenta - wartość ustalonego niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są instrumenty pochodne.
Cel stosowania instrumentów pochodnych
● Instrumenty pochodne Firma stosuje w celu taktycznej alokacji aktywów (aspekty techniczne i operacyjne: efektywność kosztowa, oraz
większa płynność w porównaniu z instrumentem bazowym) bądź zabezpieczającym (n.p. zabezpieczenia ekspozycji walutowej,
zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej).
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
3. Pozostałe ujawnienia
31.12.2015
91
Pozostałe ujawnienia
Aktywa Brutto
● Aktywa Brutto Firmy na koniec okresu n jest to suma aktywów brutto poszczególnych portfeli dyskrecjonalnych i niedyskrecjonalnych (w tym
tych, od których nie jest pobierana opłata za zarządzanie) skorygowanych o wzajemne inwestycje pomiędzy funduszami i portfelami
(crossholdings). Wartość Aktywów zarządzanych przez Firmę na koniec wskazanych okresów wyniosły:
Okres
zarządzania
Wartość aktyw ów
brutto GIPS firm y
w tys. PLN
Konflikty ze standardami GIPS®
Q4 2015
Q3 2015
Q2 2015
Q1 2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
10 333 728,62
10 743 380,96
11 159 356,59
11 684 181,27
10 636 287,76
7 980 221,84
7 376 564,63
8 009 204,20
7 922 289,10
4 087 689,02
2 543 071,92
4 404 028,71
3 941 052,44
2 625 461,88
● Konflikt ze standardami GIPS: dłużne papiery wartościowe nienotowane na rynku regulowanym stanowiące lokaty portfeli i funduszy
inwestycyjnych, zgodnie z wymogami przepisów dotyczących rachunkowości funduszy inwestycyjnych wyceniane są wg skorygowanej
ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Znaczące wydarzenia w Firmie mające wpływ na zarządzanie portfelami
Zmiany w zespole zarządzających:
● W kwietniu 2008 roku do zespołu zarządzających dołączył Robert Burdach (akcje), we wrześniu 2006 Jarosław Lis (akcje), w kwietniu
2010r. Marek Warmuz (dług), w kwietniu 2011r. Krzysztof Izdebski (dług), w październiku 2011r. Robert Ślepaczuk (metody ilościowe),
w sierpniu 2012r. Arkadiusz Gajewski (metody ilościowe), w maju 2014r. Tomasz Knypek (metody ilościowe), a w kwietniu 20015 r.
Radosław Piotrowski (Alokacja Aktywów).
● We wrześniu 2006r. z Firmy odszedł Zarządzający Portfelami Jacek Dekarz, w marcu 2012r. Jarosław Lis, natomiast w maju 2014r.
Arkadiusz Gajewski .
31.12.2015
Dane teleadresowe Firmy:
Union Investment TFI SA
ul. Polna 11, 00-633 Warszawa
Tel. 0 801 144 144 lub (22) 449 03 33
92