W drodze na giełdę

W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
W drodze na giełdę – Kofola ČeskoSlovensko a.s.
Działalność
Emitenta
Kofola oraz jego bezpośrednie i pośrednie podmioty zależne jest liderem na czeskosłowackim rynku
napojów bezalkoholowych oraz jednym z czołowych producentów i dystrybutorów napojów
bezalkoholowych w Europie Środkowo-Wschodniej. Oprócz Czech i Słowacji, czyli rynków, na których
Grupa jest obecna od początku swojej działalności, od 2005 r. Grupa prowadzi również działalność na
rynku polskim, a w 2015 r. weszła na rynek słoweński w rezultacie nabycia spółki Radenska d.d.
Wyjątkowość Grupy wynika z posiadania silnych i rozpoznawalnych marek, znajomości rynków
lokalnych oraz innowacyjnego podejścia do prowadzonej działalności. Od 2012 r. Grupa jest
zdecydowanym liderem zarówno w sektorze sprzedaży detalicznej, jak i w segmencie hotelarskogastronomicznym (Hotele-Restauracje-Catering/Café) („HoReCa”) na rynku słowackim. Osiągnięcie
takiej pozycji jest wyjątkowym sukcesem w świecie globalnej konkurencji. Dzięki nabyciu spółki
Radenska w 2015 r. Grupa stała się również zdecydowanym liderem słoweńskiego rynku napojów
bezalkoholowych.
W
Czechach
Grupa
zajmuje
silne
drugie
miejsce
na
rynku
napojów
bezalkoholowych i regularnie zwiększa swój udział w rynku kosztem globalnych i lokalnych
konkurentów. Według niezależnych badań rynkowych (Czech Top 100), w 2014 r. Kofola a.s.
z siedzibą w czeskim Krniowie („Kofola CZ”) była trzecią pod względem rozpoznawalności spółką
w Czechach. Z badań przeprowadzonych przez agencję Ogilvy & Mather, opublikowanych w czeskim
dzienniku MF Dnes 20 czerwca 2015 r., wynika, że marka Kofola jest drugą najcenniejszą czeską
marką w historii.
Produkty
W skład portfela Grupy wchodzi ponad 30, w większości ugruntowanych i rozpoznawalnych marek
cieszących się dużą popularnością wśród konsumentów, jednak główną marką Grupy pozostaje
Kofola. Kofola, flagowa marka Grupy powszechnie znana w Czechach i na Słowacji, powstała w latach
sześćdziesiątych ubiegłego wieku w dawnej Czechosłowacji. W formie lanej, Kofola jest ulubionym
napojem bezalkoholowym sprzedawanym w segmencie HoReCa w Czechach. Marka Kofola zajmuje
silne drugie miejsce na rynku detalicznym bezalkoholowych napojów gazowanych typu cola
w Czechach. W 2014 r. pod względem wielkości sprzedaży udział rynkowy Kofoli przekraczał 35%,
natomiast w segmencie HoReCa udział tej marki był dominujący, na poziomie blisko 50%. Inne liczące
się marki konkurujące na rynku czeskim to Jupí – marka nr 1 w kategorii syropów, Mr. UGO –
bezdyskusyjny lider w kategorii świeżo wyciskanych soków i barów sałatkowych, oraz Rajec, Jupík,
Semtex i Top Topic zajmujące strategicznie istotne pozycje we wszystkich kategoriach napojów
bezalkoholowych, tworząc unikalną grupę marek o wysokiej rozpoznawalności. Na Słowacji, oprócz
flagowej marki Kofola, która w 2014 r. zajmowała drugie miejsce na słowackim rynku sprzedaży
detalicznej, na którym również – dzięki udziałowi na poziomie niemal 56% pod względem wielkości
sprzedaży – zajmuje dominującą pozycję w segmencie bezalkoholowych napojów gazowanych typu
cola w segmencie HoReCa, inne liczące się marki to w szczególności Rajec – zdecydowany lider
w kategorii wód zarówno w sektorze sprzedaży detalicznej, jak i w segmencie HoReCa, oraz napój
Vinea – lider w kategorii innych produktów w segmencie bezalkoholowych napojów gazowanych i stały
element oferty segmentu HoReCa na Słowacji. Jako ulubiony bezalkoholowy napój gazowany na
Słowacji, oprócz Kofoli w formie lanej, w 2014 r. Vinea osiągnęła 56-procentowy poziom dystrybucji
numerycznej. Główne marki w Polsce to Hoop Cola w kategorii bezalkoholowych napojów gazowanych
typu cola oraz Paola – jedna z czołowych marek w kategorii syropów. W Słowenii Grupa jest obecna
przede wszystkim dzięki marce Radenska, zdecydowanemu liderowi w kategorii wód zarówno
w sprzedaży detalicznej, jak i w segmencie HoReCa.
Udział w rynku
W Czechach, w 2014 r. łączny udział rynkowy Grupy wynosił 11% w ujęciu ilościowym oraz 15% rynku
w ujęciu wartościowym. Ponieważ w Czechach produkcja dla segmentu marek własnych sieci
handlowych stanowi poboczny obszar działalności Grupy, jej udział w segmencie HoReCa na poziomie
24% (w ujęciu ilościowym) przewyższa udział w rynku sprzedaży detalicznej, który wynosi 10%
(w ujęciu ilościowym). Udział Grupy w rynku słowackim kształtuje się na podobnym poziomie jak
w Czechach, a nawet go przewyższa: w 2014 r. Grupa kontrolowała tam łącznie 17% rynku w ujęciu
1
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Udział w rynku c.d.
ilościowym oraz 21% rynku w ujęciu wartościowym. W szczególności, dzięki dominującej pozycji marek
Kofola z Nalewaka i Vinea, a także wdrożonemu już modelowi dystrybucji bezpośredniej w kanale
HoReCa na Słowacji, w 2014 r. ilościowy udział rynkowy Grupy w tym kanale przekraczał 36%,
podczas gdy jej ilościowy udział w kanale sprzedaży detalicznej wynosił około 16%. Ponieważ Grupa
nie jest obecna w segmencie HoReCa w Polsce, według danych agencji Euromonitor, w 2014 r. jej
udział w rynku sprzedaży detalicznej napojów bezalkoholowych wynosił niespełna 4% w ujęciu
ilościowym. Na podstawie szacunków Grupy, w 2014 r. jej udział rynkowy w łącznym rynku napojów
bezalkoholowych w Słowenii wynosił 17% w ujęciu ilościowym.
Przewagi
konkurencyjne
Zdaniem spółki sukces Grupy wynika z przedstawionych poniżej elementów przewagi konkurencyjnej:

Pozycja lidera na rynku napojów bezalkoholowych w Europie Środkowo-Wschodniej,

Silne i nagradzane marki,

Wiodąca pozycja w zakresie innowacji,

Silnie zdywersyfikowany portfel,

Skuteczna, wielokrotnie nagradzana reklama,

Stabilna pozycja w segmencie HoReCa,

Potwierdzone osiągnięcia w obszarze przejęć,

Potwierdzona umiejętność tworzenia nowych marek oraz reaktywacji i wykorzystania potencjału
zaniedbanych, tracących popularność marek,

Bezpośrednio zaangażowany, przedsiębiorczy, innowacyjny, kompetentny i doświadczony
właściciel,
Strategia

Zaangażowana, sprawdzona i skuteczna kadra kierownicza,

Solidne wyniki finansowe,

Nowoczesne urządzenia,

Doskonałość operacyjna.
Szczegółowe cele strategiczne Grupy przewidują:

rozwój na istniejących rynkach,

dalszy rozwój dzięki przejęciom w Europie Południowo-Wschodniej, w szczególności w krajach
byłej Jugosławii, a także konsolidacja rynku w Czechach i na Słowacji,
Tendencje

koncentracja na produktach wspierających zdrowy tryb życia,

dalszy rozwój Mr. UGO i NAGRILU.
W zakresie preferencji konsumentów na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej widoczne są dwa
główne trendy – dążenie do prowadzenia zdrowszego stylu życia i rosnąca popularność produktów
markowych (o wartości dodanej). Do głównych trendów mających wpływ na przyszły kształt rynku,
na którym działa Grupa, należą:

Wzrost zapotrzebowania na produkty o wyższej wartości dodanej i produkty zdrowsze,

Popyt na bezalkoholowe napoje gazowane w formie lanej,

Popyt na lokalne i świeże jedzenie i napoje,

Zmiany gustów i preferencji,

Zmiany popytu pomiędzy kategoriami.
Perspektywy
rozwoju rynku
Na rynku napojów bezalkoholowych w 2015 r. Grupa spodziewa się stabilizacji, bardziej korzystnych
Przesłanki oferty
Głównym celem Oferty jest podwyższenie kapitału zakładowego Spółki oraz zwiększenie liczby akcji
cen surowców oraz ponownego zwrócenia się producentów ku rozwojowym kategoriom produktów.
w wolnym obrocie. W związku z zamiarem wycofania akcji Kofola PL (podmiotu zależnego Spółki)
z notowań na GPW, Spółka zamierza umożliwić inwestorom w Warszawie zainwestowanie w Grupę,
dlatego po zakończeniu Oferty planowane jest dopuszczenie i wprowadzenie Akcji do obrotu na GPW.
Dodatkowo celem Oferty i Dopuszczenia do Obrotu jest wprowadzenie Akcji Nowej Emisji do notowań
i obrotu na GPWP. Emitent zamierza wykorzystać wpływy netto z Oferty w kwocie 168,75 mln CZK na
ogólne cele korporacyjne oraz finansowanie realizacji strategii. Na dzień sporządzenia Prospektu
Emitent nie przewiduje wykorzystania wpływów z Oferty na jakiekolwiek przejęcia.
2
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Grupa
Kofola została utworzona jako tzw. spółka uśpiona, nieprowadząca działalności operacyjnej,
niezatrudniająca pracowników i nieposiadająca żadnych środków trwałych. Po wniesieniu akcji Kofola
S.A. z siedzibą w Kutnie, Polska ("Kofola PL") aportem w zamian za nowe akcje Emitenta w dniu 15
października 2015 r. („Aport”), Emitent stał się spółką holdingową Grupy, a głównym składnikiem jego
majątku zostały bezpośrednie i pośrednie udziały w Spółkach Grupy, czyli w następujących głównych
spółkach zależnych:

Kofola PL,

Kofola CS a.s. z siedzibą w Ostrawie w Czechach („Kofola CS”),

Kofola CZ; Kofola a.s. z siedzibą w Rajecká Lesná (pol. Rajecka Leśna) na Słowacji („Kofola SK”),

Hoop Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Kutnie w Polsce („Hoop
Poland”),

SANTA-TRANS s.r.o. z siedzibą w Karniowie w Czechach („Santa - Trans”); UGO trade s.r.o. z
siedzibą w Karniowie w Czechach („UGO Trade”); PINELLI spol. s r.o. z siedzibą w Karniowie w
Czechach („Pinelli”),

KOFOLA, holdinška družba d.o.o., z siedzibą w Radenci w Słowenii („Kofola SI”),

Radenska; oraz RADENSKA MIRAL, Podjetje za poslovne storitve in svetovanje Radenci d.o.o., z
siedzibą w Radenci w Słowenii („Radenska Miral”).W 2014 r.
Wybrane
historyczne
informacje
finansowe
Wybrane elementy skonsolidowanego rachunku zysków i strat
(dane skonsolidowane w tys. CZK)
2012
2013
2014
od 01.01 do
30.09.2014
od 01.01 do
30.09.2015
badane
badane
badane
niebadane
niebadane
Przychody ze sprzedaży
6 146 204
6 287 894
6 275 391
4 801 011
5 524 819
Zysk brutto ze sprzedaży
2 084 850
1 987 127
2 394 032
-1 812 173
2 281 000
EBIT
326 936
-510 791
442 825
398 434
486 656
*
770 883
-58 914
914 820
737 729
866 336
*
EBITDA (po korekcie)
Zysk/Strata brutto
780 920
800 398
914 820
737 729
988 545
213 701
-556 961
369 403
346 573
412 441
Zysk/Strata netto
160 236
-760 319
290 129
277 247
357 866
EBITDA
*
niebadane; Źródło: Spółka, opracowanie własne
Wybrane elementy skonsolidowanych aktywów i pasywów:
31.12.2012
(dane skonsolidowane)
tys. CZK
31.12.2013
struktura
tys. CZK
struktura
31.12.2014
tys. CZK
struktura
30.09.2015
(niebadane)
tys. CZK
struktura
Aktywa razem
7 764 956
100,0%
5 867 100
100,0%
5 959 862
100,0%
8 495 599
100,0%
Aktywa trwałe
4 818 647
62,1%
4 132 855
70,4%
4 171 985
70,0%
4 980 174
58,6%
Aktywa obrotowe
2 946 309
37,9%
1 734 245
29,6%
1 787 877
30,0%
3 515 425
41,4%
Pasywa razem
7 764 956
100,0%
5 867 100
100,0%
5 959 862
100,0%
8 495 599
100,0%
Kapitał własny
3 314 544
42,7%
2 520 224
43,0%
2 576 829
43,2%
2 908 378
34,2%
Zobowiązania i rezerwy
na zobowiązania
4 450 412
57,3%
3 346 876
57,0%
3 383 033
56,8%
5 587 221
65,8%
Źródło: Spółka, opracowanie własne
Polityka dywidendy
Obecnie Rada Dyrektorów zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłatę
dywidendy za rok 2015 i lata następne w wysokości ok. 30% skonsolidowanego zysku netto Grupy
Emitenta za dany rok, przy zastrzeżeniu, że kwota dywidendy jest ograniczona do kwoty zysku netto
Emitenta i dostępnych do podziału kapitałów rezerwowych, a na decyzję o wypłacie dywidendy wpływ
mogą mieć dodatkowo czynniki takie, jak perspektywy działalności Emitenta, przyszłe zyski,
zapotrzebowanie na środki pieniężne, przewidywane koszty i wydatki oraz plany inwestycyjnorozwojowe. Równocześnie, w związku z reorganizacją Grupy, dywidenda za rok obrotowy kończący się
3
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Polityka dywidendy
31 grudnia 2015 r. może być niższa od deklarowanej stopy dywidendy wynoszącej 30% rocznego
c.d.
skonsolidowanego zysku netto Grupy Emitenta. Emitent nie przewiduje możliwości finansowania
dywidendy ze źródeł zewnętrznych.
Rozwodnienie
Struktura akcjonariatu Kofola SA według
stanu na Dzień Prospektu
Akcjonariusz
KSM INVESTMENTS
S.A.
Liczba akcji
%
Struktura akcjonariatu Kofola SA po
przeprowadzeniu oferty
Liczba akcji
% kapitału
zakładowego
11 321 383
51,41%
11 321 383
50,78%
Sprzedający
9 536 196
43,31%
8 711 196
39,07%
René Musila
581 231
2,64%
581 231
2,61%
Tomáš Jendřejek
581 190
2,64%
581 190
2,61%
-
-
1 100 000
4,93%
22 020 000
100,00%
22 295 000
100,00%
Nowi akcjonariusze
Razem
Jeśli Sprzedający zdecyduje o zwiększeniu liczby Akcji sprzedawanych przez niego o dodatkowe do
1.075.000 Akcji, wówczas struktura akcjonariatu Emitenta na dzień sporządzenia Prospektu oraz
bezpośrednio po przeprowadzeniu Oferty będzie jak przedstawiono poniżej.
Struktura akcjonariatu Kofola SA według
stanu na Dzień Prospektu
Akcjonariusz
KSM INVESTMENTS
S.A.
Liczba akcji
%
Struktura akcjonariatu Kofola SA po
przeprowadzeniu oferty
Liczba akcji
% kapitału
zakładowego
11 321 383
51,41%
11 321 383
50,78%
Sprzedający
9 536 196
43,31%
7 636 196
34,25%
René Musila
581 231
2,64%
581 231
2,61%
Tomáš Jendřejek
581 190
2,64%
581 190
2,61%
-
-
2 175 000
9,76%
22 020 000
100,00%
22 295 000
100,00%
Nowi akcjonariusze
Razem
Źródło: Emitent, opracowanie własne
Najważniejsze
informacje o
głównych
czynnikach ryzyka
charakterystycznych
dla emitenta lub jego
branży




















Wyniki Grupy są uzależnione od sytuacji makroekonomicznej w krajach, w których prowadzi ona
działalność,
Grupa prowadzi działalność w silnie konkurencyjnej branży,
Działalność Grupy charakteryzuje sezonowość sprzedaży napojów bezalkoholowych,
Grupa prowadzi działalność na dojrzałych rynkach,
Zmiany preferencji konsumentów mogą mieć negatywny wpływ na sprzedaż Grupy,
Negatywny wpływ na sprzedaż Grupy mogą mieć zmiany nawyków zakupowych wśród klientów
końcowych,
Grupa jest uzależniona od konieczności stałego zaopatrywania się w surowce, a zatem wszelkie
niekorzystne zmiany ich cen mogą mieć negatywny wpływ na jej wyniki finansowe,
Grupa może stracić głównych odbiorców,
Grupa może ponosić kary w razie niewystarczających dostaw produktów,
Jeżeli przychody Grupy okażą się niższe niż zakładano, Grupa może nie być w stanie na czas
dostosować ponoszonych kosztów, co może skutkować obniżeniem marż i/lub pogorszeniem
sytuacji płynnościowej Grupy,
Grupa narażona jest na ryzyko kredytowe kontrahenta,
Grupa może być narażona na ryzyko naruszenia jej praw własności intelektualnej,
Grupa może być narażona na ryzyko utraty wartości jej kluczowych marek lub wartości Firmy,
Grupa może być narażona na roszczenia z tytułu odpowiedzialności za produkt lub być zmuszona
wycofać produkt z rynku,
Wyniki Grupy są uzależnione od sytuacji makroekonomicznej w krajach, w których prowadzi ona
działalność,
Grupa prowadzi działalność w silnie konkurencyjnej branży,
Działalność Grupy charakteryzuje sezonowość sprzedaży napojów bezalkoholowych,
Grupa prowadzi działalność na dojrzałych rynkach,
Zmiany preferencji konsumentów mogą mieć negatywny wpływ na sprzedaż Grupy,
Negatywny wpływ na sprzedaż Grupy mogą mieć zmiany nawyków zakupowych wśród klientów
końcowych,
4
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Najważniejsze
informacje o
głównych
czynnikach ryzyka
charakterystycznych
dla emitenta lub jego
branży c.d.


































Grupa jest uzależniona od konieczności stałego zaopatrywania się w surowce, a zatem wszelkie
niekorzystne zmiany ich cen mogą mieć negatywny wpływ na jej wyniki finansowe,
Grupa może stracić głównych odbiorców,
Grupa może ponosić kary w razie niewystarczających dostaw produktów,
Jeżeli przychody Grupy okażą się niższe niż zakładano, Grupa może nie być w stanie na czas
dostosować ponoszonych kosztów, co może skutkować obniżeniem marż i/lub pogorszeniem
sytuacji płynnościowej Grupy,
Grupa narażona jest na ryzyko kredytowe kontrahenta,
Grupa może być narażona na ryzyko naruszenia jej praw własności intelektualnej,
Grupa może być narażona na ryzyko utraty wartości jej kluczowych marek lub wartości Firmy,
Grupa może być narażona na roszczenia z tytułu odpowiedzialności za produkt lub być zmuszona
wycofać produkt z rynku,
Działalność Grupy regulowana jest przepisami prawa krajów, w których Grupa jest obecna.
Niekorzystne zmiany tych przepisów mogą negatywnie wpływać na działalność Grupy,
Awaria systemów informatycznych może mieć istotny wpływ na działalność Grupy,
Grupa narażona jest na szereg czynników ryzyka operacyjnego oraz ryzyko awarii instalacji
produkcyjnych, co może zakłócić działalność Grupy,
Posiadane przez Grupę polisy ubezpieczeniowe mogą okazać się niewystarczające do pokrycia
całości ewentualnych strat,
Trwały wzrost Grupy uzależniony jest częściowo od jej zdolności do identyfikacji, przejmowania i
integrowania spółek, marek i/lub produktów,
Grupa może nie uzyskać zgody na dokonanie koncentracji poprzez przejęcie WATER HOLDING
Group,
Grupa może nie być w stanie uzyskać dodatkowego finansowania lub wygenerować przepływów
pieniężnych wystarczających na sfinansowanie dodatkowych inwestycji lub potencjalnych przejęć,
Grupa może nie być w stanie kontynuować rozwoju prowadzonej działalności lub efektywnie nim
zarządzać,
Grupa jest narażona na ryzyko wynikające z prowadzenia działalności na skalę międzynarodową i
związane z tym koszty,
Nabycie przez Grupę spółki, przedsiębiorstwa, marki lub produktu może w szczególności oznaczać
przejęcie obowiązków lub zobowiązań,
Grupa uzależniona jest od kluczowych członków kierownictwa,
Grupa może nie być w stanie pozyskać, utrzymać i odpowiednio motywować wykwalifikowanego
personelu,
Instrumenty finansowania zewnętrznego, z których korzysta Grupa, przewidują pewne
ograniczenia i zobowiązania, których naruszenie może powodować konieczność ich
natychmiastowej spłaty,
Grupa może nie mieć możliwości przedłużania umów finansowania na warunkach możliwych do
przyjęcia lub w ogóle nie mieć możliwości przedłużania umów finansowania,
Warunku obligacji wyemitowanych przez spółkę Kofola PL zawierają klauzulę dotyczącą zmiany
kontroli,
Spółka Kofola CZ może być narażona na ryzyko niepełnego wykorzystania przyznanych ulg
podatkowych,
Grupa narażona jest na ryzyko związane z wahaniami kursów walut,
Grupa narażona jest na ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych,
W Słowenii Grupa może być narażona na ryzyko finansowe,
Nie wszystkie użytkowane przez Radenska źródła wody i rurociągi objęte są służebnościami,
Toczące się postępowanie sądowe w sprawie denacjonalizacji spółki Radenska,
Trwające postępowanie przeciwko Poděbradka, a.s.,
Emitent jest podmiotem zawiązanym zgodnie z prawem czeskim,
Emitent jest spółką holdingową nieposiadającą żadnych aktywów z wyjątkiem udziałów w Spółkach
Grupy,
Nie ma pewności, że w przyszłości Emitent będzie wypłacać dywidendę,
Podwyższenie kapitału zakładowego Emitenta w przyszłości może zostać uznane za nieskuteczne.
Opis wymienionych czynników ryzyka znajduje się w Prospekcie, w rozdziale „Czynniki ryzyka”. Oprócz
czynników ryzyka wskazanych powyżej, w Prospekcie, w rozdziale „Czynniki ryzyka” zamieszczone zostały
także czynniki ryzyka związane z rynkiem kapitałowym.
Opracowanie na podstawie prospektu emisyjnego
Patryk Cieśla
Zespół Doradztwa Inwestycyjnego
[email protected]
ZASTRZEŻENIA PRAWNE ZAWARTE NA OSTATNICH STRONACH DOKUMENTU STANOWIĄ JEGO INTEGRALNĄ CZĘŚĆ
5
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Firma inwestycyjna pełniąca funkcję Oferującego
Bank Zachodni WBK S.A. jest podmiotem oferującym akcje w ofercie publicznej i jest jedynym podmiotem
przyjmującym zapisy od Inwestorów Indywidualnych w Polsce.
Ponadto Bank Zachodni WBK, Trigon Dom Maklerski oraz Erste Group Bank AG są podmiotami prowadzącymi księgę
popytu i przyjmującym zapisy od Inwestorów Instytucjonalnych w Polsce.
Podstawowe informacje dotyczące Spółki i oferty
Spółka oraz jego bezpośrednie i pośrednie podmioty zależne („Grupa”) jest liderem na czeskosłowackim rynku
napojów bezalkoholowych oraz jednym z czołowych producentów i dystrybutorów napojów bezalkoholowych w Europie
Środkowo-Wschodniej. Oprócz Czech i Słowacji, czyli rynków, na których Grupa jest obecna od początku swojej
działalności, od 2005 r. Grupa prowadzi również działalność na rynku polskim, a w 2015 r. weszła na rynek słoweński.










Na podstawie prospektu ofertą publiczną objętych jest do 1.100.000 akcji Spółki (Akcje) w tym:
- do 275.000 akcji nowej emisji oferowanych przez Spółkę, oraz
- do 825.000 akcji istniejących oferowanych przez Sprzedającego ( tj. CED Group S. a r. l.)
Liczba Akcji może zostać zwiększona o do 1.075.000 dodatkowych akcji sprzedawanych przez Sprzedającego,
jeśli popyt i cena będą satysfakcjonujące. Wówczas łączna liczba Akcji oferowanych w ofercie będzie wynosiła do
2.175.000 Akcji.
Akcje oferowane będą Inwestorom Indywidualnym i Instytucjonalnym;
zapisy wśród Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą po Cenie Maksymalnej, która wynosi 650 CZK
(koron czeskich), której niewiążąca równowartość wynosi 102,30 PLN za jedną Akcję – w Polsce zapisy będą
więc przyjmowane po 102,30 PLN za jedną Akcję;
ostateczna cena Akcji oferowanych będzie jednakowa dla obu grup inwestorów i zostanie ustalona w koronach
czeskich. Jeśli równowartość ostatecznej ceny akcji w PLN (po przeliczeniu ceny akcji w koronach czeskich wg
kursu wymiany z dnia ustalenia ceny) będzie wyższa niż 102,30 PLN wówczas złożone zapisy zostaną
odpowiednio zmniejszone;
Inwestor Indywidualny może złożyć dowolną liczbą zapisów, przy czym pojedynczy zapis nie może obejmować
mniej niż 10 Akcji, a łączne zapisy złożone przez danego inwestora w jednym podmiocie nie mogą przekroczyć
liczby akcji oferowanych Inwestorom Indywidualnym;
inwestor składający zapis musi posiadać rachunek maklerski, ponieważ konieczne jest złożenie dyspozycji
deponowania akcji na rachunku papierów wartościowych inwestora, przy czym rachunek może być prowadzony
przez dowolny dom maklerski;
inwestor składający zapis na akcje nie ponosi kosztów prowizji maklerskiej związanych ze złożonym zapisem
(przydział akcji nie jest dokonywany na specjalnej sesji Giełdowej);
zapis Inwestorów Indywidualnych musi zostać opłacony najpóźniej w momencie złożenia zapisu;
intencją Spółki jest dopuszczenie nowych akcji do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Pradze oraz
wszystkich akcji Spółki do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wpłaty środków na opłacenie zapisów składanych w BZ WBK od Inwestorów Indywidualnych przyjmowane będą
na rachunek o numerze: 93 10901867 00000000 8300 0071; Bank Zachodni WBK; Rynek 9/11; 50-950 Wrocław.
Wybrane daty dotyczące oferty
20 listopada – 1 grudnia 2015 r.
20 listopada – 1 grudnia 2015
23 listopada – 1 grudnia 2015
Budowa księgi popytu
Okres przyjmowania zapisów na Akcje od Inwestorów
Indywidualnych w Czechach (do godz. 12:00 w dniu 1 grudnia 2015 r.)
Okres przyjmowania zapisów na Akcje od Inwestorów
Indywidualnych w Polsce i Słowacji (do godz. 12:00 w dniu 1
grudnia 2015 r.)
1 grudnia 2015
Przydział Akcji
2 grudnia 2015
Ogłoszenie ostatecznej ceny i liczby Akcji w ofercie
Rozpoczęcie obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie
Powyższy harmonogram oferty może ulec zmianie.
Miejsca przyjmowania zapisów Inwestorów Indywidualnych
9 grudnia 2015
Zapisy Inwestorów Indywidualnych w BZ WBK przyjmowane będą:

osobiście w wybranych placówkach Banku Zachodniego WBK S.A.,

osobiście i telefonicznie przez Biura Wealth Management DM,

za pośrednictwem Internetu,

za pośrednictwem telefonu przez uprawnione jednostki Domu Maklerskiego BZ WBK.
6
W DRODZE NA GIEŁDĘ
KOFOLA ČESKOSLOVENSKO A.S.
25 LISTOPADA 2015
Zastrzeżenia prawne:
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi prospektu emisyjnego ani innego dokumentu ofertowego.
Materiał stanowi wyciąg informacji z Prospektu Emisyjnego spółki Kofola ČeskoSlovensko a.s. z siedzibą w Ostrawie, Republika
Czeska („Spółka”), które zostały uznane przez autora dokumentu za najbardziej interesujące. Źródłem danych są: Prospekt emisyjny
dot. oferty publicznej akcji Spółki.
Niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw podjęcia decyzji w przedmiocie
inwestowania w papiery wartościowe Spółki. Prospekt emisyjny („Prospekt”) przygotowany w związku z ofertą publiczną akcji
adresowaną do inwestorów na terytorium Republiki Czeskiej, Słowacji i Polski oraz ubieganiem się o dopuszczenie nowych akcji,
które mają być wyemitowane, do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Pradze oraz wszystkich akcji do obrotu na Giełdzie
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. i zatwierdzony w dniu 19 listopada 2015 r. (ze skutkiem na 20 listopada 2015 r.) przez
Česká národní banka (Czeski Bank Narodowy, "CNB"), czeski organ nadzoru nad rynkiem kapitałowym wraz z ewentualnymi
opublikowanymi aneksami jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o Spółce oraz publicznej ofercie
akcji Spółki na terytorium Republiki Czeskiej, Słowacji i Polski. Prospekt został opublikowany i w okresie jego ważności wraz z
ewentualnymi aneksami do Prospektu będzie dostępny w formie elektronicznej na stronie internetowej Spółki www.firma.kofola.cz.
Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej inwestorzy powinni. uważnie zapoznać się z treścią całego Prospektu, a w
szczególności z ryzykiem związanym z inwestowaniem w Akcje Oferowane zawartymi w rozdziale „Czynniki Ryzyka”, a wszelkie
decyzje inwestycyjne dotyczące tych papierów wartościowych powinny być podejmowane po rozważeniu treści Prospektu.
Niniejszy materiał nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W
szczególności niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw podjęcia decyzji w
przedmiocie inwestowania w papiery wartościowe Spółki.
Niniejszy materiał nie jest poradą inwestycyjną jak i rekomendacją nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Niniejszy materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności. W niniejszej informacji zostały wykorzystane źródła
informacji, uznane za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan
faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią źródło niepewności i mogą istotnie różnić
się od faktycznych rezultatów. Odpowiedzialność za skutki podejmowanych działań i decyzji spoczywa wyłącznie na korzystającym z
opracowania.
Papiery wartościowe objęte Prospektem nie zostały ani nie zostaną zarejestrowane zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach
Wartościowych i nie mogą być oferowane lub sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki ani osobom ze Stanów
Zjednoczonych Ameryki lub na ich rachunek, bez ich rejestracji lub na podstawie wyjątku wynikającego z Amerykańskiej Ustawy o
Papierach Wartościowych. Nie zostanie przeprowadzona żadna oferta publiczna papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych
Ameryki.
Oferta Publiczna zostanie przeprowadzona jedynie na terytorium Republiki Czeskiej, Słowacji i Polski. Niniejszy materiał nie jest
przeznaczony do rozpowszechniania, bezpośrednio lub pośrednio, na terytorium albo do Stanów Zjednoczonych Ameryki,
Zjednoczonego Królestwa, Australii, Kanady lub Japonii ani w innych państwach, w których rozpowszechnianie informacji zawartych
w niniejszym materiale może podlegać ograniczeniom lub być zakazane przez prawo. Każdy inwestor zamieszkały bądź mający
siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien zapoznać się z przepisami prawa polskiego oraz przepisami praw innych
państw, które mogą się do niego stosować.
Informacje zawarte w niniejszym materiale nie stanowią zaproszenia ani oferty sprzedaży, dokonania inwestycji lub przeprowadzenia
transakcji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Zjednoczonym Królestwie, Kanadzie,
Japonii lub Australii lub w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, ani zachęty do złożenia oferty nabycia, dokonania inwestycji lub
przeprowadzenia transakcji dotyczących takich papierów wartościowych, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty
byłoby sprzeczne z prawem.
Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul.
Rynek 9/11, 50-950 Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia - Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000008723, REGON 930041341, NIP 896 000 56 73, kapitał zakładowy i
wpłacony 992.345.340 zł.
7