docPodsumowanie kwietnia na rynkach akcji
download 
Reklamacja Transkrypt
Podsumowanie kwietnia na rynkach akcji
Podsumowanie miesiąca Rynki wschodzące wciąż na czele KWIECIEŃ 2016 DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI PODSUMOWANIE KWIETNIA NA RYNKACH AKCJI RYNKI WSCHODZĄCE WCIĄŻ NA CZELE Słaby dolar wspiera rynki wschodzące oraz surowce Stabilizacja na rynkach rozwiniętych Rozczarowująca postawa Banku Japonii W kwietniu na giełdach dominował spokój, którego nie popsuło posiedzenie amerykańskiego banku centralnego (FED), jednak pod koniec miesiąca na rynku zapanowała większa nerwowość, głównie za sprawą Banku Japonii. Najwyższe stopy zwrotu osiągnęły Rosja (8,55%) oraz Brazylia (7,70%). Wzrostom na tych rynkach sprzyjały rosnące ceny surowców. Pozostałe kraje należące do rynków wschodzących zachowywały się bardzo stabilnie: Indie wzrosły o 0,49%, Korea straciła -0,89%, a Tajlandia spadła o -0,22%. Czarną owcą w zestawieniu rynków wschodzących zostały Chiny, tracąc ponad 2%. Kwiecień dla rynków rozwiniętych okazał się okresem stosunkowo stabilnym. Największy wzrost zanotowały Niemcy (1,54%) oraz Francja (1,48%), trochę gorzej poradziły sobie giełdy w USA (0,27%) i Wielkiej Brytanii (-0,74%). Giełda japońska spadła w kwietniu o -0,55%. Na pierwszy rzut oka to niezły wynik, ale nie uwzględnia się w nim silnych spadków na początku maja, wywołanych posiedzeniem Banku Japonii (więcej o tym w dalszej części materiału). 1 Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmglobalfunds.com Podsumowanie miesiąca Rynki wschodzące wciąż na czele KWIECIEŃ 2016 Polska, która w zeszłym miesiącu notowała świetne wyniki, teraz znalazła się po przeciwnej stronie: WIG20 zanotował stratę w wysokości aż -4,84%. Trochę lepiej w tym czasie zachował się indeks WIG, notując stopę zwrotu równą -2,80%. Stany Zjednoczone Wydźwięk komunikatu po kwietniowym posiedzeniu FED okazał się bardziej „jastrzębi” (sugerujący ostrzejszą politykę monetarną) niż ostatnio, jednak prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych jest wciąż stosunkowo niskie. Rynek szacuje, że szansa na podwyżkę na czerwcowym posiedzeniu wynosi około 11%, natomiast prawdopodobieństwo tego, że do końca roku stopy procentowe będą na wyższym poziomie niż obecnie, wynosi 60%. Dane płynące z rynku pracy wciąż sugerują dobrą kondycję amerykańskiej gospodarki, choć ostatnie odczyty wskaźników dotyczących wzrostu gospodarczego mogą nieco niepokoić – PKB za pierwszy kwartał br. wyniósł zaledwie 0,5% w ujęciu rocznym, o 0,2 punktu procentowego mniej niż zakładał konsensus. Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmglobalfunds.com 2 Podsumowanie miesiąca Rynki wschodzące wciąż na czele KWIECIEŃ 2016 Europa Postawa Europejskiego Banku Centralnego (EBC) była pasywna, gdyż nie dokonano żadnych zmian w obecnej polityce pieniężnej. Decyzja EBC została jednak przyjęta przez inwestorów spokojnie i nie wywołała znacznych ruchów na giełdach. Warto zauważyć, że mimo wcześniejszych działań stymulacyjnych podjętych przez decydentów strefy euro, inflacja wciąż jest głównym zmartwieniem prezesa EBC, Mario Draghiego. Według szacunkowych danych, inflacja w kwietniu wyniosła -0,2% (HICP), czyli nieco gorzej niż zakładały prognozy, kształtujące się na poziomie -0,1%. Azja Najważniejszym wydarzeniem w kwietniu okazało się posiedzenie Banku Japonii (BOJ), na którym postanowiono nie podejmować jakichkolwiek działań i obserwować wpływ wprowadzonych wcześniej ujemnych stóp procentowych na sektor finansowy. Decyzja BOJ bardzo rozczarowała rynek - w ciągu jednego dnia giełda w Tokio zanotowała prawie 4% spadek. Zaskoczeni postawą Banku Japonii inwestorzy nie zostawili również suchej nitki na japońskiej walucie, która w parę minut umocniła się około 3% w stosunku do wszystkich par walutowych. Zdaje się, że wzrost wartości waluty jest dobrym zwiastunem, lecz dla Japonii, która jest krajem eksporterów, to osłabianie się jena jest scenariuszem preferowanym. Chiny, które od początku miesiąca korzystały na rosnących cenach surowców (głównie węgla i stali), wystraszyły się, że wzrost ten jest oderwany od fundamentów. W obawie przed spekulacyjnym charakterem rosnących cen, chińskie władze postanowiły z jednej strony podnieść koszty transakcyjne (na zakup stali i węgla), a z drugiej zaleciły bankom komercyjnym zmniejszenie akcji kredytowej na zakup surowców, która dodatkowo napędzała gwałtowny wzrost tychże notowań. 3 Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmglobalfunds.com Podsumowanie miesiąca Rynki wschodzące wciąż na czele KWIECIEŃ 2016 Surowce Słaby dolar sprzyja surowcom. Kwiecień był szczególnie dobrym miesiącem dla ropy i złota – surowce te wzrosły odpowiednio o 20,6% i 5%. W przypadku ropy silne zwyżki miały miejsce mimo braku porozumienia między 16 krajami produkującymi ropę - szczyt w Dausze zwołany w celu ograniczenia produkcji czarnego złota zakończył się fiaskiem. Kolejne negocjacje będą miały miejsce w czerwcu. Trudna i niepewna sytuacja to dodatkowe czynniki, które wspierają wzrosty cen metali szlachetnych. Kwiecień okazał się miesiącem znacznie spokojniejszym, niż mogłoby się wydawać na jego początku. Jednak na rynku widać pierwsze oznaki zadyszki, o czym może świadczyć de facto zerowa stopa zwrotu w Stanach Zjednoczonych. Maj prawdopodobnie okaże się miesiącem rozstrzygającym dla światowych giełd, w którym poznamy odpowiedź na pytanie, czy bardziej realna jest kontynuacja ruchu wzrostowego zapoczątkowanego w połowie lutego, czy też inwestorzy będą musieli przygotować się na korektę. DEPARTAMENT ZARZĄDZANIA PORTFELAMI IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O. KATOWICE, TEL. (32) 602 79 00 WARSZAWA, TEL. (22) 319 57 60 WROCŁAW, TEL. (71) 757 29 50 NOTA: Niniejszy tekst powstał na podstawie analiz własnych IFM Global Asset Management Sp. z o.o. 4 Zapraszamy na naszego bloga: www.blog.ifmglobalfunds.com
