Aneks nr 1 do Prospektu Emisyjnego Polnord 27.09.2007
Transkrypt
Aneks nr 1 do Prospektu Emisyjnego Polnord 27.09.2007
ANEKS nr 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO ZATWIERDZONEGO W DNIU 27 WRZEŚNIA 2007 r. DECYZJĄ KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO NR DEM/410/169/13/07/AM („Prospekt”) ZATWIERDZONY W DNIU 3 PAŹDZIERNIKA 2007 r. DECYZJĄ KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO NR DEM/411/344/4/07/KB Aneks wprowadzający zmiany do Prospektu W związku z opublikowaniem przez spółkę Polnord S.A. (Spółka) w dniu 28.09.2007 skonsolidowanego raportu półrocznego za 2007 rok wprowadza się następujące zmiany do prospektu emisyjnego Spółki (zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego w dniu 27.09.2007): Punkt 1 Str. 11 „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” Było Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. Jest: Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. 2 Punkt 2 Str. 11 „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” po ostatnim akapicie dodaje się: W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wybrane dane finansowe i operacyjne za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie. 30 czerwca Grupa Kapitałowa 2007 2006 (w tys. zł) Przychody ze sprzedaży 42.238 27.634 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 22.818 12.311 Zysk (strata) brutto 22.002 12.176 Zysk (strata) netto 84.149 -19.605 Aktywa razem 436.644 219.694 Zobowiązania razem 268.395 233.270 Zobowiązania długookresowe 57.414 56.173 Zobowiązania krótkookresowe 209.951 177.097 Kapitał własny ogółem 168.249 -13.576 Kapitał podstawowy 25.271 17.320 12.635.322 8.660.000 Zysk (strata) na jedną Akcję (w zł) 6,66 -2,26 Rozwodniony zysk (strata) na jedną Akcję (w zł) 6,66 -2,26 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną Akcję (w zł) 0,00 0,00 Wskaźniki Grupy Kapitałowej 30 czerwca Liczba Akcji (w szt.) 2007 2006 Rentowność na sprzedaży 31,1% 52,8% Rentowność na działalności operacyjnej 54,0% 44,6% Rentowność sprzedaży brutto 52,1% 44,1% Rentowność sprzedaży netto 199,2% -70,9% Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE) 37,9% n.d. Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 14,6% n.d. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Stopa wypłaty dywidendy 3 159,5% n.d. 0,0% 0,0% Punkt 3 Str. 29, Rozdział III „Rozwodnienie” Było: Emisja spowodowała również zmianę wartości księgowej przypadającej na jedną Akcję. W związku z emisją wartość księgowa na jedną Akcję zmieniła się z 13,35 zł na 44,74 zł. Zjawisko to prezentuje poniższa tabela: Wartość księgowa ( w tyś. zł) Liczba Akcji (w szt.) Wartość księgowa na jedną Akcję (w zł) Przed emisją Po emisji Na 30 czerwca 2007 r. 2007 168.249 782.014 12.635.322 17.478.376 13,35 44,74 Powyższe obliczenia zostały dokonane przy następujących założeniach: - objętych zostało 850.077 Akcji Serii I oraz 3.992.977 Akcji Serii J, po cenie emisyjnej 126,64 zł za jedną Akcję Serii I oraz za jedną Akcję Serii J; - nie zostały uwzględnione koszty emisji. Jest: Emisja spowodowała również zmianę wartości księgowej przypadającej na jedną Akcję. W związku z emisją wartość księgowa na jedną Akcję zmieniła się z 13,32 zł na 44,72 zł. Zjawisko to prezentuje poniższa tabela: Wartość księgowa ( w tyś. zł) Liczba Akcji (w szt.) Wartość księgowa na jedną Akcję (w zł) Przed emisją Po emisji Na 30 czerwca 2007 r. 2007 168.249 781.572 12.635.322 17.478.376 13,32 44,72 Powyższe obliczenia zostały dokonane przy następujących założeniach: - objętych zostało 850.077 Akcji Serii I oraz 3.992.977 Akcji Serii J, po cenie emisyjnej 126,64 zł za jedną Akcję Serii I oraz za jedną Akcję Serii J; - nie zostały uwzględnione koszty emisji. Punkt 4 Str. 30, Rozdział IV „Kapitały własne i zadłużenie”, pkt. 3 „Kapitalizacja i zadłużenie” Było: Dane finansowe, ustalone w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy sporządzone na dzień 30 czerwca 2007 r., prezentujące wartość kapitału własnego oraz zadłużenia naszej Grupy zostały przedstawione w poniższej tabeli: 4 Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 r. (w tys. zł) 183 779 Zadłużenie krótkoterminowe ogółem 35 633 - gwarantowane, w tym: 35 633 kredyty 13 788 - zabezpieczone, w tym: 13 788 kredyty - niegwarantowane/niezabezpieczone 134 358 Zadłużenie długoterminowe ogółem (z wyłączeniem bieżącej części zadłużenia długoterminowego) 113 827 - gwarantowane 0 - zabezpieczone, w tym: 50 421 kredyty 50 421 - niegwarantowane/niezabezpieczone 63 406 Kapitał własny 168 690 Kapitał zakładowy 25.271 Kapitał zapasowy 167.335 Kapitał z aktualizacji wyceny -34 Pozostałe kapitały rezerwowe 419 Zysk (strata) z lat ubiegłych -109.861 Zysk (strata) netto 85.560 Ogółem 466 296 A. Środki pieniężne 14 120 B. Środki pieniężne na lokatach 2 670 C. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu 0 D. Płynność (A) + (B) +(C) 16 790 E. Bieżące należności finansowe 0 F. Krótkoterminowe zadłużenie w bankach 49 160 G. Bieżąca część zadłużenia długoterminowego 261 H. Inne krótkoterminowe zadłużenie finansowe 54 996 I. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (F) + (G) + (H) 104 417 J. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (A) - (E) - (D) 87 627 K. Długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe 50 421 L. Wyemitowane bony dłużne 0 M. Inne długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe 0 N. Długoterminowe zadłużenie finansowe netto (K) + (L) + (M) 50 421 O. Zadłużenie finansowe netto (J) + (N) 138 048 Zabezpieczenia powyżej wykazanego zadłużenia zostały szczegółowo opisane w Rozdziale XI „Opis działalności”, pkt. 16 „Kredyty, poręczenia i gwarancje”. Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych w wysokości 6.396.023 zł, w tym: 5 1. Gwarancja bankowa zabezpieczająca zapłatę czynszu oraz opłat eksploatacyjnych nr 1/2001 z dnia 17 lipca 2001 r. udzielona przez Bank BPH S.A. w Warszawie na zlecenie Spółki. Beneficjentem gwarancji jest BTC-Invest Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 01 lipca 2007 r. 2. Gwarancja ubezpieczeniowa (regwarancja) z dnia 12 lipca 2001 r. udzielona przez STU Ergo Hestia S.A. w Sopocie, na zlecenie Spółki, celem zabezpieczenia gwarancji przywołanej w pkt. 1 powyżej). Beneficjentem gwarancji jest Bank BPH S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 15 lipca 2007 r. 3. Gwarancja bankowa z dnia 9 sierpnia 2006 r. udzielona przez Banco Popular (w Hiszpanii) na zlecenie Fadesa Prokom Polska o wartości 535.000 EUR. Beneficjentem gwarancji jest Baltics Business S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 535.000 EUR, co stanowiło na dzień 30 czerwca 2007 r. 2.014.703 zł. Gwarancja obowiązuje do dnia ostatecznego odbioru robót przez beneficjenta, który zgodnie z umową ma zostać dokonany do 15 września 2008 r. Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania pośrednie w wysokości 5.795.000 zł. Jest: Dane finansowe, ustalone w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy sporządzone na dzień 30 czerwca 2007 r., prezentujące wartość kapitału własnego oraz zadłużenia naszej Grupy zostały przedstawione w poniższej tabeli: Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 r. (w tys. zł) Zadłużenie krótkoterminowe ogółem 209.951 - gwarantowane, w tym: 35.633 kredyty 35.633 - zabezpieczone, w tym: 13.757 kredyty 13.757 - niegwarantowane/niezabezpieczone 160.561 Zadłużenie długoterminowe ogółem (z wyłączeniem bieżącej części zadłużenia długoterminowego) - gwarantowane 57.414 0 - zabezpieczone, w tym: 50.041 kredyty 50.041 - niegwarantowane/niezabezpieczone 6.993 Kapitał własny 168.249 Kapitał podstawowy 25.271 Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 157.955 Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej -88 Pozostałe kapitały rezerwowe 10.879 Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty -25.768 6 Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 r. (w tys. zł) Ogółem 435.614 A. Środki pieniężne 14.307 B. Środki pieniężne na lokatach 2.669 C. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu 0 D. Płynność (A) + (B) +(C) 16.976 E. Bieżące należności finansowe 0 F. Krótkoterminowe zadłużenie w bankach 50.001 G. Bieżąca część zadłużenia długoterminowego 261 H. Inne krótkoterminowe zadłużenie finansowe 54.387 I. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (F) + (G) + (H) 104.649 J. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (A) - (E) - (D) 87.673 K. Długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe 50.782 L. Wyemitowane bony dłużne 0 M. Inne długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe 0 N. Długoterminowe zadłużenie finansowe netto (K) + (L) + (M) 50.782 O. Zadłużenie finansowe netto (J) + (N) 138.455 Zabezpieczenia powyżej wykazanego zadłużenia zostały szczegółowo opisane w Rozdziale XI „Opis działalności”, pkt. 16 „Kredyty, poręczenia i gwarancje”. Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych w wysokości 6.396.023 zł, w tym: 1. Gwarancja bankowa zabezpieczająca zapłatę czynszu oraz opłat eksploatacyjnych nr 1/2001 z dnia 17 lipca 2001 r. udzielona przez Bank BPH S.A. w Warszawie na zlecenie Spółki. Beneficjentem gwarancji jest BTC-Invest Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 01 lipca 2007 r. 2. Gwarancja ubezpieczeniowa (regwarancja) z dnia 12 lipca 2001 r. udzielona przez STU Ergo Hestia S.A. w Sopocie, na zlecenie Spółki, celem zabezpieczenia gwarancji przywołanej w pkt. 1 powyżej). Beneficjentem gwarancji jest Bank BPH S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 15 lipca 2007 r. 3. Gwarancja bankowa z dnia 9 sierpnia 2006 r. udzielona przez Banco Popular (w Hiszpanii) na zlecenie Fadesa Prokom Polska o wartości 535.000 EUR. Beneficjentem gwarancji jest Baltics Business S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 535.000 EUR, co stanowiło na dzień 30 czerwca 2007 r. 2.014.703 zł. Gwarancja obowiązuje do dnia ostatecznego odbioru robót przez beneficjenta, który zgodnie z umową ma zostać dokonany do 15 września 2008 r. Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania pośrednie w wysokości 5.795.000 zł. 7 Punkt 5 Str. 36, Rozdział VII „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” Było Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. Jest: Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi 8 naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. Punkt 6 Str. 36, Rozdział VII „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” po ostatnim akapicie dodaje się: W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wybrane dane finansowe i operacyjne za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie. Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 42.238 27.634 Koszty własne sprzedaży 29.100 13.051 6 0 Koszty ogólnego zarządu 5.694 1.644 Zysk (strata) ze sprzedaży 13.138 14.583 Pozostałe przychody operacyjne 19.189 2.032 Koszt sprzedaży 9 Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Pozostałe koszty operacyjne 3.809 2.660 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 22.818 12.311 EBITDA 23.614 13.188 Przychody finansowe 1.372 411 Koszty finansowe 2.019 362 0 -184 -169 0 22.002 12.176 9.212 1.409 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 12.790 10.767 Zysk (Strata) netto z działalności zaniechanej 71.359 -30.372 Zysk (strata) netto 84.149 -19.605 Zysk ze zbycia jednostki zależnej Udział w zysku jednostki stowarzyszonej Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Grupa Kapitałowa Na 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Aktywa trwałe 165.100 74.523 Rzeczowe aktywa trwałe 15.187 33.292 Nieruchomości inwestycyjne 10.789 9.965 83 87 Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych, stowarzyszonych 134 134 Inwestycje w jednostkach stow. wycenianych metodą praw własności 652 1.012 54 1.715 10.820 14.670 0 13.439 Wartości niematerialne Aktywa finansowe Aktywa z tytułu podatku odroczonego Należności długookresowe Wartość firmy 127.250 67 131 142 Aktywa obrotowe 262.944 145.171 Zapasy 168.516 34.485 41.894 44.873 0 87 21.294 9.141 2.975 0 10.581 6.412 19 4 689 2.801 16.976 47.368 8.600 0 Pozostałe aktywa trwałe Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Inwestycje w papiery przeznaczone do obrotu Kwoty należne od odbiorców Inne krótkoterminowe aktywa finansowe Należności z tytułu podatku VAT i innych podatków Należności z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa przeznaczone do sprzedaży 10 Grupa Kapitałowa Na 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Aktywa razem 436.644 Grupa Kapitałowa 219.694 Na 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Kapitał własny Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 168.249 -13.576 25.271 17.320 157.955 54.625 -88 0 Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe 10.879 22.527 Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty -25.768 -108.048 Zobowiązania 268.395 233.270 57.414 56.173 50.782 38.343 27 1.405 526 11.008 6.079 5.417 209.951 177.097 44.358 90.295 13.689 2.631 90.892 27.247 1.975 2.802 1 1.406 1.206 20.965 Kwoty należne odbiorcom 22.505 10.221 Rezerwy 35.325 21.530 1.030 0 436.644 219.694 Zobowiązania długookresowe Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki Rezerwy Pozostałe zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Zobowiązania krótkookresowe Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i pożyczek Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży Pasywa razem Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej -64.560 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wydatki inwestycyjne Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 11 -22.575 1.861 4.573 -24.269 -1.146 25.691 47.627 Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przepływy pieniężne netto -37.008 29.625 Środki pieniężne na początek okresu 53.984 17.765 0 -22 16.976 47.368 2.669 10.152 Różnice kursowe netto Środki pieniężne na koniec okresu w tym: o ograniczonej możliwości dysponowania Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Koszty wg rodzaju ogółem: Amortyzacja Zużycie materiałów i energii Podatki i opłaty 47.447 4.259 796 164 1.064 351 1.193 197 38.061 1.091 4.562 1.383 Świadczenia na rzecz pracowników 821 291 Inne koszty 950 782 Usługi obce Wynagrodzenia Punkt 7 Str. 43, Rozdział VIII „Analiza sytuacji finansowej i wyników działalności oraz perspektyw rozwoju” Było Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. 12 Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. Jest: Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej Grupy Kapitałowej. Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”. Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta. Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2 kwartały 2007 roku. Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe 2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006. Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej (zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2 13 kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa. Punkt 8 Str. 43, Rozdział VIII „Analiza sytuacji finansowej i wyników działalności oraz perspektyw rozwoju” przed punktem 2 dodaje się: W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie. Struktura przychodów Grupy Kapitałowej Przychody ogółem po pierwszym półroczu 2007 roku z działalności kontynuowanej wyniosły 42.238 tys. zł i były wyższe w stosunku do analogicznego okresu roku 2006 o 52,8%. Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów przychody netto ze sprzedaży usług przychody z wynajmu 42.238 27.634 31.681 25.087 9.689 1.411 868 1.136 W pierwszym półroczu 2007 roku udział przychodów ze sprzedaży produktów w całości przychodów ze sprzedaży zmniejszył się do poziomu ok. 75,0% w stosunku do ok. 90,8% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Istotny wzrost wartości przychodów w pierwszym półroczu 2007 roku dotyczył sprzedaży usług (z poziomu 1.411 tys. zł w pierwszym półroczu 2006 roku do poziomu 9.689 tys. zł w analogicznym okresie roku 2007). Struktura kosztowa Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Koszty własne sprzedaży Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Razem 14 29.100 13.051 6 0 5.694 1.644 34.800 14.695 Udział kosztów własnych sprzedaży w całości poniesionych kosztów w pierwszym półroczu 2007 roku wyniósł ok. 83,6% w stosunku do ok. 88.8% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Koszty ogólnego zarządu wzrosły z poziomu 1,644 tys. zł w pierwszym półroczu 2006 roku do poziomu 5.694 tys. zł w pierwszym półroczu 2007 roku (wzrost o ok. 246%). Analiza rentowności Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przychody ze sprzedaży 42.238 27.634 52,8% n.d. Koszty własne sprzedaży 29.100 13.051 % stopa wzrostu 123,0% n.d. Zysk (strata) ze sprzedaży 13.138 14.583 Rentowność na sprzedaży 31,1% 52,8% 22.818 12.311 54,0% 44,6% 22.002 12.176 52,1% 44,1% Zysk (strata) netto 84.149 -19.605 Rentowność sprzedaży netto 199,2% -70,9% Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE) 37,9% n.d. Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 14,6% n.d. % stopa wzrostu Zysk (strata) z działalności operacyjnej Rentowność na działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Rentowność sprzedaży brutto Ocena rentowności została dokonana w oparciu o niżej zdefiniowane wskaźniki: • rentowność na sprzedaży: zysk (strata) na sprzedaży/przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów; • rentowność na działalności operacyjnej: zysk (strata) na działalności operacyjnej/przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów; • rentowność sprzedaży brutto: zysk (strata) brutto/przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów; • rentowność sprzedaży netto: zysk (strata) netto/przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów; • stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE): zysk (strata) netto (zysk (strata) netto zanalizowany)/kapitał własny; • stopa zwrotu z aktywów (ROA): zysk (strata) netto (zysk (strata) netto zanalizowany)/aktywa ogółem. 15 W pierwszych półroczu 2007 roku poprawie uległa zarówno rentowność na działalności operacyjnej naszej Grupy, jak i rentowność sprzedaży netto. Wzrost rentowności operacyjnej był głównie wynikiem przeprowadzonych działań restrukturyzacyjnych. Wpływ na znaczny wzrost rentowności sprzedaży netto Grupy miał w głównej mierze zysk uzyskany na sprzedaży działalności zaniechanej. Po pierwszym półroczu 2007 roku wskaźnik ROE wyniósł 37,9% (nie jest możliwe porównanie wartości wskaźnika do analogicznego okresu roku poprzedniego ze względu na ujemną wartość kapitałów własnych na koniec pierwszego półrocza 2006 roku). Suma bilansowa, kapitały własne i aktywa Grupy Kapitałowej Na dzień 30 czerwca 2006 roku wartość naszej sumy bilansowej wyniosła 219.694 tys. zł. Na 30 czerwca 2007 roku nasza Grupa odnotowała wzrost sumy bilansowej o ok. 98,8% do poziomu 436.644 tys. zł. Wzrost ten był w głównej mierze następstwem przyrostu zapasów, należności krótkoterminowych, jak również wzrostu wartości aktywów trwałych, w tym wartości firmy. Grupa Kapitałowa Na 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Aktywa trwałe 165.100 74.523 Rzeczowe aktywa trwałe 15.187 33.292 Nieruchomości inwestycyjne 10.789 9.965 Wartości niematerialne 83 87 Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych, stowarzyszonych 134 134 Inwestycje w jednostkach stow. wycenianych metodą praw własności 652 1.012 54 1.715 10.820 14.670 0 13.439 127.250 67 131 142 Aktywa obrotowe 262.944 145.171 Zapasy 168.516 34.485 41.894 44.873 0 87 21.294 9.141 2.975 0 10.581 6.412 19 4 Aktywa finansowe Aktywa z tytułu podatku odroczonego Należności długookresowe Wartość firmy Pozostałe aktywa trwałe Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Inwestycje w papiery przeznaczone do obrotu Kwoty należne od odbiorców Inne krótkoterminowe aktywa finansowe Należności z tytułu podatku VAT i innych podatków Należności z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa przeznaczone do sprzedaży Aktywa razem 16 689 2.801 16.976 47.368 8.600 0 436.644 219.694 Grupa Kapitałowa Na 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Kapitał własny Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe 168.249 -13.576 25.271 17.320 157.955 54.625 -88 0 10.879 22.527 Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty -25.768 -108.048 Zobowiązania 268.395 233.270 57.414 56.173 50.782 38.343 27 1.405 526 11.008 6.079 5.417 Zobowiązania długookresowe Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki Rezerwy Pozostałe zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Zobowiązania krótkookresowe 209.951 177.097 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 44.358 90.295 Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i pożyczek 13.689 2.631 Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki 90.892 27.247 1.975 2.802 1 1.406 1.206 20.965 Kwoty należne odbiorcom 22.505 10.221 Rezerwy 35.325 21.530 1.030 0 436.644 219.694 Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży Pasywa razem Na koniec pierwszego półrocza 2007 roku wartość kapitału własnego wyniosła 168.249 tys. zł. Udział kapitału własnego w pasywach ogółem wyniósł w opisywanym okresie roku ok. 38,5%. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania naszej Grupy wyniosły na koniec pierwszego półrocza 2007 roku 268.395 tys. zł i były o 15,1% wyższe niż na koniec analogicznego okresu roku poprzedniego. Analiza zadłużenia Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym 159,5% n.d. 101,9% n.d. 92,3% n.d. Analiza zadłużenia została dokonana w oparciu o niżej zaprezentowane wskaźniki: 17 • wskaźnik zadłużenia kapitału własnego: zobowiązania i rezerwy na zobowiązania ogółem/kapitał własny; • wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym: kapitał własny/aktywa trwałe; • wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych zadłużeniem oprocentowanym: zobowiązania finansowe/kapitał własny. Po pierwszym półroczu 2007 roku wskaźnik pokrycia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym wyniósł ok. 92,3%. W opisywanym okresie wskaźnik zadłużenia kapitału własnego kształtował się na relatywnie wysokim poziomie, tj. ok. 159,5,0%, a wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym na poziomie ok. 101,9%. Analiza płynności finansowej Grupy Kapitałowej Zalecany poziom wskaźnika płynności bieżącej powinien znajdować się w przedziale od 1,2 do 2. Poziom z tego przedziału udało się nam uzyskać w pierwszym półroczu 2007 roku. Poziom płynności szybkiej w pierwszym półroczu 2007 roku obliczony na podstawie danych z końca okresu kształtował się na poziomie 0,4. Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Płynność bieżąca (x) 1,3 0,8 Płynność szybka (x) 0,4 0,6 Płynność natychmiastowa (x) 0,1 0,3 Rotacja zapasów w dniach 718 225 Rotacja należności handlowych w dniach 269 352 Rotacja zobowiązań handlowych w dniach 189 588 Ocena płynności została dokonana w oparciu o niżej zaprezentowane wskaźniki: • płynność bieżąca: aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe; • płynność szybka: (aktywa obrotowe – zapasy)/zobowiązania krótkoterminowe; • płynność natychmiastowa: środki pieniężne i inne aktywa pieniężne/zobowiązania krótkoterminowe; • rotacja zapasów w dniach: (stan zapasów na koniec okresu/przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w okresie; • rotacja należności w dniach: (stan należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu/przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w okresie; • rotacja zobowiązań handlowych w dniach: (stan zobowiązań z tytułu dostaw i usług na koniec okresu/przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w okresie. Podstawowe źródła wpływów i wydatków pieniężnych Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 18 -64.560 -22.575 1.861 4.573 Grupa Kapitałowa 30 czerwca 2007 2006 (w tys. zł) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto 25.691 47.627 -37.008 29.625 W pierwszych półroczu 2007 roku przepływy pieniężne netto były ujemne i wyniosły 37.008 tys. zł. Ujemna wartość przepływów była spowodowana w głównej mierze ujemnym saldem przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej w wysokości 64.560 tys. zł. Przepływy z działalności finansowej pomimo, iż były o ok. 46% niższe niż w porównywalnym okresie w roku 2006 były dodatnie i wyniosły 25.691 tys. zł, podobnie przepływy z działalności inwestycyjnej, które wyniosły 1.861 tys. zł. Punkt 9 Str. 82, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 5 „Źródła przychodów” przed pierwszym akapitem dodaje się: W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy strukturę przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie. Grupa Kapitałowa W pierwszym półroczu 2007 Sprzedaż lokali mieszkalnych 2006 sprzedaż udział sprzedaż udział (w tys. zł) (w %) (w tys. zł) (w %) 26.049 61,7 19.494 70,5 Budownictwo obiektów przemysłowych i handlowych 7.901 18,7 0 0,0 Sprzedaż działek – grunty 5.549 13,1 5.450 19,7 868 2,1 1.136 4,1 Wynajem Wyroby inne Inne Razem 83 0,2 143 0,5 1.788 4,2 1.411 5,1 42.238 100,0 27.634 100,0 W okresie pierwszego półrocza 2007 r. głównym źródłem przychodów była sprzedaż lokali mieszkalnych, która stanowiła 61,7% przychodów z podstawowej działalności Grupy podobnie jak w pierwszym półroczu 2006 r. kiedy dzielności ta miała największy, sięgający 70,5%, udział w przychodach ze sprzedaży ogółem. Przychody ze sprzedaży w zakresie budownictwa obiektów przemysłowych i handlowych, stanowiły 18,7% w przychodach uzyskanych w okresie od 1 stycznia 2007 r. do 30 czerwca 2007 r. 19 Punkt 10 Str. 83, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 5 „Źródła przychodów”, podpunkt „Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży Grupy przed pierwszym akapitem dodaje się: W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy strukturę regionalną przychodów ze sprzedaży produktów wg rodzajów działalności Grupy za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie. Poniższa tabela prezentuje strukturę regionalną przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (działalność kontynuowana): Grupa Kapitałowa W pierwszym półroczu 2007 Produkcja krajowa 2006 sprzedaż udział sprzedaż udział (w tys. zł) (w %) (w tys. zł) (w %) 34.337 81,3 27.634 100,0 Eksport 7.901 18,7 0 0,0 Razem 42.238 100,0 27.634 100,0 W pierwszym półroczu 2007 roku działalność kontynuowana Grupy na rynku krajowym stanowiła 81,3%. Działalność eksportowa, której udział w całości przychodów wyniósł 18,7%. prowadzona była na rynku rosyjskim, gdzie aktualnie realizowany jest kontrakt, w ramach generalnego wykonawstwa, polegający na budowie biurowca w centrum Nowosybirska. W pierwszym półroczu 2007 roku Grupa prowadziła również działalność eksportową, poprzez Oddział w Eschborn, na terenie Niemiec. Jednakże przychody, w wysokości 6.907 tys. zł, wygenerowane przez Oddział zostały zakwalifikowane do działalności zaniechanej z uwagi na podjęte wstępne czynności mające na celu zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci Oddziału w Eschborn. Punkt 11 Str. 90, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 6 „Rodzaje produktów i usług – działalność deweloperska”, tabela: „Projekty planowane do realizacji przez Grupę Polnord w Polsce” Było: Nazwa projektu Powierzchnia użytkowa (PU) (w m2) Status realizacji projektu Spółka realizująca projekt II etap - w trakcie projektowania Osiedle Tęczowy Las PD Development sp. z o.o. SKA (przewidywa na) Osiedle Tęczowy Las etapy II, III i IV 34.589 Osiedle Wilanowska etap V 6.060 W trakcie projektowania Polnord oraz PB Kokoszki S.A. Przywidzka 59.664 W trakcie projektowania; złożony wniosek o wydanie pozwolenia na budowę nr 3 Polnord oraz PB Kokoszki S.A. Rzeczpospolita (Balic Center) 38.060 W trakcie projektowania Polnord - Baltic Center 3.800 W przygotowywaniu wniosek o wydanie pozwolenia na budowę Polnord-Apartamenty Wiejska III i IV etap - w trakcie zmian miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego 20 Udział % Polnord w spółce realizującej projekt Udział Polnord w spółce realizującej projekt (w m2 PU) 100% 34.589 50% 3.030 50% 29.832 100% 38.060 100% 3.800 Nazwa projektu Powierzchnia użytkowa (PU) (w m2) Status realizacji projektu Spółka realizująca projekt 2.677 Złożony wniosek o wydanie pozwolenia na budowę Polnord-Apartamenty 100% 2.677 Myśliwska 12.566 W trakcie projektowania Polnord-Apartamenty 100% 12.566 Haffnera - obiekt hotelowy 14.000 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 100% 14.000 Uphagena budynek biurowy 13.000 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 67% 8.710 18.000 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu; projekt budowlany w trakcie opracowania Polnord-Łódź I Senatorska 100% 18.000 29.000 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu; wydana decyzja o pozwoleniu na budowę zespołu mieszkaniowego wielorodzinnego Polnord-Łódź II Żeligowskiego 100% 29.000 Kominiarska/Zgierska 42.600 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu Polnord-Łódź III 100% 42.600 Wilanów ul. Zdrowa 25.000 Opracowywany jest projekt budowlany Polnord Warszawa-Wilanów I 100% 25.000 8.952 Wydana decyzja o pozwoleniu na budowę 100% 8.952 100% 145.851 100% 180.000 100% 144.000 49% 44.402 49% 14.687 49% 49.859 (przewidywa na) Wita Stwosza Wilanów ul. Kazachska Polnord Warszawa-Wilanów I Wilanów – Wielofunkcyjny Zespół Centralny Zatwierdzona koncepcja zabudowy; opracowywane jest studium możliwości zagospodarowania Polnord Warszawa-Wilanów II 145.851 Wilanów – Park Technologiczny 180.000 Projekt koncepcji zabudowy w trakcie opracowywania Spółki celowe 144.000 Opracowywanie założeń programowych Spółki celowe Wilanów - Projekty mieszkaniowe pozostałe Ostoja Wilanów etapy V-VIII 90.616 Przygotowywanie dokumentacji Fadesa Prokom Polska Powsin Folwark etapy I-II 29.974 Przygotowywanie dokumentacji FPP Powsin Sp. z o.o. 101.753 Przygotowywanie dokumentacji Fadesa Prokom Polska Wrocław I etapy I-VI Udział % Polnord w spółce realizującej projekt Udział Polnord w spółce realizującej projekt (w m2 PU) Poznań I * 100.000* Wstępne planowanie Fadesa Prokom Polska 49% 49.000 Wrocław 2 340.118 Wstępne planowanie Fadesa Prokom Polska. 49% 166.658 10.500 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 100% 10.500 Dopiewiec Zabudowa Mieszkaniowa 360.000 Wstępne planowanie Spółka celowa 33,3% 120.000 Szczecin ul. Ku Słońcu 40.050 Projekt koncepcji zabudowy w trakcie opracowywania Spółka celowa 100% 40.050 Sopot Apartamenty Razem: 1.850.830 1.235.823 Jest: Nazwa projektu Powierzchnia użytkowa (PU) (w m2) Status realizacji projektu Spółka realizująca projekt II etap - w trakcie projektowania Osiedle Tęczowy Las PD Development sp. z o.o. SKA (przewidywa na) Osiedle Tęczowy Las etapy II, III i IV 34.589 III i IV etap - w trakcie zmian miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego 21 Udział % Polnord w spółce realizującej projekt 100% Udział Polnord w spółce realizującej projekt (w m2 PU) 34.589 Nazwa projektu Powierzchnia użytkowa (PU) (w m2) Status realizacji projektu Spółka realizująca projekt W trakcie projektowania Polnord oraz PB Kokoszki S.A. (przewidywa na) Osiedle Wilanowska etap V Przywidzka Rzeczpospolita (Balic Center) 6.060 56.800 W trakcie projektowania; wydana decyzja o pozwoleniu na budowę nr 3 (pierwszego budynku mieszkalnego) Udział % Polnord w spółce realizującej projekt Udział Polnord w spółce realizującej projekt (w m2 PU) 50% 3.030 50% 28.400 100% 38.060 Polnord oraz PB Kokoszki S.A. 38.060 W trakcie projektowania Polnord - Baltic Center Wiejska 3.800 W przygotowywaniu wniosek o wydanie pozwolenia na budowę Polnord-Apartamenty 100% 3.800 Wita Stwosza 2.677 Złożony wniosek o wydanie pozwolenia na budowę Polnord-Apartamenty 100% 2.677 Myśliwska 12.566 W trakcie projektowania Polnord-Apartamenty 100% 12.566 Haffnera - obiekt hotelowy 14.000 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 100% 14.000 Uphagena budynek biurowy 13.000 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 67% 8.710 18.000 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu; projekt budowlany w trakcie opracowania Polnord-Łódź I Senatorska 100% 18.000 29.000 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu; wydana decyzja o pozwoleniu na budowę zespołu mieszkaniowego wielorodzinnego Polnord-Łódź II Żeligowskiego 100% 29.000 Kominiarska/Zgierska 42.600 Wydana decyzja o warunkach zabudowy i zagospodarowania terenu Polnord-Łódź III 100% 42.600 Wilanów ul. Zdrowa 25.000 Opracowywany jest projekt budowlany Polnord Warszawa-Wilanów I 100% 25.000 100% 8.952 100% 145.851 100% 180.000 100% 144.000 49% 44.402 49% 14.687 Wilanów ul. Kazachska 8.952 Wydana decyzja o pozwoleniu na budowę Polnord Warszawa-Wilanów I Wilanów – Wielofunkcyjny Zespół Centralny Zatwierdzona koncepcja zabudowy; opracowywane jest studium możliwości zagospodarowania Polnord Warszawa-Wilanów II 145.851 Wilanów – Park Technologiczny 180.000 Projekt koncepcji zabudowy w trakcie opracowywania Spółki celowe 144.000 Opracowywanie założeń programowych Spółki celowe Wilanów - Projekty mieszkaniowe pozostałe Ostoja Wilanów etapy V-VIII 90.616 Przygotowywanie dokumentacji Fadesa Prokom Polska Powsin Folwark etapy I-II 29.974 Przygotowywanie dokumentacji FPP Powsin Sp. z o.o. 101.753 Przygotowywanie dokumentacji Fadesa Prokom Polska 49% 49.859 Poznań I * 100.000* Wstępne planowanie Fadesa Prokom Polska 49% 49.000 Wrocław 2 340.118 Wstępne planowanie Fadesa Prokom Polska. 49% 166.658 10.500 Prace koncepcyjno-projektowe Spółka celowa 100% 10.500 Dopiewiec Zabudowa Mieszkaniowa 360.000 Wstępne planowanie Spółka celowa 33,3% 120.000 Szczecin ul. Ku Słońcu 40.050 Projekt koncepcji zabudowy w trakcie opracowywania Spółka celowa 100% 40.050 Wrocław I etapy I-VI Sopot Apartamenty Razem: 1.847.717 1.234.142 22 Punkt 12 Str. 91, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 6 „Rodzaje produktów i usług – działalność deweloperska”, opis projektu: „Przywidzka” Było: Status projektu Spółka przewiduje, że realizacja projektu nastąpi w latach 2007-2012. Opis projektu Projekt będzie realizowany na nieruchomości o powierzchni 110.500 m2 położonej w Gdańsku, przy ul. Przywidzkiej. Na nieruchomości powstanie osiedle mieszkaniowe budynków wielorodzinnych (trzypiętrowych, z poddaszem użytkowym) o łącznej powierzchni użytkowej 59.664 m2. Spółka realizuje niniejszy projekt wspólnie z PB Kokoszki S.A. jako współinwestorem (udział 50%). Stan prawny Spółka, wraz ze współinwestorem, posiadają prawo użytkowania wieczystego nieruchomości. Jest: Status projektu Spółka przewiduje, że realizacja projektu nastąpi w latach 2007-2012. Opis projektu Projekt będzie realizowany na nieruchomości o powierzchni 110.500 m2 położonej w Gdańsku, przy ul. Przywidzkiej. Na nieruchomości powstanie osiedle mieszkaniowe budynków wielorodzinnych (trzypiętrowych, z poddaszem użytkowym) o łącznej powierzchni użytkowej 56.800 m2. Spółka realizuje niniejszy projekt wspólnie z PB Kokoszki S.A. jako współinwestorem (udział 50%). Stan prawny Spółka, wraz ze współinwestorem, posiadają prawo użytkowania wieczystego nieruchomości. Punkt 13 Str. 168, Rozdział XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji finansowej, zysków i strat”, po czwartym akapicie dodaje się: • historyczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za półrocze 2007 r. zakończone 30 czerwca 2007 r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny zakończony 30 czerwca 2006 r. sporządzony zgodnie z MSSF. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawierające historyczne skonsolidowane informacje finansowe za półrocze 2007 r. zakończone 30 czerwca 2007 r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny zakończony 30 czerwca 2006 r. sporządzone zgodnie z MSSF, przekazane zostało do publicznej wiadomości w formie raportu okresowego w dniu 28 września 2007 r. Historyczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za półrocze 2007 r. zakończone 30 czerwca 2007 r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny zakończony 30 czerwca 2006 r. podlegało przeglądowi przez biegłego rewidenta. Jest ono również dostępne na stronie internetowej naszej Spółki: www.polnord.pl. W związku z otrzymaniem przez spółkę Polnord S.A. decyzji Dyrektora Izby Skarbowej w Gdańsku wydanych w wyniku rozpatrzenia odwołań spółki od decyzji wydanych przez 23 Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku, do Prospektu wprowadza się następującą zmianę: Punkt 1 Str. 106-107, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 15.1 „Postępowania związane z zaległościami podatkowymi” przed ostatnim akapitem dodaje się akapit o treści: W dniu 28 sierpnia 2007 r. Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku rozpatrzył trzy odwołania Spółki od decyzji wydanych przez Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku w dniu 30 października 2006 r., określających wysokość odsetek za zwłokę od zaniżonych zaliczek na podatek dochodowy od osób prawnych za lata 2000-2002. Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku utrzymał w mocy decyzje organu pierwszej instancji. W dniu 28 sierpnia 2007 r. Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku rozpatrzył cztery odwołania Spółki od decyzji wydanych przez Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku, określających wysokość zobowiązań podatkowych z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych za lata 1999-2002. Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku utrzymał w mocy decyzje organu pierwszej instancji. 24