Aneks nr 1 do Prospektu Emisyjnego Polnord 27.09.2007

ANEKS nr 1
DO PROSPEKTU EMISYJNEGO ZATWIERDZONEGO W DNIU 27 WRZEŚNIA 2007 r. DECYZJĄ KOMISJI
NADZORU FINANSOWEGO NR DEM/410/169/13/07/AM („Prospekt”) ZATWIERDZONY W DNIU 3
PAŹDZIERNIKA 2007 r. DECYZJĄ KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO NR DEM/411/344/4/07/KB
Aneks wprowadzający zmiany do Prospektu
W związku z opublikowaniem przez spółkę Polnord S.A. (Spółka) w dniu 28.09.2007
skonsolidowanego raportu półrocznego za 2007 rok wprowadza się następujące zmiany do
prospektu emisyjnego Spółki (zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego w dniu
27.09.2007):
Punkt 1
Str. 11 „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych”
Było
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych
Standardów Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2
kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny
kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów
deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana
ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
Jest:
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej
Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe
za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007
podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.).
Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały
badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do
30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007
r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg
MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane
wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
2
Punkt 2
Str. 11 „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” po ostatnim akapicie dodaje się:
W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi
audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wybrane
dane finansowe i operacyjne za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane
sprawozdanie.
30 czerwca
Grupa Kapitałowa
2007
2006
(w tys. zł)
Przychody ze sprzedaży
42.238
27.634
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
22.818
12.311
Zysk (strata) brutto
22.002
12.176
Zysk (strata) netto
84.149
-19.605
Aktywa razem
436.644
219.694
Zobowiązania razem
268.395
233.270
Zobowiązania długookresowe
57.414
56.173
Zobowiązania krótkookresowe
209.951
177.097
Kapitał własny ogółem
168.249
-13.576
Kapitał podstawowy
25.271
17.320
12.635.322
8.660.000
Zysk (strata) na jedną Akcję (w zł)
6,66
-2,26
Rozwodniony zysk (strata) na jedną Akcję (w zł)
6,66
-2,26
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną Akcję (w zł)
0,00
0,00
Wskaźniki Grupy Kapitałowej
30 czerwca
Liczba Akcji (w szt.)
2007
2006
Rentowność na sprzedaży
31,1%
52,8%
Rentowność na działalności operacyjnej
54,0%
44,6%
Rentowność sprzedaży brutto
52,1%
44,1%
Rentowność sprzedaży netto
199,2%
-70,9%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE)
37,9%
n.d.
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
14,6%
n.d.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
Stopa wypłaty dywidendy
3
159,5%
n.d.
0,0%
0,0%
Punkt 3
Str. 29, Rozdział III „Rozwodnienie”
Było:
Emisja spowodowała również zmianę wartości księgowej przypadającej na jedną Akcję. W
związku z emisją wartość księgowa na jedną Akcję zmieniła się z 13,35 zł na 44,74 zł. Zjawisko to
prezentuje poniższa tabela:
Wartość księgowa ( w tyś. zł)
Liczba Akcji (w szt.)
Wartość księgowa na jedną Akcję (w zł)
Przed
emisją
Po emisji
Na 30
czerwca
2007 r.
2007
168.249
782.014
12.635.322
17.478.376
13,35
44,74
Powyższe obliczenia zostały dokonane przy następujących założeniach:
- objętych zostało 850.077 Akcji Serii I oraz 3.992.977 Akcji Serii J, po cenie emisyjnej 126,64 zł za jedną Akcję Serii I oraz za
jedną Akcję Serii J;
- nie zostały uwzględnione koszty emisji.
Jest:
Emisja spowodowała również zmianę wartości księgowej przypadającej na jedną Akcję. W
związku z emisją wartość księgowa na jedną Akcję zmieniła się z 13,32 zł na 44,72 zł. Zjawisko to
prezentuje poniższa tabela:
Wartość księgowa ( w tyś. zł)
Liczba Akcji (w szt.)
Wartość księgowa na jedną Akcję (w zł)
Przed
emisją
Po emisji
Na 30
czerwca
2007 r.
2007
168.249
781.572
12.635.322
17.478.376
13,32
44,72
Powyższe obliczenia zostały dokonane przy następujących założeniach:
- objętych zostało 850.077 Akcji Serii I oraz 3.992.977 Akcji Serii J, po cenie emisyjnej 126,64 zł za jedną Akcję Serii I oraz za
jedną Akcję Serii J;
- nie zostały uwzględnione koszty emisji.
Punkt 4
Str. 30, Rozdział IV „Kapitały własne i zadłużenie”, pkt. 3 „Kapitalizacja i zadłużenie”
Było:
Dane finansowe, ustalone w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy
sporządzone na dzień 30 czerwca 2007 r., prezentujące wartość kapitału własnego oraz
zadłużenia naszej Grupy zostały przedstawione w poniższej tabeli:
4
Grupa Kapitałowa
30 czerwca 2007 r.
(w tys. zł)
183 779
Zadłużenie krótkoterminowe ogółem
35 633
- gwarantowane, w tym:
35 633
kredyty
13 788
- zabezpieczone, w tym:
13 788
kredyty
- niegwarantowane/niezabezpieczone
134 358
Zadłużenie długoterminowe ogółem (z wyłączeniem bieżącej części zadłużenia długoterminowego)
113 827
- gwarantowane
0
- zabezpieczone, w tym:
50 421
kredyty
50 421
- niegwarantowane/niezabezpieczone
63 406
Kapitał własny
168 690
Kapitał zakładowy
25.271
Kapitał zapasowy
167.335
Kapitał z aktualizacji wyceny
-34
Pozostałe kapitały rezerwowe
419
Zysk (strata) z lat ubiegłych
-109.861
Zysk (strata) netto
85.560
Ogółem
466 296
A. Środki pieniężne
14 120
B. Środki pieniężne na lokatach
2 670
C. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu
0
D. Płynność (A) + (B) +(C)
16 790
E. Bieżące należności finansowe
0
F. Krótkoterminowe zadłużenie w bankach
49 160
G. Bieżąca część zadłużenia długoterminowego
261
H. Inne krótkoterminowe zadłużenie finansowe
54 996
I. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (F) + (G) + (H)
104 417
J. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (A) - (E) - (D)
87 627
K. Długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe
50 421
L. Wyemitowane bony dłużne
0
M. Inne długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe
0
N. Długoterminowe zadłużenie finansowe netto (K) + (L) + (M)
50 421
O. Zadłużenie finansowe netto (J) + (N)
138 048
Zabezpieczenia powyżej wykazanego zadłużenia zostały szczegółowo opisane w Rozdziale XI
„Opis działalności”, pkt. 16 „Kredyty, poręczenia i gwarancje”.
Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu
gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych w wysokości 6.396.023 zł, w tym:
5
1.
Gwarancja bankowa zabezpieczająca zapłatę czynszu oraz opłat eksploatacyjnych nr 1/2001
z dnia 17 lipca 2001 r. udzielona przez Bank BPH S.A. w Warszawie na zlecenie Spółki.
Beneficjentem gwarancji jest BTC-Invest Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Gwarancja została
udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30
czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 01 lipca 2007 r.
2.
Gwarancja ubezpieczeniowa (regwarancja) z dnia 12 lipca 2001 r. udzielona przez STU Ergo
Hestia S.A. w Sopocie, na zlecenie Spółki, celem zabezpieczenia gwarancji przywołanej w pkt.
1 powyżej). Beneficjentem gwarancji jest Bank BPH S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę
stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r.
2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 15 lipca 2007 r.
3.
Gwarancja bankowa z dnia 9 sierpnia 2006 r. udzielona przez Banco Popular (w Hiszpanii) na
zlecenie Fadesa Prokom Polska o wartości 535.000 EUR. Beneficjentem gwarancji jest Baltics
Business S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych
535.000 EUR, co stanowiło na dzień 30 czerwca 2007 r. 2.014.703 zł. Gwarancja obowiązuje do
dnia ostatecznego odbioru robót przez beneficjenta, który zgodnie z umową ma zostać
dokonany do 15 września 2008 r.
Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania pośrednie w
wysokości 5.795.000 zł.
Jest:
Dane finansowe, ustalone w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy
sporządzone na dzień 30 czerwca 2007 r., prezentujące wartość kapitału własnego oraz
zadłużenia naszej Grupy zostały przedstawione w poniższej tabeli:
Grupa Kapitałowa
30 czerwca 2007 r.
(w tys. zł)
Zadłużenie krótkoterminowe ogółem
209.951
- gwarantowane, w tym:
35.633
kredyty
35.633
- zabezpieczone, w tym:
13.757
kredyty
13.757
- niegwarantowane/niezabezpieczone
160.561
Zadłużenie długoterminowe ogółem (z wyłączeniem bieżącej części zadłużenia
długoterminowego)
- gwarantowane
57.414
0
- zabezpieczone, w tym:
50.041
kredyty
50.041
- niegwarantowane/niezabezpieczone
6.993
Kapitał własny
168.249
Kapitał podstawowy
25.271
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
157.955
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej
-88
Pozostałe kapitały rezerwowe
10.879
Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty
-25.768
6
Grupa Kapitałowa
30 czerwca 2007 r.
(w tys. zł)
Ogółem
435.614
A. Środki pieniężne
14.307
B. Środki pieniężne na lokatach
2.669
C. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu
0
D. Płynność (A) + (B) +(C)
16.976
E. Bieżące należności finansowe
0
F. Krótkoterminowe zadłużenie w bankach
50.001
G. Bieżąca część zadłużenia długoterminowego
261
H. Inne krótkoterminowe zadłużenie finansowe
54.387
I. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (F) + (G) + (H)
104.649
J. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (A) - (E) - (D)
87.673
K. Długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe
50.782
L. Wyemitowane bony dłużne
0
M. Inne długoterminowe kredyty i pożyczki bankowe
0
N. Długoterminowe zadłużenie finansowe netto (K) + (L) + (M)
50.782
O. Zadłużenie finansowe netto (J) + (N)
138.455
Zabezpieczenia powyżej wykazanego zadłużenia zostały szczegółowo opisane w Rozdziale XI
„Opis działalności”, pkt. 16 „Kredyty, poręczenia i gwarancje”.
Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania warunkowe z tytułu
gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych w wysokości 6.396.023 zł, w tym:
1.
Gwarancja bankowa zabezpieczająca zapłatę czynszu oraz opłat eksploatacyjnych nr 1/2001
z dnia 17 lipca 2001 r. udzielona przez Bank BPH S.A. w Warszawie na zlecenie Spółki.
Beneficjentem gwarancji jest BTC-Invest Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Gwarancja została
udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30
czerwca 2007 r. 2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 01 lipca 2007 r.
2.
Gwarancja ubezpieczeniowa (regwarancja) z dnia 12 lipca 2001 r. udzielona przez STU Ergo
Hestia S.A. w Sopocie, na zlecenie Spółki, celem zabezpieczenia gwarancji przywołanej w pkt.
1 powyżej). Beneficjentem gwarancji jest Bank BPH S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę
stanowiącą równowartość w złotych 966.240 USD, co wynosiło na 30 czerwca 2007 r.
2.704.409,14 zł. Ważność gwarancji wygasła w dniu 15 lipca 2007 r.
3.
Gwarancja bankowa z dnia 9 sierpnia 2006 r. udzielona przez Banco Popular (w Hiszpanii) na
zlecenie Fadesa Prokom Polska o wartości 535.000 EUR. Beneficjentem gwarancji jest Baltics
Business S.A. Gwarancja została udzielona na kwotę stanowiącą równowartość w złotych
535.000 EUR, co stanowiło na dzień 30 czerwca 2007 r. 2.014.703 zł. Gwarancja obowiązuje do
dnia ostatecznego odbioru robót przez beneficjenta, który zgodnie z umową ma zostać
dokonany do 15 września 2008 r.
Na dzień 30 czerwca 2007 r. nasza Grupa Kapitałowa posiadała zobowiązania pośrednie w
wysokości 5.795.000 zł.
7
Punkt 5
Str. 36, Rozdział VII „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych”
Było
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych
Standardów Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2
kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny
kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów
deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana
ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
Jest:
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej
Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe
za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
8
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007
podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.).
Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały
badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do
30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007
r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg
MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane
wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
Punkt 6
Str. 36, Rozdział VII „Podsumowanie danych finansowych i operacyjnych” po ostatnim akapicie
dodaje się:
W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi
audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wybrane
dane finansowe i operacyjne za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane
sprawozdanie.
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
42.238
27.634
Koszty własne sprzedaży
29.100
13.051
6
0
Koszty ogólnego zarządu
5.694
1.644
Zysk (strata) ze sprzedaży
13.138
14.583
Pozostałe przychody operacyjne
19.189
2.032
Koszt sprzedaży
9
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Pozostałe koszty operacyjne
3.809
2.660
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
22.818
12.311
EBITDA
23.614
13.188
Przychody finansowe
1.372
411
Koszty finansowe
2.019
362
0
-184
-169
0
22.002
12.176
9.212
1.409
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
12.790
10.767
Zysk (Strata) netto z działalności zaniechanej
71.359
-30.372
Zysk (strata) netto
84.149
-19.605
Zysk ze zbycia jednostki zależnej
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej
Zysk (strata) brutto
Podatek dochodowy
Grupa Kapitałowa
Na 30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Aktywa trwałe
165.100
74.523
Rzeczowe aktywa trwałe
15.187
33.292
Nieruchomości inwestycyjne
10.789
9.965
83
87
Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych, stowarzyszonych
134
134
Inwestycje w jednostkach stow. wycenianych metodą praw własności
652
1.012
54
1.715
10.820
14.670
0
13.439
Wartości niematerialne
Aktywa finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Należności długookresowe
Wartość firmy
127.250
67
131
142
Aktywa obrotowe
262.944
145.171
Zapasy
168.516
34.485
41.894
44.873
0
87
21.294
9.141
2.975
0
10.581
6.412
19
4
689
2.801
16.976
47.368
8.600
0
Pozostałe aktywa trwałe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Inwestycje w papiery przeznaczone do obrotu
Kwoty należne od odbiorców
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe
Należności z tytułu podatku VAT i innych podatków
Należności z tytułu podatku dochodowego
Rozliczenia międzyokresowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Aktywa przeznaczone do sprzedaży
10
Grupa Kapitałowa
Na 30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Aktywa razem
436.644
Grupa Kapitałowa
219.694
Na 30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
168.249
-13.576
25.271
17.320
157.955
54.625
-88
0
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej
Pozostałe kapitały rezerwowe
10.879
22.527
Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty
-25.768
-108.048
Zobowiązania
268.395
233.270
57.414
56.173
50.782
38.343
27
1.405
526
11.008
6.079
5.417
209.951
177.097
44.358
90.295
13.689
2.631
90.892
27.247
1.975
2.802
1
1.406
1.206
20.965
Kwoty należne odbiorcom
22.505
10.221
Rezerwy
35.325
21.530
1.030
0
436.644
219.694
Zobowiązania długookresowe
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
Rezerwy
Pozostałe zobowiązania
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Zobowiązania krótkookresowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania
Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i
pożyczek
Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki
Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
Rozliczenia międzyokresowe
Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi
jako przeznaczone do sprzedaży
Pasywa razem
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
-64.560
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
wydatki inwestycyjne
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
11
-22.575
1.861
4.573
-24.269
-1.146
25.691
47.627
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przepływy pieniężne netto
-37.008
29.625
Środki pieniężne na początek okresu
53.984
17.765
0
-22
16.976
47.368
2.669
10.152
Różnice kursowe netto
Środki pieniężne na koniec okresu
w tym: o ograniczonej możliwości dysponowania
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Koszty wg rodzaju ogółem:
Amortyzacja
Zużycie materiałów i energii
Podatki i opłaty
47.447
4.259
796
164
1.064
351
1.193
197
38.061
1.091
4.562
1.383
Świadczenia na rzecz pracowników
821
291
Inne koszty
950
782
Usługi obce
Wynagrodzenia
Punkt 7
Str. 43, Rozdział VIII „Analiza sytuacji finansowej i wyników działalności oraz perspektyw
rozwoju”
Było
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej oraz skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku zostały sporządzone wg Międzynarodowych
Standardów Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2
kwartały 2007 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
12
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku, za wyjątkiem sposobu wyceny
kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów
deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana
ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane wyniki finansowe za lata obrotowe 20042006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
Jest:
Poniższe dane finansowe i operacyjne zostały przedstawione w oparciu o skonsolidowane
sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 naszej Grupy Kapitałowej, skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku dla naszej Grupy Kapitałowej oraz
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od dnia 01.01.2007 do 30.06.2007 dla naszej
Grupy Kapitałowej.
Zarówno skonsolidowane sprawozdania finansowe za lata 2004-2006, jak i skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe
za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007 zostały sporządzone wg Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej.
Podkreślamy, iż niniejszy przegląd powinien być analizowany łącznie z pełnymi
skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi oraz śródrocznymi informacjami finansowymi
naszej Grupy Kapitałowej udostępnionymi do publicznej wiadomości zgodnie z informacjami
zawartymi w Rozdziale XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”.
Sprawozdania finansowe za lata 2004-2006 podlegały badaniu przez BDO Numerica Sp. z o.o.
(dawniej BDO Polska Sp. z o.o.). Sprawozdania finansowe za okres od 01.01.2007 do 30.06.2007
podlegały przeglądowi przez BDO Numerica Sp. z o.o. (dawniej BDO Polska Sp. z o.o.).
Śródroczne skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku nie podlegały
badaniu ani przeglądowi przez biegłego rewidenta.
Informacje finansowe za 2 kwartały 2006 roku pochodzą ze skonsolidowanego sprawozdania
finansowego za 2 kwartały 2007 roku.
Zwracamy uwagę, iż historyczne Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za lata obrotowe
2004-2006 zostały sporządzone zgodnie z zasadami, z jakimi sporządzone zostały śródroczne
skonsolidowane informacje finansowe za 2 kwartały 2007 roku oraz za okres od 01.01.2007 do
30.06.2007, za wyjątkiem sposobu wyceny kontraktów deweloperskich. Z dniem 1 stycznia 2007
r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg
MSR 11. Zdaniem Zarządu niniejsza zmiana ma nieistotny wpływ na historyczne skonsolidowane
wyniki finansowe za lata obrotowe 2004-2006.
Zarząd zwraca jednakowoż uwagę, iż w drugiej połowie 2006 roku podjęta została decyzja o
zmianie strategii dotyczącej podstawowej działalności naszej Grupy Kapitałowej, a tym samym
przyjęcie jako strategicznego celu rozwoju Spółki koncentrację na działalności deweloperskiej
(zaprzestanie działalności generalnego wykonawstwa) tak więc dane finansowe za okres 2
13
kwartałów 2007 roku prezentują wyniki naszej Grupy realizowane głównie na działalności
deweloperskiej podczas gdy historyczne dane finansowe za okres 2004-2006 prezentują wyniki
naszej Grupy realizowane głównie na działalności z zakresu generalnego wykonawstwa.
Punkt 8
Str. 43, Rozdział VIII „Analiza sytuacji finansowej i wyników działalności oraz perspektyw
rozwoju” przed punktem 2 dodaje się:
W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi
audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy wyniki
finansowe za pierwsze półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie.
Struktura przychodów Grupy Kapitałowej
Przychody ogółem po pierwszym półroczu 2007 roku z działalności kontynuowanej wyniosły
42.238 tys. zł i były wyższe w stosunku do analogicznego okresu roku 2006 o 52,8%.
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów, w tym:
przychody netto ze sprzedaży towarów i
produktów
przychody netto ze sprzedaży usług
przychody z wynajmu
42.238
27.634
31.681
25.087
9.689
1.411
868
1.136
W pierwszym półroczu 2007 roku udział przychodów ze sprzedaży produktów w całości
przychodów ze sprzedaży zmniejszył się do poziomu ok. 75,0% w stosunku do ok. 90,8% w
analogicznym okresie roku poprzedniego. Istotny wzrost wartości przychodów w pierwszym
półroczu 2007 roku dotyczył sprzedaży usług (z poziomu 1.411 tys. zł w pierwszym półroczu 2006
roku do poziomu 9.689 tys. zł w analogicznym okresie roku 2007).
Struktura kosztowa Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Koszty własne sprzedaży
Koszty sprzedaży
Koszty ogólnego zarządu
Razem
14
29.100
13.051
6
0
5.694
1.644
34.800
14.695
Udział kosztów własnych sprzedaży w całości poniesionych kosztów w pierwszym półroczu 2007
roku wyniósł ok. 83,6% w stosunku do ok. 88.8% w analogicznym okresie roku poprzedniego.
Koszty ogólnego zarządu wzrosły z poziomu 1,644 tys. zł w pierwszym półroczu 2006 roku do
poziomu 5.694 tys. zł w pierwszym półroczu 2007 roku (wzrost o ok. 246%).
Analiza rentowności Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przychody ze sprzedaży
42.238
27.634
52,8%
n.d.
Koszty własne sprzedaży
29.100
13.051
% stopa wzrostu
123,0%
n.d.
Zysk (strata) ze sprzedaży
13.138
14.583
Rentowność na sprzedaży
31,1%
52,8%
22.818
12.311
54,0%
44,6%
22.002
12.176
52,1%
44,1%
Zysk (strata) netto
84.149
-19.605
Rentowność sprzedaży netto
199,2%
-70,9%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE)
37,9%
n.d.
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
14,6%
n.d.
% stopa wzrostu
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
Rentowność na działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto
Rentowność sprzedaży brutto
Ocena rentowności została dokonana w oparciu o niżej zdefiniowane wskaźniki:
•
rentowność na sprzedaży: zysk (strata) na sprzedaży/przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów;
•
rentowność na działalności operacyjnej: zysk (strata) na działalności operacyjnej/przychody netto ze sprzedaży
produktów, towarów i materiałów;
•
rentowność sprzedaży brutto: zysk (strata) brutto/przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów;
•
rentowność sprzedaży netto: zysk (strata) netto/przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów;
•
stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE): zysk (strata) netto (zysk (strata) netto zanalizowany)/kapitał własny;
•
stopa zwrotu z aktywów (ROA): zysk (strata) netto (zysk (strata) netto zanalizowany)/aktywa ogółem.
15
W pierwszych półroczu 2007 roku poprawie uległa zarówno rentowność na działalności
operacyjnej naszej Grupy, jak i rentowność sprzedaży netto. Wzrost rentowności operacyjnej
był głównie wynikiem przeprowadzonych działań restrukturyzacyjnych. Wpływ na znaczny
wzrost rentowności sprzedaży netto Grupy miał w głównej mierze zysk uzyskany na sprzedaży
działalności zaniechanej. Po pierwszym półroczu 2007 roku wskaźnik ROE wyniósł 37,9% (nie jest
możliwe porównanie wartości wskaźnika do analogicznego okresu roku poprzedniego ze
względu na ujemną wartość kapitałów własnych na koniec pierwszego półrocza 2006 roku).
Suma bilansowa, kapitały własne i aktywa Grupy Kapitałowej
Na dzień 30 czerwca 2006 roku wartość naszej sumy bilansowej wyniosła 219.694 tys. zł. Na 30
czerwca 2007 roku nasza Grupa odnotowała wzrost sumy bilansowej o ok. 98,8% do poziomu
436.644 tys. zł. Wzrost ten był w głównej mierze następstwem przyrostu zapasów, należności
krótkoterminowych, jak również wzrostu wartości aktywów trwałych, w tym wartości firmy.
Grupa Kapitałowa
Na 30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Aktywa trwałe
165.100
74.523
Rzeczowe aktywa trwałe
15.187
33.292
Nieruchomości inwestycyjne
10.789
9.965
Wartości niematerialne
83
87
Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych, stowarzyszonych
134
134
Inwestycje w jednostkach stow. wycenianych metodą praw własności
652
1.012
54
1.715
10.820
14.670
0
13.439
127.250
67
131
142
Aktywa obrotowe
262.944
145.171
Zapasy
168.516
34.485
41.894
44.873
0
87
21.294
9.141
2.975
0
10.581
6.412
19
4
Aktywa finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Należności długookresowe
Wartość firmy
Pozostałe aktywa trwałe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Inwestycje w papiery przeznaczone do obrotu
Kwoty należne od odbiorców
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe
Należności z tytułu podatku VAT i innych podatków
Należności z tytułu podatku dochodowego
Rozliczenia międzyokresowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Aktywa przeznaczone do sprzedaży
Aktywa razem
16
689
2.801
16.976
47.368
8.600
0
436.644
219.694
Grupa Kapitałowa
Na 30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej
Pozostałe kapitały rezerwowe
168.249
-13.576
25.271
17.320
157.955
54.625
-88
0
10.879
22.527
Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty
-25.768
-108.048
Zobowiązania
268.395
233.270
57.414
56.173
50.782
38.343
27
1.405
526
11.008
6.079
5.417
Zobowiązania długookresowe
Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki
Rezerwy
Pozostałe zobowiązania
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Zobowiązania krótkookresowe
209.951
177.097
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
44.358
90.295
Bieżąca część oprocentowanych kredytów bankowych i pożyczek
13.689
2.631
Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki
90.892
27.247
1.975
2.802
1
1.406
1.206
20.965
Kwoty należne odbiorcom
22.505
10.221
Rezerwy
35.325
21.530
1.030
0
436.644
219.694
Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
Rozliczenia międzyokresowe
Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi
jako
przeznaczone do sprzedaży
Pasywa razem
Na koniec pierwszego półrocza 2007 roku wartość kapitału własnego wyniosła 168.249 tys. zł.
Udział kapitału własnego w pasywach ogółem wyniósł w opisywanym okresie roku ok. 38,5%.
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania naszej Grupy wyniosły na koniec pierwszego półrocza
2007 roku 268.395 tys. zł i były o 15,1% wyższe niż na koniec analogicznego okresu roku
poprzedniego.
Analiza zadłużenia Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem
własnym
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem
oprocentowanym
159,5%
n.d.
101,9%
n.d.
92,3%
n.d.
Analiza zadłużenia została dokonana w oparciu o niżej zaprezentowane wskaźniki:
17
•
wskaźnik zadłużenia kapitału własnego: zobowiązania i rezerwy na zobowiązania ogółem/kapitał własny;
•
wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym: kapitał własny/aktywa trwałe;
•
wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych zadłużeniem oprocentowanym: zobowiązania finansowe/kapitał własny.
Po pierwszym półroczu 2007 roku wskaźnik pokrycia kapitału własnego zadłużeniem
oprocentowanym wyniósł ok. 92,3%. W opisywanym okresie wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego kształtował się na relatywnie wysokim poziomie, tj. ok. 159,5,0%, a wskaźnik pokrycia
aktywów trwałych kapitałem własnym na poziomie ok. 101,9%.
Analiza płynności finansowej Grupy Kapitałowej
Zalecany poziom wskaźnika płynności bieżącej powinien znajdować się w przedziale od 1,2 do
2. Poziom z tego przedziału udało się nam uzyskać w pierwszym półroczu 2007 roku. Poziom
płynności szybkiej w pierwszym półroczu 2007 roku obliczony na podstawie danych z końca
okresu kształtował się na poziomie 0,4.
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Płynność bieżąca (x)
1,3
0,8
Płynność szybka (x)
0,4
0,6
Płynność natychmiastowa (x)
0,1
0,3
Rotacja zapasów w dniach
718
225
Rotacja należności handlowych w dniach
269
352
Rotacja zobowiązań handlowych w dniach
189
588
Ocena płynności została dokonana w oparciu o niżej zaprezentowane wskaźniki:
•
płynność bieżąca: aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe;
•
płynność szybka: (aktywa obrotowe – zapasy)/zobowiązania krótkoterminowe;
•
płynność natychmiastowa: środki pieniężne i inne aktywa pieniężne/zobowiązania krótkoterminowe;
•
rotacja zapasów w dniach: (stan zapasów na koniec okresu/przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i
produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w okresie;
•
rotacja należności w dniach: (stan należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu/przychody ze sprzedaży
towarów, materiałów i produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w okresie;
•
rotacja zobowiązań handlowych w dniach: (stan zobowiązań z tytułu dostaw i usług na koniec
okresu/przychody ze sprzedaży towarów, materiałów i produktów w okresie) pomnożony przez liczbę dni w
okresie.
Podstawowe źródła wpływów i wydatków pieniężnych Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
18
-64.560
-22.575
1.861
4.573
Grupa Kapitałowa
30 czerwca
2007
2006
(w tys. zł)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
Przepływy pieniężne netto
25.691
47.627
-37.008
29.625
W pierwszych półroczu 2007 roku przepływy pieniężne netto były ujemne i wyniosły 37.008 tys.
zł. Ujemna wartość przepływów była spowodowana w głównej mierze ujemnym saldem
przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej w wysokości 64.560 tys. zł. Przepływy z
działalności finansowej pomimo, iż były o ok. 46% niższe niż w porównywalnym okresie w roku
2006 były dodatnie i wyniosły 25.691 tys. zł, podobnie przepływy z działalności inwestycyjnej,
które wyniosły 1.861 tys. zł.
Punkt 9
Str. 82, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 5 „Źródła przychodów” przed pierwszym akapitem
dodaje się:
W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi
audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy strukturę
przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów za pierwsze półrocze 2007 roku w
oparciu o wyżej opisane sprawozdanie.
Grupa Kapitałowa
W pierwszym półroczu
2007
Sprzedaż lokali mieszkalnych
2006
sprzedaż
udział
sprzedaż
udział
(w tys. zł)
(w %)
(w tys. zł)
(w %)
26.049
61,7
19.494
70,5
Budownictwo obiektów
przemysłowych i handlowych
7.901
18,7
0
0,0
Sprzedaż działek – grunty
5.549
13,1
5.450
19,7
868
2,1
1.136
4,1
Wynajem
Wyroby inne
Inne
Razem
83
0,2
143
0,5
1.788
4,2
1.411
5,1
42.238
100,0
27.634
100,0
W okresie pierwszego półrocza 2007 r. głównym źródłem przychodów była sprzedaż lokali
mieszkalnych, która stanowiła 61,7% przychodów z podstawowej działalności Grupy podobnie
jak w pierwszym półroczu 2006 r. kiedy dzielności ta miała największy, sięgający 70,5%, udział w
przychodach ze sprzedaży ogółem.
Przychody ze sprzedaży w zakresie budownictwa obiektów przemysłowych i handlowych,
stanowiły 18,7% w przychodach uzyskanych w okresie od 1 stycznia 2007 r. do 30 czerwca 2007
r.
19
Punkt 10
Str. 83, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 5 „Źródła przychodów”, podpunkt „Struktura
terytorialna przychodów ze sprzedaży Grupy przed pierwszym akapitem dodaje się:
W związku z opublikowaniem przez Spółkę w dniu 28.09.2007 roku, podlegającemu przeglądowi
audytora, skonsolidowanego raportu półrocznego za rok 2007 poniżej prezentujemy strukturę
regionalną przychodów ze sprzedaży produktów wg rodzajów działalności Grupy za pierwsze
półrocze 2007 roku w oparciu o wyżej opisane sprawozdanie.
Poniższa tabela prezentuje strukturę regionalną przychodów ze sprzedaży produktów, towarów
i materiałów (działalność kontynuowana):
Grupa Kapitałowa
W pierwszym półroczu
2007
Produkcja krajowa
2006
sprzedaż
udział
sprzedaż
udział
(w tys. zł)
(w %)
(w tys. zł)
(w %)
34.337
81,3
27.634
100,0
Eksport
7.901
18,7
0
0,0
Razem
42.238
100,0
27.634
100,0
W pierwszym półroczu 2007 roku działalność kontynuowana Grupy na rynku krajowym
stanowiła 81,3%. Działalność eksportowa, której udział w całości przychodów wyniósł 18,7%.
prowadzona była na rynku rosyjskim, gdzie aktualnie realizowany jest kontrakt, w ramach
generalnego wykonawstwa, polegający na budowie biurowca w centrum Nowosybirska.
W pierwszym półroczu 2007 roku Grupa prowadziła również działalność eksportową, poprzez
Oddział w Eschborn, na terenie Niemiec. Jednakże przychody, w wysokości 6.907 tys. zł,
wygenerowane przez Oddział zostały zakwalifikowane do działalności zaniechanej z uwagi na
podjęte wstępne czynności mające na celu zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa w
postaci Oddziału w Eschborn.
Punkt 11
Str. 90, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 6 „Rodzaje produktów i usług – działalność
deweloperska”, tabela: „Projekty planowane do realizacji przez Grupę Polnord w Polsce”
Było:
Nazwa projektu
Powierzchnia
użytkowa
(PU) (w m2)
Status realizacji projektu
Spółka realizująca projekt
II etap - w trakcie projektowania
Osiedle Tęczowy Las PD
Development sp. z o.o. SKA
(przewidywa
na)
Osiedle Tęczowy Las
etapy II, III i IV
34.589
Osiedle Wilanowska
etap V
6.060
W trakcie projektowania
Polnord oraz PB Kokoszki S.A.
Przywidzka
59.664
W trakcie projektowania; złożony wniosek o
wydanie pozwolenia na budowę nr 3
Polnord oraz PB Kokoszki S.A.
Rzeczpospolita
(Balic Center)
38.060
W trakcie projektowania
Polnord - Baltic Center
3.800
W przygotowywaniu wniosek o wydanie
pozwolenia na budowę
Polnord-Apartamenty
Wiejska
III i IV etap - w trakcie zmian miejscowego
planu zagospodarowania przestrzennego
20
Udział %
Polnord w
spółce
realizującej
projekt
Udział Polnord
w spółce
realizującej
projekt (w m2
PU)
100%
34.589
50%
3.030
50%
29.832
100%
38.060
100%
3.800
Nazwa projektu
Powierzchnia
użytkowa
(PU) (w m2)
Status realizacji projektu
Spółka realizująca projekt
2.677
Złożony wniosek o wydanie pozwolenia na
budowę
Polnord-Apartamenty
100%
2.677
Myśliwska
12.566
W trakcie projektowania
Polnord-Apartamenty
100%
12.566
Haffnera - obiekt
hotelowy
14.000
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
100%
14.000
Uphagena budynek biurowy
13.000
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
67%
8.710
18.000
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu; projekt
budowlany w trakcie opracowania
Polnord-Łódź I
Senatorska
100%
18.000
29.000
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu; wydana decyzja
o pozwoleniu na budowę zespołu
mieszkaniowego wielorodzinnego
Polnord-Łódź II
Żeligowskiego
100%
29.000
Kominiarska/Zgierska
42.600
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu
Polnord-Łódź III
100%
42.600
Wilanów ul. Zdrowa
25.000
Opracowywany jest projekt budowlany
Polnord Warszawa-Wilanów I
100%
25.000
8.952
Wydana decyzja o pozwoleniu na budowę
100%
8.952
100%
145.851
100%
180.000
100%
144.000
49%
44.402
49%
14.687
49%
49.859
(przewidywa
na)
Wita Stwosza
Wilanów ul.
Kazachska
Polnord Warszawa-Wilanów I
Wilanów –
Wielofunkcyjny
Zespół Centralny
Zatwierdzona koncepcja zabudowy;
opracowywane jest studium możliwości
zagospodarowania
Polnord Warszawa-Wilanów II
145.851
Wilanów – Park
Technologiczny
180.000
Projekt koncepcji zabudowy w trakcie
opracowywania
Spółki celowe
144.000
Opracowywanie założeń programowych
Spółki celowe
Wilanów - Projekty
mieszkaniowe
pozostałe
Ostoja Wilanów
etapy V-VIII
90.616
Przygotowywanie dokumentacji
Fadesa Prokom Polska
Powsin Folwark
etapy I-II
29.974
Przygotowywanie dokumentacji
FPP Powsin Sp. z o.o.
101.753
Przygotowywanie dokumentacji
Fadesa Prokom Polska
Wrocław I etapy I-VI
Udział %
Polnord w
spółce
realizującej
projekt
Udział Polnord
w spółce
realizującej
projekt (w m2
PU)
Poznań I *
100.000*
Wstępne planowanie
Fadesa Prokom Polska
49%
49.000
Wrocław 2
340.118
Wstępne planowanie
Fadesa Prokom Polska.
49%
166.658
10.500
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
100%
10.500
Dopiewiec
Zabudowa
Mieszkaniowa
360.000
Wstępne planowanie
Spółka celowa
33,3%
120.000
Szczecin ul. Ku
Słońcu
40.050
Projekt koncepcji zabudowy w trakcie
opracowywania
Spółka celowa
100%
40.050
Sopot Apartamenty
Razem:
1.850.830
1.235.823
Jest:
Nazwa projektu
Powierzchnia
użytkowa
(PU) (w m2)
Status realizacji projektu
Spółka realizująca projekt
II etap - w trakcie projektowania
Osiedle Tęczowy Las PD
Development sp. z o.o. SKA
(przewidywa
na)
Osiedle Tęczowy Las
etapy II, III i IV
34.589
III i IV etap - w trakcie zmian miejscowego
planu zagospodarowania przestrzennego
21
Udział %
Polnord w
spółce
realizującej
projekt
100%
Udział Polnord
w spółce
realizującej
projekt (w m2
PU)
34.589
Nazwa projektu
Powierzchnia
użytkowa
(PU) (w m2)
Status realizacji projektu
Spółka realizująca projekt
W trakcie projektowania
Polnord oraz PB Kokoszki S.A.
(przewidywa
na)
Osiedle Wilanowska
etap V
Przywidzka
Rzeczpospolita
(Balic Center)
6.060
56.800 W trakcie projektowania; wydana decyzja o
pozwoleniu na budowę nr 3 (pierwszego
budynku mieszkalnego)
Udział %
Polnord w
spółce
realizującej
projekt
Udział Polnord
w spółce
realizującej
projekt (w m2
PU)
50%
3.030
50%
28.400
100%
38.060
Polnord oraz PB Kokoszki S.A.
38.060
W trakcie projektowania
Polnord - Baltic Center
Wiejska
3.800
W przygotowywaniu wniosek o wydanie
pozwolenia na budowę
Polnord-Apartamenty
100%
3.800
Wita Stwosza
2.677
Złożony wniosek o wydanie pozwolenia na
budowę
Polnord-Apartamenty
100%
2.677
Myśliwska
12.566
W trakcie projektowania
Polnord-Apartamenty
100%
12.566
Haffnera - obiekt
hotelowy
14.000
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
100%
14.000
Uphagena budynek biurowy
13.000
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
67%
8.710
18.000
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu; projekt
budowlany w trakcie opracowania
Polnord-Łódź I
Senatorska
100%
18.000
29.000
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu; wydana decyzja
o pozwoleniu na budowę zespołu
mieszkaniowego wielorodzinnego
Polnord-Łódź II
Żeligowskiego
100%
29.000
Kominiarska/Zgierska
42.600
Wydana decyzja o warunkach zabudowy i
zagospodarowania terenu
Polnord-Łódź III
100%
42.600
Wilanów ul. Zdrowa
25.000
Opracowywany jest projekt budowlany
Polnord Warszawa-Wilanów I
100%
25.000
100%
8.952
100%
145.851
100%
180.000
100%
144.000
49%
44.402
49%
14.687
Wilanów ul.
Kazachska
8.952
Wydana decyzja o pozwoleniu na budowę
Polnord Warszawa-Wilanów I
Wilanów –
Wielofunkcyjny
Zespół Centralny
Zatwierdzona koncepcja zabudowy;
opracowywane jest studium możliwości
zagospodarowania
Polnord Warszawa-Wilanów II
145.851
Wilanów – Park
Technologiczny
180.000
Projekt koncepcji zabudowy w trakcie
opracowywania
Spółki celowe
144.000
Opracowywanie założeń programowych
Spółki celowe
Wilanów - Projekty
mieszkaniowe
pozostałe
Ostoja Wilanów
etapy V-VIII
90.616
Przygotowywanie dokumentacji
Fadesa Prokom Polska
Powsin Folwark
etapy I-II
29.974
Przygotowywanie dokumentacji
FPP Powsin Sp. z o.o.
101.753
Przygotowywanie dokumentacji
Fadesa Prokom Polska
49%
49.859
Poznań I *
100.000*
Wstępne planowanie
Fadesa Prokom Polska
49%
49.000
Wrocław 2
340.118
Wstępne planowanie
Fadesa Prokom Polska.
49%
166.658
10.500
Prace koncepcyjno-projektowe
Spółka celowa
100%
10.500
Dopiewiec
Zabudowa
Mieszkaniowa
360.000
Wstępne planowanie
Spółka celowa
33,3%
120.000
Szczecin ul. Ku
Słońcu
40.050
Projekt koncepcji zabudowy w trakcie
opracowywania
Spółka celowa
100%
40.050
Wrocław I etapy I-VI
Sopot Apartamenty
Razem:
1.847.717
1.234.142
22
Punkt 12
Str. 91, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 6 „Rodzaje produktów i usług – działalność
deweloperska”, opis projektu: „Przywidzka”
Było:
Status projektu
Spółka przewiduje, że realizacja projektu nastąpi w latach 2007-2012.
Opis projektu
Projekt będzie realizowany na nieruchomości o powierzchni 110.500 m2 położonej w Gdańsku,
przy ul. Przywidzkiej. Na nieruchomości powstanie osiedle mieszkaniowe budynków
wielorodzinnych (trzypiętrowych, z poddaszem użytkowym) o łącznej powierzchni użytkowej
59.664 m2. Spółka realizuje niniejszy projekt wspólnie z PB Kokoszki S.A. jako współinwestorem
(udział 50%).
Stan prawny
Spółka, wraz ze współinwestorem, posiadają prawo użytkowania wieczystego nieruchomości.
Jest:
Status projektu
Spółka przewiduje, że realizacja projektu nastąpi w latach 2007-2012.
Opis projektu
Projekt będzie realizowany na nieruchomości o powierzchni 110.500 m2 położonej w Gdańsku,
przy ul. Przywidzkiej. Na nieruchomości powstanie osiedle mieszkaniowe budynków
wielorodzinnych (trzypiętrowych, z poddaszem użytkowym) o łącznej powierzchni użytkowej
56.800 m2. Spółka realizuje niniejszy projekt wspólnie z PB Kokoszki S.A. jako współinwestorem
(udział 50%).
Stan prawny
Spółka, wraz ze współinwestorem, posiadają prawo użytkowania wieczystego nieruchomości.
Punkt 13
Str. 168, Rozdział XXII „Informacje finansowe dotyczące aktywów i pasywów oraz sytuacji
finansowej, zysków i strat”, po czwartym akapicie dodaje się:
•
historyczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za półrocze 2007 r. zakończone 30
czerwca 2007 r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny zakończony 30
czerwca 2006 r. sporządzony zgodnie z MSSF. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
zawierające historyczne skonsolidowane informacje finansowe za półrocze 2007 r.
zakończone 30 czerwca 2007 r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny
zakończony 30 czerwca 2006 r. sporządzone zgodnie z MSSF, przekazane zostało do
publicznej wiadomości w formie raportu okresowego w dniu 28 września 2007 r. Historyczne
skonsolidowane sprawozdanie finansowe za półrocze 2007 r. zakończone 30 czerwca 2007
r., wraz z porównywalnymi danymi za okres porównywalny zakończony 30 czerwca 2006 r.
podlegało przeglądowi przez biegłego rewidenta. Jest ono również dostępne na stronie
internetowej naszej Spółki: www.polnord.pl.
W związku z otrzymaniem przez spółkę Polnord S.A. decyzji Dyrektora Izby Skarbowej w
Gdańsku wydanych w wyniku rozpatrzenia odwołań spółki od decyzji wydanych przez
23
Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku, do Prospektu wprowadza się następującą
zmianę:
Punkt 1
Str. 106-107, Rozdział XI „Opis działalności”, pkt. 15.1 „Postępowania związane z zaległościami
podatkowymi” przed ostatnim akapitem dodaje się akapit o treści:
W dniu 28 sierpnia 2007 r. Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku rozpatrzył trzy odwołania Spółki
od decyzji wydanych przez Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku w dniu 30
października 2006 r., określających wysokość odsetek za zwłokę od zaniżonych zaliczek na
podatek dochodowy od osób prawnych za lata 2000-2002. Dyrektor Izby Skarbowej w
Gdańsku utrzymał w mocy decyzje organu pierwszej instancji. W dniu 28 sierpnia 2007 r.
Dyrektor Izby Skarbowej w Gdańsku rozpatrzył cztery odwołania Spółki od decyzji wydanych
przez Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Gdańsku, określających wysokość zobowiązań
podatkowych z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych za lata 1999-2002. Dyrektor
Izby Skarbowej w Gdańsku utrzymał w mocy decyzje organu pierwszej instancji.
24