ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM W BANKACH. TEORIA I
Transkrypt
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM W BANKACH. TEORIA I
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM W BANKACH. TEORIA I PRAKTYKA ZARZĄDZANIA AKTYWAMI I PASYWAMI Autorzy: DENNIS G. UYEMURA, DONALD R. VAN DEVENTER Rozdział 1. Czym jest zarządzanie aktywami i pasywami? 1.1 Ryzyko a dochód w ZAP 1.2 Cel zarządzania aktywami i pasywami 1.3 Rodzaje ryzyka 1.4 Jakie rodzaje ryzyka powodują upadki (upadłości) banków? 1.5 Struktura organizacyjna pionów finansowych: Kto zajmuje się ZAP? 1.6 Proces zarządzania aktywami i pasywami 1.7 Atrybuty skutecznego menedżera ZAP 1.8 Przesłania niniejszej książki 1.9 Podsumowanie Rozdział 2. Znaczenie ryzyka i dochodów oraz ocena wyników 2.1 Czym jest ryzyko? 2.2 Czym jest dochód? 2.3 Wartość dodana dla akcjonariuszy (SVA) 2.4 Pomiar rentowności - studium przypadku 2.5 Różnice między SVA a ROE portfela 2.6 Podsumowanie Załącznik 2A: Szczegółowe obliczanie przepływów pieniężnych SVA Rozdział 3.Regulacje kapitałowe 3.1 Fundamenty bezpieczeństwa i kondycji finansowej banku 3.2 Regulacja kapitałowa zastępuje regulację Q 3.3 Kapitał podstawowy (pierwotny) - recepta na wyższy poziom ryzyka 3.4 Potrzeba wyrównania szans na rynku międzynarodowym 3.5 Kapitał RBC: zbawienie czy (pozorne) panaceum? 3.6 Kapitał RBC: przykład 3.7 Niedostatki koncepcji RBC 3.8 Konsekwencje standardów RBC 3.9 Stosowanie standardów RBC 3.10 Podsumowanie Rozdział 4. Zastosowanie sygnałów rynkowych do wyceny kredytów i alokacji kapitału 4.1 Pewien fundamentalny problem bankowości 4.2 Wykorzystanie sygnałów rynkowych w zarządzaniu kapitałem 4.3 Zastrzeżenia wobec korzystania z rynkowych sygnałów kapitałowych 4.4 Alternatywne podejście do rynkowej wartości kapitału 4.5 Alokacja kapitału 4.6 Niektóre obserwacje na temat metody odchylenia standardowego 4.7 Ustalanie wartości progowej dla kapitału ekonomicznego 4.8 Dostęp do nowego kapitału 4.9 Problemy wdrażania standardów rynkowej wartości kapitału 4.10 Jak nie wprowadzać podejścia rynkowego 4.11 Podsumowanie Załącznik 4A: Uwagi o kosztach kapitału Rozdział 5. Ryzyko stóp procentowych - przegląd zagadnień 67 5.1 Kryteria docelowe: przykład wielowymiarowości 5.2 Studium przypadku z dziedziny zarządzania ryzykiem stóp procentowych: prezentacja problemu 5.3 Omówienie wyników studium przypadku 5.4 Tradycyjne priorytety pewnych istotnych grup interesu 5.5 Analogie z rynkiem obligacji 5.6 Przegląd wszystkich możliwych strategii wobec ryzyka stóp procentowych 5.7 Ryzyko stóp procentowych a koszty upadłości 5.8 „Strefa bezpieczeństwa" ryzyka stóp procentowych 5.9 Podsumowanie Załącznik SA: Czy ryzyko stóp procentowych jest dywersyfikowalne? Załącznik SB: Związki między zmiennością stóp procentowych z odsetek netto a wartością rynkową kapitału akcyjnego Załącznik SC: Określenie warunków zabezpieczania się z punktu widzenia docelowych kryteriów ryzyka stóp procentowych Rozdział 6. Niedopasowywanie stóp procentowych a zabezpieczanie się przed ryzykiem 6.1 Wprowadzenie do zagadnień krzywej dochodowości 6.2 Przykładowe obliczenie wynikowych terminowych stóp procentowych 6.3 Niedopasowywanie stóp procentowych – studium przypadku 6.4 Kryteria niedopasowywania stóp procentowych 6.5 Otwierać czy nie otwierać pozycji? 6.6 Zabezpieczanie niedopasowań pozycji bilansowych 6.7 Zabezpieczanie przy wykorzystaniu kontraktów futures 6.8 Wpływ zabezpieczania wykorzystującego futures na wyniki finansowe banku 6.9 Prezentacja analizy zabezpieczeń na spotkaniu KAP 6.10 Symulacja zabezpieczeń przy prognozach wyższych od wynikowych terminowych stóp procentowych 6.11 Symulacja historyczna wykorzystująca rzeczywiste stopy terminowe i natychmiastowe 6.12 Uwagi o ocenie wyników zabezpieczeń oraz o „biernych kierowcach" 6.13 Podsumowanie Załącznik 6A: Szczegółowe wyniki analiz historycznych transakcji futures Rozdział 7. Analizy ryzyka stóp procentowych: analiza luki i modele symulacyjne 141 7.1 Cele technik analitycznych ryzyka stóp procentowych 7.2 Analiza luki 7.3 Wady analizy luki 7.4 Zastosowania analizy luki 7.5 Modelowanie symulacyjne: Podejście „nagiej siły" 7.6 Opis modelu symulacyjnego dla studium przypadku 7.7 Pojęcie „instrumentu finansowego" w modelach symulacyjnych 7.8 Opis założeń prognostycznych 7.9 Rozwiązywanie modelu 7.10 Portfele jako „traktory" 7.11 Prezentowanie wyników symulacji 7.12 Spojrzenie w głąb rozwiązanego modelu 7.13 Kilka uwag o systemach wprowadzania danych i interfejsach 7.14 O opracowywaniu przez banki własnego oprogramowania symulacyjnego 7.15 Podsumowanie Załącznik 7A: Uwagi o wdrażaniu i wykorzystywaniu oprogramowania symulacyjnego Rozdział 8. Analizy ryzyka stopy procentowej: średni czas oczekiwania 8.1 Wprowadzenie do elastyczności zmian cen instrumentów finansowych w wyniku zmian stopy procentowej: średni czas oczekiwania incognito 8.2 Jak uprościć obliczenia średniego czasu oczekiwania na przyszłe dochody 8.3 Od średniego czasu oczekiwania do elastyczności zmian cen względem zmian stopy procentowej (IRE) 8.4 Zastosowanie analizy IRE do studium przypadku 8.5 „POMOCY! Nie zrozumiałem równań średniego czasu oczekiwania /IRE!" 8.6 Podsumowanie Załącznik 8A: Intuicyjny, średni czas oczekiwania i uodpornianie obligacji Załącznik 8B: Matematyczne wyprowadzenie równania IRE Rozdział 9. Cechy ryzyka stóp procentowych produktów bankowych 9.1Kredyty indeksowane do stopy podstawowej: przykład krótkoterminowego ryzyka spreadu 9.2 Konto depozytowe rynku pieniężnego 9.3 Potrzeba „gatunkowego" traktora długoterminowego w ZAP 9.4 Depozyty płatne na żądanie 9.5 Gotówka i należności z sald bankowych 9.6 Kredyty hipoteczne 9.7 Włączanie ryzyka przedterminowych spłat do analiz ZAP 9.8 Inne cechy „opcyjne" produktów bankowych 9.9 Podsumowanie Załącznik 9A: Wprowadzenie do wyceny opcji Rozdział 10. Ryzyko kredytowe i inne czynniki ryzyka 10.1 Wpływ jakości aktywów na spready banku przy zaciąganiu pożyczek 10.2 Ryzyko kredytowe a wartość dla akcjonariuszy 10.3 Dywersyfikacja ryzyka kredytowego 10.4 Zarządzanie portfelem ryzyka kredytowego 10.5 Pomiar dywersyfikacji portfela kredytów 10.6 Zabezpieczenia a ryzyko kredytowe 10.7 Ryzyko rynku akcji 10.8 Ryzyko walutowe 10.9 Pomiar ryzyka walutowego 10.10 Podsumowanie Załącznik 10A: Wartość zadłużenia i kapitału akcyjnego banku - Podejście w oparciu o teorię opcji Załącznik lOB: Wycena kredytów ryzykownych a koszt własny finansowania banku Załącznik lOC: Dwuczłonowe podejście do własnego ryzyka kredytowego banku Załącznik lOD: Ilościowa ocena wpływu dywersyfikacji na portfele kredytowe Rozdział 11. Analiza płynności 11.1 Co to jest ryzyko płynności? 11.2 Prosty, bilansowy model płynności 11.3 Cechy pozycji bilansowych z punktu widzenia płynności 11.4 Zarządzanie ryzykiem płynności: wyobrażenia i rzeczywistość 11.5 Pomiar ryzyka kosztów likwidacji 11.6 Kontrola ryzyka płynności a strefa bezpieczeństwa 11.7 Dywersyfikacja źródeł finansowania 11.8 Proces planowania awaryjnego 11.9 Podsumowanie: Ryzyko płynności a wartość dla akcjonariuszy Załącznik 11A: „Premia za płynność" - co to takiego? Załącznik 11B: Koszt bankructwa i koszty likwidacyjne Załącznik 11 C: Płynność w sektorze bankowym Rozdział 12. Sekurytyzacja aktywów a wartość dla akcjonariuszy 12.1 Sekurytyzacja aktywów: wprowadzenie 12.2 Wpływ wskaźników RBC (Risk Based Capital) na podmioty emitujące i kupujące aktywa sekurytyzowane 12.3 Sekurytyzacja kredytów hipotecznych 12.4 Sekurytyzacja innych aktywów 12.5 Sekurytyzacja a wskaźniki kapitałowe z punktu widzenia akcjonariusza 12.6 Wpływ sekurytyzacji na koszty finansowania 12.7 Koszty procesu sekurytyzacji 12.8 Wartość dla akcjonariuszy a sekurytyzacja: Podsumowanie Rozdział 13. Pomiar rentowności 13.1 Zasady podstawowe 13.2 Składniki systemu rentowności 13.3 Planowanie finansowe, ZAP i wartość dla akcjonariuszy 13.4 Alokacja kosztów 13.5 Pewna strategia alokacji kosztów 13.6 Wycena wewnętrznego transferu funduszy 13.7 Alokacje kredytów 13.8 Przydzielanie kapitału 13.9 Podsumowanie Załącznik 13A: Alokacja kosztów - studium przypadku Załącznik 13B: Rentowność - studium przypadku Rozdział 14. Wycena transferu 14.1 Cele wyceny transferu 14.2 Przegląd wyceny transferu przy „dopasowanych terminach płatności" 14.3 Zalety wyceny transferu przy dopasowanych terminach płatności 14.4 Wybór krzywej dochodowości dla wyceny transferu 14.5 Rating kredytowy banku - docelowy czy rzeczywisty? 14.6 Stosowanie zasady 80/20 do wyceny transferu 14.7 Wykorzystanie gwarantowanych spreadów produktowych 14.8 Zalety i wady reguły 80/20 14.9 Ryzyko przedterminowych spłat 14.10 Spread „za gotowość" do podtrzymywania płynności 14.11 Ryzyko spreadu albo ryzyko bazowe 14.12 Przegląd korekt wyceny transferu 14.13 Wyceny transferu pozycji bilansowych nie mających terminów płatności: depozyty płatne na żądanie i kapitał akcyjny 14.14 Strategia zabezpieczania się przed ryzykiem dla księgi dużych transakcji 14.15 Podsumowanie Rozdział 15. Jak to wszystko połączyć Bibliografia