wyniki roczne za 2011 rok

wyniki roczne za 2011 rok
CC Group Small & MidCap Conference 2nd Edition
Warszawa, 22‐23.03.2012
dane rynkowe
spółka
Ferrum S.A.
liczba akcji
24.543.252 akcje zwykłe na okaziciela
kapitalizacja
277,1 mln zł /20 marca 2012 r., kurs 11,29 zł/
free float
32,9%
indeks, sektor
WIG, sWIG80, metalowy
rynek notowań
Podstawowy 5 PLUS
ticker
FER
Zarząd Spółki
Grzegorz Szymczyk – Prezes Zarządu
Jarosław Zuzelski – Wiceprezes Zarządu
strona www
www.ferrum.com.pl
kontakt IR
2
highlights 4Q 2011
◦
◦
◦
◦
◦
◦
◦
rekordowa sprzedaż w 4Q 2011: 109,1 mln zł /+29,8% rdr/, skokowy wzrost przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów dzięki realizacji kontraktów dla Gaz‐System
wzrost skali działalności wpływa na wyższą absorpcję kosztów stałych i poprawę marży w 4Q 2011
nowa inwestycja ‐ uruchomienie kolejnej linii do izolacji rur, linia do epoksydowania rur pozwoli na znaczące ograniczenie kosztu usług obcych dzięki wydłużeniu łańcucha wartości dodanej oraz obsługę
zwiększonych zamówień od Gaz‐Systemu
obniżenie bazy kosztów stałych w spółce ZKS Ferrum /głównie wynagrodzenia i koszt usług obcych/ przyczyniło się między innymi do wypracowania dodatniego wyniku netto w ZKS za cały 2011 r. /w 2010
strata netto na poziomie ‐13 mln zł/
planowane dalsze inwestycje modernizacyjne w ZKS Ferrum nakierowane na usprawnienie procesu produkcyjnego, skrócenie tzw. lead time i poszerzenie asortymentu wyrobów
realizacja programu skupu akcji własnych – skupione akcje reprezentujące 5,15% kapitału w 1H 2012 planowane zakończenie rozliczeń instrumentów walutowych dotychczas obciążających wynik /w 2011 rozliczone 5,7 mln EUR, którego koszt wyniósł ‐5,3 mln zł/ 3
podsumowanie informacji o Grupie Ferrum
rynki operacyjne
◦ Polska /80%/
◦ dominujące zagraniczne: Niemcy, Węgry, Austria, Dania, Szwecja
FERRUM S.A.
◦ rury spiralnie spawane
◦ rury zgrzewane
◦ rury wzdłużnie spawane
◦ izolacje
◦ profile
100%
segment rur i profili
Ferrum Marketing Sp. z o.o.
◦ działalność marketingowa i promocyjna
ZKS Ferrum S.A.
◦ zbiorniki
◦ piece
◦ konstrukcje dla energetyki
◦ konstrukcje stalowe
odbiorcy ‐ branże
◦ ciepłownictwo i energetyka
◦ petrochemia
◦ gazownictwo
◦ budownictwo infrastrukturalne
segment marketingu
segment konstrukcji spawanych
Ferrum – krajowy lider w produkcji rur do przesyłu mediów
100%
◦
◦
około 50% udział Ferrum S.A. w krajowym rynku produkcji rur stalowych ze szwem
ponad 80% udział Ferrum S.A. w krajowym rynku produkcji rur stalowych ze szwem do przesyłu mediów
4
dobre perspektywy dla branży
◦
◦
◦
wahania cen stali pod wpływem czynników makroekonomicznych, głównie popytu w sektorze budownictwa w Chinach i sytuacji finansów publicznych krajów strefy euro
w 2012 oczekiwana jest stabilizacja ceny stali na świecie i w Europie
stopniowy wzrost produkcji rur stalowych w Polsce od kryzysowego 2009 r.
2800
483
2600
380
417
401
409
384
391
347
2400
2200
2000
1800
1600
1400
2004
2005
2006
2007
2008
2009
produkcja rur stalowych w Polsce (tys. t)
źródło: GUS
2010
2011
1200
01‐2010 16‐2010 31‐2010 46‐2010 10‐2011 25‐2011 40‐2011 04‐2012
ceny blachy gorącowalcowanej St3S (zł/t)
źródło: PUDS, na osi poziomej zaznaczony numer tygodnia w danym roku 5
przychody ze sprzedaży Grupy Ferrum
◦
+29,8%
◦
109,1
94,6
84,0
72,0
79,7
80,1
66,8
51,3
8,4%
11,4%
11,5%
◦
8,4%
8,0%
2,6%
◦
‐2,2%
‐13,3%
1Q 2010
2Q 2010 3Q 2010 4Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011
przychody /mln zł/ marża brutto ze sprzedaży
4Q 2011
rekordowy w historii kwartał – realizacja znaczących zleceń dla Gaz System
poprawa koniunktury w branży w począwszy od 2011 umożliwiła sprzedaż części zapasów po wyższych cenach ‐
odwrócenie odpisów aktualizujących zapasy wyrobów gotowych utworzonych na koniec 2010 – dodatni wpływ na marżę brutto ze sprzedaży +9,3 mln zł w skali 2011 roku
osiągnięcie wyniku brutto ze sprzedaży na poziomie 9,2 mln zł
w 4Q 2011 i 28,5 mln zł w całym 2011
zmniejszenie udziału eksportu w sprzedaży w 2011 do 24% na skutek pozyskania większych zamówień na rynku krajowym /w 2010 34% sprzedaży skierowano na eksport/
struktura sprzedaży Grupy według branż odbiorców 2011
w tys. zł
przychody ze sprzedaży
wynik brutto ze sprzedaży
marża brutto ze sprzedaży %
4Q 2011
4Q 2010
zmiana rdr
1Q 2011
109,1
84,0
+25,1
94,6
9,2
‐11,2
+20,4
10,9
8,4%
‐13,3%
+21,7 p.p.
11,5%
gazownictwo
60%
pozostałe
4%
geotermia
2%
budownictwo
3%
segment wod‐kan
4%
składy
6%
ciepłownictwo
21%
6
segment rur*
+37,2%
107,7
◦
89,7
78,5
66,6
13,2%
7,8%
45,1
4,6%
63,5
74,5
osiągnięcie 107,6 mln zł sprzedaży w segmencie rur /+37,2% rdr/
76,9
14,3%
9,8%
9,4%
‐3,1%
‐11,8%
1Q 2010
2Q 2010
3Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
sprzedaż segmentu rur /mln PLN/
2Q 2011
3Q 2011
4Q 2011
marża EBITDA /%/
◦
79,1
73,7
62,9
57,6
54,5
61,8
49,9
40,8
23,6
17,8
1Q 2010
21,4
17,0
2Q 2010
3Q 2010
4Q 2010
sprzedaż rur wartościowo /mln zł/
◦
spadek sprzedaży rur wyprodukowanych w Ferrum wynika z koncentracji Grupy na realizacji zamówień dla Gaz‐Systemu ‐ przy wykorzystaniu dostaw rur surowych od zewnętrznych dostawców
wykorzystanie mocy produkcyjnych w segmencie rur na poziomie 74% w 2011 względem 86% w 2010
24,7
1Q 2011
17,0
19,2
2Q 2011
3Q 2011
15,1
4Q 2011
sprzedaż rur ilościowo /tys. t/
* przychody zaprezentowane bez wyłączeń pomiędzy segmentami; wyłączenia nie przekraczają 1,5% sumy przychodów poszczególnych segmentów
7
segment konstrukcji spawanych*
◦
+7,0%
6,9
6,3
5,9
5,8
6,7
6,3
3,6
‐14,5%
◦
5,6
49,1%
17,4%
3,4%
‐3,2%
‐14,2%
1Q 2011
2Q 2011
3Q 2011
‐80,8%
stabilna sprzedaż realizowana w segmencie konstrukcji spawanych w ostatnich kwartałach
istotna poprawa rentowności EBITDA w 4Q 2011 względem 4Q 2010 w wyniku przeprowadzonej restrukturyzacji
◦ ograniczenie kosztów wynagrodzeń i usług obcych
◦ renegocjacja warunków zakupów materiałów wsadowych
‐197,3%
1Q 2010
2Q 2010
3Q 2010
4Q 2010
sprzedaż segmentu rur /mln zł/
4Q 2011
marża EBITDA /%/
struktura sprzedaży
5%
9%
15%
2010
4%
2011
80%
konstrukcje spawane
zbiorniki
87%
usługi różne
konstrukcje spawane
zbiorniki
usługi różne
* przychody zaprezentowane bez wyłączeń pomiędzy segmentami; wyłączenia nie przekraczają 1,5% sumy przychodów poszczególnych segmentów
8
wyniki skonsolidowane 2011
w mln zł
2011
2010
zmiana rdr
przychody ze sprzedaży
363,6
274,1
+89,5
wynik brutto ze sprzedaży
28,5
1,3
+27,2
rentowność EBIT /%/
7,8%
0,5%
EBIT
12,4
‐11,7
rentowność EBIT /%/
3,4%
‐4,3%
EBITDA raportowana
23,3
1,2
rentowność EBITDA /%/
6,4%
0,4%
wycena zapasów
‐9,3
+9,3
‐18,6
wycena nieruchomości
‐6,0
‐8,5
+2,5
wycena instrumentów forward
+2,9
‐2,7
+5,6
zmiana amortyzacji
+1,9
‐
+1,9
EBITDA oczyszczona
12,8
‐0,7
+13,5
rentowność EBITDA oczyszczona/%/
3,5%
‐0,3%
3,9
‐9,9
1,1%
‐3,6%
wynik netto
rentowność netto /%/
◦
◦
istotny wpływ czynników jednorazowych na wyniki skonsolidowane w 2011 roku
EBITDA oczyszczona ze zdarzeń jednorazowych w 2011 wyniosła 12,8 mln zł
+24,1
+22,1
korekta o czynniki jednorazowe
+13,8
9
zarządzanie kapitałem obrotowym
250
200
w mln zł
150
100
50
84,3
81,3
82,1
4Q2009
1Q2010
2Q2010
106,5
105,5
102,9
3Q2010
4Q2010
1Q2011
124,6
130,9
2Q2011
3Q2011
113,7
0
4Q2011
‐50
‐100
‐150
zapasy
◦
◦
◦
należności handlowe
zobowiązania handlowe
kapitał obrotowy
realizacja dużych kontraktów dla Gaz‐System angażuje znaczny kapitał obrotowy /wzrost zapasów w związku z koniecznością
zamówienia specjalistycznej taśmy gorącowalcowanej/
Grupa umiejętnie zarządza kapitałem obrotowym wydłużając cykl regulacji zobowiązań
w 2011 cykl konwersji gotówki w dniach skrócony do 114 dni /w 2010 140 dni/
10
cashflow 2011
+5 ,5
34,9
zmi a na s ta nu
ś rodków
pi eni ężnych z
tytułu różni c
kurs owych
BZ ś rodki
pi eniężne
+36,4
+10,9
‐2 ,4
‐4,2
‐5,1,
w mln zł
+3 ,9
◦
◦
0,2
BO ś rodki
pi eniężne
wyni k netto
a mortyza cja
wzros t
na l eżnoś ci i
za pa s ów
wzros t
zobowi ąza ń
‐68,4
+64,1
rozl i czeni e
ins trumentów
pochodnych
pozos ta łe
korekty
CF
i nwes tycyjny
na byci e a kcji
wła s nych
‐6 ,2
pozos ta ły CF
fi na ns owy
wzrost należności i zapasów sfinansowany wzrostem zobowiązań
realizowany skup akcji własnych, dotychczas skupiono akcje reprezentujące 5,15% kapitału
11
inwestycja w linię do izolacji Selmers
◦
◦
◦
◦
◦
◦
łączna wartość inwestycji w linię do izolacji /wraz z urządzeniami towarzyszącymi/: 6,3 mln zł
finansowanie: leasing finansowy
linia wysokowydajna 250‐350 m2/h, pozwoli na wykonywanie rocznie średnio 600 tys. m2 izolacji wewnętrznej wysokiej jakości – w zależności średnicy izolowanych rur i liczby zmian; rocznie Ferrum
zleca na zewnątrz usługi izolacji ok. 240 tys. m2
aktualnie linia w fazie rozruchu
uruchomienie linii do izolacji pozwoli Grupie Ferrum oferować gotowy produkt wysokiej jakości /zarówno z izolacją wewnętrzną, jak i zewnętrzną/ wykorzystywany w sektorze gazowniczym –
przygotowanie Grupy do obsługi kolejnych zleceń od Gaz‐System
Spółka szacuje okres zwrotu z inwestycji na 2,5 roku
12
współpraca z Gaz‐System 2011‐2012 – dostawa rur izolowanych
◦
◦
◦
◦
◦
◦
I 2011 ‐ zawarcie umowy ramowej /Ferrum jako lider konsorcjum/ o wartości 1.094,1 mln zł brutto z terminem realizacji 24 miesiące
VIII 2010‐II 2011 ‐ zawarcie umów cząstkowych /w ramach poprzedniej umowy ramowej z sierpnia 2010/ o wartości 17 mln zł netto z terminem realizacji do marca 2011
VII 2011
‐ zawarcie umowy cząstkowej /w ramach umowy z stycznia 2011/ o wartości 61 mln zł netto
z terminem realizacji od grudzień 2011 do marca 2012
VIII 2011
‐ zawarcie umowy cząstkowej /w ramach umowy z stycznia 2011/ o wartości 48 mln zł netto
z terminem realizacji od grudnia 2011 do lutego 2012
II 2012
‐ zawarcie umowy cząstkowej /w ramach umowy z stycznia 2011/ o wartości 37 mln zł netto
z terminem realizacji od kwietnia 2012 do czerwca 2012
wartość zleceń zrealizowanych w 2011:
wartość dotychczas zakontraktowanych zleceń do realizacji w 2012:
33 mln zł netto
113 mln zł netto
spodziewane kolejne zamówienia w najbliższych kwartałach
13
guidance 2012
◦
◦
◦
◦
◦
planowany CAPEX na poziomie 20‐25 mln zł /sfinansowanie linii do śrutowania, modernizacja gospodarki cieplnej oraz rozpoczęcie budowy hali magazynowej, a także dalsze inwestycje modernizacyjne w ZKS Ferrum/
wartość dotychczas zakontraktowanych zleceń dla Gaz‐System do realizacji w 2012: 113 mln zł
oczekiwanie niewielkich wahań cen stali w poszczególnych kwartałach /niepewność co do kształtowania się kursów walutowych/
zakończenie rozliczeń instrumentów walutowych w 1H 2012
przygotowanie nieruchomości inwestycyjnej do sprzedaży /trwający podział ostatniej działki/
14
zastrzeżenie
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Ferrum S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Ferrum S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Ferrum S.A.
15
kontakt IR
◦
Marek Królik
Dyrektor Finansowy, Ferrum S.A.
tel. 32 730 42 03
fax. 32 255 42 94
e‐mail
[email protected]
◦
Katarzyna Mucha
Investor Relations, CC Group sp zoo
tel. 22 440 1 440
fax. 22 440 1 441
e‐mail
[email protected]
16