łukasz woś - Skarbiec TFI

17.09.2015
ŁUKASZ
WOŚ
Przyszły tydzień na rynku finansowym będzie w znacznej mierze pod wpływem czwartkowej konferencji Komitetu Otwartego
Rynku (FOMC), która zadecyduje o nastawieniu inwestorów i ustawi ich nastroje zależnie od tego czy Rezerwa Federalna
w końcu zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych.
W poniedziałek poznamy inflację producentów w Niemczech. Można oczekiwać dalszego utrzymywania się deflacji w cenach
producentów, głównie za sprawą wciąż relatywnie mocnego euro i przedostawania się do cen chińskiej dewaluacji. Znaczna
część produkcji przemysłowej w Niemczech jest powiązana z cenami komponentów wytwarzanymi w Chinach
i zeszłomiesięczne manipulacje Banku Ludowego Chin przy kursie referencyjnym renminbi na pewno nie pozostanie bez
echa.
W środę zostanie opublikowane PMI dla Chin i oczekujemy dalszego utrzymania się słabych odczytów. Utrzymujący się
poziom PMI poniżej 50 będzie nam towarzyszył w najbliższych tygodniach i nie pojawiają się dane, które mogłyby wpłynąć
pozytywnie na najbliższe odczyty.
W Polsce poznamy poziom stopy bezrobocia. Odczyt spada z miesiąca na miesiąc i obecnie znajduje się na psychologicznym
poziomie 10,1%. Jeżeli udałoby się w dalszym ciągu obniżać stopę bezrobocia w tym tempie, można by mieć nadzieję
na pozytywną dynamikę sprzedaży detalicznej i może w końcu wyjście inflacji powyżej zera. Pozwoliłoby to w końcu Radzie
Polityki Pieniężnej na określenie jasnego kierunku polityki monetarnej, która się zaciemnia z każdym protokołem z posiedzenia
publikowanym w ostatnich miesiącach.
W czwartek w USA zostanie opublikowany wskaźnik koniunktury według Fedu z Kansas. Ostatnie odczyty zaskakiwały in
minus i podobnie będzie w tym miesiącu. Może temu towarzyszyć również słaby odczyt o wzroście PKB, który poznamy
w piątek. Obecny konsensus to 3,7% kwartał do kwartału i wydaje się że są to oczekiwania nieco zawyżone i mogące się
utrzymać jedynie dzięki niskiej bazie.
Tydzień zamkniemy odczytem oczekiwań inflacyjnych według Uniwersytetu z Michigan, który po ostatnim odczycie na
poziomie 2,80% powinien zostać zrewidowany w dół.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez
zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym
o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci
sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.
17.09.2015
data
kraj
zdarzenie
poprzednio
2015-09-21
Niemcy
Wskaźnik PPI w Niemczech (r/r) (Sie)
-1,30%
2015-09-21
USA
Sprzedaż istniejących nieruchomości (Sie)
5,59 mln.
2015-09-22
USA
Wskaźnik produkcyjny Richmond (Wrz)
2015-09-22
Strefa Euro
Wskaźnik zaufania konsumentów (Wrz)
-6,8
2015-09-23
Chiny
Wskaźnik PMI dla przemysłu wg Caixin (Wrz)
47,1
2015-09-23
Niemcy
Zbiorczy wskaźnik PMI w Niemczech (Wrz)
55
2015-09-23
Polska
Stopa bezrobocia (Sie)
10,10%
2015-09-23
Strefa Euro
Wskaźnik PMI dla przemysłu (Wrz)
52,3
2015-09-23
Strefa Euro
Zbiorczy wskaźnik PMI wg Markit (Wrz)
54,3
2015-09-23
Strefa Euro
Wskaźnik PMI dla usług (Wrz)
54,4
2015-09-23
USA
Wskaźnik PMI dla przemysłu (Wrz)
53
2015-09-24
Niemcy
Wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo w Niemczech (Wrz)
108,3
2015-09-24
USA
Zamówienia środków trwałych (m/m) (Sie)
2,20%
-1,80%
2015-09-24
USA
Sprzedaż nowych nieruchomości (Sie)
507 tys.
515 tys.
2015-09-24
USA
Wskaźnik zbiorczy wg Fed z Kansas City (Wrz)
-9
2015-09-24
USA
Wskaźnik przemysłowy wg Fed z Kansas City (Wrz)
-16
2015-09-25
Strefa Euro
Podaż pieniądza M3 (r/r) (Sie)
5,30%
2015-09-25
Strefa Euro
Pożyczki prywatne (r/r) (Sie)
0,90%
2015-09-25
USA
Bazowy indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) (Q2)
1,80%
2015-09-25
USA
PKB (k/k) (Q2)
3,70%
2015-09-25
USA
Deflator PKB (k/k) (Q2)
2,10%
2015-09-25
USA
Realne wydatki konsumpcyjne (Q2)
3,10%
2015-09-25
USA
Wskaźnik PMI dla usług (Wrz)
56,1
2015-09-25
USA
Wskaźnik 5-letnich oczekiwań inflacyjnych Michigan (Wrz)
2,80%
USA
Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan,
wstępny (Wrz)
100,3
2015-09-25
prognoza
5,51 mln.
10,00%
3,70%
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez
zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym
o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci
sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.