Raiffeisen- EuropaWschodnia-

RaiffeisenEuropaWschodniaAkcjefundusz zagraniczny
Sprawozdanie półroczne 2008
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
www.rcm.at
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Raiffeisen- EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny 1)
Zarządzanie funduszem:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Sprawozdanie półroczne
od 1 lutego 2008 do 31 lipca 2008
Kod ISIN przy wypłacaniu:
AT0000936513
Kod ISIN przy aprecjacji kapitału:
AT0000805460
Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (kraj/zagranica):
AT0000785241
Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacaniu:
AT0000939111
Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału:
AT0000805478
1)
Opublikowany prospekt funduszu Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny w aktualnej wersji łącznie
ze wszystkimi zmianami wprowadzonymi od pierwszego wydania dostępny jest na stronie internetowej
www.rcm.at.
Strona 2
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Spis treści
Wspólnicy i organy .................................................................................................................4
Szczegółowe dane o funduszu w EUR ...................................................................................5
Rynek kapitałowy ...................................................................................................................8
Polityka inwestycyjna ...........................................................................................................10
Struktura majątku funduszu w EUR......................................................................................12
Zestawienie majątku w EUR.................................................................................................13
Zarządzane fundusze inwestycyjne......................................................................................18
Strona 3
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Wspólnicy i organy
(stan na: 31 lipca 2008)
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
1010 Wiedeń, Schwarzenbergplatz 3
Telefon: (01) 71170-0/Faks: (01) 71170-1092
Wspólnicy:
RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank
Burgenland und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H.,
Raiffeisenlandesbank Kärnten – Rechenzentrum und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., RAIFFEISENLANDESBANK
NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank
Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und
Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisenverband
Salzburg reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank (Tirol)
Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen
Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH
Komisarze państwowi:
dr Edeltraud LACHMAYER, mgr Kristina FUCHS
Rada nadzorcza:
dyr. dr Gerhard GRUND, przewodniczący, dyr. zarządu
Betr.oec. Wilfried HOPFNER, z-ca przewodniczącego, z-ca
dyrektora gen. Leopold BUCHMAYER, z-ca
przewodniczącego. Dyr. zarz. Dkfm. Arndt HALLMANN, zca przewodniczącego, dyr. mgr Georg MESSNER, prok.
mgr Regina REITTER, dyr. mgr Johann SCHINWALD, dyr.
zarz. dr Georg STARZER, dyr. mgr Gobert STERNBACH,
mgr Manfred BAYER, mgr Stefan GRÜNWALD, Martin
HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. mgr Friedrich SCHILLER
Rada polityki handlowej:
dyr. zarz. mgr Manfred URL, przewodniczący, prok. mgr
Harald SCHODER, z-ca przewodniczącego, dyr. Anton
TROJER, z-ca przewodniczącego, dyr. wydziału mgr Peter
BREZINSCHEK, inż. mgr Alexander EGGER, dyr. dr
Gerhard GRUND, z-ca dyr. dr Nicolaus HAGLEITNER,
prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, mgr
Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER
Depotbank:
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Zarząd:
dr Mathias BAUER, przewodniczący, mgr Gerhard
AIGNER, mgr Andreas ZAKOSTELSKY
Prokurenci:
mgr (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc.,
Andreas BOCKBERGER, mgr Elke EBNER, mgr Harald
FRODL, mgr Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, mgr
Norbert JANISCH, mgr Gabriele KELLNER, mgr Kurt
KOTZEGGER, Martina LENZ, dr Heinz MACHER,
dr Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert
POPOVITS, mgr Hans RAPATZ, mgr Monika RIEDEL,
mgr Andreas RIEGLER, mgr Friedrich SCHILLER, dr
Michael SCHMID, mgr Robert SENZ, mgr Rosemarie
STIPKOVICH-WIMMER, mgr Ingrid SZEILER, mgr Sheila
TALEBIZADEH, mgr Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN,
dr Marina ZENKER
Strona 4
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa!
Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z
działalności funduszu Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny – Fundusz
współwłasnościowy zgodnie z § 20 InvFG – od 1 lutego 2008 do 31 lipca 2008.
Szczegółowe dane o funduszu w EUR
Majątek funduszu łącznie
na 31.01.2008
na 31.07.2008
1.019.399.964,72
835.509.382,26
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa
uprawniającą do wypłaty
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa
uprawniającą do wypłaty
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa
częściowej aprecjacji kapitału
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa
częściowej aprecjacji kapitału
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa
pełnej aprecjacji kapitału
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa pełnej
aprecjacji kapitału
Wypłata/wypłacenie w EUR
322,94
298,03
339,09
312,93
343,19
316,78
360,35
332,62
352,21
329,75
369,82
346,24
na 01.04.2008
Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą
do wypłaty
Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa częściowej
aprecjacji kapitału
Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa
w ramach częściowej aprecjacji kapitału
Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa
w ramach pełnej aprecjacji kapitału
Strona 5
4,20
4,40
71,51
77,74
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Będące w obiegu jednostki uczestnictwa funduszu RaiffeisenEuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny1):
Jednostki
uczestnictwa
uprawniające do
wypłaty
Jednostki uczestnictwa będące w
obiegu na dzień 31.01.2008
Sprzedaże
Odkupienia
–
Jednostki uczestnictwa będące w
obiegu
Jednostki
częściowej
aprecjacji
kapitału
Jednostki
pełnej
aprecjacji
kapitału
631.730,992
1.477.507,492
875.337,211
25.914,825
86.010,647
507.929,584
680.070,298
158.794,209
271.069,230
571.635,170
1.305.366,778
763.062,190
Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie
na dzień 31.07.2008
1)
Części ułamkowe wynikają z planów rozbudowy majątku.
Strona 6
2.640.064,138
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Szczegółowe informacje o funduszu za ostatnie pięć lat
obrachunkowych w EUR:
Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty:
Data
31.01.2004
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.07.2008
Majątek
funduszu
łącznie
389.865.686,24
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
835.509.382,26
Wartość obliczona na
jednostkę
uczestnictwa
uprawniającą do
wypłaty
129,54
172,55
290,70
320,11
322,94
298,03
Wypłata na jednostkę
uczestnictwa
uprawniającą do wypłaty
Zmiana wartości
1)
w%
1,43
2,50
2,25
2,65
4,20
–
+
+
+
+
+
–
44,18
34,45
70,85
10,97
1,71
6,38
Jednostki uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału:
Data
31.01.2004
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.07.2008
Majątek
funduszu
łącznie
389.865.686,24
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
835.509.382,26
Wartość obliczona
na jednostkę
uczestnictwa
częściowej
aprecjacji kapitału
Kwota
wykorzystana do
częściowej
aprecjacji kapitału
Wypłacenie na
podstawie §13
ustęp 3 InvFG
135,45
181,50
308,10
340,15
343,19
316,78
9,33
22,79
33,87
45,42
71,51
–
0,55
1,21
1,58
2,78
4,40
–
Zmiana
wartości w
2)
%
+
+
+
+
+
–
44,18
34,45
70,85
10,97
1,71
6,38
Jednostki uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału:
Data
31.01.2004
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.07.2008
1)
2)
Majątek
funduszu
łącznie
389.865.686,24
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
835.509.382,26
Wartość obliczona na
jednostkę uczestnictwa
pełnej aprecjacji kapitału
135,86
182,66
312,07
346,30
352,21
329,75
Kwota wykorzystana
do pełnej aprecjacji
kapitału
9,90
23,17
31,58
49,25
77,74
–
Zmiana wartości
w%
+
+
+
+
+
–
44,18
34,45
70,85
10,97
1,71
6,38
Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty.
Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłacenia.
Strona 7
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Rynek kapitałowy
(okres sprawozdawczy 12 miesięcy)
W dniu 20 lipca ubiegłego roku kryzys na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych
uderzył z pełną siłą również w europejskie rynki akcji. Walory spółek z sektora finansowego
straciły już do tego czasu nieco na wartości, a teraz obawy o skutki dla całej gospodarki
(spowodowane zwiększeniem restrykcji przy przyznawaniu kredytów) sprawiły, że na giełdzie
tracą również akcje spółek z innych branż. Po bardzo gorączkowym i naznaczonym dużą
zmiennością okresie od końca lipca do połowy sierpnia sytuacja na europejskich rynkach
akcji uległa jednak rychłemu uspokojeniu. Rozważne postępowanie banków centralnych oraz
trochę lepsze niż oczekiwano wyniki finansowe niektórych amerykańskich firm brokerskich
sprawiły, że do końca października najważniejsze indeksy giełdowe znowu mocno urosły,
zbliżając się nawet do swoich 6-letnich maksimów. Zapowiedź licznych instytucji
finansowych o dokonaniu dalszych odpisów na pokrycie strat oraz wzmagające się obawy o
skutki kryzysu na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych dla całej światowej gospodarki
sprawiły, że w listopadzie znów mieliśmy do czynienia ze znacznymi spadkami kursów. Mimo
to europejskie rynki akcji zdołały do końca roku utrzymać się na całkiem wysokich
poziomach. Dopiero w pierwszych tygodniach nowego roku wzmożone obawy inwestorów o
globalne skutki mającego swoje źródło w USA kryzysu finansowego doprowadziły do
gwałtownych spadków kursów, co w konsekwencji zaszkodziło również europejskim
indeksom, które na pewien czas spadły już nawet o ponad 15 %. W konsekwencji
europejskie rynki akcji zdołały jednak ponownie odbić się nieco od osiągniętych poziomów
minimalnych i utrzymać w lutym na relatywnie niezmiennych (aczkolwiek stosunkowo
niskich) poziomach, mimo, że powszechne obawy o recesję w USA co rusz wyzwalały
kolejne fale spadków kursów. W połowie marca 2008 r. ponownie testowane były roczne
poziomy minimalne, gdy negatywne wiadomości z amerykańskiego sektora finansowego
znów wznieciły niepokój na rynkach kapitałowych. Pewne uspokojenie rozwoju
amerykańskiej koniunktury, które nastąpiło niedługo potem, spowodowało umocnienie
globalnych rynków akcji, dzięki czemu również europejskie indeksy giełdowe zdołały do
końca maja osiągnąć najwyższe poziomy od połowy stycznia. W dalszej części roku
poważnie rosnące ceny ropy naftowej wywołały jednak u inwestorów kolejne obawy przed
dalszymi negatywnymi rewizjami zysków przedsiębiorstw. Do tego doszły wysokie wskaźniki
inflacji, które sprawiły, że spadła ogólna gotowość banków centralnych (w szczególności
amerykańskiego FED-u) do dalszych obniżek stóp procentowych. Pod koniec maja
europejskie rynki były już obciążone obawami inwestorów o podwyżki stóp procentowych
przez EBC. Przede wszystkim coraz wyższa i wciąż rosnąca cena ropy naftowej oraz mętne
perspektywy koniunkturalne w strefie Euro sprawiły, że europejskie rynki akcji znalazły się w
czerwcu pod silną presją. Do tego coraz większym czynnikiem obciążającym była słabość
mocno przeważonych w portfelu funduszu walorów spółek z sektora finansowego, które
negatywnie odczuły obawy inwestorów o dalsze duże odpisy na pokrycie strat związanych z
kryzysem na rynku kredytów hipotecznych. Indeks Euro Stoxx 50 osiągnął na koniec
czerwca najniższe poziomy od czwartego kwartału 2005 r. Następnie do połowy lipca
sytuacja jeszcze raz uległa zaostrzeniu, ponieważ znów mocno na znaczeniu zyskały przede
wszystkim obawy inwestorów związane z problemami płynnościowymi oraz dalszymi
odpisami na pokrycie strat, dokonywanymi w pierwszej linii przez amerykańskie instytucje
finansowe. Wyraźny spadek cen ropy naftowej, nieco mocniejszy dolar oraz mająca swoje
źródło w USA poprawa nastrojów sprawiły jednak, że do końca lipca na rynkach znów można
było obserwować lekkie polepszenie nastrojów.
Strona 8
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Wspierane zwłaszcza pozytywnymi wynikami kwartalnymi przedsiębiorstw, które wyraźnie
przewyższyły znacząco wcześniej obniżone prognozy analityków, giełdy amerykańskie
zdołały do lipca ubiegłego roku nawet chwilowo przewyższyć swoje maksima wszechczasów
z roku 2000. Sezon sprawozdawczy za drugi kwartał przewyższył ostatecznie nawet wiele
oczekiwań określanych jako euforyczne. Nadal utrzymujący się kryzys na amerykańskim
rynku kredytów hipotecznych oraz jego oczekiwany z obawą wpływ na konsumpcję w USA, a
także koniunktura jako całość sprawiły, że panująca na giełdach hossa została dość
poważnie wyhamowana. Rozważne postępowanie amerykańskiego banku centralnego
(FED) od połowy sierpnia oraz na pierwszy rzut oka trochę lepsze niż oczekiwano wyniki
finansowe niektórych amerykańskich firm brokerskich sprawiły, że znów zapanował
optymizm i w konsekwencji do końca września szerokie amerykańskie indeksy giełdowe
znowu mocno urosły, zbliżając się nawet momentami do maksimów wszechczasów.
Słabnące wskaźniki wyprzedzające koniunktury w USA oraz w dalszym ciągu niedobre
wieści z tamtejszego sektora finansowego nadal ciążyły w październiku na amerykańskich
akcjach. Trend ten umocnił się w jeszcze większym stopniu w listopadzie, przy czym duża
nieufność inwestorów wynikała w pierwszej linii z obawy o amerykańską koniunkturę oraz
niepewności co do dalszych odpisów dokonywanych przez instytucje finansowe i będących
konsekwencją kryzysu na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych. Pomimo tych
wszystkich złych wiadomości amerykańskie indeksy giełdowe zaczęły ponownie rosnąć, a
ich wzrost był wspierany głównie rozbudzonymi na nowo spekulacjami na temat rychłych
obniżek stóp procentowych. Na przełomie roku szczególnie dramatyczne załamanie prognoz
zysków koncernów finansowych, a także wyraźnie pogarszające się nastroje koniunkturalne
znowu doprowadziły do poważnych spadków kursów, które przejściowo sprowadziły
amerykańskie indeksy akcji do poziomów, jakie inwestorzy widzieli ostatnio późnym latem
2006 roku. Relatywnie dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw spoza sektora finansowego
oraz nieco lepsze od oczekiwanych wskaźniki koniunktury przyniosły jednak w kwietniu i
maju spektakularne odwrócenie trendu, które wywindowało amerykańskie indeksy akcji znów
na najwyższe poziomy od połowy stycznia. Do połowy lipca pojawiły się jednak nowe obawy
w sektorze finansowym, które w połączeniu z wysokimi cenami ropy naftowej i wskaźnikami
inflacji oraz obawami koniunkturalnymi sprawiły, że znów testowane były roczne poziomy
minimalne. Dopiero znaczące spadki cen ropy naftowej, które nastąpiły potem, spowodowały
wyraźne ustąpienie obaw inflacyjnych oraz zanik obaw o podwyżki stóp procentowych, co
ponownie dodało rozpędu amerykańskiemu rynkowi akcji.
Na wiosnę 2007 roku japoński rynek akcji ponownie zdołał odzyskać dużą część utraconego
wcześniej na krótki okres terenu. Od końca lipca kryzys na amerykańskim rynku kredytów
hipotecznych spowodował rozwianie dobrych nastrojów i poważne spadki indeksów na
japońskim rynku akcji. Doprowadziło to również do tego, że japoński bank centralny musiał
odsunąć w czasie pierwotnie planowaną podwyżkę stóp procentowych. Obniżka stóp
procentowych przez amerykański Fed o 50 punktów bazowych oraz pierwsze wyniki
finansowe amerykańskich brokerów doprowadziły w końcu do wyraźnego rozładowania
kryzysu zaufania na rynkach kredytowych i pieniężnych. W reakcji na taki rozwój sytuacji
indeks Nikkei 225 zdołał znów oddalić się od osiągniętych wcześniej rocznych poziomów
minimalnych. Od połowy października na japońskim rynku akcji obserwowano już jednak
znowu poważne spadki kursów. Zbyt dużą wagę przypisywano obawom o recesję w USA
oraz związanym z nim lękiem o to, że również japońska gospodarka narodowa może w 2008
roku doświadczyć wyraźnego osłabienia dynamiki rozwoju koniunktury. Źródłem dodatkowej
presji na sektor przedsiębiorstw eksportujących była umacniająca się wobec
amerykańskiego dolara (USD) japońska waluta (JPY). Pojawiające się nadzieje na obniżenie
stóp procentowych w USA oraz osłabiający się jen przyniosły następnie przeciwną
tendencję.
Strona 9
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Końcówka poprzedniego roku oraz początek bieżącego (aż do końca marca) były jednakże
znów zdominowane poważnymi obawami koniunkturalnymi oraz będącymi ich konsekwencją
silnymi spadkami kursów, które w połowie marca doprowadziły indeks Nikkei do najniższego
poziomu od późnego lata 2005 roku. Później nastąpiła jednak pewna poprawa notowań,
napędzana sytuacją na wiodącym rynku USA. W przeciągu sześciu tygodni indeks Nikkei
zdołał urosnąć aż o prawie 20 %. Dużym wsparciem dla japońskich przedsiębiorstw okazał
się tutaj również japoński jen, znów wykazujący tendencję do osłabiania się. Wraz ze
zbliżającą się połową roku nastąpiło pogorszenie nastrojów na rynkach ze względu na
rekordowo wysoki poziom cen ropy naftowej oraz pojawiające się jednocześnie obawy o
wzrost stóp procentowych. Jednak nawet, gdy ceny ropy naftowej zaczęły gwałtownie
spadać, poprawiło to sytuację na rynku akcji w Kraju Wschodzącego Słońca początkowo
jedynie w niewielkim stopniu.
Polityka inwestycyjna
W okresie sprawozdawczym wschodnioeuropejskie rynki akcji wykazywały tendencję boczną
przy wysokiej zmienności kursów. Obserwowane w międzyczasie zyski kursowe w Rosji oraz
straty kursowe w Turcji zostały do końca półrocznego okresu w dużym stopniu zniwelowane.
Osłabienie globalnego wzrostu gospodarczego w dalszym ciągu obciąża
wschodnioeuropejskie giełdy, chociaż w Europie Środkowo-Wschodniej utrzymuje się
korzystne otoczenie makroekonomiczne.
Rosnące na całym świecie ceny energii oraz żywności wpłynęły również na wskaźniki inflacji
w krajach Europy Środkowo-Wschodniej. W ostatnich miesiącach inflacja w tych krajach
wyraźnie wzrosła i przykładowo w Rosji przekroczyła już nawet próg 15 %. W obliczu takiego
rozwoju sytuacji w okresie sprawozdawczym można było również zaobserwować wzrost
poziomu stóp procentowych. W skali całego roku ekonomiści pozostają nastawieni
optymistycznie i spodziewają się obecnie wskaźników wzrostu PKB w zakresie od 5 % w
Europie Środkowej do 7 % w Rosji, podczas gdy w Turcji oczekiwane jest spowolnienie
wzrostu PKB do poziomu ok. 3,5 %.
W Rosji zgodnie z oczekiwaniami wybory prezydenckie na początku marca wygrał Dimitrij
Miedwiediew, zajmując tym samym w maju miejsce po Władimirze Putinie, który z kolei objął
stanowisko premiera Rosji. Inwestorzy ocenili taki wynik wyborów prezydenckich pozytywnie,
ponieważ układ Miedwiediew-Putin na najwyższych szczeblach władzy postrzegany jest jako
gwarant kontynuacji polityki ostatnich lat.
Dominującym tematem na rosyjskim rynku akcji był gwałtowny wzrost kursów akcji spółek z
sektora paliwowego po tym, jak z jednej strony ceny surowej ropy naftowej osiągnęły nowe
poziomy szczytowe powyżej 140 dolarów za baryłkę, a z drugiej strony premier Putin wyraził
zgodę na dalsze obniżki podatków w sektorze paliwowym. Już w lutym minister finansów
Aleksiej Kudrin zapowiedział obniżenie opodatkowania w łącznym wymiarze 4,2 miliarda
USD. Ze względu na wysokie zapotrzebowanie na inwestycje związane z rozwijaniem
nowych pól naftowych konieczna i pilna była modyfikacja systemu podatkowego, aby
stworzyć odpowiednie zachęty podatkowe dla sektora prywatnego.
Na koniec okresu sprawozdawczego klimat inwestycyjny w Rosji uległ znaczącemu
pogorszeniu. Atak premiera Putina na rosyjskiego giganta stalowego i węglowego – koncern
Mechel – z powodu jego polityki cenowej oraz zarzut unikania opodatkowania natychmiast
przywołały u inwestorów wspomnienia przypadku koncernu Jukos. W przypadku Jukosu
również zaczęło się od zarzutów podatkowych, a skończyło na całkowitym rozpadzie
koncernu. W konsekwencji kurs akcji koncernu Mechel spadł o około 50 %, podczas gdy cały
rynek stracił nieco ponad 10 %.
Strona 10
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Rozwój rynku giełdowego w Turcji był natomiast zdominowany postępowaniem zakazowym,
prowadzonym przeciwko rządzącej Partii Sprawiedliwości i Rozwoju (AKP), w ramach
którego prokurator zażądał zamknięcia działalności partii, jak również 5-letniego zakazu
uprawiania polityki dla premiera Erdogana oraz 70 członków tureckiego parlamentu.
Powodem jest obawa, że polityka prowadzona przez obecny rząd (np. zniesienie zakazu
noszenia chust na uniwersytetach) zmierza do całkowitego porzucenia fundamentalnej
zasady sekularyzacji. Już przed ogłoszeniem korzystnego dla partii AKP wyniku
postępowania zakazowego turecki rynek akcji zdołał wydostać się z dotychczasowego dołka
i zakończyć półrocze jedynie niewielkim spadkiem kursów.
Ze względu na spadające w ostatnim czasie kursy papierów przy jednocześnie rosnących
zyskach poziom wycen na wschodnioeuropejskich rynkach giełdowych nadal spadał.
Przeciętna wartość wskaźnika P/E (cena rynkowa do zysku na akcję) na bazie zysków
oczekiwanych w roku 2008 wynosi obecnie w Rosji, Turcji oraz na Węgrzech poniżej 10.
Zarządzający funduszem zredukował na początku okresu sprawozdawczego niedoważenie
Rosji w portfelu funduszu, dokupując zwłaszcza akcje spółek z sektorów naftowego i
gazowego. W drugim kwartale zrealizowano zyski z akcji spółek surowcowych, które w
tamtym okresie znajdowały się na wysokim poziomie wyceny. Udział akcji tureckich w
portfelu funduszu został natomiast stopniowo zredukowany. W okresie sprawozdawczym
nastąpiło również przeważenie akcji spółek węgierskich oraz niedoważenie papierów spółek
polskich.
W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono również transakcje pożyczkowe
pod zastaw papierów wartościowych.
Strona 11
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Struktura majątku funduszu w EUR
1. Papiery wartościowe
TYS
%
Akcje:
Dolar amerykański
Złoty polski
Nowa lira turecka
Forint węgierski
Korona czeska
Rubel rosyjski
Euro
Funt brytyjski
Lewa bułgarska
Akcje łącznie
476.375,54
111.185,94
96.087,18
77.112,13
43.190,93
8.664,64
7.587,78
6.653,39
3.738,42
830.595,95
57,01
13,31
11,50
9,23
5,17
1,04
0,91
0,79
0,45
99,41
Obligacje:
Dolar amerykański
174,48
0,02
3.125,70
0,37
833.896,13
99,80
Certyfikaty inwestycyjne:
Euro
Papiery wartościowe łącznie
2. Zobowiązania bankowe
Zobowiązania bankowe w EUR
–
7.797,89
–
0,93
–
1,65
30,77
5.555,63
0,00
0,00
0,66
5.526,51
0,66
3. Rozliczenia międzyokresowe
Przypadające odsetki (z wkładów bankowych)
Odsetki debetowe
Rozliczone należności z tytułu dywidendy
Rozliczenia międzyokresowe łącznie
4. Pozostałe pozycje rozliczeniowe
Opłaty różne
Pozostałe należności
–
Pozostałe pozycje rozliczeniowe łącznie
Majątek funduszu
Strona 12
1.533,87
5.418,50
–
0,18
0,65
3.884,63
0,47
835.509,38
100,00
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Zestawienie majątku w EUR
ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
STAN NA
31.07.2008
ZAKUPY
SPRZEDAŻE
PRZYCHODY ROZCHODY
W OKRESIE
SPRAWOZDAWCZYM
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA W
EUR
UDZIAŁ W
FUNDUSZU
(%)
AKCJE W LEWIE BUŁGARSKIEJ
BG1100098059
BULGARIAN-AMER. CR. BK -
118.950
0
9.250
61,4600
3.738.419,88
0,45
AKCJE W KORONIE CZESKIEJ
CZ0005112300
CEZ AS
CZ0008019106
KOMERCNI BANKA NAMEN
702.850
40.500
94.000
0
222.500
5.000
1.250,0000
3.866,0000
36.657.939,21
6.532.993,97
4,39
0,78
AKCJE W EURO
CY0000100111
BANK OF CYPRUS NAM.O.N.
877.200
0
0
8,6500
7.587.780,00
0,91
AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM
GB00B29BCK10
EURASIAN NAT.RES. DL -,20
536.400
536.400
0
9,7500
6.653.393,55
0,79
AKCJE W FORINCIE WĘGIERSKIM
HU0000073507
MAGYAR TELEK.NA A UF 100
HU0000068952
MOL NYRT. NA A
HU0000061726
OTP BANK
HU0000067624
RICHT. GEDEON NA
3.842.000
108.236
1.202.055
106.000
290.000
0
252.000
0
300.000
71.300
402.000
32.878
832,0000
20.900,0000
7.285,0000
33.900,0000
13.840.848,67
9.794.901,06
37.917.171,14
15.559.211,95
1,66
1,17
4,54
1,86
AKCJE W ZŁOTYM POLSKIM
PLPEKAO00016
BANK PEKAO S.A.
PLBRE0000012
BANK ROZWOJU ESPORTU
PLBSK0000017
BSK - BANK SLASKI
PLFRMCL00066
FARMACOL S.A.
PLKETY000011
GRUPA KETY S.A.
PLKGHM000017
KGHM POLSKA MIEDZ S.A.
PLPKO0000016
PKO BANK POLSKI S.A.
PLMEDCS00015
POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA
PLPKN0000018
POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A.
PLTLKPL00017
TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A.
PLTVN0000017
TVN S.A.
267.380
40.890
24.200
331.336
32.755
306.712
1.704.000
69.307
1.366.172
3.466.325
710.200
34.000
40.890
0
0
0
15.500
0
0
156.000
0
0
35.000
0
2.200
0
61.753
162.000
350.000
10.000
300.000
1.142.000
248.000
195,3000
404,9000
478,0000
32,8800
80,5000
81,0000
52,1000
64,5000
35,7000
23,9900
17,8500
16.282.916,74
5.162.569,69
3.606.984,72
3.397.046,36
822.194,42
7.746.701,59
27.682.694,11
1.393.920,02
15.208.088,68
25.929.883,61
3.952.937,32
1,95
0,62
0,43
0,41
0,10
0,93
3,31
0,17
1,82
3,10
0,47
11.590.185
3.622.000
0
0
11.350.000
790.000
3,0311
77,6061
962.612,10
7.702.026,12
0,12
0,92
1.861.000
845.162
8.266.404
5.232.500
572.550
4.917.434
2.189.581
8.094.500
0
231.752
0
682.500
622.900
0
2.189.581
0
0
150.962
3.860.000
1.380.000
50.350
0
0
660.000
3,7600
13,6000
5,5500
4,3800
30,7500
1,5700
8,7500
4,0600
3.816.498,95
6.269.166,43
25.023.067,00
12.500.122,72
9.602.613,92
4.210.843,70
10.449.607,98
17.924.497,53
0,46
0,75
2,99
1,50
1,15
0,50
1,25
2,15
174.900
141.793
655.200
255.000
11.500
235.700
2.411.550
558.000
930.300
17.000
1.360.100
646.800
403.700
796.700
324.000
48.359.000
5.652.200
333.200
239.500
629.250
23.400
337.899
30.701.000
643.200
417.200
1.422.500
687.900
176.950
882.000
2.350.180
2.550
645.750
0
0
149.400
255.000
0
87.400
0
0
2.790.900
0
95.400
0
543.500
0
0
0
5.230.200
333.200
239.500
35.800
23.400
0
0
389.200
0
1.144.400
1.381.500
176.950
882.000
1.547.180
0
567.950
0
10.000
0
0
0
140.900
512.600
40.000
2.182.150
36.000
753.300
330.200
139.800
0
0
441.000
0
0
95.300
32.800
0
245.431
1.025.000
0
0
41.600
1.123.400
0
0
0
8.600
8.200
25,9700
93,5000
8,3500
23,0200
55,8000
92,0000
47,6000
12,6200
21,1000
78,0000
81,6000
14,0000
20,8300
72,0900
11,3500
0,0980
10,3900
10,3000
75,4000
43,3000
70,2735
22,2000
2,9700
18,1000
5,7000
8,8000
4,1000
117,7500
5,9500
1,8900
1.270,0000
30,0000
2.919.590,55
8.521.706,89
3.516.580,43
3.773.164,07
412.469,87
13.938.229,15
73.784.206,97
4.526.408,48
12.617.277,84
852.322,03
71.338.042,74
5.820.472,44
5.405.155,71
36.917.308,69
2.363.747,39
3.046.236,22
37.747.940,22
2.205.984,25
11.607.456,21
17.513.434,04
1.056.982,10
4.821.698,73
58.609.654,51
7.483.156,03
1.528.548,93
8.046.279,93
1.812.881,25
13.392.808,93
3.373.228,35
2.855.111,81
2.081.632,65
12.452.193,48
0,35
1,02
0,42
0,45
0,05
1,67
8,83
0,54
1,51
0,10
8,54
0,70
0,65
4,42
0,28
0,36
4,52
0,26
1,39
2,10
0,13
0,58
7,01
0,90
0,18
0,96
0,22
1,60
0,40
0,34
0,25
1,49
AKCJE W RUBLU ROSYJSKIM
RU000A0F5UN3
PYATAYA GEN.KOM.OGK5.RL 1.
RU0009029540
SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED.
AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ
TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC.
TREENKA00011
ENKA INSAAT V.SAN.
TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI
TRAKCHOL91Q8 KOC HOLDING A.S.
TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIY PETROL RAF.
TRASISEW91Q3 TURK SISE CAM NA
TRATCELL91M1
TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S.
TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI A.S.
AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
US48122U2042
AKTSION.FIN.GDR REGS 1/50
US0644512065
BANK PEKAO S.A. (GDRS)
US47972P2083
COMSTAR-OBY.TEL.REGS
US12642X1063
CTC MEDIA INC.
VGG290991014
EASTERN PROPERTY HLDGS
US30050A2024
EVRAZ GROUP GDR REG. O.N.
US3682872078
GAZPROM (SP. ADRS) REG.S
US46627J3023
JSC HALYK BK GDRS/4 KT 15
US46626D1081
JSC MMC NOR.NICK.ADR RL 1
US48245W2026
KGHM POLSKA MIEDZ SA NAMEN
US6778621044
LUKOIL OIL CO. (SP.ADRS) -USDUS5591892048
MAGNITOGO.METALL.REGS/13
US5838401033
MECHEL OAO ADRS
US6074091090
MOBILE TELESYSTEMS (SP.ADRS)
RU0007775219
MOBILNIYE TELESIST
RU000A0ET7Y7
MOSKOVSKAYA OBL.EL. RL-50
US67812M2070
NK ROSNEFT GDR REGS RL-01
RU000A0J2Q06
NK ROSNEFT
US6698881090
NOVATEK GDR REG. S 1/100
US67011E2046
NOVOLIPETSKIY MET.KO.REGS O.N.
RU000A0JP7F5
PHARMSTANDARD RL 1
US69338N2062
PIK GROUP ADR R.S RL 1
RU0009029540
SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED.
US8181503025
SEVERSTAL GDR S OCT2006/1
US82977M2070
SISTEMA-HALS GDR S RL 50
US8688612048
SURGUTNEFTEGAZ (SP.ADRS)
US8688611057
SURGUTNEFTEGAZ PFD. (SP.ADRS)
US6708312052
TATNEFT GDR REG.S 20
RU0009033591
TATNEFT' IMENI V.D.
RU000A0HGPM9 TKN BP-HOLDING RL 1
RU0009091573
TRANSNEFT PFD.
US87260R2013
TRUB.MET.KO.GDRS RL10
Strona 13
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
US91688E2063
URALKALIY GDR S/5 RL-,50
US68370R1095
VIMPEL-KOMMUNIKATSII (SP.ADRS)
US9286601094
VOLGA TELEKOM (SP.ADRS)
RU000A0JNG55
VTORAYA GENER.K.O.R.E.RL
RU0005344356
WIMM-BILL-DANN PR.P. RL20
STAN NA
31.07.2008
ZAKUPY
SPRZEDAŻE
PRZYCHODY ROZCHODY
W OKRESIE
SPRAWOZDAWCZYM
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA W
EUR
UDZIAŁ W
FUNDUSZU
(%)
192.350
1.555.400
436.200
79.575.000
54.000
192.350
298.200
0
79.575.000
54.000
0
368.900
0
0
0
53,2000
25,6700
9,0000
0,0650
56,0000
6.577.547,81
25.664.224,97
2.523.413,14
3.324.682,63
1.943.757,03
0,79
3,07
0,30
0,40
0,23
122.000
0
0
2,2250
174.481,76
0,02
0
67,9500
3.125.700,00
0,37
827.605.371,37
99,05
6.290.756,77
0,75
OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
GB00B0L4V184
UKRAINE OPP. TR. WTS12
CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EURO UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH
AT0000A05JH0
RAIFFEISEN-EMERGING-EUROPE-SMALLCAP (T)
46.000
0
SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA
INNYM UREGULOWANYM RYNKU
AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ
TRETKHO00012
TEFKEN HOLDING AS O.N.
1.558.620
283.500
EUR
361.000
7,4000
SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIEDOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA
INNYM UREGULOWANYM RYNKU
EUR
6.290.756,77
0,75
SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH
EUR
833.896.128,14
99,80
ZOBOWIĄZANIA BANKOWE
ZOBOWIĄZANIA BANKOWE W EURO
EUR
-7.797.885,64
-0,93
ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
PRZYPADAJĄCE ODSETKI
ODSETKI DEBETOWE
ROZLICZONE NALEŻNOSCI Z TYTUŁU DYWIDENDY
EUR
EUR
EUR
1.652,18
-30.774,28
5.555.630,65
EUR
5.526.508,55
0,66
POZOSTAŁE POZYCJE ROZLICZENIOWE
OPŁATY RÓŻNE
POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI
EUR
EUR
-1.533.867,18
5.418.498,39
EUR
3.884.631,21
0,47
MAJĄTEK FUNDUSZU
EUR
835.509.382,26
100,00
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU
EUR
EUR
EUR
298,03
316,78
329,75
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE
ILOSC
ILOSC
ILOSC
571.635,170
1.305.366,778
763.062,190
PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE DŁUŻNYMI PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI):
CZ0005112300
HU0000061726
PLPEKAO00016
PLKGHM000017
PLPKO0000016
PLPKN0000018
PLTVN0000017
TREDOTO00013
TRAKCHOL91Q8
TRATCELL91M1
TRAGARAN91N1
US0644512065
US6074091090
US82977M2070
US87260R2013
US91688E2063
CEZ AS
OTP BANK
BANK PEKAO S.A.
KGHM POLSKA MIEDZ S.A.
PKO BANK POLSKI S.A.
POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A.
TVN S.A.
DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC.
KOC HOLDING A.S.
TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S.
TURKIYE GARANTI BANKASI A.S.
BANK PEKAO S.A. (GDRS)
MOBILE TELESYSTEMS (SP.ADRS)
SISTEMA-HALS GDR S RL 50
TRUB.MET.KO.GDRS RL10
URALKALIY GDR S/5 RL-,50
CZK
HUF
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
TRY
TRY
TRY
TRY
USD
USD
USD
USD
USD
43.000
750.000
158.089
300.000
800.000
500.000
47.040
629.000
517.500
1.600.000
800.000
14.302
10.000
5.000
200.000
30.000
Strona 14
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
KURSY WALUT
SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z 30.07.2008:
WALUTA
LEWA BUŁGARSKA
KORONA CZESKA
FUNT BRYTYJSKI
FORINT WEGIERSKI
ZŁOTY POLSKI
RUBEL ROSYJSKI
NOWA LIRA TURECKA
DOLAR AMERYKAŃSKI
JEDNOSTKA
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
1 EUR
KURS
=
1,95555
= 23,96650
=
0,78605
= 230,95000
=
3,20700
= 36,49550
=
1,83345
=
1,55575
BGN
CZK
GBP
HUF
PLN
RUB
TRY
USD
ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWCYH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU
MAJĄTKU:
ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
ZAKUPY
PRZYCHODY
SPRZEDAŻE
ROZCHODY
47.000
0
416.000
316.200
0
119.400
EO -,40
0
63.500
350.000
63.500
AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ
TRAARCLK91H5 ARCELIK A.S.
TRAISGYO91Q3 IS GAYRIMENKUL YAT.
TRAMIGRS91J6 MIGROS TURK
TRRGRAN00013 TURKIYE GAR.BANK. -ANR.TRAISCTR91N2
TURKIYE IS BANKASI -CTREVKFB00019
TURKIYE VAKIFLAR BANK.
0
0
0
8.094.500
0
0
1.144.124
4.495.248
450.966
8.094.500
1
10.224.277
AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
US29843U2024
EURASIA DRILL.SP.GDR REGS
US6084642023
MAGYAR OLAJ NAMEN (GDR'S)
US6708482095
OGK 2 JSC GDR REGS
US9046882075
UNIFIED ENERGY SYST. (GDRS)
US46630Q2021
VTB BANK GDR REG. S
0
0
0
0
1.100.600
84.000
114.400
804.000
423.200
1.100.600
AKCJE W KORONIE CZESKIEJ
CZ0009093209
CESKY TELECOM A.S.
CZ0009091500
UNIPETROL
AKCJE W EURO
AT000000STR1
STRABAG SE AKT. O.N.
AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM
GB00B0HZPV38 KAZAKHYMS PLC
NL0006282204
NEW WORLD RES.
Strona 15
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Struktura funduszu 1)
1)
Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do piętnastu miejsc po przecinku (na wykresie wykazano
tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych powyżej wartości nie są zatem wykluczone
odchylenia.
Strona 16
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Przyrost wartości od momentu utworzenia funduszu 1)
na dzień: 31 lipca 2008)
7 00 ,0 0
1 2 ,2 8 % p .a .
6 00 ,0 0
5 00 ,0 0
4 00 ,0 0
3 00 ,0 0
2 00 ,0 0
1 00 ,0 0
18.02.2008
18.02.2007
18.02.2006
18.02.2005
19.02.2004
19.02.2003
19.02.2002
19.02.2001
20.02.2000
20.02.1999
20.02.1998
20.02.1997
21.02.1996
21.02.1995
21.02.1994
0 ,0 0
Przyrost wartości w kolejnych latach kalendarzowych 1)
80,00
60,80
60,00
45,66
29,38
in % p.a.
40,00
20,00
11,34
16,43
2001
2002
36,33
22,67
23,08
2006
2007
1,94
0,00
-20,00
-40,00
-60,00
– 31,55
1998
1999
% p.a.
1)
2000
3 lata
34,47
2003
2004
5 lat
33,78
2005
10 lat
18,89
Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost wartości (performance) został
obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu a dane Banku Depozytariusza. Nie uwzględniono opłat
emisyjnych oraz opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju
funduszu inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem wypłaty i wypłacenia.
Wiedeń, 19 września 2008
Strona 17
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Zarządzane fundusze inwestycyjne
(stan na: 31 lipca 2008)
Fundusze inwestycyjne otwarte
Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European
Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager,
Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein
Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World
Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial,
Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.- Rynki Wschodzącefundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-GlobalZrównoważony fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global Obligacjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-CZK-AktienFonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag,
Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen- DolarObligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-EmergingASEAN-Aktien, RaiffeisenEuropejskieRynkiWschodzące-SmallCap-Akcjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-Rynki Wschodzące-Akcje
fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energia-Akcje fundusz zagraniczny, RaiffeisenEnergie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Euroazja-Akcje fundusz zagraniczny, RaiffeisenEurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Spółkifundusz zagraniczny,
Raiffeisen-Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Obligacje fundusz
zagraniczny, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa- SmallCap fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EUSpezial-Rent, Raiffeisen- Global-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Equity-Strategies, RaiffeisenGlobal-Fundamental- Akcjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Mix fundusz zagraniczny, Raiffeisen-GlobalObligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCareGarantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-ÖsterreichAktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen- Europa Wschodnia-Akcje fundusz
zagraniczny,, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Osteuropa-Rent, RaiffeisenEuropaWschodniaPlus-Obligacjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-Pacyfik-Akcje fundusz zagraniczny, RaiffeisenPensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, RaiffeisenPensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, RaiffeisenPensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-RosjaAkcjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer,
Raiffeisen-Technologia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Top Dywidenda-Akcje fundusz zagraniczny,
Raiffeisen-Top Selekcja-Fundusz gwarantowany, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds,
Raiffeisen-US- Akcjefundusz zagraniczny, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen-§14-Mix,
Raiffeisen-§ 14-MixLight, Raiffeisen-§14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-FondsernteGarantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT,
WALSER Valor AT
Strona 18
Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcjefundusz zagraniczny
Fundusze instytucjonalne
Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten,
CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global
Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein
SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31,
Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41,
Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. – MVK Bond Ethic Steady Tendency,
N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity
D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Pensions
Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 – Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 – Euro
Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 – Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 – Euro Corporates, Raiffeisen 305
– Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 – Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 – Euro-Equities,
Raiffeisen 310 – CEE Bonds, Raiffeisen 311 – Euro MM Plus, Raiffeisen 312 – Euro MM, Raiffeisen
313 – Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 – Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 – Euro Enhanced
MM, Raiffeisen 316 – Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 – Absolute Return 1, Raiffeisen 318 –
Global Diversified, Raiffeisen 319 – Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 – Hedge FoF Dynamic,
Raiffeisen 322 – Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 – USD MM Plus, Raiffeisen 325 – Euro
Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 – Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 – Fixed Income Absolute
Return, Raiffeisen 328 – Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 – Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 –
GTAA Overlay, Raiffeisen 337 – Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 – Strategic
Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 – Treasury Zero, Raiffeisen 902 – Treasury Zero II, Raiffeisen
903 – Euro Bonds, Raiffeisen 904 – Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.SpezialRent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-SpezialErtrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW,
Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial,
R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial,
R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt
Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA
Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro
Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond
EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates,
R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds,
R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds,
R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179Fonds, R 180-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 449Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, 32951-Fonds, R 37000Fonds
Strona 19