LIST ZARZĄDU MIRACULUM S.A.

LIST ZARZĄDU MIRACULUM S.A.
Drodzy Akcjonariusze,
W 2013 roku Spółka przeszła gruntowną rozpoczęte wdrażanie programu naprawczego
restrukturyzację wszystkich obszarów działalności. opartego na innowacyjnym założeniu ograniczenia
Długoletni akcjonariusze spółki mogą odnieść skali działalności. Racjonalne uzasadnienie takich
wrażenie, że Miraculum się restrukturyzuje od działań polegało na wyeliminowaniu ze sprzeda­
2007 roku czyli od debiutu na GPW. W 2008 roku ży nierentownych produktów w celu odzyskania
spółka zanotowała 9 mln zł straty na działalności rentowności przedsiębiorstwa. Podjęte dzia­
łania
operacyjnej. W 2010 roku, tj. 3 lata po debiucie na były radykalne a skalatego przedsięwzięcia była
GPW, Miraculum ogłosiła upadłość z możliwością w naszej ocenie duża. Pod­czas pier­wsz­ych trzech
zawarcia układu. Spółka zanotowała w 2010 miesięcy restrukturyzacji niemal 100 nierentownych
roku zysk z działalności
indeksów
zostało
wyeli­
„ROK 2013 JEST PIERWSZYM,
operacyjnej, który wynikał W KTÓRYM SPÓŁKA ZANOTOWAŁA ZYSK minowanych ze sprzedaży.
OPERACYJNY OD 2008 R.”
ze zdarzeń jednorazowych
Zostało zwolnionych ponad
– między innymi sprzedaży
30 pracowników spółki, wypo­
marki „Kolastyna”. Faktycznie wiedziano kilkadziesiąt umów, rozpoczęto redukcję
spółka zanotowała ogromną floty samochodów.
stratę operacyjną z działalności
kon­
tynuowanej. Rok później, Działania te w krótkim czasie ograniczyły ale
w maju 2011 roku, Miraculum nie wyeliminowały problemu generowania strat.
zawarła układ z wierzycielami Dodatkowo problemem, który powodował brak
– strata z działalności opera­ płynności w spółce były niespłacone zobowiązania
cyjnej wyniosła 15,6 mln zł. zaciągnięte w 2012 roku oraz nierotujące zapasy.
W 2012 roku Miraculum W maju 2013 roku po raz kolejny został zmieniony
pozyskała kolejne transze długu zarząd Spółki. Od tego momentu rozpoczęła się
na wszystkich obszarów działalności spółki
odsetkowego, w formie obliga­ zmia­
cji oraz obligacji zamiennych. – począ­wszy od strategii produktowych, procedur
Większość tych środków zosta­ wewnętrznych, logistyki, HR, księgowości a koń­
ła zainwestowana w nietra­ cząc na IT. Działania te, zgodnie z oczekiwaniami
fio­
ne i nierentowne projekty. generują 500-600 tys. zł. oszczę­dności miesię­cznie.
cja stru­
ktury asortymen­
W połowie 2012 roku Mira­cu­ Szczególnie optymaliza­
towej
oraz
kon­
c
entracja
dzia­
ł
ań
w ka­
tegoriach
lum przejęła spółkę Multico­lor
większym potencjale wzrostu
Sp. z o.o. (Joko i Virtual) nie produktów o naj­
uchroniły
spółkę
przed dalszym nierento­
wnym
będąc do tego przygoto­wa­ną zarówno pod względem
organizacyjnym jak i finan­sowym. W efekcie tych angażowaniem środków w kapitał obrotowy. Dążąc
do zbilansowanego wzrostu
działań pod koniec 2012 roku
„SEGMENT MASOWYCH KOSMETYKÓW koncentrowaliśmy się na po­
spółka znalazła się w gorszej
DO MAKIJAŻU W 2013 ROKU
prawie marży operacyjnej.
sytuacji niż w roku 2010,
WZRÓSŁ O 7,9%”
Jednakże w całym 2013
w którym ogłaszała upa­
roku
marżę
brutto
ze
dłość. Strata na działalności ope­
racyjnej wyniosła
daży obciążała wyprzedaż nierotujących
12,5 mln zł. Niestety spółka nie mogła ogłosić sprze­
zapasów.
Restrukturyzacja portfolio pozwoliła
upadłości z możliwością zawarcia układu po raz drugi.
na alokowanie nakładów finansowych w ob­
szary najbardziej rozwojowe, zapewniające
TRANSFORMACJA GRUPY
największe wzrosty. Realizowaliśmy jedynie
W listopadzie 2012 roku z inicjatywy wiodącego te pro­jekty, które gwarantowały zwrot z inwestycji.
akcjonariusza, Rubicon Partners SA, został Celem tych radykalnych rozwiązań było przywró­cenie
zmieniony zarząd. Od tego momentu zostało Miraculum równowagi wewnętrznej (zmotywowany
1 | MIRACULUM | Raport Roczny 2013
zespół i silne przywództwo). Największym jednak
wyzwaniem była restrukturyzacja zadłużenia
odsetkowego, którego pierwsza faza zakończyła się
w październiku 2013 roku i będzie kontynuow­ana
w 2014 roku. Szczegóły działań restrukturyza­cyj­­­
nych opisujemy w sprawozdaniu z działalności zarzą­
du Grupy Miraculum. Efektem tych działań jest zysk
z działalności operacyjnej – 0,86 mln zł (EBITDA
– 1,66 mln zł). Należy stwierdzić, że rok 2013 jest
pierwszym, w którym spółka zanotowała zysk
operacyjny od 2008 roku, który nie jest pocho­
­
dną zdarzeń jednorazowych jak to miało miejsce
w 2010 roku.
o najmniejszym ryzyku i sa­ty­sfakcjonującej stopie
zwrotu.
RYNEK KOSMETYCZNY NADAL ROŚNIE
W 2013 roku wartość rynku
kosmetycznego w segmencie
konsumenta masowego, z wy­­
łącze­
niem sprzedaży bez­
pośredniej, w Polsce wzro­
sła,
według wstępnych szacunków
o 0,3% 2013/2012. Wartość
światowego rynku kosme­
tycznego w tym samym czasie
NOWE PERSPEKTYWY
wzrosła o 3,8%. Głównym
motorem tego wzrostu w Pol­
Wyniki za 2013 rok potwierdzają pozytywne sce był segment masowych
rezultaty działań restrukturyzacyjnych. Oceniamy, kosmetyków do makijażu,
że perspektywa osiągnięcia rentowności na pozio­ który w 2013 roku wzrósł
mie netto jest bardzo prawdopodobna a realiza­ o 7,9% osiągając wartość nieco
cja opublikowanej prognozy jest niezagrożona ponad 1 mld zł. Rynek światowy
z zastrzeżeniem trudnego do oszacowania według wstępnych szacunków
negatywnego wpływu deterioracji sprzedaży na wzrósł w tym czasie o ok. 19%.
rynkach wschodnich. Pomimo spadku przychodów Cały rynek „Health and Beauty” w Polsce pomimo
ze sprze­
daży w 2013 roku Grupa osiągnęła nieznacznego wzrostu wartościowego za­
notował
dodatni wynik na poziomie
istotny wzrost ilo­
ściowy.
„PRIORYTETEM W 2014 ROKU
operacyjnym, zanotowaliśmy
Oznacza
to,
ze
klienci
W MIRACULUM JEST ZWIĘKSZANIE
znaczny spadek zobowiązań,
kupują mniejszej
DYSTRYBUCJI NUMERYCZNEJ I WAŻONEJ” nie
a przede wszystkim rento­
ilości kosmetyków tylko
wność Miraculum weszła na drogę wzrostową.
relatywnie tańsze. Jest to dobry prognostyk
dla całej branży kosmetycznej na kolejne lata
W 2014 roku wdrożymy wiele nowych produktów
w perspektywie po­
prawiającego się otoczenia
pod markami Pani Walewska, Wars i Miraculum
makroekonomicznego. Spodziewamy się, że
oraz począwszy od 2 kwartału zaprezentujemy
w 2014 roku nadal główna siłą napędową rynku
odmłodzoną markę Joko make-up. Wszystkie te
będą kosmetyki do makijażu i pielęgnacja twarzy
zmiany były przygotowywane od października
a wzrost wartości całego rynku kosmetycznego
2013 roku kiedy to uporaliśmy się z finansowaniem
w 2014 roku przekroczy 3%. Dzięki zakupowi
kapitału obrotowego. Priorytetem w 2014 roku
w 2012 roku marek JOKO i VIRTUAL sta­
liśmy
w Miraculum jest zwiększanie dystrybucji
się uczestnikami dynamicznie rozwi­
jającego się
numerycznej i ważonej. Zwiększenie dystrybucji
segmentu „make –up”. Oczeku­jemy, że marka Joko
jest kluczem do osiągnięcia satysfakcjonujących
make-up będzie w 2014 drugim pod względem
wyników w 2015 roku. W 2014 roku w działalności
wartości segmentem w Miraculum.
operacyjnej przede wszystkim będziemy się skupiać
na zarządzaniu ryzykiem. Chowamy ambicje do
Zarząd Miraculum S.A.
kieszeni i inwestujemy środki w przedsięwzięcia
Raport Roczny 2013 | MIRACULUM | 2