zobacz - Ateneum Szkoła Wyższa

KRYZYS KREDYTOWY – SPUŚCIZNA ATAKU NA WORLD TRADE CENTER?
CREDIT TSUNAMI – A DELAYED EFFECT OF THE ATTACK ON THE WORLD TRADE CENTER?
KRZYSZTOF F. BOLT Ateneum Szkoła Wyższa w Gdańsku
Streszczenie
“Kredytowe tsunami” 2008 r. ma swoje korzenie w akcji terrorystycznej z 11.09.2001 r. Aby
pobudzić mocno nadszarpniętą tym atakiem gospodarkę amerykańską, Rezerwa Federalna
zajęła się stymulowaniem popytu za pomocą monetarnej „terapii szoku” – obniżki stopy
procentowej federalnych funduszy do 1%. Na dłuższą metę to wpłynęło niekorzystnie na cały
system finansowy. Łatwy kredyt i niskie oprocentowanie kredytów hipotecznych
doprowadziły do „bańki” na rynku nieruchomości. Kredytodawcy rozluźnili kryteria
związane z udzielaniem kredytów hipotecznych i ceny domów wzrosły do niewiarygodnych
poziomów. Na giełdach wytworzyła się bańka spekulacyjna w obligacjach zabezpieczonych
kredytami hipotecznymi. Obawiając się powrotu inflacji, Fed od połowy 2004 r. do połowy
2006 r. stopniowo podniósł stopę federalnych funduszy do 5,25% i utrzymywał ten poziom
ponad rok do 31.07.2007 r. Pociągnęło to za sobą wzrost oprocentowania kredytów
mieszkaniowych, co przekłuło „pęcherzyk mieszkaniowy”, przekształcając go nagle w kryzys
kredytów hipotecznych. Instrumenty finansowe oparte na złych kredytach hipotecznych stały
się bezwartościowe („toksyczne”) i banki inwestycyjne z dużymi portfelami toksycznych
obligacji upadły. Utrata wzajemnego zaufania wśród instytucji finansowych doprowadziła do
„zamrożenia” rynków kredytowych. Przekształciło się to w globalne załamanie płynności
finansowej, a spadki wartości aktywów doprowadziły do dekapitalizacji światowego systemu
finansowego. Utrata płynności popchnęła światowe gospodarki w stan głębokiej recesji.
Słowa kluczowe
Terrorystyczny atak na Nowy Jork 11.09.2001 r.; stymulacyjna polityka monetarna Rezerwy
Federalnej; „bańka” na rynku nieruchomości; kryzys kredytów hipotecznych 2007 roku;
załamanie światowych finansów w 2008 roku.