Ćwiczenie 4.1 Budżetowanie projektów

Ćwiczenie 4.1
Budżetowanie projektów
Firma planuje realizację projektu polegającego na stworzeniu serwisu internetowego i sprzedaży
usług w modelu abonamentowym. Przedmiotem sprzedaży będą pakiety dostępu do treści nazwane
„srebrny” i „złoty”. Wykonaj poniższe polecenia.
1. Realizacja projektu wymaga zakupu sprzętu i oprogramowania. Niezbędne nakłady inwestycyjne
wniosą 20 000 zł i będą amortyzowane metodą liniową w ciągu 5 lat. Przygotuj budżet
inwestycyjny.
2. Firma posiada 8000 zł gotówki, dla sfinansowania reszty wydatków inwestycyjnych musi
zaciągnąd kredyt na 5 lat, oprocentowany 15%. Wyznacz wielkośd stałej raty rocznej tego
kredytu. Przygotuj budżet kapitałowy dla projektu.
3. Koszt kapitału własnego wynosi 9%. Jaki będzie średni ważony koszt kapitału (WACC) w
projekcie? Oblicz stopę dyskontową dla projektu. Nie zapomnij o uwzględnieniu stopy
podatkowej wynoszącej 19%.
4. Planowana sprzedaż wyniesie 80 pakietów „złoty” i 90 pakietów „srebrny” w pierwszym roku i
będzie rosła o 5% rocznie. Cena sprzedaży pakietu A wyniesie 35 zł, pakietu B – 30 zł. Wzrost cen
sprzedaży wyniesie 4% dla pakietu złotego i 3% dla srebrnego. Oblicz wielkośd sprzedaży w
kolejnych latach. Przygotuj budżet sprzedaży.
5. Koszty zmienne wyniosą w pierwszym roku 30% ceny pakietu srebrnego i 40% złotego i będą
rosły o 3% rocznie. Koszty administracji są stałe i wynoszą 500 zł. Wyznacz sumę kosztów
operacyjnych. Przygotuj budżet kosztów operacyjnych.
6. Na podstawie budżetów inwestycyjnego, sprzedaży, kosztów operacyjnych oraz kapitałowego
przygotuj rachunek przepływów pieniężnych oraz
7. Rachunek zysków i strat.
8. Oblicz efektywnośd projektu przy pomocy metod NPV i IRR.
Do zadania wykorzystaj poniższe tabele.
Budżet inwestycyjny
Lp.
Wyszczególnienie
1
Nakłady inwestycyjne razem
2
Amortyzacja razem
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
Budżet kapitałowy
Lp.
Wyszczególnienie
3
Kapitał własny
4
Kredyt bankowy
5
Harmonogram spłaty kredytu
6
Saldo początkowe kredytu
7
Rata kapitałowa
dr Tomasz Łukaszewski
Budżetowanie projektów
1
Ćwiczenie 4.1
8
Saldo końcowe
9
Stopa procentowa
10
Rata odsetkowa
11
Rata razem
Budżetowanie projektów
kalkulacja stopy dyskontowej
Lp. Wyszczególnienie
12
Udział kapitałów własnych w zainwestowanym
kapitale
13
Udział kapitałów obcych w zainwestowanym
kapitale
14
Koszt kapitału własnego
15
Koszt kapitału obcego
16
WACC
17
Współczynnik dyskonta FCFF
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
Budżet sprzedaży
Lp.
Wyszczególnienie
18
Sprzedaż pakietu złotego w szt.
19
Sprzedaż pakietu srebrnego w szt.
20
Zmiana wielkości sprzedaży
21
Cena sprzedaży pakietu A
22
Cena sprzedaży pakietu B
23
Zmiana cen
24
Zmiana cen
25
Przychody ze sprzedaży
Budżet kosztów operacyjnych
Lp.
Stopa procentowa
26
Jedn. koszty zmienne pakietu złotego
27
Jedn. koszty zmienne pakietu srebrnego
28
Zmiana k.j..
29
Koszty sprzedanych produktów
30
Koszty administracji i sprzedaży
31
Koszty operacyjne razem
Rachunek zysków i strat
Lp.
Sprzedaż pakietu złotego w szt.
32
Przychody ze sprzedaży
33
Koszty sprzedanych produktów
34
Koszty administracji i sprzedaży
35
Zysk na działalności operacyjnej
36
Koszty finansowe
37
Zysk (strata) brutto
38
Podatek dochodowy
39
Zysk (strata) netto
dr Tomasz Łukaszewski
Budżetowanie projektów
2
Ćwiczenie 4.1
Budżetowanie projektów
Rachunek przepływów pieniężnych
0
40
Zysk (strata) netto
41
Amortyzacja
41
Odsetki
42
Przepływy z działalności operacyjnej razem
42
Wpływy z działalności inwestycyjnej
43
Wydatki z działalności inwestycyjnej
43
Przepływy z działalności inwestycyjnej
44
Wpłaty właścicieli
44
Wypłaty dla właścicieli
45
Zaciągnięcie kredytu
45
Spłata kredytu
46
Odsetki
46
Przepływy z działalności finansowej razem
47
Przepływy pieniężne razem
47
Środki pieniężne na początek okresu
48
Środki pieniężne na koniec okresu
0
0
0
0
0
1
2
3
4
5
Obliczenie efektywności projektu
Lp. Wyszczególnienie
49
Przychody ze sprzedaży
50
Koszty zmienne
51
Koszty stałe
52
Zysk operacyjny (EBIT)
53
Podatek dochodowy od zysku EBIT
54
Zysk operacyjny po opodatkowaniu
55
Amortyzacja
56
Nakłady inwestycyjne
57
FCFF
58
PV FCFF
59
NPV
60
IRR
dr Tomasz Łukaszewski
Budżetowanie projektów
3