21 ważnych sygnałów nieformalnych wysyłanych przez spółki

ISSN 2080-4660
kwiecień 2 0 1 5
nr 74
Skuteczne sposoby pomnażania majątku • Ochrona kapitału • Prawo i podatki inwestycyjne
Peter Lynch, jeden z największych inwestorów w historii, zwykł
mawiać, że najgorsze, co można zrobić, to zainwestować w nieznaną sobie firmę. I że nie ma lepszego sposobu na spędzenie
popołudnia niż analiza spółki w jej własnej siedzibie lub placówce.
Gdy Lynch zainteresował się firmą Supercuts rozwijającą sieć
zakładów fryzjerskich, poszedł się tam ostrzyc. Zauważył, że ludzie byli skłonni
czekać w kolejce na strzyżenie, a fryzjerki są świetnie wyszkolone. Kupił akcje
tej firmy. Zarobił na nich 31% w niecałe dwa lata.
W tym numerze przybliżamy Państwu nietypowe metody – a może raczej zapomniane w dobie komputerów i strumienia danych – służące ocenie kondycji
przedsiębiorstwa. Mamy nadzieję, że po lekturze tego numeru naszego miesięcznika już nigdy nie kupicie Państwo akcji nieznanej sobie firmy.
Z poważaniem
Piotr Rosik
redaktor naczelny
ANALIZY SPÓŁEK
MERCATOR MEDICAL
Producent rękawic medycznych pokazuje dobre
wyniki, a do tego chce płacić dywidendę.
Lokalna realizacja zysków, a potem próba dalszych
wzrostów w ramach trendu — oto, jaka przyszłość rysuje się przed tym walorem. .......... 12
QUERCUS TFI
Towarzystwo funduszy inwestycyjnych dowodzone przez Sebastiana Buczka wyrobiło sobie
przez ostatnie lata dobrą markę na rynku. Problem w tym, że ostatnio wyniki nieco kuleją.
Ale wraz z powrotem zainteresowania funduszami powinna wrócić dobra passa dla tego
papieru. . ...................................................... 13
ROBYG
Deweloper pokazuje bardzo dobre wyniki oraz
wzrost marż. Posiada całkiem pokaźny portfel
mieszkań do realizacji. Naprawdę trudno znaleźć słabe strony tego waloru. ..................... 14
21 ważnych sygnałów nieformalnych
wysyłanych przez spółki
TRAKCJA
Jednym z kluczowych czynników sukcesu finansowego spółki jest jej nastawienie w stosunku do klientów i kontrahentów. Podejście to można ocenić
na podstawie sygnałów nieformalnych, które firmy – celowo lub nie – wysyłają do otoczenia.
Sporo firm giełdowych jest świadomych tego, iż reputacja jest ważna. Starają
się ją poprawić, m.in. uruchamiając projekty typu corporate social responsibility,
czyli z zakresu społecznej odpowiedzialności biznesu. Co ciekawe, inwestorzy
doceniają starania takich firm – wystarczy porównać zachowanie indeksu
szerokiego rynku z indeksem RESPECT (wykres 1).
Jednak wytrawny inwestor nie powinien poprzestawać na sprawdzeniu, czy
spółka znajduje się w gronie członków indeksu RESPECT. Na jakie sygnały
nieformalne powinien więc zwracać uwagę?
Wykres 1. WIG (świece) vs. RESPECT Index (linia)
Na firmie ciąży odium spółki z branży budowlanej, która w ostatnich latach miała spore problemy. Problem jednak w tym, że Trakcja pokazuje
fantastyczne wyniki i to mimo konieczności
ogłoszenia odpisów w I kwartale od wyniku za
2014 rok. Gdyby nie to, kurs wystrzeliłby już
wysoko w górę. Wciąż jest czas na włożenie
tego papieru do portfela............................... 15
Podatki
Jak obniżyć daninę za pomocą
dwóch rachunków maklerskich
Ustawodawca doprowadził do uproszczeń
w prawie, które mogą być wykorzystywane
przez inwestorów w celu optymalizacji
podatkowej. Potrzebne są tylko dwa rachunki maklerskie i znajomość zasady FIFO
służącej do uszeregowania kosztów
i przychodów.
» czytaj na str. 6–7
Inwestycje alternatywne
Koszty inwestowania w sztukę
Jakie prowizje płacą kupujący, a jakie sprzedający w największych i najpopularniejszych
polskich domach aukcyjnych? Gdzie obraz
można kupić najtaniej, a gdzie opłaty to niemal połowa wartości dzieła? Jakie dodatkowe usługi oferują domy aukcyjne w ramach
podstawowych opłat?
Źródło: Stooq.pl
» czytaj na str. 4–5
» czytaj na str. 11
AKTUALNOŚCI
Gdzie znaleźć dobrze oprocentowaną lokatę
Pozostawanie stóp procentowych na najniższym poziomie w historii III RP oznacza dla oszczędzających nie
lada wyzwanie. Coraz trudniej jest bowiem znaleźć dobrze oprocentowaną lokatę, która nie będzie obwarowana
wieloma dodatkowymi warunkami. Podpowiadamy, gdzie takie depozyty można założyć i jak uniknąć tzw. lokat-wabików dedykowanych nowym klientom.
Lokaty uważane są za najbezpieczniejszą formę lokowania
kapitału spośród wszystkich dostępnych dla rynku dla
zwykłego Kowalskiego. Bezpieczną, ponieważ w razie
jakichkolwiek problemów banku, któremu zdecydowaliśmy
się powierzyć nasze pieniądze, są one bezpieczne. Dzieje
się tak dlatego, że ewentualne kłopoty bierze na siebie
BFG, czyli Bankowy Fundusz Gwarancyjny. To on wypłaci
nam środki w przypadku np. bankructwa banku czy kasy
oszczędnościowej (czego byliśmy świadkiem niedawno,
gdy ogłoszono upadłość SKOK Wołomin).
Wydawać by się zatem mogło, że nic tylko porównać
oferty banków i kas oszczędnościowych w zakresie lokat
i wybrać dla siebie najlepszą. W dobie Internetu dostęp
do informacji jest niezwykle łatwy. Dawniej trzeba było
chodzić od banku do banku i porównywać oferty, było
to jednak zadanie dla szaleńca, któremu chciało się odbywać całodniowe eskapady. Dziś mamy dostęp do wszystkich banków na wyciągnięcie ręki. Wydawałoby się, że
wystarczy trochę „poklikać” i po sprawie…
Tymczasem nic z tych rzeczy! Banki wychodzą z założenia, że trzeba przyciągnąć klienta i zagarnąć go na stałe.
Stąd oferowanie tak zwanych lokat-wabików, które są
dedykowane nowym klientom.
U WA G A
Sprawa z wyborem lokaty komplikuje się obecnie jeszcze bardziej na skutek tego, że mamy
najniższe stopy procentowe w historii III RP.
Co prawda Rada Polityki Pieniężnej obiecała, że
marcową obniżką zakończyła cykl, ale nie zmienia
to faktu, że wielbiciele lokat mają trudny orzech
do zgryzienia – nie jest bowiem łatwo znaleźć
dobrze oprocentowaną lokatę.
Lokaty kwartalne z ograniczeniem
kwotowym
Zróbmy więc krótki przegląd lokat kwartalnych – one
są najpopularniejsze. Warto podzielić je na dwie grupy.
W pierwszej grupie znalazły się takie, które posiadają
ograniczenia kwotowe (czyli nie możemy sobie na nich
deponować tyle środków, ile chcemy).
Wszystkie lokaty z grupy pierwszej oferujące 4,00%
wymagają, by klient był nowy. Dodatkowo BGŻ Optima
wymaga, by klient założył konto, na które środki wrócą
po zakończeniu lokaty. Co ciekawe, lokata Bezkarna nosi
taką nazwę, gdyż w dowolnym momencie możemy ją
zerwać, nie tracąc odsetek. mBank też wymaga założenia
konta, ale za wcześniejsze zerwanie karze klienta obniżeniem oprocentowania do zaledwie 0,10%.
Idea Bank swoją lokatę-wabik nazwaną Happy obwarowuje innym warunkiem. Tutaj klient nie może posiadać
żadnej lokaty ani jakiegokolwiek produktu finansowego
w tym banku. Musi to być po prostu całkowicie nowy
klient. Raiffeisen z kolei wymaga, by lokata była zakładana wyłącznie w serwisie bankowości mobilnej. Oba
banki za zarwanie lokaty przed terminem karzą niestety
brakiem odsetek.
Tab. 1. Lokaty 3-miesięczne z ograniczeniem kwotowym
Lp.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Bank
BGŻ Optima
Idea Bank
Raiffeisen
mBank
Toyota Bank
Bank Smart
Nazwa lokaty
Bezkarna
Happy
Mobilna
4% na wejście
Na 80 dni
Smart
Oprocentowanie
4,00%
4,00%
4,00%
4,00%
3,75%
3,75%
Min.
1.000 zł
1.000 zł
1.000 zł
500 zł
3.000 zł
1.000 zł
Max.
20.000 zł
10.000 zł
10.000 zł
10.000 zł
7.000 zł
10.000 zł
Źródło: opracowanie własne, stan na 16.03.2015 r.
Kierownik grupy wydawniczej: Ewa Ziętek-Maciejczyk
Redaktor naczelny: Piotr Rosik
Wydawca: Weronika Wota
Koordynator produkcji: Mariusz Jezierski
Opracowanie graficzne: Piotr Fedorczyk
Skład i łamanie: Vega design
Druk: Paper&Tinta
ISSN: 2080-4660
Nakład: 1500 egz.
2 | Zajrzyj na www.serwis-inwestora.pl
Wydawnictwo Wiedza i Praktyka sp. z o.o.
03-918 Warszawa, ul. Łotewska 9a
tel. 22 518 29 29, faks 22 617 60 10, e-mail: [email protected]
NIP: 526-19-92-256
Numer KRS: 0000098264 – Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, Sąd Gospodarczy
XIII Wydział Gospodarczy Rejestrowy. Wysokość kapitału zakładowego: 200.000 zł
„Pieniądze & Inwestycje” są chronione prawem autorskim. Przedruk materiałów bez zgody wydawcy jest
zabroniony. Zakaz nie dotyczy cytowania publikacji z powołaniem się na źródło. Publikacja „Pieniądze
& Inwestycje” nie świadczy doradztwa ani nie udziela rekomendacji zawarcia transakcji w rozumieniu przepisów rozporządzenia ministra finansów z 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. nr 206, poz. 1715).
Wszystkie porady są przygotowane z zachowaniem najwyższej staranności i wykorzystaniem wysokich
kwalifikacji, wiedzy i doświadczenia autorów. Jednakże decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie artykułów wiążą się z ryzykiem i nasi Czytelnicy muszą mieć tego świadomość. Wydawca nie ponosi odpowiedzialności za decyzje lub ich skutki podjęte na podstawie porad zawartych w tej publikacji.
kwiecień 2015 | nr 74