Branża budowlana - Millennium Dom Maklerski

Transkrypt

8 kwietnia 2013
Branża budowlana
marzec 2013
W lutym 2013 roku produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych była niższa
o 11.4% w ujęciu rocznym i niższa o 0.3% w porƒwnaniu z miesiącem poprzednim.
Po wyeliminowaniu czynnikƒw o charakterze sezonowym wartości te ukształtowały
się na poziomach odpowiednio: -12.2% r/r i -3.0% m/m. W okresie styczeń-luty 2013
roku poziom produkcji budowlano-montażowej był o 11.7% niższy niż w analogicznym
okresie 2012 roku. W lutym 2013 roku ceny produkcji budowlano-montażowej
ukształtowały się na poziomie nieznacznie niższym od odnotowanych w poprzednim
miesiącu (-0.2% m/m) oraz niższym w stosunku do lutego 2012 roku (-1.6% r/r).
Ogƒlny klimat koniunktury w budownictwie ukształtował się w marcu 2013 roku na
poziomie minus 26, podczas gdy w marcu 2012 roku ukształtował się na poziomie
minus 12 (w lutym 2013 minus 30). Poprawę koniunktury zgłasza 12%
przedsiębiorstw (9% w lutym, 7% w styczniu 2013), natomiast jej pogorszenie
sygnalizuje 38% (39% w lutym, 40% w styczniu 2013).
3300
Istotne kontrakty i inne informacje
1800
W marcu portfel zam‚wień powiększył Budimex, kt‚rego najkorzystniejsze oferty odpowiadają
blisko 18% ubiegłorocznej sprzedaży grupy oraz Elektrobudowa, kt‚ra podpisała umowę na
modernizację dw‚ch stacji wysokiego napięcia za ok. 440 mln PLN netto (43% sprzedaży 2012).
Z początkiem kwietnia Mirbud poinformował o finalizacji umowy na budowę hali w Gliwicach
(44% sprzedaży 2012), a także sp‚łki zależnej, PBDiM Kobylarnia w konsorcjum, kt‚re będzie
kontynuować budowę dw‚ch odcink‚w A1 (blisko 50% ubiegłorocznej sprzedaży grupy). Po
lutowym, korzystnym dla projektu w Opolu rozstrzygnięciu WSA ws. decyzji środowiskowej, na
początku kwietnia inwestor, PGE zdecydował o zamknięciu projektu, co dotkliwie uszczupla
portfele sp‚łek wchodzących w skład konsorcjum wykonawczego: Polimex-Mostostal (42%),
Rafako (34%) i Mostostal Warszawa (24%).
1700
WIG Budownictwo
3100
rel.WIG
2900
2700
2500
2300
2100
1900
1700
1500
1300
kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar
12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13
WIG Deweloperzy
rel.WIG
1600
1500
1400
1300
1200
1100
1000
kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar
12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13
Rynek deweloperski
W okresie I-II 2013 roku oddano do użytkowania 24.5 tys. mieszkań, czyli o 2.8% więcej niż w
analogicznym okresie 2012 roku, kiedy przybyło ich 23.8 tys. W tym samym czasie og‚lna liczba
wydanych pozwoleń na budowę wyniosła 18.3 tys. (-24.1% r/r). Jeśli chodzi o mieszkania
budowane w celach sprzedaży, liczba oddań w pierwszych dw‚ch miesiącach 2013 roku była
wyższa o 12.8% w ujęciu rocznym i wyniosła 9.6 tys., natomiast liczba pozwoleń na budowę
wyniosła 8.4 tys. (-33.3% r/r). Liczba rozpoczętych bud‚w w okresie styczeń-luty 2013 roku
wyniosła 10.6 tys. (-27.3% r/r) og‚łem oraz 4.9 tys. (-39.5% r/r) w przypadku lokali na sprzedaż.
Zmiany kursƒw
WIG
WIG20
1m
3m
12 m
-4.4%
-5.0%
10.3%
-4.8%
-7.5%
4.8%
WIG-budownictwo
-15.3%
-7.5%
-30.9%
WIG-deweloperzy
-3.1%
-6.2%
-2.8%
Źr•dło: Bloomberg; * - ceny zamknięcia z dnia 8.IV.2013r.
Rekomendacje DM Millennium
Spƒłka
Echo Investment
GTC
Dom Development
JW. Construction
Polnord
Robyg
Budimex
Unibep
Rafako
rekomendacja
akumuluj
neutralnie
neutralnie
akumuluj
**
neutralnie
neutralnie
neutralnie
neutralnie
cena
docelowa
5.8
9.9
32.9
4.7
**
1.6
71.9
7.0
8.7
cena
bieżąca
5.83
7.72
32.00
3.88
6.42
1.40
71.60
5.67
4.75
P/E*
6.6
8.6
22.0
6.4
18.1
9.8
11.5
46.3
P/BV*
ROE*
1.01
0.80
0.88
0.42
0.12
0.88
4.22
1.14
0.83
18.0%
-11.9%
10.8%
1.9%
2.0%
4.8%
36.3%
10.3%
1.7%
* na podstawie czterech ostatnich kwartalnych spr.fin., przy cenach z dnia 8.IV.2013; ** - aktualizacja
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Piotr Nawrocki
+22 598 26 05
[email protected]
Rynek budownictwa
Produkcja budowlano-montażowa
W lutym 2013 roku produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych była niższa o 11.4% w ujęciu rocznym
i niższa o 0.3% w por‚wnaniu z miesiącem poprzednim. Po wyeliminowaniu czynnik‚w o charakterze
sezonowym wartości te ukształtowały się na poziomach odpowiednio: -12.2% r/r i -3.0% m/m.
W lutym 2013 roku spadek produkcji w stosunku rocznym wyni‚sł w przypadku jednostek wykonujących
roboty budowlane specjalistyczne: -13.1% r/r, w przypadku przedsiębiorstw zajmujących się budową obiekt‚w
inżynierii lądowej i wodnej: -11.0% r/r, zaś w przypadku firm zajmujących się gł‚wnie wznoszeniem budynk‚w
wyni‚sł: -10.5% r/r.
W ujęciu miesięcznym spadek produkcji wystąpił w jednostkach zajmujących się budową obiekt‚w inżynierii
lądowej i wodnej: -10.1% m/m oraz dla firm zajmujących się robotami budowlanymi specjalistycznymi: -1.1%
m/m. Wzrost produkcji wystąpił w przypadku firm zajmujących się wznoszeniem budynk‚w: +8.8% m/m.
W okresie styczeń-luty 2013 roku poziom produkcji budowlano-montażowej był o 11.7% niższy niż w
analogicznym okresie 2012 roku.
Dynamika prod. budowlano-montażowej (miesiąc poprzed. roku = 100)
135
2010
2011
2012
2013
130
125
120
115
110
105
100
95
-11.4% r/r
90
85
80
75
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS
Ceny produkcji budowlano-montażowej
W lutym 2013 roku ceny produkcji budowlano-montażowej ukształtowały się na poziomie nieznacznie niższym
od odnotowanych w poprzednim miesiącu (-0.2% m/m). Spadek wystąpił we wszystkich segmentach, przy
czym dla cen budowy budynk‚w: -0.3% m/m, cen budowy obiekt‚w inżynierii lądowej i wodnej oraz rob‚t
budowlanych specjalistycznych: -0.2% m/m.
Zmiana cen w ujęciu rocznym wyniosła w lutym 2013: -1.6% r/r.
Budownictwo
2
Ceny produkcji budowlano-montażowej (miesiąc poprzedn. roku = 100)
103.0
2010
102.5
2011
2012
2013
102.0
101.5
101.0
100.5
100.0
99.5
99.0
-1.6% r/r
98.5
98.0
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS
Ogƒlny klimat koniunktury
Og‚lny klimat koniunktury w budownictwie ukształtował się w marcu 2013 roku na poziomie minus 26,
podczas gdy w marcu 2012 roku ukształtował się na poziomie minus 12 (w lutym 2013 minus 30). Poprawę
koniunktury zgłasza 12% przedsiębiorstw (9% w lutym, 7% w styczniu 2013), natomiast jej pogorszenie
sygnalizuje 38% (39% w lutym, 40% w styczniu 2013). Pozostałe przedsiębiorstwa uznają, że ich sytuacja
nie ulega zmianie.
Og‚lny klimat koniunktury w budownictwie (prognozy przedsiębiorstw)
40%
poprawa
30%
pogorszenie
saldo
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
-40%
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS
Prognozy i oceny bieżące dotyczące portfela zam‚wień, produkcji budowlano-montażowej i sytuacji finansowej
są nieco mniej pesymistyczne niż w lutym. Nadal zgłaszany jest wzrost op‚źnień w płatnościach za wykonane
prace budowlano montażowe, a dyrektorzy przedsiębiorstw zapowiadają kontynuacje ograniczania
zatrudnienia, choć mniejsze niż prognozowane w poprzednim miesiącu. Przedsiębiorstwa przewidują dalszy
spadek cen prac budowlano-montażowych, na poziomie niższym od zapowiadanego w lutym. Spośr‚d
badanych sp‚łek 20% planuje prace budowlano-montażowe poza granicami Polski (przed rokiem 22%). Firmy
prowadzące prace za granicą spodziewają się ograniczenia zam‚wień na tych rynkach.
Brak barier w prowadzeniu działalności budowlano-montażowej zgłasza w marcu 2.0% badanych
przedsiębiorstw (2.2% przed miesiącem i 2.7% przed rokiem). Największe trudności zgłaszane w marcu
dotyczyły koszt‚w zatrudnienia (59% w marcu 2013, 56% w marcu 2012) oraz konkurencji na rynku (57% w
marcu 2013, 56% w marcu 2012). W ujęciu rocznym najbardziej wzrosło znaczenie bariery związanej
niepewnością og‚lnej sytuacji gospodarczej (z 42% do 50%) oraz z niedostatecznym popytem (z 43% do
50%), a spadło - z niedoborem wykwalifikowanych pracownik‚w (z 16% do 13%).
Budownictwo
3
Wskaźnik koniunktury w budownictwie: portfel zam‚wień
25
r‚żnica
20
diagnoza
prognoza
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13
Źr•dło: GUS
Wskaźnik koniunktury w budownictwie: produkcja
25
r‚żnica
20
diagnoza
prognoza
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13
Źr•dło: GUS
Wskaźnik koniunktury w budownictwie: sytuacja finansowa
25
r‚żnica
20
diagnoza
prognoza
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-40
10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13
Źr•dło: GUS
Wskaźniki koniunktury gospodarczej obliczane są na podstawie comiesięcznych badań opinii dyrektor‚w
przedsiębiorstw, jako salda r‚żnic między procentem odpowiedzi pozytywnych i negatywnych.
Budownictwo
4
Opinia przedsiebiorstw dotycząca posiadanych mocy produkcyjnych w
stosunku do portfela zleceń oraz ich wykorzystanie (%)
30
100
wykorzystanie mocy (skala prawa)
zbyt duże
zbyt małe
90
25
80
70
20
60
15
50
40
10
30
20
5
10
0
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
0
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS
W marcu 2013 roku 27% przedsiębiorstw ocenia swoje moce produkcyjne jako zbyt duże w por‚wnaniu do
oczekiwanego rocznego portfela zam‚wień (28% przed miesiącem, 21% przed rokiem), 59% jako wystarczające
(58% przed miesiącem, 67% przed rokiem), natomiast 14% jako zbyt małe (14% przed miesiącem, 12% przed
rokiem).
W ykorzystanie mocy produkcyjnych zgłaszane w marcu przez przedsiębiorc‚w wynosiło średnio 60%
(65% przed miesiącem, 63% przed rokiem).
Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie brutto w budownictwie
5 000
500
Przeciętne zatrudnienie (w tys.) - skala prawa
4 800
Przeciętne wynagrodzenie brutto (PLN/m-c)
480
4 600
Średnia wynagrodzeń za 12 m-cy
460
Średnia liczba zatrudnionych za 12 m-cy - skala prawa
440
4 200
420
4 000
400
3 800
380
3 600
360
3 400
340
3 200
320
3 000
300
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
4 400
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS
Przeciętne wynagrodzenie w budownictwie wyniosło w lutym 3,471.20 PLN, tj. o 1.9% mniej niż w styczniu
2013 roku oraz o 2.1% mniej niż w analogicznym okresie 2012 roku.
W budownictwie pracowało w lutym przeciętnie 445 tys. os‚b, ok. 6 tys. mniej niż w miesiącu poprzednim i
o 35 tys. mniej niż przed rokiem.
Budownictwo
5
Produkcja wyrob‚w przemysłowych (zmiana % r/r)
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
II'12
III'12
IV'12
V'12
VI'12
VII'12
VIII'12
Cegły i elementy wypalane z gliny (mln szt.)
Wapno (tys. t)
Stal surowa (tys. t)
IX'12
X'12
XI'12
XII'12
I'13
II'13
Cement (tys. t)
Masa betonowa prefabrykowana (tys. t)
Pręty i płaskowniki (tys. t)
Źr•dło: GUS
Produkcja wyrob‚w przemysłowych (zmiana % m/m)
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
II'12
III'12
IV'12
V'12
VI'12
VII'12
VIII'12
Cegły i elementy wypalane z gliny (mln szt.)
Wapno (tys. t)
Stal surowa (tys. t)
IX'12
X'12
XI'12
XII'12
I'13
II'13
Cement (tys. t)
Masa betonowa prefabrykowana (tys. t)
Pręty i płaskowniki (tys. t)
Źr•dło: GUS
W lutym 2013 roku największy spadek produkcji w ujęciu rocznym przypadł na cegły (-39.8% r/r), natomiast
wzrost wystąpił jedynie w przypadku masy betonowej (+36.0% r/r).
W ujęciu miesięcznym największy wzrost produkcji przypadł w lutym na masę betonową (+20.2% m/m),
natomiast spadki dotyczyły produkcji cegieł (-28.4% m/m).
Budownictwo
6
Umowy i informacje sp‚łek budowlanych: III 2013 roku
Spƒłka
Opis
Najkorzystniejsza oferta sp‚łki w konsorcjum (95% udziału w konsorcjum) z Ferrovial Agroman SA w przetargu na
budowę Pomorskiej Kolei Metropolitalnej Etap I – rewitalizacja "Kolei Kokoszkowskiej". Wartość oferty wynosi 582.2
mln PLN netto, zaś termin realizacji to 30.IV.2015 r.
Najkorzystniejsza oferta sp‚łki na budowę Zakładu Zagospodarowania Odpad‚w w Bełżycach. Wartość oferty
wynosi 36.5 mln PLN netto, a termin realizacji 30.XI.2013
Najkorzystniejsza oferta sp‚łki w przetargu Muzeum Narodowego we Wrocławiu na rewaloryzację i przebudowę
budynku Pawilonu Czterech Kopuł na cele wystawiennicze Muzeum Narodowego we Wrocławiu. Wartość oferty:
61.5 mln PLN netto, a termin realizacji nie p‚źniej niż 30.VI.2015
Aneks do umowy na gwarancje ubezpieczeniowe z Ergo Hestia SA
Budimex
Najkorzystniejsza oferta sp‚łki w konsorcjum (50% udział w konsorcjum) z Heilit Woerner Sp. z o.o. na
kontynuację budowy autostrady A4 na odcinku węzeł Krzyż - węzeł Dębica Pustynia. Wartość oferty za
dokończenie 35 km odcinka to 798 mln PLN netto, zaś termin zakończenia rob‚t 18 miesięcy od daty podpisania
umowy.
-
18/2013
6.6% 19/2013
20/2013
-
21/2013
-
22/2013
1.8% 23/2013
1.5% 24/2013
-
4/2013
42.7%
5/2013
-
6/2013
Zarząd sp‚łki zaproponował wypłatę 2 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2012 rok (łącznie 9.5 mln PLN). W
ubiegłym roku sp‚łka wypłaciła 4 PLN dywidendy na akcję (blisko 19 mln PLN).
-
pap
Zwołanie ZWZA oraz projekty uchwał
-
7/2013
Podpisanie umowy przez sp‚łkę zależną, GWI GmbH na budowę budynku biurowego pod klucz w Deusseldorfie.
Wartość zlecenia wynosi 11.85 mln EUR, a termin realizacji upływa 30.IV.2014
Edyta Mikołajczyk, doradca zarządu lotniska w Modlinie poinformowała, że do sp‚łki, wykonawcy wadliwego pasa
Umowa sp‚łki zależnej Frapol sp. z o.o. z Mostostal Warszawa S.A. na wykonanie rob‚t budowlano - montażowych
w zakresie instalacji wentylacji w ramach budowy hali widowiskowo - sportowej (Czyżyny) w Krakowie. Wartość
umowy zlecenia wynosi 20 mln PLN netto, zaś termin realizacji zadania to 30.IX.2013
Podpisanie umowy z Łańcuckim Zakładem Komunalnym Sp z o.o. na wykonanie rozbudowy i przebudowy
oczyszczalni ściek‚w w miejscowości Wola Dalsza, Gmina Białobrzegi. Termin realizacji ustalono na 30.IX.2014,
natomiast wartość umowy wyniosła 30.9 mln PLN netto.
Podpisanie umowy z Rejonowym PWiK w Sosnowcu S.A. na roboty przebudowę oczyszczalni ściek‚w Radocha II
w Sosnowcu – ETAP III. Termin realizacji zadania to 20.III.2015, a wartość umowy 29.3 mln PLN netto
Prezes Zarządu nabył w dniach 15 i 22 marca br. łącznie 1,800 akcji po średniej cenie jednostkowej 16.61 PLN
Wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości w 2012 roku
Portfel zam‚wień sp‚łki na 2013 rok jest wypełniony w 100% i ma wartość około 600 mln PLN, natomiast plan na
rok bieżący to poprawa pozycji rynkowej przez zwiększenie skali działalności przy jednoczesnym skoncentrowaniu
się na wypracowaniu rentowności na satysfakcjonującym poziomie.
Zawarcie znaczącej umowy z podwykonawcą, Atrium Sp. z o.o. na kompleksowe wykonanie konstrukcji
żelbetonowej na budowie Centrum Handlowo-Biurowo-Usługowo-Rekreacyjnego "SUKCESJA" w Łodzi.
Szacunkowa wartość zlecenia wynosi: 28.44 mln PLN brutto, przy czym ostateczna wysokość wynagrodzenia
zostanie określona w oparciu o ceny jednostkowe i obmiary rzeczywiście wykonanych przez podwykonawcę rob•t.
Termin realizacji umowy: 15.IV-30.X.2013
Informacja o niestosowaniu niekt•rych Dobrych Praktyk Sp•łek Notowanych na GPW
Konsorcjum z 33.3% udziałem sp•łki zależnej, PBDiM Kobylarnia podpisało umowę z GDDKiA na kontynuację
autostrady A-1 Toruń – Stryk•w: 11.4 km odcinka I Czerniewice – Odolin oraz 23 km odcinka II Odolin – Brzezie.
Wartość zlecenia wynosi 450.2 mln PLN brutto, a termin realizacji wynosi 11 miesięcy od daty podpisania umowy.
Konsorcjum z 33.3% udziałem sp•łki zależnej, PBDiM Kobylarnia podpisało umowę z GDDKiA na kontynuację
budowy 29.5km autostrady A-1 Toruń – Stryk•w na odcinku węzeł Brzezie – węzeł. Wartość zlecenia wynosi
608.76 mln PLN brutto, a termin realizacji wynosi 12 miesięcy od daty podpisania umowy
Podpisanie umowy z Miastem Gliwice na budowę nowoczesnej hali widowiskowo-sportowej PODIUM w Gliwicach.
Wartość umowy wynosi 321.4 mln PLN brutto, a termin realizacji wynosi 27 miesięcy od daty zawarcia umowy.
Budownictwo
1.0% 17/2013
-
Sp‚łka podpisała dwie umowy: na rozbudowę i modernizację stacji 400kV Byczyna za 215 mln PLN netto z
terminem realizacji 31.XII.2016 oraz rozbudowę i modernizację stacji 220/110 kV Skawina za 224.3 mln PLN netto
z terminem realizacji 31.XII.2017. Sp‚łka informowała o wyborze jej ofert w dniu 31.I.2013
Elektrobudowa Zarząd rekomenduje przeznaczenie 2 PLN na akcję na wypłatę dywidendy (wobec 4 PLN przed rokiem)
Mirbud
0.6% 16/2013
Projekty uchwał ZWZA zwołanego na 24.IV.2013
Instal Krakƒw
9.6% 15/2013
Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA na 24.IV.2013
Rekomendacja wypłaty 4.39 PLN dywidendy na akcję za 2012 rok. Proponowany dzień dywidendy to 7.V.2013, a
termin wypłaty: 22.V.2013
Sp•łka podpisała z Przedsiębiorstwem Państwowym "Porty Lotnicze" umowę na rozbudowę pola wzlot•w w Porcie
Lotniczym im. Fryderyka Chopina w Warszawie. Wartość oferty wynosi 106.92 mln PLN netto, a termin
zakończenia rob•t określono na 16 miesięcy od dnia wprowadzenia na budowę.
Umowa na budowę dw•ch wielorodzinnych budynk•w mieszkalnych F i G z usługami, garażem podziemnym,
parkingami, układem komunikacyjnym i zagospodarowaniem terenu w Warszawie przy ul. Kolejowej (II etap
Zespołu Mieszkaniowego "19. Dzielnica"). Wartość zlecenia wynosi 88.93 mln PLN, a termin realizacji z
uzyskaniem pozwolenia na użytkowanie: 31.X.2014
Erbud
1/4
% sprzed.
źr•dło
2012*
3.5% 10/2013
-
pap
4.6% 10/2013
7.2% 11/2013
6.8% 12/2013
-
13/2013
-
14/2013
-
pap
-
9/2013
-
10/2013
20.7% 11/2013
28.0% 12/2013
44.3% 13/2013
7
Spƒłka
Opis
Sp‚łka poinformowała o odstąpieniu w dniu 6.III.2013 roku ostateczną decyzję o odstąpieniu od umowy dotyczącej
inwestycji "Zielona Italia". jako podstawę odstąpienia sp‚łka podała niedokonywanie przez Inwestora odbior‚w
wykonanych rob‚t, a nawet brak przystąpienia do ich odbioru.
Sp‚łka zaraportowała w 2012 roku 114.3 mln PLN straty przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej,
natomiast audytor sp‚łki - Ernst&Young Audit sp. z o.o. zwr‚cił uwagę, że rozpoznane w przychodach roszczenia
zwiększyły wynik sp‚łki o 115 mln PLN. Audytor wskazał istnienie zagrożenie co do zdolności kontynuowania
działalności.
Umowa sp‚łki w konsorcjum z NTB Sp. z o.o. podpisana z Akademią G‚rniczo - Hutniczą w Krakowie na budowa
Centrum Energetyki z garażem podziemnym i kompletną infrastrukturą oraz wyposażeniem. Termin realizacji
umowy przypada na 21.XI.2014, zaś wartość kontraktu wynosi: 101.94 mln PLN brutto
Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA na dzień 23.IV.2013
Projekty uchwał ZWZA zwołanego na dzień 23.IV.2013
Mostostal
Warszawa
Sp‚łka zawarła aneks nr 3 do warunkowej umowy z dnia 18.XII.2012 zawartej z Rafako S.A. dotyczącej
zaprojektowania, dostawy i montażu części technologicznej dla dw‚ch linii Zakładu Termicznego Unieszkodliwiania
Odpad‚w dla Szczecińskiego Obszaru Metropolitalnego. Na mocy aneksu przedłużony został termin do kt‚rego
musi spełnić się warunek rozwiązujący z dnia 29.III.2013 do dnia 1.V.2013 roku
Podpisanie umowy z Gminą Miastem Tychy - Miejskim Zarządem Ulic i Most•w na budowę tunelu pod DK-1.
Wartość kontraktu wynosi 13.51 mln PLN brutto, a termin realizacji 360 dni od daty rozpoczęcia.
Podpisanie umowy z Zarządem Morskiego Portu Gdynia S.A. na budowę magazynu śruty i zb•ż przy Nabrzeżu
Śląskim. Wartość kontraktu wynosi 25.76 mln PLN brutto, a termin realizacji 30.VI.2014
Podpisanie umowy z Politechniką Warszawską umowę na rozbudowę skrzydeł gmachu Wydziału Elektroniki i
Technik Informacyjnych Politechniki Warszawskiej wraz z tunelem na poziomie -1. Wartość zlecenia wynosi 24.9
mln PLN brutto, a termin realizacji to 30.XI.2014
W dniu 4.IV.2013 zarząd PGE GiEK S.A. podjął decyzję o zamknięciu zadania inwestycyjnego "Projekt Opole II"
polegającego na budowie nowych blok•w nr 5 i 6 opalanych węglem kamiennym w Oddziale Elektrownia Opole.
Inwestycję o wartości 9.4 mld PLN realizować miało konsorcjum Rafako (33%), Polimex-Mostostal (42%) i
Mostostal Warszawa (25%).
Umowa sp‚łki zależnej (Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego S.A.) w konsorcjum na
wykonanie w formule zaprojektuj i wybuduj remontu i przebudowy budynku przy ul. Polaka 1 w Świętochłowicach.
Wartość całkowita umowy wynosi 7.28 mln PLN netto, a termin realizacji zadania to 19 miesięcy od dnia podpisania
umowy.
Backlog sp‚łki na koniec lutego wynosiła 665 mln PLN, a wartość kontrakt‚w możliwych do pozyskania w oparciu o
złożone oferty wynosi 793 mln PLN
Zbigniewa Opach w wyniku sprzedaży akcji w dniach 6.II-5.III.2013 r. zmniejszył zaangażowanie do 13,210,043
akcji reprezentujących 8.86% udziału w og‚lnej liczbie głos‚w.
Sp‚łka poinformowała o rozpoczęciu procesu centralizacji IT w Grupie Kapitałowej
Mostostal
Zabrze
Sp‚łka zależna, Przedsiębiorstwo Rob‚t Inżynieryjnych SA podpisala umowę na budowę i przebudowę sieci
kanalizacyjnej w zlewni oczyszczalni ściek‚w w Katowicach. Wartość zlecenia wynosi 7.5 mln PLN netto, a termin
realizacji 10 miesięcy od podpisania.
Sp‚łka zależna, Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego S.A. podpisała umowę z G‚rażdże
CEMENT S.A. na modernizację silos‚w cementu nr 1 i nr 7 w cementowni G‚rażdże. Wartość umowy to 8.96 mln
PLN netto, a termin realizacji 4.XII.2013
Osoba blisko związana z członkiem rady nadzorczej nabyła w dniu 13.III.2013 łącznie 74 tys. akcji po średniej cenie
jednostkowej 1.35 PLN
Sp‚łka zależna, Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego S.A. podpisała umowę z "NRC" Sp. z
o.o. na budowę budynku handlowo-usługowo-magazynowego w Katowicach. Wartość umowy wynosi 4.95 mln PLN
netto, a termin realizacji to 31.X.2013
Sp•łka zależna, MOSTOSTAL Kędzierzyn S.A. podpisała umowę z Alpine Bau GmbH Sp. z o.o. Oddział w Polsce
na wykonanie rob•t i usług związanych z dostawą i montażem drogowych i mostowych barier ochronnych w ramach
rozbudowy DK 16. Wartość umowy wynosi 4.62 mln PLN netto, a termin realizacji to VI.2013
Sp‚łka podpisała umowę z Enea Wytwarzanie na wymianę elektrofiltru na bloku nr 8. Wartość zlecenia to 26.4 mln
PLN netto
Zmniejszenie stanu posiadania akcji sp‚łki przez BZ WBK Asset Management z 10.04% do 9.995%
Rada nadzorcza określiła skład zarządu na 5 os‚b i powołała z dniem 19 marca do zarządu: Edwarda Kasprzaka
oraz Macieja Modrowskiego
Portfel zam‚wień Sp‚łki na koniec 2012 roku miał wartość 5.1 mld PLN, a w 2013 roku sp‚łka liczy na
wypracowanie dodatniego wyniku finansowego
Rafako
Najkorzystniejsza oferta na modernizację IOS bloku nr 5 i 6 w PGE GiEK S.A. Oddział Elektrownia Bełchat‚w za
116 mln PLN netto
Przebieg kariery zawodowej członk‚w zarządu powołanych 19.III.2013 (Edward Kasprzak oraz Maciej Modrowski)
Podpisanie aneksu nr 3 do warunkowej umowy z dnia 18.XII.2012 zawartej ze sp‚łką Mostostal Warszawa S.A.
dotyczącej części technologicznej dla Zakładu Termicznego Unieszkodliwiania Odpad‚w dla Szczecińskiego
Obszaru Metropolitalnego. Na mocy aneksu Nr 3 strony przedłużyły termin do kt‚rego musi spełnić się warunek
rozwiązujący z dnia 29.III.2013 r. do dnia 1.V.2013
Budownictwo
2/4
% sprzed.
źr•dło
2012*
-
9/2013
-
pap
-
10/2013
2.6% 11/2013
-
12/2013
-
13/2013
-
14/2013
0.3% 15/2013
0.7% 16/2013
0.6% 17/2013
-
pap
1.1%
23/2013
-
pap
-
24/2013
-
25/2013
1.1%
26/2013
1.4%
27/2013
-
28/2013
0.7%
29/2013
0.7%
30/2013
9.0%
pap
-
10/2013
-
11/2013
-
pap
-
12/2013
-
13/2013
-
14/2013
-
15/2013
-
pap
8
Spƒłka
Opis
PA Nova
Ewa Bobkowska, prezes zarządu poinformował że sp‚łka nie planuje wypłaty dywidendy z zysku za 2012 rok.
Prezes dodał, że portfel zakontraktowanych zleceń przyniesie co najmniej 170 mln PLN w 2013 roku, z czego 120
mln PLN umowy budowlane i 40 mln PLN z najmu.
3/4
% sprzed.
źr•dło
2012*
0.7%
Zmiana terminu publikacji raportu rocznego za 2012 rok Sp‚łki i Grupy
Umowa sp‚łki zależnej, TORPOL S.A. w konsorcjum na roboty budowlane przy linii kolejowej nr 143 na odcinku
Kalety - Kluczbork. Termin realizacji wynosi 25 miesięcy, zaś wartość zlecenia 298.8 mln PLN, z czego 65% na
Torpol S.A.
Podpisanie umowy ubezpieczeniowej przez sp‚łkę zależną
Spełnienie się warunk‚w zawieszających sprzedaży znaczących aktyw‚w: podpisanie ostatecznej umowy
sprzedaży Energomontażu-P‚łnoc Gdynia za 46.4 mln PLN
Spełnienie się warunk‚w zawieszających sprzedaży znaczących aktyw‚w: podpisanie ostatecznej umowy
sprzedaży nieruchomości portowych w Gdyni za 43.3 mln PLN oraz 9.9 mln PLN brutto za znajdujące się na terenie
portu ruchomości
Umowa sp‚łki zależnej, Torpol S.A. na zaprojektowanie, dostawę i montaż wraz z uruchomieniem urządzeń
telekomunikacyjnych w ramach kontraktu dot. modernizacji linii kolejowej E75 Rail Baltica , etap I. Wynagrodzenie
netto wynosi 36.65 mln PLN netto, a okres wykonania 33 miesiące od daty rozpoczęcia tj. od 20.12.2012r.
Wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości w roku 2012
Podpisanie umowy gwarancji należytego wykonania umowy (roboty budowlane przy linii kolejowej nr 143 na
odcinku Kalety – Kluczbork) przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A.
Podpisanie aneksu do umowy o kredyt przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A. z Alior Bank S.A. podwyższający kwotę
finansowania o 13 mln PLN do 23 mln PLN, a okres finansowania: do 19.VI.2013
PolimexMostostal
Sp‚łka szacuje, że za około dwa lata wr‚ci do rentowności na poziomie operacyjnym. Sp‚łka finalizuje rozmowy
ws. sprzedaży ocynkowni w Dębicy i Częstochowie. Wiceprezes Robert Bednarski poinformował że w Q'13
spodziewane są ujemne przepływy z działalności operacyjnej.
Podpisanie umowy w konsorcjum przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A. dotyczącej kontraktu na zaprojektowanie i
wykonanie rob‚t budowlanych dla modernizacji linii kolejowej E75 Rail Baltica. Wartość umowy wynosi 184.36 mln
PLN netto a termin realizacji 33 miesiące od daty rozpoczęcia tj. od 20.12.2012r
Podpisanie umowy ubezpieczeniowej przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A. Umowy ubezpieczenia dotyczy szk‚d
powstałych w następstwie roszczeń z tytułu odpowiedzialności członk‚w organ‚w sp‚łki kapitałowej, opiewa na
kwotę 53 mln PLN i obowiązuje w okresie 5.III.2013-4.III.2014.
Rezygnacja z pełnienia funkcji p.o. Prezesa Zarządu oraz Członka Zarządu Sp‚łki przez Pana Roberta Oppenheim
ze skutkiem na dzień 29.III.2013
Podpisanie umowy ubezpieczeniowej przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A. Umowy ubezpieczenia dotyczy
ubezpieczenia casco pojazd‚w szynowych: dziewięciu transporter‚w MFS 40, opiewa na kwotę 7 mln PLN i
obowiązuje do 25.III.2014
RBS Bank (Polska) S.A. poinformował sp‚łkę, iż w związku ze złożonym przez Hitachi Ltd Power System Company
żądaniem wypłaty z gwarancji należytego wykonania roszczeń w okresie gwarancyjnym wystawionej przez RBS
Bank (Polska) S.A., bank dokona wypłaty z gwarancji kwoty 0.7 mln EUR zgodnie z otrzymanym żądaniem.
Gwarancja należytego wykonania wystawiona w dniu 10.IX.2008 dotyczy kontraktu na instalację odsiarczania spalin
bloku nr 10 – 500 MW w Elektrowni Kozienice na rzecz Hitachi Ltd, będącego liderem konsorcjum, w kt‚rym sp‚łka
jest członkiem.
Rada Nadzorcza sp‚łki oddelegowała w dniu 28 marca br. Dariusza Krawczyka, wiceprzewodniczącego Rady
Nadzorczej na okres do 30 kwietnia br. do czasowego wykonywania czynności Członka Zarządu oraz pełnienia
obowiązk‚w Prezesa Zarządu
Podpisanie aneksu do umowy kredytowej z BZ WBK przez sp‚łkę zależną, Torpol S.A. kt‚ry przedłużenie okresu
finansowania do 31.V.2013
Naruszenie umowy z wierzycielami polegające na nieosiągnięciu zakładanych umową wpływ•w z emisji akcji serii
N1, N2 i O w łącznej kwocie 250 mln PLN do dnia 31 marca br. Sp•łka uzyskała zgodę większości wierzycieli na
przedłużenie terminu pozyskania brakujących 50 mln PLN do 31 maja br. i oczekuje na zgody większości
kwalifikowanej.
Zmiana kryterium właściwego do oceny znaczenia um•w oraz aktyw•w na potrzeby wykonywania przez sp•łkę
Sp•łka wypowiedziała w całości w dniu 2.IV.2013 Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy z zachowaniem
trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia, upływającego z dniem 31 lipca br. Sp•łka podała, że od sierpnia 2012
roku zatrudnienie w sp•łce zostało ograniczone o 2.3 tys. os•b i uzyskano w ten spos•b 120 mln PLN rocznych
oszczędności.
Żaden wierzyciel sp•łki nie chce wypowiedzieć umowy restrukturyzacyjnej, a ewentualny brak realizacji kontraktu w
Opolu nie naruszy tej umowy
Budownictwo
pap
27/2013
4.7%
28/2013
-
29/2013
-
30/2013
-
31/2013
0.9%
32/2013
-
33/2013
-
34/2013
-
35/2013
-
pap
-
36/2013
-
37/2013
-
38/2013
-
39/2013
-
40/2013
-
41/2013
-
42/2013
-
43/2013
-
44/2013
-
pap
-
pap
-
pap
9
Spƒłka
Opis
4/4
% sprzed.
źr•dło
2012*
Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania og‚lnej liczby głos‚w przez Invalda AB (spadek z 9.957% do 4.336%)
Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania og‚lnej liczby głos‚w przez Comsa S.A. (spadek z 34.96% do 33.72%)
Nabycie obligacji serii A o łącznej wartości nominalnej 5.35 mln PLN
Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania og‚lnej liczby głos‚w przez UAB "NDX energija" (wzrost z 4.485% do
8.659%)
Zawiadomienie o zmianie udziału w og‚lnej liczbie głos‚w przez PPIM (wzrost do 16.54%)
Trakcja
Unibep
-
16/2013
17/2013
-
18/2013
-
19/2013
-
20/2013
Umorzenie obligacji serii A o łacznej wartości nominalnej 5.35 mln PLN
-
21/2013
Dopuszczenie oraz wprowadzenie akcji serii H do obrotu na rynku podstawowym GPW
-
22/2013
Konwersja obligacji serii D na 60 mln akcji serii H oraz rejestracja akcji serii H w KDPW
-
23/2013
Sp‚łka oraz podmiot zależny, PRKiI zawarły z Alior Bank SA znaczące umowy o łącznej wartości 95 mln PLN
Sp‚łka udzieliła poręczenia dla Alior Bank SA na rzecz sp‚łki zależnej, PRKiI do kwoty 120 mln PLN
-
24/2013
-
25/2013
Sp‚łka udzieliła poręczenia dla Alior Bank SA na rzecz sp‚łki zależnej, PRKiI do kwoty 40 mln PLN
-
26/2013
Zawiadomienie o zmianie udziału w og‚lnej liczbie głos‚w przez Comsa S.A. (spadek z 33.72% do 28.80%)
Zawiadomienie o spełnieniu warunk‚w pod jakimi banki wyraziły zgodę na zabezpieczenie Obligacji Serii C
-
27/2013
-
28/2013
Zawiadomienie o zmianie udziału w og‚lnej liczbie głos‚w przez PPIM (spadek z 16.32% do 11.77%)
-
29/2013
Zawiadomienie o zmianie udziału w og‚lnej liczbie głos‚w przez ING OFE (wzrost z 6.07% do 19.78%)
-
30/2013
Zawiadomienie o zmianie udziału w og‚lnej liczbie głos‚w przez Jonasa Pilkauskas (spadek z 5.708% do 4.875%)
-
31/2013
-
32/2013
3.9%
33/2013
-
34/2013
6.6%
35/2013
-
3/2013
-
4/2013
Sp‚łka zależna, AB Kauno tiltai zawarł umowę z Urzędem Miasta Wilno na roboty budowlane w zakresie budowy
łącza Międzynarodowego portu lotniczego Wilna. Wartość zlecenia wynosi 52.75 mln PLN netto a termin realizacji
1.VII.2013
Sp‚łka zależną, PRKiI nałożyła karę umowną na Przedsiębiorstwo Napraw Infrastruktury Sp. z o.o. w upadłości
układowej w kwocie 40.4 mln PLN z terminem płatności do 28.III.2013\
Sp•łka zależna, PRKiI podpisała w konsorcjum umowę z PKP PLK na prace przy rewitalizacji linii kolejowej nr 144
na odcinku Fosowskie - Opole. Łączna wartość umowy wynosi 88.86 mln PLN netto (z czego na PRKiI: przypada
62.29%), a termin zakończenie i rozliczenie umowy upływa 28.XI.2014
Wejście w życie znaczącej umowy sprzedaży z BPS dot. przeniesienie prawa własności działki przy ul.
Grzybowskiej w Warszawie wraz z 7 kondygnacyjnym biurowcem o pow. 11.25 tys. PU za kwotę 99.6 mln PLN. Z
ceny sprzedaży zostaną rozliczone kredyty zaciągnięte w banku BPS celem sfinansowania budowy budynku w
wysokości 69.1 mln PLN
Źr•dło: Raporty bieżące sp•łek; * - wartość kontraktu (netto) jako odsetek sprzedaży w 2012 roku; KURSYWĄ opisane informacje z kolejnego miesiąca (IV.2013)
Budownictwo
10
Rynek deweloperski
W okresie styczeń-luty 2013 roku oddano do użytkowania 24.5 tys. mieszkań, czyli o 2.8% więcej niż w
analogicznym okresie 2012 roku, kiedy przybyło ich 23.8 tys. W tym samym czasie og‚lna liczba wydanych
pozwoleń na budowę wyniosła 18.3 tys. (-24.1% r/r). Jeśli chodzi o mieszkania budowane w celach sprzedaży,
liczba oddań w pierwszych dw‚ch miesiącach 2013 roku była wyższa o 12.8% w ujęciu rocznym i wyniosła
9.6 tys., natomiast liczba pozwoleń na budowę wyniosła 8.4 tys. (-33.3% r/r). Liczba rozpoczętych bud‚w
w okresie styczeń-luty 2013 roku wyniosła 10.6 tys. (-27.3% r/r) og‚łem oraz 4.9 tys. (-39.5% r/r) w
przypadku lokali na sprzedaż.
Rynek mieszkaniowy w Polsce
Mieszkania oddane do użytkowania
w tym: przeznaczone na sprzedaż
Wydane pozwolenia
Rozpoczęte budowy
I-II 2013
I-II 2012
zmiana
II 2013
II 2012
zmiana
24.5
23.8
2.8%
11.3
11.3
-0.4%
9.6
8.5
12.8%
4.3
4.3
0.9%
18.3
24.1
-24.1%
10.2
13.5
-24.0%
-29.2%
8.4
12.6
-33.3%
5.1
7.1
10.6
14.5
-27.3%
6.4
7.8
-17.6%
4.9
8.1
-39.5%
3.2
4.6
-31.1%
Źr•dło: GUS; w tys.
W lutym 2013 roku liczba mieszkań oddanych do użytkowania og‚łem wyniosła 11.3 tys. (-0.4% r/r), z czego
4.3 tys. lokali oddali deweloperzy (+0.9% r/r). Liczba wydanych pozwoleń na budowę og‚łem wyniosła w
tym okresie 10.2 tys. (-24.0% r/r), z czego na deweloper‚w przypadło 5.1 tys. (-29.2% r/r). Liczba
rozpoczętych bud‚w w lutym wyniosła 6.4 tys. (-17.6% r/r), z czego 3.2 tys. dotyczyło mieszkań budowanych
przez deweloper‚w na sprzedaż (-31.1% r/r).
Średnie ceny 1 m2 nowego mieszkania w Polsce
Średnia cena ofertowa 1 m2 mieszkań og‚łem1, według raport‚w redNet Consulting, wyniosła w Polsce w
styczniu 2013 roku 6,569 PLN wobec 6,558 PLN w grudniu 2012 (+0.2% m/m) i 6,900 PLN przed rokiem (-4.8%
r/r). Średnia cena ofertowa 1 m2 spośr‚d mieszkań sprzedanych w Polsce2 wyniosła w styczniu 2013 ok.
6,277 PLN wobec 6,213 PLN w grudniu 2012 (+1.0% m/m) i 6,607 przed rokiem (-5.0% r/r).
Średnie ceny mieszkań w Polsce (w tys. PLN)*
8.00
12%
7.75
r‚żnica śr. cen ofertowych i transakcyjnych*
11%
7.50
średnia cena sprzedanych mieszkań 1 mkw*
10%
% r‚żnica cen transakcyjnych i ofertowych (skala prawa)
7.25
9%
sty 13
lis 12
wrz 12
lip 12
maj 12
mar 12
0%
sty 12
5.00
lis 11
1%
wrz 11
2%
5.25
lip 11
5.50
maj 11
3%
mar 11
4%
5.75
sty 11
5%
6.00
lis 10
6.25
wrz 10
6%
lip 10
7%
6.50
maj 10
6.75
mar 10
8%
sty 10
7.00
Źr•dło: redNet Consulting na podstawie danych tabelaofert.pl; * - dotyczy 7 największych aglomeracji Polski (Warszawa, Krak•w, Wrocław, Gdańsk,
Poznań, Ł•dź oraz Katowice)
R‚żnica średnich cen ofertowych mieszkań sprzedanych w stosunku do ceny ofertowej mieszkań og‚łem
wyniosła w styczniu 2013 roku 4.4% i była niższa niż w poprzednim miesiącu o 0.8 pp, ale wyższa o 0.2 pp
niż przed rokiem.
1 - średnia cena ofertowa
1 m 2 mieszkania og‚łem mierzona jako średnia cena ofertowa 1 m 2 spośr‚d wszystkich mieszkań w projektach deweloperskich
wystawionych do sprzedaży według stanu z 29 dnia danego miesiąca w 7 największych miastach Polski (tj.: Katowice, Krak‚w, Ł‚dź, Poznań, Gdańsk, Warszawa
oraz Wrocław).
2 - średnia cena transakcyjna
1 m2 mieszkania mierzona jako średnia spośr‚d cen ofertowych 1 m2 mieszkań sprzedanych przez deweloper‚w w okresie ostatnich
3 miesięcy
Budownictwo
11
Mniejsza r‚żnica oznacza, że deweloperzy oferują mieszkania lepiej dopasowane do potrzeb swoich klient‚w.
Deweloperzy, odpowiadając na potrzebę rynku, budują mieszkania mniejsze (podobna liczba pokoi na mniejszym
metrażu) i tańsze (więcej lokali w standardzie popularnym, w mniej atrakcyjnej lokalizacji).
Ceny ofertowe 1 m2 nowego mieszkania w wybranych miastach
W styczniu 2013 ceny ofertowe mieszkań, w por‚wnaniu z analogicznym miesiącem 2012 roku, spadły we
wszystkich analizowanych miastach, przy czym najmocniej w Tr‚jmieście (-9.0% r/r), w Krakowie (-7.4%
r/r), a najmniej w Katowicach (-2.3% r/r). W ujęciu miesięcznym ceny mieszkań najmocniej spadły w Łodzi
(-2.0% m/m), natomiast największe wzrosty dotyczyły Katowic (+4.3% m/m). Ceny ofertowe mieszkań w
Warszawie spadły w styczniu 2013 o 6.6% r/r oraz o 0.5% m/m.
R‚żnica cen mieszkań w bieżącej ofercie deweloper‚w i średniej ofertowych cen mieszkań kupionych w
ciągu ostatnich trzech miesięcy od deweloper‚w była w styczniu 2013 najwyższa w Tr‚jmieście (+8.6%)
oraz we Wrocławiu (+6.3%), a najniższa w Łodzi (-0.4%), przy czym cena mieszkań kupionych wyższa od
średniej cen lokali w ofercie wystąpiła w Katowicach (-3.0%).
Ceny ofertowe*1 i transakcyjne*2 1m2 mieszkania (w tys. PLN)
Warszawa -oferta
Warszawa -transakcje
9.5
Wrocław -oferta
Wrocław -transakcje
Tr‚jmiasto -oferta
Tr‚jmiasto -transakcje
Ł‚dź -oferta
Ł‚dź -transakcje
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
sty10
mar10
maj10
lip10
wrz10
lis10
sty11
mar11
maj11
lip11
wrz11
lis11
sty12
mar12
maj12
lip12
wrz12
lis12
sty13
Źr•dło: redNet Consulting na podstawie danych tabelaofert.pl
1
2
2
Ceny ofertowe* i transakcyjne* 1m mieszkania (w tys. PLN)
9.5
Krak‚w - oferta
Poznań - oferta
Katowice - oferta
Krak‚w - transakcje
Poznań - transakcje
Katowice - transakcje
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
sty10
mar10
maj10
lip10
wrz10
lis10
sty11
mar11
maj11
lip11
wrz11
lis11
sty12
mar12
maj12
lip12
wrz12
lis12
sty13
Źr•dło: redNet Consulting na podstawie danych tabelaofert.pl
1 - średnia cena ofertowa
1 m 2 mieszkania og‚łem mierzona jako średnia cena ofertowa 1 m 2 spośr‚d wszystkich mieszkań w projektach deweloperskich
wystawionych do sprzedaży według stanu z 29 dnia danego miesiąca w 7 miastach Polski (Katowice, Krak‚w, Ł‚dź, Poznań, Gdańsk, Warszawa oraz Wrocław).
2 - średnia cena transakcyjna
1 m2 mieszkania mierzona jako średnia spośr‚d cen ofertowych 1 m2 mieszkań sprzedanych przez deweloper‚w w okresie ostatnich
3 miesięcy
Budownictwo
12
Średnie oprocentowanie kredytƒw dla gospodarstw domowych
Oprocentowanie nowych um‚w kredytowych w PLN, na nieruchomości, dla gospodarstw domowych w
lutym 2013 roku wynosiło 6.20%
(wobec 6.35% w styczniu 2013 oraz 7.04% w lutym 2012 roku).
Oprocentowanie stan‚w um‚w kredytowych w PLN, na nieruchomości, dla gospodarstw domowych w
lutym 2013 roku wynosiło 6.35% (wobec 6.41% w styczniu 2013 oraz 6.93% w lutym 2012 roku).
Średnie oproc. kredyt‚w na nieruchomości dla gosp. domowych (%)
na nieruch., w PLN (stany)
na nieruch., w PLN (nowe)
8.0
7.0
6.1
6.2
4.0
3.9
6.4
6.5
6.6
6.8
6.4
3.7
3.8
3.9
4.0
4.0
6.7
6.8
6.8
6.9
7.0
7.0 7.04 7.0
na nieruch., w EUR (nowe)
7.0
6.9
7.1
7.1
7.1
7.1
7.0
6.9
6.6
6.35 6.20
6.0
5.0
4.0
4.1
4.0
4.0
4.1
4.0
4.1 4.00 3.9
3.8
3.8
3.5
3.6
6.9
6.9
6.9
6.9
7.0
mar kwi maj cze
12 12 12 12
lip
12
sie
12
3.6
3.5
3.3
3.2
3.3 3.51 3.16
6.9
6.9
6.7 6.41 6.35
wrz paź
12 12
lis
12
gru
12
3.0
2.0
1.0
5.9
6.1
6.0
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
6.6
6.7
6.7
6.8 6.93 6.9
sty
11
lut
11
mar kwi maj cze
11 11 11 11
lip
11
sie
11
wrz paź
11 11
lis
11
gru
11
sty
12
6.9
0.0
lut
12
sty
13
lut
13
Źr•dło: NBP, Millennium DM
Sprzedaż kwartalna wybranych deweloperƒw
W I kw. 2013 roku wśr‚d deweloper‚w giełdowych przeważały tendencje spadkowe sprzedaży. W zrost
sprzedaży w ujęciu rocznym odnotował Ronson (+36% r/r, +11% kw/kw), a stabilny poziom pokazuje Robyg
(+0.7% r/r, +2% kw/kw). Pozostałe sp‚łki odnotowały spadki od -8% r/r w przypadku lidera rynku Dom
Development (+1% kw/kw) do -75% w przypadku Ganta.
Poziom sprzedaży mieszkań netto poszczeg‚lnych deweloper‚w
500
Dom Development
JW. Construction*
Polnord
Gant
Robyg
Ronson
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
1Q'09
2Q'09
3Q'09
4Q'09
1Q'10
2Q'10
3Q'10
4Q'10
1Q'11
2Q'11
3Q'11
4Q'11
1Q'12
2Q'12
3Q'12
4Q'12
1Q'13
Źr•dło: Millennium DM, Sp•łki; * - dane brutto; 1Q'13 dla Gant: dane brutto;
Czas wyprzedaży oferty
Zgodnie z danymi firmy REAS, na sześciu gł‚wnych rynkach mieszkaniowych w Polsce, w IV kw. ub. r.,
łączna liczba mieszkań gotowych niesprzedanych przekraczała 15 tys., z czego 5.1 tys. w W arszawie.
Całkowita liczba mieszkań w ofercie w sześciu aglomeracjach na koniec ub.r. wynosiła nieco ponad 54 tys.
jednostek (-3% kw/kw).
W przypadku szacowanego tempa wyprzedaży obecnej oferty w poszczeg‚lnych miastach, największa
zmiana kwartalna nastąpiła we Wrocławiu (spadek z 7.8 do 6.7 kwartał‚w), natomiast nie zmieniło się tempo
wyprzedaży oferty w Tr‚jmieście oraz w Krakowie. Pod koniec ub.r. najszybsze tempo wyprzedaży
Budownictwo
13
występowało w Tr‚jmieście (6.5 kwartał‚w), zaś najniższe w Krakowie (8.9 kwartał‚w). Obecna oferta
mieszkań w Warszawie, przy utrzymaniu stałego tempa sprzedaży, mogłaby zostać wyprzedana w okresie
6.7 kwartał‚w.
Czas wyprzedaży obecnej oferty (w kwartałach)*
10.0
9.5
1Q'11
2Q'11
3Q'11
4Q'11
1Q'12
2Q'12
3Q'12
4Q'12
8.9
9.0
8.5
7.9
8.0
7.8
7.6
7.5
7.5
7.2
7.0
7.2
6.7
6.9
6.7
6.9
6.9
6.9
6.5
6.3
6.5
6.0
5.3
5.5
5.0
Warszawa
Wrocław
Poznań
Krak‚w
Trojmiasto
Ł‚dź
Źr•dło: REAS; * - przy utrzymaniu bieżącego tempa sprzedaży
Nowe kredyty hipoteczne kwartalnie (mld PLN, tys. szt)
13.4
13.1
12.2 12.3
kredyty kwartalnie (mld PLN)
11.9
12
10.9 10.8
10.8
9.8
9.4
10
7.6
8
211
207
206
202
6
240
12.8
205
215
214
213
215
230
10.2 10.0 10.0
8.8
208
210
209
203
201
220
214
202
200
198
4
190
186
2
1.4
0.2
0
1.4
1.4
1.4
1.4
1.8
2.8
2.1
2.6
3.0
3.0
1.6
1.5
1.7
2.0
2.7
średnia wartość kredytu (tys. PLN)
13.5
14
180
170
4Q'08 1Q'09 2Q'09 3Q'09 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12
Wartość kredyt‚w RnS*
Wartość kredytƒw łącznie
średnia wartość kredytu
Źr•dło: Amron, BGK; * - kredyty udzielone w ramach programu "Rodzina na swoim" (dane do 4Q'09 włacznie uśredn. na podst. danych rocznych)
Liczba nowych kredyt‚w mieszk. (tys. szt.) i zmiana % (r/r)
70
40%
64.0
60
62.2
61.2
56.9 57.6
50
59.6
52.9 52.8
30%
51.8
48.3
40
50%
Liczba nowych kredytƒw (tys.)
48.7 49.6
20%
50.7
45.6
47.5
10%
0%
30
20
-10%
-8%
-20%
-18%
-30%
10
-40%
zmiana liczby (% r/r)
zmiana wartości (% r/r)
0
-50%
2Q'09
4Q'09
2Q'10
4Q'10
2Q'11
4Q'11
2Q'12
4Q'12
2Q'09 4Q'09 2Q'10 4Q'10 2Q'11 4Q'11 2Q'12 4Q'12
Źr•dło: AMRON-SAFRiN, ZBP
Budownictwo
14
Struktura udzielanych kredyt‚w według wartości
< 100 tys. PLN
100%
90%
80%
11%
12%
6%
6%
11%
10%
70%
60%
100-200 tys. PLN
5%
5%
8%
5%
11%
11%
10%
19%
18%
8%
8%
17%
18%
30%
28%
32%
32%
26%
26%
25%
25%
16%
200-300 tys. PLN
300-400 tys. PLN
400-500 tys. PLN
> 500 tys. PLN
5%
7%
5%
8%
5%
7%
6%
7%
6%
7%
6%
7%
6%
6%
5%
7%
6%
7%
5%
6%
5%
11%
11%
12%
12%
12%
12%
12%
12%
12%
11%
11%
17%
18%
19%
19%
21%
20%
22%
20%
20%
22%
20%
31%
31%
31%
32%
31%
30%
31%
32%
32%
33%
26%
25%
23%
23%
23%
24%
25%
26%
8%
4%
4%
9%
21%
50%
33%
40%
32%
35%
30%
20%
10%
29%
28%
27%
22%
27%
0%
Struktura walutowa wartości nowo udzielanych kredyt‚w
PLN
100%
0.7% 0.4% 0.5% 0.0%
90%
80%
31.0%
24.3% 11.3% 8.1%
EUR
18.3%
USD
23.6% 21.8%
17.3%
6.1%
4.3%
Inne
13.2% 14.1% 11.8%
6.1% 7.5% 9.8%
1.3%
5.2% 2.4%
17.2% 14.7%
1.1%
5.7%
4.4% 5.4%
55.4%
70% 59.0%
74.1%
60%
CHF
3.8% 4.9% 11.5%
14.0%
78.1%
50%
94.6% 97.4%
40%
63.0%
30%
76.9% 77.4% 77.2%
71.9% 72.8%
76.6%
42.5%
20% 40.2%
24.9%
10%
70.0%
98.7%
80.6% 78.4% 78.4% 77.0% 84.2%
20.1%
0%
1Q'08 2Q'08 3Q'08 4Q'08 1Q'09 2Q'09 3Q'09 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12
Struktura nowych kredyt‚w wg wskaźnika LtV
> 80%
100%
90%
80%
50-80%
< 30%
8.3% 10.1% 9.2% 7.7% 7.7% 6.8% 6.7% 5.8% 4.7% 4.8% 4.4% 4.9% 4.8% 4.5% 4.4% 5.0% 4.6%
10% 11% 11% 13% 11% 12% 10%
13% 12% 10%
16% 17% 18% 15%
18%
19%
21%
70%
33%
60%
50%
30-50%
33%
30%
30%
32%
34%
32%
35%
36%
52%
50%
51%
49%
47%
33%
37%
46%
44%
48%
51%
44%
43%
40%
30%
41%
20%
10%
28%
24%
25%
26%
31%
49%
51%
55%
55%
52%
32%
0%
Budownictwo
15
Struktura udzielanych kredyt‚w według okresu kredytowania
100%
0-15 lat
3.3%
6.8%
15-25 lat
25-35 lat
> 35 lat
1.8%
1.5%
1.3%
62.3%
63.3%
61.4%
25.0%
24.4%
25.7%
9.3%
10.9%
10.8%
11.6%
1Q'12
2Q'12
3Q'12
4Q'12
9.1%
7.5%
9.0%
8.5%
8.9%
8.5%
7.0%
57.6%
59.3%
60.2%
60.5%
60.4%
60.0%
62.1%
23.4%
21.7%
21.6%
20.5%
20.3%
20.1%
20.3%
21.7%
12.5%
11.6%
11.7%
10.3%
10.7%
10.7%
11.2%
2Q'10
3Q'10
4Q'10
1Q'11
2Q'11
3Q'11
4Q'11
90%
80%
70%
52.3%
57.3%
60%
50%
40%
30%
24.4%
20%
10%
20.0%
0%
1Q'10
Budownictwo
16
Umowy i informacje sp‚łek deweloperskich: III 2013 roku
Spƒłka
Opis
Aneks do um‚w kredytowych z PKO BP S.A. podpisany przez sp‚łkę celową realizującą projekt "Małe Błonia" w Szczecinie,
przesuwający datę spłaty kredyt‚w.
Wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości w 2012 r.
BBI
Development
NFI
Echo
Investment
Korekta skonsolidowanego raportu rocznego za 2012 rok (tabela dot. segment‚w operacyjnych)
1/4
źr•dło
8/2013
9/2013
10/2013
Uchwała KDPW – przyjęcie obligacji serii BBI0216 do depozytu
11/2013
Aneks do umowy kredytowej z bankiem PEKAO S.A. przesuwający datę całkowitej spłaty kredytu refinansującego zakup części
12/2013
nieruchomości, na kt‚rej realizowany jest projekt "Koneser" w Warszawie , do dnia 28.II.2014
Powołanie Członk•w Zarządu na kolejną kadencję
13/2013
Podpisanie trzech przedwstępnych um‚w sprzedaży centr‚w handlowych w Tarnowie, w Radomiu oraz w Piotrkowie
Trybunalskim, za 67.1 mln EUR netto (272.7 mln PLN), z czego CH w Tarnowie 22.96 mln EUR, w Radomiu 23.75 mln EUR, 10/2013
zaś w Piotrkowie Trybunalskim 20.4 mln EUR.
Rada nadzorcza sp‚łki powołała w dniu 21 marca Waldemara Lesiaka na członka zarządu powierzając mu funkcję wiceprezesa
11/2013
Informacja o rozpoczęciu proces negocjacji ostatecznych um‚w sprzedaży nieruchomości obejmujących CH Echo w Tarnowie,
CH Echo w Piotrkowie Tryb. oraz CH Echo w Radomiu
Rezygnacja Adama Siemieniuk z pełnienia funkcji członka RN sp‚łki z dniem 1.III.2013, jako przyczynę rezygnacji podano
powody osobiste
Rezygnacja Sven Torsten Kain z pełnienia funkcji członka RN sp‚łki z dniem 28.II.2013, jako przyczynę rezygnacji podano
powody osobiste
Rezygnacja Andrzeja Szornaka z pełnienia funkcji wiceprezesa sp‚łki z dniem 28.II.2013, jako przyczynę rezygnacji podano
powody osobiste
Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA w dniu 3.IV.2013
Projekty uchwał na ZWZA w dniu 3.IV.2013
12/2013
19/2013
20/2013
21/2013
22/2013
23/2013
Rezygnacja Mirosława Kadłubowskiego z funkcji członka zarządu
Powołanie Grzegorza Antkowiaka do pełnienia funkcji prokurenta sp‚łki
24/2013
Zmiana porządku obrad ZWZA zwołanego na dzień 03.IV.2013 i projekty uchwał zgłoszone przez akcjonariusza
26/2013
Ogłoszenie o zwołaniu ZWZA na 16.IV.2013
27/2013
Projekty uchwał ZWZA zwołanego na 16.IV.2013
28/2013
25/2013
Informacja o sprzedaży wszystkich 1.25 mln akcji reprezentujących 5.11% og‚lnej liczby głos‚w posiadanych przez Futureal 2
29/2013
Global EURO SzŒrmaztott Befeketet•si Alap
Rezygnacja Luizy Berg, członka zarządu
30/2013
Nabycie obligacji o wartości 4.92 mln PLN z terminem wykupu 29 marca br. w celu umorzenia
31/2013
Zawiadomienie akcjonariusza o zmniejszeniu poniżej 5% w og‚lnej liczbie głos‚w przez IPO 28 sp. z o.o. SPV SUPPORT 2
32/2013
S.K.A.
Zawiadomienie akcjonariusza o zmniejszeniu poniżej 5% w og‚lnej liczbie głos‚w przez KANTOR sp. z o.o. GANT S.K.A.
33/2013
Gant
IPOPEMA 28 FIZ Aktyw‚w Niepublicznych w wyniku zbycia akcji przez jednostki zależne (IPO28 Sp. z o.o. SPV Support 2 s.k.a.
oraz Kantor Sp. z o.o. Gant s.k.a.) zmniejszył łączne zaangażowanie z 16.69% kapitału /15.05% og‚lnej liczby głos‚w do 6.50 %
kapitału / 5.86% og‚lnej liczby głos‚w
Ogłoszenie o zwołaniu NWZA w dniu 18.IV.2013
Projekty uchwał na NWZA zwołane na 18.IV.2013
Audytor sp‚łki - Deloitte zwr‚cił uwagę na kilka problem‚w dotyczących m.in. możliwości kontynuowania działalności i nie
wyraził opinii o sprawozdaniu za rok 2012. Grzegorz Antkowiak, przedstawiciel właścicieli sp‚łki oczekuje, że w 2013 roku
rozpocznie realizację wszystkich inwestycji, kt‚re zaplanował z Futurealem (ok. 1 tys. mieszkań w trzech miastach). Sp‚łka
planuje ograniczać zatrudnienie i ciąć koszty stałe.
Karol Antkowiak, prezes zarządu poinformował że na zlecenie banku kredytującego w dniu 20.III.2013 zbył 49,490 akcji sp‚łki za
łączną cenę w kwocie 89.4 tys. PLN
Spłata odsetek od obligacji
Przydział obligacji serii BE (29.15 mln PLN)
34/2013
35/2013
36/2013
pap
37/2013
38/2013
39/2013
Wykup obligacji
40/2013
Sp‚łka refinansowała obligacje zapadające do wykupu w dniu 29.III.2013 (za 27 mln PLN) oraz poinformowała o podpisaniu z
instytucjami finansowymi porozumienia dotyczące zasad restrukturyzacji zadłużenia grupy. Sygnatariusze porozumienia objęli
nową emisję obligacji w wysokości 29.15 mln PLN i zobowiązali się przesunąć wymagalność kolejnych przynależnych im
płatności na dzień 31.V.2013. Sygnatariusze wyrazili także zainteresowanie uczestnictwem w nowej emisji 3 letnich obligacji 41/2013
sp‚łki w wysokości niezbędnej do zapewnienia płynności grupy, w szczeg‚lności w drodze zamiany istniejących obligacji o
r‚żnych terminach zapadalności na nową emisję obligacji.
Rezygnacja prezesa zarządu, Karola Antkowiaka z pełnionej funkcji z dniem 3 kwietnia br., co tłumaczone jest zgłoszeniem
42/2013
kandydatury na członka rady nadzorczej.
Uchwały podjęte przez ZWZA - akcjonariusze sp•łka powołali podczas ZWZA w dniu 3 kwietnia br. do składu rady nadzorczej
43/2013
następujące osoby: Adam Michalski, Karol Antkowiak, Dariusz Zieliński oraz Karol Kolouszek.
Zmiany w składzie RN
44/2013
Ogłoszenie o zwołaniu NWZA na dzień 30.IV.2013
45/2013
Budownictwo
Projekty uchwał NWZA zwołanego na dzień 30.IV.2013 (wyb•r członka RN)
46/2013
Powołanie Krzysztofa Brzezińskiego na Prezesa Zarządu z dniem 6.IV.2013
47/2013
Powołanie Dominika Putza do pełnienia funkcji członka zarządu z dniem 6.IV.2013
48/2013
17
Spƒłka
Opis
W dniu 4.III.2013 Forteam Investments S.ar.l, akcjonariusz sp‚łki powołał dr. Geza Szephalmi jako członka rady nadzorczej
Zgoda rady nadzorczej na niepubliczną emisję obligacji zwykłych o łącznej wartości nominalnej nie wyższej niż 100 mln PLN
Uchwała zarządu sp‚łki o niepublicznej emisji obligacji kuponowych zabezpieczonych o wartości nominalnej do 30 mln PLN
Czerwona
Torebka
2/4
źr•dło
21/2013
22/2013
23/2013
24/2013
Ogłoszenie o zwołaniu NWZA na dzień 25.IV.2013 z projektem uchwał (w tym w sprawie oferty prywatnej akcji nowej emisji Serii
E i F z pozbawieniem dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru).
25/2013
poboru oraz w sprawie zmiany Statutu
Sp•łka otrzymała w dniu 2 kwietnia br. decyzję podjętą przez prezesa UOKiK w dniu 28 marca br. o wydanej zgodzie na
26/2013
przejęcie przez sp•łkę kontroli nad Merlin.pl S.A.
Ireneusz Kazimierczyk, prezes zarządu poinformował że sp•łka liczy na sfinalizowanie przejęcie sklepu internetowego Merlin.pl
pap
w bieżącym kwartale
Rejestracja przez sąd zmiany wysokości i struktury kapitału zakładowego Emitenta
9/2013
Rejestracja zmiany statutu sp‚łki w związku z podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii O
10/2013
Wykaz informacji przekazanych do publicznej wiadomości w roku 2012
11/2013
Wyb‚r podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych (Ernst & Young Audit Sp. z o.o.)
Dom
Development
12/2013
Ustanowienie na rzecz PKO BP S.A. hipoteki łącznej umownej do kwoty 315 mln PLN na udziale w prawie użytkowania
13/2013
nieruchomości w Warszawie, dzielnica Białołęka w celu zabezpieczenia kredytu w wysokości 210 mln PLN.
Przyjęcie przez zarząd nowej polityki dywidendowej. Zarząd podkreślił, że dotychczas sp•łka wypłaciła 22% zysku osiągniętego
w latach 2007-2012 i zdecydował o zmianie polityki dywidendowej polegającej na zwiększenie wysokości dywidendy w stosunku 14/2013
do lat ubiegłych
Rekomendacja Zarządu dotycząca wypłaty dywidendy w wysokości 3.68 PLN na akcję
15/2013
Sp•łka poinformowała, że w I kwartale br. przekazała klientom 519 mieszkań, natomiast sprzedaż netto wyniosła 339 lokali. Na
wynik finansowy za I kwartał 2013 wpływają gł•wnie przekazania na projektach: Akropol (222 mieszkania) i Saska (128).
16/2013
Wyb‚r podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych (Ernst and Young Audit Sp. z o.o.)
5/2013
Powołanie Członk‚w Zarządu Sp‚łki na kolejną trzyletnią kadencję
6/2013
Erez Boniel, dyrektor finansowy oczekuje, że wskaźnik zadłużenia LTV sp‚łki na koniec br. spadnie do 50% (wobec 53% na
koniec 2012 i 60% na koniec 2011). Dyrektor dodał, że sp‚łka zakłada sprzedaż w br. co najmniej jednej nieruchomości (nie
wyklucza transakcji w Polsce), a w Q1'13 nie oczekuje znacznych odpis‚w z tytułu rewaluacji aktyw‚w. Sp‚łka zakłada
rozpoczęcie projekt‚w dw‚ch galerii handlowych w Warszawie II połowie br., ponadto pracuje nad poprawą wynik‚w małych
centr‚w handlowych w Rumunii. Dyrektor ocenia, że trudna sytuacja na rynkach Europy Południowo-Wschodniej utrzyma się co
najmniej do połowy 2014 roku, natomiast perspektywy polskiego rynku ocenia jako dobre.
GTC
pap
7/2013
Zwołanie ZWZA sp‚łki na dzień 16.IV.2013
8/2013
AVIVA OFE, jako akcjonariusz posiadający ponad 10% kapitału zakładowego sp‚łki, zgodnei ze statutem sp‚łki powołała
9/2013
członka rady nadzorczej, Marcina Murawskiego
Niekorzystna zmiana prawa w Rumunii - zgodnie z nowym rozporządzeniem niemożliwa jest zmiana przeznaczenia grunt‚w
obecnie zaklasyfikowanych jako tereny zielone na inne cele, co uniemożliwia sp‚łce realizację projektu na działce w
Bukareszcie, kt‚ra była przeznaczona pod budowę centrum handlowego (Galleria Bucharest), obecnie zaklasyfikowanej jako 10/2013
tereny zielone (działka ujęta jest w sprawozdaniu finansowym według kosztu w wysokości 20.4 mln EUR).
Projekt uchwały nr 28 ZWZA zwołanego na dzień 16.IV.2013 w sprawie wynagrodzenia członkowi RN
11/2013
Odwołanie ZWZA przewidzianego na 16.IV.2013 i zwołanie ZWZA na dzień 24.IV.2013
12/2013
Zawarcie przez sp‚łkę oraz przez podmiot zależny aneks‚w do umowy z bankiem PKO BP o podwyższeniu kwoty kredytu o 9.1
mln PLN do 36.2 mln PLN oraz zmian harmonogramu spłaty (dot. budowy projektu Condohotelu w Mikołajkach)
Zawarcie umowy kredytowej do 20 mln PLN z bankiem PKO BP na refinansowanie koszt‚w budowy lokali mieszkalnych oraz
usługowo - handlowych w ramach projektu Kwartał Kamienic w Gdańsku
Aneks do umowy przyrzeczenia udzielenia pożyczek podporządkowanych dla podmiotu zależnego, Hotel Mikołajki Sp. z o.o.
Pożyczki miałyby zostać przeznaczona na pokrycie ewentualnych dodatkowych koszt‚w przedsięwzięcia wykraczających poza
koszty określone w przedłożonym w PKO BP biznesplanie oraz spłatę kredyt‚w udzielonych przez Bank
Inpro
Korekta prognozy wynik‚w za 2012 rok: odchylenie w granicach +15% wartości prognozowanej skonsolidowanych przychod‚w.
4/2013
5/2013
6/2013
7/2013
Umowa z PKO BP - kredyt do 22.5 mln PLN
8/2013
9/2013
Deweloper w Q1'13 sprzedał 62 mieszkania netto (81 mieszkań brutto) wobec 98 mieszkań netto (107 lokali brutto)
pap
Wpis hipoteki na nieruchomości, kt•rej sp•łka jest użytkownikiem wieczystym, stanowiący prawne zabezpieczenie spłaty kredytu
udzielonego sp•łce przez PKO BP do kwoty 20 mln PLN. Wartość aktywa na kt•rym ustanowiono zabezpieczenie w księgach 10/2013
rachunkowych sp•łki wynosi 4.1 mln PLN.
Budownictwo
18
Spƒłka
JHM
Development
JW.
Construction
Holding
LC Corp
PHN
Opis
3/4
źr•dło
Deweloper poinformował, że w lutym sprzedał aktami notarialnymi 6 mieszkań i 0 garaży, zaś narastająco od początku roku
sprzedaż aktami notarialnymi wyniosła 20 mieszkań i 4 garaże. Sp‚łka posiadała na dzień 28.II.2013 umowy przedwstępne
sprzedaży 16 mieszkań i 6 garaży.
7/2013
Informacja o niestosowaniu niekt•rych Dobrych Praktyk Sp•łek Notowanych na GPW
8/2013
Deweloper poinformował, że w marcu sprzedał aktami notarialnymi 6 mieszkań i 1 garaż, zaś narastająco od początku roku
sprzedaż aktami notarialnymi wyniosła 26 mieszkań i 5 garaże. Sp•łka posiadała na dzień 31.III.2013 umowy przedwstępne 9/2013
sprzedaży 22 mieszkań i 7 garaży.
Treść uchwał podjętych przez NWZA w dniu 12.III.2013
11/2013
Lista akcjonariuszy, posiadających ponad 5% głos‚w na NWZA w dniu 12.III.2013
12/2013
Małgorzata Szwarc-Sroka, dyrektor pionu ekonomicznego poinformowała, że deweloper w I kwartale br. sprzeda ok. 200
mieszkań, a w plan na cały rok to ponad 1 tys lokali przy ofercie, kt‚ra może w tym czasie przekroczyć 3 tys. mieszkań (wobec
pap
obecnej oferty na poziomie 1.3 tys). Sp‚łka liczy, że liczba przekazań wyniesie w 2012 roku ponad 1 tys. lokali, a wyniki będą
lepsze niż w latach 2011-2012.
Deweloper w Q1'13 sprzedał brutto 189 mieszkań wobec 206 przed rokiem
pap
Transakcje animatora w dniach 5-7 marca br.
11/2013
12/2013
Wykaz informacji bieżących i okresowych przekazanych do publicznej wiadomości w 2012 roku
13/2013
14/2013
Transakcje animatora w dniu 25 marca br.
15/2013
Podsumowanie działań stabilizacyjnych na akcjach Polskiego Holdingu Nieruchomości SA
10/2013
Wojciech Papierak, prezes zarządu poinformował, że sp‚łka podpisała w I kwartale przedwstępną umowę sprzedaży jednej z
nieruchomości, a cena sprzedaży była nieznacznie wyższa od wartości księgowej aktywa (tj. 25.1 mln PLN). Prezes
poinformował także, że grupa zamierza kontynuować redukcję zatrudnienia, kt‚re na 1.I.2013 wynosiło 325 os‚b oraz niespełna
300 os‚b na koniec marca wobec 872 na koniec 2010 roku. Docelowy poziom wynosi niespełna 100 os‚b.
Zgłoszenie przez akcjonariusza Templeton Asset Management Ltd kandydata na członka RN
Sp‚łka wniosła w dniu 5.III.2013 przeciwko MPWiK w m.st. Warszawie SA pozew o odpłatne przejęcie części sieci wodnej i
kanalizacyjnej, wybudowanej w trakcie prowadzenia inwestycji Miasteczko Wilan‚w w Warszawie. Sp‚łka domaga się zapłaty
57.3 mln PLN brutto, na co składa się wartość urządzeń, z uwzględnieniem wszystkich koszt‚w budowy i pochodnych kosztom
budowy (bez koszt‚w eksploatacyjnych).
Stanowisko Zarządu dotyczące planowanego połączenia Polnord ze sp‚łkami zależnymi
Zgłoszenie przez akcjonariuszy, Templeton Emerging Markets Investment Trust Plc oraz Templeton Emerging Markets Fund Inc
projektu uchwały dotyczącej zmian w statucie sp‚łki do porządku obrad NWZ zwołanego na dzień 20.III.2013.
pap
16/2013
17/2013
18/2013
19/2013
Andrzej Podg‚rski złożył rezygnację z pełnienia funkcji wiceprezesa zarządu sp‚łki z dniem 19.III.2013r., czego powodem jest
20/2013
zamiar skorzystanie z nabytych uprawnień emerytalnych
Zgłoszenie przez akcjonariusza, Prokom Investment SA, kandydatury Andrzeja Podg‚rskiego na członka rady nadzorczej sp‚łki
21/2013
Polnord
Rezygnacja Barbary Ratnickiej-Kiczka z pełnienia funkcji członka rady nadzorczej z dniem 19.III.2013r.
22/2013
Uchwały NWZA podjęte w dniu 20.III.2013
23/2013
CV powołanych do rady nadzorczej nowych członk‚w: Piotra Chudzika oraz Andrzeja Podg‚rskiego
24/2013
Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głos‚w na NWZ sp‚łki w dniu 20.III.2013
25/2013
Deweloper planuje zwiększyć ofertę sprzedażową i zakłada, że w 2013 roku rozpocznie realizację 11 projekt‚w mieszkaniowych
na 2,749 lokali i 146.7 tys. mkw. PUM. Sp‚łka podtrzymała zamiar zwiększenia sprzedaży w okresie najbliższych dw‚ch lat do
1.5-2 tys. lokali rocznie
Tomasz Sznajder, wiceprezes zarządu nabył w dniu 22.III.2013 łącznie 6,213 akcji po średniej cenie jednostkowej 7.97 PLN
pap
26/2013
Piotr Wesołowski, prezes zarządu nabył w dniu 25.III.2013 łącznie 6,845 akcji po średniej cenie jednostkowej 7.23 PLN
27/2013
Marcin Dukaczewski, członek rady nadzorczej nabył w dniu 27.III.2013 łącznie 7,115 akcji po średniej cenie jednostkowej 6.55
28/2013
PLN
Rejestracja połączenia ze sp•łkami zależnymi
29/2013
Sp•łka poinformowała, że w I kwartale br. grupa wydała klientom 135 lokali, gł•wnie na projektach deweloperskich
30/2013
zlokalizowanych w Tr•jmieście i Szczecinie
Sp•łka podała, że sprzedaż w I kw. br. wyniosła 200 lokali netto i 218 brutto. W II i III kwartale br. deweloper planuje uruchomić
projekty Dwa Tarasy w Gdańsku, Brama Sopocka w Gdyni oraz Neptun w podwarszawskich Ząbkach, co wg szacunk•w
pap
zarządu powinno umożliwić sprzedawanie 100 mieszkań miesięcznie.
Warunkowa rejestracja 38,500 akcji serii D w KDPW
7/2013
Dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu giełdowego 38,500 akcji serii D
8/2013
Komunikat Działu Operacyjnego KDPW w sprawie rejestracji 38,500 akcji serii D
9/2013
Ustanowienie hipoteki na nieruchomości gruntowej w Grudziądzu o pow.1.8 ha w celu zabezpieczenia spłaty wierzytelności
banku Pekao Bank Hipoteczny S.A., kt‚ry udzielił sp‚łce kredytu w wysokości 16.1 mln PLN i 3.1 mln EUR na sfinansowanie 10/2013
Rank Progress budowy parku handlowego pn. Pasaż Wiślany w Grudziądzu.
Przedwstępna umowa sprzedaży Galerii Świdnickiej za 25 mln EUR (104.4 mln PLN)
11/2013
Zbycie akcji Emitenta przez podmiot powiązany z Prezesem Rank Progress S.A
12/2013
Jan Mroczka, prezes zarządu i wyłączny właścicielem sp‚łki Clarriford Ltd z siedzibą w Nikozji poinformował, że dnia 25 marca
br. w wyniku transakcji pakietowej na rynku regulowanym sp‚łka zbyła 1.5 mln akcji po 9.87 PLN zmniejszając zaangażowanie 13/2013
łączne do 26.39% udziału w kapitale oraz 28.12% w głosach
Budownictwo
19
Spƒłka
Opis
Podwyższenie kapitału zakładowego sp‚łki w związku z zarejestrowaniem przez KDPW 545,500 akcji serii G oraz zmiana treści
statutu sp‚łki.
Listu intencyjny z NCRE Investments Ltd ws. projektu joint venture w Warszawie, w dzielnicy Wilan‚w realizowanego przez
ROBYG Osiedle Kr‚lewskie w kt‚rym NCRE nabędzie 49% udział‚w.
Podpisanie listu intencyjnego z NCRE Investments Ltd dotyczącego projektu typu joint venture, zgodnie z kt‚rym NCRE
nabędzie 49% udział‚w w ROBYG Osiedle Kr‚lewskie.
Aneks ROBYG Osiedle Kameralna Sp. z o.o. do umowy kredytowej z NORDEA Bank Polska S.A. podnoszący transzę
inwestycyjną kredytu o 7 mln PLN, a ostateczny termin spłaty ustalono na do dnia 31.XII.2015 roku
Aneksu do umowy kredytowej z NORDEA Bank Polska S.A. oraz zmiana ustanowionych zabezpieczeń
Zmiana treści statutu ROBYG S.A. dot. sposobu wybory członk‚w rady nadzorczej
Robyg
4/4
źr•dło
25/2013
26/2013
26/2013
27/2013
28/2013
29/2013
Rekomendacja Zarządu dotycząca wypłaty 0.08 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2012 rok.
30/2013
Zmiana treści zabezpieczeń ustanowionych na rzecz NORDEA Bank Polska S.A. oraz ustanowienie nowego zastawu
31/2013
rejestrowego w związku z aneksem do umowy kredytowej
Nanette Real Estate Group N.V. wraz ze sp‚łką zależną Robyg B.V. sprzedał w dniu 20 marca br. łącznie 15.85 mln akcji po
cenie jednostkowej 1.20 PLN. Po transakcji zaangażowanie Nanette spadło do 27.09% (o 0.36%), zaś Robyg BV do 6.24% (o 32/2013
5.77%)
Wykaz informacji przekazanych do wiadomości publicznej w 2012 roku
33/2013
Zwołanie ZWZA na dzień 23.IV.2013 oraz projekty uchwał
34/2013
ING PTE w imieniu ING OFE oraz ING DFE zwiększył zaangażowanie do 7.50% udziału w og‚lnej liczbie głos‚w oraz w kapitale
35/2013
z poziomu 3.63%
Sp•łka poinformowała, że w I kwartale br. sprzedała netto 303 lokale.
36/2013
Stosowanie zasad ładu korporacyjnego w sp‚łce
1/2013
Ronson
Wikana
Tomasz Łapiński, dyrektor finansowy poinformował że sp‚łka rozważa zmianę polityki dywidendowej, kt‚ra polega na
zatrzymaniu zysku, ale może to nastąpić najwcześniej za rok. Dyrektor dodał, że spodziewa się, iż zysk za 2013 rok może być
niższy r/r pomimo wzrostu przychod‚w. Dyrektor poinformował że satysfakcjonujący poziom marży to 20% i wierzy że uda się go
osiągnąć
pap
Deweloper sprzedał w Q1'13 łącznie 132 lokale netto (wobec 97 przed rokiem). W pierwszych trzech miesiącach 2013 roku
najwięcej mieszkań sprzedano w warszawskich projektach Sakura (37 lokali) i Espresso (24 lokale), a poza stolicą w inwestycji
pap
Panoramika w Szczecinie (14 lokali sprzedanych) oraz Impressio we Wrocławiu (12 lokali).
Zawarcie przez sp‚łkę zależną umowy kredytowej na 10.7 mln PLN z Raiffeisen Bank Polska S.A. przeznaczonym na
13/2013
finansowanie budowy i komercjalizacji budynku mieszkalnego Sky House w Lublinie
Źr•dło: Raporty bieżące sp•łek; KURSYWĄ opisane informacje z kolejnego miesiąca (IV.2013)
Budownictwo
20
Analiza porƒwnawcza
Wycena por‚wnawcza do sp‚łek krajowych i zagranicznych
Sp‚łki budowlane
Ticker
Kraj
EV/EBITDA
2012
2013
EV/EBIT
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
POLIMEX-MOSTOSTAL SA
PXM
POLAND
-1.8
7.9
6.5
-1.6
59.3
17.3
nd
13.5
2.9
BUDIMEX
BDX
POLAND
11.1
15.5
18.7
13.4
19.6
24.8
9.8
13.0
17.0
TRAKCJA-TILTRA SA
TRK
POLAND
99.4
7.9
6.7
-22.9
14.0
11.3
nd
1.9
3.4
4.6
9.8
8.7
-3.9
23.2
19.1
9.8
12.6
6.2
Mediana
Sp‚łki budowlane
Ticker
Kraj
EV/EBITDA
2012
2013
EV/EBIT
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
HOCHTIEF AG
HOT
GERMANY
7.6
6.8
6.2
21.2
15.6
13.8
22.7
14.7
12.0
BILFINGER SE
GBF
GERMANY
8.3
9.9
9.2
11.4
13.9
12.8
12.7
13.8
12.4
STRABAG SE-BR
STR
AUSTRIA
7.7
10.3
9.3
16.9
34.1
25.5
9.3
28.8
16.4
SKAB
SWEDEN
14.1
10.4
9.8
21.1
13.2
12.4
16.6
13.6
12.9
ALSTOM
ALO
FRANCE
7.9
8.1
7.5
11.4
11.9
10.6
12.1
9.4
8.3
VINCI SA
DG
FRANCE
8.3
8.2
8.0
12.8
12.3
11.9
9.9
9.8
9.4
IMPREGILO SPA
IPG
ITALY
41.2
14.8
12.4 -140.0
21.8
17.9
2.7
23.9
17.0
SKANSKA AB-B SHS
ASTALDI SPA
AST
ITALY
8.1
7.5
7.0
10.1
9.4
8.8
6.9
6.0
5.4
FERROVIAL SA
FER
SPAIN
21.8
24.6
24.2
28.6
32.6
31.8
12.7
35.2
33.1
ACCIONA SA
ANA
SPAIN
9.1
9.7
9.3
18.3
21.6
19.9
13.1
23.6
17.8
OBRASCON HUARTE LAIN S.A.
OHL
SPAIN
10.8
8.7
8.1
13.4
11.0
10.2
2.6
9.2
7.9
ENKAI
TURKEY
14.6
13.2
12.2
17.1
15.2
14.3
13.9
14.0
12.7
ENKA INSAAT VE SANAYI AS
ALARKO HOLDING
ALARK
TURKEY
15.2
15.6
12.0
20.8
24.7
16.7
11.2
11.8
9.2
AS MERKO EHITUS
MRK1T
ESTONIA
19.6
16.6
11.9
26.5
21.4
14.2
16.5
14.7
9.8
10.0
10.1
9.3
17.0
15.4
14.0
12.4
13.9
12.2
Mediana
Sp‚łki deweloperskie
EV/EBITDA
P/BV
P/E
Ticker
Kraj
DOM
POLAND
13.4
19.4
32.2
0.89
0.86
0.84
8.7
12.1
13.8
JW CONSTRUCTION HOLDING SA JWC
POLAND
12.9
9.6
nd
0.42
nd
nd
22.0
11.0
8.6
POLNORD SA
PND
POLAND
-54.3
25.3
22.1
0.12
0.12
0.13
6.4
nd
nd
ECHO INVESTMENT S.A.
ECH
POLAND
21.5
20.0
16.2
0.99
1.05
0.97
6.4
15.2
12.7
GLOBE TRADE CENTRE SA
GTC
POLAND
30.7
28.1
19.9
0.78
0.75
0.73
nd
152.4
15.7
13.4
20.0
21.0
0.78
0.81
0.79
7.6
13.7
13.2
2012
DOM DEVELOPMENT SA
Mediana
Sp‚łki deweloperskie
Ticker
Kraj
2013
2014
2012
EV/EBITDA
2012
2013
2013
2014
2012
P/BV
2014
2012
2013
2013
2014
P/E
2014
2012
2013
2014
NXI
FRANCE
9.7
10.5
11.4
0.82
0.81
0.81
31.4
12.4
13.8
TK DEVELOPMENT
TKDV
DENMARK
94.2
-13.0
36.1
0.32
0.38
0.38
19.9
nd
62.6
ORCO PROPERTY GROUP
ORC
LUXEMBOURG
93.9
22.3
16.8
0.11
nd
nd
nd
3.3
1.5
IVG IMMOBILIEN AG
IVG
GERMANY
23.4
28.6
28.2
0.16
0.16
0.16
nd
nd
29.7
NEXITY
DWNI
GERMANY
26.1
19.3
18.3
1.24
1.12
1.05
13.7
16.9
15.6
IMMOFINANZ AG
IIA
AUSTRIA
27.5
18.7
17.8
0.55
0.58
0.55
11.4
11.7
11.0
CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG
CAI
AUSTRIA
19.3
18.2
19.0
0.52
0.50
0.50
16.2
15.0
14.1
CONWERT IMMOBILIEN INVEST SECWI
AUSTRIA
-13.8
21.1
21.2
0.66
0.59
0.58
nd
22.3
21.8
16.5
0.48
0.48
0.47
nd
16.5
12.5
DEUTSCHE WOHNEN AG-BR
BENI STABILI SPA
BNS
ITALY
17.4
16.9
PERSIMMON PLC
PSN
BRITAIN
13.5
11.3
9.6
1.54
1.60
1.43
18.1
14.7
12.0
HUFVA
SWEDEN
20.4
19.1
18.6
1.18
1.19
1.16
8.5
20.9
20.2
JERSEY
29.5
16.1
14.8
0.73
0.71
0.70
16.9
14.0
12.0
SPAIN
27.3
21.0
21.0
1.00
nd
d
nd
nd
nd
23.4
18.7
18.3
0.66
0.59
0.58
16.6
14.8
14.0
HUFVUDSTADEN AB-A SHS
ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATEATRS
INMOBILIARIA COLONIAL SA
COL
Mediana
Źr•dło: Bloomberg, ceny z dn. 8.IV.2013
Budownictwo
21
Wyniki finansowe sp‚łek deweloperskich i budowlanych w I-IV kw. 2012
Przychody
I-IV kw. 2012
Przychody
I-IV kw. 2011
GTC*
147.6
153.7
-4.0%
90.4
95.2
-5.1%
Echo
583.6
406.9
43.4%
305.9
245.9
24.4%
PHN
187.7
214.5
-12.5%
66.1
76.3
-13.4%
JW Construction
355.6
378.6
-6.1%
80.4
101.4
-20.7%
Dom Development
851.4
578.7
47.1%
204.0
190.4
7.1%
Robyg
402.9
160.5
151.1%
97.6
30.9
215.9%
Polnord
289.1
289.1
0.0%
29.4
51.8
-43.2%
Gant
403.4
279.3
44.4%
-14.2
25.0
-
Przychody
I-IV kw. 2012
Przychody
I-IV kw. 2011
EBITDA
I-IV kw. 2012
EBITDA
I-IV kw. 2011
Budimex
6 077.7
5 516.5
10.2%
233.1
165.0
41.3%
Polimex-Mostostal
4 110.4
4 577.7
-10.2%
-1 085.8
-59.5
-1724.3%
Rafako
1 078.6
1 030.1
4.7%
116.8
70.6
65.4%
Mostostal Warszawa
3 189.0
3 391.7
-6.0%
-80.1
-104.7
23.5%
Elektrobudowa
1 029.4
945.2
8.9%
55.2
61.6
-10.4%
Unibep
833.5
924.5
-9.8%
25.8
39.0
-34.0%
Mirbud
589.8
548.5
7.5%
28.7
53.5
-46.2%
Instal Krak‚w
430.7
402.6
7.0%
25.7
28.4
-9.4%
Spƒłki deweloperskie
Spƒłki budowlane
% r/r
% r/r
wynik brutto na
wynik brutto na
sprzed. I-IV kw.'12 sprzed. I-IV kw.'11
% r/r
% r/r
Źr•dło: Raporty okresowe sp•łek; dane w mln PLN; * - mln EUR
Wyniki finansowe sp‚łek deweloperskich i budowlanych w I-IV kw. 2012
Spƒłki
deweloperskie
GTC*
EBIT
I-IV kw. 2012
EBIT
I-IV kw. 2011
-51.3
-231.2
77.8%
% r/r
Wynik netto
I-IV kw. 2012
Wynik netto
I-IV kw. 2011
-96.0
-270.4
% r/r
Marża
EBIT
Marża
netto
64.5%
-34.7%
-65.1%
Echo
189.2
539.4
-64.9%
373.3
207.9
79.6%
32.4%
64.0%
PHN
-232.5
-185.8
-25.1%
-170.8
-146.9
-16.3%
-123.9%
-91.0%
JW Construction
59.6
63.9
-6.7%
9.6
31.3
-69.4%
16.8%
2.7%
Dom Development
113.5
103.2
10.0%
91.2
82.7
10.4%
13.3%
10.7%
Robyg
55.1
10.7
415.2%
20.0
22.3
-10.2%
13.7%
5.0%
Polnord
156.4
76.4
104.8%
25.7
70.9
-63.7%
54.1%
8.9%
Gant
-287.3
49.8
-
-412.4
30.6
-
EBIT
I-IV kw. 2012
EBIT
I-IV kw. 2011
Wynik netto
I-IV kw. 2012
Wynik netto
I-IV kw. 2011
% r/r
182.4
134.7
35.5%
186.0
75.6
146.0%
3.0%
3.1%
-30.2%
Spƒłki budowlane
Budimex
Polimex-Mostostal
% r/r
-71.2% -102.2%
Marża
EBIT
Marża
netto
-1 185.1
-152.6
-677%
-1 242.6
-133.6
-829.9%
-28.8%
Rafako
106.3
60.1
77.0%
7.1
54.8
-87.0%
9.9%
0.7%
Mostostal Warszawa
-116.6
-144.8
19.5%
-114.3
-124.5
8.2%
-3.7%
-3.6%
Elektrobudowa
43.0
49.3
-12.7%
39.5
37.9
4.3%
4.2%
3.8%
Unibep
20.2
33.8
-40.1%
16.7
21.1
-
2.4%
2.0%
Mirbud
22.8
41.3
-44.7%
5.9
24.5
-76.1%
3.9%
1.0%
Instal Krak‚w
23.3
26.0
-10.2%
18.8
21.1
-11.3%
5.4%
4.4%
Źr•dło: Raporty okresowe sp•łek; dane w mln PLN; * - mln EUR
Budownictwo
22
Sprzedaż
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Wojciech Wƒźniak
+22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
+22 598 26 71
[email protected]
Piotr Nawrocki
+22 598 26 05
[email protected]
Dyrektor
banki, ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+22 598 26 34
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Dyrektor
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Analityk
przemysł chemiczny
Aleksandra Jastrzębska
+22 598 26 90
[email protected]
Analityk
g‚rnictwo i budownictwo
Grażyna Mendrych
+22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 598 26 99
Tel. +22 598 26 00
Objaśnienia terminologii fachowej użytej w raporcie
EV - wycena rynkowa sp‚łki + wartość długu odsetkowego netto
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
WNB - wynik na działalności bankowej
P/CE - stosunek ceny akcji do zysku netto na akcję powiększonego o amortyzację na akcję
P/E - stosunek ceny akcji do zysku netto na 1 akcję
P/BV - stosunek ceny akcji do wartości księgowej na 1 akcję
ROE - stopa zwrotu z kapitał‚w własnych
ROA - stopa zwrotu z aktyw‚w
EPS - zysk netto na 1 akcję
CEPS - wartość zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
BVPS - wartość księgowa na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
NPL - kredyty zagrożone
Skala rekomendacji stosowana w Millennium Dom Maklerski S.A.
KUPUJ - uważamy, że akcje sp‚łki posiadają ponad 20% potencjał wzrostu
AKUMULUJ - uważamy, że akcje sp‚łki posiadają ponad 10% potencjał wzrostu
NEUTRALNIE - uważamy, że cena akcji sp‚łki pozostanie stabilna (+/- 10%)
REDUKUJ - uważamy, że akcje sp‚łki są przewartościowane o 10-20%
SPRZEDAJ - uważamy, że akcje sp‚łki są przewartościowane o ponad 20%
Rekomendacje wydawane przez Millennium Dom Maklerski S.A. obowiązują 6 miesięcy od daty
wydania, o ile wcześniej nie zostaną zaktualizowane. Millennium Dom Maklerski S.A. dokonuje
aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej oraz oceny analityka.
Stosowane metody wyceny
Rekomendacja sporządzona jest w oparciu o następujące metody wyceny (wybrane 2 z 3):
Metoda DCF (model zdyskontowanych strumieni pieniężnych) - metoda uznawana za najbardziej odpowiednią do wyceny przedsiębiorstw. Wadą metody DCF jest wrażliwość otrzymanej w ten spos‚b wyceny na przyjęte
założenia dotyczące zar‚wno samej firmy jak i jej otoczenia makroekonomicznego.
Metoda por‚wnawcza (por‚wnanie odpowiednich wskaźnik‚w rynkowych przy kt‚rych jest notowana sp‚łka z podobnymi wskaźnikami dla innych firm z tej samej branży bądź branż pokrewnych) - lepiej niż metoda DCF
odzwierciedla postrzeganie branży w kt‚rej działa sp‚łka przez inwestor‚w. Wadą metody por‚wnawczej jest wrażliwość na dob‚r przyjętej grupy por‚wnawczej oraz por‚wnywanych wskaźnik‚w a także wysoka zmienność
wyceny w zależności od koniunktury na rynku.
Metoda ROE-P/BV (model uzależniający właściwy wskaźnik P/BV od rentowności sp‚łki) - metoda uznawana za najbardziej odpowiednią do wyceny bank‚w. Wadą tej metody jest wrażliwość otrzymanej w ten spos‚b wyceny
na przyjęte założenia dotyczące zar‚wno samej firmy (zyskowność, efektywność) jak i jej otoczenia makroekonomicznego.
Powiązania Millennium Dom Maklerski S.A. ze spƒłką będąca przedmiotem niniejszego raportu.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję
oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ferro, Internet Group, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego
raportu nie występują żadne inne powiązania o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych
lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport.
Pozostałe informacje
Nadz‚r nad Millennium Dom Maklerski S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszej publikacji sporządziły raport, informacja o
stanowiskach os‚b sporządzających jest zawarta w g‚rnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Data wskazana w prawym g‚rnym rogu pierwszej strony niniejszej publikacji jest datą sporządzenia oraz datą
pierwszego udostępnienia. Nie wystąpiły istotne zmiany w stosunku do poprzedniej rekomendacji dotyczące metod i podstaw wyceny przyjętych przy ocenie instrumentu finansowego lub emitenta instrument‚w
finansowych oraz projekcji cenowych zawartych w raporcie chyba, że zostało to wyraźnie zaznaczone w treści analizy. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na
potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej
decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza
publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne.
Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat sp‚łki, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę
przeprowadzoną przez Millennium Dom Maklerski S.A. bez uzgodnień ze sp‚łką będącą przedmiotem rekomendacji ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, kt‚re w przyszłości mogą okazać się
nietrafne. Millennium Dom Maklerski S.A. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Treść raportu nie była udostępniona sp‚łkom będącym przedmiotem analizy przed jej opublikowaniem.
Pełna treść raport‚w, na kt‚rych oparte są prezentowane w niniejszym raporcie rekomendacje dostępne są na stronach internetowych Millennium DM S.A. Millennium Dom Maklerski S.A. może świadczyć usługi na
rzecz firm, kt‚rych dotyczą analizy. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym.

Branża budowlana - Millennium Dom Maklerski

Transkrypt

Podobne dokumenty

wykres tygodnia - Bank Millennium