IFM Flash Azja - PL - Investment Fund Managers SA

14 MARCA 2011
AZJATYCKIE RYNKI WSCHODZĄCE
KOREKTA W AZJI OKAZJĄ DO ZAKUPÓW
Indie – korekta obniżyła wyceny do atrakcyjnych;
Korea – solidne perspektywy;
Chiny – odrabianie zaległości i walka z inflacją;
Libia i Japonia – sprawiają, że pojawiły się okazje do
zakupów.
Indeksy większości wschodzących giełd azjatyckich są od początku 2011 roku na
minusie (indyjski BSE30 spadł o -10,09%1, koreański Seul Composite zniżkował o -3,56%,
singapurski Straits Times stracił -2,7%, a indonezyjska Jakarta -3,95%). Wyjątkiem jest
chiński Shanghai Composite, który od początku roku zanotował wzrost o +6,83%. Spadki
napędzane są dodatkowo przez zamieszki na Bliskim Wschodzie, co spowodowało, że część
inwestorów przeniosła kapitał na rynki rozwinięte. Naszym zdaniem, obecne słabsze wyniki
giełd mogą stanowić świetną okazję do zakupu tańszych akcji, o solidnej podbudowie
fundamentalnej.
INDIE: SKANDALE POGŁĘBIŁY KOREKTĘ
Z powodu dużych inwestycji portfelowych giełda indyjska najmocniej odczuła
tegoroczną korektę (inwestorzy portfelowi gwałtownie wycofywali kapitał z tego kraju).
Warto zauważyć, że do pogłębienia spadków przyczyniły się skandale korupcyjne, które
wybuchły w połowie listopada (znani politycy przyjmowali łapówki za przydzielanie licencji
na telefonię komórkową), a które jednak nie wpływają na postrzeganie pozytywnych
fundamentów indyjskiej gospodarki. Pomijając powyższy fakt, jednym z głównych
problemów Indii pozostaje wzrastająca inflacja, napędzana przez rosnące ceny surowców,
w szczególności rolnych. (…)
1
Wszystkie dane zawarte w analizie liczone są na dzień 09-03-2011.
14 MARCA 2011
INDIE: SILNY POPYT WEWNĘTRZNY I EKSPORT
Nie należy zapominać, że gospodarka indyjska napędzana jest nie tylko popytem
wewnętrznym, ale będzie również beneficjentem szybszego wzrostu gospodarczego w USA
i Europie. Indie to drugi na świecie rynek pojazdów dwukołowych i główny dostawca części
dla przemysłu automotive. Największe firmy motoryzacyjne, takie jak Ford, Mercedes czy
Honda, od dawna przenoszą swoją produkcję do tego państwa. Ewentualne spadki
konsumpcji i inwestycji związane z podwyżkami stóp procentowych powinny być
rekompensowane
większym
popytem
ze
strony
przedsiębiorstw
amerykańskich
i europejskich. Dodatkowo, ostatnia przecena sprawiła, że wyceny indyjskich akcji mogą
wydać się atrakcyjne w oczach inwestorów. (…)
PODSUMOWANIE
Fundamentalny obraz gospodarek wschodzących nie uległ zmianie i ciągle jest
znacznie lepszy od sytuacji w wielu krajach rozwiniętych. Obecna wybiórcza korekta,
dodatkowo pogłębiana przez niepokoje w Libii czy trzęsienie ziemi w Japonii, jest
naturalnym odreagowaniem zwyżek w trendzie wzrostowym i może stanowić świetną okazję
do dokupienia akcji po korzystniejszych cenach. Mówiąc o zagrożeniach, przed którymi stoją
wspomniane kraje, należy wspomnieć o wzrastającej inflacji (podejmowane są działania
mające na celu powstrzymanie wzrostu cen) i ewentualne problemy krajów peryferyjnych
strefy euro, które mogą mieć negatywny wydźwięk dla państw wschodzących.
Więcej o:
Korei;
Chinach
w materiale dla Klientów IFM S.A.: „IFM Flash Azja”.
Damian Mitrenga, Analityk
Katowice (32) 602 79 00
Warszawa (22) 317 57 60
www.ifmpl.com
14 MARCA 2011
Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment
Fund Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/.
Ostatnio ukazały się:
Blisko Wschód: nowe przebudzenie młodości;
Odpowiedzi na pytania czytelników część VI;
Wizja rynków wschodzących w roku 2020.
Źródło: NY Times, seekingalpha.com, Investment Fund Managers S.A.
Nota prawna:
Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży
jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa
inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej
aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni
skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji
i skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokum99999encie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte
w przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości.