17 marca 2014 Nadwyżka towarowa w styczniu Nasz komentarz

17 marca 2014
Nadwyżka towarowa w styczniu
Wskaźnik
Okres
Dane bieżące
Nasza prognoza
Konsensus
rynkowy
Dane
poprzednie
Bilans płatniczy
styczeń
-1135 mln EUR
-745 mln EUR
-761 mln EUR
-843 mln EUR
Źródło: NBP, Parkiet
Nasz komentarz
Rachunek bieżący wykazał w styczniu deficyt równy 1,135 mld EUR, nieco wyższy od oczekiwań. W
styczniu odnotowano nadwyżkę na rachunku wymiany towarowej równą 419 mln EUR, po tym jak w
grudniu odnotowano sezonowy deficyt w kwocie 231 mln EUR. Eksport towarów był o 10,6% wyższy niż
w analogicznym okresie ubiegłego roku, co potwierdza duży popyt na polskie produkty. Import
zwiększył się natomiast o 6,6% r/r, zapewne na fali poprawy popytu krajowego. Saldo usług było
tradycyjnie dodatnie, chociaż niższe niż w ubiegłym miesiącu i w styczniu 2013r. Odnotowano ponadto
pogłębienie deficytu na rachunku dochodów, do 1,432 mld EUR, głównie za sprawą dochodów
zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich
podmiotach w wysokości 1,069 mld EUR. To ten czynnik odpowiada, za deficyt bieżący wyższy od
oczekiwań. Tradycyjnie na początku roku ujemne było saldo transferów bieżących co odzwierciedla
ujemne saldo transferów z Unią Europejską równe 405 mln EUR.
Bilans płatniczy potwierdza stabilność zewnętrzną polskiej gospodarki i jest wsparciem dla notowań
złotego. W ujęciu płynnego roku deficyt wyniósł 5,666 mld EUR, wobec 5,906 mld EUR w 2013r., kiedy
stanowił zaledwie 1,5% PKB. W 2014r. możliwy jest wzrost deficytu, na fali poprawy w gospodarce,
jednak jego relacja do PKB powinna zostać na niskim poziomie.
-