pobierz plik PDF
Transkrypt
pobierz plik PDF
www.apator.com Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy 22 czerwca 2015 r. 1 www.apator.com Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdań finansowych oraz ze sprawozdań zarządu (jednostkowego i skonsolidowanego). Pełna treść sprawozdań dostępna jest od 30 kwietnia 2015 r.: » » na stronie internetowej spółki Apator SA www.apator.com oraz w oryginale w Apator SA, Centrum pod adresem: Ostaszewo 57C, 87-148 Łysomice 2 www.apator.com Skonsolidowane sprawozdanie za 2014 rok 22 czerwca 2015 r. 3 www.apator.com Struktura GK Apator w 2014 r. 4 www.apator.com Struktura GK Apator w 2015 r. 5 www.apator.com Wyniki finansowe GK Apator za 2014 r. PLN ('000) 2013* 2014 Zmiana r/r Sprzedaż 659 499 724 994 109,9% Zysk brutto na sprzedaży 199 628 217 189 108,8% 30,3% 30,0% 88 805 101 863 13,5% 14,1% 107 035 130 784 16,2% 18,0% 69 023 84 688 10,5% 11,7% Marża Zysk na sprzedaży Marża EBITDA Marża Zysk netto Marża Prognoza 2014 Realizacja prognozy 730 000 – 760 000 99,3% - 95,4% 75 000 – 78 000 112,9% - 108,6% 114,7% 122,2% 122,7% 10,3% *) 2013 rok - wyniki na działalności kontynuowanej (bez Newind) 6 www.apator.com PLN ‚000 800 000 700 000 PLN ‚000 600 000 GK Apator 724 994 Segment pomiarowy 516 367 659 499 500 000 454 385 600 000 400 000 500 000 300 000 400 000 300 000 200 000 200 000 130 784 107 035 100 000 16%16% 18%18% 0 2013 PLN ‚000 160 000 18%18% 2013 2014 Sprzedaż EBITDA PLN ‚000 100 000 Segment Grid 139 245 140 000 120 000 17%17% 0 2014 Sprzedaż 90 549 75 740 100 000 Segment Non Core 90 907 80 000 114 207 100 000 EBITDA 69 382 60 000 80 000 40 000 60 000 40 000 38 045 23 807 20 000 20 000 21%21% 11 433 0 5 940 13%13% 27%27% 9%9% 0 2013 2014 Sprzedaż EBITDA 2013 2014 Sprzedaż EBITDA 7 www.apator.com PLN ‚000 PLN ‚000 Sprzedaż wg Segmentów 850 000 Sprzedaż - Segment Pomiarowy 550 000 45 501 750 000 61 982 25 038 724 994 659 499 500 000 21 525 454 385 650 000 450 000 550 000 400 000 Zmiana 2014/2013 450 000 350 000 22% -24% 10% Metering Grid Non-Core Sales 2014 250 000 Zmiana 2014/2013 300 000 7% 2% 39% 14% Woda Gaz Energia Sales 2014 250 000 Sales 2013 PLN ‚000 100 000 47 660 139 245 140 000 90 000 Sprzedaż - Non Core 90 907 80 000 10 933 114 207 Sales 2013 PLN ‚000 Sprzedaż - Segment Grid 160 000 120 000 2 542 13 939 350 000 14% 516 367 6 261 69 382 70 000 100 000 15 264 60 000 11 689 50 000 80 000 Zmiana 2014/2013 60 000 40 000 Zmiana 2014/2013 30 000 40 000 -15% N.A. -32% 22% 20 000 20 000 -14% 10 000 -32% -24% Control Sales 2014 0 0 Sales 2013 Ap. Łącz. EKT ICT Sales 2014 Sales 2013 Mining 8 www.apator.com Segmenty i linie biznesowe Struktura przychodów 2013 14% Struktura przychodów 2014 10% 17% 7% 19% 5% 9% 5% 7% 12% 5% 31% 17% 32% 7% 3% 22% 20% 18% 71% 69% Łączeniowa ICT Energia el Woda Sterownicza Górnicza Gaz Wyniki skorygowane o eliminację przychodów Newind; Łączeniowa Systemy ICT Energia el Gaz Woda Sterownicza Górnicza Duży wzrost udziału w sprzedaży liczników ee; Spadek non-core; 9 www.apator.com PLN ‚000 EBITDA - GK Apator 160 000 14 239 140 000 14 810 120 000 100 000 195 5 494 130 784 24 384 107 035 20 554 80 000 60 000 106 400 EBITDA Margins 40 000 86 481 16% 18% 27% 9% EBITDA 2013 Metering Grid Non-Core 18% 20 000 0 koszty nieprzypis EBITDA 2014 10 www.apator.com Podsumowanie 2014 roku Czynniki mające pozytywny wpływ na wyniki finansowe: Dobra koniunktura gospodarcza na rynku polskim – wzrost w rynku praktycznie we wszystkich liniach biznesowych; Dobre wyniki finansowe Elkomtech S.A. – konsolidacja od II Q 2014; Poprawa rentowności w liniach opomiarowania wody i ciepła, aparatury łączeniowej, a także opomiarowania gazu (w tym GWI UK); Bardzo dobre wyniki sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej; Czynniki mające negatywny wpływ na wyniki finansowe: Niewykonanie planu finansowego przez linię ICT w związku z opóźnieniami w realizacji istotnych kontraktów oraz wzrostem kosztu wytworzenia oprogramowania; Niewykonanie planu finansowego przez spółki non-core spowodowane czynnikami zewnętrznymi (trudna sytuacja w górnictwie – Apator Mining) i wewnętrznymi (zakłócenie rytmu kontraktacji i zmiana zarządu – Apator Control); Istotny spadek cen i presja na marże w liniach opomiarowania energii elektrycznej i gazu; Wzrost kursu USD wpływający negatywnie na wzrost cen materiałów (elektrinika i elektrotechnika) od II półrocza 2014 r.; Konflikt Rosja – Ukraina i jego wpływ na otoczenie gospodarcze w Rosji – dewaluacja rubla, spadek konkurencyjności importu widoczny przede wszystkim w linii aparatury łączeniowej; 11 www.apator.com Podsumowanie 2014 roku Istotne wydarzenia: Przyjęcie nowej strategii na lata 2014 - 2019; Operacjonalizacja strategii – przyjęcie inicjatyw na rok 2014 we wszystkich liniach/spółkach; Przejęcie Elkomtech S.A. – potwierdzenie nowego modelu biznesowego (od IIQ 2014), rozpoczęcie procesu integracji biznesowej i organizacyjnej; Rozszerzenie zarządu Apator S.A. o CFO (Pan Piotr Nowak) oraz przyjęcie planu rozwoju pionu finansów w GK Apator; Rozwój systemów i rozwiązań inteligentnych: – opomiarowanie energii elektrycznej: rozwój technologii otwartych PRIME (we własnym zakresie) oraz OSGP (we współpracy z Echelon/NES). Udział w konsorcjum realizującym projekt Smart City Wrocław (350 tysięcy liczników smart w systemie) na rzecz Tauron Dystrybucja; – opomiarowanie gazu: dalszy rozwój gazomierzy inteligentnych przeznaczonych na rynek brytyjski – złożenie ofert na projekty pilotażowe; Opracowanie planu rozwoju na rynku niemieckim; Realizacja planu finansowego i prognozy rynkowej. 12 www.apator.com Realizacja strategii GK Apator po 2014 r. Cele strategiczne 2014 – 2019 Realizacja po 2014 r. Podział na segmenty: pomiarowy oraz automatyzacja pracy sieci Zmiana modelu biznesowego Rozszerzenie segmentu automatyzacji pracy sieci o systemy sterowania nadzoru – przejęcie spółki Elkomtech Równoważenie modelu biznesowego Docelowy poziom przychodów powyżej PLN 1,5 m (średnioroczny wzrost 15,1%) Przychody: PLN 725 m, wzrost o 10% Średnioroczna stopa wzrostu EBITDA w przedziale 10% - 15% EBITDA: PLN 131 m, wzrost o 22% Ponad 60% przychodów z rynków zagranicznych Udział eksportu: 45% - brak zagrożenia celu mimo trudnej sytuacji w Rosji 50% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej 36% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej 13 www.apator.com Załącznik do wyników GK Apator 14 www.apator.com Struktura geograficzna sprzedaży Przychody - kraj i eksport (PLN ’000) Struktura geograficzna 800 000 724 994 700 000 683 000 2014 724 994 659 499 324 670 310 623 9% 324 670 6% 310 623 600 000 20% 55% 500 000 10% 400 000 372 377 400 324 400 324 348 876 300 000 Polska Rosja Indie/Wielka Brytania EU Pozostałe 2013 200 000 10% 8% 100 000 53% 0 rap. 2013 rap. 2014 Kraj skoryg. 2013 14% skoryg. 2014 Zagranica Wzrost sprzedaży krajowej: – konsolidacja Elkomtech, – wysoka sprzedaż w linii opomiarowania ee oraz wody (wodomierze klasy C oraz nakładki radiowe); 15% Polska Rosja Dania/Holandia EU Pozostałe Dobra sprzedaż na rynkach zagranicznych; Udział eksportu w przychodach wynosi 45%; Kompensata wygaszenia sprzedaży do Holandii (Flonidan) sprzedażą do Secure (UK); 15 www.apator.com Wynik brutto na sprzedaży, wynik na sprzedaży Wynik brutto na sprzedaży (PLN ’000) 250 000 Wynik na sprzedaży (PLN ’000) 120 000 217 189 217 189 200 993 101 863 100 000 199 628 200 000 101 863 88 805 87 745 80 000 150 000 60 000 100 000 29,4% 30,3% 30,0% 30,0% 50 000 40 000 12,8% 14,1% 13,5% 14,1% 20 000 0 0 raportowane 2013 skorygowane 2014 Utrzymanie stabilnego poziomu rentowności: – pozytywny wpływ Elkomtech , wody i łączeniowej; – erozja cen i marż w linii ee ; – spadek rentowności kontraktów w ICT; – spadek rentowności w non-core; raportowane 2013 skorygowane 2014 Stabilny poziom rentowności utrzymany poprzez dywersyfikację działalności; Kontrola nad kosztami sprzedaży i ogólnego zarządu; 16 www.apator.com Poziom EBITDA i zysku netto EBITDA (PLN ’000) 140 000 130 784 Zysk netto (PLN ’000) 130 784 90 000 84 688 84 688 80 000 120 000 106 246 107 035 70 000 69 023 67 997 100 000 60 000 80 000 50 000 40 000 60 000 15,6% 16,2% 18,0% 18,0% 30 000 10,0% 11,7% 10,5% 11,7% 40 000 20 000 20 000 10 000 0 0 raportowane 2013 skorygowane 2014 Poziom EBITDA powyżej oczekiwań: – wysoki zysk od spółek współkontrolowanych (GWi); – dodatni wynik na pozostałej działalności operacyjnej (sprzedaż nieruchomości Pafal, rozwiązanie rezerw na zapasy); raportowane skorygowane 2013 2014 Zysk netto powyżej opublikowanej prognozy; Nieznaczny ujemny wpływ działalności finansowej (koszt długu, wpływ ujemnych różnic kursowych); 17 www.apator.com Kapitał obrotowy i zadłużenie Kapitał obrotowy (PLN ’000) 180 000 Dług netto (PLN ’000) 180 000 165 616 165 918 160 000 160 000 140 000 140 000 122 168 120 000 120 000 94 498 100 000 100 000 80 000 80 000 57 294 60 000 60 000 40 000 30 061 40 000 20 000 20 000 0 Dług netto 0 31.12.2013 31.12.2014 Wzrost poziomu kapitału obrotowego wynika głównie z konsolidacji Elkomtech; 31.12.2013 Dług brutto 31.12.2014 Wzrost poziomu zadłużenia spowodowany kredytem na zakup Elkomtech; Niski dług netto/EBITDA – 0,72 x 18 www.apator.com Capex, przepływy pieniężne Capex (PLN ’000) Przepływy pieniężne (PLN ’000) 35 000 120 000 31 677 93 937 31 031 30 000 100 000 25 000 80 000 82 015 62 102 Fin. gru-14 60 000 20 000 40 000 15 000 20 000 18 239 10 000 0 sty-14 5 000 Oper. Inw. -20 000 -132 089 0 2013 2014 Inwestycje skierowane na: – automatyzację procesów produkcyjnych; – zwiększenie mocy produkcyjnych; – nowe i zmodernizowane produkty; -40 000 – Wydatki inwestycyjne (Elkomtech, Rector); – Wypływy finansowe (dywidenda, spłata kredytów); – Wpływy finansowe (kredyt na Elkomtech); Wysoki stan środków pieniężnych na koniec roku; 19 www.apator.com Jednostkowe sprawozdanie za 2014 rok 22 czerwca 2015 r. 20 www.apator.com Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Apator SA w 2014 roku Zarząd Andrzej Szostak Prezes Zarządu Dyrektor Generalny Tomasz Habryka* Członek Zarządu Dyrektor ds. Operacyjnych Jerzy Kuś Członek Zarządu Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych Piotr Nowak – od 1 lipca 2014 r. Członek Zarządu Dyrektor ds. Finansowych Rada Nadzorcza Janusz Niedźwiecki Przewodniczący Rady Nadzorczej Mariusz Lewicki Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej Janusz Marzygliński Członek Rady Nadzorczej Danuta Guzowska Członek Rady Nadzorczej Krzysztof Kwiatkowski Członek Rady Nadzorczej Marcin Murawski Członek Rady Nadzorczej *) w dniu 31 marca 2015 r. Tomasz Habryka złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator SA 21 www.apator.com Wyniki finansowe Apator SA za 2014 r. PLN ('000) Sprzedaż Zysk brutto na sprzedaży Marża Zysk na sprzedaży Marża EBITDA Marża Zysk netto Marża 2013 2014 Zmiana r/r 167 862 186 205 110,9% 47 811 51 760 108,3% 28,5% 27,8% 13 985 16 299 8,3% 8,8% 23 700 24 890 14,1% 13,4% 51 300 48 998 30,6% 26,3% 116,5% 105,0% 95,5% 22 www.apator.com Podsumowanie 2014 roku Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe: Bardzo dobre wyniki sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej – realizacja przetargów PGE i Tauron; Istotny spadek cen i presja na marże w liniach opomiarowania energii elektrycznej; Spadek sprzedaży aparatury łączeniowej na rynki zagraniczne w związku z sytuacją gospodarczo – polityczną w Rosji - podjęcie inicjatyw mających na celu złagodzenie negatywnych skutków trudnej sytuacji na rynku rosyjskim (wzrost sprzedaży krajowej, hamowanie wzrostu kosztów stałych); Istotne wydarzenia: Rozszerzenie składu Zarządu Apator SA o Dyrektora ds. Finansowych – Piotra Nowaka – przebudowa struktury pionu finansowego; Przystąpienie do międzynarodowej organizacji OSGP Alliance, G3 – PLC Alliance oraz ESMIG; Rozpoczęcie procesu integracji biznesowej pomiędzy liniami aparatury łączeniowej, ICT oraz sterowania i nadzoru; 23 www.apator.com Sprzedaż Przychody (PLN ’000) 200 000 Przychody - kraj i eksport (PLN ’000) 186 205 7 590 167 862 180 000 180 000 17 927 6 812 160 000 200 000 36 251 160 000 15 294 140 000 140 000 45 171 67 259 120 000 120 000 72 419 100 000 100 000 80 000 80 000 60 000 60 000 149 954 122 691 93 428 40 000 73 337 40 000 20 000 20 000 0 2013 Liczniki e.e. Łączeniowa 2014 Elektronika Pozostałe Wzrost sprzedaży komunalnych liczników ee (PGE, Tauron), wzrost sprzedaży wewnątrzgrupowej w zakresie płytek i ciepłomierzy; Spadek sprzedaży aparatury łączeniowej (Rosja); 0 2013 2014 Kraj Eksport Spadek sprzedaży na rynkach zagranicznych – zmniejszenie zamówień z rynku rosyjskiego; Udział eksportu w przychodach wynosi 19%; 24 www.apator.com Wynik brutto na sprzedaży, wynik na sprzedaży Wynik brutto na sprzedaży (PLN ’000) Wynik na sprzedaży (PLN ’000) 18 000 60 000 16 299 51 760 50 000 16 000 47 811 13 985 14 000 12 000 40 000 10 000 30 000 8 000 20 000 28,5% 27,8% 6 000 8,3% 8,8% 2013 2014 4 000 10 000 2 000 0 0 2013 Nieznaczny spadek rentowności: – wpływ business mixu; – spadek cen w linii liczników ee; 2014 Poprawa rentowności wyniku na sprzedaży: – kontrola nad kosztami ogólnego zarządu i kosztami sprzedaży; 25 www.apator.com Poziom EBITDA i zysku netto EBITDA (PLN ’000) Zysk netto (PLN ’000) 60 000 30 000 25 000 24 890 23 700 51 300 48 998 50 000 20 000 40 000 15 000 30 000 30,6% 10 000 14,1% 17,1% 13,4% 10,9% 26,3% 20 000 10 000 5 000 0 0 2013 2014 Nieznaczny spadek rentowności: – wpływ ujemnego wyniku na pozostałej działalności operacyjnej; (wystąpienie dodatkowych przychodów w 2013 r. – odszkodowanie od PSSE, sprzedaż środków trwałych); 2013 2014 Spadek poziomu zysku netto: – niższy wynik na działalności finansowej (ujemny wynik na różnicach kursowych); – wzrost odroczonego podatku dochodowego (ulga strefowa); 26 www.apator.com Kapitał obrotowy i zadłużenie Kapitał obrotowy (PLN ’000) 35 000 Dług netto (PLN ’000) 140 000 127 902 122 181 31 277 120 000 30 000 26 961 100 000 25 000 80 000 20 000 60 000 15 000 40 000 35 702 34 348 10 000 20 000 5 000 0 Dług netto 0 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2014 Wzrost poziomu kapitału obrotowego: – wzrost stanu zapasów; – wzrost stanu należności – wyższa sprzedaż liczników o dłuższym terminie płatności, pożyczka dla Rector; Wzrost poziomu Elkomtech; Dług brutto 31.12.2014 zadłużenia – kredyt na zakup Dług netto/LTM EBITDA – 4,9 x 27 www.apator.com Capex, przepływy pieniężne Capex (PLN ’000) Przepływy pieniężne (PLN ’000) 14 000 30 000 23 311 12 472 20 000 12 000 10 567 10 000 1 354 10 000 67 003 3 716 Fin. mar-15 0 sty-15 Oper. Inw. -10 000 8 000 -20 000 6 000 -30 000 -40 000 4 000 -50 000 2 000 -60 000 -70 000 0 2013 -87 952 2014 Nakłady inwestycyjne ponoszone głównie na maszyny i urządzenia oraz przyrządy do produkcji wyrobów; Wydatki inwestycyjne (Elkomtech, Rector, pożyczka dla Rector); Źródła finansowania – kredyt inwestycyjny i dywidendy; 28 www.apator.com Relacje inwestorskie 29 www.apator.com Akcjonariat Kurs akcji w PLN Akcjonariat Apator SA 44 3 800 100% 11% 3 700 42 90% 22% 80% 3 600 40 70% 3 500 38 3 400 36 3 300 60% 54% 32% 50% 40% 6% 30% 34 11% 3 200 20% 32 3 100 Apator mWIG40 Dodatnia korelacja z mWig40; Średnia cena akcji w 2014 r. – PLN 37; Kapitalizacja: PLN 1,2 mld, EV/EBITDA: 10x sty-15 gru-14 lis-14 paź-14 wrz-14 sie-14 lip-14 cze-14 maj-14 kwi-14 mar-14 lut-14 3 000 sty-14 30 39% 24% 10% 0% Udział w głosach 5 osób fizycznych Udział w kapitale Apator Mining Akcjonariusze instytucjonalny Pozostali Stabilny, długoterminowy akcjonariat; 30 www.apator.com Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2014 r. Dywidenda na 1 akcję (PLN) 0,90 zł Dywidenda i zysk netto (PLN’000) 60 000 0,80 zł 51 300 0,80 zł 48 998 50 000 0,70 zł 0,60 zł 0,60 zł 40 000 0,50 zł 0,50 zł 30 000 0,30 zł 26 486 0,40 zł 0,30 zł 20 000 19 864 0,20 zł 10 000 0,30 zł 0,30 zł 2013 2014 2013 Zaliczka na dywidendę II część dywidendy Dywidenda 0,10 zł 0,00 zł 0 Wypłata II części dywidendy: PLN 0,5: • prawo do dywidendy – 30 czerwca 2015 r. • wypłata – 14 lipca 2015 r. 2014 Zysk netto Apator SA Udział dywidendy w zysku netto Apator SA: • 2014 r. – 54% • 2013 r. – 39% 31 www.apator.com Dziękuję za uwagę 32