Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich

Subfundusz Templeton
Wzrostowych Akcji Polskich
Październik 2016
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty
Wrzesień-październik 2016
ANALIZA RYNKU
Polski rynek w okresie wrzesień – październik 2016 zachował się lepiej niż indeks
obrazujący rynki rozwijające się. Indeks WIG odnotował wzrost o 2,6% wobec wzrostu
o 1,9% indeksu MSCI EM. Należy zaznaczyć, że wyższej stopie zwrotu towarzyszy
zazwyczaj wzrost zmienności. I tak, dzienne odchylenie standardowe stop zwrotu wyniosło
0,81% i 0,70 dla indeksu MSCI EM i WIG odpowiednio.
Krzysztof Musialik, CFA®
Zarządzający portfelem
Członek Zarządu
Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A.
Warszawa, Polska
Inwestorzy martwią się zwalniającym wzrostem polskiej gospodarki. GUS poinformował, że
wzrost gospodarczy wyniósł tylko 2.5% w trzecim kwartale 2016. Jest to spowodowane
przede wszystkim niższym wzrostem inwestycji na skutek słabej absorpcji funduszy
unijnych. Słabnący wzrost gospodarczy może znaleźć odzwierciedlenie w niższej dynamice
zysków polskich spółek.
Polska nie jest wyjątkowym przypadkiem. Wydaje Szacuje się, że wzrost gospodarki
światowej będzie niższy w 2016 porównując do 2015 i będzie oscylował wokół 3%. Trudno
będzie wprowadzić gospodarkę światową na ścieżkę szybszego wzrostu w 2017 –
ze względu na większe napięcia geopolityczne i potencjalny izolacjonizm głównych
gospodarek.
Jak zatem Zarządzający odzwierciedla słabszą dynamikę wzrostu w portfelu
Subfunduszu?
Portfel budowany jest przede wszystkim w oparciu o spółki z mocnym, atrakcyjnym
produktem, który jest atrakcyjny w Polsce jak i na rynkach zagranicznych. Dlatego, też
ostatnio zwiększyliśmy zaangażowanie w polskiego producenta leków biopodobnych. Leki
biopodobne są trudne do wytworzenia ze względu na fakt, iż są wytwarzane nie w wyniku
reakcji chemicznych, ale produkowane przez żywe organizmy (np. bakterie). Spółka
zamierza sprzedawać te leki w całej Europie i przede wszystkim w USA. Jesteśmy
przekonani, iż niższy wzrost gospodarczy w Polsce ma niewielki wpływ na wyniki tejże
spółki.
Kolejną interesująca pozycją jest węgierski producent leków. Ma w swoim portfelu
produktów dwa innowacyjne leki, których sprzedaż w Stanach Zjednoczonych liczona
będzie w setkach milionów dolarów. Jest to potwierdzenie umiejętności Zarządzającego
wyszukiwania atrakcyjnych spółek działających w sektorach o dużej wartości dodanej, jakim
niewątpliwie jest przemysł farmaceutyczny.
Dużą ekspozycję portfela stanowią polscy eksporterzy. Osłabiający się PLN poprawia ich
konkurencyjność i zwiększa dynamikę zysków. Są to głownie eksporterzy będący
dostawcami podzespołów do przemysłu samochodowego oraz producenci dóbr trwałego
użytku. Ich wyroby są doceniane przez konsumentów europejskich za ich wysoka jakość
i rozsądna cenę.
W naszej pracy skupiamy się w naszej pracy na analizie fundamentalnej. W naszym
procesie dużą wagę przywiązujemy do analizy ryzyka. Nieustannie szukamy czynników,
które potencjalnie mogę wpłynąć na zachowanie naszych inwestycji. Postrzegamy
inwestowanie, jako dynamiczny proces, w którym sukces mogą osiągać podmioty, które
mają dobrze zdefiniowany proces i wysokiej jakości zespół ekspertów. Jesteśmy
przekonani, że spełniamy te warunki.
Październik 2016
Subfundusze Templeton Wzrostowych Akcji Polskich
INFORMACJE NATURY PRAWNEJ
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Fundusz”) został
utworzony i jest zarządzany przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą
w Warszawie („Towarzystwo ”). O ile nie zaznaczono inaczej, źródłem
danych i informacji zawartych w niniejszym dokumencie są źródła
własne Towarzystwa, a dane są aktualne na dzień sporządzenia
niniejszego dokumentu. Niniejszy dokument nie stanowi porady prawnej,
podatkowej ani inwestycyjnej dotyczącej jednostek uczestnictwa
Funduszu. Informacje zamieszczone w niniejszym dokumencie nie
stanowią również oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r.
Kodeks cywilny. Decyzje o nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu
należy podejmować z uwzględnieniem informacji zawartych w aktualnym
prospekcie informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach
dla inwestorów, a także w ostatnim poddanym audytowi rocznym lub
półrocznym sprawozdaniu finansowym, które udostępnione są na stronie
internetowej Towarzystwa www.franklintempleton.pl oraz które można
otrzymać bezpłatnie w siedzibie Towarzystwa w Warszawie przy ul.
Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa (tel.: +48 22 337 13 50, faks: +48 22
337 13 70.) Jednostki uczestnictwa Funduszu nie są wprowadzone do
obrotu w innych jurysdykcjach niż Polska.
Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem
opisanym w szczególności w prospekcie informacyjnym oraz
w Kluczowych informacjach dla inwestorów.
Szczególne ryzyko może być związane z inwestycjami Funduszu
w określone typy instrumentów, klasy aktywów, sektory, rynki, waluty czy
kraje, a także z wykorzystywaniem przez Fundusz instrumentów
pochodnych. Ryzyka te są szczegółowo opisane w prospekcie
informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla
inwestorów, a klient powinien dokładnie zapoznać się z tymi
informacjami przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu swych środków
w jednostki uczestnictwa Funduszu.
Przedstawiane wyniki inwestycyjne Funduszu są wynikami osiągniętymi
w okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych
wyników w przyszłości. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu
inwestycyjnego, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych.
Uczestnicy Funduszu muszą się liczyć z możliwością utraty części lub
całości wpłaconych środków. Wartość aktywów netto subfunduszy
wydzielonych w ramach Funduszy cechuje się dużą zmiennością ze
względu na skład portfela inwestycyjnego. W związku z powyższym
dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub
zmniejszeniu. Subfundusze wydzielone w Funduszu mogą lokować
ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane,
poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy
Bank Polski. Prezentowane w niniejszym dokumencie wyniki nie
uwzględniają opłat manipulacyjnych związanych z lokowaniem w dany
subfundusz wydzielony w Funduszu oraz podatków. Wyniki mogą być
pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki.
Dokument sporządzony został przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., które działa na
podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 3 listopada 2015
roku (Nr decyzji DFI/I/4030/12/63/13/14/15/JG).
Organem sprawującym nadzór nad Towarzystwem jest Komisja Nadzoru
Finansowego.
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe
stanowiące własność CFA Institute.
Wszystkie dane MSCI przekazane są w niezmienionej formie ('as is').
Fundusz opisany w niniejszym dokumencie nie jest w żaden sposób
finansowany ani wspierany przez MSCI. MSCI, podmioty powiązane
z MSCI ani podmioty dostarczające dane MSCI nie ponoszą żadnej
odpowiedzialności związanej z danymi MSCI lub omawianym
funduszem. Powielanie lub dalsze rozpowszechnianie danych MSCI jest
zabronione.
Templeton Asset Management (Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa
tel +48 22 337 13 50
fax +48 22 337 13 70
www.franklintempleton.pl
© 2016 r., Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.