Wykresy analizy miedzi w załączniku

Michał Wojciechowski
Analityk Rynku Walutowego
tel. 071 78 22 982
e-mail: [email protected]
Długoterminowa analiza miedzi 12 marca 2008 r.
W ostatnim tygodniu cena miedzi kształtowała sie w przedziale od 8318 do 8650 USD/t . W
okresie trzymiesięcznym te wahania wynosiły od 6227 (18 grudnia 2007) do 8860 USD/t (6
marzec 2008) .
Analiza fundamentalna
Czynniki przemawiające za wzrostem:
Znaczna dysproporcja w produkcji koncentratów miedzi a możliwościami przerobowymi w
Chinach. Powoduje to walkę o surowce, czego skutkiem będzie wzrost ich ceny. Będzie to miało
bezpośredni wpływ na podwyższenie kosztów produkcji. Kolejnym następstwem ograniczonej
ilości koncentratów będzie zmniejszenie produkcji. Spowoduje to zmniejszenie tzw efektu skali,
co zaowocuje wzrostem jednostkowych kosztów stałych. Przełoży się to nieuchronnie na wzrost
cen miedzi.
Kolejnym ważnym czynnikiem kształtującym ceny miedzi jest zwiększony popyt na metale
przemysłowe w Chinach i Indii. Wzrost gospodarczy tych państw jest bardzo wysoki,
przewyższający większość emerging markets z Europy. Według analityków tak szybka
tendencja rozwojowa może się utrzymać przez kilka lat. Duża ilość budów w tych krajach
nasila zapotrzebowanie na metale przemysłowe i ropę. Według ekspertów zużycie miedzi r/r w
Chinach może wzrosnąć o 11%, a w zeszłym roku wzrosła o 17%. W tej chwili Chiny są
największym odbiorcą miedzi.
Zapasy w magazynach LME na koniec zeszłego tygodnia spadły o 7 100 ton do poziomu 134
245 ton, a w magazynach na giełdzie Comex obniżyły się o 325 ton do poziomu 11 467. Od
połowy stycznia bieżącego roku na wszystkich giełdach świata (amerykańskiej, azjatyckiej,
europejskiej) obserwujemy ciągłe spadki zapasów miedzi. Taka tendencja może się jeszcze
utrzymać przez kolejne kilka miesięcy.
Czynniki przemawiające za spadkiem:
Zagrożeniem dla wzrostów cen miedzi może być spowolnienie gospodarcze w USA oraz krajach
Europejskich. Dane jakie napływają do nas zza oceanu nie napawają nas optymizmem. Jest
bardzo duże prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w Stanach Zjednoczonych. Ma to również
znaczący wpływ na rozwój krajów europejskich. W długim okresie czasu kurs miedzi silnie
skorelowany ze wzrostem ekonomicznym. W przypadku recesji w USA znacząco obniży się ilość
wznoszonych konstrukcji budowlanych takich jak: domy, mosty, itd. Pociągnie to za sobą
spadek zapotrzebowania na wszystkie metale przemysłowe oraz ropę w USA i Europie.
Według Deutsche Banku miedź ma największą korelacje z S&P500. Oznacza to, że w
przypadku wzrostu na giełdzie amerykańskiej następuje też wzrost cen miedzi. Jest to nic
innego jak graficzny obraz korelacji stanu gospodarki i ceny tego czerwonego metalu.
Analiza techniczna:
Interwał:H4
Data 18 grudnia 2007 oznacza początek trendu wzrostowego, który wystartował z poziomu
6269 USD/t. Od tego czasu kurs stale podąża na północ. Początkowo wydawało się, że jest to
tylko korekta ruchu spadkowego, jednak przebicie poziomu Fibonacciego 61,8% poprzedniego
trendu spadkowego rozwiało wątpliwości. Kurs dalej piął się w górę przebijając kolejno ważny
opór na poziomie 8367. Od tygodnia trwa dość istotne zniesienie, które po takich wzrostach
jest normalną rzeczą.
Zaobserwować możemy ruch ABC z podwójnie wydłużoną falą B. Oznacza to, że zasięg fali B
jest na poziomie ok 8900 punktów. Na poziomie 8860 kurs zaczął zniżkować osiągając swoje
minimum na poziomie 8254. Aby uznać to za korektę wzrostów wykres musi przebić bardzo
silny opór na poziomie 8367. Otworzy to drogę do dalszych wzrostów, aż do historycznego
poziomu 9000.
Podsumowanie:
Cena miedzi ma jeszcze potencjał wzrostowy. Od dłuższego czasu napływają do nas informacje
o słabnącej podaży i jednoczesnym wzroście popytu ( głównie w Chinach). Mała ilość
koncentratów i rosnące koszty produkcji zdają się w dalszym ciągu prowadzić kurs na północ.
Dane fundamentalne potwierdza dodatkowo analiza techniczna, która po zakończeniu obecnej
korekty wygeneruje najprawdopodobniej sygnał zakupu. Należy zatem bacznie obserwować
kurs i po przebiciu poziomu 8856 zajmować długą pozycję.
Zagrożenie, jakim może być spadek popytu w Stanach Zjednoczonych, może mieć znaczny
wpływ na notowania cen miedzi więc zalecane jest monitorowanie bieżących informacji.
Sporządził: Michał Wojciechowski
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski sa wyrazem osobistych poglądów autorów i nie maja charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.ambconsulting.pl do nabycia lub
zbycia albo powstrzymania sie od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji"
lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr118, poz. 754, z pózn. zm.) Wyłączna odpowiedzialność za
decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu sa również właścicielem majątkowych
praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez
zgody autorów serwisu.
www.ambconsulting.pl