20130306_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 6 marca 2013 r.
Popyt na pallad najsilniejszy wśród
metali szlachetnych
W centrum uwagi:
•
•
Silny popyt na rynku palladu
Zakup złota przez bank centralny Korei Południowej
Dorota Sierakowska
Analityk
tel: (022)504-33-22
e-mail: [email protected]
Po pesymistycznym początku tygodnia, wczoraj na rynkach towarów dominował kolor zielony. Indeks
CRB zanotował we wtorek wzrost o 0,30% do poziomu 291,58 pkt. Tym samym surowcowy indeks
zachował się spójnie z sytuacją na rynkach walutowych – wczoraj bowiem mieliśmy do czynienia z
osłabieniem amerykańskiego dolara, a taka sytuacja sprzyja stronie popytowej na rynkach towarów
(ceny towarów są na ogół wyrażane właśnie w USD). Nadal jednak US Dollar Index utrzymuje się
wysoko, powyżej poziomu 82 pkt.
Silny popyt na rynku palladu
Zdecydowanymi liderami zwyżek były wczoraj tzw. białe metale szlachetne. Prym wiódł pallad, który
podrożał o 2,5%. Na przełomie ubiegłego i bieżącego tygodnia notowania palladu dotarły do
technicznego wsparcia w rejonie 710-716 USD za uncję.
Spośród wszystkich popularnych wśród inwestorów metali szlachetnych, notowania palladu radzą
sobie w ostatnich tygodniach najlepiej. W porównaniu z cenami złota, srebra czy platyny, przecena na
rynku palladu w ostatnich tygodniach była niewielka.
Wczorajszy ruch w górę jest dowodem na to, że siła popytu na rynku palladu nadal jest spora.
Prawdopodobnie wynika ona z korzystnej sytuacji fundamentalnej na rynku tego surowca. Mamy
bowiem do czynienia z ograniczeniem podaży palladu ze względu m.in. na zmniejszone wydobycie w
RPA (konsekwencja strajków górników), a z drugiej strony nie maleje popyt na pallad ze strony branży
motoryzacyjnej. Pallad, podobnie jak platyna, jest bowiem używany przede wszystkim w produkcji
katalizatorów samochodowych – jednak nad platyną ma tą przewagę, że jest znacznie tańszy. Spory
popyt na pallad generuje przemysł samochodowy w Chinach, który się prężnie rozwija, w
przeciwieństwie do osłabionych kryzysem rynków amerykańskiego i europejskiego.
Obecnie notowania palladu oscylują w okolicach 735-740 USD za uncję. Dalsze wzrosty na tym rynku
nie są jednak oczywiste, bowiem sytuacja na wykresie palladu jest w pewnym stopniu uzależniona
także od tego, co dzieje się na rynkach pozostałych metali szlachetnych. A sentyment na nich,
zwłaszcza na rynku złota, nadal pozostaje nie najlepszy.
1|Strona
Wykres 1. Notowania palladu – dane dzienne.
Zakup złota przez bank centralny Korei Południowej
Wprawdzie cena złota wczoraj nie podążyła wyraźnie w górę, tak jak ceny pozostałych metali
szlachetnych, jednak przynajmniej spadki na tym rynku zostały zatrzymane. We wtorek notowania
złota wzrosły o symboliczne 0,02%, nadal pozostając poniżej 1600 USD za uncję.
W ostatnich tygodniach na rynku złota przeważali pesymiści. Pogorszenie nastrojów było związane z
informacjami o słabnącym popycie inwestycyjnym na żółty metal. Znaczący odpływ kapitału
zauważalny był m.in. w aktywach najsłynniejszego funduszu EFT opartego o złoto, SPDR Gold Trust.
Wsparciem dla cen złota są obecnie dwie kwestie: nieco większy popyt na fizyczny metal w Azji oraz
zakupy złota przez banki centralne. Dzisiaj bank centralny Korei Południowej poinformował o tym, że
w lutym kupił on 20 ton złota, zwiększając tym samym swoje rezerwy do poziomu 104,4 ton. Obecnie
złoto stanowi 1,5% rezerw południowokoreańskiego banku centralnego, podczas gdy przed ostatnim
zakupem był to udział na poziomie 1,1%.
Dla banków centralnych złoto wciąż pozostaje atrakcyjną formą dywersyfikacji rezerw. Jednak może
to okazać się zbyt mało, by cenę złota utrzymać na bieżącym poziomie. Kluczem do dalszej sytuacji na
rynku złota będzie głównie zachowanie największych inwestorów, w tym amerykańskich funduszy,
które mogą dyktować nastroje na tym rynku. A te – póki co – pozostają raczej pesymistyczne.
Możliwe więc, że kolejne dni przyniosą dalsze osuwanie się cen złota na południe. Jednak już w
niedalekiej odległości od bieżących poziomów znajduje się istotne techniczne wsparcie. Jest nim
rejon 1530-1550 USD za uncję złota, który pozostaje niepokonany przez podaż od lipca 2011 roku.
2|Strona
Wykres 2. Notowania złota – dane dzienne.
Wykres 3. Notowania złota – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona