Biuletyn Tygodniowy 19.11.2007

DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
BIULETYN TYGODNIOWY
PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
RYNEK MIEDZI
W ubiegłym tygodniu
trzymiesięczna cena
miedzi poruszała się
w przedziale 6 785 –
7 386 USD/t
W ubiegłym tygodniu trzymiesięczna cena miedzi w notowaniach
ciągłych poruszała się w przedziale 6 785 – 7 386 USD/t. Maksymalną
cenę trzymiesięczną zanotowano w środę, natomiast minimalną
w piątek. Najwyższą oficjalną cenę cash settlement zanotowano
w czwartek (7 051 USD/t), a najniższą w poniedziałek (6 779 USD/t).
Lekki spadek na rynku Ubiegły tydzień przyniósł dalsze obniżenie ceny miedzi. Obniżyły się
miedzi
także ceny pozostałych metali podstawowych (za wyjątkiem cyny). Za
powód zmniejszonego optymizmu inwestorów na rynku miedzi podaje
się przede wszystkim rosnący poziom zapasów giełdowych metalu,
niekorzystną sytuację na rynku nieruchomości w Stanach
Zjednoczonych oraz jej wpływ na ogólnoświatową gospodarkę oraz
obawy o zmniejszenie zakupów ze strony gospodarki chińskiej.
Trzymiesięczna cena miedzi obniżyła się w stosunku do poprzedniego
tygodnia o 2,6%, natomiast cena cash settlement o 2,8%. Ubiegły
tydzień charakteryzował się wysoką zmiennością ceny miedzi ze względu
na informacje o potężnym trzęsieniu ziemi w Chile. Notowania ciągłe
ceny trzymiesięcznej osiągnęły w środę poziom 7 386 USD/t. Jednak już
po godzinie 18.00, kiedy to zaczęły napływać optymistyczne informacje
świadczące o braku zniszczeń w kopalniach w północnym obszarze tego
państwa, cena miedzi zaczęła gwałtownie powracać do niższych
poziomów. Już w czwartek rano notowania metalu osiągnęły poziom
7 020 USD/t.
Zmiana poziomu zapasów LM E w poszcze gólnych
re gionach świata
Azja
52,6%
100000
90000
Zapasy mie dzi w magazynach LM E
w poszcze gólnych czę ściach świata
Europa
24,4%
AZJA
80000
70000
60000
USA
50000
40000
30000
EUROPA
20000
Spadek zapasów na
giełdzie w Szanghaju
i na giełdzie Comex
l is
4
ź
pa
USA
23,0%
4
w
4
4
Wzrosły zapasy LME
rz
e
si
l ip
4
e
cz
4
4
m
aj
10000
Zapasy w magazynach LME wzrosły o 6 875 ton i na koniec tygodnia
ukształtowały się na poziomie 179 650 ton.
Zapasy na giełdzie w Szanghaju obniżyły się o 2 326 tys. ton
i w tygodniu kończącym się 16 listopada wyniosły 56 882 ton. Na
giełdzie COMEX spadły o 248 ton. Łącznie na trzech giełdach zapasy
wzrosły o 4 301 ton, osiągając poziom 253 473.
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
1
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
Potężne trzęsienie ziemi o sile 7,7 stopnia w skali Richtera nawiedziło
w środę północne Chile, obszar, na którym zlokalizowanych jest wiele
dużych kopalni w tym państwie. Kataklizm nastąpił zaraz po południu
czasu lokalnego, wstrzymując wydobycie u dwóch największych
światowych producentów miedzi: Codelco i BHP Billiton z powodu
odcięcia dostaw prądu. W środę wieczorem wydobycie było nadal
wstrzymane w największej światowej kopalni miedzi Escondidzie oraz
w dwóch innych kopalniach BHP Billiton: Spence i Cerro Colorado.
W kopalni Collahuasi, będącej w posiadaniu Xstrata i Anglo-American,
przywrócono zasilanie już w środę po południu. W pozostałych
kopalniach przywracanie elektryczności trwało do czwartku.
Trzęsienie ziemi
w Chile
Trzęsienie ziemi odczuwalne było także w pobliskim Peru i Boliwii.
Według przedstawicieli górnictwa w Peru, produkcja górnicza w tym
państwie pozostała niezaburzona. Chile, którego produkcja górnicza
metalu przekracza jedną trzecią produkcji światowej, od lat
doświadczane jest trzęsieniami ziemi. Najsilniejsze, zwane wielkim
trzęsieniem chilijskim, nawiedziło południowe Chile w 1960 roku
i uznawane jest za najsilniejszy wstrząs tektoniczny odnotowany
w dotychczasowej historii pomiarów sejsmicznych.
Bilans rynku - ICSG
Światowy rynek miedzi odnotował w sierpniu nadwyżkę wielkości 62
tys. ton, podało w ubiegłym tygodniu International Copper Study
Group. W okresie pierwszych ośmiu miesięcy 2007 na rynku miedzi
wystąpił deficyt 258 tys. ton. Produkcja górnicza miedzi w okresie
pierwszych ośmiu miesięcy wyniosła 10,170 mln ton, produkcja
rafinowana natomiast 12,009 mln ton. Jest to odpowiednio o 4,6 i 4,9%
więcej aniżeli w analogicznym okresie 2006 roku. Zużycie miedzi
wyniosło 12,267 mln ton wobec 11,413 mln ton w okresie styczeńsierpień 2006 (wzrost o 7,48%). ISCG nie uwzględnia w swoich
wyliczeniach zakupów dokonywanych przez Chińskie Rezerwy
Państwowe (SRB).
Spadek produkcji
górniczej w Zambii
Zambia wyprodukowała 366 tys. ton miedzi w okresie styczeń-wrzesień
2007. Jest to o 4,5% mniej aniżeli w analogicznym okresie roku
poprzedniego. Eksport w tym samym okresie obniżył się z poziomu 367
tys. ton do poziomu 335 tys. ton. Spadek produkcji jest wynikiem
intensywnych opadów deszczu oraz podtopień w rejonie eksploatacji
złoża.
Codelco obniża premię
przerobową dla Chin
W ubiegłym tygodniu pojawiły się informacje o wysokości premii do
katod na 2008 rok. Codelco, największy producent miedzi górniczej
i rafinowanej na świecie, ustalił wielkość premii producenckiej dla Chin
na 99$ za tonę. W porównaniu z 2007 rokiem, premie na 2008 rok są
o 31-36$ niższe.
Spadek eksportu rur
miedzianych do Stanów Spowolnienie na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych
przyczyniło się do spadku eksportu chińskich producentów rur
Zjednoczonych
miedzianych w trzecim kwartale 2007 roku – powiedział przedstawiciel
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
2
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
jednego z największych producentów rur miedzianych na świecie –
spółki Golden Dragon Precise Tube Group. Spowolnienie na rynku
nieruchomości w największej gospodarce świata widoczne jest już od
początku 2006 roku. Ostatnie dane wskazują, że we wrześniu 2007
sprzedaż nowych domów obniżyła się rok do roku o 23,3%.
Wzrost inflacji
w Stanach
Zjednoczonych:
3,52% w październiku
rok do roku
Wykres 1. Consumer Price Index w Stanach Zjednoczonych – dane
miesięczne – ujęcie rok do roku
5
4,5
4
%
3,5
3
2,5
2
1,5
paź-07
lip-07
kwi-07
sty-07
lip-06
paź-06
kwi-06
sty-06
lip-05
paź-05
kwi-05
sty-05
lip-04
paź-04
kwi-04
sty-04
lip-03
paź-03
kwi-03
sty-03
paź-02
1
Źródło: Opracowanie własne.
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
3
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI
USD/t cena oficjalna settlement1 tygodniowa zmiana [%] cena 3-mies.2 tygodniowa zmiana [%]
6 825,50
Cu
17
3
2
2
31
Sn
Pb
Zn
Al
Ni
-2,78%
300,00
380,00
506,00
495,00
250,00
3,90%
-3,55%
-7,85%
-2,73%
-2,65%
6 890,00
17
3
2
2
31
-2,61%
400,00
340,00
500,50
546,00
355,00
3,57%
-3,64%
-7,82%
-2,49%
-3,23%
1 Ustalana na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali – dla Cu godz. 12.35 GMT (poziom z dnia
16.11.2007).
2 Notowanie 3-miesięczne ustalone na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali (oferta sprzedaży –
tzw. Sellers’ Price).
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI
USD/t
wahania tygodniowe ceny 3-miesięcznej1 wahania roczne4 ceny 3-miesięcznej
MIN3
MAX
MIN
MAX2
7 386,00
Cu
6 785,00
8 330,00
5 260,00
1
Podstawowa cena kwotowana na Londyńskiej Giełdzie Metali.
Najwyższa oferta zakupu (High Bid).
3 Najniższa oferta sprzedaży (Low Offer).
4 Od początku roku kalendarzowego.
2
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI
USD/t średnia roku1 settlement najwyższa w roku2 settlement
7 189,39
Cu
14
2
3
2
38
Sn
Pb
Zn
Al
Ni
1,2,3
najniższa w roku3 settlement
8 301,00
304,13
576,42
362,52
667,92
456,50
17
3
4
2
54
5 225,50
300,00
980,00
259,00
953,00
200,00
10
1
2
2
25
175,00
575,00
506,00
316,50
055,00
Od początku roku kalendarzowego.
ZAPASY W MAGAZYNACH LONDYŃSKIEJ GIEŁDY METALI
tony
Cu
Sn
Pb
Zn
Al
Ni
tygodniowa
zmiana
aktualny poziom
179 650
13
42
82
917
41
540
750
450
900
388
6 875
400
1 400
-575
5 550
780
stan zapasów na początku roku zmiana od początku roku
190 575
12
41
90
698
6
970
050
475
425
594
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
-10 925
1
-8
219
34
570
700
025
475
794
4
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
RYNEK SREBRA
W ubiegłym tygodniu cena
srebra poruszała się w
przedziale 14,32 – 15,44
USD/troz.
W ubiegłym tygodniu cena srebra w notowaniach ciągłych na
Londyńskim Rynku Kruszców poruszała się w przedziale 14,32 –
15,44 USD/troz. Najwyższą cenę w notowaniach ciągłych
odnotowano w poniedziałek, natomiast najniższą w czwartek. Jeśli
chodzi o wahania oficjalnych cen fix na Londyńskim Rynku
Kruszców
najwyższą
cenę
odnotowano
w
poniedziałek
(15,14USD/troz), najniższą w piątek 14,45 USD/troz.
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW
Ag
AM FIX
AM FIX
Au
PM FIX
AM FIX
Pt
PM FIX
AM FIX
Pd
1
tygodniowa zmiana [%]
Fixing1
USD/troz
PM FIX
14,4500
-4,62%
790,25
789,75
1 429,00
1 450,00
369,00
366,00
-5,47%
-5,02%
-1,58%
1,12%
-0,54%
-1,08%
Fixing dla srebra ustalany jest raz dziennie (godz. 12.00 GMT), natomiast dla złota, platyny
i palladu – dwa razy dziennie (godz. 10.30 oraz 15.00 GMT, poziomy z dnia 16.11.2007).
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW
USD/troz
wahania tygodniowe ceny kasowej1 wahania roczne4 ceny kasowej
MAX2
MIN3
MAX
MIN
Ag
15,4400
14,3200
16,1900
11,0300
1
Podstawowa cena kwotowana na Londyńskim Rynku Kruszców.
Najwyższa oferta zakupu (High Bid).
3 Najniższa oferta sprzedaży (Low Offer).
4 Od początku roku kalendarzowego.
2
NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW
USD/troz
Fixing
Ag
AM FIX
Au
Pt
Pd
1,2,3
AM FIX
PM FIX
AM FIX
PM FIX
AM FIX
PM FIX
średnia roku1 najwyższa w roku2 najniższa w roku3
13,2564
15,8200
11,6700
682,51
682,48
1282,21
1282,07
355,26
355,14
841,75
841,10
1476,00
1472,00
381,00
382,00
608,30
608,40
1112,00
1118,00
320,00
320,00
Od początku roku kalendarzowego.
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
5
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
USD/PLN
W ubiegłym tygodniu
kurs USD/PLN wahał
się w przedziale
2,4667-2,5200
W ubiegłym tygodniu notowania kursu USD/PLN wahały się
w przedziale 2,4667-2,5200. Maksimum kursu zanotowano w piątek,
a minimum w środę.
W tym okresie krajowy rynek walutowy wyhamował spadki, które
charakteryzowały poprzednie tygodnie. Bardziej zdecydowanej
przecenie zostały poddane krajowe obligacje, co było spowodowane
publikacją danych o inflacji cen konsumenckich i wzroście płac w
sektorze przedsiębiorstw w Polsce.
Na scenie politycznej ważną informacją było zaprzysiężenie Dolanda
Tuska na stanowisku prezesa Rady Ministrów, oraz pozostałych
członków rządu na czele ich resortów.
Istotne dane makroekonomiczne polskiej gospodarki opublikowane
w ubiegłym tygodniu:
⋅ Według GUS w II kwartale wynagrodzenia w całej gospodarce
wzrosły o 9,7% r/r,
⋅ Przeciętne miesięczne wynagrodzenie w okresie lipiec-wrzesień
wyniosło 2 703,41 PLN,
⋅ Wg wstępnych danych we wrześniu bilans obrotów bieżących
wyniósł – 681 mln EUR (w sierpniu -618 mln EUR),
⋅ we wrześniu bilans handlowy wyniósł -921 mln EUR (poprzednio 310 mln EUR),
⋅ deficyt w handlu zagranicznym w okresie styczeń-wrzesień wyniósł
11,9 mld EUR (8,7 mld EUR rok wcześniej),
⋅ inflacja w październiku wzrosła o 3% r/r ( we wrześniu 2,3% r/r),
⋅ podaż pieniądza w październiku wyniosła 541 mld zł, w ujęciu
rocznym wzrosła 13,6% r/r (poprzednio 14,4% r/r),
⋅ po dziesięciu miesiącach deficyt budżetowy wynosi 4,4 mld zł
(14,8% planu rocznego),
⋅ Zatrudnienie w przedsiębiorstwach w październiku wzrosło
o 5,0% r/r (we wrześniu 4,7% r/r),
Płace w przedsiębiorstwach w październiku wzrosły o 3,2% m/m (we
wrześniu 0,1% m/m).
EUR/PLN
W zeszłym tygodniu
kurs EUR/PLN
oscylował
w przedziale
3,6261-3,6822
Notowania kursu EUR/PLN w zeszłym tygodniu utrzymywały się
w przedziale 3,6261-3,6822. Wartość maksymalną kursu zanotowano
w piątek, natomiast minimalna odnotowana została w środę.
Poniżej zaprezentowane zostały dane dotyczące gospodarki strefy euro
ogłoszone w zeszłym tygodniu:
⋅ Produkcja przemysłowa w strefie euro spadła we wrześniu o 0,7%
m/m i wzrosła 3,5% r/r (w sierpniu odpowiednio 1,2% m/m
i 4,5% r/r),
⋅ W Niemczech wzrost PKB w III kw. według wstępnych szacunków
wyniósł 0,7% kw/kw i 2,5% r/r (poprzednio 0,3% kw/kw
i 2,5% r/r),
⋅ Niemiecki indeks nastrojów gospodarczych ZEW w listopadzie
wyniósł -32,5 pkt. (w październiku -18,1 pkt.),
⋅ Inflacja (CPI) we Francji w październiku wzrosła 0,3% m/m
i 2,1 r/r (poprzednio 0,1% m/m i 1,6% r/r),
⋅ W strefie euro wzrost PKB w III kw. według wstępnych danych
wyniósł 0,7% kw/kw i 2,6% r/r (w II kwartale br. 0,3% kw/kw
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
6
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
i 2,5% r/r),
⋅ Ostateczna inflacja HICP w Niemczech w październiku wyniosła
0,2% m/m i 2,7% r/r,
⋅ Ostateczna inflacja HICP w strefie euro w październiku wyniosła
0,5% m/m i 2,6% r/r,
⋅ W strefie euro bilans handlowy we wrześniu wyniósł 3,1 mld EUR
(poprzednio 1,9 mld EUR).
EUR/USD
W poprzednim
tygodniu notowania
EUR/USD oscylowały
w przedziale
1,4519-1,4725
W minionym tygodniu kurs EUR/USD poruszał się szerokim kanałem
1,4519-1,4725.
Maksimum
kursu
zanotowano
w
środę,
a minimum we wtorek.
Notowania najważniejszej pary walutowej zmieniały się bardzo
dynamicznie w ostatnim tygodniu. Oczekiwana korekta była jednak
bardzo płytka i krótkotrwała. W środę kurs bardzo szybko powrócił
na historycznie najwyższe poziomy wskazując na nadal negatywny
sentyment do amerykańskiej waluty.
Istotne
wskaźniki
makroekonomiczne
dla
gospodarki
USA
opublikowane w minionym tygodniu:
⋅ liczba umów sprzedaży domów we wrześniu wzrosła o 0,2 % m/m
(w sierpniu -6,5% m/m),
⋅ wskaźnik PPI w październiku zwiększył się o 0,1% m/m (we
wrześniu 1,1% r/r),
⋅ sprzedaż detaliczna w październiku wzrosła 0,2% m/m (we
wrześniu 0,1% m/m),
⋅ zapasy przedsiębiorstw we wrześniu zwiększyły się o 0,4% m/m
(w sierpniu 0,3% m/m),
⋅ inflacja w październiku wyniosła 0,3% m/m (we wrześniu 0,3%),
bazowa 0,2% m/m (we wrześniu 0,2%),
⋅ liczba osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu
kończącym się 10.11. wzrosła do 339 tys. (poprzednio 317 tys.),
⋅ wskaźnik NY Fed koniunktury w przemyśle w listopadzie spadł do
27,4 pkt z 28,75 pkt. miesiąc wcześniej,
⋅ wskaźnik Philadelphia Fed koniunktury gospodarczej w listopadzie
spadł do 8,2 pkt. z 6,8 pkt. w październiku,
⋅ produkcja przemysłowa w październiku spadła o 0,5% m/m
(poprzednio 0,1% m/m),
⋅ wykorzystanie mocy produkcyjnych w październiku wyniosło
81,7% (we wrześniu 82,2%).
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
7
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
KURSY WALUT
waluta
notowania oficjalne1
tygodniowa zmiana [%]
2,5130
3,6720
1,4151
USD/PLN
EUR/PLN
EUR/USD
2,07%
1,34%
-3,60%
KURSY WALUT
USD/t
USD/PLN
EUR/PLN
EUR/USD
wahania tygodniowe
MAX2
MIN3
2,5200
3,6822
1,4725
2,4667
3,6261
1,4519
MAX
3,0619
3,9523
1,4752
wahania roczne4
MIN
2,4545
3,6029
1,2864
ŚREDNIA
2,8132
3,8055
1,3550
1
Oficjalne kursy walut z ostatniego piątku
2 Najwyższa oferta zakupu (High Bid).
3 Najniższa oferta zakupu (Low Bid).
4 Od początku roku kalendarzowego.
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
8
DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ
Powyższy materiał został opracowany na podstawie m.in. następujących raportów:
“Commodities Comment” Macquarie Research Metals and Mining (12 - 16 listopada 2007)
“Daily Base Metals Report” Standard Bank (12 - 16 listopada 2007)
“London Morning Briefing” Barclays Capital Research (12 - 16 listopada 2007)
“Global Commodities Daily” Deutsche Bank (12 -16 listopada 2007)
“UBS Metals Daily” UBS (12 - 16 listopada 2007)
Ponadto zostały wykorzystane informacje uzyskane w bezpośrednich rozmowach z brokerami,
z raportów instytucji finansowych oraz ze stron internetowych www.lme.co.uk, www.lbma.org.uk,
www.economy.com/dismal, www.thebulliondesk.com, www.lbma.org.uk, www.crumonitors.com,
www.metalbulletin.com, www.nbpportal.pl
Oficjalne notowania metali są dostępne na stronach:
- metale podstawowe
www.lme.com/dataprices_products.asp (bezpłatne logowanie)
www.lbma.org.uk/statistics_historic.htm
- srebro i złoto
- platyna i pallad
www.lppm.org.uk/statistics_cover.html
Niniejszy dokument odzwierciedla poglądy pracowników Departamentu
Zabezpieczeń KGHM Polska Miedź S.A. na temat gospodarki, a także rynków
towarowych oraz finansowych. Chociaż fakty przedstawione w niniejszej
publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność wierzymy,
nie gwarantujemy ich poprawności. Mogą one być ponadto niekompletne albo
skrócone. Wszystkie opinie i prognozy wyrażone w opracowaniu są wyrazem
naszej oceny w dniu ich publikacji i mogą ulec zmianie, o czym KGHM Polska
Miedź S.A. może nie poinformować. Dokument ten jest udostępniany
wyłącznie w celach informacyjnych i nie powinien być interpretowany jako
oferta lub porada dotycząca zakupu/sprzedaży wymienionych w nim
instrumentów, jak również nie stanowi części takiej oferty ani porady.
W razie pytań, komentarzy bądź uwag prosimy o kontakt.
KGHM Polska Miedź S.A.
Departament Zabezpieczeń
ul. M. Skłodowskiej-Curie 48
59-301 Lubin
Grzegorz Laskowski
Maciej Koński
Radosław Załoziński
Kamilla Liszka
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
tel.
tel.
tel.
tel.
(076)
(076)
(076)
(076)
7478
7478
7478
7478
BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, 19.11.2007
158
837
142
861
9