Prezentacja
Transkrypt
Prezentacja
Stabilność finansowa a ryzyko systemowe Destabilizacja finansowa – kryzysy finansowe Przykłady kryzysów – ostatnie 20 lat [Schinasi G.J. 2006, s.13] - Włochy i GB (1992), - Meksyk i upadek Barings Bank (1994-1995), - USA - kryzys na rynku obligacji śmieciowych (1996), - USA – korekta cen na giełdzie (1997), -Tajlandia, Indonezja, korea Południowa (1997-1998), - Rosja i LTCM (1998), Argentyna i Turcja (1999), - USA – kryzys "dot.com" (2000), - USA – corporate governance i11 IX (2001), - Argentyna – kryzys wypłacalności (2001-2002), Seminarium IM UJ, Mariusz - USA i reszta świata (2007-2008) Trojak Konsekwencje kryzysów Koszty reformowania tylko systemów bankowych sięgają nawet do 20% wartości PKB [Solarz J. 2008, s.124] Globalizacja i procesy konwergencji rynków finansowych powodują bardzo szybkie przenoszenie się kryzysów między krajami – efekt zarażenia. Brak koordynacji nadzoru na poziomie ponadnarodowym – nadzory narodowe nie radzą sobie ze zjawiskami globalnymi. Dotychczasowe regulacje dotyczą poziomu mikro (Bazylea I i Bazylea II tzw poziom mikroostrożnościowy) Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Gospodarki po kryzysie Istota problemu – stabilność finansowa definicje: a) wąskie podejście, b) podejście szerokie, c) podejście funkcjonalne. Regulacje makroostrożnościowe – ich cel to minimalizowanie ryzyka systemowego. Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Ryzyko systemowe Ryzyko systematyczne a ryzyko systemowe. Definicje ryzyka systemowego: a) r.s. Odnosi się do sytuacji, gdy niestabilność pojedynczej instytucji lub niestabilność systemu finansowego prowadzi do upadłości wielu instytucji rynku finansowego, - sytuacja podobna do ryzyka operacyjnego typu LFHS (low frequency high severity) b) r.s. To możliwość zaistnienia serii wzajemnie powiązanych niewypłacalności instytucji finansowych (kredytowych – głównie banków), która ma miejsce w relatywnie krótkim czasie. c) r.s. - to sytuacja, gdy nagle i niespodziewanie znaczna część rynku bankowe (lub całego r. finansowego) traci wiarygodność. Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Przykład powiązań na rynku finansowym Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Próby pomiaru ryzyka systemowego (Tobias Adrian, Markus Brunnenmeier, listopad 2010) CoVaR – to wartość VaR instytucji finansowej lub systemu finansowego spowodowana wystąpieniem negatywnego zjawiska powodującego upadłość bądź poważne trudności instytucji i. Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak CoVaR Oddziaływanie pojedynczej instytucji (i) na system finansowy (j): Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak CoVaR – przykładowe wyniki pomiaru Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak CoVaR - cd Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Marginal Expected Shorfall – miara eliminująca mankamenty VaR Expected – Shorfall – to inaczej warunkowa, lub średnia VaR. Odpowiada na pytanie, jaka jest średnia strata wśród największych strat, stanowiących ά100% wszystkich przypadków: Wpływ i-tego banku na ryzyko systemu bankowego określa się jako MES (Marginal ES) Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak Seminarium IM UJ, Mariusz Trojak