2015-03 Kompetencje organów dedykowanego funduszu

W oj ci e ch J a b ł oń sk i
Doradca ds. Dedykowanych Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych
Copernicus Capital TFI S.A.
Kompetencje organów dedykowanego funduszu
inwestycyjnego zamkniętego i relacje tych organów w
stosunkach między sobą i funduszem
W
Funduszu
organy:
funkcjonują
następujące
Towarzystwo,
Zgromadzenie
Zgromadzenie
Inwestorów
i
Rada
Inwestorów
Inwestorów. Dodatkowo Towarzystwo może
Zgromadzenie Inwestorów i Rada Inwestorów
zlecić
portfela
są organami, w których reprezentowani są
wyspecjalizowanemu
uczestnicy Funduszu. Co do zasady Rada
zarządzanie
inwestycyjnego
Podmiotowi
częścią
Zarządzającemu.
Statut
Inwestorów ma kompetencje kontrolne (w
Funduszu opisuje wzajemne relacje jakie
zakresie
obowiązują
funduszu)
i
pomiędzy
Funduszem.
Ustawa
inwestycyjnych
elastyczność
tymi
o
pozwala
w
organami
funduszach
na
zakresie
pewną
określenia
w
realizacji
a
zależności
celu
inwestycyjnego
Zgromadzenie
Inwestorów,
od
to
tego
jak
zostanie
doprecyzowane w statucie Funduszu, może
mieć
kompetencje
dotyczące
decyzji
kompetencji poszczególnych organów i ich
inwestycyjnych funduszu czy dotyczące zmian
wzajemnych relacji.
statutu np.
zaciągania
fundusz
też
jak
zobowiązań przez
powierzenie
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (TFI)
portfelem
Towarzystwo
Funduszu.
W Funduszu może działać Rada Inwestorów
Towarzystwo tworzy Fundusz i nim zarządza.
i Zgromadzenie Inwestorów lub tylko jeden
Towarzystwo
Fundusz.
z tych organów. Najczęściej w Funduszu
Towarzystwo jest quasi „Zarządem” Funduszu.
funkcjonuje tylko Zgromadzenie Inwestorów,
Towarzystwo realizuje szereg obowiązków
któremu nadaje się uprawnienia kontrolne
takich
Rady Inwestorów.
jak
jest
organem
reprezentuje
prowadzenie
ksiąg
funduszu,
określonemu
zarządzania
podmiotowi.
wyceny aktywów, raportowanie do Komisji
Nadzory
Finansowego
rozporządzeniem
określonych
informacji,
współpracuje
Podmiot Zarządzający, któremu zlecono
zarządzanie
częścią
z depozytariuszem i audytorem funduszu.
inwestycyjnego Funduszu
Nadrzędnym celem działalności funduszu jest
W
troska o interes funduszu i jego uczestników.
zamkniętego
Towarzystwo
Towarzystwo
współpracuje
z
Zarządzającym oraz Inicjatorami.
Podmiotem
przypadku
portfelem
podmiotowi
doświadczenie
funduszu
aktywów
może
zlecić
aktywów
posiadającemu
w
portfela
inwestycyjnego
niepublicznych
zarządzanie
niepublicznych
odpowiednie
zarządzaniu
danym
Copernicus Capital TFI S.A., ul. Grójecka 5, 02-019 Warszawa. T: +48 22 44 00 101, F: +48 22 44 00 106, E: [email protected], www.copernicustfi.pl
XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000206615, NIP 107-00-00-939, REGON: 015748600. Kapitał zakładowy wynosi 4.618.300 PLN (w pełni opłacony).
rodzajem aktywów (doświadczenie oznacza
osoby posiadające odpowiednie kompetencje
a nie okres istnienia podmiotu). Nie jest
Niniejsze opracowanie ma charakter wyłącznie informacyjny i nie
może być traktowane jako doradztwo ani porada inwestycyjna.
W szczególności nie może być traktowane jako oferta ani
propozycja zawarcia jakiejkolwiek transakcji, jak również nie jest
wymagana licencja na zarządzanie takim
formą
portfelem. Zlecenie zarządzania portfelem
opinie i komentarze są niezależnymi opiniami Copernicus Capital
dokonywane
o
jest
zarządzanie
na
podstawie
portfelem
umowy
funduszu.
Do
ustalenia pozostaje jak szerokie powinny być
kompetencje zarządzającego. Przyjmuje się, że
Podmiot
Zarządzający
pełnomocnictwo
otrzymuje
od
do
TFI
działania
reklamy
ani
ofertą
sprzedaży
jakiejkolwiek
usługi
świadczonej przez Copernicus Capital TFI S.A. Przedstawione
TFI S.A. i pozostają aktualne wyłącznie w momencie ich wydania.
Przy ich opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które są
uważane za wiarygodne i dokładne, jednak zastrzegamy, iż mimo
to mogą być one niekompletne lub skrócone. Niniejszy dokument
stanowi własność Copernicus Capital TFI S.A.. Kopiowanie
i rozpowszechnianie niniejszego dokumentu w całości lub w części
możliwe jest wyłącznie po uprzednim uzyskaniu pisemnej zgody
Copernicus Capital TFI S.A.
i reprezentowania Funduszu. Do dyskusji
pozostaje czy na określone czynności (np.
decyzje inwestycyjne) wymagana jest zgoda
Zgromadzenia Inwestorów czy też nie.
Kwestie ładu korporacyjnego w przestrzeni
pomiędzy
Funduszem,
Podmiotem
Zarządzającym i spółkami portfelowymi
Funduszu
Do
jakie
określenia
pozostaje
kompetencje zostaną
przypisane
udziałowcom
/
akcjonariuszom
por t fe l ow yc h
w
spółek
k tó ryc h
udziałowcem/akcjonariuszom będzie Fundusz.
Chodzi o określenie jaki zakres czynności
będzie pozostawiony do samodzielnej decyzji
zarządów
spółek
portfelowych
(gdzie
zakładam że będą to osoby wchodzące
w skład zarządu Podmiotu Zarządzającego)
a jakie czynności będą wymagały zgody
wyrażonej
w
formie
wspólników/akcjonariuszy
czyli
uchwały
Funduszu.
A zatem jeśli jakieś decyzje będą konieczne ze
strony Funduszu, to jeśli tak będzie stanowił
statut Funduszu mogą być wymagane zgody
Zgromadzenia Inwestorów a tym samym
inwestorzy zostaną zaangażowani (uzyskają
wpływ/kontrolę) na działalność spółek.
2
D EDYKOWANE F UNDUSZE I NWESTYCYJNE Z AMKNIĘTE – OPTYMALNE ROZWIĄZANIE DLA T WOJEGO BIZNESU .