W przededniu przystąpienia do Unii Europejskiej

W przededniu przystàpienia do Unii Europejskiej
On the Eve of EU Accession
Rok 2002 by∏ ukoronowaniem wielu lat staraƒ Polski o w∏àczenie do struktur europejskich. Podczas szczytu kopenhaskiego w grudniu 2002 roku Polska zamkn´∏a wszystkie obszary
negocjacyjne i wraz z innymi krajami kandydujàcymi stanie si´
cz∏onkiem Unii Europejskiej. Jak zatem wyglàda dorobek, który wniesie nasza gie∏da do Unii Europejskiej?
WÊród gie∏d paƒstw kandydujàcych gie∏da warszawska jest
niekwestionowanym liderem. Kapitalizacja rynku akcji gie∏dy
warszawskiej wynios∏a na koniec 2002 roku ponad 27 mld
Euro i by∏a niemal równa wartoÊci rynkowej trzech nast´pnych
co do wielkoÊci gie∏d krajów przyst´pujàcych do Unii Europejskiej – gie∏dy w Budapeszcie, Pradze i Lublanie. Gie∏da warszawska zajmuje tak˝e najlepszà pozycj´ pod wzgl´dem liczby notowanych spó∏ek, wyprzedzajàc pod tym wzgl´dem
niektóre gie∏dy zachodnioeuropejskie. Równie˝ w kategorii
Êrednich sesyjnych obrotów na rynku akcji, warszawska gie∏da zajmuje najlepszà pozycj´ wÊród paƒstw kandydujàcych.
2002 was a year of crowning achievement for Poland’s
long-lasting efforts to join European structures. Poland closed
all negotiation chapters at the Copenhagen summit in
December 2002 and will become a member of the European
Union, along with other candidate countries. What contribution will our Exchange make to the EU?
The Warsaw Stock Exchange is an unquestioned leader
among stock exchanges in the candidate countries. At the end
of 2002, market capitalisation of companies listed on WSE
exceeded Euro 27 bn – and was almost equal to the total
market capitalisation of the three exchanges following WSE in
size – Budapest, Prague and Ljubljana. The Warsaw Stock
Exchange is also a leader when it comes to the number of listed companies, where it is also ahead of some stock
exchanges in Western Europe. Ranked by average equity
turnover per session, WSE also takes the lead among candidate countries. At the same time, it is also one of Europe’s
mld Euro / EUR bn
80
70
60
50
40
30
20
10
Kapitalizacja GPW na tle wybranych gie∏d europejskich (na koniec 2002 r.)
Capitalisation of WSE against Selected European Markets (End of 2002)
26
en
ns
ag
he
Co
pe
nh
At
lo
Os
in
bl
Du
na
Vi
en
sa
W
ar
pe
da
w
st
e
gu
a
jan
bl
Pr
a
Bu
Br
at
isl
av
a
0
Lju
èród∏o: FESE, êród∏o w∏asne gie∏d
Source: FESE, Exchanges’ own data
leaders with regard to futures trading volume, ahead of markets in Austria, Denmark, Greece or Finland.
The experience of EU members shows that accession provides a strong growth impulse for the economy, including the
capital markets. This opportunity is opening up for us, too.
Preparations for future integration commenced already in
2002. They found their expression in a cross-membership and
cross-access agreement signed with the first pan-European
exchange – Euronext NV, created in 2000 following the merger of exchanges in Paris, Amsterdam and Brussels. For us, a
cross-membership agreement signed with such a prestigious
partner represents a source of satisfaction, all the more so as
WSE is the first exchange in Central and Eastern Europe with
which Euronext has signed an agreement of this kind.
The agreement lays the ground for co-operation between
both partners in their efforts to provide each other with crossaccess to their markets for WSE and Euronext members. This
means that Polish brokerage houses will be free to trade on
Euronext markets, while Euronext members will have access to
trading in Polish stocks under the same conditions.
There are multiple potential benefits arising from the crossmembership agreement. One can expect companies in our
region to become increasingly interested in listing their shares
on the WSE, following the agreement. The risk that Polish
companies will move their listings to foreign markets will
decrease. At the same time, it will be much easier for issuers
to raise capital from Euronext investors. Finally, trading in
securities from several European countries may represent a
new source of income for WSE members.
Natomiast do czo∏ówki rynku europejskiego nale˝y pod wzgl´dem wolumenu obrotu kontraktami terminowymi na g∏ówny
indeks gie∏dowy, wyprzedzajàc takie rynki kapita∏owe jak austriacki, duƒski, grecki oraz fiƒski.
DoÊwiadczenia cz∏onków Unii Europejskiej wskazujà, ˝e akcesja stanowi powa˝ny impuls dla rozwoju gospodarki, w tym
rynku kapita∏owego. Taka szansa stoi równie˝ przed nami.
Przygotowania do przysz∏ej integracji zosta∏y rozpocz´te ju˝
w roku 2002. Ich wyrazem jest podpisanie umowy o wzajemnym cz∏onkostwie (cross-membership and cross-access agreement) z pierwszà paneuropejskà gie∏dà Euronext NV, powsta∏à w 2000 roku w wyniku po∏àczenia gie∏d w Pary˝u, Amsterdamie i Brukseli. Zawarcie umowy o wzajemnym cz∏onkostwie
z tak renomowanym partnerem jest dla nas powodem do satysfakcji. Tym wi´kszym, ˝e nasza gie∏da jest pierwszà z regionu Europy Ârodkowo-Wschodniej, z którà Euronext zawar∏a takà umow´.
Umowa zak∏ada wspó∏prac´ w dà˝eniu partnerów do wzajemnego bezpoÊredniego dost´pu do rynków gie∏dowych dla
cz∏onków GPW i Euronextu. Oznacza to, ˝e polskie domy maklerskie b´dà mog∏y swobodnie zawieraç transakcje na rynkach Euronextu, natomiast cz∏onkowie Euronextu na tych samych warunkach b´dà mogli obracaç polskimi akcjami.
Potencjalne korzyÊci p∏ynàce z umowy o wzajemnym cz∏onkostwie sà wielorakie. Mo˝na oczekiwaç, ˝e dzi´ki umowie
zwi´kszy si´ zainteresowanie firm naszego regionu Europy notowaniem papierów na gie∏dzie w Warszawie. Zmniejszy si´
równie˝ ryzyko przeniesienia notowaƒ rodzimych spó∏ek na
zagraniczne parkiety. JednoczeÊnie emitenci b´dà mogli o wiele ∏atwiej pozyskiwaç kapita∏ od inwestorów z Euronextu.
Wreszcie nowym êród∏em dochodów cz∏onków gie∏dy mogà
staç si´ transakcje walorami kilku paƒstw europejskich.
350
300
250
200
150
100
50
ns
he
At
w
sa
W
ar
lo
Os
na
Vi
en
in
bl
pe
da
Bu
Du
st
e
gu
jan
Lju
bl
av
isl
at
Br
Pr
a
a
0
a
èród∏o: WFE, CESI News
Source: WFE, CESI News
Liczba notowanych spó∏ek (na koniec 2002 r.)
Number of Listed Companies (End of 2002)
Raport Roczny 2002
Annual Report 2002
27