Sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej IQ

Sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej
IQ Partners w I półroczu roku 2008
Warszawa, sierpień 2008
1
1. Opis działalności Grupy Kapitałowej IQ Partners
Grupę Kapitałową IQ Partners (dalej: Grupa Kapitałowa) tworzy spółka IQ Partners S.A. (dalej: Spółka)
będąca spółką zarządzającą portfelem inwestycji kapitałowych o charakterze venture capital oraz spółki
zależne i stowarzyszone wchodzące w skład jej portfela. Podstawową działalność IQ Partners S.A.
stanowi nabywanie akcji lub udziałów oraz innych papierów wartościowych.
Rolą IQ Partners S.A. w grupie jest:
•
pozyskiwanie finansowania,
•
działalność inwestycyjna.
Pozyskiwanie finansowania sprowadza się do zapewnienia kapitału na działalność inwestycyjną.
Działalność inwestycyjna obejmuje natomiast:
• analizę i ocenę projektów inwestycyjnych oraz inicjowanie własnych projektów biznesowych,
• nadzór właścicielski i pomoc w rozwoju spółek portfelowych,
• dokonywanie wyjść z inwestycji.
Strategia inwestycyjna IQ Partners S.A. zakłada głównie inwestowanie we wcześniejsze fazy rozwoju
przedsiębiorstw – fazę seed i start-up. Część portfela mogą stanowić akcje lub udziały w spółkach na
późniejszych etapach rozwoju. Główne kryteria inwestycyjne IQ Partners S.A. przedstawia poniższa
tabela.
Oczekiwana
zwrotu
stopa 50% dla projektów seed i start up, 30% późniejsze fazy rozwoju
Horyzont inwestycji
Zwykle 2-5 lat, maksimum 7 lat
Preferowane branże
Internet, technologie mobilne, usługi
Faza rozwoju spółek w 75% seed i start-up, 25% późniejsze stadia rozwoju
momencie dokonania
inwestycji
Pożądane cechy firmy
produkt lub usługa lub inne dobro rzadkie skierowane na ściśle zdefiniowany
rynek o dużym potencjale wzrostu lub patent, unikalne rozwiązanie techniczno
– organizacyjne w zakresie oferowanych produktów i/lub usługi
istnieją mocne podstawy do osiągnięcia przez firmę w krótkim terminie
2
dodatnich przepływów finansowych
dysponuje szczegółową strategią rozwoju oraz biznes planem
menadżerowie mają niezbędną wiedzę oraz doświadczenie w prowadzeniu
przedsiębiorstw i wiedzę branżową, osobiście zaangażowani kapitałowo.
W skład portfela inwestycyjnego IQ Partners na 30.06.2008 roku wchodziły następujące spółki:
'azwa spółki
Udział w
kapitale
zakładowym na
30.06.2008*
Udział w
kapitale
zakładowym na
dzień
sporządzenia
sprawozdania*
100cen Sp. z o.o.
74,90%
74,90%
Acreo Sp. zo.o.
30,07%
30,07%
Cube Group S.A.
15,00%
15,00%
E-kiosk S.A.
18,01%
18,01%
E-muzyka S.A.
9,17%
9,17%
GO MOBI! Sp. z o.o.
40,03%
40,03%
Hub30.com Sp. z o.o.
59,95%
59,95%
IQ Advisors Sp. z o.o.
100,00%
100,00%
IQ Labs Sp. z o.o.
56,00%
56,00%
IQ Mobile Sp. z o.o.
100,00%
100,00%
IQ Sport Sp. z o.o.
95,56%
95,56%
3
Przedmiot działalności
tworzenie i prowadzenie serwisu internetowego
porównującego oferty oraz propozycje, które
prezentowane są w gazetkach reklamowych w
sieciach sklepów i supermarketów
wdrażanie systemów klasy ERP, CRM, CMS;
posiada bogate doświadczenie w zakresie
wdrożeń systemu Navision Financials
spółka zajmuje się pozycjonowaniem i
marketingiem z wykorzystaniem wyszukiwarek
internetowych, www.cubegroup.pl
przygotowywanie internetowych wydań gazet i
magazynów oraz ich dystrybucja w Internecie,
a także prowadzenie serwisu pod domeną
internetową www.e-kiosk.pl
spółka działająca na styku branży muzycznej,
telekomunikacyjnej oraz mediów, administruje
prawami autorskimi do utworów muzycznych i
video oraz prowadzi ich konwersję do
formatów stosowanych w Internecie i telefonii
komórkowej
świadczenie usług wydawcom prasy
polegających na konwersji materiałów
drukowanych do formatu odczytywanego przez
telefony komórkowe
tworzenie i prowadzenie internetowego
katalogu produktów wraz z zaawansowanymi
narzędziami do wyszukiwania ze względu na
ich specyfikę
działalność w zakresie doradztwa finansowego
tworzenie aplikacji internetowych na zlecenie
klientów, a także tworzenie oraz rozwijanie
własnych serwisów internetowych
działalność w zakresie oprogramowania; spółka
nie prowadzi jednak obecnie działalności
operacyjnej,
tworzenie i prowadzenie serwisu
IQ Venture
Capital s. a.r.l.
100,00%
100,00%
Legenhit Sp. z o.o.
61,04%
61,04%
Maestro Expert Sp. z
o.o.
50,00%
50,00%
NTC Inwestycje Sp. z
o.o.
99,996%
99,996%
Phone Call Sp. z o.o.
50,00%
50,00%
Screen Network Sp. z
o.o.
59,98%
59,98%
Site S.A.
80,00%
80,00%
53,80%**
53,85%**
Zakupy.com S.A.
www.betplatform.com, oferującego
użytkownikom usługi związane z oceną i
podejmowaniem decyzji dotyczących zakładów
bukmacherskich
spółka inwestycyjna zarejestrowana w
Luksemburgu
spółka zajmuje się monitoringiem i
identyfikacją klientów odwiedzających serwisy
internetowe, usługi te wspierają działania
działów sprzedaży oraz telemarketingu w
prawidłowym doborze potencjalnych klientów
oferuje usługi naprawy obuwia i dorabiania
kluczy oraz usługi poligraficzne poprzez
punkty obsługi zlokalizowane w centrach
handlowych
nie prowadzi działalności operacyjnej
spółka świadczy usługi telemarketingowe za
pośrednictwem nowoczesnego call center
budowa własnej sieci nowoczesnych nośników
reklamowych opartych m.in. o ekrany LCD i
ekrany plazmowe oraz zarządzanie zawartością
reklamową emitowaną w tych nośnikach
spółka tworzy i zarządza serwisami
internetowymi o różnej tematyce
sprzedaż detaliczna towarów za pośrednictwem
Internetu; spółka zależna bezpośrednio od
spółki IQ Venture Capital sarl
sprzedaż filmów na nośniku dvd oraz płyt
muzycznych za pośrednictwem Internetu,
spółka zależna od Zakupy.com SA
działalność w zakresie zakładów sportowych,
IQS Malta Limited
95,48%
95,48%
spółka zależna od IQ Sport Sp. z o.o.
*zgodnie ze stanem ujawnionym w Krajowym Rejestrze Sądowym, dla spółek E-dvd, IQS Malta Limited podano
udział pośredni
E-dvd Sp. z o.o.
53,80%
53,85%
**udział bezpośredni w spółce Zakupy.com wyniósł na dzień 30.06.2008 0,08%, a pośredni poprzez IQ Venture
Capital sarl 53,72%, a na dzień sporządzenia sprawozdania udział bezpośredni 0,12%, a pośredni poprzez IQ
Venture Capital sarl 53,72%; w porównaniu z końcem roku obrotowego 2007 udział IQ Partners S.A. spadł w
związku z rejestracją emisji akcji serii C i D
Powyższa tabela nie uwzględnia podwyższenia kapitału w spółce Maestro Expert Polska Sp. z o.o. – po
jego zarejestrowaniu udział IQ Partners S.A. w tej spółce obniży się do 37,5% pod warunkiem objęcia
przez inwestorów zewnętrznych wszystkich wyemitowanych udziałów.
4
2. Wydarzenia mające istotny wpływ na działalność Grupy Kapitałowej w I półroczu roku
2008
Po dniu bilansowym miały miejsce następujące wydarzenia, które mogą w znaczący sposób wpłynąć na
wyniki finansowe Grupy Kapitałowej IQ Partners:
•
w dniu 3 stycznia 2008 roku została powołana spółka akcyjna SITE S.A.. Kapitał założycielski
wynosi 500.000 zł, przy czym IQ Partners S.A. wpłacił na kapitał zakładowy 400.000 zł,
obejmując 80% akcji. Pozostałe 20% akcji objął Pan Piotr Welc, który został powołany na
stanowisko Prezesa Zarządu Spółki. SITE S.A. to podmiot, który koncentruje się na budowie,
rozwoju i integracji specjalistycznych serwisów internetowych i multimedialnych,
•
w dniu 24 stycznia 2008 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki 100cen.pl Sp. z o.o.
podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę 50.000 zł w drodze ustanowienia
500 nowych udziałów o wartości nominalnej 100 zł każdy. IQ Partners S.A. objął 500 udziałów o
wartości nominalnej 100 zł każdy, o łącznej wartości 50.000 zł. W wyniku transakcji udział IQ
Partners S.A. w kapitale zakładowym 100cen.pl Sp. z o.o. zwiększył się z poziomu 49,8% do 74,9
%,
•
w dniu 29 stycznia 2008 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Legenhit Sp. z o.o. podjęło
uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę 27.000 zł w drodze ustanowienia 270
nowych udziałów o wartości nominalnej 100 zł każdy. Cena emisyjna udziałów wyniosła 1.481 zł
za każdy udział. Wszystkie udziały zostały objęte przez IQ Partners S.A w zamian za wkład
pieniężny w kwocie 399.870 zł. W wyniku transakcji udział IQ Partners S.A. w kapitale
zakładowym Legenhit Sp. z o.o. zwiększył się z poziomu 40 % do 61,03 %. Spółka Legenhit Sp. z
o.o. specjalizuje się w oferowaniu usług wspierających funkcjonowanie działów sprzedaży oraz
tele-marketingu od strony doboru potencjalnych klientów (lead generation, prospecting),
•
w dniu 29 stycznia 2008 roku IQ Partners S.A. podpisał ze spółką zależną Zakupy.com S.A.
umowę objęcia akcji. Na podstawie ww. Umowy IQ Partners S.A. objął 1.500.000 akcji serii C po
cenie emisyjnej w wysokości 1 zł za każdą akcję, to jest za łączną kwotę 1.500.000 zł. W ramach
emisji akcji serii C Zakupy.com S.A. zawarła umowę objęcia akcji ze Spółką ST. Gallen Holdings
Limited z siedzibą w Nikozji (Republika Cypru). Na podstawie ww. Umowy Spółka ST Gallen
Holdings Limited objęła 2.000.000 akcji serii C po cenie emisyjnej w wysokości 1 zł za każdą
akcję, to jest za łączną kwotę 2.000.000 zł. W dniu 07.03.2008 r. zarejestrowano podwyższenie
kapitału zakładowego Spółki Zakupy.com S.A. w związku z emisją akcji serii C. W wyniku
objęcia akcji i zarejestrowania emisji IQ Partners S.A. posiadał 55,56% akcji/głosów na
zgromadzeniu akcjonariuszy Zakupy.com S.A.,
•
w dniu 08 lutego 2008 r. została zawiązana Spółka pod firmą IQ Advisors Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością, w której Spółka IQ Partners S.A. objęła 1000 udziałów o wartości
nominalnej 100 zł każdy udział i łącznej wartości 100.000 zł, pokrywając je wkładem
pieniężnym. Udziały zostały objęte po wartości nominalnej. Objęte udziały stanowią 100%
kapitału zakładowego i uprawniają do takiej samej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników
tej Spółki,
5
•
w dniu 8 lutego 2008 roku zostało zarejestrowane podwyższenie kapitału zakładowego oraz
zmiana firmy spółki zależnej z Digital Content Sp. z o.o. na e-kiosk Sp. z o.o.. IQ Partners S.A.
posiada w spółce e-kiosk Sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu udziały stanowiące 18,01% w
kapitale zakładowym, dającym taki sam procent głosów,
•
w dniu 13 lutego 2008 r., zarejestrowano podwyższenie kapitału zakładowego Spółki IQ Sport Sp.
z o.o. z kwoty 74.600 zł do kwoty 574.600 zł poprzez ustanowienie 5.000 nowych udziałów o
wartości nominalnej 100 zł każdy udział, w ramach którego Spółka IQ Partners S.A. objęła 4.745
udziałów za łączną kwotę 474.500 zł, tj. po 100 zł za każdy udział. IQ Partners S.A . posiada w
Spółce IQ Sport Sp. z o.o. udziały stanowiące 95,56 % w kapitale zakładowym, dające taki sam
procent głosów,
•
w dniu 15 lutego 2008 r. zarejestrowano podwyższenie kapitału zakładowego IQ Partners S.A. z
kwoty 20.000.000 zł do kwoty 21.853.0000 zł w drodze emisji 1.853.000 akcji na okaziciela serii
B o wartości nominalnej 1 zł każda. Po podwyższeniu, kapitał zakładowy IQ Partners S.A. dzieli
się na 21.853.000 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda, w tym: 20.000.000 akcji zwykłych na
okaziciela serii A, 1.853.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B. Ogólna liczba głosów
wynikająca ze wszystkich wyemitowanych przez IQ Partners S.A. akcji po zarejestrowaniu
zmiany wysokości kapitału zakładowego wynosi 21.853.000 głosów,
•
w dniu 15 lutego 2008 r. zarejestrowane zostało podwyższenie kapitału zakładowego Spółki
Cube Group Sp. z o.o., z kwoty 50.000 zł do kwoty 500.000 zł poprzez ustanowienie 9.000
udziałów o wartości nominalnej 50 zł za każdy udział, w ramach którego Spółka IQ Partners S.A.
objęła 450 udziałów za łączną kwotę 22.500 zł, tj. po 50 zł za każdy udział. Jednocześnie
spełniony został warunek zawieszający umowy z 12 grudnia 2007 dotyczącej warunkowego
nabycia udziałów Cube Group Sp. z o.o.. Wskutek spełnienia warunku IQ Partners S.A. posiada
łącznie 1.500 udziałów stanowiących 15% w kapitale zakładowym Spółki Cube Group Sp. z o.o.,
•
w dniu 21 lutego 2008 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki Maestro Expert
Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego
o kwotę 340.000 zł w drodze ustanowienia 680 nowych udziałów o wartości nominalnej 500 zł
każdy udział. IQ Partners S.A. objęła 340 udziałów, za łączną kwotę 170.000 zł równą wartości
nominalnej nabytych udziałów tj. po 500 zł za każdy udział,
•
w dniu 12 marca 2008 r., zarejestrowano podwyższenie kapitału zakładowego Spółki Maestro
Expert Polska Sp. z o.o. z kwoty 200.000 zł do kwoty 540.000 zł poprzez ustanowienie 680
nowych udziałów o wartości nominalnej 500 zł każdy udział, w ramach którego Spółka
IQ Partners S.A. objęła 340 udziałów, za łączną kwotę 170.000 zł, tj. po 500 zł za każdy udział.
Spółka IQ Partners S.A. posiada w Spółce Maestro Expert Polska Sp. z o.o. udziały stanowiące 50
% w kapitale zakładowym, dające taki sam procent głosów,
•
w dniu 17 marca 2008 r. zarejestrowano podwyższenie kapitału zakładowego Spółki Legenhit Sp.
z o.o. z kwoty 50.000 zł do kwoty 77.000 zł poprzez ustanowienie 270 nowych udziałów o
wartości nominalnej 100 zł każdy udział. Cena emisyjna udziałów wyniosła 1.481 zł za każdy
udział. Wszystkie udziały zostały objęte przez IQ Partners S.A w zamian za wkład pieniężny w
6
kwocie 399.870 zł. Spółka IQ Partners S.A. posiada w Spółce Legenhit Sp. z o.o. udziały
stanowiące 61,03% w kapitale zakładowym, dające taki sam procent głosów,
•
w dniu 05 maja 2008 r. zakończyła się subskrypcja prywatna akcji serii D spółki zależnej
Zakupy.com SA. W ramach oferty prywatnej inwestorzy objęli 740.000 akcji serii D o wartości
nominalnej 0,10 zł, po cenie emisyjnej 2zł za każdą akcję, to jest za łączną kwotę 1.480.000 zł, w
dniu 23.05.2008 r. podwyższenie kapitału Zakupy.com S.A. zostało zarejestrowane w wyniku
czego udział IQ Partners S.A. spadł z 55,56% do 53,72%,
•
w dniu 24.04.2008 r.na mocy postanowienia Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we
Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego do rejestru została wpisana
Spółka E-kiosk Spółka Akcyjna, która powstała z przekształcenia Spółki E-kiosk Spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością,
•
w dniu 2 czerwca 2008 roku Zarząd IQ Partners S.A. powziął wiadomość, iż na mocy
postanowienia Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego, do rejestru została wpisana Spółka Cube Group Spółka Akcyjna,
która powstała z przekształcenia Spółki Cube Group Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością,
•
w dniu 9 czerwca 2008 r. została zawiązana Spółka pod firmą IQ Venture Capital Société a
responsabilité limitée (s. a r. l.), z siedzibą w Luksemburgu, w której Spółka IQ Partners S.A.
objęła 100 udziałów o wartości nominalnej 126,00 euro; (każdy udział i łącznej wartości
12.600,00 euro, pokrywając je wkładem pieniężnym. Udziały zostały objęte po wartości
nominalnej. Objęte udziały stanowią 100% kapitału zakładowego i uprawniają do takiej samej
liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników tej Spółki. Utworzona Spółka jest spółką
kapitałową typu SOPARFI, której konstrukcja wprowadzona została do prawa Luksemburga na
podstawie dekretu z dnia 24.12.1990. Spółki tego typu prowadzić mogą działalność dotyczącą
zarówno zarządzania udziałami/akcjami oraz wszelką działalność handlową i przemysłową
związaną bezpośrednio z takim zarządzaniem. Prawo Luksemburga przewiduje dla spółek typu
SOPARFI istotne ulgi podatkowe w przypadku prowadzenia działalności inwestycyjnej, w tym w
szczególności w zakresie zwolnienia z podatku dochodu ze sprzedaży udziałów lub akcji oraz
zwolnienie od podatku dochodowego dywidend otrzymywanych przez spółki tego typu od innych
spółek, po spełnieniu określonych warunków (na przykład utrzymanie udziału przekraczającego
10% kapitału spółki portfelowej przez okres 12 miesięcy) . Do spółki typu SOPARFI, jako
podlegającej opodatkowaniu od całości swoich dochodów w Luksemburgu, stosuje się zapisy
umów o unikaniu podwójnego opodatkowania, w tym także Konwencji z dnia z dnia 14 czerwca
1995 roku między Rzeczpospolitą Polską a Wielkim Księstwem Luksemburga w sprawie unikania
podwójnego opodatkowania w zakresie podatków od dochodu i majątku (Dz. U. z 1996 roku, Nr
110, poz. 5270). Ponadto zgodnie z obecnie obowiązującymi przepisami dywidenda wypłacana
przez IQ Venture Capital s.a.r.l. dla IQ Partners S.A. będzie zwolniona z opodatkowania jeżeli IQ
Partners S.A. zachowa ponad 10% udział w kapitale tej spółki przez okres dłuższy niż 2 lata.
Zarząd IQ Partners S.A. zamierza w najbliższym czasie wnosić aportem do nowoutworzonej
spółki IQ Ventre Capital s.a.r.l. niektóre posiadane aktywa w postaci akcji i udziałów spółek, w
których zakończono wstępne etapy finansowania, a nawet w perspektywie najbliższych lat nie jest
wykluczone zrealizowanie znaczących zysków z inwestycji.
7
•
w dniu 19.06.2008 r. Zgromadzenie Wspólników IQ Venture Capital s.a r.l. podjęło uchwałę na
mocy której podwyższono kapitał zakładowy z kwoty 12.600,00 EUR do kwoty 630.000,00 EUR
tj. o kwotę 617.400,00 EUR poprzez ustanowienie 4.900 nowych udziałów o wartości nominalnej
126,00 EUR każdy udział. 4.900 nowych udziałów zostało pokrytych wkładem pieniężnym w
wysokości 6.300,00 EUR oraz wkładem niepieniężnym (aportem) w postaci 7.650.000 akcji
Zakupy.com S.A., poprzez przeniesienie własności ww. akcji z IQ Partners S.A. na IQ Venture
Capital s.a r.l. Akcje te stanowią 53,72 % udziału w kapitale zakładowym Zakupy.com S.A. i
dają tyle samo głosów na Walnym Zgromadzeniu Zakupy.com S.A.,
•
w dniu 27 czerwca 2008 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy IQ Partners S.A. uchwaliło
podwyższenie kapitału zakładowego o kwotę nie wyższą niż 5 mln zł w drodze emisji 5 mon akcji
serii C o wartości nominalnej 1 zł każda, WZA podjęło uchwałę upoważniająca Zarząd do
podjęcia czynności zmierzających do wprowadzenia akcji wszystkich serii do obrotu na rynku
regulowanym.
3. Wydarzenia, które wystąpiły po dniu bilansowym i mogą w znaczący sposób wpłynąć na
wyniki finansowe.
Po dniu bilansowym nie miały miejsca zdarzenia, które mogłyby znacząco wpłynąć na wyniki finansowe.
4. Przewidywany rozwój Grupy
W najbliższym czasie działalność Grupy Kapitałowej będzie koncentrować się na rozwijaniu spółek
portfelowych oraz przekształcenia niektórych z nich w spółki akcyjne oraz przygotowaniu do debiutu na
rynku New Connect. W czerwcu 2008 roku na rynku New Connect zadebiutowały akcje spółki
Zakupy.com S.A.. Planuje się, że w roku 2008 do obrotu mogą zostać wprowadzone jeszcze następujące
spółki:
•
Cube Group,
•
Maestro Expert Polska,
•
Screen Network.
Ponadto spółka dominująca zamierza przeprowadzić publiczną emisję akcji, a pozyskane środki
przeznaczyć na rozwój działalności inwestycyjnej.
5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa
W I półroczu roku 2008 Grupa Kapitałowa poniosła stratę w wysokości 613 tys. zł, z czego na
akcjonariuszy jednostki dominującej przypada 601 tys. zł straty. Wynika to z faktu, iż niektóre spółki
8
portfelowe poniosły w tym okresie straty. Wynika to z faktu, że wiele spółek grupy znajduje się na
wczesnym etapie rozwoju, a tym samym dopiero buduje swoją pozycję na rynku.
Na dzień bilansowy podstawowe wielkości ekonomiczne ujawnione w sprawozdaniu finansowym Grupy
IQ Partners przedstawiały się następująco:
Pozycja
Kapitał akcyjny
Kapitał własny ogółem
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania długoterminowe
Wartość w tys. zł
21 852
30 060
26 176
24 202
9 770
3 398
514
Grupę kapitałową IQ Partners cechuje stabilna struktura finansowania, w strukturze pasywów pozycją
dominującą są kapitały własne. Grupa posiada zdolność do bieżącego regulowania swoich zobowiązań.
6. Informacja o nabyciu akcji własnych
Spółka dominująca oraz podmioty wchodzące w skład Grupy Kapitałowej i osoby działające w ich
imieniu nie nabywały w roku obrotowym 2007 własnych akcji.
7. Posiadane oddziały (zakłady)
IQ Partners S.A. oraz spółki Grupy Kapitałowej nie posiadają oddziałów.
8. Informacja o instrumentach finansowych
Zasadniczym przedmiotem działalności Spółki dominującej jest dokonywanie inwestycji w udziały, akcje
i inne instrumenty finansowe. Z tego rodzaju działalnością wiąże się ryzyko spadku wartości inwestycji.
Na ryzyko to mają wpływ następujące czynniki:
•
wyniki finansowe spółek portfelowych,
•
uwarunkowania ekonomiczno-gospodarcze branży, w której działa spółka,
•
ogólna sytuacja ekonomiczna w kraju i na Świecie.
9
W przypadku instrumentów finansowych notowanych na rynku regulowanym bądź w alternatywnym
systemie obrotu występuje również ryzyko niekorzystnych zmian kursów tych instrumentów z przyczyn
niezwiązanych bezpośrednio z kondycją gospodarki i wynikami finansowymi spółki, takimi jak:
•
kapitalizacja spółki – spółki o małej kapitalizacji na ogół cechują się większą zmiennością
notowań,
•
płynność spółki – średnia wielkość obrotów spółki w wybranym okresie czasu jest proporcjonalna
do zmienności notowań. Im mniejsza wartość obrotów tym większa zmienność notowań,
•
ryzyko rynkowe – oprócz ryzyka specyficznego, które przynależne jest danej akcji istnieje także
ryzyko rynkowe inwestycji. Ryzyko rynkowe wynika z natury samego rynku kapitałowego, który
do wyceny aktywów oprócz czynnika racjonalnego używa także czynnika emocjonalnego.
Dodatkowo obecnie rynki są ze sobą powiązane globalnie i spadek indeksów światowych może
mieć istotny wpływ na notowania rodzimych spółek mimo ich dobrej kondycji finansowej.
Na poziomie Spółki dominującej wdrożone zostały procedury analizy inwestycji, ich monitorowania oraz
dywersyfikacji portfela w celu zmniejszenia ryzyka spadku wartości inwestycji.
9. Wskazanie czynników ryzyka i zagrożeń
Ryzyko związane z inwestycjami o charakterze venture capital
Inwestycje o charakterze venture capital to inwestycje dokonywane w celu osiągnięcia większych zysków
w porównaniu z innymi formami inwestycji, jednak przy wyższym poziomie akceptowanego ryzyka. W
szczególności inwestycje takie mogą polegać na oferowaniu finansowania firmom znajdującym się w
początkowych fazach rozwoju, które w ocenie Emitenta posiadają duży potencjał wzrostu ich wartości.
Tym niemniej firmy znajdujące się w początkowych fazach rozwoju, z uwagi na krótki okres prowadzonej
działalności gospodarczej, mogą nie posiadać historii finansowej, nie osiągać zysków, a w skrajnych
przypadkach nawet nie generować przychodów. Brak możliwości oceny historycznych wyników
finansowych oraz rynkowej weryfikacji produktów i kompetencji osób zarządzających firmą może nieść
ze sobą wyższe ryzyko dla Emitenta jako finansującego dany projekt. W szczególności brak akceptacji
produktu przez rynek oraz błędy w zarządzaniu mogą w skrajnych przypadkach prowadzić do
konieczności znaczącej korekty wartości inwestycji lub odpisania jej w całości, co może mieć negatywny
wpływ na wyniki finansowe Emitenta i jego grupy kapitałowej.
Ryzyko wyjścia z inwestycji
Emitent zamierza realizować dochody przed wszystkim w drodze sprzedaży inwestycji na rynku
kapitałowym (na rynku regulowanym oraz alternatywnym) oraz na rzecz inwestorów strategicznych. W
związku z powyższym nie ma gwarancji, że dana inwestycja będzie mogła zostać sprzedana w
10
określonym przez Emitenta czasie, po z góry założonej cenie. W szczególności wpływ na osiągnięte
warunki wyjścia z inwestycji ma wiele nieprzewidywalnych czynników, takich jak ogólna koniunktura
gospodarcza oraz koniunktura na rynku kapitałowym. W działalności Emitenta mogą również zaistnieć
sytuacje, w których ze względu na konieczność utrzymania płynności finansowej, będzie on zmuszony do
sprzedaży spółki portfelowej przy niekorzystnej sytuacji rynkowej, co może spowodować uzyskanie
niższej niż uprzednio zakładana wyceny. Sytuacja taka może mieć negatywny wpływ na wyniki
finansowe osiągane przez Emitenta i jego grupę kapitałową.
Ryzyko związane z warunkami inwestycji w spółki portfelowe
Przed nabyciem udziałów lub akcji spółek portfelowych albo nabyciem ich papierów dłużnych lub
udzieleniem pożyczki, Emitent dokonuje starannej analizy efektywności inwestycji. Nie można jednak
wykluczyć, że perspektywy rozwoju danej spółki zostaną ocenione błędnie. Ponadto na cenę nabycia akcji
lub udziałów spółki portfelowej ma wpływ bieżąca koniunktura na rynku kapitałowym i konkurencja ze
strony innych podmiotów zainteresowanych inwestycją. W związku z powyższym nie można wykluczyć,
że wyżej wymienione instrumenty zostaną nabyte po cenie, która w okresie gorszej koniunktury
uniemożliwi realizację zakładanego zysku z inwestycji, co może negatywnie wpłynąć na sytuację
finansową Emitenta.
Ryzyko związane z nadzorem właścicielskim
Jedną z istotnych cech inwestycji typu venture capital jest wspieranie i ścisłe współdziałanie z zarządami
spółek portfelowych. Wpływ Emitenta na decyzje podejmowane przez zarządy spółek portfelowych, a
także możliwości kontroli tych spółek są ograniczone przez przepisy prawa regulujące działalność spółek
handlowych. Emitent jest reprezentowany w spółkach portfelowych przez pracowników Emitenta
zasiadających w radach nadzorczych, ewentualnie pełniących funkcje w zarządzie albo będących
prokurentami spółek portfelowych. Nie można jednak wykluczyć sytuacji, w których Emitent nie uzyska
pełnej wiedzy o decyzjach i wydarzeniach mających wpływ na sytuację majątkową i finansową spółki
portfelowej, co może mieć negatywny wpływ na zyski osiągnięte z danej inwestycji.
Ryzyko związane z płynnością portfela inwestycyjnego Emitenta
Udziały i akcje spółek portfelowych nabywane przez Emitenta najczęściej nie znajdują się w
zorganizowanym obrocie giełdowym lub pozagiełdowym. Wyjście z inwestycji wymaga znalezienia
inwestora branżowego lub finansowego albo wprowadzenia danej spółki do obrotu giełdowego. Brak
możliwości szybkiej sprzedaży składnika portfela może mieć negatywny wpływ na cenę uzyskaną przy
sprzedaży.
Ryzyko związane z rozwojem spółek portfelowych
Osiągnięcie zysków z inwestycji w spółki portfelowe uwarunkowane jest wieloma czynnikami
pozostającymi poza kontrolą Emitenta i spółki portfelowej, takich jak ogólna koniunktura gospodarcza,
zmiany technologiczne, zmiany w zachowaniach konsumentów, itp. Ponadto sukces spółki portfelowej
zależy w dużym stopniu od kompetencji osób zarządzających daną spółką. Istnieje prawdopodobieństwo
11
wystąpienia nieprzewidzianych okoliczności negatywnie wpływających na wartość spółki portfelowej, co
może przełożyć się na niemożność uzyskania zakładanych zysków z inwestycji, włącznie z koniecznością
nieplanowanego dofinansowywania spółki portfelowej lub poniesieniem straty z inwestycji. Obniżenie lub
całkowita utrata wartości inwestycji może wywrzeć ujemne skutki na sytuację majątkową, finansową i
dochodową Emitenta.
Ryzyko uzależnienia od osób zajmujących kluczowe stanowiska
Istotne znaczenie dla działalności gospodarczej prowadzonej przez Emitenta ma know how posiadane
przez osoby nim zarządzające oraz zajmujące kluczowe stanowiska w zakresie pozyskiwania i oceny
projektów inwestycyjnych. Odejście większej liczby członków szeroko pojętej kadry kierowniczej
Emitenta może negatywnie wpłynąć na jego sytuację majątkową i finansową.
Ryzyko związane ze statusem prawnym Emitenta
Emitent działa w formie spółki akcyjnej i nie jest funduszem inwestycyjnym w rozumieniu ustawy o
funduszach inwestycyjnych. W związku z powyższym działalność Emitenta nie jest regulowana
przepisami dotyczącymi funduszy inwestycyjnych, w szczególności nie ma formalnych ograniczeń co do
rodzaju inwestycji, które mogą być nabywane przez Emitenta, ani ograniczeń dotyczących dywersyfikacji
portfela inwestycyjnego Emitenta.
Ryzyko niepozyskania dodatkowego kapitału
Nie można wykluczyć, iż szacunki Emitenta dotyczące wysokości dodatkowego kapitału, który będzie
konieczny do prowadzenia działalności inwestycyjnej, okażą się niedokładne, a dotychczas zabezpieczone
środki finansowe będą niewystarczające. Nie ma pewności, czy Emitent pozyska środki w wystarczającej
wysokości, po satysfakcjonującej cenie i w odpowiednim terminie. W przypadku niepozyskania
dodatkowych środków istnieje ryzyko, iż dokonane inwestycje, wobec braku możliwości ich
dofinansowania, mogą nie przynieść zakładanych zysków lub w skrajnym przypadku zakończyć się
niepowodzeniem.
10. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu
widzenia płynności grupy kapitałowej emitenta
Poniższe tabele przedstawiają strukturę aktywów i pasywów bilansu Grupy Kapitałowej. W aktywach
ponad 71% udział mają aktywa trwałe, przy czym znaczącą pozycję aktywów trwałych stanowi wartość
firmy z konsolidacji. Około 17% aktywów na dzień bilansowy stanowiły inwestycje długoterminowe, a
10% środki pieniężne. Dominującą pozycją w pasywach jest kapitał własny. W zobowiązaniach
dominują krótkoterminowe zobowiązania handlowe.
12
Struktura
AKTYWA
30.06.2008
30.06.2008
tys. zł
tys. zł
24 202
71,2%
Wartości niematerialne
3 028
8,9%
Rzeczowe aktywa trwałe
2 143
6,3%
Finansowe inwestycje długoterminowe, w tym:
5 807
17,1%
Akcje i udziały w jednostkach wycenianych MPV
834
2,5%
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
180
0,5%
47
0,1%
12 848
37,8%
149
0,4%
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
9 770
28,8%
Należności handlowe
2 978
8,8%
Pozostałe należności
724
2,1%
Finansowe inwestycje krótkoterminowe
657
1,9%
Rozliczenia międzyokresowe
200
0,6%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
3 497
10,3%
Inne aktywa obrotowe
1 714
5,0%
Aktywa trwałe (długoterminowe)
Inne aktywa trwałe
Wartość firmy -jednostki zależne
Wartość firmy -jednostki stowarzyszone
Struktura
PASYWA
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki
dominujacej
13
30.06.2008
30.06.2008
tys zł
tys zł
26 176
77,1%
Kapitał akcyjny
21 852
64,3%
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości
nominalnej (agio)
3643
10,7%
Pozostały kapitał zapasowy
2 008
5,9%
0
0,0%
Kapitał z aktualizacji wyceny
-511
-1,5%
Zyski/straty zatrzymane
-215
-0,6%
Zysk okresu
-601
-1,8%
3 884
11,4%
- w tym udział w wyniku
-12
0,0%
Kapitał własny ogółem
30 060
88,5%
514
1,5%
18
0,1%
496
1,5%
0
0,0%
3 398
10,0%
44
0,1%
2 652
7,8%
665
2,0%
37
0,1%
0
0,0%
Akcje własne
Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe zobowiązania finansowe
Rezerwy na podatek odroczony
Pozostałe zobowiązania i rezerwy długoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe
Zobowiązania handlowe
Pozostałe zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
Rozliczenia międzyokresowe
11. Ważniejsze okoliczności lub zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki
finansowe grupy kapitałowej emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy
w następnych latach.
Ważniejsze zdarzenia mające wpływ na działalność oraz wyniki grupy kapitałowej emitenta w roku
obrotowym zostały opisane w punkcie 3. Do najważniejszych czynników, które mogą mieć wpływ na
wyniki grupy kapitałowej w następnych latach zaliczyć można:
14
• ogólną koniunkturę gospodarczą,
• koniunkturę na rynkach kapitałowych.
Obserwowane od drugiej połowy 2007 roku spowolnienie gospodarcze w wielu krajach świata oraz w
Polsce może mieć potencjalnie negatywny wpływ na wyniki spółek grupy kapitałowej. Podobnie
osłabienie koniunktury obserwowane od III kwartału 2007 roku na rynku kapitałowym i związany z tym
spadek wycen wielu spółek może przełożyć się na obniżenie wycen spółek będących przedmiotem
inwestycji Emitenta.
12. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych
dokonanych w ramach grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym
Struktura portfela inwestycyjnego podmiotu dominującego została opisana w punkcie 1.
13. Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających
konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz z podaniem ich
przyczyn
W skład Grupy Kapitałowej IQ Partners wchodziły na dzień bilansowy następujące spółki:
• spółka dominująca - IQ Partners S.A.
• spółki zależne - Zakupy.com S.A., Screen Network Sp. z o.o., IQ Sport Sp. z o.o., HUB30.com
Sp. z o.o., IQ Labs Sp. z o.o., IQ Mobile Sp. z o.o., NTC Inwestycje Sp. z o.o., E-DVD Sp. z o.o,
IQ Advisors Sp. z o.o. IQ Venture Capital s. a r.l., IQS Malta Limited
• spółki stowarzyszone - 100cen. Sp. z o.o., Acreo Sp. z o.o., Go Mobi Sp. z o.o., Legenhit Sp. z
o.o., Phone Call. Sp. z o.o., Maestro Expert Polska Sp. z o.o.
Powyższe jednostki zostały objęte konsolidacją za wyjątkiem spółki IQ Malta Limited, która nie podjęła
działalności i nie przekazała sprawozdania finansowego.
14. Charakterystykę polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej emitenta.
Grupa kapitałowa IQ Partners zamierz kontynuować inwestycje w sektorze nowych technologii, Internetu
i e-commerce. Wraz z rozwojem spółek portfelowych nie wyklucza się podjęcia decyzji o wyjściu z
niektórych inwestycji.
15
15. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i
wartościowym.
Istotne pozycje pozabilansowe nie występowały.
Podpisy Członków Zarządu
14.08.2008r.
Maciej Hazubski
Prezes Zarządu
data
Imię i nazwisko
stanowisko/funkcja
14.08.2008r.
Jarosław Obara
Członek Zarządu
data
Imię i nazwisko
stanowisko/funkcja
14.08.2008r.
Wojciech Przyłęcki
Członek Zarządu
data
Imię i nazwisko
stanowisko/funkcja
14.08.2008r.
Andrzej Stanecki
data
Imię i nazwisko
podpis
podpis
podpis
Członek Zarządu
stanowisko/funkcja
16
podpis