wersja PDF - KGHM

Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Polityka rachunkowości i inne informacje objaśniające
32. Zarządzanie ryzykiem finansowym
32.2. R y zy k o k r edy t owe
Ryzyko kredytowe rozumiane jest jako możliwość niewywiązania się ze zobowiązań przez dłużników Grupy Kapitałowej. Ryzyko kredytowe związane jest z trzema
głównymi obszarami:
wiarygodnością kredytową klientów, z którymi zawiera się transakcje fizycznej sprzedaży produktów,
wiarygodnością kredytową instytucji finansowych (banków/brokerów), z którymi zawiera się lub które pośredniczą w zawieraniu transakcji zabezpieczających, a także
tych w których lokowane są wolne środki pieniężne,
kondycją finansową spółek będących przedmiotem inwestycji kapitałowych.
W ujęciu szczegółowym źródła ekspozycji na ryzyko kredytowe stanowią:
środki pieniężne i lokaty bankowe,
instrumenty pochodne,
należności z tytułu dostaw i usług,
udzielone pożyczki,
dłużne papiery wartościowe i jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych,
udzielone gwarancje i poręczenia.
32.2.1. R y zy k o k r edy t owe związane ze ś r odk ami pieniężny mi i lok at ami bank owy mi
Grupa Kapitałowa alokuje okresowo wolne środki pieniężne zgodnie z wymogami zachowania płynności finansowej i ograniczonego ryzyka oraz w celu ochrony
kapitału i maksymalizacji przychodów odsetkowych.
Wszystkie podmioty, z którymi Grupa zawiera transakcje depozytowe działają w sektorze finansowym. Są to wyłącznie banki posiadające rating na poziomie
najwyższym6, średniowysokim7 i średnim8 , a także dysponujące odpowiednim kapitałem własnym oraz silną i ustabilizowaną pozycją rynkową. W Jednostce
Dominującej oraz KGHM INTERNATIONAL LTD. ryzyko kredytowe z tego tytułu jest na bieżąco monitorowane poprzez ciągłą weryfikację kondycji finansowej oraz
utrzymywanie odpowiednio niskiego poziomu koncentracji w poszczególnych instytucjach finansowych.
W tabeli poniżej zaprezentowano poziom koncentracji 92% okresowo wolnych środków pieniężnych z uwzględnieniem oceny kredytowej instytucji finansowych9.
Stan na dz ie ń
Poz iom ratingu
3 1 grudnia
2012
Najwyższy
32%
Średniowysoki
51%
Średni
17%
6. Przez najwyższy rating rozumie się rating od AAA do AA- w agencjach Standard & Poor's i Fitch oraz od Aaa do Aa3 w agencji Moody's.
7. Przez średniowysoki rating rozumie się rating od A+ do A- w agencjach Standard & Poor's i Fitch oraz od A1 do A3 w agencji Moody's.
8. Przez średni rating rozumie się rating od BBB+ do BBB- w agencjach Standard & Poor's i Fitch oraz od Baa1 do Baa3 w agencji Moody's.
9. Ważone kwotą depozytów.
Na dzień 31 grudnia 2012 r. maksymalny udział jednego banku w odniesieniu do wysokości środków ulokowanych przez Grupę wyniósł 16% (według stanu na dzień
31 grudnia 2011 r. 25%).
32.2.2. R y zy k o k r edy t owe związane z t r ans ak cj ami w ins t r ument ach pochodny ch
Wszystkie podmioty, z którymi Grupa Kapitałowa zawiera transakcje w instrumentach pochodnych, działają w sektorze finansowym.
W tabeli poniżej zaprezentowano strukturę ratingów10 instytucji finansowych, z którymi Grupa Kapitałowa posiadała transakcje w instrumentach pochodnych,
stanowiące ekspozycję na ryzyko kredytowe11.
Poz iom ratingu
Stan na dz ie ń
3 1 grudnia
2012
31 grudnia 2011
Najwyższy
12%
12%
Średniowysoki
82%
84%
6%
4%
Średni
10. Na dzień 31 grudnia 2012 r. dokonano zmiany dotychczas stosowanej metodologii obliczania struktury ratingów, w celu uwzględnienia wyceny otwartej i nierozliczonej pozycji w instrumentach pochodnych w
poszczególnych instytucjach finansowych na dzień kończący okres sprawozdawczy. Struktura na dzień 31 grudnia 2011 r. zaprezentowana w powyższej tabeli została przeliczona zgodnie z nową metodologią.
11. Ważone dodatnią wartością godziwą otwartych i nierozliczonych instrumentów pochodnych.
Biorąc pod uwagę wartość godziwą otwartych transakcji w instrumentach pochodnych zawartych przez Grupę Kapitałową oraz nierozliczonych instrumentów
pochodnych, na dzień 31 grudnia 2012 r. maksymalny udział jednego podmiotu w kwocie narażonej na ryzyko kredytowe wynikające z tych transakcji wyniósł 17%
(według stanu na 31 grudnia 2011 r. 24%).
W związku z dywersyfikacją zarówno podmiotową, jak i geograficzną ryzyka oraz współpracą z instytucjami finansowymi o wysokim i średniowysokim ratingu, Grupa
Kapitałowa nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe wynikające z zawartych transakcji w instrumentach pochodnych.
W celu ograniczenia przepływów pieniężnych i jednocześnie ograniczenia ryzyka kredytowego Jednostka Dominująca dokonuje rozliczeń netto (na podstawie
zawartych z kontrahentami porozumień ramowych) do poziomu dodatniego salda wyceny transakcji w instrumentach pochodnych z danym kontrahentem.