Podstawowe algorytmy indeksów giełdowych

Transkrypt

Podstawowe
algorytmy indeksów
giełdowych
Wersja 1.1
Stan na 25-11-13
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
Spis treści
I.
Algorytmy obliczania wartości indeksów giełdowych ..........................................................3
1. Wartość bieżąca indeksu .................................................................................................................................3
2. Wartość zamknięcia indeksu............................................................................................................................3
3. Bieżąca zmiana procentowa indeksu ...............................................................................................................3
4. Dzienna zmiana procentowa indeksu ..............................................................................................................4
5. Zmiana procentowa indeksu w bieżącym roku ................................................................................................4
6. Bieżąca zmiana punktowa indeksu ..................................................................................................................4
7. Dzienna zmiana punktowa indeksu .................................................................................................................4
8. Zmiana punktowa indeksu w bieżącym roku ...................................................................................................4
9. Bieżąca kapitalizacja portfela indeksu .............................................................................................................5
10. Kapitalizacja portfela indeksu na zamknięciu ................................................................................................5
11. Wskaźnik otwarcia portfela indeksu (procent otwartego portfela indeksu) ................................................5
12. Formuła obliczania indeksu WIG20lev ...........................................................................................................5
13. Formuła obliczania indeksu WIG20short .......................................................................................................6
14. Formuła obliczania indeksu obligacji TBSP.Index ..........................................................................................6
II.
Formuły obliczania współczynników korygujących podczas nadzwyczajnych operacji
portfeli indeksów ..................................................................................................................8
1. Dodanie instrumentu do portfela indeksu ......................................................................................................8
2. Usunięcie instrumentu z portfela indeksu .......................................................................................................8
3. Zmiana pakietu instrumentu z portfela indeksu ..............................................................................................8
III.
Formuły obliczania współczynników korygujących podczas nadzwyczajnych wynikających
z operacji na papierach .........................................................................................................9
1. Dywidenda (dotyczy tylko indeksów dochodowych) .......................................................................................9
2. Prawo poboru (dla indeksów dochodowych) ..................................................................................................9
3. Prawo poboru (dla indeksów cenowych) .........................................................................................................9
4. Podział akcji instrumentu z portfela indeksu .................................................................................................10
5. Scalenie akcji instrumentu z portfela indeksu ...............................................................................................10
IV.
Algorytmy pozostałych wskaźników .................................................................................. 12
1. Udział instrumentu z portfela indeksu ...........................................................................................................12
2. Wskaźnik C/Z dla indeksu ..............................................................................................................................12
3. Wskaźnik C/WK dla indeksu ...........................................................................................................................12
4. Wskaźnik stopy dywidendy dla indeksu ........................................................................................................12
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Dział Notowań GPW
[email protected]
2
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
I.
Algorytmy obliczania wartości indeksów giełdowych
1.
Wartość bieżąca indeksu
Indeks(b) 
b p
iIndeks
i
i
* B , gdzie:
M *K
bi - kurs bieżący i–tego instrumentu z portfela indeksu (jeśli dla i-tego instrumentu nie zawarta została
transakcja na sesji, do wzoru podstawiany jest kurs odniesienia);
pi - bieżąca liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu;
M - kapitalizacja bazowa -wartość portfela indeksu w dniu bazowym;
K - współczynnik korygujący indeksu na sesji, stosowany w celu zachowania ciągłości wartości indeksu
podczas rewizji/korekty okresowej lub korekty nadzwyczajnej;
B - wartość bazowa indeksu – pierwsza wartość zamknięcia indeksu w dniu bazowym.
2.
Wartość zamknięcia indeksu
Indeks( z ) 
z p
iIndeks
i
i
M *K
* B , gdzie:
zi - kurs zamknięcia i–tego instrumentu z portfela indeksu (jeśli dla i-tego instrumentu nie zawarta
została transakcja na sesji, do wzoru podstawiany jest kurs odniesienia, GPW przy obliczaniu indeksów
nie uwzględnia kursów nietranskacyjnych instrumentów);
3.
Bieżąca zmiana procentowa wartości indeksu
  Indeks(b)  
  1 *100% , gdzie:
Zmiana(b)%   
Indeks
(
d
)
 

Indeks(b) – ostatnia opublikowana wartość indeksu na sesji;
Indeks(d) – wartość zamknięcia indeksu na poprzedniej sesji (wartość odniesienia indeksu).
Dział Notowań GPW
[email protected]
3
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
4.
Dzienna procentowa zmiana wartości indeksu
  Indeks( z )  
  1 *100% , gdzie:
Zmiana( z )%   
  Indeks(d )  
Indeks(z) – wartość zamknięcia indeksu na sesji;
5.
Zmiana procentowa indeksu w bieżącym roku
  Indeks( z )  
  1 *100% , gdzie:
Zmiana(YTD)%   
Indeks
(
r
)
 

Indeks(r) - wartość zamknięcia indeksu na ostatniej sesji w poprzednim roku.
6.
Bieżąca zmiana punktowa wartości indeksu
Zmiana(b)  Indeks(b)  Indeks(d ) , gdzie:
Indeks(b) – ostatnia opublikowana wartość indeksu na sesji;
7.
Dzienna punktowa zmiana wartości indeksu
Zmiana( z)  Indeks( z)  Indeks(d ) , gdzie:
8.
Zmiana punktowa indeksu w bieżącym roku
Zmiana(YTD)  Indeks( z)  Indeks(r ) , gdzie:
Indeks(r) - wartość zamknięcia indeksu na ostatniej sesji w poprzednim roku.
Dział Notowań GPW
[email protected]
4
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
9.
Bieżąca kapitalizacja portfela indeksu
M (b) 
 b p , gdzie:
iIndeks
i
i
pi - bieżąca liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu.
10. Kapitalizacja portfela indeksu na zamknięciu
M ( z) 
 z p , gdzie:
iIndeks
i
i
zi - kurs zamknięcia i–tego instrumentu z portfela indeksu (jeśli dla i-tego instrumentu nie zawarta
została transakcja na sesji, do wzoru podstawiany jest kurs odniesienia, GPW przy obliczaniu indeksów
nie uwzględnia kursów nietranskacyjnych instrumentów);
pi - bieżąca liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu.
11. Wskaźnik otwarcia portfela indeksu (procent otwartego portfela indeksu)
b p
W (b) 
b p
iO
iZ
i
i
i
i
* 100% , gdzie:
O – podzbiór instrumentów z portfela indeksu, dla których zawarta została co najmniej jedna
transakcja;
Z – zbiór wszystkich instrumentów z portfela indeksu;
12. Formuła obliczania wartości indeksu WIG20lev
 WIG20 t

 R  , gdzie:
WIG20lev t  WIG20lev T   2 
 1  WIG20lev T  
d
 360 
 WIG20T

dźwignia
koszt
WIG20levt – bieżąca wartość indeksu WIG20lev
Dział Notowań GPW
[email protected]
5
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
WIG20levT – ostatnia wartość zamknięcia indeksu WIG20lev
WIG20t – bieżąca wartość indeksu WIG20
WIG20T – ostatnia wartość zamknięcia indeksu WIG20
R – stawka procentowa denominowanych w PLN depozytów Overnight ustalana zgodnie
z Regulaminem Fixingu Stawki Referencyjne "POLONIA" uchwalanym przez Zarząd ACI Polska Stowarzyszenie Rynków Finansowych
d – liczba dni kalendarzowych pomiędzy dniem t i T
„Dźwignia” to część algorytmu, która opisuje wpływ indeksu WIG20 na zmianę indeksu WIG20lev.
„Koszt” to część algorytmu, która reprezentuje nakłady poniesione na pożyczenie kapitału
i reinwestycję w portfel indeksu bazowego WIG20.
13. Formuła obliczania wartości indeksu WIG20short


WIG 20 t
WIG 20shortt  WIG 20shortT    1 
 2   2  WIG 20shortT
WIG 20T


dźwignia
 R  , gdzie:

d
 360 
dochód
WIG20shortt – bieżąca wartość indeksu WIG20short
WIG20shortT – ostatnia wartość zamknięcia indeksu WIG20short
WIG20t – bieżąca wartość indeksu WIG20
WIG20T – ostatnia wartość zamknięcia indeksu WIG20
R – stawka procentowa denominowanych w PLN depozytów Overnight ustalana zgodnie z
Regulaminem Fixingu Stawki Referencyjne "POLONIA" uchwalanym przez Zarząd ACI Polska Stowarzyszenie Rynków Finansowych
d – liczba dni kalendarzowych pomiędzy dniem t i T
„Dźwignia” to część algorytmu, która opisuje odwrotny wpływ indeksu WIG20 na indeks WIG20short.
„Dochód” to część algorytmu, która ujawnia dodatkowy dochód wynikający ze sprzedaży „portfela”
indeksu WIG20, po której następuje pozbawiona ryzyka inwestycja kapitału otrzymanego z „krótkiej
sprzedaży” instrumentów wchodzących w skład bazowego indeksu WIG20.
14. Formuła obliczania indeksu obligacji TBSP.Index
TBSP.Index 
b
p
i
i
iTBSP. Index
M *K
*B
bi – bieżąca cena „brudna” (kurs obligacji uwzględniający cenę nominalną obligacji powiększony
o wartość odsetek z dnia rozliczenia transakcji) i–tej obligacji z portfela indeksu;
Dział Notowań GPW
[email protected]
6
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
pi - bieżąca liczba i-tej obligacji w portfelu indeksu;
Indeks TBSP.Index obliczany jest w oparciu o kursy fixingowe obligacji skarbowych ustalane na rynku
Treasury BondSpot Poland.
Dział Notowań GPW
[email protected]
7
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
II.
Formuły obliczania współczynników korygujących podczas nadzwyczajnych operacji portfeli indeksów
1.
Dodanie instrumentu do portfela indeksu
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  zi pi
, gdzie:
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed dodaniem nowego i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po dodaniu nowego i-tego instrumentu,
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed dodaniem nowego i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po dodaniu nowego i-tego instrumentu;
zi - kurs zamknięcia dodawanego i–tego instrumentu do portfela indeksu;
pi - liczba akcji i-tego instrumentu dodawana do portfela indeksu.
2.
Usunięcie instrumentu z portfela indeksu
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  zi pi
, gdzie:
Kt - współczynnik korygujący indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed usunięciem i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
zi - kurs zamknięcia i–tego usuwanego instrumentu z portfela indeksu;
pi - liczba akcji i-tego instrumentu usuwana z portfela indeksu.
3.
Zmiana pakietu instrumentu z portfela indeksu
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  zi ( pi  si )
, gdzie:
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed zmianą pakietu i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po zmianie pakietu i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed zmianą pakietu i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po zmianie pakietu i-tego instrumentu;
zi - kurs zamknięcia i–tego instrumentu z portfela indeksu;
pi - dotychczasowa liczba akcji i-tego instrumentu z portfela indeksu;
si - zmieniana liczba akcji i-tego instrumentu w dotychczasowym pakiecie i-tego instrumentu.
Dział Notowań GPW
[email protected]
8
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
III. Formuły obliczania współczynników korygujących podczas korekt nadzwyczajnych wynikających z
operacji na papierach
1.
Dywidenda (dotyczy tylko indeksów dochodowych)
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  Di pi
, gdzie:
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed uwzględnieniem dywidendy i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po uwzględnieniu dywidendy i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed uwzględnieniem dywidendy i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po uwzględnieniu dywidendy i-tego instrumentu;
Di – dywidenda na akcję i–tego instrumentu z portfela indeksu, który na sesji „t+1” po raz pierwszy
będzie notowany „bez dywidendy”; w przypadku ustalenia dywidendy w walucie obcej, kwota
dywidendy zostaje przeliczona na złote przy zastosowaniu średniego kursu tej waluty ogłoszonego
przez Narodowy Bank Polski, obowiązującego w dniu „t”
pi - liczba akcji i-tego instrumentu z portfela indeksu.
2.
Prawo poboru (dla indeksów dochodowych)
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  Vi
a
Vi 
zi  ei
* pi , gdzie:
Ni  1
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed uwzględnieniem prawa poboru i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po uwzględnieniu prawa poboru i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed uwzględnieniem prawa poboru i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po uwzględnieniu prawa poboru i-tego instrumentu;
Vi – teoretyczna wartość prawa poboru z akcji i-tego instrumentu, który na sesji „t+1” po raz pierwszy
będzie notowany „bez prawa poboru”; nie oblicza się gdy ei>zi;
ei – cena akcji nowej emisji z prawem poboru i-tego instrumentu z portfela indeksu;
Ni - liczba praw niezbędna do objęcia 1 akcji nowej emisji akcji i-tej spółki;
3.
Prawo poboru (dla indeksów cenowych)
Prawo poboru dla indeksów cenowych wiąże się z usunięciem danej spółki z indeksu na pierwszej sesji
„bez prawa poboru”, jeśli kurs akcji notowanych po raz pierwszy „bez prawa poboru” jest niższy niż
ostatni kurs zamknięcia. Zastosowanie ma wówczas wzór opisujący usunięcie spółki z indeksu:
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
Dział Notowań GPW
[email protected]
i
M t 1  M t  zi pi
9
, gdzie:
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
Kt - współczynnik korygujący indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed usunięciem i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po usunięciu i-tego instrumentu;
zi - kurs zamknięcia i–tego usuwanego instrumentu z portfela indeksu;
pi - liczba akcji i-tego instrumentu usuwana z portfela indeksu.
Po zakończeniu sesji, na której akcje spółki były notowane po raz pierwszy „bez prawa poboru” spółka
dodawana jest ponownie do indeksu cenowego. Zastosowanie ma wówczas wzór opisujący dodanie
spółki do indeksu:
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  zi pi
, gdzie:
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed dodaniem nowego i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po dodaniu nowego i-tego instrumentu,
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed dodaniem nowego i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po dodaniu nowego i-tego instrumentu;
zi - kurs zamknięcia dodawanego i–tego instrumentu do portfela indeksu;
pi - liczba akcji i-tego instrumentu dodawana do portfela indeksu.
4.
Podział akcji instrumentu z portfela indeksu
pit 1  pit * S
, gdzie:
pit 1 - nowa liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu na sesję „t+1”;
pit - dotychczasowa liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu na sesji „t”;
S – stosunek podziału.
Operacja podziału wartości akcji instrumentu z portfela indeksu nie wymaga przeliczenia
współczynnika korygującego indeksu.
5.
Scalenie akcji instrumentu z portfela indeksu
Kt 1 
M t 1
* Kt
Mt
i
M t 1  M t  zi pit  zi pit 1 i
pit 1  pit * S
Kt - współczynnik korygujący indeksu przed operacją scalenia akcji i-tego instrumentu;
Kt+1 - współczynnik korygujący indeksu po operacji scalenia akcji i-tego instrumentu;
Mt - kapitalizacja portfela indeksu przed operacją scalenia akcji i-tego instrumentu;
Mt+1 - kapitalizacja portfela indeksu po operacji scalenia akcji i-tego instrumentu;
Dział Notowań GPW
[email protected]
10
, gdzie:
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
zi - kurs zamknięcia i–tego scalanego instrumentu z portfela indeksu;
pit 1 - nowa liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu na sesję „t+1”;
pit - dotychczasowa liczba akcji i-tego instrumentu w portfelu indeksu na sesji „t”.
Dział Notowań GPW
[email protected]
11
Stan na 2013-11-25
Wersja 1.1
IV. Algorytmy pozostałych wskaźników
1.
Udział instrumentu z portfela indeksu

 zp
udzial (i )   i i
  z i pi
 iIndeks


 *100%


, gdzie
2.
Wskaźnik C/Z dla indeksu
 zi ei , gdzie
CZ ( I )  iIndeks
 wi
iIndeks
ei – liczba akcji zarejestrowanych w sądzie emitenta i–tego instrumentu z portfela indeksu;
wi – zysk netto za 4 kwartały narastająco emitenta i–tego instrumentu z portfela indeksu.
3.
Wskaźnik C/WK dla indeksu
 zi ei , gdzie
CWK ( I )  iIndeks
 ki
iIndeks
ei – liczba akcji zarejestrowanych w sądzie emitenta i–tego instrumentu z portfela indeksu;
ki – wartość księgowa emitenta i–tego instrumentu z portfela indeksu.
4.
Wskaźnik stopy dywidendy dla indeksu
DYW ( I ) 
D
z e
iIndeks
iIndeks
i
*100%
, gdzie
i i
Di – łączna wartość dywidendy wypłacona w danym roku przez emitenta i–tego instrumentu z portfela
indeksu;
ei – liczba akcji zarejestrowanych w sądzie emitenta i–tego instrumentu z portfela indeksu.
Dział Notowań GPW
[email protected]
12

Podstawowe algorytmy indeksów giełdowych

Transkrypt

Podobne dokumenty

ZAŚWIADCZENIE Zaświadczam, że Pan / Pani

Hiszpański jako drugi język - Wyższa Szkoła Ekonomii i

podanie o przedłużenie terminu składania indeksu i karty

Ewaluacja w polityce społecznej. OSTATECZNE rozliczenie obecności

Wczoraj amerykańskie indeksy spadły. Dziś w nocy kontrakty

Invest in Pomerania : Aktualności

Protokół zwrotu kaucji - Moto

Gwarant Fact Sheet DANE !!.xlsx

SetIndexBuffer

Indeksy_produkcyjne