tutaj - SAGA Commodities

N° 16 środa, 4 kwietnia 2012
Przegląd rynku
Zeszłotygodniowe ceny ropy naftowej kształtowały się w zakresie od
104 do 108 $ za baryłkę. Cena była kształtowana głównie przez obawy
związane z dostawami oraz potencjalnym kryzysem na Środkowym
Wschodzie. Do głosu doszły też sentymenty i poziomy techniczne,
które sprowadziły na rynek uczestników liczących na zyski, którzy
bronili poziomów powyżej 100 $ za baryłkę. Drugim ważnym
powodem wyprzedaży były rozmowy pomiędzy USA, Wielką Brytanią
oraz Francją w sprawie zwiększenia swoich rezerw. Kontrakty futures
na ropę naftową spadły poniżej obserwowanego od dłuższego czasu
tunelu cenowego i testowały poziom 102,40 $ za baryłkę, testując tym
samym ceny zamknięcia zeszłego roku. Szacowane zainteresowanie
na rynku znajduje się na poziomie około 100 $ za baryłkę ze
wsparciem określanym w przedziale od 92 do 98 $ za baryłkę.
Tygodniowe
zestawienie danych
EUA markets
Last
Var%
week
low
High
Spot
6.86
+0.88%
6.61
7.03
Dec 2012
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
7.03
7.53
8.12
8.68
+1.44%
+1.35%
+1.12%
+0.93%
6.77
7.26
7.85
8.42
7.17
7.70
8.32
8.94
Last
Var%
week
low
High
Spot
3.92
-0.76%
3.85
4.07
Dec 2012
Dec 2013
3.77
4.53
-1.57%
-1.31%
3.69
4.46
3.93
4.70
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Euro nieoczekiwanie po dłuższym okresie strat w zeszłym tygodniu
spotkało się ze wzrostem i było wycenianie na 1,3380 dolara za jedno
euro co stanowiło wzrost o 2 centy w porównaniu z zeszłym
tygodniem. Jednakże wielu ekspertów przewiduje osłabianie się
europejskiej waluty. Spadek euro jest równoznaczny wzrostowi dolara
co dla towarów wycenianych w amerykańskiej walucie stanowi zły
sygnał ze względu na odwrót od tych rynków na rzecz bardziej
dochodowych inwestycji. Część analityków przewiduje wzrost stóp
procentowych w 2013 roku, a nawet wcześniej odrzucając tym samym
oczekiwania na wprowadzenie tego w 2014 roku. Komentowane są
także pakiety ratunkowe dla Hiszpanii i Portugalii, a także
obserwowane są informacje dochodzące z Włoch jako całościowy
obraz z Europy i trend wzrostowy w USA.
Gaz ziemny w zeszłym tygodniu był oferowany od 2,33 $/MMbtu,
testując poziom 2,20 $/MMbtu osiągając najniższą cenę na poziomie
2,11 $/MMbtu. Oczekiwane wcześniej próby testowania poziomów
3,50$; 4,00$ oraz 5,00$ nie doszły do skutku i w najbliższej przyszłości
można raczej oczekiwać spadków niż spektakularnych wzrostów.
Spadki mogą w opinii analityków doprowadzić rynek do najniższych
cen w historii.
Last
Spot
2.94
+3.16%
2.76
3.08
Dec 2012
Dec 2013
3.26
3.00
+5.16%
+5.63%
3.05
2.77
3.28
3.04
Weekly volume in million tones
EUA
CER
Niemiecka energia na giełdzie w Lipsku odzyskała straconą wartość i
była wymieniana po cenie 43,54 euro/MWh oraz 52,03 euro/MWh
odpowiednio dla kontraktów na obciążenie podstawowe oraz
szczytowe.
SAGA COMMODITIES EAD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Var%
118.72
25.04
-30.62%
-42.40%
Cena jednostek EUA poruszała się w zakresie 6,77 – 7,17 euro za tonę
dla kontraktu DEC 12 – spadając przez niemal cały zeszły tydzień. W
dniu dzisiejszym rynek otworzył się ceną 7,02 euro za tonę dla
kontaktu DEC 12 osłabiając się w ciągu sesji nawet do 6,86 euro za
tonę testując tym samym poprzednie najniższe ceny. W zeszłym
tygodniu obserwowaliśmy ceny na poziomie nawet 6,77 lecz szybko
odrabiały one straconą wartość aby testować kluczowy poziom
wsparcia na poziomie 7,00 euro za tonę, który jednak nie został do
chwili obecnej przełamany. Jednostki CER DEC 12 zamknęły tydzień na
poziomie 3,77 euro za tonę kontynuując trend backwardation oraz
będąc przedmiotem nadwyżki popytu na rynku. Jednostki CER nie
zdołały wrócić powyżej poziomu 4,00 euro za tonę z uwagi na
zacieśniający się spread z jednostkami EUA.
Ceny uprawnień zostały zmiażdżone gorszymi niż oczekiwano danymi
dotyczącymi całkowitych emisji w Unii Europejskiej. Dane wykazały
spadek w 2011 o 2,4% w ujęciu rok do roku. Wszyscy uczestnicy rynku
spodziewali się jednak dodatnich liczb lub w innych słowach wzrostu
emisji nawet o 1%. Dane te rozczarowały uczestników rynku , którzy
zaczęli wyprzedawać swoje długie pozycje co skutkowało
osiągnięciem historycznego minimum przez kontrakt na DEC 12
testując poziom 6 euro za kontrakt z dostawą na grudzień 2012 i
wygląda na to, że jest to nowy poziom wsparcia, który będzie musiał
być przełamany, abyśmy zobaczyli kolejne spadki cen.
Po opublikowaniu danych z Komisji Europejskiej wszyscy analitycy
rynkowi jednogłośnie zaczęli weryfikować swoje prognozy cenowe i
wskazują na przedział 5-7 euro za tonę na drugi kwartał 2012.
Prognozy te z kolei spowodowały jeszcze większy nacisk na rynek i
wielu uczestników zajęło krótkie pozycje w oczekiwaniu na kolejne
spadki. Na chwilę obecną wygląda, że cena nie przełamie bariery 6
euro za tonę i przy zwyżkach będzie testować poziom 7 euro.
Nasz punkt widzenia nieznacznie różni się od tego co można usłyszeć
od dużych analityków rynkowych – głównie banków. Sugerujemy
nieznacznie wzrostowy trend przez cały rok z uwagi na to, że w naszej
opinii najgorszy okres kryzysu mamy już za sobą. Co więcej –
pozostałe główne rynki takie jak akcje i energia zwyżkują. Nie
spodziewamy się także sprzedaży całej nadwyżki, która istnieje na
rynku z uwagi na fakt, że firmy raczej pozostawią sobie te wolne
uprawnienia na III Fazę. Będziemy mieli dzięki temu zrównoważony
rynek z przewagą wzrostów nad spadkami.
SAGA COMMODITIES EAD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Najważniejsze wiadomości
Kwestie prawne na EU ETS: Europejski Trybunał Sprawiedliwości
podtrzymał decyzję pierwszej instancji w sprawie nielegalności
obniżenia proponowanego KPRU na Fazę II dla Polski i Estonii: Sąd
odrzucił argumentację Komisji, że „powinna mieć prawo do ustalania
maksymalnej alokacji gazów cieplarnianych, które zostaną
przydzielone”. To może otworzyć drogę do odrzucenia
wprowadzonych redukcji w dziewięciu krajach Europy Wschodniej.
Implikacje tej decyzji dopiero będą poznane w kwestii nadwyżki EU
ETS, gdyż pewnym jest, że nie będzie zmian w planach alokacji na
minione lata lecz raczej stworzy to podstawy do ubiegania się o
zwiększony przydział wolnych uprawnień na III Fazę. Pomimo tego, że
kilka krajów zaakceptowało limity nałożone przez Komisję w sprawie
wielkości emisji CO2 to mogą one upomnieć się o dodatkowy
przydział uprawnień na III Fazę systemu. Dodatkowo Łotwa, Czechy
oraz Węgry kontynuują apelację od decyzji. Pozytywne dla nich
rozpatrzenie sporu doprowadzi do zwiększenia alokacji na II Fazę o
kolejne 109 milionów ton.
Amerykańskie linie lotnicze zdecydowały się na zaniechanie pozwów
przeciwko EU ETS i w zamian wesprą amerykański rząd w działaniach
w tej sprawie. USA podały, że podejmą działania przeciwko
regulacjom prawnym UE podczas gdy Chiny i Indie wytykają, że UE
wybiegła daleko do przodu z systemem dotyczącym unijnej
przestrzeni powietrznej. W odpowiedzi Unia Europejska stwierdziła,
że była zmuszona do tego kroku po latach niemocy w kwestii
uregulowania zanieczyszczeń z transportu lotniczego.
Rynki: GreenX uruchomił handel ERU futures oraz opcje: stając się
tym samym trzecią platformą handlu kontraktami futures na ERU oraz
drugą dla opcji na ERU. ICE, który uruchomił na swojej platformie
kontrakty futures oraz opcje na ERU kontroluje obecnie 99 %
płynności na tym rynku.
UE ogłosiła przetarg na platformę aukcyjną CO2: będzie to platforma
przejściowa, obsługująca sprzedaż jednostek EUA na Fazę III w imieniu
krajów członkowskich Unii Europejskiej, które podjęły decyzję
odnośnie udziału we wspólnej platformie.
Zmienność z 20 dni
EUA
CER
SAGA COMMODITIES EAD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
57.85%
68.94%
54.25%
68.66%