Weekly_Carbon Market Report Nb 5 PL

N° 5, 5 marca 2013
Tygodniowe dane
Przegląd rynku
EUA markets
Last
Rynek uprawnień CO2 został otwarty na negatywny terytorium z zeszłego
tygodnia. Gracze testowali poziom 5 euro w czwartek po pogłoskach o
wsparciu rynku poprzez Niemcy. Rynek był wspierany również poprzez duże
zainteresowanie w sprawie aukcji uprawnień, zorganizowanego w Wielkiej
Brytanii w środę. Jednak w piątek nastąpił ponowny powrót do poziomów
przy 4,60 euro dla kontraktu grudzień 2013, gdzie znajdował się poziom
wsparcia rynku. Poziom ten został przekroczony w tym tygodniu i
oczekujemy na ponowne zatrzymanie cen uprawnień przy 4,30 euro/t. Na
dodatek nie odbyło się głosowanie komisji ochrony środowiska w PE co
dodatkowo pokazało wpływ na ceny, a gracze z trudem wyszli ze swoich
długich pozycji.
Z drugiej strony kredyty Kioto CER przetrwały po turbulentnym tygodniu, a
miesięczne kwotowanie CER /z możliwością wykorzystania w II okresie/
prawie dwukrotnie powiększyło się i było wyceniane na 0,33 euto/t. Pojawiły
się też plotki o bezpośrednich negocjacjach przy wyższych poziomach od
kwotowań giełdowych. W wyniku tego doszło do imponującego wzrostu o
82 %.
Var%
week
low
High
Spot
4.67
-7.71%
4.20
4.77
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
4.74
4.97
5.18
5.46
-9.02%
-8.97%
-8.96%
-8.39%
4.30
4.51
4.70
4.97
4.85
5.09
5.30
5.56
Last
Var%
week
low
High
Spot
0.25
+78.57%
0.15
0.30
Dec 2013
Dec 2014
0.35
0.35
+0.00%
+0.00%
0.34
0.34
0.37
0.37
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Last
Spot
4.42
-10.16%
4.04
4.49
Dec 2013
Dec 2014
4.39
4.62
-9.67%
-9.59%
3.95
4.16
4.50
4.74
W ubiegłym tygodniu ropa naftowa była wymieniana w zakresie 3.00
$/baryłkę, odrzucając korelację z innymi rynkami, które zatrzymały się bez
zmiany /EUR/USD/ lub powiększyły się /S&P500/. Rynek testował poziomy
wsparcia i oporu - $88.00/b – $90.00/b, bez przełomu. Rynek rozwijał się
według analizy technicznej, co potwierdza jej znaczenie i dane o
zapasach ropy naftowej.
Rynki towarowe nie były w korelacji z powodu handlu euro/$ w wąskich
szeregach, wzrostu akcji i spadku ropy naftowej. W skali rocznej rynki
kapitałowe odnotowują około 8% wzrostu, testując znaczący poziom od 1520
S&P500 Mar2013. Sądzimy, że cena ropy będzie testowała poziom który
wystąpił na początku roku - 90,00 $/baryłkę. Na rynku surowców występują
mieszane sygnały i gracze rynkowi kupują długoterminowo kiedy są znaczne
spadki, a sprzedają na bazie miesięcznej albo tygodniowej w zależności od:
usług nieprzemysłowych, danych o zatrudnieniu ADP, zamówień dla
przemysłu, FED’s Beige book, bilansu handlowego, zapasów ropy naftowej i
gazu ziemnego, danych o zatrudnieniu w sektorach poza rolnictwem oraz o
bezrobociu.
Euro było wymieniane w wąskich szeregach z długoterminowym wsparciem
pod psychologicznym poziomem $1.3000. Po spotkaniu G-20 i zapobieganiu
wojny walutowej, rynki uspokoiły się, ale popyt był ograniczony. Na
dzisiejszej sesji euro testowało odporny poziom $1.3080 po opublikowaniu
danych w sprawie usług w sektorach w strefie Euro. W całości akcentuje się
na zmniejszenie wydatków po obu stronach oceanu. Według nas, następne
testowanie będzie na poziomie ponad $1.3200. Analiza techniczna wskazuje
Weekly volume in million tones
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Var%
153.09
15.56
-34.81%
+184.32%
na to, że poziomy od $1.3320-1.3250/euro dotyczą sprzedaży podobnie jak
niepewność przed spotkaniem CEB w czwartek, po którym euro-dolar będzie
testował poprzednie poziomy wzrostu, ale zagrożeniem dla tego scenariusza
jest kryzys zadłużeniowy oraz cięcie wydatków budżetowych.
Program U.S. QEIII jest bezterminowy /rezerwa federalna będzie ogłaszać
zakup obligacji co miesiąc, co doprowadzi do poziomu $1.3570-1.36/euro, ale
ryzyko jest związane z długością trwania tego programu oraz ilością obligacji
do sprzedaży.
Gaz ziemny oferowany był przy $3.40/MMbtu i $3.55/MMbtu obecnie
jest handlowany po $3.58/MMbtu. W ostatnich tygodniach byliśmy
pozytywnie nastawieni z powodu podstawowych wskaźników i analizy
technicznej oczekując, aby ukształtował się szeroki zakres przed dojściem do
poziomu $4.00/MMbtu. Inny scenariusz dotyczy kształtowania wąskiego
zakresu między $3.30/MMbtu i $3.80/MMbtu przed atakowaniem
długoterminowych poziomów oporu.
Prognoza
Optymistyczne oczekiwanie z zeszłego tygodnia ochłodziło się po tym jak
ujawniono decyzję w sprawie wycofania 900 mln uprawnień z aukcji,
dotyczącą przejścia przez bardzo długie procedury decyzyjne i niektórzy
uczestnicy rynku mają wątpliwości, że nawet jeżeli decyzja przyjmie się to nie
wejdzie w życie przed rokiem 2014. Obawy te motywowały graczy, do wyjścia
ze swoich długich pozycji. Nawet plotki o ewentualnym wsparciu Merkel w
sprawie ograniczenia aukcji nie okazały się wystarczające dla wsparcia cen
uprawnień – doszły do 5 euro zaraz po ogłoszeniu, ale nie zatrzymały swojej
pozycji. Jesteśmy ostrożnymi optymistami i śledzimy sytuację z bliska, poziom
wsparcia przy 4,30 euro dla kontraktu na grudzień 2013. Przełom na tym
poziomie będzie znakiem, że cena będzie testowała poziom 4,00 euro. Dziś
pod koniec sesji poziom ten został przetestowany, ale nie został przebity.
Najważniejsze wiadomości
Wstępne dane w sprawie uprawnień dwutlenku węgla za rok 2012,
będą opublikowane przez komisję europejską na początku
kwietnia. Zazwyczaj zostają one opublikowane 1-go lub w okolicach 1-go
kwietnia, ale w tym roku może nastapić pewne opóźnienie z powodu świąt
wielkanocnych odbywających się w Państawach rzymsko-katolickich.
Dokładna data będzie znana w tym miesiącu, najprawdopodobniej w
pierwszej jego części. Raport jest oczekiwany z wielką niecierpliwością
poprzez uczestników rynku, gdyż da ona analitykom i graczom jasność w
sprawie popytu i podaży uprawnień oraz cen. Według tych samych danych,
opublikowanych przez KE w maju ubiegłego roku rzeczywiste emisje spadły o
więcej niż 2% w skali roku.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Niemcy idą ku wsparciu programu wycofania uprawnień. Komentarz
niemieckiego posła Christiana Rucka, wskazuje na to, że Angela Merkel
podziela opinię ministra spraw środowiska o wsparciu wycofania 900 mln
uprawnień z rynku na początku III okresu ETS. Niemcy jednak jeszcze nie
wyrazili ostatecznej oficjalnej decyzji i nadal w Państwie istnieją sprzeczne
opinie pomiędzy ministami finansów i ochrony środowiska. W ubiegłą środę
(27.02) odbyło się spotkanie na którym jednak nie została oświadczona nowa
pozycja poprzez żadną ze stron.
Oczekiwane głosowanie europejskich ustawodawców odnośnie tego, czy
rozpoczną wykonanie planu w ustawie z zeszego tygodnia (26.02) zostało
przełożone. Przewiduje się, że jeżeli nie będzie całkowitej zgody w sprawie
transformacji propozycji do ustawy to wymagany będzie dodatkowy czas w
jej sprawie. Ponadto jeżeli nie będzie zgody, to może to doprowadzić do
debaty w sesji plenarnej w parlamencie europejskim w marcu lub kwietniu.
Słowacja jest na drodze do sprzedaży 27 mln państwowych
uprawnień Hiszpanii. Przewiduje się, że transakcja ta odbędzie się pod
koniec marca po 13 miesiącach negocjacji. Jeżeli sfinalizuje się to będzie to
druga taka transakcja dla Słowacji, po sprzedaży 18 mln uprawnień
amerykańskiej spółce Interblue w 2008 r. po cenie 5,05 euro. Jak zwykle cena
nie została wyświetlona. Słowacja wykorzysta zysk z tej sprzedaży, aby kupić
bardziej ekologiczne, przyjazne dla środowiska autobusy.
Volatility 20 days
EUA
CER
CDM/JI/AAU> 2 mln kredytów ERU pochodzących z projektów Wspólnych
Wdrożeń zostało wydanych przez Ukrainę, Szwecję i Francję w okresie 13-20
lutego. Do końca lutego łącznie zostało wydanych 660,1 mln kredytów ERU
poprzez 16 rządów, w tym 346,6 mln z Ukrainy; 8,1 z Francji i 935 tyś. ze
Szwecji.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
110.16%
278.82%
146.99%
293.87%