Temat Temat 2 - Drozapol

Wyniki finansowe Drozapol-Profil S.A.
w 2010 roku i I kw. 2011 roku
oraz
nowy wizerunek Spółki
Wojciech Rybka
Grzegorz Dołkowski
-
Prezes Zarządu
V-ce Prezes Zarządu
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
VI. Zmiana wizerunku
Profil Spółki
Opis działalności
Lokalizacje
 Drozapol-Profil S.A. to dystrybutor wyrobów hutniczych i
producent wyrobów stalowych.
 Spółka prowadzi działalnośd w następujących obszarach:

Segment dystrybucji - sprzedaż wyrobów hutniczych
ze stali niestopowych.

Segment produkcji - świadczenie usług wstępnego
przetworzenia i obróbki stali, produkcja zbrojeo
budowlanych oraz usługi prostowania i cięcia blach.

Segment usług transportowych i innych.
Historia Spółki
Rok
1993-1995
1996-2000
2001
2001-2003
2004
2005
2006
2007
2008-2009
2009-2010
Wydarzenia
Powołanie spółki cywilnej, zakup placów składowych i maszyn, uruchomienie produkcji kontenerów.
Intensywny rozwój, wzrost zatrudnienia, pierwsze kontrakty importowe.
Firma zostaje członkiem Polskiej Unii Dystrybutorów Stali.
Podwojenie obrotów, zwiększenie zatrudnienia, zakup obiektów pod nową siedzibę firmy i magazyny .
Debiut Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie.
Utworzenie oddziałów w Ostrowcu Świętokrzyskim, Wrocławiu i Siedlcach.
Uruchomienie produkcji zbrojeo budowlanych w Bydgoszczy.
Kolejna emisja akcji, uruchomienie Serwis Centrum w Ostrowcu Świętokrzyskim.
Finalizacja nabycia 100% akcji firmy GLOB-PROFIL S.A., konsolidacja wyników finansowych.
Restrukturyzacja i rozpoczęcie zmiany profilu działalności na dystrybucyjno-produkcyjny.
Spółka na GPW
Podsumowanie
tys. zł
Kurs 6.05.2011 (zł)
Liczba akcji (tys)
Kapitalizacja
Freefloat
Sprzedaż
EBITDA
Zysk netto
Wartośd księgowa
Dług finansowy
Środki pieniężne
Zapasy
Należności
EBITDA versus kurs akcji 2007-2010
31.12.2010 31.03.2011 TTM
2,61
30 593
79 847
50,1%
166 103
187 754
8 026
10 613
4 393
7 126
73 100
76 191
20 207
27 290
14 661
4 157
36 965
58 370
17 164
29 335
∆%
13,0%
32,2%
62,2%
4,2%
35,1%
-71,6%
57,9%
70,9%
* Kurs akcji na koniec kwartału
Wskaźniki operacyjne i wyceny
P/E
EV/EBITDA
P/BV
ROS
EBITDA/S
31.03.11
Średnia
TTM konkurencja*
11,21
14,13
9,70
12,25
1,05
1,45
3,8%
3,6%
5,7%
5,8%
Źródło: Spółka, stooq.com
Akcjonariat
Dyskonto/
Premia
-20,7%
-20,8%
-27,7%
* Średnia Stalprofil, Konsorcjum Stali na Stockwatch.pl
Wojcech Rybka
Grażyna Rybka
Akcje własne
Free float
Razem
Liczba akcji
8 215 500
6 392 400
659 847
15 325 003
30 592 750
%
26,9%
20,9%
2,2%
50,1%
100%
Kurs akcji na tle konkurencji
Wykres kursu akcji Drozapol-Profil S.A. vs Stalprofil S.A. i Konsorcjum Stali S.A.
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
Restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
VI. Zmiana wizerunku
Realizacja planu restrukturyzacji
Przebieg oraz efekty planu restrukturyzacji
• W 2009 roku Spółka rozpoczęła realizację planu restrukturyzacji, którego celem była redukcja kosztów, zamknięcie
nierentownych działalności oraz zwiększenie rentowności poprzez budowę przychodów w oparciu o niższe koszty stałe.
• W efekcie realizacji planu restrukturyzacji:
•
Zredukowano zatrudnienie z 391 etatów do 240 na koniec 2010 roku.
•
Spółka odzyskała dodatnią rentownośd operacyjną i rentownośd netto.
•
Nastąpił wzrost przychodów ze sprzedaży, który umożliwił osiągnięcie efektu dźwigni operacyjnej.
•
Zmniejszono poziomu zobowiązao, jak i należności i zapasów, co umożliwiło skrócenie cyklu konwersji gotówki ze
135 dni w 2008 rok do 93 dni w 2010 roku.
•
Zmniejszono zapasy z 103 mln zł na 40 mln zł.
•
Zredukowano zadłużenie z 76,6 mln zł do 20,2 mln zł.
•
Zrezygnowano z kredytów walutowych.
• W spółce Glob-Profil, która po przejęciu w 2008/2009 została przekształcona w oddział produkcyjny i samodzielny segment
produkcyjny, zaniechano nierentownej produkcji ocynkowanych profili okiennych, skupiając się na produkcji profili czarnych –
zwiększono wydajnośd i poziom produkcji z 300 do 1300 ton, przy jednoczesnym zmniejszeniu zatrudnienia z 103 do 33
osób. Na dzieo dzisiejszy Spółka posiada pełen portfel zamówieo i pracuje na 3 zmiany.
• Dalsza strategia zakłada wykorzystanie potencjalnych przewag konkurencyjnych w postaci niskiej bazy kosztowej i nowych
aktywów produkcyjnych i zwiększenie udziału w strukturze sprzedaży działalności produkcyjnej związanej ze wstępną
obróbką wyrobów stalowych do 40-50%.
tys. zł
Przychody netto ze sprzedaży
EBIT
Wynik netto
Należności handlowe
Zobowiązania handlowe
Zobowiązania finansowe
Zapasy
Zatrudnienie
Płynnośd bieżąca
Płynnośd szybka
2009
148 092
-19 733
-21 884
11 427
6 567
26 011
43 950
272
1,4
0,4
2010
166 103
5 213
4 393
17 164
18 046
20 207
36 965
240
1,6
0,8
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
VI. Zmiana wizerunku
Rachunek wyników 2009-2010
Wybrane pozycje RZiS
Komentarz
2009
2010
∆%
148 092
166 103
12%
6 452
19 656
205%
EBIT
-19 733
5 213
-
EBITDA
-16 641
8 026
-
Zysk netto
-21 884
4 393
-
tys. zł
Sprzedaż
Zysk brutto na sprzedaży
Przychody ze sprzedaży (tys. zł)
• W 2010 roku Spółka osiągnęła 12% wzrost sprzedaży
głównie w wyniku zwiększenia udziału w przychodach
produktów własnych z 9% w 2009 roku do 18%.
• Trzykrotne
zwiększenie
zysku
na
sprzedaży
spowodowane było wzrostem marży brutto na
sprzedaży, w wyniku zwiększenia udziału segmentu
produkcyjnego w sprzedaży.
• Dodatni EBIT został osiągnięty poprzez optymalizację
kosztów, w tym zatrudnienia.
• Znaczące zmniejszenie kosztów finansowych pozytywnie
wpłynęło
na
zysk
netto,
który
osiągnął
4,4 mln zł.
EBITDA (tys. zł)
170 000
10 000
165 000
5 000
160 000
-
155 000
-5 000
150 000
145 000
-10 000
140 000
-15 000
135 000
-20 000
2009
2010
2009
2010
Bilans 2009-2010
Wybrane pozycje bilansu
Komentarz
2009
2010
∆%
Aktywa trwałe
53 462
51 787
-3%
Aktywa obrotowe
61 819
72 712
18%
Kapitał własny
68 052
73 100
7%
Zobowiązania handlowe
6 567
18 046
175%
Zobowiązania finansowe
26 011
20 207
-22%
tys. zł
Zobowiązania finansowe (tys. zł)
Aktywa obrotowe (tys. zł)
30 000
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2009
• Wzrost aktywów obrotowych o 18% spowodowany był
50% wzrostem ilości środków pieniężnych i należności
handlowych (budowa pozycji rynkowej u odbiorców).
• Wzrost zobowiązao handlowych o 175% spowodowany
był po pierwsze wzrostem cen a po drugie zwiększeniem
zakupów w koocu roku 2010 (budowa zapasów).
• W efekcie spłaty części kredytów Spółka zredukowała
zobowiązania finansowe o niemal 6,0 mln zł tj. o 22%.,
a w stosunku do stanu z 2008 o 56,4 mln zł tj. o 73,6%.
2010
74 000
72 000
70 000
68 000
66 000
64 000
62 000
60 000
58 000
56 000
2009
2010
Wyniki według segmentów
Segment dystrybucyjny
Segment produkcyjny
• Przychody w segmencie dystrybucyjnym wzrosły w 2010
roku w porównaniu do 2009 roku o 2,7% do 135,7 mln zł
• Spółka osiągnęła wzrost zysku na sprzedaży w segmencie
dystrybucyjnym o 7,8 mln zł (104,8%).
• Kluczowymi czynnikami wpływającymi na poprawę
wyniku
w
segmencie
dystrybucyjnym
była
restrukturyzacja przeprowadzona w 2009 roku
obniżająca koszty działalności oraz poprawa koniunktury
na rynku stalowym trwająca od początku 2010 roku.
• Przychody w segmencie produkcyjnym, które osiągnęły
poziom 29,1 mln zł w 2010 roku (117,9%).
• Udział segmentu produkcyjnego w sumie przychodów
wyniósł 17,6% w 2010 roku, w stosunku do 9,0% udziału
tego segmentu w przychodach osiągniętych przez Spółkę
w 2009 roku.
• Spółka osiągnęła wzrost zysku na sprzedaży w segmencie
produkcyjnym o niemal 6,0 mln zł w segmencie
produkcyjnym.
• W efekcie poprawy zysku na sprzedaży w segmencie
produkcji, udział tego segmentu w wyniku wyniósł
20,7%.
• Kluczowymi czynnikami wpływającymi na poprawę
wyniku w segmencie produkcyjnym było przejęcie GlobProfil S.A. w 2008/2009 roku i położenie nacisku na silny
rozwój działalności produkcyjnej.
Usługi transportowe i pozostałe
• W zakresie usługi zmniejszono zakres świadczonych
usług na rzecz innych podmiotów, zwłaszcza usług
transportowych, ze względu na własne potrzeby w tym
zakresie, jak również z powodu ograniczenia usług cięcia
kręgów w oddziale w Bydgoszczy, w wyniku
restrukturyzacji i przeznaczenia mocy produkcyjnych i
zasobów ludzkich na produkcję profili, której rentownośd
znacznie przekroczyła rentownośd świadczonych usług.
Wyniki według segmentów
Wyniki według segmentów w 2009 i 2010
Segmenty działalności
(tys. zł)
Przychody ze sprzedaży
Koszt własny sprzedaży
Zysk/strata na sprzedaży
Struktura sprzedaży
Sprzedaż towarów i
Sprzedaż wyrobów gotowych
materiałów
(produkcja)
2010
2009
2010
2009
135 681
132 144
29 140
13 372
120 342
124 654
25 059
15 214
15 339
7 490
4 081
-1 842
Usługi transportowe i
pozostałe
2010
2009
1 282
2 576
1 046
1 772
236
804
Rentownośd brutto na sprzedaży
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalZm
kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
VI. Zmiana wizerunku
Rachunek wyników I kw. 2010 – I kw. 2011
Wybrane pozycje
pozycje RZiS
RZiS
Wybrane
Komentarz
Komentarz
I kw. 10
I kw. 11
∆%
32 633
54 284
66%
3 615
6 757
87%
638
3 252
410%
Rentownośd EBIT
2,0%
6,0%
300%
EBITDA
1 348
3 935
192%
359
3 092
761%
tys. zł
Sprzedaż
Zysk brutto na sprzedaży
EBIT
Zysk netto
Sprzedaż
Sprzedaż
Rentownośd EBIT
EBIT
Rentownośd
• 66% wzrost sprzedaży wynikający z większej dynamiki
sprzedaży w przychodach
produktów własnych,
charakteryzujących się wyższą marżą.
• Efekt dźwigni operacyjnej powodujący szybszy wzrost
przychodów w stosunku do kosztów, zysk brutto na
sprzedaży Spółki wzrósł o ponad 87%.
• W wyniku optymalizacji wydatków, Spółce udało się
zredukowad koszty ogólnego zarządu o 13%.
• W efekcie działao udało się uzyskad 410% wzrost EBIT.
• 761% wzrost zysku netto do poziomu 3,1 mln zł tj.
rentownośd netto na 5,7%.
EBITDA
EBITDA
Zysk netto
Zysk netto
netto
Zysk
4 500
3 500
4 000
3 000
60 000
7,00%
50 000
6,00%
3 500
40 000
5,00%
3 000
4,00%
2 500
2 000
2 000
1 500
1 500
1 000
30 000
3,00%
20 000
2,00%
1 000
10 000
1,00%
500
0
0,00%
0
Q1 2010 Q1 2011
2 500
Q1 2010 Q1 2011
500
0
Q1 2010
Q1 2011
Q1 2010
Q1 2011
Bilans I kw. 2010 – I kw. 2011
Wybrane pozycje bilansu
tys. zł
Komentarz
∆%
I kw. 10
I kw. 11
Aktywa trwałe
52 813
51 327
-3%
Aktywa obrotowe
64 237
96 369
50%
Kapitał własny
68 411
76 191
11%
Zobowiązania handlowe
14 827
29 294
98%
Zobowiązania finansowe
17 325
27 290
58%
• 50% wzrost aktywów obrotowych spowodowany był
przede wszystkim 26% wzrostem zapasów, jak również
52% wzrostem należności.
• Znaczny wzrost zobowiązao finansowych (kredytów), aż
o 58%, z 17,3 mln zł do 27,3 mln zł w celu sfinansowania
nowych zapasów.
• Zobowiązania handlowe spółki wzrosły o 98%, czyli o
ponad 14 mln zł.
Zapasy (tys. zł)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług (tys. zł)
30 000
35 000
30 000
25 000
25 000
20 000
20 000
15 000
15 000
10 000
10 000
5 000
5 000
0
0
Q1 2010
Q1 2011
Q1 2010
Q1 2011
Wyniki według segmentów
Segment dystrybucyjny
Segment produkcyjny
• Przychody w segmencie dystrybucyjnym wzrosły w I kw.
2011 roku do 44,3 mln zł, tj. o 58,7% w stosunku do
analogicznego okresu roku 2010.
• W I kw. 2011 roku w stosunku do I kw. 2010 roku Spółka
osiągnęła wzrost zysku na sprzedaży w segmencie
dystrybucyjnym o 1,9 mln zł , do poziomu 5,1 mln zł, tj. o
57%.
• Działalnośd na rynku produkcyjnym i dystrybucyjnym
generuje efekty skali oraz synergie zakupowe i
sprzedażowe.
• Kluczowe czynniki wpływające na poprawę wyniku w
segmencie dystrybucyjnym to: przeprowadzona w 2009
roku restrukturyzacja, sukcesywna budowa zapasów i
pozycji u odbiorców oraz poprawa koniunktury na rynku
materiałów hutniczych.
• Przychody w segmencie produkcyjnym wzrosły w I kw.
2011 roku do 9,6 mln zł, tj. o 119,4% w porównaniu z I
kw. 2010 roku.
• Spółka systematycznie zwiększa udział segmentu
produkcyjnego w generowanych przychodach ogółem. W
I kw. 2011 roku wyniósł on 17,7%, w stosunku do 13,4%
w I kw. 2010 roku.
• W
wyniku
wysokiej
rentowności
działalności
produkcyjnej udział segmentu produkcyjnego w
osiągniętym przez Spółkę zysku na sprzedaży wyniósł w I
kw. 2011 roku 23,5%, w stosunku do 8,6% udziału tego
segmentu w I kw. 2010 roku.
• Kluczowe czynniki wpływające na poprawę wyniku w
segmencie produkcyjnym to umacnianie pozycji
rynkowej i dalszy rozwój działalności produkcyjnej.
Wyniki według segmentów
Wyniki według segmentów w I kw. 2010 i I kw. 2011 roku
Segmenty działalności
(tys. zł)
Przychody ze sprzedaży
Koszt własny sprzedaży
Zysk/strata na sprzedaży
Struktura sprzedaży
Sprzedaż towarów i
Sprzedaż wyrobów gotowych
materiałów
(produkcja)
I kw. 2011
I kw. 2010
I kw. 2011
I kw. 2010
44 349
27 940
9 603
4 376
39 238
24 684
8 011
4 066
5 111
3 256
1 592
310
Usługi transportowe i
pozostałe
I kw. 2011
I kw. 2010
332
317
278
268
54
49
Rentownośd brutto na sprzedaży
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
Najbliższe
perspektywy
VI. Zmiana wizerunku
Kierunki rozwoju
Komentarz
•
Dalszy organiczny rozwój segmentu produkcyjnego, w tym rozwój produkcji profili i rur, przy
wykorzystaniu środków własnych /także np. zamiast dywidendy/ i środków z UE.
•
Poszukiwanie do akwizycji producentów związanych z produkcyjnymi branżami pokrewnymi dystrybucji
stali czyli metalową, budowlaną, konstrukcyjną.
•
Dalszy rozwój własnej sieci sprzedaży.
•
W obszarze korporacyjnym – szersze otwarcie się na akcjonariuszy instytucjonalnych, pozyskanie kilku
akcjonariuszy finansowych w celu stabilizacji akcjonariatu spółki, kilka razy w roku spotkanie z
inwestorami, okresowe prezentacje wyników, wymiana poglądów, rzeczowa dyskusja na temat dalszej
strategii.
•
Prace nad dalszą zmianą wizerunku i postrzegania Spółki.
I.
Profil Spółki
II.
Przeprowadzona restrukturyzacja
III. Wyniki finansowe roczne
IV. Wyniki finansowe kwartalne
V.
Kierunki rozwoju
VI. Zmiana wizerunku
Nowoczesny wizerunek
Komentarz
• Zmiana wizerunku Drozapol-Profil S.A. jest procesem realizowanym przez Zarząd Spółki w kilku obszarach i dotyczy:
• Zmiany profilu działalności ze Spółki dystrybucyjnej na Spółkę posiadającą dwa podstawowe segmenty działalności tj.
segment dystrybucyjny i segment produkcyjny. W efekcie takiego ukształtowania profilu działalności Spółki nastąpi wzrost
rentowności oraz spłaszczenie sezonowości wyników finansowych;
• Otwartości komunikacyjnej z rynkiem kapitałowym;
• Poszukiwania kierunków rozwoju umożliwiających budowę długotrwałej wartości Spółki dla akcjonariuszy;
• Elastyczności i szybkości reagowania na zmiany otoczenia rynkowego i potrzeb rynku;
• Zmiany wizualizacji mającej symbolizowad wkroczenie Spółki w dojrzały organizacyjnie i rynkowo wiek.
• Drozapol-Profil S.A. w 18 roku swojej działalności unowocześnia wizerunek poprzez zmianę identyfikacji wizualnej.
• Nowy znak powstał w procesie syntezy dwóch małych liter „d” i „p”, będących pierwszymi literami nazwy firmy,
zmodyfikowanych pod kątem graficznym, obróconych w pozycji horyzontalnej pod kątem 45 stopni i zamkniętych w nowym
symbolu.
• W połączeniu z nazwą firmy, rozpoznawalną wśród partnerów biznesowych, inwestorów oraz instytucji powstało logo budzące
skojarzenia bliskie branży stalowej.
Dziękujemy za uwagę
Zastrzeżenia
• Niniejsza prezentacja na temat wyników finansowych Drozapol-Profil S.A. w 2010 roku i po I kwartale 2011 r.
(„Prezentacja”) została przygotowana przez Drozapol-Profil S.A. („Spółka”). Ani niniejsza Prezentacja, ani
jakakolwiek jej kopia nie może byd powielana, rozpowszechniana, ani przekazywana bezpośrednio lub
pośrednio jakiejkolwiek osobie w jakimkolwiek celu bez wiedzy i zgody Spółki. Powielanie,
rozpowszechnianie lub przekazywanie niniejszej Prezentacji jakimkolwiek osobom w innych jurysdykcjach
może podlegad ograniczeniom prawnym, a osoby, do których może ona dotrzed powinny zapoznad się z
wszelkimi tego rodzaju ograniczeniami, oraz stosowad się do nich. Nieprzestrzeganie tych ograniczeo może
stanowid naruszenie obowiązującego prawa.
• Niniejsza Prezentacja nie przedstawia pełnego ani wyczerpującego obrazu Spółki, jej pozycji i perspektyw.
Niniejsza Prezentacja, związane z nią slajdy oraz ich opisy mogą zawierad twierdzenia odnoszące się do
przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą byd jednak rozumiane jako zapewnienia i prognozy Spółki, co do
spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Spółka przekazuje posiadany obraz wyników finansowych
Drozapol-Profil S.A., sporządzony zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu.
• W odniesieniu do wyczerpującego charakteru lub rzetelności informacji przedstawionych w niniejszej
Prezentacji nie mogą byd udzielone żadne zapewnienia ani oświadczenia. Ani Spółka, ani jej Akcjonariusze,
podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele tych osób nie ponoszą żadnej odpowiedzialności z
jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzystania niniejszej Prezentacji. Ponadto żadne
informacje zawarte w niniejszej Prezentacji nie stanowią zobowiązania ani oświadczenia ze strony Spółki, jej
udziałowców, podmiotów zależnych, doradców lub przedstawicieli takich osób.
• Niniejsza Prezentacja została sporządzona wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi oferty kupna
bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów
wartościowych, bądź instrumentów finansowych lub uczestnictwa w jakimkolwiek przedsięwzięciu
handlowym. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty ani zaproszenia do dokonania zakupu bądź zapisu na
jakiekolwiek papiery wartościowe w dowolnej jurysdykcji i żadne postanowienia w niej zawarte nie mogą
stanowid podstawy żadnej umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej, ani też nie należy na niej polegad
w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną.