UniBezpieczna Alokacja – aktywne zarządzanie

Ugoda z Iranem pozytywnym bodźcem dla Turcji
Warszawa, 27 listopada 2013
Robert Burdach, zarządzający funduszami akcji Union Investment TFI
Miniony weekend obfitował w wydarzenia polityczne ważne z punktu widzenia tureckiej
gospodarki i tamtejszego rynku akcji. W niedzielę bowiem doszło w Genewie do
porozumienia pomiędzy Iranem a przedstawicielami sześciu światowych supermocarstw:
USA, Wielkiej Brytanii, Francji, Rosji, Chin oraz Niemiec. Z upublicznionych wiadomości
wynika, iż Iran zobowiązał się do wyhamowania programu jądrowego na okres sześciu
miesięcy, a poziom uzdatnianego przez niego uranu ma nie przekroczyć 5 proc. W
zamian za to supermocarstwa zadeklarowały zmniejszenie sankcji ekonomicznych,
którymi objęty jest Iran. W sumie uwolniono 7 ze 120 miliardów dolarów wcześniej
narzuconych na Iran sankcji. W kontekście całej kwoty te 7 miliardów dolarów to
niewiele, ale może stanowić początek procesu powrotu irańskiej ropy naftowej na rynki
międzynarodowe. Zwiększona podaż z tego kierunku, w połączeniu ze wzrostem
wydobycia
ropy
i
gazu
z
łupków
(tańszych
od
konwencjonalnych)
oraz
wyhamowywaniem chińskiej gospodarki, może w średnim terminie przyczynić się do
spadku cen ropy i gazu. Taka sekwencja zdarzeń i ich implikacje powinny być
jednoznacznym wsparciem dla tureckiej giełdy i gospodarki, a w szczególności zaś dla
deficytu obrotów bieżących.
Prognozy deficytu obrotów bieżących (CAD) na rok 2013 oscylują bowiem wokół 60
miliardów dolarów i w przyszłych latach przewidywane jest jego dalsze pogarszanie. Nie
od dziś wiadomo, że Turcja jest bardzo dużym importerem surowców energetycznych i
jest stosunkowo wrażliwa na wyceny surowców, w szczególności ropy i gazu. Szacuje
się, że średnioroczne obniżenie cen ropy naftowej o 10 dolarów poprawiłoby CAD Turcji
o ok. 4,5 miliarda dolarów czyli 7-8 proc. całości, a spadek cen gazu dodatkowo
wspomógłby ten proces. Te szybkie obliczenia pokazują więc wagę porozumienia w
Genewie z punktu widzenia kraju znad Bosforu i wynikające z niego potencjalne szanse.
Kontakt:
Union Investment TFI S.A., Aneta Kosior, Ekspert ds. Marketingu i Komunikacji, tel. (22) 449 04 45, [email protected]
Partner of Promotion, Marcin Gliński, Account Executive, tel. (22) 858 74 58 wew. 105, [email protected]
Strona 2
Zmniejszenie sankcji ekonomicznych Iranu może mieć również wpływ na niektóre spółki
z naszego krajowego „podwórka”. Powrót na rynki ropy irańskiej − ropy ciężkiej, bliższej
pod względem charakterystyki do rosyjskiej ropy Ural niż ropy Brent z Morza Północnego
− może być ważnym wydarzeniem dla rafinerii z naszego regionu. Zwiększona podaż
ropy podobnej do rosyjskiej powinna zwiększyć dyferencjał Brent – Ural, czyli różnicy w
cenach poszczególnych typów ropy. To zaś może mieć istotny wpływ na poprawę
wyników polskich rafinerii, PKN Orlen oraz Lotos.
* Autor jest zarządzającym subfunduszami UniAkcje: Turcja i UniAkcje: Nowa Europa.
Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. od 18 lat oferuje najwyższej jakości rozwiązania finansowe
inwestorom indywidualnym (w zakresie funduszy inwestycyjnych, portfeli asset management, a także produktów
systematycznego oszczędzania) oraz instytucjom (w zakresie zarządzania płynnością firmy, asset management, tworzenia
dedykowanych produktów). Towarzystwo wielokrotnie nagradzane było za osiągane wyniki zarządzania, w tym – jako
jedyne – 11-krotnie stawało na podium najstarszego rankingu funduszy inwestycyjnych w Polsce, przygotowywanego
przez Rzeczpospolitą i Analizy Online. Więcej informacji na stronie www.union-investment.pl
Kontakt:
Union Investment TFI S.A., Aneta Kosior, Ekspert ds. Marketingu i Komunikacji, tel. (22) 449 04 45, [email protected]
Partner of Promotion, Marcin Gliński, Account Executive, tel. (22) 858 74 58 wew. 83, [email protected]