DAX, FTSE-100, CAC40, EStoxx50, Bund, T-Note

Transkrypt

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Komentarz amerykańskiego FED zwiększający zdaniem specjalistów szansę na
pierwszą od kilku lat obniżkę stóp procentowych za oceanem, wywołał falę silnych
wzrostów jaka przetoczyła się przez giełdowe parkiety. W Europie największą stopę
zwrotu uzyskał indeks Stoxx 50 równą 2,2%.
Dax
Na niemieckim parkiecie mamy do czynienia z kolejnymi wzrostami. Dzień rozpoczął
się na poziomie 6829. Już 7 raz z rzędu na rynku panowały byki, które doprowadziły
indeks do poziomu 6844. Dzienne maksimum wyniosło 6872,8 , natomiast minimum:
6809,3. W czasie dzisiejszej sesji indeks piął się ku prognozowanemu poziomowi
wybicia (7047,1) z formacji podwójnego dna, które nastąpiło w dniu wczorajszym.
Należy zwrócić uwagę, iż prognozowany zasięg wybicia niemalże pokrywa się z
maksimum hossy. Istnieje zatem duże prawdopodobieństwo, że będziemy mieli do
czynienia z testowaniem tegoż poziomu. Najbliższym wsparciem wciąż pozostaje
poziom 6740,7 (linia szyi przełamanej wczoraj formacji „W”). Natomiast opór na
który należy zwrócić uwagę znajduje się na poziomie 6921,8.
Wskaźniki MACD wykazują rozbieżność: dzienny – wzrosty, intraday – spadki.
Istnieje duże prawdopodobieństwo, że w dniu jutrzejszym po raz kolejny będziemy
mieli do czynienia ze wzrostami.
www.inwestor.hepi.pl
4
4
Stoxx50
W dniu dzisiejszym w Eurolandzie miało miejsce ogłoszenie danych dotyczących
zamówień przemysłowych. Informacje, które dotarły świadczą o panującej tam dobrej
koniunkturze, a mianowicie dynamika zamówień w przemyśle wyniosła 12% i okazała
się wyższa od prognozy (10,1%). Zapewne przyczyniło się to do dzisiejszych
wzrostów.
Indeks 50 największych spółek Europy rozpoczął dzień 57 punktów powyżej ceny
zamknięcia z dnia wczorajszego (z poziomu 4144,5) tworząc bardzo dużą luke
wzrostową. Sesję rozpoczął ponad ważnym poziomem oporu z dnia wczorajszego
4109,5 i do końca dnia popyt utrzymał go ponad nim.
Opór ten okazał się
równocześnie linią szyi ukształtowanej w ostatnim czasie formacji podwójnego dna.
Prognozowany minimalny zasięg wybicia z ukształtowanej dzisiaj formacji
podwójnego dna wynosi 191,7 punkty (do poziomu 4301,2). Należy jednakże nadal
mieć na uwadze poziom 4109,5 który w czasie jutrzejszych notowań będzie bardzo
ważnym wsparciem dla indeksu. Na rynku zwyciężyły byki odnotowując zwyżki a
tym samym kontynuując dobrą passę z ubiegłego tygodnia. Ostatecznie indeks
zatrzymał się na poziomie 4167,5. Stopa zwrotu wyniosła aż 2,2 %, zatem był to
bardzo udany dzień dla inwestorów.
Wskaźniki MACD wykazują zbieżność: wzrosty. Istnieje duże prawdopodobieństwo,
że w dniu jutrzejszym indeks nadal będzie zwyżkował zbliżając się do
średnioterminowej linii trendu wzrostowego, która została przełamana pod koniec
lutego. W czasie jutrzejszych notowań szczególną uwagę należy zwrócić na poziom
4079,4 (który jest początkiem drugiej luki wzrostowej), który będzie dla nas bardzo
ważnym wsparciem.
4
Formacja podwójnego dna jest formacją odwrócenia trendu spadkowego na
wzrostowy, która została opisana we wczorajszym komentarzu.
4
Obligacje:
dane z godziny 20:00
Dzisiejszy dzień na rynku obligacji upłynął pod znakiem zwyżek rentowności.
W przypadku bonu skarbowego o 3 miesięcznym terminie wykupu spadek nastąpił
o 13 punktów bazowych w stosunku do sytuacji w ubiegłym miesiącu. Jeśli chodzi
o poziom dochodowości w dniu dzisiejszym: dochodowość wzrosła o 9 punktów
bazowych w stosunku do dnia wczorajszego, co ostudziło zapał inwestorów liczących
na dalsze spadki ich rentowności.
Największy spadek rentowności zanotowano na obligacjach o dwuletnim terminie
wykupu – wyniósł on 23 punkty bazowe w stosunku do sytuacji jaka miała miejsce
w ubiegłym miesiącu. Z kolei porównując rentowność w dniu dzisiejszym
z wczorajszą zanotowany został jej wzrost 6 punktów bazowych.
4
Drugimi, co do atrakcyjności obligacjami są te o 3 letnim terminie wykupu.
Zanotowano w ich przypadku spadek rentowności o 21 punktów bazowych
w stosunku do ostatniego miesiąca. Od dnia wczorajszego również nastąpił wzrost ich
rentowności o 5 punktów bazowych.
Obligacje 10-cio letnie również od miesiąca odnotowywały spadki dochodowości.
Wyjątek stanowi dzień dzisiejszy, kiedy to nastąpił wzrost ich dochodowości o 5
punktów bazowych.
Graficzny obraz danych tabelarycznych przedstawiają poniższe wykresy:
4
4
Obserwując krzywą dochodowości w dalszym ciągu zauważalne jest jej opadanie. Na
całej krzywej dochodowości zauważalny jest skokowy wzrost dochodowości, który
zapewne spowodowany jest dyskontowaniem wczorajszej decyzji FED w sprawie
pozostawienia krótkoterminowej stopy procentowej w USA na dotychczasowym
poziomie (5,25%).
Do najbardziej atrakcyjnych obligacji nadal należą te z przedziału 2 – 5 lat, gdzie od
pewnego czasu odnotowuje się największe spadki ich rentowności (23 punktowy
spadek - obligacje 2 letnie, 21 punktowy spadek – obligacje 3 letnie oraz 18 punktowy
spadek – obligacje 5 letnie).
4
Kontrakty terminowe FRA 11x12
dane z godziny 20:30
Krótkoterminowa stopa procentowa wynosząca obecnie w USA 525 punktów
bazowych jest wyższa od kontraktów terminowych FRA 11x12 w dniu dzisiejszym o
51 punkty bazowe. Oznacza to korzystną sytuację dla tych, którzy zarabiają na
rynkach obligacji. Jednakże porównując dzisiejszą sytuację na kontraktach FRA 11x12
widoczny jest wzrost ich rentowności o 9 punktów bazowych w stosunku do dnia
uprzedniego. Jest to negatywna informacja dla tych, którzy oczekiwali dalszych
spadków rentowności a co za tym idzie wzrostu cen.
Europejska krótkoterminowa stopa procentowa wynosząca obecnie 375 punktów
bazowych jest niższa od kontraktów terminowych FRA z dnia dzisiejszego o 34
punkty bazowe. Podobnie jak w USA, w dniu dzisiejszym zanotowano wzrost
rentowności kontraktów FRA 11x12 w stosunku do dnia wczorajszego (wyniósł on 4
punkty bazowe).
Krótkoterminowa stopa procentowa w Polsce wynosząca obecnie 400 punktów
bazowych jest niższa od kontraktów terminowych FRA 9x12 o 74 punkty bazowe. Jest
to negatywna informacja dla inwestorów ze względu na występującą między nimi
różnicę in plus. Natomiast porównując sytuację na kontraktach terminowych
4
FRA 9x12 - od dnia wczorajszego nie nastąpiła żadna zmiana, zatem możemy mówić
o stabilizacji.
4
4
W Europie (również w Polsce) krótkoterminowa stopa procentowa jest niższa aniżeli
oprocentowanie kontraktów terminowych FRA. Jest to negatywna informacja dla
inwestorów ze względu na występującą między nimi różnicę in plus.
Na rynku amerykańskim mamy do czynienia z odwrotną sytuacją – sprzyjającą dla
inwestorów zarabiających na rynkach obligacji, którzy spodziewają się dalszych
spadków rentowności.
Joanna Szczurowska
[email protected]
4
4

DAX, FTSE-100, CAC40, EStoxx50, Bund, T-Note

Transkrypt

Podobne dokumenty

Studenckie Koło aukowe Rynków Kapitałowych www.inwestor.hepi