Wyniki finansowe PGNiG S.A. 1 kwartał 2006 r.

Wyniki finansowe PGNiG S.A.
1 kwartał 2006 r.
Podstawowe wyniki finansowe
1Q
2005
GK PGNiG S.A. w mln, MSSF
Przychody ze sprzedaży
1Q
2006
zmiana
3 784
5 099
35%
Zysk brutto
838
808
(4%)
Zysk netto
544
621
14%
1 437
1 171
EBITDA (leasing) *
Wyniki GK PGNiG S.A.
Przychody
PLNm
1437
14%
1171
838 808
6000
PLNm
1Q
1800
(19%)
1Q
35 %
5099
3784
544 621
0
0
EBITDA *
Zys k brutto
2005 MSSF
Zys k netto
2006 MSSF
Przychody ze sprzedaży
2005 MSSF
2006 MSSF
Komentarz
• Skonsolidowany wynik finansowy netto
wzrósł o 14% w stosunku do I kwartału
2005 roku i osiągnął poziom 621 mln zł.
• Poprawa wyniku jest pochodną
zwiększonych przychodów ze sprzedaży
(o 35%) oraz dalszej poprawy rentowności
nieregulowanej działalności wydobywczej.
• Segment wydobycie jest beneficjentem
znacznego wzrostu cen surowców na
rynkach światowych (na koniec 2004 roku
ceny ropy wynosiły ok. 40 USD/baryłkę i
wzrosły w ciągu roku o ponad 50%).
• Zmianie uległa struktura generowanych
wyników. PGNiG przestało generować
marżę na przesyle (co spowodowało
spadek wskaźnika EBITDA).
• Aby uzyskać porównywalny obraz
prowadzonej działalności wskaźnik
EBITDA (leasing) uwzględnia płatności rat
leasingowych.
* EBITDA (leasing) skalkulowany został jako EBITDA powiększony o wpływy PGNiG S.A. z tytułu raty kapitałowej od OGP Gaz System Sp. z o.o.
(wykazywane jako spłata należności w bilansie)
2
Analiza wyników na poziomach
Struktura wyników w GK PGNiG S.A.
1200
900
mln PLN
I-III 2005 MSSF
1050
I-III 2006 MSSF
838
793
808
600
544
621
300
15
0
-212
-300
Zysk z
działalności
operacyjnej
Wynik na
działalności
finansowej
Wynik brutto
Wynik netto
Analiza segmentowa
• Analiza segmentowa zysku na działalności operacyjnej wskazuje
na istotne znaczenie segmentów: wydobycie oraz dystrybucja
dla budowania wyników Grupy Kapitałowej
• Istotny wzrost rentowności dotyczy segmentu wydobycie (wzrost
wyniku o 86%), w którym odnoszone są zyski ze sprzedaży ropy
naftowej, sprzedaży bezpośredniej gazu oraz innych produktów
(hel, siarka, LPG itp.)
• I kwartał 2006 r. charakteryzuje się dobrymi wynikami segmentu
dystrybucja, które wynikają z istotnej dźwigni operacyjnej
w segmencie (duży udział kosztów stałych przy wysokim
wolumenie sprzedaży w I kwartale)
• Spadek zysku na działalności operacyjnej jest
rekompensowany poprawą salda działalności
finansowej.
• Jest to związane z utratą marży na działalności
przesyłowej, równoczesnym pojawieniem się
wpływów z tytułu umowy leasingu oraz spadkiem
kosztów odsetek na skutek restrukturyzacji
zadłużenia z 2005 roku
242
Wydobycie i produkcja
130
333 19%
279
5
Pozos tałe
9
214
Obrót, m agazynowanie, przes ył
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
3
2006 MSSF
2005 MSSF
Dys trybucja
mln PLN
86%
632
0
400
800
Wolumeny sprzedaży i przychody PGNiG
GK PGNiG S.A. wg MSSF
1Q
2005
1Q
2006
Komentarz
zmiana
Wolumen sprzedaży gazu
4 532
4 929
9%
Przychody ze sprzedaży (mln)
3 784
5 099
35%
-Gaz wysokometanowy
3 186
4 167
31%
-Gaz zaazotowany
299
403
35%
-Pozostała sprzedaż
299
529
77%
• Wzrost sprzedaży gazu w I kwartale o 9%
(397 mln m3) wynikał przede wszystkim
z rekordowo niskich temperatur,
Wolumeny sprzedaży i wydobycia gazu 1
mln m 3
mln m 3
14 000
11 000
3974
11 324
11 1564036
12 288
13 559
13 072
4318
4327
4059
5000
4000
3000
9%
8 000
1180 4 9291181
4 532
5 000
2000
1000
2 000
0
2001
2002
2003
2004
W olumen sprzedaży
2005
IQ05
IQ06
W olumen w ydobycia
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
(1) Dane wskazane w ekwiwalencie gazu wysokmetanowego (E)
4
• Wzrost sprzedaży został osiągnięty
pomimo przejściowych zakłóceń
w dostawach gazu z kierunku
wschodniego w miesiącu styczniu. Dzięki
uruchomionym procedurom, wyłączenia
gazu ograniczone zostały tylko do kręgu
odbiorców przemysłowych, przy
zachowaniu pełnych dostaw dla
odbiorców indywidualnych. Zakłócenia w
dostawach gazu trwały kilka dni i dostawy
zostały ustabilizowane na poziomie
określonym w kontraktach handlowych.
• Wzrost sprzedaży został osiągnięty
głównie w Spółkach Gazownictwa (ok.
440 mln m3),
• Zwiększone zapotrzebowanie na gaz
zostało pokryte m.in. wyższym o ok.. 207
mln m3 importem gazu (wzrost o ok. 8%)
Ropa naftowa
1Q
2006
Ceny jednostkowe
zmiana
Wolumen sprzedaży ropy (tys.t)
153
161
5%
1500
Przychody ze sprzedaży ropy (mln)
162
228
40%
1000
1 058
1415
34%
500
Ceny jednostkowe ropy (zł/tonę)
zł / tona
1Q
2005
GK PGNiG S.A. wg MSSF
1058
1273
1415
0
IQ2005
Sprzedaży ropy naftowej 1
tys. ton
mln zł
750
645
596
616
521
500
447
338
463
500
405
5%
328
250
153
162
228
161
0
250
0
2001
2002
2003
W olumen sprzedaży
2004
2005
IQ2006
Komentarz
784
750
2005
IQ05
IQ06
Przychody ze sprzedaży
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
(1) Dane dotyczące ropy naftowej obejmują sprzedaż kondensatu
5
• W 2005 roku znacznej poprawie uległa
rentowność sprzedaży ropy naftowej.
Wysokie ceny ropy naftowej w I kwartale
2006 roku pozwoliły na utrzymanie tej
tendencji i wzrost jednostkowej ceny
sprzedaży o 34%.
• Zwiększone wydobycie ropy naftowej na
początku 2006, pozwoliło na wzrost
sprzedaży w stosunku do I kwartału 2005
o ok. 7,6 tys. ton.
Koszty działalności operacyjnej
Koszty operacyjne ogółem
- Zakup gazu
- Zużycie surowców i materiałów
- Świadczenia pracownicze
- Amortyzacja
- Usługi przesyłowe OGP Gaz System
- Pozostałe usługi obce
- Pozostałe koszty operacyjne netto
- Zmiana stanu zapasów
- Koszt wytworzenia świadczeń
1Q
2005
2 734
1 700
103
394
387
0
191
178
-139
-82
1Q
2006
Kluczowe pozycje kosztowe
Zmiana
4 306
2 681
115
376
319
557
208
390
-243
-96
58%
58%
11%
(5%)
(18%)
9%
119%
76%
16%
1 Q 2005
3 000
1 Q 2006
2 681
2 500
2 000
PLNm
GK PGNiG S.A. w mln, wg MSSF
1 700
1 500
1 000
556
500
387
319
0
Koszt zakupu gazu
z importu
Zakup usługi
przesyłowej
Amortyzacja
Ceny giełdowe ropy naftowej 01.2005-05.2006
75
70
Komentarz
65
• Wzrost kosztów w decydującym stopniu związany ze wzrostem
kosztów zakupu gazu z importu.
60
• Ceny zakupu gazu są uzależnione od sytuacji na rynku ropy
naftowej i produktów ropopochodnych.
50
USD/baryłkę
55
• Wydzielenie działalności przesyłowej wpłynęło na zmianę
struktury wyników i pojawienie się kosztów zakupu usługi
przesyłowej
%
+67
45
40
35
01/2005
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
6
03/2005
05/2005
07/2005
09/2005
11/2005
01/2006
03/2006
05/2006
Wpływ na wynik finansowy miały rosnące ceny zakupu
gazu…
Ceny importowe w Europie i cena sprzedaży PGNiG
• Zgodnie z danymi European Gas Markets ceny w głównych
kontraktach importowych w Europie (dla koncernów jak OMV,
Ruhrgas) znacznie wzrosły (ok. 58%) w ciągu ostatnich 15 miesięcy,
• Ceny zakupów gazu z importu w głównych europejskich kontraktach
importowych wzrosły z poziomu 173 USD / 1000 m3 (październik
2004) do 274 USD / 1000 m3 (luty 2006),
PLN / tys m 3
Ceny gazu w Europie i w Polsce
900
850
804,8
803,2
800
750
709,1
600
617,5
581,5
541,0
550
500
492,5
492,5
462,5
450
400
IV kw 2004
I kw 2005
II kw 2005
III kw 2005
Średnia cena w europejskich kontraktach importowych
• Średnia cena importowa w grudniu 2005
wzrosła o ok. 48% w stosunku do grudnia
2004 roku. W tym samym czasie Prezes URE
zezwolił na podniesienie opłat za paliwo
gazowe jedynie o 25,7%.
• Spadek rentowności działalności obrotu
został zrekompensowany poprawą wyników
segmentu wydobycie (w szczególności
poprawą rentowności sprzedaży ropy
naftowej)
651,3
635,8
571,4
• W 2005 roku pogłębiła się różnica pomiędzy
średnimi cenami w kontraktach importowych
w Europie, a ceną sprzedaży gazu przez
PGNiG.
• Pogłębiająca się różnica ma negatywny
wpływ na wynik finansowy PGNiG
700
650
Komentarz
IV kw 2005
• Równocześnie PGNiG SA podejmował
starania o uwzględnienie wzrostu
importowanych cen gazu w taryfie.
I kw 2006
Cena taryfowa PGNiG
* Ceny w głównych kontraktach importowych podane wg European Gas Markets
Ceny zostały przeliczone przy na PLN przy pomocy średniego kursu NBP dla poszczególnych okresów
7
Taryfa PGNiG
Taryfa dla paliw gazowych
Taryfa przesyłowa
• Podstawową przyczyną wzrostu cen paliwa gazowego jest utrzymująca się
tendencja wzrostowa w cenach zakupu tego paliwa w kontraktach
importowych. Wzrost ten był podstawą ostatniej podwyżki, która weszła
w życie 1 kwietnia 2006 r.
• 1 kwietnia 2006 roku weszła w życie
nowa taryfa przesyłowa OGP Gaz
System Sp. z o.o.
• Aby umożliwić realizację dostaw gazu do
miejsca wskazanego przez odbiorcę
PGNiG zawarło z OGP umowę na
przesyłanie. Koszty usługi przesyłania są
przenoszone przez PGNiG na odbiorców
gazu, w wysokości zgodnej z Taryfą OGP
• Od 1.04 weszły także w życie nowe
stawki opłat w Taryfie PGNiG, które służą
pokryciu kosztów magazynowania oraz
przesyłu gazu siecią SGT Europolgaz –
dotychczas koszty te były pokrywane w
taryfie przesyłowej
Taryfa PGNiG S.A.
2004
Cena gazu (PLN/m3)
I-XII
I-VI
VII-IX
X-XII
I-III
IV-
0,4625
0,4925
0,5410
0,5815
0,6513
0,7086
6,5%
9,8%
7,5%
12,0%
8,8%
E
Podwyżka (%)
2005
2006
• Taryfa PGNiG S.A. dotyczy dużych odbiorców, jak np. zakłady azotowe,
czy huty. Spółki Dystrybucyjne należące do GK PGNiG, sprzedające gaz
ziemny do mniejszych odbiorców, kalkulują swoje taryfy.
• Od 1 kwietnia 2006 roku zmianie uległy także taryfy Spółek
Dystrybucyjnych. Zmiany te uwzględniały wzrost cen zakupu gazu przez
Spółki (działalność obrotowa) oraz wzrost stawek dystrybucyjnych (poniżej)
Średnia stawka opłaty
dystrybucyjnej (gaz E)
od 1.04.2006
(PLN/m3)
Podwyżka (%)
DSG
GSG
KSG
0,3707 0,3946 0,3596
7,0%
7,2%
7,0%
MSG
PSG
WSG
Razem
0,4087
0,3977
0,3253
0,3735
6,9%
7,0%
7,0%
7,0%
8
Taryfa PGNiG S.A.
Stawka opłaty wynikająca z
zakupu usługi przesyłowej od
SGT Europolgaz (PLN/m3)
E1
Stawka opłat za
E2
magazynowanie
E3
(PLN/m3)
E4
IV-XII 2006
0,0068
0,0215
0,0174
0,0157
0,0098
Podstawowe wyniki finansowe (wg PSR)
1Q
2005
PGNiG S.A. w mln, wg PSR*
Przychody ze sprzedaży
1Q
2006
zmiana
Zmiany związane z przesyłem
• Obniżenie EBITDA wynika przede wszystkim
z wydzielenia działalności przesyłowej
2 945
4 118
40%
Zysk brutto
542
528
(3%)
Zysk netto
285
413
45%
EBITDA (leasing) **
943
654
(31%)
Wyniki PGNiG S.A.
1Q
943
45%
654
542
5000
PLNm
PLNm
1000
Przychody
1Q
40%
4118
2945
528
413
285
0
0
EBITDA **
Zysk brutto
Zysk netto
2005 PSR
2006 PSR
Przychody ze sprzedaży
2005 PSR
2006 PSR
• Z uwagi na strukturę opłat przesyłowych
(40% - stawki stałe, 60% - stawki zmienne)
większość przychodów i marży na tej
działalności była zawsze generowana w I
kwartale, kiedy to jest realizowany
największy wolumen przesyłu gazu (dźwignia
operacyjna przy wysokich kosztach stałych)
• Realizowane w I kwartale 2006 roku
przychody PGNiG z tytułu umowy leasingu,
które miały za zadanie neutralizować skutki
wydzielenia działalności przesyłowej,
rozłożone są równomiernie w trakcie roku
(koszty przesyłu są sezonowe), a ponadto
tara leasingowa nie jest wykazywana w
pełnej wysokości w ramach rachunku
wyników (w szczególności brak przychodu z
tytułu raty kapitałowej, która pomniejsza
saldo należności z tytułu umowy leasingu w
bilansie).
* Dane obejmują jednostkowe sprawozdanie finansowe PGNiG S.A., które stanowi podstawę wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy
** EBITDA (leasing) skalkulowany został jako EBITDA powiększony o wpływy PGNiG S.A. z tytułu raty leasingowej od OGP Gaz System Sp. z o.o.
9
Ścieżka wzrostu PGNiG
Zysk netto PGNiG S.A. i marża netto*
Skonsolidowane przychody i ich wzrost
mln PLN
12 000
10 500
9 000
7 500
6 000
11%
mln PLN
1 000
CAGR 6,7%
7%
700
9 393
9 485
10 189
10 909
1 132
3%
400
12 560
100
4 500
3 000
(52)
311
2%
200
747
(200)
2001
2002
2003
2004
2002
2003
Zysk netto
Skonsolidowana EBITDA
2004
2005
ROS (po praw ej)
* Dane wg sprawozdania jednostkowego PGNiG S.A.
mln PLN
2 900
2 400
1 900
2 751
2 004
2 856
3 0021
• Stabilny wzrost sprzedaży wsparty rosnącym
popytem na gaz
2005
• Poprawa wyniku netto dzięki ścisłej kontroli
kosztów, zwiększeniu marży na działalności
wydobywczej i efektywnej polityce taryfowej
2 262
1 400
2001
2002
2003
2004
EBITDA
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdania finansowe wg PSR (2001-2003); MSSF (2004-05)
(1) EBITDA (leasing) skalkulowany został jako EBITDA powiększony o wpływy PGNiG S.A. z tytułu raty leasingowej
10
5%
0%
2001
2005
10%