Puls parkietu - rynek akcji

Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
WIG
GPW - Indeksy
Zamknięcie
[pkt.]
Indeksy
Zmiana
dzienna
Relaty wnie do
WIG
WIG
40 405,2
-0,03%
-
WIG20
2 365,9
-0,16%
-0,13%
0,26%
mWIG40
2 247,1
0,27%
0,30%
-2,15%
sWIG80
9 000,4
-0,11%
-0,08%
-2,28%
3,35%
-
14,12%
Obrót (mPLN)
766,9
49000
48000
47000
46000
45000
44000
43000
42000
41000
40000
39000
38000
37000
36000
SK-45
Zmiana ty g. [t/t]
-0,34%
SK-200
SK-15
GPW - FW20U11
Wy brane dane
Zamknięcie
Zmiana dzienna
Zmiana ty g.
Kurs zamknięcia
2 350
-28
-1,18%
0,00%
Wolumen
55 598
4 805
9%
-13%
Otwarte pozy cje
90 784
1 384
2%
6%
Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia
Kurs
[pkt.]
Indeks
Zmiana
Relaty wnie do
WIG
BOVESPA (BRAZY LIA)
57 624
1,80%
1,83%
BUX (WĘGRY )
18 167
-1,73%
-1,70%
CAC 40 (FRANCJA)
3 086
0,41%
0,44%
DAX (NIEMCY )
5 408
0,05%
0,08%
DIJA (USA)
11 296
-1,04%
-1,01%
EUROSTOXX 50 (EU)
2 163
0,57%
0,60%
0,41%
0,44%
FTSE 100 (GB)
5 340
ISE 100 (TURCJA)
56 692
2,63%
2,66%
MERVAL (ARGENTY NA)
2 832
-1,54%
-1,51%
MSCI EM
1 014
0,37%
0,40%
NASDAQ COMPOSITE (USA)
2 529
-0,78%
-0,75%
PX (CZECHY )
1 007
1,27%
1,30%
RTS (ROSJA)
1 675
0,32%
0,35%
S&P 500 (USA)
1 186
-1,06%
Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę:
Kurs
[pkt.]
Indeks
20000
15000
10000
x100
4
11
18
25
1
8
August
16 22
29
5
12
September
SP500
1350
SK-15
1300
SK-45
-1,03%
7:07
1250
SK-200
Zmiana
Relaty wnie do
WIG
NIKKEI225 (JAPONIA)
8 750
-0,49%
-0,46%
HANG SENG (HONG KONG)
19 922
0,33%
0,36%
BSE 30 (INDIE)
17 076
-0,52%
-0,49%
KOSPI 100 (KOREA Płd.)
1 759
-1,13%
-1,10%
SHANGHAI A-SHARE (CHINY )
2 621
0,13%
0,16%
SHANGHAI B-SHARE (CHINY )
257
0,06%
0,09%
1200
1150
1100
Surowce - kursy zamknięcia
Surowiec
Kurs
Zmiana [%]
Relaty wnie do
5
WIG
11
18
25
1
8
Augus t
July
15
22
29
6
12
Septem ber
ROPA (USD za bary łkę)
89,20
0,17%
0,20%
MIEDŹ (USD za tonę)
9 062
0,78%
0,81%
ZŁOTO (USD za tonę)
1 855,00
2,49%
2,52%
Futures
Kurs [pkt.]
Zmiana
Waluty - kurs na godzinę
07:07
Zmiana
relaty wna do
f WIG20
Relaty wnie do
WIG
EuroStoxx50 Futures
2 162,00
0,60%
1,80%
[%]
CAC40 Futures
3 083,50
0,37%
1,57%
DAX Futures
5 406,00
0,10%
1,30%
S&P500 Futures
1 186,50
0,07%
1,26%
DJIA Futures
11 331,00
0,34%
1,54%
NASDAQ Futures
2 216,75
-0,24%
0,95%
Zmiana
Waluta
Kurs
[PLN]
EUR
4,2605
-0,0012
-0,03%
0,00%
CHF
3,5143
0,0071
0,20%
0,23%
USD
3,0643
-0,0053
-0,17%
-0,14%
EUR/USD
1,3906
0,0024
0,17%
0,20%
Źródło: Bloomberg
[PLN]
Kontrakty terminowe - kurs na godzinę:
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]
7:07
Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
INFORMACJA DNIA
CPI - Chiny
Inflacja CPI w Chinach za sierpień wyniosła 6,2 proc. wobec oczekiwań na 6,2 proc.
INFORMACJA DNIA
Sprzedaż detaliczna Chiny
Sprzedaż detaliczna w Chinach za sierpień br. wzrosła o 17 proc. r/r wobec oczekiwań na 17 proc. r/r.
INFORMACJA DNIA
Produkcja przemysłowa w Chinach za sierpień br. wzrosła o 13,5 proc. r/r wobec oczekiwań na 13,5 proc. r/r.
Produkcja przemysłowa
- Chiny
PKO BP
Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP: Chcemy, by polityka dywidendowa była elastyczniejsza, należało raczej
wyznaczyć sobie granicę 30-60 proc. i w tym przedziale się poruszać. Zmiana polityki powinna nastąpić albo przy
SPO, albo przy aktualizacji strategii, w zależności co będzie pierwsze. Podtrzymujemy oczekiwanie, że będziemy się
poruszać w widełkach 4,4-4,6 proc. (marży odsetkowej). Może raczej z tendencją w dół, bo wydaje się, że problemy
za granicą mogą spowodować, że polskie banki, szczególnie te małe, mogą ponownie zacząć walczyć o depozyty.
Mieliśmy w tym roku, w I i II kwartale, dużą dynamikę w segmencie msp, ona powinna teraz lekko hamować, jednak
rok do roku powinna być dodatnia. Kwartał do kwartału kredyty ogółem powinny się stabilizować na obecnym
poziomie. W korporacjach spodziewamy się umiarkowanego wzrostu kredytów kwartał do kwartału.
Ponadto prezes oczekuje stabilizacji kosztów ryzyka.
Komentarz DM Banku BPS Z zysku za 2010 r. (EPS=2,57 zł) bank wypłacił 1,98 zł dywidendy, wobec czego stopa
wypłaty dywidendy wyniosła przeszło 77 proc. Określenie polityki dywidendowej w przedziale 30-60 proc. byłoby
gestem w stronę stabilizacji dywidendy. Sądzimy, iż w kontekście potrzeb budżetu państwa i napięć związanych z
deklaracjami ograniczenia deficytu budżetowego nawet określenie polityki dywidendowej w przedziale 30-60 proc.
skłoni akcjonariuszy do wypłaty dywidendy przekraczającej 60 proc. zysku za 2011 r. (S. Kozłowski).
PZU
Andrzej Klesyk, prezes spółki: W tym roku zakładamy, że składka będzie większa niż w 2010 roku. Realizujemy
program zakładający 1 mld zł dodatkowej składki na koniec 2012 roku. Na koniec 2012 roku chcemy mieć co
najmniej 1 mld zł więcej składki niż na koniec 2010 roku. Obecnie składka przyrasta zgodnie z tym planem. To, w
jakim tempie wzrośnie w całym 2011 roku składka zależy od restrukturyzacji portfela korporacyjnego.
Restrukturyzacja ta przebiega jednak dobrze - przestał spadać przypis składki, zobaczymy czy uda nam się przejść
do wzrostu. Trendy poprawy rentowności powinny się utrzymać. Myślę, że dynamika może być jednak
mniejsza. Mam wrażenie, że po stronie życiowej tego jednak nie zaobserwujemy, bo to jest stabilny biznes,
natomiast po stronie majątkowej, szczególnie komunikacyjnej, możliwa jest niższa dynamika.
Nowe logo chcemy przedstawić najwcześniej na początku 2012 roku, nie będzie to finansowa istotna pozycja.
LOTOS
Wg prezesa grupy Lotos przychody ze sprzedaży wzrosną o ponad 25% r/r i powinny wynieść minimum 25 mld zł.
Zysk netto natomiast ma wynieść ok. 1 mld zł i być najwyższy w dotychczasowej historii koncernu. W 2005 roku
grupa wypracowała prawie 969 mln zł zysku netto i był to jak do tej pory najlepszy wynik Lotosu.
Komentarz DM Banku BPS Przychody grupy w pierwszym półroczu br. wyniosły ok. 13,3 mld zł wobec ok. 8,7 mld zł
w analogicznym okresie ubiegłego roku, co oznacza wzrost aż o 153,2% r/r. Wynik z działalności operacyjnej (EBIT)
zanotował skokowy wzrost i był wyższy niż w pierwszym półroczu 2010 roku o 73% r/r. W kontekście zapowiedzi
Lotosu odnośnie wyniku grupy na koniec 2011 roku, kluczowa wydaje się być osiągnięta wielkość zysku netto po
dwóch kwartałach br., który wyniósł niespełna 889 mln zł wobec blisko 622 mln zł straty w poprzednim roku. Tak
znacząca poprawa wyników na poziomie netto to przede wszystkim znaczne obniżenie poziomu kosztów
finansowych grupy. W pierwszym półroczu 2010 roku grupa poniosła olbrzymie koszty z tyt. rozliczenia różnic
kursowych (prawie 903 mln zł) oraz zaksięgowała znaczne koszty wynikające z aktualizacji wyceny wartości
posiadanych aktywów finansowych (322 mln zł), które skonsumowały cały wypracowany zysk z działalności
operacyjnej (EBIT, 424 mln zł) i dodatkowo przyniosły ujemny wynik netto. Dlatego też biorąc pod uwagę wyniki w
pierwszym półroczu (ok. 53 % planowanych przychodów oraz ok. 90% planowanego zysku netto w całym 2011r.)
realizacja oczekiwanych przez zarząd wielkości wydaje się realna. (Ł. Kopeć).
CITY INTERACTIVE
Interactive S.A. podpisał z firmą DECK13 Interactive GmBH, wiążący list intencyjny, którego przedmiotem jest
wspólna produkcja gry video z gatunku RPG (role-playing game) w wersji na Xbox®360, Sony Playstation®3 i PC.
Zakończenie produkcji gry planowane jest w roku 2013. Funkcję producenta wykonawczego ze strony Emitenta
powierzono Tomaszowi Gopowi, który był jednym z głównych producentów gry "Wiedźmin® 2 Zabójcy Królów".
Komentarz DM Banku BPS To bardzo pozytywna wiadomość. DECK13 Interactive ma na swoim koncie kilka
udanych i ukończonych gier video m.in. Ankh, Ankh: Heart of Osiris, Ankh: Battle of the Gods, w tym grę z gatunku
RPG. Na uwagę zasługuje też fakt, że producentem wykonawczym została osoba, związana do tej niedawna z
produkcją gier dla innej polskiej spółki CD Projekt RED. Przychody z gry najprawdopodobniej zostaną rozpoznane w
2013 i 2014r,- cykl sprzedaży gry to około 18 miesięcy. Wcześniej według planu wydawniczego zadebiutują Combat
Wings: The Great Battles of WW II, Alien Fear, WWII (tytuł roboczy), oraz najbardziej oczekiwany Sniper: Ghost
Warrior 2, którego premiera zaplanowana jest na I kwartał przyszłego roku. (A.Oksiuta).
INPRO
Z doniesień prasowych wynika, że prezes spółki podtrzymuje całoroczny plan przychodów na poziomie 170 mln zł,
choć Inpro w pierwszym półroczu zrealizowało plan w nieco ponad 19%. W zakresie wypracowanego zysku
odchylenie od planu na ten rok jest jeszcze większe. Prezes nie widzi jednak podstaw, aby wyniki odbiegały od
wcześniejszych oczekiwań, gdyż w III i IV kw. br. planowane jest przekazanie mieszkań z kilku projektów. Oceniając
wyniki sprzedażowe uznał, że są one wyższe od wewnętrznych prognoz i zarazem lepsze od wyników z
analogicznego okresu ub. r. o 31%. Tym nie mniej Inpro ostrożnie podchodzi do uruchamiania nowych inwestycji –
wstrzymali się z zakupem działek na nowych rynkach, tj. warszawskim i poznańskim.
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]
Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
APLISENS
Spółka rozwiązała i zawarła umowę o pośrednictwie w eksporcie ze spółką M-System Sp. z o.o., która pełni rolę
pośrednika, a w której 95% udziałów posiada prezes Aplisens. Szacunkowa wartość umowy wynosi 9,5 mln zł netto.
Pośrednik uzyskał kredyt kupiecki i został zobowiązany do wystawienia weksla własnego In blanco.
Komentarz DM Banku BPS M-System zajmuje się obsługą rynków WNP, którego znaczenie dla wyników sprzedaży
Aplisens jest coraz większe. W dalszym ciągu największy udział w strukturze sprzedaży posiada rynek krajowy, ale
jego udział w strukturze jest coraz mniejszy – w I półroczu wyniósł 52,0% i skurczył się w ciągu roku o 1,8 pp.,
głównie przez zwiększenie udziału rynku WNP (o 1,5 pp.). Skala wzrostu sprzedaży na tym rynku (WNP) byłaby
jeszcze większa, gdyby nie dewaluacja białoruskiego rubla, która zmusiła do przeszacowania przychodów z
Białorusi. Dotychczasowe wynagrodzenie pośrednika na rynek WNP, choć miało charakter prowizyjny, to tylko
nieznacznie przekraczało koszty pośrednika. Taki model współpracy z M-System (nisko rentownej) sprzyjał
zwiększeniu znaczenia rynku zewnętrznego. Nowo zawarta umowa być może jest efektem strat poniesionych przez
pośrednika, który obecnie uzyskał kredyt kupiecki o równowartości 1,3 mln euro. Szacunkowa wartość rocznego
kontraktu wynosi 9,5 mln zł netto, czyli jest istotnie zbliżona do wartości sprzedaży odnotowanej w I półroczu br., a
tym samym jest relatywnie niska. Coraz większe znaczenie rynku WNP dla Aplisens stanowi pewne potencjalne
ryzyko związane z niestabilnością tego rynku będące skutkiem chwiejnego otoczenia politycznego i finansowego. W
tym kontekście należy zaznaczyć, że część tego ryzyka ponosi pośrednik, co ogranicza rozmiar potencjalnego
negatywnego wpływu na wynik Aplisens. Spółka zawarciem umowy chce zabezpieczyć swoje interesy. (K. Artyszuk).
WILBO
Wilbo zawarł w czwartek ostateczną umowę sprzedaży spółki Proryb firmie Insel Holding za 14,2 tys. zł. Kupujący
zobowiązał się do spłaty zadłużenia Prorybu względem spółki Wilbo w wysokości ok. 5 mln zł.
Strony transakcji zawarły też umowę o współpracy handlowej, na mocy której Proryb zobowiązał się produkować na
zlecenie Wilbo określone wyroby, które giełdowa firma będzie sprzedawać pod marką Neptun.
Komentarz DM Banku BPS Doniesienia o transakcji napływały od końca sierpnia, cena jest zgodna z
oczekiwaniami, jedynie zapowiadana wcześniej kwota spłaty zadłużenia była nieznacznie niższa. Wartość księgowa
sprzedanych aktywów wynosi 7,2 mln zł z czego wynika, że wskaźnik cena do wartości księgowej wyniósł 1,97.
Przychody ze sprzedaży pod marką Proryb wynosiły w I półroczu 2011r. ponad 10,6 mln co stanowiło 13%
wszystkich przychodów. Udział ten jednak znacząco malał- w porównaniu do analogicznego okresu 2010 spadł o 7
punktów procentowych. Decyzja ta ma na celu poprawę wyników finansowych dzięki odcięciu jednego z najbardziej
kosztotwórczych ogniw Wilbo. Zarząd zapowiada, że możliwe będzie obniżenie zarówno kosztów jednostkowych
produkcji jak i jej kosztu całkowitego. (A. Oksiuta)
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]
Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
KALENDARIUM
Dane makro:
09.09.2011 r.
!
16:00 USA - zapasy hurtowników m/m za lipiec
16:00 USA - sprzedaż hurtowników m/m za lipiec
Wydarzenia w spółkach:
09.09.2011 r.
Ekobox - debiut spółki na New Connect;
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]
Konsensus
Poprzednio
0.8%
-
0.60%
15.40%
Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
Banki na GPW
BGŻ
D/Y [%]
Kapitalizacja
P/E
ROE [%]
P/BV
mln PLN
2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013
46,42
2 002
18,7
10,5
7,4
4,3
7,4
9,5
0,8
0,7
0,6
-
Kurs
BZ WBK
218,10
15 938
13,1
11,5
10,3
17,3
18,5
18,9
2,2
2,0
1,8
4,2
5,0
5,7
BRE BANK
242,00
10 185
10,3
9,2
7,9
13,2
14,1
14,8
1,3
1,2
1,1
3,7
4,5
5,7
42,50
3 258
-
8,2
6,0
4,8
7,4
8,4
0,7
0,7
0,6
-
-
-
BPH
GETIN HOLDING
HANDLOWY
ING BSK
KREDYT BANK
MILLENNIUM
PEKAO
PKO BP
8,41
6 154
12,6
7,1
5,8
20,7
13,9
15,0
1,1
1,0
0,8
0,0
0,0
0,0
63,05
8 238
10,8
9,3
8,4
11,7
13,3
14,8
1,3
1,2
1,2
9,0
9,9
11,0
740,00
9 627
10,8
9,9
8,9
14,8
15,2
15,4
1,5
1,4
1,2
3,0
3,8
4,9
12,99
3 529
10,6
9,6
7,9
12,4
12,0
13,2
1,1
1,1
1,0
3,5
5,9
6,5
4,70
5 702
12,2
9,8
8,2
11,1
13,0
14,5
1,3
1,2
1,1
2,8
4,3
5,2
138,50
36 338
12,6
11,0
10,0
13,9
15,2
16,2
1,7
1,6
1,6
5,7
7,0
7,9
33,29
41 613
10,5
9,0
7,9
17,7
18,6
19,6
1,8
1,6
1,4
4,4
5,0
5,9
-
8 238
11,54
9,60
7,92
13,18
13,86
14,83
1,27
1,18
1,10
3,68
5,03
5,73
Mediana
Inwestorzy
polskich banków
Kapitalizacja
Kurs
mln PLN
P/E
2011
2012
2013
2011
2012
2013
0,2
6,3
5,9
5,0
8,1
8,8
0,5
0,4
0,4
0,1
1,5
2,4
11,0
10,1
0,4
0,4
0,3
0,0
4,2
5,1
12,1
11,7
0,5
0,4
0,4
0,0
6,0
8,4
16,3
15,7
15,3
0,5
0,5
0,4
4,8
5,0
5,6
3,8
10,5
5,0
11,8
6,0
12,3
0,2
0,7
0,2
0,6
0,2
0,6
4,6
10,2
6,6
10,3
7,7
10,9
11,00
10,10
0,46
0,41
0,38
4,65
5,65
5,5
4,1
4,1
27,98
250 244
7,0
5,6
4,8
7,0
COMMERZBANK
1,82
39 598
5,0
3,9
3,4
9,4
ING GROEP
5,28
85 152
3,4
3,5
3,4
14,3
17,53
26 735
3,5
3,3
3,0
UNICREDIT
0,84
SANTANDER
5,85
69 081
210 508
6,4
6,3
4,7
5,6
3,7
5,1
69 081
6,29
4,71
3,73
9,39
Mediana
Banki - zagranica
-
Kapitalizacja
Kurs
mln PLN
P/E
2011
2012
2013
2013 2011 2012 2013 2011
0,2
8,2
KBC GROEP
2012
0,2
6 788
CITIGROUP
P/BV
5,6
0,22
BCP
D/Y [%]
ROE [%]
2011
5,0
ROE [%]
P/BV
5,88
D/Y [%]
2012
2013 2011 2012 2013 2011
2012
2013
DEUTSCHE BANK
24,75
98 047
4,3
3,9
3,6
10,8
11,1
11,3
0,5
0,4
0,4
3,6
4,3
5,4
ERSTE GROUP
23,75
38 301
8,6
6,2
4,9
8,7
11,5
12,8
0,7
0,6
0,6
3,1
3,9
4,6
KOMERCI BANKA
3 446,00
22 959
10,0
9,0
8,5
17,2
18,1
18,4
1,7
1,6
1,5
7,3
7,9
8,4
OTP
4 188,00
18 030
7,6
5,9
4,8
11,2
13,2
14,6
0,8
0,7
0,7
4,1
6,4
8,7
TURKIYE GARANTI
TURKIYE HALK
6,68
48 674
9,2
8,6
7,5
18,0
16,7
16,7
1,5
1,3
1,2
2,3
2,8
3,5
11,20
24 289
7,4
6,9
6,1
22,6
20,2
20,2
1,6
1,4
1,2
3,1
3,6
4,0
-
31 295
8,1
6,5
5,5
14,2
14,9
15,6
1,2
1,0
0,9
3,4
4,1
5,0
Mediana
ROE [%]
P/BV
D/Y [%]
2012
2013 2011 2012 2013 2011
2012
2013
6,0
6,2
6,7
3,5
3,9
4,0
0,8
0,6
4,6
0,0
5,2
4,0
5,2
3,6
0,72
4,05
4,64
D/Y [%]
4,57
Energetyka na
GPW
Kurs
CEZ
775,00
73 082
9,9
9,3
8,7
18,4
18,3
17,8
1,7
1,6
1,5
ENEA
16,25
7 173
10,2
8,9
9,1
7,4
7,1
6,0
0,7
0,7
0,6
PGE
19,91
TPE
5,24
37 227
9 183
8,9
8,2
8,3
7,7
9,0
10,6
9,6
8,6
10,8
8,7
9,3
5,3
0,9
0,6
0,9
0,6
-
23 205
9,41
8,61
9,05
9,10
9,76
7,67
0,81
0,76
Mediana
Energetyka zagranica
Kapitalizacja
mln PLN
P/E
2011
Kapitalizacja
Kurs
2013
2011
P/E
2012
2013
8,2
7,5
6,1
7,8
8,2
0,6
0,6
0,6
7,4
7,9
8,1
EDF
20,19
160 121
11,2
9,5
8,9
11,0
12,0
12,2
1,1
1,1
1,0
5,8
6,2
6,5
EDP
2,30
35 906
7,8
7,6
7,5
13,3
13,2
13,5
1,0
1,0
0,9
8,1
8,5
8,9
17,64
79 598
8,6
7,9
7,8
12,0
11,8
11,0
0,9
0,9
0,8
6,0
6,4
6,4
3,20
128 085
6,7
6,5
6,4
11,9
11,6
11,2
0,8
0,7
0,7
8,9
9,2
9,4
20,51
196 795
10,7
9,6
8,9
6,9
7,2
7,7
0,7
0,7
0,7
7,6
7,9
8,2
4,86
121 870
9,5
8,8
8,5
9,5
9,7
9,7
0,9
0,8
0,8
6,9
7,3
7,7
23,95
2,56
57 017
21 913
5,5
11,9
5,4
12,6
6,1
12,1
15,2
16,3
15,2
14,5
12,1
15,1
0,8
1,8
0,7
1,8
0,7
1,8
9,5
8,1
9,6
8,1
8,8
8,1
-
120 546
9,51
8,18
7,77
11,89
11,82
11,23
0,87
0,83
0,79
7,62
7,93
8,13
RWE
TERNA
Mediana
Źródło: Bloomb erg
2011
P/BV
10,9
IBERDROLA
2013
2013 2011 2012 2013 2011
120 546
GDF
2012
2012
14,14
ENEL
2011
ROE [%]
E.ON
ENDESA
mln PLN
2012
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]
Puls parkietu - rynek akcji
2011-09-09
Dom Maklerski Banku BPS SA
ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa,
tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556
www.dmbps.pl
[email protected]
Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego:
Departament Operacji:
Sobiesław Kozłowski, MPW – handel, instytucje finansowe
[email protected]
tel.: (22) 539 55 14
Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych
[email protected]
tel.: (22) 539 55 20
Kamil Artyszuk
[email protected]
tel.: (22) 539 55 35
Łukasz Kopeć
[email protected]
tel.: (22) 539 55 27
Aleksander Oksiuta
[email protected]
tel: (22) 539 55 48
Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych
[email protected]
Tel.: (22) 539 55 23
Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych
[email protected]
Tel.: (22) 539 55 30
Jan Woźniak, makler papierów wartościowych
[email protected]
tel.: (22) 539 55 36
Artur Kobos, makler papierów wartościowych
[email protected]
Tel.: (22) 539 55 11
Grzegorz Górski , makler papierów wartościowych
[email protected]
tel.: (22) 539 55 40
Bartosz Szaniawski
[email protected]
tel.: (22) 539 55 47
Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników:
Dług netto – suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty
EBIT – wynik na działalności operacyjnej
EBITDA – wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją.
EV – (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto
Marża brutto na sprzedaży – relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży
Marża EBIT – (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży
Marża EBITDA – (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży
ROS – (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży
ROA – (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów
ROE – (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego
EBIT/EV – iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto)
MC/EBIT – iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej
MC/S – iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży
P/E – (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję
P/BV – (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję
P/CF – [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji
Stopa dywidendy – (D/Y) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji
SK-15, SK-45- średnia krocząca 15, 45 dniowa
Wskaźnik wypłaty dywidendy – (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję
Wskaźnik pokrycia dywidendy – (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję
„Puls parkietu” wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania.
Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji
opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1.
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715).
DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji,
bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).
Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01-231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, e-mail: [email protected]