Tydzień na rynkach - Millennium Dom Maklerski

Tydzień na rynkach
5 – 9 sierpnia 2013
WIG 20
Rynek polski
Warszawska giełda charakteryzowała się w mijającym tygodniu dużą
zmiennością nastrojów uczestników rynku. Obóz byków i niedźwiedzi
200
180
toczył bitwę o psychologiczny poziom indeksu blue chips w rejonie 2400
160
pkt. Starcie zakończyła wygrana kupujących. WIG20 zakończył piątkową
140
sesje na poziomie 2414.28 pkt, a indeks WIG dotarł w okolice rejonu
120
49000 pkt (ostatni raz poziom odnotowany w lipcu 2011 r.).
100
Giełdowe byki wspierały dany finansowe za II kwartał opublikowane dla
sektora bankowego. Zyskiem wyższym od rynkowego konsensusu
pochwaliły się Pekao i ING Bank Śląski. Uwagę zwracał również silny
2450
2350
80
60
2250
40
wzrost kursu akcji KGHM, podyktowany odbiciem na rynku miedzi i
20
6/8/13
1/8/13
29/7/13
24/7/13
19/7/13
16/7/13
8/7/13
11/7/13
3/7/13
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
7/6/13
12/6/13
4/6/13
29/5/13
24/5/13
2150
21/5/13
EUR/PLN dotarł w okolice poziomu 4.18, z kolei kurs pary USD/PLN był
0
16/5/13
Na rynku walutowym bardzo dobrze radził sobie złoty. W piątek kurs
13/5/13
lepszymi danymi z Chin.
notowany w rejonie 3.13.
Największe zmiany (WIG20)
Rynki zagraniczne
Spółka
Kurs
Zmiana tygodniowa
Mijający tydzień upłynął pod znakiem publikacji dobrych danych
KGHM
125.95
7.33%
makroekonomicznych i umiarkowanych wzrostów. Na ożywienie w
Eurocash
62.00
5.98%
krajach eurogrupy wskazują przyzwoite lipcowe odczyty PMI dla sektora
Lotos
37.55
4.74%
usług i wzrost czerwcowej produkcji przemysłowej dla niemieckiej
PGE
15.12
-4.73%
gospodarki. Dobre sygnały napłynęły również z chińskiej gospodarki.
TP SA
7.51
-3.22%
PZU
451.90
-3.00%
Pozytywnie
zaskoczyła
produkcja
przemysłowa
i
bilans
handlu
zagranicznego. W tym przypadku do lepszych danych należy jednak
podchodzić z lekką rezerwą i traktować je jako krótkoterminowy pretekst
do wzrostów.
Indeks
Kurs
Zmiana tygodniowa
WIG20
2414.28
0.52%
Listę dobrych odczytów makro zasiliło również kilka istotnych danych z
mWIG40
3163.87
4.76%
USA. Teoretycznie dobre sygnały powinny cieszyć uczestników rynku.
sWIG80
12524.35
3.54%
W przypadku amerykańskiej gospodarki, w obliczu ograniczenia skupu
WIG
49125.36
1.66%
aktywów, nie jest to takie oczywiste. Inwestorów niepokoją kolejne
DJIA
15498.32
-1.02%
deklaracje członków FOMC w sprawie ograniczenia QE3. Głos w tej
S&P500
1697.48
-0.71%
sprawie zabrał Charles Evans. Znany z gołębiego nastawienia Evans,
NASDAQ
3669.124
-0.55%
stwierdził że program skupu aktywów zostanie ograniczony w tym roku.
DAX 30
8302.95
-1.24%
Podobne stanowisko przedstawiła Sandra Pinalto, która zwróciła przy
CAC-40
4082.47
0.91%
FTSE 100
6594.85
-0.80%
Uczestnicy rynku poznali jeszcze kilka istotnych informacji. Z raportu
Nikkei 225
13615.19
-5.88%
Banku Anglii wynika, że poziom stóp procentowych pozostanie bez
Hang Seng
21807.56
-1.73%
zmian, jeśli stopa bezrobocia nie spadnie poniżej 7%. Dodatkowo
Bovespa
49118.93
1.33%
tym uwagę na zauważalną poprawę na rynku pracy.
decyzję w sprawie poziomu stóp procentowych podejmował Bank
Australii, który w obawie przez spowolnieniem gospodarczym chińskiej
gospodarki, obniżył stopy procentowe o 25 pb, z poziomu 2.75% do
2.5%. Decyzja była zgodna z rynkowym konsensusem.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM .X.2005 z dnia 19roku umieszczone zostały na
ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia
Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia
lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
Sytuacja makroekonomiczna
Ubiegły
tydzień
obfitował
w
dobre
dane
makroekonomiczne,
napływające zarówno z Europy, USA, jak i Chin. Na początku tygodnia
Waluta
Kurs
Zmiana tygodniowa
pozytywnie zaskoczyły odczyty indeksów PMI z sektora usług,
EURPLN
4.1874
-1.12%
opublikowane dla krajów eurogrupy. Dla całej strefy euro w lipcu
USDPLN
3.14
-1.53%
wskaźnik ten wyniósł 49.8 pkt, o 0.2 pkt więcej niż prognozowano i
CHFPLN
3.4053
-0.77%
odnotowano w poprzednim miesiącu.
GBPPLN
4.8686
-0.18%
Seria dobrych danych napłynęła z USA. Indeks ISM dla usług wyniósł w
EURU D
1.3373
1.29%
lipcu 56 pkt, kiedy konsensus rynkowy kształtował się na poziomie 53
USDJPY
96.23
-2.74%
Surowiec
Kurs
Zmiana tygodniowa
Miedź
7157.5
2.10%
Ropa
109.359
-0.08%
Złoto
1314.66
0.15%
Srebro
20.493
2.66%
pkt. Z kolei deficyt handlu zagranicznego wyniósł w czerwcu 34.22 mld
USD, o 9.28 mld USD mniej niż oczekiwali analitycy. Dodatkowo dobre
sygnały napłynęły z rynku pracy, gidze w trakcie tygodnia zostało
złożonych 333 tys. wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, o 3 tys. mniej
niż prognozowano.
Z danych napływających z Chin uwagę zwróciła produkcja przemysłowa,
która w lipcu wzrosła o 9.7% r/r, o 0.7 pp więcej niż prognozowano.
Pozytywnie zaskoczył również lipcowy eksport, który odnotował wzrost o
5.1% r/r, kiedy konsensus rynkowy był niższy o 2.1 pp.
Wybrane opublikowane wskaźniki makro
Data
Państwo
Wskaźnik
Okres
Aktualna
Prognoza
Poprzednia
05.08.2013
Chiny
Indeks PMI dla usług
lipiec
51.3
-
51.3
05.08.2013
Francja
Indeks PMI dla usług - fin.
lipiec
48.6
48.3
48.3
05.08.2013
Niemcy
Indeks PMI dla usług - fin.
lipiec
51.3
52.5
52.5
05.08.2013
Strefa Euro
Indeks PMI dla usług - fin.
lipiec
49.8
49.6
49.6
05.08.2013
Wlk. Brytania
Indeks PMI dla usług
lipiec
60.2
57.2
56.9
05.08.2013
USA
Indeks ISM dla usług
lipiec
56
53
52.2
06.08.2013
Australia
Decyzja RBA ws. stóp procentowych
sierpień
2.5%
2.5%
2.75%
06.08.2013
Wlk. Brytania
Produkcja przemysłowa
czerwiec
1.1% m/m
0.6% m/m
0% m/m
06.08.2013
Wlk. Brytania
Przetwórstwo przemysłowe
czerwiec
2% r/r
0.9% r/r
-2.9% r/r
06.08.2013
Niemcy
Zamówienia w przemyśle s.a.
czerwiec
3.8% m/m
1.0% m/m
-0.5% m/m
06.08.2013
USA
Bilans handlu zagranicznego
czerwiec
-34.22 mld USD
-43.5 mld USD
-44.10 mld USD
07.08.2013
Niemcy
Produkcja przemysłowa s.a.
czerwiec
2.4% m/m
0.3% m/m
-0.8% m/m
07.08.2013
USA
Zmiana zapasów ropy
tydzień
-1.3 mln brk
-
0.4 mln brk
08.08.2013
Chiny
Eksport
lipiec
5.1% r/r
3% r/r
-3.1% r/r
08.08.2013
Chiny
Import
lipiec
10.9% r/r
2.1% r/r
-0.7% r/r
08.08.2013
Chiny
Bilans handlu zagranicznego
lipiec
17.82 mld USD
27.2 mld USD
27.1 mld USD
08.08.2013
Niemcy
Bilans handlu zagranicznego s.a.
czerwiec
15.7 mld EUR
14.9 mld EUR
14.6 mld EUR
08.08.2013
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
tydzień
333 tys.
336 tys.
328 tys.
09.08.2013
Chiny
Inflacja PPI
lipiec
-2.3% r/r
-2.2% r/r
-2.7% r/r
09.08.2013
Chiny
Inflacja CPI
lipiec
2.7% r/r
2.7% r/r
2.7% r/r
09.08.2013
Chiny
Sprzedaż detaliczna
lipiec
13.2% r/r
13.3% r/r
13.3% r/r
09.08.2013
Chiny
Produkcja przemysłowa
lipiec
9.7% r/r
9.0% r/r
8.9% r/r
09.08.2013
Francja
Produkcja przemysłowa
czerwiec
-1.4% m/m
0.1% m/m
-0.3% m/m
Zmiany cen spółek w branżach
1W
1M
3M
6M
1Y
Polska
2.27%
7.18%
16.99%
11.94%
30.28%
USA
-0.33%
2.46%
3.37%
14.11%
29.38%
Europa
0.72%
4.77%
-0.52%
8.56%
21.00%
Polska
4.66%
10.01%
17.04%
16.17%
45.00%
USA
-1.69%
1.03%
5.06%
14.68%
29.43%
Europa
-0.04%
5.31%
10.86%
19.30%
38.78%
Polska
0.05%
0.12%
-6.34%
-8.38%
1.71%
USA
-1.35%
1.48%
1.84%
3.82%
13.54%
Europa
0.09%
4.58%
-2.00%
-1.49%
-2.24%
Polska
0.00%
5.31%
10.26%
4.90%
15.69%
USA
-1.85%
0.75%
8.53%
16.07%
34.64%
Europa
1.04%
5.39%
0.93%
8.06%
29.43%
Polska
0.54%
1.72%
0.00%
0.00%
20.41%
USA
0.28%
3.86%
7.35%
17.33%
34.09%
Europa
0.00%
3.88%
4.84%
15.24%
19.54%
Polska
0.07%
3.42%
9.38%
-0.88%
16.14%
USA
-1.04%
3.81%
6.76%
14.57%
30.91%
Europa
0.84%
4.87%
5.13%
10.98%
25.02%
Polska
2.63%
5.20%
4.04%
2.61%
29.27%
USA
-0.22%
4.89%
6.69%
14.21%
21.05%
Europa
1.98%
5.47%
7.79%
19.79%
36.95%
Polska
2.01%
5.89%
13.36%
1.82%
10.96%
USA
-0.31%
5.35%
4.87%
8.20%
19.28%
Europa
1.82%
8.21%
0.19%
-3.27%
4.36%
Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby
Pozostałe dobra konsumpcyjne
Paliwa
Finanse
Ochrona zdrowia i farmaceutyki
Przemysł i budownictwo
IT
Materiały podstawowe
Telekomunikacja
Polska
2.25%
7.37%
0.51%
-23.62%
-27.08%
USA
-2.54%
-3.79%
-6.98%
-9.34%
-3.48%
Europa
1.77%
5.79%
2.03%
9.91%
5.07%
Polska
1.45%
3.77%
5.78%
-12.09%
-18.26%
USA
-1.35%
4.00%
-0.84%
7.51%
8.07%
Europa
0.19%
2.88%
0.13%
7.17%
21.02%
Spółki użyteczności publicznej
* Liczby w tabeli oznaczają mediany zmian cen wybranych spółek w zadanym okresie. Podział na branże dokonany został według klasyfikacji GICS ® . Oryginalne nazwy kolejnych kategorii: Consumer
Staples, Consumer Discretionary, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Information Technology, Materials, Telecommunication Services, Utilities.
Informacje ze spółek
Asseco Poland
Krótka lista w przetargu ZUS na rozbudowę EPWD
Na tzw. krótkiej liście w przetargu na rozbudowę Elektronicznej Platformy Wymiany Danych (EPWD) oraz budowę i utrzymanie Centralnego
Rejestru Klientów ZUS jest: Asseco Poland, HP Polska, konsorcjum: Sygnity, Ericpol i Indra Sistemas oraz konsorcjum: AMG.net, Bull SAS i
Betacom. Przetarg prowadzony jest według procedury ograniczonej. Wadium ustalono na 2,5 mln zł. Kryteriami oceny ofert będ ą: cena
(40%) i koncepcja realizacji przedmiotu zamó wienia (60%).
BRE
Znaczący pakiet ackji
Udział Aviva OFE w ogólnej liczbie głosów wzrósł z 4.91% do 5.08%.
Insiderzy sprzedali łącznie 1 tys. akcji po średniej cenie 448 PLN za sztukę.
Handlowy
Wstępne wyniki kwartalne
Bank podał szacunkowe wyniki kwartalne.
Wstępne wyniki kwartalne Banku Handlowego
II kwartał
2013
II kwartał
2012
zmiana
I półrocze
2013
I półrocze
2012
zmiana
Wynik odsetkowy
310.5
368.8
-15.8%
637.6
766.7
-16.8%
Wynik prowizyjny
165.1
151.2
9.2%
328.8
303.3
8.4%
Koszty działalności + amortyzacja
331.0
363.2
-8.9%
675.7
778.2
-13.2%
29.2
-20.0
-
18.7
-34.8
-
Wynik brutto
375.7
285.7
31.5%
815.2
594.9
37.0%
Wynik netto
300.3
230.8
30.2%
655.8
474.3
38.3%
Rezerwy
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Niższe koszty w II p.łroczu
Prezes Sławomir Sikora poinformował, że w II półroczu kwartalne koszty działania banku powinny spaść poniżej poziomu 335 mln PLN. Prezes
nie wyklucza kolejnych sprzedaży portfeli wierzytelności, ale zaznaczył, że na razie nie ma bezpośrednich planów takiej transakcji.
Pekao
Skonsolidowane wyniki kwartalne
Bank podał skonsolidowane wyniki kwartalne.
Skonsolidowane wyniki kwartalne Pekao
II kwartał
2013
II kwartał
2012
zmiana
I półrocze
2013
I półrocze
2012
zmiana
Wynik odsetkowy
1 081.7
1 185.4
-8.7%
2 216.5
2 378.5
-6.8%
Wynik prowizyjny
573.4
579.0
-1.0%
1 125.4
1 129.6
-0.4%
Koszty działalności + amortyzacja
903.9
932.4
-3.1%
1 780.5
1 844.3
-3.5%
-160.1
-167.8
-
-325.1
-303.1
-
Wynik brutto
914.3
874.5
4.6%
1 750.4
1 758.9
-0.5%
Wynik netto
741.8
704.2
5.3%
1 407.3
1 414.8
-0.5%
Rezerwy
Wg MSR/MSSF; mln PLN
W tym roku bez zaliczkowej dywidendy
Prezes Luigi Lovaglio powiedział na konferencji prasowej, że w tym roku nie ma planów wypłaty zaliczki na poczet dywidendy.
PGE
170 mln PLN tytułem rozliczenia KDT za 2012 rok
Spółka poinformowała, że zgodnie z decyzją URE w wyniku rozliczenia zaliczek na pokrycie kosztów osieroconych za 2012 rok otr zyma zwrot
w wysokości ok. 170 mln PLN.
Wysokość korekty rocznej kosztów osieroconych dotyczących Elektrowni Turów i Elektrociepło wni Rzeszów oraz Elektrowni Opole za 2012 rok
wynosi około plus 166 mln PLN i ten poziom korekt został zaakceptowany przez spółkę. Korekta kosztów zużycia odebranego gazu ziemnego i
nieodebranego gazu ziemnego w Elektrociepłowni Rzeszów według URE zakłada natomiast zwrot temu podmiotowi 11 mln PLN, jednak w tym
przypadku zarząd spółki PGE GiEK planuje złożyć odwołanie od decyzji URE.
Orlen
Dane makroekonomiczne za lipiec
Spółka podała, że modelowa marża rafineryjna w lipcu 2013 roku spadła do 4.7 USD na baryłce z 5.3 USD w czerwcu. Rok wcześniej w lipcu
marża wynosiła 7.8 USD. Dyferencjał Ural/Brent wyniósł -0.5 USD wobec 0.1 USD na baryłce w czerwcu i 0.1 USD w lipcu zeszłego roku.
Modelowa marża petrochemiczna grupy PKN spadła w lipcu do 688 euro na tonie z 712 euro na tonie w czerwcu. Marża ta była wyższa niż rok
wcześniej, kiedy to wyniosła 536 euro.
Analiza techniczna WIG20
Created with AmiBroker- advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com
*stan na 2. sierpnia 2013, godz. 16:00
Podaży udało się odeprzeć czwartkową szarżę popytu. Nie udało się domknąć luki bessy w cenie zamknięcia sesji, przez co opór na poziomie 2413 pkt
wciąż pozostaje aktualny. Na wykresie można wyrysować linie kanału wzrostowego, w jakim porusza się indeks największych polskich spółek od dołka
z końca czerwca. Nie wykluczone, że dolne ograniczenie stanie się punktem zwrotnym przed kolejną próbą przebicia się przez lu kę bessy. Silnym
wsparciem pozostaje wciąż 2330 pkt.
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie
powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i
wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A.
zabronione.
Spółki WIG 20
Potencjał
+/-
Spółka
Rekomendacja
Data
rekomendacji
Cena
docelowa
Asseco Poland
-
-
-
45.20
-
3 751.6
-2.50%
0.71
10.0
Bogdanka
-
-
-
105.40
-
3 585.0
0.09%
1.52
13.8
BRE
Neutralnie
2013-08-02
450.7
441.30
2.1%
18 491.7
-0.94%
1.91
16.2
BZ WBK
Neutralnie
2013-07-30
298.2
328.40
-9.2%
30 827.8
-0.03%
2.32
17.6
-
33.9
Kurs
Kapitalizacja
(mln PLN)
Zmiana
(tydzień)
C/WK*
C/Z*
Eurocash
-
-
62.00
-
8 574.7
5.98%
10.76
GTC
Kupuj
2012-07-04
8.50
8.60
-1.2%
2 746.6
1.53%
0.89
x
Handlowy
Redukuj
2013-05-09
94.30
110.15
-14.4%
14 372.6
3.92%
2.05
12.5
JSW
Akumuluj
2012-05-21
104.70
66.95
56.4%
7 860.7
-2.76%
0.94
8.0
Kernel
Akumuluj
2013-03-18
68.00
51.00
33.3%
4 063.9
-1.32%
1.03
9.2
KGHM
-
-
125.95
-
24 360.0
7.33%
1.08
5.6
Lotos
-
-
Pekao
Neutralnie
2013-05-10
PGE
-
-
PGNIG
-
-
PKN Orlen
-
-
PKO BP
Akumuluj
2013-05-13
PZU
-
-
Synthos
Akumuluj
2012-05-08
Tauron PE
-
-
TPSA
-
-
-
37.55
-
4 876.7
4.74%
0.56
27.3
167.00
-8.9%
45 144.8
1.27%
2.03
14.9
-
15.12
-
28 270.8
-4.73%
0.67
9.7
-
6.40
-
37 760.0
-0.62%
1.33
12.5
-
45.40
-
19 418.0
1.00%
0.75
18.8
38.05
4.1%
47 525.0
-2.44%
1.92
13.5
451.90
-
39 031.2
-3.00%
2.62
11.9
4.35
56.3%
5 756.1
-0.91%
1.89
11.8
-
4.58
-
8 114.3
0.88%
0.48
4.9
-
7.51
-
9 855.8
-3.22%
0.79
19.1
152.10
39.60
6.80
* Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych. ** - wycena w trakcie aktualizacji
Spółki o najniższym C/WK, C/Z
Spółka
Kapitalizacja
(mln PLN)
Kurs
08-08-2013
C/WK
C/Z
EFH
10.9
0.74
0.07
x
FOTA
9.7
1.03
0.08
x
POLNORD
155.6
6.07
0.12
6.1
AGROTON
49.8
2.30
0.13
PETROLINV
108.9
0.45
JUPITER
47.6
KBDOM
Kapitalizacja
(mln PLN)
Kurs
08-08-2013
C/Z
C/WK
REGNON
2.7
0.01
0.1
0.00
WINVEST
49.0
0.11
0.4
0.27
GREMMEDIA
11.8
2.37
1.0
0.24
2.4
ELKOP
15.9
0.15
1.2
0.28
0.16
x
YAWAL
33.8
6.51
1.6
0.26
0.48
0.17
x
COALENERG
109.8
2.44
1.8
0.26
39.7
0.04
0.17
x
AGROTON
49.8
2.30
2.4
0.13
POLCOLORIT
17.9
0.10
0.17
x
08OCTAVA
37.2
0.87
2.4
0.57
MIT
68.7
0.43
0.18
12.2
ZASTAL
54.6
1.79
2.9
0.48
INTERBUD
11.2
1.60
0.19
x
NEWWORLDR
741.0
2.80
3.2
0.22
GANT
44.2
1.40
0.20
x
GLOBALNRG
12.4
1.09
3.4
0.37
IDMSA
28.4
0.13
0.20
x
ZEPAK
1 280.75
25.20
4.7
0.36
SANWIL
11.0
0.22
0.21
x
GETIN
2 646.82
3.62
4.7
1.25
ATLANTIS
34.0
0.09
0.22
10.8
TAURONPE
8 166.88
4.66
5.0
0.47
BLACKLION
91.5
0.76
0.22
x
KGHM
23 800.00
119.00
5.3
1.01
źródło: www.gpw.pl
Spółka
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Wojciech Woźniak
+22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
+22 598 26 71
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza, handel
Radosław Zawadzki
+ 22 598 26 34
radosł[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Analityk
budownictwo i deweloperzy
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w
jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w
ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu.
Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Pomiędzy
Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z
dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania
papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa
i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja
została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w
pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają
charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.