Kursy Walutowe
Transkrypt
Kursy Walutowe
8 lipca 2014 Biuro Analiz Makroekonomicznych [email protected] Informacje na dziś Grzegorz Maliszewski Główny Ekonomista +48 22 598 22 38 Brak publikacji istotnych danych makroekonomicznych. Wydarzenia i komentarze Urszula Kryńska Ekonomistka +48 22 598 20 10 Mateusz Sutowicz Analityk rynków finansowych +48 22 598 22 36 Kursy walut Δ% EUR/PLN 4,1414 0,0% USD/PLN 3,0468 -0,1% CHF/PLN 3,4067 0,0% EUR/USD 1,3594 0,1% Rynek Pieniężny (%) Δ bps WIBOR 1M 2,61 0 WIBOR 3M 2,68 0 Obligacje PL (%) Δ bps 2Y 2,50 0 5Y 2,96 -2 10Y 3,42 1 IRS PLN (%) Δ bps 2Y 2,53 0 5Y 2,94 0 10Y 3,36 -1 Obligacje bazowe (%) Δ bps DE 10Y 1,26 0 US 10Y 2,62 -2 Giełdy pkt. Δ% WIG 30 2542,0 0,7 S&P 500 1977,7 -0,4 Nikkei 225 15386,1 0,0 PL: W aktualnej projekcji NBP centralna ścieżka dynamiki PKB stabilizuje się na średnim poziomie 3,6% r/r, czyli nieco poniżej wieloletniej średniej sprzed światowego kryzysu finansowego. Czynnikiem ograniczającym skalę poprawy krajowej koniunktury jest prognozowane jedynie umiarkowane ożywienie w strefie euro. Aktualna projekcja wskazuje na zrównoważoną strukturę dynamiki PKB w najbliższych latach, gdzie głównym motorem będzie popyt krajowy, a kontrybucja eksportu netto będzie ujemna. Wraz z postępującym ożywieniem w polskiej gospodarce PKB będzie rósł szybciej niż produkt potencjalny. W konsekwencji ujemna luka popytowa zacznie się stopniowo domykać, zbliżając się do poziomu bliskiego zera w latach 2015-2016. Ożywienie w polskiej gospodarce wpłynie na wzrost w latach 2015-2016 dynamiki cen wszystkich głównych komponentów koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych. Ze względu na umiarkowaną skalę ożywienia, inflacja CPI pozostanie jednak na niskim poziomie, kształtując się do końca horyzontu projekcji poniżej celu inflacyjnego NBP i w roku 2016 wyniesie średnio 2,3% wobec szacowanych 0,2% średnio w roku 2014. Rozkład bilansu czynników ryzyka dla projekcji inflacji wskazuje na możliwość niższej inflacji niż zaprezentowana w ścieżce centralnej. Natomiast ryzyka dla ścieżki wzrostu PKB są symetryczne, a głównym źródłem niepewności projekcji jest trwałość skala ożywienia w strefie euro. Ścieżka inflacji i PKB zawarta w projekcji jest spójna z dotychczasowym scenariuszem wskazywanym przez RPP i nie zmienia naszych oczekiwań co do stóp procentowych. Utrzymanie gospodarki na ścieżce wzrostu jest kluczowe dla RPP w kontekście średniookresowych perspektyw inflacji, stąd obecna projekcja nie wspiera rychłych obniżek stóp. Rynki na dziś Dzisiejszy dzień, ze względu na ubogie kalendarium danych, powinien zakończyć się stabilizacją notowań EUR/PLN wokół poziomu 4,14 oraz eurodolara na 1,36. Niewielką zmienność na rynku franka szwajcarskiego może wywołać natomiast poranna publikacja danych o inflacji CPI. Z kolei wycena brytyjskiego funta pozostanie wrażliwa na dane o produkcji przemysłowej w Wielkiej Brytanii. Na krajowym rynku długu spodziewamy się niewielkich ruchów. Źródłem zmienności mogłyby się stać ewentualne komentarze części członków RPP. Źródło: Reuters Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna `Makro i rynek komentarz dzienny str. 1 Rynek krajowy Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD 4,25 1,4 4,20 1,38 4,15 1,36 4,10 4,05 1,34 EURPLN EURUSD /prawa skala/ Źródło: Reuters Miniona sesja tak jak oczekiwaliśmy zakończyła się stabilizacją pary EUR/PLN wokół poziomu 4,14. Niewielkiej zmienności sprzyjało między innymi ubogie kalendarium danych makroekonomicznych ograniczone do publikacji indeksu Sentix z europejskiej gospodarki oraz aktywach rezerwowych NBP. Wczoraj krótkotrwale, za sprawą spadku eurodolara, do ponad tygodniowego maksimum na poziomie 3,0560 wzrosły natomiast notowania pary USD/PLN. Spokojny przebieg miały także wczorajsze notowania polskich obligacji. Poranne wypowiedzi M.Belka oraz A.Glapińskiego sugerujące, iż stopy powinny pozostać na niezmienionym poziomie w nadchodzących kwartałach, pozostały bez wpływu na wycenę SPW, tym bardziej, że głos zabrała także E.Chojna-Duch, w ocenie której stopy procentowe powinny zostać obniżone. Rynki zagraniczne Rentowności polskich obligacji [%] Powrót do pracy inwestorów amerykańskich, nieobecnych w piątek z powodu Dnia Niepodległości, nie wpłynął na zwiększenie zmienności eurodolara, który oscylował wokół poziomu 1,36 oczekując na nowe impulsy. Spokojny przebieg miały ponadto pozostałe notowania głównych par walutowych, na co wpływ miało przede wszystkim ubogie kalendarium wydarzeń. Stabilizacji uległy także notowania obligacji na rynkach bazowych. Rentowność Bunda pozostała na niezmienionym poziomie 1,26%. Z kolei dochodowość zmalała o 2 bps do 2,62%. 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 Spread PL 10Y vs. DE 10Y 2Y 5Y 10Y Źródło: Reuters Rentowności obligacji USA i Niemiec [%] 2,85 2,60 2,35 2,10 1,85 1,60 1,35 1,10 10Y DE 10Y US Źródło: Reuters Ceny surowców [USD] 1350 120 1300 115 1250 110 1200 105 Złoto /lewa skala/ Ropa naftowa Brent Źródło: Reuters `Makro i rynek komentarz dzienny str. 2 Kalendarium Kraj Okres Poprzednie dane Aktualne dane Data Godz. Wskaźnik/Wydarzenie 07/04 08:00 Zamówienia fabryczne WDA r/r Niemcy Maj 6.6% 5.5% 07/07 08:00 Produkcja przemysłowa WDA r/r Niemcy Maj 1.8% 1.3% 07/07 10:30 Indeks nastrojów konsumenckich Sentix EU Lipiec 8.5 10.1 07/07 14:00 Stan rezerw NBP Polska Czerwiec 75.49B 74.67B 07/08 08:00 Bilans handlowy Niemcy Maj 17.2B 17.8B 07/09 13:00 Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA USA -0.2% 07/09 20:00 Opis posiedzenia banku centralnego USA 07/10 14:30 Liczba nowych bezrobotnych USA Lipiec 07/10 14:30 Liczba bezrobotnych USA Czerwiec 07/11 08:00 Inflacja CPI r/r Niemcy Czerwiec 1.0% 07/14 11:00 Produkcja przemysłowa WDA r/r EU 1.4% 07/14 14:00 Saldo rachunku bieżącego Polska Maj 1028M 07/14 14:00 Podaż pieniądza M3 r/r Polska 5.3% Czerwiec Maj Czerwiec Konsensus (prognoza Millenium) 6.0% Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet `Makro i rynek komentarz dzienny str. 3 Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.