IFM Flash Rosja 18 10 2010 - PL
Transkrypt
IFM Flash Rosja 18 10 2010 - PL
15 PAŹDZIERNIKA 2010 WSCHODZĄCE RYNKI AKCJI ROSJA – INWESTOWANIE WE WZROST 12 października br. analitycy Investment Fund Managers S.A. uczestniczyli w konferencji BNP Paribas Investment Partners, poświęconej Rynkom Wschodzącym, która odbyła się w Wiedniu. Tym razem chcemy zwrócić Państwa uwagę na możliwości inwestycyjne, które oferuje sąsiedni nam kraj – Rosja. Największa dynamika wzrostu PKB na świecie; Partycypacja w hossie na rynkach surowców; Niski poziom zadłużenia. Akcje rosyjskie od zawsze wyceniane były z dyskontem w stosunku do światowych cen. Ostatni kryzys, bardzo dla Rosji dotkliwy, jeszcze pogłębił tę tendencję. Na koniec sierpnia br. dyskonto w stosunku do Brazylii wynosiło 39%. Oznacza to, że rosyjskie akcje kraju o podobnej infrastrukturze i rynku, liczniejszej i bogatszej klasie średniej i znacznie większych rezerwach walutowych - było blisko o 40% tańsze niż ich brazylijskie odpowiedniki. Czy taka dysproporcja ma swoje rzeczywiste uzasadnienie, czy też jest to wspaniała okazja do kupna, za bardzo niską cenę, obiecujących perspektyw wzrostu? Bez wątpienia Rosja to kraj, który doświadcza bardzo dynamicznych zmian – od ogłoszenia niewypłacalności w roku 1998 produkt PKB per capita wzrósł1 z 1346 do 10740 USD (wzrost o ponad +697,92%). W porównaniu do roku 2009 tegoroczny wzrost PKB osiągnął największą na świecie dynamikę ponad 12%. W roku 2011 prognozuje się natomiast powiększenie rosyjskiej gospodarki o +5%. „Pomocną dłonią” w tak szybkim rozwoju jest hossa na rynkach surowcowych, od których gospodarka rosyjska jest silnie uzależniona (głównie ropa naftowa). BNP Paribas wyliczyło, że wzrost ceny ropy o 10 USD za baryłkę powoduje dodanie 1 pkt. % do całkowitego wzrostu PKB Rosji i 17-18 miliardów USD przychodów do budżetu. Obecna sytuacja rynkowa sprzyja Rosji – w warunkach niskich stóp procentowych i osłabiającego się dolara inwestorzy poszukują wyższych stóp zwrotu, co skłania ich do lokowania środków w surowce. Dodatkowym atutem jest zapotrzebowanie zgłaszane przez Chiny, największego partnera handlowego Rosji (odbiera ok. 9,2% całego jej 1 Wszystkie dane w powyższej analizie, chyba że zaznaczono inaczej, pochodzą z materiałów BNP Paribas Investment Partners. 15 PAŹDZIERNIKA 2010 eksportu). Szacuje się, że roczne zapotrzebowanie Chin na ropę naftową wynosi 9% całorocznego, ogólnoświatowego wydobycia – to ogromny rynek zbytu. Nie bez znaczenia jest fakt sąsiedztwa tych dwóch państw, co znacząco ogranicza koszty transportu. Rosja zdaje sobie doskonale sprawę z swojej przewagi na tym polu i lokuje swoje inwestycje w pobliżu granicy z Chinami – przykładem może być rafineria we Władywostoku i budowa mostu przez rzekę Amur. Oczywiście wzrost cen surowców sprzyja zwyżce na rynku giełdowym. (…) Więcej o: Sytuacji na rosyjskim rynku kapitałowym; w materiale dla Klientów IFM S.A.: IFM Flash Rosja – inwestowanie we wzrost. Damian Mitrenga, Analityk Katowice (32) 602 79 00 Warszawa (22) 317 57 60 www.ifmpl.com * Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment Fund Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/. Ostatnio ukazały się komentarze nt: Prywatyzacja w Rumunii Chiny: Przedstawienie na światowym poziomie Jakie czynniki są niezbędne, by Japonia odzyskała swój prestiż kraju Wschodzącego Słońca? Źródło: BNP Paribas Investment Partners, HSBC Global Asset Management, Puls Biznesu, Investment Fund Managers S.A. Nota prawna: Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji i skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte w przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości.