Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich

Subfundusz Templeton
Wzrostowych Akcji Polskich
Grudzień 2016 r.
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty
Listopad-grudzień 2016 r.
ANALIZA RYNKU
Polski rynek w okresie listopad - grudzień 2016 zachowywał się lepiej niż indeks obrazujący
rynki rozwijające się. Indeks WIG odnotował wzrost o 5,28% wobec wzrostu o 1,73%
indeksu MSCI EM.
Należy zaznaczyć, że wyższej stopie zwrotu towarzyszy zazwyczaj wzrost zmienności.
I tak, roczne odchylenie standardowe obliczone na podstawie dziennych stóp zwrotu
wyniosło 15,96% i 14,49% dla indeksu MSCI EM i WIG odpowiednio. Zmienność stóp
zwrotu Subfunduszu była znacznie niższa i wyniosła zaledwie 10,41%.
Krzysztof Musialik, CFA®
Zarządzający portfelem
Członek Zarządu
Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A.
Warszawa, Polska
Dwoma ważnymi wydarzeniami w mijających miesiącach było obniżenie wieku
emerytalnego. Prezydent podpisał Ustawę obniżającą wiek emerytalny 19 grudnia 2016 r.
Wyjaśniła się kwestia przyszłości Otwartych Funduszy Emerytalnych. Rząd przyjął
propozycję ministra Morawieckiego, która sprawia, iż 25% aktywów OFE trafi do Funduszu
Rezerwy Demograficznej, a pozostała część będzie zarządzana przez fundusze
inwestycyjne w ramach trzeciego filaru.
Na początku grudnia agencja S&P podtrzymała rating dla Polski na poziomie BBB+
i zmieniła perspektywę z poziomu negatywnego do poziomu stabilnego. Wywołało to
większe zainteresowanie warszawskim parkietem wśród inwestorów i w konsekwencji
przyczyniło się do wzrostu kursów.
Prognozy dla polskiej gospodarki są optymistyczne. Konsensus rynkowy zakłada wzrost
PKB o 3% w 2017. Towarzyszyć mu będzie dalszy wzrost płac i podążająca za nim
konsumpcja. Większą dynamikę powinny wykazać również inwestycje dzięki odblokowaniu
inwestycji finansowanych z Unii Europejskiej.
Z drugiej strony widzimy pewne ryzyka w niepewnej sytuacji politycznej w Europie. W 2017
w paru krajach europejskich wyborcy pójdą do urn gdzie zadecydują o kierunku rozwoju
Unii Europejskiej, co zapewne będzie bacznie śledzone przez rynki finansowe. W Polsce,
nadal istnieje ryzyko pogarszającego się stanu finansów publicznych.
Odpowiedzią Zarządzającego na tę niepewną sytuację jest dywersyfikacja portfela w ujęciu
sektorowym jak również geograficznym. Ponad 30% aktywów portfela Zarządzający
zainwestował w spółki spoza warszawskiego parkietu. Prowadzi to do znacznego obniżenia
ryzyka mierzonego odchyleniem standardowym. Ryzyko portfela jest znacznie niższe niż
ryzyko indeksu WIG właśnie dzięki inwestycjom zagranicznym. Innymi słowy,
dywersyfikacja zagraniczna czyni portfel bardziej odpornym na potencjalne niekorzystne
wydarzenia w Polsce i Europie.
Należy podkreślić, że inwestycje zagraniczne to nie tylko dywersyfikacja. Dzięki zasobom
Franklin Templeton, Zarządzający ma możliwość inwestowania w ciekawe spółki
zagraniczne. Są to zazwyczaj spółki dające polskiemu inwestorowi ekspozycję na trendy,
które nie są reprezentowane na warszawskim parkiecie. Podsumowując, ekspozycja
zagraniczna obniża całkowite ryzyko portfela oraz poprawia stopę zwrotu w dłuższym
okresie.
W naszej pracy skupiamy się na analizie fundamentalnej. W naszym procesie dużą wagę
przywiązujemy do analizy ryzyka. Nieustannie szukamy czynników, które potencjalnie mogę
wpłynąć na zachowanie naszych inwestycji. Postrzegamy inwestowanie, jako dynamiczny
proces, w którym sukces mogą osiągać podmioty, które mają dobrze zdefiniowany proces
i wysokiej jakości zespół ekspertów. Jesteśmy przekonani, że spełniamy te warunki.
Grudzień 2016
Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich
INFORMACJE NATURY PRAWNEJ
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Fundusz”) został
utworzony i jest zarządzany przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą
w Warszawie („Towarzystwo ”). O ile nie zaznaczono inaczej, źródłem
danych i informacji zawartych w niniejszym dokumencie są źródła
własne Towarzystwa, a dane są aktualne na dzień sporządzenia
niniejszego dokumentu. Niniejszy dokument nie stanowi porady prawnej,
podatkowej ani inwestycyjnej dotyczącej jednostek uczestnictwa
Funduszu. Informacje zamieszczone w niniejszym dokumencie nie
stanowią również oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r.
Kodeks cywilny. Decyzje o nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu
należy podejmować z uwzględnieniem informacji zawartych w aktualnym
prospekcie informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach
dla inwestorów, a także w ostatnim poddanym audytowi rocznym lub
półrocznym sprawozdaniu finansowym, które udostępnione są na stronie
internetowej Towarzystwa www.franklintempleton.pl oraz które można
otrzymać bezpłatnie w siedzibie Towarzystwa w Warszawie przy ul.
Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa (tel.: +48 22 337 13 50, faks: +48 22
337 13 70.) Jednostki uczestnictwa Funduszu nie są wprowadzone do
obrotu w innych jurysdykcjach niż Polska.
Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem
opisanym w szczególności w prospekcie informacyjnym oraz
w Kluczowych informacjach dla inwestorów.
Szczególne ryzyko może być związane z inwestycjami Funduszu
w określone typy instrumentów, klasy aktywów, sektory, rynki, waluty czy
kraje, a także z wykorzystywaniem przez Fundusz instrumentów
pochodnych. Ryzyka te są szczegółowo opisane w prospekcie
informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla
inwestorów, a klient powinien dokładnie zapoznać się z tymi
informacjami przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu swych środków
w jednostki uczestnictwa Funduszu.
Przedstawiane wyniki inwestycyjne Funduszu są wynikami osiągniętymi
w okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych
wyników w przyszłości. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu
inwestycyjnego, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych.
Uczestnicy Funduszu muszą się liczyć z możliwością utraty części lub
całości wpłaconych środków. Wartość aktywów netto subfunduszy
wydzielonych w ramach Funduszy cechuje się dużą zmiennością ze
względu na skład portfela inwestycyjnego. W związku z powyższym
dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub
zmniejszeniu. Subfundusze wydzielone w Funduszu mogą lokować
ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane,
poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy
Bank Polski. Prezentowane w niniejszym dokumencie wyniki nie
uwzględniają opłat manipulacyjnych związanych z lokowaniem w dany
subfundusz wydzielony w Funduszu oraz podatków. Wyniki mogą być
pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki.
Dokument sporządzony został przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., które działa na
podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 3 listopada 2015
roku (Nr decyzji DFI/I/4030/12/63/13/14/15/JG).
Organem sprawującym nadzór nad Towarzystwem jest Komisja Nadzoru
Finansowego.
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe
stanowiące własność CFA Institute.
Templeton Asset Management (Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa
tel +48 22 337 13 50
fax +48 22 337 13 70
www.franklintempleton.pl
© 2017 r., Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.