GK ZPC Otmuchów prezentacja wyników za 1

Zakłady Przemysłu Cukierniczego
„Otmuchów” S.A.
Prezentacja wyników za 1 półrocze 2011
Warszawa, sierpień 2011
Zastrzeżenie
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu
nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie
stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim
wykorzystane źródła informacji, które ZPC Otmuchów S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne,
jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko
inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. ZPC
Otmuchów S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do
podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w
opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega
ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie
lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody ZPC Otmuchów S.A.
2
Podsumowanie operacyjne I półrocza 2011

Ponad 28% wzrost sprzedaży w 1H 2011 wynikający z dynamicznego rozwoju
sektora dyskontowego

Rozwój sprzedaży B2B głównie w segmencie wyrobów śniadaniowych (współpraca
z kilkoma międzynarodowymi koncernami)

Zwiększenie udziału w PWC Odra do poziomu 43,6% głosów na WZ, planowane
objęcie kolejnych akcji po wyrażeniu zgody przez UOKiK do poziomu 57,5% liczby
głosów na WZ (poprzez objęcie 2 mln akcji po 5 PLN)

Zainstalowanie nowej linii do żelek oraz rozpoczęcie w sierpniu testów
produkcyjnych
3
Przychody ze sprzedaży oraz marża brutto
49 331
31,4%
37 497
27,1%
1Q 2010
34 777
25,3%
2Q 2010

43 598
25,4%
35 062
20,7%
21,2%
20,3%
18,6%
3Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
2Q 2011
przychody ze sprzedaży (tys. PLN)

49 289
marża brutto z sprzedaży
Dynamiczny wzrost przychodów Otmuchowa w ostatnich kwartałach

od 4Q 2010 widoczne efekty konsolidacji Jedności Wschowa

wzrost sprzedaży sieciowej zgodny z tendencjami rynkowymi

rozwój sprzedaży B2B
Utrzymująca się presja drożejących surowców na rentowność brutto ze sprzedaży
4
Struktura zakupów
produkty zbożow e
15,6%
pozostałe
13,9%
tłuszcze i oleje
8,9%
opakow ania
20,1%
kuw ertura i kakao
21,6%
cukier i substancje słodzące
19,8%

Duży udział silnie drożejących surowców w strukturze zakupów w 1H 2011, wzrosty
w każdej pozycji zakupów

Podejmowanie aktywnych działań w celu ograniczenia kosztów zakupów
(podpisanie długoterminowego kontraktu na zakup cukru)

Optymalizacja procesów produkcyjnych
5
Rynek surowców
2100
2 700
1700
2 500
cukier
2900
VI 2011
V 2011
IV 2011
III 2011
II 2011
I 2011
XII 2010
XI 2010
X 2010
IX 2010
VIII 2010
VII 2010
VI 2010
V 2010
IV 2010
400
350
III 2010
VI 2011
V 2011
IV 2011
III 2011
II 2011
I 2011
XII 2010
XI 2010
X 2010
IX 2010
VIII 2010
VII 2010
VI 2010
V 2010
IV 2010
III 2010
600
400
pszenica
900
tektura
500
(PLN/tona)
1100
(EUR/tona)
550
3300
3 100
3700
kakao
3 300
(PLN/tona)
4100
(USD/tona)
3 500
2 900
2500
1000
450
800
700
500
VI 2011
V 2011
IV 2011
III 2011
II 2011
I 2011
XII 2010
XI 2010
X 2010
IX 2010
VIII 2010
VII 2010
VI 2010
V 2010
IV 2010
III 2010
VI 2011
V 2011
IV 2011
III 2011
II 2011
I 2011
XII 2010
XI 2010
X 2010
IX 2010
VIII 2010
VII 2010
VI 2010
V 2010
IV 2010
III 2010
* dane na podstawie www.minrol.gov.pl, www.icco.org oraz danych dostawców ZPC Otmuchów S.A.
6
Struktura sprzedaży - kanały dystrybucji
1H 2010
78%
11%
72%
1H 2011
kanał sieciowy
kanał hurtowy
7%
B2B
eksport
6%
3% 5%
10%
pozostałe

Zmniejszenie udziału największego odbiorcy w całkowitej strukturze sprzedaży z
64% do 54% w 1H 2011

Coraz mniejsze znaczenie kanału hurtowego w całkowitej sprzedaży

Postępujący rozwój eksportu (głównie do Francji, Danii oraz krajów Europy
Środkowo-Wschodniej)
7
Wyniki finansowe
(tys. PLN)
1H 2011
1H 2010
% r/r
2Q 2011
2Q 2010
% r/r
przychody ze sprzedaży
92 887
72 274
+28,5%
43 598
34 777
+25,4%
wynik brutto ze sprzedaży
18 122
18 964
-4,4%
8 093
8 806
-8,1%
marża brutto ze sprzedaży
19,5%
26,2%
25,3%
18,6%
EBITDA
6 862
8 891
2 485
4 345
marża EBITDA
7,4%
12,3%
5,7%
12,5%
EBIT
3 744
7 052
894
3 417
marża EBIT
4.0%
9.8%
2,1%
9,8%
wynik netto
3 555
5 136
1 349
2 422
marża netto
3,8%
7,1%
3,1%
7,0%
-22,8%
-46,9%
-30.8%
-42,8%
-73,8%
-44,3%

utrzymująca się dwucyfrowa dynamika wzrostu sprzedaży

wynik netto 1H 2011 pod pozytywnym wpływem wyceny udziałów w PWC Odra
8
Segment słodyczy
32 476
22,9%
39 905
Struktura sprzedaży 1H 2011
Słodycze
41,5%
17,8%
1H 2010
przychody ze sprzedaży (tys. PLN)
18,2%
1H 2011
marża brutto z s.

Postępująca dobra sytuacja w segmencie słodyczy

Wzrost marży o 0,4 p.p. w wyniku podniesienia cen na część asortymentu oraz
wprowadzenia nowych produktów do oferty
9
Segment słonych przekąsek
Struktura sprzedaży 1H 2011
17 150
-6,1%%
16 101
39,0%
28,0%
1H 2010
przychody ze sprzedaży (tys. PLN)
1H 2011
marża brutto z s.
Słone przekąski
16,8%

Spadek sprzedaży w segmencie słonych przekąsek związany z mniejszymi
dostawami do dużego odbiorcy (efekt dywersyfikacji)

Spadek marży brutto o 11 p.p. pochodną wzrostu głównych cen surowców (zboża
oraz oleje)
10
Segment wyrobów śniadaniowych
21 222
%
+21,3
25 734
Struktura sprzedaży 1H 2011
30,4%
wyroby śniadaniowe
17,7%
1H 2010
przychody ze sprzedaży (tys. PLN)
26,8%
1H 2011
marża brutto z s.

Rozwój oferty segmentu wyrobów śniadaniowych dla odbiorców B2B

Spadek marży brutto o ponad 12 p.p. pochodną wzrostu cen zbóż
11
Segment pellet
Struktura sprzedaży 1H 2011
Pellety
9,0%
10 311
14,3%
1H 2010
przychody ze sprzedaży (tys. PLN)

1H 2011
marża brutto z s.
Stabilna sytuacja sprzedażowa w segmencie pellet
 ponad 2,6 mln PLN sprzedaży Jedności Wschowa do ZPC Otmuchów

Marża brutto pod presją rosnących cen zboża
12
Prognoza 2011
(tys. PLN)
Prognoza 2011
2010
% r/r
226 350
156 667
+44,4%
zysk z działalności operacyjnej
6 886
13 693
-49,7%
wynik netto
4 158
10 479
-60,3%
przychody ze sprzedaży


Odwołanie skonsolidowanej prognozy w związku z:

prawdopodobnym rozpoczęciem konsolidacji wyników PWC (uzależnione od zgody UOKiK)

osiągnięciem niższej od planowanej rentowności brutto ze sprzedaży w 1H 2011
Założenia do prognozy:

utrzymanie obecnych kontraktów handlowych

8% r/r wzrost sprzedaży w każdej grupie asortymentowej

stabilizacja cen surowców na poziomie 1H 2011
13
PWC Odra – kontynuacja restrukturyzacji

Ograniczenie zatrudnienia zgodnie z planem zarządu PWC Odra (redukcja 100
etatów w różnych obszarach)

Konsolidacja struktur sprzedażowych (działalność wspólnych sił sprzedażowych w
kanale hurtowym od września 2011)

Integracja struktur transportowo-logistycznych

Połączenie działów administracyjnych ZPC Otmuchów, Jedności Wschowa oraz
PWC Odra
Spodziewany efekt ograniczenia kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu
widoczny w wynikach 2012 roku
14
Kolejne kwartały

Prowadzenie dalszych negocjacji cenowych z głównymi kontrahentami

Oczekiwanie stabilizacji cen na rynkach surowcowych (możliwa lekka korekta)

Wprowadzenie nowych produktów do oferty w asortymencie żelków (odczuwalny
wzrost popytu na te produkty)

Kontynuacja integracji z PWC Odra oraz rozpoczęcie działań inwestycyjnych
15
Załączniki
Dane rynkowe
Spółka:
Otmuchów S.A.
Liczba akcji:
12 748 520 sztuk
Kapitalizacja /kurs 8,60 PLN za
akcję na dzień 25.08.2011/:
110 mln PLN
Free float:
43,9%
Indeks:
WIG
Rynek:
Podstawowy
Ticker:
OTM
Zarząd Spółki
Bernard Węgierek – Prezes Zarządu
Krzysztof Dziewicki – Wiceprezes Zarządu
Strona internetowa:
www.zpcotmuchow.com.pl
Kontakt IR:
Tomasz Pelczar
Tel. +48 22 440 14 40
Tel. kom. 697 613 011
[email protected]
17
Akcjonariat ZPC Otmuchów
Amplico OFE
Zarząd ZPC Otmuchów* 7,1%
5,1%
Aviva Investors
6,0%
PKO BP Bankowy OFE
5,7%
Investors TFI
5,2%
Pozostali akcjonariusze
20,0%
Xarus Holdings Limited
50,9%
* Bernard Węgierek – 356 081 akcji, Dziewicki Krzysztof – 299 669 akcji,
18