janvier 2010 - SAGA Commodities

Tygodniowe zestawienie rynku emisji Nb 6- 24 luty 2014
Tygodniowe
zestawienie
Przegląd rynku
EUA markets
W zeszłym tygodniu na wtórnym rynku EUA, dzienne średnie notowanie dla
wszystkich roczników na wszystkich giełdach wynosiło 21.146 mil. t. Te cyfry
wskazują na spadek w porównaniu do średnich liczb z lutego, kiedy suma
wynosiła 26.275 mil. t. Absolutnym liderem na rynku wtórnym nadal jest ECX
posiadając więcej niż 98 % w ujęciu miesięcznym. Część wolumenu na OTC
wzrósł w porównaniu do średniej miesięcznej z 18 % całkowitego wolumenu
EUA do 23%. Odpowiednio w ciągu ostatniego tygodnia wolumen wymiany
na ECX spadł z 80 % z ostatnich 3 tygodni do 76 %. Ciekawe jest to że część
giełdowych transakcji na EEX spadło poniżej 1 % tygodniowego wolumenu i
nie było żadnych transakcji pozagiełdowych. Trzecia Platforma – Nord Pool
pozostaje z udziałem symbolicznym, średnia dzienna co do lutego wynosi
25 000 jednostek lub inaczej 0,08 % udziału rynkowego.
Rynek pierwotny skomponował aukcje, które zostały zorganizowane na EEX
według wstępnego planowania: 3 aukcje UE EU na 4,018 mln. EUA z III Fazy i
1 aukcja w Niemczech na 4,6 mln. ton. Nie było aukcji w Wielkij Brytanii i
Polsce i tak ogólny wolumen na rynku pierwotnym wyniósł 16,65 mln. T. Ta
objętność będzie dalej obniżona od połowy marca z prognozą dziennego
spadku aukcji o 56 % co wywoła nową korektę ceny.
Ten mniejszy zapas dał dodatkowe wsparcie cenie CO2 i tydzień startował z
nową najwyższą ceną za ostatnmie 13 miesięcy. Cena EUA spot osiadła na
6,80 euro i rynek miał konsolidację na tym poziomie. Brak aukcji w środę w
połączeniu z niechęcią sprzedawców w dniu przed głosowaniem
backloadingu, wsparło ceny i umowa na grudzień wzrosła powyżej 7 euro,
osiągając 7,05 euro po raz pierwszy od 14 miesięcy. Rynek spot testował
poziom 7 euro i ten poziom został potwiredzony w piątek. Średnia cena
zamknięcia rynku w zeszłym tygodniu wyniosła 6,90 euro, co jest wzrostem o
7% w stosunku do średniej ceny za luty- dotychczas 6,46 euro. Umowa
terminowa na grudzień 2014 nadal ma pozytywny ruch już szósty tydzień z
rzędu, od początku stycznia 7% tygodniowego przyrostu. Najwyższe poziomy
umowy na grudzień w zeszłym tygodniu były: 6.88; 6.92; 7.05; 7.14; 7.25
EUR
Last
Spot
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
Dec 2017
CER markets
low
High
7.12
+8.37%
6.73
7.12
7.23
7.54
7.94
8.36
+8.23%
+8.02%
+8.32%
+8.71%
6.84
7.14
7.51
7.89
7.23
7.54
7.94
8.36
Last
Var%
week
low
High
-10.81%
0.33
0.37
-10.81%
0.32
0.37
Var%
week
low
High
Spot
0.33
Dec 2014
0.33
Spread EUA/CER
Last
Spot
6.79
+9.52%
6.40
6.79
Dec 2014
6.90
+9.35%
6.52
6.90
Weekly volume in million tones
EUA
CER
Rynek wtórny kredytów Kioto nadal jest malejący. Zainteresowanie
kupujących w związku ze złożeniem sprawozdań powiększyło się i można
zobaczyć większy obrót na ECX w zeszłym tygodniu w porównaniu do
przeciętnego miesięcznego wolumenu 953 tyś. jednostek w porównaniu do
636 tyś. w pierwszych 3 tygodniach lutego. Ten zwiększony wolumen jest
głównie ze względu na spadek cen kredytów CER o 10 centów od początku
miesiąca – spadek z 43 na 33 centów, zarówno jak dla transakcji
bezpośrednich, tak i odnośnie umowy na grudzień 2014. Nie wierzymy, że
ten rynek zostanie wsparty przez nowy popyt i oczekujemy, że cena
kredytów CER pozostanie na obecnych niskich poziomach – 30-40 centów.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Var%
week
Week
Var%
139.06
4.77
-5.84%
+76.36%
Czynniki które mają wpływ na ceny uprawnień:
- Darmowy przydział w Niemczech
Przydział darmowych uprawnień w zakresie 172,77 milionów EUA dla
niemieckich przedsiębiorstw przemysłowych rozpoczął się w poniedziałek po
formalnym zatwierdzeniu NIMS przez komisję europejską 13-ego lutego i ma
być zakończony do 28-ego lutego. Ta wiadomość, pomimo faktu, że nie
oczekuje się dużych sprzedaży ze strony niemieckich przemysłowców, miała
negatywny wpływ na inaczej pozytywny rynek emisji dwutlenku węgla,
ponieważ co do stosunku darmowego przydziału, przydział Niemiec wynosi
1/5 oczekiwanego wolumenu w kwocie 887 millionów EUAs
- Głosowanie backloadingu
Tematem politycznym, który większość uczestników na rynku asymilowało w
zeszłym tygodniu było to, czy głosowanie zatwierdzające szybką procedurę
backloadingu zostanie włączone podczas spotkania rady ministrów 24 lutego.
Po zatwierdzeniu planu, Komisja Europejska rozpocznie zmniejszenie
wolumenu uprawnień sprzedawanych na aukcjach o 56% za każdy dzień, co z
pewnością będzie miało pozytywny wpływ na ceny.
Przewidywania rynkowe
Cena uprawnień w tym roku wzrosła o 57 % ze względu na naciski polityczne
w sprawie reform EU ETS i zmniejszeniu wolumenu uprawnień
sprzedawanych na aukcjach. Teraz, kiedy szybka procedura planu wycofania
uprawnień została przyjęta, możemy spodziewać się jej rzeczewistych
wyników i drastyczne zmniejszenie dostaw skonsuliduje rynek wokół
poziomu 7-8 euro. Nie oczekujemy dużego wzrostu cen, chyba że pojawi się
dodatkowy popyt ze strony sektora użytycznego w Europie środkowej i
wschodniej w przypadku gdy plany inwestycyjne w sprawie derogacji nie
zostaną zatwierdzone poprzez Komisję Europejską i zrealizowane przed
składaniem
raportów
za
2013
rok.
Główną siłą napędową w najbliższych tygodniach będą strategie realizacji
zysku z wykupionego rynku dwutlenku węgla i krótkoterminowych strategji
przedsiębiorstw przemysłowych, które mają nadwyżkę uprawnień – czy będą
sprzedawać na obecnym poziomie, jeśli uważają, że rynek spadnie ponownie
czy też będą czekać na nowy trend w górę.
Najważniejsze wiadomości
Rada
ministrów
zatwierdziła
szybką
procedurę
backloadingu: pozytywne głosowanie daje prawne ramy dla
wdrożenia tego środka w przyszłym miesiącu, co oznacza zmniejszenie
dostawy od 962 mln. uprawnień, sprzedanych na przetargach na
jeszcze 100 mln. uprawnień – 400 mln mogą zostać wycofane w 2014
roku, zamiast 300 mln. tylko jeżeli ten plan zacznie działać przed
kwietniem.
Volatility 20 days
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
40.78%
58.09%
42.59%
44.82%
Brak dodatkowych darmowych uprawnień dla producentów
ciepła w roku 2013: Tylko 7 państw nadal oczekuje oficjalnie na zielone
światło od Komisji europejskiej, ale wśród nich są niektóre kraje z Europy
środkowej i wschodniej które potrzebują środków finansowych w wyniku
kryzysu finansowego i może to spowodować sprzedaż w następnym
miesiącu: Bułgaria, Chorwacja, Cypr, Rumunia i Polska. Ta ostatnia transza
dostaw może wywierać nowy wpływ na ceny uprawnień.
Debata w sprawie celów zmiany klimatu do 2030 roku
trwa:
Francuski prezydent François Hollande oraz niemiecka kanclerz Angela
Merkel obiecali zjednoczyć się w poparciu 40% redukcji emisji dwutlenku
węgla i zwiększenia energii odnawialnej o co najmniej 27% do roku 2030. Po
przeciwnej stronie znajduje się 6 państw, które „nie przepadają” za celem
40 % i tworzą koalicję kierowaną przez Polskę i wspierane przez nią Czechy,
Słowację, Węgry, Rumunię i Bułgarię. Przedstawiciele CEE wolą poczekać aby
zobaczyć wyniki dotyczące celów za 2020 rok, aby uniknąć wszelkich
jednostronnych zobowiązań Europy w przededniu międzynarodowego
porozumienia w sprawie celów dotyczących gazów cieplarnych większych
państw.
© Copyright Saga commodities AD
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]